英伟达减少铜需求影响股票吗

炸锅了，英伟达一个比物干崩铜价，马斯克反手狂揽九亿美金订单。二零二六年 a 股开局就赢大分化，这五类板块的机会与风险藏得很深，看懂底层逻辑才能少走弯路。两大事件彻底改写二零二六年市场玩法， 英伟达紧急修改论文，把数据中心同需求从五十万吨砍到两百吨百分之九十九点九六，给周期板块泼了盆冷水。美军房长直接砸出七点三九亿 卫星发射订单，加两亿 ai 合作订单， rock 人工智能直接接入军方数据库，太空军事化这把火直接点燃 a 股核心主线。先看贵金属板块，这是典型的避险与政策共振机会，美军均被合作引发地缘预期升温， 叠加市场对美联储六月降息的共识不断强化，黄金的货币属性持续凸显。从基本面看，山东黄金二零二五年净利润同比增长百分之九十八点五，海外金矿进入量产阶段。 盛达资源聚焦白银主业，在抗周期配置中具备独特价值，短期板块受情绪推动可能震荡冲高，但需关注降息预期是否落地， 回调时可结合估值与资金流向评估配置价值。再看同板块短期情绪冲击与长期基本面形成博弈。应伟达的数据修正确实引发市场对 ai 基建同需求的担忧，导致短期同价成压，相关各股难免受情绪拖累。但从产业端看， 高盛维持一万零七百一十美元吨的铜价目标价，且江西铜业、铜陵有色等龙头早已布局新能源，铜锣等高端加工业务， 摆脱了纯资源依赖，中长期仍能受益于新能源产业链的需求增长，短期可重点观察板块情绪修复节奏，对业务结构单一的纯资源标地保持谨慎，对有加工业务支撑的标地可跟踪供需基本面变化。 ai 硬件板块的机会源于国产替代加订单落地的双重支撑。马斯克 ai 军事化合作加速了算力设备自主化的需求， 工业复联的 ai 服务器订单已排至年末，二零二六年净利润预告增长百分之三十五，中兴国际的先进制程产能利用率持续高位， ai 相关订单占比从百分之十五提升至百分之二十五，基本面改善趋势明确。 板块整体呈现震荡上行态式，四千零八十点附近的支撑力度值得关注，配置上可聚焦具备核心产能与稳定订单的龙头， 规避缺乏业绩支撑的题材标地。航空航天板块呈现明显的结构性分化，核心矛盾在订单真实性与估值匹配度。中航沈飞减三五已进入全速量产阶段，二零二六年营收预计增长百分之二十五，订单周期排至二零二七年。中国未通在卫星通信领域具备垄断优势， 业务韧性较强。反观部分小票缺乏实质订单支撑，前期炒作痕迹明显，回调压力较大。布局时需重点甄别标地的订单质量与业绩兑现能力， 对龙头标地可跟踪量能其本信号，避免盲目追逐题材热点。美股联动标的逻辑与 a 股形成互补，重点关注这三只。英伟达受同需求修正影响，短期可能面临回调压力，但中长期算力需求逻辑未破。巴黎克黄金受益于全球避险情绪，具备防御配置价值。 洛克希德马丁直接承接美军订单，业绩确定性较强，其走势可作为 a 股军工板块的参考风向标。最后梳理二零二六年的理性操作框架，核心是抓主线，必须炒。看估值。同板块可逢情绪高点优化持仓结构，聚焦有加工业务支撑的标的，带回调至估值合理区间再评估配置。 ai 板块优先关注硬件赛道，结合大盘支撑位与各股业绩预期分批布局，避免集中追高。贵金属可作为防御配置，在回调至关键价位时，结合宏观面逐步介入。航空航天板块聚焦有真实订单的龙头，等待量能与估值形成共振的机会。市场从来不是闭眼买就能赚， 核心是看懂事件背后的产业逻辑与标的基本面。想知道你持仓标的的估值理性与业绩兑现节奏？评论区打代码，我帮你拆解核心逻辑与风险点。关注我，明天深入分析马斯克九亿订单产业链的 a 股受益逻辑，用数据帮你筛选真正的优质标的。

高盛连夜认错，康麦克斯同单日暴跌百分之十八，散户血本无归。上回咱们说到二零二四年， i 叉 m 在 逼空中死里逃生，可二零二五年同的鬼故事，连华尔街都玩秃了。 今天呢，我们就来揭开这个离谱的真相。这一次的导演从白宫禁令换成了特朗普官税，而那个模糊的 ai 故事，也进化成了英伟达白纸黑字，误差高达两千五百倍的技术报告。 套路还是那个套路，但挖的坑更深了，波动也更剧烈了。二零二五年的三月份，特朗普的关税大棒刚举起来，市场条件反射般的又上演了一幕，狼来了， 风声鹤立之下，纽铜、轮铜、沪铜又是一顿乱涨。逻辑呢，就跟二零二四年是一样的，万一真征关税了，供需不就紧张了吗？ 散户们生怕再错过暴涨，纷纷追高入场。可就在大家以为趋势已成时， 三月底政策骤然反转，美国最终实施的对等关税不仅豁免了京电铜和黄金，还宣布关税暂停九十天，预期瞬间崩塌，铜价迎来 断崖式的暴跌。 comax 铜从五块三毛七美元一路狂泻到四点零三美元，户铜从高位的八万三砸到了七万一，跟风追高上车的散户只能背身套割肉离场。 这场明明白白的快速收割闪电战，既测试了市场情绪，也为七月的终极杀局埋下了伏笔，真正的肉系即将登场。五月二十号，英伟达甩出那份著名的技术报告，上面明晃晃的写着， 一级瓦 ai 数据中心要用五十万吨铜，这个数字太吓人了，也太有诱惑力了。 之前机构炒 ai 还用可能，或许那现在有了所谓的权威数据的撑腰，故事立马就从科幻片变成了纪录片。 在 commax 低库存的加持下，多头们觉得他们拥有了真理，疯狂的拉长，吸引着无数相信 ai 革命的散户往里冲。最讽刺也最残酷的终局，在七月压轴上演。特朗普再次讲起了官税故事。 七月二十九号官税决定前一天，高盛这样的顶级投行还在给客户电话会里面铁口直断说全面官税，板上钉钉，使劲推荐客户买入康奈、梓桐 花旗之类的，也在推买美瞳、卖轮瞳的套利策略。整个华尔街仿佛都沉浸在自己编织的故事里。结果第二天，哎，七月三十号，白宫公告， 关税只针对铜管、铜材这些成品，最关键的精炼铜完全豁免逻辑瞬间崩塌，之前涨得最猛的 comax 铜价单日狂泻超百分之十八。 高盛连夜给客户发邮件，标题就叫做无铜关税。我错了，华旗的套利策略也是直接亏川，美国铜 etf 一 天跌了百分之十九点三，无数跟风的基金散户血本无归。 而最魔幻的是，这一次互铜和轮铜几乎纹丝不动，一个是铆定全球供需，一个是依靠中国实体经济需求， 和 comis 狂热形成了鲜明的反差。所以这场波动啊，也就成了 comis 独家表演。那些听信了机构报告，盲目跟风冲进 comis 铜的玩家， 最终只能沦为情绪博弈的牺牲品。咱回过头来看啊，英伟达那份后来被修正的报告到底是啥？他就是市场在需要故事的时候的一个完美借口， 在逼空需求时，他被捧成了圣经。等情绪退潮，散户被收割完，真相如何，根本没有人在意。直到二零二六年一月，英伟达悄悄将数据修正为二百吨， 这份报告呢，也就彻底沦为了失效的工具，就像作案工具被没收，只留下一地鸡毛。 comis 闹剧就是一场又一场利用规则和情绪对弱势者的财富转移。但大家有没有考虑过，为什么鬼故事总在铜身上重演？ 全球的铜到底是谁在供应？真正的铜又被谁消耗了？点个关注，我们下期彻底讲透未来的铜是真短缺还是假紧张。

英伟达悄悄删改论文，把五十万吨铜改成两百吨，这哪里是修改数字，分明是给整个 ai 算力牛市的一记响亮耳光，告诉我们，所谓的资源即可，不过是一场精心编织的金融幻觉。就在大家都还在疯狂炒作 ai， 要吃光全球铜矿的时候，英 伟达用一个单位修正戳破了这层窗户纸。这不是立空，而是对市场过度情绪化的一次教科书式预警。别再盯着那些被放大了数千倍的虚假需求故事看了，真正的风险在于，我们正在用一种工业时代的现行思维， 去定价一个技术指标迭代的未来。这件事发生在二零二五年五月，当时英伟达在官方技术博克中抛出了一个惊人的数据，称在传统电压架构下，一个 e g w 功率的数据中心，其机价母线竟然需要消耗高达五十万吨的铜。这个数字如果放在当时的市场语境里，简直就像是在平静的油锅里倒进了一瓢水，瞬间炸开了锅。 要知道，全球一年的京电铜总产量也才两千六百万吨左右，如果按照英伟达这个被错误引用的数据推演，只要建几十个这样的 ai 工厂，全世界的铜就被卖光了。 于是，一种 ai 即将导致同工业末日的恐慌性蓄势，迅速在资本市场蔓延，同价在资金和情绪的双重推动下，一路高歌猛进，仿佛只要沾上 ai 合同，就能躺着赚取时代的红利。 然而，仅仅几个月后，敏锐的机构发现，这是一个极其低级的单位错误，真实的用量应该是两百吨，而不是五十万吨，两者相差了两千五百倍。 英伟达随后悄悄修正了这一数据，把那个惊心动魄的五十万吨改回了平平无奇的二十万千克。这看似只是一个小数点的移动，实则是市场逻辑的一次剧烈震颤，它直接击碎了支撑那一轮铜价暴涨的核心逻辑基石。为什么我要说这次修正是一次对算力通胀的教科书式预警？ 我们需要剥开表面的情绪，去审视这背后的经济学原理。所谓的算力通胀，并不是止铜真的不够用了，而是只随着算力密度的爆发式增长，边计算力所对应的资源成本在上升，而市场却错误地将这种边际压力现行外推成了总量危机。 英伟达推出 g b 两百、 g b 三百这样高功率密度的机柜，单机柜功率向三百千瓦迈进。这确实意味着在传统的五十四伏低压直流架构下，需要的铜洁面和重量会成倍增加。这就是为什么原文会提到，巨大的铜用量， 关键在于技术是动态替代的，而不是静态堆积的。正是因为传统架构太费铜，因为达才极力推广八百伏高压直流架构，通过提升电压、降低电流，能够把铜用量直接砍掉百分之四十五，同时还能提升百分之五的能效。这说明什么？说明技术进步的方向恰恰是为了缓解资源约束，而不是去验证资源约束。 然而，当时的市场却选择性的失明了，只看到了算力暴涨等于同需求爆炸这一条单行道，完全无视了技术架构的升级路径。这种资源错配的本质，就是资本在过度追逐一个好故事，而忽视了那个真正能带来生产率提升的要素替代逻辑。如果我们把视野拉的更宏大一点，你会发现，数据中心在同需求的大盘子里， 其实并没有那么举足轻重。根据权威机构的计算，即便到二零三五年， ai 数据中心每年对铜的额外需求也就是几十万吨的量级，这在全球几千万吨的总需求面前，占比依然是个位数。真正决定铜价长期中疏的是电网改造、新能源建设以及全球范围内的电气化浪潮。 ai 当然是一个增量，但它绝对不是那个唯一的决定性的变量。 可是在流动性过剩的宏观环境下，市场急需一个性感的故事来承载资金， ai 加铜恰恰完美契合了这种需求。于是我们就看到了一种非常荒谬的景象，一边是金融机构在用几十年前的静态系数去限行预测未来的需求，把 ai 当做下一个电动车级别的超级引擎。 另一边真正的技术领军者却在拼命通过技术创新来减少对这种资源的依赖。这种认知的撕裂就是风险积累的过程。高盛此前的报告就曾指出，铜大的上行很大程度上是由投机性资金推动的， 现实中的库存并没有出现明显的紧张，这恰恰印证了当前的价格更多是由故事而非基本面在支撑。对于在这个市场里摸爬滚打的我们来说，这件事的价值远不止于看个热闹，它是一次关于如何思考未来产业的深刻提醒。 我们往往容易被宏大的趋势裹挟，习惯于用现行的逻辑去推演指数级增长的世界，认为只要赛道足够宽，只要风口足够大，所有的上游资源都能躺着赢。但英伟达的这次改错，给了我们一剂清醒剂。在技术迭代日新月异的今天，没有任何一种资源短缺是能够通过简单堆量来长期获利的护城河 真正的稀缺资源从来不是地底下埋的那几吨桶，而是人类在有限资源约束下，通过技术创新不断突破瓶颈的智慧和能力。那些能够通过提升电压架构、优化配电系统、利用再生材料来实现少投入多产出的企业， 才是这个时代真正的赢家。而那些仅仅停留在卖铲子思维，既希望于资源价格无限上涨的玩家，终将被技术洪流甩在身后。 所以，下一次，当你在看到某某行业将导致某种资源枯竭的惊悚标题时，请多一份冷静，多一份对技术替代可能性的敬畏。英伟达改掉的是一个数字，但我们应该修改的是那套陈旧的投资逻辑。在这个 ai 与能源转型叠加的时代，决定我们财富上线的，永远不是我们囤积了多少资源，而是我们是否站在了提升全要素生产率的那一侧。 让我们告别盲目的资源焦虑，拥抱那些真正能提升效率、创造价值的技术力量，因为那才是通往未来唯一的确定性门票。

今天给大家聊一下铜价未来的走势，英伟达一个比物炸翻了同事英伟达在一月十五日悄然修正了数据中心同需求的预估，将一机瓦的数据中心同用量有五十万吨修改到了两百吨， 相差了两千五百倍。有些粉丝啊就来问我说，铜价是不是要崩了？不废话啊，我直接给结论，铜价未来两三年依然会不断的升高，走出去年赢的趋势也不是不可能。 首先，英伟达这个事件是一个单位乌笼，稍微懂点常识或者会小学加减乘除的人呐，都不会将一基瓦铜用量 五十万吨当真的。原来是英伟达。原文 half a million pounds， 实际应该写为 half a million pounds， 就是 五十万吨约等于二百二十七吨，把磅写成了吨， 造成了两千五百倍的错误表述。如果你稍微动动笔计算一下，就会得到二零二五年全球数据中心建成一百一十四 g 网， 如果按照五十万吨算，光数据中心就需要五千七百万吨铜，这是全球年铜产量的两倍多，所以这个一 g 瓦铜用量本身就错的非常离谱，真正对行业和数据 有研究的人，压根就不会当真。这个错误的数据已经公布六个多月了，而过去半年呢，铜价虽然涨了百分之三十三，但这半年贵金属涨了百分之三十五，白银更是涨了百分之一百七，铜的价格连贵金属指数都没有跑赢， 根本没有按照这个错误的数据去估价，所以这次数据修正完全在预料之中，铜价也没有因此出现大幅下跌。 第三呢，我国十五规划中电力投资为四万亿，同比提升了百分之四十，美国更是因为数据中心新增用电需求缺口接近四十五 g 网，加上电网老化， 未来两年美国输配电设备投资增速高达百分之十三，欧洲面临同样的问题，而电力设备占工业用铜比例百分之四十八。全球电力设备投资新周期的到来，将加速铜的紧缺。机构预测，二零二六年铜正式转入结构性短缺， 主流预测为二十五到四十五万吨，二零二七年缺口继续扩大至四十到六十万吨，这是支撑铜价上涨的最重要因素。 第四，石油美元已经松动，带来的不是另一个主权信用货币替代美元，而是国际贸易中主权货币的信用都松动了， 全球货币已经在悄悄换毛，各国央行为了确保自己的主权信用货币能够相对坚挺，就必须用矿产资源来作为自己货币的毛。简单来说就是 我用你国家的货币能买到什么我必须的东西，而这个全球都必须的东西的最大公约数是什么？就是稀缺资源，尤其是各种贵金属和小金属。而同这种电力 算力中心、新能源、未来人形机器人都必须大量使用到的工业金属，就是最具确定性的铜。目前可开采量为十亿吨，按照当前开采速度，可开采量只有四十年了，这也会倒逼各国将铜列为战略储备金属。 第五就是目前作为贵金属的铜是被严重低估的，目前的金铜比是一万一千四百， 历史均值是七千五到九千，历史中值是八千到八千五，每年处扣一的背景下，黄金价格预计未来几年还将上涨。即便假设金价保持不变， 铜的供需平衡，那么铜还有百分之三十四到百分之五十的涨价空间，何况目前铜的缺口是会不断扩大的，所以不要相信什么铜的缺口是会不断扩大的。

说说英伟达改报告这个事啊，现在互联网上吧，就针对这一件一一点啊，片面的夸大了这个事件对于铜的影响， 我来给你深入的分析一下啊，二零二五年五月份英伟达发的一个报告，然后呢这个媒体就大量的爆出了这个高盛、摩根花旗、瑞银这些机构啊，去 说 ai 对 铜的需求暴增，然后呃，唱多铜价，但他们不是说从这个报告出来之后才开始唱多的，他们是长期以来一直在唱多，高盛呢，二零二一年就提出了铜将是未来的石油 啊，然后呢是去年，去年几月份啊，他说一万美元就是铜的这个新的牛市的起点， 然后他们唱多的这些理由啊，一个库存错配啊，然后供需缺口啊，每年有这个几几吨的缺口，几十吨十几吨的缺口啊，然后新能源的需求，就这些这些新增的需求，在传传统那个 行业之上，我们现在新的这些技术增加的需求啊，不光是 ai， 电动车、光伏、电力电网啊，这些都是新增加的需求， 然后 ai 仅仅是占在这个一小部分啊。还有什么就是传统行业的需求，就是现在美国和中国这两大最最大的这个经济体经济属于在一个复苏的期，对吧？然后传统需求什么呢？就是比如说房地产啊，家电这些传统的这个工业企业，他们里面用都都需要用到铜啊，工业需求， 所以就是这一个事件，就英伟达这一个事件，他不足以改变说的这个整体的这一个需求，同对同的这个需求啊。然后呢再来看看啊，这个，呃，这件事情呢是一月十四号，时隔了这半年以后哈，还是由一家咨询公使爆出来的。 那么高盛、摩根花、奇瑞银这么多大的机构，他们里面的那些研究员都是吃干饭的吗？啊？他这个英伟达这个报告吧，他不是说一个不可预期的人数，就假如，比如说是英伟达，我又又突然间研究了一个什么新技术了啊，然后大大降低了我这个 ai 算力的对同的需求， 他是一个单位标错了，就这么低级的错误啊，难道这么多大机构里头就没有一个人能发现吗？对不啊？所谓事出反常必有妖，这里头有什么猫腻咱不知道哈，然后我们不要看他怎么说，我们看看他怎么做啊。二零二五年这一年啊，美国的这个铜从十万， 就我不知道这单位是啥，他们现在这单位整不明白啊，从十万提成到了五十万啊，占全球所有铜的储量的百分之六十，那你说他囤这么多铜干什么？他的用量一年才百分之六几啊，这是占很小一部分啊，主要用量都在欧洲和这个我们这个中国，中国用量在百分之三四十左右一年，对吧？所以 大家不要被这个短期事件影响，短期可能会造成一些波动，但长期向上趋势不会改变。

英伟达你这个浓眉大眼的家伙居然也搞数据造假这一套事情的起啊是达子悄咪咪的把一篇技术报告中的数据中心同需求量从五十万吨每级瓦下修为两百吨每级瓦，缩水了整整两千五百倍。 但说实话，我不认为英伟达在造假之前可能是比拟，大概率是相信五十万磅，约合二百二十七吨啊。这就对上了， 因为你但凡要有点脑子，都不可能相信一 g 瓦的算力需要五十万吨铜，这纯属扯淡。五十万吨铜是什么概念？二五年全球铜产量约两千八百万吨，如果按照原来的错误数据，那一 g 瓦的数据中心就要干掉全球百分之一点七的铜产出。 换言之，全球一年的铜产量，其他所有行业都不用全供给美国。建数据中心，那也只能建五十九 g 瓦的算力规模。而马斯克是怎么忽悠的？ spacex 一 年要发射一百 g 瓦的太空算力，再加上 open i 规划的那两百 g 瓦地面算力， 好家伙，全是些铜矿干冒烟了，挖五年都不够你俩嘴皮子一碰屎了。这事对于铜价而言啊，算是个小的一空啊，但影响不大，因为铜也不是因为五十万吨这个数起来的，市场要信这个，那铜价早就翻几十倍了。 不过从这件事我们要高度警惕每股的泡沫，尤其是 ai 泡沫，天天靠发 ai 视频编数据发 ppt 忽悠市场，张嘴移民火星年产十万台机器人，闭嘴两百几瓦算力 呢？应用端却欠不到什么回头钱，零部件和生产线全靠中国供应，估值动辄成千上万亿美元，简直就是荒唐。要这么看，我觉着贵金属的价格还远远不到位啊，走着瞧吧， peace。

大家好，今天聊个让市场震动的第一级错误，英伟达论文，把数据中心同需求算错了，五十万吨变二百吨，直接改写 ai 基建的资源逻辑。去年英伟达官网论文称一级瓦数据中心需五十万吨铜母线，市场惊呼 ai 要吃空全球铜， 但一算就露馅，一兆瓦约二百公斤铜，一级瓦等于一千兆瓦，实际只需二百吨，大概率是把五十万磅误写成五十万吨，差了两千二百多倍。现在英伟达已悄悄改数据，把五十万吨改成二百吨。 按二零三零年全球数据中心二百一十九瓦算，总铜需求约四点四万吨，仅占年开采量百分之零点一五。之前的铜荒担忧纯属虚惊一场。我的观点很明确，这不是小笔误，是 ai 蓄势下的数据失真，警示 巨头数据会直接影响市场定价、资源股逻辑甚至政策预期。我们不能只追热点，更要核对数据，理清单位，避免被情绪带偏。 ai 基建确实拉动铜需求，但要理性看待， 对企业技术论文务必严谨，出错要及时公开更正，而非悄悄修改。对市场别被大数字带节奏，多算几遍比跟风炒作更靠谱。 ai 是 未来，但数据要真实。今天的修正是市场回归理性的开始，也是科技行业该有的态度。关注我，带你拆穿更多行业数据迷雾！

英伟达大乌龙啊！英伟达竟然把铜的使用量搞错了！就在刚刚，英伟达官网更新了对于数据中心使用铜的需求用量，此前写的一 g 瓦消耗五十万吨铜，现在改为仅二百吨铜了，因为这此前关于人工智能产业发展的合理预期啊！ 如果未来若新建总容量三十 g 瓦的数据中心，按五十万吨计算，就需要消耗一千五百万吨的铜，这也是此前很多机构喊铜供需缺口的原因之一， 但是改完之后仅需要六千多铜了，对于市中心的铜使用量将会遭受大幅下滑，可能导致不少机构后续各项报告额或下调相关的预期啊！

英伟达调整铜的这个使用量值得警惕。什么东西？那么最近呢？这个英伟达在对它的这个研究报告做了一个重大调整， 他这个调整内容是跟这个铜的需要量有关系。他的报告原来是这么说的，他说随着数据中心的一个发展呢，呃，芯片需要铜，包括相应的一些电子元钱需要铜，做数据中心都需要铜，这样的话，他预计啊， 呃，未来就是铜的需要量，仅仅关于这个芯片和数据中心这一块就能增加五十万的铜的用量。 那么这个数据公布出来以后啊，他一下在市场上引起了极大的轰动，那么因为他这个铁法就预示着铜以后会紧俏，所以铜的价格蹭一下就上去了。 呃，这个逻辑非常清楚吗？呃，全球一年他的铜的消耗量是两千三百万吨 左右，那么如果是假设未来光芯片这块要增加五十万吨的话，那也就是说要增加百分之五， 因为这个铜用在哪？用的新能源汽车用的最多，我们管铜是消耗大户，再就是用着变压器啊，电缆呢。那么这一次如果是假设这个，呃，英伟达这个提法是对的话，它就是叫另辟需求了。 那么这个本来全球的铜就比较紧张，它的产铜的主要地方，像智利，包括这个非洲，我们国内也有一部分铜产，但是我们国内大部分是需要。 呃，这个进口的美国呢？因为它的汽车主要是燃油汽车，说美国对燃油汽车它是发动机，电动汽车它是需要导电吗？所以铜的需要量是非常大，所以这个就给出了一个呃，一个就是目前的一个一个新的迹象，就是黄金涨价， 呃，银涨价，这个铝涨价，铜如果是假设这个需要量这么多的，它蹭一下又就起来了， 所以就市场就比较关注这个事。而且我们能看得到铜的价格，呃，现在超过一万一一万美金了，也就是人民币七万七万多块钱，而且正在朝着这个八万九万的方向去走。 这个这个剧本演化到这以后啊，它是一个什么？它是一个铜的需要量和电力和这个芯片相相一致的一个东西。哎，最近 因为大家就把这个报告做了个修改，他说我们需要那个铜啊，不是需要五十万吨，说我们算了算是需要多少？是需要二百吨， 呃，五十万吨和二百吨相比，大家可想而知。这中间啊，这个如果二十万吨啊，这个二百吨的十倍，就两千吨，一百倍，两万吨， 二百倍啊，就一千倍，才才二十万吨吗？就是增加两千两，就是虚报两千呃多倍吗？所以这个，呃，这个报告一出来以后，我想对资本市场的影响特别大。 呃，咱显而易见的看得到就是铜的需要量没有想象那么多，那他这个期货一下就掉下来，而且铜的这个整个的交易市场，因为他有现货市场也也出现了这样一个问题。 所以在这两天我们能看得到黄金价格上涨，银的价格上银在去年一年增长了百分之一百，呃，一百六到一百八，同就是黄金增长了百分之六十，今年一开年又涨， 因为它这个呃金和银，它主要是有金融功能，这个涨是有道理的，但是铜主要是它有一个叫商业功能和产业功能，商业功能就是它可以做变压器，做这这种这个导电性，那么产业功能它就是赋能这个芯片。 所以那么我讲到这的时候，呃，我就要想说要警惕这些研究报告对市场带来的影响。 哎，因为现在的问题来了，英伟达作为这样一个专业研究机构，哎，他本身他，你看他的整个市值目前是四万五千亿美元，他这个最高峰是五万多亿， 那么这么高的市值，这是个大公司，他无论是做技术的还是做研究的都是非常专业的，他怎么可能犯这种低级错误呢？嗯，我个人有两个猜测，第一个猜测是什么呢？就是把铜的 价格说多，呃，需要量说多，呃，他有可能是想配合美国在同的方面的一些做法，因为你要知道这个 英伟达背后是有各种投资公司的，包括高盛、大漠，呃，贝莱德啊。那么而且呢，此前呢，我们也确实呃，看得到有些投资公司在做期货过程中，他是买了大量的现货，那么他需要把这个现货处理掉，所以他就必须和这个研究报告结合。 而且英伟达是最有名的上市公司，市值最高的公司，所以他在这个过程中如果是在数据做掉文章的话，嗯，他肯定对市场影响特别大。哎，现在的问题就是他是为什么把这个数据说的说多了，虚报了，这个理由是需要我们分析的， 那么我们只能通过谁受益，谁造假，那么对谁有利，那么他的逻辑我们可以分析，这是我今天对这个事分析，其实我更想说的是我们要注意什么问题，就是现在芯片使用量大。 呃，你看这个美国在芯片方面的策略是这样的，它一方面它在造高端芯片，另一方面是不卖高端芯片芯片给我们， 同时他是密切关注我们在芯片方面的这样一个进展，一旦我们实现了芯片的突破，他采取的措施是什么？就直接清销。你比如说他这两天就直接把英伟达的 h 二百卖给我们，美国政府说我要抽百分之二十的这个抽成， 但是他的目的是什么？就是你能造我就清销给你，叫你造的过程成本高，叫你造不下去，你不能造我就扼杀你。那么在铜这个问题上，因为中国是呃，连续， 呃连续这个十年，这个这个汽车产全球第一，而且从连续四年咱们的汽车出口量第一， 现在新能源汽车已经全球第一名了，因为新能源汽车它需要这个需要铜吗？如果下一步咱咱这个做各种各样的光刻机，做芯片也需要铜的话，那铜的血量更大，那么他通过出这个报告呢？他是不是有联合炒作的意思？ 所以这是我今天针对于英伟达这个做法我做的分析。其实我更想说的是对高盛的研究报告，包括像英伟达这些研究机构研究报告我们不能盲信， 我们国内要有独立的学者，独立的研究机构进行核实，当然最好是出独立的研究报告，这样的话也使我们的投资者能得到正确的信息的指导，那么不至于踩坑，这是我今天做的分析。

今天那个英伟达这个倒霉玩意，他修改了他前面的一个报告，他把前面一个一几瓦的数据中心需要五十万吨铜给改成了需要两百吨铜，这个数据说实话差的也太多了。所以我们有人就笑说他这个世界不就是一个草台班子吗？ 就是说这个世界上你想看到的信息呢？其实就是别人想给你看到的。这个事情在交易里面的话，我们的理解就是基本面也好，消息面也好，这些所有的这些数据都是别人想给你看到的。 那关于这个问题的应对呢？其实有两种不同的思路，我个人是更倾向于后者的。 第一种思路就是想办法弄清楚真实的信息是怎么样的。这个对于我们普通散户来讲，真的难度太大了，需要极付出极大的精力和经济成本，我觉得是不划算的。 但其实有第二条路啊，这第二条路呢，几乎没有什么太大的成本，就是我们去分析这个当前的状态下，大部分人是怎么看待这个信息的，如果他们都相信这个信息，那我们直接就认为这个信息是对的就可以了。 如果他是假的，等他爆雷了再说。也就是说我们永远做顺应趋势的这一方，因为哪怕这些人他给你的是假消息，说白了他是在造势，我们普通人只管去抬轿子就好了。

铜的暴涨有问题？我怀疑啊，美国铜业协会是故意使坏的。林伟达，关于数据中心啊铜用量的报告大概是去年的五月份发出来的吧，然后随后啊，引起了广泛的讨论。你想， 一 g 瓦的数据中心铜的用量就要五十万吨了，这相当于啊，全球铜产量的百分之一点七了。那按照美国啊，新建三十 g 瓦的这个需求， 那么这么一算的话，全球一半的产量啊，都要用在算力中心了，你说铜 能不疯狂吗？现在呢，英伟达偷偷的把这个数据啊改成了两百吨啊，也就是说，当初估算的铜的用量实际缩小了两千五百倍，你说这种 估算误差两千五百倍啊。当时美国的同业协会啊，作为一个专业机构，他们能不清楚吗？他们不可能不知道啊，真实的用量。但很奇怪，为什么 同业协会啊竟然在大肆宣扬这个论文，所以我怀疑美国的同业协会和华尔街资本 在这场闹剧中啊，都不干净。过去一年，纽约商品交易所啊，铜的库存激增了三倍，高达四十万吨，这已经占全球的库存百分之六十以上了，这非常反常啊， 你要知道，美国他的铜的消耗量只占全球的百分之七，他要这么多库存干什么？常见的解释是，特朗普在去年的七月份 要对铜增加关税。这呢，引发了啊，美国市场的囤铜的行为。这个我们当然很好理解，但奇怪的是，七月三十号啊， 相关的细折已经出来了，市场应该会发现啊，整个细折征税的范围已经大幅缩小了，铜矿石、金矿、金链，铜都被豁免了呀，但你现在回头看啊，当时即便如此，铜的行为啊， 一点没有要停止的意思。这里面啊，显然是有资本想从中获利的因素。再联想到美国同业协会啊，明知数据是错误的，依然大肆宣扬， 这无非是有利可图。中国呢，是全球第一大铜的消费国，消费量占全球的百分之五十四，而我们国内的产量啊，只能满足我们需求的三分之一，也就意味着有三分之二需要依赖国外进口铜价格的抬高， 既能让美国的铜资本赚的盆满钵满，又显然不利于我们的制造业发展。没看到我们最近有很多企业已经被逼的要履带铜了吗？ 但还有更狠毒的，关于铜，美国还干了两件事，暴露出他们更深层的图谋。大家还记得吗？就是在今年的六月份吧， 美国是撮合刚果金和卢旺达达成停火协议的时候，偷偷的啊，塞入了安全矿的协议要求啊，刚果金矿产优先跟美国的企业合作。 哎，你们知道吗？刚果金可是我们铜矿的主要的来源国。还有另件事啊，我们国内很多人可能没注意啊， 美国已经开始对我们的铜产业进行技术封锁，核心装备啊，已经对我们实施禁运了，还包括啊，断供了冶炼控制系统， 甚至还要求全球的铜矿山啊，必须取得美国的铜标识的认证，否则他们将不会获得西方金融机构的贷款。这背后的目的是什么？ 这背后的目的不就是要从源头控制铜资源吗？很多人都在关注光刻机芯片，殊不知啊， 铜产业我们同样面临着自足可控的挑战，尤其是在高纯铜、钛以及特种铜合金领域啊，这些领域肯定要迎来技术突破和机会的。讲到这里，很多人会警惕了， 你说美国为什么要殃费苦心呢？要搞铜关税啊，要抢夺铜资源呢？难道只是草铜获利，然后给中国制造麻烦吗？没那么简单，其实根本的原因在于啊， 铜将来是未来啊，人工智能大国必争的战略资源。所有人都清楚的意识到吗，未来就是人工智能和机器的时代， 无论是算力中心还是电网，都需要大量的铜，而美国的铜产业由于制造业的空心化，其实已经衰落，这就引发了整个美国科技圈啊，对于铜供应链的担忧吗？ 所以特朗普才会有这一系列的动作，他的主要目的就是控制同资源，然后引导同的产业回流本土，进而为了保障他们国家啊先进制造和竣工的发展嘛。 那么至于华海街和铜业协会，在我看来就是趁机炒作顺手的事。虽然啊，目前看，因为拿的数据孰能事件啊，可能会导致铜价有所调整，但根据我们上面的分析来看啊， 铜的长期趋势依然不改，主要就看两点，第一，电网是不是未来的主线。我们国家电网十五五的规划中明确提出啊，四万亿的固定资产投资比十四五暴增百分之四十， 铜的需求增加是注定的。第二，算力数据中心是不是未来的主线？这答案是显而易见嘛。以上两点就是铜的长期趋势的底层逻辑呀。

重磅消息来了呀兄弟们，英伟达悄然的修改了技术论文的错误，表示大幅下降数据中心的同使用量。英伟达将传统数据中心的一 g 瓦基加的铜母线用量修正为两百吨，而原文呢，是五十万吨的 两百吨，是五十万吨的百分之零点零四啊！这就意味着数据中心铜的需求量可能要被大幅的调低。那么这两天铜涨得这么猛，下周一铜还会涨吗？兄弟们，我们评论区讨论讨论！

哎，兄弟们太离谱了，英伟达刚刚修正了一篇关于铜需求的技术论文，原因呢是小数点用错了，直接导致原本只需要两百吨的铜需求呢，错成了五十万吨，相差了整整两千五百倍啊！消息一出呢，国际铜价一度大跌了近百分之三，这真的是有点搞笑了，居然出现这种低级的错误。 要知道二零二五年，全球一整年的铜需求呢，才两千八百万吨，而这轮铜需求上涨的原因之一呢，就是 ar 数据中心对铜的需求的增长的预期，这下直接就正轨了， ar 数据中心不需要这么多铜，那接下来无论是铜价还是有色金属呢，估计都会受到影响。还有就是最近两年呢，白银的价格已经飙升四倍了，也是所谓的 ar 和机器人的工业需求的增加起到了一定的作用，这里面有没有水分是不知道的， 但银价飙升已经导致了白银在光伏成本中的占比呢，从原本的百分之四左右提升到了百分之二十，很多光伏企业为了控制成本，都开始使用替代白银的技术方案了， 如果以后光伏产业都减少了用银，那白银的需求逻辑估计也要崩，所以短期真的要注意铜和银的风险了。

朋友们，你们知道吗？有时候啊，一个简单的笔录，就足以在全世界掀起一场巨大的风暴。今天咱们就来聊聊最近这场席卷全球的恐慌。 就是说啊，人工智能的崛起，正在把我们推向一场灾难性的童子园短缺。但如果我告诉你，这一切的根源很可能只是一个被人忽略的计算错误呢？咱们一起来看看这到底是怎么回事？ 这个问题啊，可以说是最近一直悬在所有科技投资者和商品交易源头上的达摩克里斯之见，人工智能革命会不会真的引发一场全球性的同末日，一场足以让整个科技进步都停滞不前的灾难性短缺？ 你可别觉得这是危言耸听，这个恐慌的源头啊，来头可不小，他就出自人工智能廊潮的核心英伟达， 他们在一篇技术论文里明确提到一个计瓦的计价需要高达五十万吨的铜，你想想，这可是英伟达说的，这个数字一出来，谁敢不信？ 好，那我们拿这个数字来算一笔账，根据标普全球的预测，我们每年大概要新增三十计瓦的数据中心，那如果每计瓦真的需要五十万吨铜，你算算，这就意味着，光是人工这个领域，每年就要吃掉整整一千五百万吨的铜， 这就是恐慌的根源所在。你看这张图就明白了， ai 自己就要用掉一千五百万吨铜，而全世界每年辛辛苦苦才生产出大约二千八百六十万吨，也就是说，单单一个 ai， 就 可能消耗掉全球一半以上的铜产量。 这么一看，那个铜末日的说法听起来好像还真不是开玩笑。好了，故事的基调已经定下来了，人工智能对铜的巨大胃口，必将摧毁全球的供应链。 但是，如果说有一个线索就藏在众目睽睽之下，暗示着整场恐慌其实都建立在一个简单的计算错误之上呢。所以，咱们得提出一个关键问题，如果推动整个市场恐慌的这个数学逻辑，从根本上它就是错的呢？ 这就是咱们调查的核心了。你看，左边是英伟达那个吓人的说法，一集瓦的数据中心需要五十万吨铜，但是右边呢，一些基本的数学计算告诉我们，真实的数字其实更接近区区二百吨， 这个差距何止是巨大，简直是天壤之别。哎，那这个二百吨又是从哪来的呢？有意思的是啊，他恰恰也来自英伟达自己的报告，他们在报告里提到，一个十兆瓦的机架需要两百公斤的桶，那我们都知道，一 g 瓦等于一千兆瓦，对吧？ 你只要把二百公斤乘以一千就行了，答案是，二十万公斤，也就是二百吨，根本就不是五十万吨。 好的，那现在就到了揭秘的时刻了，让我们来看看这一个潜在的错误到底是怎么改变一切的。这绝对是一个让人恍然大悟的时刻。 最主流的一种解释是由一家叫 thunderset energy 的 咨询公司提出的。这个解释啊，简单到让人有点儿惊讶。他们认为报告里提到的那个五十万吨，其实就是个比物，他本来想写的应该是五十万磅， 你来看看这个错误的严重程度，最初的说法是每集瓦五十万吨，但如果我们把五十万磅换算成吨，结果是多少呢？大约二百二十六吨，你看这和我们之前自己算出来的两百吨是不是非常接近？ 也就是整场市场恐慌闹了半天，很可能就是一个英制和公制单位搞混了。而所以关键点来了，一旦我们把这个错股纠正过来，人工智能对铜的需求途径就完全改变了。所有新建数据中心需要的铜，总共加起来大概也就是四点四万吨， 这可不是世界供应量的一半，而是年产量的区区零点一五百分之一。所谓的铜末日，原来只是一个幻影 降到这。如果你觉得咱们这次的分析有点意思，那就别忘了点赞、转发和订阅关注我们，因为接下来我们就要揭晓铜需求的真正来源了。那么如果人工智能并不是我们想象中那个消耗铜的巨兽，那真正的大头又来自哪里呢？ 既然我们已经揭穿了这个谜丝，就让我们来看看铜的真实需求究竟源自何处。 真实情况啊，在这张图表上一目了然，修正后的人工智能数据中心需求，你看看只是微不足道的一小块。真正的同需求大户是清洁能源、建筑家电，尤其是电动汽车和电网升局这些领域。 咱们来详细看看这些真正的同消费大趋势。根据标榜全球和高盛这些大机构的观点，我们谈论的可是未来几十年的巨大转变。 比如全球向电动汽车转型，它的铜用量可比传统汽车多得多。还有为了适应新能源而进行的电网大规模升级， 以及预计全球将要安装的多达二十亿台新空调，当然了，还有整个清洁能源行业，从风力涡轮机到太阳能电池板，个个都使用同大户。 这条来自标普全球的时间轴就说明了一切。金管公用人工适能的故事被夸大了，但铜的长期牛市逻辑依然非常强劲，他们预测到二零四零年铜的总需求将从二零二五年的每年二千八百万吨飙升到四千二百万吨，增长了整整五十帕。 所以说，需求是真实存在的，只是来源，并不是恐慌所指向的那个地方。好的，那咱们来总结一下，看看这一切对于同市场以及对于我们这些投资者和观察者来说，到底意味着什么。 结论其实很明确，由员工智能驱动的这场同恐慌可以说是一个迷思，很可能就是建立在一个简单的比物之上。 但是由全球能源转型和电气化驱动的对同的强劲需求的长期逻辑却是非常非常真实的。所以啊，我们大家都能从中学到的关键一点是市场的故事，或者说蓄势，它的力量可以极其强大，足以驱动人们的恐惧和贪婪。 但就像这个故事告诉我们的，这些故事并不总是建立在坚实的基础之上，也提醒我们要永远超越那些头条新闻，自己去核查一下数据。 这就给我们留下了一个最终的挥之不去的问题，这不间让你去思考对吧？ 在我们习以为常的那些所谓的影响市场的事实当中，还有多少可能也只是一个等待着被人发现的彼物呢？

今天的第一个事情，我们来聊聊英伟达和铜价啊。今天突然间爆出了一个新闻，说 英伟达偷偷修改了自己的一篇论文啊，把把之前每季瓦数据中心的铜消耗量从五十万吨改到了两百吨啊，一下变成了原来的啊，万分之二啊。 这个事情爆出来之后，大家纷纷猜测啊，是不高盛和英伟达联手要做空铜价啊，二蛋认为应该不是的啊， 二战猜测啊，应该是在整体数据中心的架构上一些突破性的改变啊，比如之前老黄在 c e s 上发布的这个如饼架构啊，如饼架构的这个机架比 blackwell 的 机架有一个显著性的突破，就是它在里面去掉了很多线了， 他直接以托盘的形式把芯片集成在这个台架上。那原来的台架是有很多啊，光缆也好，导线也好，他就有很多线缆的。但是现在老黄把所有的硬件直接集中在台架上，以后这些线缆哈都会被取代了。 就我们这么来预测的， ruby 是 我们现在看到的这一代啊，那本着量产一代研发一代的这种啊理念的话，会不会英伟达在研发的这个下一代的数据中心，或者下下一代的数据中心，它真的又去掉了很多线了，或者说去掉了很多铜部件，反而用了很多银部件呢？ 虽然二代现在看不到可靠的消息啊，但这有可能是一种合理的预测啊，要不然为什么银价涨得这么猛啊。然后现在又来说这个铜的消耗可能不够，但是这是目前二代一个小小的猜测啊，可能性也并不高，还是要看后面英文答怎么来解释这个事情啊。 然后对于市场的影响的话，首先对于铜价肯定是一个大利空啊，对吧啊，因为铜价和银价涨到现在，除了他基本面的需求真的很好之外，更多还是情绪面的推动啊， 而情绪面这种东西，但凡有个风吹草动啊，小伞们都是立好而上立空而出啊，住进中心的这个同销号算是一个不大不小的立空吧啊，但是一定会在情绪面上造成一些比较大的波动，夏天会不会进而影响到白银和黄金以及整体的 现在大众商品的一个大型波动啊。然后我们再蹲蹲，看周末和下周的情况，好吧。

听伟达修正技术论文数据，数据中心同需求预期大降所长带你一分钟解读近日，科技巨头英伟达的一项举动引发了行业关注。一月十六日，财联社消息，针对外界质疑，英伟达悄然修改了其一篇技术论文中有关数据中心同需求量的错误表述， 大幅下调了数据中心同使用量预期。在原技术论文中，英伟达称传统数据中心以几瓦几架的铜母线用量为五十万吨，但这一数据存在明显错误， 经过修正，如今该用量被调整为两百吨，仅为原表述的百分之零点零四。如此巨大的落差，直接导致数据中心同需求预期面临大幅下调。 早在一月十四日，财联社就曾发布英伟达报告搞错单位数据中心对同需求可能被过度炒高一文，敏锐的指出了英伟达原论文中的错误。 在科技领域，技术论文往往是企业展示研究成果、引导行业发展方向的重要主体，数据的准确性直观重要，英伟达此次的错误数据若未及时纠正，极有可能误导行业对数据中心同需求的判断，引发资源错配等一系列问题。 英伟达的及时修正展现了企业在面对错误时的负责态度。从行业层面看，这一事件也为其他科技企业在发布技术资料时敲响了警钟，强调了数据准确与严谨的重要性。 随着数据中心在全球数字经济中的地位愈发重要，其建设所需的各类原材料需求也备受瞩目。 此次同需求预期的大幅调整，无疑将对同相关产业链产生影响，对于同供应商而言，需重新评估市场需求，合理规划产能。 而对于数据中心建设方来说，也可以依据更准确的数据优化采购策略，降低成本。未来，英伟达以及整个科技行业如何从此次事件中吸取经验，在追求技术创新的同时，确保数据的精准性，值得持续关注。