太空光伏逆变器的研发难点有哪些

今天和大家一起来梳理太空光伏的产生。太空光伏的应用场景有哪些呢？ 主要是用在卫星空间站和太空的这个电站，卫星两边的这一个翅膀也叫太阳翼，它的主要组成部分呢就是太空光伏，作用呢就是给卫星进行供电。 第二是市场规模哈，预计二零二六年一千八百亿，二零三零年三千亿。 第三是技术路线啊，在讲技术路线之前呢，我们先了解一下太空光伏和地面的光伏有什么不一样的。这个地方啊，第一呢就是呃，太空的辐射比较大，所以呢我们要看辐射。第二呢就是耐温啊，太空的温差比较大，从负的两百七十度到正的一百五十度。第三呢要 呃可以无维护，也就是说它的稳定性是要比较高的啊，地面你光伏出了问题，那么过去查看一下啊，修理一下就 ok 了，那太空呢，这是不可能的啊，正因为如此啊，所以太空光伏呢，造价要贵很多，那么同时生产太空光伏的厂商呢，他们的利润也相对来讲是比较高的。 第一个技术路线呢，就是圣画家啊，它的这个优势很明显，那就是稳定，已经在轨验证了二十多年啊，并且占据了这个太空光伏的这个市场百分之九十的份额，当然它有比较致命的这个劣势，那就是成本非常的高啊，并且呢重量是非常大的， 走生化家路线的呢，主要这两家前兆是生化家电池的绝对龙头，市场占有率达到了百分之五十五啊，呃，它的毛利率更高啊，毛利率可以达到百分之四十五左右。第二家三安呢，它是化合物的半导体龙头， 在国内的这个航天电源里面市场占有率达到了百分之三十五左右。随着这个低轨卫星的这个饭量，这家公司在海外的这个订单有可能会有比较大的一个亮点。圣华家的太空光伏呢，还有一个必不可少的这个衬底的这个厂商， 云南褶叶，它是褶衬底的龙头，这家公司其实是光伏的上游核心材料的这个供应商，这家和这两家呢是深度绑定合作的这个关系，它供应的一个原材料给他们两家。云南褶叶在这块的这个市场占有率大概达到了百分之三。 第二个技术路线呢，就是 hgt 电池，它的优势很明显，就是成本低，那么低到什么程度呢？呃，在这里我说了它的成本高，大家知道有多高吗？就是一晚的这个成本要啊一千块钱啊，大概啊，那么这里呢，可以低到只需要三十块钱啊， 差别就这么大。 h j t。 有 它很明显的这个劣势，就是它的这个抗辐射是比较弱的。呃，目前来讲还要额外加一层这个屏蔽啊。另外呢，太空寿命只有五到八年，那么它的寿命是多少呢？呃，可以达到二十年。 h j t 呢？主要是这两件脉络和结痂啊。呃，区别呢？就是脉络做整线的，这个结痂来做多线的，那脉络是整线的龙头，整个市场呢，占占到了百分之七十，同时它还和 啊和 spacex 合作企业家呢，你可以把它理解为一个成本杀手吧，它不仅仅有这个 hgt， 还有这个。呃，钙钛矿的啊，等一下会讲到 hgt 呢，还有一家叫呃东方，东方日升啊，东方和麦维斯合作是相对来讲是比较紧密的。 第三个进入路线呢就是呃钙钛矿啊，钙钛矿它最大的优势呢就是成本非常的低啊，我们刚才说到这个成本呢，高到呃 一千块钱啊，每晚这个呢可以到三十，那么这个呢可以到几块钱？劣势很明显的啊，就是稳定性差啊，抗辐射能力弱呀，或者稳定性的在实验室的数据就能运行大半年啊，这里呢是二十年，这里是五到八年，这里只有大半年，所以呢一切都还在验证的过程当中。 走钙肽矿路线的呢，主要是下面这几家啊，使用军达呢，和中科院合作，已经完成了太空环境第一原理性的这个验证。天河光能呢，它的这个钙肽矿的这个专利全球目前是第一的。 新东方在于优势在于它的这个干性和油性的。这个杰加刚才也提到了，他不仅做 h c t 还做这个钙肽矿，杰加是一个呃全能型的这个选手来的 金刚清漆呢，呃，主要是航天级别的，这个钙钛罐夹缝的这个涂布，还有这个真空封装啊。万润呢，主要是做钙钛罐电池的这个呃传输层的这个材料啊，就是 耐高低温和抗辐射啊，这个基本上可以说是由它来独家供应航天级别的。呃钙钛罐电池的这个传输层材料，今天简单的梳理了太空光伏的这个厂商，我们下期见。

周末，阿杰给大家带来全网最详细的太空光伏梳理，那为何机构会说它是商业航天最先通畅的方向？为何马斯克会说三年内落地两百 g 瓦的才能把光伏放在如此重要的位置？ 为何阿杰连续两周每天都为大家提示迈维军达、东方日升的机会来？这波商业航天的剧烈回调中，拒绝回调，股价屡创新高。那今天阿杰一个视频给大家讲清楚。 首先我们要知道，太空光伏和地面光伏的差距是很大的。太空光伏有几个硬性指标，抗辐射、轻量化、稳定性、适应极端环境是它的刚性需求。 比如说稳定性。在地面光伏要是坏了，找个师傅修一下就好了，太空可不行，坏了就是坏了，修理的难度可大了。那另外三个也是地面光伏所不具备的特征，所以当前我国在太空光伏产业的缺口和空间还是很大的， 相当于给长期超载的光伏板块开启了第二条增长曲线。光伏是卫星长期载轨运行的唯一可行可靠的供电方案， 那化学电池的能量密度有限，无法自主补充核能的技术仍不成熟，那这是在太空，那么在地面呢？北美 ai 市场确定的事实正在愈点愈烈。而如果把同一块光伏太阳能板从地面送到太空去发电，由于太空有更强的光照强度和二十四小时不间断的光照时间，根据金科能源董事长的原话， 同一块太阳能板在太空的发电量是地面的七到十倍，如果把 ai 的 算力数据中心直接送上天上，会大幅缓解北美当前的电力缺口，所以马斯克才会把光伏放在如此重要的位置，公布的能源规划大超市场预期， 而这也是目前全球所有 ai 大 厂的共同方向，那只要 ai 持续进步，能给社会带来持续的正反馈，那这个逻辑就无法被政委， 所以机构才会称太空光伏是整个商业航天领域最先通胀的方向。目前全球的太空光伏电池主要分三个路线，当前的生化家，将来的 h j t 和未来的钙带矿。我们和老美的技术路线选择是不同的，我们当前选择的是生化家路线。 生化家电池的核心优势在于光电转化效率更高、更优的抗辐射能力和低衰减性。劣势是实在太贵了，每平方的生化家电池成本是二十到三十万元。 我们选择这条技术路线是原因在于我国当前没有突破火箭回收技术，火箭的总运力相当有限，为达到在单次发射中最大化有效载客空间的目标，选择成本高，但技术成熟、同样重量能发更多电的生化家电池。目前我国生化家电池行业绝对的龙头是前兆光电， 拥有太空生化家电池产能十六 g 瓦，产品已经供应千万星钻和国网星座。其次是三安光电，太空光伏产能十 g 瓦。 而生化家的共同上游是云南者叶，因为生化家电池需要高纯度的折撑底，云南者叶是国内唯一具备折矿、折定、折金片全产业链的企业，当前可支撑六几瓦的太空光伏产业 用。我们选择不同的是， spacex 选择的路线是金贵电池，当然正在向 p 型 hj t 电池转型，原因是它们的可回收火箭非常成熟，目前是两天一发，未来一天发一发，甚至一天发几发都是很有可能的。 量足够大的情况下，就需要卫星的成本足够低了，在可靠的情况下，成本越低，利润空间越大。所以 spacex 选择的是二十到三十元每瓦的金箔电池， 优点是成本低廉，但缺点是光电转化效率较低，约为百分之十四到百分之十八，且重量较大，压缩载荷空间。 所以当前 spacex 正在向 p 型 hj 电池转型，以提升光电转化效率。 p 型 hj 在 抗辐射、轻量化、柔性适配等方面相比其他的金贵电池路线有明显的优势。 目前确认供货给 spacesx p 型 hj 电池的是东方日升，这也是我为何持续跟大家强调要重点关注的原因。但是 hj 电池只是过度方案，未来的发展方向是钙钛光电池。钙钛矿有三个最显著的优势， 价格便宜、高比功率、柔性化程度高。价格便宜是因为钙带矿自身的材料成本比较低，且太空用钙带矿省去高价值占比的 t、 c、 o 玻璃环节。综合下来啊，只有 hd 电池成本的一半。 那高比功率说的是钙带矿电池的比功率约为升华家的六倍，同等功率下可显著降低太阳翼面积与重量，释放更多的卫星载荷空间。那柔性化程度高指的是钙带矿电池及衬底具备延展性，适配卫星太阳翼曲面结构。 柔性电池可以突破刚性方案的功率极限，通过更大的展开面积提供更高的发电功率，而这完美符合太空光伏的抗辐射、轻量化、稳定性、适应极端环境的要求，是全球商业行电电池的共同发展方向。 而军大股份通过参股新意新能布局柔性钙带矿中试线，目标是二零二六年二季度启动载轨验证，二零二七年形成零点一 g 瓦的示范产能， 这也是为何他最近持续新高的根本原因。但商业航天光伏新技术的落地核心壁垒在于长期载轨验证 新业性能。当年还没有开启载轨验证，但上海港湾通过江阴，今后布局太空光伏钙带矿电池，目前已经成功发射五颗搭载钙带矿材料的卫星，完成一年的载轨试验并运行正常，后续有望实现商业化导入。 上面所说的都是发展趋势与直接的供应商环节，而这是马斯克的两百几万光伏自建产灯，最直接立好的就是光伏设备厂商， 那将 spacex 与特斯拉已经开始对我国的光伏企业开始审厂，机构目前看好这五家设备企业有望抓住这次机会实现业绩反转。第一家就是迈维股份，全球领先的光伏设备生产商，也是唯一一个当前已经确认导入 spacex 链的光伏设备厂商。那其余四家分别是奥特维、 结痂尾创、金圣基、垫高侧股份。具体逻辑大家可以暂停看截图。以上就是整个太空光伏产业链的基本面梳理， 那么至于到短线，我们周一该怎么做？太空光伏是否会走成一个新主线，带动商业航天再走出一波主升？而且主页的视频也跟大家详细介绍过了，大家可以前往主页点击查看。

各位朋友，今天咱们来聊聊一个能把商业航天从烧钱游戏变成能源霸权的领域。太空光伏它可不是科幻小说里的概念，而是正在重塑商业航天乃至人类太空能源格局的关键利点。 没错，太空光伏的重要性不言而喻。那为什么说太空光伏是商业航天的能源心脏呢？ 你以为商业航天拼的是火箭发射？错了，就像电力是 ai 算力的基石，太空光伏是商业航天所有任务的能源命脉。无论是现在的低轨卫星星座，还是未来的太空数据中心、月球基地，没有稳定的太空能源，一切都是空谈。 太空里没有加油站，也没有电网，核能安全门槛太高，电池只能应急。最终，太阳能是太空里唯一能长期稳定规模化利用的能源。 更绝的是，太空光伏的发电效率是地面的四到七倍，没有昼夜，没有云层，没有季节，简直是太阳能利用的理想国。 原来如此，那太空光伏有哪些技术路线呢？太空光伏不是单一技术，它分三条清晰的路线，每条都有自己的角色和野心。 第一条是深画家路线，它是王牌精锐，效率超百分之三十，能在太空稳定运行十五到二十年，现在试战率超百分之九十。核心通信卫星、火星探测器这些关键任务都靠它。缺点是太贵，一度电成本四百到五百元，撑不起万科卫星的规模化星座。 第二条是 h j t 益智捷路线，它是算账党首选，不求极致性能，但求够用又划算。 它能做的比头发丝还薄，同样发电量重量极轻，太空每克发射成本堪比黄金，减重就是省钱。一度电成本仅一百多元，特别适配低轨短期任务和上万颗商业卫星的量产需求。第三条是钙钛矿及叠层路线，它是未来颠覆者， 同样发一度电，重量只有传统太空光伏的十分之一。理论上一度电成本不到两元，比深画家便宜两百倍，叠层效率还接近百分之三十五，比深画家更能打。唯一悬念是能否在太空强辐射极端温差下稳定运行十年以上， 但只要突破，太空能源的游戏规则将被彻底改写，商业航天的电费可能比地面还便宜。 这三条路线各有优劣啊。那为什么太空光伏突然成了万亿赛道呢？为什么太空光伏突然成了万亿赛道？看看马斯克的野心就懂了。未来四到五年，他计划每年把一百 g f 六 i 的 数据中心送上太空， 这些天上的服务器没法接地面电网，只能靠太阳能。一零零 g w 是 什么概念？相当于铺满两百四十多平方公里，比三万个足球场还大。哪怕按保守的两万元每平方米算，光光伏电池一项就能撑起万亿级的长期赛道， 这背后是算力主权的争夺。低轨卫星星座本质上是一张悬在地球上方的分布式算力网，而太空光伏就是这张网的能源血管。原来如此，那太空光伏的竞争本质是什么呢？ 最后用一句话总结，深画家决定现在能不能稳稳用， hgt， 决定能不能算得过账。钙钛矿决定未来太空能源能不能用得起 商业航天拼到最后不是比谁火箭飞的多，而是比谁能在太空把电发的稳、发的久、发的直。太空光伏就是这场商业航天竞争里最底层、最硬核、也最容易被低估的一环。 它的发展不仅会让商业航天真正走向普及，更可能重新定义人类在太空的能源获取方式。让我们拭目以待，看他如何把科幻变成功成现实。

光伏要集中上天了，股友们，最近太空光伏彻底火了，先给大家划个重点，太空光伏不是噱头，现在全球都在搞低轨卫星星座， spacex 的 星链，咱们国家的千帆星座， 单个规划都上万颗卫星，这些卫星在太空要供电吧？太空里没电网，没化石燃料，光伏就是唯一的能量来源啊。 而且太空中光照强度比地面高百分之三十，发电效率直接翻倍，这赛道能不火吗？但太空光伏可不是地面光伏的简单升级版，太空里的极端温差、强辐射，对技术要求简直苛刻到离谱， 所以布局方向不能瞎找，得跟着技术路线走。今天就给大家拆解三个核心方向，每个都有实在的逻辑支撑。第一个方向，短期稳赚的生化家龙头。 现在太空里用的光伏电池，百分之九十以上都是三节生化价电池，这玩意转换效率能到百分之三十到百分之三十五，顶级的都快百分之五十了，抗辐射能力超强，能在太空稳定工作一二十年，像深空探测、高轨卫星这些高价值场景非它不可。 虽然成本贵得离谱，单瓦造价几十美元，但限阶段没替代方案啊。国内做生化价外延片的龙头，还有供应者衬底这种核心材料的企业，现在订单都排到后面了，二零二五年相关产品营收直接翻倍， 这就是实打实的需求爆发。第二个方向，中短期爆发的 h j t 技术先锋，生化价再好也太贵，卫星规模化组网后，成本就成了大问题。 这时候 p 型 h j t 抑制节电池就该登场了，这技术太妙了，抗辐射能力比传统金硅电池强太多， 还能做超薄硅片，重量直接减轻百分之二十五以上，发射成本都能省一大笔，关键是价格只有生化家的三分之一。现在 spacex 都定了 h j t。 的 技术路线，国内已经有企业的超薄 h j t 电池通过海外卫星厂商认证，开始小批量交付了。 预计未来几年在低轨卫星市场的渗透率会快速涨到百分之十五到百分之二十，这个增长速度想想都吓人。 第三个方向，长期颠覆性的钙钛矿玩家。如果说 h j t 是 过度，那钙钛矿及叠层电池就是太空光伏的终极形态。 这技术简直是黑科技，理论转换效率能到百分之四十五，重量比生化加氢百分之九十，成本只有十分之一，薄薄一层，像纸一样，能折叠能弯曲，太适合卫星用了。现在国内已经有企业建成了一百五十兆瓦的中视线，量率稳定在百分之八十五以上， 还完成了太空环境模拟测试。海外牛津、 mit 这些名校也在拼命研发，虽然大规模应用要到二零二八年后，但一旦突破，整个行业都会被重塑，现在提前布局的企业，未来大概率就是行业巨头。 除了这三条技术主线，还有两个配套方向不能漏，一是核心材料和设备，比如做柔性太阳翼基板的 p i 薄膜，轻量化的碳纤维复合材料，还有 h j t。 和钙钛矿的生产设备。现在卖为股份的 h j t 设备试战率都超百分之七十了，还拿到了 spacex 的 框架协议。 二是系统集成商，尤其是那些绑定航天院所能做载轨验证的企业，太空光伏这行有实际供货经验，比啥都重要。现在已经有公司给十五家卫星单位提供能源系统了，这种资源优势别人抢都抢不走。 最后跟大家说句实在的，太空光伏现在不是概念炒作，而是真真切切的需求爆发期，短期看生化，加重看钙钴矿，再加上配套的材料设备和集成商， 顺着这个逻辑找，就能看清这万亿赛道的核心机会，不用跟风瞎买，看懂技术迭代的规律，跟着行业趋势走，才能真正把握住风口。以上分析仅为科普，不构成买卖建议。

太空太阳能光伏逆变器的技术演进，本质上是一场对抗重力、真空和辐射的物理学战争。在这场战争中，硅基器件已成强弩之末，而碳化硅凭借其宽禁带、高热导和高场强的物理天赋 成为了赢得胜利的唯一选择。氢加电子杨倩通过详实的数据分析证明，以基本半导体 b 三 m 零二零一四零走一四零零、 vc must be 为代表的新一代功率器件，不仅在电气参数上精准匹配了未来空间高压母线的需求，更通过银烧结等先进封装工艺攻克了空间热循环的可信难题。 其在严苛可能性测试中的零失效表现，预示着国产 six 器件已具备进入轨道及应用的实力。 展望未来，随着一千四百 v 级更高电压等级 sisk 器件的成熟与普及，极瓦级空间太阳能电站的愿景将不再遥远。 sisk 不 仅将重塑地面的电力电子形态，更将成为人类连接天地能源传输通道的坚固桥梁。

兄弟们，今天我们聊一下周末被吹上天的太空光伏，这个板块的核心龙头和逻辑一分钟给你讲透，记好这些标的，踩准节奏。首先当业绩最硬，新载电池绝对龙头的前兆光电生画家，技术国内占百分之六十， 新网、千帆星座都是核心用户，订单充足，毛利率还高，短期弹性拉满。然后 a 股唯一实锤给 space x 星链共 h j t 电池的东方日升 超薄电池产量标杆，明年还有望直供中期成长确定性直接拉满。这票一定要盯紧技术迭代端的龙头也别漏容积率，能搞钙钛矿叠层的，还有国家级逐日工程加持，均打股份 叠层效率拔尖，年底还有产业化动作，这两个是长期赛道的核心标的，也好好记牢。上游和基层环节，云南储液是生化家核心材料， 中国卫星做太阳翼集成，迈维股份是设备龙头，和星链有合作，这几个也是产业链的关键，补涨标的也好好记住。最后划重点，短期干生画家的前兆光电看订单产能 中期拿 h j t 的 东方日升等直供落地，长期布局太钣 叠层的龙机军达后续有催化剂落地，这板块还会有大的动作。你们觉得太空光伏接下来哪个标的最先爆发？评论区聊一波。

近期，全球商业航天领域持续活跃，中美加速太空经济战略竞争，在太空算力和卫星频谱资源上加速布局。 在大规模星座建设和算力上天背景下，高通量卫星以及太空数据中心对太阳能面积需求提升，太阳翼面积会随着卫星迭代指数级扩大，太空光伏有望成为核心发展方向。首先，我们得搞清楚太空光伏到底是什么， 它就是在太空环境中利用光伏技术将太阳能转化为电能，为卫星空间站甚至太空数据中心供电的系统，就是把我们地面上常见的太阳能电池板搬到外太空去。 但千万别小看这个搬家，它带来的改变是颠覆性的。在地面上，太阳能发电受昼夜、天气、季节影响很大，我们称之为间歇性。但一旦进入太空，情况就完全不同了。在所谓 amo 的 强度比地面平均高出百分之三十以上， 更重要的是，只要卫星不在阴影区，它就能实现二十四小时不间断发电。有行业领袖曾打过一个比方，同样一块太阳能板，在太空的平均发电量可能是地球上的七到十倍，这简直就是破解了地面光伏最头疼的瓶颈。 那么，驱动这场能源革命的需求到底来自哪里呢？我认为主要有两大引擎，第一个引擎是巨型星座的能源即可。如今的低轨通信卫星早已不是简单的太空转发器，为了提供高速低延时的网络服务，它们需要巨大的相控阵天线、高速的心尖激光通信链路，这些都耗电量巨大。 我们看到 spacex 的 星链卫星，其太阳翼面积从 v 二 mini 到计划的 v 三版本可能增长数倍，达到数百平方米，这就是最直接的证据。 第二个引擎更富想象力，那就是算力上天。没错，把数据中心建到太空已经不再是纯粹的幻想。有一家名为 star cloud 的 海外公司，已经发射了搭载高性能 ai 芯片的试验星，目标是建设轨道数据中心。 他们算过一笔账，在太空部署一个四十兆瓦的数据中心十年总成本可能比在地面建设同类设施低百分之九十五。 而支撑这些太空服务器运转的，正是超大面积的光伏电池板。马斯克也提出过类似的构想，计划部署庞大的太空太阳能 ai 能源网络。所以，太空光伏它不仅仅是给卫星喂饭的普通电源，它正在成为商业航天乃至未来太空经济不可或缺的能量心脏。 理解了它的重要性，我们再来看看打造这颗能量心脏究竟需要什么。一条完整的太空光伏产业链，从上到下，环环相扣，技术门槛极高。我们可以把它分为上游的核心材料、中游的电池与组建制造，以及下游的系统集成与应用。首先是产业链的上游， 这是金字塔的基石，主要包括两大类，电池材料和特种封装材料。电池材料直接决定了光电转换的效率。目前太空应用的主流是生化价，特别是三节生化价电池，它的转换效率能超过百分之三十，抗辐射能力极强。但它的缺点也很突出，贵， 成本可能高达每瓦上千元人民币，所以目前主要用在价值高昂的航天器上，国内做这块的企业有前兆光电， 他是国内最大的生化加太阳能电池外研片供应商，已经批量应用在 g 六零、千帆星座等项目上。名扬智能通过收购生化加外研片生产商德华芯片布局上游还有云南褶叶，提供褶衬底和生化加单晶衬底，正在建空间太阳能电池用褶晶片项目 结构材料里最关键的是特种封装材料，因为要应对太空的极端环境，这里面有两个明星产品， cpi 薄膜和 utg 玻璃。 cpi 薄膜是透明聚酰氧氨，适配柔性光伏路线，需要涂覆原子氧防护层，成为卫星领域金龟生化加光伏的重要封装材料，进入门槛极高。 国内沃格光电已经实现了载轨应用，给银河航天长光卫星供货，瑞华泰通过了航天材料院认证，靠着价格和产能优势抢占大批量订单。 u t g 玻璃是超薄柔性玻璃，但成本较高，目前主要用于高端场景 卫星。选用 utg 玻璃主要是由于低地球轨道原子氧腐蚀性强， utg 玻璃化学稳定性优异，可有效抗腐蚀，且能提升抗辐射性，可以助力卫星太阳翼面积从 v 一 点五的二十二平方米跃升至 v 三的三百五十平方米加，为高功率卫星提供可靠能源保障。 蓝思科技自主研发的航天级超薄柔性玻璃光伏封装技术，厚度控制在三十至五十微米，可实现一点五毫米极致弯曲半径， 可为低轨卫星提供柔性太阳翼封装解决方案。凯盛科技是蓝思科技的原片供应商，其 utg 可用于航天太阳能电池领域，并已有前期载轨测试验证。特种胶膜用来粘接和保护电池片， 太空环境要求胶膜必须有超强的耐候性和阻隔性，像鹿山新材、福斯特等地面光伏胶膜龙头，也正在将它们的技术向上延伸到太空领域。 除了材料，上游还有电子元器件，比如抗浮照芯片和功率放大器。太空辐射极强，离地越远辐射越大，像深空探测任务就需要高等级辐射加固件。航天电子、航天制装、恒宇、微负担、微电这些企业都在抗浮照芯片领域布局，功率放大器则用于电能的微波传输。 圣路通信、拓博科技在做相关研发。说完上游，我们来看中游的核心电池片与组建制造，目前主要有三条技术路线，各有优劣，也对应着不同的发展阶段。第一条是生化加电池路线，这是当前的主流，它的优点是发电效率高，耐辐射性强。 但它的缺点也很明显，成本高，硼材料供给有限，这限制了它在大规模星座中的应用。前兆光电、生化家太阳能电池外延片及芯片供应商生化家太阳能电池产品已批量应用于国内载轨运行的大型商业航天星座组网卫星。 凯讯光电已建成完整的六英寸太阳电池生产线，产品光电转化率最高接近百分之三十四。第二条是 p 型 h j t 电池路线，这是中短期内的潜力股， 它的优势是低成本、发电稳定，而且相比 n 型电池抗辐射能力更强，更适配太空环境。现在 spacex 已经在探索金龟电池和钙钴矿叠层电池的应用， 国内麦维股份、东方日升、通威股份等企业都在布局，麦维股份还和北美核心客户签了五亿美元的订单，可见这条路线的商业化速度在加快。第三条是钙钴矿电池路线，这是未来的终极方案，它的优势太突出了，成本只有生化加电池的三分之一到四分之一，柔性易部署， 抗辐射性更优，而且在弱光条件下发电效率也很好，特别适合深空探测。如果能解决长期稳定性和大批量之背的问题，钙钛矿电池很可能会彻底改变太空光伏的成本结构。 军达股份，布局 scpi 薄膜和金硅钙钛矿叠层电池在内的下一代太空能源产品金科能源 topcon 加钙钛矿叠层效率百分之三十，加 上海港湾载轨验证进度领先，与东方日升合作，有望加速钙钛矿叠层在国内和海外供应验证。从当前技术路线来看，生化家效率高，但成本也较高。由于太空光伏降本需求迫切， p 型 h j t 低成本且发电稳，有望成太空算力中心主力。 而钙钛矿叠层具体有高比功率和低成本等优势，有望成未来主流趋势。中游还有一个关键环节是太阳翼系统集成，这是太空光伏的能量心脏。柔性太阳翼是目前的主流，它能折叠成保温杯大小的卷轴，发射时层层堆叠，展开后面积巨大。 银河航天已经成功发射了全球首款卷式全柔性太阳翼卫星。中国空间站梦天实验舱的柔性太阳翼收拢厚度只有十八厘米，重量减轻百分之二十到百分之四十，收纳体积缩小百分之六十以上。 中国卫星卫星总体及太阳翼集成试站率居国内首位。将高效电池产品集成化为完整太阳翼系统，以形成刚性、半刚性和柔性太阳翼的完整产品线，满足不同轨道卫星的需求。 航天机电柔性太阳翼系统集成头部厂商扛鼎国家级重大工程天问二号原型柔性线路板式太阳翼研制任务，代表国内柔性太阳翼系统设计与集成的顶尖水准。 航天环宇太阳翼整体解决方案龙头建成，智能化生产线具备千套级潜能，柔性太阳翼结构件与集成能力突出。最后是下游应用场景正在不断拓展，传统应用包括第一轨通信卫星、深空探测器，新型应用则是太空数据中心、月球基地这些高工号场景。 随着太空算力计划的推进，这些场景的能源需求会呈指数级增长。现在全球商业航天领域有多活跃，中美都在加速太空经济战略竞争，卫星布局提速明显。 spacex 新申请了七千五百颗 starlink 星链 v 二卫星蓝色起源计划，部署五千四百零八颗 terra wave 卫星。国内由无线电创新院主导，新申请了二十一万颗卫星。 在这样的背景下，高通量卫星和太空数据中心对太阳能面积的需求大幅提升，太阳翼面积会随着卫星迭代指数级扩大，太空光伏的市场空间也就此打开。 聊到这里，相信大家对太空光伏这个赛道已经有了全面的认识，它不是遥远的科幻概念，而是正在快速商业化的核心产业，它不仅是能源技术的突破，更是未来太空经济的重要支撑。 从上游的高纯加 c p i 薄膜，到中游的电池片、柔性太阳翼，再到下游的太空数据中心、深空探测，整个产业链都充满了机遇。

光伏，呃，是未来太空光太太空算力啊，会是未来光伏的核心放量应用，呃，所以我们的报告呢，也是围绕着太空算力去展开的。 呃，太空数据中心其实就是在原本的这个卫星上啊，部署算力模块啊，我们原本卫星上的载荷可能是我们的通信芯片或者传感器，或者是摄像头这些，呃，现在算力卫星呢，只是简单的把这个载荷换成了我们的算力模块，我们的 gpu 处理器这些 啊，中美在啊，太空数据中心都有深啊深度的一个布局啊，其中中国是走的最快的啊。中科院计算所的这个激光一千算力卫星在二二年就已经入轨了啊，现在已经稳定运行了一千多天。 但是我们认为太空算力中心的核心需求短期是不会来自中国的，核心就是我们不缺电，而且目前的火箭运载能力呢，还有提升空间，所以短期的一个需求会核心来自缺电，而且发射能力更强的美国。 美国这边 spacex， 呃，远期规划是每年入轨一百 g 瓦的这个太空算力卫星，谷歌的 suncatcher 这个计划呢，也规划了六百多 g 瓦的这样一个呃，算力的布局， 然后里面 spacex 和英伟达投资的这个初创公司 star cloud 是 进展最快的，在去年上半年啊，分别入轨了那个算力的验证卫星， 然后在上周呢，又有一波催化，就是马斯克在达沃斯的这个论坛啊，给了太空算力的一个明确展望或者是时间点。呃，他这边预计呢，是二零二九年前新建的年投送能力能够做到三百到五百 g 瓦等量的卫星， 然后届时在二九年前也会做到每年发射太空算力中心一百 g 瓦的这样一个部署量。呃。然后他也明确了他这些搭，呃配配套他这些卫星的这样一个部署量。呃。然后他也明确了他这些他自建的这样一个光伏才能。 呃，预计是二零二九年前会分别完成一百 g 瓦的太空和一百 g 瓦的地面这样一个光伏产的布局， 所以后面对于光伏设备商的这个核心催化会持续不断。呃。然后我们再回到太空算力中心这边。其实各位领导可能会好奇为什么要发展太空算力中心？其实核心是解决能源短缺和降低能源成本。 呃。根据英伟达投的这个 star cloud 的 测算了，目前美国各州的平均电价零点零四美元每千瓦时来算，你一个四十兆瓦的集群十年的能源成本就要一点四亿美元。 但是如果太空数据中心呢？你远期只需要一次性投入两百万美元的这样一个硅基卫星太阳仪整体的能源费用会是呃地面能源的这样一个零头。 呃，就算我们加上目前的这样一个卫星发射成本，综合来看它比起地面的算力方案，太空算力的这样一个能源成本优势啊是非常明显的。 第二个，咳咳，第二个太空算力在冷却方面呢也是显著。呃便，呃比地面要便宜非常多的。呃。根据呃目前产业的一个测算，它大概它的散热系统的总成本会是地面的十分之一。 呃，主要因为太空的温度足够低啊，他只需要把柜内的热量集中到卫星的这个热能辐射转换器就可以了，然后这个转换器呢，再把这些热能通过红外辐射的方式 给它交换到外太空当中去。然后这个转换器也是主要由碳纤维和石墨呃，做的啊，所以它的整体成本也是非常低的，你不需要配套地面的这种啊，你的不管是大规模的夜冷也好，还是空调机房这些。 呃，太空算力它的这一个发展呢啊，或者近期的一个催化，它首先最先带动的其实是太空光伏的一个放量啊，光伏作为卫星的主要能源系统呢，也迎来迎来了一个技术上的大改革。 目前主流的这个不好意思，正好有点感冒啊。呃，目前主流的这个太空光伏呢，是我们的这个三节生发家，它的性能是最优的啊，三十多的转换效率，二十年的寿命。 目前主流的卫星包括空间站这些都是采用的三节生发夹，比如说我们的这个，呃，国际空间站啊，还有我们国家的天宫空间站，还有所有 v 二之前的星链卫星都是采用的这个三节生发夹。 呃，但是既然生化家这么好，为什么不继续用呢？其实核心就是你这个生化家啊，它是无法满足大规模基瓦级别的卫星的，所以理论上你超过三千颗的年发射量，你这个生化家就不够了。呃，第一个点呢，就是它的成本， 呃，就是它目前最低的 infloink 报价，三节生化加也要十二个亿美元，一个基网是硅基抑制节的五到六倍。呃，第二个最核心的卡脖子点呢，是它里面有较多的这样加者这些稀土元素，老师不好意思，麻烦您看一下群里那个周尔双总 哦。好的好的，那我们继续啊。 好的好的好的，收到收到。行，明白，然后我们就深深度跟各位领导汇报一下，所以我们回到这边，其实生化家它最核心卡脖子的地方呢， 还是它这样一个加者这些稀土元素啊。呃，它的产全球产量是有限的，乐观估计它生化家的全球产量也只能做到两百到三百兆瓦的这样一个产量，也就只能支撑年发射量大概三千颗卫星左右。如果每颗卫星差不多是一百千瓦的功率啊， 那未来怎么样去解决太空光伏大规模应用呢？呃，其实欧洲人这边已经替我们做好了研究，核心有三种替代技术。 呃，短期呢，最忌产业化优势的是这个硅基的。呃，那个电池技术啊，虽然二十四左右的转换效率不如生化加，但是它的成本能比生化加低五到六倍。然后更核心的呢，是它的能源不会受稀有金属的一个限制 啊。第二个是这个 six 就 同音加 c 的 薄膜啊，这个不用看了啊，十几的转换效率，十年的寿命是所有方案里面技术性能最差的。咳咳，第三个，这边各位领导可以核心关注一下，是钙钛矿规基的一个迭层，他结论是什么呢？他是太空光伏的一个中矩技术方案， 那未来他的那个成本能够做到对标规基性能超过生化家，但是目前你就钙钛矿这个材料啊，你不管是在应用层面还是量产层面都不够成熟， 那既然短期硅基的这样一个方案是最优的替代方案，那硅基里面又有 top com， 有 bc， 有 抑制结，还有呃，更久远的这种 perk。 那 我们这么多技术里面，我们选哪一个电池技术呢？最大的第一个考量项就是降本。呃，里面的这个卫星光伏系统啊，是减重的关键啊。光伏的太阳翼呢，在卫星的重量占比大概是百分之二十到二十二，它的减重带来的一个卫星降本的弹性会非常大， 它减重怎么样去减重呢？其实核心就是要用我们右边中间这张图的这个卷绕式太阳翼，它相较于之前的折叠式啊，它是没有厚重的这种碳纤维钢性基板，也没有折叠系统的这个铰链，它的这个方案呢，会相较于传统方案会显著减重。 核心指标看什么呢？其实就是我们右边的这个功率质量比我每公斤能产生多少瓦的电。二一年升空的这个国际空间站的这个补充太阳仪 i rosa， 他 用的这转展式重量更轻啊，他能做到每公斤一百瓦的这样一个功率。 但是我们目前我们国家最先进的天宫，就算用了最先进的三级生化加，也只能做到每公斤四十瓦， 所以结论是要用就是更轻，性能更优的卷绕式光伏板。但是卷绕式光伏板它需要卷起来，所以只能适配柔性的电池。目前所有的量产硅基技术里面只有一指节能够做柔性电池。 呃，然后法国太阳能研究所，美国的 solaceo， 德国 nextwave 这些。呃，太空光伏公司或者机构啊，那在二一年，二二年也已经明确了一指节就是下一代太空光伏的明确技术路线。 我们反向从地面光伏的一个硅啊硅片薄片化来看呢啊，易志杰也是目前主流硅基电池技术里面薄片化走的最快的， 主要因为易志杰全程采用低温工艺，他超薄硅片不会因为啊，比如他抗得退火或者离子注入这些高温工艺啊，出现碎片或者翘起的那些不良问题，所以易志杰的地面也是薄片化走的最快的这样一个技术。 呃，第二个核心考两点呢，为什么是抑制结？其实抑制结也是呃太空光伏的中局方案的一部分。呃，远期呢，就是开泰矿和硅基叠层的这样一个技术啊，抑制结会是他的。呃必要的这样一个底电池， 然后益智捷它在做钙钛矿叠层方面呢，由于它的首层材料是导电的 t c o 或者 i t o 薄膜是可以直接去和钙钛矿的。呃那个电池去做，呃，叠层工艺的，不需要额外的开孔或者掺杂工艺，但是它炕这边由于它表面是绝缘的这个氧化硅或者氧化铝啊，它必须要用激光去做这个图形化， 然后，呃，所以呢，它的不管是工艺的复杂度还是它成本都会比易志杰更难，也会更高，所以结论是易志杰也是中局太空光伏这个钙带矿叠层里面的核心锂电池。 呃，第三个核心考量点呢，就是目前短期你太空光，咳咳咳，第三个核心考量点其实就短期你太空光伏的核心放量地啊，会是在海外， 海外它的这个 opax， 它的人工啊，水电费这些都是显著高于国内的，所以你的工艺流程更短，而且全程采用低温工艺的。这个易制结呢，也是最适合海外量产的这样一个光伏技术。呃，它大概能节省七十的用电，六十的人工。其实这个从我们国内呃头部厂商在美国的这样一个产能的布局呢，也是可以验证得到的。 然后这呃其实易制结的工工序数啊，大概是能够比 topcon 少百分之六十。 呃，然后第四个呢，就是呃专利问题了，呃海外，欧洲或者美国这些市场啊，它的这个专利保护机制是非常机智的呃呃，非常完善的。 呃，所以它的这个益智捷虽然近些年才产业化，但是它其实它专利二零一五年就已经过期了，它在海外不会有这个专利问题， 但 topcom 或者我们的 bc 这边呢，就是它，呃是算属于近些年的这样一个技术，所以对于海外市场来说，益智捷也是最适配的 啊。其实我们前面确定了，呃太空算力的这样一个需求量，还有益智捷就是太空光伏的最优技术路线了，但现在核心的市场分析在哪呢？就是这个太空的轨道空间容量到底有多大，用不用的到这么多太空光伏？ 我们的结论呢是，目前就算你按照最优的轨道去部署，也有十八个 t 瓦，就是一点八万 g 瓦的这样一个微型容量的 地球的轨道啊，根据离地的高度啊，可以大致分为低地球轨道略，中地球轨道略，还有定地球静止轨道略， 目前略呢叫地球的第一地球轨道啊，是部署卫星的主流轨道，全球大概百分之九十的卫星都是在这个低地球轨道核心呢，就是离得近，我的发射成本更低，通信延啊，延迟也更短。然后在略轨道里面呢，有一条六百到八百公里的细分子轨道啊，就是我们这个太阳同步轨道 啊，它是部署数据中心最优的轨道核心就是这条轨道能够做到几乎二十四小时的日照，你在这个里面的卫星呢， 可以几乎获得二十三个多小时的日照，你这样配储只需要配一个小时，可以大幅的减少我储能电池的一个成本，还有我的一个发射重量成本。所以呢，我们就按照这个最优的 s s o 轨道去做测算， 呃，按照目呃，我们假设按照目前主流的卫星间距四十八公里去算，呃，五十公里的间距下呢， s s o 只有剩下三千六百克的这样一个空间， 就算我们按照二十五公里的黄色预警指标去压缩到三十公里也只剩下不到九千六百个的这样一个呃，空间， 就算我们把整个六轨道地球的低轨全部放满，也只剩下不到八万个。所以如果， 如果我们还是按照目前这种小型卫星一个载荷舱搭配两个太阳翼的这样的布局啊去布局是不现实的，轨道空间压根不够，我们假设我们一个卫星一百千瓦，八万个轨道放满也只对应八个 g 瓦的算力， 那怎么样去解决呢？其实各个大厂这边已经有明确的这样一个解决方案了， spacex 应该是进展最快的，但是目前有公开方案的呢，只有英伟达和谷歌 啊。英伟达的方案啊，是做一个大型的光伏空间站，在占用一个轨道空间的情况下，这个光伏空间站就能供应五个 g 瓦的算力或者电力。然后谷歌这边呢，就更加简单粗暴了，他就是编队飞行，把几百颗卫星用编队的方式给他部署在同一个轨道上面， 那我们再算一下，我们十 g 瓦到底能满足多少颗卫星，或者我目前剩下的轨道能容下多少颗卫星呢？啊？十 g 瓦对应差不多，如果按照星链 v 三去算啊，差不多是十四点五万颗的星链 v 三卫星， 但是一旦上升到数据中心的这样一个级别，我的太空我十 g 瓦光伏才能只能满足两个光伏，呃，那个太空，呃，光伏空间站或者四百四十八个谷歌的这样一个卫星编队 啊。所以我们假设如果全部部署英伟达的方案，我我们刚才前面提到的这个 sso 轨道就能容下十八个 t 瓦的这样一个太空算力卫星， 所以它的轨道空间是足够的，各个大厂比如说百 g 瓦甚至 t 瓦的这样一个部署规划呢，都是能够放得下的，所以太空光伏的这个需求会明显会开始放量，它放量确定性是非常强的， 所以，呃，建议各位领导呢，可以重点关注这样一个板块。呃，然后对于标的这边，我们重点推荐的是麦维股份啊，他是毋庸置疑的全球易质节省线设备龙头，那全球市占率呢？呃，可以说是几乎百分之百。然后近期 呃麦维这边呢，也是有重大变化，大家可以关注公司的一季报或者今年后续的这样一个财报。呃，其他其他标的这边呢？呃， spacex 虽然这边已经定了电池方案啊，但是拉筋切片组件都还没有确定。呃，具体的方案， 然后中国设备商是全球最牛的啊，所以我们认为呢啊，他如果要采购这些整线的方案啊，还是要买我们中国的设备，然后也肯定是买我们龙头设备商的这样一个设备，所以重点呢也可以关注一下啊，单晶炉和切片设备的龙头，金盛机电， 然后切片设备的这个龙衣啊，高策股份，然后他们在其实在二三年就已经发布了六十微米超薄的这个龟片，然后近期呢也实现了五十微米的这个龟片的一个量产。 然后组建这边呢啊，各位领导可以重点关注啊，组建设备的龙头奥特维他们。呃呃，组建设备这样一个实战率常年也是维持在百分之七十以上的。呃，以上呢就是我的汇报啊，各位领导有任何问题啊可以，欢迎随时联系我们团队沟通，然后感谢各位领导，今晚的时间，谢谢。

今天我们来聊一下最近最火热的太空光伏。首先，所谓太空光伏，本质就是把咱们熟悉的光伏发电系统搬到太空去应用，而主要应用的方式有两种，一种是已经落地的，就是给卫星和空间站去搭载光伏主件，直接提供电力。 而第二种就是远期规划，用专用的卫星在太空收集太阳能，通过微波或激光无线传输给地面，转化为电能给咱们使用。那么太空光伏比地面光伏强在哪？核心就在于太空的独特环境，两大优势的叠加， 效率实现跨越式提升。首先，太空中无大气层遮挡，阳光的强度比地面要强百分之三十以上，还有二十四小时不间断的日照，最大化的捕捉太阳能。其次，规避了昼夜交替、阴晴变化等等的问题， 彻底解决了地面光伏断断续续、效率减半的痛点。综合来看，它的理论发电效率是地面光伏的七到十倍。那么这些核心优势正好精准匹配到未来的两大核心需求。 一方面，近地轨道、卫星、互联网、商业空间站等太空经济快速兴起，航天器对稳定高效的能源有刚性需求，太空光伏正是核心保障。另一个方面， ai 算力中心耗电极快，地面电力难以支撑庞大的成本，而搭载太空光伏的太空数据中心能实现二十四小时供电。 据国际能源署预测，到二零四零年太空光伏的市场规模将突破五千亿美元，二零五零更有望攀升至一点二万亿美元， 行业增长空间十分广阔。所以这也回到了我们上一期视频所说的为什么马斯克一句话就能让整个光伏板块直接爆发，原因就在于他给到了市场最急切的增量。那么最后再说说大家比较关心的投资方向， 而目前主要是以生化假电池为主，前兆光电是国内绝对龙头，市占率超百分之六十二零二五，上半年销量翻倍，批量供货新网 g 六零千方等星座项目，但中期来看，会逐步转型至 p 型 h j t。 电池，迈维杰加是设备端龙头， 而东方日升和容积率呢，也在逐步提升 h j t。 的 潜能，其中东方日升已经是接入了 space s。 的 供应链。 远那么远期来看，钙钛矿叠层电池最被看好，均达与上亿光电合作布局太空场景应用，而地耳激光有叠层设备基础储备。 那么最后就是打开增量市场，除了传统地面电站互用市场，太空光伏新增了卫星、太空数据中心等应用场景，消化当前行业产能过剩带来的压力，给龙头企业带来新的业绩增长点。 像马斯克二百 g 瓦每年的规划就相当于全球年均光伏需求的百分之十到百分之十二。对应到材料端，生化假电池需求最大的是折秤底，而云南整业在行业里是一个垄断地位， 而 p 型 h j t。 电池需要柔性 p i。 膜，瑞华泰沃格光电已经通过航天认证，钙钛矿叠层则会拉动各种封装材料的需求，形成全路线材料红利。 从短期方向来看，确定性相对较高的一个是光伏需求端放量之后对设备的需求，第二个则是技术路线更迭的趋势，尤其是 p 型 h j t 电池，作为迭代路径更近，迭代增速更加明显的细分， 而中长期的发展就要考虑如果光伏需求增速超预期，会不会反补上游的材料供应，但这个反推的链路是要看产业是否进一步出现拐点。最后说一下关于整个商业航天未来要怎么去看，在乌市的视频里， 不止一次对商业航天这个题材看好，也是反复强调中长期的趋势。那么从近一周的退潮到起稳市场的反应，一些核心个股的走势已经告诉大家，第一阶段的炒概念已经结束了，一些蹭概念的情绪票明显不如核心机构票扛跌。 而核心机构票也可以分为几个部分去看，一个是国内线，一个是海外线，再进行细分的话就是火箭和卫星。 那么从目前来看，成长性更好的一定是国内线，当前属于从零到一的阶段，但是短期内确定性更高的是海外线，相信大家经历过上一轮的海外映射，就是黄仁勋一句话，立好的板块就会沸腾， 而如今这一个角色就是马斯克。所以短期上 spacex 这条线的确定性相对较高，比如像 为日升西部麦维通雨结痂，包括还在送样测试的军达，在新的阶段还是存在机会，那再往后看就是博弈国内朱雀三第二次试飞是否能够成功回收，如果回收成功，对国内火箭的供应商会是再一次的助推，像提供 像，比如像提供航天发动机的超杰、泰盛等等。 商业航天一定是二零二六年市场中的大主线之一，但还是保持之前的观点，按照机构风格去参与，多考虑左侧，少参与右侧的博弈。今天先说到这里，大家喜欢视频内容可以多多点点关注，明天晚上不见不散！

大家好，欢迎回到报告深一度，我是阿令，我是明曦。今天我们又搞到了一份重量级报告，这是长江证券在二零二六年一月二十三日发布的关于太空光伏的深度研究报告。 这份报告特别值得一读，因为它结识了一个刚刚起步但空间巨大的万亿级赛道，从通信卫星到太空算力，光伏产业正在向太空延伸。没错，足足三十三页。但别担心，今天我们不仅帮大家把报告的精华和逻辑聊明白，更会聚焦一个核心问题，我们普通投资者能从中抓到哪些具体机会？ 今天，我们还是用对话的方式，帮大家把这份报告的精华和逻辑一起聊明白、看透彻、明晰。我们每次都说，要先找到报告的核心观点，这份报告要讲的核心内容是什么？ 问的好，这份报告其实在回应一个关键的市场困惑，随着全球低轨卫星星座计划和太空算力中心的爆发式增长，太空场景下的光伏需求正在被重新定义。 它的核心命题是从通信卫星到太空算力，太空光伏市场将从百亿级跃升到万亿级，而技术路线正在从昂贵的深画家向降本的金龟，再向轻量化的钙钛矿引进 等等。这和我之前想的有点不一样，我以为会更多讲地面光伏的技术迭代和市场竞争。这正是这份报告的深刻之处，它跳出了传统地面光伏内卷的陷阱，直指太空这个全新战场这个本质问题。 报告开头就用了大量篇幅来论证，为什么这才是关键瓶颈。全球低轨卫星申报规模已超二十万颗，且马斯克等巨头正规划每年两百 g w 的 太空数据中心部署。它的论证主线很清晰，我把它总结为四个递进的层次， 哪四层？第一层，卫星与算力的双重驱动，低轨卫星通信网络已成为主流，中国申报的星座规模超二十万颗。同时， ai 算力需求激增，推动太空数据中心建设，尘婚轨道可容纳近四千五百 dhl 的 算力规模。第二层呢？ 第二层，市场空间的双重侧算，通信卫星光伏市场空间超百亿，而太空算力对应的光伏市场空间有望在二零三零年突破万亿，年负荷增长极其可观。 第三层，技术路线的演进逻辑从深画家当前主流，效率高但成本高。金龟降本路径、霹雳形加薄片化钙钛矿叠层终极路线，降本和比功率是核心考量。 第四层，产业链的全面共振电池片辅材、柔性基板、浆料设备、焊接金龟钙钛矿设备均迎来新机遇，上下有企业积极布局。 这个降本加比功率的逻辑听起来是关键，它具体怎么运作，用哪些核心指标？报告主要用比功率 w、 每 g 转换效率、 am 零制造成本、柔性这几个维度来评估。他特别指出，过去大家可能只看效率，但现在比功率、单位重量的功率输出才是决定太空应用成败的关键，因为每克重量都关乎发射成本。 这里有个数据很有意思，生化加比功率仅零点四到三点八瓦每克，差距接近十倍。 格局和逻辑我大概懂了，但明晰。作为普通投资者，我们更关心的是，这份报告里有没有一些我们可以直接参考甚至放入观察列表的具体线索？当然，有一份优秀的策略报告，其价值最终要能落地。根据这份报告的推演，我们可以梳理出三条清晰的投资主线，以及一个核心公司清单。 快详细说说哪三条主线。第一条主线，技术引进的核心受益者核心逻辑，从身画家到金龟再到盖太矿的技术切换过程中，具备技术储备和产业化能力的企业将率先受益。 机会领域，金龟电池片 h j t b c 路线钙钛矿叠层电池航天级腐材 c p i 膜 u t g 玻璃报告中特别提到，金龟电池通过 p 型和薄片化可实现降本，而钙钛矿凭借高比功率和柔性优势，有望成为终极技术路线。第二条主线 第二条主线，腐材升级的关键环节核心逻辑，太空环境对封装材料提出了轻量化、高透光、耐极端环境的要求，柔性基板成为关键突破口。 机会领域，航天级 c p i 膜 utg 超薄柔性玻璃抗原子氧浆料报告明确指出， c p i 膜成熟度高，但需原子氧防护。 utg 玻璃化学性能更稳定，但价格昂贵，两者各有优劣。 第三条主线设备需求的增量市场核心逻辑，太空光伏将拉动金龟和钙钛矿设备的增量需求，尤其是焊接、切割等专用设备。 机会领域，经规设备、拉经切片电池、盖胎矿设备、焊接设备。报告计算，仅经规设备二零二五到二零三零年累计市场空间可达数十亿元，峰值年市场空间接近百亿元， 那核心公司清单又是指什么？这就是报告的实操部分了。长江证券在报告中明确列出了电芯相关标的布局、商业航天梳理清单，覆盖电源系统、电池片、辅材设备、火箭等多个环节。 在电池片环节，报告列出了像东方日升五十微米超薄 p 型 hgt 以小批量交付精科能源与昌泰科技合作钙钛矿金硅叠层、天河光能前瞻布局太空光伏这样的公司。 在辅材环节包含了福斯特 pi 材料与商业化帝科股份部分导电浆料以用于商用卫星等企业。在设备环节，则有杰加伟创钙钛矿设备布局奥特维串焊机加钙钛矿设备等标的。 这份清单是他们分析师团队共识度较高的研究方向，为我们提供了一个高起点的研究池，但绝不是买入清单，需要我们自己做更深度的研究。 从宏大主题到具体主线，甚至还有公司清单，逻辑很扎实，但以你的经验看，我们直接参照这些线索投资就行了吗？这份报告有没有什么潜在的盲区或者过于依赖的假设？ 非常好的问题，一份优秀的报告提供的是地图和指南针，而不是自动导航。我认为这份报告的亮点在于将太空光伏从概念落地为可量化的市场空间和可跟踪的投资主线。 但我们可以更进一步思考。第一，它的核心假设二零三零到二零三五年全球迎来低轨卫星发射高峰，以及星舰运载能力能够支撑百 g w 及太空算力部署，是否绝对成立、星舰技术成熟度、发射频率等存在不确定性。 第二，报告的风险提示部分提到了商业航天产业发展不及预期，测算数据与实际数据存在偏差，但这个风险的影响程度是否被充分评估，比如地缘政治、贫轨、资源争夺、技术路线、迭代速度等。 第三，报告中提及盖泰矿是终极技术路线，但盖泰矿的稳定性、封装技术、量产成本等问题尚未完全解决，从实验室到大规模太空应用还有多远？ 所以读这种报告终极目的不是寻找标准答案或代码，而是获取一套高质量的思维模型和研究线索 精品。这份报告最大的价值就是为我们提供了分析太空光伏赛道的系统框架、双重驱动技术引进产业链共振关键变量清单、关键变量清单经过滤习，经过筛选的潜在标的池，让我们能在此基础上结合自身的认知和理解做出独立的决策。 好了，时间关系，我们今天关于太空光伏万亿蓝海市场的解读就到这里，让我们快速总结一下今天的四个关键点。第一，这份报告的核心命题是从通信卫星到太空算力，太空光伏市场将从小众走向万亿级蓝海。 第二，它的分析框架围绕双重驱动卫星加算力技术、眼镜生画家、金龟钙钴矿产业链共振展开。第三，它为我们指出了三条值得深挖的投资主线，技术眼镜核心受益者、辅材升级、关键环节、设备需求增量市场，并提供了初选研究清单。 第四，需要关注的不仅是结论，还有技术路线、成熟度、发射能力、实现进度、产业链协调程度等关键假设。如果你对报告中钙钛矿叠层电池、航天级柔性基板或者具体提及的公司，如东方日升、结加伟创特别感兴趣或者想了解其他方面的研报， 一定要在评论区告诉我们，你的留言就是我们选择下一期解读报告的重要依据。同时也欢迎关注我们的账号，我们会持续解读有价值的市场研究报告。我是阿令，我是明曦，我们下期不见不散！

朋友们，咱们之前简单聊过一次太空光伏，当时很多朋友的反应是，新技术凭什么替代？老技术？需要多久？贵不贵？以及最关键的，它的用电量到底够不够撑起一个新产业？咱们先从一个最简单的常识说起。 为什么要费那么大劲把光伏板送到天上去？地面电站不香吗？这里有个根本区别， 太空，尤其是地球同步轨道上，太阳光的强度大约是地面的五到十倍，而且几乎不受昼夜、天气和季节的影响。这意味着同样一块板子在天上发电的效率远高于地面，还能提供极其稳定、可预测的电力输出。 这种特性恰恰是未来大规模太空活动。比如我们后面要讲的太空数据中心最渴求的能源基石。理解了为什么要在天上发电，接下来就是核心问题。用什么技术来发电？这个问题直接关系着整个产业的生死。 目前绝大多数载轨卫星使用的是一种叫三节深化夹的电池，你可以把它理解为光伏里的贵族，性能顶尖、效率高、抗辐射能力强，特别皮实。但它的缺点也极其致命。 贵有多贵呢？有分析指出，它的核心材料外延片每平方米价格高达二十到二十五万元，是地面金龟电池的几十倍。 可以想象，如果 spacex 想发射数万颗星链卫星，每颗仅光伏成本就可能高达千万元级别， 这对于追求低成本、批量化的商业航天来说，几乎是不可承受之重。所以，降本是驱动技术路线变更最直接、最强大的力量。地面光伏技术经过残酷内卷，成本已降至极致，如今开始向太空逆向输出。 这其中有两条清晰的技术替代路径正在上演。第一条路径是过渡方案，用 p 型超薄易制结电池率先替代部分生化价市场。这就像先用性价比高的经济适用车打开市场。这种技术有几个关键优点， 第一，它可以用非常薄的硅片来现轻量化，这对按克计算发射成本的火箭来说事关重要。 第二， p 型硅衬底本身抗太空辐射的能力相对更强，有助于在严苛环境中维持寿命。像东方日升这样的企业已经宣布其 p 型超薄 h j t 产品可以实现批量交付， 并已获得海外订单。近期有市场信息称， spacex 也可能选定了 p 型 h j t 作为其大规模量产的技术路线之一。这说明在低轨通信卫星等对成本更敏感、寿命要求相对较短的场景，基于成熟金龟工艺的改进方案正在快速获得认可。 但故事不止于此。第二条路径是更具颠覆性的终极方案，钙钛矿金硅叠层电池。这种材料被很多人视为奇迹材料。首先，它的理论效率上限极高，与金硅叠层后有望突破百分之三十甚至更高。 其次，它极其轻薄柔韧，几百纳米厚的活性层让制造可折叠卷曲的太阳帆成为可能。最关键的是，它在地面最大的敌人，水气和氧气在太空中几乎不存在， 这意味着它在地面令人头疼的稳定性问题在太空反而可能迎刃而解。更诱人的是它的成本潜力，有测算显示，其生产成本可能仅为生化价的百分之一，这就好比未来可能用家用轿车的成本，造出性能和超跑媲美的太空发电装置。 正因为看到这种潜力，产业界的动作已经非常密集。你会发现，许多在地面光伏市场鏖战的企业，都不约而同的将目光投向了星辰大海。 军达股份最近计划通过配售 h 股募集资金，其中近一半明确要用于太空光伏电池的研发与生产，决心不小。 东方日升则在 h j t 路径上走在前列，而上海港湾通过子公司已经在二零二五年将钙钛矿电池送上了卫星进行载轨验证， 这是从实验室走向真实场景的关键一步。设备商也没闲着，比如麦维股份、杰加伟创这样的设备厂商，他们提供的 h j t 或钙钛整线设备，是下游电池厂技术落地的基础。甚至连光伏巨头也在新年致辞中高调发声。 金科能源和天河光能的董事长都明确表示要进军太空光伏领域，探索钙钛矿等技术的应用。这释放出一个强烈信号， 太空正从一个遥远的想象变成巨头们战略卡位的新战场。其他产业链公司如奥特维、联程数控、欧普钛等，也都在各自的设备或材料环节与这一趋势共振。咱们捋清了用什么技术，那接下来的问题就是，替代会发生吗？需要多久？ 从逻辑上看，替代几乎是必然的。商业航天的核心是商业化，而商业化就必须算经济账。当更便宜且性能够用甚至更优的技术出现时，昂贵的技术必然会被挤压， 这个过程不会是一刀切，而会是分场景、分阶段的。比如，对于需要工作十几年、环境极端恶劣的深画家的长期可能性依然难以替代。 但对于近几年爆发式增长的低轨通信卫星和未来的太空数据中心，对成本和轻量化的追求会强力推动 h j t 和钙钛矿的渗透， 时间上，这不会一蹴而就。屁型 h j t 作为过渡方案，目前已经处在试用或测试阶段，有望在未来几年内实现规模化应用。而钙钛矿技术尽管潜力巨大，但仍需要经历严苛的载轨长期寿命验证， 大规模商业化可能还需要更长时间的技术积累和产业链磨合。有行业观点认为，从技术验证到真正成熟落地，可能还需要数年的时间。最后，咱们来回应最初那个最现实的质疑， 太空的用量到底值不值得这么大动干戈？算一笔账就明白了。用量分两层看，第一层是低轨卫星星座本身，国际电信联盟先到先得的规则已经引发了一场太空圈地运动，中美等国规划的卫星数量都以万科计 有研究计算，现有规划可能在未来带来近十 g w 的 太空光伏需求。按每颗卫星光伏系统价值上百万元估算，这已是数百亿甚至千亿级别的市场。 第二层也是更具想象力的一层是太空数据中心，这个由马斯克等人提出的概念，正从科幻走向科技。简单说就是把耗电量巨大的 ai 计算服务器搬到太空去。 为什么？因为太空近乎无限的真空环境是天然的，冷却池可以省去地面数据中心庞大的散热系统和能耗成本。有研究乐观估计，在太空部署数据中心的总体成本可能远低于地面。 马斯克曾提出一个远景，未来每年向太空部署一百 g w 为 ai 供电的太阳能电池。这是什么概念？ 一百 g w 已经超过了二零二三年全球新增光伏装机量的十分之一。如果这个远景哪怕只实现一小部分，其催生的太空光伏需求都将是一个从零到一，足以重塑部分企业成长曲线的万亿级史诗市场。 所以，太空光伏的用量故事，早已不是几颗卫星的小打小闹，而是关乎下一代通信网络和全球算力格局的基础能源配套。 它的逻辑是，从为卫星供电到为人类在太空的规模化存在供电的跃迁。能看到这儿的，都是对产业深度变化有耐心的朋友。然而，咱们也必须泼一盆冷水，让视野回归现实的地面。 前景虽然广阔，但脚下的路依然布满挑战，技术风险首当其冲。无论是 hgt 还是钙钴矿， 在太空极端环境下的长期可能性都需要时间一一验证。产业周期也并非一帆风顺，商业航天的发展节奏、发射成本的下行速度，都可能影响需求释放的进度。 对于具体公司而言，更需要清醒认识，当前绝大多数企业的太空光伏业务占其总营收的比例微乎其微，更多是战略布局和技术储备。 例如，尽管上海港湾的钙钛矿电池已进行载轨验证，但其商业航天业务占总营收的比例仍非常小，市场的热情有时会远远跑在业绩兑现的前面。此外，地面光伏主业的激烈竞争和盈利压力虽然是这些公司需要面对的现实， 太空故事虽好，但短期内难以改变基本盘。对于咱们观察者来说，与其纠结于短期概念的起伏，不如紧盯几个实质性的信号， 哪些公司的产品真正通过了载轨，长期测试谁的技术路线获得了下游大客户的实质性订单？整个商业航天的发射节奏是否在持续加速？这些才是穿越概念迷雾，触摸产业真实脉搏的关键。

光伏这周末都快被吹上天了，哀友们千万要冷静啊，传统的光伏我是不建议大家碰的，由于小马哥这个消息面催化的太空光伏呢，周五已经高度一致了。 那你周一极有可能强的根本就买不进，买进的极容易就是个坑。忘了前段时间那脑筋急口怎么套人的了吗？吃一堑长一智啊，可得长长记性。

你敢信吗？未来家里的电可能不是来自于屋顶的光伏板，而是三点六万公里外的太空。 当航天遇上新能源，太空光伏概念火了，这到底是脑洞大开的幻想，还是能撑起万亿市场的未来呢？先给大家算笔明白账。太空光伏的先天优势，那就是降维打击。 地面光伏受昼夜阴雨天气的限制，发电时间撑死两千小时，而同步轨道的光伏板年发电时长超过三千小时。更关键的是，太空没有大气层遮挡，光照强度比地面高百分之三十， 综合发电能力是地面的二到三倍，理论年产更是高达七到十倍。但也别被优势冲昏头，这事的本质从来不是能不能发，而是划不划算。发射一公斤物资要两万，到太空电站重约五千吨， 光送上去就要烧掉一百亿美金，根本不具备经济性。就像天价快递，再好的货咱也送不起。 真正的破局点是可回收火箭带来的快递打折。这就像快递费从百元降到几块，太空光伏才能真正有了落地的可能。可还有一个致命的难题，能量传输就像隔着玻璃滴水， 目前微博传输端到端损耗高达百分之五十到六十。西安的逐日工程做到了百分之八十七的波速收集效率，但也仅能实现百分之十五的总传输效率。 日本从七千米高空传能成功，却还没有解决大气扰动的干扰，这才是太空光伏的核心门槛。不是发电，而是怎么送电回家。 我的观点是啊，太空光伏不是要替代地面光伏，而是补位的一个王牌。未来十年，万亿市场不再民用供电。而在低轨卫星、太空基站这些场景， 星链卫星功能消耗巨大，太空光伏能直接就地供电，比地面传电要高效得多。

光伏从太空概念中找到了新的估值，产能初清没有完成的重估，马斯克两句话就完成了。北京时间昨天凌晨，马斯克在世界经济论坛中宣布，将建立每年一百几瓦的光伏产能。一百几瓦是什么概念？如果按占地面积来算的话，大约需要一千平方公里。 直观的体感，半个深圳市的大小看似很多是吧？别急，中国光伏组建产能已经超过了全球的市场需求， 当前光伏各环节能耗超过一千一百 g 网，而且行业的集中度较高。中国已经构建了全球最完整的光伏制造体系，多晶硅硅片电池片能占据全球的百分之九十到百分之九十五。所以其中有一些蹭概念的企业大家要小心。 国家部门也制定了光伏制造行业规范条例，引导企业从拼价格转向拼技术。马斯克在讲话当中提到了特斯拉和 spacex 将要一起进军光伏产业，那就包括了两方面，地面光伏和太空光伏。 地面光伏短期可以缓解北美数据中心缺电的情况，太空光伏可以为卫星通讯和太空算力提供电力。我整理了下机构一手资讯，把产业链和技术路线梳理了一下。地面光伏现在的主流技术是 top coin， 因为供应链成熟成本比较低，是特斯拉地面光伏产能的首选。 截止二零二五年底，中国已建加再建的 top coin 电池产量超过了九百 g 瓦，占全球总产量的百分之八十五以上， 相当于马斯克计划一百集瓦产量的九倍。太空方面，生化甲是主流技术路线，在发电效率和抗辐射特性上均具备优势，但是价格昂贵，难以支撑集瓦级别的场景。晶硅技术成本低廉，适合大规模部署，采用 p 型硅片提升抗辐射的性能， 通过降低硅片厚度来提升比功率。还有一种技术就是 h g t， 优点是抗衰减加耐造，在低温啊，高温啊还有强辐射的环境下， h g t 的 发电性能衰减比金龟还有 top ken 都慢，能用得更久。 它的短板呢？还是成本太高？ h g t 需要全新的生产线，设备还比较贵，还需要用到大量的导电材料，银浆材料成本也比较高。当下的 h g t 电池呢，价格比 top coin 金龟都贵不少，性价比不够。但是机构给的预期，未来三到五年看，渗透率还是有望提升的。 随着技术的进步， h g t 的 银浆用量正在减少，比如要用铜浆来代替生产设备呢，国产化降本，产业链也在慢慢地成熟，成本会快速地降下来，到时候 h g t 的 天然高效加耐造的优势就能完全体现出来，越来越多的光伏项目会选择 h g t。 最后就是最近比较热门的钙钛矿，小批量市产已经有了，但是几瓦级量产还在爬坡，成本呢，有优势，但是稳定性是卡脖子的关键，短期看更适合叠层，也就是钙钛矿加金龟。 还有一些特殊的应用场景，比如说像太空柔性，机构给的预测呢，是在未来的五到十年有望成为主流之一。 现在卡脖子的难题呢，是怕水、怕痒、怕热，寿命短，离金龟的二十五到三十年标准还差得很远，地面的大型电站还没有规模化的应用，就更别说上太空了。 现在是实验室里的奇迹正在一步步地变成工厂里的产品。如果能耐心等待五年的话，你大概率能够看到它在光伏市场的王炸表现。随着 spacex 新建可重复使用的技术， 将发射的成本降至每磅一百美元以下，太空光伏经济性将大幅的提升。未来十年，太空光伏有望从概念炒作全面走向商业化落地，打开光伏产业新的成长空间。