天银机电参加商业航天展嘛？

它能独家供应 spacex 八亿的订单，国内一点三万颗星网卫星的五十亿大单，几乎非他莫属。二零二六年一月， spacex 二代星链获批，再加七千五百颗，中国更是破天荒申报二十万颗卫星资源。这意味着，无论谁在天道造星座，都得找天银星际买眼睛。天银基建的底层逻辑彻底致变了。第一个， 恒星敏感器，卫星互联网的刚需之首。卫星在轨道上需要精确指向，恒星敏感器就是唯一的北极星星际在国内，商业卫星试探率超百分 八十，微小卫星甚至达到百分百。这意味着，中国申报的二十万颗卫星，绝大部分都要配天银的眼。这种物理级刚需，让它在订单订单上拥有绝对的战略穿透力。第二个， spacex 效应， 海外业务的暴利超车。二零二五年， spacex 订单突破八亿元，同比增长百分之二百四。这不仅是钱的问题，而是天银的产品已经通过了全球最高标准的航天认证。它成功的实现了从国产替代到全球输出的代际跃迁。在全球星座族网加速的二零二六年，这块百分之五十五以上的高毛利业务，将直接重塑它的 利益取现。第三个国企改革佛山国资的最后加持，最终控制人为佛山南海区国资。这为天银在参与千帆星座星网项目等国家级重点航天工程时，提供了最坚实的信用背书和资源倾斜。

我的个乖乖，这商业航天啊，终于，终于崩了，但是呢，在这个一片惨烈的废墟里面，有一家企业却逆势飘红，对，这家企业就是天银机电， 我们来看一下这个这家公司到底是何方神圣啊？首先就是天银机电，他通过他的这个子公司叫天银星际，这给这个咱们这个商业航天的这个龙头企业，也就是蓝箭航天的朱雀三号可回收火箭提供姿态控制器的这个核心部件，这个部件叫恒星敏感器， 就这个部件啊，很有意思，它是商业可回收火箭回收姿态的这个测量跟控制非常不可替代的一个部件。 在前一阵的这个长征十二号甲的这个首飞里边，呃，天音机电的这个新敏感器在这个关键环节里面工作正常，已经确认了， 可以给后续的这个改进核心火箭舰型来进行配套。所以你可以理解为天音机电是这个商业航天核心元气件的龙头企业，他的子公司天音星际的这个恒星敏感器在咱们国内商业卫星市场的市占率高达百分之六十，然后在微小卫星领域占比甚至超过了百分之八十。 同时呢，它的这个产品也会应用在像无人机、飞艇这些低空经济的装备上，然后主要是为这些装备的这个姿态控制提供极其高精度的这种测量数据。 所以天音机电也是绑定了这个银河航天、长光卫星、环信卫星这些龙头的企业，它也是咱们国家的这个千帆星座的独家供应商，也切入到了国家星网，鸿雁星座这些所有国家级的地轨卫星星座计划， 值得一提的是啊，它同时也给这个马斯克的 spacex 的 这个星链三代卫星在批量供货，所以这个天仪星际啊，是咱们国内唯一一个商业运营的星敏感器的这种供应商， 在全球啊，也只有中国航天五院，德国的 mit 跟加拿大的 mda 和它并列四强，所以它在全球的这个市场份额大概在百分之三十，产品啊，已经应用在了五百五十多套的这种卫星上面，而且它的出海也比较成功，已经远销了这种英国、日本、瑞典等多个国家。 所以你可以理解为在这个可回收火箭领域，天鹰机电是姿态控制环节里面的核心的刚性的这种需求部件供应商，他现在也是天明科技、蓝箭航天这些民营火箭龙头的这种核心的配套商，就是每台火箭至少要配置三到四台这个新敏感器，所以他的这个年营收贡献两千一百万起， 预计在二零二六年会迎来进一步的这种放量。截止到二零二五年的这个三季度啊，天津机电的这个雷达跟航天业务这一块是核心，跟咱们的这个商业航天相关的这一块的营收占比已经升到了百分之四十七，接近一半的营收毛利率呢更是高达百分之五十五。 然后二零二五年上半年，整个这个新敏感期业务的营收同比激增了百分之八十三，也成为了这个公司最核心的这种增长引擎。但是 天银机电公司整体的这个综合毛利率却只有百分之二十三，净利率只有百分之四，为什么呢？因为这个虽然雷达跟航天业务能占到百分之四十七的这个营收啊， 但是呢，公司另一半的营收是来自于冰箱压缩机的这种零配件业务，基本能占到百分之五十二，你可以理解为这个传统的家电业务的毛利率只有百分之十八，所以拉低了他的公司整体的这个水平。 所以尽管这个新兵赶器业务表现亮眼，二零二五年前三季度签约额跟营收都都照二零二四年大幅提升，但是呢， 因为这个传统业务的拖累，所以他公司的整体的这个现金流甚至还略紧张，资产负债率百分之二十四，整体的这个财务风险啊， 还算可控。所以得益于天一星际在这个新敏感期领域具备的这种技术壁垒，这个技术积累还是比较深厚的，主要是源于清华大学二十年的这种空间的技术积累，然后精度达到了零点零零一亚角秒级， 然后整个它在国内商业卫星的这个新敏感器的实战率超过了百分之八十，然后它也是千帆星座的这种独家供应商，也深度绑定了 spacex 的 这些国际巨头，同时呢，它的价格还相比于这个海外的竞品低百分之三十到五十，新敏感器业务的毛利率高达百分之五十五， 这个高回报的特征非常明显。但是呢，天津机电的这个传统的家电业务毛利率只有百分之十八，拉提了，拉低了它的这个整体的盈利能力， 所以也拖累了他整体公司的这种商业模式的优质性，所以二零二五年前三季度公司的这个资本效率就是 roe 仅仅只有百分之一点五，然后资本效率，资本的这个利用效率还是不高的，主要是因为他传统业务的拖累， 但是呢，如果他的商业航天这个业务单独核算的话， roe 甚至达到了百分之二十加。其实商业航天的这个第二曲线是具备非常高的这种资本效率的潜力的， 所以公司面临的这个局面就是航天业务增长确定性高，订单已经锁到了二零二三零年甚至超过了五十亿，但是呢，传统的冰箱的这个业务在持续萎缩，所以天津机电的这个转型过程中存在的非常多的这种不确定性， 这里面的风险主要是包含，首先是对单一产品的这个依赖度比较高。第二个就是整个的这个商业航天的行业竞争也在加持，大家知道像航天五院这些国家队的企业也开始涉足这种商业市场。 还有一个就是下游的这种微型发射进度，也是受这种红干的政策跟技术影响还是比较大的。所以综合来看，天鹰机电的这个航天业务具备非常伟大生意模式的这种潜质，但是呢，他的传统业务也在拖累他，如果转型成功了， 这家公司的这个商业模式还是非常牛的。所以结合天鹰机电目前的这个业务构成啊，他现在公司类型属于这种转型困境型的这样的一个状态，他更偏向于转型困境型， 主要是因为天津机电现在正在从传统家电零部件经销商，像这种商业航天核心元气件龙头转型，就传统的这个业务增长是比较乏力的，二零二五年前三季度同比甚至整个营收下降了百分之十五， 目前来看这个转型已经取得了一些实质性的进展，然后航天业务也从二零二四年的百分之三十提升到了二零二五年前三季度的百分之四十七，接近一半的营收， 二五年前三季度净利润只有百分之四点五，然后甚至叫二零二四年的百分之八又大幅下滑，所以公司处在一个这种转型的震动期，传统业务持续萎缩，新业务呢，还没有完全释放它的爆炸性的这种盈利能力。 好在这个航天业务，尤其是这个新敏感器这个领域呈现了这种爆发式的增长，然后二零二五年上半年同比增加了百分之八十三，然后预计二零二六年仍然保持 三位数的这种增长，有可能会达到百分之二百的这种高速增长。所以他目前还是有非常多的潜质符合这种快速甚至高速增长型公司的这种特征的。 可以理解为传统业务给他提供了一些这种安全编辑，然后他探索的这种航天的第二曲线的业务，给他提供了非常好的这种增长的弹性。天鹰机电其实是符合这种飞利浦废血式的优秀成长企业的大部分特征的，而且具备一些高成长潜力。 首先就是它的这个新敏感器是卫星跟可回收火箭的最刚需的一个产品，然后全球的这个低轨卫星规划超过五万颗，它同时 在国内市场跟海外市场都有布局，所以整个的这个市场空间还是非常广阔的，它的产品精度也达到了零点零零一的，这种压脚秒级性能在全球都是顶尖的，所以它的价格较海外竞品还低了个百分之三十，所以在全球都具备这种竞争力。 其次就是天一星际一托清华大学二十多年的这种空间的这种技术积累也在持续投入研发，他的二代的这种光子集成性传感器也即将量产，所以接下来有可能会进一步提升性能并且降低成本，研发投入基本上能占到航天业务收入的百分之十二以上， 甚至是高于整个行业的这种研发投入水平的。然后管理层的目前来看战略眼光还是比较独到的，早早的提前布局这种商业航天赛道，而且通过一些外延性的收购跟内升的这种孵化， 这种双头并举的这样的一个策略，可以理解为他构聚构筑起了一个呃，协通效应比较显著的这种军工电子跟商业航天两条腿走路的这样的一个板块。他的子公司天一星际核心团队来自于这个清华大学，技术实力还是非常雄厚的， 随着这个产能的释放跟规模效应啊，这个新敏感期业务的这个毛利率有望从这个百分之五十五甚至提升到百分之五十八， 然后航天业务的净利率预计也能稳定持续保持在百分之二十以上，然后这个是显著高于这种行业的平均水平的，然后而且它的定，它的订单已经锁定到了二零三零年，呃，超过五十亿元，这个增长持续性还是非常好的， 这里面包含咱们中国的千帆星座，也包括国际上的这个 spacex 的 星链三代这些重大的订单，所以它的整个产能扩张的计划还是非常明确的。 然后二零二六年整个新敏感器的产能会从两千台提升到五千台，然后也能支撑公司的这种持续的增长。所以天音机电目前处在这个周期里面的复苏期向繁荣期过渡的一个阶段，预计这个时间可能能持续两到三年。所以接下来 我们可以观察这个天鹰机电这个公司在转型周期的一些关键节点，比如说他的航天业务占比如果能够正式超过传统业务，然后盈利能力会进一步提升，然后二零二五年前三季度的这个业绩也在触底回升，然后规模净利润同比增加了百分之十六，也标志着公司的这个转型的震动期 在基本结束。然后考虑到二零二六年这个业绩预计增长在百分之一百七到百分之二百左右，所以公司整个的这个动态估值还有可能进一步大幅下降，所以企业仍然具备一些估值提升的这样一个空间。 然后目前市场对商业航天赛道热情比较高涨，然后天津机电作为这种核心的公司，也受到好多资金的这种追捧， 但是呢机构持仓目前还是比较理性的，没有出现这种过度拥挤的现象。我们基于这个商业航天的这种发展趋势，跟天津机电公司的这个自己的业务规划未来十年的增速 有可能会是这样的一个三阶段的状态。首先就是二零二六年到二零二八年，这是行的这种高速增长期，营收增速有可能保持在百分之一百零八以上，然后二七年的话可能会仍然能够保持百分之八十的增速，然后二零二八年的话大概能保持在百分之四十的这样的一个增速， 然后规模净利润的话，有可能接下来三年都会保持在百分之八十到百分之一百二十这样的高区间，而是因为他的这个新敏感器的潜能释放，然后国内加国外 spacex 的 这些订单 都会放量，然后再加上国内咱们帝国卫星的这种大规模组网，都会给他的订单单量带来充足的这种保证。 然后二零二九年到二零三一年这个区间可能会进入这种稳定增长期，营收增速大概在百分之二十五到三十五这个区间，然后规模净利润增速有可能仍然保持在百分之三十到四十这个区间，主要是因为新敏感器在这个火箭回收领域广泛应用，包括它的一个海外市场的这个持续拓展新产品，比如说他正在研发的这个星载计算机能够投放市场， 然后到二零三二年到二零三五年这个期间可能会进入一个成熟的正长期，增速会慢慢下降到百分之十到十五左右，然后这个时候行业进入到这个成熟期，然后市场份额还是会趋于稳定。嗯，届时我们观察天银基建能不能通过一些技术升级跟成本控制维持这个盈利的能力。 当然这里这里面的乐观的预估都是基于一些关键的假设啊。首先就是低轨卫星发射计划能够如期推进，呃，其次就是可回收火箭技术能够大规模商用。第三个其实就是天心机电的这个新敏感器施展率能够维持在百分之六十到百分之八十， 而且没有重大的这种技术替代的风险，所以这里面的电量跟不可控的因素还是比较多的，需要我们持续观察。所以 结合目前天津机电的这个市值水平跟增长潜力，接下来的三到五年有可能还会有这种三到五倍的这样的成长空间。呃，如果公司能够彻底转型为这个商业航天的这种高技术标记，甚至有望冲击十倍的这种成长空间，但这里面的不确定性因素还是比较多的，这个只是最最乐观的估计， 所以这种十倍的这种成长空间需要满足非常多的苛刻条件，比如说他的航天业务占比提升到至少要百分之八十以上，新敏感新敏感器的这个试战率要维持在百分之六十以上，而且进一步拓展国际市场， 甚至要在全球的这个试战率超过百分之五十，然后净利润要提升到百分之十五以上，然后二零二六到二零三零年的复合增长率要每年都维持在百分之五十以上，而且行业没有重大的这种技术变更， 而且传统业务能够平稳过渡，不拖累整体的业绩，这里面的这个要求还是比较苛刻的。其实我们要持续观察天音机电的整个的这个业务转型能不能成功进行，最后要再 提一下啊，就是商业航天不同于类似于脑机接口啊，或者是核聚变啊这种纯炒话题或者概念的这样的领域，在二零二六年，随着咱们国家低轨卫星的放量 以及商业可回收技术的进一步的成功验证，整个全行业上中下游，尤其是具备高技术壁垒的这些企业的业绩确定性 还是比较扎实的，所以整个的这个行业警惕度有可能会进一步的维持，但是呢体现在二级市场呢，可能会表现为反反复复的回调波动，但是这个都不影响整个行业放量增长的这样的一个度。 所以大家在接下来的可能要持续观察整个产业跟公司的这样的一个业绩， 尤其是转型期的这样的一个平稳性，以及接下来的订单的这种兑现情况，尤其是在牛市这种高景气度的情况下，仍然要保持谨慎， 仍然要别人贪婪的时候，你恐惧，时刻以业绩跟公司的这个基本面为矛，才能行稳致远，祝大家牛市发财。

商业航天值得关注的十家公司，一、顺号股份，主营特种环保纸印刷品等，参股公司第一代实验星晨光一号已完成研制，尚未发射。 作为特种纸包装领先企业，通过跨界投资切入太空算力赛道，打造环保新材料、生物健康硬科技多元产品布局。 二、天银机电，主营冰箱、压缩机零配件、雷达与航天电子核心产品，新敏感器国产式战略领先，雷达模拟领域技术优势突出，是国内商业卫星核心布局供应商，产品深度适配低轨互联网星座建设需求。 三、信为通信，主营射频器械解决方案，为移动终端天线国家级制造业单项冠军，掌握 l、 c、 p 材料配方及模组封装工艺，将商业卫星列为第二增长曲线核心业务，射频器械产品持续配套商业卫星领域，北美客户合作规模扩大。 四、雷克防务，主营雷达系统智能控制卫星应用，自主掌握雷达算法关键技术。星上实时处理领域技术领先，以构建天地一体化遥感数据全链条解决方案，相关产品广泛应用于商业航天场景。 五、中超控股，主营电线电缆，同时布局高温合金精密铸件产品，航天火箭发动机高温合金铸件以批量应用斩获火箭推力式顶盖毛坯订单，产品同步供货，数据中心、低空经济、核电等领域。 六、中泰股份，主营深冷设备制造及气体运营，掌握七十项深冷相关技术，产品覆盖电子器、液冷、核聚变等领域，为蓝箭航天供应发射工位设备多款产品配套朱雀三号火箭。七 上大股份，主营高温合金、特种不锈钢等，是唯一实现高温合金循环再生产业化的企业，返回料再生技术领先，高温合金产品应用于液体火箭发动机热端部件、蔚蓝箭航天等企业长期供货。 八、航天环宇主营航空航天工艺装备，是航天领域核心零部件及系统集成商，完成千帆新作产品研制，近期新设航空科技公司，布局民用航空器零部件设计与生产，在商业航天、低空经济领域具备产品先发优势。 九中航基站主营航空电子产品，多项产品达国际先进水平。航空电子器械产品已为多型火箭、卫星配套传感器等核心部件产品布局向商业航天、低空经济、汽车电子领域延伸。十、 航天电子主营航天电子元器件及无人系统装备。激光通信产品已配套应用于卫星性间通信，深度布局商业航天与低空经济领域，同时开展量子通信技术研发，拟增资航天长征火箭技术公司，生化火箭配套布局。

商业航天加速落地，国内十家优秀企业一、顺号股份参股公司完成第一代实验星晨光一号全流程研制待发射，以特种材料为基底，跨界切入太空算力赛道，布局航天硬科技领域，为卫星配套特种环保支撑材料。二、 天银基电核心产品新敏感器。国内商业卫星是占率超百分之八十，微小卫星领域是占率达百分之一百，精度达零点零零一度。亚角秒级单星配套二至三台，适配低轨星座及朱雀三号等火箭配套国内低轨互联网星座建设在轨应用超五百五十台套， 是商业卫星姿态控制核心供应商。三信为通信核心， l c p 射频器件适配商业卫星高频传输需求，为 spacex 星链终端提供连接器，配套份额近百分之一百，同时为多类商业卫星提供射频模组，北美客户配套订单持续落地。 核心封装工艺适配卫星严苛在轨环境。四、雷克房屋自主掌握航天雷达核心算法，新上实时处理设备，响应速度达好秒级搭建天地一体化遥感数据全链条解决方案，相关雷达及卫星应用产品，以配套超五十颗商业卫星， 覆盖遥感通信类卫星核心需求。五、中超控股航天火箭发动机高温合金铸件实现批量应用，斩获四十套火箭推力式顶盖毛坯订单，产品适配火箭发动机热端部件，耐高温性能达标，为火箭升空提供核心结构支撑。六、 中泰股份核心深冷设备为蓝箭航天发射工位配套超二十台套产品应用于朱雀三号火箭深冷技术，适配航天发射温控推进即存储场景，核心设备可满足火箭发射极端环境需求。七、 上大股份高温合金产品，专工业体火箭发动机热端部件年稳定供货超十万件。蔚蓝舰航天等头部企业配套核心高温合金返回料再生利用率超百分之八十五，再生材料可直接用于航天核心部件生产，把 航天环宇完成千帆星座多类核心产品研制，配套卫星超三十颗核心航天零部件良品率超百分之九十。九、新设航空科技公司，拓展航天零部件设计生产商业卫星工艺装备配套覆盖国内主流星座项目。 九、中航基载航天配套传感器等器械成熟落地，为十余型火箭、超三十颗卫星提供核心电子配套，产品精度达国际先进水平，可适配商业航天飞行器及卫星各类工矿需求。十、 航天电子激光通信产品已配套超二十颗卫星，星间通信传输速率达十英磅秒，实现卫星间高速数据交互布局。航天电子元器件及无人装备配套，推进量子通信技术在航天领域研发，同步参与火箭核心电子系统配套。

今天我们来分析商业航天概念里的一个热门股天赢机电，这家公司的股价最近两个月已经涨了百分之一百六十九了，也就是翻了一点七倍了， 开年到现在短短五个交易日也已经涨了百分之四十二了，今天呢又二十厘米涨停了。那么这到底是一家什么样的公司呢？他跟商业航天到底有什么关系呢？真的能从商业航天当中受益吗？那么业绩和基本面表现究竟怎么样呢？咱们今天就来分析一下。 这是江苏省常熟市的一家公司，二零零二年成立，二零一二年在深交所创业板上市，所属行业呢是家用电器。在行业地位当中，如果按照升万三级行业分类标准的话，他也是被分到了家用电器、家电零部件行业。 而他官网上对公司的介绍呢，也是这样写的，他说这是一家专注于节能节材型冰箱压缩机零部件研发、生产和销售的高新技术企业， 主要为客户提供冰箱压缩机用吸气消音器、各类启动器、保护器、变频控制器等产品。那么官网首页上展示的产品呢，也都是继电器保护器，还有冰箱压缩机、变频控制器等等，这些好像压根跟商业航天没什么关系啊， 但是我们回到 ai 财报啊，综合分析当中说这家公司的商业模式呢，是采用了双轮驱动。什么是双轮驱动呢？一个是冰箱压缩机零部件，另外一个呢就是雷达与航天电子。 而他的雷达与航天电子的核心产品呢，包括雷达射频仿真系统、超宽带信号补货设备、恒星敏感器， 这些设备呢，主要应用于军工、卫星、互联网等领域。而看到这里呢，我们终于明白，这家公司跟这个商业航天还是有点关系的，而且他的客户结构覆盖了军工科研院所、航天科技集团等。 但为什么官网上就没有介绍雷达与航天电子产品呢？这个主要就是因为他的这些产品主要是由子公司来完成的，比如他最核心的航天类的产品就是这个新敏感器， 这个产品呢，主要是他的子公司天盈国际来生产的。而他的超代宽技术呢，主要是讯息科技这个子公司来完成的。也就是说母公司他主要是一个家用电器行业的，但是子公司已经涉足了这个航空航天领域， 这是他一家子公司叫天赢国际的一个官方网站，他主要生产的什么产品呢？主要就是这个星敏感器。那么什么是星敏感器呢？主要就是用于这个卫星姿态调整的，那么具体原理呢？他就是根据恒星的位置来标定这个卫星的姿态， 然后对卫星的姿态进行调整。所以呢，在这个卫星上的这种新敏感器是不能缺少的。那么现在呢，他其实已经部署到了好多卫星上啊，比如说这个千帆星座零六组已经部署了十八颗，还有新时代二十四， 还有卫星互联网低轨十一组卫星。所以他的产品呢，现在已经有了很多的这种实用案例了。 是到目前为止呢，他在这个主营构成当中主要的营业收入还是这个冰箱压缩机用配套产品啊，营收占比是百分之六十四，而雷达与航天现代化装备的营收占比只有百分之三十点四二， 所以相对来说，他的这个航天类的这种产品的营收占比还是比较少的。那么这家公司到底什么背景呢？我们来看一下他的这个股权结构图，这是他的这个公司股权结构图，那么他的大股东是这个佛山市蓝海瑞星股权投资合伙企业， 然后这家合伙企业的实际控制人神呢，就是这个佛山市国资委。所以这家公司呢，它其实是一个国企，它下面呢有一些子公司啊，那么重要的子公司呢，包括北京天盈星际科技有限公司，还有上海讯息电子科技有限公司， 还有北京华清瑞达科技有限公司。那么这三家公司分别负责什么业务呢？我们到达二零二五年中报当中来看一下， 这里呢，就把他这个子公司的业务范围都描述清楚了啊，这华清瑞达主要聚焦于雷达射频仿真业务，包括雷达目标模拟器和射频仿真阵列。这一项业务呢，在二零二五年上半年呢，还是亏损的。 而这个讯息科技有限公司呢，主要负责房屋电子系统的研制和装备，雷达与通信宽带系统的频谱测量和综合测试测量仪器。这项业务呢，这个净利润呢，也是负的啊，也是亏损的。而这个天银星际子公司主要负责恒星敏感器、太阳敏感器、卫星自带控制器等。 啊，这个这业务呢，已经实现盈利了啊，二零二五年上半年是赚了四百八十三万，所以这个恒星敏感器是他现在唯一能够实现盈利的这个航天类的产品。那么他总体的业绩和基本面到底怎么样呢？我们到 ai 财报网来再来看一下。 二零二五年，前三季度营收是五点八亿，同比是下滑了百分之二七亿，同比下滑了百分之五十三点九七。 那么最近一年呢，他的营业收入也是下滑了百分之十八点八，最近一年的净利润也只有零点六亿啊。我们再到业绩及成长性分析当中来看一下。先看营业收入及净利润 啊，你看最近几年他的营收几乎就没有什么增长，最近五年的复合增速呢是百分之二，最近三年呢是百分之零点二九，也就最近三年几乎就是零增长。 再看这个规模净利润及增长率，最近五年复合增长率还是负的负的百分之八点七二，最近三年呢，也是负的百分之三点四五。 你说最近几年他的利润不仅没有增长，反而都是处于一个下滑的趋势，那么核心利润呢？下滑的就更多了，核心利润最近五年的复合增速是负的百分之十三点六，最近三年是负的百分之十二点八。 但是这家公司的现金流其实还不错啊，最近五年的复合增速是百分之十三点九，最近三年的复合增速是百分之三十五点零二。我们再到收益质量分析当中来看一下啊，这里有个净现比，就是经营活动现金净流量除以净利润的比值，这个值如果大于一的话，代表净利润的含金量比较高。 那这家公司最近十年的平均净相比呢？是一点零一啊，是比一到大的，所以总体来说业绩含金量还是比较高的。所以这家公司还是比较奇怪的啊，就说业绩看似不好，但是经营现金流却还可以，那么为什么经营现金流还可以呢？我们到这个资产结构当中来看一下啊， 这个资产结构当中主要的资产什么的，主要就是黄色部分的应收账款，然后呢还有这个固定资产，其次还有这绿色部分的存货 啊，尤其是这个应收账款比较高啊，应收账款的占总资产的比例高达百分之二十八啊，接近三分之一，另外存货占比也比较高，达到百分之二十三。按照常理来说呢，应收账款和存货占比都比较高的话，这个公司的现金流就不会太好， 是吧？但是这家公司为什么收益质量还这么高呢啊？经营现金流还这么好呢？这个主要就是因为他有很多的这种固定资产，每年都要计提折旧，会影响净利润， 你如果把这个折旧加回来的话，那么他的经营现金流其实就已经很充沛了，因为这家公司呢，他还会占用上下游的资金啊。我们到资金占用利分析当中来看一下， 你看这家公司的资金占用利还不错啊，是零点七零点六的这个样子。那怎么样占用上下游资金呢？我们看哪个指标呢？就是这个应付账款占应收的比例， 那这家公司应付账款的现在高达四亿啊，占这个营收的比例呢，高达百分之四十点五，因为他上游的这些军工单位啊，航天单位啊，他欠这个公司的钱，但是呢，这家公司呢，他也欠这个下游的供应商的钱，是吧？你欠我的，我欠你的，哎，最后我这个现金流还不错， 所以呢，他现在呢，其实也不怎么缺钱，那不怎么缺钱体现在哪里呢？就是看这个负债结构， 负债结构当中呢，他这个几乎没有有息负债啊，有息负债几乎是零。我们再看这个偿债能力啊，现在这个货币资金跟有息负债的对比图，你看这个货币资金呢，现在还是有一点九亿，但是 有息负债呢，是零啊，他没有有息负债，现金还高达一点八亿。正是因为他现金流不错，手头上有些现金，所以他的分红还是可以的， 上市呢，募资了九点二亿，但现在已经分红了六点四亿了啊，分红募资比高达百分之六十九，相对于其他航空航天类的公司来说已经很阔绰了。 我们最后来看一下这家公司的估值，那么 ai 财报给他的合理估值呢，是六十三亿啊，现在的市值明显已经估值偏高了，现在市值已经高达两百亿了，是吧？肉眼一看肯定偏高呀，又涨这么多，肯定偏高，但就是因为赶上了商业航天的这个风口， 他的两个子公司也是跟这个商业航天有关的啊，他是做这个商业航天业务的，所以呢，这家公司的股价呢，就被炒到了天上。 而且他一个子公司天鹰国际生产的这个新敏感器啊，已经应用到了很多卫星上，那么将来随着这个卫星的组网啊，那么多卫星要上天的话， 那都会用他的这个产品，因为他的这个产品呢，在国内试占率已经高达百分之八十了，几乎是不可替代的，所以呢，现在对这家公司的炒作呢，那就是一个想象力的炒作，对吧？就是看谁想象力丰富，看谁胆子大， 已经跟他之前的这些基本面呢没有太多的关系了啊，所以呢，今天呢就不详细的分析他的基本面了，主要就是给大家讲一下他的这个业务结构。 好了，今天呢就给大家分享这么多，如果你想深入的分析公司，可以登录 ai 财报网，在这里直接输入你想分析的公司，他就能一键生成公司的分析报告，这里面搜集了他很多的相关信息，并用 ai 模型对他进行着解析， 然后这里面对他的财务数据也进行了充分的可式化啊，那么就算你没有太多财务知识，看了这些报表也能轻松读懂他的财报，你只有读懂了公司的财报，那么才知道这个公司的最佳基求点在哪里， 你才能拿的住，你在牛市里你如果拿不住的话，那么再好的公司你碰上了，最后也赚不到钱。好了，今天呢就给大家分享这么多，再见。

有粉丝朋友让我梳理一下商业航天加光伏概念的硬核公司，今天我们就好好聊一下。大家好，我是前程，我们这就按照道序从第十位开始说起。第十位，航天宏图 这家公司是做卫星应用和系统服务的，业务挺扎实的，他们给自己的遥感卫星起了个名字叫宏图，现在也在积极布局，让这些卫星数据能够服务于新能源，比如光伏电站的选址和监测等等，算是从天上往下看地面电站情况的一个行家。第九位，中国卫星 一听名字就知道，这是航天科技集团旗下的上市公司，正宗的国家队背景。它主要业务是卫星研制和应用，在商业航天领域地位举足轻重。它制造的卫星平台未来完全可以搭载服务于光伏产业的各类监测载荷，属于产业链上游的核心供应商。 第八位，星网宇达，这家公司主营业务是惯性导航和卫星通信产品，在无人机传件上用的比较多，它的技术对于航天器的精确控制和定位很关键， 同时它们的传感器和系统也能用于光伏电站的智能运维，比如巡检无人机就需要高精度的导航。第七位，天银机电嗯，这家公司主要做的是冰箱压缩机的零部件，但它在军工电子板块有个子公司叫天银星际，这个可就厉害了， 天银星际是新敏感器的主要供应商，这个设备是卫星在太空确定自身姿态的眼睛，技术门槛很高，很多商业卫星都用它们的产品， 这算是商业航天里一个非常关键的零部件龙头。第六位，欧比特这家公司主打的是宇航电子和卫星大数据， 它自己发射了珠海一号卫星星座，可以获取高光谱数据，这种数据对分析地质环境、监测地表变化特别有用，自然也能用于光伏电站的选址和效率评估，是从数据端服务光伏产业的典型。对了，点赞，数据对我很重要，希望你能帮我点赞关注，谢谢大家！第五位，振华科技。 这是一家老牌的电子元器件公司，军工底色很浓，它生产的阻熔感半导体分力器件，这些基础原件是航天器和光伏逆变器等高端装备都离不开的粮食，它的产品可能性要求极高，算是军民融合支撑两大产业基础的关键企业。第四位，上海汉讯。 这家公司专注于宽带移动通信，特别是在军用和行业专网领域，它的技术可以用于构建天地一体化的通信网络。未来无论是卫星间的通信，还是地面光伏电站集聚的远程高速数据回传和管理，都可能用到相关技术，属于通信桥梁的角色。 第三位，昆恒顺为，这家公司可能大家不太熟悉，它是做无线电测试仿真设备的，技术非常专业，简单说就是给卫星上的通信载荷以及地面光伏电站的无线监测设备做体检和考前模拟的。 没有他的设备，很多高端电子产品的研发和认证都会很困难，是隐形的测试装备高手。第二位，中天火箭。这家公司是中国航天科技集团旗下的，主营业务是小型固体火箭，还有像增宇防爆火箭这些特种装备， 他在商业航天发射，尤其是微小卫星的发射服务方面有潜力。同时他的光伏业务主要是参与光伏电站项目，提供清洁能源产业结合的很实在。 第一位，中国卫通，这个绝对是商业航天领域的龙头老大，他是我国唯一的卫星通信运营国家队，控制着庞大的通信卫星资源。 他构建的天基信息网络是未来实现全球范围内光伏电站数据实时传输、监控和智能调度不可互缺的基础设施平台，地位无可替代。好，以上就是所有的内容，我是前程，感谢所有点赞、收藏、关注的朋友，感谢大家！

各位爷之前讲现在就两个板块，一个是商业航天，另外一个叫其他，那航天有多强相信大家都已经感受到了。今天再来聊一个逻辑比较硬的， 天银机电，以家电为基石加航天军工引擎双人驱动是商业航天新敏感器，气氛龙头 核心优势突出。新敏感器全球啊，全球仅两家能量产， 国内商业卫星是占率百分之六十到八十，微小卫星领域超百分之八十， 绑定千帆新作国家新网切入 space 供应链，债鬼超五百五十台零故障。二零二五年上半年该业务营收增百分之八十三点七八，尽力增 一百六十七点八二。家电业务为现金流，后盾是冰箱压缩机零配件龙头，绑定长虹、华谊等头部客户技术参与行业标准定制，军工电子生根雷达、射频仿真 或军工资质，切入低空经济赛道。同产业链的公司有五家， 之前讲过的 s d 陈仓就是其中一家，另外四家包括陈仓在内都已经是飞的很高了，而唯独天赢是动的不多的，懂了吧？

家人们谁懂？这个周末的财经圈直接杀疯了！一边是白银狂飙破一百美元，美亚斯创历史， 黄金采摘四千九百八十美元，直逼五千元大关。直播里，直播间里晒吞金吞银的视频刷爆屏幕。现货白银单日暴涨百分之七，九个月涨幅超百分之二百六十的数字。直接看单全国 里面， a 股商业航天板块掀起涨停海啸，巨利所聚，三天连板疯死，真雷科技、天银基业等各股创历史新高。太空光伏分支单日大涨百分之十， 主力资金单日狂砸八十亿进场，百项资金净买入五十八亿扎堆布局。你以为这是两个毫不相干的行情？大错特错！这波财富双爆的背后，藏着一个被百分之九十人的忽略的核心逻辑。 太空盛宴正在疯狂吞食着贵金属供需缺口，直接引爆整个家！先看贵金属的疯狂，这根本不是单纯的什么呀避险炒作！全球白银库存已跌至十年新低，连续五年结构性短缺。而商业航天的爆发，直接给需求 端加了什么火箭燃料，单颗卫星就要消耗五到十五公斤装纯重金用于电太阳能电池、导电缆线缆和什么射频组电。国内二十点三万颗低轨卫星的总膜规划砸下来，白银直接 量从几何增长？更别提什么呀气者物等这些航空钢需费力， 卫星阻燃要记，太阳能电池要纸，耐高温部件要污。每一个涨停的行情，都是在给贵金属行情上发条波澜。扬航豪购一百五十吨黄金， 高净值家族扎堆吞金石面十五斤，大佬们的操作早已透露出信号，高盛更是直接喊出黄金 五千四百美元的目标价格。再看商业航天的狂欢，这波上涨绝非蹭概念的虚涨，而是实打实的产业爆发。加政策红利双加持末，北京中广发布关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施，是多元卫星大数据平台建设。北京火箭大街 商业航天共性实验平台正式启动，配套五十台套工艺设备，打造全球产业链的实验检测平台。 中科宇航完成 i p o 辅导，尼登鲁 a、 蓝箭航天、星河动力等民企立即公布火箭首飞计 划，长征十二号已可重复使用火箭完成什么呀？静态点火实验，国家队加民企携手推进，让商业航天彻底从概念走向落地。关键的是，风电企业跨界布局早已提前卡位。你比如说像金峰科技、 民洋集团等，多年前就重创航天赛道，产业资本的长期布局，印证了这个赛道的硬核洞逻辑， 这也是资金大难进场的核心原因。而两大热点的驱动，更是采用了当下市场的核心趋势，资金正在向高景期强逻辑的新质生产率赛道加速聚集。这样 a 股呈现极致分化，上证五菱创九连跌记录， 而中证一千、中证两千只做持续攀升，赚钱效应高度集中在商业行业。贵金属这些有实际需求支撑、有政策强力扶持的反差，这不仅仅是短期的 行情炒作，更是全球金融秩序重构加生产力、心智生产力爆发的双重。普通人该怎么把握这波双重机遇呢？记住两点核心建议，别再踩第一，贵金属别盲目追高， 白银波动极大，单日涨跌百分之七已成常态，普通者普通投资者优先选黄金 etf 或纯积什么呀？黄金分批白银可等回调后通过基金清仓参与，避开期货等高风险品 种。二、商业航天，别碰纯概念聚焦有硬订单，掌握航天级贵金属加工材料的龙头， 盯太阳光伏、低轨卫星组网两大核心公司，避开可能触发监管异动的高位标底。 从地面光伏到太空光伏，从贵金属避险到产业刚需，这波行情的底层逻辑早已清楚看懂航天到贵金属的联动，才能够接住这波新年财富机遇。 白银能冲到一百二十美元吗？商业航天下一个涨停龙头会是谁？评论区里聊一聊你的看法，点赞收藏，后续持续更新，具体的标的分析和操作策略，带你紧跟主力资金节奏，记得点赞关注哦！

我们要聊一聊，在政策和技术的双重推动下，中国商业航天这个领域迎来了高速发展，嗯，以及有哪些企业在产业链的各个环节展现出了自己的实力。是的， 这个确实是一个非常值得关注的话题，那我们就直接进入今天的讨论吧。首先咱们先来说一下这个行业景气度，最近到底有哪些政策和技术点燃了商业航天这么一个发展的热情？就是二零二五年被很多人称为是中国商业航天的一个高光源年， 就是因为从政策到技术层面都有让人目不暇接的这种突破。对，比如说我们国家在十五五规划当中，第一次把航天强国写到了国家的战略里面， 这就相当于给整个行业画了一张非常清晰的蓝图，看来国家层面确实是下了大力气，这个对于企业来讲应该是非常大的鼓舞。错，没错，而且国家航天局还专门设立了商业航天司， 就说明行业开始进入到一个规范化、体系化的发展阶段，那无论是政策的制定，还是行业的监管，包括资源的协调，都有了更专业的、更高效的一个管理，这个是一个非常大的利好。说到技术层面啊，最近这一段时间低轨星座的建设，包括火箭回收这些技术 到底发展到什么程度了？对我们商业航天的发展有多大的推动？现在国内的这个低轨星座的组网的步伐是明显加快了，就像千帆星座啊， g w 星座啊，这些大的星座都在加速的推进，不断的在刷新我们的卫星发射的记录， 那其实每一次发射都是在为我们全球的无缝通信网络添砖加瓦，这么说的话，卫星互联网离我们普通人的生活真的是越来越近。是的，不光如此，海上液体火箭发射回收平台也要进行首次的测试了， 这个如果一旦成功的话，就可以极大的降低我们的发射的成本，提高我们的资源利用的效率，那其实就会给商业航天大规模的扩张打下一个非常坚实的基础。哎，你说最近 spacex 准备 ipo 的 这个消息，对于全球的商业航天领域会带来哪些连锁反应？ spacex 作为这个行业的标杆，它如果真的上市了，估值可能会冲到八千亿美金， 这个就不光是在资本市场上面掀起一场风暴，也会让全球的商业航天市场更加的活跃，会吸引大量的资本、技术和人才的流入。 对，然后会带动整个上下游的企业一起成长。哇，这个数字确实很震撼。对，那这么说的话，现在整个行业的市场规模是不是也在快速的扩张？是啊，现在权威机构都预测说二零二五年商业航天的市场规模会突破两万亿元。 然后在 a 股里面也有，比如说顺号股份啊，天银机电啊，信媒通信啊，雷科房屋啊等等，这十家公司因为在技术市场或者产业布局上面比较突出，所以就被认为是最具潜力的，有望成为这个赛道里面的耀眼的明星。 我想知道顺浩股份最近在商业航天和太空算力这一块到底有什么新的动作？其实顺浩股份他本来是做特种防伪制品和新型烟草的，他其实在包装材料和电子烟这一块是比较有名的， 但是他最近因为沾上了这个商业航天和太空算力，所以一下子就成了资本市场的一个热门。但其实他的主业和这些科技感十足的新领域关联度并不是很高啊。 这么说的话，这个跨界确实让人有些意想不到。的确，在二零二五年六月份的时候，顺号股份花了一亿一千万投资了北京轨道晨光，拿到了百分之十九点三的股份。 然后这个公司呢？是做什么的呢？他是专门在地球的晨昏轨道部署算力卫星， 然后来搭建一个太空数据中心。他有两个业务方向，一个是叫天数天算，另一个是叫地数天算。听起来好像是天算解决卫星上的数据处理，地算解决地球上的数据处理，是这样吗？对，没错， 但是呢，天数天算他是要五年左右才有可能产生商业价值，然后地数天算更是要五到十年才能够跟我们地面的数据中心去竞争。 所以短期来看的话，对顺号股份的业绩其实是没有什么实质性的影响的，就是他现在只是刚刚迈出了投资的第一步，离真正的赚钱还有很远。懂了懂了，那天银基店在商业航天领域到底有什么过人之处？天银基店呢，他旗下的天银星际 是在卫星的导航和姿态控制这个领域是非常非常厉害的，就它是全球少数几家可以量产宇航级新敏感器的公司之一哦，然后它的产品精度可以达到压脚秒级，就已经超过了零点一度， 这个技术就是已经跟法国的 soden 这种老牌的航天企业是并肩的。那在国内的商业卫星市场，偏银星际是不是也占据了主导地位？可以这么说，它在国内的商业卫星的新敏感器市场份额超过百分之八十， 然后在微小卫星领域也是超过百分之八十。就基本上你看到的国内的商业卫星大部分都是用他们的产品，嗯，然后包括我们的探月工程高分专项这种国家级的任务里面，都反复的用到了他们的新敏感器。 天银星际和千帆星座的合作到底给天银机电带来了多大的业绩增长空间？天银星际现在是千帆星座唯一的新敏感器供应商 哦，然后因为这个星座的大规模组网，所以他们的订单是出现了这种警喷，就二零二五年，单单是千帆星座这一个客户订单金额就超过了五千万元， 然后订单已经排到了二零二七年的二季度。这么多订单，那他们产能跟得上吗？来应对市场的需求，天云星际还建立了自动化的产线，然后他的年生产能力可以达到两千台套， 嗯，就非常非常高的一个产能。那按照这个低轨卫星每台新敏感器四十万，高精度的遥感卫星是三百万来计算的话，如果千帆星座真的完成了五万颗的组网，那天云星际光这一块的潜在收入就是四百三十二亿元，哦， 对，就非常非常大的一个市场空间。天赢机电的国际市场拓展的怎么样？然后包括他的这个财务表现有哪些亮点？天赢星际，他不光是拿下了 spacex、 one web 这种国际巨头的订单，然后也通过了他们的认可啊。那同时呢，他的自动化产线可以做到年产能两千台套， 就可以满足这种卫星工厂对高可信和快速交付的要求。所以说天银机电的卫星业务已经成为它非常重要的一个增长引擎了。是的，你看它二零二五年卫星业务的营收已经占到了百分之二十五， 然后随着这些订单的不断交付，未来的业绩弹性还是非常大的。对，它在这个商业航天领域的地位也是越来越稳固。然后我们再来说一下信维通信，信维通信跟 spacex 的 合作到底有多深入？ 包括他在这个卫星终端市场到底拿下了多大的份额？信为通信，他其实在商业航天的卫星终端这个赛道里面布局是非常早的， 而且他的技术实力也是非常强的。嗯，所以他在二零二一年的时候就成为了 spacex 星链项目地面终端的高频高速连接器的全球独家一级供应商。哦，就相当于他在这个细分领域的涉战率几乎是百分之百。嗯， 独家供应商，那确实很厉害。对，那他的产品是不是也不断的在升级？没错没错，他一开始的时候只是做连接器，后面他慢慢的延伸到了新建专用的毫米波通信天线模组。哦，就他的这个产品的价值也是不断的在提升，就单单是一套天线模组的价格就在五千到八千元。 那他二零二五年来自于星链的订单收入预计是超过十五亿元，占他整个卫星通信业务的百分之七十， 然后这个业务的毛利率也是非常高的，是在百分之四十五到五十之间，这么高的毛利率确实很亮眼啊。那信维通信在国内的卫星通信领域有哪些技术和市场的优势？信维通信其实在国内也是跟中国兴网、银河航天这些龙头企业有非常深度的合作， 然后形成了这种国内外市场双轮驱动的一个格局。哦，那在技术上面的话，它是自主研发了 lcp 材料， 就是它的这个信号衰减非常的低，然后也通过了美国的 u l 认证，就非常适合这种高频通信的场景。看来它们在射频和材料这一块的技术壁垒还是挺高的。没错，而且它们不只是做零部件，还往卫星整机的 o d、 m 去延伸， 就他想打造一个从零件到整机的完整的产业链。嗯，所以他们在这个卫星终端市场的竞争力也是不断的在增强，未来的成长空间也是非常值得期待的。明白，那雷克防务在卫星遥感和测控这一块到底掌握了哪些核心技术？雷克防务其实是一托于他们在雷达、 遥感这些领域沉淀下来的一些技术，然后进军了这个商业航天。嗯，那他们主要就是做卫星遥感的数据处理 和地面的测控系统，就他们是在这个军民融合的这条路上走出了自己的特色，所以他们的这个遥感技术在实际的民用当中都有哪些典型的应用场景？他们的这个高精度的遥感技术可以给这个低轨星座的对地观测去服务， 然后他的数据可以用在很多方面，比如说农业，他可以去监测土壤的湿度、农作物的长势，包括病虫害的情况，那他也可以用在环保上面，就是对森林、水源、大气等等这些进行一个动态的监测， 那这些其实都可以为我们的精准农业和生态保护去提供一些科学的数据支撑。雷克防雾在卫星测控和国产化替代这一块有哪些具体的成绩？他们在卫星测控这一块的话，是积极的推进航天测控设备的国产替代， 然后他们自主研发的这个测控方案已经通过了军工的认证。嗯，然后也在很多的商业卫星的地面站的建设项目当中实现了订单的突破，就已经为多个商业卫星项目提供了这种地面的测控系统。就是他们已经具备了这种全链条的服务能力了吗？对， 他们就是通过这种军民两用技术的整合，然后把这个卫星遥感数据的这个星地应用都串起来了。哦，然后形成了这种跨军民商的这种协调发展的格局， 所以他们在这个商业航天和国防军工之间是一个非常重要的桥梁，那未来的成长空间也是非常大的。哎，那中超控股他到底是凭借什么技术在这个极端环境下面能够实现这种特种电缆和火箭铸件的突破？中超控股他其实是在电力电缆这个行业里面深耕了很多年的， 然后他把他的这个技术积累就延伸到了商业航天这个领域。哦，那他针对太空的这种高温、低温、强辐射等等这种苛刻的环境开发出了一系列的高性能的特种线来， 然后这些电缆的话既能够在极端的温度下面保持稳定，然后同时又能够满足太空设备对于信号传输和能量输送的这种非常高的要求。他们在这个低温超导电缆这一块有没有什么特别厉害的创新的地方？当然有了，他们研发的这个低温超导电缆， 它的电阻非常的低，然后输电效率非常的高。哦，那这个就特别适合用在太空电站这种对能源利用效率要求非常高的这种项目上面。然后他们现在也已经跟多家航天企业在做地面的模拟测试， 嗯，就是未来的话是很有希望能够直接应用到实际的航天任务当中去的。那中超控股他在这个火箭的关键零部件的制造上面有什么新的进展吗？他们最近拿下了国内某火箭研制项目的四十套推力式顶盖毛坯的订单。 哦，这就标志他们正式进入了这个火箭发动机核心零部件的供应体系。那其实这个推力式顶盖他的制造难度是非常大的，因为他需要承受火箭发射时的这种极高的温度和压力。这么说的话，中超控股在材料和工艺上的突破应该是非常显著的。 确实他们就是采用了一些先进的材料和一些特殊的制造工艺，然后才能够让这个顶盖毛坯既高强度又能够抗高温高压。嗯，那这个就为火箭发动机的稳定工作提供了非常坚实的保障， 那这也是他们在技术上面的一个重大的突破，然后也让他们在这个商业航天产业链当中的地位大大提升了。哦，那接下来的话，随着他们这个商业化的加速推进，很有可能会成为公司新的一个业绩增长点。懂了。咱们下次再见，拜拜。拜拜。

天银机电核爆级异动，全景新天银机电今日狂飙百分之二十封死涨停，股价突破四十七元创历史新高，成交额三十七三亿，换手率百分之十九点八一，主力资金单日净流入四十七亿，但油资狂抛三点一一亿暗藏分。 技术面看， macd 金叉加布林带剩余支撑五十三点八八元成生死线站稳将建值五十八元跌破四十五元，恐奎才四十二元支撑。 主力暗战三大信号一生普通逆势加仓六千七百七十二万，但机构习位三日净卖出二点八四亿。油资宁波桑田路单日倒手八亿后离场，二十二日大宗交易折价百分之二十九成， 成交三千六百五十八万，控股股东红利减持一百二十四万股，筹码松动，风险加权。三、卫星互联网板块急速暴增，公司作为恒星敏感器 龙头，深度绑定千方星座，但动态 pe 已达三百七十九倍，核心信号覆盖百分之九十以上业绩效应，家电业务受益，以旧换新为主。六四零南鹏报增百分之两百六千一百一百以上技术，如果 华为五十三点八八元能否突破？点赞破千解锁卫星互联网视频案例深入拆解！

航天领域，国内十大唯一性公司不能错过！中国卫星，国内唯一实现小卫星批量生产的央企。中国未通，国内唯一拥有高轨通信卫星运营资质企业。程昌科技，国内唯一实现卫星相控阵提压芯片规模化量产企业。航天城光，国内唯一能提供商业火箭地面加速系统核心部件的企业。 天宁机电，国内唯一同时供应卫星新敏感器与空间环境模拟器的企业。室内新材，国内唯一实现液氧甲氨发动机推力室内壁材料量产企业。真磊科技，国内唯一具备抗辐射卫星导航芯片量产能力的企业。 航天电子，国内唯一为商业火箭提供全谱系测控系统的企业。超洁股份，国内唯一实现商业火箭舰体紧固件进口替代企业。航天动力，国内唯一同时供应液体固体火箭发动机的商业航天供应商。

每日一家好公司，藏在马斯克火箭里的中国力量，这几家 a 股公司已成 spacex 命门，西维通信、西部超导、西部材料、天盈机电、再生科技。 你知道 spacex 的 火箭核心链卫星有多少核心命门捏在中国公司手里吗？不是组装，也不是边角料，而是发动机材料、卫星的眼睛，还有保证火箭不爆炸的隔热层。 今天给你扒一扒马斯克都离不开的几家 a 股公司，他们有的全球独家，有的国内唯一，地位比很多芯片公司还硬核。首先是真正的全球独家信维通信， 它是星链地面终端里那个最关键的高频高速连接器的全球唯一供应商，是占率接近百分之一百。你的星链终端想连上卫星，几乎都得经过它。 这可不是普通连接器，它要扛住从零下二百七十度到零上一百二十五度的极端温度。公司已经通过 spacex 认证，二零二五年卫星业务收入约百分之七十就将来自 spacex。 更厉害的是，它还切入了星舰毫米波天线，供应链成长曲线很清晰。 接下来是两位守护火箭心脏的中国境内独家大佬，西部超导和西部材料。西部超导提供的是用在猎鹰九号星舰发动机燃烧室和喷管的尖端高温合金，你想想，这里面的温度超过两千四百度，对材料的要求是地狱级的。 它还是全球唯一实现 m b t i 超导材料全流程量产的企业，技术壁垒无可替代。西部材料专门提供件体结构的轻量化碳合金，每枚火箭的配套价值高达五百到一千万， 他掌握着难熔金属的核心技术，商业航天业务潜在收入规模巨大。再看天银基垫，他给了星链卫星眼睛。他的子公司天银星际是星链三代卫星恒星敏感器的核心供应商。这个设备是卫星在太空确定自己姿态的导航仪，精度达到零点五角秒， 全球仅两家能批量生产这种宇航级产品，天银星际就是其中之一，在训练三代里，供应占比超过百分之六十，是国内绝对主力。最后是默默无闻的安全卫士再生科技， 他提供火箭低温燃料柱箱的绝热材料和卫星隔热层，在零下二百五十三度的液氨环境里防止燃料蒸发，保障健体安全，就靠它。这家公司是材料领域的隐形冠军 技术，同样打破了国外垄断。所以，你看懂了吗？商业航天这条超级赛道，投资不能只盯着造火箭、造卫星的这些在关键环节提供不可替代材料和核心器械的供应商，才是确定性更高、护城河更深的卖水人。他们的故事，是中国高端制造切入全球顶级供应链的缩影。 当然，任何投资都有风险，商业航天的订单波动、技术迭代都是需要关注的变量。但可以肯定，当中国制造从可用走向必用，其背后的价值就值得我们深度挖掘关注。我每天拆解一家好公司！

商业航天产业的热度仍在持续，今天为大家整理了商业航天卫星制造产业链热度最高的十家公司，供大家参考。 第一家，中国卫星航天科技集团核心卫星制造平台，聚焦低轨卫星组网组部件及地面集成，参与 gw 星座及千帆星座项目。第二家，航天电子， 聚焦新上电子系统核心载客与机密部件等，是卫星制造的核心电子配套商，其中遥测遥控产品是战略领先。第三家，航天环宇公司，参与了众多型号通信卫星的研制任务，已完成千方星座测控相关产品落地应用。第四家，天银基电， 国内商业卫星核心部件供应商，新敏感器技术壁垒高深度参与 g w 星座项目。第五家，上海护航，旗下护航卫星，专注为商业卫星提供配套产品及服务，并且参与了商业卫星的 a i t 环节。 第六家，韩语微，具备微纳卫星总体设计、集成测试与载轨能力，玉龙芯片成功搭载商业卫星，并已发射十二颗卫星。 第七家，北斗星通，为卫星制造提供导航、载客高精度定位模组，新地一体化定位方案是确保卫星功能实现的关键一环。 第八家，强照光电，为卫星提供生发家太阳能电池，已经批量应用于国内载轨大型商业星座组网卫星制造，提供通信、导航、新到模拟的全链条测试验证服务与设备。 第十家，星图测控，为卫星提供天地一体化太空管理服务，已稳定管理超三百颗卫星，且一期卫星研制正在推进中。

兄弟们，这个天银顶不顶？这不是吹牛吧？呃，另外有几个 严重异动的要提醒一下，今天挑战异动的有点多啊。航天发展、顺号股份、西部材料、 蓝色光标、邵阳液压、雷克防务、中国卫通。 这几个是触发了严重异动的。那停不停牌的情况下就看监管的情况了，这个加速加的太快了，还是那句话，要留意，要小心。