金银国家管控吗

如果我告诉你，四个月后，一种被大多数人当成普通贵金属的东西，将被一个全球第四大经济体正式写回金融规则，你可能会下意识觉得夸张。 但这不是预测，也不是情绪判断，而是已经公布的制度事实。二零二六年四月一日，印度央行将允许实体白银作为合法贷款抵押品进入银行体系， 而且不是试点，不是象征性认可，而是商业银行、非银行、金融机构、合作银行都必须执行的规则。这是一个时期以来首次由主要经济体在制度层面承认白银的货币属性。 很多人还停留在十年前对印度的认知里，把它理解为贫穷落后、人口庞大的发展中国家。但现实是，过去十年，印度 gdp 增长了三倍，成为全球第四大经济体，超越日本，股市市值从百分之六下降到百分之三点二， 人均收入增长百分之一百八十八。这是实实在在发生的结构性变化。而现在，这个国家选择在金融规则上迈出一步，从明年四月开始，白银将和黄金一样进入贷款抵押体系。但规则并不对称，印度央行允许个人最多抵押十公斤银饰或五百克硬币， 而黄金的上限只有一公斤。这意味着官方层面给出了一个清晰的制度信号，十公斤白银对应一公斤黄金，而此时全球市场的金银比仍然在七十比一附近。这种差距本身就已经说明，白银在现有体系中的定价逻辑与他被赋予的功能正在发生脱节。 更重要的是，这不是态度表达，而是可执行的金融安排。从那一天起，印度人可以拿着白银进入银行，银行必须接受 这种必须，意味着白银不再只是被允许存在，而是被嵌入信用创造的机制之中。表面上看，这项政策被定义为金融普惠，帮助农村和低收入家庭盘活家中长期持有的白银资产。 但从更深层来看，它指向的是白银的宠新货币化。因为在绝大多数历史阶段，白银本来就不是装饰品。 从古埃及、古希腊、古罗马到中国的营粮体系，它一直承担着真实货币的功能。只是在二十世纪，尤其是一九七一年美元脱离金本位之后，白银才被系统性的挤出核心金融结构。而今天，这个体系本身正在承受压力， 美国债务规模不断膨胀，美元被频繁武器化，冻结外汇。金融制裁让越来越多国家意识到把整个信用体系建立在单一货币之上并不安全，于是去美元化开始以不同形式推进。 中国选择强化黄金体系，而印度选择的是白银，这并非偶然，因为黄金更多集中在国家与央行层面，而白银长期深居于民间。 印度家庭持有约一万到一点五万吨白银，是全球最大的民间白银储备之一，而印度也是全球最大的白银消费国，每年消费三千五百到四千吨，占全球需求的四分之一以上。印度社会对白银的态度与西方截然不同， 它不是短期交易工具，而是代际财富的象征。这也解释了为什么印度在二零二四年多次出现单月进口六千万到七千万昂死白银的记录。一个国家在一个月内吸收全球七成以上的产量，而这些白银进入印度之后，几乎不会再回到国际市场。 与此同时，白银还承担着不可逆的工业消耗角色，太阳能电动车、 ai 数据中心、军工电子持续吸收实物库存 l b m a。 白银库存从二零二二年的两万两千一百二十六吨， 三年时间减少了近三分之一。而在这样的背景下，白银又被重新引入抵押与信用体系，他所处的位置已经不再只是商品市场的一部分，而是开始接近金融结构的边缘核心。真正值得被关注的并不是价格会走到哪里，而是当一个被边缘化了半个世纪的资产被重新写进金融规则本身，这件事本身就已经说明了问题。

最近是黄金白银一路狂飙，别以为这只是普通的投资涨价，说白了，这根本不是市场炒起来的小波动，而是一场摆在明面上的大国金融的博弈， 直接就触中了全球货币体系的要害。在过去的几十年，美元是牢牢掌控全球货币的把权，美元是靠着硬撑发展就能收获全世界的财富， 各国只能被动承受美元贬值的风险。哎，黄金白银是全球公认的不受任何国家信用背书的硬货币吧， 法律上具备天然的货币属性，是对冲货币风险的合法的压层山。现在是多国央行疯狂地增值黄金，收紧白银相关的管控， 就是在合规的范围内重构自己的金融安全防线，打破单一货币垄断的不合理的格局。站在咱们普通人的视角，这波涨价完全贴合是人性。 全球地缘局势的动荡，贸易摩擦不断，大家心里是没有底吗？都想找个靠谱的资产守住手里的钱袋子吧。 大国之间的博弈看似遥远，却直接影响着汇率啊！通胀影响咱们口袋里钱的购买力， 老百姓追求资产保值，各国寻求金融稳定是于情于理啊。黄金白银作为最稳妥的避险资金，价格上涨本就是大势所趋嘛，是市场对不确定性的正常反应。 这轮金融暴涨，核心就是美元信用走弱，全球货币体系正在重新的 定锚。过去金融看美联储的演算，现在它成了各国对抗金融的大权，保障外币安全的战略筹码。这个白银更因为产业需求和政财的调控 共识格局彻底的改写了，主要是新能源的出现，这不是简单的投资泡沫，是全球财富格局重新分配的信号，是大国之间围绕金融主导权的正面的较量落在咱们普通人的身上吗？ 首先是别盲目追高跟风金融有波动的风险，不要把全球身家是押进去。其次是理性的配置资产，拿闲钱小额不绝吗？把它当作资产保值的一小部分， a 不是 暴富的工具啊。最后，多关注国际局势和政策的动向，不必市场情绪带偏，守住自己的钱袋子，用资当头才是逆的道理啊。说到底吗？黄金白银的上涨是时代变局的缩影，只有国家金融实力足够强大， 咱们普通人的财富才能真正的安稳。看懂大国博弈的底层逻辑，咱不焦虑，不盲从，理性的应对，才能在风云变幻的市场里守住属于自己的稳稳的幸福。你说是不是？评论区聊聊你的看法吧！

什么什么？刚刚接到通知，明天开始白银的话呢？他是不参考融通金的价格了，你说明天会不会涨飞了呢？明天到底是以什么价格出呢？大家关注我，明天实时跟进。

黄金白银基金暂停申购。二零二六年开年的贵金属市场就这么魔幻，一边基金一月二十八号起全面停购，新钱压根进不来。另一边呢，白银屡创新高，黄金也从几百块飙到了一千两百元每克。像老凤祥、周生生这些品牌 金市价更是突破了一千七百元一克了。国内卖白金的柜台呢，也全被挤爆了，深圳水贝的白银甚至直接搁地上卖。这冰火两重天的背后， 不只是影响了咱们老百姓买金囤银，而是全球大国在货币资源上的终极博弈。基金关门一点也不意外，核心就俩，风险拉满加合规顶格。唯一的白银期货基金，开年不到一月发了十六次风险提示，仍然拦不住跟风潮， 场内溢价离谱到花一百元仅买到六十八块的实际资产，剩下的全是情绪炒作。更关键的是，他持仓占比达百分之九点九三，距百分之十的监管红线仅一步之遥， 再申购就违规了。黄金基金呢，则是外汇额度耗尽，没法投，海外资产只能暂停。大家可别觉得啊，黄金暴涨就是讹污巴，以那些冲突，闹的那些都是表面的热闹，真正的原因是美元没人信了。现在美国签了三十七万亿的债，一年光付利息就一点二万 亿，比他们全年的军费还高。就特朗普，他那性子，估计压根就没想着要还这钱，最后大概率只能开印钞机印钱， 绿票子只会越来越不值钱。不仅如此，美国把美元当武器时，说冻结，俄罗斯几千亿的外汇储备就冻结，各国财长晚上都睡不着，谁还敢攥着美元啊，干脆全抛了买黄金， 咱们国家央行都连续十四个月增持黄金了，全球央行才是真主力，散户那点买卖不值一提。这时则是全球货币体系大洗牌，黄金疯涨，白银更夸张，一年翻三倍，核心 大国抢战略资源，印度先挑头，靠降关税疯狂扫货，二零二四年买了七千多吨白银，吃下全球三分之一的产量，表面对冲风险，实则囤积战略物资。然后俄罗斯呢，也跟着来， 把白银纳入了战略储备，一方面消化手里没用的卢比，另一方面呢，也是怕被西方制裁，觉得贵金属 比纸币靠谱多了，美国更精啊。一看白银是光伏 ai 新能源车的核心原料，跟稀土一样重要，立马放话要给非友好国家加百分之五十的关税。吓得全球金融机构赶紧把白银从伦敦运到美国， 直接导致伦敦白银被挤兑空，交易所只能在全球范围内到处求人买白银，还在咱上海交易所买了六百六十吨救急。 哎，咱可得清醒点啊，这热闹背后全是坑。白银的波动比黄金大两三倍，上个月还上演过四十八小时跌百分之十六的极限过山车。现在黄金白银的价格比都到历史高位了， 稍微有点风吹草动，这价格就得暴跌。而且这波近因暴涨，本质是全世界去美元化的浪潮，是大国之间抢资源拼货币主权的较量，影响的是全球经济格局。咱们普通人的投资只是这场大博弈里的冰山一角。 所以别眼红别人，赚了钱就脑子一热往里冲，这基金关门其实就是给咱敲警钟，别被暴涨冲昏了头。那您觉得这波金银行情还能撑多久？手里有没有买黄金白银的资产？评论区，咱们聊聊。

大家好，今天是二零二六年一月六日，今天我想来聊一下最近发生的事情，包括海外经营价格的狂飙现象、中国对白银实施的稀土级管控措施，摩根大通等国际大行在白银交易中的异常操作，以及工业金属价格上涨带来的产业影响等。 这些事看似零散，实则紧密关联，核心指向就是国际贵金属，白银的定价权正在发生转移。 最近市场上最热闹的莫过于海外经营价格的疯狂上涨，很多人都把目光死死盯在这上面， 生怕错过所谓的投资风口。但很少有人注意到，就在这个节骨眼上，中国对白银出台了稀土级的管控政策， 这一步棋直接抓住了白银定价权的关键。不少人看完都一头雾水，完全不明白这怎么就突然能管控住白银的定价权了。 毕竟在大家的印象里，定价权这种东西一直都是被西方市场牢牢攥在手里的。其实这个事说透了，一点都不复杂， 核心就是要搞懂白银的两个核心属性。白银跟黄金不一样，他不单单是贵金属，还兼具金融属性和工业属性。 工业属性不用多解释，现在光伏产业、芯片制造，还有新能源车这些热门领域都离不开白银。而金融属性就比较复杂了， 也是中国能够实现管控的关键所在。很多人疑惑，金融属性的定价权不是靠资本和市场规模吗？中国怎么就能插手并掌控呢？答案其实就两个字，闭环。这个闭环的形成，首先要归功于中国领先的冶炼技术， 咱们国家的技术有多厉害呢？就算是每吨只含五克白银的低品位品矿，也能精准提炼出白银。 可能有人不知道，墨西哥和秘鲁这些国家是全球主要的产银大国，但他们的银矿有个致命短板，就是冶炼技术跟不上。所以这些国家开采出来的银矿，绝大多数都要运到中国来进行精炼加工，成银定之后再出口。 而这些出口的银锭基本上都会流向香港和伦敦这些传统的贵金属交易中心。这就形成了第一个关键环节，全球大部分白银的精炼环节都被我们掌握了。 除此之外，还有一个重要的产业特点，决定了这个闭环的稳固性。全球白银的来源绝大多数都不是来自专门的银矿， 而是来自千兴铜这些矿产的半身矿。专门的银矿现在占比极小，几乎可以忽略不计。而中国的千兴铜冶炼产业规模庞大，技术先进， 这些产业在生产过程中产生的副产品就是白银。这里有个关键的规模限制，只有大型的千兴铜冶炼企业才能产生超量的白银副产品。 这就意味着，全球白银的供给很大一部分都掌控在我们国家的大型冶炼企业手里，中小企业根本没有能力撼动这个格局。了解了这个产业闭环，再来看国际白银期货市场的情况就很清晰了。 在此之前，国际市场上的银期货产品基本上都是纸面银产品。什么意思呢？就是大家交易的都是虚拟的白银合约，极少有人会选择实物结算，这就导致纸银产品长期处于一种差价结算的状态， 很多人根本不会把纸银的价格和实物白银的实际供给需求联系起来。但最近国际白银市场发生了一系列诡异的事情，彻底打破了这种虚假的平衡。首先是摩根大通的骚操作，他们突然把实物白银列为不可交割品种， 这个操作直接炸了锅。因为很多做空白银的机构手里没有实物白银，原本以为可以靠差价结算平仓，结果现在被要求必须用实物交割。这一下就让空投们慌了神，只能到处找实物白银来准备交割。 更有意思的是，有消息显示，一些国际大行已经开始从中国借实物白银来应对交割压力。 紧接着，芝加哥期货所又发生了拔网线的操作，直接暂停了白银期货的交易，最后在多方博弈下，才达成了明年三月份再进行交割的妥协方案。这一系列事件，其实已经暴露了传统白银定价体系的脆弱性， 纸银和实物银的脱节问题被彻底摆到了台面上。就在这个关键节点，中国从二零二六年一月一日起，对白银实施了稀土级的管控。 这个管控政策的本质，就是要把白银的期货交易和线下的实物交割强制关联起来。以前国际市场上的纸银交易可以脱离实物随意炒作， 现在不行了，因为全球大部分实物白银的精炼和供给都在中国手里管控之后想要拿到实物白银，就必须遵循我们的规则。 这样一来，未来工业企业要想锁定白银的长期供应或者进行套期保值操作，就只能选择上海期货交易所， 因为只有上期所能够提供足够的实物白银支撑，能够实现期货交易和实物交割的顺畅衔接。久而久之，上期所自然就会吸引全球工业能源相关的白银产品来进行交易， 实质上就形成了对定价权的管控。其实这个逻辑跟纸黄金和实物黄金的差异是类似的，如果只是单纯的投机性炒作，不管是纸银还是纸黄金， 本质上都是比谁跑得快，谁能在涨跌中及时脱身。但一旦要求食物交割，游戏规则就完全变了， 如果手里没有足够的食物，一旦炒作失败，就可能血本无归。这也是为什么终极大行们会选择低头。最明显的例子就是摩根大通，他们已经把自己的贵金属交易团队从纽约转移到了新加坡。 明眼人都能看出来，这不是简单的办公地点调整，而是他们看清了白银定价权东移的趋势，选择向这个趋势妥协。未来国际白银期货市场的博杀肯定会增加更多变数，但有一点可以确定， 具备工业产能指引作用的上海期货所的上海银，将会成为全球白银定价的唯一指南。 所以说，这个世界真的变了。以前全球金融市场的定价权都是由西方资本和交易所主导，但现在情况不同了，真正的精炼王者和产业闭环的管控者开始成为定价权争夺的关键角色。其实不只是白银， 黄金未来也一样会面临类似的境遇。现在全球都在加速去美元化，各国都在囤积实物黄金， 而美国号称的八千多吨黄金储备的真实性一直饱受质疑，一旦实物黄金和纸黄金的矛盾爆发，黄金的定价权格局也可能发生类似的转变。 回到白银本身，价格上涨带来的影响已经开始显现，我身边就有很直观的例子，上涨的铜、银、金价格已经严重影响到了电镀厂和电子厂的利润， 就拿我家里的电镀厂来说，以前平均利润还有一分左右，现在已经下降到不足三厘了， 这还只是一个缩影。对于整个芯片行业、家电行业乃至于航空业来说，白银或者铜的过度上涨都是非常严重的打击。 因为这些行业对白银等工业金属的需求量大，成本占比不低，原材料价格暴涨会直接压缩企业的利润空间，甚至会影响整个产业的正常发展。 说到底，任何商品的价格最终还是要看供给和需求。现在的情况是，就算中国开始控制白银出口，全球白银市场的供给还是小于需求。 这就会导致一个很尴尬的局面，纽约银市场因为缺少中国的实物白银供给，很可能会出现逼仓现象，价格被炒上天。至于上海银会不会跟着跑，现在还不好说，但长期来看，只要供需失衡的格局不改变，白银价格还是会继续上涨。 这里还要去问一下白银和黄金的不同走势逻辑。黄金价格的上涨很大程度上是因为美元的贬值，但中国其实并不希望美元暴跌， 因为美元暴跌会破坏当前国际贸易的平衡，对全球经济都会造成冲击。 所以目前我们可以看到，市场上正在进行破单边预期的努力，目的就是维持国际贸易的微妙平衡， 这也是黄金价格不会一直单边上涨的重要原因。从更宏观的视角来看，西方资本主导的全球金融游戏已经快要玩不下去了。以前华尔街的七姐妹靠着资本运作击鼓传花，收割全球财富，但现在这套戏已经演完了， 就连甲骨文这样的大公司，最近的一系列操作也已经演杂了。接下来还会有哪家企业或机构出问题，大家心里都有数。其实很多人都看清楚了，西方的工业基础已经支撑不起他们所谓的 ai 繁荣机器人产业和航天梦想了。 今年巴菲特退休的消息也引发了广泛讨论，那个曾经说时间的玫瑰的价值投资人恐怕也要闹笑话了。这些人其实都明白当前的困境， 但还是在硬着头皮演，因为他们不想放弃曾经的主导地位。最基础的逻辑其实很简单，国际资本对于各类资源价格的推动，本质上就是一场有预谋的战争， 他们的目的就是掌控各类核心资源的定价权，然后通过价格波动来谋利。在这样的背景下，定价权之争就成为了必然。而白银就是这场全球资源定价权战争的第一战。这里有几组关键数据可以支撑这个观点。 中国其实并不是白银的资源国，现有白银储量远远低于墨西哥等国家，但凭借着领先的野练技术，我们成为了世界第一白银生产国。具体来看，中国的矿产银占比并不高， 只有百分之十三多一点，位居全球第二。但在精炼营方面，我们的占比达到了百分之六十到百分之七十，妥妥的世界第一。这和稀土产业的格局非常类似，都是在最关键的精炼环节扼住了其他国家的喉咙。 也正是因为这样，中国对白银实施稀土级管控，才能直接影响全球白银市场的定价权。还要提醒大家注意一个重要的历史背景，白银退出货币属性已经有幺零零来年了， 现在的白银早已不是传统意义上的货币，而是重要的工业基础原料。这一点很关键，因为工业原料的定价权最终还是要回归到产业需求和实物供给上。 西方资本想靠虚拟的纸银交易来掌控定价权，本质上就是脱离了实体经济的虚假定价，迟早会被市场纠正。 从市场趋势来看，二零二五年下半年起，各类工业金属原材料就已经进入了上涨期。根据市场数据显示，截止到目前，多个工业金属品种的价格都已经突破了历史新高。 这背后既有全球经济复苏带来的需求增长，也有国际资本炒作的因素。但更重要的是，全球工业金属的供给格局正在发生变化。以中国为代表的新兴市场国家在产业链中的话语权不断提升。 目前在商品期货市场，已经形成了上海与芝加哥争夺期货定价权的格局。以前芝加哥期货锁是全球商品定价的绝对核心，但现在上海期货锁的影响力越来越大， 尤其是在白银等工业金属领域，因为我们掌控了核心的精炼环节和实物供给，上海期交所的定价正在逐渐被全球市场认可。摩根大通把贵金属交易团队转移到新加坡， 其实也是想更好的对接亚洲市场，尤其是中国市场的实物供给，这从侧面印证了上海在全球白银定价中的重要地位。基于以上所有的分析，我觉得从二零二六年开始， 国际贵金属白银定价权开始逐渐转向上海。不仅仅是白银，预计二零二六年此类争夺大宗商品定价权的事件还会持续上演。这场争夺的本质是实物与虚拟话语权的争夺。西方资本主导的虚拟定价体系 因为脱离了实体经济的支撑，正在逐渐崩塌，而掌握了核心产业环节和实物供给的国家，将会在未来的定价权争夺中占据主导地位。 全球金融市场的格局将会因此发生深刻的变化，东升西降的趋势会更加明显，大宗商品的定价逻辑将会重新回归到实物供给和工业需求的空间会越来越小。 黄金等其他贵金属未来也可能会走上类似白银的道路，定价权逐渐向掌握实物供给和产业闭环的国家转移，全球贸易和金融体系的平衡将会被重新构建，国际贸易的结算货币体系也可能因此发生相应的调整。

受美国政府对部分欧洲国家加征关税等影响，国际黄金和白银价格均创历史新高。从总台获悉，纽约商品交易所黄金期货价格十八号一度升至美昂斯四千六百九十八美元，白银期货价格突破美昂斯九十四美元。 伦敦现货黄金价格当地时间十九号一度涨破美昂斯四千六百九十美元，现货白银价格突破美昂斯九十四美元。二零二六年前两周，黄金和白银均创最大新年涨幅。二零二六年开年以来，白银价格已上涨百分之三十一，创下自一九八三年以来最强劲新年开局。

朋友们，就在今年一月一日起，中国正式实施了新版白银出口管制。简单说，他把白银从普通商品提升到了战略资源的高度， 政策的核心非常严格，以后再想出口白银，要跨过一个高高的门槛，只有年产量超过八十吨，西部地区四十吨，并且连续三年有稳定出口记录的国营企业才有资格申请。而且出口市一旦一审，每一笔交易都要经过买家背景和用途的严格审查，这个管控期暂定到二零二七年底。 这看起来像是一个国家的内部政策，但是为什么全球市场反应如此剧烈？今天我们就来聊聊这个正在现代金融世界里掀起惊涛骇浪的东西，白银。 如果你最近瞄过一眼全球大宗商品的新闻，可能就会觉得有点精神分裂。一边是纽约，全球最大的白银期货市场 call max， 内里的价格走势看着还挺平静，像是一个风平浪静的港湾。另一边是上海，中国的白银现货市场，价格却在静悄悄的攀升，并且比纽约高出了一大截儿。 这个价差不是几毛钱的波动，而是持续存在的每盎司数美元的巨大裂痕。全球的交易员和分析师都在挠头，这是怎么回事？同一个地球，同一种金属，为什么会有两个截然不同的价格？ 说实话，如果你要是只盯着价格的涨跌，那就像只看到了海面上的浪花，却完全忽略了海底正在移动的板块。很多人的第一个反应是，原材料又要涨价了，那我是不是应该买点股票、基金，或者囤点银子？ 但今天咱们不预测白银未来的价格，也不是给你任何投资建议。咱们要做的是拆解一个更根本、更深层的问题，为什么一种金属的加差能牵动全球的神经？ 这背后其实是一堂来自一百年以前的历史课，和一个国家如何用这堂课反过来重塑全球资源游戏的规则。这不仅仅是关于白银，很多人以为是单纯的市场空虚，但真正起作用的是全球产业控制权的重新洗牌。 它就像是一个完美的案例，让我们看到在高度互联的全球经济中，一个关键产业节点的政策如何产生系统性的效应。 理解这件事，或许能帮你重新理解未来很多年的全球供应链逻辑。让我们先回到这个事的本身，搞清楚这个市场分裂到底有多不寻常。在全球化的金融体系里，白银的定价主要看两个核心市场，美国的纽约商品交易所 comax 和中国的上海期货交易所。 你可以把这两个市场想象成两个巨大的拍卖行，但他们拍卖的东西本质上不太一样。 call max 主打的是期货合约，在这里，你买的是一张承诺在未来的某个时间交割白银的纸。 这里有很重要的一点数据需要关注。在这个市场上，超过百分之九十五甚至更高比例的交易，最终并不会真的去提取实物白银，而是用现金结算差价。本质上，它是一个金融博弈场，交易的是承诺、预期和对冲风险。 上海市场则完全不同，它更贴近实体经济的脉搏。这里的价格强烈反映的是在中国境内进行实物白银交割的真实成本。这包括了物流、保险、关税、仓储等等所有环节，它更接近一手交钱一手交货的物理世界。 在正常的经济逻辑下，这两个市场就像用一根橡皮筋，紧紧的连在一起。经济学上把这个叫套利机制 果上海的价格比纽约高出太多，精明的交易委员会立刻在便宜的 comax 买入白银合约，安排实物交割，然后把白银运到上海卖掉，赚取中间的差价。 这是无数套利者的存在，像一双无形的手，迅速把两个市场的价格拉平。历史上两个市场的价差通常不到一美元，超过两美元就已经是非常罕见的一场情况了。但是就在不久前，我们看到了在个别交易时段显著扩大的价差 一度接近美亚斯四到五美元，远超历史常态区间。这意味着什么？这说明那根本该自动修复的市场橡皮筋被拉到了极限，甚至快要断了。这说明那个自动调节市场的套利机制失灵了。 虽然这种价差尚未成为长期常态，但它已经足以暴露套利机制在压力下的脆弱性。为什么会失灵？要么是物理上的白银从西方运到东方的通道变得异常困难或者昂贵，要么是持有食物白银的人根本不愿意在当前的价差下出手。 问题不在现在，而在接下来会发生什么。这种市场的分裂是一个巨大的红色预警信号。更深层的问题是，白银这种商品根本不是普通的消费品 黄金，你可以把它锁在瑞士的金库里一百年，它依然熠熠生辉，扮演着财富终极储存的角色。但是白银不同，在现代工业体系里，它被称为工业的胰岛素。它是地球上导电性最好的金属，没有之一。 从你手机里的每一块微型电路板，到推动全球能源转型的每一块太阳能电池板，再到训练下一代人工智能的每一个数据中心、服务器，甚至是军事卫星和电子设备，全都离不开它。我们来做个简单的类比， 如果胰岛素的价格翻倍，糖尿病患者会停止购买吗？当然不会，因为这是生存必需品，必须得用白银。对全球工业体系而言，同理，汽车制造业不会因为银价上涨就停止生产电动车，光伏企业不会因为成本增加就停止扩建太阳能电站。 这种需求在经济学上被称为缺乏价格弹性。无论价格多高，只要生产不能停，该用还得用。这就引出了一个更根本也更脆弱的痛点。 如果我们把目光转回那个以纸为主的 comax 市场，它号称是全球定价精准，但它有一个鲜为人知的结构软肋。在 comax 认证的仓库里， 所有白银被分为两类，一类是合格白银，属于存放者，但暂时不打算用于交割。另一类是注册白银，是已经准备好可以随时用于实物交割的最关键的数字来了。目前， comax 的 注册白银库存相对于全球每年的需求量来说占比非常低， 意味着支撑整个庞大纸白银交易体系的实物基础其实非常薄弱。这个系统能够日复一日的平稳运转，全靠一个巨大的心照不宣的信念，绝大多数参与者不会真的同时要求提取实物。 这并不意味着 comax 会立刻发生实物层面的挤兑，但它确实意味着，一旦市场对纸合约的信任发生变化，定价体系本身就会面临严峻的压力测试。所以表面上我们讨论的是价差问题。深层次看， 这是实物白银供应体系紧张的红色警报，也是全球统一定价体系可能出现区域性割裂的早期信号。而这个巨大压力的源头，明确指向了东方的一个关键动作。 刚才我们聊到了市场的分裂和价格的脱节，但这只是第一层冲击，这条政策的影响正在沿着产业链的血管向上下游更深更广的地方蔓延。我们来具体看看它到底在改变什么。首先最直接的就是价格信号的放大和传导。 当中国这个主要供应方开始收紧市场对实物白银的争夺立刻加以我们看到的溢价不仅仅是数字游戏，它反映了亚洲市场对于石银可获取性的极度担忧。这件事最后会怎么落到普通人身上？对于制造企业而言，这意味着原材料成本的不可控。 光伏企业要为每一块电池板支付更多的银浆成本，电子产品制造要为每一个开关、每一个电路触点承担更高的银价。这些增加的成本最终只有两个去处，要么吞食企业的利润导致财报难看，股价下跌，要么体现在终端产品的售价上。 也就是说，未来你在购买家用电器、电动汽车以及手机和电脑时，价格构成中可能会包含一部分供应链战略成本。我们购买的不再是单纯的商品，而是一个复杂、充满博弈的工业体系的产品。 其次，它正在改变全球白银的贸易流向和库存格局。中国精炼后的高纯银定绝大部分首先流向香港，然后再转口到世界各地，其中很大一部分进入伦敦的金融体系， 一部分进入印度，满足其庞大的珠宝和投资需求。还有一部分流向中国台湾地区，以支撑半导体产业。中国这个全球最大的中转站和处理器如果吞吐量减少，直接影响的是全球白银市场的物理分配。与此同时，西方主要交易所的白银库存近年来已经出现大幅度的下降了趋势， 这进一步家具了市场对现货供应的紧张感，仿佛一个巨大的蓄水池，水位正在肉眼可见的下降。 三、也是最核心的，它放大了各国对于供应链安全的深层焦虑。当一种关键工业材料的供给集中掌握在少数国家的加工环节，而政策可能会随时根据战略需求调整时，其他国家的产业链就显得异常脆弱。 这就像是你们家的水龙头掌握在邻居手里。虽然你们一直关系不错，但如果邻居有一天突然说我要截水，或者说我要先浇自己家的地，你的生活就会立刻陷入被动。 我们看到美国、印度、阿联酋、沙特等国迅速将白银纳入关键矿产或战略储备清单。 在美国的关键矿产与供应链安全讨论中，白银正在被越来越频繁的提及，并被纳入国防能源与高端制造的风险评估框架之中，这不仅是经济行为，更是国家安全层面的应激反应。这不是单点问题，而是一种结构在起作用。 中国的白银政策实际上触及了全球供应链在全球化时代建立起来的一个基础，假设原料的开采、加工和最终产品的制造可以由不同国家高效分工完成，大家各司其职，效率最高。 但现实是，当中间的加工环节过于集中，并且该环节所在国开始基于自身战略需求调整政策规则时， 这个分工体系的稳定性和安全性就面临巨大挑战。全球供应链正在从追求效率极致的单链模式 被迫转向追求安全可控的复杂网络模式，这种转变带来的摩擦成本是巨大的，也是长期的。要真正理解为什么中国会在白银这个节点上采取如此坚决的行动，以及为什么中国能掌握这个节点的控制权， 我们就不能只看今天的新闻，需要回到一个同样被白银搅得天翻地覆的年代，一九三零年代。这里有一个关键的历史故事能帮我们看清本质。在上个世纪三十年代，当时的中国是全世界最后一个坚守银本位的主要经济体， 政府的税收、民间的大众贸易，国家的财富储备，很多都是以白银的重量来衡量的。白银就是中国经济的货币基石和血液。而 大洋彼岸的美国正深陷大萧条的泥潭，为了安抚国内强大的银矿主利益集团，同时试图通过抬高白银价格来刺激国内的通货膨胀，美国国会做了一件影响深远的事。 一九三四年通过了白银购买法案，这个法案强制美国政府以高于市场的价格大规模收购白银，此举的直接后果就是导致全球白银价格飙升。对于一个实行银本位的国家来说，这无异于一场精准的金融打击， 国际链条非常清晰而且残酷。当国际银价远高于国内银价时，巨大的套利空间出现，白银开始通过贸易甚至是非法渠道源源不断的从中国流出去，追逐更高的国际价格。于是，中国的货币基础白银发生了大规模的外流， 货币供应急剧收缩，引发了严重的通货紧缩。通缩？听起来好像不错，东西变便宜了，对吧？但它的恶性循环是所有的经济体的噩梦。当所有人都预期明天的商品会比今天更便宜，理性选择是什么？ 推迟消费，推迟投资、推迟雇佣，整个经济会陷入一种冻结状态。就像你知道今天买的东西过些天可能就会贬值一半，那你今天为什么要买？经济螺旋式下行，最终在一九三五年，当时的国民政府不得不宣布放弃引本位，转而实行法币改革。 汤克用惨痛的代价告诉中国一个核心教训，当你的经济命脉深度依赖于一种你无法自主控制的关键资源时，这份依赖就会成为别人手中随时可以对你使用的高效的经济武器。 这并不是说白银作为货币失败了，而是揭示了在不对称的相互依赖关系中脆弱一方的战略风险。近一个世纪过去，今天的中国已经成为世界工厂， 成为绿色能源和数字经济的最大推动者之一。面对另一种自己并非最大矿产国却又不可或缺的关键资源白银时，你觉得那堂一九三四年的历史课我们能忘了吗？ 历史从不简单重复，但他总是压着相似的运脚。这一次，中国选择从被动承受者转向了主动规则制定者。 除了历史教训，还有一个更核心的产业。现实故事解释了为什么中国能掌握现在的控制权，为什么全球大部分白银矿石都要送到中国来精炼。 这里有一个境内广为流传的对比，在中国，一吨矿回收五克白银即可盈利，而在其他国家，可能需要三十克甚至五十克。这听起来像是个技术神话，但其实它背后是一套完全不同的经济模型和产业系统。 让我们用最简单的数字来拆解一下这五克和三十克的区别到底在哪？假设当前的银价是每昂斯三十美元，一昂斯约为三十一点一克。如果一吨矿含银五克，那么这一吨矿里白银的价值是四点八美元。 如果一吨矿含银三十克，那么价值就是二十八点八美元。现在我们来看，成本、开采、运输、选矿、冶炼一吨矿石的综合成本不同国家差异巨大。 在许多国家，尤其是那些开采独立银矿的国家，这些成本可能轻轻松松就会超过每吨二十到三十美元，甚至更高。所以，如果你的矿只含五克银，价值不到五美元，连负成本的零头都不够开，这种矿就是绝对的亏损，因此，他们只能开那些含银量高的副矿，也就是三十克、五十克以上的。 但是在中国，逻辑完全反转，中国绝大多数的白银，百分之八十以上不是来自专门的银矿，而是作为铜、铅、锌、金等金属的副产品被开采出来的。 这意味着冶炼厂本来就要处理铜矿、铅锌矿。白银是顺手回收的主金属，比如铜、铅、锌的销售利润已经覆盖了绝大部分的采矿、运输和冶炼成本。 白银的边际开采成本极低，几乎可以忽略不计，它只是多加一道工序捞出来的额外收益。所以，对于中国冶炼厂来说，从一吨矿里回收五克银，哪怕只值几美元，那也是纯利润， 因为主要成本已经被主金属摊销了。这里讨论的是边际盈利逻辑，而非单独核算白银的完全成本。这是副产品增量模型和主产品独立模型的根本区别。 别人是在问这吨矿含三十克银值不值得我们专门开一座矿来挖，中国是在问，这吨矿既然已经在炼铜了，顺便多捞五克银值不值得赚？这点外快问题的维度完全不同， 很多变化不是突然发生的，而是慢慢让人觉得不对劲。正是经过几十年的积累，中国构建了这个庞大而高效的白银处理器。 当其他国家还在为挖到什么品位的矿而焦虑时，中国已经通过这个处理器掌握了全球白银从矿石到工业品的关键环节。这不仅仅是技术的胜利，更是商业模式和产业链结构的胜利。现在，我们需要一个新的框架来看待今天的全球供应链竞争。 过去我们理解资源力量惯性思维是看谁拥有最多的地下资源，比如石油看沙特里矿看智力和澳大利亚。但在现代，尤其是对于像白银这样高度依赖加工和深加工的战略材料，真正的权力正在从资源国转移到炼空国、 电控国是什么意思？他不是只拥有最多的原矿，而是只掌握了产业链上最关键、最具控制力和附加值的环节。对于白银而言，这个环节不再是挖矿，而是精炼、提纯和深加工应用。 中国的角色完美全是了这一点。他虽然不是白银最大的拥有者，但他是最大的处理者、加工者和连接者。他通过几十年构建的四道壁垒锁定了胜局。 技术壁垒，掌握了处理低品质复杂半生矿的世界领先技术，比如富氧熔炼、电解精炼、真空气化分离等复合工艺，能把银的回收率从传统的百分之七十提升到百分之九十五甚至九十九以上，同时能生产出满足电子光伏需求的高纯度银。 规模壁垒，能耗高度集中，在江西、湖南等地形成产业集群，单位处理成本远低于全球平均水平。产 产业链避雷，从旷世进口精炼到下游光伏银浆电子原件制造的全球最大产业基群。内需市场避雷， 中国本身是全球最大的光伏电子电器生产国，精炼出来的高纯度银可以立刻进入国内的银浆厂、电子原件厂，变成太阳能板、智能手机再出口。白银是工业原料，而不是等着被金融市场定价的商品。这四道避雷合在一起，形成了一个难以逾越的控制节点， 当这个节点决定改变输出规则时，整个系统的行为模式就必须改变。这与中国对稀土的做法在逻辑上是一致的，甚至影响更深远，因为白银的应用远比稀土广泛。 现在发达国家开始惊慌想要重建自己的白银供应链。但正如我们之前分析的，这面临着巨大的现实障碍。首先就是资本与时间障碍。重建同等规模的精炼和身家公产呢，需要数百亿美元的投资， 以及五到十年的建设周期。成本障碍，在欧美，环保、人工能源成本高啊，使建厂和运营成本达到中国的二到二点五倍，产品缺乏竞争力。配套障碍，不仅要建一个炼厂，还要重建从设备制造、化学品供应到下游电子光伏产业的完整生态，这几乎是不可能完成的任务。 如果你站在结构的位置看，会发现这意味着在可预见的未来，中国在全球白银产业链中的咽喉地位依然难以被撼动。这种结构性优势不是靠一两年补贴就能追赶的， 它代表了一种地缘经济竞争的新范式，通过掌控产业链的中间环节，从而控制全球工业的咽喉。所以，观察今天的全球竞争，不能只看静态的资源储量表，要看动态的产业链控制力图。 中国对白银的管控，是这种链控国战略的一个集中体现，它是在用产业的深度来对冲资源的有限度。讲了这么多，我来给你们总结一套观察未来类似供应链事件的认知工具箱。下一次，当你听到关于稀土呀、铝骨 芯片或者任何关键材料的新闻时，你可以试着用这套三层薄一框架来拆解，而不仅仅是看价格涨跌。第一层，物理控制层 控制转化器，而非仅仅矿源。这一层的核心思想不是去争夺全世界所有的白银矿山，那样成本极高而且不现实，而是控制将矿石变成可用材料的关键环节，冶炼和精炼才能。 全球大约百分之七十到八十的白银是开采铜、铅、锌等基础金属石的副产品。矿石挖出来只是一堆混合的石头，它需要经过复杂的熔炼、淀解、 纯等一系列工序，才能分离出高纯度的可供工业使用的白银。而中国恰恰掌握了全球约百分之六十到百分之七十的白银冶炼和精炼能力。 这意味着，即便白银在秘鲁、墨西哥或澳大利亚被开采出来，它有很大概率要运到中国进行冶炼和精炼，才能变成芯片厂、电池厂能用的原材料。这就好比你控制了全球最多的面粉，很大程度上得经过你的机器 卡住了资源从原始状态转变为工业血液的咽喉。第二层，规则制定层设置流量闸门，而非封锁大坝。在掌握了物理转化环节后，就可以在流通环节设置灵活可控的闸门。中国对白银以及之前对稀土做的事情，通过居民两用物资等名义建立复杂的出口许可证制度， 规则可以写的非常严格，审核标准模糊，批准权完全掌握在自己手中。从表面上看，市场没有关闭，出口没有被禁，但实际上水龙头的开关和流量大小由规则的制定者牢牢把控， 这比直接禁运要聪明的多，他的政治阻力更小，回旋余地更大，传递的信号是，资源就在这里，但获取的规则和条件要由我来定义。这是一种更高级的、制度化的控制。 第三层，系统联动层，编织更大的战略蓄势。最高明的玩法是将对单一资源的控制嵌入一个更大的、更具号召力的系统性构想中， 使其价值倍增。中国在同步推进什么？黄金蓄势线？通过上海黄金交易所和畅意中的黄金走廊，推动一种由实物黄金支撑，可以进行跨国托管和抵押的替代性货币信任方案。这是在试图解决国际贸易中的信用，用什么背书的根本问题。 关键资源蓄势线就是我们现在看到的强化对白银、稀土等支撑新能源、高端制造和数字时代基础设施的工业维生素的控制。当你把这两条线结合起来看，画面就完整了。这不再是单纯的卖东西，而是在提供或者说主导构建一套新的系统选项和依赖路径。 如果你想要一个更独立于传统体系的货币合作方案，也就是黄金，同时你又急需建设现代化经济所不可或缺的原材料，像白银和稀土。那么我这里有一套从金融到实业的组合方案。带着这三层框架，你就能透过新闻的表面看到更深层的经济结构和地缘战略博弈。 你不再是价格的被动观察者，而是一个能理解局势背后逻辑的智者。最后，我们来聊聊了解这些之后，我们该如何行动。我不是说来给你投资建议的，但我可以提供一些思考的方向。 首先，对于企业和产业观察者而言，理解这些结构性变化比研究每天的 k 线图或者是政策公告更重要。 如果你的企业或投资涉及有色金属、新能源、电子制造业等，你需要关注的不仅是上游资源的价格，更是中游精炼和加工环节的控制权以及政策风险。 炼控国可能会越来越多的运用其产业控制力作为谈判筹码。其次，对于普通大众，尤其是生活在制造业发达或者依赖进口地区的消费者，这意味着必须对供应链通胀保持一定的心理预期。未来我们购买的产品，其价格构成中可能越来越包含供应链安全溢价。 理解这一点有助于我们更理性的看待价格波动。这件事最后会怎么落到普通人身上，他可能不会直接反映在工资单上，但会体现在我们为科技产品、绿色能源支付的每一份潜力。 最重要的是，这件事给了我们一个启示，在全球经济深度一体化的时代，真正的竞争优势可能越来越不来自你拥有什么，而来自你能控制和调度什么。 国家是这样，大型跨国公司可能也是这样。今天的分享就到这里，我们试图透过中国的白银政策，为你打开一个观察全球供应链与地缘经济博弈的新窗口。希望你不仅听了一个故事，更获得了一种思考框架，用来理解未来那些看似复杂，实则遵循相似逻辑的全球事件。 留一个思考题给大家，也是检验我们今天这个框架的小练习。基于我们今天聊的这个三层博弈框架，你觉得下一个可能进入全球地缘经济博弈焦点的关键资源会是什么？为什么？欢迎在评论区分享你独到的观察和推理，我们一起碰撞思考。

根据国家统计局一月十九日公布的数据，二零二五年限额以上单位金银珠宝类零售额为三千七百三十六亿元，增长百分之十二点八。过去一年里，黄金的年度涨幅创下四十六年新高。 一些从业人员表示，正是一路高歌猛进的金价拉动了国内金银珠宝零售额的增长。目前黄金依旧在涨，一月二十日纽约期间突破美昂斯四千七百美元，再创历史新高。

大宝，嗯，下周是不是黄金白银的生死周啊？你调侃我？不过确实可以这么说，因为接下来这一周市场的政策层面和重磅的事件，数据密集的轰炸，很可能打破目前金银的震荡局面，逼出一个明确的方向来。 这么多事吗？具体都有哪些啊，咱们一件一件说啊。首先就是地缘和贸易方面，特朗普不是想买格林兰岛吗？他最近放话，所有反对他买的国家都要给咱们加税，欧盟是首当其冲啊，这是世界上和美国对外贸易的第二大贸易体，要是贸易战风险重燃， 那市场的避险情绪随时可能被点燃。当然还有伊朗那边，虽然目前这个国内的抗议呢，已经平息了，但是美国的航母打击群正在赶往中东地区，下周就会到位，是不是会发生冲突需要密切的关注啊。 这确实是个变数，还有吗？有啊，而且有更重磅的是在美国国内，周二晚上呢，市场等了很久的美国最高法院裁决可能会出炉，判定川普的官税政策是否违宪。 不过这里有一个关键点，无论是判违限还是支持，短期都可能被市场解读为利好经营。判违限呢，川普还会搞出新官税，不确定性增加，对吧？判支持呢，则可能让市场怀疑美国最高法院的独立性。当然了啊，如果说啊，下周二再推迟宣判的话，那可能就要等到二月底了。 我听说周三还有美联储的事。嗯，对，是的，这才是最重要的。王炸，周三呢，美国最高法院将对这个川普是否有权罢免美联储的理事库克召开辩论会， 虽然不会当场判决，但是法官的提问和倾向呢，直观重要。你想，如果说最终裁定了支持罢免，那意味着什么？美联储的独立性将受到前所未有的动摇，因为特朗普提名的理事将占据多数的席位了。这影响的不仅仅是利率政策了，更是市场对于美国制度根基的信心。 反正呢，如果说不支持罢免，这个巨大的潜在不确定性啊，就暂时会消除了，知道了吗？这影响也太深了。那周四周五呢？总该看数据了吧？哼， 数据当然重要，但周五呢，还有一个海外央行的风暴演，日本央行将在周五公布一月份的利率决意，随后行长召开新闻发布会。那现在呢，全球都在紧盯日本会不会提前加息，目前呢，市场压住七月才会动手。但如果说发布会上透露任何提前加息的蛛丝马迹， 全球流动性升级的预期就会升温，这对金融可不是好消息。现在这日本央行的一举一动，影响力不比美联储小。至于数据，那重点在周四 美国的核心 p c 物价指数，这是美联储最青睐的通胀指标。上次的就业数据的失业率呢，很强，已经打压了蒋习预期了。如果说通胀数据也下不来，那高利率维持更久的趋势就更牢靠了，这会直接压制经营。 另外呢，还有周五啊，还有美国的制造业和服务的 pmi 数据，也能印证美国经济是否还有韧性。听你这么一梳理，下周简直是一环扣一环啊。是啊，没错啊， 重要的核心驱动呢，还是来自于事件，克里兰岛的官税风波，美国最高法院对官税权和美联储人事权的裁决倾向，这些是能直接动摇市场底层逻辑的大事。数据呢，则主要是影响美联储的降息路径，但是呢，短期美联储不降息已经是共识了，所以下周啊，事件比数据重要。 另外，从技术面上看呢，金银盘整了一周了，就像是弹簧被越压越紧，下周这些事件和数据就是出发变盘的那只手。周初呢，市场可能会因为避险情绪先往上冲一冲，但后续是涨势跌，全看这些重磅的消息和数据如何落地了。 明白了，这是山雨来风满楼的一周啊，我们保持关注呗！是，咱们一起盯紧！

世界上黄金储备最多的国家排名 买白银，因为未来 ai 时代已经来临了， ai 最壮的耗材就是白银，而白银和黄金在整个地球上都是不可再生资源，而且它是属于工业耗材。经常有人还问我这个问题，周老师，那黄金已经这么贵了，还能买吗？周老师，白银已经这么贵了，还能买吗？来告诉我能不能买？ 当时的黄金，我在二零一五年让我的学生买的时候才两百块钱一克，他们觉得太贵了，后来涨到三百，他们觉得太贵了。后来涨到四百，他们觉得太贵了，后来涨到五百，他们觉得太贵了，后来涨到六百、七百、八百、九百、一千。所以如果你问我还能不能涨，我想告诉你，你真的要配置，这是属于一个家庭配置。 就像今天很多人问我说，周老师，白银涨的这么厉害，我能不能贷款买白银？那肯定不能啊，那万一你贷了款你还不上怎么办？那万一白银跌了怎么办？但是如果说今天你用你自己的钱，你用你的闲钱来买白银跌了跟你没有关系，放了就行了呀。 来，能听懂我在说什么的请举手！我在这里告诉你们，一个生意只赚不赔，那就是投资自己的大脑，那就是投资学习，那就是投投资财商， 对还是不对？所以还是那句话，真真正正的投资，就是把自己变成资产，只要你自己变成资产了，你投你，你投啥赚啥？投股票赚股票，投基金赚基金，投黄金赚黄金。但是如果说你自己头脑都是负债， 不好意思，你投啥都是负债。我还是那句话，有人炒黄金赚了，但是也有人炒黄金赔了呀。那有人创业赚了，那也有人创业赔了呀。那有人炒股赚了，也有人炒股赔了呀。那为啥有区别呢？其实就是这里， 人类的唯一财商就是自己的头脑，记思维方式，记财商头脑才是你的第一资产。