A股AI板块里的卖铲子公司有哪些？

ai 应用的元年真的要到来了，当许多人的目光还停留在上游硬件的时候啊， ai 应用的商业价值正在以前所未有的速度从上游开始往下游进行传导了，至今的主线开始真的从那些卖产品的硬件转向 挖金子的软件了。这个不是自我想象，而是啊， ai 应用这个方向，他们这些公司的业绩从二零二五年三季度开始， 已经出现明确的拐点了，特别是昨天有一个千亿市值大公司科大讯飞发布了业绩，他的业绩终于开始出现了爆发式增长，因为他的业务呢，就涉及到 ai 应用这一块，那么 ai 应用这块浩浩荡荡大趋势可能就要正式来临了。 今天分享七家 ai 应用相关的公司，他们都是在各自的七分领域构建了别人难以超越的竞争壁垒，大家记得点赞收藏，免得后面就找不到了。排名呢，不分轩赫，一、蓝色光标。二、科大讯飞。三、昆仑万维。 四、华大制造。五、为您健康。六、立欧股份。七、中控技术。

彼得蒂尔说，目前 ai 领域有百分之八十到百分之八十五的收入来自于英伟达。这句话其实敲响了警钟，因为这意味着 ai 并不是一个真真意义的繁荣产业。 如果一个行业有成千上万的公司，有无数的模型、 ag 的 应用公司，有每天刷不完的融资资讯， 那么到最后真正赚钱的却只有一家卖铲子的公司，那这说明什么？说明今天的 ai 更像一场资源高度集中的基础设施竞赛，而不是一次已经完成了价值分配的技术革命。 模型在烧钱，创业者在讲故事，应用在抢流量，但是现金流几乎全部都回到了算力的源头。这不是偶然，这是一个非常典型的技术早期的信号， 上层创新极度活跃，底层控制权高度集中，真正控制节奏的不是谁的模型更加聪明，而是谁掌握了这个时代不可替代的物理约束。 历史上每一次的技术浪潮都会经历这个阶段。铁路时代最赚钱的是钢铁，互联网早期赚的是网络和服务器， ai 早期赚钱的是算力和芯片。但真正的问题在于，如果百分之八十的钱都流向了同一个节点，那么风险也正在这里积累。 这既是英伟大的成功，也是整个 ai 行业尚不成熟的证明。当有一天， ai 的 收入不再集中于卖铲子的人，而开始分散到真正创造长期价值的应用、服务和系统中，那才是这场革命真正走到中场的时候。现在，我们仍然站在了序章的位置上。

最近可能很多人会刷到这样的新闻，阿里的千万 agent 能用一句话点四十杯奶茶，自己的豆包手机被炒到上万元，甚至 cross skills 这样的工具，可以让普通人也可以手搓一个数字人工。这种看似酷炫的 ai 应用 背后呢，其实藏着一个更值得关注的趋势，就是一批卖场子的人正在悄悄地崛起。但就像淘金日里面，最赚钱的不是挖矿的人，而是卖场子、 卖牛仔裤这样的供应商。那今天呢， ai 领域的产词，其实就是服务 a 准的基础设施。这是呃，我最近在读腾讯科技公众号里面的一篇文章，关于 a 准卖产词的蓝海正在形成它里面的观点。 a 准和过去的 ai 聊天机器人不同，他们的核心是可以办事情，比如自动的报销啊，订机票啊，写代码，他就是让 ai 更可靠的完成这些任务的话，他需要解决几个关键的问题。第一个就是规划能力， a 准得学会把复杂的目标拆成步骤，比如说去三亚旅行，他需要拆成订机票，选酒店、排行程。 第二个是长期的记忆，他得记住你的偏好，比如说你喜欢坐靠窗的位置，你对花粉过敏等等。第三呢，是工具的调用，它要能够操作手机 app， 调取地图的数据，甚至呢操控智能家居。 而这些能力呢，单靠一个大模型是做不到的，需要外部的工具来支撑，比如说，呃，搜索 api、 身份验证的服务，以及数据存储的平台，这就是产值的来源。 目前呢，这个生态呢，已经初步的分成三类啊，有三类玩家是最具有潜力的。第一个是能力封装层，比如说像 cluxus 啊， cluxus 呢，它是把专业的流程打包成为一个 moddam 的 文件，比如报销的技能包呢，它内置了 ocr 识别税号的校正，报表的生成规则。 普通人呢，只要理清工作的逻辑，就能创建一个 stu 句号，里面有上万个 stu， 就 像低代码时代的一个乐高下一期的视频，我们专会专门专门去讲 stu。 第二个呢，是基础设施城工具 api， 比如像 tivy 提供的专业搜索的 api， 像 piecon 提供的向量数据 部的储存记忆，以及 zpi 连接数千款 sas 运用。而这些服务其实是让 a 准能够安全地、稳定地调用外部的能力，而不用重头去照它的轮子。 第三个是协议与安全程，比如像 mcp 的 协议， a 准之间需要有通用的语言，那 ensoleface 它就推出了 mcp 协议，让不同的 a 准就能够像插头一样接入生态。那目前 a 准的发展呢？有两条路，第一个是 g o i 路线，就是以豆包手机为代表， ai 模拟人类操作的界面，直接点击 app 按钮，优势是兼容性强，但是容易被风控拦截。比如像微信啊，支付宝就会限制自动化的操作。第二种呢，是 a two a 路线，就是以千万 a 准为代表，那 运用主动的开放接口， a 准之间可以通过协议直接的通信，效率更高，但是依赖生态合作。其实无论哪一条路，商业化的核心其实都是一个意图，那未来用户可能会为打 达成意图的结果来付费，而非未使用的时长付费。但眼下意图该如何定价，如何跨平台结算，仍然是一个有待解决的难题。回过头来看，其实 a 卷的爆发，它不仅关乎一大模型的技术，更依赖这些看不见的产出。 但对于普通人来说呢？未来可能不需要再装几十个 app， 而是通过一个 a 准的入口来调度所有的服务。那对开发者来说，与其去卷那些应用层的红海，还不如来关注一下工具层的蓝海，比如为 a 准提供垂直行业的技能包或者安全解决方案。 这场变更其实才刚刚开始。卖产值的赛道其实比你想象中更持久。我们下期再见。

智驾领域的宝贝公司士德科技就是这一家自动驾驶公司，还在集体血亏，但有家卖铲子的公司却赚疯了。士德科技不造自动化不造车，只给所有智驾玩家做测试工具，二零二五年净利润狂揽八点四六亿美金， 同比暴涨百分之三十七点七九。别人拼算法烧资金抢赛道，他靠刚需测试工具躺赢行业红利，高毛利加稳定复购，把支架热变成了自己的摇钱树。多数玩家还在苦熬商业化，而这间幕后玩家早已闷声赚翻，这波反差，谁看了不叫绝呢？

大家好，欢迎大家收看本期的粉丝朋友们，这里紧急插播一个海外市场发生的最新情况。我们知道 a 股当中这两年的炒作，要么呢就是炒作美股当中已经炒作过的题材，要么呢就是炒作美股的需求，就是美国的上市公司对他对我们这个产品的需求，就基本上是围绕美股那边 去赚的，那所以呢，我们要一定要看清楚美国市场当中发生的情况，你只有把美国市场那边发生的基本情况哎，搞清楚了 a 股市场当中他的走势，你才可以看得懂。那么最近发生了什么事情呢？有一个最重要的一件事情，就是美国的谷歌算力已经开始涨价了，我们知道去年的时候 整个市场围绕的是英伟达在炒作，包括今年炒作了英伟达，炒作了谷歌，为什么呢？他们只是数据中心哎，这样的一个配件对吧？虽然是一个核心的配件，但毕竟还是配件，那么现在从这个配件上已经开始逐步传达到数据本身， 那么我们可以看到现在在美国的那边啊，那么我首先讲几个点，第一个数据中心目前为止的店价，二零二六年目前为止，到现在为止差不多二月份 我们可以看到它跟去年同期相比，整个电力的成本增加了百分之二十到百分之二十五。那么如果从服务器来看， 服务器就是 hbm 的 服务器，就是里面带那个高端存储芯片的服务器，上涨了百分之二十八。而且 hbm 这一块现在涨价依然是在持续进行的，就是美光科技，包括闪迪啊，包括像三星、海力士等等这些公司，他们的这个产品价格翻了倍的在往上涨。 那么对于数据中心来讲，我们知道数据中心是拥有这些服务器的，对吧？把这些服务器放在一起，然后呢才能生产出数据，或者或者才能存储这样的数据，才能够哎，能够运用到推理啊，或者等等这方面。那么我们发现整个硬件的 成本在大幅度的上涨，去年主要炒作的是这些硬件的炒作，那么现在呢，已经开始传导到谷歌的这个产品上面，就是他的数据，就是谷歌云这个东西的价格也在上涨。那么现在的谷歌云的最新的情况是 北美这边，在北美这边 g b 啊，零点零四美元涨到了零点零八，就在北美这个地方，他的数据传输直接翻倍了，然后呢在欧洲那边直接上涨了百分之六十，在亚洲这边直接上涨了百分之四十二， 然后他的 idc 就是 数据中心给人家租租赁，对吧？我把这个咱们这个数据中心租赁给你用，他这个租赁的费用就现在的这个情况，二零二六年的一季度跟去年同期相比增长价了百分之十四点七到百分之十五左右。 而且我们现在可以看到美国主要的数据中心，他的控制力就是数据中心，他不可能全部是满的，对吧？那么那你如果有新的需求该怎么办呢？所以他一定会留一个控制的这个这个点，那么他现在这个控制力创了历史新地，达到了百分之二左右，整个数据容量的缺口达到了四 g 瓦， 我们看到现在的呢，像微软还有谷歌云，他们的调价的情况已经引起了连锁的反应，你像微软、亚马逊接下来在二季度都有可能会跟进。那么现在全球最主要的一些研究看，那么从二零二六年，就今年开始到二零二八年， 整个 i d c 就是 我们最普通的这个云存储啊，包括这个数据中心的这个累计的这个租金 最低可能涨幅达到百分之三十，那么如果是算力服务或者价格可能会再往上调百分之十到百分之二十。我讲的这个意思是什么？就是现在整个市场当中，就整个全球对数据的需求是暴增的。我们国内目前为止现在的数据缺口是一个一个天量的缺 口，因为你数据中心，因为我们知道我们今年的春晚，今年的春晚如果推动了一亿人 全部使用大模型，对吧？你们下载大模型，然后给你多少钱？我们知道今年的字节是整个春晚的赞助者，然后我们可以看到这个腾讯的元宝，对吧？那么赞助了十个亿，这个百度的文星也赞助了五个亿，那么这都是不得了的一个数据。 所以在这样的情况下，有可能大家接下来使用。哎，我们的这个推理服务就是现在大模型他人数会成倍的增加，他如果人数在成倍增加，他对数据中心的需求就是成倍增加。但是现在数据中心的所面临的情况就是 你需求在那个地方，但是我没有办法提供这么多，那没有办法提供这么多怎么办？那只有涨价，那么数据中心的涨价连带着我们现在可以看到整个光纤这个方方向， 大家可以看到美国昨天晚上的一个公司叫康宁，这是全世界的哎，做光纤的龙头企业，那么康宁这个公司呢？昨天晚上涨幅超过接近百分之二十， 收盘的时候涨幅还达到了百分之五，为什么会出现这样的情况？就是因为光纤这个地方现在需求也在暴增，我们可以看到整个 ar 的 数据中心啊，他们是传统的数据中心，就是如果你做一个 ar 的 数据中心，是跟你以往的数据中心相比，你的光纤需求量 直接提升三到五倍。而且呢，我们就拿这个美特来说，美特在路易斯安纳州啊，他的数据中心需要八百万英里的光纤，北美大厂二零二六年目前为止已经预算出来，跟二零二五年相比，他在光纤这个地方的采购量 直接翻倍，达到百分之一百二十。昨天晚上美特这个公司跟美国的康宁签订了一个六十亿美元的搭档，我们知道康宁大概一年也就是一百 二十亿左右，就他一个单子就达到了整个全去年全年的一半左右。现在你像谷歌、微软、亚马逊等等都在锁单，为什么？因为他怕别人把这个订单给弄没了，对吧？然后他自己没办法那么锁单，就提高价格。 那么在这样的情况下，我们国内很多的企业很显然是受益的，那么我们国内哪些企业是受益的呢？我先从谷歌云的大展，我们国内的受益的企业 来讲，第一个呢肯定是润泽，润泽科技目前为止是国内 a r d c 的 绝对龙头，传统 a d c， 它也是在第一梯队的， 那么它现在呢是双轮驱动一个呢是 a d c 为基础，然后呢 a r d c 这个地方为核心在驱动双轮驱动啊， 因为它的液冷的技术是比较高的，液冷技术高就是它的散热能力比较强，那它耗能就比较低，我们知道数据中心最大的一块成本是耗能，对吧？那么耗能低，它的毛利率就相对来讲比较高。全国呢，它现在是六大区域七个 ardc 的 这个集群，目前为止是三十二万架的这个机柜， 那现在做了多少？三十二万加，我们从调研来讲差不多就是十三万加左右，那么接下来到二零二七年，他们整个三十二万加机会全部上线，那么对于润泽来讲，那么这家公司他的这个营收可能会大幅度增加，我们可以看到现在 去像火山引擎就是字节，对吧？就是我们家抖音这块，就是它的第一大 i d c 的 供应商，然后字节的收入比例占在整个我们家润泽这个地方，占到百分之六十到百分之六十四啊，然后呢都是签订的是长短，然后呢 现在自己二零二五年啊，他的新增的这一个算力百分之五十是润泽在解决的，而且呢他是豆包这一个，呃，一个专属的算力，同时服务华为还有 mate 一 dips 等等。那么这公司可以这样说，在需求上来讲，他们他就是你只要做出来就不重买，这是第一个，第二个呢，你像优克德， 他是中立的第三方云服务商，那为什么会炒作他呢？这两天是整个 ar 相关的业务呢？超过了百分之四十，海外的云涨价，那么推动这些国内的企业客户，客户可能会回迁，对吧？那你回迁的话，因为海外海外的这个价格增加很多，他回迁，回迁你的营运数据中心，那么 优客得目前为止在这一块是有优势的，所以这两天市场当中选择优客得在炒作，然后呢深信服，深信服呢是企业级混合云，还有安全云的龙头，那么很显然谷歌云在涨价，那么云安全还一体化解决方案这些东西 都有可能会受益，那么其他的跟市场资金在炒作，像光环星网、大卫科技、数据管等等都在受益之中。现在这个方向涨幅还不是特别大，但是如果谷歌这个涨幅，也就谷歌的这个价格持续在往上走，整个数据中心的价格在持续往上走，我相信国内很多的企业都 有可能会提价，为什么？因为需求是无限的，但是目前为止数据中心是有限的，他提价的这个幅度，我相信跟国际市场上有可能会不相上下。 那么另外一件事情呢，就是光纤的事情，我们知道整个光纤目前为止的需求是巨大的啊，光纤的需求是巨大的，那么国内提供光纤呢？一共呢有四家公司，那么第一大公司呢是长飞，是全球光纤的龙头，目前为止整个官办在自己率这个地方达到了百分之百， 那么他空心的这个光纤技术对标就是康宁，就是全世界最牛逼的那个企业，就是康宁在 高端的关系领域具备显著的竞争优势，目前为止是国际化推进是比较顺利的，在全球六个国家，八个海外基地都有布局，设立五十余家海外办事处，服务一百多个国家和地区。那为什么我要讲他是因为这家公司，他是整个市场就是国内市场的当中的龙头。然后呢，他 二零二五年业绩交流会的时候，他说他在海外的业务增长达到了百分之五十二点八，如果海外市场价格持续飙升，因为我们国内采购主要是三大供应商采购，那不一定他的价格会有海外涨的那么多。但是如果说 海外市场涨幅巨大的话，他在海外市场本来有业务布局，那么这家公司有可能，那么在海外这个地方他的收入会激增。那么最近呢，他在哎这个 h 股这里 做了一些这个资本的一些布局啊，他在这个地方百分之八十融资的这个钱可能会用于发展海外业务，因为他们很显然已经看到了海外市场的机遇。那像亨通，亨通关键啊，目前为止我们所调研的情况是，整个产能是处于满负荷的状态，订单也是快速释放的。 那么这家公司呢？它是光纤和海蓝两个方向的双龙头，就是光棒这一块，它的自取率达到百分之九十。我们知道整个光纤这个领域最值钱的其实是光棒，然后到光纤最后才是光了。 那么在这个地方谁拥有最多数量的光棒，谁就是拥有这个产业链的这个上游。所以呢，目前为止它在光纤这个领域基本上是处于满盒满负荷的状态，那么另外一个公司呢？其实就是中天，对吧？就是三家公司， 那么有很多人说那是官仙这个地方会不会能够突然破产？很多，我告诉各位，不太可能，为什么，因为二零一九年的时候，那个时候官仙的价格大幅度的腰斩，就几乎这个官仙的这个地方是腰斩的，然后呢就导致了很多做官仙的公司在那个时候就把产量给退出去了， 就说他那个时候产能没有，就这两年都没有增加产能。那你会说那这个光纤这个地方增加产能需要多长时间？我告诉朋友们，那么通过我们的研究来看，那么整个光纤如果你要增加产能不会低于两年时间，但是现在市场等不及了，光纤需求量激增， 而你那个地方还需要两年时间，那么在这一两年左右的时间，我们可以看到整个光纤价格有可能会飞速的上涨。所以在这一块来讲，我们对国内的光纤的龙头，大家一定要小心的去观察，因为海外市场如果价格飞升的话，国内传导到国内可能只是时间问题。 好，今天这个视频呢，咱们就讲到这里，大家觉得老锁讲的有用啊，一定要点个小红心收藏起来。关注老锁这个视频，每天都有核心的干货给大家，每天晚上八点钟，咱们就在这，大家如果哎点上面的这个预约时间，咱们晚上见面的时候可以详细的聊一下这个事。好，今天咱们就谈到这里，拜拜。

嘿，各位朋友，今天 a 股市场最靓的仔是谁？不是茅台，也不是宁德时代，而是一家你可能既熟悉又陌生的公司，蓝色光标。今天他直接标了接近百分之十五，收盘价二十三块四，成交额更是吓人，达到两百七十三亿！什么概念？ 整个创业版今天的成交额也就一千多亿，他一家就占了将近四分之一，为什么？就在今天盘后，蓝色光标发布了一份业绩预告，直接点燃了整个市场。 这份预告到底说了啥？我给大家拆解一下核心数据，公司预计二零二五年全年净利润能达到一点八亿到二点二亿元。你可能觉得这点利润对于一家大公司来说好像不算什么，但关键的信息在后面，上年中期，也就是二零二四年，公司可是亏损了二点九亿元， 这意味着什么？从巨亏近三个亿到盈利近两个亿，这是彻头彻尾的惊天大逆转，实打实的扭亏为赢。 而且它的收入盘子格外庞大，预计二零二五年全年营收能达到七百二十亿元人民币。七百二十亿的营收，不少朋友就要问了，收入规模这么高，为什么之前还在亏钱，现在又能实现盈利了呢？ 这背后藏着一个关于中国企业出海和 ai 技术赋能的精彩故事。咱们先来说第一个关键因素，出海。 蓝色光标早就不是一家简单的国内广告公司了，它的核心业务里，超过百分之八十的收入都来自帮助中国品牌在海外投放广告，开展营销。大家不妨想想，这几年不管是拼多多的 tmiu 息音是音还是抖音的 tiktok？ 中国的产品和服务正疯狂涌向全球市场，这些行业巨头想要在海外投广告、买流量、做本地化运营，会选择和谁合作？蓝色光标就是他们背后的卖水人。不管最终谁能在海外市场淘到真金白银，蓝色光标这个提供服务、做好支撑的企业，生意都格外稳健。 国家层面的报告也显示，中国品牌出海正迈入高质量发展的新阶段，从新能源汽车到智能手机，从游戏产品到网络短剧，全品类全面开花，蓝色光标正好站在了这股时代浪潮的最中央。 第二个关键因素就是 ai， 这也是市场愿意给它高估值打开想象空间的核心原因。传统的广告代理是实打实的苦力活儿，毛利率极低，大概只有百分之一到二，纯粹是赚辛苦钱。 但蓝色光标直接喊出了 o 英 ai 的 口号，自主研发了 blue ai 平台，用 ai 生成广告文案，制作短视频，甚至能自动优化广告投放策略。实际效果到底怎么样？二零二五年前三季度，公司 ai 驱动的业务收入达到二十四点七亿元，同比暴增百分之三百一十。 更关键的是， ai 业务的毛利率超过百分之二十，是传统业务的十倍以上。这意味着 ai 正在彻底改变这家公司，把它从人力密集型的广告贩子改造成技术驱动的营销科技公司。就好比给一辆老卡车换上了新能源发动机和自动驾驶系统， 效率和价值完全不可同日而喻。蓝色光标自己也对这次纽奎维营做出了解释，一是出海业务收入持续稳固增长。 二是今年没有出现大额的长期投资减值损失，往年这类减值常常大幅拖累公司利润。三是加强了客户信用和应收账款的管理。四是股权激励的成本摊销也有所降低，多方因素叠加，公司利润最终实现了由负转正。 但是今天市场的狂欢背后，其实藏着巨大的分歧。有细心的投资者发现了一个关键的细节，去年前三季度，蓝色光标已经实现盈利一点九六亿元，而全年业绩预告的净利润上线只有二点二亿元。 这就意味着二零二五年第四季度公司很可能没怎么赚钱，甚至还出现了小幅的亏损。也难怪今天古巴里一片惊呼，纷纷疑问四季度是不是白干了。 这也能解释为什么今天股价高开低走之后又再度拉升，盘中波动异常剧烈，多空双方的博弈达到了白热化。 那么对于咱们普通投资者来说，该如何看待蓝色光标？它的股价从去年十一月的七块多，一路涨到今天的二十三块多，三个月时间涨幅接近两倍，现在还能不能入手？ 目前市场上其实存在三种完全不同的发展剧本，第一种是悲观剧本。持这类观点的人认为，蓝色光标本质上还是低毛利的广告中介。 即便 ai 的 故事讲得再动听，目前收入的主要来源依旧是传统的流量采买业务，而且公司应收账款高达一百三十多亿，占据营收的很大比例，存在不小的坏账风险。 如果后续 ai 业务进展不及预期，或是合作的海外平台政策出现重大变动，当前的股价很难被业绩支撑。按照这个剧本推算，它的合理市值应该在四百到五百亿，对应股价十一到十四元。第二种是中性剧本， 这也是目前市场认为可能性最高的剧本认可。 ai 业务带来了实实在在的业绩增长和利润改善，但也清楚传统业务的转型需要漫长的时间。同时，公司正在推进香港上市的计划，一旦成功登陆 h 股，就能募集大量资金改善自身财务状况，还能进一步提升国际知名度。 按照这个剧本，公司合理市值在八百到一千亿，对应股价二十二到二十八元，今天二十三块四的收盘价正好落在这个区间的下沿附近。 第三种是乐观剧本，这是一个梦想照进现实的美好构想。假设蓝色光标的 ai 转型彻底成功， ai 收入占比突破百分之三十甚至更高，公司真正转型为高毛利的营销 sas 平台， 再加上港股上市后，利用募集的资金并购优质的 ai 技术公司，快速构建技术壁垒，届时它的估值就能向纯正的科技公司看齐。这个剧本对应的市值有望高达一千二百亿到一千五百亿，股价能看到三十三到四十二元。 所以，投资蓝色光标，本质上就是在读哪一个剧本会最终成为现实。如果你坚信中国品牌出海的大趋势不可阻挡，相信 ai 技术能彻底改造传统营销行业，也认可蓝色光标管理层的执行能力，那么这家公司或许还有长期的成长空间， 但必须清醒地认识到，当前的股价已经包含了大量的乐观预期，短期追高的风险极大，股价波动也会格外剧烈。 我的建议是，如果你想要参与其中，千万不要一把梭哈，可以把它当做观察国内 ai 加出海双主线行情的风向标，密切关注几个核心指标。 接下来四月份发布的二零二五年年报里，公司毛利率有没有切实提升，经营现金流有没有得到改善，还有港股上市的具体进展，这些都是验证它固执真伪的关键证据。 总而言之，蓝色光标今天的暴涨绝不仅仅是一份业绩预告带来的短期行情，它是中国数字经济、出海传统产业、 ai 转型两大宏大蓄势交织在资本市场投下的一颗震撼弹。 它未来的股价走势也将告诉我们，资本市场到底更愿意为当下的真实利润买单，还是为未来的无限可能性下注。

今天咱们来聊一个特别有意思的故事，东华软件，这是一家挺有年头的老牌公司，怎么就突然之间被卷到了人工智能这股热潮的中心，成了一只让人疯狂的股票呢？ 好，咱们就从这个数字开始说起。十一点一九元，这是东华软件最近的一个涨停价，就是这个价格，一下子就把整个市场的目光全都吸引过来了， 这就有点奇怪了对吧？一家听所来基本面普普通通，甚至有点挣扎的公司，是怎么一夜之间就除了 ai 领域里最炙手可热的明星股了呢？ 这背后的故事到底是怎么样的？咱们先进入第一部分，在聊搭现在有多火。之前呢，我们得先搞清楚东华软件它以前到底是干嘛的。 你看这家公司现在简直有两副面孔，过去呢，说白了就是个给政府和医院做系统集成的，赚点辛苦钱，增长嘛，也就那样不温不火的。 可现在呢，摇身一变成了一个新兴的 ai 算力运营商，手握大合同，股价天天涨，成了资本的宠儿，这个反差实在是太大了。 好，接下来咱们看看第二部分，为什么有那么多人愿意给他这么高的估值呢？因为市场听到了一个非常非常诱人的故事，一个关于未来的高利润的 ai 梦想。 要理解这个梦想，关键就要懂这个比喻，从卖铲子的变成自己挖矿的什么意思呢？就是说，以前动画软件就像是在淘金热里，卖铲子的人帮别人建好 ai 中心，收一笔项目款就完事了。 但现在故事变了，他不想卖铲子了，他想自己当矿主，自己拥有和运用这些 ai 中心，这样就能有源源不断的高利润收入。 你可能会说，这不就是画大饼吗？诶，还真不是空口白话，人家手里可是握着实打实的合同的，你看宁波、沈阳、武汉，这些都是几个亿的大项目。所以说这个 ai 梦想是有现实基础的，这也是目前支撑它高股价的唯一硬逻辑。 那市场对这个挖矿的故事有多看好呢？大家看这个数字，三到五个亿，这可不是公司已经赚到的钱，而是市场觉得他未来每年能多赚的钱。 现在的股价基本上就是把这个未来的预期当成是板上钉钉的事实来定价了。但是一个故事讲得再好，也得面对现实。咱们现在把硬币翻过来看看另一面，一个隐藏在资产负债表里的噩梦。 这一面似乎被狂热的市场给有意无意地忽略掉了，就是这个数字，超过一百七十亿。你没听错，是一百七十多亿人民币。这笔钱包括了别人欠他的账，还有他卖不出去的货，就像一个巨大的包袱，沉甸甸的压在公司的账上。 这个数字到底有多大呢？这么说吧，我们把公司所有的家当都摊开来看，差不多有一半都是这些不知道能不能收回来的钱和卖不掉的货。这个比例可以说是相当惊人了。 没错，分析报告里用了一个词，特别精准，纸面富贵。就是说你看他的账本利润，好像挺高挺风光的，但问题是钱呢？钱没到手啊，都是白条，没有变成实实在在的现金。 咱们再把他跟同行放一块比比，问题就更明显了，你看他的市盈率是最高的，但商业模式呢？他得先自己垫钱干活，资产负债表最重，现金流在同行里也是最差的，可以说是用最差的基本面撑起了最高的估值。 所以绕来绕去，所有的问题都指向了同一个核心，就是这一千七百亿的纸面富贵，到底能不能变成真金白银？宫心能把他的钱收回来吗？ 那谁欠了他这么多钱呢？主要是地方政府和公立医院啊。这下问题就来了，大家都知道，这两类客户回款慢可是出了名的，他们自己本身可能也面临着不小的财政压力。 所以说，东华软件能不能拿到钱，很大程度上已经不取决于他自己了，而是取决于一个更大的宏观政策化债， 说白了就是国家要出手帮地方政府解决债务问题，如果这个政策推行的顺利，东华就有希望拿回钱， 如果不顺利，那后果就不堪设想。有分析师就说了，现在市场就崩着一根弦，只要公司哪天发个公告说，哎呀，有笔账可能要不回来了，我们要做坏账处理了。哪怕只是一小笔，市场都可能会把它解读成一个清仓快跑的信号，整个故事可能就瞬间崩塌了。 好了，说了这么多，一边是光鲜亮丽的 ai 梦想，一边是岌岌可危的财务现实，那么这只股票我们到底该怎么看呢？我们来看两种完全不同的算法，如果只看他现在做的这些传统业务，他的股价可能也就值个四块钱， 但是现在市场上的价格是多少？快十一块了，这中间七块钱的差价是什么？全都是对那个 ai 故事的信仰和赌注。所以要想相信今天这个股价是合理的，你得同时满足这么几个条件，咱们来捋一捋， 第一，你得假装那一百七十亿的风险不存在。第二，你得相信它的 ai 中心能顺利建成，还能客户爆满。第三，你得赌它每年真能多赚三五个亿。最后，你还得觉得这一切都值一个超过六十五倍的市盈率。 所以你看分析说得很明白了，这已经不是什么稳健的价值投资了，它就是一张彩票，一张高风险高回报，赌 ai 这个故事能不能成真的彩票。 那么最后，在这场轰轰烈烈的 ai 逃军热力，你觉得东华软件手里握着的到底是一把能挖到金子的铲子，一座真正的金矿，还是一张随时可能变成废纸的彩票呢？这个问题值得我们每个人好好思考一下。

卖铲子的老黄在本届 c e s。 干了一件非常危险的事，升级成鳄鱼皮夹克的他，上台没有讲显卡，也没有讲跑分，而是宣布将直接改变现有 ai 的 工作方式。注意，看这个细节，他在反复强调， ai 的 问题已 经不是算不算的动，而是让 ai 思考太贵了。当前 ai 最大的问题，大家都知道，他会反复推理，反复试错，不断拆解问题，调用工具，推翻自己重来。而每一次想一想的背后，都是一整套为 ai 持续思考而生的计算平台。如饼， 句话概括，入病的本质还不上 ai 更聪明。而上， ai 的 每一次思考都变得无比的便宜。老黄甚至在现场给出了个暴论， ai 推理的成本可能被压到原来的十分之一，这意味着 ai 从此以后可以慢慢想，反复想，长期想。那么这一步将直接改变 ai e o。 的 工作方式了。注意，第二个关键是门槛将被彻底踹低。 过去只有极少数的巨头能训练真正复杂、能分工协助的模型，而在 ruby 的 系统架构下，同样的 ai 只需要原来四分之一的计算规模。这不是性能提升，这是 ai 能力的下沉，因为 ai 不 再只是少数公司的特权，而将扩散到更多行业，更多真实场景。但真正让这次发布变得危险的是 第三件事，英伟达终于直面了一个让所有人都回避的问题， ai 最浪费钱的不是算力，而是遗忘。每一次对话结束， ai 都在失忆，每一次任务中断，他都要从头再想一遍，真正烧钱的从来不是算，而是重算。于是，英伟达的 c e s。 正式发布了一个新能力推理上下文存储系统。一句人话就是， ai 的 记忆被 做成了基础设施。 ai 不 再只记住当前这一轮，而是可以把刚刚想过的过程全部保留下来，并在整个系统里复用。那么上述这一切，将让 ai 无限趋向于人类的整个思考记忆结构了。所以，为了撑住这一切，英伟达几乎重做了整个计算体系。 注意，如饼不是一颗芯片，而是 c p u g p u。 互联网络、存储安全是六个核心部件协同工作的 ai 集群，它解决的不是能不能跑一次，而是能不能稳定地跑一年。也正因为这样，马斯克在评价这一代 ai 进入下一阶段的引擎 鼠标 will be a rocket engine for ai。 注意，这句话的重点不是快，而是阶段。因为当思考变便宜，记忆能保存，当系统可以长期运行，那么 ai 就 不再只是被调用的软件了，而是一种会持续吞食任务的类人型技术设施了。所以，英伟达这次不是在发布产品，而是在重写 ai 的 经济模型。 ai 从这一刻起，跑得起了。但注意，一旦 ai 跑得起，那么它就不会再停下来。所以，从此刻起， ai 已经正式越过临界点了。 ok， 关注赛文乔一只，为你沉浸式分享最前沿科技！

嘿，欢迎回来，我不知道你有没有这种感觉啊，就是最近的市场，他好像分裂成了两个完全不同的世界，一边呢，是少数公司在那开箱兵庆祝，另一边呢，是绝大多数人一片沉寂。 如果你有同感啊，那咱们今天聊的就是为你准备的。因为啊，在这片看起来乱七八糟的市场背后，其实藏着一套特别特别清晰的专钱逻辑。 有一句话我觉得说的特别到位，可以说是解开现在这个市场魔团的钥匙。你看，他说人类的悲欢并不相通，但在 a 股这个名利场里，赢家们的剧本却总是惊人的相似，说的就是这个道理。 这种不相通到底体现在哪呢？你看这张图就明白了，当大部分人还在为大盘能不能守住四千点这种事，天天在那提心吊胆的时候，另外一小串公司正在闷声发大财，那个利润真的是多到让人羡慕。一边是战战兢兢，另外一边却是热火朝天。 好了，那最关键的问题就来了，在这个冰火两重天的市场里头，那些赢家们，他们到底做对了什么？他们成功的秘诀又到底是什么呢？ 答案其实很简单，就浓缩在这句话里，要么你家里有矿，要么你就是那个给所有淘金的人卖铲子的人。 这个经典的淘金热比喻你可得记住了，它就是我们理解现在所有市场赢家的一个核心框架。 好，咱们先来看第一类赢家卖铲子的人。你想想啊，现在全球都在搞这个 ai 淘金热对吧？但这帮人呢，他们不直接去挖那个金矿，也就是他们不亲自下场去做什么大模型，因为那个风险太高了， 他们干嘛呢？他们提供最关键的工具就是服务器，这些硬件稳稳当当的就把最大的一块利润给赚走了。 那这里面最大的这个军火商，或者说包工头是谁呢？就是工业复联，你可能得更新一下对他的印象了，别再觉得他只是个代工厂，他现在是 ai 时代名副其实的基础设施总包商。 这组数字简直是太吓人了，工业复联预计到了二零二五年，他的净利润能达到三百五十一亿到三百五十七亿，同比增长超过五十帕， 这是什么概念？我给你简单算了一下，就等于说他每天光净利润就差不多一个小目标，一年三百六十五天，天天都这样。 那么这台印钞机最核心的引擎到底是什么？就是 ai 服务器，你看啊，全年的相关收入增长超过三倍，这已经很厉害了，但是你再看第四季度，增速直接飙到了恐怖的五点五倍。 你想想，现在所有科技巨头都在为算力疯狂砸钱，那这些钱最后都留到谁口袋里了？不就是工业复联这种卖铲子的人吗？ 所以你看，咱们必须得理解这个卖铲人策略的精髓，他的核心就是在一个确定性很高的产业浪潮里，你别去赌谁最后能赢，你就给所有参赛选手提供他们离不开的工具就行了。 不管最后是哪家公司挖到了金矿，那个卖铲子的人永远是第一个，也是最稳当的赚钱者。 而且你可别觉得工业复联只是一个特例，你再看协创数据，干的也是差不多的事，提供 ai 算力和数据存储，你看它的利润愈增五十二到八十一 pa， 这就证明卖产人这个逻辑是现在市场里一条真实存在的能赚大钱的赛道。 哎，这张对比图啊，我觉得是今天最精彩的地方。你看左边是卖铲子的，工业复联，利润增长干干净净实打实的。 再看右边是自己下场淘金的科大讯飞，他也在追逐 ai 的 梦想，这个值得尊敬。但是你看他的利润增长背后，是一边疯狂烧钱搞研发，一边呢，还得靠着超不过三个亿的政府补助。一边是确定的现金奶牛，另一边是烧钱追梦。你看现实有时候就是这么残酷。 好，说，完了，卖铲子的，咱们再来看第二类赢家，这一帮人可以说连策略都不需要，因为他们自己就是那个金矿，他们就像是中了资源彩票的头奖，纯粹是靠老天爷赏饭吃。 这里的逻辑就更简单粗暴了，你看湖南白银，他有金矿银矿，全球金银价格一涨，他的利润就直接翻倍。 再看鼎盛新材，它生产动力电池用的铝佛，现在全世界都在搞新能源车，那它的东西就成了硬铜货，利润也是暴增。它们赚钱的逻辑，简单来说就是一句话，世界需要什么，而它们恰好就拥有什么。 所以啊，有人用一个词来形容这类公司，我觉得特别精准，就是命。你投资自然股，本质上就是在赌周期，赌全球的需求，赌对了，那可就是三年不开张，开张吃三年 好了。除了卖铲子的和家里有矿的，市场里还有第三种故事，不是每个赢家都在高歌猛进，有些公司的增长听起来更像是一场劫后余生，他们活下来的方式也特别值得我们思考。咱们先来看这个时尚集团格力斯。 你看，表面上这是个好消息啊，公司终于扭亏为盈了，预计能赚一点六亿到二点一个亿。 但是你得看仔细了啊，这份喜报背后藏着一道挺深的伤疤，它的利润里包含了因为它大量关闭海外品牌 i r o 那 些亏钱的门店，而集体的六到八千万的资产减值。 所以这不叫什么业绩反转，这叫断壁求生。和哥里斯这种悲壮形成鲜明对比的，是另外两类，避风港公司。 你看左边的吉比特，他是做游戏的，完美的吃到了口红效应的红利，经济不好的时候，大家反而更愿意花点小钱在游戏里找点安慰。 再看右边的爱丽丝，他生产的是肺癌靶向药，这对于患者来说，那是超越任何经济周期的活命钱。你看，一个是情绪上的刚需，一个是生存上的刚需。 那么咱们梳理完这些案例之后，最关键的是什么呢？就是我们能从里头提炼出什么东西，在现在这个分裂的市场里，新的游戏规则到底是什么？ 这张图就给我们总结了三条特别清晰的路径，第一条就是去做卖产人，压住在 ai 硬件这种确定性最高的产业链环节上。第二条呢，就是压住那些家里有矿的公司，去博弈资源周期， 这个风险很高，但回报也可能极其丰厚。第三条路就是去寻找避风港，也就是那些能满足人们情绪价值和生存刚需的防御性资产。 最后我想留给大家一个问题思考一下，在今天投资最大的风险可能已经不是说你错过了下一个风口，而是你手里的那把铲子，还在一块已经被时代抛弃的土地上徒劳的挖掘。 那么不妨问问自己，你的铲子现在正指向哪里呢？

朋友们好，今天是二六年一月二十九号周四，金银铜铝还有小金属都涨疯了，现在基本已经处于猜大小的阶段，谁都不知道这些矿会涨到什么时候，三五年后回头来看，也许现在已经离崩盘不远，也许现在还只是大涨的起点， 但是此时此刻，我们对未来的行情无从得知。所以我认为作为稳健的投资者，现在去追金属是有点赌博的成分。咱们啊，不如看看卖铲子的行业，也就是上游的矿山设备。 看好矿山设备主要有三大技术逻辑，第一是全球采矿业进入新一轮投资周期。第二是矿山设备进入新一轮设备更新周期。第三是国内政策支持采矿业投资持续增长。下面一条一条说，先看全球采矿业投资周期。 近两年地缘政治不稳定，叠加新能源数据中心的快速发展，导致关键矿产金银铜铝锂、稀土等矿产需求激增， 引发了新一轮的全球资源竞争。根据国际能源署 i e a 预测，二零四零年全球范围内各类关键矿产的总需求量将达到三千三百一十三万吨，比二零二三年增长二点二倍。其中，同理、孤念稀土等能源转型关键矿产的需求量 少的比如稀土将增长一点五倍，多的比如里，甚至增长十二倍。从供应端看，二零四零年全球同里孽等关键矿产的供应缺口仍将达到百分之十九到百分之五十八，中长期供应面临严峻挑战。 目前，地缘政治紧张使关键矿产的重要性日渐凸显，各个国家已经认识到他们的战略价值，矿业在全球政治中的地位上升， 稀土等战略矿产勘查持续升温，全球矿企资本开支也进入上升通道。根据全球重型机械设备巨头卡特比勒预计，由于有色涨价，全球矿山企业盈利水平大幅改善，将纷纷加大资本开支力度，用于新增矿山建设、老旧能源计改以及设备更新换代。 全球采矿业有望进入新一轮投资周期。未来五年到二零三零年，全球采矿业资本支出预计将增长百分之五十， 将显著带动矿山设备需求的增长。单看国内，去年一到十一月，中国采矿业固定资产投资累计同比增长百分之四，已经是连续四年保持增长。大家需要注意，这是在全国固定资产投资总额下降的背景之下，采矿业百分之四的正增长非常突出。 另外，工信部也表示，到二零二七年，我国工业设备投资规模要比二三年增长百分之二十五以上，说明在保障能源资源安全和支撑新能源等战略性产业上面， 国家政策还是一直在引导国内资本持续流向矿业上游。然后是矿山设备将进入新一轮的更新周期。这个比较简单易懂，就是上一轮全球矿业投资高峰在零九年到一五年，按照设备十到十五年的更新周期计算，二四到三零年正好进入新一轮的设备更新换代高峰期。 国家政策方面，大规模设备更新政策、绿色矿山建设以及智能化改造等政策，将进一步刺激存量设备的更新与升级需求， 尤其是矿山智能化政策对智能化、无人化提出了很高的两阶段要求，第一阶段是到二零二六年，也就是今年矿山智能化产能占比大于等于百分之六十。第二阶段是到二零三零年，实现从智能化到无人化的质变。 基本逻辑讲完，我们看一下投资机会。首先要明确的是，全球矿山机械设备市场长期被卡特比勒、小松山、特维克等外资巨头垄断，二五年销售额统计口径市场前五，试占率百分之五十五，中国企业在全球市场份额非常的低，仅为个位数。 二五年中国企业仅有天地科技、正酶基进入了前十，试占率分别为百分之四点二七和百分之三点四八。所以说看矿山机械设备，国产厂商并不占优势。 但是看细分赛道的话，国产设备厂商还是有弯道超车的机会，那就是新能源加无人矿车赛道， 我国企业凭借在三电系统智能化解决方案上的优势，有望实现弯道超车。比如二五年八月，国家能源集团新疆红沙泉二号露天煤矿已经投入五十八台无人驾驶矿车， 累计实现了安全运行五十万公里，以及运输环节零碳排放，标志着我国露天煤矿在纯电 无人驾驶运输领域取得突破性进展。从此我国的混动纯电方案可以大幅降低对进口大功率发动机的依赖。另外，国家政策目标明确，到二六年煤矿智能化产能占比不低于百分之六十， 智能化改造有望带来设备价值量的提升。我国无人矿车销量渗透率二四年为百分之六，预计到二零三零年有望达到百分之五十。 相关的公司大家看表，七家公司历史业绩除了中联之外都非常好，近几年都是一路上升的趋势。中联的业绩去年专门出视频讲过，因为起重机的周期晚于挖掘机一到两年，所以看到去年三季度景气周期还没有来到 这里面。徐工、中联和山推都是综合型工程机械设备公司，业务覆盖比较广，不只是矿山设备，我去年都讲过了，这里面真正专精做矿山设备的就是北方和铜锣。 北方是国内矿车市场龙头，公司现在具备年产一千台矿车的能力，可生产从二十五吨到四百吨的全系列矿车，车型建图包括了矿用的各种车辆。公司的产品广泛应用于野金、煤炭、有色、化工、建材、水电、交通、基建等领域， 遍布于国内数百个大型露天矿山。公司官网宣传国内市占率超过百分之八十，销量中国第一，世界第三， 历史业绩也非常好，现在估值不高。同利的优势在于新能源和无人驾驶矿车，公司的无人驾驶矿车市占率全国第二，略低于零工集团，大幅领先其他厂商。在矿区无人驾驶解决方案领域，市占率最高的是异控制价，份额接近百分之五十，绝对的行业龙头。 而铜锣就是异控制价最大的代工贴牌厂商，采购份额占百分之三十左右。异控制价近期准备在香港上市，全面拓展无人驾驶矿车的市场投放量，提升市场占有率， 所以铜锣也有望获取更多的代工贴牌订单，不过铜锣美中不足是北交所的，可能大多数散户朋友无法参与。 ok， 今天就说这些，欢迎大家进粉丝群进一步讨论。以业绩为矛，以成长为帆，坚持中长期事故，这里是西番投资笔记，下期视频再见！

硬三年，软三年， ai 应用卷土重来。如果说这人工智能时代，芯片和算力是买卖铲子的基础设施层，研发大模型是技术的核心引擎，是造大脑的模型层，那让这个技术落地和价值实现的最终环节，就是用大脑的 ai 应用层。而今天， ai 应用啊，继续向上 卷土重来，靠什么？还得靠卷两把火。第一就是今年第一个刷屏科技圈的 ai 爆款 cloud bot， 它不仅啊能帮你发邮件、写代码、修 bug， 还有啊，更关键的，它能够完善长期记忆机制，还支持多渠道接入，那可以接入你现在使用的任何聊天软件， 也就是说，你不需要时刻在电脑旁边，再比如，当其他 ai 还等着你去找他的时候， cloud bot 已经能做到主动去找你。 所以你看，有人说啊，这 monos 的 出现，让业界迎来 agent 的 元年，而二零二六年则被期许为 agent 普及，走向规模化应用的元年。 那现在 cleveland 已经在开年将这种期许推向了高峰。这也就解释了为什么腾讯云、阿里云这些大厂啊，火急火燎的要接入一键部署 ai 应用层的公司，可能就要从讲技术故事的阶段，慢慢进入到看收入和效率的新阶段了。 而还有啊，第二把火烧在了红包上。今年春节啊，红包大战卷土重来，但已经不再是支付软件之间的较量，变成了 ai 入口的争夺战。那腾讯元宝、百度文星最近相信宣布要拿出十亿五亿的现金红包， 我撒钱图什么？十年前，微信号的是红包，在移动支付界迅速站稳脚跟，而这一次用发红包去促安装，用抢红包来引导用户探索各种 ai 场景，再用更多的服务和体验把你留下来， 谁能率先让 ai 从一个功能变成一种习惯，谁就赢了下一个时代。而把这两件事咱连起来看，你就读懂产业周期了。科技行业一直有这么个说法，硬三年，软三年。你看二三到二五年，是 ai 硬件投资的硬三年， 全球资本疯狂投入，把这个算力地基给搭好了。而二六年开始，楼盖好了，市场焦点自然就转向能创造营收的应用端。你看头部的 ai 厂商商业化再加速， a i 营收快速增长，谷歌 jimmy net 的 调用量猛增，阿里通过生态整合，把 ai 推进到各种高频场景。所以 ai 啊，正在从一个前沿技术储备，变成一个实实在在的利润来源。而这个应用和算力，它们俩更像是一个共生的循环。 应用的爆发，会产生更海量、更复杂的数据处理需求，从而反过来向上拉动对算力基础设施的新一轮投资。所以你看应用是抬头看天，算力是低头看路。咱们走路啊，既要看的远，也要走的稳。你们说呢？关注我，投资路上不孤单！

山姆奥特曼有点意思啊，这个放开爱先是跟老黄达成了这个一千亿美金的这个左脚踩右脚的合作，现在又跑去跟英伟达的这个对手这个 cyrus 达成了一个一百亿美金的这个算力合作。让我们来看看这个 cyrus 到底是一个什么样的公司。 cyrus 是 以单晶元极芯片对抗英伟达的这个多 gpu 的 这个集群方案主打的就是一个推理性能跟能效的优势啊，然后在这个合作里面，他们俩是没有任何的这个股权跟技术合作关系的。 然后从技术的角度来看呢，英伟达核心是这个 gpu 加扩大的生态，依依赖的是这个互联网的这个网络的扩展，而 the revolution 呢，是 w s e 的 这个架构，单芯片里面集成海量的核心跟内存，然后适合去部署超大规模的这样一个数据跟参数。 那这次选择 sir revolution 去构建这样一个大规模的一个算力集群呢？本所以整个 ai 均被竞赛不仅没有变慢，反而越来越趋近于百热化。

智驾领域的宝贝公司士德科技就是这一家自动驾驶公司，还在集体血亏，但有家卖铲子的公司却赚疯了。士德科技不造自动化不造车，只给所有智驾玩家做测试工具，二零二五年净利润狂揽八点四六亿美金， 同比暴涨百分之三十七点七九。别人拼算法烧资金抢赛道，他靠刚需测试工具躺赢行业红利，高毛利加稳定复购，把自驾热变成了自己的摇钱树。多数玩家还在苦熬商业化，而这家幕后玩家早已闷声赚翻，这波反差，谁看了不叫绝呢？

别划走中一千，开盘三分钟直接赚一辆车！北交所今天炸出史上最牛新股叮咚！光发行价三十一块，开盘最高冲到三百五十块， 重签一手浮盈超过三万块。但老铁们先冷静，这钱你敢赚吗？他背后老板的故事比这股价还离谱！这家公司是干嘛的？简单说， 他是给全球 ai 巨头们卖铲子的，谷歌、英伟达的数据中心都用他的光通信零件，去年收入十三亿，确实在风口上。但真正神的是他的老板时控人陈建伟，高中学历，香港籍，还有美国绿卡。 一个典型的跨界大佬，硬是带着一家家族企业杀进了全球最顶尖的 ai 供应链。这本身就是一个草根逆袭的超级剧本。更关键的是，他近六成收入，全靠一个美国大客户 a f l 看透了，这公司身上写满了极致的传奇性与极致的风险。他的暴涨，到底是实力的奖励，还是故事的狂欢？所以现在把问题抛给屏幕前所有老铁， 如果你认为在 ai 国产出海的大故事里，这种孤胆英雄卡位全球的稀缺性值，这个价值得继续看好，请在评论区扣英雄。如果你觉得 这种客户单一、股权集中的故事股，一旦故事讲完，风险巨大，请毫不犹豫的扣剧本。 你的选择决定了你看市场的角度，我晚点会来看大家的投票，这比 k 线图更有意思。最后，我必须郑重提醒，新股无涨跌幅，波动犹如过山车，所有盈利计算均为基于市场的假设， 公司还存在对赌协议等风险。本视频仅做信息分享与故事探讨，绝不构成任何投资建议，投资需要独立思考，理性决策。如果喜欢这种扒一扒公司底色的内容，记得点个关注，我是晨晨，我们下期继续拆解市场的热闹与门道。

朋友们，二零二零年马年，是不是觉得马斯克概念满天飞，那么脑筋？接口机器人、商业航天涨得你心痒痒，但又不知道从哪下手，看了别人的股票涨停，自己的账户一动不动干着急，别急啊，今天我给你一张真正的藏宝图，我们不追已经飞上天的龙头，我们去发那些龙头背后真正闷声发财的隐形大佬。 他们手里握着实打实的订单，业绩已经开始启动，但市场还没有完全发现，他们听懂了吧？我们的目标是从卖梦想的人找到卖铲子的人，最后锁定卖铲子原材料的人。三层逻辑，一层比一层稳，一层暴利。 第一层是台前的明星名牌龙头股，这些是旗帜，是市场情绪的提升剂，你得知道他们是谁？冷静接口，巴萨克亲口说二零二六年开始大股东生产黑股，市场的反应立竿见影。 像美思医疗、美好医疗、三博脑科这些公司只要喝神经医疗、精密制造沾边，立刻被资金追捧。他们的涨是梦想的定价。 人性机器人特斯拉 optimus v 三版本今年就要来了，目标是量产。直接收益的是三花智控的旋转关节，特普集团的限行关节、方形精密的关节翘体，这些已经曝光的核心供应商，他们的故事是即将落地的科幻 商业航天方面，二零二零年被称作基点时刻，中国星网上万颗卫星要加速上天，这里面西部材料的钛合金、超级股份的景物件等等。这类公司因为直接会间接进入 space s 或中国星网供应链被推到了风口，那你就还是韭菜， 主力资金真正在布局的是下面那两层，第二层是幕后的导演，隐形关节和核心产纵舞，这是今天要讲的重点。什么意思？ 无论马斯克的哪个梦想成真，都离不开一些最基础、最核心，但又不显露露水的零部件，他们就是整个科技的关节和铲子。机器人的关节方面， 四杠与减速器，机器人全身几十个关节，光有电机的力量不行，必须有四杠传统的筋骨和减速器控制精度的手腕才能灵活运动。特斯拉要把机器人价格打到两万美元以下，降门压力最大的就是这些精密部件， 中国哪家公司能批量廉价稳定的生产，他们谁就能通知。比如恒力液压的四缸技术全球领先，一些机器人带来的需求增量可能比他传统的工程机械业务还要大。再比如做减速器的中达利、德照微机电，他们的技术一旦通过车规级认证，就是鲤鱼跳龙门。 另外，火箭的心脏发动机与三 d 打印商业航天要爆发，核心是降低发射成本，关键在可回收火箭，火箭发动机成本占整件的百分之四十以上。现在最新的技术路线是什么？ 是三 d 打印，用三 d 打印制造发动机复杂零件能减重百分之四十，大幅降本。所以不要去追那个造火箭的公司，要去挖那些能给所有火箭公司提供高端三 d 打印设备和特种技术粉末的公司， 他们才是给所有淘金者卖铲子的人。例如伯利特，一位超过三十家商业航天客户提供从设计到生产的全链路方案，独家供应了九州云箭龙云发动机百分之九十以上的复杂结构件。四日新台的高强高导铜锣金材料，是拦电航天等多家公司火箭发动机推进室内壁的核心材料，打破了国外垄断。 而天宫股份的钛合金材料不仅用于朱雀三号涡轮泵，叶轮减速超百分之四十，同时他的三 d 打印钛粉产量也在快速扩张，二零二五年商业航天盈收预计达三亿元。他的订单不是概念，而是已经有多次成功发射验证的真实业绩。在这个赛道，技术和订单就是最好的附生核。 还要注意脑机接口的手自动化手术与精密制造。马斯克说，要转向几乎全自动化的外科手术流程，这意味着什么？意味着脑机接口设备要向大规模植入， 依赖顶尖外科医生手动操作，必须靠高度自动化的手术机器人来完成。所以，除了关注做脑机接口设备的公司，更要关注而且能提供超精密自动化手术器械、卫星机器人执行器的公司。比如天智航一度科技的公司，在手术机器人领域的积累，可能会在这个新需求上引爆。 第三层是底层的燃料终极卖水人，这是最稳的一层。无论上面谁的梦想实现，都离不开两样东西，算力和电力。一、算力需求 ai 训练星上计算脑电波处理全部需要海量算力。这直接引爆了数据中心和先进散热。这里面有一个隐形冠军 薄微合金，它不造服务器，但它生产服务器里高速连接器用的铜合金材料，以及液冷散热系统专用的异形散热材料。公司自己透露，这是未来几年营收增量的主要来源，监管才能在二零二六、二零二七年将集中投产，订单已经在那里等着了。二、电力需求， 数据中心环境发射器、机器人工厂全是电老虎。这就带来了两个确定的机会，储能和特种光伏。储能方面，特别是为 ai 数据中心配储，成为刚性需求，据预测，这块市场未来几年增长率可能超过百分之八十。 阳光电源、隔夜股份、思源电器，这些储能产业链龙头拿到的将是全球范围的订单。特种光伏方面，卫星太供电站需要能在极端环境下工作的太阳能电池。军大股份旗下的公司正在研发这种太空光服用的钙钛矿材料，已经完成了太空环境验证，这是卡位下一代能源的卖水人。 那么作为散户，具体怎么操作？给你一个口诀，顺藤摸瓜，财报挖矿。一、确定藤，从第一层的名牌龙头里选一个你认可的，比如你看好人形机器人，就选三花制空。 二、开始摸，打开他的最新年报或机构年报，重点查找主营业务构成和前五大供应商，看他的核心部件，比如关节模组里的四杠电机壳是从谁那里买的。 三、深入挖，找到这些上游公司，比如某家精密铸造或电机壳公司后继续重复。第二步，看他的上游又是谁，比如提供特种铝合金或漆涂瓷台的公司。通过这个方法，你就能从一颗明星树摸出一整片隐藏的森林。 当市场还在为第一层的梦想争吵时，你已经提前布局了第二层的铲子和第三层的燃料。最后记住一句，在淘金热里，最赚钱的往往不是淘金者，而是卖牛仔裤、卖铲子和开旅馆的人。二零二六年，马斯克吹响了新时代的淘金号角。我们要做的 不是去赌谁能挖到最大的金矿，而是找到那些无论谁挖到金矿都必须要付钱给他的卖铲人和供养者。 如果你觉得这套从追明星到挖矿工的思维转变对你有用，关注我，我会持续用这种产业链掘金的方法，带你拆解更多热点板块，把复杂的市场变成清晰的藏宝图。炒股不求人，但一定要跟对思维。我是吴青宇，我们下期见。

你要紧盯 ai 应用这个行业，因为二零二六年大概率将成为既 ai 算力、 ai 硬件之后又一个最具潜力的主线方向之一，他们都是同一个级别的 ai 产业红大趋势。那么核心技术已经做到全国唯一性的企业又有哪些呢？排名不分先后，尤其是最后一家，已经从卖产值转为了挖金子。 下面咱们来做一个全面的文字分析，大家一定要记得点赞收藏，以免以后找不到。一、核核信息二、为您健康三、蓝色光标。四、金山办公 五、万星科技六、科大讯飞七、恒生电子八三六零。

大家好，今天咱们聊个特有意思的事，一个奥地利程序员财务自由好多年后，突然鼓捣出个小程序，结果一夜之间全球即刻风吹，还直接带飞一家美国上市公司股价连续三天大涨。 这里面到底藏着啥秘密？这股风会不会刮到咱们 a 股带来新机会？今天咱们就把这谜团层层拨开。故事主角是个叫 motbot 的 开源 ai 代理。你可能问， ai 代理是啥？ 简单说，它就跟你电脑里住了个超级助理似的。和那些等你打开网页、登录账号才能对话的 ai 不 一样， motobot 能直接部署在你个人电脑上。 这意味着啥？意味着你只要给它权限，它就能跟你本人一样，自由访问你电脑里所有文件、软件和系统，真能帮你处理那些繁琐任务，比如自动整理文档、分析数据，甚至帮你回邮件。更绝的是，它在 windows、 mac、 linux 任何系统上都能跑，随时随地给你干活儿。 就这么个科幻电影式的概念，在技术圈炸开了锅。他在全球最大程序员社区 get up 上已经收获了六点六万颗星星，那飙升曲线完美全释了。啥叫从无人问津到突然爆火？一个软件火了，咋就跟古诗扯上了？ 这就是资本市场擅长的硬设游戏。大家一想， motbot 这样的 ai 代理要发挥作用，光在本地想可不行，得连互联网调用云端的 cloud chat、 gpt 这些强大 ai 模型，还得访问各种网站获取信息。 这一连接一调用，就会产生海量网络流量和 a p i 请求。那谁站在所有网站和用户之间管理这些流量和安全呢？答案就是被称为互联网门神的 cloudflair。 cloudflair 这家公司，你可以想象成互联网世界的基础设施巨头和交通警察， 它靠着遍布全球的边缘网络，给网站提供加速安全和流量管理服务。你访问的几乎每一个大型网站背后都有它，所以逻辑就通了， ai 代理越多，规模越大，产生的网络流量就越多， cloudflair 的 生意就越红火。华尔街分析师 joshua tilton 直言，随着像 motbot 这样的代理工具扩张，发出更多 api 调用，访问更多网站，产生更多流量，我们认为 cloudflair 能受益于这些活动。 cloudflair 的 ceo 更自信， 去年十月就说，估计现在约有百分之八十的领先 ai 公司都在用它们的基础设施，还断言未来的 ai 代理必然要通过我们的网络，并遵守其规则。市场嗅觉最灵了， 你看这周 cloudflair 股价开启狂飙，短短三天，从低点算，最大涨幅超百分之二十。这说明资本市场正在给 ai 代理普及化这个故事重新定价。 cloudflair 被视为最核心的基础设施受益者。 海外故事听得热血沸腾，咱们 a 股投资者更关心的是，这股风啥时候吹到家门口？咱们有没有自己的 cloud flare， 该咋布局？我的答案是，风已经来了，而且正猛吹。 二零二六年，业内普遍认为是 ai 从模型竞赛转向应用落地和价值兑现的关键一年。 ai 代理正是应用落地的核心形态之一。这意味着，投资逻辑要从过去单纯追算力、拼模型参数，转向找那些能把 ai 能力转化为具体商业价值、解决真实场景痛点的公司。 那在 a 股市场，咱们可以沿着哪些主线找机会呢？第一条主线是 ai 应用软件和解决方案商。这些公司直接面向企业和消费者打造各种 ai 智能体和应用。比如营销领域的蓝色光标，自主研发的 ai 营销平台，效率提升能力很强。 办公软件领域的金山办公， ai 功能正深度融入产品，提升用户年性和付费意愿。金融、医疗、教育等垂直行业。像恒生电子、为您健康这些公司也在利用 ai 代理技术优化行业流程。第二条主线是 ai 中间件和调度平台， 你可以把它们理解为中国版的 cloudflair 或者模型调度枢纽。未来成千上万的 ai 代理需要灵活、低成本调用不同大模型时，一个中立高校的调度平台就很关键。 虽然 a 股纯正标的还在孕育，但可以关注一些在云服务、 api 管理、多云调度方面有深厚积累的科技公司，他们最有可能演化出这类平台能力。 第三条主线是赋能 ai 代理的卖水人。不管 ai 代理在哪跑，都需要底层算力支撑，这包括服务器和算力设备供应商，像工业复联、浪潮信息。 光模块厂商，如中际迅、创新益盛，他们负责数据中心内部高速数据传输，流量增长直接利好。还有夜冷散热公司，如英维克、高栏股份，高密度算力带来的散热需求是刚性的。 当然，投资不能瞎冲，面对火热市场，咱们得冷静洞察。首先警惕纯概念炒作。二零二六年是业绩兑现年，得选有真实订单、商业模式清晰、 ai 业务收入占比快速提升的公司。其次，注意节奏。 当前部分 ai 板块涨幅不小，别盲目追高，可以等市场情绪冷静后的回调机会，或者定投相关行业 etf， 分 散风险，平滑成本。总结一下， 一个奥地利程序员的小发明，正在撬动巨大的产业趋势。 ai 代理的普及，它让 cloudfly 股价飞涨，也给咱们 a 股指明了下一个重要投资风口。从 ai 应用软件到模型调度平台，再到底层算力卖水人， 一条完整的投资链条已经清晰。二零二六年，或许就是咱们见证 ai 真正走进千家万户、改变工作方式的一年，你准备好抓住这个时代机会了吗？

二零二六年这七家 ai 应用的公司你千万不要错过！第一家通用大模型科大讯飞。第二家 ai 办公金山办公。第三家， ai 营销蓝色光标。第四家 ai 医疗为您健康。第五家 ai 工业工业互联。第六家 ai 安防海康微视。第七家 ai 金融同华盛。