瑞典最大养老金清仓没在，利好大a嘛

瑞典抛售丹麦清仓格林兰评估退出美股，北欧资金集体大撤退，这对黄金意味着什么呢？瑞典最大的养老基金从二零二五年初就开始分阶段抛售美债，目前已经基本清仓了。丹麦的同行也同时跟进，计划本月底前彻底离场。 就连处于风暴中心的格林兰岛养老基金以首行知情官也透露啊，内部正在激烈辩论，评估是否要清仓美国股票。这些管理者的行动切惯了对美国资产的掌控。 虽然目前美国撤回了对于格林兰的相关威胁，局势表面看似缓和，但这并没有挽回机构的信心，因为信任一旦产生裂痕，就很难修复。机构真正积攒的是美国日渐膨胀的财政赤字和债务规模，是政策朝令夕改带来的信用风险。那对于养老金这种追求绝对安全的资金来说，不可预测性是最大的风险。 更深层次的恐惧在于极端情景啊，核能料到的基金经历，甚至将资产被扣押乃至军械入侵纳入了风险模型。那一旦投资者开始担心自己的钱会被冻结、被扣押，他们就不再关心利息有多少，只关心本金能不能拿回来。虽然这听起来是很极端啊。 当那资金开始将资产保全作为首要目标时，抛售美元资产就成了唯一的生存法则。这种恐慌情绪一旦在欧洲蔓延，后续体量更大的挪威、瑞典主权基金如果跟进，那将引发海量的资金迁徙， 就是黄金价格不断突破新高的底层动力。当传统的无风险资产不再安全，数千亿的避险资金只能寻求新的去处，没有主权信用风险，被单一国家控制的黄金就成了唯一的选择。目前的黄金啊，不仅仅反映了通胀，更反映了全球资本对于极端风险的定价。 那最后呀，我问一下大家，如果瑞典和努威数万亿的主权基金也开始担心资产安全，你觉得这波金价的顶到底在哪呢？欢迎评论区聊一聊。晚上八点呢，我会直播，欢迎来交流，咱们直播间不见不散！

瑞典最大养老金 alexter 清仓美债，要知道这家机构管理着数千亿美元北欧养老金，这对市场影响不知道有多大。丹麦养老金机构也计划大幅削减美债持仓，这引发市场对美债信用的担忧。五年期美债技术面破位空投主导黄金成避险港， 同时类比日债利率飙升，证券市场波动加大。此前美国财长认为欧洲机构不会跟风丹麦抛美债，但瑞典的实际行动打破了这种预期，凸显美债市场潜在的多米诺骨牌风险。接下来还会有欧洲国家跟风抛售美债吗？

北欧养老金相距撤离美国，华尔街紧急调整黄金预期。一月二十一日，瑞典 lector 首席投资官 pablo bonango 向彭博证实，该机构自二零二五年初以来已采取分阶段策略抛售了绝大部分美国国债持仓。 据瑞典报纸 dagens industry 此前报道， elektar 在 二零二五年初持有约一千亿瑞典克朗、约合一百一十亿美元的美国国债。与此同时，丹麦 academic pension 也于一月二十日周二明确表态，计划在本月底前彻底清仓其持有的美国国债。 academic pension 首席投资官 anderschild 直言，美国作为信用主体的质量一线下滑， 长期财政状况不可持续，格林兰岛养老基金也正在考虑是否继续投资美国股票。该基金首席执行官表示，此举将是对特朗普试图夺取这一北极岛屿控制权的象征性抵制。除了财政可持续性担忧， 特朗普政府近期对格林兰岛的领土主张引发的地缘政治紧张局势，也成为触发此次资产配置调整的重要诱因。北欧养老金巨头的撤资行动向市场释放了明确信号。在美元走弱与信用风险上升的双重压力下， 曾经被视为全球最安全资产的美债七夕引力正在遭受严峻考验。瑞银董事总经理兼高级投资组合经理迈克尔金恩 michael zing 表示，地缘政治和宏观经济方面的恐慌正在将主权证券利率推向危险的高位，黄金是主要受益者。 这似乎将是一个充满政策不确定性的一年，而美国对格林兰岛的威胁只是其中的又一个例子，瑞银的警告并非空穴来风。据知情人士透露，美方评估认为古巴经济已濒临崩溃， 政权因失去马杜罗这一关键支持者而空前脆弱。美国的目标是在古巴政府内部寻找实施物者进行交易，并有意将针对马杜罗的突袭行动作为对哈瓦那的引韩威胁。面对地缘局势的持续紧张，各国央行纷纷行动。 波兰央行表示，已批准购买多达一百五十吨黄金的计划，此举可能会使该国的黄金总持有量增至七百吨，使黄金储备总价值达到约四千亿资罗提，约合九百四十亿欧元。波兰央行多年来一直强调， 黄金在储备结构中扮演着特殊角色，它是一种没有信用风险的资产，独立于其他国家的货币政策决策， 并且能够抵御金融冲击。高盛集团将其今年年末金价预测上调至美昂斯五千四百美元。分析师表示，在经历了创纪录的二零二五年之后， 黄金以邪不减的势头进入二零二六年地缘政治紧张局势、实际利率下降，以及投资者和央行寻求摆脱美元的多样化努力，都强化了其作为世界终极避风港的角色。 高盛这次上调预测最关键的假设是，私人部门为对冲全球宏观政策尾部风险而持有的黄金在二零二六年不会明显减仓， 他们将其称为年 sticky hedges， 因为宏观政策型对冲更难在短期被解决，因此对冲仓位更可能留在系统里抬高预测的起点。报告认为，二零二五年至今 黄金加速上涨并非由短期投机或降息预期触发，而是源于高年性买家主导定价。自二零二二年俄罗斯央行资产被冻结后，各国央行持续大规模吸纳实物黄金， 累计接近四千吨，并基本锁定供给，而 etf 在 前期反而净流出，直到二零二五年前后才被迫回补。当央行与 etf 这两类长期 不轻易卖出的买家同时争夺有限金条时，黄金定价权发生转移，价格出现非限性抬升。换句话说，高盛并不是单纯把二零二六年的新增需求算得更高，而是认为年初的高位本身更可持续。

董璇这下是彻底坐不住了，欧洲开始反击了，美国的盟友正在一个接一个的抛售美债，瑞典养老金一次性抛掉了八十亿美金的美债，还有全球最大的职业养老金啊，管理规模超过一点三万亿人民币的加拿大安大略省的退休教师基金啊，也宣布了削减 美元美债的持仓，之前只有一个丹麦清仓一亿美金美债的时候，贝嫂呢，在达沃斯还假装淡定的嘲讽说，丹麦对美国股债的投资规模啊，就像丹麦本身一样，无足轻重。而现在呢，接连三个盟友都开始抛售了啊，董王这下是彻底坐不住了， 二十二号晚上，董王威胁，如果欧洲国家抛售美国资产，他将进行强烈报复啊！我只能说，欧洲现在终于是找到了正确的对美保释了， 既然军事上正面干，美国干不过打贸易战吧，吃亏的也是自己啊，毕竟欧洲对美国每年有巨额的贸易差差互加关税，自己先量量啊。没办法，欧洲最后在自己家里的破工业箱里面翻了半天，终于是找到了一个美国的死穴。美债 三十八点五万亿美元，这是二零二五年十二月底最新的美债规模啊，二零二五年一年又涨了三万亿美元，美国政府现在就是靠借债续命维持运转。 以前吧，只要国际社会，尤其是美国的盟友愿意一直支持美债，让美国始终得以解心还旧啊，那美国欠下的三十八万亿也好啊，哪怕一百万亿也罢，那也只是个数字而已， 这个击鼓传花的游戏呢，能一直玩下去，这就是为什么过去几十年美债滚雪球一样越滚越大，但是呢，始终没有公盘的原因。但是呢，欧洲，加拿大，甚至日本韩国这些美国盟友买美债支持美债也不是没有条件的啊，他们并不是因为相信美国政府有多守信用，也不是对美元的未来有多大信心。 本质上呢，他们的条件就是三个字，保护费啊，你保护我们的安全，承诺我们支持你的政府运转啊，或者说专业点叫美元回流体系， 美国每年通过贸易逆差流出去的巨额美元，再通过他们购买美债再留回来啊，就这么一套稳定的金融体系，保持着美国政府的运转。 但现在不同了，董王上台一年，又是威胁夺取格莱兰岛，又是威胁加拿大变成第五十一个州啊，现在美国不仅不愿意给欧洲提供安全保护，而且还成了主动侵略欧洲的国家，那我们欧洲还有啥理由去支持你的金融稳定呢啊，巴不得给你上点强度来自保了。 只不过呢，董玩千算万算，没有算到欧洲敢从美债下手啊，因为美元和美债如果彻底崩盘的话，那么全世界都得抖三抖，包括欧洲自己啊。目前美元在全球外汇储备的比重大概是一半左右，而如果美元崩盘，那么一半的外汇资产将会贬值成一文不值的废纸。 那显然，欧洲这是打算彻底掀桌子不干了，哪怕杀敌一千自损八百，也要拉美国下水，因为美债崩盘，美国必然是受到破坏最大的那个， 美国政府关门是小事，很有可能整个美国霸权会就此陨落了啊，有人说才三个国家嘛，不足为惧，但是雪崩都是从最后一片雪花压垮它开始， 现在大家都胖瘦了，就会形成一种恐慌，美债价值会持续下跌，出产越晚，吃亏越大，所以大家都会争先恐后的出产啊，形成恶性循环。最后就是美债崩盘了。 而且呢，抛售美债并不是什么新鲜事啊，去年中国就减持了一千亿美元啊，虽然大多是到期不续了，但是到期不续本身就是一种立场的表明，在董王的领导下，美元的持仓风险越来越高了啊。全球去美元化已经不是要不要的问题，而是什么时候的问题了， 以前呢，只有俄罗斯，中国精装国家，这一次北约盟友的加入，就是一个去美元化的催化剂。那么问题来了，养老基金也好，外汇储备也罢啊，都需要投资低风险资产来增值。既然美元不能投了，那该投什么呢？答案是黄金以及一切的其他的贵金属啊，这就是这两天黄金上涨的逻辑。

别信避险天堂了，北欧养老金用百亿抛售告诉你，美债已成风险资产！就在这两天，全球投资圈发生了一场大地震，瑞典最大的养老基金 elektar 一 口气狂甩了价值七百多亿瑞典克拉的美国国债，换成美元将近九十亿。 紧接着，丹麦的养老基金 ike 的 make a pension 也宣布清空手上所有美债，他们给出的理由惊人的一致，美国政策风险和不确定性的增加，对，你没听错，就是那个全世界都觉得最稳当、最保险的避险天堂！美国国债现在被最精明的北欧养老金机构当成风险资产给甩卖了， 这背后到底发生了什么惊天变局？这件事又跟我们每个人手里的钱有什么关系？今天必须给你说透！ 首先我们得搞清楚养老基金是什么角色，那是管理着千百万普通老百姓养老钱的地方，他们第一铁律就是安全，稳字当头，连这些以极度谨慎著称的聪明钱都开始集体出逃，并且直言不讳的归咎于政策风险。这个信号的严重性远比股市单日暴跌要深刻的多。 这次抛售的直接导火索，是上周发生的一件颇具戏剧性的事件。美国总统特朗普为了推动所谓收购格林兰岛的计划，竟然威胁对欧盟八个国家自二月起征收关税。这种将国际贸易和金融资产赤裸裸的作为地缘政治筹码的做法，瞬间刺痛了欧洲投资者的神经。 虽然特朗普在周三因为市场压力而暂缓了这一威胁，但政策反复与不可预测性的大门一旦打开，就很难再关上，这就像一个开关，掌控在别人手里，你资产的安全感从何谈起？但这仅仅是冰山一角，更深层的原因 是市场对美国财政状况根深蒂固的担忧。丹麦养老基金的首席投资官说的非常直白，美国总体上信用状况不佳，从长远来看，美国政府的财政状况是不可持续的。这句话从养老金的专业人士口中说出，分量极重。 我们来看数据，美国的国债总额已经像滚雪球一样突破了三十八万亿美元，而且这个数字还在以惊人的速度增长。仅仅在二零二五财年上半年，其财政赤字就超过了一点三万亿美元。 这意味着美国政府花的钱远多于挣的钱，其偿债能力的基础正在被不断侵蚀。当最大的买家们开始用脚投票审视这个借款人的根本信用时，所谓无风险的基石就已经动摇了。 这件事的冲击波已经实实在在传导到了市场上，影响着每一个普通人。就在北欧基金抛售的消息发酵期间，美国资本市场出现了一个罕见的现象，股债会三杀。股市下跌的同时，被视为避险资产的美债也被抛售，导致其价格下跌，收益飙升。 美国十年期国债利率一度升至百分之四点三一六，而三十年期抵押贷款利率也随之涨到了百分之六点八三的高位。 意味着如果一个美国家庭此刻想要贷款买房，他每个月要付的月供将显著增加。你看，看似遥远的国家，信用和国债波动就这样直接挂钩到了普通人的房贷、车贷成本上，他不是一个抽象的概念，而是切实的生活负担。更值得深思的是全球格局的变化。北欧养老金的行动并非孤立， 是全球去美元化趋势和资产配置重构大潮中的一个鲜明浪花。近年来，包括中国在内的多个主要美债持有国都在持续稳固的减持美债，与此同时，各国央行却在持续增持黄金。这种易减易增的背后，是对单一主权信用货币依赖度的降低和对多样化安全资产的追求。 摩根大通的分析报告虽然认为欧洲政府难以强制私人部门大规模抛售美债进行金融报复，但也承认地缘政治紧张是重要的考量因素。 金融资产的安危与政治博弈深度绑定，其作为超主权安全资产的属性就已经褪色了。北欧养老金这百亿级别的抛售是一声响亮的警钟， 它标志着基于就有共识的全球金融秩序正在出现裂痕，一个更加复杂、联动也更脆弱的时代已经到来。这种变化不再只局限于华尔街的交易大厅，它正通过利率的导，影响到我们每个人的经济生活财富。保值增值的逻辑正在被无声的重写。

丹麦养老金清仓美债呢，就像是蝴蝶扇动了一下翅膀，现在瑞典已经跟进了，我们不说规模的大小，但是会牵动全球资本和投资机构对美国投资的预期， 这是一种边界性的改变，就像倒数那样，是一点点一步步发生的变化，绝对不是哗一下子崩塌的那种。蝴蝶扇动了一下翅膀呢，到了太平洋的对岸的时候就是飓风，这个过程将是非常非常缓慢的。丹麦养老金退出之后，关键的点是在于呢，全球的投行和投资机构在对美国投资进行预期建模的时候， 都会把这个因素纳入考量，这就很厉害。你想想啊，如果所有的机构都这么做，结果必然是缓慢的看空美国。记住啊，不是单单看空美债，也不是单单的看空美股，是看空整个美国。这个过程呢，会持续三到五年，甚至五到十年。那么漫长 这么长的时间里，从美国流出来的资金呢，会无处可去，到处寻找投资标的。说到这呢，大家应该就会明白为什么黄金会涨得那么猛， 想通黄金上涨的逻辑。要知道呢，黄金本身是不产生价值的，没有哪块黄金能自己产生出现金流。买黄金的话，如果你炒黄金期货，本质呢，就是对冲风险溢价，或者呢就是低买高卖赚差价的投机行为。 黄金不像股票，能靠公司的盈利分红，能获得权益的收益。但是这一波贵金属包括黄金在内的行情为什么会这么波澜壮阔呢？但从市场供需的角度来看，根本看不懂。 你要把我刚才说的地缘政治政策这些因素都纳进去，一下子就会明白，按照现在这样的行情下去，还看不到头。不过有一点必须注意，这不是老百姓可以碰的东西。为啥呢？ 我先跟你讲另外一个话题，说说为什么不能碰。现在以黄金为代表的贵金属，推动他们的价格涨跌的核心因素呢？根本不是真实的市场供需关系。一个很重要的点呢，就是期货市场在左右着整个贵金属的价格走势。 现在期货市场是什么情况？全是多头头寸，而且这些多头买了期货之后，到期了居然不交割，懂什么意思吗？期货到期了，本来应该是要么交割实物，要么平仓退出，可这现在的情况，市场上有很多多头，敢做空的寥寥无几，根本不敢交割，交易全是基于预期的值。黄金， 真正的实物黄金交割几乎没有，或者说少的可怜，谁敢去交割实物黄金多好啊，谁会傻乎乎的把实物黄金交出去呢？ 你看，越是没有实物黄金的交割，多头就越敢加仓，多单呢，也越抛越多，多头的头寸就越堆越高，金价也就跟着一路涨。逻辑就在这， 但是这里面的风险是什么？所有带杠杆的投资品都像是在沙滩上垒积木，咔咔咔往上搭，看着垒的越高呢，就越让人兴奋。可是只要有一天风吹草动，整个积木楼就会咔嚓一下塌了。比如说川普，一把年纪了，发生点什么？ 这只是个假设啊，要是美国政治转向了，这种因素一旦变化，那就是黑天鹅事件，杠杆加的太高呢，老百姓参与进去，这个下场是很惨烈的。还有呢，就是如果要参与期货的话，风险就更大了，机构呢，有量化交易，能瞬间操作，散户根本跑不出去。资本市场呢，玩的就是预期， 不是实体经济的真实情况，只要预期一变，什么都挡不住。加拿大最近也转向中国，这和丹麦养老基金清仓美债其实是一个道理。加拿大开始和中国搞贸易， 这对中国来说绝对是长期利好。我们国家现在的出口新三样电，新能源汽车、光伏产能都很充足，甚至有点内卷，主要是靠出口欧洲美国，可是美国对我们是百分之百关税啊，加拿大以前也是，欧洲的关税也不低，现在加拿大开了个口子， 这是什么概念？要知道在燃油车市场上我们确实不行，比不过人家。但是在新能源汽车领域，中国的产业链、产能控制和产品质量完全碾压丰田、宝马、奔驰这些传统车企。我们的车物廉价美，还有自动驾驶， 甩了他们几条街。也正因为如此呢，欧美才筑起了高高的关税壁垒，想拦住我们。现在加拿大松口了，欧盟会不会跟着松动呢？马克龙会不会改变态度呢？不是有某人还想来中国吗？想来可以啊，那就把关税先降下来，把汽车关税降了，其他的都好谈，这种可能性是存在。

瑞典最大养老基金 alexander 清仓甩卖美债，就因为格林兰岛的事，丹麦扬言要卖美债，结果没想到哥们瑞典不废话直接干！根据瑞典每日工业报告报导， 该养老基金预计抛售规模大概在七百亿到八百亿的瑞典克朗，约八十亿美元左右的美债数量不多，但是态度明显还没完，接着表态说要对漂亮国的权益资产出售，也就是说看情况会 超受美股。要知道该养老基金呢，可是掌管着几千亿美元的资产，规模差不多有挪威主权基金的几分之一。那受到该事件的一个影响呢？三十年期每站收益直接飙升至百分之四 点九，打折打七寸，这一下子就打到了漂亮国的命脉上了。在昨晚达洛斯论坛上，川字认怂了，表示不会武力收购格里兰岛，并且表示二月份对欧洲的关税呢也不会生效， p a c u。 会迟到，但不会缺席。

之前就有消息啊，瑞典的最大的养老金巨头啊，已经抛售了他的绝大部分的美债啊，基本上是清空了他的美债啊，那么昨天特朗普在达沃斯上就对这种事情表达了态度，如果说欧洲还继续要抛售美国资产的话，他你会展开疯狂的报复啊， 这是一个事情。另外呢，特朗普成立的所谓的和平委员会啊，在达沃斯上面就进行了签字，有十几多个国家都签字加入啊，主要都是中东这边的国家 啊。大家知道这个和平委员会有点类似特朗普的私人组织啊，他在这个会议的章程中直接就规定了特朗普本人就是这个主席，并且没有规定他的卸任的条件， 并且规定了也只有当他失去行为能力的时候，才会失去这个主席的位置，那么相当于这个机构就有点他私人的性质啊。那么在二六年中期选举之前，他先自己搞了一个这种国际上的 有点私人化的组织，看来他未来绝对不会让这个主子空空的挂在那啊，肯定会利用这个主子就在国际上做很多动作。 昨天呢，这两个国际上的消息啊，又引起了新的一轮的美元指数的大跌，与此同时呢，国内的两个数据也支持了啊，美元指数的下跌一个呢，就是美国的 gdp 第三季度的调整 gdp 为四点四啊，数据非常的好看啊，证明美国的经济真的如特朗普所说啊， 啊，非常的好。另外一点就是 p c e 核心的呃，通胀核心，通胀的月率在零点二啊，并且年率的话在二点九都符合了市场的预期，那么在这样的预期之下，今年二六年至少两次的每年储量息应该是没有什么问题了， 所以在这样一外一内的情形的影响之下啊，美元指数大幅下跌啊，上一次周二的时候大幅下跌，还是因为特朗普发起了这个官司的威胁啊，所以受此消息影响呢，呃， 黄金和白银呢？继续价格继续上涨啊！黄金在昨天每周的交易时间已经啊上传到了四千九百五十美元以上啊，离五千美元的整数关口只有一步之遥，而且今天在亚洲交易时间， 白银的价格也已经突破了九十九美元啊，基本上来看，这黄金的五千美元和白银的一百美元已经是近在咫尺了。 所以说，总体上来看，美元信用衰退的整个大趋势并没有改变，反而在特朗普在达沃斯上的一系列的表现以及发言中更加加强了这样一种情况。 那么我考虑到未来特朗普有可能利用他的和平委员会在世界上继续兴风作浪啊，那么我估计他想一直占据着国际新闻的头版头条不肯下来，那么如果未来是这样的一种情况和环境的话啊，那么对黄金和白银会有强有力的支撑。

美国国债遭疯狂做空，瑞典抛售八十八亿美元，中国早已大量抛售，一觉醒来，世界里崩月坏，特朗普强压丹麦求购格林兰岛，欧洲反击拉开序幕，丹麦学界养老金抛售一亿美元美债，表面称因美国财政糟糕，实则暗藏政治博弈，这会是反对特朗普的新武器吗？ 问题来了，丹麦此举能否引发多国追随抛售美元，引发美元地震，彻底打破美元霸权？今天我们探讨这个话题。丹麦抛售虽小，但欧洲意图明显，瑞典最大养老基金 elika 已跟进抛售七十七比八十八亿美元美债，直言因美国政治金融环境不稳定。 美国财长贝森特警告保持冷静，却遭现实打脸。十年期美债利率从百分之四点一四标至百分之四点二九，创五个月新高。欧洲持有美债三点三万亿美元，占美国国债百分之四十，若集体抛售，美债必崩盘，但欧盟领导曾软弱，是否会抗争？

瑞典最大养老金 alexander 清仓美债了，昨天是丹麦的，他说他要清仓，今天是瑞典的，他真清仓，这哥们可管理着几千亿美元的北欧养老金，而且这些天贝嫂不是一直在瑞士说嘛， 说放心，没有人会跟着丹麦清仓美债的啊，丹麦就是随便说一说，他的话无关紧要，就如同他这个国家也无关紧要一样。这是贝嫂，金就是那个布鲁克林，不是布鲁克林那个，是森特那个贝嫂，他今天的表态啊，那结果瑞士来一句怎么的，你讽刺我兄弟， 所以现在就卖了啊，这个 elektar 瑞典最大养老基金一千一百五十亿规模的体量啊，相当于也算是几分之一个挪为主权基金了。而且瑞典每日工业报说他们已经卖掉了美债上的绝大部分仓位，而且接下来考虑怎么样对于美国的权益投资出手。 所以现在真的啊，这贝森特说让大家放心，没人跑美债，现在问题是大家是看数据的，大家不是听你说的呀，那美债收益飙升就和日债的收益飙升一样，日债四十年国债收益都飙到百分之四，破历史记录了，有没有在卖，对不对大家心知肚明。那你看看咋整吧，这莫佛根了，这已经。

今天是二零二六年一月二十二号，近期格林兰岛主权争议的问题引发了全球债市的抛售热潮， 美债的长期收益飙升，十年期美债的收益突破了百分之四点二。丹麦的养老基金宣布计划在月底前清仓所持有的一亿美元美债。 日本的四十年期国债收益上升至百分之四以上，为三十年来首次。日本的债市和汇市近期出现了双杀，全球其他市场的国债收益也基本上都攀升至了阶段的高位。 美国为了争夺格林兰岛的控制权，威胁对欧洲加征关税，这件事情呢，不仅引发了对美欧贸易摩擦的担忧，同时也动摇了美欧金融同盟的根基。但是格林兰岛事件很有可能只是一个导火索，那当前市场的主要政绩主要体现在投资者对全球的主要经济体财政可持续增长的担忧。 目前市场对二零二六年美联储的降息路径分歧巨大，在美债承压、美元信用受到质疑的情况下，资金流入了贵金属板块，当前的国际金价已经突破了四千八百美元。美昂斯 反映了资金现在在主动寻求非主权信用的避险资产的趋势。国内市场黄金、白银期货以及贵金属板块的股票也在增量资金的驱动下以及避险情绪的驱动下不断走高。 未来还需要持续关注在格林兰岛的控制权问题上，欧美是否可以达成协议。另外近期可能会公布美联储的下任主席人选，那么美联储政府在压力下能否继续保持独立性也是未来非常值得关注的一点，以上就是今天的分享，明天见！

美国国债遭疯狂做空，瑞典抛售八十八亿美元，中国早已大量抛售，很难想象，一觉醒来，整个世界已经礼崩乐坏。随着美国总统特朗普对丹麦的强硬施压，不断求购格林兰岛，引发了来自欧洲对美国的强烈反击。 尽管其他国家还在观望，但是身为格林兰岛所有国的丹麦宣布，资产总额为两百五十七亿美元的丹麦学界养老金将抛售一亿美元的美国国债。 虽然这个养老金的 ceo 安德斯谢尔德说自己减持美国国债是因为美国政府的糟糕财政状况，还说美欧围绕格林兰岛的争端与基金的最新决定没有直接关联。但是民眼人都知道，抛售美债、做空美国已经成为了反对特朗普的新方式。 不仅如此，欧洲打算抛售美债报复美国的意图已经非常明显，甚至连美国财政部长贝森特都不得不出来警告，呼吁欧洲保持冷静。 那么丹麦的举动是否能够引发众多国家的追随，让一个个国家不再相信美国抛售美元，最终引发美元霸权呢？美债市场遭抛售，去美元化来袭，打响第一枪的是丹麦，但是其实大家都知道，丹麦的一亿美元抛售对于美国来说不算什么。 美国财政部长贝森特还讽刺丹麦，丹麦的这一抛售行为无足轻重，就像丹麦对美国本身就无足轻重一样。 然而，随着美国和欧盟之间的关系紧张，金融市场却掀起了惊涛骇浪。其中受影响最大的就是美国国债， 从一月十五日到一月十六日，美国十年期国债利率从百分之四点一四攀升到百分之四点二三，相当于抵消了一次美联储的降息。到了一月二十日当天，十年期美国国债利率继续上涨至百分之四点二九， 创下五个月新高，而这还是美联储已经两次降息以后的结果。很显然，美国已经被欧洲做空了。 而就在几个小时之前，欧盟方面又有一个大动作，一月二十一日晚间，瑞典最大养老基金 elektar 宣布已抛售其持有的绝大部分美国国债，本次减持规模高达七百到八百亿瑞典克朗， 相当于七十七到八十八亿美元左右。更讽刺的是，就在今天的瑞士达沃斯经济论坛上，美国财长贝森特还表示，欧洲人抛售美国资产的说法是一派胡言，甚至德意志银行的 ceo 亲自打电话给他说得，意志银行并不认可这个说法。 但是瑞典养老金用脚投票，恰恰说明了自己害怕美元对欧盟施压带来的一系列代价。 其实，欧洲因为害怕欧美关系恶化而抛售资产是有原因的，因为在俄乌冲突爆发以后，欧洲就没收了俄罗斯在欧盟境内的价值两千一百欧元的所有资产。欧盟委员会还达成一致，表示希望使用被冻结的俄罗斯资产为乌克兰提供资金。 所以欧洲人真的认为只要特朗普一声令下，就有可能冻结自己在美国的资金。也难怪瑞典养老金表示，因美国政治与金融环境的不稳定，为了应对美国政治中不断上升的风险和不确定性，选择抛售美债。 值得注意的是，欧洲人并非没有底牌，目前欧洲持有三点三万亿美国国债，相当于美国国债的百分之四十， 如果抛售的话，美债市场崩盘是肯定的，更何况如果包括公司债和美股在内，总规模高达十二点六万亿美元。所以其实欧洲是拥有和美国叫板的实力的， 只是目前来看，欧盟的领导层软弱不堪，宁可投降妥协，也不会愿意抗争去美元化来袭，中国逆势抛售美债金融是非常复杂的，其实按照最近几个月的数据来看，世界各国都在增持美国国债，只有中国是逆势减持的。为什么会这样？ 原因也很简单，因为特朗普上台以后，一直让美联储降息，而美联储目前确实已经重启了降息周期，这就意味着美国联邦基金利率是不断降低的，美国国债利率本来也应该降低，而这其实是有利于美国国债的价格上升的。 于是我们看到去年十一月份以来，世界诸多国家都增持美国国债的价格上升的，所以这样做是正确的。 而对于中国来说，去年我们还和美国不断进行摩擦以及谈判，光是贸易谈判就谈了五轮，也是去年年底才彻底谈结束。所以中国其实是逆势减持美国国债的。 根据数据来看，我们去年十一月份减持了六十一亿美元美国国债，美债持有规模位居世界第三， 从最高的一点五万亿美元，一直减持到目前的六千八百二十六亿美元，创下了二零零八年九月份以来的新低，相当于我们去年不到一年的时间内就减持了百分之十的美国国债。

朋友们，这北欧国家是真敢扛啊，直接给美国国债来了个集体跑路，把美国财政的老底都给掀出来了，剧情离谱到让人拍案叫绝。先说这魔幻操作，先是丹麦养老基金嘴硬说 没人会跟风抛美债，结果转头就宣布千亿级清仓，理由说的冠冕堂皇，说是美国财政状况太差，可谁不知道我背后的 money， 直接闷声干大事，七十七到八十八亿美元美债偷偷清仓完毕，连个预警都没有， 瑞士更是看热闹不嫌事大，被质疑后还反讽一波，转头就说要考虑跟进，这波口是心非简直把西方的虚伪掩活了。要说这事的导火索，还得是特朗普，上台后就盯着格林兰倒不放， 扬言又拿下了，甚至不排除动物。欧洲国家直接炸了，特朗普还反手对反对的欧洲国家加征关税， 这操作谁能忍？欧洲资本一看这美国连盟友的地盘都惦记，手里的美债还能安全吗？直接用脚投票跑路了。这波清仓的影响直接炸了锅， 五年期美债跌破三百分之七十八到三点八零的关键支撑位，收益飙升创纪录，有的都冲到百分之四。美股美债美元直接上演三杀，避险资金疯狂涌入黄金市场。以前大家都把美债当安全垫，现在谁还敢信？其实核心问题早就摆那了， 美国财政状况越来越糟糕，国债规模蹭蹭涨，再加上特朗普这么一折腾，欧洲资本是彻底没了信心。现在北欧这不带头跑路，一千一百五十亿美元的规模，看着是挪威主权基金的零头，但这连锁反应才刚开始，技术面上美债早就被空头掌控， 接下来说不定有更多欧洲机构跟着撤，美国想靠我发着过日子的，好日子怕是要到头了。不得不说，特朗普这掘墓人属性又出发了，以前美国攒的美欧信人被他这么一一折腾稀碎，欧洲直接用资本投票说拨，这波操作你们觉得会让美国收敛吗？

蓬蓬报导了说瑞典家最大的私人退休基金啊，证实了，从二零零五年初以来呢，陆续抛售绝大部分的美国国债持股丹麦也有动作哦，好，你看到呢，计划在月底前呢，彻底清仓他们持有的约一亿美元的美国公债。 川普在这边呢，特别警告放话哈，他说呢，欧洲如果抛售美债的话，采取重大报复，而且现在美债呢，哎，怎么会扯到日本呢？来看到呢，美国财长贝森特呢，就说了，日本国债的这个波动啊， 外溢影响到了美债了，他说呢，日方向，他承诺说啊，我们会把这个日债给稳定下来了。这个呢，有多家西方媒体呢，就报导说在高视扫描呢，宣布提前选举之后啊，日本国债确实出现了波动， 市场对于高市政府的财政扩张政策，还有还债能力呢，其实有产生担忧的情况，在这边请教蔡博士， 这没什么好担忧的了。嗯，这个虽然有很多银行家了，很多欧洲人讲说我们欧洲有多少美债，我们抛了以后对美国有多大的影响， 我不得不笑一笑哦，这个牛皮稍微吹大了一点，大家一起无法想象哦，德国这么大的国家，他的外汇存底多值了多少？三百多亿美元， 英国这么大的国家，他的外汇存底值一千两百亿美元，比较多的法国 三千多亿，一个三千多，一个一千多，一个三百多亿，他什么抛啊啊，加起来还没有中国的零头啊，他什么抛啊？ 那你说哦，欧洲的银行体系啊，有什么八兆十兆，哎，美国的这个美元产品，那是你欧洲的吗？ 很多人可能不笑，因为欧洲是全世界最啊最成功的理财中心，财务管理中心，所以很多人都是信托给欧洲去管卢森堡了，比利时啦，荷兰啦，还有英国啦，他很多财务管理都在那边呢。 你把中东国家给你财务管理的钱当做你自己的你把中东国家给你财务管理的钱当做你自己的啊。所以欧洲别讲空话， 比如说丹麦的退休基金说我要卖，卖多少？卖一亿啊。他才卖一亿啊，小芝麻。小芝麻还被那还被亮哥嘲笑。你看 啊，挪威继续说我要卖，这是被神的出来讲的。哦，对啊，他说丹麦无足轻重。对对对，我知道你一定无足轻重。全世界可以把美国的证券市场哦卖的震动不完。这两个国家没有别的，一个是中国，一个是日本，没了。对，然后有趣的是什么 日本不敢，中国不会。哈哈哈，在这里啊，所以稳得很就对了。当然嘛，对啊，中国已经剩下六千多了。我刚好七月，再见。 ok， 现在还好几兆。所以为为什么日本不敢？日本不敢我就不用解释。看高斯找的那个样子，那个欧巴，那个什么妈妈闪亮怎么敢呢。哦，中国为什么不会？ 我想中国大陆就是一个礼仪之邦啊。这个，哎，人家要来中国访问，我还是卖你的债劵。嗯，这个面子上怎么说都不过去。要铺红地毯对不对？干脆用美国债劵铺红地毯好了。哈哈，他，他才不会去打他脸呢对不对？然后 在中国那个贝斯特讲了那个现在的中美关系好，是有史以来最好的关系啊。那中国的哲学说，老友来了有好酒对不对？嗯啊，那个什么， 哎，那些什么枪啊，敌人来了有猎枪，有猎枪都藏起来了，对，他怎么去卖他了，对不对？中国就是卖点的， 连那个卖那个美国在建的卖的有气无力啊，一个月卖个几十亿几百亿，对中国那么庞大外围村敌他更不是零头。还有不要忘记啊，中国去年是全世界粗糙最大的国家。粗糙这一兆两千亿，哎， 你又拉两个。嗯，他一照两肩藏去哪里啊？哈哈哈。他不可能去跟美国去国外企业持有还是大部分都是美元。对啊对啊对啊对啊。所以 中国既没有必要在这方面跟美国去五四三二一，也没有理由在这个时候去跟美国五四三二一那个也是一种筹码，对嘛，就留着嘛。因为 你们吵架跟中国什么关系啊？我跟你讲啊，搞不好中国心里面内心怯懦，你川普跟欧洲打成一团吵成一团都对，我中国最好啊， 我，我们闽南人要侃侃而谈，胯背羞坦。普京是公开讲了普京什么讲说，我就是希望大西洋联盟赶快拆散。哈哈哈，普京快言快语，中国不会吭声，放心啊，中国颠颠家三万公婆，他绝对不会吭声的 啊，搞不好中国还讲说，哎，川普四月份来的话，好，我办一个功在党国给他。哈哈哈。为什么他们杂志竟然大标题 啊。川普使世界爱上中国这种话都出来了，中国搞宣传了，搞个老半天对不对？好累的半死，还不如川普这样跟欧洲打吵吵架，你看多好啊，对不对啊，每个人都觉得， 哎哎，突然间发现这个也散幕啊。哈哈哈以前早期在什么谈那个什么新疆啊种猪妹角色欧洲的那个。欧洲有很多那种画报画的不太好看的。现在画画的又好看又帅啊。为什么 感觉变了嘛。 bbc 的 滤镜也拿掉了。现在天比较蓝了天比较蓝了。哈哈哈真的真的。哎呦对对好。 bbc 现在最近有几个影片看新疆都好漂亮。对啊，对中国很友善啊。哈哈。 那以前讲的种族秘诀在哪里去了？因为国际开发署钱没给哈哈哈哈哈也也等于它是夜配，所以对中国没什么坏事，但不吭声最好。嗯对。

丹麦基金清仓美国，这是否会成为推倒美国信用体系的第一张多米诺骨牌？因为前两天格林拉岛的争端就已经让欧洲不敢再信任美国了，欧洲方面表示会考虑多种反制措施，包括抛售美国资产。 德云更是直言啊，要将资本武器化。要知道啊，仅仅是欧盟内部持有的美元资产就超过十万亿美元，这个数字是世界其他地区总和的两倍。单单一个挪威主权基金就有二点，一万亿美元。 手握这个体量的筹码，都不用说真的执行清仓的动作了，但就口头表示一下，就足够在全球掀起不小的美债抛售潮。所以啊，这两天美国财政部长贝森特就开始四处灭火，表示 根本没有这回事，美债是最有信用的债权，没有人会真的抛售美债。可就是在这个关键的节点上，丹麦养老基金站出来了，表示，都不抛，我先抛！给出了理由 更尖锐，美国已经算不上是一个优质的信用主体了，从长期看的，美国政府的财政也不可持续。这番操作在短时间内确实引发了不小的蝴蝶效应啊。多路资金开始因为恐慌开始抛售美债， 美债价格下跌，带动收益率升高到近四个多月以来的最高值，这就意味着美国需要偿还的利息也在快速升高。按照这个趋势发展下去，美元美债的败亡论随时有可能变成现实。为什么这么说呢？其实很多人对美债有个误解， 认为债务规模越大，那风险就越大。但其实事实上啊，美债的利息才是问题的关键，因为政府债务是可以借心还旧的，所以债务本金理论上是可以永远不还，但是利息却必须要按时支付， 一旦违约就可能动用国家的信用。现在美债的年利息已经超过了一点三万亿美元，比一年的军费支出还要高，如果美债利率再继续上涨的话，不断 增加的利息很快就会把美国信用逼上绝路。但是大家也都知道啊，美债崩溃这个话题已经被讨论很多年了，全球虽然苦美元霸权九矣，但是要想推翻他也并不是一件容易的事。第一个原因就是大家跟美债的捆绑 太深了，这不是短时间内说解除就能解除的。所以一直都会有美债是美国的债务，但是却是全世界的雷的说法，大家都看不惯美债收割全球财富，但是又怕他真的违约。即便像我们国家一直在坚持美债规模已经创下了二零零八年以来的最低进入，但依然还有六千八百多亿美元， 像持债规模第一的日本啊，有超过一点一万亿美元。这些国家也都会在美债信用遇到威胁的时候，替美债想办法，成为美国信用体系的拥护力量。其次，很多国家并没有做好跟美国彻底切割的准备啊。就拿欧洲来说吧，即便是在美国用关税威胁不要插手跟 格林兰岛问题的情况之下，很多国家依旧选择当鸵鸟。德国考虑到对美出口的依赖程度高，不愿意跟美国撕破裂，英国首相直接就排除了采取报复性关税措施的可能性。意大利呢，更是由于领导人之间的密切关系，选择跟美国 有好协商。这种被人踩了还帮别人擦鞋的态度，让美国加州州长都看不下去了，说他们太软骨头，建议呢，给欧洲领导人带护膝，让他们跪的更舒服一些。所以这么看来，丹麦基金清仓美债的行为很难引发欧洲国家的集体效仿。 但是这也反映出了在美国信用动摇的情况之下，很多资金对美国资产的规避态度。接下来大家必须要思考一个问题了，那就是在美国这艘巨轮沉没之前，是要坐着救生阀提前远离，还是留在甲板上继续观望？

瑞典最大的养老基金周三抛售大量美国国债，规模约七十七亿至八十八亿美元。此前一天，丹麦养老基金也宣布将其出售所持有的约一亿美元的美国国债。 这些行动预计将家具欧美证券市场波动，并促使其他机构重新考虑投资策略。