国泰有色金属包含哪些金属

这个有色金属和稀有金属有什么区别啊？到底应该怎么选？有色金属它是一个大类，包含稀有金属，稀有金属是有色金属的一个分支，就是指在自然界中的含量非常稀少啊，分布分散，或者就是说它的提取的致备难度非常的大。而像这种金属，比如像 乌木、炭泥里这种啊，简单来说就是说稀有金属属于有色金属，但是有色金属不全是稀有金属，能懂吧？像铜、铝芯这类常见的金属，它就属于有色金属啊，但它不属于稀有金属，晓得吧？ 正好你们提到这个问题了，我就顺带跟你们讲一下吧，也就是真今天。今天一月十五号，马斯克发布了推文称美国最大的锂金链厂现已投入运营，而这个消息 我们可以分析一下吗？意味着美国在锂资源金链环节的才能要进一步的提升，那么对于锂产业链，尤其是美国本土的锂加工、新能源 啊，这些领域肯定是具有比较较大的积极的影响的啊，也可能利好那些涉及锂资源开采、加工以及为该金链厂提供设备、技术或原材料的企业。那么就是，呃，我前几天也给你们分享过我 钉头的一个叫广发稀有金属，对吧？虽然近期它的表现平平，并不是很突出啊，不像有色金属的涨幅那么大，但是我今天加仓了。嗯，我还是之前的一个建议吧，就是这些东西一定要抱有长远的眼光去看啊，不要短期跌了。比方说今天 黄金白银也回调了一点，对不对？你不能因为这些回调了，然后就在那焦虑着急怎么办啊？卖不卖啊？你如果说是这种短期的，我建议你不要看我的视频，你也不要来问我，还有经常有人在下面问能不能买，我建议你，你如果说总是有这些问题的，你就不要买了，因为很多人你都是抱着今天入明天就要赚钱的这种思维的话，那就是没法搞了，你知道吧？ 我还是那句话，我们看的是一个长远，那么既然这些东西都在立好了，那么我的这个资产配置里面，我只是说去配置它了，知道吧？我从长远的角度去看的，而不是说短期的，晓得吧，投资有风险，入市需谨慎，我们从这些消息里面，对吧，要有自己的认知，自己自己看啊。

各位投资者大家好，今天我们再次聚焦金属板块，因为我们看到过去几周商品端的这个行情是非常好，近期贵金属、基本金属、能源金属价格均持续拉涨，所以这里我们对金属板块整体行情及核心逻辑给大家进行一个梳理。 首先，贵金属方面，黄金创历史新高，白银期货价格暴涨，基本金属方面，同突破十万关口，屡突破两万，二吸震荡走强。能源金属方面，碳酸锂价格大幅拉高，涨幅和速度超市场预期， 股票端虽未及商品强势，但也震荡走高。我们认为板块上行核心逻辑主要包括三方面，首先，供给端刚性显著，贵金属供应相对文件， 基本金属中铜矿供应刚性，短期难有大量增量，屡国内产能到天花板，海外投产不及预期 吸收，海外扰动，存量品味下降。其次，需求端双重拉动，猎爱衍生需求，数据中心建设、储能机器人等提供远期需求预期。传统需求方面，二零二六年美联储降息落地，利率下行， 全球制造业 pmi 指数底部回升，海外地产地位有望向上，传统需求或复苏。另外，低库存即补库存，多数金属库存处于低位， 叠加中下游补库存需求，推动价格上行。具体到贵金属方面，黄金受益流动性拐点、地源风险趋美元化趋势及央行购金持续性， 行情震荡偏强。白银前期受金银比修复驱动，后期转向工业属性强势。光伏新能源、猎爱衍生的数据中心、机器人需求叠加低库存价格大幅上涨。黄金股票端按当前金价或银价看估值便宜。 二零二六年地源风险、央行购经等核心逻辑未变，权益端仍有补涨及配置价值，建议关注龙头公司补涨机会。能源金属方面，碳酸里价格持续拉涨， 因需求端淡季库存蓄化速度减弱，下游排产改善导致预期上调，供给端复产时间推后，无明显大供应预期。中期看，储能需求拉动供给端新矿增量少，多为前几年头产的存量扩产， 价格震荡走强，建议关注矿端及干峰、盛新等标的。然后是履价表现及供需博济，履价在淡季创年内新高， 单涨幅弱于铜，铜铝比升至四点四。供给端，海外印尼铝头渐进步慢，供给较脆弱，供需紧平衡，铜比不疏铜需求端，下游铝加工企业开工率持续下滑，龙头企业本周环比下降零点六个百分点到百分之六十一， 但二零二五年淡季开功率下滑幅度小于两千零二十四，二零二三年需求有韧性与带同。应用方面，万宝空调上周首发无铜空调一点五匹，定价从一千一百六十八元将至九百九十九元， 成本差异来自履带铜质量上，提供五年保修、六杠十年半价换新政策能效接近铜空调。履带铜需求拉动约几十万吨。库存方面， s m 社会库存累库三点九万吨， 春节前下游有补库需求成本端，氧化铝供需过剩，全球库存截至本周四达四百七十七万吨， 二零二五年产量增速近百分之九，二零二六年国内及海外低成本地区还有几百万吨增量氧化铝 c 二五级中部已超百分之七十，政策鼓励兼并重组对减产影响小，后续需关注一季度电节铝、氮气氧化铝是否进一步减产。 此外，欧盟 cbn 从二零二五年十二月进入试点阶段，二零二六年一月正式生效，将影响欧洲铝价。编辑，上行 铝板块高估西标的推荐铝价偏强且成本走弱。 sm 统计，电节铝单吨盈利约五千八六十七元，铝起盈利较好，龙头企业在两万两千元每吨铝价中疏下利润水平良好，铝起估值约九倍，行业资本开支少，除中铝分红比例百分之三十外， 大部分公司分红比例百分之四十六。 推荐云铝股份、中福实业、中国红桥、红创控股等高股席标的一体化企业。天山中铝神火因氧化铝走墙与其表现较好，还推荐关注有增量的华通线缆、南山铝业。 最后，聚焦稀土板块价格趋势及供需展望，近期稀土价格呈现轻稀土上涨中重稀土下跌的分化格局。供需展望方面，短期来看，下游需求新能源汽车、风电等处于淡季， 增速放缓，但临近春节或带动建仓补货需求。同时通用出口许可证陆续发放或改善出口情况， 利多利空因素交织，预计短期价格成本中偏弱调整趋势。中长期来看，稀土战略价值凸显。供给端，国内开采及野练分离配乐增速降至个位数，二零二四年开采增速五 百分之九，野练分离百分之四点二。缅甸二零二五年十二月三十一日起停止西湖开采，海外野练分离兽技术等瓶颈滞约，未来两到三年难有明显发展， 供给刚性凸显需求端，新能源汽车、风电、机器人等新兴产业快速发展，叠加出口许可证简化流程，利好出口需求，维持景气，预计价格中疏有望进一步上涨。 标的推荐上，建议关注全产业链布局的龙头标的包括北方稀土、广盛有色、金立永磁。

兄弟们，不知道今天这个有色金属的一个利好，你们看到了没有，就是说上海发布十八项措施，提升有色金属大宗商品能级和全球定价影响力。 这有色金属我记得好像从去年八月份开始就一直在上涨啊，也没停过啊，就基本上属于那种不温不火，然后就一直涨的那种状态。现在突然间来这么一个利好，难道有色金属还能再猛涨一波？ 应该不至于吧，位置都那么高了。我看网上有人说什么利好一出有色到头，有这么夸张的吗？那按照这个兄弟的思路，岂不是说发这个利好就是喊我们进去接盘的？ 哎呀，我觉得这个兄弟说的有道理，你看之前涨那么多，也不发什么利好，现在无缘无故出了一个还不错的利好，兄弟们可以给我点关注啊，有消息我第一时间发视频通知。

那么最后再用一分半的时间给大家把今天的市场总结一下，今天我们对于市场的看法呢，就是大盘在这个地方，短线基本就指数而言是跌到位的啊，这个方法我已经给大家讲过，基本上是来到了上升趋势的下沿附近啊， 技术上调整基本到位啊，但是因为有着消息面的影响，可能对于市场的调整的时间的延续性将会有所延长， 那么我们对于市场什么时候能够再度出手，再度关注，寻找做多的机会，我给大家说了，要等待一个重要的信号，这个信号就是决定市场短线涨跌的重要指标情绪，我们如果说在市场上看不到再度起来的做多情绪，则轻易不要出手， 听明白了吧，什么时候市场情绪能起，什么时候我们市场能够再度做多，那么大家一定要紧盯这个信号，好吧， 那么这是大盘我们再来说我们今天所重点看的有色，有色究竟该怎么看呢？我们虽然从去年的十月十一月份就开始给大家讲大宗商品里面提到的就是金属化工，以这两个为主，那么经过了这长达大概三个多月的时间的上涨，来到现在的这样一个位置， 我要告诉大家的基本面没问题，长期趋势没问题，因为什么呢？因为长逻辑看什么长逻辑，第一看供需，看经济复苏，哎，还不错。 第二看什么呢？第二要看美元的贬值升值，那么二六年美元大概啊，美联储大概有两到三次的降息周期啊，这样的话呢，这款因素也还不错， 那么现在整体全球的金属很多品种的供需关系都还相对比较好啊，你比如说我们之前讲的铜啊、铝啊、镭啊啊，整整啊都还可以，包括像稀土等等，包括像能源金属都不错啊。你比如说像铜啊，这个 金属里面有色最重要的铜啊，那么现在受到海外一些国家开工率不足的影响，那么他现在的供求关系依然是有利于价格的上升。但现在二级市场的问题是什么？就是短线涨得太快了，就恰恰像前天我们市场给大家提示，市场涨得过快，要向下调整一样， 过快他就需要调整节奏啊，来进行进厂的技术性修复。所以对于有色金属我们的观点啊，包括对于其他的这个金属观点都是一样的， 大体会进入到一个阶段性的调整周期，而这个强调整依然是强势调整，所以适合去做高老底薪。好吧，这就是我们对于短线的市场和今天的金属，有色金属方向的一个总结。

今天我们要聊一聊，在全球经济不断变化和新兴需求不断涌现的情况下，金属行业在供应刚性、 低库存以及像人工智能这样的新技术的推动之下，会有什么样的投资机会。特别是在贵金属、能源金属、基本金属和稀土这些子行业当中。没错没错，这几个方向最近都很受关注啊，那我们就直接开始吧。首先呢，我们要关注的是金属市场的基本面的一些关键的看点啊， 这一轮大周期跟以前比，在供应端有什么不一样的地方吗？这一轮的话就是供应端的刚性是非常明显的啊，像黄金白银的供应都很稳定， 白银的话因为有工业需求，特别是 ai 相关的一些长期的拉动，再加上铜铝矿的供应也是很刚性的，所以整个供应面是很强劲的。听起来供应还挺紧张的，那现在需求端有没有什么新的变化，让市场的预期发生了改变？ 当然有啦， ai 产业的爆发，以及数据中心、储能和机器人这些新的需求，彻底改变了大家对于金属需求的一些看法。这些行业带来的新的增长动力是非常强的，再叠加上现在整体库存水平又很低，所以这也是为什么价格会有很强的支撑。 懂了，那传统需求的变化和利率的走势，具体是通过什么样的机制来影响金属市场呢？美联储一旦开始降息，利率往下走，那传统的金属需求通常就会回暖。最近制造业的 pmi 已经有触底反弹的迹象了，这就是一个很明确的信号。 所以说海外的地产因为高利率一直被压制，那是不是意味着未来一旦利率环境宽松，这里就会成为一个潜在的增长点？完全正确， 而且现在不光是传统需求在复苏， ai 相关的需求也是一个长期的增量，再叠加上整体的库存水平又很低，下游的企业又要开始补库，所以这几个因素就会导致整个金属的行情会变得非常的强势。明白了， 那贵金属和白银的这个行情展望，我想知道像黄金和白银接下来会有哪些核心的因素来驱动它们的价格。 其实黄金和白银接下来的行情还是会受到几个关键因素的支撑，一个就是流动性的拐点，还有就是地缘政治的风险， 去美元化和全球央行持续的增持黄金，这些都会让贵金属的价格维持一个震荡偏强的格局。白银除了这些是不是还有一些自己特有的利好？ 白银的话，除了有金银笔修复的这个支撑之外，它的工业需求其实也是非常强劲的，特别是光伏、新能源，还有 ai 带动的数据中心和机器人，这些对白银的需求都是非常大的， 再加上现在白银的库存又处于历史低位，所以这一切就共同构成了白银价格上涨的一个核心逻辑。原来是这样，那现在这个时点去看贵金属的这些龙头公司的股票是不是有一些比较好的投资机会？ 有一些龙头的贵金属公司，他们的股价其实相对于现在的金价和银价还是很便宜的，还是处于一个低估的状态，再加上地缘风险和央行买金这些核心的逻辑并没有发生变化，所以我们认为他们的股票是有补涨的机会的。 如果说美联储明年真的开始降息的话，会不会让这些公司的股票变得更有吸引力？肯定会啊，因为权益类的资产在降息的环境下往往会有更高的配置价值，所以我们觉得这个时候去关注这些贵金属的龙头股是一个不错的选择。 行，那我们再来说说能源金属，特别是碳酸锂，最近这一段时间价格有什么样的变化？背后的原因是什么？ 这轮的话，其实碳酸锂还是非常值得大家去关注的，因为年底的时候，它的价格在需求端受到了储能的这个拉动，出现了一个明显的回升，那这个回升就是在调整之后的一个强劲的反弹。需求端这么强劲，那供应端有没有什么变化？ 供应端的话，因为前两年价格下跌，所以新矿的开发其实是非常有限的，主要的增量还是来自于一些再产矿山的扩产和前几年已经投产的项目，所以整体的供应增长是比较温和的。 也就是说未来一段时间碳酸锂的价格还会继续保持这种强势吗？我们还是比较看好碳酸锂的价格会震荡走强。 在投资上面的话，大家可以重点去关注矿端比较紧张的这一部分，还有就是一些业绩增长比较稳健的公司，比如说干峰、顺心等等。好的，那基本金属我们重点来看一下铜铝、锡硅啊这几个品种明年会有一些什么样的新的变化，或者说新的投资逻辑，我们认为 明年基本金属的这个权益端的逻辑会发生一些变化，就是海外的利率有望下行，那传统的需求也会迎来复苏，再加上 ai 相关的需求也会逐步的落地，所以这几个品种的估值其实都还处于一个比较低的位置。 听起来好像铜铝、锡屋都挺有机会的，有没有哪个特别值得关注的？工业金属里面，我们最看好的就是铜铝、锡屋这几个品种的行情，大家可以重点去关注一下。 好的，那我们来具体说说铜价最近为什么会表现这么强势，到底是哪些供给端的变化在起作用？最近铜价上涨主要的原因就是供给端收紧的预期在增强。 具体来说就是智利的曼特维德铜矿，他们的劳资谈判陷入了僵局，可能会引发罢工，这个是直接刺激了市场的神经。 除了这个矿端的扰动之外，还有没有其他的一些政策上的变化也在影响供应。当然有了，国家发改委刚刚鼓励了铜冶炼企业之间的兼并重组，这个也让市场对于未来铜的供应收紧的担忧进一步的加持。 再加上现在非美地区的库存已经很低了，存在一定的底仓风险，所以哪怕整个有色金属板块表现一般，也有一些非理性的资金在借机推高铜价。 我想知道铜的需求端最近有什么亮点吗？虽然现在是淡季，但是春节前的备货已经开始了，再加上明年 ai 投资带动的数据中心和配电变压器对铜线的需求增量是非常大的，所以我们预计明年铜的需求增速会非常亮眼。这么说 我很好奇宏观经济和库存变化具体是通过什么样的机制来影响铜价的？从宏观层面来看呢，就是美国总统特朗普，他公开的表示，新任的美联储主席应该考虑适度的降低利率。 那这个表态其实就让美元指数出现了一个震荡下行的走势，再加上美国的住房市场表现非常好，第三季度的实际 gdp 利率也是高于市场的预期的，这一系列的因素都是对铜价形成了支撑。 哦，那库存和交易层面有没有出现什么特别的变化？库存方面的话，美国那边因为担心特朗普明年会加征进口关税，所以很多企业都在抓紧时间把铜运回国内，这就导致美国的铜库存变得很高，而非美地区的库存反而很低， 这种分化就很容易引起红吸效应和底仓风险。再加上白银等贵金属不断的创新高，也让相关股票价格跟着创新高。 那从中长期来看，铜价和相关的股票会有一个什么样的表现？短期的话，还是要关注市场情绪和微观结构的变化。那中长期来看的话，二零二六年之后，新的铜矿项目是非常有限的， 但是需求端因为基建和储备电网的改造升级是会持续增长的，所以这就会导致供需缺口会进一步的扩大，对铜价是非常有利的。 如果是这样的话，那哪些统一公司是最值得关注的呢？在各股方面的话，我们还是持续的推荐紫金矿业， 另外像金城讯、洛阳末页这些也可以重点的关注。好的，那我们接下来的话题就围绕着 c 展开。 c 这个品种明年上半年的供应情况会怎么样？有哪些关键的因素会影响到市场的平衡？明年上半年 c 的 供应还是会偏紧的， 主要的原因就是缅甸那边的妇产进度一直都很慢，虽然说进口量有所增加，但其实这大部分都是政府在抛储矿山真正新增加的产量是非常有限的。这么说，除了缅甸的产量之外，是不是其他国家的政策变化也会带来一些不确定性？没错没错， 到了二零二六年，印尼那边的出口审批政策也会进行调整，这也会给全球的锡供应带来新的扰动。所以整体来看的话，上半年锡的供应还是会维持一个偏紧的格局。懂了，那我们再来看看需求端啊，比如说锡焊料和铅蓄电池，它们的开功率最近有什么变化？ 这些变化又会如何影响 pcb 电路板焊料的需求呢？虽然十一月份稀焊料和铅蓄电池的开工率比四月份的时候有所回落，但是从一个更长的时间窗口来看的话， 消费电子、 ai 和人工智能对 pcb 电路板焊料的需求还是会持续存在的。这就意味着即使供应端出现一些波动，价格也会得到有力的支撑。 最近美元走弱，是不是也给大宗商品价格带来了一些变化？对的，在这种流动性比较宽裕，美元走弱的宏观环境下，很多大宗商品的价格都迎来了一波上涨。那在投资标的上面的话，我们建议关注兴业股份以及相关的有色板块，比如说兴业银星怀等等。 好的，我们接着来看乌金矿啊，最近乌金矿的价格出现了一些波动，这背后的主要原因是什么？乌金矿的价格在经历了一波上涨之后，最近进入了一个震荡的阶段， 主要的压力还是来自于下游的粉末厂和刀具厂，他们年底的补库需求没有达到市场的预期，同时废物市场又有一些抛售变现的行为，这就直接压制了价格。 既然这样的话，那未来一段时间乌金矿的供需格局会有什么样的变化？价格又会怎么演绎呢？但是考虑到春节前还是会有一波补库的需求，同时矿山在冬季的开工率也不高，再加上国家的指标管控很严格，所以整体的供需还是会维持一个偏紧的状态， 那乌金矿的价格也会继续在高位震荡哦。最近市场上对于硬质合金刀具有没有出现一些新材料的替代风险？ 现在市场上确实是有一些声音担心其他的材料会取代硬质合金刀具，但是其实高速钢的性能是有限的，而超硬材料虽然说性能很好，但是它的价格太贵了， 而且在很多的加工场景下面，还是没有办法去和硬质合金刀具相媲美，所以说硬质合金刀具的地位在短期内还是很难被撼动的，也就是说硬质合金刀具的需求还是会很稳定。 那这对乌金矿的价格意味着什么？是的，这就意味着需求端对乌金矿的价格支撑是很强的，所以我们预计乌金矿的价格会继续在高位震荡， 在股票方面的话，我们推荐关注厦门物业相关的标的，还有嘉兴国际资源和中国高清。 好的，我们再来分析一下工业金属明年整体的供需格局会是怎么样的，哪些因素会成为核心的变量？ 其实明年的话，工业金属的需求端还是会维持一个比较不错的增速的，但是真正的关键还是在供应端，因为现在矿端的存量在不断的减少，同时各种供应扰动事件又频繁的发生，所以新增的潜能其实是很难顺利的释放出来的。 如果说国内的经济环境都继续的向好，是不是意味着需求端的表现会比大家想象中的还要强？对的，因为明年国内的宏观经济环境都在改善，所以我们对需求端是比较乐观的， 在这样的一个背景下，短期内供应偏紧的局面可能会更加的突出，这也会给工业金属的价格带来比较强的支撑。 原来是这样啊，那我们具体说说铝这个品种，最近铝价出现了震荡上行的走势，是哪些因素在背后起到了关键的作用？最近铝价的话，它是震荡上行的，同时铜铝的比值也上升到了四点四， 这背后的原因是比较复杂的，既有美国的库存下降带来的推动，也有非美地区和国内的库存结构失衡的影响。另外就是铝的金融属性也在这段时间明显的增强。 听起来好像是国内外的多重因素共同作用的结果，那供应端是不是也出现了一些新的变化？没错没错，因为海外的印尼， 他的新建项目进度是落后于计划的，所以全球的铝供应其实比市场之前预期的要更脆弱一些，这也导致了现在供需处于一个紧平衡的状态，同时同比是明显偏强的。既然现在铝价已经涨了这么多，那下游的企业和库存会有什么样的反应？ 现在的情况是环保限产加上高铝价，已经让下游加工企业的开工率受到了抑制，但是需求的韧性还是在的。 库存方面的话，新疆的发运恢复之后，社会库存开始出现了累库的现象，但是因为春节前下游还有补库的需求，所以现在就是宏观利好和基本面偏弱的一个博弈，铝价短期应该还是会在高位震荡。哦， 那养花旅最近的市场情况怎么样？价格和产能政策又有哪些新的变化？目前养花旅的市场是偏弱的，库存一直在累积，过剩非常的明显，今年全年的产量增速将近百分之九， 而且明年国内外还有数百万吨的低成本的新增产能要投出来，所以供应压力其实一点都没有减轻。 这么大的供应压力，那价格是不是很难有什么起色？对的，虽然说呃，上周有一些宏观政策在提，鼓励氧化铝和铜的大企业进行兼并重组来提升规模化的水平，这也让期货价格一度涨停， 但是因为基本面的过剩太明显了，所以价格还是很难真正的反转。我们预计在没有出现大的供需结构变化之前，氧化铝的价格还是会偏弱运行的。明白了，那氧化铝这个行业，现在这些大企业之间还有多大的横向兼并重组的空间？ 政策会怎么影响未来的产能和企业行为？现在其实氧化铝行业的占比已经超过了七成， 所以再进行横向的兼并重组的空间已经不大了。未来的政策应该会更多的影响新增能源的投放，以及一些没有成本优势的企业可能会被迫减产或者退出市场。 这么说的话，即使有一些企业因为政策的原因进行了短期的减产，也很难从根本上改变现在氧化铝供应过剩的局面。是的是的，因为短期的减产对于整体的供需格局影响有限， 但是我们要关注明年一季度电气铝淡季的时候，如果氧化铝企业进一步的减产，那价格是有可能会出现阶段性的底部反弹的。 好的，那我们再来关注一下欧盟的这个碳边径调节机制对铝行业会带来哪些具体的影响。其实从十二月开始， 欧盟的探边镜调节机制已经进入了试点阶段，到二零二六年的一月就会正式的执行，那在初期的话，大部分的初级和半成品铝产品都会被纳入到这个体系当中， 这就会直接推高欧洲本地铝产品的编辑价格，所以我们要密切的关注它对全球铝价的一个带动作用。行，那怎么看现在这个铜铝比处于一个比较高的位置，这对于铝的需求和价格会带来什么样的影响？ 现在铜铝比已经到了四点四，这就意味着在目前的这个工区格局下，铝价是有比较大的补涨空间的，特别是在一些下游行业，比如说铝带铜， 用铝来替代之后，可以节省很多成本，也就是说铝在下游的应用会变得更有吸引力。没错没错，像万宝的空调，他们就是用了新铝合金来替代了一些铜管，不仅降低了保修期，并且推出了以旧换新的这样的一个政策， 所以说铝的需求正在被明显的拉动，那这也会推动铜铝比逐渐的回归到一个中疏水平，同时也会对铝价形成一个有利的支撑。明白了，那现在这个时点去看铝板块的这些上市公司， 有哪些是值得关注的？因为现在铝价是处于一个比较高的位置，但是电铝的成本却在下降，所以铝企的吨铝盈利是非常可观的，大部分的企业都维持着一个很好的利润水平， 这么说的话，这些公司的估值是不是也不便宜了？恰恰相反，大部分的铝企的估值都还非常的低，市盈率基本上都在九倍左右。同时他们的分红比例也很高，具备非常典型的红利资产的特征。 像云铝股份、中福实业、中国铝业、鸿创控股这些高股系的公司，都是值得大家重点去关注的。 除了这些高股吸的公司之外，还有没有其他类型的企业值得关注？当然有了一体化的企业，比如说天山铝业、神火股份，也是可以持续跟踪的。另外还有一些公司在铝板带薄这个领域有产能增量的，比如华通线缆、南山铝业也有比较大的弹性。 现在铝的这个供应端是不是已经崩的很紧了？可以这么说，国内的铝产能利用率已经快到百分之九十八了，所以铝件想要大幅的下跌是很难的， 而且海外的供应恢复的速度也一直都慢于预期。需求端的话，像储能和电网这些新的领域还在不断的拉动铝的消费， 所以整个铝市场是处于一个供应紧张而且越来越紧张的状态。如果是这样的话，那是不是意味着铝板块的投资价值比其他的金属板块要更突出一些？是的，因为目前铝板块是整个金属里面估值最低，股息率最高的一个板块， 所以不管是中长线的资金还是绝对收益的投资者，都应该把它作为一个重点的配置方向了解了。 那我们再来看看稀土这个板块，最近一段时间各类稀土的价格有没有出现分化。稀土的话，最近价格走势出现了比较明显的分化， 轻稀土这边普铝是上涨的，但是中重稀土这边价格是持续走低的，特别是低特表现非常的疲软，几乎是处于一个有价无市的状态，市场关注度也很低。 那氧化普洱这个品种价格是不是也出现了一些波动？氧化普洱的价格是前半周上涨，后半周又回落了，但是整体来看的话还是比上周要高一些的。行，那现在这个需求端的变化对于稀土的价格会带来什么样的影响？ 现在其实是稀土的传统淡季，新能源汽车、风电、家电这些下游行业的增速都在放缓， 但是随着春节的临近，我们预计市场上会有一些补库的需求慢慢的释放出来。最近出口方面有没有什么新的变化？出口的话，因为通用出口许可证已经开始发放了，所以后面的出口情况应该会逐步的好转。 那综合来看的话，短期稀土的价格可能还是会以稳偏弱的调整为主，但是中长期来看的话，因为它的战略价值越来越被重视，而且新兴产业的需求也在不断的扩张，所以我们认为稀土的价格中疏是有望上移的。明白了， 那最近一段时间全球的稀土供应格局又有哪些新的变化？国内的话，最近几年稀土的开采和冶炼分离配合的增速是明显放缓的，二零二一年到二零二三年这几年每年的增速都是超过百分之二十的，但是去年已经降到了百分之五点九， 我们预计今年的增速还是会维持在个位数。那海外的情况是不是也发生了一些重要的转变？海外的话，缅甸已经要求全面停止稀土的开采了，然后越南也禁止了稀土原矿的出口，美国更是投入了大量的资金来推动本土稀土产业链的发展， 但是海外的分离和野猎能力跟中国比还是差的很远的，所以整体来看的话，全球的稀土供应是在收紧的， 尤其是中重稀土会更加的明显。既然这样的话，那未来几年海外的稀土供应会不会有一个大的突破？我们的判断是，未来两三年海外的稀土在野猎和分离环节的供应增量还是很有限的， 所以我们并不用太担心海外的供应会对全球市场形成一个很大的冲击。所以说现在大家对于稀土价格的走势整体是一个什么样的预期？ 短期来看的话，因为是需求淡季，所以稀土的价格可能会稳偏弱的调整，但是中长期来看的话，我们还是非常看好稀土的供应会越来越紧张，需求端又非常的旺盛，所以价格中疏应该是会持续的上移的。 那有哪些公司是最直接受益的？建议大家持续的关注稀土的龙头企业，比如北方稀土、广深有色，还有金立永磁 行。我们再来说说钢铁行业啊，现在这个行业处于一个什么样的阶段？有哪些核心的指标可以反映出行业的现状？钢铁现在是处于一个可以逐步的去进行底部布局的阶段，很多龙头公司的估值经过了调整之后，现在都只有十倍出头， 而且预计明年的资本开支会减少，分红会提升，所以配置的性价比是比较高的。最近的话，钢厂的库存和产量有什么新的东西啊？上周的话，五大钢材的厂库产量和表观消费量都是环比下降的，这也符合季节的特征。 然后行业的盈利是趋于平稳的，虽然说三季度黑色金属及压盐加工的盈利环比降幅比较大，但是上市的钢铁板块三季度的利润大概是六十一亿左右，我们预计四季度可能还会再降四成。 这么说的话，明年钢铁行业会有哪些比较重要的政策出台？这些政策会带来什么样的影响？明年可能会有更细化的针对钢铁供应端的政策落地，因为二零二四年二月份出台的行业规范条件马上就要开始执行了， 这些政策主要的目标就是调结构和控总量，预计执行的力度也会比今年更强，所以这些政策对于投资者来说意味着什么？ 现在龙头的钢铁公司的估值都是处于历史的底部区域，而且分红的回报也非常的可观，所以逢低去布局的性价比是很高的。虽然说之前市场上一直有传闻说要现场检查，但是其实并没有带来实质性的影响， 如果说明年这些政策真的能够落地的话，应该会对市场产生比较大的影响。行吧，我们今天聊了这么多关于金属行业的， 从基本金属到贵金属，再到能源金属和稀土，还有钢铁，把他们的供需格局，价格趋势以及一些投资的机会都聊得非常的细致。好了，那就是这期播课的全部内容了啊，感谢大家的收听，我们下期再见吧，拜拜！拜拜！

然后我们来说有色啊，朋友们，我还是说啊，我说有色，其实我真的已经说了好几期视频了，你不信你往前翻一翻，只要是跟有色相关的视频，我都在说，我说有色啊，他现在是在一个回调周期之内， 但是他这个回调力度不会很大，我说有色，他仍然是比较坚挺这一卦。有人问有色啊，为什么说他就是不会跟卫星一样大跌或者怎么样啊？我，我还是之前我那个论点啊，因为有色啊，你像比如说黄金、白银、铜什么之类的，你比如说黄金吧，咱就说黄金吧。 呃，他其实他怎么着他也是个贵金属的序列，这贵金属的序列跟一些那种情绪主导，然后去炒上去的一些板块，他的这个长的这个，这个原理其实是不太一样的。 你包括就说黄金，黄金虽然现在也是被炒的很高，对吧？你大家说炒黄金，炒黄金，黄金现在也是被炒的很高，但是你想想，现在黄金已经卖到幺零六零了，他可能哭嚓一下腰斩到六百块钱吗？ 你觉得可能吗？所以其实贵金属就是那种，我这么说，再直白点吧，就是那种你能握到普通老百姓手里的东西，正儿八经能握到你手里的那些东西，能让老百姓手里也拿着一些东西的，能有一些量的。他按你来说啊，他就算回调，他力度也不会特别大。 大能 get 到我在说什么吗？他跟一些概念类的东西是不太一样的，概念类东西可能是上面需要考虑的，对吧？那就算是哭撒一下，我给你来个大跌，他其实也跌不了多少。 所以有色仍然是我觉得是比较坚挺那一卦，你包括说很多人早期一直在，就是好像是上周还是上周开始就有人在唱衰有色，说什么这周会有大回调，说什么这个回调的这种大跌什么之类，但是你看看他们说大跌无非也就是才零点几个点，对吧？这两天其实也你别说那个华夏好像还红了呢，对吧？ 好像也就是天虹吧，好像是今天是个零点，负零点几个点，你像负零点几个点，你要是觉得是大跌的话，那我觉得那我也跟你没什么可说的了。就是就是，你也别看我的视频了，你要是觉得零点几个点是大跌的话，你就不要看我的视频了。有次我还是我长期 长期看涨，还是我前几个视频那个观点啊，呃，他属于比较坚挺那一关，他整体的回调率都不会特别大，他不会说那么恐怖，这个在开直播或者是视频中我都有提到， 然后有色我就具体说一下怎么操作哈。首先就是你如果完全没有见底仓，那你有色你可以趁回调，也就是大概这周或者下周左右吧，这两周一个回调的周期内，你可以缝个低点啊，你稍微买点买点啊，不是梭哈啊，我从来不倡导梭哈，不是梭啊哈，大家就是稍微见个底仓是 ok 的。 然后第二种情况就是你有色过往已经吃到了一些利润点了，对吧？然后你怕这个回调的波动太大就尽管我个人觉得啊，这个波动不会太大啊，你要怕太大，你就先把你有灵力的那一部分你先止盈，但是啊，一定要留底仓，这个我前几期视频一直在强调，我说你一定要留底仓，你别后来这个价格咱可能追不回来了。 然后第三个就是有人问要不要加仓，你要是胆子特别大啊，你就逢低点你就加，但是你要是说我谨慎行，要么你就是拿着别动，要么你就只盈一部分， 因为就是回调这个周期之内啊，就每个人有不同的操作，就谨慎型有谨慎型的操作，胆小型有胆小型的操作。呃，然后胆大有胆大的操作，包括说空仓，有空仓的操作，所以就是我把这个情况先跟大家说出来，大家根据自己的情况量力而行就行。

二零二六年为什么有色金属还值得期待？历史数据表明，在美元走弱、实际利率下行、全球流动性宽松叠加避险需求升温的时期，贵金属和同等高避险属性品种往往都会带动整个有色金属上涨。今天小浩哥就整理一下五大有色指数对比， 同时将各自的持有比例和 e、 t、 f 也整理一下。有色金属指数聚焦有色金属行业及非金属材料行业，覆盖深外有色金属及非金属材料行业成分古铜含量最多，近百分之三十，其次是黄金、铝、稀土，合理 占比百分之十到百分之十五，也包含其他一些小金属。工业有色指数聚焦工业金属的纯度指数，为专注于工业金属领域的细分支数，让本股均为工业金属细分行业巨头，如北方稀土、洛阳木业、中国铝业等， 覆盖工业金属核心赛道，能精准反映工业金属的供需格局与价格走势。细分有色指数全品类覆盖的综合型细分子数，覆盖有色金属全品类的细分子数，让本股包含黄金、稀土、工业金属、能源金属等多个细分领域， 铜含量超过百分之三十，黄金、铝和稀土占比在百分之十到十五左右，也有一定比例的铝股和其他小金属品类较均衡。有色矿业指数聚焦矿产资源的源头指数，重点在油矿，让本股均为拥有矿产资源储量的企业， 如紫金矿业、中国铝业、山东黄金等，覆盖铜、铝、黄金、稀土等矿产资源的采选与开采环节，能直接反映矿产资源的供需情况。 公正有色指数全产业链覆盖的周期龙头指数覆盖有色金属采选也炼铝加工全产业链， 含钙、铜、铝、铅、锌、稀土、黄金等多个细分领域，铜最多近百分之三十，其次是铝百分之十四，黄金百分之十三，稀土合理百分之十左右，总体较平均。本文由公开信息整理，不构成任何投资建议。如果你喜欢我的内容，欢迎点赞关注！