通富微电主力资金流出的原因是什么？

这可能是你二零二六年刷到最该警惕的视频，没有之一。小金花了二百个小时研究后，发现很多人正在把 amd 订单当永续收入，把先进封装当技术垄断，疯狂追高一只客户集中度超百分之六十、 毛利率仅百分之十五、估值透支至二零二七年的风测股，它就是近期被 ai 浪潮推上神坛的通富微店。如果你符合以下任意一条，因 chip 核心标的冲动买入，看到净利润增长百分之七十，就以为稳了，相信绑定 amd 等于躺赢， 获觉得五十元之后还能再翻倍。今天的十分钟，可能会让你躲过一场百分之三十以上的戴维斯双杀正式开始。 先说财务免没错，二零二五年前三季度，通富微店规模净利润八点六亿元，同比增长百分之五十五点七。但你有没有注意，扣飞净利润增速明显放缓，且经营性现金流并未同步改善。更关键的是， amd 一 家客户贡献营收超百分之六十， 一旦大客户砍单或转移产能，业绩立刻崩塌。这不是护城河，这是把所有鸡蛋放在一个篮子里。再看所谓三大确定性逻辑，其实漏洞百出。这第一，先进封装技术领先，确实有布局在日月光安靠长电科技同样量产 h b m 和 cheapplay， 通富微电并无独家专利壁垒。 所谓全球第四大风特场，在高端市场仍处追赶地位，量率与成本控制尚未形成绝对优势。当第二，车规业务翻倍增长，二零二五年上半年车用风测收入占比仅百分之七，基数太小，就算翻十倍也难撑起千亿市值。 特斯拉比亚迪订单真实存在，但认证周期长、账期久、毛利率低，短期难成利润支柱。哎！第三、四十四亿定增破产 听起来很猛，但项目要到二零二六年年底才陆续打产，而新增折旧每年超十亿元，若价动率不足，反而吞食利润。 别忘了，风测是重资产行业，高投入不等于高回报。接下来看估值，这才是最大雷区。当前股价对应二零二六年动态适用率三十二至三十八倍，表面看低于常见科技，但若剔除 amd 订单，弹性合理， pe 应为二十五倍左右。 券商给的目标价六十二至六十八元，隐含假设是 amdm 五十芯片全年满产，加 openai 订单落地，任何一个落空，估值就会坍塌。技术面更危险，从三十五元涨到五十六元，短短三个月涨幅超百分之六十，但最近一周，主力资金连续净流出超九亿元，截至一月二十三日 高位。单封秘籍别忘了，那也也可能是机构借 ai 情绪悄悄派发筹码给散户的陷阱。五十四元支撑， 如果二月财报不及预期，或 amd 下调 ai 芯片出货指引，六十日均线一破，回调空间至少百分之三十。 小金给你划重点，通富微店的基本盘没问题，它是中国风测双雄之一，也有真实技术积累，但它现在被包装成了 ai 算力影子股，而影子最大的风险就是光源一灭，立刻消失。 二零二六年最大的不确定性不是 ai 要不要封测，而是 amd 愿不愿意继续把百分之八十订单交给他。所以如果你已经重仓，请务必设好止损，如果你还没买，请先问自己，你是投资一家封测公司，还是在赌一个大客户的故事？ 以上是小金对通铺微店零零二幺五六的冷静拆解，希望这份反向思考是你二零二六年最值钱的风险防火墙，理性投资，远离泡沫，我们下期再见！

每天一支 a 股公司今天全方位拆解通富微电，结合二零二六年一月最新盘面，从四十四亿定增到四十六元天价，带你穿透风测巨头的 ai 泡沫。 通富微电主营集成电路封装测试，属半导体核心资产。利好，二零二六年一月十日发布四十四亿元定增预案，你投向存储及车规及风测， 叠加 amd 算利订单，预期股价一路狂飙至四十六点八六元。市场情绪极度亢奋，立空在立市高位推出巨额融资，实为高位圈钱，产业资本意图明显， 若散户盲目接盘，极可能成为主力高位套现的接盘侠。二零二六年一月十日定增预案落地，利好，公司公告拟募资不超四十四亿元， 切入高景气度的存储和汽车电子赛道。消息一出，股价连续拉升，短短一周涨幅超百分之三十。资金疯狂抢筹。 利空并增，往往意味着大股东或机构认为当前股价高估是卖出而非买入的信号。 这种高位卖股的逻辑背离，导致股价在冲高后面临巨大的解禁和抛压。预期二零二六年一月十六日股价触及四十六点八六元历史新高， 利好收盘封死涨停，市值突破七百亿，看似强势逼人，显示出主力资金短期做多意愿强烈。利空当日成交额激增至八十点一四亿元，换手率飙升至百分之十一点七一。 典型的天量见天价，说明多空分歧巨大，主力正利用涨停板大举派发筹码，散户进场越多，主力跑得越快。 ai 算力与存储周期回暖，利好 二零二五年下半年以来，全球存储进入涨价周期，叠加 amd 米三百系列 ai 芯片放量，公司作为核心风测商，业绩确定性高，支撑了股价从三十元向五十元的跨越。 利空风测环节属于半导体产业链中游，溢价能力弱，虽然营收增长，但毛利率长期维持在百分之十五左右，低位难以支撑七十倍以上的市盈率，高估值完全靠情绪堆砌。 技术面构建高位双头引优立好，日线级别走出突破形态，均线多头排列，短期趋势依然向上， macd 红柱放大，吸引大量趋势交易者进场， 立空四十六元附近面临前高阻力及巨额套牢盘，叠加 rsi 指标进入超买区，若后续量能无法持续放大，极易形成 m 顶反转形态，引发剧烈回调。 客户集中度过高风险立好，深度绑定 amd， 承接其 cpu、 gpu 核心风测订单， 这种大客户模式在行业上行期能带来爆发式业绩增长，是股价上涨的核心引擎。 立空 amd 订单占比超百分之八十，一旦其市场份额被英伟达或英特尔残食，或者订单回流台阶垫，通富微店的业绩将瞬间变薄， 这种把鸡蛋放在一个篮子的风险在高位被无限放大。机构博弈筹码集中利好二零二五年末数据显示 机构持仓比例提升，且有国家大基金身影，说明长线资金看好其国产替代逻辑，为股价提供了安全垫 利空。随着股价拉升，获利盘极其丰厚。近期龙虎榜显示机构席位频繁出现在卖出席位，说明机构正在借散户热情有序撤退，筹码正从机构手中转移到散户手中， 行业竞争格局恶化，利好公司通过并购通富、超微等资产跻身全球风测行业第四、国内第二，规模效应逐渐显现，能够吃到行业复苏的红利。利空上游精源厂如常电科技和 ibm 厂商纷纷向下渗透风测业务。 行业面临内卷家具价格战，风险始终存在，限制了公司利润的长期爆发空间。 历史高位高估值警示立好，半导体行业具有强周期性，一旦进入上行周期，股价往往具有极强的爆发力。目前的暴涨符合周期股戴维斯双击的特征，立空当前市盈率已高达七十二倍，远超行业平均水平。 而风测行业本质是重资产、低毛利的制造业，很难长期维持如此高的估值，回归理性是必然，高位接盘面临长期被套的风险。 当前操作策略，对于此类高景气加高估值的科技股，建议采取逢低潜伏冲高卖出策略。目前股价处于历史高位，切勿追涨，若持有可在冲高时分批指明，保住胜利果实，耐心等待回调起稳后的第二买点 深度复盘。总结，消息面的定增和 ai 算力是股价暴涨的助燃剂，但高估值和筹码松动是限制他走远的定时炸弹。在没有看到业绩增速能跟上股价涨幅前，这波行情本质是资金推动型的波段机会， 而非价值成长型的长牛起点。心态上要多一份清醒，少一份狂热。想了解其他 a 股公司的消息，股价走势逻辑双向解析。评论区输入你想了解的股票名称，下期为你拆解。

这可能是你二零二六年刷到最该重新评估的视频，没有之一。小金花了二百多个小时研究后发现，很多人正在把绑定 amd 当成风险，把毛利率只有百分之十五点二六当成盈利贫血， 却忽视了一家全球第四大风测场， ai 芯片风测实战率超百分之十五，车规业务翻倍增长的硬科技龙头，它就是被低估的通富微店。如果你符合以下任意一条，因客户集中度高，就认定公司脆弱，看到二零二五年动态 pe 三十六倍就觉得贵。 相信先进风庄只是技术故事，或者觉得股价涨过五十元就没空间。今天的十分钟，可能会让你抓住一场从 amd 影子股到全球先进风色龙头的估值跃迁机会，正式开始。 一、财务面利润不是靠补贴，而是技术溢价兑现。没错，二零二五年前三季度规模净利润八点六亿元，同比增长百分之五十五点七，扣非净利润七点八亿元，同比增长百分之四十三点七。更关键的是， q 三单季净利润四点四八亿元，同比激增百分之九十五。这说明什么？ 说明行业复苏加技术卡位正在转化为真实利润。那毛利率为什么不高？因为传统封装占比仍达百分之二十五，但先进封装 shipp 列 fcm 毛利率超百分之二十五，且收入占比快速提升至百分之六十四， 这不是低毛利，是产品结构优化中的过渡期。经营活动现金流净额二十三点八亿元，同比增长百分之三十四点四七，现金创造能力强劲，完全覆盖四十亿元定增投入， 二三大确定性逻辑正在从绑定走向引领。第一， amd 深度合作不是依赖，是共赢避雷。 amd 贡献营收约百分之六十，但双方是合资加反向持股利益共同体，通过承接其百分之八十以上封测订单，包括 m 五十 ai 芯片全系列，这不是风险，是全球稀缺的高端产物。绑定 第二，先进封装不是概念，是量产能力。公司已实现七纳米 chip 的 规模化量产，量量率超百分之九十九点八 hbm 三、封装通过 amd 验证，量率达百分之九十八，大尺寸 fcbga 技术全球仅三甲掌握，通富是其中之一，这是真技术护城河。 第三，车规有国产替代，不是点缀，是第二，曲线车规封测收入同比增长超百分之二百，已切入特斯拉、比亚迪供应链， 华为升腾 ai 芯片 chip 的 封装实战率百分之二十长新长将存储订单快速增长，客户结构正从单一走向多元。三、估值三十六倍 pe 透支的是过去，不是未来。当前二零二六年动态 pe 三十二至三十八倍，显著低于长电科技四十五倍、京方科技四十五点二倍。 若二零二六年净利润达十六点五亿元，对应 pe 仅三十五倍。若 amd 与 open ai 订单超预期，净利润冲击二十亿元， pe 将降至二十九倍。 这不是高估，是先进封装加车规成长属性被低估。四、技术面不是油资炒作，而是机构共识。近五日资金流入超二十七亿元，远高于行业平均水平。六十二家主力机构透露持仓权益，华金 中游等近期纷纷急于买入评级，股价占上五十五元成本线，多头趋势明确，加速上涨信号已限。小金划重点，通过微店的基本盘高性能计算风测正迎来 ai 算力爆发红利，而车规与存储风测正在打开长期成长天花板。 它现在被贴上 amd 影子股标签，但市场忽视了它已是国内先进封装技术最全面、产能最落地的平台型龙头。所以如果你已经清仓，建议关注四十四亿订增项目进展与 m 五十放量节奏。如果你还没研究，请问自己， 当一家公司手握全球 ai 芯片核心，风测份额又卡位新能源汽车百年赛道，你愿意把它当成周期股做拨断？还是当做中国半导体自主化进程中不可或缺的硬核资产？理性看待硬科技，拥抱国产替代？我们下期再见！

来了，朋友们，近期啊，通富微店是非常的活跃，俨然就成为了半导体的核心，这家公司我在之前的视频常新存储阿修那期里面也是重点提到过，那么这期视频呢，我就来详细的介绍一下这家公司到底是干什么的。 先来说下公司的基本情况，通富微店二五年前三季度实现营收是二百零一亿规模，净利润八点六亿，这两个数据都创了历史同期的新高。 而更厉害的是，公司预计全年净利润在十一亿到十三点五亿之间，同比增长百分之六十二到百分之九十九，创出历史新高。 你要知道，在半导体行业经历了两年多的低迷气候，这种增长速度还是相当罕见。那么业绩为什么这么好呢？主要有三个原因， 第一个就是它的产能利率提升了，公司抓住了 ai 芯片的爆发机会，特别是中高端产品收入是明显的增长，先进封装业务占比已经超过了百分之七十。 那么第二个呢，就它的成本管控做的不错，前三季度经营现金流五十四点六六亿，同比增长了百分之七十七，比净利润增速还快，说明公司赚的都是真金白银。那么第三点呢，就是它的费用率在下降， 三季度期间费用率百分之九点二八，同比下降了零点五八个百分点。咱们重点来看一下公司的核心业务。通富微店最大的王牌就是跟 amd 的 深度绑定， 一六年公司收购了 amd 在 苏州和马来西亚编程的两个封测厂各百分之八十五的股权，从那以后呢，就成了 amd 最大的封测供应商，占到 amd 订单总数的百分之八十以上。 二四年 amd 给通付贡献了将近百分之六十的营收，这个客户粘性啊，是非常高的。 amd 现在在 ai 芯片领域的发展势头是很猛的，跟 oppo ai 达成了战略合作，计划部署六 g 瓦容量的 gpu。 通付为电作为 amd 的 主力风色厂，肯定会直接地受益。可能这里有人担心这种单一的大客户，万一金毛狮王哪天再发疯给禁了怎么办呢？ 如果只是单向的，可能会有这个担心，但是作为双方深度绑定的，如果被禁，给他们也会造成极高的迁徙成本，况且这么大的产能全球也不好找， 大家都是生意人，这种赔本的买卖是不会做的。技术方面，同福为店在先进封装领域的布局也是相当前沿的，公司已经建成了国内顶级的二点五 d 和基板级的封测解决方案。 而更值得关注的是它的 cpu 技术，也就是光电和风，这是下一代数据中心互联的终极方案。 丰富的 cpu 产品已经通过了初步可信测试，计划二五年的下半年启动量产准备。但是截止到目前呢，并未看到有发布 cpu 量产的公告。 客户结构上，通富微店也在积极的多样化。除了 amd 这个大客户，公司还跟华为、海思在查普利的标准上有着深度的合作，承接了深层芯片的订单。 在车载领域，公司成了特斯拉、比亚迪等车企的核心风测供应商，车规产品营收二四年同比增长了百分之二百。 存储领域呢，绑定了两大国内的 idm 厂商份额达到百分之二十到百分之三十。这里呢，要提一句，长兴是通富最大的国内客户， 这种多样化的客户布局能够有效地降低对单一客户的依赖风险。产能方面，通富为电形成了国内多基地加东南亚补充的全球化网络， 二五年公司启动了六十亿的扩产计划，全部投产后，月产能折合六万片十二寸晶元， 可以承接 amd 未来三年百分之五十以上的增量需求，未来市场空间也是非常的广阔。全球先进封装市场预计二十六年达到四百七十五亿美元，中国市场预计二五年达到一千一百三十七亿人民币， 复合增长率接近百分之三十。特别是 chip 类的技术，预计三五年市场规模能达到五百七十亿美元。 cpu 市场二四年到三零年复合增长率百分之一百三十七，三零年达到八十一亿美元。 通富微店在这些赛道上都有布局，增长空间啊，确实很大。从客观博弈的角度来看，通富微店现在的热度其实是市场在全球供应链深度嵌入与国产算力自主可控之间寻找交集的结果。 它既是 amd 产业链中难以替代的一环，又是国内大客户在先进制成受限下通过 chiplet 实现性能突围的关键之处。 这种双重身份赋予了他极强的行业韧性，他更像是一个观察半导体行业景气度的一个风向标， 在周期底部去看产物的利用率，在爆发期看先进风装的盈利兑现，而在复杂的环境下，则看他如何在国际协助与本土突围的夹缝中守住那道技术的护城河？

一天拆解一家上市公司，今天拆解的是通富微店。通富微店是国内风测行业的逆行王者，前身是一九九零年临贫倒闭的啊！南通特困晶体管厂申明达临危受命当厂长，筹集资金引入了集成电路生产线，近四年赢亏为盈， 硬生生把小厂带入了绝境。如今他已经是全球第四、国内第二的风测龙头，核心业务度集中度高，集成电路风测营收占比 达到了百分之九十六，单靠 amd 深度绑定，站稳脚跟，承接了 amd 的 超百分之八十的一个风测订单，从高端的 cpu 到芯片全包揽。二零二四年单靠 amd 就 贡献了百分之五十的一个营收。我们接着看他的财务情况，二零二五年前三季度表现稳健，营收两百零一亿， 净利润达到了九点九四亿，最亮眼的是经营活动，现金额达到了五十四亿，现金流充裕，为扩展研发铺路。不过短板也很明显啊，前五大客户营收占比了百分之六十九，对 amd 依赖度偏高，抗风险能力啊，有待提高。好在他已经开拓客户版图了，英伟达、 高通以及长江存储等合作成为了对象，客户多样化逐步在推进。最后我们看看他未来的发展，一是先进领跑。作为国内率先领场的五纳米的切薄的一个企业， 疏通工厂已入驻二点五 d、 三 d 的 封封装的一个首台设备，技术实力啊，对标国际一线，精准踩中 a r 芯片，高性能计算封装需求风口， 毛利率啊，高于传统封装业务。二是产量全聚，布局马来西亚滨城厂房，稳固建设苏州、合肥等七大生产基地，血统发展，既能承接海内外的订单，又能规避低远增值风险，满足全球客户的本地化的一个交付需求。海外占比持续在提升， 但是客户结构优化，在稳固的 amd 合作的同时，主动切入汽车电子存储芯片这个赛道，拿下强强存储国内龙头订单，逐步降低单一客户的依赖，形成高端订单压仓时加新客户拓展量的一个格局。 总的来说啊，通付微店靠技术突破和大客户绑定实现了什么？一个逆袭核心壁垒先进封装技术，以规模化的一个潜能短板使客户集中度过高。未来可关注五纳米的封装才能释放新订单客户的一个落地，以及全球化工厂的 一个情况，这些直接决定他的增长的上限。你觉得通付微店怎么样？可在评论区讨论。关注我，每天看懂一家上市公司。

各位投资者朋友们大家晚上好，那么这一期的话呢，继续给大家讲一下这个东富微店，那么东富微店我们在前面的一个视频当中啊，已经给大家去提醒啊，这个股票的话呢，是有中线的一些 啊，机构资金以及这个短线的一些啊，优质资金啊介入啊，所以说股价的话呢，短期来讲已经是走出了这种啊，一个爆发的一个行情，对吧，股店 的一个时间涨了三十七个点的一个涨幅啊，然后怎么去判断这个股票有没有这个主力资金呢？我们今天会结合到这个主力状态这样的一个指标给大家去做一个教学。主力状态这个指标有几种颜色的一个柱子，红 啊，红色以及紫色，还有这个蓝色啊，最重要看这三种，红色代表的中代表的是中线主力啊，机构 紫色代表短线粑粑的油脂，蓝色代表的是散户的一个资金。那如果说你还没有主力状态指标的一个股民朋友，可以啊，点击我的头像进入主页去领取这个主力状态的一个指标。首先我们来看一下啊，这个通付微店怎么去使用这样的一个指标呢？或者怎么判断呢？你看在前面这个位置当中 出现这种蓝颜色的一个散户的时候，股价是怎么样？是基本上都是在震荡的一个下跌，对吧？好，蓝色消失之后，红色以及这种黄色的空盘资金进来主导，你看就开始突破了，这一波的一个啊， 下跌的一个行情突破之后，短线角度怎么去把握呢？短线角度我们是需要跟着紫色油脂资金去做，因为油脂操作的也就是短线的周期，三五天左右的一个时间，如果说你做短线了，油脂第一天介入啊，就是很好的一个介入的一个时机啊，就像这个中伏微电 重复回点，这个股票在一月十五号这一天紫颜色出现，代表投资者进场，你看当天收盘的一个涨幅，也就是四个点左右，对吧？完全有机会操作之道，那或者说把握的到后面的一个拉升，那我们再看一下，比如说比亚迪这样的一个股票， 比如说比亚迪我们看到这个股票为什么股价一直的一个震荡下跌呢？我们结合主力状态，可以发现这个股票有没有红色柱子代表没有主力，所以说股价 高点就越来越低，那这种股票只能把握短线的一些利润，但是整体来看，他往下走的风险是非常大的。那我为什么不选择一个有主力的一个阶段当中看中做短呢？对不对？就比如说刚才随便翻到的这个啊，白云电器你看也是一样的，有红色主导的一个阶段 越来越高啊，那你所以除非你真的买在了一个最高的一个位置，不然的话呢，你在前面这些地方任何一个位置操作是也都能把握到一定的一个利润，对不对？好，那如果说还没有这样的一个指标，可以点击我头像进入主页去领取主力状态的一个指标，今天视频讲解到这里，我们下期视频再见。

哎，老弟老弟，嗯，芭比 q 了呀。这半导体今天是集体去火葬场了吗？我的徒步为电呀，脸都绿了。又怎么了你天又塌了 啊，你看看这行情全线暴跌，是不是芯片周期又见顶了呀，是不是主力全跑了呀，我是不是该割肉了？慌什么，你这就是典型的只知其一，不知其二，都跌成这样了，你知道源头在哪吗？ 是上周五的晚上，美股那个带头大哥英特尔爆雷了，一口气跌了百分之十一，英特尔他跌他的，跟我们 a 股有什么关系？ 这就是市场最蠢的地方。现在市场的情绪啊，就是班长考砸了，大家就觉得全班都得完蛋，所以无脑，甚至把学习委员也拉出去打一顿班。班长，学习委员，你说点人话行不行？ 人话就是英特尔为啥不行了？因为他打不过 amd 了，他的市场份额都在被 amd 抢走。 哦，你的意思是说英特尔是微，那 amd 就是 所谓的危机的机？对了，你手里的通付微电恰恰就是爆了 amd 大 腿的，现在的竞争对手倒霉了，你跟着哭什么丧啊，这明明是利好被当成了利空在砸， 那你既然是立好的话，为什么竟然跌成这样呢？因为市场的大部分人都跟你刚才一样，情绪上头泥沙俱下，机构都在忙着避险坎仓，谁管你基本面，这就叫错杀 错杀。那你觉得我现在应该怎么办呢？记住我常说的那句话就行了，当别人都在恐惧性的丢掉带泥巴的金子的时候，高手往往都在弯腰捡筹码。你是想当扔金子的还是捡金子的，自己看着办吧。

通互为电继续回调，昨天给大家复盘讲解这个股的话呢，短线有资金调整，那这个位置呢，很多坡的话能够及时去回避掉，那接下来的话呢，是否还具备上涨潜力呢？第一个还是要看他整体大的一个趋势有没有走换，那趋势的判断呢？通过这两根线去进行一个分析， 黄线呢代表的就是主力线，红线呢代表就是散户线，当个股的运行，只要始终能够保持黄线在上的话，代表主力主导的一个阶段，他就有机会走一个反复向上的一个机会。 当然如果说呢，当红线上穿了，那就意味着散户主导了，那整体的话呢，他就容易进入到一个风险下跌的一个趋势，所以说呢，这个股虽然说今天也是取继续的一个短期回调，但是他大了一个趋势，还是保持黄线主力线主导的一个阶段的话， 那还是可以去关注他的一个反复拨断的一个操作。那第二个呢，要把握好拨断的话，就要看他的一个资金呢，能否持续的形成，红紫黄沙是阻力的一个区域，那他整体上涨的一个机会跟空间的话呢，才会更明显。首先第一个 红色呢，代表就是中线机构资金，有这种资金在里面呢，中介上涨，它是容易有稳健性的。第二个呢，下方形成黄色手，代表筹码集中在主力手中形成长线的这种庄家控盘在主导这股价，那他就具备了持续拉升这个个股的一个能力。第三呢，就是形成紫色短线资金的一个炒作， 有这种短线资金快速进场的话，那股价能够出现短期这种加速拉升，那每一轮呢？形成红紫黄沙是阻力合力拉升哪个区域呢？它的一个上涨的是既有持续性，又容易有爆发性，走出这种 主生哪个行情机会，那对比一些阶段，比如说他走中长期主力，那他很难有短期爆发，如果说他走短线资金的一个炒作，那他很难走出这种中长期趋势的中行情。就说呢，不论我们是想玩短线也好，还是说做中线也好， 真正你想要去做到一个高胜率，一个选股阶段的，那你就要优先去关注红紫黄沙色主力合力做多拉深的一个区域，那他整体操作的一个胜率跟空间才会更高嘛。 另外形成蓝色第一时间的话呢，规避蓝色代表散户主导的一个区域主力形成出货，那到了一个趋势方向呢，他自然是往下调整的嘛，所以说我们可以来看一下，上一期的话，结合这个指标呢，就给大家讲解过 这个股的话，昨天开始呢，就有这个紫色的中短线资金调整吗？前面就给大家提醒了，那当紫色资金开始调整的话，那股价容易进入到短期的个回调，所以说很多朋友呢，能够看到这个信号的时候，昨天呢在相对高位 就开始去做了风险的一个规避，那这个位置的话呢，这种短线调整是能够直接规避掉的。至于这一波调下来有没有机会呢？那你就要看他有没有下一波的这个紫色资金再次进场，形成新一轮三色， 那他就容易有这种反复拉伸的一个机会嘛，就像前期这波趋势一个上涨也是一样的道理，当他回调下来的时候，当这个紫色短线资金再次进场活跃形成新一轮三色的话，那短线还是容易有反复走强的一个上涨的， 那做中期的朋友呢？在这位朋友呢，那对于短期这种调整的话，要有耐心，因为你要看他调整过程当中的话，如果他出现 红线上穿以及属于状态形成蓝色闪护的话，那中期就做规避，但是如果说只要他到了一个趋势还是保持向上，属于状态里面，还是属于这种中长期主力主导的一个阶段的一个情况下，那就可以去跟踪他反复趋势上涨的个行情嘛。 对于平时不懂得如何去把控自己手上各股主力表现，粉丝朋友呢，可以直接点头像进去安装这个指标呢，去进行一个辅助。以上内容仅作为学习参考，不构成投资买卖建议，股市有风险，入市需谨慎，下期。

投资是一场长途旅行，希望我们可以共勉前行。以下分析不构成投资建议。二零二六年一月九日晚间，国内风测行业领军企业通富微店发布定增预案，你预计资金不超过四十四亿元，聚焦存储芯片、汽车电子、 金源、集风装、高性能计算及通信四大核心领域的才能提升，同时安排十二点三亿元补充流动资金。这是公司自二零零七年上市以来第七次直接融资， 叠加此前累计一百零七点五七亿元募资及三百一十二点七六亿元资本开支，通富微店在半导体封测领域的持续加码背后，是对行业周期上行与积分赛道增量的精准判断。全球半导体市场在二零二三年完成区库存后，二零二四年以六千三百一十亿美元规模实现百分之十九点七的同比增长， 预计二零二六年将突破八千亿美元。作为产业练手门人，风测环节往往提前储备能源以承接增量需求。在 ai 大 模型边缘计算的驱动下，高贷款存储芯片、车规级芯片、高性能计算芯片的渗透率持续提升，对先进风测的技术要求与市场需求同步增。面对行业红利， 国内分色三巨头纷纷加速扩展，而同富微店的资本开支规模稳居三家之首。截至目前，公司已在苏州、南通及马来西亚冰城布局七大生产基地，且计划二零二五年再投入六十亿元 用于能源扩建与技术研发，持续巩固规模优势。不过，密集投入也推高了财务压力。二零二五年前三季度，公司资产负债率达百分之六十三点零四，较同行高出十几个百分点，这也成为本次定增补充流动资金的核心考量，既保障扩展连续性，也优化资本结构。 通富微店的扩展底气核心源于与全球芯片巨头 amd 的 深度绑定，两千零一十六年收购 amd、 苏州、冰尘各百分之八十五股权后，公司不仅获得成熟高端产线，更承接了 amd 全球百分之八十以上的风测订单，包含高端处理器、显卡、服务器、芯片等核心产品。 受益于 amd 业务爆发，通富微店全球排名从两千零一十六年的第八跃升至两千零二十四年的第四，中国大陆第二。两千零二十到两千零二十四年，营收与净利润双双翻倍， 即便在两千零二十三年行业下行周期中，仍成为全球前十大风测企业中唯一营收正增长的厂商。两千零二十五年前三季度， amd 营收同比增长百分之三十四点四三， 净利润激增百分之一百四十三点六六，而 openai 与 amd 达成的九百亿美元四年采购协议，更给通富微店带来确定性订单支撑。为匹配 amd 技术迭代，通富微店持续加码研发，两千零二十五年前三季度研发费用达十一点二三亿元，同比增长百分之十七点四二， 已实现五纳米 chipplay 技术量产、三纳米工艺验证、 c p o 光电核封产品通过可靠性测试，深度参与 amd m i 三百等旗舰芯片封测，在先进封装领域构建其不可替代的技术壁垒， 在半导体行业周期上行与 ai、 汽车电子等新兴需求的双重驱动下，通幅为电四十四亿元顶增，既是对市场机遇的把握，也是对长期竞争力的行事。随着产能释放与技术升级，公司有望在国产替代与全球高端分测市场中持续突围，兑现成长潜力。

家人们通富微店这两天历史猛涨，一月十六日更是直接涨停封板，不少朋友都在问，这是不是又有大动作？先抛个问题考考大家，你觉得这波上涨是短期的炒作，还是新的趋势的启动？打短期或趋势在评论区 好了，咱们直奔主题，这期就带大家吃透风测巨头通富微店，看透它的核心价值。关于公司的基本情况，辉哥在第一期视频里面已经做了详细的解读， 没有看过的朋友可以回头补补前期的内容。下面我们重点说说这多年来公司到底发生了哪些变化。二零二五年，公司交出了一份量力的答卷，营收利润双双增长，盈利质量也越来越高。 前三季度公司营收二百零一点一六亿元，同比增长了百分之十七点七七。其中第三季度单季度营收七四点七八亿元，同比增速涨到了十七点九四， 明显是逐季走强的节奏。在利润端，前三季度归五季利润八点六亿元，同比暴涨了百分之五十五点七四， 但第三季度更是达到了四点四八亿元，同比激增百分之九十五点零八，毛利率也稳固提升到十五点二六，比第一季度十三点二进步明显，再加上成本和费用的控制，整体赚钱能力大幅提升。 结合全年行业景气度和产量释放情况来看，全年营收有望冲击二百六十七亿元，净利润也有望突破十亿元大关。那么大家最关心的问题是，股价为何突然拉升？这波涨势到底还能持续多久？其实核心逻辑就是两点， 定增催化加多重，利好共振。一月九日，公司抛出了四十四亿的定增议案，这可不是为了圈钱补窟窿， 公司在公告里面明确地说，产线整体产能利率很高，产能瓶颈已经显现。这次定价的钱重点投在存储芯片封测、车载芯片封测、金元机封测，还有高性能计算与通信芯片封测这几个方向， 说白了就是订单实在接不过来了，现在的产量不够用，必须破产加码。其中八亿元投在了存储芯片封测，新增产量八十四点九六万片，刚好赶上存储市场每年百分之十二点三四的增速。十点五五亿元投在汽车电子，新增产量五点零四亿块， 对接全球八百零四亿美元的车规芯片。大市场另一重利好就是 ai 红利， emd 和 oppo 联刚达成了四年的合作， 而通富一店就是 a m d 最大的分色合作伙伴，承接了他百分之八十以上的订单，相当于跟着 a m d 稳稳地分到了 ar 的 蛋糕。而资金看到的基本面和赛道都站了住脚，果断进场抬了股价。 那么大家想知道这波涨势到底能够持续多久，那就得看行业的大趋势。一月十五日，全球半导体代工老大台积电公布了其第四季度的财报，净利润高达五千零五十七点四亿轻台币，折合人民币一千一百一十六亿元，同比增长了百分之三十五，远超市场预期。 同时，台积电计划二零二六年砸下五百二十亿到五百六十亿美元的资本支出，同比增长了百分之三十七，不仅远超于二零二五年四百零九亿元，还创下了公司历史的最高投资纪录。 台积电董事长魏哲家坦言，说实话，我自己都很谨慎，甚至有点紧张，这么大的投资，要是判断错了，对于公司来说就是灾难，但和多个客户是判断错了，对于公司来说就是灾难，但和多个客户是。判断错了，对于公司来说就是的结构性趋势。 客户们都反馈，真正的瓶颈并不是电力等基础设施，而是台积电的芯片产能本身，这也说明了整个半导体行业的紧凑度有着结实的支撑。我们再看看通服微电的自身情况， 除了 ai 芯片封装这个老本行以外，还有三大增长的亮点值得关注。第一个就是 cpu 技术，关于 cpu， 飞哥在之前的系列视频里面已经讲的很细了，目前 丰富的 cpu 技术已经通过了初步的可告性测试，和英伟达联合开发的八百 g cpu 模块，预计二零二六年跟着英伟达 blackwell ultra 平台一起量产，保守估计能够带来二十至二十五亿的新增订单。第二个就是 hbm 技术， 这是高端 ai 芯片的关键配套，公司是国内唯一能够大规模量产 hbm 的 分装厂家，不仅承担了 amd m i 三百系列 gpu hbm 的 分装订单， 还和国内的成熟厂家合作推进了国产化的期待。公司的马来西亚冰城基地已经把 h b m 分 钟的产量提升了百分之三十，二零二五年拓展后能够满足 emd 未来三年的增长需求。第三个就是车载业务，这也是公司近年来增长最快的板块之一。 二零二四年到二零二五年，公司的车载业务营收连续两年增速超过了百分之两百，成功的切入了比亚迪、特斯拉这些全球顶尖的新能源车企的供应链，拿下了多项车规矩认证。这次四十四亿的定增里面就有十点五五亿专门投给车载等领域的风色惨然提升， 项目建成后，每年能够新增五亿块车载芯片的分色产能，专门解决车载芯片的高可能性、高产能的核心痛点。最后辉哥也要提醒大家两个风险点，第一个还是老生常谈的问题， 客户的集中度太高，公司的前五大客户收入占比接近了百分之七十，光 amd 一 家就占了百分之五十以上，相当于业绩绑在了一棵树上，一旦 amd 的 订单有波动，公司的业绩就会受到较大的影响。第二个就是股东的减持压力， 二零二五年前三季度前十大股东里面有七家都在减持，高位存在资金套现的情况，这也是之前股价涨势不连贯的主要原因。 那么现在公司的估值到底合不合理呢？大家有什么看法？欢迎在评论区留言。好了，这期内容就做到这了，喜欢辉哥作品的人别忘了点赞关注哦，我们下期作品再见！

存储芯片板块调整了两天，消化掉之前的上涨幅度后，又一次量价齐升，创下新高。这个板块从一月初我就提醒过要重点关注，它属于那种不会被人工智能发展抢了市场的传统赛道， ai 发展越猛，需要的算力就越高，对应的存储需求也会跟着一路上长。 说白了，存储芯片板块就是基本面扎实，大家对它预期也高的好赛道。现在板块涨到这个高度，要是月初没有参与，现在再进场，风险收益比是需要提前考虑的，短线一定要谨慎。不过 值得长期盯着的标的不少，通富微店就是其中一个。从日线图看，股价位置已经不低了，但换个月线视角看，其实才刚开启上涨行情。通富微店能涨得这么好， 核心就是靠两大支撑，优质的绑定订单和确定的行业红利，这两方面一起发力，撑起了它的股价。作为国内风测行业的头部企业，它和 amd 合作的很深，包揽了 amd 超过百分之八十的风测业务， 包含高端 cpu、 gpu 这些核心产品，既稳住了营收，还借着 amd 的 优势抢占了高端市场。更关键的是， amd 和 open ai 签了长期合作，产生的海量芯片需求会直接落到通富微店头上， 给它的业绩增长提供了长期保障。另外，二零二六年 ai 算力爆发，带动存储芯片需求暴增， ddr 五内存价格比去年下半年涨了三倍多， 行业供需缺口短期内很难补上。总的来说， ai 带动存储芯片需求高涨的逻辑没变，通富微店靠着稳定的绑定订单、过硬的核心技术和充足的产能储备，精准踩中了行业风口。从长期来看，它跃现刚启动的趋势，很明显是这个高景气赛道里有核心竞争力的标地。