航天电子基本面分析

今天我们要聊的呢是这个航天电子啊，这个公司的投资价值，那么我们会从他的这个整体的实力啊，然后他的财务情况啊，以及他未来的业绩，包括我们的投资建议和风险提示这几个方面来给大家进行一个详细的解读。没错，那我们就开始吧，直接进入今天的话题， 咱们先来聊第一大块啊，就是这个航天电子的这个综合实力啊，咱们就开门见山的问吧，就这个公司在行业内到底是一个什么样的地位？呃，他其实是这个航天科技集团九院下面的唯一的一个上市平台， 然后呢他也是国内唯一一个可以覆盖兴建弹基全产业链的这样的一个电子配套的企业。 所以就是说在这个商业航天里面，电子配套这个领域，他其实是处于一个绝对的龙头的地位，全产业链覆盖这个确实挺厉害的。对，他不光是全产业链，他的这个火箭的遥测遥控产品的是占率超过百分之九十， 然后呢这个星载计算机的是占率也是超过百分之九十，就是基本上所有的国产的火箭都要用到他的这些核心的设备， 包括卫星互联网里面，他也是核心的供应商，就很多的国家的重大的航天工程都是他在做配套。你觉得航天电子他跟其他的同行业的公司相比，最大的竞争优势在哪里？ 就是它是一个能够提供从芯片到系统集成的这样的一个全套的解决方案的这样的一个企业，而且它的这个技术门槛是非常高的，它的一些关键的产品的试占率是超过百分之九十的，然后它的这个心尖的激光通信终端，它也是做到了十 g bps 的 这个速率， 而且他是率先实现了量产的，他的这个宇航级的芯片也实现了全面的国产化，就他在很多核心的环节是完全不卡脖子的。哦，这技术实力确实很硬。核对。然后他的近三年的这个商业航天的订单是超过六亿元的， 他的这个客户呢，也不仅仅是覆盖了主流的这些国内的商业航天的公司，他在今年还拿到了 nasa 的 订单，以及他的这个无人系统的这个军贸的订单也是创新高的，他的这个多项的毛利率是超过百分之五十的， 他的这个未来的这个净利润的增速也是预期是超过百分之三十的，再加上他的这个国企的背景以及他的这个不断的资产的优化，所以他的这个成长的潜力和他的这个抗风险的能力都是 非常领先的。那就是说这个公司在他的这个主业航天电子这个主业之外，他还有哪些新的业务，或者说哪些新的突破，让他未来还可以保持一个比较强劲的增长势头呢？嗯，他的这个无人系统是他的一个新的引擎吧，可以说是他的这个飞鸿系列的无人机已经实现了大批量的交付， 然后他的这个二零二五年的这个收入的增速是超过百分之三十的，而且他的这个 ev 二 l 这个项目也是进入到了这个世行审定的阶段， 他的这个海外的订单也是金额非常大的，在中东，在北非都有。哦，那这个拓展确实挺亮眼的，然后他还布局了这个激光通信终端啊，这个也是他的一个在国内是率先实现了这个激光通信终端啊，他的这个相空针天线 也是在这个卫星互联网的这个大项目里面拿到了超过百分之五十的订单份额。他的这个自主研发的这个抗辐射的芯片也已经打入了这个新能源汽车和这个 bms 系统， 就是他的这些新的赛道的开拓，让他可以有持续的成长的动力。咱们来聊第二个部分啊，就是财务状况和业绩展望。那首先第一个啊，咱们先来看一下这个航天电子二零二五年的这个财务数据， 你觉得这些数据最直观的反映出什么问题？就是他这个今年前三季度啊，他的这个营业收入是将近八十八点四亿元， 然后呢，这个同比是小幅下滑的啊，但是他的这个净利润呢，只有二点零九亿元，这个同比就下降的非常厉害了，超过六成。那其中第三季度啊，他虽然营收增长了将近一倍啊，但是他的这个净利润 暴跌了接近九成，就是收入和利润的这个反差确实有点大。对，这个其实主要的原因就是一方面是他去年中期有一笔比较大的这个投资收益， 然后另一方面就是他的这个产品交付的节奏不太均匀啊，导致了这个低毛利的产品占比提升啊，所以他的这个毛利率净利润都被拉低了啊。同时他的这个应收账款也很高，有一百零五亿元，存货也有二百二十五亿元，都比年初有比较明显的增加， 经营现金流也是负的三十二点三亿元啊，但是，呃，他的这个资产负债率还比较稳定，在百分之五十左右， 合同负债有将近二十亿元，说明他的订单还是比较充足的。就是说航天电子今年的这个业绩出现这么大的波动，你觉得主要的因素都有哪些？其实波动的原因，一方面是因为他有一些业务就是去年卖了啊，比如说他的那个航天电工，那他今年就没有这块收入了。 然后另一方面就是他的这个航天产品的交付啊，就是进度不太一样啊，有的时候集中在下半年，那他上半年的利润就会受到影响。哦，原来业务结构和交付节奏影响这么大。对，而且他这个原材料的价格变动也会影响他的成本， 然后再加上他的这个新产品研发投入又比较高啊，所以他的这个利润就会成压。但是他的这个传统的业务啊，还是比较稳固的啊，新的业务 无人机和卫星互联网这块呢，增长也比较快啊，就是暂时还不能完全对冲掉他的这个波动啊，所以他整体的这个业绩啊，就是会有一些起伏。你怎么看航天电子接下来几年的业绩走势，有哪些值得关注的风险点？嗯，我觉得就是 他现在已经有非常充足的订单储备了啊，然后他的这个交付也在加快，他的这个未来的收入的增长，还是比较有底气的。嗯，他的这个明年的这个盈利啊，我觉得也会 逐步的恢复啊，因为他的这个高毛利的业务占比在提升吗？啊，再加上他的这个重大的资产置换啊，也会让他的这个利润水平上一个台阶。哦，那看来增长动力还挺足的。对，是的是的是的，但是就是他的这个 应收账款和存货的周转压力还是比较大的啊，然后他的这个短期的估值也不低啊，如果说他的这个业绩释放没有办法达到市场的预期的话， 可能会有比较大的波动啊，再加上这个卫星互联网和无人系统这个新赛道啊，也面临着越来越多的竞争啊，国际贸易 环境啊，政策啊，也会带来一些不确定性。然后咱们再来聊一聊第三个部分就是投资建议和风险提示了啊。好，那这一块的话，就是不同类型的投资者啊，面对航天电子这只股票到底应该怎么操作呢？ 嗯，对于那种风险承受能力比较低的投资者啊，那我觉得航天电子的这个高估值和他的这个短线的波动啊，还是要注意的。嗯，那可能最好就是说 观望啊，等到他的这个估值回落到一个比较合理的水平，或者说等到他的这个二零二五年的四季报啊，看看他的这个现金流有没有明显的改善 再做打算。那如果说我是一个中等风险，或者说我是一个比较激进的人，我又该怎么做呢？啊？对于那种愿意去博弈这种成长的这种投资者，嗯，那我觉得可以就是分阶段的去介入啊，然后去重点关注他的这个无人机的订单的交付 啊，他的这个优质资产的注入啊，以及他的这个毛利率的提升啊这些信号。那激进型的投资者呢，就可以在这个回调的时候啊，或者说在这个市场比较恐慌的时候啊，去低位去分批的布局。 但是呢也要注意他的这个业绩兑现的节奏啊，以及他的这个市场的整体的情绪。如果说我们现在就是要投资航天电子的话，有哪些时间点，或者说有哪些事件是我们必须要重点盯着的呢？呃，关键的节点其实蛮多的，像每季度的业绩公告啊， 然后他的这个重大订单的交付啊，他的这个资产注入的进展啊，包括一些政策的动向，比如说这个商业航天的扶持政策啊，或者说这个军品的定价改革啊，这些东西都很有可能会 直接影响到公司的股价，看来就是不光得看公司本身，还得看行业政策。没错没错，是的，是的，因为比如说像这个 国家补贴的变化呀，或者说这个国际局势的变化呀，或者说这个原材料的这个供应链的波动啊，都有可能会让公司的业绩出现一些 比较大的起伏。那你如果说高估值的情况下，一旦市场情绪转差的话，他也会回调的比较厉害。所以就是说 啊，设置好止损，然后分散投资，关注公司的经营现金流和资产质量，这些才是真正的可以帮你控制风险的一些方法。就是说你怎么看航天电子这只股票，他的整体的投资逻辑，包括你给大家的一些操作上的建议，就是说这个公司啊，他是一个 技术和资源壁垒都非常高的一个公司，然后他又处于一个政策扶持的这个黄金赛道里面啊，未来的市场空间也非常的大， 但是他的这个短期的估值确实是偏高的啊，他的这个业绩释放的节奏也没有那么的稳定，所以就是说， 呃，稳健型的投资者可以等他估值回落后再去考虑布局。那积极型的投资者呢？可以就是说关注他的一些关键的事件的窗口啊，去 灵活的操作，但是大家一定要记住，就是要结合自己的风险承受能力去合理的分仓啊，设好止损啊，这样才能够在这个机会和风险都并存的这个市场里面保护好自己。 ok， 那 么今天的节目咱们就到这里啊，咱们下期再见，拜拜。好吧， ok 了，那么今天我们从这个公司的基本情况，然后到他的财务数据，再到他的一些未来的增长点以及风险点， 给大家梳理了一下这个航天电子的投资逻辑啊，那么最后还是要提醒大家，投资啊，一定要理性啊，千万不要被市场的情绪带着走。今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

周五行店的反复炸版，你真的看明白了吗？你只看到了行店不断炸版，却没看到板上极致的心理博弈啊？ 那行店前几天都是冲高回落，为什么会在这个节点涨停后反复炸版呢？这是新的一波行情，还是在里面的主力拉高后想要放学回家呢？接下来峰哥就结合内在逻辑给他扒个透。 我们先从行电启动至今来看，一共出现九次涨停，其中只有三次没有不断炸板，而这三次里面还有两次是尾盘才上去封板，这说明了什么？是不是里面的主力惯用这一套操盘手法来将里面的获利盘和恐慌盘不断洗出呀？ 我们再结合这几天的筹码分布图来看，上方套牢盘每天稳固减少百分之二十左右， 同时获利筹码越来越集中往上，但下方第二阶段获利筹码几乎没有什么变化， 这说明了什么？是不是这几天上方的套楼盘开始回本跑路了呀？如果你看清楚他的内在逻辑之后，你是不是也就不会这么容易被主力洗下车了呢？像行电这样的市场抱团核心，我们想要看懂他的内在逻辑，就需要明白这两个重点， 一是为何有资金花费真金白银来给这些套牢盘解套。二是筹码在高位替换，是出货还是整体价值提高？首先我们可以看到整个商业航天板块都在集体修复，而航电又是第一个率先出来反核的标的， 这里他的辨识度是不是提前就打出来了呢？而一旦他得到市场资金的认可，现在除了上面继续降温，那么还有什么理由来看空他呢？而在里面的筹码完成高位替换后，是不是也是对行电的一种认可呢？ 其次，低位的筹码不再高位兑现一般只有两种情况啊，一种是存在未解禁，没办法替换，另外一种就是没有到达想要兑现的位置。那么你认为他是哪一种状态呢？真是好难猜呀！

航天电子于一月二十四日发布了一则股票交易风险提示公告，这份公告的措辞相当直接，值得我们所有关注市场动态的人留意。 公告中明确提到，近期公司股价的涨幅已显著高于同行业的平均水平以及大盘走势，但公司同时强调，其基本面并未发生重大变化。公告原文使用了击鼓传花这一表述来描述当前市场可能存在的非理性炒作现象，意在向投资者揭示潜在的交易风险。 与此同时，公告也透露了公司的经营现状，二零二五年前三季度公司净利润出现了同比下滑，而当前的静态市盈率也明显高于所属军工行业的平均水平。 一份由上市公司主动发出的措辞严厉的风险提示，其信号意义不言而喻，它提醒我们在面对市场热点时需要更加冷静的审视基本面，保持理性。以上内容仅为基于公开信息的整理与分享，不构成任何投资建议，请各位听众朋友独立思考，审慎决策。

行电子下周一必创新高，全体起立迎接市场走龙，老徐挖掘出四大黑马，更是有望周一涨停。周末又出消息，利好重组预期来临，行电子又踩中风口，要起飞了啊，你说基本面没变，属于接骨传花， 老徐告诉你，这叫价值重估，股价巨幅波动很正常的一个预警公告，又不是停牌监管，并不影响整体走势，反而会洗出不坚定筹码。 所以老徐不点破这其中的门道，你还在患得患失，周一被洗下车。商业航天先是惩罚没信任他的人，再是惩罚背叛他的人，然后惩罚了死都不走的人，最后惩罚了没有回来的人。 很多朋友都说，下周一商业航天肯定要重蹈覆辙，老徐明确告诉你，稳步上涨。别看周五大盘走出这种形态，看着好像随时蹦跶大地，其实老徐告诉你，这叫调舱。加入商业航天， 除了阿尔波总、农行店子、太空光伏，老徐周五复牌视频已经帮你梳理出了几大潜力黑马，甚至信任老徐的兄弟们已经上了云者，感兴趣的兄弟们自行验证。往期视频，老徐从不马后炮，只给你布局前沿大肉缘分 铁粉集合吃到肉的评论区晒晒战绩，给新来的兄弟们小小的震撼。再说说老徐周末复盘下其他比较有潜力的黑马，周五确实是情绪高潮，普涨之下，选股就要靠硬逻辑支撑。第一位，陈建发北京板块加参股世纪空间 餐谷企业，属于商业航天卫星遥感龙头企业，现价六点四五，目标价十。第二位，中兴北京板块加商业航天加卫星遥感，周一有望突破前高。第三位，四位， 北京板块加卫星遥感潜力很大，现价十一点二四，目标价先看到十八。第四位，竖岗平头哥独立上市，作为核心关联 产业链中的一环，必将受益，那么资金周五受太空光伏的影响，吸血严重，那么这位置低息上车，其他热门分歧时尽等爆发即可。好了，今日复盘都到这里了，点赞、关注、收藏，我是游子许，带你一路长虹，股市如龙！

商业航天板块啊，下周该何去何从啊？发表一下个人的观点啊。呃，对于商业航天板块啊，作为当下市场热度最高对吧？而且持续时间最长的一个体彩啊，整个市场是没有摆脱这个周期的啊，这一点是毋庸置疑的啊。 嗯，但是啊，在周四周五迎来两天的上涨，那么下周的话必然会迎来相应的分化，对吧？尤其是持有这些方向的小伙伴啊，可能下周的话会面临一个选择，我到底是留还是走，对吧？这个时候的话，我们就要去做一些区分了，区分点在于什么呢？ 我先从图形的角度来说啊，什么叫图形？也就是说个股的运行节奏和板块的运行节奏和指数的运行节奏，我们要进行一个对比，对吧？我上一期给大家去讲了啊，商业行情板块，这一轮板块最大的跌幅 没有到二十日均线对吧？但是跌破了十三日均线，但是大家回头去看的话，在经过了上周五周四的一个反弹， 为什么有些品种比较强，或者说距离左侧的高点非常的接近，甚至超过了左侧的高点，他们有哪些共同的特特征，对吧？因为市场之间的话，他永远都会进行一个所谓图形的模仿。 那这里的话就给大家去举几个简单的例子，比如说啊，以航天啊中的电子或者说军大为代表，对吧？他们在下跌的过程当中第一个抗跌，那抗跌就意味着背后有资金呵护，是不是？所以股价的话，他的跌幅是相对比较小的，那这些品种的话，基本上都是没有强于板块的， 而而在反弹的过程当中，又能够展现出极强的一个表现啊，创出了左侧的高点，甚至接近于左侧的高点，那么在下周的话，他们去创出新高，继续走强的概率 更大一些。那还有呢？还有有时候在第一波的过程当中，他的跌幅很明显是强于板块，板块没有跌破二十日均线，甚至很多品种的话，已经跌破了二十日均线，是不是他就是所谓的相对的弱，因为什么？因为他距离左侧的高点还有很大的距离，比如说还有百分之二十的空间， 对吧？反而到什么下周的时候，他们的筹码的阻力会更大一些，而这些方向呢？啊，这些类似的一些啊，平等的话，可能这个压力会很大，所以你要根据啊，自己持有这些方向进行一个啊图形的对比。 那其次呢？其次还有就是就是说啊，这些公司在此前有没有做过相应的重组，那公司本身就没有这些东西， 没有这些东西对吧？也没有相关的产品，他只是借助整个板块的反弹进行一个超跌类的啊上涨，所以后劲的话，再想继续的持续就比较难了啊。那还有一个特种 商业航天，在周五的时候啊，我不知道大家有没有注意到，就说在第一波的上涨过程中，哎，涨幅并不是很大，哎，同时呢，跌幅也不是很大， 而此次反弹，哎却给出了强健的信号，甚至创出了左侧的高点，比如说以四维中的图形为代表，还有什么润背中的行科为代表，哎，第一波他没有大涨， 对吧？而反而低伏也很浅啊，这一次反弹的话却展露头角，哎，给到了一个强的动作，对吧，甚至创出了啊左侧的一个高点 啊。所以对于商业航天方向，下周啊，我个人的观点，要么就是说啊，此前比较抗跌的，反而后面去创出新高的预期会更大一些，要么就是绝对相对的一个 地位，同时就我没看到还有一个演化出了一个细分方向，太空光伏啊，因为这个太空算类的一个需求啊，对吧，引发了整个太空光伏的一个表现，但是太空光伏啊，啊，说白了 还有一个点就是位置足够低啊，位置足够低啊，所以我个人认为啊，在下周要么你去看第一波抗跌的，要么你去看，是吧，所谓相对低位的低位的是 吧，可能安全系数或者说概率的角度来讲会更高一些啊，不上不下的那些啊，反而后面的话想要进一步走强，其实这个压力还是非常大的，所以啊，这点我们要去做好相应的一些看法，这是我对于啊整个商业航天的一些看法。

航天电子今天开盘后震荡走高，一路稳扎稳打，在十一点前封住涨停，随后盘中多次又涨，但尾盘回封。午后连续开板意味着什么？有怎样的资金逻辑？今天开盘之后，航天电子震荡走高，多方牢牢掌控场上局势，主力资金以上平上的形式阶段拉升， 多风的发力游刃有余，在换手中清洗复仇，在震荡中完成息筹，在十一点的时候发力风柱涨停，股价回到了前高附近。午后市场情绪稳定，商业航天板块维持强势，但航天电子却炸板后迟迟无法完成回风，其主要原因更像是 多方的一种战略选择。由于回到了前高，打到了前期套楼盘成本价附近，这个时候午后偏弱的表现就很容易让一些前期被套，现在刚刚解套的人心态不稳，进而选择卖出。同时主力资金也可以趁机再度吸筹。吃货。因此，午后的连续炸版 并不是多方弱势，而是多方资金的一种套路，主力资金希望能够洗掉浮筹，轻装上阵。航天电子接下来 有望再创历史新高吗？先说结论，再创新高是极大概率的事件，先前商业航天板块集体调整时，航天电子的跌幅就相对有限，不仅率先止跌，而且率先走出了反弹， 这就说明主力资金对于航天电子依然充满信心，用板块的回落来洗盘。吃货在今天板块大涨的时候，他也顺势打出涨停， 重新回到前高，未来的运行节奏应该是以慢涨为主，投资者一定要重视他震荡整理时候的机会，但不宜盲目追高。

很多人不看好商业航天的超跌反弹，认为主力是在诱多出货。四爷啊，要说第一批启动的核心，如航发航电的，能反弹到哪，这谁都说不好。但是吴某敢肯定的是，接下来商业航天的细分题材会如雨后春笋一般有欠。就比如太空光伏， 而老核心、航电卫星等，周五发了股票异常波动公告，所以周一航天板块赤裸流强很有可能发生，先出来观望也是一种次日。 而且老付还有一种担心，对于很多涨幅高的老核心，可能没处发异动，规则莫名其妙的给你上监控。周一又是大批核心出异动，如果再次上演上上周抢筹的戏码， 还把一些核心讲到逼进党群，有可能再延长监管，大家肯定都学乖了，不会再猛打猛撞，有新手的冲太高也会先跑为进。神剑的例子不能再重演了，哪怕这些核心能震荡维持住，不再出现大批跌停潮，像太空光伏这种新题材就会迎来补涨。 就如往当时福建带来的平潭两个跌停，很多人吵着闹着说要退潮了，结果呢？下面的后排争先恐后的鼓掌，先是实达熔机，后面又催生了福建家的横发这条大龙。有道理，那关于太空光伏细分， 吴先生周一具体的思路是什么？对于一条新主线，要么去龙头，要么去中军，而太空算力目前的龙头被认为是军达或者名扬， 看样子明阳后期很可能把军达卡掉。因为明阳加了并购重组，所以军达在后期分歧的时候有一些机会，但绝不是周一。所以就机会而言，就是找出一支强力的中军，中军会给你舒服的结缘时间和地点。 如今三万亿的市场，两三百亿主力都显小了，可能四五百亿才能入眼，所以像麦维和杰加等是比较符合条件的。而像千亿市值的龙机，容量很大，人气很高，但我认为预期差没那么大，毕竟他体量太大，不好轻易扭转。 这种最好先观察半个小时，如果分时均线能慢慢爬坡，会是我理想的样子。最后说一点题外感悟， 现在很多人都有错觉，觉得老美衰落了，大错特错。现在的老美正在从海洋霸权向科技霸权全速转型。看看他们动不动就限制芯片出口的算力垄断，再看看斯贝斯差的芯片所网，他们就企图通过 ai 和芯片把其他国家限制在低端制造的圈子里。 这根本不是衰弱啊，而是更隐蔽，更难以逾越的降维打击。商业航天不是简单的题材炒作，在我看来更像是一场长期的较量和博弈，我们应该居安思危，绝不能掉以轻心。

当下，中国商业航天正式进入了大航海时代，但比起那些出尽风头的火箭发射，我更关心谁在背后控场。航天电子早已垄断了中国运载火箭百分之九十以上的遥测遥控市场， 它不仅掌握着低轨卫星的激光通信硬核科技，还是国产无人机战队的核心大脑。今天就来拆解这家航天巨头的电子心脏，带你看清他如何在这场太空圈地运动中占据一席之地。 核心业务分析航天电子作为中国航天科技集团旗下的电子配套龙头，其业务布局已经形成了航天电子加无人系统加高端人机电的三位一体闭环。 航天电子产品，这是航天电子的压舱石，主要包括遥测遥控、卫星导航、惯性导航等绝对统治力。公司在运载火箭遥测遥控产品上的市场占有率常年保持在百分之九十以上，这意味着只要中国长征火箭遥测遥控产品上的市场占有率以上，这意味着只要都有航天电子的设备在保驾护航。 卡位商业航天中国新网建设加速，航天电子拿下了其关键的向控震天线百分之六十的订单。不仅如此，在低轨卫星的激光通信、抗辐射芯片领域， 他几乎是国内唯一的全产业链供应商。担心配套价值已突破数十万元无人系统低空经济的战术中书，航天电子旗下的航天飞鸿公司是国内极具实力的中大型无人机系统研制商，型号领先。 其研发的彩虹系列及自主的飞鸿系列无人机不仅在特种装备市场占据重要位置，还积极向民用物流、应急救援拓展。低空经济引擎。二零二六年被视为低空经济爆发元年，航天电子凭借成熟的无人机测控、飞控技术，正从单一设备商向无人机交通管理系统服务商转型。 高端元气件解决卡脖子的间断公司在集成电路、机电组建领域拥有深厚的军工底蕴，国产替代主力，其研发的宇航级抗辐射芯片、精密继电器、电连接器是航天器在极端环境下运行的关键。随着国产替代进入深水区，这块业务已成为公司盈利的稳定器。 最新研报分析，二零二五年前三季度实现营业收入八十八点三五亿元，虽然受行业需求阶段性调整及高基数影响，利润同比出现下滑， 但研发占比持续保持在百分之五点四以上的高位。关键拐点，二零二五年第四季度订单量出现显著反弹，特别是商业航天订单占比大幅拉升。财务任性，截至二零二五年三季度末，应收账款最高， 但主要对象为心率极好的航天系统内部单位。随着二零二六年第一季度航天任务的密集交付，现金流回正已是较大概率事件。风险提示，订单交付周期风险，航天产品交付受国家发射计划和季节性影响较大。 应收款高起，虽然回款安全性高，但一百多亿的应收款占用了大量资金，影响了企业的周转效率。 路线。技术更迭，商业航天领域技术更新极快，如果公司在下一代激光通信或小型化载荷上被反超，将直接影响订单获取能力。总结一下， 航天电子不是一家简单的军工企业，而是中国商业航天和低空经济的底座提供商，他手里握着的是低轨卫星组网的船票和无人机大脑的钥匙。 尽管二零二五年的业绩经历了阵痛，但在二零二六年这个中国航天爆发的大年，作为核心配套商，它的弹性依然是值得期待的。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

行电找盘的短暂下沙，如果你被洗下车了，活该你吃不上肉啊！为啥行电的主力会选择在今天去封板呢？而盘中反复炸板又是什么情况？我们来看看其中的内在逻辑发生了什么变化。我们先来看分时走势， 找盘红开下沙后被迅速承接，随后一路缩量拉升成功封板，同时板块继续进行强修复，金峰西部中心也成功封板， 那为啥行电的主力选择忍到今天呢？首先板块多支核心进价反馈良好，且金峰的高开走强风板就再次加强了修复力度，那行电带出的修复已经有了持续性，任务完成的很完美了，那么作为大哥是不是也得共振板块呢？ 所以为啥在今天兄弟们应该懂了吧？接下来我们再看量能，兄弟们也能看见早上的量能并没有前两天大确持续拉升，这说明了什么？说明主力手里的筹码已经达到他心里的预期了呀，所以选择直接动手了。 而为啥反复炸板呢？不知道兄弟们注意到没有，早盘行垫上板的时候，量能是不是得主动开板补量呢？ 所以当量能够的时候，主力就回风了，而这样做还能使筹码结构更为健康，那对于后续的拉升是不是更方便呢？还有就是获利盘太多，连续几天的拉升，相信不少散户都选择落袋为安了，而且还能提前释放钱高的抛压， 那这种一举多得的好事阻力何乐而不为呢？那获利盘的提前释放对于未来突破钱高是不是好事呢？ 而且开板后的承接兄弟们都有目共睹，根本砸不下去。那我问你，这种承接强度散户能做到吗？相信兄弟们对于行电的未来都有自己的判断了。

聊一下下周大概的一个盘面预期吧，就是商业航天在这周的周四周五很强势，但是拉的太快了，在这个地方板块的这个 正好打到了前面的那两根巨量的电的位置，这个地方也是压力最大的位置，但是有没有可能一次性过去很难，几乎是过不去，因为这是人的本性，在这个位置肯定有人要卖 啊，就跟那个给大家说一下，就跟那个羊群效应一样，有的时候这个有一个人往前跑的时候，第二个人也会跟着往前跑，到第三第四个人往前跑的时候， 可能都不问为什么了，你问他为什么往前跑啊，他说我也不知道，我看前面人往前跑了，我也跑了，所以这种大的压力位很容易引起，就是踩踏，只要有一波大资金卖出来，那么后面接二连三的就跟着卖出来了，没有那么容易一次性过去。所以这个地方预期还是 以看分歧为主，分歧完了之后到底能不能上去，这个要密切关注一下，因为今年整个的商业航天应该是一个大的主线，结合上面的这个 政策，就要慢牛不要快牛。目前来看的话，感觉好像还没有比商业航天更能吸引资金的哪个板块的逻辑有这么硬。所以这个地方啊，不要上头， 如果是大主线的话，他肯定是中间有调整，有调整完了之后，然后持续的关注着，但是不要轻易去出手 啊，一旦调整完了之后，然后再介入这种极拉的这种状态的话，感觉不适合大多数人的这个这个介入，因为随时就有可能在这个高位的压力区就有可能开始调整， 然后 ai 应用吧。说下 ai 应用， ai 应用在这个位置大概对比一下 ai 应用的这个跟整个商业航天的一个节奏，就是 ai 应用是目前来看是商业航天的一个 起来的，一个附属的一个题材，所以它跟商业航天的这个联系还是比较紧密的。就商业航天在反弹的时候， ai 嘤嘤也跟着反弹，然后商业航天调整的时候， ai 嘤嘤也跟着在调整，所以这俩我感觉有点 就是互相关联比较紧，有点同步的意思。所以商业航天在调整的时候，一旦开始调整之后， ai 应用这边也要注意一下啊。结合一下商业航天跟 ai 应用，就是 开始调整之后，这段时间有哪些板块开始动了，然后就是你可以提前关注一下啊。电网，电力，电网在这地方他是有长期逻辑的，应该不会就走这一波就完了，后面应该是还有， 但是什么时候介入呢？市场的资金总量就这么多啊，大盘如果增量的话，那么还能带起一些板块，大盘如果保持这样的水平，或者是一旦的量能缩下来的话，那么一碗水之后， 商业航天这块把所有的资金红心完了之后，其他板块就很难起来。那么商业航天一旦开始调整的时候，那么资金从商业航天出来之后，必定要去其他板块啊，这是肯定的。如果大盘稳定的情况下，那么电网首先在这一块应该让人感觉应该是没有走完啊，因为他有一个 就是 ai 的 这个数据中心，最后就是缺电，这是一个大逻辑，也是一个长逻辑啊，不是一个短期逻辑。前两天的这个电网的这一波，主要是因为时入五七千的规划的这个 啊，四万亿或者五万亿的这个电网投资的这个消息啊，点燃了一下它的一个短期的一个情绪波动， 但是回归正常之后，慢慢他还要往那走，这个应该是没有走完，机器人也是也是一个大底线，但是他没有，现在没有一个能就是很强的吸引短线资金去 往他的这个板块流动的一个信息，或者是一个逻辑，因为前面涨的太高了，也是涨的太多了，但是他的就是在大盘稳定的这种情况下，机器人板块的这种大的逻辑，向上的这种逻辑他是没有变化啊，所以是以趋势的形式还要去往上走， 这个板块也需要去关注一下下周芯片芯片，这个上周发了一个视频，说了一下芯片现在芯片涨的主要 逻辑是因为 amd 和英特尔的这个芯片要涨价，然后 但是中国呢？就是 cpu 的 这个芯片，目前来说替代英特尔跟 amg 的 几乎是没有啊。前两周上一周涨的那个主要是 就是应用在政务，中国的信创政务系统这一块，所以几乎是没有替代性的，所以这块要注意一下，这块应该是没有太大的行情， 然后说下先进封装嘛，先进封装这个地方也要注意一下，原因是先进封装它起来的逻辑，其实是跟着上一周的这个台积电的财报， 然后台积电的在未来两年里面有有五百多亿美元的这个资本开支啊，台积电确定要破产了，那么就是芯片的这个产量它是跟不上的， 芯片的产量跟不上的话，那么中国的这个芯片生产他产量也是跟不上的，因为他这个他代表了行行业头部，行业头部的产量跟不上，嗯，必然会外溢到 其他的一些，像中芯啊啊，其他的一些厂家，所以先进封装芯片的产量跟着上去了，先进封装在这个环节也是一个比较重要的环节，他是跟着这个走的。 再说一下存储吧，存储在这个地方，我觉得他是跟着这个美光呀，海力士呀，还有三星的这个存储涨价 啊，但是中国的存储长兴和长春没有上市，目前来说我们市场上上市的这些存储有关的都是销售端的，或者是什么存储芯片这块 都没有正宗的这个存储的这个概念相关性不是太强，所以存储在这个地方要注意一下，我感觉它的强度是一般， 然后其他的吧，暂时没有发现什么有价值的 pcb 和 cpu， 感觉资金流向都不太明确，所以在这个地方要注意一下，重点关注一下电网、机器人和先进风窗这三个方向， 然后商业航天和 ai 应用，它俩是，我感觉是个人感觉是有点在一块绑着呢，一荣俱荣，一损俱损，所以这块也需要注意一下，下周的这个商业航天尤其要注意一下，就是在这个压力位置的这个调整啊。 ok， 今天就说这么多。

我们今天要聊的是航天电子这家公司，嗯，他的股价最近经历了比较大的波动啊，那很多人都关心说这个背后到底是怎么回事？然后这家公司本身的实力怎么样？包括他所处的行业和政策环境到底怎么样？是的，这个确实是最近大家很关注的一个话题，那我们就直接开始吧。 我们先来说说第一个大的主题啊，就是航天电子他的股价最近的回调到底是怎么一回事？他背后的本质原因是什么？这个问题问的很好，就是航天电子的股价呢，他其实是从二零二五年的十一月二十七号开始启动的， 然后到二零二六年的一月十三号，这中间三十二个交易日，他的股价从十点七二涨到了三十二块二毛四， 最大涨幅差不多是两倍。但是紧接着在一月十三号那天，他就跌停了，随后继续回调，到一月十六号收盘价的时候，已经到了二十五块六毛六较高点，回落超百分之二十， 那这个阶段就是明显的高位高换手，然后大额的成交，说明资金的博弈是非常激烈的。明白了，那你觉得这次回调最核心的因素是非常激烈的。明白了，那你觉得这次回调最核心的时候，他的市盈率已经超过了五百三十倍， 远远高于行业的平均水平。嗯，但是呢，公司其实自己也发了公告，说目前没有发现什么重大的基本面的变化， 所以这个就是典型的情绪炒作导致的估值严重的透支。看来这个市场情绪退潮的力量还是很大的。而且你看在一月十三号那天，龙虎榜的数据显示，净卖出是十七点九九亿元， 就是机构和油资都在大量的撤离，获利盘的兑现非常的坚决，再加上整个商业航天这个板块的概念也在降温， 所以这些高位的题材股就一起开始调整，资金开始重新回归理性。但是中长期来看的话，还是要看公司的业绩能不能真正的兑现和估值能不能回到一个合理的水平， 这波其实就是一个炒作之后的价值重估，他并不是说公司不行了。好的，说完股价我们再来看一下航天电子的基本面啊， 尤其是他二零二五年的一些核心的经营数据，有哪些亮点，或者说有哪些值得我们关注的地方。亮点还是挺多的，就是公司的营收，虽然说前三季度整体是成压的， 但是第三季度单季是同比增长了百分之九十七点九七，这说明核心业务已经开始回暖了。那净利润这块呢？是不是也有改善？没错没错，净利润虽然说有波动，但是扣菲净利润是持续向好的， 第三季度扣费净利润同比增长了百分之二十九点九三，这说明盈利能力正在逐步修复，而且他的订单储备也是很充足的， 长征火箭的订单已经超过了八亿元，无人机的订单预计是会突破十五亿元，这些都是未来业绩增长的坚实的保障。唯一的问题就是现在市盈率还是偏高的，一月十三号的时候市盈率是四百七十倍， 这么高的估值还是需要靠未来的业绩持续的增长来消化，那航天电子在技术和产业链的布局上面有哪些突出的优势？它是属于航天科技集团九院旗下的，然后它在高可靠集成电路、 弹载计算机等等这些核心技术上面是国内领先的，几乎所有的新型号的电子装备里面都有它的参与。 无人机的测控系统的市场占有率也是超过了百分之四十，这么看他在行业里的地位还真的是难以撼动啊。对，而且他的产业链布局也非常的完整，从卫星载荷到星间激光通信终端到无人机他都有覆盖，而且飞鸿系列的无人机已经实现了批量交付， 然后他的无人机相关业务的营收在二零二五年同比增长了百分之二十八。他还通过对此公司增资七点二七五亿元来扩大产能， 积极的去布局卫星互联网等新兴的市场，很多产品已经开始批量的配套使用了。这么看来航天电子的技术和产业链的布局还是挺厉害的。那他在发展的过程当中会遇到什么风险？当然会有风险，主要的风险就是他的业绩会有短期的波动， 现在的估值也比较高，然后产品交付的节奏也不是很确定，应收账款的回收压力也比较大。我们继续往下深入探讨一下航天电子的行业竞争力，他在军用电子元器件和无人机领域到底处于一个什么样的位置？可以说航天电子的行业竞争力非常强， 他在军用电子元器件的市场占有率一直都是前三，然后无人机的测控系统更是有超过百分之四十的份额， 他主要就是跟军方和航天科技集团深度合作嘛，所以他手里的订单是排的很满的。哎，那你说他在技术和产品上面有哪些比较亮眼的，能够拉开差距的这种优势呢？最典型的就是他在星间激光通信终端 和相控阵载荷这两个领域掌握了核心技术，然后能够满足卫星互联网大规模组网的需求。另外一个就是他的飞鸿系列的无人机， 尤其是 f h 九七 a 中程燎机，它已经跟歼二十完成了编队的测试，而且军贸出口也取得了新的突破， 所以说航天电子在市场上是有一定的壁垒的，那它这个壁垒体现在哪些方面呢？因为它是国家队嘛，所以它在资质、技术和订单获取上面的优势是非常明显的，一般的民营企业是没有办法在短时间内撼动它的地位的， 而且他也在积极的布局商业航天和低空经济，这也是在为他的未来打开新的增长空间。好，那下面我们就来看看航天电子所处的这个政策环境，他到底能够享受哪些政策红利。 航天电子的政策红利还是很多的，首先就是商业航天已经被纳入了国家新质生产力的重点培育的领域， 然后卫星互联网也是被明确为新基建的重要组成部分，再加上国家出台了推进商业航天高质量安全发展行动计划，二零二五到二零二七年的这个行动计划， 这就为整个产业明确了发展的路径。看来国家层面确实是很重视这个行业，那具体的配套政策上有哪些是真正能够落地帮助企业发展的？你看啊，国家专门在国家航天局下面设立了商业航天司，然后上交所也是优化了商业火箭企业的上市标准， 这些都是在帮助企业拓展融资的渠道，再加上地方的财政补贴和低空经济试行标准的陆续出台，都是在推动这个产业向规模化去迈进。 再加上现在低轨卫星星座的加速组网，包括无人机和低空物流的需求不断的提升，这些都是给航天电子这样的公司带来了非常大的市场空间。那最后我们要聊的就是对航天电子这家公司的一个综合的判断和投资建议了，就是怎么看他的短期和中长期的走势。 短期来看的话，因为现在高估值和市场情绪的退潮，所以他的调整压力还是比较大的。那中长期来看的话，如果说他的商业航天的订单能够持续的落地，无人机的业务能够持续的放量， 业绩能够持续的修复，那他的估值回到一个合理的区间之后，他的长期投资价值才会逐步的体现出来。那在投资航天电子的时候都有哪些主要的风险是大家需要去警惕的，主要的风险就是公司的业绩可能会不急预期， 然后行业的政策可能会出现变动，还有就是现在的估值如果一直都降不下来的话，也是会有一些风险的。对， 今天我们把航天电子的这个股价波动的原因，公司的基本情况，行业的竞争力，包括政策环境都给大家梳理了一遍，希望能给大家带来一些启发。没错，关注我，为你带来最新财经信息。

通富卧薪尝胆，静待厚积薄发，吸电火花四溅，尽显王者之姿，行电抗龙有悔，誓要再破前高存储午后回短电网早盘修复航天持续高潮，三种节奏三重阶段共同演绎市场轮动的韵律与魅力。明日机会在哪里？ 节奏又该如何把握？楼主连续两日提示低息息电滚动作 t， 今日盘前再次明牌提醒，沿五日线布局，通富 相信跟上的兄弟都已将大肉稳稳握在手中。话不多说，接下来为大家层层拆解轮动行情中，我们如何看懂趋势，踏准节奏，先看通货，我们之前提到他走的是退二进一趋势模式，今日回调未必是坏事，趋势结构依然健康，至少目前看没有任何破位迹象。 而且我强调的正是今日低息核心逻辑在于博弈次日板块的回流修复，选股不能只看个股，必须把视野放到板块乃至市场层面。个股走势飘忽不定，但板块脉络往往有迹可寻， 所以今天上车的兄弟不必慌张，楼主与你同在，切记被其他板块的大涨扰乱心态，我们已是万事俱备，只欠东风，周一若给机会，仍可沿五日线低息布局， 同时之前文章中点到的姓为前兆蓝标累计涨幅已超五十厘米。大肉在花满楼并肩作战的兄弟，这波可谓是大口吃肉，大口喝酒，一个字，爽！ 再看西点，今日修复本在预期之内，若毫无表现才属不及预期，目前走势依然健康，盘中回财，五日限后即强势拉升，说明该位置具备强支撑， 同时盘中可见大单点火，表明主力资金并未离场，仍在背后维护股价，但要注意，板块既已修复，策略就需调整。 在轮动行情中，修复往往难以持续。我们的战术是打一枪换一炮，灵活切换。明日较稳妥的做法，一是做 t， 二是冲高减仓，锁定部分利润。 最后看行电。此前航天板块弱势时，他已展现出抗跌属性，在逆势中不断打出辨识度，才砥定了今日的地位。航天板块这两日的修复，行电功不可没， 不过该板块已连续两日高潮，明日不宜接力，大概率会进入分化。分化意味着做多力量短期衰竭，高潮本身不可持续，正如大跌也不会一直延续。操作上建议等待突破强高后再考虑是否参与，若走出双头形态，则需保持谨慎。 纵观今日盘面，轮动节奏依然清晰，通复蓄力吸电，修复行电高潮，看似各自为战，实则紧扣高低切换板块接力的市场脉搏。 在这种结构性行情中，不贪不惧，快进快出才是持久之道。市场从不缺机会，缺的是节奏与耐心，守住自己的模式，看懂轮动的信号，才能在分化与修复之间游刃有余。今晚花满楼，我们不见不散。

来了，朋友们，这商业航天啊，是现在是根本拦不住了，但是越是凶猛火爆的时候，我们越要把这个功课给做扎实。今天呢，咱们就说一家这个商业航天里面的代表性公司，航天电子。 航天电子啊，他与这个蓝箭航天旗下的朱雀三号，包括跟国家队的长征十二号甲这种商业运载火箭都存在特别深度，而且核心的这种配套的关联。作为航天电子系统的国家队啊，航天电子是中国可重复使用火箭电子配套的绝对的主力， 然后他可以为商业火箭提供这种惯性导航组合，提供传感器，提供连接器，提供电缆网这些大脑和神经网络级别的。这种核心产品 里边啊，针对这个可回收火箭的技术特点，航天电子还独家提供了这种导航、测控、热防护传感器这一系列的这种电子方案来适配。比如说朱雀三号啊，包括长征八号啊这些型号。然后在火箭遥测 控产品领域啊，航天电子的这个实战率超过了百分之九十，也就是意味着几乎全国所有的国产火箭都会依赖它的这个控制设备。 商业航天方面，航天电子为咱们中国的这个星网，也就是 gw 星座呃，千帆星座这些低轨卫星项目提供这种核心的设备，呃，其是这个低轨激光通信终端实战率超过了六成，然后单星的配套价值大概在八十万。 其实为蓝箭航天、星河动力这些民营火箭提供的这种测控终端，试战率也超过了百分之五十。低轨卫星领域呢，航天电子是相控阵天线和星间激光通信这些终端设备的核心的供应商，也是为 gw 星座提供单星价值大概八十万元的这种配套装备， 所以二五年前三季度，呃，电子的商业航天相关的这个合同额累计超过了六个亿，现在排产已经到了二零二七年。 单看商业航天相关的业务，比如说低轨卫星配套跟激光通信终端这一块的毛利率大概在百分之三十五左右，然后净利率在百分之十五左右，然后二零二五年前三季度同比是增长了百分之八十，也是他增长最快的一个板块道，就是商业航天跟低空经济基本上是一个长坡后雪的赛道，总体的规模也在持续的快速增长， 未来五年有可能会达到七点八万亿。然后商业航天领域低轨卫星的这个互联网是核心的增长点， 中国新网也在规划啊，发射一点三万颗卫星对应的市场规模超过一千七百亿，然后可重复使用的火箭技术突破，也会使得这个发射成本降低四成到九成，然后也会带动发射市场规模快速扩张。然后整个规模上来看，国内的这个商业航天市场已经超过了二点八万亿，预计到二零三零年的时候有可能会突破七点八万亿， 呃，是妥妥的这种万亿级的市场。航天电子的整个商业模式，呃，有明显的这种优势和短板。 先说它的优势哈，首先它具有比较持久的这种竞争护城河，然后高毛利大于百分之四十的高毛利，然后大于百分之十五的高净利，然后现金流比较强，然后低资本支出是能够自主定价的。 然后航天电子在竞争优势方面表现还是比较突出的，它的这个火箭遥测遥控的产品实战率超过了百分之九十，然后激光通信的终端市场实战率超过了百分之六十， 然后规模上还是比较领先的，然后也是形成了技术跟资质的双重的壁垒，然后新进入者其实是短期里面很难突破的他的这个市场份额的，然后军品的刚需加商业航天订单的这种双轮驱动，整个的需求是在稳定增长的。是 呢，短板也是同样明显，毛利率只有百分之十九，然后其实是低于好多伟大的这种生意模式的标准的，然后净利润现在只有百分之二，然后盈利能力还是比较弱的， 呃，资本的支出比较高，研发的投入还是比较大的，然后二零二五年前三季度经营活动现金流呃是负的三十二亿，然后现金流是承压的，压能力也是有限，大家知道就是军品价格其实受国家的定价机制约束，然后商业航天产品也面临这种民营资本的竞争，然后价格下行的压力在增大， 然后应征贷款也是高企，资产的这种周转效率也是比较低，也会影响资金的这种使用效率。总体而言，航天电子一方面拥有这种坚实的护城河跟稳定的需求，但是盈利能力跟现金流表现目前来看是不佳的，所以本支出比较高，属于比较普通的这种生意模式， 其实是需要通过业务结构优化跟这种效率提升来改善整体的盈利能力的电子属于典型的这种快速增长型的公司，同时也兼具一些周期型公司的特征，然后它的年增长率在百分之二十到三十五。呃，我比较小，成立时间也不长，处于这个新兴的行业，具有比较强的这种成长性。航天电子其实是呃符合 快速增长型企业的一些特征的，它的无人系统的业务在二零二五年前三季度也是同比增长超过百分之三十，然后商业航天业务的增长 甚至同比超过了百分之八十，是远高于行业的平均水平的。然后在商业航天跟低空经济这些新兴领域，航天电子也在布局激光通信终端，年产能也达到了五百台， 可以适配这种商业这种遥感卫星。它的子公司航天飞鸿在无人机的军贸领域也在也在快速拓展，多个国家的采购项目也在积极的这种洽谈。 同时呢，航天电子也具备一些周期型公司的特征，因为它的业绩受航天发射任务周期、国防预算周期的影响还是比较大的。二零二五年的前三季度业绩下滑，主要原因其实就是航天产品的交付节奏放缓，但总体而言，快速增长的特征是更为明显的，尤其是在这个无人系统跟商业航天领域，成长潜力还是比较大的。 总体来看，航天电子具备一些废血式的这种优秀成长企业的部分特征，但是还没还不是完全符合，需要进一步来观察。首先就是商业航天的这个电子产品 技术优势表现还是比较突出的。嗯，这里面火箭遥测测控啊，激光通信终端这些核心技术已经达到了国际上比较先进的水平。在这层呢，是立属于航天科技集团的九院，也是具备比较丰富的这种航天领域的经验跟资金的这种整合能力， 然后也在持续推进一些核心资产的注入。嗯，叠加商业航天跟提供经济的这个市场潜力还是比较巨大的，然后市场规模超过二点八万亿，然后未来五年的这个复合增长率超过百分之三十。 呃，同时航天电子的研发投入也在持续增加，大家知道二零二五年前三季度他的研发费用同比二四年又增长了百分之十五，目的其实就为了保持在这一方面的技术领先，但是短板也是比较明显的， 利润低于这个行业的平均水平，然后二零二五年三季报毛利率百分之十九，净利润百分之二是低于优秀成长企业的标准的，然后财务状况也是不够稳健，然后负债率超过了百分之五十，因活动现金流额其实是为负，然后成长性也是受这种交付节奏影响比较大。 总体而言，航天电子其实具备优秀成长企业的潜力，但也需要改善盈利能力跟现金流的状况，才能保持这个稳定的成长性。 今天咱们对于航天电子的分析不构成任何的投资建议。呃，越是这种烈火烹油的呃大爆发的时期，大家越要保持冷静，越要仔细研究企业的基本面，这样才能在这个长坡后雪的赛道里面稳健的前行，祝大家牛市发财！