国投白银lf发布停服公告什么意思

又怕兄弟苦，又怕兄弟开路虎。国投牌行昨夜发布了公告，我现在不停牌了，我也不停，一个小时也不停，一整天了。 我直接不给你买了。我直接不给你买了，知道啥意思不？就是原先国投白银场外的基金 a 还能申购一百的，现在你也买不了了，场内的券商账户申购，你也没办法申购了， 就是直接暂停了，你买不了了，该时间是从一月二十八号生效，也就是今天还能买一天， 真的是绝，一个字，绝。那么为什么买不了的呢？是真的要保护我们吗？ 这个话题下一个视频说。那么现在还能通过哪些渠道买了？以下有三个渠道，仅作为个人娱乐，不构成任何的建议。第一个直接买白银的食物。 第二个，玩白银的期货。第三个，玩场内的 etf。 不 过这个场内的 etf 目前的溢价率是百分之四十多，这个就看每个人的风险承受程度，个人的理解了。 但我个人不建议去场内去搏这个这么高的溢价率，我感觉性价比赢亏比并不高。喜欢的点赞加关注呀，有最新的消息我会第一时间更新。

前两天刚发了讲金银的视频，今天白银就暂停交易了，准确说不是停牌，而是国投白银 love 这个基金从今天开始暂停申购，你看，这基本上是在告诉市场，别玩了，该降温了。但你知道最魔幻的是什么吗？就在暂停申购的前一天晚上，白银价格还在疯涨， 伦敦银现货冲到了一百一十美元上方，创了历史新高。然后今天凌晨突然大跳水，十四个点的涨幅，说没就没了， 这种过山车的行情，搁谁身上心脏都得抖三抖。我先给你理一下时间线，从一月初开始，白银就开始不对劲了，上期所连续发公告，国投白银 loft 发了几十次风险提示，最后干脆直接暂停申购。你们感受一下这个频率， 基本上隔一两天就得发个公告，为什么会这样？官方的解释是保护投资者利益。翻译成人话就是价格涨得太离谱了，场内交易价格比净值高出百分之三四十，很多散户追高进去风险太大了。而上期所那边发现有人在搞实际控制关系账户，涉嫌操纵市场，所以直接限制开仓和出境。 但这些都是表面原因，真正的原因在于白银的供需关系彻底失衡了。我先给你讲个历史故事，一九八零年，有两个美国富豪叫亨特兄弟，他们疯狂囤积白银，把银价从六美元炒到了四十八美元。后来交易所出台了白银规则七号，严格限制购买， 亨特兄弟资金链断裂，引价在一个月内暴跌了百分之六十二。这就是著名的白银星期四事件。现在的情况跟当年很像，但有个本质区别，这次不是人为炒作，而是真实的供需缺口。二零二一年开始，白银市场就出现了供需缺口了。二零二四年，缺口大概是四千六百多万吨，二零二五年还有三千六百多吨， 连续五年供不应求，这在历史上很少见。那问题来了，白银到底被谁吃掉了呢？答案是三个点，黑暗光伏、新能源。我给你算一笔账，光伏产业是最大的吃银巨兽，每瓦光伏组建要消耗大概十吨白银。 国际能源署预测，二零二六年全球光伏装机量要到六百几瓦，对应的白银需求是五千多吨，占全球总需求的百分之三十五以上。 新能源汽车也是大户，传统燃油车用银不到二十克，但新能源车单车用银二十五到五十克，分了一倍多。二零二四年，全球新能源车销量突破一千四百万辆，你算算这得消耗多少银？但最关键的，也是最容易被忽略的是 ai 和商业航天。 很多人不知道啊， ai 数据中心、五 g 基站、服务器这些设备里大量用银，为什么？因为白银是导电性最好的金属，没有之一。 ai 领域的白银消耗占比不到百分之十，但这个增速是指数级的。 去年 chgbt 刚出来的时候，大家都在讨论算力，但没人关注算力背后的材料消耗。现在全球在疯狂建 ai 数据中心，每个数据中心都是白银消耗的黑洞。再 说商业航天，马斯克的新类计划已经发射了接近一万颗卫星，目标是四万多颗。每颗卫星上都有大量的电子系统、太阳能板到电材料，白银就是核心的材料之一。 而且白银在航天领域的应用不只是导电，它的耐腐蚀性和在极端环境下的可能性，让它成为火箭推进器组建的首选材料。 spacex 现在大规模采购隔热材料，准备量产新件，而星链 v 三卫星刚被 fcc 批准新增七千五百颗，中国这边也不敢落后。 g 六十星座计划，二零三零年前完成一点五万颗卫星部署，你算算这个需求量有多恐怖？所以你看，这不是一个简单的金融事件，这是一场科技革命引发的共赢危机， ai、 光伏、新能源、商业、航天四大产业同时爆发，把白银这个小品种的供应链拉到了极限。 那这次暂停交易，谁受益谁受损呢？先说受损的，第一类是高位追进去的散户，国投白银 loft 溢价率最高的时候超过百分之五十，很多人看着涨势就冲进去了，结果现在暂停申购，场内价格大幅回落，被套的死死的。第二类是做多的期货投机者，保证金提高，开仓限制，杠杆玩不动了，那资金成本大幅上升。 第三类是用白银套利的机构， loft 的 套利其实失灵很多量化策略直接废了。受益的呢？首先是提前布局的长线投资者，他们在低位建仓，现在及时回调，也还有不错的收益。其次是白银的生产企业，价格高起，利润大幅提升。还有就是持有实物白银的人，现货溢价，手里有货就是硬通货。 但我想说的是，这次世界最大的赢家其实是那些看懂了底层逻辑的人。我跟你讲，很多人炒白银就是看 k 线，看技术指标，但真正的高手看的是产业趋势。 我之前在火山的时候看过无数个项目，最后能赚大钱的都是那些踩中了时代浪潮的人。白银这波行情的本质不是金融炒作，而是科技革命带来的结构性需求爆发。你想想看， ai 现在什么阶段？刚刚开始商业化落地， 第七个刚出来， open ai 又发新版本，谷歌 mate 都在拼命砸钱，每家公司都在建数据中心买芯片，扩散力，这个需求至少还要持续五到十年。商业航天呢？ spacex 的 估值已经到八千亿美元，中国的商业航天才刚起步， 全球已经申报的低轨卫星数量超过五万颗，现在载轨的才一万多颗，这是一个十倍百倍的增长空间。光伏和新能源就更不用说了，这是国家战略级的产业政策，推着走，资金往里加，需求只会越来越大。所以白银的这波供需缺口，不是短期现象，而是长期结构性矛盾。监管层这次出手只是给市场降温， 防止过度投机，但改变不了基本面。这次白印事件其实是一个信号，说明我们正在进入一个资源约束时代。过去几十年，我们习惯了技术爆炸，产能过剩，价格下降。但现在不一样了， ai、 新能源、航天这些新兴产业对稀缺资源的消耗速度远远超过供应增长。 白银只是第一个，后面可能还会有里估稀土铜，一个个都会出现供需失衡。这意味着什么？意味着大宗商品的定价逻辑在变，意味着资源国的话语权在增长，意味着供应链安全会成为国家战略的核心。 未来十年，谁掌握了稀缺资源，谁控制了供应链，谁在技术上实现了突破，谁就能在这场游戏里胜出。好了，今天的内容就到这里，如果你觉得有收获，记得点赞、投币收藏，把视频分享给更多的人！我是杜宇，我们下期见！

国投白银基金呢，停牌了二十二次，发了三十五次风险提示，那么终于在一月二十八号啊，永久的暂停了他的申购的通道，那么这次这个白银基金永久关闭的原因呢？主要就有两个了。首先第一点啊，场内的价格远远大于场外价格， 什么场内价格呢啊？就是我基金它的一个净值，那么基金的净值是怎么决定的呢？它越像股票是可以被投资人交易的，但是大家都知道，当一个股票它的卖出远远小于它的买入的时候啊，价格就会不断上涨， 对吧？然后呢，它的价值就会不断提高，但是白银这个东西呢，它本身是一种期货属性存在，那么它在场外是有它的期货价格的，我们这个价格是就是实实在在标定在那里的，那么它是波动的，但它是有一个供应价在这边的， 说白了就是国内的炒家啊，直接把白的就是场内价格给它炒到天上去的啊，已经比场外的我的这个场外的标价的价值要高百分之五十以上了，那么这其实就是一个价格的一个失衡了，而且很多人呢，会通过这种事情来进行一个套利，就是我卖出我场内的基金份额啊，然后呢，我在外面去买入期货，那么在我总体市场普遍的情况下，凭空变出了很多这样的一个利润，说白了还是保护投资人吧。 那么第二点就是目前他的总体持仓已经到达他的预警线了，因为在基因设计的时候呢，他单一品种是不能超过他的持仓的一个具体比例的。那么现在这个白银这个东西啊，因为不断的人在买入，买入，买入就导致了他的总体持仓已经快饱和了，所以说呢，现在只能永久关闭他的深沟通道了。

从明天开始，白银国投落户的话暂行深购，那么到底意味着什么？是不是玩不起了？聊一下我的观点，我们看到最近由于白银的价格大幅的上涨，涨到了一百一十美金，很多人已经跑步入场到白银市场当中， 但是国内投资白银的渠道其实并不多，白银的实物或者说上海的一个户营，另外一个就是国投白银的 loft， 国投白银的 loft 啊，本质上就是一个公募基金，那么在之前白银价格大幅上涨的时候，国投 loft 溢价率高达百分之五十以上，也就意味着十块的东西有人愿意花十五块钱去买， 说明整个白银市场当中热情非常的高涨。那么在这个过程当中，我们看到在周一的时候，白银 loft 暂停了开盘，那么一直推迟到早上的十点半，同时的话昨天也发出了一个公告，从一月二十八号开始，国土 loft 将暂停停止一个申购， 这个对于市场来说是不是意味着一个反转的信号？我认为呢，这不是的机构，只是在市场当中热情高涨的时候，他去提前告知风险。 由于大部分人高杠杆进入到白银市场当中，那么一旦出现了尾部风险，当白银价格剧烈波动或者向下下跌的时候，很多人来不及补保证金，这个时候呢， 交易所就要为投资者高杠杆这个举动，然后去买单，所以交易所不愿意参与到这种尾部风险当中，所以他提前提高了保证金，并且限制了白银的一个申购。 其实交易所的行为在告诉市场当中，我们不关心你们会不会参与，我关心的是你们有没有足够的资金来去参与， 之前那种高杠杆参与到白银市场当中，现在慢慢的要被淘汰，现在需要的是能够承受白银的剧烈波动，随着白银价格不断的上涨，白银每天的波动都是十几美金，大几美金，那么在这个波动之下在酝酿着更大的一个风险，这是交易所向我们传递的一个信号， 所以很多人在误解说交易所是不是玩不起了，提高了保证金限制我们买入，是不是交易所现在开始耍赖了？其实不是的，站在交易所的角度，他是需要平衡市场当中的一个风险，我们看到黄金价格在不断的一个上涨，而白银价格的上涨幅度是远远超过了黄金， 整个市场现在无视风险，都在不断的去买入黄金，买入白银，大家更关心的是你买了没有，而并不是关心你在什么位置买的。所有人一致性的看好黄金和白银的时候，机构出来需要调整这种风险，这是机构所需要做的。 所以现在机构去暂时停止收购或者提高保证金，并不意味着他们对黄金和白银的大方向是看空的，只是说他在不断的去减少或者平衡未来的尾部风险，所以这个的话不需要过度的一个解读。黄金价格依然是稳固的向上上涨，昨天虽然盘中出现了一个回敲，但是完成了五千美金的顶顶转换， 那么接下来市场重点需要关注的就是一月份的美联储利率，决定这一次美联储降息的可能性其实并不高，因为鲍威尔剩下三个月的时间，马上任期就要结束了，在这个过程当中，他没必要去过度的去降息，为自己的之前的一个说法，然后去打脸，他依然会保持相对比较保守的美联储的货币政策， 那么市场更关心的是这一次的利率决意，或者说新闻发布会当中能不能透露接下来美联储新的主席是谁，他的货币政策的态度以及方向，这是市场重点需要去关注的， 现在只要有一个力度的消息，都会被市场无限的放大，所以对于接下来这一次美联储的利率决意才是我们需要重点需要关注的。 黄金和白银依然大方向没有改变，只是说我们给大家提示的是高位不要去缩哈，其实交易所也在告诉我们， 不要再高杠杆高位的，然后去说哈，因为尾部极端的风险不断的在酝酿，当风险来临的时候，他不会通知每一个人，只有那些提前为风险做了预判的人，才能当风险来临的时候完美的去规避。 那么接下来的行情面对美联储的利率决意怎么来去布局？黄金到达五千美金的上方，向上的空间到底还有多大？可以持续关注我们的频道，我们在内部直播当中会给大家一一做一个拆解。

黄金白银的基金啊，停止申购对于黄金白银会有什么的影响？下面听听我的观点啊，就是从这个一月二十八号开始， 国投瑞银，对吧？ l f， 然后加上这个益方达黄金基金都开始停止申购。停止申购啊，它意味着什么？意味着机构看到了风险 啊，不想让散户参与其中，为了保护散户的资产安全啊，因为在这个，因为大家也看到了，最近黄金白银，对吧？长得太猛了， 这个已经超出了机构的预判范围，所以他们觉得现在风险很高啊，不想让大家参与，所以他们有权啊，向上面身体就是停止 停止这个申购，然后也就是不让大家买，大家也可以看到啊，就是这国图瑞银，他是他每天只可以买一百， 每天就可以买一百，就是你可以定投啊，因为我之前也一直在定投啊，一直在定投，因为一百块钱吗？也没多少钱，我就一直在定投，然后现在你想想，他连一百块钱定投都取消，定投都取消，也就是说这个他觉得， 呃，对于对于他们来说啊，每天定投一百块钱都有风险，因为之前不是定投一百，之前是，对吧？之前你是买多少都行，后来是限制到一千，然后再到后来限制到一百，就是因为他长得太高了， 但是哈，对于这个实物来说没有任何的影响，因为啊，这个基金白银基金买不了了，对吧？很多人会把眼光转移到实物白银，实物白银，所以就导致你看最近这个实物白银是不是很很， 就是现货很紧缺，而且溢价越来越高，有没有发现溢价现在已经加到两块多了，这就是因为停止限购导致的。大家这个就是转移啊，就投资转移，从这个基金转移到实物导致的这一系列的事情发生， 但是他这个基金的停购不代表啊，不，不会对实物产生任何影响，不会对这个黄金白银的走势产生任何影响，这是我的观点。 黄金白银啊，长期我依然看上，只是短期有回落的风险。我在这里再给大家提醒一遍，短期有回落的风险。 然后现在这种市场就是什么市场呀？风浪越大鱼越贵啊，风浪越大鱼越贵啊，大家一定要谨慎啊，谨慎再谨慎。

有白银持仓的朋友注意了，国投白银 lof 基金突然公告，从一月二十八日起要暂停申购了，也就是不让买了。好多人的第一反应是，这不就是耍赖拔网线吗？行情一火就把门给关死，什么意思？ 但其实仔细琢磨一下公告背后的逻辑，还真不能这么简单理解。这不是那种怕你逃跑，故意切断通道的操作，它更像是一次风险管控，是为了保护多数投资者而踩的急刹车。 那基金公司为啥要这么做呢？核心就一个词，溢价太高了。简单说就是，这只基金在二级市场，也就是像炒股一样交易的价格，比它实际持有的白银资产价值高出太多了， 最夸张的时候，价格比净值高出接近百分之七十，这泡沫已经相当危险了。那这么高的溢价是怎么来的？其实是几个因素叠加的结果。第一，白银最近涨得太猛， 市场情绪火热，而这只基金又是普通投资者最方便参与白银行行的工具之一，于是大量资金冲进来，想分一杯羹。第二，更关键的是，基金本身装不下了， 它主要投的是白银期货交易所，对单一产品有持仓额度限制。最近上期所还发了通知，非会员单位单日开仓不能超过八百手，基金规模眼看就要触顶，没法再接更多新钱。第三，正因为额度快满了，基金公司之前就启动了限购。 这下可好，一个原本能自动磨平溢价的套利机制几乎失灵，溢价不仅没被压下去，反而越推越高。 看明白了吧？如果这时候还放开让大家随便买，那新进厂的人就等于用比实际价值贵百分之七十的价格买了一堆白银资产。万一市场情绪降温或者套利资金找到机会出动，这个巨额溢价随时可能快速蒸发。 到时候哪怕白银价格没跌，你手里的基金价格也可能大跌，因为它要回归真实价值。所以这次暂停申购意图很清楚，拦住那些在狂热中还想往里冲的人，避免他们在山顶站岗，承受不必要的亏损。 交易并没完全停止持有的朋友仍然可以赎回或在二级市场卖出。这事也给咱们普通投资者提了个醒，以后但凡买在场内交易的基金，比如 loft etf， 一定要先看一眼溢价率，如果价格比净值高出太多，就得高度警惕了。希望这番解释能帮你理清思路，这真不是拔网线，而是市场过热时一次必要的风险提示和防护动作。

今天发生了一件五年来没见过的事，十多只 loft 产品集体涨停后，明天集体停牌！这不是巧合，这是一场市场现象，被按下了暂停键。国投白银 loft 溢价率百分之六十四！石油 loft 涨停板被封死， 交易限额从一百块直接砍到两块，这背后到底发生了什么？为什么机构突然像踩刹车一样，急着关门谢客呢？今天这期，我要解读的不是表面的涨停，而是这场现象的底层逻辑。先说我的观察，这可能不是开始，而是某个阶段的尾声。 先说今天发生了什么，一方达原油、加时原油、华安石油、广发石油四大原油 loft， 明天开盘后停牌到十点半， 交易限额砍到十块甚至两块。国头白银 loft 更狠，直接全天停牌，场内价格五块二，净值才三块多，溢价率冲到了百分之六十四。这是什么概念？就是说同一个东西，在不同的交易场所，价格差了将近一倍。为什么会出现这种现象呢？因为 loft 有 个特殊极致， 理论上可以在场外按净值交易，也可以在场内按市价交易。但这有个关键问题，交易有限额，有时间差，还有差价收敛的不确定性。 我之前做行业研究的时候，见过不少类似的案例，最后，这个价差是怎么消失的？往往不是温和收敛，而是快速回归，等大多数人反应过来的时候，往往已经是尾声了。 历史上有没有类似的事情呢？有，而且刚发生不久。去年十二月，同样是这只国投白银 off， 三天连续涨停，溢价率冲到百分之六十八，随后机构紧急限额停牌，结果呢？第四天直接跌停，溢价率一天之内从百分之六十八腰斩到百分之三十多。 那些看网络教程进场的人，很多交易份额还没有确认，价差就已经收窄了，最后不赚反馈。 再往前看，二零二零年的中行原油保事件，当时原油价格暴跌， wti 期货出现了史上首次负油价，结算价负三十七美元一桶，无数参与者不但亏光本金，还道歉机构钱。那次事件的本质是什么？是普通人不理解衍生品的交割机制，移仓成本， 看着价格跌就觉得便宜，结果遭遇了系统性风险。这次的资源类 loft 现象，底层逻辑也类似，大家只看到了价差的空间，却没算清楚时间成本、流动性风险，还有最关键的，价差什么时候会收敛？ 那为什么这次资源类的 loft 又开始出现异常波动呢？两个核心驱动，第一，标地资产本身在涨，白银期货今年一月涨了百分之七十多，原油也因为地缘局势变化，布伦特原油创四个月新高，这是底层资产真的在波动。 第二，场内交易的情绪放大效应， loft 既能场内交易，又能场外交易。当标地价格上涨时，场内交易价格往往波动更剧烈，因为场内是及时成交，受情绪驱动更明显。再加上社交媒体上各种讨论，病毒式传播，大量关注度涌入，把价差越推越大。 说白了，这是一个典型的正反馈循环，前面参与的人晒出数据，吸引更多人关注，但问题是，这种循环总有停下来的时候。现在说说我的观察，也是大家最关心的，这个现象背后反映了什么？ 第一，窗口期可能已经过去，机构把交易限额砍到两块到十块，这是什么意思？这是一个非常明确的信号，就算有多个账户，一天也就能操作几十块钱，这个体量已经失去了实质意义。 而且现在溢价率这么高，等份额确认的两天里，价差随时可能快速收展。第二，停牌是风险信号，不是机会信号。很多人以为停牌是好事，停一停等开盘继续涨。这可能是个误解， 机构为什么停牌？因为它判断溢价太高了，风险在积累，需要给市场降温，就像上次百乐福停牌后直接跌停一样，停牌往往是熔断机制，不是加速器。 第三，真正值得关注的是底层资产趋势，不是价差游戏。如果对某个商品有判断，正确的方式是什么？研究商品本身的供需周期、宏观环境，而不是在扭曲的价差里做时间差交易。我 之前看过一个能源产业项目，创始人跟我说过一句话，商业的本质是对底层价值的判断，而不是对市场情绪的短期博弈。价差交易本质上是在赌情绪，赌时间差，普通人在信息获取速度、交易通道、风险承受能力上都处于劣势。 最后，从这个现象能得到什么启示呢？第一，警惕任何高溢价现象，任何偏离内在价值太远的交易机会，都值得打个问号，溢价越高，往往不是机会越大，而是风险越大。 第二，区分趋势和泡沫。如果真的对某个资产类别有长期判断，应该关注的是标的本身的基本面，而不是某个特定交易品种的短期价格偏差。 第三，观察下一阶段的演变。这次资源类 loft 的 异常波动，本质上反映了市场对大宗商品的预期在升温。关税、地缘局势、货币政策这些宏观变量都在指向某个方向。但真正的机会往往不在价格扭曲最严重的时候，而在风险释放之后，价格回归理性的时候。 今天这场 loft 涨停现象，表面看热闹，实际上是一堂风险教育课。做决策这件事，最怕的不是错过，而是在错误的时间，用错误的方式参与。 巴菲特有句话说的好，别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。现在这些的 loft 溢价率百分之六十，百分之七十，全网都在讨论，你觉得这是恐惧还是贪婪呢？ 答案显而易见。我做这期内容的目的不是告诉你该怎么做，而是提供一个观察市场的视角，理解现象背后的逻辑，比追逐现象本身重要的多。如果这期内容对你有启发，记得点赞关注，我是杜宇，我们下期见！

国投白银 l f 按下买入暂停键，每一个细节都源自真实市场逻辑，没有半点虚 度。一月二十七日收盘，他的场内价格定格在四点三三六元每单，而基金真实净值仅二九千六百九十四元。百分之四十六点零二的溢价率不是夸张，这意味着你花一百元买入三十一元，都在为市场狂热进行，而非白银本身的价值。 开年不足一月，这只规模市场唯一的白银期货 一月二十七日更是直接停牌至十点三十分，和散户扎堆涌入的热情为解，当天三十点四四亿元 资金的真实行账大力度和惨痛前程之箭 毛一百元最后一月二十八日全面暂停申购，想场外申购、场内卖出赚差价，根本不可能。 二零二五年十二月底的场景还历历在目，他的溢价率从百分之六十八点一九骤跌，连续跌停后，高位接盘者单日亏损超百分之三十， 那份亏空是无数投资者的真实经历。一、期货上期所明确通知，白银期货日内开仓限额从之前的七千手直降至八百手，还对十六名涉嫌违规交易的客户采取限制开仓、限制出金措施，这已是去年十二月以来第四次收紧交易限额。 基金公司也实属无奈，因为持仓已接近监管红线，在开放申购，新进资金无法足额配置白银期货，只会稀释老持有人收益，这才果断关上大门， 别被伦敦银单月涨超百分之五十、近一年狂飙百分之两百三十的行情冲昏头。 南开大学田立辉教授早点破真相，白银市场规模仅为黄金的十分之一，流动性易受冲击，波动幅度远超黄金。现在的疯涨早已脱离供需缺口支撑，沦为资金驱动的投机游戏。 那些被禁止的买入，不是断了财路，而是监管和基金公司在拽你躲开净值下跌加溢价收缩的双重暴击。 这不是虚构的风险，是用真实数据、真实公告、真实亏损案例堆出来的警示。 市场从不缺赚钱机会，但缺在狂热中看清真相的定力。这百分之四十六的溢价、三十五次风险提示，单日三十亿成交额背后，藏着最真实的投资逻辑，医院，所有脱离基本面的狂欢，终会被真实净值拉回现实。

紧急通知！这只爆火的国投白银基金明天起关门！溢价超百分之四十，还能追吗？暂停申购是什么意思？ 国投白银 i o f 宣布，明天起全面暂停申购和定投，简单说就是新资金再也进不去了。此前 c 类份额已暂停，现在 a 类份额也从每日限购一百元升级为彻底关门。 为什么突然暂停？一、规模暴增触达天花板基金主要投资上海期货交易所的白银合约，但交易所规定，公募基金持仓上限仅一点八万手。 随着白银价格暴涨，基金规模单季度增长百分之一百八十五，总规模超一百八十亿元，已接近监管红线。二、 高溢价风险爆炸。基金场内价格炒到四点三元，但净值仅二点九六元，溢价率超过百分之四十五。这意味着，你花一百元买的东西实际只值六十多块，一旦溢价回落，可能瞬间亏掉本金。 三、监管收紧，交易所出手。上海期货交易所连续四次收紧白银合约开仓限额，仅起单日最多开仓八百手。基金公司为保护老持有人，不得不暂停申购。对投资者有什么影响？ 已持有的人不影响赎回。但学警惕白银价格波动风险，想上车的人别再追高溢价率离谱炮利机制已失效，小心站岗， 后世警惕！专家分析，白银可能在二月见顶，短期回调风险大。总结，基金暂停申购是保护措施，但高溢价才是隐形炸弹，投资需理性，别被情绪带节奏。

朋友们，如果你手里有白银，或者正盯着白银市场，今天这个消息你必须听仔细了。就在前几天，国投瑞银的白银期货 lolf 基金突然发布公告，宣布从十二月二十八号开始暂停申购，说白了就是不让大家买新了。 一看到暂停申购这四个字，好多人的第一反应就是，这不是耍赖吗？这不就是拔网线吗？市场一热，你就把门给关上，什么意思？ 是不是怕我们赚钱？各位先别急，别被情绪带着走。今天咱们花几分钟，把这件事的里里外外、前因后果彻底掰扯明白。罗展说，你听完之后，不但不会骂他，反而会觉得这可能是基金公司在市场狂热中为数不多了带着责任感的刹车动作。首先核心就一个词，溢价！太高 了！高到离谱，高到危险！什么叫溢价？简单说，就是这只基金在股票软件里，远远超过了它基金账户里 所有白银资产对应的真实价值，也就是净值。最夸张的时候，这支基金的溢价率一度冲到了接近百分之七十。这意味着什么？意味着你花一百块钱买到的实际是只值六十块左右的东西，这里面有四十块钱，是纯粹的市场情绪泡沫。那么问题来了， 为什么会出现这么恐怖的溢价？这背后是几个残酷现实的叠加。第一，白银涨得太疯，情绪太热，而通道太窄。 最近白银价格一路狂飙，市场情绪跟打了鸡血一样。对于绝大多数普通投资者来说，想直接冲进期货市场买白银，门槛高，风险大。而这只白银 l o f 基金就成为了一个最方便、几乎是唯一的直达工具。于是，海量的资金怀揣着报复的梦想， 一股脑的涌向这唯一一个出水口。第二，更关键的用约束来了，这个水池子它真的快装不下了。 这只基金主要投资的是白银期货，而交易所比如上海期货交易所，为了控制风险，对于单个产品单家机构的持仓是有严格的额度限制的。我查了一下相关通知，像这类产品，对个人或非会员单位的单日开仓量 限制可能在八百手。这样的量级，基金的资产规模眼看着就要触达它运作的天花板了，金钱涌进来，它已经没有足够的期货仓位就有效承接了。第三，一个致命的循环形成了。 因为快要限购了，基金公司之前就已经采取了每日申购的限额。这一限购就导致了一个平时能自动修复溢价的套利机制基本失效了。正常情况下，如果溢价太高，专业的套利资金会进厂买入低净值的基金份额， 然后转到场内高价卖出，从而把溢价磨平。但现在申购通道被严格限制，这套机制运转不灵了。 结果就是溢价不但没被消除，反而在狂热的买盘推动下，像雪球一样越滚越大，冲上了百分之七十的惊人高度。所以，你现在看明白了吗？在这种极端情况下，如果基金公司还大开声购之门，放任所有人冲进来，会发生什么？那将是一场对后来者赤裸裸的收割。 新进来的朋友等于是用比实际价值贵百分之七十的价格买了一袋白银。这就像你明明知道一个苹果只值三块钱，却因为所有人都抢，硬生生花了五块钱去买一袋。市场热度稍有降温，或者白银价格本身出现震荡， 这个凭空多出来的高达百分之七十的溢价泡沫，随时可能瞬间破裂，快速消失。到时候，哪怕白银的市场价一分没跌，你手里的基金价格也可能迎来腰斩级别的暴跌，因为它只是在疯狂的、痛苦的向自己的真实价值回归。因此，这次暂停申购目的极其明确，它不是在阻止你赚钱， 而是在狂热中死死拉住那些想猛野往里冲的人，防止他们在泡沫的最顶点站岗，蒙受本可避免的巨大损失。他挨下的不是停止键，而是一个充满善意的风险警示键和保护键。 交易并没有停止，已经持有的朋友，你依然可以赎回或者在二级市场卖出。那么这件事给我们所有普通投资者敲响了一个什么警钟呢？ 最重要的一个实操提醒就是，以后买任何在场内交易的基金，比如 l o f e t f， 一定要养成一个习惯，先看一眼它的溢价率， 通常在股票软件或基金详情页都能找到这个数据。如果它的交易价格比净值，也就是真实价值高出太多，比如超过了百分之五、百分之十，你就必须高度警惕。 如果像这次一样冲到了百分之几十，那它已经不是投资品，而是一个危险的投机泡沫。你应该做的绝不是冲进去，而是远离。所以，朋友们，冷静下来再看这次拔网线，它或许不是一场阴谋，而是市场过热时一次必要的、 苦涩的风险提示和被动保护。他告诉我们，当所有人都挤向同一个狭隘出口时，理性的声音和制度的约束虽然刺耳，但可能才是真正能保护我们财富的东西。在市场里，克制贪婪有时比追逐利润更需要智慧和勇气。希望这件事能让你我看清狂热背后的风险。

场内国投白银明天一月三十停牌一天，意味着什么？意味着这个全市场最火爆的白银游乐场，决定在明天关掉所有过山车和跳楼机，彻底停电检修一天。这不是因为设备坏， 而是因为玩疯了的人群已经把入场门票的价格炒到了游乐场官方售价的百分之六十以上。是的，一张本来值三块钱的票， 黄牛手里卖到了五块元。芳基金公司举着大喇叭喊，哑了嗓子也没用，只好拉下总闸，强迫大家冷静一下。第一层，这不是第一次拉闸， 而是最后通叠。如果你觉得停牌一天是小打小闹，那就错了。公告里白纸黑字写着，如果到二月二号这场黄牛票一价狂欢还没冷静下来，那么停牌就可能不是一天， 而是盘中临时停牌，延长停牌时间的组合权。这好比游乐场管理员说，今天先关门让大家醒醒脑，要是后天还这么缝， 就别怪我无限期修员整顿了。这已经是该基金在短短一个月内发布的第 n 次风险提示和第二次全天停牌了，态度一次比一次严厉。第二层，为什么必须拉闸？因为再不拉， 游戏就玩崩了。这个白银游乐场有个致命的设计，它的核心资产白银期货合约，是有严格限购的交易所，相当于场地供应商已经连续四次收紧团体票限额。这意味着，汹涌而来的新游客，新申购资金就算挤进了大门， 也根本坐不上真正的白银过山车，只能在场内的空地上干站着，资金只能闲置或投向低小资产。这不仅让新游客的钱白花了， 还会拖累所有老游客的游玩体验。稀释基金收益，损害持有人利益。所以关门既是为了拦住更多不明真相的围观群众冲进来亏钱，也是在保护已经在场内的玩家的核心利益。第三层信号灯已全部变红， 一场压力测试来临。这次停牌不是一个孤立事件，它和两大信号同时出现，一、入口彻底焊死。就在前天一月二十八日， 这个基金的所有申购通道已经永久性关闭，暂停申购，彻底戒绝新客。这意味着将通过场外低价申购，再到场内高价卖出的套利，黄牛们已经彻底失业。二、监管安全员出动。 上海期货交易所近期已经向严厉的安全员一边连续下调交易限额，一边对涉嫌违规插队的客户开出了罚单。限制开仓和出金。这一套组合拳的目的只有一个人，为掐断狂热资金的供应，给市场进行一次强制性的压力测试。 看看当最便捷的投机通道被一一堵死后，这场建立在百分之六十议价之上的狂欢，还能剩下多少真实的支撑对普通人的歧视？当音乐暂停，你会是那个站着的人吗？对于我们看客来说，这意味着三件事，一、 黄牛票是即将引爆的炸弹，用高出净值百分之六十的价格去追逐它，就像用跑车的钱定了一辆自行车，一旦情绪退潮，溢价消失，即便白银价格不跌，你也可能瞬间亏损三分之一以上。二、真正的风险不是停牌， 而是复牌。停牌期间无法交易，一切风平浪静，真正的惊涛骇浪将在复牌那一刻到来，缺乏新资金接盘，叠加获利了结的压力，可能导致价格剧烈波动。三、一堂生动的风险教育课世界上最贵的门票往往不是官方售价， 而是被狂热情绪炒高后的傻子税。这次事件就是一张活生生的税单。他提醒我们，当某个投资标地变得街头相依、 人人争抢且规则开始不断收紧时，你最该做的不是冲进去，而是系好安全带，准备看一场如何退潮的表演。总而言之，明天停牌一天，不是中场休息，而是高潮戏码前的强制禁摩。他给了所有人一个思考的时间，你是在参与一场基于价值的投资， 还只是在一场传包裹的游戏中祈祷音乐不要在自己手中停止？最后一句风凉话，以前是别人恐惧我贪婪，在目前这个溢价超过百分之六十的白银基金这里，可能是别人疯狂，我算账，算算自己亏得起多少。

天塌了，兄弟们，就在昨天晚上，国投白银发了公告，一月二十八日，本周三开始 场内外申购全涨停，以前每天花一百块钱，场外涨五亿价份额，转场内加亿价卖出套利的路子，周三起彻底行不通了。很多人觉得这是利空，说国投白银会跌，我觉得真没那么夸张哈，逻辑特简单，分两遍来说。 先讲好的方面，首先，白银是全球定价的，现在都突破一百一十美元，美澳是历史的最高价了，这算不算是上涨的趋势，你们大家自己判断。其次，要是总是依旧强势， 现在购买渠道被限制了，以前某宝每天一百块慢慢攒的人，是不是都集中到场内交易了？现在只有场内能买，是不是？就像之前说的，需求更集中了，大概率会放大价格的波动，但不好的方面也得拎清。 这公告核心诉求就是抑制高溢价炒作，既然出了降温信息了，咱们也静观其变，还没参与的就别盲目进场了。假如你实在看好白银，也别死盯这一只， 白银相关的股票，贵金属 etf 都能选，关键就是要挑一个合适自己风险承受能力的，不要瞎跟风，那关注小麦，助你买在分歧，卖在一致。

黄金白银在持续上涨，然而几个相关的基金却宣布暂停申购，哎，暂时先不卖了，导致有些人就开始阴谋论啊，说你看吧，玩不起就拔网线。还有人说是不是不想让普通人上车发财啊，但实际上根本不是这么一回事啊， 今天就来给大家通俗解释一下，咱们就以新闻里说的这个暂停申购的国投白银 lolf 为例。先说好啊，咱们提到具体的基金名字，只是为了科普举例，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 普通人买了这个白银 lolf 基金以后呢，基金经理会去上海期货交易所买白银期货，你可以简单理解为是白银兑换券，未来某个时刻可以兑换成真的白银， 于是白银涨跌多少，这张券就跟着涨跌多少，那么基金也就跟着涨跌多少，所以看起来这个基金就是白银价格的影子。但是这种 l o f 基金有一个非常特殊的地方，就是它可以二手转卖 呀！最传统的买卖基金都是大家跟基金公司做买卖，申购或者赎回，而 lof 基金允许你从基金公司买过来以后，再拿到股市里，像买卖股票一样，直接卖给别的股民，也可以直接从别的股民手里买。 那当初之所以这么设计呢，初衷是因为基金公司结算比较慢，所以允许大家直接在股市里卖给别人，立刻就可以拿到钱。但是允许二手买卖，就导致了一个问题， 你看，本来呢，基金的涨跌跟白银价格几乎是同步走的，因为基金的每一笔钱都有对应价值的白银期货在那压着呢，对吧？但是到了二手市场，这个基金的价格就非常受情绪影响了，当大家都热情高涨的时候，价格就上涨，当大家都抛售它的时候，价格就往下掉。 打个比方啊，官方这边买可能只需要一百块钱，因为背后也是价值一百块钱的白银期货，但是放在二级市场卖，可能能卖到一百五。哎，那这些人为什么不直接从官方花一百块钱买，非要在二手市场花高价买别人手里的呢？那因为很多人都想朝短线随时买随时卖。 前面咱们说过，通过基金公司买，申购赎回都非常的慢，确认至少得两天，那万一这两天行情大跌，你又没法卖，就只能干瞪眼。而在二手市场买卖，那随时买随时卖，当天就可以拿到钱， 这就导致很多人宁愿多花一些钱，也要在二手市场买，他们觉得总会有人愿意更高的价格接受。 那还有一些呢，就是纯纯的小白，完全压根就不知道看这个溢价，那他可能还以为这个价格对应的就是白银的价格涨跌，但实际上早就脱节了，早就把白银未来的涨幅给透支了。 不过呢，白银 aof 这次之所以暂停申购，不光是因为二级市场的价格被炒的太离谱，还有一个原因是基金公司手里没有指标，没法去上游进货了。 前面说过，基金公司每收你一份钱，就必须去交易所买对应价值的白银期货，但是呢，上海期货交易所对每个账户每天能买多少是有限制的。 最近出于维护期货市场稳定和防范风险的考虑，期货交易所就收紧了白银的每日限额。当基金经理买不到更多的白银期货，那就只能宣布暂停申购了嘛。类似的，像易方达黄金主题 l f 暂停申购也是因为它背后的资产是海外的黄金类资产。 基金经理买的时候需要用外汇，也就是换成外国的钱来买。而国家外汇管理局对每个公司都有额度限制，就像信用卡额度一样，那用完了就没有办法再买了吗？于是基金就只能暂时停售。 所以回过头来你就会发现，根本就没有什么阴谋论，而是维护市场稳定的规则本来就是这样。

国投瑞银白银期货 note 宣布自一月二十八日起停止行动。这一消息啊，之所以引发关注啊，核心在于它的唯一性就是目前期货市场外普通投资者唯一可以通过场外定投参与白银市场的公募基金。 这种独特性啊，让他成为许多散户布局白银的重要渠道。而暂停收购的背后啊，正是其特殊定位下多重风险累积的必然结果。 从基金本身来看啊作为场外唯一可定投的白银主主题公共基金，他承载了大量普通投资者的白银配置需求。随着近期白银的价格持续走高，并且和工业需求的双重驱动下，投资者的深更热情啊高昂， 直接就导致了基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到非期货公司的 会员的投机持仓啊，有严格限制。当前基金啊在主力合约中的持仓占比已经接近百分之九点九三，已经接近了监管红线，如果继续开放申购，规模可能会进一步扩大， 有可能会触发强制平仓的风险，这是暂停申购的核心原因之一。更值得警惕的是啊，其场内的高溢价风险， 由于是场外唯一可定投的渠道，大量的资金涌入，这也就推高了二级市场的交易价格。截至一月二十六日，基金净值为二点九六九四元，而场内的交易价格啊，已经冲高到了四点五元以上，溢价率啊超过百分之五十。 这种脱离净值的溢价本质是唯一性带来的供需失衡，场外资金啊无法通过申购进行分流，只能在二级市场追涨。而限购政策啊，又阻断了大额资金的套利空间，导致价格完全由情绪来主导。 一旦白银价格回调或者是市场情绪加温，场内的价格可能断崖式下跌，对高位接盘的投资者可能造成损失。此外啊，暂停申购也是防范对服务风险的必要决策。作为场外唯一可定投的渠道，其持有人啊，以散户为主，资金结构啊相对分散， 如果规模无序扩张，在白银价格剧烈波动时，啊集中赎回可能会引发流动性危机。暂停申购啊，能有效控制基金规模，避免因规模过大导致的 操作受限和对付压力，这也是对现有持有人利益的保护。总的来说啊，这只基金的唯一性让它成为连接普通投资者和白银市场的关键纽带。 而暂停申购并非偶然，而是在其特殊定位下，规模超限、溢价高且风险累积后的必然选择啊。 对于投资者而言啊，这不仅是一个渠道的暂时关闭，更需警惕唯一性背后的风险。任何单一投资区渠道的过度依赖，都可能因为政策和市场变化而被动。 理性看待资产配置的多样化或许比追逐单一的机会更重要。

黄金白银在持续上涨，然而几个相关的基金却宣布暂停申购，暂时先不卖了，导致有些人就开始阴谋论，说玩不起就拔网线。 还有人说是不是不想让普通人上车发财啊？但实际上根本不是这么一回事，你有没有也被这种停售操作搞蒙过？评论区说说你对基金停售的第一反应，我来给你拆解明白。 今天咱们就以国投白银 lol 为例，先说明一下，提到这个基金只是为了科普，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 普通人买了白银 l o f 基金后，基金经理会去上海期货交易所买白银期货，你可以简单把它理解成白银兑换券，未来能兑换成真白银，白银涨跌多少，这张券就跟着涨跌，基金自然也跟着波动。所以表面看，这基金就是白银价格的影子。 但 loft 基金有个特殊点，能二手转卖。传统基金买卖是和基金公司直接打交道，申购或赎回。可 loft 基金允许你从基金公司买了之后拿到股市里，像卖股票一样直接卖给其他股民，也能从别的股民手里买。 当初设计成这样，是因为基金公司结算慢，让大家能在股市里直接交易，当天就能拿到钱，可允许二手买卖。问题就来了， 本来基金涨跌和白银价格几乎同步，因为每笔资金都有对应价值的白银期货支撑。但到了二手市场，基金价格就很受情绪影响了，大家热情高，价格就涨，大家都抛售，价格就跌。 打个比方，官方买可能只要一百块，因为背后是价值一百块的白银期货，但在二级市场能卖到一百五十，为啥有人宁愿花高价在二手市场买，也不直接从官方买？ 因为很多人想炒短线，随时买随时卖。要知道，从基金公司买，申购赎回很慢，确认至少得两天，要是这两天行情大跌，你没法卖，只能干着急。 但在二手市场买卖，随时成交，当天就能拿到钱。所以很多人宁愿多花钱，也要在二手市场买，觉得总会有人接盘。还有些小白根本不看溢价，以为价格和白银涨跌完全对应，其实早就脱节了，把白银未来涨幅都透支了。 白银 lolf 这次暂停申购，不光是因为二级市场价格炒得离谱，还因为基金公司没指标了，没法去上游进货。基金公司每收一份钱，就得去交易所买对应价值的白银期货。但上海期货交易所对每个账户每天的购买量有限制。 最近为了维护期货市场稳定，防范风险，交易所收紧了白银每日限额，基金经理买不到更多白银期货，只能暂停申购。类似的易方达黄金主题 l o f 暂停申购是因为它背后是海外黄金类资产，基金经理买的时候需要用外汇，国家外汇管理局对每个公司有额度限制，用完了就没法买了， 基金只能暂时停售。所以你看，根本没什么阴谋论，这都是维护市场稳定的规则。想搞懂更多投资里的规则陷阱，关注我的税前投资课，带你看透市场套路，稳稳搞钱！