铜的工业用途

铜可以代替白银的导电和工业需求，有百分之九十六的接近程度。铜什么时候会涨？会金属得先涨，有色金属才会被带动。商业的周期是这样的，每一个新能源汽车 都得需要白银，但是白银的物价原材料涨价了，白银现在三十元一克，那我造车的成本低呢？铜这些东西是学指标学来的吗？你不得背调吗？ 有收获吗？所以你遇到什么样的人，你就会学到什么样的知识，我就免费给你分享这些东西。这些东西是交易员的机密，驴也涨，是驴的备料是什么？好好去查查去。为什么？去年涨幅了多少？怎么涨的？未来的一年怎么预判？你说不出来，你怎么赚钱？没文化你怎么赚钱？ 所以我刚才说的思维导图，你要把它记住，这是职业教育，这是操盘手。比如我讲这些东西，我跟我的学生说过，我说我的直播目的当然也是为了有口饭吃，希望有更多的报名率， 但是每个人是有初心的，我直播的目的是想给有缘人分享更多的干货，不扯淡的干货， 所以我每次直播免费说的东西就很值钱，免费说的就很值钱。因为我的初心和发心，是希望很多人能够开悟，能够明白运行，能够明白轨迹， 能够学到东西。我是在这个基础之上，有很多人想再跟我接触，后来报名买了我的课程，可能会对你的帮助更大一些。

过去的二零二五年，黄金大涨了，白银翻倍的暴涨，那下一个是不是该轮到铜了？你知道吗？在你的手机里边有十五克的铜，而在你家的空调里面有八公斤的铜，你开的新能源汽车，一辆车就要用掉整整八十公斤的铜。而建设一座大型的数据中心，消耗的铜 能铺成一条从北京到天津的城际电线。而全球正在建设的特高压电网，未来十年需要的铜超过人类过去二十年的总用量。今天我们不谈金价，不踩涨跌，就来认真的说一说，为什么这个红彤彤的金属成了现代工业的隐形命脉。 首先是铜，它有三大超能力，铜之所以不可替代，靠的就是这三个物理外挂。第一， 导电性好。导电性最好的金属是银，但是根据人们已经探明的储量来看，银的储量单位是万吨，而铜的储量单位是一吨。而同样还能用作导线的铝，虽然产量高过铜，但是铝的导电率只相当于铜的百分之六十。 高压输电线上如果用铝代替铜，要加出百分之五十才能达到同样的效率，成本反而会更高了。所以，经过科学家的研究，工业界的探索，最终从你家的墙里面的电线，到国家电网的主干电缆，百分之九十以上都用铜。第二， 导电快、耐腐蚀、易回收。空调、冰箱的散热器几乎全是铜管，因为传热快，寿命长。如果你家的微波炉的加热键坏的很快，那大概率是它的含铜量很低。高端电脑服务器的散热器也都离不开铜线。铜管、 海水的淡化成化工管道用的铜合金，能在强腐蚀环境下用三十年不坏，而且废铜的回收率超过百分之八十， 熔炼一次就能重新使用，比挖新矿还要节能百分之八十五。废铜回收也就因此吸引了很多人的财欲，甚至还有一些灰色。第三，机械性能稳定，加工友好。 铜可以被拉成头发丝一样细的线，也能被压成薄如纸的铜箔。因此，铜在高精尖的工业应用里面非常之多。 在精密电子设备中，比如说芯片封装、五 g 基站的滤波器，只有高纯度无氧铜才能满足信号完整性的要求。简单的说，铜不是贵，而是刚刚好， 性能、成本、工艺的全平衡。正是因为有了铜的三大物理外挂，在新能源的浪潮里，在 ai 建设的过程中，铜的用量暴增。 过去铜主要用于建筑和传统的电力，但最近十年，三大趋势彻底改变了他的消费地图。首先是电动汽车，这简直就是一个一个的移动的铜仓库。燃油车平均用铜是二十三公斤， 主要用在了线束和启动电机上。而一台纯电动汽车用铜是八十三公斤。电池管理系统、电机绕组、快充接口、热泵、空调等等，到处都是铜。如果全球二零二五年全面电镀化， 每年新增铜的需求将超过四百万吨，相当于治理一个国家的年产量就够这些车用的。当然啊，随着欧盟带头打了退堂鼓，这件事的可能性已经大打折扣了。再就是可再生能源 风光背后的铜骨架，他们一个一个的全都是吞铜售。一个光伏电站按照装机量来算，每兆瓦的装机量需要五到六吨的铜，这些铜会用到逆变器、电缆以及接力系统上， 光伏逆变器那可是核心部件啊，一台五兆瓦的大型海上风机，内部用铜超过十二吨，而储能电站的用铜就更为夸张了，每一 g 瓦时的电池系统配套的铜缆和连接件要八百吨铜。 看到这个数据的时候，我是很怀疑的，所以我去查了多家资料，发现确实是这样的。第三就是当前如火如荼的数字基建了，可以说是 ai 时代的铜底座， 一个标准的 ai 训练集群、服务器、交换机、冷却系统，同的用量是普通数据中心的三倍以上，五 g 基站的密度是四 g 的 三倍，每一个小基站都要独立的供电和信号传输，同 铜线的用量翻番。而根据国际铜业协会的测算，能源转型每推进百分之一，全球的铜需求就要增加五十万吨。所以啊，能量守恒定律是确定的，减少了化石燃料，一定会在其他地方找补回来。 前面我们说了，铜的储量是一吨的级别，而且还可以，废铜回收工艺为何还会跟不上呢？其实就是现在需求猛增，增的太快了，而供给呢，又被卡在了慢车道上。 首先就是自从人们学会用电之后，铜的开采就开始了，年年累月的开采富铜矿，老矿山的品位是持续下降，只能去开采以前我们还瞧不上的那种贫铜矿。在一九九零年代，全球铜矿的平均含铜量高达百分之一点二， 如今已经跌破了百分之零点六，意味着说要挖两倍多的石头才能得到同样多的铜。其次呢， 现在要搞一个新的开采项目，周期几长？从勘探到探产平均需要十到十五年，而且环保审批是越来越严重，金属的开采和冶炼都是非常污染环境的。 三是地缘风险的上升。全球前三大产铜国分别是智利、秘鲁、干果金，近年频发社区抗议政策变动导致项目延期。那回收又怎么样呢？你不是说了可以回收吗？回收是有天花板的， 虽然废铜可以循环，但是没有谁希望自己花钱买来的设备没几年就坏了，就被低价回收吧。新能源设备的寿命长达二十年， 短期内无法形成大规模的回收流，所以只能从被淘汰的老旧产业上去扣下来。结果就是全球的铜市场正在从紧平衡滑向一个结构性的短缺。所以你看铜的价格波动，它不只是金融游戏， 不像黄金白银那种怕打仗，买黄金怕贬值，买黄金怕这怕那的。我买黄金，它是真的用在工业里面，像石油一样串起了供应链。它是实体经济冷暖的晴雨表， 是能源转型深浅的刻度尺，更是现代文明运转的底层材料。它不像黄金那样闪耀，也不像礼仪那样时髦，但它就在每天你触碰的每一台电器， 每一根电线、每一辆汽车里面，沉默可靠，不可或缺，就像你们公司的老黄牛技术骨干一样。或许这才是真正的硬通货，不是因为它能炒多高，而是因为没了它，世界真的会停电。

梓潼，江湖人称工业万精油，别瞅我氧化后紫不溜秋。论搞事业，全球工业圈没人敢小瞧我。早年间我主打电力圈，特高压电网的电线电缆，家家户户的配电箱，全靠我逆天的导电性撑场子。 毕竟我是国际退火铜标准的基准，导电这块除了银老弟，谁也卷不过我。那时候中国基建狂飙，我一年产量超一千一百万吨，占了全球半壁江山， 江西云南的野练场天天忙到飞起，妥妥的电力界打工人一哥。本以为这辈子就守着电力圈躺平，结果新能源时代一来，我直接被抢疯了， 新能源汽车厂家追着我合作，一台纯电车要吞掉八十多公斤，我电机绕组，热管理系统离了我直接趴窝， 就连电动大巴都要炫三百多公斤。说我是电车心脏血管一点不夸张。光伏风电更狠，逆变器储能系统非高纯无氧的我不用，毕竟绿色能源转型，缺了我这导电扛把子，全是白搭。更离谱的是，科技圈也来嚎我， ai 芯片里的纳米铜线细到发丝的几万分之一，愣是靠我低电阻抗电迁移的本事，让信号传输延迟降了百分之二十。英伟达的 gpu 机架里， 五千根铜缆连成片，直接替服务器，省了二十千瓦电。一个中型 ai 数据中心，光电力线缆就要吞掉上百吨，我 比几百辆电车用的还多。这年头搞算力拼的其实是拼谁用的紫铜多，老外们也把我当宝贝。欧盟搞能源转型，北美建芯片工厂，个个抢着囤，我 特朗普甚至想给进口我家关税，直接让铜价飙了百分之十，全球紫铜管市场规模都飙到两百四十五亿美元了。 新能源汽车和氢能领域的需求每年疯涨百分之十八。东亚造高端紫铜，东南亚矿产能，全行业都在围着我转。当然，我也不是光靠天赋吃饭，这年头卷的是实力升级。国内野炼厂搞绿色地碳再生，铜利用率逐年涨， 预计二零三零年能超百分之三十，毕竟我再生利用率百分之九十五以上。练再生的我，能耗材原生的五分之一，主打一个可持续打工厂家还把我磨成超细晶粒，搞成五 n 超高纯氢能电解槽，液冷数据中心，啥高端场景我都能 hold 住。 现在的我，左手扛着电力基建，右手拖着新能源和 ai， 从电车底盘到光伏电站， 全球工业升级的每一步都有我梓潼的身影。有人说我快成全球工业瓶颈，毕竟需求长得比产能快。那可不，谁让我是集导电、导热、延展性于一身的工业天选打工人呢。 未来十年，不管是中国的双碳战略，还是全球的科技竞赛，我梓潼还得接着卷，毕竟这工业世界离了我是真玩不转。

支撑全球能源核心基建的两大顶流，铜和铝，这两个看似普通的工业金属，现在可是商探时代的香饽饽了啊。你像供需的一个逻辑早就被彻底的改写了，不管是你想搞投资，还是单纯的想涨知识，这五分钟必须得听透。来，我先给你们上一组震撼的数据， 一辆新能源的汽车用铜量是传统燃油车的三到四倍，那么铝呢，就是新能源的一个瘦身的关键啊， 你如果说想要跑得远，能耗低，离不开我们铝的轻量化的加持，更关键的是什么？咱们中国作为全球电节铝的老大，但是已经卡死在四千五百万吨的产量的上限啊，供给端直接给 锁死。其实说白了，铜就是互联网的，能源的神经的网络，那么电力传输全都靠它，铝就是绿色经济的一个轻质的湖水，对，从电动车到光伏板，哪都离不开它。那为什么这两个传统的金属现在被这么疯抢？核心 两个点，第一啊，像需求端彻底的爆发，全球都在搞脱碳，风电，光伏，还有储能电动车电网的一些升级，这些领域就是吃铜吃铝的量，它比传统化石油的时代翻了好几倍啊。你像新能源革命，直接把铜铝 他这个需求曲线直接拉成这个陡峭的上坡。那么第二，供给端卡的死死的，铜是因为过去十年矿场的投资不足，新矿呢，他的产量又跟不上，那么铝是咱国家有产量的天花板， 环保和新能源的约束下，你想破产都没门。一边需求的一个猛涨，一边呢是供给的一个受限，这格局 他能不香吗？那接下来快速的过一遍全球产业链，看看谁是在当的大哥级别。 你像上游的矿产端，你像铜矿，主要是在南美，那全球的巨头是在呃自由港啊，智利啊，碧河碧拓啊，国内靠紫荆矿业，洛阳铝业走出去抢资源， 铝土矿看澳大利亚和吉内亚。国内中国铝业是霸主啊，从矿到加工全产业链打工了啊。南山铝业也不差，中游的冶炼加工中国直接垄断， 铜冶炼有铜陵有色，云南铜业遍及，铝方面呢，是中国虹桥，中国铝业，神火股份， 云铝股份他是头部，尤其是云铝啊，靠云南的一个水电搞绿色铝，这个成本优势真的是绝了。那这个下游就更不用说了，国家电网是铜的消耗大户，你像我们的比亚迪，特斯拉造车是离不开铜铝的啊， 利中集团做汽车铝轮，金峰科技，还有龙机滤能搞那个风电光能都得靠它的啊。还有呢，是像呃，诺德股份专门是给电池做铝箔，都是直接受益的主。那最后说一下两个观察的视角啊，帮你判断趋势。一个呢，是看我们的交易所的库存， 库存低说明供需紧，二是看新能源车的销量和绿电装机的量，他两个直接是决定同铝长期的一个需求啊。当然呢，宏观经济其实也得关注的，要是复苏啊，不及预期，短期可能还是会有压力的啊。那么总结一下，上游听资源， 中游拼成本和规模，那么下游拼的就是我们新能源的需求创造现在铜铝的价值到底是传统周期说了算，还是新能源绿色属性更主导，欢迎大家在评论区聊聊你们的看法，关注百慕，了解更多铝行业的资讯信息。

铜干锅是一种以铜为主要材料的实验及工业用具。它的主要特性包括高导热率、良好的可塑性以及适宜的熔点。铜干锅的主要功能是借助其优良的导热性能、可加工性能以及合适的熔点来融化低熔点金属。 由于铜干锅的熔点远高于铝、锌、铅等常见低熔点金属的熔点，因此可以安全的用于这些金属的熔炼工作。此外，铜干锅还具备良好的导热性能，有助于这些金属的熔炼炼工作。此外，铜干锅还具备良好的加热效率并节省能源消耗。同时它也是用于实验室环境下的化学反应。

当黄金闪耀，白银根长铜的攀升，却讲述了一个截然不同的故事。这不是传统商品的周期轮回，而是现代文明基石的重新定价。 很多朋友说错过了黄金白银，问下一个确定性的金属是哪一个？今天呢，我们就来扒一扒工业金属的史诗级重估。铜的独特性呢，在于其不可替代的物理属性。金银的金属属性可以脱离使用价值，但铜工业干性升值于一个基本事实， 它是电流最高效的载体，且几乎没有替代品。电动车、数据中心、可再生能源、电管，这些不是可选消费，而是全球碳综合承诺的干性投入。当矿山停产，特斯拉的工厂危然的数据中心无法等待。这种不可言之性铸就了同一贵金属完全不同的需求逻辑。 铜正成为绿色通胀的核心载体。建设风发电系统所需要的金属密度是化石能源的五到十二倍。我们正经历的并非普通周期，而是一代人仅有一次的全球能源系统重建。铜恰恰位于这场重建的风暴岩。更深层次的转变在于，铜的金属属性正悄然发生质变， 它不再是经济周期的铜薄势，而是被机构资金同时视为看通胀实物资产以能源转型成长国的独特标地。 全球同 etf 持仓三年增长了百分之三百，瑞莱德等巨头将其纳入期货主题基金核心仓位，这是对三十年能源转型周期的长期投票。同 时呢，供给端面临三个不可能的三角，第一，产量成本 esg 无法兼顾，青矿商需平衡回报、碳排放与社区许可治理铜矿产量下滑，正是这一困境的缩影。第二，资源主权以价格、供应链相互矛盾。 资源国要求更高的价值份额，制造业国呢，需要成本控制，特朗普关税威胁则是另一个潜在的威胁。第三，替代技术总是以牺牲性能或安全为代价， 履带铜在关键基础设施领域始终无法突破安全边界。当前铜市场核心悖论在于要实现清洁能源。未来我们需要大量的铜，但开采这些铜本身就需要巨大能源， 可能引发新的环境社会问题，这形成了一个自我强化的闭环转型。需要铜，所以供应紧张推高了铜价，而高价格刺激投资，但是新能源来不及满足需求， 所以政策更加迫切确保供应，从而呢，进一步认同铜的战略价值。投资逻辑需要根本性的转变， 也许一万元每吨的铜不再是异常的高点，而是新产态的平衡。价格关注点呢，应从短期的价格波动转向铜强度和供应链韧性这些新的指标。当黄金承载了千年货币的记忆，白银游走于投资与工业之间， 铜正悄然完成自己的加冕，他不再是普通的周期商品，而是电力时代的硬通货。那些仍用传统框架分析铜的人，可能正错过一场寂寞的革命， 从正从工业的原料要升为承载全球能源转型预期的战略资产。点亮智能时代的不仅是算力锂芯片，更是那些身埋地下、贯穿电网、隐藏于服务器机架中的铜，他正以最古老的方式支撑最前沿的未来。好的，今天就到这，关注大白，洞见未来！

铜凭什么被誉为新时代石油？为什么华尔街同行最近纷纷上调了对铜价的预测？这个看似普通的金属，究竟藏着怎样的价值？密码关注，秒懂，期货 投资不再困惑！如果说石油是工业时代的动力心脏，那么铜就是新能源和 ai 时代的血管神经，缺了它，整个新经济体系都难以前行。首先是电网的压仓石需求，这是铜的基本盘。目前欧洲电网平均使用五十年，北美四十年都 已经逼近寿命终点。所以高盛预测，到二零三零年，全球电网及电力基础设施建设就将贡献百分之六十的铜需求增长。然后是新能源的爆发式需求，这是铜的增长级。 每辆电动车用铜量应为八十公斤，比传统汽油车高出四倍。而清洁能源更是铜老虎。每 g 瓦光伏系统装机需要消耗五千两百五十吨铜，每 g 瓦路上风电装机需要消耗四千七百吨铜， 每 g 瓦海上风电装机需要消耗一万两千多吨铜。最后是 ai 的 新增量需求，这是铜的未来牌。据机构统计，未来十年间，但是新建 ai 数据中心的年度铜需求预计平均将达四十万吨，而每一次算力升级， 都将同步推动同需求增长。但矛盾的是，同需求端爆发式增长，供应端却面临多重瓶颈。首先是全球铜资源太集中，对铜来说，南美就是新中东，仅智利和秘鲁两国就坐拥全球近百分之三十的铜矿储量。但这里也充满了不确定性，矿石品味下降、 公会罢工、政策变动，任何风吹草动都可能撼动全球铜供应。然后铜的金链环节更极端。中国占据全球近一半的金链，铜产量是名副其实的世界熔炉。 中国的冶炼厂、开功率、原料进口政策、环保标准等直接牵动全球精炼铜的工序平衡。更关键的是，铜的供应补短板难度极大。一座铜矿从发现到投入运营产出大约需要二十年时间，这意味着即便现在一时到供需缺口，短期内也难以通过新增产能填补， 供需矛盾可能在未来十几二十年持续存在。而对于我们普通投资者而言，如果想参与铜的交易，有什么方式呢？一、铜 etf。 一些 etf 基金直接跟踪同期货价格或一篮子同产业链公司，这类产品交易灵活，门槛低。 二、上市铜矿企业投资于国内的优质铜矿企业，如果选对公司，其股价的上涨弹性可能超过铜价本身。但需注意，这类投资同样面临地缘政治和矿业运营等特定风险。三、同期货，这是自身投资者或机构常用的方式， 期货带有高杠杆，可以双向交易，但风险极高。最后必须提醒大家，请务必结合自身情况理性投资。

你以为黄金才是王者？错！真正扼住所有未来科技咽喉的，是这种普通到你家里电线里都有的金属铜。过去，它主要藏在电线的内部、电机的线圈里或是散热器中。看似普通， 但你想过没有？为什么它的价格这几年像个沉默的战士一路向上？因为它的角色彻底变了，它正在从一种重要的工业金属，变成未来世界不可或缺的基建血液。为什么三大未来引擎正在疯狂吞食它？ 第一是 ai 的 饥饿。每一个炫酷的 ai 模型背后，都有一个耗电惊人的数据中心， 他们就是新时代的电老虎。而把海量电力输送到每一块芯片的血管，主要就是铜。 ai 越智能，算力越恐怖，对铜的需求就越像个无底洞。第二是电动汽车的血管。 一辆电动车的用铜量是传统燃油车的三到四倍，全球电动车每卖出一辆，就等于为铜的需求添了一把猛虎，这不是趋势，这是正在发生的现实。 第三是全球电网的大唤醒。风电、太阳能这些清洁能源需要建设更庞大、更智能的新型电网来传输和调配， 这可能是本世纪最大的基建工程，而这座新电网的筋骨就是铜。所以，铜价的上涨，早就不是简单的周期波动， 它是一张市场用真金白银投票出来的未来建设蓝图，它反映的是全球对电气化、智能化未来的一致压注。这不像是在炒一种商品， 更像是在支付一笔未来税。看懂了铜，你就看懂了这个世界正在朝哪个方向疯狂奔跑。从你刷视频的手机，到照亮房间的电，再到那个可能改变一切的 ai， 背后都流淌着同一种血液。点赞关注不只是看一个观点，而是获得一套洞察未来的稀缺视角。认知资源才是这个时代最值钱的资产。

你以为铜只是电线？他的稀缺性正在改写经济规则？就在几天前，一场席卷全球的风暴已经刮起来了，他的名字就叫铜。 就在二零二六年一月二十九号，伦敦金属交易所的伦铜价格单日狂飙超过百分之四，冲到一万三千六百美元以上。一吨 价格背后是冷酷的现实。全球主要交易所仓库里的铜库存已经低到只够全世界工业消耗几天。这就好比一个巨型机器的油箱马上就要见底，而加油车却堵在了路上。那为啥突然就铜荒了呢？根源在于三个硬约束，让供应端几乎喘不过气。第一，资源禀赋在恶化，老况真的老了。 全球那些顶级铜矿经过上百年的开采，矿石含铜量持续下降。有数据显示，十多年前平均品位可能在百分之一以上，如今，一些主要矿区的平均品位已降至百分之零点八，甚至更低。 这意味着，要获得同样一吨铜，需要挖掘处理更多的矿石，成本直线上升。而且矿业生产非常脆弱，智力、印尼等产铜大国的矿山，时不时遭遇运营挑战、社区问题或政策变动，任何一个环节出问题，都会立刻反映在全球供应链上。 第二，资本开支严重不足，新矿跟不上。从勘探发现一个新矿体到最终建成头产，是一个动辄需要八到十年、 耗资数十亿甚至上百亿美元的超级长周期项目。过去五到十年，全球矿业巨头在经历了上一轮大宗商品寒冬后，资本开支都趋于谨慎，没有持续的大规模投入，新增产量就像挤牙膏一样缓慢，完全无法匹配即将到来的需求浪潮。第三，也是最根本的一点， 一场颠覆性的需求革命已经到来，而且全是吃铜大户。这不再是传统的房地产周期驱动，而是两个划时代的结构性力量在重塑需求版图。 第一大力量是全球能源绿色转型，电动车、光伏、风电、储能以及配套的庞大新型电网，每一个都是铜老虎。一辆普通的燃油车用铜量大约二十到三十公斤， 而一辆纯电动车的用铜量直接飙升到八十到一百公斤，翻了四倍。第二大力量是人工智能与数字经济的爆炸式发展，支撑 ai 运行的超大规模数据中心是能耗巨兽，更是用铜巨兽。 ai 服务器的电力密度是传统服务器的数倍，这意味着更粗的供电线路、更复杂的冷却系统，其中包含大量铜管， 单座超大规模数据中心的用铜量可达上千吨。全球科技巨头都在疯狂投入建设 ai 算力基础设施，这部分需求的增长是指数级的。 一边是供应增长步履维艰，另一边是 ai 和新能源这两大历史及需求引擎轰然启动。同已经彻底从一种周期性工业金属蜕变为决定未来科技和能源命脉的战略性资源，其地位堪比工业时代的石油，它正在重塑全球竞争格局和财富流向。 同的战略价值使得其成为大国博弈的关键矿产之一。各国开始更加重视资源安全、贸易政策、储备体系都在围绕这类资源进行调整。 资本市场也敏睿的捕捉到了这一变化，国际大头行的报告频繁讨论铜的结构性牛市。总之，朋友们，不要再小看你家墙角那圈不起眼的电线了，我们正站在一个新时代的转折点上，从碳基能源时代迈向电力与智能时代。儿童 正是这个新时代不可或缺的血液与神经，它的稀缺性正在以一种静默却强大的力量改写全球经济的底层规则。这不仅是金融市场的故事，更是关乎国家战略、产业未来和我们每个人生活成本的深刻变更。 理解这种趋势能帮助我们在一个快速变化的世界里做出更清醒的认知和判断。如果今天的内容让你对这个世界有了新的理解，请点赞、收藏并转发给需要的朋友。关于同的这场变化，你如何看待他对你所在行业的影响？欢迎在评论区留下你的深刻见解，我们一起讨论。

铜，它是紧固件世界中最具灵性的金属，导电导热性能卓越，延展性惊人，是电气与精密制造的核心选材。铜的强度适中，却柔韧顺服，在加工中能轻松拉丝成型，精准贴合每一个螺纹。 它的熔点高达一千零八三摄氏度，能在高温环境中依旧稳定如初。更重要的是，它几乎不惧腐蚀，无论是潮湿空气还是盐雾海风，铜都会在表面生成一层致密的氧化膜，这层护甲让它愈久弥坚，历久如新。 从电器端子到精密仪器，从传播管件到航空连接，同始终是能源传输与结构安全的信任纽带。它不是冰冷的金属，而是科技流动的血脉，让能量从螺纹之间流动起来。一口。

你知道吗？就在昨天，瑞银发布了一份关于同行业的深度研究报告，里面有个观点我觉得特别震撼。同，这个东西正在从一个传统的工业原料变成衡量经济转型的风向标。这可不是开玩笑的。确实，这个定位的变化背后有着深刻的产业逻辑。 根据报告的数据，全球铜供给现在面临着前所未有的困局。你想想看，像智力、秘鲁、刚果、基因这几个国家，他们贡献了全球一大半的铜产量，但问题是这些地方的政治环境都在变得不稳定。哎，你这么一说，我突然想起智力的铜矿国有化进程。这事对全球铜供应链影响真的很大吧？影响非常大。 治理政府正在推进铜矿国有化，同时还在提高资源税，这种政策风险直接导致外国企业的投资意愿在下降。而且不光是治理，秘鲁和刚果基那边也面临社区抗议和政治不稳定的问题。你看，这就形成了第一个供应瓶颈，资源高度集中，但政治风险却在不断上升。嗯，除了政治风险， 好像还有技术和成本的问题。没错，这是一个更根本的问题。大型铜矿从勘探到开采需要五到十五年的时间周期。这还不是最麻烦的，关键是矿石品味在持续下降。什么意思呢？就是说同样开采一吨矿石，里面含有的铜越来越少了， 为了保持产量，就必须增加处理量，这就必然推高成本。哦，我明白了，就像挖矿一样，越挖到后面，矿石越贫瘠，要花更多力气才能得到同样的产出，就这个道理。而且现在环保要求越来越高，社区反对的声音也越来越大，很多项目都因此被迫延期。在看野猎环节， 中国占了全球近百分之五十的冶炼产量，但我们自己的铜金矿大部分都是进口的，再加上国内环保政策的限制，产能利用率其实一直受限。那再生铜呢？现在不是都在提倡循环经济吗？回收利用应该能缓解一下供应压力吧？ 理想很丰满，现实很骨感。目前再生铜的回收比例还是比较低的，而且废铜很多都来自还没达到使用寿命的产品。另外， 中国的再生铜进口政策波动也很大。综合来看，全球青铜供应的年增速只有一点点百分之七，这个增速可以说是相当慢了，显著低于需求增速，库存也处于低位，这就形成了所谓的供应硬约束。说到这里，我特别好奇，既然供应这么紧张，那需求端的情况怎么样？是不是也在放缓？恰恰相反， 需求端正在经历一场盛宴。传统领域，像建筑、电力、机械这些，当然还是主要需求来源，但这已经不是增长的主力了，真正的增长引擎是新能源和数据中心这些新经济领域。呃，具体来说呢？ 比如说新能源这块，铜的需求到底有多大？数据很惊人。就拿新能源汽车来说，一辆电动车用铜量是传统燃油车的三到五倍，而且二零三零年的时候，电动车的销量预计还要翻一番。充电桩的建设也在加速，这直接拉动了铜的需求。 光伏和风电就更夸张了，每新增 egw 的 装机容量就需要五千到九千吨铜。哇，这个数字真的很厉害。那电网升级呢？现在都在说要建设智能电网，电网升级的需求更是长期且巨大。 报告预测，未来十年，这方面的铜需求会超过五千万吨。还有数据中心，单个大型数据中心的用铜量就能达到数千吨甚至上万吨等等。数据中心？ 这个我之前还真没太注意。铜在数据中心里扮演什么角色，主要是用于电力传输和散热系统。虽然单个数据中心看起来不大，但你算算全球的数据中心总量，这个需求就很可观了。 更有意思的是， ai 训练报告里提到，单次大模型训练用铜量居然相当于几十辆新能源车。几十辆新能源车，这个类比太形象了。所以说 ai 的 发展也在默默消耗着大量的铜资源。对，而且这里面有个关键点，替代风险。很多人可能会想， 铜这么贵，会不会被其他材料替代？但实际上，铜在高压高性能场景下的导电性和稳定性是很难被铝等材料替代的。再生铜呢？因为回收周期长，纯度要求高，短期内也无法大规模补充供应。这样看来，全球铜市场的供需缺口真的是在不断扩大啊。 那瑞银在这份研报里给出了什么样的投资建议呢？瑞银维持了对铜板块的超配建议，认为如果有回调，就是买入机会。他们推荐的标的有几个，首先是美国自由港麦克墨兰公司，就是 f c x， 这家公司是全球最大的上市铜矿公司，而且它的 grassberg 矿恢复得很好，估值还有上升空间。嗯， 然后呢？另外两家值得关注的是 a a l 和 tech， 这两家公司如果合并的话，携同效应会很明显，成本控制也会更优秀，有望成为行业巨无霸。还有一家是安托法加斯塔，它专注于致力同矿产量之一，也不错。那中国企业方面呢？毕竟中国是同消费的绝对主力。中国方面，瑞银推荐的是紫金矿业和江西铜业， 紫荆矿业现在是全球资源量第二大的铜企，成本控制能力也很突出。江西铜业是中国铜业的龙头企业，自己率比较高，而且有自己的高端产品线。此外，像铜陵有色这些也是建议可以组合配置的标的。听起来这份研报确实给出了很清晰的投研框架，不过 在当前的市场环境下，投资铜业肯定也有一些风险需要考虑吧？当然有，首先是宏观经济波动，铜价跟全球经济高度相关，如果需求疲软，价格就会剧烈波动。 其次是生产不确定性，矿山罢工事故、极端天气，这些都可能导致生产中断。还有政策风险，前面提到的资源民族主义抬头、环保政策收紧，都会影响企业的成本和扩张计划。最后是估值风险，现在同企的估值都不低， 如果市场情绪发生变化，股价可能会出现大幅波动。嗯，这些风险确实需要警惕。不过从整个报告的核心逻辑来看，同的战略地位确实在升级，它不再只是一个普通的工业金属，而是成了能源转型和新经济发展的关键指标。是的， 这其实反映了一个更大的趋势，全球经济正在向绿色碳方向转型，在这个过程中，铜作为电气化的基础材料，它的需求是刚性的，而且会持续增长，供应端的瓶颈又短期内难以解决，所以供需失衡的局面可能会长期存在。就是说铜价的易涨难跌格局可能会持续较长时间， 这对投资者来说既是机会也是挑战。机会在于能够把握住这个长期趋势，挑战在于如何应对各种不确定性和短期波动。没错， 投资者需要重点关注那些资源自给率高、成本控制能力强，同时又受益于新能源需求的企业，这些企业不仅能够分享行业增长的红利， 还能在一定程度上抵御市场波动的风险。嗯，今天通过这份瑞银的研报，我们深入了解了同行业的现状和前景， 从供应困局到需求盛宴，再到具体的投资标的分析，信息量确实很大。希望这次分享能够帮助大家更好地理解同这个重要的战略资源，以及在当前背景下如何看待相关的投资机会。感谢大家的收听，我们下期再见！ 能看到这里的朋友别忘了点赞关注，每天的信息很多，我帮您提炼重点，如果觉得视频意犹未尽，直接点击头像进群，咱们群里见！

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