丹麦清仓美债对美元汇率影响

丹麦养老基金抛售一亿美债，直接把特朗普给整破房了！一月二十二日，特朗普在瑞士达沃斯接受采访时大发雷霆，他不仅重申了购买格林兰岛的意愿，更直接将矛头对准了欧洲国家抛售美债，打算进行金融反击的行为。特朗普称，如果欧洲国家因美国在格林兰岛问题上的施压而抛售美股和美债， 美国将进行报复，我们手里有全部的牌！这番言论是在丹麦学界养老基金宣布抛售一亿美债之后发表的，特朗普的言辞极其激烈，威胁重大报复。显然，这是直接触中了美国现在的软肋。老实说， 在每天几千亿美元换手的全球美债市场里，一亿美元扔进去连个响儿都听不见。但特朗普的愤怒不是因为心疼那点钱，而是因为被戳穿了皇帝的新衣，因为这是丹麦再早美元信用的基石。现在美元、美债、美股这三样就是美国和特朗普的命门，谁提跟谁挤。在此之前，特朗普已经向欧洲盟友发出了最后通牒。他 在达沃斯与北约秘书长马克里特会面期间，声称以就格林兰岛达成未来交易框架，并以此作为撤销对八个欧洲国家征收百分之十关税威胁的条件。 但特朗普这种将领土主权与贸易关税直接挂钩的威胁，其实已经让跨大西洋联盟彻底破裂了。在丹麦抛售美债这件事上，与特朗普的雷霆之怒形成鲜明对比的，是美国财政部长贝森特的冷静与蔑视。 贝森特在达沃斯对记者表示，丹麦对美债的投资就像丹麦本身一样，无关键要，要不说，做金融的就是敏感。贝森特试图将这一事件轻描淡写化，安抚市场情绪，声称不担心欧洲撤离美债市场。 但真的是这样吗？如果这是真的，无关紧要，特朗普至于亲自下场极限施压吗？贝森特又何必急着安抚市场，防止恐慌蔓延？这两种反应凑在一起，恰恰向全世界发送了一个信号，美国怕了。 他们怕什么？当然不是那区区一亿美债，他们怕的是洋权效应。当恐慌情绪演变为系统性抛售，真正的威胁是全球对美国财政的信心血崩。正常情况下，机构投资者每天都在买卖美债，通常处于流动性管理或资产配置调整。 然而，丹麦学界养老基金的首席投资官安德斯希尔德对这次抛售给出了的理由，让美国虎躯一震。他称，美国基本上不再是一个良好的信代对象，从长远来看，美国政府的财政状况是不可持续的，并且强调此次抛售决定与美欧围绕丹麦自治领地格林兰岛的争端无直接关联。 这番话句句捅进了美国的姓窝子。这种表述实际上比单纯的政治报复行为更具杀伤力，因为如果是报复格林兰事件，双方可以通过外交谈判解决。如果是基于信用风险的商业决策，则意味着美国国债作为无风险资产的地位，在专业投资者眼中已经动摇。 丹麦学界养老基金管理着约二百五十七亿美元资产，投资风格一向稳健保守。当这样一家聪明钱机构公开质疑美债信用时，会引发市场上的羊群效应。 在主权债务市场，大多数投资者假设美债是绝对安全的，但当有人大声喊出皇帝没有穿衣服时，市场的心理防线会瞬间崩溃。 其他欧洲养老基金、日本保险公司或中东主权财富基金可能会开始重新审视自己的投资模型，因为一般在债务危机中，最早抛售的人损失最小，最后抛售的人承担所有损失。这种博弈心理会加速资金的外逃。 丹麦基金给出的理由直击美国痛点，这也是让特朗普破防的主要原因。根据目的，在二零二五年五月的评级调整，美国主权信用评级已从 a a 下调至 a a 一。 丹麦基金提到的美国缺乏财政纪律和美元疲软正是全球资本最担心的灰犀牛。 美国现在就怕全球市场对美国金融体系没有信心，一旦这一观念确立，美国通过借新债还旧债的融资模式将难以为计。 到二零二六年初，美国的财政指标已经触及了历史性的警戒线。根据国会预算办公室的数据，二零二五年美国支付的债务利息已达九千几百亿美元， 预计到二零二六年，利息成本将占 gdp 的 百分之三点二，超过一九九一年创下的历史高点。这意味着美国政府每年的税收收入中，有相当大一部分必须用来支付利息，而不是用于国防、基建或福利。 赤字规模上，二零二五财年的预算赤字约为一点九万亿美元，就剔除会计调整因素，赤字率实际上高达 gdp 的 百分之六点二。在一个非衰退、非战争时期维持如此高的赤字率，是财政失控的典型特征。为了遏制通胀，美联储被迫维持高利率。 二零二六年一月十年期美债利率在百分之四点二五左右徘徊，三十年期收益接近百分之四点八七。高利率意味着政府基债成本居高不下，进一步推高赤字，形成赤字通胀加息更高赤字的死亡螺旋。 对于特朗普而言，股市和债市不仅仅是经济指标，更是其职政的业绩表，任何质疑都会被他视为对美国的宣战。那么问题来了，欧洲真的可能对美国的证券市场造成重大冲击吗？以前我们可能会认为 债权人受制于债务人，因为欠债的是大爷。但现在美国的财政状况的确不太好，这种关系就发生了转变。根据德意志银行在二零二六年一月发布的分析报告，欧洲掌握着令美国声誉的美国资产，包括国债、股票、企业债，约为八万亿美元。 如果算上欧洲金融机构管理的第三方资金，这一数字高达十二点六万亿美元。在美债场口上，仅北约欧洲成员国就只有约三点三万亿美元的美国国债，这一数字是中国和日本持仓总和的两倍以上。如果欧洲将这以金融工具作为反击的手段，想与美国同归于尽，美国还真要重新掂量掂量。 德意志银行一位次乐时警告，资本五计划远比贸易五计划对市场的破坏性要大得多。欧洲与美国的金融体系高度互联，如果欧洲抛售美债，会导致美债利率飙升、美股崩盘，进而导致持有大量美国资产的欧洲银行和养老金破产。正因为这种同归于尽的性质，过去几十年里从未有人想过动用这一武器。 但在二零二六年，面对特朗普对格林兰的领土野心和官税威胁，欧洲决策者开始重新计算，如果是为了捍卫主权和生存，金融自毁是否是一个可接受的代价。而美欧如果真启动资本对轰，除了会两败俱伤外，还将波及全球。 面对美国的咄咄逼人，这次欧洲其实表现得比以往更加强硬。欧盟启动了其过去几年中建立的防御机制 a c i。 这是欧盟专门为应对大国经济霸凌而设计的反邪迫武器，只在通过经济反制手段，震慑并反击第三国对欧盟及其成员国的经济霸凌或外交政策干预。 二零二六年一月，法国总统马克龙等多名欧盟领导人公开呼吁针对美国首次启动这一机制手段，包括加征关税、限制投资、限制进入欧盟金融市场等。其实从欧盟内部计划启动这一防御工具就可以看出，欧盟已将特朗普制下的美国视为系统性的经济威胁，而非传统盟友。一月二十一日， 欧洲议会正式宣布暂停批准欧美在二零二五年七月达成的重大贸易协议，以反制特朗普因格林兰岛争端对欧洲多国发出的关税威胁。原本该协议计划是让欧盟取消对所有美国工业品的关税，并为美国农产品和海产品提供优惠准入。作为交换，美国同意将大多数欧盟商品的关税降至百分之十五。 如今，在双方剑拔弩张的局势下，欧洲议会果断冻结了这一协议的批准程序。这一系列动作标志着跨大西洋关系的实质性破裂。当美国通过北约秘书长试图缓和局势时，欧洲各国政府早已在准备经济战的议案。 丹麦养老基金抛售的一亿美债虽然不足以摧毁美国，但他却剥去了帝国的伪装，再次将美国不堪的财政状况推上风口浪尖。别看现在美国还在嘴硬，其实他们比谁都清楚，这一次风暴可能真的来了。

呃，今天我们要来聊一聊丹麦的养老基金抛售了一亿美元的美国国债，这个到底是一个小题大做的事情，还是说欧洲真的开始反击了？ 我们会先聊一聊这个抛售背后的原因，也就是美国的财政状况和格林兰岛的争端，然后我们会聊一聊欧洲的这个所谓的到期不续的策略， 最后我们会来看一看特朗普的这个霸权政策会不会因此而发生变化。好的，那我们就开始今天的讨论吧。我们先来聊第一部分，就这个抛售的导火索啊，美国的财政和格林兰岛的争端，哎，其实这里面有一个很关键的问题，就是丹麦的这个养老基金为什么要抛售美国国债？ 就这个基金，其实他是在一月二十号宣布的嘛，说月底之前要把他持有的一亿美元的美国国债全部都卖掉，然后他给出的理由是美国的财政状况持续恶化，那比如说美国在二零二五年的财政赤字竟然高达一点七八万亿美元， 就是他花的钱远远超过了他的预期。这个赤字数字确实吓人，更严重的是目的把美国的信用评级从最高的 aaa 降到了 aaa 一， 就是因为美国的这个债务啊，和他的这个借款成本越来越高。嗯，那这就直接让投资者对美债的信心大打折扣， 所以这个丹麦的基金就觉得我要赶紧撤出来，我要去找更安全的地方。那格林兰岛的这个争端又是怎么让欧洲和美国的关系变得更紧张的呢？就是美国最近啊，一直就是在公开的场合说想要 掌控格林兰岛，甚至说不排除有武力，那这个就让欧洲国家非常的愤怒，因为格林兰岛是丹麦的自治领地嘛，欧洲肯定不能坐视不理啊。对，没错，然后美国还说，如果欧洲不同意他的这个要求，他就要在 二零二六年的二月份对欧洲的商品加征百分之十的关税，到六月份的时候甚至要提高到百分之二十五， 那这就引起了欧洲多国的强烈反弹，他们也在考虑怎么去反制美国，所以这一下就是让欧美之间的这个矛盾彻底的升级了。所以说这个丹麦的这个养老基金这么大规模的去抛售美债，到底在市场上激起了什么样的水花？嗯， 就虽然说一亿美元对于整个美债市场来说不算什么，但是因为它发生在这个欧美关系这么紧张的时候，所以它被很多人看成是欧洲的机构 对美国的政策表达不满的一种方式，嗯，所以它的象征意义是非常大的，确实有点像是在给美国敲警钟。没错没错，而且就是这种清仓的举动，其实也让投资者对于美债的信心产生了动摇，很多人都在重新评估美债到底是不是一个安全的避风港， 也让欧洲的资金管理者们有了想要效仿的想法，就是把资产分散到其他地方去。那我们现在就来聊一聊欧洲的反击手段，那最核心的问题就是面对美国的步步紧逼，欧洲到底拿出了哪些经济反制措施？欧洲其实这次反应特别快，嗯，它不光是 在贸易领域，嗯，直接就准备了一份将近一千亿欧元的报复性关税清单，嗯，而且他涉及的领域也非常的精准，嗯，就是直指美国的农业、飞机制造和汽车产业， 就是他几乎就是让美国各个重要的州都感受到压力，听起来就是他们是下了决心要各个击破，没错，没错，而且他们还动用了这个二零二三年刚刚生效的这个反邪迫工具法案， 就是他可以限制美国企业进入欧盟的市场。嗯，然后同时他们也在金融领域，嗯，让一些大型的基金，比如说像丹麦的一些大型基金，嗯，开始清仓美债，嗯，甚至他们的一些央行也开始缩减对美国的这个资本市场的支持，嗯，甚至他们也在服务也和科技领域 加大了对美国公司的这个监管和罚款力度。嗯，就是他其实是一个多线的反击，非常的密集。欧洲他们这个所谓的到期不续的这个策略，到底会给美国的金融市场带来哪些直接的冲击？就是欧洲他们其实就是说手里的美债到期了之后，我就不再继续买了，嗯，那这个就等于说他在慢慢的撤资， 那这个时候美国的这个国债就会需求变少，那它的价格就会下跌，那它的收益率就会上升。那你看现在美国的这个十年期国债已经涨到了百分之四点三左右，嗯，那这个就是让美国的这个借款成本 变得更高，这个对美国的股市和美元会有什么影响呢？就是欧洲的这个资金一旦退出来之后，你这个流动性就会变紧，那这个时候美股肯定是会受到冲击的，然后美元的汇率也会受到冲击。那你看最近其实美元的指数也是在下跌的， 那同时就是全球的资金也会开始重新分配，那大家也会开始怀疑美元作为这个储备货币和主要的投资标的的这个地位。你觉得欧洲的这一轮反机会最终彻底改变欧美之间的经济和政治格局吗？其实欧洲的这一套操作就是属于那种非常有章法的 软着陆的，这种施压，他其实既可以避免自己的资产大幅的缩水，同时他又可以不断的给美国放这种金融的冷箭，让你美国不断的难受。 所以他是一个逐步的在瓦解美元的这个信用的底座。看来他们是下了决心要重塑这个游戏规则。对，就是欧美之间的这个裂痕已经 变得很深了。嗯，那现在不光是经济合作，现在连政治信任也出现了这种很难修复的这种伤口，那未来的话，欧美之间的这个 金融和贸易的规则肯定会变得更加的复杂，然后也会推动全球的资金和权力的版图进行一次大洗牌。咱们来进入到第三块啊，局势新走向这块我觉得最核心的问题就是特朗普的这个第二任期 到底是用了哪些比较激进的手段啊？然后把美欧关系推到了一个什么样的地步？就是他这次上来之后啊，就把美国优先发挥到了极致。嗯，对，他直接就是把 盟友也当成了竞争对手。嗯，比如说他在格林兰岛问题上，不仅仅是说要买岛，嗯，他甚至是说威胁说要动武，然后还要用官税来向欧洲施压， 就是完全把这个跨大西洋的这个默契彻底的打破。这些操作确实是把欧洲人给打了一个措手不及，然后他的团队又在这个公开场合不断的去攻击欧洲的这个治理模式，嗯，包括说批评欧洲的一些社会政策呀，呃，甚至是说把北约的这个防务的责任推给欧洲之后， 他还在不断的去削这个联盟的这个信任啊，所以导致就是美欧之间的这个矛盾，从一些经济啊，贸易的摩擦 彻底的升级到了一些核心的利益和这个国际秩序的这个层面上，所以他们的这个同盟关系也是发生了一个根本性的动摇。所以说最近的这场围绕着格林兰岛的这个风波到底是怎么改变了美欧之间的这个力量的天平的呢？就是欧洲这一次他们表现的格外的团结， 法国、德国甚至是瑞典，他们都联合起来进行了一个军事的演习。嗯，然后还在外交上面强硬的拒绝了美国的这种施压，他们还动用了这个反协助工具，准备要反击美国的关税。美国方面有什么退让吗？美国就是在北约做出了一些保证之后啊，他就暂时的 撤掉了他的这个武力的威胁，嗯，但是他依然还是没有放弃他对于格林兰岛的这个野心。嗯， 所以说这个事情就是虽然说大家表面上看起来是平静了，但是其实美欧之间的这个信任已经是大不如前了，然后欧洲也会从此之后更有底气去摆脱美国的这种影响，你觉得欧美之间的这个冲突 会怎么样去改变全球的政治和经济的格局呢？就是欧洲这一次在格林兰岛的这个问题上面，强硬的顶住了美国的压力啊，然后也让大家看到了，就是美国其实他的这个霸权也不是说可以为所欲为的，也证明了就是你只有 守住自己的底线，才能够真正的去制衡美国的这种不断的扩张，所以说欧美之间的这个裂痕其实还会继续的加深。对，没错，因为美国他虽然说暂时的收了手啊，但是他依然还是在资源和经济的影响力上面不断的去渗透格林兰岛。 然后欧洲这边呢，也在积极的拓展跟拉美啊，跟亚洲的一些新的贸易伙伴，所以说这个跨大西洋的这个同盟啊，他的这个影响力肯定是被削弱了。嗯，那未来的话，世界的格局肯定是会朝着多级化的方向去发展，那美国想要再去 随心所欲的去主导全球的事物，肯定是越来越难了。对，今天我们聊了这个丹麦的养老基金抛售美债这件事情背后的一些博弈啊，然后也看到了欧美之间的这个关系的裂痕，以及全球的格局正在发生的一些悄然的变化。 那其实美债的这个信用危机啊，到底会走向何方？其实很大程度上就取决于这些大国之间的策略和信任的博弈。

董璇这下是彻底坐不住了，欧洲开始反击了，美国的盟友正在一个接一个的抛售美债，瑞典养老金一次性抛掉了八十亿美金的美债，还有全球最大的职业养老金啊，管理规模超过一点三万亿人民币的加拿大安大略省的退休教师基金啊，也宣布了削减 美元美债的持仓，之前只有一个丹麦清仓一亿美金美债的时候，贝嫂呢，在达沃斯还假装淡定的嘲讽说，丹麦对美国股债的投资规模啊，就像丹麦本身一样，无足轻重。而现在呢，接连三个盟友都开始抛售了啊，董王这下是彻底坐不住了， 二十二号晚上，董王威胁，如果欧洲国家抛售美国资产，他将进行强烈报复啊！我只能说，欧洲现在终于是找到了正确的对美保释了， 既然军事上正面干，美国干不过打贸易战吧，吃亏的也是自己啊，毕竟欧洲对美国每年有巨额的贸易差差互加关税，自己先量量啊。没办法，欧洲最后在自己家里的破工业箱里面翻了半天，终于是找到了一个美国的死穴。美债 三十八点五万亿美元，这是二零二五年十二月底最新的美债规模啊，二零二五年一年又涨了三万亿美元，美国政府现在就是靠借债续命维持运转。 以前吧，只要国际社会，尤其是美国的盟友愿意一直支持美债，让美国始终得以解心还旧啊，那美国欠下的三十八万亿也好啊，哪怕一百万亿也罢，那也只是个数字而已， 这个击鼓传花的游戏呢，能一直玩下去，这就是为什么过去几十年美债滚雪球一样越滚越大，但是呢，始终没有公盘的原因。但是呢，欧洲，加拿大，甚至日本韩国这些美国盟友买美债支持美债也不是没有条件的啊，他们并不是因为相信美国政府有多守信用，也不是对美元的未来有多大信心。 本质上呢，他们的条件就是三个字，保护费啊，你保护我们的安全，承诺我们支持你的政府运转啊，或者说专业点叫美元回流体系， 美国每年通过贸易逆差流出去的巨额美元，再通过他们购买美债再留回来啊，就这么一套稳定的金融体系，保持着美国政府的运转。 但现在不同了，董王上台一年，又是威胁夺取格莱兰岛，又是威胁加拿大变成第五十一个州啊，现在美国不仅不愿意给欧洲提供安全保护，而且还成了主动侵略欧洲的国家，那我们欧洲还有啥理由去支持你的金融稳定呢啊，巴不得给你上点强度来自保了。 只不过呢，董玩千算万算，没有算到欧洲敢从美债下手啊，因为美元和美债如果彻底崩盘的话，那么全世界都得抖三抖，包括欧洲自己啊。目前美元在全球外汇储备的比重大概是一半左右，而如果美元崩盘，那么一半的外汇资产将会贬值成一文不值的废纸。 那显然，欧洲这是打算彻底掀桌子不干了，哪怕杀敌一千自损八百，也要拉美国下水，因为美债崩盘，美国必然是受到破坏最大的那个， 美国政府关门是小事，很有可能整个美国霸权会就此陨落了啊，有人说才三个国家嘛，不足为惧，但是雪崩都是从最后一片雪花压垮它开始， 现在大家都胖瘦了，就会形成一种恐慌，美债价值会持续下跌，出产越晚，吃亏越大，所以大家都会争先恐后的出产啊，形成恶性循环。最后就是美债崩盘了。 而且呢，抛售美债并不是什么新鲜事啊，去年中国就减持了一千亿美元啊，虽然大多是到期不续了，但是到期不续本身就是一种立场的表明，在董王的领导下，美元的持仓风险越来越高了啊。全球去美元化已经不是要不要的问题，而是什么时候的问题了， 以前呢，只有俄罗斯，中国精装国家，这一次北约盟友的加入，就是一个去美元化的催化剂。那么问题来了，养老基金也好，外汇储备也罢啊，都需要投资低风险资产来增值。既然美元不能投了，那该投什么呢？答案是黄金以及一切的其他的贵金属啊，这就是这两天黄金上涨的逻辑。

丹麦一家养老基金计划清仓约一亿美元美国国债，直言美国信用不佳，引发市场对美债信用的强烈质疑。家人们炸锅了！掌管两百五十亿美金巨资的丹麦养老基金刚刚宣布要清仓所有美国国债，为什么？ 人家的投资主管说的直白，美国总体上信用状况不佳，长期财政不可持续，已经不是个良好的信用对象了。 这记耳光抽的又响又脆。此前美国国债可是一直被认为是全球最安全的资产，现在连最保守的养老钱都在用脚投票，这已经不是经济问题，而是一场对美元和美国国家信用的信任危机。当美债这个全球资产的定价毛开始遭到质疑， 海量的国际 c j 必然会疯狂寻找新的避风港。这就是为什么黄金等资产近期狂飙，创下历史新高。这事你怎么看？评论区等你来捞！点击关注，七猫带你了解更多财经资讯！

别信避险天堂了，北欧养老金用百亿抛售告诉你，美债已成风险资产！就在这两天，全球投资圈发生了一场大地震，瑞典最大的养老基金 elektar 一 口气狂甩了价值七百多亿瑞典克拉的美国国债，换成美元将近九十亿。 紧接着，丹麦的养老基金 ike 的 make a pension 也宣布清空手上所有美债，他们给出的理由惊人的一致，美国政策风险和不确定性的增加，对，你没听错，就是那个全世界都觉得最稳当、最保险的避险天堂！美国国债现在被最精明的北欧养老金机构当成风险资产给甩卖了， 这背后到底发生了什么惊天变局？这件事又跟我们每个人手里的钱有什么关系？今天必须给你说透！ 首先我们得搞清楚养老基金是什么角色，那是管理着千百万普通老百姓养老钱的地方，他们第一铁律就是安全，稳字当头，连这些以极度谨慎著称的聪明钱都开始集体出逃，并且直言不讳的归咎于政策风险。这个信号的严重性远比股市单日暴跌要深刻的多。 这次抛售的直接导火索，是上周发生的一件颇具戏剧性的事件。美国总统特朗普为了推动所谓收购格林兰岛的计划，竟然威胁对欧盟八个国家自二月起征收关税。这种将国际贸易和金融资产赤裸裸的作为地缘政治筹码的做法，瞬间刺痛了欧洲投资者的神经。 虽然特朗普在周三因为市场压力而暂缓了这一威胁，但政策反复与不可预测性的大门一旦打开，就很难再关上，这就像一个开关，掌控在别人手里，你资产的安全感从何谈起？但这仅仅是冰山一角，更深层的原因 是市场对美国财政状况根深蒂固的担忧。丹麦养老基金的首席投资官说的非常直白，美国总体上信用状况不佳，从长远来看，美国政府的财政状况是不可持续的。这句话从养老金的专业人士口中说出，分量极重。 我们来看数据，美国的国债总额已经像滚雪球一样突破了三十八万亿美元，而且这个数字还在以惊人的速度增长。仅仅在二零二五财年上半年，其财政赤字就超过了一点三万亿美元。 这意味着美国政府花的钱远多于挣的钱，其偿债能力的基础正在被不断侵蚀。当最大的买家们开始用脚投票审视这个借款人的根本信用时，所谓无风险的基石就已经动摇了。 这件事的冲击波已经实实在在传导到了市场上，影响着每一个普通人。就在北欧基金抛售的消息发酵期间，美国资本市场出现了一个罕见的现象，股债会三杀。股市下跌的同时，被视为避险资产的美债也被抛售，导致其价格下跌，收益飙升。 美国十年期国债利率一度升至百分之四点三一六，而三十年期抵押贷款利率也随之涨到了百分之六点八三的高位。 意味着如果一个美国家庭此刻想要贷款买房，他每个月要付的月供将显著增加。你看，看似遥远的国家，信用和国债波动就这样直接挂钩到了普通人的房贷、车贷成本上，他不是一个抽象的概念，而是切实的生活负担。更值得深思的是全球格局的变化。北欧养老金的行动并非孤立， 是全球去美元化趋势和资产配置重构大潮中的一个鲜明浪花。近年来，包括中国在内的多个主要美债持有国都在持续稳固的减持美债，与此同时，各国央行却在持续增持黄金。这种易减易增的背后，是对单一主权信用货币依赖度的降低和对多样化安全资产的追求。 摩根大通的分析报告虽然认为欧洲政府难以强制私人部门大规模抛售美债进行金融报复，但也承认地缘政治紧张是重要的考量因素。 金融资产的安危与政治博弈深度绑定，其作为超主权安全资产的属性就已经褪色了。北欧养老金这百亿级别的抛售是一声响亮的警钟， 它标志着基于就有共识的全球金融秩序正在出现裂痕，一个更加复杂、联动也更脆弱的时代已经到来。这种变化不再只局限于华尔街的交易大厅，它正通过利率的导，影响到我们每个人的经济生活财富。保值增值的逻辑正在被无声的重写。

丹麦养老基金 academic pension 宣布在二零二六年一月底前清空其持有的全部美国国债。该基金为丹麦的教师和学者管理着约两百五十亿美元的资产。 虽然其美债持仓仅为一亿美元，但其首席投资官 anders shell 的 明确表示，抛售是因为美国财政状况不可持续且信用风险增加。 特别提到了特朗普政策的不确定性，如对格林兰岛的威胁言论，以及美元疲软。以下是这一新闻事件对贵金属市场产生的具体影响分析，强化黄金的避险属性 该基金明确指出美国政府财政状况不可持续且信用状况不佳，智慧动摇全球投资者对美元资产作为避风港的信心。当美债被视为存在信用风险时， 黄金作为无主权风险的硬通货，其避险吸引力会显著增强，从而推高金价受到美元贬值预期的支撑。新闻中提到了美元疲软是该基金降低敞口的原因之一。由于国际贵金属通常以美元计价，美元的走弱会直接降低 非美货币持有者购买黄金白银的成本。这种反向关联机制通常会带动贵金属价格正当上行、替代性投资需求的转移。当向 economic pension 这样的机构决定寻找美债以外的替代方案时， 实物黄金往往是资产配置中最重要的去中心化选项之一。如果这种趋势从丹麦扩散到更多，欧洲乃至全球的养老基金机构投资者可能会增加黄金储备，以对冲政治风险和财政纪律失效带来的不确定性的溢价。 报道提到的特朗普政策风险以及针对格林兰岛的言论增加了地缘政治的摩擦感，贵金属市场对这种政治不稳定性非常敏感，这种不安全感会促使资本流入贵金属市场寻求避障，从而产生明显的政治风险。溢价、 长期通胀与违约担忧如果市场开始普遍采纳该基金关于美国财政不可持续的观点，这意味着长期通胀风险或货币信用崩塌风险在上升。 在这种极端预期下，白银和铂金等贵金属不仅作为工业原料，更会作为抗通胀资产受到追捧。总结来说，这类新闻会通过宣扬美元信用和提升全球危机感，为贵金属市场注入长期看涨的动力。

嗨，今天怎么看？矜持，数据带你快速看市场！我是艾玛，昨天出了两个重磅消息，避险资产的行情跑疯了。 先是丹麦养老基金宣布本月底之前清仓，每站消息一出，经营价格立刻飙升。紧接着，波兰央行又投下了一枚重磅炸弹，批准购买一百五十吨黄金，如果成型呢？波兰央行的黄金储备啊，将跻身全球前十，进一步刺激贵金属价格上涨。 那为什么这家丹麦基金清仓美债，会刺激贵金属价格上涨？他又为何要在此时带头撤退？美债真的不再值得信赖了吗？今天我们就来拆解这件事， 先带大家认识一下这位带头大哥啊！ academic pension 是 丹麦一家职业养老基金，他的会员呢，主要是丹麦的科学家、学者等精英群体。 该基金在全球金融圈出名的理由之一啊，就是其会处于政治和人权的目的调整投资二五年，他曾因马斯克干预欧美政治和不保护劳工权力，拉黑特斯拉，也曾因为人权、环保等问题清仓过以色列国债和沙特阿拉伯股票。 此次清仓美债，该基金首席投资官直言不讳，美国不再是一个良好的信用对象。这次事件表面看是财务逻辑， 深层则是政治决裂。随着特朗普对格林南岛的威胁升级啊，欧美的关系降至冰点，丹麦人这次涉资，更像是欧洲精英阶层对美国的一次公开警告，再这么闹事，你的欠条我们也不想拿了。 也正是因为这点，刺激了冲突升级和美元资产抛售预期，从而带动金融等贵金属价格飙升。 但话又说回来啊，现在说美债的丹麦基金旗下组资产约两百六十亿美元， 美债的持有量也只有一亿美元规模，在丹麦国内呢，都只能算是中级基金。而丹麦美债总持有量在三百到四百亿美元左右，在外国投资者持有美债规模占比不到百分之一，远低于日本、英国等主要持有国。 对高达三十八万亿美元的美债市场呢，实在是不够看。美债相关的数据，大家可以在金石数据 app 搜索栏搜索美债查看。 另一方面，美债是全球资产定价的猫，短期内呢，很难快速找到替代品。如果美债真的短时间快速崩盘，那将是一场谁也跑不掉的全球金融危机。所以呢，现在局面更像是边走边撤，还没到决裂的时候，但信任的裂痕已经无法修复。 此次丹麦基金撤资，象征意义大于实际影响，暗示着下一个战场可能在金融市场。桥水基金创始人达里欧周二警告称，小心资本战争的风险。 他认为啊，贸易战争背后其实是资本博弈，当冲突加具国际社会持有美债的意愿，就会断崖式下跌，即使是盟友，也不想手里攥着一堆未来可能会贬值甚至被冻结的借条。 这种资本战争不会表现为一夜之间清仓，而是配置减少，分散风险。达里欧给投资者的建议也非常明确多样化， 不要过度依赖任何单一国家或资产。他甚至给出了具体的防御配置建议。在组合中呢，放五到百分之十五的黄金， 因为在资本战争的硝烟里呢，黄金不仅是避险资产，更是应对本币贬值、地缘风险的。最后汇成河博 览洋行的大手笔买入啊，显然就是把这份建议写进了国家战略里面。总的来说，美债依然是全球最重要的资产，这一点短期难改，但在新的地缘政治周期下呢？投资者必须看清，当新友开始打折，资产配置逻辑就得推重来。 那么，如果让你选，你会跟着波兰央行买黄金，还是相信美国买美债呢？评论区聊聊你的看法。我是 emma， 我 们下期见。

丹麦养老基金清仓美债，美国国债避险地位遭遇挑战所长带你一分钟解读特朗普的关税威胁与美国财政可持续性担忧交织，全球机构投资者开始重新思考避险资产的定义。丹麦养老基金 academic 潘雄波尔宣布，将在本月底前清仓所持全部美国国债，直言 美国基本上已不再是一个优质信用主体。该基金委教师和学者管理约两百五十亿美元资产，目前持有约一亿美元美国国债。这一决定在庞大的美国国债市场中虽体量微小，但具有重要象征意义，反映出欧洲机构投资者对美国资产信心的动摇。 一、决策动因财政担忧与地缘政治风险叠加 agdemar 潘秀首席投资官安德斯舍尔德表示，该决策基于对美国财政可持续性的深刻担忧。他指出，从长期看，美国政府的财政也不可持续， 美国财政状况确实不容乐观。二零二五年美国预算斥资高达一点七八万亿美元，目的评级已在五月将美国主权信用评级从 a a a 下调至 a a。 一、 除财政问题外，地缘政治关系紧张也是重要因素。 舍尔德明确提到，特朗普关于接管格林兰岛的言论，是促使基金远离美国国债的原因之一。 特朗普政府威胁从二月一日起对包括丹麦在内的多个欧洲国家加征关税，并可能在六月将利率升至百分之二十五。 二、行业趋势欧洲资金重新评估美债风险 academic 盼想并非孤立多家丹麦养老基金也在调整美债持仓教师养老金基金 lyons 安讯在格林兰岛争端升温前已退出大部分美债持仓管理约一千两百亿美元资产的 pfa， 近期也在资产重组中降低了相关持仓。德意志银行报告曾指出，欧洲资金管理机构可能把资本当做工具，作为欧盟反制特朗普威胁的一种方式。 这一趋势表明，欧洲正在战略性重新评估美债的避险资产地位。舍尔德透露的心声反映了更广泛的欧洲情绪，覆水难收，几个月后局势或许会更平静一些。但五年、六年、十年之后呢？我认为欧洲已经强烈意识到，我们必须能够自立自强。 三、市场反应股债会三杀与黄金避险消息公布后，美国市场出现股债会三杀，美股三大指数大幅下跌，长期国债收益攀升，十年期收益最高触及百分之四点三零九， 美元指数下跌百分之零点五五。与此同时，现货黄金突破四千七百五十美元，美昂斯创历史新高。市场反映显示投资者正重新定价美国资产风险。桥水基金创始人瑞达利欧在达沃斯警告称，贸易冲突可能演变为资本战争， 如果主权基金不再将美国视为稳定贸易伙伴，他们可能开始抛售对美投资。全球债市遭遇升至百分之四以上 创历史新高，表明抛售压力已蔓延至其他主要证券市场。四分其观点，美国基本面仍具支撑对于 academic 潘秀的决策，市场上也存在不同声音。 谷根海姆合伙公司首席投资官 and walsh 认为，尽管地缘政治不确定性加具市场紧张，但美国作为全球最大经济体，其信用基本面依然稳健。 沃尔施指出，美联处在当前周期中相对审慎，政策立场较历史更偏向宽松，通胀仍在放缓，这对美国信用环境构成支撑。他同时强调，资产配置多样化已成为投资者共识，资金正逐步转向更均衡的全球布局。 美国财长斯科特贝森特则呼吁保持冷静，并否认欧洲会大规模抛售美债的说法。波兰央行已批准购买多达一百五十吨黄金的计划，将使该国黄金储备增至七百吨，跻身全球前十。与此同时，日本四十年期国债收益突破百分之四， 表明市场对长期主权信用的担忧不仅限于美国，全球资本正在对政治风险与主权信用进行重新定价。随着特朗普抵达达沃斯，格林兰岛和关税问题将成为焦点，这一小激进的大动作可能只是全球金融格局变更的序曲。

美国国债遭疯狂做空，瑞典抛售八十八亿美元，中国早已大量抛售，很难想象，一觉醒来，整个世界已经礼崩乐坏。随着美国总统特朗普对丹麦的强硬施压，不断求购格林兰岛，引发了来自欧洲对美国的强烈反击。 尽管其他国家还在观望，但是身为格林兰岛所有国的丹麦宣布，资产总额为两百五十七亿美元的丹麦学界养老金将抛售一亿美元的美国国债。 虽然这个养老金的 ceo 安德斯谢尔德说自己减持美国国债是因为美国政府的糟糕财政状况，还说美欧围绕格林兰岛的争端与基金的最新决定没有直接关联。但是民眼人都知道，抛售美债、做空美国已经成为了反对特朗普的新方式。 不仅如此，欧洲打算抛售美债报复美国的意图已经非常明显，甚至连美国财政部长贝森特都不得不出来警告，呼吁欧洲保持冷静。 那么丹麦的举动是否能够引发众多国家的追随，让一个个国家不再相信美国抛售美元，最终引发美元霸权呢？美债市场遭抛售，去美元化来袭，打响第一枪的是丹麦，但是其实大家都知道，丹麦的一亿美元抛售对于美国来说不算什么。 美国财政部长贝森特还讽刺丹麦，丹麦的这一抛售行为无足轻重，就像丹麦对美国本身就无足轻重一样。 然而，随着美国和欧盟之间的关系紧张，金融市场却掀起了惊涛骇浪。其中受影响最大的就是美国国债， 从一月十五日到一月十六日，美国十年期国债利率从百分之四点一四攀升到百分之四点二三，相当于抵消了一次美联储的降息。到了一月二十日当天，十年期美国国债利率继续上涨至百分之四点二九， 创下五个月新高，而这还是美联储已经两次降息以后的结果。很显然，美国已经被欧洲做空了。 而就在几个小时之前，欧盟方面又有一个大动作，一月二十一日晚间，瑞典最大养老基金 elektar 宣布已抛售其持有的绝大部分美国国债，本次减持规模高达七百到八百亿瑞典克朗， 相当于七十七到八十八亿美元左右。更讽刺的是，就在今天的瑞士达沃斯经济论坛上，美国财长贝森特还表示，欧洲人抛售美国资产的说法是一派胡言，甚至德意志银行的 ceo 亲自打电话给他说得，意志银行并不认可这个说法。 但是瑞典养老金用脚投票，恰恰说明了自己害怕美元对欧盟施压带来的一系列代价。 其实，欧洲因为害怕欧美关系恶化而抛售资产是有原因的，因为在俄乌冲突爆发以后，欧洲就没收了俄罗斯在欧盟境内的价值两千一百欧元的所有资产。欧盟委员会还达成一致，表示希望使用被冻结的俄罗斯资产为乌克兰提供资金。 所以欧洲人真的认为只要特朗普一声令下，就有可能冻结自己在美国的资金。也难怪瑞典养老金表示，因美国政治与金融环境的不稳定，为了应对美国政治中不断上升的风险和不确定性，选择抛售美债。 值得注意的是，欧洲人并非没有底牌，目前欧洲持有三点三万亿美国国债，相当于美国国债的百分之四十， 如果抛售的话，美债市场崩盘是肯定的，更何况如果包括公司债和美股在内，总规模高达十二点六万亿美元。所以其实欧洲是拥有和美国叫板的实力的， 只是目前来看，欧盟的领导层软弱不堪，宁可投降妥协，也不会愿意抗争去美元化来袭，中国逆势抛售美债金融是非常复杂的，其实按照最近几个月的数据来看，世界各国都在增持美国国债，只有中国是逆势减持的。为什么会这样？ 原因也很简单，因为特朗普上台以后，一直让美联储降息，而美联储目前确实已经重启了降息周期，这就意味着美国联邦基金利率是不断降低的，美国国债利率本来也应该降低，而这其实是有利于美国国债的价格上升的。 于是我们看到去年十一月份以来，世界诸多国家都增持美国国债的价格上升的，所以这样做是正确的。 而对于中国来说，去年我们还和美国不断进行摩擦以及谈判，光是贸易谈判就谈了五轮，也是去年年底才彻底谈结束。所以中国其实是逆势减持美国国债的。 根据数据来看，我们去年十一月份减持了六十一亿美元美国国债，美债持有规模位居世界第三， 从最高的一点五万亿美元，一直减持到目前的六千八百二十六亿美元，创下了二零零八年九月份以来的新低，相当于我们去年不到一年的时间内就减持了百分之十的美国国债。

丹麦基金清仓美国，这是否会成为推倒美国信用体系的第一张多米诺骨牌？因为前两天格林拉岛的争端就已经让欧洲不敢再信任美国了，欧洲方面表示会考虑多种反制措施，包括抛售美国资产。 德云更是直言啊，要将资本武器化。要知道啊，仅仅是欧盟内部持有的美元资产就超过十万亿美元，这个数字是世界其他地区总和的两倍。单单一个挪威主权基金就有二点，一万亿美元。 手握这个体量的筹码，都不用说真的执行清仓的动作了，但就口头表示一下，就足够在全球掀起不小的美债抛售潮。所以啊，这两天美国财政部长贝森特就开始四处灭火，表示 根本没有这回事，美债是最有信用的债权，没有人会真的抛售美债。可就是在这个关键的节点上，丹麦养老基金站出来了，表示，都不抛，我先抛！给出了理由 更尖锐，美国已经算不上是一个优质的信用主体了，从长期看的，美国政府的财政也不可持续。这番操作在短时间内确实引发了不小的蝴蝶效应啊。多路资金开始因为恐慌开始抛售美债， 美债价格下跌，带动收益率升高到近四个多月以来的最高值，这就意味着美国需要偿还的利息也在快速升高。按照这个趋势发展下去，美元美债的败亡论随时有可能变成现实。为什么这么说呢？其实很多人对美债有个误解， 认为债务规模越大，那风险就越大。但其实事实上啊，美债的利息才是问题的关键，因为政府债务是可以借心还旧的，所以债务本金理论上是可以永远不还，但是利息却必须要按时支付， 一旦违约就可能动用国家的信用。现在美债的年利息已经超过了一点三万亿美元，比一年的军费支出还要高，如果美债利率再继续上涨的话，不断 增加的利息很快就会把美国信用逼上绝路。但是大家也都知道啊，美债崩溃这个话题已经被讨论很多年了，全球虽然苦美元霸权九矣，但是要想推翻他也并不是一件容易的事。第一个原因就是大家跟美债的捆绑 太深了，这不是短时间内说解除就能解除的。所以一直都会有美债是美国的债务，但是却是全世界的雷的说法，大家都看不惯美债收割全球财富，但是又怕他真的违约。即便像我们国家一直在坚持美债规模已经创下了二零零八年以来的最低进入，但依然还有六千八百多亿美元， 像持债规模第一的日本啊，有超过一点一万亿美元。这些国家也都会在美债信用遇到威胁的时候，替美债想办法，成为美国信用体系的拥护力量。其次，很多国家并没有做好跟美国彻底切割的准备啊。就拿欧洲来说吧，即便是在美国用关税威胁不要插手跟 格林兰岛问题的情况之下，很多国家依旧选择当鸵鸟。德国考虑到对美出口的依赖程度高，不愿意跟美国撕破裂，英国首相直接就排除了采取报复性关税措施的可能性。意大利呢，更是由于领导人之间的密切关系，选择跟美国 有好协商。这种被人踩了还帮别人擦鞋的态度，让美国加州州长都看不下去了，说他们太软骨头，建议呢，给欧洲领导人带护膝，让他们跪的更舒服一些。所以这么看来，丹麦基金清仓美债的行为很难引发欧洲国家的集体效仿。 但是这也反映出了在美国信用动摇的情况之下，很多资金对美国资产的规避态度。接下来大家必须要思考一个问题了，那就是在美国这艘巨轮沉没之前，是要坐着救生阀提前远离，还是留在甲板上继续观望？

我去，丹麦对美国的反击来了，他们的养老基金将退出美国国债市场，截至去年年底，该基金持有一亿美元的美债，而且他们的投资观还说了，美国基本上不再是一个良好的信用兑现。 听到这里肯定有人说了，才一亿美元而已，太少了，没影响。但是这个不是钱多钱少的问题，你们要知道，这个事情造成的影响已经引起着其他连锁反应哦。而最新的三十年美债利率已经突破百分之四点九朝百分之五去了呀。

据彭国社一月二十一日报道，正在瑞士达沃斯参加世界经济论坛的美国财政部长贝森特面对丹麦养老基金清仓美国国债的举动给出了一个极其轻蔑的回应。 他直言，这件事和丹麦这个国家本身一样无关紧要，完全不值得担心。这场风波的起因源于丹麦学界养老基金在二十日的一份声明，该基金宣布 将在本月底前抛售其持有的全部美国政府证券，价值约一亿美元。虽然该基金官方强调，抛售理由是基于美国政府糟糕的财政状况，与美欧近期围绕格林兰岛的地缘争端没有直接关联， 但在特朗普政府正以加征关税为筹码对欧洲各国进行高强度施压的背景下，这一动作被外界普遍解读为欧洲对美国的一次金融反击。然而，贝森特对此显然并不买账。据现场媒体报道，贝森特在回应时显得相当不屑， 他表示，那还不到一亿美元，他们卖国债已经很多年了，我一点也不担心。这番话不仅是在贬低这笔交易的金额，更是在通过言语贬低丹麦的国家分量，试图从根本上消解欧洲盟友试图通过金融手段施压的意图。 事实上，这已经是贝森特在两天内第二次就此事表态。在二十日的讲话中，他就已经预见到了欧洲可能出现的抛售潮，并警告称欧洲打算以抛售美债来报复美国的意图可能会扰乱市场， 呼吁各方保持冷静，不要轻信媒体的渲染。从一亿美元的抛售规模来看，相对于庞大的美国国债市场 确实如贝森特所言，只是沧海一粟，很难造成实质性的市场动荡，但这一事件的象征意义远大于实际金额，它标志着美欧之间的裂痕已经从地缘政治领域蔓延到了金融领域。 欧洲盟友即便无法在军事上与美国抗衡，也开始尝试在经济和金融层面表达不满。贝森特的强硬回应虽然在短期稳住了市场预期，但也进一步暴露了美国在处理盟友关系时的傲慢态度。 这种金钱至上萌有如草的逻辑，恐怕只会让跨大西洋联盟的裂痕越来越深。感谢收看本期节目，咱们下期再见！

朋友们，黄金价格持续走高，不断刷新历史记录，这背后有一个信号值得我们深入探讨。最近，丹麦的一家大型养老基金宣布计划清仓其持有的约一美元美国国债。这一事件的核心在于，它不仅仅是一次简单的资产调整， 更反映了全球资本对美元信用基础日渐增长的疑虑，这可能为黄金价格的进一步上扬提供支撑。虽然一美元在美国超过三十万亿美元的国债总量中显得微不足道，相关方面也表示这不会构成实质影响，但其象征意义不容忽视。 该基金明确表示，做出这一决定的主要原因是认为美国的财政路径不可持续，这一判断将投资决策提升到了对主权信用进行评估的层面。这一事件与近期复杂的地缘局势也有所关联，显示了当前国际经济环境与资本流动之间紧密而复杂的互动关系。 当市场对传统主权信用资产产生疑虑时，资金往往会转向那些被视为终极价值存储工具的资产。历史表明，黄金因其独特的物理属性和全球共识，常常在此类时期受到青睐。近期，包括波兰在内的多国央行持续增加黄金储备 波澜。央行管理层曾公开表示，增持黄金是为了增强该国应对不确定性的能力，这种官方的、战略性的购金行为为黄金市场提供了坚实的结构性需求。综合分析，推动当前黄金市场的力量主要来自几个方面，对主要经济体财政可持续性与债务问题的深层关切。 在全球局势多变的背景下，资金天然的避险需求以及全球货币政策周期变化所带来的实际利率环境的影响，这几股力量形成的合力构成了当前金价的重要支撑。关于金价未来走势，多家国际金融机构曾发布过分析预测 市场实际运行情况，显示金价表现超出了许多早期预期，这或许表明本轮行情并非短期波动，其背后有着深刻的全球宏观经济与货币格局变化的驱动。 只要支撑其上涨的核心逻辑，即对现有信用体系的担忧及没有发生根本性转变，黄金作为一种特殊资产的吸引力就可能持续存在。对于我们普通观察者而言，理解这一全球性趋势背后的宏观逻辑直观重要。黄金在资产配置中传统上被视为一种对冲工具， 在当前的国际环境下，关注此类宏观经济动向，有助于我们更好的理解市场全貌。最后想听听大家的看法，你认为黄金的这种强势表现更多的反映了短期市场情绪，还是预示着更长期的趋势变化？你如何看待当前全球宏观环境下的资产配置逻辑？欢迎在评论区分享你的见解。

今天咱们来讨论一下丹麦的一个基金抛售美国国债这个事情，以及由此可能引发的欧洲其他国家跟进的可能性。嗯， 然后还有就是说这种情况如果发生了之后，会对美国的经济造成什么样的影响？首先我们要聊的就是丹麦这个 academic pension 基金，它为什么要抛售美债？ 然后这个事情本身到底有多大的影响？就丹麦的这个基金，他抛售美债其实是出于投资风险和地缘政治这两方面的考虑。嗯，那他抛售的规模呢？大概是有一亿美元左右， 这相对于他的总资产来讲的话占比非常的小，而且对于整个美债市场来讲的话，更是沧海一粟。对， 所以他这个其实直接的金融冲击是非常有限的，但是他的象征意义是很大的，就是他代表了部分欧洲的投资者对于美国 长期的信用以及他的政策的可持续性的担忧。是的，我们再来说说如果欧洲真的大规模的抛售美债，会对美国的经济产生什么样的影响？ 如果说欧洲真的协调起来大规模的抛售美债的话，首先会导致美债的收益上升，因为证券的价格和收益是反方向变动的。对，那美债的收益上升就会直接导致美国政府和企业的融资成本上升。 然后另外就是会给美元的汇率带来下行的压力，可能会导致进口的通胀，同时也会威胁到美元的国际储备货币的地位。嗯， 然后最后就是会引发美国股市的恐慌和资金的外流，从而打压美股的估值和公司的盈利预期导致股价的下跌， 那欧洲接下来到底会不会真的去抛售美债？这个主要是看哪些因素？嗯，第一个就是地缘政治的局势，包括格林兰的问题，然后欧美的贸易谈判，这都是很重要的。第二个就是美国的财政健康状况， 如果说美国的预算赤字或者说债务上限的问题进一步的恶化的话，是很有可能会触发更大范围的资本重新评估的。对， 然后最后就是欧洲的那些大型的养老金和主权基金他们的动向，如果他们也开始慢慢的撤离美债的话， 这可能就是一个情绪的信号，说明欧洲真的有可能会从讨论走向行动。好的，今天我们其实聊了很多啊，包括丹麦基金的这个举动 背后的一些信号，然后也推演了一下，如果欧洲真的集体抛售美债，可能会给美国甚至全球的金融市场带来的一些冲击。

都听好了，美债日债跌惨了，但金银铜铝涨疯了，背后是一个顶级羊毛。过去三十年，只要有风吹草动，各大资金基本就两大去处，一个是美元国债，占全球市场的比重超过百分之四十，一个是日元国债占全球的百分之十六点七。 原因很简单，这两个地方经济平稳，金融发达，而且能自由的跨境交易，是求稳避险的好工具。但一月二十号以来，大资金跟商量好了一样，同时抛售美债和日债， 甚至很多国家向印度、瑞典、丹麦把外汇储备里压箱底的美债也拿出来甩卖，持仓量跌入冰点。你想啊，各路人马都在抛售美债，很快就跌到了一年多的低点， 日债更是暴跌到三十年新低。以最终的跌幅估算，从这两大市场逃离的资金至少三到五万亿美元。急需找到下家的钱实在太多了，以至于连长三年的黄金市场已经容不下了。 在金价直逼五千美元大关的同时，白银突破了一百美元，重新证明自己作为贵金属的成色。甚至铜铝、铁铝等其他金属矿产也突然喜迎大笔的资金流入，启动了快速上涨。 就连低迷了两三年的国际油价也被打了一针鸡血。如果只看表面，很容易得出一个草率的结论，那就是全球聪明钱，不再相信任何纸币， 只想拿着实物资产，哪怕是废铜烂铁，也比绿票子强。但别忘了，老美的经济不仅没变差，还再创辉煌，只用了九个月时间，就从萎缩百分之零点三逆袭到增长百分之四点八，预计二零二五年四季度增长百分之五点四，比咱们的增长都快。 日本经济也正在经历物价上涨、工资上涨、房价上涨的新变化，似乎走出了持续的三十年，甚至不得不通过加息防止经济过热。也就是说，当年拉垮的时候，避险资金尚且能对美债日债不离不弃， 如今双双翻身，反倒果断抛弃，你不觉得蹊跷吗？很可能是有某种重要力量被大家忽视了。请看这组数据。二零二五年，国际贸易里用人民币结算的金额达到了十七点八六万亿，增长百分之十点二，占咱们所有跨境贸易结算的百分之三十点六，创历史新高。 国际投资力用人民币支付的金额也达到了八点四六万亿，增长百分之八点五，占咱们跨境投资的比例高达百分之四十五，也创历史新高。尤其是西南和西北两大方向上，一个靠中老铁路对东盟，一个靠中欧铁路对欧盟， 两大路上贸易投资线路靠人民币快速崛起，正在对以美元和日元为核心的海洋贸易发起挑战。而与此同时，欧美正在迎来严峻的电力短缺，因为他们对人工智能和数据中心的疯狂投资，正好赶上了他们发电站和输费电设施的极度老化。 马斯克就预言，欧美马上就要面临芯片多到迂出来，却根本没有足够的电力来运行他们。但咱们经过长期的电力投资，根本没这个烦恼。 而且按照电力系统的实物规划，未来五年还要再拿出五万亿投入电网改造和新能源发电。其实说白了，芯片的突破就一层窗户纸，捅破了立马能上量，但电力的突破真的需要时间。不过马斯克一贯擅长画饼，他紧接着表态， 要在北美的大沙漠里铺一个长宽都是一百公里的正方形太阳能电池板，还拍着胸脯说，就这一块板子，就能解决全美的电力需求。我倒觉得这次他还真没吹牛，因为上海也有特斯拉的超级储能工程，只要他想，现在就能在塔克拉玛干沙漠先铺他个几百公里建方。 好，重点来了，纸币的背后是综合国力，综合国力的极致是科技领先加没有短板，那么很显然，电力缺口不光是未来欧美的重要短板，还直接影响到他们的科技突破。 从这个角度，美债、日债被抛售是长期不看好，赶上了短期利空。至于大宗商品暴涨，从黄金白银辐射到普通金属，恐怕是因为虽然为了保持汇率稳定，实现贸易和经济的平稳上升， 咱们采用的不是像美元、日元那样在全球范围自由跨境交易，而是用了有额度限制的跨境支付，以及双边货币互换，导致大资金想来却暂时没办法来，只好退而求其次，先在大宗商品市场眯一段时间泽基，再慢慢拥抱新一代硬通货。所以关注我，把财经听透听爽！