国晟科技孙大鑫的个人背景是什么？

今天， a 股市场有一只股票上演了一场惊心动魄的地天版大戏，国盛科技从跌停瞬间拉升至涨停，令所有投资者目瞪口呆。三分钟，一哥带你了解这家妖王公司！老规矩，先赞后看，连版不断。老盘开盘，国盛飞流直下三千尺，股价定格在十四点七三元，跌幅恰好超过百分之十。 导火索是前一日公司纰漏的业绩暴雷。然而午后风云突变，大量资金蜂拥而入，疯狂扫货，股价从跌停板直线拉升，下午一点三十二分封死涨停，最终收于十七点八元，涨幅高达百分之八点七四。 前天成交额突破二十亿元，换手率飙升至百分之二十点九七，成为当日最刺激的标地。这并非国盛第一次如此疯狂，今年一月十四日，其股价刚创历史新高，随后便开启暴跌模式，累计跌幅近百分之七十，直至今早的跌停。为何会出现先崩后涨的极端走势？基本面业绩成压财务告急 从基本面看，国盛的情况不容乐观。昨日发布的业绩预告显示，公司预计二零二三年全年净利润亏损三点二五亿至六点五亿元。亏损主因有二，一是光伏行业供需严重失衡，组建价格持续低位运行。二是公司既提了存货跌价及长期资产减值准备。 事实上，这一困境早有征兆。二零二三年前三季度，公司净利润已亏损一点五一亿元，营收同比暴跌百分之五十七点七九。 更严峻的是，截至二零二三年三季度末，公司总资产约三十六亿元，总负债却高达二十五点三九亿元，资产负债率达百分之七十点五， 财务压力已接近极限。资金炒作蹭上热门概念的东方，尽管基本面糟糕，资金为何仍疯狂抢筹，核心在于其蹭热点的能力。国盛原本主营园林工程与景观设计，又跨界光伏，真正引爆市场的是其对固态电池的压注。 去年十月十四日，公司宣布二级控股子公司将投建年产数十几瓦时的固态电池产业链 ai 智能制作项目，产品主打聚生智能、低空经济等风口领域。 十一月二十五日，公司又以二点四一亿元收购锂电池结构件企业福悦科技百分之一百股权，收购溢价高达百分之一千一百六十七点二七， 随即引发交易所问询。正是这一系列操作，让国盛成功贴上固态电池、 ai 制造、低空经济等多重热门标签， 股价自去年十月底至今年一月十四日暴涨超百分之五百，成为名副其实的光伏腰股、行业缩影。光伏的冰与火、国盛的过山车行情，折舍出整个光伏行业的矛盾现状。一方面，全行业产能过剩、竞争激烈，组建价格长期低迷，多数企业利润被严重压缩。另一方面，政策与技术改革也带来转机， 光伏产品增值税及出口退税将于明年四月取消，短期或催生抢出口热潮。同时， topcon 电池片价格近期上涨百分之二点五六， topcon 双波组建价格上涨百分之一点四三，显示高端产品仍具竞争力。 值得注意的是，今日国盛剧烈波动的同时，光伏设备板块整体上涨百分之二，顾德威、麦维股份等龙头股表现强劲， 这种分化表明市场已开始理性甄别企业真实价值。国盛的地天板为我们普通投资者敲响了警钟。其一，概念炒作风险不可忽视。公司虽借固态电池概念暴涨超五倍，但最终仍需回归基本面，连公司自身也承认收购福悦科技的贷款仍在审批中，项目能否落地仍是未知数。 其二，监管风险不容忽视。今年一月十四日，上交所已对部分炒作该股的投资者采取暂停账户交易的监管措施，原因是存在影响交易秩序的异常行为。其三，价值投资才是根本。当前市净率高达二十七点七五，而行业平均水平仅三点二六，泡沫显而易见。 在一哥的秘密基地给你发擒龙捉妖的武林秘籍，国盛并非特例。 a 股市场中，公告即涨停、监管即降温、业绩即暴跌的剧情反复上演。如今监管层已明确出手打击过度炒作，概念包装再华丽，也终将接受业绩的检验。 光伏行业长期前景向好，但投资者需选择具备核心技术、成本控制能力和市场优势的龙头企业，切勿盲目追逐概念。

近期被疯炒的妖王国盛科技终于被监管出手给按住了。从二零二五年十月底到二零二六年的一月十四日，短短两个多月，国盛科技的股价狂涨了百分之五百一十一点九，二六次出发异常波动，一次严重异常波动，走势堪称魔幻。 但是这番涨幅的背后并无实质性的支撑，公司涉及的固态电池概念仅停留在纸面股权收购，推进不顺且躺领风险， 二零二五年的业绩更是遇亏状态，股价与基本面严重被利。说到底呢，这只是一场由油资主导、量化助涨、散户跟风的纯概念炒作，机构资金早已悄然撤离， 一月十四日，上交所直接对异常交易投资者寄出了暂停账户交易的重权。这波操作可不一般，相比以往多针对单次的恶性操作，此次监管直指 持续数月的炒作链条，实施精准打击，而且选在市场情绪最狂热的时候出手，震慑力拉满。更关键的是，这和沪深北交所上调融资融券保证金的比例形成组合权，不是孤立行动。比起常规的风险提示，这相当于直接没收了炒作工具，力度堪称监管重权疾病。 这波监管释放的信号太明确了，首先呢，是监管更严更前置，不再等炒作崩盘之后才出手，而是主动丢偏。其次是真金白银保护投资者，尤其是登封撒布，避免他们在泡沫当中被收割。 最后是划定市场红线，市场可以活跃，但是不能失控，无底线的炒作必将受到查处。说到底啊，这不是打压市场，而是呵护来之不易的市场环境，引导大家远离非理性炒作，坚守价值投资。未来 a 股拼的不再是听故事赌概念，而是公司实打实的业绩和价值，唯有锚定优质标的，才能在市场中长期的行稳致远，这也是健康市场应有的底色。

见过网红带货，你见过网红带股的吗？这这几天可以说是全体股民都见证了股界史上最澎湃的一场网爆，一 篇文章，几千条喷子，并且还有举报的，攻击谩骂的什么的都有。而就在一天之内呢，风评又是急剧翻转，维权群变成了维护群，立即色素，立即叛变。兄弟们先点个关注老徐，跟大家聊聊新多多和国盛之间的故事。其实这个公司老徐在很久之前就讲过了， 那个时候股价才几块钱，后面都快三十了，我也不想蹭这么一波流量，想看的朋友可以翻我之前的视频。而就在这几天发酵的确实太厉害了，干脆再跟大家聊聊。大致简单讲一下，新多多最开始在国顺四块多建仓了， 随后是一路吹一路涨一路涨又是一路吹，好听点就要普及逻辑，但是事实证明确实也都涨起来了，四块涨到二十七多，翻了七八倍，确实也都赚麻了， 他自己就开了两个号写文章。最让我佩服的一点是，几个月过去了，每天两个文章啊，全程都是看好的，那么巨量文章也都不重样，期间也做过直播，并且还来了一波全网的招亲，找老婆的操作，想不红都难。那段时间国盛也是一路涨， 但是我们客观的复盘一下，其实也都想到了，这样的走法肯定是有问题的。那么你可以想一想，一只股票先是不停的挑战异动，又是被关小黑屋，接着又是公告业绩预亏，相当于和上面是直接对着干，属于是顶峰作案。就这种分时图，你们不觉得有问题吗？ 这就最终导致的结局，圈里面是强行降温，一通手段下来，从上周开始是明显的，所有人高位股啊都遭受到了重锤，平均基本上都是跌了四十点起落， 所以说这种连续的一字板只能说是点背了。那么但凡炒过两年股的都知道，这怎么可能是单一的油资能够砸下去的呢？ 那么他们根本也都卖不出去，龙虎榜每天都有，你们自己想看也都能看得到。随后各种的阴谋论，发黑料，网爆，甚至起诉的都来了，也或许是只有这个时候才能够看出人性的黑暗。那么之前涨几倍的时候捧的有多高，股价连续闷了一次摔下来，那就有多惨。 直到今天开板，直接是地天板，口碑又是瞬间反转，都是新兄弟，都是家人。其实这种地天板的本质上来看，还是释放了流动性，因为从中一开始，那些地板的品种就已经开始分批开板了，要干嘛？要把市场的流动性释放？ 而极端的空投后走势一般都是暴利修复的。其实溢油股份应该也快开板了，就像昨天老徐提醒过大家商业航天的回流逻辑，今天的板块我看了也都是在走一个修复的。 其实我们通过这个事情要反思的是两个事情，首先呢，是网红带股是否合理，他们追求的习为一家是可以理解的，像陈小群之前买完第二天出一次，是否属于是超溢价？ 最近雪球又开始传出大 v 的 反向操作，也封了不少大 v 的 账号，所以在当公众人物的时候，要注意自己的言行，影响力太大了，也容易遭受到流量的反噬。 第二个就是你自己的交易是否属于你自己，换句话说啊，之前赚过几十个点翻倍的时候你们自己难道不知道好吗？ 即使是第一个地板的时候，当天也是有机会走的，那你不跑，后面连续下跌怨得了谁？今天第一天其实地板翘板很明显，加仓做个 t 反而是真亏不了多少。都是成年人，那么每个人都要为自己的行为买单， 因为想在资本市场长久的走下去，归根到底，别人的思维逻辑那也只是个参考，毕竟赚了谁又会无缘无故给你转上一笔，只有你自己的模式才能够让交易的路走的更长。那么我是老徐，每天分享复盘逻辑，解读市场大事件，点个关注，咱们下期见！

今天 a 股有只票彻底燃爆了，国盛科技直接上演跌停到涨停的地天板奇迹，那叫一个惊心动魄。早盘一开盘，国盛科技就一字板跌停，股价砸到十四块七毛三，跌幅刚好超过百分之十。 这都是因为前一天公司刚爆了个业绩雷。可谁能想到，午后剧情直接反转，大笔资金疯狂进场抢筹， 股价从跌停板一路猛拉，下午一点三十二分直接封死涨停，最终收盘十七块八，大涨百分之八点七四，单日成交额冲破二十亿元，换手率更是飙到了百分之二十点九七，简直是全场最刺激的存在。 其实这票早就不是第一次这么疯狂了，今年一月十四号，他刚创下股价历史新高，可直到今天早盘的跌停板，为啥股价先崩后涨？ 咱们先看基本面，那是真的堪忧。就在昨天，国盛科技发了业绩预告，说去年全年净利润要亏掉三点二五亿到六点五亿元。亏损的原因很实在，一来光伏行业现在供需严重失衡，组建价格一直趴在低位，二来公司还寄提了存货跌价和长期资产减值准备。 而且这困境早就有苗头了，去年前三季度，公司已经亏了一点五一亿元，营业收入更是同比暴跌百分之五十七点七九。 更要命的是，去年三季度末，公司总资产大概三十六亿元，总负债却高达二十五点三九亿元，资产负债率冲到了百分之七十点五，财务压力大到快顶不住了。基本面这么拉胯，为啥还有资金疯抢？核心就是蹭上了热门概念的东方， 这公司本来是做园林工程和景观设计的，后来跨界去搞光伏，真正让他火出圈的是压住了固态电池。去年十月十四号，公司说二 g 控股子公司要投建年产十几瓦时的固态电池产业链 ai 智能制造项目，产品还主打聚深智能、低空经济这些风口领域。 到了十一月二十五号，又宣布要花二点四一亿元收购做锂电池结构件的福悦科技百分之百股权，这收购溢价直接飙到了一千一百六十七点二七，当场就引来了交易所的问询。 就靠这一连串操作，国盛科技成功贴上了固态电池、 ai 制造、低空经济好几个热门标签，股价从去年十月底到今年一月十四号，直接暴涨超过百分之五百，妥妥的光伏腰股。 其实这票的大起大落，也照出了整个光伏行业的冰与火。一方面，全行业现在能源严重过剩，竞争卷到不行， 组建价格长期低迷，大部分企业的盈利都被狠狠挤压。但另一方面，政策和技术也藏着转机，光伏产品增值税出口退税明年四月就要取消，短期大概率会掀起一波抢出口的热潮。 而且光伏技术还在升级。最近 topcon 电池片价格涨了大概百分之二点五六， topcon 双波组建价格也涨了百分之一点四三，看得出来，高端产品还是很能打。 有意思的是，今天国盛科技大起大落，光伏设备板块却整体大涨百分之二，顾德威、麦唯股份这些龙头股都涨得很猛。 这种分化也说明市场开始理性分辨企业的真实价值了。国盛科技这波地天板给咱们普通投资者上了关键一课。首先，概念炒作的风险真的不能忽视， 它靠固态电池涨了五倍多，可终究还是要回归基本面，连公司自己都承认收购福悦科技的贷款还在审批，项目能不能落地全是未知数。 其次，监管风险千万不能忘。今年一月十四号，上交所已经对部分炒这只票的投资者暂停了账户交易，原因就是存在影响交易秩序的异常交易行为。最后，也是最关键的，价值投资才是硬道理。 这只票市净率高达二十七点七五，行业平均才三点二六，泡沫有多明显不用多，说 实国盛科技不是个例。 a 股里这种剧情一直在重演，一纸公告炒上天，监管一关注就降温，到了业绩兑现期就剧烈波动。现在监管层已经明确出手，就是要打击这种过度炒作的行为。 说到底，概念包装的再花哨，也扛不住业绩的真实考验。光伏行业长期是好的，但咱们得选有核心技术、能控成本、有市场优势的真龙头，可别再盲目跟风追概念了。

话说这个海格通信雷克房屋里面的陈小群啊，广大的散户都认为他是好人，都以为他在完美的空意洞，哪曾想到他转身就把你挂在山顶。 更有济南炒家孙大兴，据传哈已成了局内人，引导散户去国盛，这个确实太没有良心，我们散户朋友啊，要多留心炒股，不要乱相信虚假消息。小作文，股民里面有很多坏人哦！

今天咱们要聊的呢是国盛科技啊，最近这个股价出现了非常大的波动。嗯，那它其实背后反映的呢，是市场对于这家公司在新能源领域转型的前景和它的这个估值之间的巨大分歧。没错没错，这个确实是最近讨论很多的一个话题， 那我们就直接开始今天的内容吧。好，咱们先来说说就是国盛科技的股价和主力资金的动向。嗯，就是从二零二五年的十月十三号到二零二六年的一月十四号， 这短短的六十三个交易日里面，股价发生了什么样的变化？在这期间啊，国盛科技的股价从三点五元左右一路涨到了二十七点七二，涨幅差不多有七倍， 但是这个公司的基本面是完全没有办法支撑这么高的一个价格的，所以这其实是一轮脱离了基本面的非理性的暴涨， 这样的暴涨确实让人折舍啊。那在一月十四号之后，国盛科技的股价和资金流向又发生了哪些重要的变化呢？在十四号的晚上，公司就发布了一个风险提示，说股价的累计涨幅已经大幅的偏离了基本面， 提醒投资者注意非理性炒作和快速回落的风险。上交所也对一些存在异常交易的账户采取了限制交易的措施。嗯，紧接着十五号开始， 国盛科技就连着跌停，主力资金十五号当天就流出了六千七百三十万，然后后面五天依然是持续的净流出。看来这个监管的出手和这个资金的出逃是非常明显的啊。对，是的，到一月二十号的时候，收盘价已经跌到了十八块一毛九， 四天的时间跌了百分之三十四点四，同时呢，这个换手率也从百分之十四点多迅速的萎缩到了百分之零点七六，流动性一下子就枯竭了。另外呢，龙虎榜的数据也可以看到， 前期是游资营业部在频繁的炒作，到后面跌停的时候就变成了特大单主动卖出， 散户在大量的接盘，证券时报上面都有很详细的数据，那这个国盛科技的主力资金为什么会选择在这个时候大举出逃呢？其实有四个核心原因啊。第一个就是估值的泡沫已经到了极致， 在二零二六年一月十四号的时候，它的市盈率 t t m 是 负的一百七十四点六九倍， 市净率也是远高于光伏和电池行业的平均水平，完全脱离了公司的实际盈利能力，这么离谱的估值确实很难长期维持啊，没错没错。然后第二个原因呢，就是监管层面，上交所对那些频繁参与异常波动的账户直接暂停了交易， 这就相当于一下子切断了短线资金的炒作路径。嗯，第三个原因就是大家之前期待的那些利好，比如说固态电池啊，太空光伏啊，其实都还没有真正的产生收入。 最后一个就是技术面，股价在短时间内远远的偏离了均线，而且 rsi 指标也是处于极度超买的区域，然后一旦拐头向下，就触发了很多程序化的卖单， 所以这四个因素加起来就导致了主力资金的争相出逃。那我们接下来要关注的呢，是公司的基本面以及他的这个转型的进展，嗯，我想问一下，就是截止到二零二五年的三季报， 国盛科技在财务上面有哪些比较明显的特征呢？他的营业收入只有四点五亿，同比下滑了百分之五十七点七九，然后规模净利润是亏损一点五一亿， 毛利率是负的百分之十三点六九，资产负债率呢高达百分之七十点五二。就这些数据其实都在告诉我们公司传统的园林业务在快速的萎缩，然后新能源转型呢，又需要投入大量的资金， 导致他现在连续亏损，而且债务压力也非常的大。听起来这个转型确实很艰难啊，但是不是说也有一些积极的信号呢？对，虽然说他现在还在阵痛期，但是他的经营现金流同比增长了百分之一百四十点六二， 主要就是因为合同负债大幅的增长了百分之四千六百九十九点八三，说明他的光伏订单是非常充足的，未来是有可能实现一个业绩的反转的。国盛科技在业务转型的过程当中，他的这个传统业务和新业务分别都经历了哪些变化？ 他的传统的园林工程业务啊，收入是一直在减少的，然后公司也在逐步的把这些非核心的资产剥离掉。嗯嗯，那他的这个转型的重心呢，就放在了 h g t 光伏、固态电池和太空光伏这三个新的方向上。明白了，那这三大新业务现在都有哪些成果或者说进展呢？首先 h g t 光伏这块啊，淮北的二十几瓦的电池和组建基地一期已经正式投产了，然后量产的效率达到了百分之二十六点二， 通过零 b b 和电镀铜的工艺呢，让银的消耗降低了百分之六十，而且他还拿下了超过五十亿的央国企的订单，订单已经排到了二零二六年的二季度。 固态电池方面呢，他是投了二点三亿控股了铁岭环球，推进这个十级瓦石的智能制造项目。首期的三级瓦石是计划二零二六年的一季度投产，然后也已经签了三份意向订单。 太空光伏方面，它的这个抗辐射的金格锁技术是非常厉害的，在一千个 g y 的 辐射下，效率衰减只有百分之八。嗯，它的这个五兆瓦的太空组建的专用产线 也是计划二零二六年一季度投产，现在已经拿到了卫星太阳翼的小批量订单，主要就是针对低轨卫星的密集组网的这个需求。好的，聊完了业务进展，咱们再来看看核心优势和行业竞争力。嗯，就是国盛科技在技术布局上面有哪些亮点， 然后这些布局又能够给它带来哪些独特的竞争位置呢？国盛科技的话，它是同时在 h j t 加上钙钛矿、叠层光伏、固态电池和太空光伏这三条赛道进行布局，而且这三条赛道都是属于那种市场空间非常大，然后增长速度非常快的赛道。 对，所以它的这个技术组合是很有差异化的。哎，这么看来，它好像在每个赛道都有点东西。对，那它具体的技术和合作有什么特别之处吗？首先 hgt 方面，它的量产效率已经很接近 行业的头部企业了，然后它通过工艺的创新也在迅速的降低成本。固态电池呢，是和麻省理工的团队合作， 拿到了一些电池回收和生产的核心知识产权。太空光伏的话，他是在抗辐射和轻量化方面有非常明显的优势，正好契合了商业航天的这个市场需求。 哦，那国盛科技在订单、产能还有政策支持这几个方面，分别有哪些能够提升他的行业竞争力的资源呢？订单的话，光伏的订单已经排到了二零二六年的二季度， 固态电池和太空光伏的项目也都已经备案了，而且还都进入了这个政策性金融工具的支持清单。 然后他在安徽和江苏的生产基地还可以享受到新能源制造的税收优惠和补贴，甚至他还拿到了江苏的五千万元的商业航天专项研发资金。听起来资源还挺丰富的啊，不过他跟龙头企业比起来还有哪些短板呢？ 虽然说它在 hgt 光伏上面量产效率已经达到了百分之二十六点二，但是它跟行业龙头比还是有差距的，就像龙机率能，它的量产效率已经做到了百分之二十七点三， 而且国盛科技目前还是只有二十几瓦的产量在建，它的规模和成本的劣势还是很明显的， 所以只能算是二线的企业。哦哦，固态电池和太空光伏这两块呢，跟头部比是不是也有不小差距？没错，固态电池它现在刚刚起步，首期的三级瓦时到二零二六年的一季度才会投产。那它跟宁德时代和比亚迪这种 技术储备非常深厚的企业比还是有很大的差距的。嗯，然后太空光伏虽然说他的抗辐射技术很先进，但是他的这个五兆瓦的专用产线还在建设当中，跟中国卫星啊航天科技集团这种比，他的商业化还是处于一个非常早期的阶段， 再加上他现在的产能利用率不高，光伏业务还没有真正的盈利，高负债也限制了他的扩张，所以他要真正的追上龙头的话，还是需要突破很多技术和资金的难关的。懂了，下面咱们要讨论的主题是政策趋势匹配度。 嗯，就是说国盛科技他的这几大核心业务跟国家和地方层面的哪些政策是高度契合的？然后这些政策又会给他带来哪些实质性的支持呢？他的这个 h j t 光伏和固态电池都是属于国 国家重点鼓励的这个先进制造和新能源的领域。对，所以他是可以拿到这个既改再贷款的支持的，那整个这个支持的资金池是一点二万亿元。 另外呢，他也符合我们的这个双碳的目标嘛，就光伏和储能本来就是实现双碳的核心的技术。哇，这政策力度确实不小啊。对，那商业航天和地方政策这块有什么利好吗？商业航天的话，国家航天局有一个行动计划， 就是二零二五到二零二七年的行动计划，它里面是明确提出了要推动低轨卫星的能源系统实现国产化替代。那我们国家在二零二六年开始，星网和千帆星座都要开始大规模的组网了， 光是这第一批的一点三万颗卫星太阳翼的市场需求就有上百亿元，然后国盛科技的太空光伏业务就正好可以对接上这个需求。 另外呢，他在安徽和江苏的生产基地还可以享受到税收返还、土地优惠和研发补贴等等这些政策， 预计二零二六年就可以节省税费大约两个亿。好的，那二零二六年对于国盛科技来讲会有哪些关键的验证点？然后这些验证点又会怎么样影响他的股价的走势呢？二零二零年上半年的话，首先他的固态电池 首期的三级瓦石的产能是要在一季度正式投产，并且要实现小批量的交付。然后它的这个光伏的 h j t 要加快释放产能，完成央企的订单，并且要努力地把毛利率从负的百分之十三点六九提升到正的百分之五以上。 另外呢，他的这个太空光伏的五兆瓦的专用产线也要投产，然后要争取拿到卫星太阳翼的批量订单。听起来每一项都很关键啊。对，那这些如果说都顺利完成，或者说没有完成会怎么样呢？如果这些都能够顺利的实现的话， 他的股价就有望从这种炒预期的阶段真正的走向靠业绩来支撑的阶段，甚至有可能会被市场重新定义为成长科技股。 嗯，那如果说这些验证结果是低于市场预期的，那他的估值可能还会进一步的回落。了解了，那从二零二六年到二零二八年，国盛科技在业务结构上和估值逻辑上 会有哪些重要的变化？在这几年呢，他会逐步的把他的业务重心往光伏、固态电池和太空光伏这三个方向去清洗。嗯，他的目标是到二零二七年，光伏业务要占到百分之六十以上，固态电池要占到百分之二十以上， 然后太空光伏要占到百分之十以上，其他的业务合起来占到百分之十左右，那这样的话他的现金流会更加的稳定， 然后他的盈利的来源也会更加的多样化，这么说的话他就不再是一个单纯的光伏公司了。没错没错，如果他能够顺利的转形成 光伏，加上储能，加上太空能源的综合型的新能源企业的话，那他的估值体系也会发生变化，就是他会从传统的这种周期制造的估值，比如说十倍到十五倍的 pe 变成三十倍到四十倍的 pe。 对，但是这个市值空间能不能够打开，最终还是要看他的业绩能不能够真正的兑现。哎，那在这个公司转型的过程当中会遇到哪些比较棘手的风险呢？首先他的固态电池和钙钴矿 这两条技术路线能不能够顺利的推进，这个是一个很大的未知数。然后第二个就是光伏行业本身现在就是一个产能过剩，价格战非常激烈的一个情况，所以他的市场压力是很大的。 另外呢，他现在本身有很高的负债，然后又连年亏损，所以他的现金流是非常紧张的，一旦政策有什么变化，比如说补贴退坡， 或者说商业航天的政策有什么变化，都会对他有很大的影响，没办法。那我们最后来总结一下啊，就是国盛科技这一波暴跌的核心原因是什么？然后他的基本面到底值不值得我们去期待？他这一波下跌其实最主要的就是因为前期的估值炒的太高了， 然后又遭遇了这个监管的降温，所以导致主力资金快速的撤离，那他的这个公司本身的话， 短期的业绩还是有很大的压力的，但是他在新能源领域的布局还是很有想象力的。对，所以关键还是要看二零二六年的上半年，他的这个产能能不能够如期的释放， 订单能不能够顺利的兑现。如果说让你给打算投资国盛科技的人一点建议，你会说什么？对于普通投资者来说的话，现在还是以观望为主吧，就是等到他的这个毛利率能够转正，然后固态电池能够顺利的量产，太空光伏能够拿到实质性的订单， 就是等到这些基本面的信号都明确了之后再去考虑，现在去抄底的话，风险还是很大的。对，今天我们把国盛科技的这个暴涨暴跌的原因， 他的这个转型的进展以及他的行业的前景都给大家梳理了一遍，那大家可以看到其实这个公司短期的风险和长期的机会都是非常明显的。

今日科技公司速览关键词，国盛科技光伏电池博哥深度解读国盛科技是一家转型光伏赛道的高新技术企业。公司二零一二年成立，二零一七年在上交所主板上市，截至二零二六年一月二十二日， 总市值处于百亿规模区间。核心业务，公司核心业务以光伏组建、研发、生产及销售为主。二零二四年光伏板块收入占比达百分之九十一点一二，曾依靠与中广核等企业的大额合同支撑营收。受二零二五年光伏行业产能过剩、 组建价格低迷影响，经营成压明显。前三季度营业收入四点五亿元，同比下降百分之五十七点七九，仅新增一份十点四三亿元采购合同， 订单金额近乎腰斩。同时开启固态电池赛道布局，寻求第二增长曲线。核心竞争力及竞争基础体现在两方面，一是光伏技术积累，在 topcon、 h j t 等高效电池技术领域有一定沉淀，具备规模化生产能力。 二是过往大客户合作基础，曾与头部能源企业建立合作关系，但行业周期冲击显著，叠加成本倒挂问题，支撑转型新赛道尚处初期阶段。科技储备 科技储备方面，截至二零二五年累计申请专利超五百项，发明专利占比过半，主导及参与制定各类标准超五十项。 topcom 组建量产效率达百分之二十五点五，功率突破七百瓦。 hgt 电池实验室效率达百分之二十六点三。二零二五年上半年研发费用一亿元，同比增长百分之二十五，研发人员占比超百分之十五，技术聚焦光伏高效化及智能运维领域。 市场表现市场表现上，公司已连续多年亏损。二零二五年前三季度规模净利润负一点五一亿元，毛利率负百分之十三点六九，处于成本倒挂状态。资产负债率百分之七十点五三，远超行业安全水平。控股股东股权质押率达百分之七十七点二。财务风险较高， 前三季度经营活动现金流净额一点一三亿元，主要依赖政府补助及项目融资，主营业务现金流仍待改善。

国盛终于开板了啊，国盛可以开板，放那些芸芸小散一条生路，但是割韭菜的团体不能被这么孤且放过，尤其是以丁团长，济南帮为首的啊，今天又开始庆祝起来了， 利用这种公开的啊喊推贷哎，这是行为，然后抖音收着会员，私下收着会员费，割了一批又一批的小伞，这种行为必须要严厉的制止。那你可以说个方向，或者说，哎， 谈点投资心得。但是这是公开的喊推贷，造成了无数小伞哎， 血本无归的现象屡屡皆是，这个国胜的这帮团体必须受到严厉的处罚啊！再次再次呼吁一下啊，以后记住了 那些啊无辜的小伞，以后切莫再去炒妖啊，这是一次警告，后面还会有千千万万个妖股出现这种走势，千万不要再去炒妖了，尤其是业绩差的，记住李浩哥说的话。

这是一个比较沉重的视频，因为我要点明星多多和济南帮，帮你们看清资本市场吃人水馒头的现实。这个视频比较长，可能是没有人看，但是有些话我必须要说，不然我心里特别难受。再说他们之前我必须要声明一点，我这个人从来不追热点，我也不会去听别人推荐股票，所以这个事情跟我本身没有任何利益关系。 我只是看到那么多受害者，有刚入市的小白，有不工作的小妈，甚至还有入网贷进来的大学生，看到他们这么惨，我真的是不得不说，好吧，直接进入正题， 这只票本身他的业绩就不好，而且他的流通市值小，特别容易被操控股价，所以他根本就不适合普通的投资者去投资。但是新多多和济南帮一直在抖音给这只票站台晒自己的持仓和盈利，引诱大家去购买，让一批又一批幻想暴富的人进去站岗， 然后他们自己赚的盆满钵满，全身而退，这个事情对吗？合理吗？但是他们自己并不会承认。好，我们看下新多多他是怎么说的，他说他不会带投资者的节奏，但是他真的没有带吗？我们可以回顾一下他一开始干嘛全网征婚， 然后晒自己的投资收益，去给自己吸引流量，紧接着就明里暗里的推荐国某胜这只股票，甚至在济南帮大兴子想要跑路的时候，他还要说想不通来去，逼着大兴子继续格局下去，这还不叫带投资 节奏？那什么叫带投资的节奏？你能告诉我吗？再看他下面的话，专心让自己富起来，这一点他确实做到了，但是通过收割大家的血汗钱来让自己富起来，这未免也太不人道了吧？你忘了一句话叫盗亦有道。 然后再说大兴子，他也是一路劝大家格局格局，格局上塔山，大家都听到这句话了对不对？现在呢？人消失了？有人说资本市场本来就是联合博弈， 愚蠢人就应该为自己的无知和贪婪去买单。好，下面是我想对投资这只股票亏准的人说的话，你们现在自己回过头来看一下，你们在他们的视频下面说求带带想加入的这种评论到底搞不搞笑？最近一年市场这么好做，你们还能做到亏钱，说明什么？你们真的不太适合炒股或者是投资个股。 巴菲特说过，普通人你就去投资指数基金，你可以跑赢百分之九十的投资者。你们不相信巴菲特的话，你们去相信网上的骗子，难道你们的钱是大风刮来的吗？我真的是想不通。还有，千万不要劝人炒股，别人赚了会分给你， 别人亏了还可能会骂你，这种事情完全吃力不讨好，基于这是一个吃力不讨好的事情，我们就更不应该去相信别人推荐股票了，因为吃力不讨好的事情还有人做，大概你就是个坑等着你跳呢。 最后，希望你们能吃一堑长一智，能发财。好吧，可以多多关注我，我不讲个股，我也不推荐股票。

今天咱们这个开场就聊一个刺激的啊，国盛科技这个在一月二十二号这个经历了六个跌停之后啊，突然间来了一个地天板啊，这个到底是一个逆转的开始，还是说只是一个陷阱呢啊？其实我们看到这背后啊，更多的是游资的博弈和情绪的一个反弹，没错， 这个票确实最近吸引了很多市场的目光。 ok， 那 我们今天就好好的来聊一聊这个国盛科技到底是一个怎么回事？咱们先来聊第一个话题啊，就是这个地天版的这个核心数据和它的形成原因到底是什么？ 首先第一咱们先聊国盛科技在一月二十二号这一天，这个地天版它的核心的交易数据到底有哪些是值得我们关注的？那就是当天的这个股票啊，它是从跌停价十四块七毛三， 然后一下子拉到了涨停价十八块零一分。 ok， 那 这个就是直接就是百分之二十的一个 正负啊，这个涨幅就是百分之十，死死的封在涨停板上面，哇，这个波动确实太刺激了，对，然后成交额呢也爆量啊，爆量到了二十四亿，这个是比前一天猛增了差不多六十倍啊，六十倍换手率呢，也非常的高，百分之二十三 就是有很多的这个短线的资金啊，游资大佬都进来了，净买入呢是接近一个亿，但是其实卖出的也有很多，就是大家的分歧还是非常非常大的。哎，那为什么这个国盛科技会在一月二十二号这一天走出这么极端的地天版的行情呢？嗯， 其实这个背后有几个因素啊，第一个就是他其实从高点已经连续六个跌停了，他的这个主业是光伏组建， 那这个光伏组建呢，其实也是因为能源过剩的这个问题啊，导致他的这个之前的这个炒作的逻辑全部都被政委了，所以他的这个 之前的那些获利盘呢和一些融资盘基本上都是没有办法出局的啊，就是被死死的按在跌停板上，所以就是说里面的资金是非常着急要出来的，对，没错，然后呢，到了二十二号的午后， 就是有一些这个顶级油资，他们就集中的扫货啊，把这个卖盘全部都吃掉了，就有一个高达五点二亿的一个买单，直接把它翘起来了， 这个时候呢，就是那些量化的资金和一些散户，他们就赶紧趁机割肉啊，这个时候呢，就一下子就多空双方的力量就彻底的倒向了多方啊，所以就直接冲上去封死涨停，就是说这种极端的地天版的走势 到底透露了哪些市场的信号呢？其实这个就是说白了还是一个游资主导的一个超跌反弹啊。对，因为他的这个基本面其实没有什么变化，他的这个业绩依然是亏损的，然后他的这个产能过剩依然没有解决，他的这个所谓的利好啊什么的，都是一些老的故事， 油资就是利用这个超跌和这个市场的情绪的回暖啊，来做了这么一把。对，所以就说他其实是一个这种自救和这种短炒的一个和合力啊，对， 所以就说这种东西是很难去持续的，对，他只是一个反抽，而不是一个真正的反转。咱们来进入第二部分啊，咱们来聊一聊国盛科技的这个基本面， 其实大家现在最关心的就是公司的这个实际经营情况到底有多糟糕，就是最新的这个财报啊，就是他其实已经是连续三个季度都是亏损的啊，然后二零二五年的这个前三季度，他的净利润是负的一点五一亿啊，他的这个 年度的这个预告呢，是说可能会亏掉三到六亿，他的这个原因呢，就是光伏的这个组建的价格是一跌再跌，整个行业的产能过剩非常的严重啊，这亏损的数字确实有点吓人呐，更要命的是，他的这个 园林的业务呢，又只占很小的一个部分啊，然后他的这个新的业务，比如说什么固态电池啊，什么这些还都是在投入期啊，也没有什么量产，也没有什么订单啊，所以他的这个现金流呢，也很紧张，他的这个负债率已经超过了百分之七十啊，他的这个 市净率呢是八倍多啊，市盈率呢是一个负数啊，就是远远高于同行啊，所以他的这个基本面的压力其实是非常大的。 然后今天这个地天板之后啊，大家都在说这个国盛科技的这个筹码结构到底有什么特别的，就是这个换手率啊，今天是高达百分之二十三啊，就是差不多有四分之一的流通股啊，在今天一天就换了手啊。 然后呢，这个龙虎榜的数据呢，就显示啊，是有一些这个顶级游资在 大量的买入啊，也有一些散户的这个大本营在大量的卖出啊，所以就是说基本上都是一些短线的资金在博弈啊，在调仓哦，所以今天就是说大部分的这个低位的筹码都被谁接走了？对，基本上就是说那些 之前在高位被套的啊，然后量化的资金啊，还有一些就是恐慌的散户啊，他们都是在这个地板价附近割肉了啊，油资就趁机捡了这些便宜的筹码啊，所以就说这个上方的这个抛压啊，其实也被消化了不少啊，但是呢，这个油资他们也是做短线的， 所以他后面如果一旦有什么拉升的话，他也随时可能会出货啊，所以这个盘面的这个动荡啊，还是会非常大的。你觉得就是国盛科技这一次的这个地天板背后真正的推动力量是什么？我觉得这就是一个典型的就是游资主导的一个自救的行情啊，就是游资他们在 连续跌停之后啊，趁这个市场的情绪极度的恐慌啊，然后他们就在这个低位啊，搜集了大量的这个割肉盘啊，他们就用很少的钱就把这个国家拉起来了， 所以这不是一个反转的信号，不是啊，就是他这个公司的基本面没有任何的改善啊，他这个所谓的利好啊，全部都是靠一些传闻啊，然后一些情绪的带动，所以他这种行情呢，就是 往往就是很短啊，就是他一旦这个热度退了的话，他就会很容易就下来了啊，所以就是你如果是追高的话，就很容易被套在里面。好，那咱们接下来进入到第三个部分啊，咱们来聚焦一下国盛科技到底有哪些风险？ 对，尤其是对于现在想要去投资的人来说，最大的风险点都集中在哪些地方？其实这个公司啊，他是一个连续五年都在亏损的这样的一个公司，然后他的这个二零二五年的前三季度 又亏掉了一个一点五一亿啊，他的这个光伏的业务的毛利率是负的百分之十三点六九，他的这个资产负债率已经超过了百分之七十，他的这个手上的现金呢，也非常的紧张啊，他的这个流动比例只有零点六， 他的这个靠新的产能的扩张啊，和银行的借款去撑着他的这个运营。哦，那这么说的话，他的这个财务压力确实是让人也把汗拿。对，然后他的这个市值呢，也远远的高于他的这个同行啊，他的这个市净率是十几倍啊， 他的这个主营业务呢，又面临着这种价格战和产能过剩啊，他的这个新的技术，比如说什么固态电池啊，什么钙钴矿啊，还都是在很早期的阶段啊，他的这个大股东呢，又质押了他的大部分的股份啊，他的这个管理团队呢，也不太稳定啊，他的这个信息透露呢，也曾经被监管 警告过啊，最近呢又有这个交易所对于这个异常的交易啊，进行了一些限制啊，所以就说 它的这个风险啊，是非常非常高的。这么高风险的一个股票，你觉得对于普通投资者和激进型投资者分别应该用什么样的操作策略？呃，如果是我，我觉得就是，首先它是一个高风险，高弹性的这样的一个品种啊，所以我觉得它只适合 风险承受能力特别强的，而且是愿意去做这种两三年以上的这种长期的博弈的人啊。然后对于稳健型的，或者说只是喜欢做这种短线的人，就最好是不要碰了啊，操作上面的话就是 一定要控制好你的仓位啊，我觉得你用不超过你总资金的百分之五到百分之十的这样的一个资金去分批的建仓啊，可能是比较合适的。再就是一定要设好你的止损啊，比如说你亏百分之二十五到百分之三十，你就一定要走了啊，不要让自己被渗透。听起来对风控要求真的很高啊。 对，确实是的，就是你还要去盯紧他的这个 hgt 的 这个单码的成本是不是在下降，然后他的这个毛利率什么时候能够转正啊，他的这个固态电池和这个盖钛矿的这个中试啊，量产的进度啊啊，他的这个主要的客户的订单是不是在落地啊，等等这些东西， 你要去看他的这个公司的公告啊，看他的这个行业的政策有没有什么变化，如果遇到这种连续的大涨，或者说有一些消息出来，但是没有什么实际的支撑的啊，这个时候 更要小心啊，不要去追高。嗯，对，就是一切都要等他的这个盈利的拐点，或者说他的这个估值合理了之后再去考虑。就是如果有人现在正打算要去买国盛科技，你觉得最需要反复提醒他们的是什么？就是这是一只 被游资高度控盘，然后被短线的情绪左右的这样的一只股票啊，他的这个风险是非常非常高的，他的这个走势呢，也很难去预测。嗯，对，所以就说只有你是一个愿意去承担巨大波动，并且有足够的耐心去等的人，你才可以去 考虑。嗯，对，而且就是说他这个暴涨暴跌都是常态，所以你如果是一个稳健型的投资者，或者说你是一个没有什么时间去盯盘的人，我觉得就还是远远的观望就好了，千万不要一时冲动就冲进去了，不然的话你真的就是很容易被 套在里面啊。好吧， ok 了，那么今天我们也算是给大家梳理了一下国盛科技这个地天板背后的一些逻辑啊，然后也给大家提醒了一下，这个风险和机会到底在哪里啊？那么最后还是要提醒大家， 股市有风险，投资需谨慎，尤其是面对这种波动巨大的行情啊，大家还是要多一分理性，少一分冲动。嗯，好的，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

国盛科技从传统园林企业成功转型为新能源科技先锋，通过聚焦 s j t。 光伏技术与前瞻性布局固态电池、太空能源等新兴领域， 构建了光伏加储能加生态的多样化业务格局。尽管当前面临短期亏损压力，但其技术壁垒与产能扩张计划为长期发展砥砺的坚实基础。一、发展历程从园林到新能源的华丽转身一、传统园林阶段 前身前景园林成立于二零零二年，二零一五年上市，主营市政、园林、生态修复等业务，但受地产调控影响，二零二零年起业绩持续下滑， 二零二零到二零二二年累计亏损达五十三亿元，股价长期低迷至战略转型关键期。二零二二年十一月，公司通过定增加股权转让方式引入国盛能源，以约十四点四亿元成本完成控制权变更。 二零二三年一月正式确定生态治理加新型能源双主业战略。二零二三年十一月二十八日，证券简称由前景园林正式变钢为国盛科技。三、新能源业务爆发起，二零二四年起光伏业务占比迅速提升， 二零二五年中报显示光伏业务占比已达九十一，百分之十二，园林业务仅剩百分之五点七。二、二零二五年十月宣布进军固态电池领域，计划投资三十亿元建设十千兆瓦时产能项目。 二、核心技术 h j t。 光伏与前沿技术双轮驱动。一、 h j t。 光伏技术优势，行业领先的量产效率， h j t。 电池量产转换效率达二十六百分之二，显著高于行业平均水平，组建量产效率为二十四。 核心降本技术，自主研发零 bb 无主炸技术，降低银耗量百分之二十以上， 银铜将量替代技术，实现银耗量降低百分之六十。设备成本降至两亿元至得病，较行业平均水平低百分之四十。独特性能优势百分之九十加超高双面率百分之二十四，每摄氏度优异温度系数首年衰减仅百分之一二。 前沿技术布局钙钛矿叠层技术实验室效率达百分之三十三，一百五十兆瓦中视限量率突破百分之八十五。计划二零二六年 p e 量产，采用铜电镀工艺，降本百分之三十，比功率达一点七瓦每克。 太空光伏技术，自主研发金格索抗辐射技术，一千 g y 辐射剂量下效率衰减仅百分之八，抗辐射能力较生化加提升百分之五十，已成功应用于六优立方卫星并稳定载轨运行超一年。固 态电池技术，与麻省理工团队合作，目标将固态电池能量密度提升至四百瓦时每千克以上，适配 ai 算力中心光储一体化场景。三、核心客户 央国企合作，筑牢基本央企战略合作，与中广核心能源、综合汇能等央国企建立深度合作关系，屡次中标，年度框架极惨，央企订单占比高。嗨已交付多个标志性项目，国内单体最大抑制节海上光伏项目、 山东莱州六百兆瓦阳光互补项目、新疆洛浦五百兆瓦光伏制砂项目。二、 国际化市场拓展，产品已出口至全球十二个以上国家，海外意向协议近二十五 g w 聚焦光储一体化解决方案输出二零二五年十月，公司入围中和集团二十六六六七 g w 的 巨型组建集采， 其中 n 型组建占比高达百分之九十三点七。四、核心业务，光伏为主，多元拓展。一 h j t 光伏产业链陈上游自建巴耶纳尔十 g w 拉金项目，保障硅片供应，布局银浆替代技术。中游 已形成一点五 g w 组建加 e g w 电池量产能力。二零二五年 hgt 电池规划产物超十 g w 下游电站 epc 业务，承接央国企项目订单超三十亿元，覆盖海上沙漠等多场景。二、 固态电池新赛道二零二五年十月，公司通过子公司增资铁岭环球，投资三十亿元建设年产十千兆瓦时固态电池 ai 智能制造项目，以其三 g w h 计划二零二六年一季度投产，该项目已列入国家发改委首批推荐清单， 产品将适配聚深智能、低空经济等领域。三、传统业务协调保留园林景观业务作为基础，提供稳定现金流，与光伏固态电池业务形成协调，支撑公司整体战略推进。五、公司发展前景产能扩张与技术突破双引擎 一、产能扩张计划当前产能已建成江苏徐州、安徽淮北、山东莱州等六大生产基地，形成一点五 g w 组建加一 g w 电池产能至 近期。规划二零二六年将产能扩大至三十 g w 电池加三十 g w 组建新疆哈密、河北唐山基地加速建设。长期愿景， 十四五期间规划投入四百亿元打造三十 g w 电池加三十 g w 组建节能矩阵。二、市场空间与机遇光伏市场， 中国 h j t 电池行业已突破一百五十 g w 产量，同比增长超百分之五十，预计二零二六年 h j t 成本将降至零三十二元每瓦，与 top com 持平。太空能源市场， 全球低轨卫星规划超十万颗太阳翼，市场空间近两千亿元，公司技术场景适配度领先固态电池市场 作为新能源二次革命，能量密度更高，安全性更强，市场前景广阔。三、挑战与风险短期财务压力二零二五年前三季度营收四五亿元，同比下降百分之五十七点八，规模净利润亏损五十一亿元， 资产负债率达百分之七十点五。二、行业竞争风险 hgt 赛道玩家增多，央企头部光伏企业资金与规模优势明显，技术迭代风险 需持续保持技术领先应对 topcom 等路线竞争。四、投资价值展望随着二零二六年产能释放与盈利改善， 公司有望从光伏周期向科技成长切换，核心逻辑为商业航天太空光伏爆发加钙钛矿与固态电池技术产业化加业绩扭亏反转。虽然短期股价波动较大，但长期来看， 公司在 hgt 技术领域的领先地位与前瞻性布局将为其创造持续增长空间。 国盛科技的转型故事展现了传统企业向新能源科技巨头跨越的典型路径，其成功与否将取决于技术壁垒的持续巩固、产能的有效释放以及新兴业务的商业化落地。 随着光伏行业从价格竞争转向技术竞争，应景里为光伏科技在 hgt 领域的技术积累有望转化为长期竞争优势，而固态电池与太空能源的布局则为其打开了更广阔的增长空间。

直接说结论，千万别被国盛的一天迷了眼，因为商业航天二波起爆正式开始！这个月的主线不是电力，不是 ai 应用，不是芯片，不是避险金属，更不是 c p o 电力。今天直接暴露原形， 冲高逃人！不过一哥早在昨天就给铁子们提示过风险，这典型的边打边撤，自然是逃不过一哥的火眼金睛，而一哥心系铁子们，早就发出通知提示风险，今天的避险金属也开始逐步退潮，高处不胜寒，来到断崖边， 芯片高位跳水，并且没有选手走出来，让人眼前一亮。而商业航天在低位拉磨了几天，昨天已经到底被杀的明明白白， 今天直接开始发起反攻，发出分极转一致的信号，明天更是稳稳拿捏吃肉。剧本莉欧开盘百亿不跌，直接焊死地板。 ai 应用的这文上板后直接开始甩货，惊得家人目瞪口呆。主打一个毫不掩饰，老规矩，先赞后看，腰缠万贯。 而机器人的五洲玩的就是冲高回落的反转套路，量化的国盛上演地天，兄弟还是小心为妙， 纯纯套路，小把戏，懂的都懂！大盘今天复活商业航天之后，航天也是义不容辞，直接把牛给兄弟们抓了回来，这红彤彤的一片，简直让人招架不住。 全场的目光全部聚焦商业航天，看了一颗视频的兄弟早就埋伏其中，今天也是爽哉爽哉！今天西部顺号雷克率先表态冲锋，明天等他们齐稳实现，就是商业航天重走巅峰路的高光时刻。航天不带头，市场没有热情绪。 先看今天航天中最核心的雷克选手，今天直接让兄弟们爽吃九个大鸡腿，尾盘更是抢的不知道天地为何物了！ 不过新来的朋友也不要着急，明天他起稳十日线仍然可以看多，铁子们就自行把握其中机缘即可。再看咱妈未通，今天也爽吃八个大鸡腿，咱妈带头汪汪队助抵暴力洗盘！今天起稳五日线并成功反包，一哥就把话放在这里，是猪他都该起飞了！最后提醒一下，卫星可以不看了， 那还有兄弟被航天整怕了，想看其他方向的还可以看看 ai 的 海格，今天刚刚齐文，明天如果可以站上五日线便可以一飞冲天！但是实话实说，不如航天， 航天，航天必定飞天，怕输永远不会赢，要做就做航天英雄！好了，今天的复盘就到这里，兄弟们有什么不懂都可留言，但切记不要打全称！

哈喽，大家好，我是你们的投资伙伴，今天咱们来聊一家转型新能源赛道的公司，国盛科技。哎，你可能会说，这家公司好像有点陌生，其实他之前叫绿荫生态，是做生态治理的。那为什么突然转型新能源了呢？这还要从二零二二年说起， 当时行业大环境变了，传统生态治理的增长空间有限，公司管理层果断决定，凹印新能源现在已经变成了全球前三大益智节电池制造商。你看，有时候企业的战略转型就是在赌一把未来的方向。 先跟你说说公司现在的基本情况，二零二五年中报显示，光伏业务占比已经达到百分之十，这说明转型基本完成了，光伏业务已经成了绝对的增长引擎。 不过转型的过程肯定不是一帆风顺的，咱们从最新的三季度财报就能看出来，二零二五年前三季度营收四点五亿，同比降了百分之五十七点七九， 规模净利润亏了一点五一亿，毛利率还是负的负百分之十三点六九，你可能会问，怎么亏这么多？ 这其实是新能源行业转型期的通病，首先是产能爬坡期的成本压力，其次就是行业的价格战。你想现在光伏组建价格跌到了历史低位，很多厂商都在赔本赚吆喝，国盛也不例外。 不过也不是全是坏消息，有些指标还是能看到积极的信号，比如三季度的经营活动，现金流转正了有一点一三亿，这说明公司的业务造血能力开始提升了，之前可能全靠融资，现在至少能自己赚点钱了。还有资产负债率百分之七十点五二，这个确实偏高， 但也是转型期的正常现象，毕竟要建工厂、买设备都需要钱。但这个指标你还是得盯紧啊，万一哪天现金流跟不上，财务风险就大了。 接下来我想从三个维度给你分析国盛科技的投资价值，也就是可预见的短期、可发展的中期，还有可梦想的长期。咱们先从短期开始说， 短期来看，也就是未来一个季度，国盛最大的支撑是什么？是订单你知道吗？他们已经累计中标了中广和中合惠能，这些央国企的订单 加起来超过十九亿，尤其是中广核十点四三亿的框架集采订单，这个是实打实的业绩保障。还有海外订单，他们有近二十五 g w 的 海外订单， 出口到十二个以上的国家，你想想，海外市场的价格比国内要高一点，这对他们的毛利率提升肯定有帮助。还有一个指标特别亮眼，合同负债比年初增长了四十七倍，这说明什么？说明下游客户已经提前打钱了，潜在的订单储备非常充足。 那短期的业绩预测怎么样呢？我们预计二零二六年 q 一 营收大概在三到四亿，环比增长百分之一百左右，毛利率可能会从现在的负百分之十三点六九，提升到负百分之五到百分之零之间。 虽然还是负的，但已经在改善了，净利润可能还是亏，大概亏零点六到零点八亿，但亏损幅度会收窄。为什么还是亏？因为产能利用率还没上来，固定成本分摊到每一件产品上就很高，只要产能利用率上去了，毛利率很快就能转正， 当然短期的风险也不能忽视。第一个就是行业价格战，现在光伏组建价格还在下跌，虽然已经接近成本线，但谁也不敢说已经到底了。 第二个是产能利用率低，现在公司的产能还在爬坡，生产越多可能亏的越多，所以他们必须控制产能，这就会影响营收增长。 第三个是流动性风险，资产负债率高，如果订单回款不及时，可能会出现资金链紧张的问题。所以短期来看，我们给的评级是谨慎观望，最好等二零二六年 q 二的业绩拐点确认了再出手。 好，接下来咱们聊中期，也就是未来一年，这个阶段是国盛科技真正的爆发期。为什么这么说？因为他们的几个大项目都要投场了。第一个是若羌 h j t 基地， 十 g w 电池加十 g w 组建，二零二六年 q 二投产，投产后年营收大概能到八十亿。 第二个是淮北 hgt 产业园，二十千兆瓦时电池加组建，二零二六年 q 三首发，年营收大概一百五十亿。第三个是铁岭固态电池基地，十千兆瓦时，二零二六年 q 四首发，年营收五十亿。 还有盖钛矿中试线一百五十兆瓦，二零二六年 q 二首发，这个项目的毛利率能达到百分之四十以上，年营收三到四亿。 你算一下，这几个项目全部投产后，年营收加起来大概有两百八十多亿，虽然不可能一下子满产，但就算按百分之三十的产能利用率算，也有八十多亿。 我们预计二零二六年全年的营收大概在八十到一百亿，同比增长百分之一千，净利润大概零点五到一亿。能实现扭亏为盈，这对投资者来说是一个非常重要的拐点， 因为一旦扭亏为盈，公司的估值就会从亏损估值切换到盈利估值，股价很可能会迎来一波爆发。 那中期的投资建议是什么？我们给的是增持，因为二零二六年扭亏为盈是大概率事件，而且产能释放之后，规模效应会显现，毛利率会快速提升。 当然你也得注意风险，比如项目头产会不会延期，毕竟建工厂这种事很容易遇到各种问题，比如供应链延迟、审批不通过等等。还有固态电池和钙钴矿这些新技术能不能量产，会不会出现技术瓶颈，这些都是不确定的因素，但从目前的进度来看，问题不大。 最后咱们来聊聊长期也就是五到十年的远景。这个时候国盛科技的目标是什么？是构建光伏、储能、太空能源三位一体的能源生态，成为全球新能源领军企业。 你可能会觉得太空能源有点科幻，但其实他们已经在布局了，他们想切入低轨卫星、太空数据中心的能源市场，目标是二零三零年太空光伏收入占比百分之三十以上。 还有固态电池，他们计划从现在的十千兆瓦时扩到五十千兆瓦时，成为全球主要的固态电池供应商。 如果这些目标都能实现，国盛科技的市值会达到多少呢？我们做了三种情景预测，乐观情景两千亿，中性情景九百亿，悲观情景两百亿。 你可能会问，为什么差距这么大？因为太空能源和固态电池这些都是前沿技术，能不能商业化成功还不确定，如果成功了，那就是下一个特斯拉，如果失败了，可能就只是一家普通的光伏企业。 但从长期来看，我们还是非常看好他们的，因为他们的技术储备很扎实，管理层的战略眼光也不错。 那长期的投资建议是什么？我们给的是强烈推荐，因为太空光伏和固态电池是未来新能源的两大风口，国盛科技已经提前布局了，一旦技术突破，就是爆发式的增长。 当然，长期投资需要耐心，你可能要拿三到五年才能看到回报，但一旦成功，收益也是非常可观的。 最后，我给你总结一下国盛科技的投资价值，短期来看，他们处于转型的阵痛期，业绩亏损，但订单充足，现金流开始转正，只要等产能利用率上去了，业绩就能改善。 中期来看，二零二六年是拐点，年产能释放之后能实现扭亏为盈，估值修复空间很大。长期来看，太空光伏和固态电池是两大杀手锏，一旦商业化成功，市值能到千亿级别。 当然，投资有风险，你在投资之前一定要做好功课。我给你几个关键的跟踪指标，第一个是产能利用率，这个直接影响毛利率和净利润。第二个是毛利率，什么时候转正，转正的速度有多快？第三个是现金流，尤其是经营活动，现金流，这个是公司生存的基础。 第四个是固态电池的量产进度，这个是长期价值的核心。好了，今天咱们就聊到这里，如果你对国盛科技感兴趣，可以关注一下他们的公告，看看项目投产的进度，如果你有什么想法，欢迎在评论区跟我交流，咱们下期再见。