美股卫星通信是什么概念

大家好，今天为大家解读海格通信这只股票。海格通信是广州数字科技集团旗下企业，业务覆盖无线通信、北斗导航等四大领域。来看当前股价，二零二六年一月二十三日，海格通信股价十九点七四元，上涨百分之七点九三，总市值四百八十九点九一亿。 其主营项目中，无线通信业务二零二五年上半年营收占比百分之三十一点零，是业绩稳定器。 北斗导航业务处于成长期，二零二五年上半年营收占比百分之十二点六，是增长主引擎。公司还布局了卫星互联网、低空经济等新兴业务，虽短期贡献小，但长期战略意义重大。 从板块热点看，海格通信属于军工电子板块，受益于国防现代化建设，同时卫星互联网、低空经济等是未来重点发展方向。 从行情走势看，近一年股价波动较大，五十二周最高二十六点六二元，最低九点五九元。未来投资价值方面，公司在手订单超两百二十亿，二零二六年将集中交付，业绩有望反转。 卫星互联网领域，预计到二零三零年千亿市场空间释放，海格有望抢占百分之二十以上份额。 低空经济赛道，二零二六年国内市场规模有望破万亿，海格计划将相关业务营收占比提升至百分之三十。公司研发投入大，二零二五年单季度研发费率达百分之二十一点八五，研发成果转化将为未来业绩助力。 不过，投资海格通信也存在风险，军品交付节奏可能波动，研发成果转化有不确定性，还有应收账款周转压力等。 总体而言，海格通信军工基本盘稳固，新兴业务潜力大，是一家具有长期投资潜力的企业，但也需关注风险因素。关注我，每天解读一只热门股票。

大家好，今天聊一个听起来很硬核，但关系到你未来上网速度的黑科技，太空激光通信的 atp 系统。简单说，它就是让卫星用激光打电话时能精准瞄准的神射手。第一部分，为什么必须用激光？为什么必须 atp？ 三个问题，为什么卫星之间不用微波，非要用激光通信？三个字，快、省密、快。激光带宽是微波的一千倍，相当于从四 g 升级到五 g 的 飞跃，省功耗只有微波的幺幺零，卫星省电才能多干活。密 光束只有厘米级，别人想截获都找不到。但问题来了，激光太细了，在几千公里外就像用针尖瞄准针眼，卫星还以每秒七点八公里的速度飞，稍微一抖就打偏，没有精准瞄准，激光通信根本用不了。 这就是为什么必须要有 atp 系统，他就是这个神射手，负责在高速运动中把激光稳稳的打到对面卫星上。第二部分， atp 怎么工作？三步搞定 atp 系统工作分三步，特别像打靶。 第一步，粗补货，找到你，发射端，先发个信标光向手电筒。光接收端，用粗补相机扫描天空，找到光斑位置。这一步相当于先确定目标大致方向。第二步，精对准瞄准，你找到后切换到窄光束，用 精跟踪相机锁定光斑中心，然后通过快反镜像镜子微调角度，把光斑对准接收端。这一步要毫秒级响应，精度达到微弧度级， 相当于从北京瞄准上海的一颗纽扣。第三步，跟踪跟住你，两心都在高速运动，还有震动干扰，新跟踪相机实时监测 f p g a 芯片向大脑计算补偿，驱动快反镜实时调整形成闭环控制， 就像打移动把，要预判提前量。简单说，找到瞄准、跟踪三步闭环缺一不可。第三部分，核心设备有哪些？ 谁在做？这套系统里几个核心设备特别关键？一、快反镜 fsm 执行手响应速度小于一毫秒，精度微弧度级，国内金橙子等企业在做，但技术门槛很高。二、金，跟踪相机， 眼睛帧率大于等于一千帧秒，要能看清微弱的光信号。九只羊，大力科技有相关技术。三、光学系统，透镜望远镜口径十万零二百毫米，要轻量化、高精度。中润光学，扶官股份在布局。四、 控制芯片，大脑需要抗辐射 fga， 复旦微电等企业在公关。第四部分，产业链全景与上市公司业务说明刚才说了核心设备，现在给大家梳理一下整个产业链以及 a 股相关上市公司的具体业务。产业链分三层，上游、中游、下游、上游。核心元系件、光芯片、光学原件、精密机械等。长光华新六八八零四八 做新载激光芯片，是激光通信的官员。光讯科技零零二二二二二， 用激光晶体材料。金橙子，六八八二九一，子公司。萨米特做快反镜 f s m 中游终端设备与系统集成。航天电子六零零八七九，国内唯一能量产芯间激光通信终端的上市公司。终端包含完整的 a、 t、 p 系统。 九只羊三零零五一六做补根相机和光纤放大器，已拿到中国新网订单。中润光学六八八三零七， 投资蓝星光域，提供光学镜片组。复旦微电六八八三八五做抗辐射 fga 芯片大，由卫星制造与运营，这部分上市公司较少。重要提醒，部分核心企业，如蓝星光域、激光、星通是非上市公司。 产业链价值分配，中游终端集成价值量最大，单套一百五十万换油原气件，技术壁垒高，国产化现状，部分环节已突破，但高精度、快反镜等核心气件仍需攻关。第五部分，为什么说这是卡脖子环节？最后说个关键点， app 系统不是可有可无的配件，而是激光通信的生存前提， 没有它，激光通信在太空根本用不了。现在全球都在建第一轨卫星星座，比如星链、中国星网，几万颗卫星要互联，全靠激光通信。 而 atp 系统的技术成熟度直接决定了整个星座能不能连上网。这不是技术问题，是战略问题，谁先突破，谁就能在六 g 空天地一体化中占据先机。总结一下，为什么用激光？因为快省密，为什么必须 atp？ 因为激光太细，必须精准瞄准。怎么工作？三步找到瞄准跟踪产业链谁在做？上游元气箭、中游终端、下游卫星，多家 a 股公司在布局， 为什么重要？这是低轨星座的卡脖子环节，关系到未来通信主权。一句话， a t p 系统就是让卫星用激光打电话时能百发百中的神射手。记得点赞关注哦！

为通信摊牌了，他不仅一口气吞下六十八亿低轨卫星地面设备大单，更是在公海之上，用卫星网络锁死了三千五百艘商船的信息命门。没有三维的相控阵，天线就有，卫星再多也是盲目飞行，别人在卷五 g 价格，三维在卷星空主权 l c o s 技术，车载卫星天线， a i g c 营销 都是国家战略级布局。最牛的是什么？是它的全球收割力， ai 算法，在海外三十个国家设点车载卫星前装，拿下比亚迪吉利二十亿长期订单， 直接定义了智能汽车全时通信的标准。开启第二增长曲线，它的 a i g c 跨境赋能 ai 营销，营收八亿，而且在高速增长，解决了出海营销的文化时差和内容才能。

你有没有发现，过去一年美股最凶的主题不只是 ai， 还有一个更像科幻，但更接近国家意志，更接近军工订单，更接近通信基础设施的东西。 太空太空板块 etf 二零二五年年度总回报为百分之六十七点三六，而进入二零二六年才几天，截止一月九号收盘，他的 ytd return 已经达到百分之十三点五。这不是散户情绪，这更像是资金在提前压住 太空正在从科幻和浪漫变成各方势力博弈的现金流，机器占卜上沉默的钢铁洪流。 太空板块这波行情核心不是一个原因，是三股力量的叠加，政策把需求锁死，商业把规模做大，资本把固执铰定。我今天就把这三件事从根上拆给你看。 在过去，太空式贵族运动，少数昂贵，大卫星周期长，不可替代。而现在，美国走的是一条完全不同的路，低轨分布式，可快速迭代，抗毁伤。这背后最关键的机构之一就是 s d a space development agency。 二零二五年十二月十九号， s d a 直接把钱拍在桌上，四份合同总计约三十五亿美元。七十二颗导弹追踪红外卫星，分别给了 lockheed、 aldrin harris， northrop， 还有 rocket lab。 大家注意，它不是研究经费，而是固定价格合同。 它不是一次性项目，而是明确了要持续增强导弹预警、追踪乃至导弹防御能力。而这也意味着，太空从探索变成了军事通信、导弹防御指挥控制的一部分。你可以不信科幻和浪漫，但你必须尊重预算，只要国家安全逻辑成立，订单就会持续滚动。 所以太空商业化最性感的一条线是什么？在我看来，不是火箭，而是连接。 starlink 作为 spacex 旗下最重要的业务线之一，它的核心业务模式本质上就是连接。在资本眼中，短期来看， spacex 的 发射业务能够提供稳定现金流，但长期来看， starlink 才是 spacex 真正的固执天花板。 首先，我们要知道， starlink 卖的不是卫星，而是连接。很多人以为 starlink 是 一家航天公司，但在商业世界里，它更像一家全球运营商，它不靠卖卫星赚钱，它靠卖一句话赚钱，在任何地方都能上网。 starlink 最基础的客户是普通用户，买一个终端，每个月交订阅费，就能在荒漠、雪原、海岛、房车里上网。这听起来是不是很像电信运营商？但不同的是，地面运营商靠的是基站，而 starlink 靠的是卫星，卫星就是它的基站。 所以， starlink 的 第一层生意就是订阅制的全球宽带。但真正赚钱的不是普通用户，而是企业客户。 航空公司要飞机上网，航运公司要远航通信，能源公司要海上平台连接，矿业、工程、探险，全都需要稳定信号。他们在意的不只是能不能上网，而是掉不掉线、延迟低不低，在极端环境下稳不稳定。这是高价版本的连接服务，是阶级的通信生意。 而真正让 starlink 进入国家资产的是第三层。在战争、灾害、封锁、断网的环境里，连接意味着什么呢？它意味着指挥，意味着情报，意味着生存。 在这些场景里，有网络不是娱乐，而是权力。所以 starlink 便成了一种准战略通信技术设施。而这也是为什么各国政府会重视它，军方愿意长期采购它， 资本市场会给他国家安全依价。第三条是资本市场里最现实的一条固执锚。当市场聚焦于 spacex 二零二六年前在的一点五万亿 ipo 时，二级市场会本能地产生一句话， 那我在二级市场买，谁能当他的 proxy？ 二零二五年十二月， etf trends 甚至直接写到 ufo， 因为 spacex ipo 的 讨论声而走强。这就是主题行情的典型机制，龙头越大越神秘，越难买， 二级市场越会把资金换进可交易的替身。这也是为什么太空板块会出现强背他走势，他同时吃到了国家安全议价、通信基础设施议价，以及估值帽议价的红利。所以你会发现，二零二六年太空板块不是靠想象，而是靠三件事， 国家预算在买单，商业模式在成熟、资本在重估定价。而这才是王炸。 但我必须要提醒你，主题新板块很容易在最热的时候吸引资金，也很容易在情绪退潮时回撤。金融时报就引用 mooney star 的 研究指出，多数主题 etf 在 过去几年里跑输精准，且存在追高、买入时机不佳的问题。太空板块同样有这个风险， 当趋势太满，估值会先飞，业绩可能跟不上。直连手机是趋势，但他必须要穿过的关卡有很多，包括频谱干扰、监管与运营商结算模式、卫星容量与成本。他不是一个发布会就能解决的东西， 任何一个环节的推迟都会导致估值回调。我一直觉得人类最伟大的冲动之一是离开地面，我们仰望星空几千年，而今天，我们第一次把仰望变成了产业。 二零二六年，太空或许不再是一个遥远的前沿话题了，它正演化为新时代的基础设施，大国博弈与人类共存的战略底盘，也隐约显身为下一代全球连接的五星基站。

来，来了，今天接着说一下商业航天，今天咱们来讲一下卫星这个环节，大家知道卫星这个环节里面最重要的一个功能模块，其实就是卫星间的这种通信系统， 对吧？里面的技术含量还是非常高的，今天我们就讲一下这里面的相关的龙头企业，叫上海汉讯。上海汉讯啊，他也是蓝箭航天朱雀三号这个舰载卫星的通信系统的比较核心的供应商， 就是他的这个卫星间的激光通信技术，其实是保障了商业可回收火箭载入返回阶段，这个实时的高速的这个数据传输 是非常非常重要的一个环节，然后二零二五年整个的约金额大概在八千二百万元，而且和这个呃建航天的商业火箭其实是协同服务咱们国家的千帆星座的发射。 在这个商业航天领域，上海汉讯也是千帆星座通信分系统的这种独家的供应商，它基本上会提供一些比如说星上的载客呀，地面的信观站呀，呃，它的整个单星价值量超过了两百万， 能占到整个卫星成本的百分之三十到四十，这个占比大家感受一下哈，对吧？基本上是属于咱们国家低轨卫星体系的特别核心的一个供应商，加的一些纯蹭概念的一些垃圾企业，不一样哈，就是上海汉讯二零二五年前三季度，呃，整个商业航天业务占比甚至超过了百分之五十， 同比二零二四年是翻倍的这样的一个状态，整个毛利率也做到了百分之三十五，然后甚至相比二零二四年又提升了三个百分点，然后卫星的这个毛利率甚至高达了百分之四十五， 然后他传统的这种军工业务的毛利率也稳定在百分之三十左右，企业目前还是在亏损的一个状态。呃，原因还很简单吧，主要是因为商业航天的这个研发投入还是比较高的，然后上海汉讯前三季度的这个研发费用大概在一点二亿，同比二四年又增加了百分之八十。呃，再加上能源扩张也会消耗掉一些费用。 企业也是预计整个卫星业务的净利率大概在二零二六年能够转正。增速方面还是比较喜人的，就是整个二零二五年，上海翰讯的这个卫星业务同比二四年增加了百分之三百， 整体的营收增速甚至超过了百分之七十，主要是因为他现在身处的这个商业航天行业。呃，处在一个快速的这种高速增长期， 整个低轨卫星互联网全球规划是超过五万颗的。然后咱们国内的这种千帆星座项目带动下，整个二零二五年的市场规模两千亿，预计一直到二零三零年这五年里面每年的复合增速甚至能超过百分之四十， 是典型的长坡厚雪的这样的一个赛道。整个在行业集中度方面，就是上海海迅处的这个卫星载客领域的前三名的市场占有率是小于百分之三十的，整个也就说这个行业还没有形成绝对的龙头记载，二零三零年前后会有重大的这种突破，然后会砥定整体的这种市场的格局。 我们具体看一下上海汉讯的商业模式啊，呃，他的优势其实是在于他能他有这个卫星通讯领域的这种独家供应权，然后这也给他带来了比较高的客户粘性，然后他的军工业务的现金流也是比较稳定的，技术壁垒还是比较高的，但是呢，短板也是比较明显的，就是他的客户集中度比较高， 卫星的业务呢，依赖这个组网的进度，然后一周期是非常长的，也就是整个商业航天卫星这个领域的盈利周期是比较漫长的，呃， 可能得需要大家去耐心的陪跑，再加上企业当前还是亏损的一个状态，他是一个高科技领域的，然后重资产，然后重研发，高投入的这个特征是摆脱不掉的。上海汉讯目前也在从这种传统的军工通信领域向商业航天转型，目前他的商业航天的收入占比已经超过了百分之五十， 转型过程一定会伴随着亏损，然后转型过程中也会面临着产能跟研发的投入的这种压力。呃，这些很正常，都是转型期企业的。呃，共同的特征。同时呢，呃，咱们国家的低轨卫星这个业务的高速 发展，呃，使得这个上海汉训具备了向快速增长型企业转型的这样的一个属性。党性方面来看， 上海汉讯还是有非常多的废血式的优秀成长企业的特征的。首先它是拥有这种星间激光通信，包括六 g 涡旋电磁波的这种特别核心的技术，然后研发投入强度甚至超过了百分之二十，大家知道华为的研发成研发程度也是百分之二十多， 对吧？然后管理层也是深耕这个行业非常多年，与咱们国家级的这种千帆星座战略是深度绑定的，目前的订单已经排到了二零二七年，但是不足之处在于他的盈利到现在还没有稳定下来，然后企业的现金流还是比较成压的，需要在二零二六到二零二七年卫星业务规模化交付之后才能验证他的成长性。所以 上海汉讯所处的这个卫星通信行业，目前处于整个周期的这种复苏的初期，预计这个复苏期能够呃 长达两到三年左右，呃，商业航天行业从这个技术验证进入规模化组网，呃，所以上海汉讯他的卫星业务也从样品到批量交付， 哎转进，所以整个的订单与营收也在加速增长，整个的行业警惕度其实是在提升的，预计这个复苏周期可能会持续到二零二八年千帆星座一期整个组网完成。 所以在二零二六到二零二八年期间，呃，随着这个卫星业务的这种批量交付，呃，上海汉讯的营收复合增速预计能够达到百分之六十到八十的惊人的程度。 然后在二零二九到二零三五年，呃，这个行业的竞争概率会加巨，所以整个的增速可能会回落到百分之三十到三十，所以整个来看，未来十年的整体的复合增速大概会在百分之三十五这个区间。呃，核心驱动其实就是咱们国家的这个千帆星座的组网， 以及未来的有可能的这种海外市场的拓展，跟企业自身本身的这种军工业务的稳固增长， 整体来看，上海汉讯是身处的一个特别高增长的赛道，然后他也有卫星通信的这种独家供应权形成的这种技术壁垒，然后业绩也是高增速，研发驱动技术领先短板其实就是盈利不稳定，客户呢，集中度高，现金压力还是比较大的。 呃，我估计的话，未来可能会有三到五倍的这种成长空间，但是需要满足这种国家级的千帆星座，按到计划组网不延迟，然后卫星业务的净利润能够提升到百分之十五以上，然后包括上海汉信自己的海外市场拓展能够超预期，再叠加军工业务的稳定增长这一系列的条件。 二五年的情况来看，三季预报显示整个的公募基金的持股比例，呃，相比于上半年也提升了零点五个百分点，包括社保基金也在新进持仓。 在接下来的年里面，首先在二零二六年的一到三月，大家可能要跟踪一下，就是呃，上海汉讯服务的这个朱雀三号 商业可回收火箭后续的发射跟这个卫星交付的情况。然后在四到六月的时候，大家可以看一下上海汉讯的这种信观战项目的交付的情况，看看营收能不能进一步确认。 然后到了三季度，也就七到九月的时候，呃，我们会进入一个卫星批量发射的这种稳定期，到时候我们看一下上海汉训的业绩能不能呃符合预期的去增长。然后到了四季度的话，整个的全行业的政策基本上能落地的都落地了，呃，上海汉训的这个估值估计也会回归，然后叠加年报，我们来可以进一步的去验证 来看，上海汉训是咱们中国商业航天最核心的这种供应商。然后，呃，目前处在一个转型期，业绩高增，但是呢，盈利是不足的，现金流是成压的。 呃，好在他所处的这个行业具备这种长薄厚血的属性，目前的估值其实是偏高的。呃，需要二零二六年全年的这个每一个季度的业绩来持续去兑现，去验证。所以大家需要重点跟踪韩汉讯所处的这个低轨卫星的组网季度跟企业本身的盈利改善情况。 我们今天对于上海汉讯的分析，呃，只是作为这个低轨卫星跟商业航天行业和企业的信息普及哈，咱们不构成任何的投资建议。

太空算力与卫星应用行业分析报告一、行业核心逻辑与发展背景太空算力与卫星应用是商业航天价值延伸的前沿领域，核心是推动卫星从数据采集器升级为在轨智能终端，通过星上边缘计算实时数据处理，减少无效数据下行， 直接产出信息成品，这是提升卫星星座系统效能的关键。当前，商业航天已从卫星制造、发射的初级阶段进入在轨运营与数据价值挖掘的进阶阶段。太空算力作为核心基础设施，承接了低轨卫星组网、新地互联、空天大数据等需求， 同时受益于国家十五五商业航天专项政策、全球数字经济对算力的增量需求，行业正处于从技术验证到商业化落地的关键拐点。二、 核心企业竞争格局与业务分析企业名称核心业务布局核心优势县级段瓶颈风险顺号股份参股布局太空数据中心心算生态 a 股稀缺的太空算力标地绑定全球首个尘封轨道太空数据中心项目，具备先发赛道优势，新业务持股比例低， 技术与商业化落地周期长，五到十年业绩暂未兑现。行与微新上计算遥感卫星星座运营拥有珠海一号 新做全链条能力，自研 ai 芯片，实现新上智能处理，技术落地性强，摇赶数据商业化变现效率待提升，芯片产能与成本需优化。普天科技恒星算力平台卫星数据处理 中国电科旗下平台，具备国企资源与技术背书，算力平台已完成初步搭建，市场化运营能力较弱，业务拓展节奏偏缓。 加研科技新地数据传输安全测控系统安全技术在卫星信息安全领域具备不可替代性，绑定军工与航天核心客户，业务场景相对单一，依赖下游航天项目招标节奏。三、行业发展机遇与挑战一、机遇一、技术成熟。心尖激光通信、抗辐射芯片、 真空散热等关键技术突破，为太空算力工程化应用奠基基础。二、政策支持。国家将商业航天纳入重点发展领域，专项基金、牌照审批等政策加速产业落地。 三、需求驱动，地空经济、智能驾驶、全球遥感等场景对空天实时数据处理与算力服务需求激增。二、 挑战一、技术风险。太空环境复杂，新上设备的稳定性、算力芯片的抗辐射能力仍需长期验证。二、 商业化难题太空算力项目投入大、回报周期长，算力租赁、数据变现等商业模式尚未成熟。三、竞争家具国内外科技巨桶航天企业纷纷布局赛道，同质化竞争与资源争夺逐步显现。四、行业未来发展趋势一、 技术融合。太空算力将与 ai、 云计算六至深度结合，实现星地一体的智能算力网络。二、商业化提速。二零二六、二零三零年将迎来低轨卫星组网高峰，太空算力的算力租赁行业数据服务将逐步实现规模化盈利。三、 细分赛道分化，卫星信息安全、新上芯片等细分领域因技术必来高，将率先实现盈利。太空数据中心等重资产领域则依赖头部企业与资本整合。四、 国际化布局，具备核心技术的企业将参与全球低轨星座建设，太空算力的跨境服务与资源争夺成为趋势。五、投资与布局建议 一、短期关注具备发射催化与政策落地的标的，如顺号股份、晨光一号发射、航宇微卫星组网进度主题性机会为主。二、中期 聚焦技术落地与业绩兑现，优先选择有核心技术必来、商业化路径清晰的企业，如航宇威、嘉研科技。三、长期布局全产业链协同的龙头企业，关注国企背景的平台型公司，如普天科技的市场化转型进展。

家人们现在低轨卫星组网扎堆，手机直连卫星爆火， ai 大 模型和算力网络全靠通信基建撑底， 可全球通信巨头打的头破血流，中兴通讯却能拿下政企业务翻倍增长，卫星通信技术领跑全球，还靠六 g 卡位空天地一体化风口，今天就扒透它的赚钱密码。中兴通讯是通信设备加算力基建加卫星通信，三架马车龙头， 二零二五前三季营收超一千零五亿，三大主业分工明确，运营商网络占比百分之四十九是基本盘包揽五 g 基站核心网设备，国内试站率稳居前三，海外五 g 基站发货量全球第二， 政企业务占比百分之二十六点九。一是增长王炸，同比暴涨百分之一百零九点九。三、 ai 服务器中标量行业第一，数字能源、工业互联网订单爆满， 消费者业务占比百分之二十四点零九，稳增收，卫星直连手机云电脑市占率百分之四十四点五，行业第一。更关键的是卫星通信已成为第四增长曲线，不造卫星，专做星地融合，核心配套精准卡位，万亿新赛道 核心技术护城河，堪称通信界硬核堡垒，别人根本追不上。一是五 g 六 g 技术全球领跑，手握超一万件六 g 核心专利全球前三，深度主导三 g p p 标准制定，六 g 太赫兹技术单用户速率破一 t b p s。 二是算力加终端双壁垒，云电脑服务超一千万用户，算力网络解决方案适配 ai 大 模型需求，硬件软件一体化闭环。三是卫星通信技术独步自研五 g n t n 非地面网络方案，手机直连卫星时延仅五十米秒，下行速率十八兆比特每秒， 星载载鹤体积公号比行业低百分之三十四是全链路自主可控，从基站芯片到卫星载鹤核心技术自研，规避供应链风险，适配国产替代刚需。卫星通信的政策利好直接砸满。 四大亮点政策精准加持。第一，国家级专项规划兜底。工信部低轨卫星互联网产业发展行动计划。二零二六到二零二八明确，二零二六年手机直联卫星商用化专项债支持三百亿， 中兴作为核心设备商，承接信观战星载载特定单。第二，业务准入政策松绑。二零二五年优化卫星通信业务准入指导意见，支持手机直联规模化应用。中兴与三大运营商共建共享，落地国内首次手机直联低轨卫星语音验证。 第三，六 g 技术政策加码。二零二六年，工信部启动六 g 第二阶段技术试验，中兴牵头空天地一体化专项，适配二十万颗卫星频轨布局。第四，产能政策倾斜， 北京义装专项支持六 g 卫星载客生产线建设，中兴一期产能三十台每月，二期将达一百台每月优先承接国家队订单。但行业竞争白热化，中兴当前困境也很大。 一是运营商业务承压。五 g 建设进入后周期，国内运营商资本开支收缩，运营商网络营收同比微降，毛利率下滑八个百分点。二是盈利端双重挤压，政企业务低价抢单，加铜芯片等原材料涨价，整体盈利空间被压缩。 三是卫星业务培育期阵痛，手机直连卫星终端成本高、资费贵，大规模普及尚需时间，海外频谱合规门槛高。四是全球竞争加巨，华为在高端通信设备卡位，海外巨头抢占卫星通信市场，技术与客户争夺激烈。五是业务均衡性待提升， 消费者业务缺乏爆款，海外市场拓展增速不急于期。不过，二零二六年中兴增长潜力彻底拉满，多重风口共振。第一，卫星互联网爆发红利。 二十点三万颗卫星组网拉动千亿配套市场，中兴信观战星载载客订单放量，二零三零年前卫星业务有望贡献营收百分之二十到百分之三十。第二，六 g 加算力双轮驱动六 g 试验网投入超两百亿 算力网络适配 ai 大 模型需求，政企业务持续高增。第三，手机直联商用落地。二零二六年运营商将推出卫星通信套餐，中星技术加终端双布局，直接受益用户规模增长。第四，海外市场破局，东南亚中东通信基建需求旺盛， 海外业务增速超百分之四十，对冲国内市场压力。估值方面，当前总市值一千九百一十八亿，市盈率 t t m 三十二点八五倍， 市净率二点五六倍，动态市销率一点三七倍，远低于全球通信龙头平均估值。估值被低估核心是卫星业务价值未被充分认可。随着卫星业务商用化，六 g 技术落地，公司将从传统通信设备商向空天地一体化龙头估值重构。对比海外同行五十倍 pe， 中兴估值修复空间超百分之二十，是科技基建赛道兼具确定性和弹性的优质标的。个人看法，总结下来，中兴早已不是单纯的通信设备商，而是五 g 加算力加卫星通信的科技基建巨头。技术卡位精准，政策红利加持， 二零二六年靠着卫星组网加六 g 风口，大概率实现业绩估值双升，坐稳科技基建核心位置。您怎么看？评论区聊聊关注、点赞，兴建价值，带你深挖上市公司潜力。价值视频，仅供参考，不构成投资建议。

商业航天在美股太猛了，昨天人家又创了新高，我们 a 股是不是也应该做一些纠偏，做一些修正的？你看昨天美股的商业航天板块指数呢，都涨了百分之三，又创了一个新高，其中呢， a s t 也是做那个信号链接的，干了百分之四，创了个新高， 那个火箭实验室，也就是发卫星的，还有那个航天器的，占了百分之六，也是新高。当然呢，那个航空航天工程解决方案公司，呃，更是大牛，也是新高，你看他们很猛很猛的。 实际上来讲呢，我们现在的商业航天板块呢，也非常重要，因为我们必须抓紧追赶。你看二零二五年的时候，马斯克马老板发低轨卫星啊，相关的数据呢，统计是三千零九十五颗，但是我们只发了一百多颗，你看这个差距有多大。 并且以后马老板呢，说每个小时要发一个星舰，你这么下去的话，太空里面好的资源都被人家占据了，就像土地一样，核心的全被人家拿下了。 那以后如果我们的商业行业十年之后再搞好，那我们只能干八环以外的，这个地我们只能这么去占了，所以我们非常紧迫的要发展商业航天。 那现在我们 a 股啊，确实资金转向了半导体很多赛道的方向，商业航天板块呢，确实也不再是最强的主线了， 并且以前涨的确实有点过分，该被压制下来，这我们要去承认。但是呢，美股的商业航天板块，人家在走慢牛啊。 a 股的商业航天板块被压制，但是也不应该直接变熊，应该进到一个理性的阶段，这才是合理的大涨，不应该也不至于该大跌啊，应该回归理性。所以很多上市公司呢，前面害怕说不让炒，那自己天天自己主动来提示风险， 你更应该谈的是，虽然我们目前还跟不上业绩，但是至少商业航天的未来战略应该多去讲一讲，让这些公司呢，回归到正常理性的这个状态，这个股价才叫合理的股价， 既不是风潮，也不应该像你这种盲目的天天每天只要涨一点就提示，涨一点就提示风险。所以大家认为商业航天板块能不能啊，有点纠正，能不能稍微回归一个正常的稳正状态呢？同志们，大家怎么看待这个事呢？

讲卫星互联网这个非常高级，二零二零年年底中国申报了要往天上发一点二万个低轨卫星。什么叫低轨？两千米以下就是低轨，低轨卫星是未来六 g 通信、低空经济的指挥器。 但实际上因为技术问题，因为产业投资问题，因为钱差的问题，我们到现在为止的一万两千颗只发射了大概七百颗以内，五年时间也不过只发了七百颗 卫星造价贵，发射完了这个火箭不能回收，现在已经研究着回收技术了，一个火箭只能带十几颗卫星，现在这个技术几乎就突破了。所以我们现在发射速度要加快，发射数量要加多。以前我们五年时间只发射了七百颗， 但是问题来了，你如果真的在五年后只发射了七百颗，但是问题来了，你如果真的在五年后只发射了七百颗，这一万两千颗 卫星署发的任务指标就没了。本来我们占了一万两千颗，马斯克占了四万颗，中美的赛跑一万两千克的比例是五年必须完成百分之十 必须发射一千两百颗。在二零二六年的年底，就是上天一千两百颗，看这五百颗卫星谁造，你们可以看看，那今年要加紧。五百颗，一颗多少钱一颗？在中国大概得五百多万。六百多万 最便宜六百万一颗，如果上五百颗，三十个亿。低轨小卫星 什么概念啊？整个中国卫星一年的产值就是二十多个亿，一年就要完成三十个亿，中国有几个能造卫星？能懂我的意思吗？就一个民间的，一个国家的 一颗多少钱？说的五百万是按技术突破算，这个产业区域成熟了，一个新的一千亿元以上的市场刚刚要形成。关注源哥带你求之创富。

我的马斯克的影响力还太猛了，他那个星链二代直接把美股的卫星通线整个板块拉了五个点，什么概念？是整个板块上涨五个点？所以为什么今天我们做加法是非常正确的一个选择， 正式开始白乐化商业航天进入了下半阶段，因为现在你再不去追赶，其实你后面就会非常难了，所以点上特别关注，点个赞，然后点，首先第一点，明天立好的是两个方向，第一个是以国某队为主的，就是卫星通信六 g 技术为代表的，这些包含了 c、 p、 u 啊，这是其一。 第二个很厉害的就是 spacex 这次的核心供货的通信方，也就是它这项技术，它引领的还是挺牛的。我跟大家讲没开玩笑，因为六 g 技术想要进一步的占领的话，你需要的是什么？需要的就是接下去必须是近地卫星给你铺好之后你才能实现，如果你这一个位置你实不现的话， 其实你就会掉队，你正式会掉出大，就是相当于什么？就是星辰大海，星辰大海指的是什么？就是说太空之源就是星辰大海，但是你得抢，你不管成本多高，先抢了，因为你抢不到， 你就这辈子没用了，因为那个轨道是唯一的，那个片段是唯一的，你知道吗？这是最难受的一点。那么最后第三点就是，那么今天加法的很多人是没有回本的，怎么办？安心。然后明天还有一次爆发，爆发完之后你要根据强度来选择具体的操作， 确实还不知道怎么操作。来点上关注左下角预约，我们明天直播间今天最低点的一个加法点，我们还是做对了，因为美股再次爆发，当然很多人会说可能美股爆发了，我们不跟概率不大，因为今天我们拉了中字头，商业航天这一块，包括微信空间这一块，拉的是中字头，代表是国贸。对，进来他们从怕过了。好吧，明天见。

好，早上好，应该大家还在睡觉吧，但是已经把马斯克的一些逻辑给理顺了，给大家更新一下，点上特别关注，点个赞，往后听哦。 首先大家有没有感觉很神奇，就第一点，当我们意识到和 spacex 差距在进一步拉大的时候，反而马斯克总是给我们指明方向，对吧？他说的太空光伏，他的目标是两家公司，就是 spacex 还有特斯拉即将打造两百 g 瓦的一个呃光伏面板的铺子， 光伏这个领域刚好我们是全球霸主地位，然后当然那个地面光伏和太空光伏是有差距的。很多人不理解两百兆瓦是什么概念，就相当于是老美的二零二五年的七倍之多，而我们去年全国的铺 光伏量是两百四十八到两百五十七 g 瓦之间，也就是相当于说他一个人想要打造出光伏我们全国一整年的量，所以直接给光伏企业干到天上去了，对不对？但是更加神奇的是什么呢？为什么说地面光伏和那个 呃太空光伏一样？因为太空它的温差极大，你要明白就是它的温度是只能升华加，或者是一些那个呃 top 这种， 反正就是说你要盖太快，就是要新的技术才能实现，所以你如果要考虑太空光伏设备这一块，一定要选择和航天航空就商业航天叠加的那些企业啊，就是普通的企业，其实他是不行的，这是第一个点。第二点更加神奇， 就是老美应该大家想的说，那马斯克都这么说了，应该不是应该光伏上天吗？老美对不对？确实一开始是光伏上天，太阳能上天，结果 卫星通讯反超，光伏涨幅比比他更多了。为什么？因为我们这边的信科院出手了，我们即将在二十六号开始太空算力、太空之网等等的一系列的铺设，也就是他又指引了一个方向，为什么我说反而是卫星通信会大于太空光伏的逻辑带状，因为老美那边的表现也是这样。 所以你要明白一个点是什么，就是为什么要点上特别关注，因为你要知道你不能只看表象，你要看实际，真正急迫的是什么？为什么通线会比光伏更加急呢？原因很简单， 低轨卫星总共六万个轨道，而且你要明白一点是它更重要的是它那个频段资源是唯一的，只要你占了 任何地方，除非你把它打下来，但是你打下来之后，对吧？那个会干嘛？就实现太空垃圾那个轨道也那个失败了，所以你那个频段如果你站不住，为你就非常麻烦。所以六句技术的是什么？海天入空，四维度全球覆盖的这一个 设想，你要实现是一定要通过卫星通信去实现的哦，这就是六 g 技术的核心。那么第三个点也精彩哦，铜和银封了，铜和银封了，贵金属这一块连铜都带起来了，但是你不要去那个，所以大家发现没，就是现在。我为什么之前 就是说我说如果你在商业行业知道了高底有走的捡的一层仓，两层仓，可以去布局一下，黄金啊，白银啊，铂金啊，你知道我让你买，我是什么时候？是几个月前，现在翻了几倍了已经就实体的都已经翻几倍了，那标的我们就不说了。好吧，觉得有价值，来，我们点上，特别关注左下角预约直播间。

咱们来聊聊通与通讯这家企业简单说就是通信天线领域的老兵，一九九六年成立，主业是做基站、天线、射频器件，这些通信核心部件直白讲就是帮手机信号搭桥的， 不管是地面基站还是卫星通信，都离不开它的产品。技术上是真有两把刷子， 累计专利超一千项，从二 g 到五 g 的 天线技术都吃透了，现在五点五 g、 毫米波这些前沿技术也提前布局了， 最厉害的是能做星地端全链条产品，卫星上用的相控阵天线车上传用的洞中通天线都能造，还实现了小批量交付， 技术门槛挺高，行业地位在国内是第一梯队，全球也能排上号，和国际巨头同台竞争， 全球市场份额大概百分之五到百分之十，能稳定给华为、中兴、诺基亚、爱立信这四大通信设备商供货。这行的供应链认证特别严，一旦合作就很难被替换， 客户粘性超强，客户资源更是没话说。国内三大运营商，移动、联通、电信都是长期合作，海外还覆盖七十多个国家，像沃达丰、阿联酋电信这些国际运营商也认他的产品， 现在还切入了卫星、互联网、智能汽车这些新领域，客户群越来越广，发展前景挺值得期待的。 一方面跟着五点五 g 建设和全球网络升级，传统业务能稳不复苏。另一方面卫星通信是大风口，它已经卡位低轨星座的地面终端和新载设备，未来增长空间很大，加上海外市场还在扩张， 现在海外收入快占一半了，再叠加低空经济、应急通信这些新场景， 成长确定性挺高，就是业绩会跟着通信建设周期有点波动，但长期看地面加太空双赛道发力后劲挺足。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

今天晚上美股航天板块卫星继续拉涨，明天呢？我感觉航天继续像搞突破。 航天我也说了，至少到一月底它都是强势的主线，一月底以后我不能太确定，看后面的情况，但是我可以说航天有可能沿去年的 cpu 的 路线连续涨好几个月的情况，至少涨到六月份。所以说大家， 嗯，可以进入航天，我目前想把我 cpu 里的基金你的钱吧，就是到航天嘛，我现在不是拿了五分之一多点，我再继续加嘛，加到航天加到五分之二。 所以说寒天是个很好的板块，目前利好很多。然后我上条视频，我不知道什么情况，审核完到现在没发射出来，没有播放量。呃，我不知道，所以上条视频我说了很多，如果他明天没有，我再说一下， 嗯，大概的情况。然后我们不管今晚涨多少，我们要看明天，就明天早上收盘吧。美股收盘是板块，是不是寒天？雨果还是寒天？那明天寒天一定会冲的，但是我感觉寒天一定冲，因为今天立好消息，见到美股寒天爆发。 c p u 呢？转型内还是正旦？走正旦趋势？我一直坚信的 c p u 是 走正旦趋势，很难大涨大跌，我今天还好。

财经放大镜，拆趋势找答案，专业有温度！你是不是一直在困惑，为什么有些公司股价涨了，利润却没跟上？ 今天我们拆解华丽创通，带你看懂太空算力的真相。别不信，我一开始也以为华丽创通是蹭卫星通信热点的，直到扒了财报才发现它根本不是卫星通信股。 国内唯一能做新债计算全占技术的公司，第三代抗浮照新债计算机算力比美国同行还强，价格却只有三分之一，你敢信？再给你看个反认知，三季度营收环比涨百分之十九，但净利润居然跌了百分之六十八，是不是觉得这公司不行？ 错，真相是，二季度净利润有非经常性收益，三季度现金流反而转正了，存货还降了百分之二十一， 这不是爆雷，是经营质量在变好。今天我带你拆解三个核心，他的业务逻辑到底是什么？算力新网带来什么机会？ 二零二六年订单能见度有多高？全程干货，看完你比机构还懂。你以为他靠卫星通信吃饭？错！北斗军工抗干扰芯片试战率超百分之七十，这才是基本盘。很多人觉得科技公司烧钱没回报，但华丽创通三季度现金流回正，库存大降， 这就像一个人，之前一直借钱创业，现在终于开始赚钱了，是不是突然觉得踏实了？更炸的来了，一月二十六日，信通院要开星算智联研讨会，搞算力星网创意国星宇航的星算计划要放一千两百克，卫星之江实验室的三体计算星座要放三百克， 而华丽创通的星载计算设备已经锁定了六百克订单，这不是题材炒作，是国家产业升级的硬需求。 他的业务逻辑其实是，北斗基本盘加太空算力第二曲线。北斗军工芯片稳住基本盘，新载计算设备切入太空算力新隧道，还能做新上处理地面服务的全站解决方案，相当于不仅卖手机，还建基站。 这护城河够深吧？和中国卫星比，它是技术赋能者，不是规模制造商。和美国 honeybee 比，它性价比更高，国内市场更稳。高盛给买入评级，摩根士丹利看百分之三十五增速，社保加仓 q f 二新晋 聪明资金都在布局什么？你品你细品。二零二六年订单能见度超百分之八十，现有产能利用率百分之九十，预计产能利用率破百分之九十。 一季度营收环比涨百分之十五，规模利润涨百分之二十四。这不是瞎猜，是基于订单锁定和产能规划的合理推演。但我得泼盆冷水， 净利润波动大，估值偏高，技术产业化有不确定性，投资有风险，研究需谨慎。不过话说回来，能在太空算力赛道拿到核心订单的公司，未来想象空间确实不小。 再次强调，今天的内容仅供学术研究参考，不构成任何投资建议。关注我，用专业拆解趋势，一起在复杂世界里找答案！