振石股份会破发吗

新股 ipo 正时股份申购分析，营收利润连续三年下滑，上市募资近四十亿，全球第一的风电巨头正时股份现金流告急。大家好，我是将军头言一个讲逻辑、列数据的财经博主。 先来介绍 ipo 新股的基本面情况。标的新股正时股份六零一一二顶格，申购需日均市值五十四点五万元， 发行价为十一点一八元每股，对应市盈率为三十二点五九倍。全球第一的贵官。与盈收下滑、现金流紧张的警报同时出现在一家公司身上时，是一种什么样的体验？这就是我们今天的主角，正时股份。一方面，他是全球分店叶片材料领域当之无愧的霸主，市场份额超过百分之三十五， 全球每三支迎风转动的巨型叶片，就有一支是穿着正时制造的铠甲。但另一方面，翻开他的财务报表，却是连续三年的盈收下滑和与利润严重背离的经营现金流。 作为全球风电波纤之物老大，为什么在近年过得这么艰难？将军先给大家聊聊公司的主要业务和技术。正时股份的核心业务技术是什么？超大克重之物编织技术和风电叶片主梁垃圾型材 公司自主研发的超大克重之物，能实现加减百分之零点五的超高精度控制，就像给叶片做衣服，尺寸误差比一根头发丝还小，填补了国内空白。这种织物听上去好像不是很稀奇，但大家想象一下，你要做一件衣服， 手上只有普通的棉布，密度和厚度有限，只能做日常服装。如果你想做一件既能防弹又能防火，还要足够轻便的超级英雄战衣，你就需要一种全新的、密度极高、结构特殊的布料。 正式股份的超大克重织物编织技术做的就是类似的事情。这里的克重指的是每平方米织物的重量。克重越大，通常意味着织物中单位面积内的纤维含量越高，结构更紧密，强度也越高。公司还用了巨石的一八高磨量拨纤，做出来的织物拉伸强度、磨量都比普通材料高百分之十五左右， 能支撑百米级超大叶片，抗海风、抗变形能力更强。大家可以把这种风电叶片想象成一根巨型钓鱼竿，越长越轻越好，但还得扛住实际大风。 正时股份就是那个能做出更轻、更强、更韧骨架材料的公司，这种垃圾型材就像给钓鱼竿装上了碳纤维主骨，让叶片能做更长，发电更多，成本更低。 他们在国内率先实现规模化量产，相当于第一个把高端碳杆批量造出来的人。介绍完正时股份强大的技术基本面，我们也必须冷静下来，直面其财务报表中潜藏的风险。 从营业收入来看，二零二二年至二零二四年分别为五十二点六七亿元、五十一点二四亿元、四十四点三九亿元，呈现逐年下滑趋势。 从净利润来看，二零二二年至二零二四年分别为七点八一亿元、七点九三亿元、六点零七亿元，波动剧烈，且二零二四年大幅下滑。从报告期内可以明显看出，风电行业的强周期性，连行业龙头都无法独善其身。 客观上来说，由于国内封店抢装潮的退坡、原材料价格波动、下游整机场降本压力传导等因素导致整个产业链进入了调整期。正是作为上游企业，营收和利润下滑在所难免。但有意思的是，公司二零二五年三季度纰漏营收突然暴增百分之七十七，又像极了跌到谷底猛然反弹的剧情。 这表明公司的盈利能力确实是受行业景气度的影响非常大，当行业上行时，他可以赚的盆满钵满，但当行业下行时，利润也会迅速收缩。 这种看天吃饭的特性也是所有周期性行业公司的共同标签。但行业周期性并不是本次 ipo 分 析中将军认为最大的风险点。本次我最关注的还是公司的现金流量表和资产负债表上的问题。从正式股份的经营现金流量金额与净利润来看，存在明显的背离。 这相当于你开了一家面馆，账本上显示你今年赚了十万块的净利润，但你摸摸口袋，发现现金只增加了两万块，那剩下的八万块去哪了？可能是变成了你囤积的面粉和肉，也就是存货。 证实股份的面馆虽然账面有利润，但现金没有同步流入，显然说明盈利质量不高。这种情况如果持续会非常危险。它意味着公司的大量利润沉淀在了应收账款和存货上，运营严重依赖外部融资，一旦下游客户回款不及时，或者存货卖不出去，公司的资金链就会立刻变得紧张。 所以这并没有展现出证实股份在风电行业高占有率中应有的统治地位。从资产负债率来看，近年来都在百分之七十一点三零至百分之七十一点五三的区间内波动， 也显著高于同行业可比上市公司的平均值，意味着公司总资产中有超过七成是靠负债支撑的。这就像一个家庭总资产一百万，但其中七十多万都是银行贷款。我们将高负债率和前面提到的紧张的经营现金流这两个风险点叠加在一起时，问题就变得有些严峻了。 最后做个投研总结，正实股份无疑是一家在清洁能源上游材料领域表现卓越的企业，凭借强大的技术实力、稳固的全球市场地位和优质的客户资源，构建了坚实的竞争壁垒，是全球分店叶片材料领域名副其实的隐形冠军。然而，光环之下，公司也面临着不容忽视的挑战，其 业务深受行业周期性影响，近年来营收和利润的波动也说明了这一点。同时，高企的资产负债率和紧张的经营现金流为其财务健康状况蒙上了一层阴影。 在强周期的行业背景下，这些风险因素可能被放大。所以将军对阵时股份的定性是一家基本面优秀，但未来发展存在较大不确定性的企业， 其长期价值取决于全球风电行业的发展趋势以及公司自身应对周期波动的能力，而短期风险则主要集中在财务健康状况和行业景气度变化上。 将军预计震死股份的中签率会比较高，高中签率会带来剧烈的股价波动，要博弈的朋友还是要注意风险。打新评级中信我的选择申购关注将军投研，一起寻找逻辑变现之路！

hello， 大家好，咱们今天来聊聊一支即将上市的新股，震石股份六零幺幺幺二，我知道最近打新的朋友不少，所以今天就来给大家拆解一下这家公司到底值不值得咱们申购，也算是给大家做个参考。好的，那我们先来了解一下震石股份的基本情况吧。 振石股份全称是浙江振石新材料股份有限公司，主业是清洁能源领域的纤维增强材料研发、生产和销售，简单来说就是做风电和光伏相关的新材料的。 他的核心产品是清洁能源功能材料，这个业务占了他营收的百分之八十以上，其中风电纤维之物又是大头，二零二五年上半年占了百分之七十四点五三。 这么看来，震石股份在风电领域的业务布局还挺集中的。没错，他在全球风电波鲜之物市场的份额超过百分之三十五，是妥妥的行业老大。而且他在风电叶片大型化、轻量化这个趋势里走的非常靠前， 国内率先实现了风电叶片主粮用的垃圾型材规模化销售，现在国内的风电垃圾型材销量也是名列前茅的。 听起来技术实力很强，那他的客户资源怎么样呢？说到客户，这家公司的客户名单可以说是星光熠熠， 国内的名扬智能、远景能源、中材科技、三一种能，这些风电行业的龙头都是他的客户，国际上更是和维斯塔斯、西门子、哥美萨这些全球顶尖的风电巨头保持长期合作。能拿下这些客户，说明他的产品质量和技术实力是得到行业认可的。 客户这么优质，业绩表现应该也不错吧。我们来看看他的营收结构。从二零二二年到二零二五年上半年，清洁能源功能材料的占比从百分之八十五点二五提升到了百分之九十一点四四， 其中风电纤维织物的占比从百分之六十一点零四涨到了百分之七十四点五三，增长非常明显。而风电垃圾型材的占比虽然从百分之二十四点二一降到了百分之十六点五四，但这主要是因为风电纤维织物的增长太快，垃圾型材的绝对销量其实还是在增长的。 光伏材料目前占比还很低，只有百分之零点三七，但可能是公司未来的一个增长点。业绩增长的同时，发行信息也很关键，能介绍一下吗？ 震石股份将在沪主板上市，主承销商是中金公司，发行价格是十一点一八元，发行市盈率是三十二点五九倍，发行市值是二十九点一九亿元，发行后总市值是一百九十四点五七亿元， 顶格申购需要五十四点五万元的沪市市值，这个门槛不算特别高，很多打新朋友应该都能达到。那业绩情况如何呢？ 二零二五年，公司预计营业收入在七十亿到七十五亿之间，同比增幅在百分之五十七点七零到百分之六十八点六九之间。 扣菲净利润预计在七点一八亿到八点四亿之间，同比增幅在百分之二十点二七到百分之四十点七零之间，这个增速可以说是非常亮眼了，说明公司的业务在二零二五年迎来了爆发式增长。不过业绩波动是不是会影响深购价值呢？ 咱们也要看到，二零二二到二零二四年公司的营收和利润其实波动挺大的，这主要是因为风电行业本身具有一定的周期性，受政策和市场需求的影响比较大。但从二零二五年的业绩预告来看，公司已经走出了周期低谷，开始进入高速增长阶段。毛利率表现怎么样？ 再对比一下毛利率，二零二五年上半年震使股份的毛利率是百分之二十五点五零二零二四年是百分之二十五点九八，二零二三年是百分之二十六点零零二零二二年是百分之二十三点八二。 而同期行业平均时，二零二五年上半年是百分之二十二点五四，二零二四年是百分之十五点二九，二零二二年是百分之二十一点一四。 可以看到，震石股份的毛利率远高于行业平均水平，这说明他的产品具有较强的溢价能力，成本控制也做的不错。 那他的同行对比情况如何？比如和同行对比，中材科技，二零二五年上半年毛利率是百分之十九点七九，国际副材是百分之十二点一九，常有科技是百分之二十三点九六，汇白新材是百分之十点五四。 震石股份的毛利率比这些同行都要高，尤其是比国际富才和汇白新才高了不少，这体现了他在行业内的竞争优势。分析了这么多，这只新股到底值不值得深购呢？ 首先从行业地位来看，震石股份是风电波迁之物的全球龙头，技术实力强，客户资源优质，这是他的核心竞争力。而且风电行业未来的发展前景还是比较广阔的，全球对清洁能源的需求持续增长，风电作为成熟的清洁能源技术，市场空间依然很大， 那公司的成长性值得期待。发行价格和估值如何？其次，公司的业绩在二零二五年迎来了高速增长，这说明公司的基本面正在好转，未来的成长性值得期待。 发行价格十一点一八元，不算高，发行市盈率三十二点五九倍，虽然比行业平均市盈率略高，但考虑到公司的行业地位和业绩增速，这个估值还是比较合理的。 还有其他利好因素吗？另外，公司这次发行的股本特别多，一共有二点六亿股，因为单价低，所以募资规模虽然大，但中签率可能会比平时翻倍，也就是说咱们打新的朋友中签的概率会更高一些，这也是一个利好因素。 那风险点呢？不过咱们也要注意风险，风电行业的周期性还是存在的，如果未来政策或者市场需求出现变化，可能会影响公司的业绩。 而且公司的营收高度依赖风电行业，尤其是风电纤维织物，一旦风电市场出现波动，对公司的影响会比较大。另外，公司的光伏材料业务目前还很小，还没有形成规模效应，能不能成为新的增长点还不确定。综合来看，你的建议是什么？ 综合来看，我个人的建议是谨慎深购。如果你是风险偏好比较低的投资者，或者已经有了不少打新的持仓，可以考虑适量参与。如果你是风险偏好比较高的投资者，看好风电行业的长期发展，那么可以积极深购。最后还有什么需要提醒大家的吗？ 最后还要提醒大家，打新虽然相对风险较低，但也不是稳赚不赔的，尤其是现在新股破发的情况也时有发生，所以大家一定要根据自己的风险承受能力来决定是否深购。 而且这次的讨论只是我个人的看法，不构成投资建议，大家一定要结合自己的实际情况来操作。好的，希望今天的内容对大家有帮助，祝所有打新的朋友都能中签，也希望大家在投资的路上都能顺顺利利！

新股深度分析研究震石股份六零一一一二震石股份作为全球风电叶片材料领域的龙头企业，即将登陆上交所主板，其上市不仅彰显了国内清洁能源功能材料的技术实力，更成为观察新能源产业链配套企业发展潜力的重要标的。 一、公司核心业务与技术定位震石股份成立于二零零零年，是专注于清洁能源领域纤维增强材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业， 核心产品含盖清洁能源功能材料及其他纤维增强材料，广泛应用于风电、光伏、新能源汽车等多个高景气赛道。若将风电、光伏等清洁能源发电系统比作绿色能源的动力心脏，正时股份的纤维增强材料就是保障心脏稳定运转的关键骨架， 其产品凭借优良的强度和轻量化特性，适配风电机组大型化需求。同时，纤维增强材料边框也为光伏组建提供了环保高效的配套解决方案。公司还手握原材料配方、工艺优化等核心技术， 可满足下游差异化需求。子公司正时集团华美新材料更是国家专精特新小巨人企业，进一步沓实了其技术根基。 二、市场格局与行业竞争优势在风电波鲜之物领域，趁时股份已形成绝对的全球领先地位。二零二四年，该领域全球市场份额超三十五， 稳居全球第一。当前，全球能源转型加速，风电平价时代推动风电机组向大型化发展，这一趋势大幅提升了高附加值纤维增强材料的使用比例， 而光伏组建应用场景的多样化也为其产品带来替代气息。国内他面临中材科技、国际副材等企业竞争，放眼全球则凭借品质和产能优势，实现了全球前十大风电机组生产企业的客户全覆盖， 国内客户包含民洋智能、远景能源等，国际客户则有维斯塔斯、西门子、哥美萨等行业巨头。三、财务表现与增长预期公司近年财务呈现先稳降后愈增的波动态式。 二零二二到二零二四年营业收入分别为五十二亿元、五十一点二四亿元、四十四亿元， 规模净利润对应为七点七四亿元、七点九零亿元、六点零六亿元。二零二四年业绩下滑或受行业短期调整影响， 但二零二五年公司业绩预计迎来强势反弹，预计全年营业收入七十到七十五亿元，同比增幅百分之五十七点七零到百分之六十八六十九。规模净利润七点三八亿元，同比增长百分之二十点五三到百分之四十二点零零 二零二五年前三季度营收和净利润已同比大幅上升，印证了公司业绩复苏的强劲势头。 四、上市发行与估值对比本次公司总发行股份达二点六一亿股，其中网上发行五千四百八十二点一五万股，领格申购需配沪市市值五十四点五万元，重申缴款日为一月二十一日，发行价格定为十一点一八元股， 发行市盈率三十二点五九倍，而参考行业市盈率为三十三点七二倍。对比中材科技、国际副材等四家可比上市公司， 二零二四年这些企业平均 p e t t m 为四十六点八八倍，正式股份的发行估值显著低于同业平均水平。不及的资金将用于玻璃纤维制品生产基地、复合材料生产基地等四大项目， 总投资超三十九点八亿元，为后续产能扩张和技术升级筑牢基础。震慑股份凭借全球领先的市场份额、覆盖全球龙头的客户资源， 叠加二零二五年业绩愈增的利好，具备较强的基本面支撑。不过其此前业绩有过波动，且新能源行业政策及需求变化可能带来不确定性。新股上市首日股价涨幅注意，打新收益既取决于主板新股的整体表现， 也和新能源板块的市场情绪相关。你对这只新股的打新或投资有何看法呢？欢迎一起讨论。

新股申购，震石股份六零一一二，每中一千可赚约一点二万至一点六万。申购日期，二零二六年一月十九日一、公司简介 震石股份是一家专注于清洁能源领域高性能纤维编织及热股热塑性复合材料研发、生产与销售的国家级高新技术企业，制造业单项冠军。 公司深耕新能源风电、光伏、新能源汽车等应用领域，产品含盖风电波纤之物、风电垃圾型材、光伏赋材、边框等核心品类，凭借全球化能布局与技术优势，成为全球风电复合材料解决方案领军者。 二、经营业绩二零二二年，公司实现营业收入五十二六十七亿元，规模净利润七点七四亿元。 二零二三年，营业收入微降至五十一点二四亿元，同比下降百分之二点七二。规模净利润小幅增长至七九十亿元，同比增长百分之二点零三。二零二四年，受行业供求变动影响，营业收入进一步下滑至四十四 三十九亿元，同比下降百分之二十三点三五 三、业绩预测二零二五年，公司营业收入预计较二零二四年增长五十七百分之七十至百分之六十八点九六，规模净利润预计增长二十百分之五十三至百分之四十二点零零 四、发行概况，申购代码为七八零幺幺二，发行总量为两万六千一百零五五十万股，其中网上发行数量为五千四百八十二十五万股，发行价格确定为十一点一八元每股， 对应的发行市盈率为三十二点五九倍，低于三十三点七二倍的参考行业市盈率，单一账户申购上限为五点四五万股，顶格申购虚配市值五十四五万元，沪市市值。五、核心竞争优势 一，技术壁垒深厚，产品全球领先。公司深耕行业二十余年，攻克超大克重织物编织技术等二十一项核心技术，多项填补国内空白，自主研发的光伏边框斩获全球首张 t v 莱茵认证。 风电用高模波纤垃圾型材推动叶片大型化、轻量化升级。二零二四年风电波纤织物全球市占率超百分之三十五， 形成难以撼动的市场地位。二、产业链携手优势显著。时控人张玉强同时担任中国巨石副董事长，震石集团为中国巨石第二大股东，持股十六百分之八十八。依照股权关联与地域协同，境内基地均位于浙江同乡。 公司与全球波纤产量最大的中国巨石形成长达二十余年的战略合作，二零二四年向其采购金额占采购总额七成以上波纤采购额的百分之九十九，保障原材料稳定供应与成本优势。 三，国际化布局与客户资源优质。公司在埃及、美国、土耳其、西班牙等地设立海外生产基地， 构建国内国外双循环供应链，可快速响应全球客户需求，客户群体覆盖全球前十大风电机组生产企业，并已实现对比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车等新能源车企的批量供应， 客户粘性强且订单稳定性高。四、多样化拓展打开增长空间。在巩固风电领域优势的同时，公司向光伏发电、新能源汽车等领域延伸 光伏赋才边框、新能源汽车电池合盖基底护板等产品已实现产业化，为公司打造第二增长曲线，契合双碳战略下的行业发展趋势。五、潜在风险点 一、行业周期性波动风险公司主营业务聚焦风电行业，业绩受全球风电装机增速、政策支持力度等因素影响较大。若未来风电行业出现产能过剩、需求不及预期等情况， 或原材料价格大幅上涨，将直接导致公司营收与盈利能力波动。二、客户与供应商集中度较高风险公司前五大客户销售收入占比相对集中， 且对中国巨石存在较高的原材料依赖度，波鲜采购占比百分之九十九，若主要客户减少订单或供应商提价断供， 将对公司生产经营产生不利影响。三、海外经营与贸易政策风险公司海外产能占比较高，业务覆盖全球多个国家和地区，可能面临国际贸易摩擦、汇率波动、海外政策法规变化等风险， 增加经营管理复杂度与成本。四、产能扩张消化风险本次木头项目将大幅增加公司产能，若未来市场需求增长不及预期或公司市场开拓能力不足，新增产能可能无法及时消化，导致产能利用率下降，影响项目投资回报。 六、收益预测选举最近时值新股上市首日成交均价、涨幅的平均值和中位数分别两百八十七、百分之四和百分之二百二十点二一平均值单签收益等于十一点一八乘五百乘二百八十七， 百分之四等于一万六千零六十五点六六元，中位数单签收益等于十一点一八乘五百乘二百二十百分之二十一，等于一万两千三百零九点七四元。

今天申购的新股是上交所主板正时股份、河北交所的农大科技。先来看正时股份，发行价十一点一八元，市盈率三十二点五九倍，今日申购二十一日缴款中一千，仅需缴款五千五百九十元。公司主要涉及清洁能源材料、供电、 光伏、新能源、新材料等概念。实控人士张玉强、张建凯父子二人募集资金主要投向玻璃纤维制品生产基地、复合材料生产基地等项目。正时股份主要向全球封电 片经销商提供增强材料，其中第一大业务是风电叶片纤维之物，二零二四年营收占比百分之七十一点八四，毛利率百分之二十九点四四。第二大业务是风电叶片垃圾型材。二零二四，营收占比百分之十六点二六，毛利率约百分之十六。在产业链中，正式股份处于上游非金属矿物质品， 下游清洁能源装备关进零部件的中间环节，它的上游主要是玻璃纤维纱、碳纤维原丝以及各种树脂的材料端，下游则与清洁能源产业密切相关。公司的市场覆盖面非常广，二零二四年风电波迁植物的市场份额全球第一，客 户含盖国内多家风电巨头。受行业竞争、产品降价等因素影响，公司二零二二到二零二四年营业收入和净利润均 出现波动。二零二五年，随着市场需求回暖，公司业绩恢复增长。需要注意的是，报告期内公司应收账款高起，存在增收不增现的情况。市场对阵时，股份各有看法。正面评价主要有， 风电植物全球龙头已实现全球产能布局绑定上游巨头紧密协调，二零二五年业绩显著复苏，拓展光伏边框、核心能源汽车等第二增长曲线等。负面担忧也不少，如高度依赖单一关联方、财务健康度存疑觉 对控制权与内控瑕疵、存在扩产与周期风险、上市前突击分红海外经营与地缘政治风险等。再来看北交所的农大科技，发行价每股二十五元，市盈率十三点四倍。这是一家山东的企业，从事农业科技，涉及新型肥料、生态农业、乡村振兴、 生物肥料等概念。本次募集资金将用于产能扩建、研发中心建设及补充流动资金。公司主营新型肥料及中间体， 新产品是腐植酸、增效肥料和控释肥料，营收占比超百分之八十。核心客户包括中国邮政和大型农资企业，以及终端种植户。报告期内的业绩走势不是很稳定，有明显下降的趋势，到二零二五年有所好转， 上半年营收十四点九五亿元，净利润一点二六亿。来自市场的观点，正面看法主要有是细分领域绝对龙头，估值优势明显、 技术实力突出、渠道稳定、产能扩张可期、政策红利加持。负面担忧包括业绩增长乏力、客户依赖度高、上市前曾进行分红，以及对经营独立性的疑问等等。更多资讯请关注同名文章号，你的支持，我的动力！

今天申购的新股是北交所的美德乐，公司位于大连市，从事工业自动化发行，价格四十一点八八元，对应市盈率只有不到十五倍，远低于行业和可比公司估值水平。涉及的热门概念包括工业自动化、智能制造、模块化输送、新能源产业链等。公司是国内领先的智能输送系统供应商， 主要产品为模块化输送系统和工业组建，重点服务于制造企业、智能工厂的自动化产线建设及配套仓储。高精度输送系统是公司的最核心业务，服务于智能制造产线，技术要求高。二零二五年上半年营收占比百分之七十二点八五，毛利率已超过百分之四十。公司的主要客户包括先导智能、 木星、惊天国际、比亚迪、宁德时代等知名企业。报告期内，公司收入整体规模较高，并呈波动增长趋势。二零二四年收入及盈利有所回升，主要得益于新能源行业需求的持续拉动，以及公司在智能输送领域的市场竞争力。市场评价方面，看好声音主要有估值显著低于行业 安全编辑、较高赛道契合智能制造趋势、客户资源优质战略配售或机构认可、股东结构优化。风险方面的顾虑包括，突击获取发明专利、研发投入不足、高新资质批漏矛盾、存货高起叠加现金流压力。流动性存在风险。供应商规模与社保人数不匹配， 房屋采购和理性存疑、行业竞争加聚，毛利率成压。总而言之，美德乐作为聚焦新能源领域的智能输送系统供应商，拥有低估值优质客户资源及机构战略配受支持的优势，但同时存在数据批露矛盾、供应商合规性存疑、研发投入不足、存货高起以及现金流成压等显著风险。 今天还是证实股份的缴款日中一千需要缴款五千五百九十元。还有北交所爱手轮今天首日上市，让我们持续关注，获取更多资讯，请关注同名文章号，你的支持，我的动力！

一分钟了解今日新股，今天为大家介绍农大科技。一月十九日，农大科技发起申购，发行价格为二十五点零零元每股。农大科技主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务。 公司以腐植酸活化技术、包膜控释肥料、水溶肥料等新型肥料，以及包膜尿素等新型肥料中间体。 二零二二年至二零二四年，农大科技营业收入分别为二十六点七五亿元、二十六点三七亿元、二十三点六三亿元， 净利润分别为一点零一亿元、一点零一亿元、一点四五亿元。农大科技实际控制人是马学文、马克父子合计控制公司百分之七十六点一的表决权。二零二二年，农大科技大手笔分红一点八亿元。 二零二二年至二零二四年，农大科技用于抵押的固定资产、无形资产账面价值合计分别为二点零五亿元、二点零七亿元、一点五七亿元，占非流动资产账面价值百分之五十六点七八、百分之五十、二点零九、百分之三十八点三四。

一、公司拣矿控股，股东为张玉强、张建坎父子，合计控制百分之九十六点五一、股权，主营清洁能源领域纤维增强材料， 其中风电剥纤之物全球市占率超过百分之三十五、公司曾于二零一五年在港上市，二零一九年私有化退市，现拟于二零二六年一月十九日上交所主板开启新股申购。 二、盈利能力，二零二四年营收四十四点三九亿元，净利润六点零七亿元，毛利率百分之二十六点五七，高于行业均值净利润百分之十三点六九、主营风电材料价格下行及产品结构变动。 三、长债能力，资产负债率百分之六十七点七七，高于行业均值流动比例一点五。三、速冻比例一点三。一、短期借款加长期借款超四十亿元，货币资金覆盖不足，长债压力显著。 四、营运能力，总资产周转率零点五一，次，应收账款周转率二点三四次，低于行业均值，应收账款余额二十一点零八亿元，占营收百分之四十七点四八、回款效率偏低，存货周转率五点零八，次，营运效率成压。 五、木头项目拟募资三十九点八一亿元，投向玻璃纤维制品十七亿元、复合材料十六点四八亿元、生产基地及西班牙项目三点五九亿元等，扩展产能超五十万吨。六、 总结震使股份面临营收利润双降、高负债、高关联采购挑战，但凭借风电之物龙头地位及毛利率优势维持盈利风险，包括应收账款高起、经营现金流波动及产能消化不确定性，未来依赖 ipo 募资、优化债务结构及拓展新市场。

新股三分钟读懂基本面，本期让我们来看看沪市主板新股震慑股份。公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业。 公司自成立以来，围绕清洁能源领域的前沿应用，从材料端为下游应用持续提供高品质、创新性的解决方案，覆盖风力发电、光伏发电、电子电器及化工环保等行业。经过二十余年的发展， 公司已成为全球领先的风电叶片材料专业制造商。在产业链中，公司的上游为非金属矿物质品，公司的下游为清洁能源产业。从公开资料看，公司二零二四年主营业务收入为清洁能源功能材料，营业收入占比达百分之八十七点一五。 从公开资料看，在二零二三年至二零二四年期间，公司权益净利润 ro 水平有所降低，其中权益陈述略有下降，销售净利润和资产周转率有所降低。 公司的主要竞争优势在于客户优势、供应能力优势和产业链优势。公司目前面临的劣势和问题在于融资渠道较为单一和新产品、新市场的经营积累时间较短。 未来公司所处环境的发展机遇在于，一、政策推动。为应对全球能源危机和环境污染问题，推进能源碳转型， 全球各国纷纷出台政策支持清洁能源行业可持续健康发展。我国也推出了如上网电价保护、电价补贴、发电保障性收购、税收优惠等一系列政策，且近年来清洁能源在我国电力来源中的占比不断提升。二、风电机组大型化、轻量化趋势 随着风电平价时代的到来，新增风电项目对风电机组单机容量提出了更高要求，风电单机功率提高促进发电量提升，可大幅降低吊装成本与后期的运维成本。风电机大型化降本成效有助于实现平价路上风电项目投资经济性。 而公司未来可能面临的挑战在于，公司主要产品覆盖风力发电、光伏发电等清洁能源应用领域， 所处行业的市场波动与宏观经济周期性、国家相关产业政策的扶持力度等紧密相关。因此， 宏观经济走势或产业政策的重大调整会对公司上游原材料采购成本、下游市场需求及市场竞争格局产生重大影响，进而影响公司经营业绩。