国投白银是哪个公司

国投瑞银白银期货 note 宣布自一月二十八日起停止行动。这一消息啊，之所以引发关注啊，核心在于它的唯一性就是目前期货市场外普通投资者唯一可以通过场外定投参与白银市场的公募基金。 这种独特性啊，让他成为许多散户布局白银的重要渠道。而暂停收购的背后啊，正是其特殊定位下多重风险累积的必然结果。 从基金本身来看啊作为场外唯一可定投的白银主主题公共基金，他承载了大量普通投资者的白银配置需求。随着近期白银的价格持续走高，并且和工业需求的双重驱动下，投资者的深更热情啊高昂， 直接就导致了基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到非期货公司的 会员的投机持仓啊，有严格限制。当前基金啊在主力合约中的持仓占比已经接近百分之九点九三，已经接近了监管红线，如果继续开放申购，规模可能会进一步扩大， 有可能会触发强制平仓的风险，这是暂停申购的核心原因之一。更值得警惕的是啊，其场内的高溢价风险， 由于是场外唯一可定投的渠道，大量的资金涌入，这也就推高了二级市场的交易价格。截至一月二十六日，基金净值为二点九六九四元，而场内的交易价格啊，已经冲高到了四点五元以上，溢价率啊超过百分之五十。 这种脱离净值的溢价本质是唯一性带来的供需失衡，场外资金啊无法通过申购进行分流，只能在二级市场追涨。而限购政策啊，又阻断了大额资金的套利空间，导致价格完全由情绪来主导。 一旦白银价格回调或者是市场情绪加温，场内的价格可能断崖式下跌，对高位接盘的投资者可能造成损失。此外啊，暂停申购也是防范对服务风险的必要决策。作为场外唯一可定投的渠道，其持有人啊，以散户为主，资金结构啊相对分散， 如果规模无序扩张，在白银价格剧烈波动时，啊集中赎回可能会引发流动性危机。暂停申购啊，能有效控制基金规模，避免因规模过大导致的 操作受限和对付压力，这也是对现有持有人利益的保护。总的来说啊，这只基金的唯一性让它成为连接普通投资者和白银市场的关键纽带。 而暂停申购并非偶然，而是在其特殊定位下，规模超限、溢价高且风险累积后的必然选择啊。 对于投资者而言啊，这不仅是一个渠道的暂时关闭，更需警惕唯一性背后的风险。任何单一投资区渠道的过度依赖，都可能因为政策和市场变化而被动。 理性看待资产配置的多样化或许比追逐单一的机会更重要。

白银行情正火，可跟踪白银的核心基金国投白银 i o f 突然宣布，一月二十八日起全面暂停申购和定投，而且是无限期暂停，没有明确恢复时间。这波操作到底是为什么？背后藏着哪些市场信号？ 今天咱们把底层逻辑扒透，避免踩坑。首先得明确，这不是基金出了问题，而是基金公司和监管层联手按下的风控刹车。核心原因就两个，每一个都直指风险根源。第一个也是最刺眼的，就是场内溢价率彻底失控， 泡沫已经吹到了危险边缘。可能有朋友不懂什么是 l o f 溢价。简单说，这只基金既能在场外按净值申购，又能像股票一样在场内按市价交易， 正常情况下，两个价格应该差不多，溢价率控制在百分之十以内才合理。但最近白银行行火爆，场内价格被资金炒疯了。一月二十三日那天，基金实际净值才二点六元左右，场内却卖到了三点八七五元，溢价率直接超百分之五十。这意味着什么？ 相当于你花一百五十块买了只值一百块的东西，多花的五十块全是情绪泡沫。很多人想趁机套利，场外低价申购，再转场内高价卖， 可这种操作只会让溢价更高，最后高位接盘的普通投资者，一旦泡沫破裂，直接就得亏本金。基金公司暂停申购，本质就是切断这种套利通道，给过热的市场降温，保护现有持有人的利益。第二个更关键的底层原因， 是基金规模触及了监管红线，已经满负荷运作。这支基金主要投资白银期货，而期货交易所对公募基金的持仓有严格限制， 就像给基金设了仓位天花板，现在他的持仓已经快顶到上限了，要是再让新资金进来，基金经理拿着钱也买不到足够的白银期货，只能把钱存银行或者买证券。这样一来，基金就没法正常跟踪银价了， 跟踪误差会越来越大，反而拖累现有投资者的收益，甚至可能违规。这就像一辆车已经坐满了人，再往上挤，不仅不安全，还会影响所有人的体验。暂停申购就是限流保安全，确保基金能平稳运作。 其实，这次暂停不是突然之举，而是风控逐步升级的结果。早在二零二五年十二月底，基金就暂停了 c 类份额申购， a 类份额每天只限购一百元。 一月二十二日，因为溢价超百分之五十，还被深交所临时停牌一天，加上今年以来累计九次停牌十六次。风险提示，直到最后，全面暂停申购，每一步都是在应对失控的市场情绪。这里必须提醒大家三个误区，千万别踩坑。 第一，别觉得暂停申购是利好，赶紧去场内追高。恰恰相反，这是明确的风险提示， 溢价大概率会快速回落。之前就有案例，溢价率从百分之六十八跌到百分之四十五，只花了一个跌停，高位接盘可能单日亏超百分之三十。 第二，别只看白银大涨就跟风买。不管净值和溢价，这支基金的上涨早就脱离了白银基本面。就算银价不变，只要溢价收敛，高位买入的人也会亏大钱。 比如在百分之五十溢价时买入，银价不动，溢价归零也会亏掉三分之一本金。第三，别把 lof 基金当股票炒， lof 价格最终会向净值回归，这是铁律。短期炒作的情绪终会散去，理性才是王道。 总的来说，国头白银 lol 暂停申购是高溢价泡沫加监管仓位限制双重作用下的必然结果，本质是一次必要的风控措施。对于普通投资者，现在最该做的不是追高，而是冷静观望，手里持有的要做好止损规划。 想布局白银的，不妨考虑实物银条低溢价产品，避开炒作陷阱。市场越狂热，越要守好本金安全。你手里有这只基金吗？后续打算怎么调整策略？评论区聊聊你的看法，记得点赞，咱们下期解锁更多投资干货！

最近你的朋友圈被白银刷屏了吗？银价一路狂飙，话题频频冲上热搜，而国投白银 loft 基金宣布从一月二十八日起全面暂停收购后，更是被推到了风口浪尖。 今天玉条带你一起拆解这轮白银狂热，看看他背后到底是真正的价值发现，还是需要我们警惕的投机泡沫。我们先弄明白白银为什么突然这么疯狂，核心在于他的双重身份，第一，他是贵金属，这方面和黄金有点像他，但更关键的是他的第二个身份，工业金属。 这才是驱动本轮行情最硬核的逻辑。你想想看，光伏、新能源汽车、人工智能、五 g 这些代表未来的行业，他们的生产制造都离不开白银。 尤其是全球绿色能源转型，让光伏产业对白银的需求非常大，已经造成了实实在在的供需缺口。所以说，市场看好的是这个工业需求带来的长期故事。明白了上涨逻辑，我们再来看最近最火的那个投资工具，国投白银老虎基金， 它为什么这么特殊，甚至要暂停申购？简单来说就是因为稀缺，它是目前市场上唯一一只投资国内白银期货的 loft 公募基金。当大家都想通过这只独木桥冲进去的时候，两个问题出现了，第一，高溢价，大量买入，使得它在场内的交易价格远高于它时机对应的基金净值， 这就叫做溢价，高的时候溢价率能超过百分之五十，相当于你要花一块五才能够买到价值一块钱的东西，多付的那五毛就是情趣溢价。 第二，暂停申购。这其实是基金公司在控制风险，保护持有人。一方面交易所对期货持仓有额度限制，另一方面，如果新钱进来却买不到足够对应的白银资产，就会稀释老持有人的收益，也会导致基金总是偏离实际银价。所以，从限购到彻底暂停是一个被迫的，也是必要的选择。 这种高溢价也让各类套利攻略火了起来，但请一定注意，这里面的风险极高。首先，操作有延迟，这几天里银价本身可能就会波动。 更危险的是，高溢价本身非常脆弱，一旦市场情绪降温，溢价率可能会快速压缩甚至消失。到时候你可能会同时遭遇白银价格下跌和溢价归零的双重打击，损失会被放大。我的建议非常明确，第一，坚决不追高。千万不要在场内去买溢价很高的份额，那不是在投资白银， 而是在为市场的狂热买单。二、回归本质。如果你长期看好白银，应该去关注那些能够直接跟踪白银价格且费用合理的渠道， 比如一些银行的账户、白银产品。三、认识他的性格。一定要知道白银的波动性比黄金大得多，他既有工业金属的想象空间，也有贵金属的剧烈波动，投资前一定要匹配自己的风险承受能力。总之，白银的长期工业需求值得关注，但短期的交易狂热必须警惕。 投资最终是投资资产的内在价值，而不是投资一个被情绪过度炒作的符号。在热闹中保持冷静，守住自己的理性之毛，这或许比追逐任何热点都更重要。如果你对理财还有其他想要了解的，欢迎告诉我，我们下期见。

先来关注一则消息，国投瑞银白银基金明天起不准买了！市场这么火，他却突然拔了网线，难道是不想让散户赚钱了吗？先别急着下结论，这并非一场简单的关门游戏，而是一道基于现实风险的紧急刹车。核心原因只有一个，溢价已经高到危险的 程度。简单说就是这只基金在证券市场的交易价格，比他基金账户里持有的白银资产的真实价值高出了将近百分 七十，这形成了一个巨大的价格泡沫。为什么会出现如此夸张的溢价？首先是白银价格飙涨，市场情绪狂热，这只场内基金成了许多投资者便捷追涨的唯一通道，资金疯狂涌入。其次是基金容量触及天花板，它主要投资于白银期货， 而交易所对单个产品的持仓有严格额度限制，新钱也很难有效配置。最关键的是套利机制因此失效。由于基金公司此前已采取限购，原本能自动抹平溢价的专业套利资金无法进场操作，导致溢价反而越推越高。在这种情况下，如果继续放开申购，意味着新进场的投资者将以高出实际价值反 之七十的价格去买一份白银资产。一旦市场情绪冷却或套利窗口打开，溢价会迅速消失，届时，即便白银价格没跌，基金价格也可能暴跌回归其静止。因此，暂停申购更像是一种保护性垄断，目的是防止亢奋的追高者在泡沫顶端蒙受不必要的损失。 这件事给我们最深刻的启示，恰恰指向了纸白银与实物白银的本质区别。基金、期货等都是金融合约，其价格会受到流动性、情绪规则等复杂因素扰动。 你持有的是一份权益凭证，而实物白银是你真正能握在手里的资产，它没有溢价折价的烦恼，没有交易规则的突变。在资产配置中，实物白银扮演的是终极压仓时的 角色，它的价值只取决于其本身的重量和纯度，以及全球市场的供需基本面。因此，对于真正看好白银长期趋势，希望将其作为财富稳定器的普通人而言，将一部分资产配置为看得见摸得着的实物白银，是更纯粹、更踏实的选择。 在不确定性增加的时代，将财富的一部分铰定在无需依赖任何中间环节的食物上，或许是最朴素也最坚固的智慧。

为保护投资者利益，一月二十七日，国投瑞银白银期货证券投资基金 lof 公告，将于二零二六年一月二十八日起暂停申购含定期定额投资业务。该基金还公告称，近期二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险， 投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临重大损失。据悉，这是全市场唯一一支主要投资于白银期货的基金产品，全年来看，白银涨幅已经明显超过黄金涨幅，这让众多网友纷纷上车。白银消息一出，有网友称刚跨一只脚就关门了，有人大腿都拍肿了。

我去，国投瑞银 loft 被你们干停牌了。国投瑞银 loft 人家是一比一去复刻白银价格的，现在被大家炒到场内百分之六十溢价，也就是说你花一块六去买一块钱的东西，或者说现在这个东西本身一块七，你花三块一买， 金鹰公司吓坏了，直接宣布明天早上十点半开始直接停牌，因为前一段时间早就传过这个，就是很多人说这叫这个什么什么捡钱攻略啊，什么每天申购五百，转手就卖了就赚两百，堪比打新股，这不是把人往 fire 坑里推吗？我承认白银猛， 白银也确实有足够基本面，我当然我还得提到确实 slv 的 扣我卖飞了，我不说这个，你又说我故意不提，但是 slv 它是美股市场第一大白银 etf， 然后它不可能给让你出现花一块六 买一块钱的东西，现在的话，整个这个 loft 已经成为这市场最靓的仔。而且百分之六十的溢价，我不知道钱有没有过。古人啊，之前的话那个日本 etf 溢价什么好像是有个百分之二十多。百分之六十是真没听说过呀，而且这钱有那么好赚吗？你们很多人想着套利， 你说的是花一块六买了啊，最后熟的时候让别人去出这个溢价，但问题申购是 t 加二到账啊，这两天银子要是下跌了，你直接被砸盘，而且一旦跌百分之四十，这你宁忍吗？这个啊， 我跟你讲，这东西说到底真的就是不完善，市场上白银的工具太少导致的，我一 slv 靠卖飞了，那起码也是翻了倍飞的，只是飞完之后又翻了倍而已，我觉得承担的风险还合理，但是现在 loft 这块，你让大家百分之六十的溢价来玩的倍儿面。

国投白银暂停申购了，背后有哪些风险和机会呢？兄弟们啊，天塌了啊！呃，上面果然出手了， 国投白银 lof 突然宣布啊，从周三开始将暂停啊，场内外申购，这个消息一出了，搞得金属签直接炸锅，黄金和白银的价格更是上演高抬跳水 啊，现在是手里有贵金属的心里发慌，手里没有的急着跳脚，都不知道接下来黄金白银这些金属到底会怎么走了。 很多人呐，现在都只想着跟风买卖，却完全没有看懂啊，这背后的致命风险和隐藏的机会， 先别着急啊。呃，老罗，今天啊，就花三分钟的时间给你讲清楚这件事情背后的真相，以及散户接下来到底该怎么办。听懂这期视频，你就能抓住啊，春节前最后一波风口 在二六年啊，遥遥领先百分之九十以上的散户。首先啊，这次暂停生过的原因呢？其实归根结底有两条，第一，规模涨得太快，风控快顶不住了。 要知道，国投白银呐，去年三季度末的规模啊，才五十三个亿，到目前规模已经达到了一百八十九亿以上了，四个月时间呐，直接暴涨百分之两百五十五，但他主要投资的是白银期货， 而上期所在一月二十六号收紧交易限额，基金持仓占比已经逼近监管红线了， 这个时候再去接受新资金，也根本没法继续购买白银期货，所以只能去购买货币市场工具。这就会导致呢，老的持有人收益被稀释，所以必须停止场外收购。第二点， 金属价格已经进入到高估值区间，从历史数据来看，金银币一直维持在一比二十到一百三十这个合理区间，这是全球市场啊，几十年验证的铁律， 意味着一样是黄金，对应的是二十到三十二是白银，才符合价值逻辑。但现在呢，按照最新的报价， 金银比已经飙升到一比四十七，这是什么概念呢？直接比历史合理区间的上限还高出近百分之六十， 这说明黄金白银呐，这些金属的价格已经出现泡沫，而基金暂停申购，本质上也是配合市场降温，但更多的是在提醒所有散户，金属板块的风险啊，已经全面爆发了，这个时候不能盲目跟风了。那么关键问题来了， 金属价格接下来到底会怎么走？手中还持有金属的应该怎么办呢？手中没有的还要不要上车呢？ 首先呢，啊，金属行情虽然有风险，但还没有到一次性降温啊，就直接结束的地步，所以对于已经持有的朋友，也不必急着跟风跑路， 在二月四号之前，还有正当上行的机会，我们可以在高点啊分批慢慢止盈，落袋为安。对于还没有的兄弟呢，也别想着在这个位置去追高了， 我们要知道啊，金属啊，它是避险资产，而股票是风险资产，所以现在金属行情的加速赶点，也意味着震荡了一个月的股市或将迎来下轮的行情啊。这点我在直播里面也给大家去讲过， 这个时候我们提前去逢低布局，是不是比最高贵金属明智的多呢？我们要记住啊，投资不是赌运气，而是拼认知， 精英笔这种历史验证的铁律，他不会随便骗人，远超一比三十的偏离，必然会伴随着估值回归所有。只有看到这种底层逻辑，你才不会啊，跟风追高啊，沦为韭菜。我是老罗，记得有用，点点小红心，咱们下期视频见。

倒立者哭了，彻底不装了！国投白银 loft 宣布一月二十八起暂停所有申购定投，你也别做了，每天你只想投一百，你也别投了。这件事我说真的啊，我真说了，这联系到多少万人每天的套利收益。 兄们，先说清楚，这帮天天说套套套的是干啥？因为全市场就这么一个能买白银的起握的公募基金，所以银价从三十涨到一百，这期间呢，这个基金自然跟着涨疯了，但慢慢的涨着涨着就变味了，因为人家长三倍，但是这基金涨了五倍， 溢价越来越高，这就出现套利空间，你在场外按净值一百块钱买的，然后两天之后转到场内按溢价卖掉，你轻松血赚，对不对？每天来一次，每天都申购，虽然每次只能申购一百块，但是因为溢价一直在你弄 n 个账户一起操作，我可不懂，这东西我都是听说的，他们这么弄的话，那利益不就更可观了吗？但是啊， loft 人家提醒了那么多次，还是不听， 这下急了机，机器规模快一百九十亿了，现在期货交易对持仓有限制，不能再扩大了，直接就来一句啊，关那个门好吧，你要是想接着再怎么样，所谓套这个利，你就歇着去吧，有利能让你套明白了这一天天的。

国投瑞银的白银基金，这个 lf 基金从今天开始暂停申购了，很多人一下子添它了，因为这只明星基金，本来前些天很多人可能知道，前些天大家每天通过它可以薅羊毛做套利交易，每天赚百分之四十左右， 现在暂停申购呢，对这个白银的走势有什么影响呢？我来给大家详细讲一讲。首先它这个套利交易就是每天白薅羊毛百分之四十，到底怎么回事呢？就是它这个基金啊，它是 既可以场外申购，又可以场内交易的，场外申购那笔大 a 我 们好理解，就相当于是 ipo 发行股，那么场外申购呢？它是按照本身的价值，比如说一百块一份，那么申购完之后，场内呢，你像我们二级市场的大 a 一 样，你是可以直接买卖去抛掉的。那么 他之前呢，对每个人有一个限额申购，就是规定每个账户每天只能申购一百块，但是最近白银涨得这么猛，你让大家一天只买一百块，不够刺激啊，所以很多人呢，就跑到场内，像买大 a 一 样去大量的买，场内没有限额，你一天一百万都行。那么这么一来就产生了什么问题呢？就是场内的这个基金，他有一个 大幅的溢价，就是本身你场外申购一百块，这一百块直接是对应挂钩白银价，他就值一百块钱的白银，但是场内呢，大家都去追这个基金份额，炒到了一百四十块， 也就是你一百四十块只买到价值一百块的白银，所以呢，很多人他怎么做啊？前阵子套利就是你场外申购一百块钱的这个基金，然后等 c 加二两天之后到账了呢？场内你一百四十块直接就卖掉，那这四十块就是白捡的，没有任何风险，直接无风险套利。那么有些人家里一家三口三个账户，三个账户一天就能白捡一百二十块。 但现在呢？昨天晚上这家公司发了一个公告，也挺搞笑，说为了保护投资者的利益，他暂停申购。其实说白了，什么保护投资者利益，就是他自己低，嫌资金量太大了，不好操作，他怕亏钱。第二，大家都做这个套利，场外申购了，到场内都去抛，他怕把场内 的价格压下来，所以场内持有他基金份额的人会亏钱。那么场外申购暂停之后，对这个基金走势还有对整个白银的走势有什么影响呢？ 首先看对基金走势啊，对基金走势来说，本来大家场外申购完到场内是直接抛的，那么对场内有一个往下这个压力，现在不让你场外申购到场内抛的这个抛压也是。 所以对场内的这个价格来说，它是有一个利多因素的。类似大 a， 就 相当于本来有 i p o， 大家 e p o 认购了新股之后跑到场内去抛，上市第一天就抛，现在 i p o 暂停了，那么对大 a 来说是一个利多消息。 那么对白银本身来说呢？从理论上有那么一点点一点点一点点的利空，小到微乎其微，怎么理解呢？就是本身大家场外申购，申购了这个钱，基金公司拿到了之后，他是必须去买白银的，那么现在暂停申购了，他每天不拿这笔钱了，那么他买白银的量就会变少， 但是我们要知道白银是个全球性的品牌，全世界人都在买光这么一家基金公司旗下一个品种，而且它本身一天申购也限量，每个人只能申购一百块钱，那这么小一笔资金量，它暂停申购对全世界白银的交易来说影响是微乎其微的，所以理论上说有那么一丁点的利空，但实际忽略不计。 而这个消息影响最大的就是本来每天在做套利交易的那些人，本来每个账户一天能赚四十块钱，一家三口三个账户一天白减一百二，现在呢，这个机会没有了，但是呢他暂停申购啊，我估计也是暂时的，过一阵子等他这个溢价没有这么大了之后呢，可能还会 再度的开放申购，那么到那个时候大家看，如果他还是有一定的溢价的话，就还可以继续做套利，那什么时候他重新开放申购，什么时候我们又有这个每天减钱的机会？

嗨，今天怎么看金石数据带你快速看市场！我是艾玛，最近白银行情呢，已经涨到让基金公司都害怕了吗？ 就在一月二十六日晚间，国内唯一一只跟踪白银期货的基金国投瑞银白银 off 发布了紧急公告， 从一月二十八日起呢，正式全面暂停申购。要知道啊，二六年开年以来，这只基金涨幅一度达到了百分之九十，在国际银价刚刚突破一百一十美元关口，市场热度达到最顶峰的时候，他为什么突然闭门谢客？今天我们就聊聊这事， 这只白银捞付呢？因为场内溢价提高引发大规模套利的科普呀，我们早在十二月二十二日就说过，如果对溢价、场外等概念还不清楚的朋友呢，建议先回看这一期。 这里我们就直接说说国投瑞银为何此时按下暂停键。首先是上期所越来越严格的限制。上期所呢，多年以来，对基金公司等非期货公司一直有一点八万手的持仓限制， 主要是为了控制风险。国投白银去年年底多个合约均超过这一限制，应该是向上期所做了套期、保值等特殊申请， 扩大了持仓限额。但这并不意味着该基金可以肆意扩大规模。上期所呢，最近两个月四度下调非期货公司会员单日购买额度，从一万手降至最新的八百手， 这限制了新增流动性，同时也会影响国投白银基金买入新仓位，现在暂停收购呢，也是基金经理在调整市盈率规定。第二，规模暴涨带来的风险反噬。仅仅一个季度，这只基金的规模就从几十亿暴增成超一百亿的巨象， 规模一旦巨大呀，在如此剧烈波动的市场里，流动性压力、调仓成本都会变得极其沉重。现在的停税也可以看作是基金的提醒和风控，在一定程度上预防可能出现的流动性踩踏。那已经买入这只基金的朋友该怎么办呢？首先，场外赎回和场内买卖依然未受限， 场内除了每天推迟一个小时开盘以外呢，仍可以自由交易，套利单可以选择赎回和场内卖出两种方式。 其次，风险也需要留意申购通道的关闭呢，在通道再次打开前，短期白亿基金就变成了一个封闭的存量博弈市场。如果沪银持续飙升，那场外申购但不需要担心。场内购买的朋友呢，主要是小心溢价波动风险。最需要警惕的是沪银下跌高溢价一旦崩塌， 场内投资者要小心溢价加基金净值同时下跌的双重打击。套利单则可以根据自己的成本选择场内卖出赚取更多溢价或者场外赎回保本 时间上到三十日之前呢，陆续会有这几天申购了基金份额到账，需要小心接下来两天消息发酵带来的风险。总的来说，国投白银停升呢，是市场过热到极致的警报， 当基金经理都觉得风险大到无法承载的时候呢，我们普通消费者更要保持一份清醒。那你觉得这次停身是白银见底的前兆吗？评论区聊聊你的看法，别忘了点点关注我们，下期见！

市场上最火的白银基金国投白银浪突然宣布，从一月二十八日起关门，暂停申购。关门不是无缘无故，主要两大硬伤，第一， 规模已触及监管持仓上限，再买就可能被迫卖，伤害所有人。第二，场内价格比真实价值贵了近百分之七十，现在冲进去就像用金价买镀金， 风险极高。所以关门本质是保护现有，吃有人，避免基金运作失控。同时这也是对追高投资者最严厉的市场风险提示，基金公司用行动告诉你，这里太热了，别盲目冲。

朋友们，如果你手里有白银，或者正盯着白银市场，今天这个消息你必须听仔细了。就在前几天，国投瑞银的白银期货 lolf 基金突然发布公告，宣布从十二月二十八号开始暂停申购，说白了就是不让大家买新了。 一看到暂停申购这四个字，好多人的第一反应就是，这不是耍赖吗？这不就是拔网线吗？市场一热，你就把门给关上，什么意思？ 是不是怕我们赚钱？各位先别急，别被情绪带着走。今天咱们花几分钟，把这件事的里里外外、前因后果彻底掰扯明白。罗展说，你听完之后，不但不会骂他，反而会觉得这可能是基金公司在市场狂热中为数不多了带着责任感的刹车动作。首先核心就一个词，溢价！太高 了！高到离谱，高到危险！什么叫溢价？简单说，就是这只基金在股票软件里，远远超过了它基金账户里 所有白银资产对应的真实价值，也就是净值。最夸张的时候，这支基金的溢价率一度冲到了接近百分之七十。这意味着什么？意味着你花一百块钱买到的实际是只值六十块左右的东西，这里面有四十块钱，是纯粹的市场情绪泡沫。那么问题来了， 为什么会出现这么恐怖的溢价？这背后是几个残酷现实的叠加。第一，白银涨得太疯，情绪太热，而通道太窄。 最近白银价格一路狂飙，市场情绪跟打了鸡血一样。对于绝大多数普通投资者来说，想直接冲进期货市场买白银，门槛高，风险大。而这只白银 l o f 基金就成为了一个最方便、几乎是唯一的直达工具。于是，海量的资金怀揣着报复的梦想， 一股脑的涌向这唯一一个出水口。第二，更关键的用约束来了，这个水池子它真的快装不下了。 这只基金主要投资的是白银期货，而交易所比如上海期货交易所，为了控制风险，对于单个产品单家机构的持仓是有严格的额度限制的。我查了一下相关通知，像这类产品，对个人或非会员单位的单日开仓量 限制可能在八百手。这样的量级，基金的资产规模眼看着就要触达它运作的天花板了，金钱涌进来，它已经没有足够的期货仓位就有效承接了。第三，一个致命的循环形成了。 因为快要限购了，基金公司之前就已经采取了每日申购的限额。这一限购就导致了一个平时能自动修复溢价的套利机制基本失效了。正常情况下，如果溢价太高，专业的套利资金会进厂买入低净值的基金份额， 然后转到场内高价卖出，从而把溢价磨平。但现在申购通道被严格限制，这套机制运转不灵了。 结果就是溢价不但没被消除，反而在狂热的买盘推动下，像雪球一样越滚越大，冲上了百分之七十的惊人高度。所以，你现在看明白了吗？在这种极端情况下，如果基金公司还大开声购之门，放任所有人冲进来，会发生什么？那将是一场对后来者赤裸裸的收割。 新进来的朋友等于是用比实际价值贵百分之七十的价格买了一袋白银。这就像你明明知道一个苹果只值三块钱，却因为所有人都抢，硬生生花了五块钱去买一袋。市场热度稍有降温，或者白银价格本身出现震荡， 这个凭空多出来的高达百分之七十的溢价泡沫，随时可能瞬间破裂，快速消失。到时候，哪怕白银的市场价一分没跌，你手里的基金价格也可能迎来腰斩级别的暴跌，因为它只是在疯狂的、痛苦的向自己的真实价值回归。因此，这次暂停申购目的极其明确，它不是在阻止你赚钱， 而是在狂热中死死拉住那些想猛野往里冲的人，防止他们在泡沫的最顶点站岗，蒙受本可避免的巨大损失。他挨下的不是停止键，而是一个充满善意的风险警示键和保护键。 交易并没有停止，已经持有的朋友，你依然可以赎回或者在二级市场卖出。那么这件事给我们所有普通投资者敲响了一个什么警钟呢？ 最重要的一个实操提醒就是，以后买任何在场内交易的基金，比如 l o f e t f， 一定要养成一个习惯，先看一眼它的溢价率， 通常在股票软件或基金详情页都能找到这个数据。如果它的交易价格比净值，也就是真实价值高出太多，比如超过了百分之五、百分之十，你就必须高度警惕。 如果像这次一样冲到了百分之几十，那它已经不是投资品，而是一个危险的投机泡沫。你应该做的绝不是冲进去，而是远离。所以，朋友们，冷静下来再看这次拔网线，它或许不是一场阴谋，而是市场过热时一次必要的、 苦涩的风险提示和被动保护。他告诉我们，当所有人都挤向同一个狭隘出口时，理性的声音和制度的约束虽然刺耳，但可能才是真正能保护我们财富的东西。在市场里，克制贪婪有时比追逐利润更需要智慧和勇气。希望这件事能让你我看清狂热背后的风险。

一月二十九日，国投白银 love 公告，本基金将于二零二六年一月三十日开始起停牌至收市。 若本基金二零二六年二月二日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施向市场警示风险，具体以届时公告为准。

国土白银 love， 明天起，也就是一月二十八号，将全面暂停申购以及定投，小飞棍来呢，官方的说辞是保护现有持有人的利益，避免权益被贪薄。然后很多小黑子就说了，这就是不让炒了，是降温的一种手段啊，我就呵呵了，不可否认啊， 全面暂停申购和定投确实是给失控的炒作呀，按下了一个急刹车键，如果再不来一个急刹车，那风险大到你怀疑人生。来，我给您拆解一下是怎么个事。首先，国投白银基金早就已经偏离了投资的本质了， 现在已经沦为了投机资金用来博弈的一个工具。截止一月下旬，场内的溢价率一度突破百分之五十，这是什么概念呢？相当于您花一百五十块钱买到了价值一百块钱的一个资产， 您就说这泡沫程度大不大吧，发自内心的说，真的是大到离谱了。当然，截止今天啊，仍然有百分之四十三的溢价率， 也就是说，某些小伙伴相当于今天可以用一百四十三块钱买一百块钱的东西。换成是您，您愿意吗？您就说这风险还不够大吗？ 您千万别忘了啊，去年就有过疯狂炒作 etf 的 一些事情，比如说疯狂炒德智 etf、 沙特 etf、 日经 etf 等等等等的跨境 etf， 试问炒过之后，哪一个不是一地鸡毛？ 所以啊，全面暂停申购和定投，本质上就是帮助很多人，特别是新手防风险的。说到最后啊，市场狂热的时候，更需要的是清醒， 白银基金的核心是跟踪人家白银的现货和期货的价值标地，并不是一个赌博工具啊，这一次暂停，既是对非理性炒作的一次警示，也是对市场秩序的纠偏。