蓝色光标有anthropic股权吗

蓝色光标是真正的 ai 营销第一股，还是在庞大营收下苦苦挣扎的打工人。今天带你深度拆解蓝标的这五年的基本面，了解这家公司。我们第一眼先看规模，蓝标的规模确实大得惊人，营收从四百亿到六百亿的跨越。 从二零二零年到二零二四年，蓝标的营收轨迹是这样的，四百零五亿、四百零一亿、三百六十七亿、五百二十六亿。直到二零二四年，一举冲到六百零八亿元。二零二五年前三季度，他的营收已经突破了五百一十亿元， 这种增长在成熟的营销行业也是极其罕见的。但是营收高不代表赚的多。再看利润，南边这五年就像坐过山车，二零二一年赚了五个多亿，二零二二年巨亏二十一点七五亿。为啥？因为上个月减脂，早年疯狂并购留下的包袱一次性卸载， 二零二三年回归盈利，二零二四年又是造新的一年，规模净利润亏损了二点九一亿。这次不是商议了，是既提了信用减值，也就是回款出现了问题，还有长期股权投资损失。二零二五年三季报显示，规模净利润回升到了一点九六亿。 如果你问蓝标最让审计人揪心的数据是什么，那一定是毛利率。二零二四年，蓝标的销售毛利率仅为百分之二点五六，这是什么概念？ 你卖一百块钱的东西，毛利才二块五毛六，去掉房租、人工利息，基本就是给平台 mate、 谷歌 tiktok 打工。 是谁在给蓝标公粮呢？蓝标的生意经其实就是一句话，帮中国企业出海卖货，出海广告投放，这是蓝标的顶梁柱，占比已经超过了百分之八十。二零二四年营收四百八十三点三三亿， 全按推广服务、广告代理，这是传统的国内业务，虽然毛利比出海高一点，但增长乏力。 从产业链来看，蓝标在产业链中处于中间商的位置，上游是 mate、 谷歌、字节跳动这些流量爆竹，下游是急于把货卖到全球的中国品牌。蓝标靠着巨大的消耗量拿到返点维持生存。 接下来看蓝标的亮点与隐患。亮点， ai 是 真的在帮他搞钱。作为博主，我必须承认，蓝标的沃英 ai 不是 喊口号。二零二四年 ai 驱动收入十二亿，二零二五年上半年， ai 驱动收入已经达到了十五点七亿，包括前一年全年。 一家行业最怕人工贵， ai 如果能替代插画师文案，它的毛利率就有望从百分之二爬上百分之十。再看隐患，也就是应收账款这把达摩克利斯剑，这是我最担心的。 蓝标的营收巨大，但由于很多是带电广告费，加上躺着巨大的应收账款，二零二四年和二零二五年蓝标都提到了回款压力， 那么他的风险点只要有几个大客户倒闭或者违约，蓝标一整年的利润就可能瞬间清零。这就是为什么二零二四年即便营收创新高，利润却还是负的。 我们把蓝标分众神广进行对比，蓝标走的是薄利多销加技术驱动的路线，他更像是一家金融属性极强的科技中介，而不是传统的创意广告公司。蓝标面临的困境首先是毛利、天花板 广告平台涨价或反脸政策调整，蓝标就很被动。再有就是现金流压力，帮客户垫款需要海量资金，二零二五年上半年经营性现金流为负，说明回款速度跟不上付款速度。再看他的未来计划，蓝标正在推进全球二点零， 简单说就是不再只想赚那点代理费，而是要靠自营的 ai 平台卖技术服务。 全球营销正在进入 ai 原生时代，以后不是比谁家文案好，是比谁家 ai 模型跑得快、投得准，赴港 ipo 的 目的很明确，募集资金支撑 ai 研发，同时缓解资产负担率的压力。 总结，蓝标就像是一个体值率极低、负重极大的长跑运动员，看好他的人觉得他掌握了出海的流量密码，加上 ai 加持，未来能从搬运工变身架构师。 不看好他的人觉得他赚的是辛苦钱，风险大、利润薄，稍微一个坏账就能伤筋动骨。最后，蓝标的财务报表在二零二二年到二零二四年经历了深度的风险释放，现在的蓝标的更像是一个轻装上阵的 ai 实验场。

蓝色光标的极限估值是多少？这几天呐， ai 应用是集体爆发，蓝色光标无疑是板块龙头，原理很简单，它与火山引擎联合打造 pro ai 平台，接入豆包模型，共建营销智能体，本身作为营销 传播行业的龙头，在 ai 营销上的布局就最为激进，那蓝色光标股价飙升到现在，我们该如何给他估值？蓝色光标过去业绩最好的就是二零一七年到二零二一年这五年时间，这五年蓝色光标的平均自由现金流是十个亿左右， 从二零二一年开始，虽然营业收入不断增长，但同时公司业务毛利就不断下滑，可见市场竞争非常的激烈。 我们预计随着蓝色光标 ai 的 布局降本增效后，它自由现金恢复至巅峰的十个亿，并且维持五年以上百分之三十五的高速增长。 也只有新兴行业才有这种增速啊，那是挺配的一个增长速度了。最后我们距最高有序增长率百分之三，也就是预期蓝色光标未来长久经营是跑赢通胀的 做根据自由现金流折现模型，在所有条件都是顶配的预期下，最终我们算的每股内在价值是 二十五元，当前股价已经到了二十元。当然，以上仅仅个人分析，不构成投资建议，大家要谨慎谨慎再谨慎。想要了解更多的企业估值，欢迎加入我们木牛村。

ai 浪潮下的弄潮儿，蓝色光标营销巨舰驶向何方？二零二六年一时 a 股市场的 ai 应用浪潮中，蓝色光标成为市场焦点。 这家成立近三十年的中国营销巨头，正在经历一场由人工智能驱动的深刻范式革命。从一家传统的公共关系公司，到中国营销传播行业的绝对龙头， 再到如今全面压住 ai 冲刺 h 股上市的营销科技先锋，蓝色光标的每一步转型都紧扣时代脉搏。 如今，站在营收突破六百亿元、国际化网络覆盖全球主要市场的全新起点上，蓝色光标正试图用技术重构营销产业的未来。 本问将深入剖析其核心业务竞争壁垒与战略蓝图，揭开这艘营销巨舰在新航海时代的方向与航速。一、公司全景透视从公关翘楚到营销科技集团， 蓝色光标的成长史堪称一部中国营销行业的发展简史。公司成立于一九九六年，以公共关系服务起家，二零一零年上市是其规模化发展的关键一步。此后，通过一系列战略性的并购与整合，公司迅速构建了覆盖数字营销、 广告代理、活动管理等全链路的综合营销服务能力。如今的蓝色光标已明确将自己定位为一家为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司， 其业务板块主要分为三大支柱，全按推广服务、全按广告代理以及原宇宙相关业务。具体而言，这包含了从品牌战略、数字内容创造、公共关系维护到全球范围内的数字广告精准投放，尤其专注于中国企业出海 乃至利用虚拟人、虚拟空间等前沿技术提供创新体验的完整价值链公司服务网络遍布全球近两百个国家和地区，累计服务的客户超过十万家，其中包括于百家财富世界五百强及中国五百强。企业 驱动公司近年来持续增长的核心引擎，是其坚定的国际化战略。公司 ceo 潘非指出，蓝色光标的国际化已进入出海二点零阶段， 即从过去的代理模式转向以技术和 ai 驱动的高质量发展新范式。这一转型显著，至二零二四年，公司出海广告投放业务营收已占公司总营收的近八成。 与此同时，公司正积极推进 a 加 h 双资本平台布局，已于二零二五年向香港联合交易所递交 h 股上市申请， 只在进一步增强资本实力，加速国际化进程。二、近期市场关注逻辑多轮驱动下的价值重估 蓝色光标近期在资本市场受到热烈关注，并非单一因素所致，而是由行业趋势、公司战略与外部事件共同催化的多重逻辑共振。 首先，港股 ai 上市朝下的板块估值重塑。二零二五年末至二零二六年初，随着国内多家 ai 独角兽公司启动港股 ipo 程序， 市场对已具备成熟商业模式和应用场景的 ai 公司给予了更高估值期待。蓝色光标作为国内极少数已实现 ai 技术规模化商业落地并贡献可观收入的营销龙头， 其在此时推进 h 股上市，被市场视为有望在港股市场获得更高估值溢价的关键一步。 其 ai 加营销的稀缺性商业模式在 ai 应用热潮中获得了资金的重新定价。其次，与全球科技生态的深度绑定。市场关注的另一焦点在于蓝色光标与全球科技巨头生态系统的紧密联系。 公司不仅是 mate、 酷狗、 tiktok 等海外头部媒体平台在中国的重要代理商与合作方，更通过一系列资本与业务纽带与前沿 ai 生态产生关联。 例如，市场将 meta 重金收购 ai 智能体公司 minnes 的 事件与蓝色光标通过投资生态间接产生的联系进行解读，强化了其作为 meta ai 生态核心受益标的的想象空间。 这种深度绑定使蓝色光标能够持续获得全球最前沿的流量红利与技术赋能。最后，自身 ai 转型的强力验证最根本的驱动逻辑来自于公司 all in ai 战略的实质性进展。 近期，蓝色光标宣布与火山引擎进一步生化合作，将后者的 ai 和云计算能力与自有的 blue ai 应用引擎深度融合，只在重塑营销内容的生产与服务模式。这并非概念炒作，而是有扎实数据支撑的业绩兑现。 截至二零二五年第三季度，公司 ai 驱动的业务收入已达二十四点七亿元，正稳步迈向全年三十到五十亿元的收入目标。同时，基于 blue ai 平台孵化的垂直场景智能体 ai agent 数量已达一百三十六个，覆盖了公司绝大部分业务场景。 这种技术落地带来的效率提升部分场景高达十倍以上和商业模式创新为公司的长期成长提供了坚实的基本面支撑。近期的表现正是市场对这种技术业务、业绩闭环逻辑的及时反应。三、核心优势与潜在挑战 蓝色光标的核心优势构注了其宽广的护城河国际化网络与出海龙头地位。公司是中国唯一一家营收规模进入全球前十的营销集团， 其出海业务占比高达百分之八十，服务网络覆盖全球主要市场，尤其在新兴的东南亚、中东等地建立了本地化团队。 这种先发优势和规模效应使其在帮助中国品牌出海和跨国企业进入中国市场方面拥有无与伦比的渠道和经验优势。 ai 加营销的深度融合与先发优势公司是行业内最早宣布并执行 allinai 战略的企业之一，这不仅体现在与火山引擎、 adobe 等外部巨头的技术合作上， 更关键的是其通过自研 blue ui 平台，将 ai 能力深度嵌入，从内容生成、智能投放到数据分析的每一个业务流程，高达千亿级别的 api token 调用量和上百个业务智能体 构成了深厚的技术和数据壁垒。全链路整合服务能力与顶级客户资源，从品牌战略咨询到效果广告投放， 从线下活动到线上虚拟空间，蓝色光标提供的是覆盖营销全链路的全案服务，这使得其能够深度绑定各行业头部客户，包括大量财富五百强企业，客户粘性极强。然而，公司在高速航行的同时，也需谨慎应对前方的风浪。 宏观经济与行业周期性风险营销广告行业是经济的晴雨表，其需求与全球及主要市场的宏观经济景气度高度相关， 经济下行周期中，企业广告预算的削减将直接冲击公司业绩。毛利率成压与技术投入的平衡作为广告代理业务起家的公司，其传统业务模式毛利率偏低。 尽管 ai 业务被视为提升毛利率的关键，但目前大规模的技术研发投入，二零二五年第三季度研发费用同比增长百分之两百四十八点四八， 可能在短期内加聚利润压力。公司向高毛利科技公司转型的成果仍需时间验证。对媒体平台的政策依赖与竞争，加以公司的出海广告业务严重依赖于 mate、 google 等少数几家海外媒体平台的代理政策和反点，这些平台的规则变动或合作关系调整，都可能对公司营收产生重大影响。 同时，行业竞争愈激烈，不仅来自传统广告集团，也来自新兴的科技公司和垂直领域专家。四、竞合格局中的关键对手在全球营销科技的竞技场上，蓝色光标面临着多维度的竞争，其主要对手可分为三类， 第一类是国际综合营销传播控股集团，如 w p p、 鸿蒙集团、 omnicom group、 杨氏集团、 publicis group 等。它们是蓝色光标在全球排行榜上直接对标和追赶的对象。 这些集团历史更悠久，全球网络更均衡，在品牌战略和创意服务等高端领域积淀深厚。蓝色光标与他们的竞争是国际化规模和综合服务能力的较量，而其差异化的优势在于更深、更中国市场和更敏捷的 ai 技术应用。 第二类是聚焦特定技术或领域的垂直专家型公司，例如在生城市 ai 优化、 ge 部 a 青蓝 在算法精准度和转化效果上可能更具优势，而像知乎这类拥有独特内容生态的平台，则在知识、营销等领域构建了壁垒。此外，还有专注于跨境出海、高合规行业等细分赛道的服务商。 这类竞争对手虽总体规模不及蓝色光标，但在特定技术或领域内极具锋芒，会与其在局部市场形成直接竞争。第三类是正在跨界入局的科技巨头，如埃森哲 accenture， 他们凭借强大的 a d 咨询和数字化转型能力，正不断蚕食传统营销市场的份额，尤其在企业级数字营销和营销技术解决方案方面构成威胁。 蓝色光标与他们的关系更为复杂，既是某些项目上的竞争对手，也可能是其他层面的合作伙伴。面对这样的境和格局，蓝色光标的策略清晰，一方面利用其作为中国出海核心桥梁的独特地位和规模效应，在国际巨头面前保持差异化。 另一方面通过持续加码 ai 研发，将技术深度融入全链路服务，以此构建护城河，抵御垂直领域专家的挑战，并向科技公司的本质进化。五、核心业务领域的战略纵深 蓝色光标的业务并非简单并列，而是在营销科技核心战略下形成的相互协调、梯度发展的立体架构。 基石业务全按广告代理与出海营销，这是公司当前收入的压仓时，贡献了绝大部分营收。该业务的核心是利用其全球媒体代理权限和庞大的流量运营经验，为客户尤其是中国出海企业提供高效的数字广告投放服务。 公司不仅生化与 mateo 等巨头的合作，还前瞻性地卡位了如 tiktok for business、 malocuo 等新兴及 ai 驱动平台。 更重要的是，公司正通过自建海外程序化平台 blue x 和 ai 云原生增长引擎 bluetooth dsp， 将业务模式从单纯的代理向技术驱动的平台模式升级，指在优化流量结构和提升毛利率增长引擎 ai 驱动的全案推广与智慧经营服务， 这是公司 all in ai 战略的主战场，也是未来价值增长的核心。在此领域，蓝色光标的目标是用 ai 重塑营销内容的生产和消费模式。 其自研的 blue ai 平台已成为内部效率引擎，通过孵化出的上百个业务智能体赋能公关内容创作、数据分析等各个环节。 对外 ai 服务已成为获取新客户、开拓新预算的关键，为客户提供从 ai 代言人、自动化内容生成到智能化用户运营等一整套解决方案， 该业务正以超高速增长，是公司从劳动密集转向技术密集的关键证明。创新前沿 ai 加 x 二赋能的原宇宙与数字文旅 该业务代表了公司对下一代交互体验和商业模式的探索。蓝色光标并未沉迷于虚拟概念，而是将虚拟人、虚拟空间、 x r 技术与实体经济特别是文旅产业深度融合。 其打造的华夏漫游系列项目，如北京中轴奇妙夜、四川剑门关沉浸体验等，成功实现了文化资源的数字化、活化与商业变现。该业务目前规模虽小，但验证了技术家、内容家运营的商业模式，在文化、科技融合的万亿赛道上占据了有力声威 六、全球营销版图中的市场地位。蓝色光标在全球营销传播产业中已稳固占据了一个独特且举足轻重的位置。首先，它是全球产业格局中不可或缺的中国力量。 根据全球公关行业权威机构的 homes report 的 排名，蓝色光标已跻身全球公关控股公司前十强。 在衡量营销活动时效的 work effective 一 百榜单中，蓝色光标同样位列全球顶级控股公司之列。这意味着在国际营销领域，蓝色光标已从过去的中国市场参与者 成长为拥有全球话语权和影响力的主要玩家之一。其次，它是连接中国与全球市场的核心桥梁， 这一地位具有极高的战略价值和稀缺性。在中国企业出海浪潮中，蓝色光标凭借其全球网络本地化团队和对海外媒体生态的深刻理解，成为华为、小米、理想汽车等头部品牌出海的首选合作伙伴。 同时，它也是帮助国际品牌理解和进入复杂多变的中国市场的重要向导。这种双向赋能的角色使其业务具备强大的抗周期性和增长惯性。最后，它是营销产业智能化改革的先行样本。 在传统广告集团仍在探索数字化时，蓝色光标已率先跳入 ai 的 深海。其提出的 ai 原生商业模式、大规模孵化的业务智能体以及与云厂商共建的 ai 生态，正为整个行业探路。 它不仅仅是在应用 ai 工具，更是在尝试用 ai 的 思维重构营销的生产关系和组织形态。 因此，蓝色光标的转型路径与成败，已成为观察营销科技 marktech 未来走向的一个重要中国样本。七、技术内核 blue ui 生态与平台化壁垒蓝色光标的核心技术竞争力并非单一算法，而是一个以 blue ui 行业模行为大脑， 以多个业务技术平台为四肢，以海量营销数据与场景为养分的协调生态系统。不 v i 行业模型是技术矩阵的中央处理器，它并非一个追求通用能力的巨量模型，而是基于蓝色光标近三十年积累的营销知识、 创意素材、用户行为数据和行业洞察进行深度训练和调优的垂直模型。它的价值在于深刻理解营销这门专业本身，从品牌调性把控、消费者情感，洞察到广告效果归因， 这使得 blue a r 深层的内容和策略建议在商业可行性和创意质量上更具保障。在此模型基础上，公司构建了一系列平台化产品，将 ai 能力工程化、产品化、 u g dys、 blue x、 blue turbo dsp， 这些平台构成了其程序化广告和智能投放的技术股价。 blue x 类似于一个自建的广告交易平台，专注于流量端的精准分发。 而 blue turbo dsp 则是一个面向广告主的 ai 原生需求方平台，其核心是建立预算测的深度学习模型，直接以投资回报率 roas 为目标，进行全链路自动化优化。 这套组合实现了从流量采购到效果保障的闭环。 ai 智能体 agent 的 工厂这是 blue ai 落地到百个业务场景的关键形式。公司内部就像一个 ai 智能体的孵化器，针对视频生成、 文案转载、余情分析、媒体策划等具体任务，训练出高度专业化、自动化的智能体助手。这标志着 ai 从辅助工具升级为可以独立承担并闭环完成特定任务的数字员工。 这个技术生态的壁垒建立在三个难以复制的要素之上，跨全球市场的海量实时营销数据、 覆盖全链路的多样化应用场景，以及懂营销又懂技术的复合型人才团队。公司预计二零二五年全年营销相关数据标注量将达两亿， api token 掉用量将接近万亿规模，这些数据燃料持续反哺模型进化，形成滚雪球式的增强循环。八、二零二五年业绩透视在规模与质量的平衡木上二零二五年蓝色光标的财务表现，清晰地勾勒出一家处于战略转型期巨头的画像， 收入规模稳健增长 ai 驱动业务爆发，利润结构处于优化调整阶段。根据公司发布的财报，二零二五年前三季度，公司累计实现营业总额入五百一十点九八亿元，同比增长百分之十二点四九。 其中，第三季度单季收入达一百八十七点三八亿元，同比增长百分之二十八点六五。环比翼保持增长， 显示出核心业务强劲的扩张势头，推动增长的主力仍然是其基本盘出海广告业务。同时， ai 驱动的新业务贡献了显著增量。 最能体现转型成效的指标是 ai 驱动业务收入，二零二五年前三季度，该项收入已达到二十四点七亿元，势头迅猛。 回顾二零二四年全年，该数字为十二亿元，这意味着仅二零二五年前九个月， ai 创收已是去年全年的两倍有余，朝着公司设定的三十到五十亿元年度目标逐步迈进。 这证实了 ai 已不仅是一项成本投入，而是具备了强大的商业化变现能力。在利润方面，公司前三季度实现规模净利润一点九六亿元，同比增长百分之五十八点九零。 值得关注的是利润结构的变化。第三季度公司的投资收益和公允价值变动收益对利润贡献较大，这反映出公司利润来源的多样化，但市场更期待其主营业务的毛利率能随着 ai 化、 平台化转型而获得实质性提升。目前公司整体毛利率仍然成压，这是其从规模扩张转向高质量发展过程中必须攻克的核心课题。 另一个关键的投入指标是研发费用，二零二五年第三季度，公司研发费用为三千两百二十万元，同比大幅增长百分之两百四十八点四八。这笔持续且加码的投入是公司构建前数技术壁垒的必要代价， 也是其面向未来投资的明确信号。与此同时，公司经营性、现金流等健康度指标将是观察其能否平稳跨越转型期的关键。 综上所述，蓝色光标正行驶在一条清晰但充满挑战的航道上，其以 ai 和全球化双轮驱动，试图撬动万亿级别的营销市场改革。强大的先发优势、独特的生态位和坚定的技术投入赋予了它巨大的想象空间， 而毛利率优化、宏观环境依赖和激烈竞争则是其必须应对的现实考验。这家中国营销科技的旗舰能否成功穿越周期，重塑行业价值，其旅程本身就是观察中国经济中产业与科技融合升级的一个绝佳范本。

蓝色光标五百亿账目背后的富贵与暗箭，东家明鉴！今日这份账目，容皖生为您细细剖解。近日市面上这蓝色光标可谓风头无两，股价如平地起惊雷，半月翻了一倍。 众人皆言其身披 ai 与 g e o。 之神功，但这层金粉之下，到底是真金白银的家底，还是虚晃一枪的泡沫？晚生翻阅其前三季度的账本，虽有近向之喜，亦有暗交之忧， 东家请看，这面子给的极足！今年前九个月，蓝标进账五百一十点九八亿元，比去年多收了近一成二，这在当下行情实属难得。更要紧的是，其里子 撇开那些起起伏伏的运气，钱实打实的经营利润足有二点二七亿元，较去年猛增了百分之八十五点五。 这说明东家的营销生意不仅盘子大，赚钱的效率也确实翻了翻，他还在拼命造剑，研发费用砸了六千六百七十九万元，同比激增近八成六，足见其压住 ai 之决心。 然而，此中隐忧犹如侠中案件，不可不查。东家这账本上最扎眼的是那一百三十一亿元的应收账款， 这意味着生意做成了，钱却还在别人兜里占了总资产的一半还多。更惊心的是，今年为了防备这些白条变废纸，公司已提前认亏了一点二二亿元的信用减值，总比翻了一倍。 此外，最近一月股价因 g e o。 概念暴涨，可公司自家也说了，这 ai 挣的钱不过是点点繁星，尚未成气候，现在的股价是借未来的光，要是年底这一百三十一亿回款出了差池，这把案件伤的可就是东家您的荷包了。 总结这笔账，蓝色光标却在转型主业，正值当打之年，且有赴港难前 ipo 的 后手，但短期概念过热，泡沫已显 晚生，建议若已在局中，当前股价已透支预期，不妨落袋，为安避其锋芒， 若在局外，且等年终回款明朗，待这把案件入鞘，虚火退去，再寻良机入局不迟。今日剖解至此，东家，这笔生意，您心中可有了定数？关注前古师爷，咱们下回接着拆账。

今天呢，我们来聊一聊在人工智能技术的推动之下，数字营销行业里面的三家比较有代表性的公司，蓝色光标、一点天下和利欧股份。那我们就直接开始今天的讨论吧。好的，那我们先来看看这个赛道的价值， 就是 ai 是 怎么把数字营销这个行业从一个劳动密集型的行业变成一个技术驱动的行业，以及这个行业会有哪些新的增长点。对，其实现在整个数字营销行业，它正经历一个非常深刻的改革，那这个改革的核心的动力就是人工智能，嗯，它不仅仅是让这个行业变得更加高效智能，而且它是给这些头部的企业打开了一个全新的增长的大门。 听起来 ai 确实是给这个行业带来了一个全新的增长的大门，听起来 ai 确实是有六百六十九个亿了， 而且它背后的这个 ai g c 也就是生成是人工智能的技术，它的市场空间更是高达两千七百六十七亿元。 所以说整个行业是非常非常有想象力的。没错，但加上中国品牌国际化带来的这个出海营销的需求，所以这个行业的头部公司，因为他们手上有数据、有技术、有客户，所以他们会加速地整合，那整个行业的集中度也会越来越高。没错，紧接着我们就来谈谈这三家公司，他们在 ai 营销这个领域 到底是怎么来进行自己的定位的。这三家公司其实他们的定位还是非常不一样的。你像蓝色光标，它的定位就是一个 ai 加上整合营销的龙头，它的优势就是它的规模很大， 然后它是 meta 和 tiktok 等平台的核心代理商。嗯，所以它的这个 ai 业务的收入也是非常可观的，并且增长非常快。但是它的短板就是它的资产负债率一直都比较高，所以它的财务压力是比较大的一点。天下和利有股份的情况呢？它们的业务重点有什么不同？ 一点天下呢？他更专注于 ai 加跨境出海，他的客户主要是那些想要出海的中国企业，然后他的这个营收增长也是非常快的，他主要是靠程序化广告和技术创新来建立自己的护城河。嗯，那利欧股份呢？他主要是做的是 ai 加上投放工具， 他的核心就是他自研的这个投放系统，爆发力非常强。对，那他这两年的净利润提升的比较快，但是其实很大一部分都是靠一些非经常性的收益，所以他的这个主营业务能不能转型成功的一个关键。 确实是这样，那我们接下来就深入的来看看这三家公司的商业模式，他们分别是靠什么来赚钱的？然后他们的这个业务模式会给他们带来哪些不同？ 首先蓝色光标他走的是一个全案服务的路线，就是他从策略创意到投放他全部都做。然后他的收入主要就是来自于服务费和媒体的差价。 嗯，那他的这个好处就是客户会比较稳定，但是他的缺点就是成本会比较高，所以他的利润就会比较高一点。天下他其实是靠自己的技术平台，比如说他有一个叫出海罗盘这样的一个智能的平台，然后他是通过程序化广告的方式，把广告主和海外的媒体进行一个连接。 嗯，那他主要就是靠效果来收取技术服务费，所以他的这个模式就是他的编辑成本很低，然后他的规模效应会非常的明显，所以他的毛利率也会比传统的要高很多。 利欧股份它主要是靠自己研发的 ai 投放系统，它的收入是跟它的广告投放量直接挂钩的，所以它在电商大促的时候，它的爆发力是非常强的。嗯，但是它的缺点就是它非常依赖于渠道的资源和工具的不断的升级。看来这三家公司的赚钱方式和成本结构都不太一样啊。对， 那接下来我们就要看一看这三家公司在营收增速、盈利能力和风险点这些关键的维度上面，他们的表现到底是怎么样的。这三家公司的数据其实是非常有看点的。蓝色光标它的标签就是一个 ai 整合营销的龙头，所以它的营收规模是整个行业里面最高的。 然后它的这个全案服务的模式也让它有比较强的生态壁垒。但是它的盈利指标其实是偏低的，毛利率只有百分之二点六六，净利润只有百分之零点三八。 然后他的风险就在于他的资产负债率比较高，应收账款比较多，所以他的财务风险是要重点关注的一点。天下他是一个技术平台驱动的公司，他主要就是做跨境出海营销，他的二零二五年二季度的毛利率是有百分之十九点五九，他的这个场景和数据的壁垒也非常的强， 但是他因为业务都在海外嘛，所以他受政策和汇率的影响会比较大。嗯，那利欧股份他就是一个工具加资源的这样的一个打法，他的这个工具效率非常高，但是他的盈利波动很大。 对，然后二零二五年的三季度，他的营收是下滑的，虽然他的规模净利润是暴增了百分之四百六十九点一，但是他主要的增长的来源还是靠卖理想汽车的股票这种非经常性的收益，所以他的这个扣菲净利润其实是下降的。 那他的这个增长的质量和持续性其实都是要打一个问号的。这三家公司的成长性到底怎么样？嗯，最近的营收增速的对比是一个什么样的情况？ 然后他们背后的主要的增长的动力，或者说增长的压力分别是什么？从最新的数据来看的话，一点天下是表现最亮眼的，它的营收增速是百分之五十四点九四， 它的这个增长主要还是靠它在跨境出海这个赛道上面的布局，然后以及它的程序化广告业务的快速的扩张。嗯，那蓝色光标它的营收的增速是百分之十二点四九，它的这个增长其实也不慢，它的增长主要还是靠它的 ai 业务， ai 业务已经带来了二十四点七亿的收入，那它的这个规模效应其实还是在持续的显现的。 对，然后利欧股份他的营收是下降了百分之八点八，那说明他的传统的业务其实是遇到了比较大的压力。如果看规模净利润的增速的话， 利欧股份是有百分之四百六十九点一的增长，但是他主要的就是靠卖理想汽车的股票这种一次性的收益。嗯，他的扣菲净利润其实是同比下降的，那说明他的主业其实并没有改善。看来利欧股份的这个利润的含金量还是要打一个问号的。 那其他两家公司呢？蓝色光标和一点天下就不太一样了。蓝色光标的利润增长百分之五十八点九，是和它的 ai 业务的快速的落地是同步的，所以它的这个增长是比较扎实的。嗯，然后一点天下它的利润总额在剔除了会对这些干扰之后，还有百分之四十三点三七的增长， 所以这两家公司的利润的质量是更高一些的。对，那利有股份，他的盈利的持续性其实是最让人担心的。哎，那我有一个问题啊，就是这三家公司的盈利能力到底怎么样？他们的这个毛利率和净资产收益这些数据背后反映出来的他们的商业模式的优劣是什么？ 其实从最新的数据来看的话，一点天下的这个毛利率是最高的。嗯，他二零二五年二季度的毛利率是百分之十九点五九。那这其实就是得益于他的这个技术驱动的程序化广告的模式，他的编辑成本很低，然后附加值又很高。 对，那蓝色光标他的毛利率就远低于一点天下了，他只有百分之二点六六。这其实也跟他的这个传统的广告代理的模式是很有关系的，就是他的资产比较重，然后市场竞争又很激烈。 那是不是说一点天下的这个技术平台的模式要比蓝色光标的这种传统的模式在盈利的潜力上更有优势呢。也可以这么说吧，一点天下他的这种技术平台的模式确实是更容易实现规模的扩张，然后利率也更高。对，那蓝色光标虽然说他的净资产收益只有百分之二点五五， 就是它的这个庞大的净资产的规模下，它的回报率其实还是有很大的提升空间的。明白了，那这三家公司，它们分别是靠什么筑起自己的护城河的？蓝色光标它的优势其实在于它的规模和它的生态。嗯，就是它有万亿级的 token 的 调用量， 然后它积累了非常非常多的数据，再加上它是 meta、 google、 tiktok 这些全球头部媒体的核心代理，所以它既有数据又有渠道。 对，然后他服务的也都是国际的大客户，所以他的品牌效应也是非常强的。一点，天下他主要是深耕跨境这个垂直领域嘛，然后他有非常多的跨文化的洞察和投放数据，再加上他跟各大主流的媒体的合作关系也非常的紧密，所以他其实也形成了自己的知识库。 对，那这个是后来者很难去短时间内去打破的猎物股份，它最大的亮点就是它自研的这个 ai 投放系统，它在像双十一这样的大促的时候，它的操作效率可以提升九倍。嗯，但是它的这个研发投入占比只有百分之零点九七，是远低于行业的平均水平的。 所以他的这个技术优势到底能不能够长期的保持，其实是有一定的不确定性的。这三家公司他们现在各自面临的最突出的风险是什么？蓝色光标的话，他的财务风险是最明显的，就是他的资产负债率已经达到了百分之六十七点三二， 然后他的应收账款有一百三十点九九亿，所以他的现金流的压力是很大的，对他的这个回款的情况也会直接影响他的财务的健康。一点天下他因为主要是做海外的市场嘛，所以他对汇率的波动，还有就是海外的政策的变化是非常敏感的，像贸易政策的数据、隐私的法规，一旦变化的话，他的影响是很大的。嗯， 例如股份的话，他现在就是业绩的增长啊，很大一部分都是靠一些非经常性的收益，然后他的这个扣费净利润是下滑的，对他的研发投入也不是很多， 所以它的这个业务能不能够持续的扩张其实是存疑的。对，然后我们来讨论一下这三家公司的战略定位和综合的评估。嗯，那蓝色光标、一点天下和利欧股份它们分别是在什么样的发展阶段？然后它们的核心的投资逻辑又是什么？蓝色光标它现在就是这个 ai 营销赛道里面的一个定盘星， 对，它是一个龙头，它的优势就在于它的规模很大，然后它的生态布局很广，它的这个 ai 业务也是真的可以很快的落地。 嗯，那他未来能不能够继续的保持领先，就在于他的这个 ai 能不能够帮他降本增效，还有就是他能不能解决他的这个债务和应收账款的压力。一点天下和利欧股份他们的定位和未来的关键的看点又是什么呢？一点天下他其实是一个成长股， 他的这个成长的逻辑就在于他抓住了中国企业出海的这个风口，然后他的这个程序化广告的技术又可以让他的盈利能力不断的提升。 对，那他接下来要做的就是要继续地扩大他的市场份额，然后把行业的增长转化成自己的超额的收益。嗯，那立有股份的话，他现在就是处于一个转型的节点，他的这个 ai 工具虽然说已经初见效了，但是他还没有办法带动他的主营收入，那他的短期的业绩其实还是主要靠一些非经常性的收益。 所以它能不能够困境反转，就在于它接下来的这个 ai 业务能不能够真的带来高质量的内升的增长，然后它的这个扣费净利润能不能够迎来拐点。那我们在跟踪这三家公司未来的表现的时候，应该把我们的目光聚焦在哪些核心的指标上面？其实你可以把它分成三大类。嗯，第一大类就是财务健康类的指标。 那像蓝色光标你就重点要看他的季度的经营现金流，还有他的应收账款的周转率。对，那一点天下的话，你就重点要看他的汇对损溢对他的影响，还有他的毛利率的变化趋势。除了财务指标之外，还有哪些是值得关注的呢？你还要关注 ai 生成内容和数据跨境流动的监管的变化。 还有就是中国的外贸出口的情况，因为这会直接影响到出海营销的需求。然后具体到公司的话，蓝色光标你就重点要看他的 ai 业务的收入占比一点天下，你就重点要看他有没有拿下新的媒体的资源和大客户。嗯，猎物股份你就重点关注他的扣菲净利润的季度的表现， 还有他的研发投入有没有提升。好的，那今天我们就是给大家梳理了一下这个 ai 营销行业的三大玩家，他们各自的优势劣势，然后他们的增长的前景和他们的风险点， 其实每一家都有自己的机会和挑战。对，所以这个行业的格局其实也还在不断的变化当中。是的，那我们这期节目就到这里了，感谢大家的收听，我们下次再见，拜拜。拜拜。

财经放大镜，拆趋势找答案！专业有温度！惊不惊喜？意不意外？ metta 砸四十亿美金收购 menace， 你 以为只是一场硅谷并购案啊？错！ a 股有一家公司靠间接持股悄悄站到了风口上，它就是蓝色光标。 今天咱们就扒开蓝标低毛利的外衣，看看它的 ai 内核到底是黄金还是泡沫？先看三季报数据，别眨眼！前三季度营收五百一十亿，行业第一规模净利润一点九五亿，同比暴涨百分之五十八。但你敢信，它的销售毛利率只有百分之二点六六？ 更反认知的来了，二季度到三季度，营收还比暴跌百分之四十二，但净利润居然涨了百分之三！ 你是不是一直在困惑，营收跌了，利润怎么还能涨？答案就在这里！三季度蓝标 ai 驱动收入占比从百分之四飙升到百分之五点八。 别看只有一点八个百分点的提升，这块业务的毛利率超百分之四十，是传统业务的十五倍。自研的 blue ai 平台孵化了一百三十六个智能体， a p i 调用量突破六千亿次。什么概念？ 相当于全中国人民每人每天用它生成十条营销素材。更狠的是，它推出了蓝标 ai 工厂订阅服务，年费十到五十万，首批就签了五万家企业。从项目制到 s s 化，这波转型，直接把毛利率干到百分之七十 低毛利公司靠 ai 业务实现利润逆袭，这波操作你服不服？但你以为蓝标转型很轻松？ 本来应该从从容容游刃有余，现在是匆匆忙忙、连滚带爬。它的传统出海广告业务占比百分之八十三，是 meta google 的 核心代理商，每年管理三十亿美金投放预算，但这块业务就是个苦力活，赚的是微博的代理差价，毛利率常年低于百分之三。 你能想象吗？一家年营收五百亿的公司，居然被低毛利压得喘不过气，这就是传统营销公司的宿命，也是蓝标必须转型的理由。 每个行业都有转型的阵痛，蓝标的今天，可能是很多传统企业的明天。就在蓝标最需要风口的时候， metta 砸四十亿美金收购 menus， 给他送来了一场及时雨。 市场只看到蓝标通过真格基金间接持有 menus 百分之零点七到百分之一的股权，觉得他只是喝口汤。但真相竟然是这样。 蓝标旗下的蓝汉互动是 meta 全球最大的合作伙伴， menus 的 ai 智能体技术一旦融入 meta 生态，蓝标将是第一个吃到螃蟹的人。 menus 收购案的最大赢家不是财务投资者，而是蓝标这种深度绑定 meta 的 生态伙伴。 蓝标的核心逻辑其实是三维谐同。第一层，出海广告稳基本盘，靠规模效应绑定头部媒体。第二层， ai 业务破增长瓶颈，靠高毛利提升利润。 第三层，国际化拓增量空间，靠港股上市补充弹药。它的 blue ai 平台不是简单的工具，而是融合了十年出海营销数据的智能大脑，每月能生成五万条创意内容素材，效率提升八倍，成本降到传统五分之一， 这就是蓝标的护城河。渠道壁垒加数据壁垒加客户壁垒，三者缺一不可。看到这里，你肯定想问，蓝标的未来到底行不行？咱们看二零二六年的订单能见度， 它已经和西英签了三年二十亿的框架协议，和特斯拉达成全球数字营销合作，还和 mate 推出了全球品牌增长计划，这些订单足够支撑它明年的基本盘。 更关键的是， ai 业务的产能利用率预计维持在百分之八十五以上，蓝标 ai 工厂的订阅客户目标破八万， ai 驱动收入目标五十到八十亿，占总营收的百分之八到百分之十。当然，蓝标不是完美的， 咱们对标一下国内外同行，国内市场，它的出海营销份额百分之十点九七，排名第一，但全球市场它只排第十，和麦肯锡、澳美比高端咨询能力差远了， 毛利率更是被国际巨头按在地上摩擦。投行怎么看？华金证券维持买入评级，但大家都在担心三件事，低毛利、应收、账管高企、对头部媒体的依赖。 最后咱们看一下蓝标的人核心团队，赵文权、孙陶然，深耕行业二十九年，经历了三次行业迭代，持股稳定， 三季度股东变化也很有意思。香港中央结算公司增持百分之六十，外资认可度提升，中信证券拉卡拉减持属于正常获利了结。核心逻辑不变，创始人团队稳，外资在加仓，财务投资者在撤退。这说明什么？ 市场正在对蓝标进行价值重估。总结一下，蓝标正处于从传统代理向 ai 加国际化的关键拐点， ai 业务爆发，订单充足，护城河深厚。但低毛利、应收账款、供应商依赖都是他必须跨越的关卡。若 ai 业务持续兑现，他有望实现业绩与估值的双击。关注我，用专业拆解趋势，一起在复杂世界里找答案。

去年半年出海收入就干到了二百七十个亿，占了总营收的百分之八十。你以为他是做公关呢？他其实是 mate、 谷歌在中国最大的包工头。蓝标每年管理着超过三十亿美金的海外投放预算。现在泰米有米哈油想在海外爆单，先得给蓝标交买路钱。为什么他敢在这个时候从此涨股？因为国内营销在卷低价。 但蓝标在海外收美金，现在签了三年二十亿的长单，他没有一年砸十个亿，连特斯拉、比亚迪的全球营销都得找他。虽然他说 ai 收入占比还小，但二零二五年前三季度，蓝标的 ai 收入直接暴涨了百分之三百一。 以前要一百个人做的广告图，现在蓝标用 pro ai 几秒钟出一万张。他在拿算法换人工，拿流量差价换毛利。这不是广告，这是算法套利。蓝标最聪明的招数是，他把自己的 pro ai 深度绑定了火山引擎和智谱。现 在智普和 mini max 在 香港都是千亿市值了。蓝标紧跟着地表，这是价值套利，他在用中国最便宜的算力去赚全球最贵的流量钱。他现在是全球前十里唯一一个中国营销集团。在 mate 和谷歌眼里，蓝标就是中国企业出海的唯一翻译官。

蓝色光标，很多人的第一反应是东大最大的公关公司，广告界的巨无霸没错，但这些都是过去的标签。在二零二六年的今天，如果我们还用这些词来定义它，就如同用胶卷相机的标准去衡量一部 iphone 十七 pro。 蓝色光标早已不是一家传统的营销公司， 他已经完成了一次惊心动魄的转身，成为了一个以 ai 为核心的营销科技巨头。这场改革的核心，始于二零二三年那句振聋发聩的口号， all in ai。 当很多公司还在讨论 ai 能做什么的时候，蓝色光标已经把 ai 定位为公司的核心战略， 并且是毫不犹豫、不惜代价，举全集团之所能之所有。这不是一句空话，而是一场涉及到公司组织架构、业务流程、技术研发的全面战争。到了二零二四年，战略更是升级为 ai first。 ai 不 再是辅助工具，而是所有业务的起点和底层逻辑。 这场战争的核武器，就是蓝色光标自研的 blue ai 平台。我们必须搞清楚， blue ai 不是 一个简单的 ai 工具，而是蓝标人自己的营销多模态模型。它基于蓝标多年积累的海量行业数据、真实的营销场景和全球资源，与 世界顶级的 ai 大 模型公司深度合作，比如火山引擎共同打造而成。这个平台有多强大？ 它已经覆盖了蓝色光标百分之九十五的营销场景，从创意生成、文案拷写、图片设计到视频剪辑，几乎无所不能。更恐怖的是，它已经在集团内部孵化了大约一百个不同功能的智能体 a 阵， 相当于有一百个不知疲倦、精通各种营销技能的 ai 员工，在七成二十四小时工作。根据最新数据，与火山引擎的合作已经让蓝标的生产效率提升了百分之八十。 格鲁 a i 的 出现，彻底颠覆了传统营销的生产方式。过去一个营销战役需要几十人的团队奋战数周，现在可能只需要几个核心人员带着一群 ai 智能体， 几天之内就能完成更高质量的方案。这不仅仅是降本增效，潘飞，蓝色光标集团 ceo 说得更直接，降本增效是对蓝色光标 ai 战略而言最不重要的数据与指标。这句话的潜台词是， ai 带来的真正价值， 是创造全新的营销物种和商业模式，是去抢占过去无法触及的市场。哪个市场出海？蓝色光标的核心业务之一就是帮助东大企业走向全球，而 blue eye 平台最锋利的矛头就指向了这里。它被称为最懂出海的 ai， 因为它能快速理解不同国家和地区的文化背景、消费习惯、语言风格，并生成高度本地化的营销内容。当一个东大品牌想要进入北美、欧洲、东南亚市场时， 菠萝 ai 可以 瞬间生成上千个版本的广告素材，进行 a b 测试，找到最优的投放策略。这种能力是任何人类团队都无法比拟的。 二零二五年，在复杂的全球市场环境中，蓝标的出海业务依然保持了强劲的同比和环比双增长， ai 的 威力已经显现。除了 ai， 蓝色光标还在原宇宙领域布下了重兵，成立了蓝色宇宙公司，布局虚拟人、虚拟空间。这不是跟蜂炒作， 而是为 ai 时代的营销提供全新的载体。当 ai 可以 批量生产内容时，就需要有虚拟人来演绎，有虚拟空间来承载。 蓝标已经拥有自己的虚拟人 ip 矩阵和 x r 影棚，可以为客户提供从内容生成到场景体验的全站式原宇宙营销方案。所以，我们现在再来看蓝色光标，它的商业逻辑已经焕然一新， 它不再是一家靠人海战术和创意灵感来驱动的营销公司，而是一家以 ai 生产力和数据洞察力为核心的科技平台。它的增长不再仅仅依赖于拿下多少大客户，而是取决于它的 ai 平台能创造多少新的营销场景， 能赋能多少出海企业，能孵化多少颠覆性的 ai 应用。这也是为什么在二零二六年初，当很多股票还在挣扎时，蓝色光标的股价能创下十年新高，单日成交额突破百亿，成为大 a 市场最耀眼的 ai 应用端龙头。关注老熊吹牛，及时解析热点，财经科普！

我们收到了你分享的这份关于 a 股公司蓝色光标的深度报告。 坦白说，看完之后感觉很，嗯，很分裂哦。怎么说，他描述的画面特别矛盾，就是一方面，感觉他好像要乘着 ai 的 风起飞了。嗯，但另一方面呢，你一看他的财务和风险，又会被他捏一把汗。没错， 所以今天我们就来深入聊聊，看看这到底是一个价值挖地，还是一个隐藏的陷阱。对，你这个总结很到位。这份报告的核心其实就在于它的身份认同问题。身份认同？是的， 市场在问，蓝色光标到底是谁？还是那个赚辛苦钱的传统广告代理吗？还是说他已经脱胎换骨，成了一家真正的呃， ai 公司？对，这正是关键。 所以咱们今天就从三个角度帮你把它扒开来，看机会在哪，坑在哪，然后他的家底到底厚不厚。好， 那我们就先从最让人兴奋的部分开始吧。报过，提到，蓝色光标在 ai 商业化上好像已经不是画饼了。嗯，他给出了具体的数字。对， 预计到二零二五年， ai 驱动的收入就能到三十到五十个亿。是的，这个是实打实的预期。而且报告里有个概念叫 g e o 生成，是引擎优化。这个我特别好奇 这个 geo 啊，非常关键，你可以把它简单理解成 seo 的。 呃，二点零版本 seo 的 升级版。对， 过去我们用关键词去搜索品牌就得做 seo， 想帮把排在前面。嗯， 现在呢，大家开始直接问 ai 了，比如说帮我规划一个五天的东京旅游路线，我就是这么用的，是吧？那 geo 要做的就是让 ai 在 生成答案的时候， 优先把你的产品或者服务给推荐出来。等下，报告里有个数字把我惊到了，哪个？他说，来自 ai 推荐的流量 转化率是传统搜索的二十五倍。对，二十五倍，这个数字是不是有点儿太夸张了？报告有解释为什么，主要是因为 ai 的 推荐，它不是给你一堆链接。嗯，它是基于对你需求的深度理解， 给的是一个直接的定制化的解决方案。哦，所以用户就更愿意接受有那个蓝标智投平台。嗯，我看到这个了，这就能更好地训练 ai， 让 ai 更懂品牌。 它正在从一个流量搬运工升级成 ai 时代的流量守门员。这个前景听起来这么光明，按理说它应该赚得盆满钵钵满了吧？ 但我看到财务数据的时候，发现故事完全是另一回事，对财务这块就是冰火两重天了。二零二五年第四季度净利润同比增长二百六十五个本， 听起来很棒。嗯，这个数字很有迷惑性。怎么说？首先就是因为前一年的基数太低了。原来是这样。更要命的是它的利率率， 你想想，五十亿亿的庞大营收，净利润只有一点九六亿，这么点，我算一下，净利润只有零点三八吧？天呐，零点三八吧！ 这，这比很多传统制造业的利润还薄了吧？可不是吗？而且你看他的现金流，对经营现金流还是负的。三点六五个亿，这就意味着公司业务做的越大，垫出去的钱就越多，资金链反而越紧张。这听起来像个无底洞啊。你说的完全正确， 这说明他先垫款后收款的商业模式根本没变，他依然是个资金密集型的生意，利润微薄，现金流紧张，财务上就是在走钢丝。除了财务，报告还提到了一个更致命的风险， 对，甚至把他列为最高级别的嗨，天鹅预警。就是那个来自 madah 的 合规风暴，对吧？是的，报告引用的路透社的调查指出， 美特中国区的广告一度有高达十六个本，是涉及违规的。十六个本？这么高？嗯，比如推广一些网络毒博或者虚假理财产品。那这，这对蓝色光标来说，就是悬在头顶的一把剑，因为它的出海业务占比太高了。对， 占了总营收的七十以上。而他，恰恰就是 mate 在 中国最重要的那个核心代理商。所以，一旦 mate 迫于全球的监管压力，决定下狠手清理这些灰色广告，那蓝色光标的业务就会被直接冲击，会是巨大的冲击。是的， 所谓的下狠手，可能意味着暂停新客户开户、冻结现有账户资金，甚至是终止合作关系，任何一项都是致命的。没错，都可能导致他的营收和利润断崖式下跌。 所以，这绝对是一个需要高度警惕的外部风险。所以，总结下来，你给的这篇报告，真是呈现了一个非常戏剧性的对峙局面。嗯，你说说看，一边是 ai 和 guo 带来的无限想象空间， 有价值重估的巨大潜力，这是火。另一边呢，却是薄如纸片的利润，紧张的现金流，还有一个随时可能引爆的外部监管炸弹呢？这就是兵。嗯， 冰与火之歌。其实这次深入探讨，最终也指向了一个更宏大的问题哦，当 ai 成为我们获取信息、做出决策的新入口时，一个品牌又如何才能在 ai 的 大脑里建立起信任和权威？这这， 这是个好问题。这不仅仅是蓝色光标一家公司需要回答的问题，它是未来所有品牌都必须思考的一个。嗯，可以说是生存之道。

一分钟看懂 ai 十大应用概念股！当前 ai 产业动态密集，海外 x ai entropix 陆续融资，国内人工智能加制造政策推出，智普和 mini max 上市大涨。 后续 deepsea 微四推出，有望引发新一轮 ai 应用热潮。随着模型能力不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降， ai 下游应用场景正加速进入商业化验证阶段。点赞收藏解锁相关概念股一、 ai 营销，蓝色光标。二、 ai 电商，值得买 这里拆句，如果你想更加及时全面的了解更多题材内容，可以看看后花园周期厌食。三、但是提前说一点，只纯分享不带人，有缘者自取。三、 ai 办公，汉德信息。四、 ai 编程，科大国创。五、 ai 搜索引擎，昆仑万维。六、 ai 医疗，每年健康。七、 ai 视频，万星科技。八、 ai 语音，托尔斯。九、 ai 制图，政文互联。十、 ai 教育，斗神教育。

咱们来聊聊蓝色光标这家企业，他于一九九六年成立，是国内营销圈的老大哥，现在早从传统广告代理变身为 ai 加国际化的营销科技公司，核心业务就是帮品牌做全链路推广， 从创意投放到期、效果优化全包。二零二四年营收近六百零八亿，业务覆盖一百八十多个国家，员工两千多人，妥妥的行业巨头。技术水平，欧英 ai 真不是口号， 自研的 blue ai 引擎超能打，二零二五年 ai 相关收入前三季度就二十四点七亿， toker 调用量破万亿，能批量生成文案、图片、视频，日产峰值超两千条，还能做影视级内容，拍的 ai 短片拿过国际金奖，甚至协助入围金鸡奖。从策略定制、创意生成到智能投放、复盘优化， 全流程 ai 化，效率比人工高太多，手里还有超百项技术专利，行业地位 是 ai 营销赛道的顶流，在行业分散的格局里稳居头部。服务超十万家客户，其中一百多家是财富五百强，百分之九十二的复购率远超行业均值。深度绑定 mate、 谷歌等五十多家全球主流媒体。 二零二五年前三季度， mate 采购占比百分之三十八点二，渠道壁垒超稳固，汽车、游戏、快销等八大行业全覆盖，出海业务更是优势明显，全球服务网络没几家能比，产品优势、技术加资源加客户，闭环拉满， ai 全链路覆盖，从内容生产到投放优化一条龙，还能搞虚拟人原宇宙营销这些新玩法。自有的 blue x 流量平台和 blue turbo 增长引擎，一边抓全球流量，一边用 ai 优化投放，帮客户精准触达用户， 客户换合作方成本高，复购率自然稳。汽车行业客户粘性尤其强，客户资源都是硬排面， 国内三千多个品牌，客户含盖汽车、互联网、金融、消费等多个领域一百多家，财富五百强。长期合作， 不管是国内大厂还是海外知名品牌，都任它的服务，加上和全球头部媒体的深度绑定，订单根本不用愁。二零二五年 ai 业务增速迅猛，客户还在持续扩容，发展前景 踩中 ai 营销风口。现在品牌都需要高效智能的推广，公司的 ai 全链路模式已经跑通，收入模式持续增长， 一方面靠 ai 技术继续提效，拓展多模态内容、出海营销等场景。另一方面优化海外业务结构，毛利率有望提升， 行业集中度还在提升。作为头部玩家，既能吃政策红利，又能靠技术壁垒抢份额，长期跟着 ar 营销和国际化趋势走，空间相当可观。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

蓝色光标、立欧股份、省广集团、一点天下同属 a 二营销赛道，但业务定位、技术路径、客户结构与资源壁垒差异显著，形成了四种截然不同的竞争打法。第一架蓝色光标是全球化效果营销龙头，核心业务聚焦海外投流，百分之八十收入来自 google、 mate、 tikla 三大平台， 游戏、电商、互联网客户分别贡献百分之四十三、百分之二十四、百分之二十二营收，客户集中度高且需求稳定。其 ai 能力贯穿营销全链路，自研不落。 ai 矩阵包含新颖创作平台、 sn 优化工具等， 实现素材批量生成，投放策略自动调整与效果实时监测。目前百分之五十业务依赖 ai 驱动，二零二五年前三季度 ai 相关收入近二十五亿元。 规模效应，行业领先，商业模式以代理服务费为主，叠加效果分成优势在于深度绑定海外头部流量平台，能为出海企业提供全案投放服务，但短板是资产负债率偏高，应收账款周转压力较大。第二家离有股份走双主业并行路线，机械制造与数字营销业务相互支撑， 数字营销策更偏向技术工具加品牌服务，缩减低毛利。渠道代理聚焦高附加值的策略与创意环节。其 ai 布局以自研利欧 a r 一 点零平台和利欧硅一大模型为核心，与阿里通一千万深度合作，基于国产算力开发，通用智能题 赋能营销自动化与智能客服场景，电商大促期间可实现投放，操作量就会增长，日均处理超百万次广告请求，客户结构兼顾国内与出海，擅长小红书、百度等平台的精细化投放，优势是 ai 工具化属性强，能快速适配客户的个性化投放需求， 但数字营销收入受行业周期影响明显，盈利质量依赖，非经常性收益。补充，第三家，省广集团是国资背景的本土全案营销巨头，一九七九年成立的资历积淀了深厚的媒体资源，央视、湖南卫视等传统媒体渠道优势显著， 同时紧抓字节生态红利，是 a 股唯一拥有 tiktok 全球代理权的广告集团。二零二五年上半年， tiktok 渠道业务收入翻倍，海外收入占比突破百分之二十五。 其 ai 技术以自研灵犀 ai 大 模型为核心，定位营销垂类场景，三十分钟可生成五十版文案，日均产出一点二万套创意素材，设计周期缩短百分之六十。还 与字节联合开发多语言配音、 ai 脚本生成工具灵犀 ai， 与豆包大模型协调后，广告策划精准度提升二到六倍，客户覆盖汽车、快销、通讯等上百个行业，客户留存率高达百分之八十五，前五大客户贡献近百分之二十四。营收优势在于本土全案加海外 tiktok 的 双轮驱动， 同时积极拓展短距营销、文旅融合等新赛道，但海外业务占比能低于蓝色光标，国际化布局有待深化。第四家，一点天下是技术驱动的跨境效果广告黑马，主打程序化投放，核心竞争力在于自研 kudai 平台，实现素材生成 ab 测试效果优化的闭环服务，与 麦塔收购 mate 词验证的 ai 智能体提升商业效率趋势高度契合，被中信箭头列为大厂生态链授以标的。 快斗 ai 拥有一千多个数字人形象支持，一百四十多种语言生成，能为跨境电商 app 客户提供低成本的本地化素材，还可通过 ai 自动测试不同素材的投放效果，实现投放策略动态优化。其客户结构相对分散，覆盖超一百个国家和地区的中小跨境企业。 商业模式以技术服务费为主，毛利率约百分之十六，是蓝色光标的五倍左右。优势在于技术驱动、降本增效，客户分散度高，抗风险能力强。其实 oppo 问大中华区首家电商一级代理商，新兴市场渠道资源丰富，但业务规模小于其他三家品牌，客户占比偏低，主要依赖中小跨境客户的批量投放。 四家企业的核心差异清晰可见，蓝色光标胜在海外规模与平台资源， d o 股份赢在 ai 工具爆发力与双主业对冲。深广集团强在国资背景与本土加 tiktok 的 资源组合 一点天下优在高毛利与技术闭环能力，各自凭借差异化壁垒，在 ai 营销赛道占据一席之地。你认为哪家最强？打在评论区。