国金量化多因子股票A最少投多少

哈喽，大家好，如果你关注量化投资，那肯定绕不开一个词，就是因子。这个词听起来是不是有点技术范，有点神秘？没关系，今天咱们就花点时间把这个关键的密码给它彻底破解了。你可能经常听到什么因子挖掘啊、因子库啊，感觉这些词好像在哪都见过，但真要问你是什么意思，又有点说不清楚。别担心，今天咱们就把这些概念掰开揉碎了，让你一次听得明明白白。 ok， 咱们今天的路线图很清晰，总共分四步，第一步，先搞清楚因子它到底是个啥。第二步呢，咱们要区分两种非常关键的因子类型，然后我们会打开量化机构的那个神秘工具箱敲一敲，最后也是最有意思的，我们要一起戳破一个流传很广的误解。准备好了吗？我们就这开始。好，那我们就从最基本的问题开始，到底什么是因子？ 说白了，因子就是一个特征，一个能帮我们解释，哎，为啥这只股票涨了，那只却跌了的特征，你可以把它想象成是藏在股票背后的一种基因，或者说是一种属性。所以你看，一个因子要想有用，关键就在于它的预测能力。但是这里有个非常非常重要的提醒，就是过去有效不代表未来就一定有效， 在历史数据里找到的规律，在未来的市场里随时都可能失灵，这一点一定要记住。嗯，光知道定义还不够，因为这里面有个关键点，就是并不是所有的因子，他们生来就是平等的，他们至少可以分成两大类，而且这两种因子的用途那真是天差地别， 这张图就说的很清楚了，你看左边是风险因子，他们是用来解释市场风险和回报的，比方说我们经常听的大盘股、小盘股的差异，但现在呢，他们预测未来的能力已经很弱了。而右边尔反因子，这才是量化机构真正的秘密武器， 它们存在的唯一目的就是预测未来，去寻找那些能超越市场的 alpha 收益。那么常见的风险因子都有哪些呢么？就是这些我们经常听到的，比如市值大小了，市盈率高低了，市净率了等等， 现在它们已经变成了市场的共识，是大家用来衡量风险的一把尺子，而不是说是用来赚取超额收益的工具了。这里就有一个特别有意思的现象了，你知道吗？几乎我们今天说的所有风险因子，在它们刚被发现的时候，都曾经是能赚钱的 alpha 因子。 但是随着这个秘密被越来越多的人知道，他们的效果就被市场慢慢的稀释掉了，最后就从一个秘密武器变成了一个人尽皆知的常识。既然阿尔法因子这么厉害，那他们到底是从哪来的呢？这就好比一个神秘的工具箱，现在我们就把它打开，看看里头都有什么宝贝。 我们可以根据数据的来源，把阿尔法因子大概分成这四大类，你看他们的数据来源是完全不一样的。这里特别值得注意的是，就拿咱们中国的 a 股市场来说吧，目前占比最高的还是基于历史交易数据来分析的驾量因子。 简单来说，价量因子看的是市场的交易行为，研究的是市场情绪，基本面因子呢，更像是去研究一家公司长期的健康状况，看他的盈利能力啊，成长性啊怎么样。而事件驱动因子则更像一个短跑选手，专门去捕捉像财报、发布、突发新闻这类短期事件带来的机会。 至于第四类另类数据，这绝对是目前最前沿的领域了，他的数据来源可能五花八门，比如卫星图像、网络余情、供应链信息等等。说实话，在海外这个领域已经比较成熟了，但在咱们国内市场，他仍然是一片充满机遇的蓝海。 了解了这么多关于因子的知识之后，你脑子里可能会冒出一个问题，既然大家都在挖因子，那是不是？嗯，这正好就是我们今天要澄清的一个最大的误解。 这个问题就是，既然大家都在用这些因子，是不是意味着所有量化基金的策略最后都会变得差不多，也就是我们常说的同质化呢？答案可能让你有点意外，完全不是那么回事，原因就在这张表里。 首先，每家机构的算法模型和方法乱，那都是他们的独门秘籍。其次，他们从那个工具箱里挑哪些因子，怎么组合这个配方也是千差万别的。 但最核心的一点是，尔反因子也分通用的和独特的，那些通用的部分可能大家都有，但它产生的收益往往也就只够覆盖个交易成本。事实上，由数据表明，如果我们把市场的整体波动影响给去掉，只看各家量化机构自己创造出来的超额收益，你会发现它们之间的相关性低的惊人，几乎接近于零， 所以关键点就在这一家量化机构真正的业绩根本不是来自那些大家都有的通用因子，而是来自每家机构都密而不宣的独一无二的尔反因子，这才是他们真正的护城河。 最后，我们用一个简单的逻辑来结束今天的话题，市场本身就有种很强大的自我修正机制，你想想看，如果所有人的策略都变得一模一样，都去买同样的股票，结果会怎么样？ 那这些股票的价格肯定会被买到天上去，变得极其不合理，而这恰恰就为那些敢于反向操作的人创造了巨大的盈利机会。所以说，真正的同质化在现实世界里根本就不可能长期存在。怎么样，现在你是不是对因子背后的逻辑有更深的理解了？

想知道一只股票到底是贵了还是便宜了吗？今天咱们就来聊聊 off 四十六这个量化因子。没错，阿尔法零四六这个这个因子就是专门用来回答这个问题的。好，咱们先来看看他的出身，这因子到底是怎么算出来的？ 简单来说，他就是在算现在的股价，比起大家的平均持仓成本，是高了还是低了？这公式乍一看挺吓人，但其实把它拆开就两部分，很简单。你看，说白了，他就是个比值，拿平均成本和今天的价格比一比， 这公式上面这部分，你可以理解成是近期所有人的平均买入价。那么这说明了什么呢？ 好，那这个因子算出来的数字，我们到底该怎么看？这个数字一般会在一点零上下晃悠，你可以把它看作是一个平衡点。 真正有意思的是，当这个数字偏离一点零的时候，不管是往上还是往下，如果大于一，就说明股价低于平均成本。说白了，市场上大部分人都被套牢了。 那如果小羽翼呢？正好相反，说明大家都在赚钱，市场一片欢腾。所以，为什么这个比值这么重要？嗯，这就得聊到投资心理学了， 人马很容易被自己的买入价给铆定，这个因子就是把这种心理给量化了。你想啊，当所有人都赚钱了，那种想落袋为安的冲动就会特别强，麦芽就来了。 反过来，当市场极度恐慌，大家都在不计成本的抛售时，机会可能就来了。好，那咱们说点实际的，怎么用它来判断买卖点呢？当这个值变得特别低，就像一根皮筋被拉过了头，随时都可能弹回去， 反之，如果值特别高，说明跌的太狠了，股票操卖，反弹可能就要来了。说了这么多，咱们来总结一下，要是你只想记住一句话，那就听好这句。对，这句话总结的特别好，一下就点到了这个因子的核心， 所以得分一点二。意思就是你捡了个八折的便宜，要是零点八，那你可就买贵了。现在你又多了一个新工具，可以用它来分析你手里的股票了。

来，今天我们来聊一个特别反直觉的量化因子，阿尔法零零一，价涨量增，都说是买入信号，对吧？啊？这个因子可不这么看， 这个因子它来自大名鼎鼎的 worldq 阿尔法一零一因子库。好，咱们先看它的第一个部分因子 x， 就是 成交量变化的排名， 然后是因子 y， 也就是当天股票涨了多少的排名，涨的越多，排名越高。关键来了，把这两个排名做个六日相关性，再取个负号，咱们要的就是反之来。那么这个公式到底在告诉我们什么市场信号呢？ 记住啊，分数低说明价量同步，该卖了。分数高，价量背离，就是买入信号。有意思的地方来了，这背后其实全是交易心理学。想想看，所有人都看好，都在买，那买盘的力量是不是快用完了？ 所以这个因此的拿手好戏，就是抓住市场最恐慌的那个投降时刻，价格暴跌，成交量却爆了，这时候恐慌盘都在割肉，反转可能就要来了， 咱们直接看图，这样更清楚他是怎么用的好。上面是 k 线和成交量，下面这条橙色的线就是我们的因子得分。我们先看左边的 a 区，你看这里价量齐升，看起来长得特别好，对吧？ 但你看下面的因子分，节节跌到谷底，就是一个典型的卖出信号好，再来看右边的 b 区，这里的情况就完全反过来了， 价格暴跌，成交量放大，这种背离，让因子分析一下，就冲到了定买肉。看到这里，你应该明白了这个因子最核心的逻辑，其实就一句话，他就是个逆反狂魔，专门跟市场大众的情绪反着来 简单说，别人狂热我卖出，别人恐慌我买入。所以下次再看到市场疯狂的时候，你会怎么想呢？

今天我们来聊一个很有意思的量化因子，阿尔法零零四，你没听错一个公式，预测股价，听起来很深吧，我们来看他到底怎么做到的，他把两个经典逻辑结合起来了，均值回归，还有成交量分析。 你看他先画出价格的上下轨，然后就看成交量。我们来拆解一下他的决策过程，他的逻辑很简单，就跟流程图似的，先看价格，再看量，然后就出信号了。 所以这个公式其实就是把股票分成了四种状态，每一种都对应着明确的交易信号。你看价格一极端，他就卖，跌多了就买，赌的就是均值归回， 那价股要是不动呢？那就看成交量，放量买入，缩量就卖出，很简单吧。其实啊，这背后都是行为金融学，说白了就是利用了市场情绪。 简单说就是市场疯狂时跟大多数人反着干，市场冷静时跟着大钱走好。那罗氏到交易上，这套策略到底怎么用呢？ 所以买点就是两种，恐慌性超低或者放量稀稠，卖点也一样，要么逃顶，要么就跑路。咱们直接上图看看实际效果。红绿线是价格通道，下面的柱子就是交易型号， 你看这价格冲破了上面的红线，超买了，马上就给个卖出信号，然后这价格大跌，跌破了绿线，这时候反而是买入机会。信号是一。在看价格平稳的时候，你看这成交量明显放大了，说明有人在买，所以也是买入。 反过来，价格平稳，但成交量很小，说明没人玩了，可能要跌，所以是卖出信号。 说了这么多，有没有个简单好记的办法呢？还真有，我给你打个比方，你就把它想象成一个交通协管员，车开出车道了，掉头在车道里呢，就看油门。 你看啊，奥法零零四就把复杂的市场行为变成了几条简单的规则。今天的分析就到这里。

今天我们来聊一个量化投资里非常核心也特别有趣的话题，因子。很多人好奇，量化投资听起来很高深，它的原理到底是什么呢？简单来说，它有点像用一套系统化的尺子来丈量市场，这些尺子就是我们说的因子。 通过因子，我们可以识别股票的各种特征，评估它的价格是偏低了还是偏高了，从而做出买低卖高的理性决策。那么市场上到底在用哪些尺子呢？根据业内顶尖机构换方整理的量化投资十八问，我们可以重点了解以下十大类因子，理解它们，你就理解了量化模型的基本语言。 一把尺子也是 a 股市场里效率非常突出的一把，叫反转因子，它的逻辑很符合直觉，就是物极必反。短期涨得太多的股票，接下来可能会回调，跌得太惨的股票反而可能迎来反弹，这是对市场过度情绪的一种修正。 第二和第三把尺子来自经典的基本面分析，叫价值因子和成长因子。价值因子看的是公司的性价比， 比如市盈率、市净率是不是够低，他相信价格暂时被低估的好公司，长期来看，价值总会回归。成长因子看的是公司的速度，比如过去几年营收和利润的复合增长率，他寻找的是那些赛道好、跑得快的潜力选手。 第四把尺子叫动量因子，它和反转因子有点向反着来，他认为趋势会延续过去一段时间，涨得好的短期内可能还会弱，这刻画了市场的惯性。 第五和第六把尺子关注的是股票自身的性格，叫波动率因子和流动性因子。如果一只股票波动率突然变得很低，往往意味着多空力量达到短暂平衡，接下来选择方向的时候，上涨的概率可能会增加。 同样，如果换手率很低，交易很清淡，可能意味着脉压消化殆尽，处于缩量注底阶段。第七和第八把尺子监测的是市场的情绪和血液，叫情绪因子和资金流因子。 通过大数据分析市场整体的言论、新闻是偏乐观还是悲观，这就是情绪因子。乐观情绪聚集的时候，往往是上涨的温床， 而资金流因子则更直接，跟踪实实在在的钱往哪里去。无论大盘板块还是个股，持续的净资金流入都是最直接的上涨推动力。 第九把尺子叫板块因子。刻画了 a 股很强的板块轮动特征。简单说就是如果某个板块的龙头股或热门股开始涨，经常能带动整个板块一起联动。 最后一把尺子非常围观，叫盘口因子，它看的是交易最前线的订单情况，比如在买卖十档报价上，如果买盘挂单又厚又强，卖盘相对稀疏，往往预示着短期上涨的动能。 总结一下，量化投资并不是一个神秘的黑箱，它正是依靠这些从不同维度，像基本面、市场行为、情绪、资金等刻画股票的因子，构建起一套系统性的评估体系。 没有哪个因子能永远有效，真正的艺术在于如何科学的组合、权衡和事实。运用这些因子。希望今天的分享能帮你揭开量化模型的一角。理解了这些尺子，你再看市场波动，或许就会多一份理性的视角了，我们下期再见。

我们今天啊就来聊一个特别有意思的量化因子，叫 f 零四五。很多时候股票涨得快不代表靠谱，那怎么才能找到那种涨得又稳又强的呢？ 这个 alpha 零四十五因子就是专门用来寻找一种东西，叫做高质量栋梁，这就是它的数学公式，别看有点复杂，其实就是两个部分撑起来。 a 项你可以理解成是速度，看股价涨多快。 b 项呢，就是力量，看上涨有没有后劲。好，咱们先看这个 a 项，纯粹的价格动量。有意思的是，它用的不是简单的收盘价，而是造了一个很特别的混合价。为什么要这么做呢？就是为了过滤掉那些市场噪音和尾盘的一些猫腻。 看完了 a 项的速度，我们再来看 b 项，这才是确认质量的关键。他其实就在问一个问题，价格上涨和长期的成交量趋势是不是同步的？他在乎的不是今天成交量突然放大，而是那种结构性的健康的增加。 这就很厉害了，能分清楚谁是来炒一把就走的热钱，谁又是真正在建仓的大机构。 所以说这种价格和容量的对齐是关键信号，说明背后可能有大事发生。咱们来看个图，这就很直观了，你看价格涨，成交量趋势也涨，因子分就高， 这就是高质量的上涨。可一旦出现背离，价格涨量跟不上，这就是个危险信号了。 所以有人打了个很形象的比方说，这个因子就像一个重型坦克探测器，他找的不是跑得快的跑车，而是那种马力足、油箱大的坦克。所以下次你看到一个股票在涨，不妨问问自己，这动量到底是质还是量？

最近指数创了近十年新高，很多朋友的操作都频繁起来，但我们在交易时也需要保持冷静，千万不要过热。在市场交易时，有个您忽略掉的因素，可能正在悄悄偷走您的收益，它就是手续费， 你可千万不要小瞧它，我们来算笔账，最近交易频繁的情况下，假设每天买卖一次，每次十万块，按市面上最常见的佣金万分之三来计算， 买一次手续费需要三十元，卖一次也需要三十元，再加上国家规定的印花税，在卖出时会收取五十元，那这一买一卖，交易一次需要成本一百一十元。 假设每个月二十个交易日，那一个月的手续费就是两千两百块，这一年下来可不是一笔小数目。不过你不用担心，现在找布丁可以享受非常优惠的佣金费率， 算一算，同样的交易频率，一年下来可以帮你省不少钱，这笔钱我们可以拿来旅游消费，都是很香的。当然，选券商不能仅仅只看佣金， 还得看以下几点。首先就是系统稳不稳定，行情火爆时是否会出现卡顿，这很重要。第二，服务好不好，有问题能不能及时响应。三、有没有实用的研报和讯息咨询。 四、投资品种全不全？以上这些都为大家考虑到了，所以最近行情持续火爆，大家在交易频繁的同时更要精准投资。如果你也想降低交易成本，提升投资效率，欢迎在评论区留言或者私信我们找 布丁可以享受非常优惠的佣金费率，不要让手续费再偷走你的利润，我们评论区见。

今天啊，咱们来聊一个特别有意思的量化因子，叫 f 零三三，没错，这个因子就是专门来解决这个问题的，咱们一块来看看 这个 out 零三三呢，来头不小，出自国泰君安一个很牛的因子系列。这个公式第一眼看可能有点懵，别怕，他的逻辑其实很简单，我们拆开看，说白了，他就干一件事，专门找强势股突然放量大跌的那个瞬间。 所以你看，必须是这三个条件同时满足，因此才会觉得，哎，机会来了。把它合起来看，意思就清楚了，他要找的是好股票的突然崩盘，而不是随便哪只股票下跌。 换个角度下，这公式其实挺有意思的，他简直就是在捕捉市场里的那种恐慌情绪，你看，这正好抓住了散户恐慌抛售，而机构呢，却在悄悄进场捡便宜的那个瞬间。 所以呀，这就引出了一种很有名的策略，就是咱们常说的简带写的筹码，一旦这几个条件凑齐，因此就会发出信号，告诉你这可能就是个黄金坑。而且他最聪明的一点是有趋势这个过滤器帮你自动排除了那些本身就不行的股票。 简单说，他就是盯着好学上，等他考砸了，别人都慌着卖的时候，提醒你机会来了。所以这个问题值得我们思考，别人的恐慌会不会恰恰就是你的机会呢？

我们来聊一个很有意思的量化因子，阿尔法五二，他专门横聊多空力量，你想过没，怎么才能精确的算出市场上到底是买方还是卖方力气更大？诺，阿尔法零五二这个因子就是来干这个的，他就是一个多空力量的比例。 好，公式来了，别怕，我们把它拆开来看，其实很简单，首先得有个基准吧，公式用的就是昨天的市场重心，把它当成今天战斗的起点。 再来看多头的进攻，也就是买方推升利，看今天价格比昨天基准高了多少。 那么空投的防守呢？就是买房达压力，看价格被往下拽了多远。所以你看核心就是个比例，把多头总推力跟空投的总拉力放一起比比， 算出来，结果要是大于一百，就说明多头赢了，市场再往上走，反过来小于一百，那就是空投占了上风，趋势可能要向下了。但更有意思的是，出现极值的时候，比如飙到三百、四百，双击市场，买疯了再逼空。 好，我们从行为金融学的角度来看看，这数字背后其实全是市场情绪。你看交易者会不自觉的拿昨天的价当参考，这个因子就是捕捉那种因为贪婪或恐惧而产生的偏离， 正因为它是个比例，所以对一边倒的情绪特别敏感，抓强趋势很准。我们来看看实际的例子，下面这条一百线就是多空双方的处合焊界。那在实战里怎么用呢？主要看三个信号， 第一，如果指标占上一百，而且还在涨，说明上升趋势很健康，可以考虑持有或买入。 第二，要是指标跌破了一百就要小心了，这可能是趋势反转的信号。第三，如果指标在八十到一百之间晃荡，这时候价格通常是在助敌积蓄力量。 所以用大白话讲，这个指标就是在看多头和空头谁的力气大，数值两百就说明多头力量是空头的两倍。现在你知道怎么看多空力量的平衡了，那么你打算在图表上找些什么呢？