粉丝9889获赞1.6万




今天我们挑选一家业绩远超预期的企业,华能水电去年 q 二利润增长百分之零点九。二零二二年 q 二披露利润增长接近百分之四十三,远大于券商预期的增长百分之二十三。接下来我们盘下华能水电二零二一年报的关键财务特征。 二零二一年营业利润七十二亿,经营活动产生的核心利润占主导地位,利润结构健康。销售收入、毛利润小幅增长,核心利润以百分之十九的比率增长。华能水电经营业务表现出一定的成长性, 这是在销售规模扩大和产品竞争力增加的共同作用下,产品盈利实现的增长。与此同时,费用增长可控,增长质量较高。毛利率接近百分之五十五,核心利 利润率百分之三十三,产品竞争力提高带来了经营活动盈利能力的改善。净资产收益率不到百分之十,相较于二零二零年,股东回报水平基本稳定。 其中总资产报酬率百分之三点九,总资产周转率零点一,资产质量以及资产周转率基本稳定,资产共计一千六百多亿,配置上聚焦业务,具有较强的战略发展意义。 二零二一年经营资产报酬率百分之四点三,叫二零二零年经营资产报酬率基本稳定。二零二一年经营资产周转率零点一,三,次叫二零二零年有所恶化。 集团账上货币资金十五点一亿元,但仍不足以为短期的有息负债提供保障。从合并报表的负债及所有者权益结构来看, 集团的资本已入均衡,利用金融负债和股东入资,下面一起看下滑能水电的资金链情况。 二零二一年经营活动现金竟流入增加核心利润六十七亿,核心利润变现率百分之一百六十三,变现能力基本稳定,其中对下游客户和供应商的溢价能力都有提高。 经营活动具有一定的造血能力。公司经营活动与投资活动产生现金流赋予并进行股权扩张,开始有资金进行历史债务的偿还, 投资流出现金六十一亿,几乎全部用于了产能等建设筹资流入现金接近三百六十亿元,几乎全部为债权流入。金融负债率接近百分之五十一,水平极高。二零二一年贷款年化成本百分之四, 与公司资产造血能力相比,利息水平较可控。最后看下估值,以近三年适应率为平价指标,看华能水电估值区线处在偏高区间, 未来走势如何,除了对基本面的分析与资金面对观察外,还受市场情绪等多种因素左右。下一个盘谁?欢迎留言!

