纽约白银有涨跌停吗

白银冲高暴跌，又稳不回升，这是为什么？我昨天已经跟大家说过了，因为一月二十八号是 c o m e x。 的 最后交易日，然后呢，就是签了白银期货买卖合同的， 买的呢，你得一手交钱，卖的呢，你得一手交货，所以反映到市场就是剧烈的波动。 c o m e x。 你 就可以理解为在纽约的全球最大的 贵金属叫用心。在这我插一句，我为什么今天这个时候我才发出视频，我被封了，我真的不能说的太明显。那好了，要想知道这里边的道道， 你就得知道在股市里分多投和空投，我今天喝了，所以说各位多担待，我尽量把这个事讲明白。多投呢，就是看涨的人，他第一位买进来，等涨了再高位卖出去，赚这个差价。那空投呢，就是看跌的人， 他高位卖出去，低位再买回来，赚这个差价。因为哈白银一直缺货，他白银这个东西一直上涨， 那些看跌的空投之前高位卖出去，等跌了再买回来，这个操作他玩不下去了。但是呢，他们不会到市场上高位收货，而是等着交易所平仓，这样哈手续费低， 更加的划算。所以他们对短期的白银现货走势没有影响。但是多头就不一样了， 他需要在最后一个交易日把现货卖出去，也就是得集中在今天把东西卖出去，所以就产生了踩踏式抛售。不理解这些多头的人，他出货 会产生波动。来，你听我说，第一是贷款的杠杆，你以为他们像咱一样拿闲钱去炒啊？ 他们都是借了很多的高利贷，然后去炒这个白银，因为还款压力，他们必须在今天把货卖出去，把钱收回来，然后好还那个贷款。第二呢？来，我给你画个图，多投。这些人不是一个人， 也不是一个点位进的，他是很多个人很多个点位进的，有的人在一块钱这个点位进的，有的人在两块钱这个点位进的，他压力能一样吗？有买才有卖， 万一糕点你没卖出，他往下跌了，跌到一块五，那你说他卖了就挣钱， 他卖了就赔钱，是不是大家就得争先恐后的卖？这个就是今天波动的原因。明白了，没有？投资有风险，理财需谨慎。以上只做科普，不构成任何投资建议。今天我多少喝了 口齿可能不清楚，大家多担待。该说不说问大人，哥给你笑一个，哈哈哈。

纽约金收五四幺零，涨百分之一点三二。纽约银收幺幺五点七八，涨百分之一点九八。伦敦金五四三七，跌百分之一点三三。伦敦银幺幺七点六，跌百分之零点零九。

有些人只知道黄金白银暴涨，看到大爷大妈抢购黄金，但是你知道暴涨过后会暴跌多少吗？历史上曾经出现过两次贵金属暴涨暴跌，每一次暴涨过后，那都是惨不忍睹。 第一次是在这个一九七九年到一九八零年，黄金仅用一年时间，从二百美元冲到八百五十美元，白银从六美元直接飙到五十美元，结果触顶后两个月，黄金直接腰斩，白银暴跌百分之七十。之后长达二十年横盘震荡， 当时追高投资者没有出来的，直接被卖二十年，甚至有些人倾家荡产。第二次是在零九年到二零一一年，黄金从八百八十美元暴涨到一千九百二十一美元， 白银再次冲到五十美元。暴涨过后，黄金回撤百分之四十五，白银直接跌去百分之七十，随后又是多年阴跌横盘。这两次暴涨背景极其相似，一是美元信用崩塌，全球货币混乱。二是地缘政治冲突爆发。三是人为操控贵金属市场， 使得黄金白银暴涨。每一次场子越疯，跌的越狠，几乎已经成了定律。现在这轮的行情故事还是那故事，只是换了剧本而已。有人觉得这次不一样，有央行脱底啊，低伏可能有限，但历史反复证明，暴涨过后必有暴跌，而且往往又急又深。 股友们，你觉得这次贵军手暴涨过后，会高位横盘震荡，还是高抬吊水？来点关注交朋友。

首先我们先来说说就是这个白银市场现在面临的交割危机啊，为什么会有分析师会警告说，这个纽约商品交易所可能会在二零二六年的三月出现白银的实物交割违约？其实是因为有一个贵金属分析师 bill holder， 他 就是特别强调说， 呃，今年的一月啊，这个纽约商品交易所出现了非常异常的情况，就是在一月本来是一个非交割月，但是他竟然出现了超过四千万昂刺的白银的交割申请。 o， 那 这个是一个非常非常高的数字了，因为你对比一下往年中期可能就只有一两百万昂司，这交割需求确实有点夸张啊。对，然后他就是更担心的是到了三月这个传统的大交割月，这个交割的需求可能会飙升到七千万甚至八千万昂司， 那这就很有可能会超过 comax 目前所登记的可交割的白银的库存，也就是一亿一千万到一亿两千万昂司。 那如果说一旦出现了这种无法交割的情况，那他就说这个现有的定价机制的公信力会完全丧失，嗯，甚至他会引发黄金市场和信用市场的连锁反应，最后会导致整个金融体系的一个崩溃。 现在白银的这个价格走势有没有什么特别值得我们关注的地方？机构又是怎么来评价这种行情呢？就今年这个白银的涨势，真的是非常非常吓人啊，就是他到二零二五年为止已经涨了百分之一百五十四啊，然后一月份单月就涨了将近百分之四十，嗯，就是这个涨幅已经远远超过了同期的股市， 然后瑞银的策略师也出来说了，说这个贵金属和工业金属近期的涨幅已经失控了，交割失败到底会带来什么样的系统性风险？就如果说一旦 comax 真的 没有办法完成白银的交割，会对这个市场，对整个金融体系带来什么样的冲击？目前这个情况真的是很紧张，就是 一月份作为一个非交割月，竟然出现了四千万昂司的交割申请，这是非常罕见的一个情况，所以大家都在担心，说到了三月的这个大交割月，很有可能会爆发更大规模的挤兑， 那如果说一旦出现了这种 comax 没有办法交付十五白银的情况，那这些合约就会变得一文不值，嗯，那这就会彻底地摧毁 comax 定价的权威性，就没有人再相信这个价格了。白银如果真的出现交割危机的话，它会立刻传递到黄金市场， 然后因为黄金又是一个反美元，反美国国债的这样一个资产，所以它的这个危机又会很快的传递到信用市场，嗯，最终可能会动摇整个金融系统的稳定。那其实现在大家也在质疑说这些公布出来的可交割的库存到底是不是真实的，有没有被重复抵押？ 那如果说一旦出现这种大规模的交割的需求的话，可能我们会面临自一九八零年白银星期四以来最严重的流动性危机，如果真的出现了这种白银的交割违约，会对实体经济和货币体系造成什么样的影响？ 如果说二零二六年的三月真的发生了这种白银的交割失败，那按照 hotter 的 说法就是这可能会导致货币变得一文不值，然后整个金融体系彻底的瓦解。天呐，听起来简直像金融末日啊。对，就是这样，因为我们的实体经济它其实是完全离不开信用的，就你不管是买东西还是卖东西，几乎都是建立在信用的基础之上的。 嗯，如果说有一天信用突然之间没有办法流通了，那整个经济活动其实也就停止了，就这个后果比我们想象的要严重的多。我想问一下，为什么现在大家会越来越担心说这个纸面合约会出现信任危机？因为这个贵金属的市场长期以来它都是靠纸面合约来定价的， 但是真正去要求提取食物的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人涌上来要提实物。 但是其实交易所的这个库存是远远不够的。嗯，再加上美国现在整个的债务和承诺的规模已经高达两百万亿美元，整个体系对于信用的依赖已经是历史最高水平了。 所以任何一个关键市场的信心危机都有可能引发连锁反应，而贵金属市场恰恰是整个货币体系信用的最后锚点。 原来是这样啊，那紧接着我们要聊的就是白银的价格走势预测，以及说现在这个市场的供需结构到底是一个什么样的情况。嗯， 现在有一些分析师，他们是怎么来判断白银后面还会涨多少的？他们的依据是什么？目前的话就是，呃，白银的价格虽然已经突破了一百美元美央司，但是有一些分析师还是觉得现在其实还是处于一个上涨的初期。 嗯，比如说有一个分析师，他是叫 bill holter， 他 就甚至直言不讳地说，现在所有的这些目标价，包括之前大家说的六百年美元美银斯，在未来都会被证明是严重低估的。看来他们还是挺有信心的嘛。对，那有没有一些具体的这个关键的因素会推动银价继续走高呢？有啊，比如说 peter cross， 他 就非常看好白银， 他觉得在未来的这个所谓的狂热阶段，银价可能会冲到三百美元每昂司。然后他特别提到说，呃，五十美元每昂司已经变成了一个新的底部。嗯，而且他认为金银比例的大幅修正会是一个关键的推动因素。 另外呢， bill holder， 他 是从货币的角度来出发的，他用美国的政府的债务和黄金的储备来进行计算，他甚至得出了黄金应该是值二十万美元美银斯的。那他说同样的逻辑也可以应用到白银上面，所以白银未来的空间还是非常大的。既然白银的价格一直涨， 那这些大量做空白银的这些大型的交易商和银行，他们现在是一个什么样的情况？他们现在其实已经很危险了，就持续的上涨的这个银价已经让他们承受了巨大的财务压力， 这个也会让整个市场变得更加的脆弱，更加的容易失去平衡。那我们再来说说白银的这个供需关系到底有哪些深层的矛盾？为什么这个东西会支撑白银的价格一直走高？白银它是一个非常特殊的金属，因为它不光是有货币的属性，它同时还是一个工业的原料， 所以它的这个需求是来自于多方面的。嗯，比如说太阳能产业、电动汽车和电子产品，这些都是需要大量的白银的， 所以这就导致了它的工业需求一直都是非常旺盛的。那同时呢，越来越多的投资者也把白银作为一个对抗通胀和货币贬值的一个工具，所以这也导致了投资需求也在同步的激增。需求端这么火热，那供应端能跟得上吗？供应端其实是有很大的问题的，因为白银大部分都是铜、铅、锌这些基本金属的一个副产品， 所以它的产量其实很难说，因为价格涨了就可以马上增加。嗯，所以这就导致了一旦需求起来之后，供应没有办法及时的跟上，那价格就很容易出现大幅的上涨。 所以 cross 就 判断说这种情况会让涨势持续相当长一段时间，虽然说短期可能会有一些回调，但是中长期的这个趋势已经非常明确了。

今天还是说白银，把它逻辑彻底给大家讲透吧，因为很多人后台不断的在问我这个问题，最近也确实涨得快，白银和黄金到底逻辑 是不是一回事？尤其是很多人听了那一堆乱七八糟的因素容易乱，我们用非常简单的话来介绍，先看一下眼前的价格，截止到今天现货里全球最大的市场，伦敦一百一十五点六美元，美昂斯，纽约是期货 一百一十五点八美元每盎司，然后国内的上海，上海交易所现货的是两万九千四百五十七每千克人民币啊，计价期货要略贵一点。总结来说，到目前为止都还有小幅上涨，当然白银的波动剧烈，这个事我一直反复给大家提醒过， 先说观点啊，再分析原因，观点上黄金你持有一下拿一拿，哪怕现在价格已经涨的我们也都不认识了是吧，但是他的逻辑要更稳一些。 而白银尤其是实物的哦，其实是现在是一个比较好的这个获利了结的机会。当然你说纸质的交易合约锁定的那些白银 e t f 的 白银，我认为啊，也是有获利的，分批分层次 来适度的落贷维啊，一部分你要把你风险敞口的池子变小一点。其实白银的交易逻辑主要有四层，第一层供需之间的失衡，第二一个区域上的交易媒体替代，第三一个是期货市场，第四是全球流动性造成的问题。 咱先说第一个啊，白银在全球供需之间的矛盾，很多人分析的出发点是供不应求，需求增长大于供应的增长，是这样，但是没有那么严重， 给大家说一下，二零二二到二零二五，现在基本上数据都出来，白银的年供应量大概在三点一到三点二万吨，需求这边大概在三点七万吨上下。也就是说他近几年实际上这个供需的缺口才持续的出现，这个缺口 历年下来大概在五千五百万吨到七千万吨之间。这个供需缺口大不大？但是不足以造成目前白银价格如此巨量的攀升。好，第二块就得来看局部的交易需求。什么是局部交易需求？要知道世界上有些国家受到制裁，被踢出了 美元结算的 swift 系统，甚至在很多的出口贸易上会受到制裁。如今全球很多国家，尤其是北越国家，满世界公海上去查那些走私俄罗斯原油的船只， 别管你挂的是哪国国旗，查住以后就扣。为什么？俄罗斯自从三年以来，它的原油天然气出口受制裁，不仅仅是结算货币上给你卡脖子的问题，就直接不允许你出口？理论上是这样， 但是他又转口，转口从哪里来？哈哈，之前有个大客户三哥是吧，向来魂不拎没底线，印度进口了原油以后炼化，炼化以后再往外卖，这一转口啊，看起来似乎就是套了个壳嘛，换了个管道嘛。 不是俄罗斯直接往外卖，但本身在这个环节就不行。可是这个事事实上存在，包括不限于原油啊，大家千万不要只看这个事，俄罗斯在众多的矿产资源方面，在全球的探明储量都是数一数二， 名列前茅。 ok？ 在 这种情况下，他大量的矿务出口，他大量的财政需求，打仗花钱，他就迫切的需要一些人帮他去卖，那么这其中有一个重要的，印度是全球最重要的黄金和白银的需求国，这就造成了印度有一个庞大的现货市场，关于白银的现货市场， 哎，正好俄罗斯的白银全球的储量排第二，那么在这种情况下，无论是俄罗斯的卢布还是印度的卢比， 他两国拿出来彼此交易，实际上谁都明白对方的货币信用比较差，俄罗斯那边尤其如此，那么这种情况下能不能用一种贵金属来替代，这就是一种不是办法的办法。 所以说印度市场上投资者对于白银现货的需求，对于白银未来价格上涨的判断，就来自于这种单边贸易， 他不是一个全球型的贸易，其他绝大多数国家跟俄罗斯不存在这种所谓的贵金属交易路径，一边为了做生意赚点利差没底线，一边为了平息国内因为战争支出而造成的恶劣通胀。 所以这个问题一结合，就导致他的市场上对于现货的需求就有人去挂单，这个阶段就从现货开始往期货市场蔓延了。当印度的投资者要大量的提取现货，这个相当于从整个市场上抽血，一下子就不够了。 现在这两个国家就面临一个问题，你是要卢布，要卢比还是要白银的问题，如果白银介入到这个贸易过程中，成为一种新的替代媒体，无疑对于双方的货币本币的信用有了多一点的支撑，但注意啊，这里不是银本位置， 有很多人以俄传俄说俄罗斯现在就要搞这些套。不是的啊，现如今这个时代无法回到银本为止。这是我今天特别要说明一点，白银和黄金不一样的地方，虽然也不是金本为止，但是黄金是全球共识，大家都信白银，你不能这么说， 白银是他没有办法的一种选择，继而催生出他的出口管道。国家开始对这个东西的囤积抽水行为就会反映在期货市场上，为什么 期货是对未来预期的锁定，都是指的未来要给对方交割的白银实物，现在都让你在现在拿走了，未来短缺将会进一步的夹住， 因此白银的价格波动，供需失衡就从现货市场开始蔓延到了期货市场。好了，期货现货讲这两个地方，有人说那还不有上海交易所吗？上海交易所的无论是现货存量还是交易规模相对较小，我们今天略去，意思是一样的， 伦敦金银交易协会做的是现货，全球最大的现货银定价。出处，纽约 call max 大家经常听这个词，期货交易市场两边的区别啊，那这时候我们就看一下这个库存量怎么样。先看伦敦的现货，目前二点七八万吨， 哎，你看这个数好像不少啊，再往下看，大约是一点九到两万吨，是被 etf 给锁定，大家要知道 etf 这种基金，它是对应实物的， 这里一定要注意，那些什么盘外盘乱七八糟，不锁定实物的，那都是假的，是骗局，是不合规的。 etf 锁定了将近两万吨，所以你看剩下的大概在七千吨上下，能进行流动交割。再来看一下纽约 comax 期货这边市场的库存 注册的标准仓大概四千吨多一点标准，但是未注册的大概在九千吨上下，这两者什么区别啊？这种已经注册为期货交割用的标准银定，你要知道啊，这个库存是不一定用于期货交易的，它可以用在卖给其他的交易对手， 比如说那些需要现货的生产机构啊，这个价高者得嘛。所以期现货市场是有联动性的，但目前显然期货市场的价格压力要更大一点，就像前面我说的，大家都希望拿到眼前的现货嘛，这会进一步推高对于未来需求缺口的恐慌， 所以它的价格一路往上攀。你同时要注意，期货是加杠杆的，加杠杆放大了以后，未来的损溢会进一步放大，这才是对于目前白银价格最大的支撑。 当然，交易所现在也在帮大家去去杠杆的过程，怎么去把保证金的比例提上来，你不要给我加那么大的杠杆，我要看你现在仓位上的本金有多少。 但即便如此，对市场上白银价格的影响也是微乎其微。好，这个时候有人会问了，那你这个供需之间如此失衡，我们增加点产量不就完了？不是一般来说，市场供需会传导到价格，而价格又会反过来影响供需吗？ 既然白银价格少了，那些生产白银的企业啊，矿山多生产一点不就完了吗？哎，这个时候又来了一个新问题，白银这种矿产最大特点，它是一种半生矿为主 的矿产，就是往往它跟其他的矿产混合在一起，什么铜啊，铅啊，汞啊等等，这就意味着白银基本上不是单独产出的，全球最大的单一产出白银的矿主要集中在墨西哥，你像南美什么其他国家，比如说秘鲁啊，智利啊， 包括咱刚才讲的俄罗斯，他产出的白银矿更多的是半生矿的形式，也就是说，无论白银的需求端增长有多么猛烈，白银的供给主要受制于其他矿产的产能勘探。 所以白银这种商品，他在经济学上供给缺乏价格弹性，价格弹性就是他的价格变化快，他的供应量就随着变化快，但是缺乏大家注意啊， 就是你价格变了，但我供给很难在短期内质的飞跃。这也是为什么我们最近这两三年产能的缺口 始终没有被弥补上的原因。你想想，要像我们这种世界工厂制造业大国，如果真的有什么别的商品有缺口的话，早就有一堆厂商很快涌入啊，把这个需求量给补上了。但是白银往往不是这样， 这也是为什么它在期货市场上被不断地放大杠杆啊，锁定交易这么一个原因。但这里我必须提个醒，为什么让大家对于白银的持仓要有谨慎的态度，因为白银的需求其实也未见得像大家想的 那么激进。虽说新时代的啊，在轨道上不光伏的这种说法啊，从 spacex 从马斯克这样一纵大佬那里传出来， 包括地面上的光伏、新能源汽车、 ai 人工智能、算力的相关的需求，增加了对白银的需求。但是你要知道，总体上我们目前地面上的光伏产能其实是过剩的，它的补贴早就在退坡的过程中 了，大家想想新能源车是不是也是如此？我们不否认增量，但是这些增量是存在此消彼涨的波动的， 如果有的增量需求少了，其他的增量多了，你不好判断说总体的增量，他到底是一个怎么样的趋势，而且在太空中不光伏也不是三天两天马上能运到的。这个问题目前他不受制于光伏的生产，而受制于光伏在太空的部署，以及未来很长远的其他开发战略。 你不能说你在产业链上只是上游的一部分，你就左右整个产业链未来的发展速度，未来的发展速度受制于运载火箭，航天技术，以及人们到底是要去月球还是去火星的问题。 好，那么这个时候我们再来回答白银价格为何被推到如此之高？那么还有个问题就是全球货币，这是一个终结性的问题，根本性的问题。 大家也明白，全球现在主要是靠印印钱来推动经济增长，那在这种情况下不断的放水，各国的本币都存在贬值的压力，尤其是美元。而全球的大宗商品包括金银，除了咱上海的交易中心以外是吧？全球主要都是用美元定价， 那美元指数走弱，美元超发的这个时代，再加上其他的货币也在超发，那是不是就推高了贵金属？ 有人说现在大家是在空美元，因为美元的供应量太多了啊，你作为全球货币啊，扮演那个交易支付的主要路径啊，不该如此不克制其他国家内债不算债，在国内超发啊，那没关系，他溢不出来啊，比如人民币， 但你美元不行啊，所以我空美元，是不是我所有的贵金属都要抢？这里有一个特别容易让人误会的逻辑，空美元是靠什么？靠多黄金，大家注意，而不是靠多白银。做多黄金是全球各国央行一直在搞的，尤其是东大的央行， 对不对？我们作为全球增持黄金规模，在过去这些年几十个月以来一直是数一数二， 但是央行做多黄金，增加外汇储备，资产负债表上黄金的资产减少对应的美元资产 确实有这个趋势，但是黄金的存量决定了做多黄金无法无上限的进行黄金再增持，他在各国央行的资产负债表上持有的比重仍然没有那么高。 那有人说能不能做多白银啊？那就不行了，黄金才是真正的硬通货，没有哪个国家的央行通过做多白银来做空美元的，明白吧？这是一个用脚投票的过程。那有人会又会问，你前面开篇不说了吗？有个别的国家，他在选择白银作为交易的每一节， 他那是没办法，他那不是做空美元，他是被美元踢出去以后，他只能那样办。我再强调一遍，那是一种单边贸易结算体系，那是相对于他们本币 和主要的交易对手之间的货币都贬值，都不怎么值钱，背后都缺乏信用，印度卢比、俄罗斯卢布才选择的用白银。 白银在全球上的共识主要是工业制造的需求，它不能成为对冲任何一种货币的贵金属， 它不能扮演黄金的角色。所以说总结到这里，我们就明白了白银为什么长的逻辑，也明白了，不要用单一策略同时来执行黄金和白银的交易，它两个完全还不是一码事。大家说 白银黄金的价格之比在过去的历史上存在一定的规律，那我要给大家说一点，的确是这样，而且白银的引韩波动率受黄金的影响这个不假，但是那个对我们普通投资者来说是一个无暇顾忌的太复杂的东西。 我就给大家说一点，黄金你在全球随时可以找到交易对手，跟美国的国债一样，而白银只有在这种快速攀升的窗口期才是你出手的好机会， 当大家都在追涨追高的时候，你手中的现货才是好出手的时机，尤其是普通投资者。十五白银大家一定要注意，你不要一味的看它价格，今天涨了，不断的在涨，你现在说把它除掉，我不少赚了吗？你已经赚了百分之二十三十五十甚至翻翻了， 这个比例可以了，不要去赚最后一个铜板，哪怕未来他又涨了百分之几十。注意，那个涨幅不是你能判断影响的，你甚至无法参与其中， 一旦市场出现新的剧烈波动，你都一时之间找不到对应的交易对手，到那个时候就有点白酒和普洱茶的意思了。当然白酒和普洱茶跟白银之间无法比较， 我只是拿它给大家举个例子，提个醒，赚足收益，适当平层，跟着这一波赚到钱吃到嘴里才叫本事，而不要心心念念总想着我在那个最高点抛出不好吗？你记得当他真正出现拐点的时候， 你连交易对手都找不到。好，今天白银的逻辑我们算说透了，有什么问题评论区继续补充。

交易所会违约？白银正在上演金融版狼来了！你可能觉得交易所违约是天方夜谭，但全球白银定价心脏纽约商品交易所正面临一场真实的信任大考，其冲击波可能撼动每个人的金融安全。危险信号已经亮起。 二零二六年一月，这个传统上平静的交易月份，突然出现了超过四千万昂司的实物白银提取需求是往年同期的二十到四十倍。这好比银行清晨未开门，门口已排起几公里的取款长队。 更严峻的考验在三月主要的食物交割月，借实体货需求可能达七千万至八千万两字，而交易所明确可用于交货的库存仅一点一到一点二亿两字。库存告急的警报已震耳欲聋。 危机发生在白银价格坐火箭之际，二零二六年仅一个多月，银价已暴涨百分之四十。一边是投资热情高涨，另一边是实物库存被急速抽离，形成了危险的对峙。若交易所最终无法交付实物，将不仅是合约价值归零那般简单。 这意味着，全球白银定价中心的信誉破产，是纸面财富与实物资产之间信任纽带的断裂。真正的风险在于连锁反应， 白银违约将瞬间冲击黄金市场。全球信用体系的终极压仓时，若贵金属的纸对石能力遭普遍质疑，冲击波将直接炸向全球信用市场。 我们现代经济的一切活动，从企业运营到国际贸易，都建立在信用网络上。若最底层的贵金属锚点都被证明脆弱，如同高速行驶的汽车瞬间失去动力。 危机的根源在于白银的人格分裂，他兼具金融属性与工业属性。光伏、电动汽车等领域需求旺盛，当双重需求同时爆发而供应增长缓慢，结构性失衡便如绷紧的弦。 更深层看，这是三十八万亿美元美国国债所代表的全球债务压力在贵金属市场的具体体现。在债务高级的时代，市场正以更严苛的目光审视一切实物资产的真实价值。这也不仅是商品够不够的问题， 而是对我们整个现代金融体系基础的拷问。当越来越多人要求将纸面承诺兑换成真实资产时，系统是否拥有足够的缓冲与韧性？这场发生在交易所门口的狼来了。最终测试的是百年金融大事的地基是否坚实，其结果将影响每一个市场参与者。 你认为当前的金融体系能通过这场压力测试吗？欢迎在评论区分享你的见解，如果本期内容带给你启发，让我们一同洞察经济世界的底层逻辑。

最近，纽约商品交易所的白银市场正在上演着一场可能载入史册的金属争夺战。一个极其不寻常的信号已经亮起，投资者正在疯狂的将白银期货合约限后倒卷。这是什么意思？简单来说，就像你预定了一个紧俏的商品， 原本提货单在三月，但是你已经等不及了，宁愿加钱把提货的日期改到就近的一月或者二月。在期货市场，这种操作极其罕见，通常意味着买家真的急着要货，一秒都不想多等。这一切其实早就有伏笔，去年白银就因跨洋转移 和印度需求的暴增，经历过两轮剧烈的挤仓，价格一路飙至五十美元的大关。而今年白银价格已经稳稳占上八十美元，达到八十五美元。短暂的库存搬运的游戏并没有去解决根本问题，全球的白银 真的不够用。数据显示，白银需求已经连续四年超过供给，二零二五年市场缺口高达一亿二十四年累积的短缺量相当于全球的矿山十个月的产量，仓库正在被掏空。 于是，戏剧性的一幕就在纽约商品交易所发生了。二零二六年一月，二月合约量未平仓，合约突然大增，与此同时，三月合约的持仓量几乎以同等规模的骤降。一增一减，完美的对应结论只有一个，大量资金正从三月合约 倒车，挤进更近的月份，只是为了一件事尽快的拿到实物白银。业内专家强而临到一针见血。在正常的市场，交易者都是向前展期，以维持价格的窗口，避免交割。而向后展期是反向操作， 是现货溢价和实物短期的经典标志。他只传递了一个信号，当前的持有者要的不是纸面的合约，而是实实在在的白银。这背后可能是两种的博弈， 第一，多头在逼空，看长者主动要求交割，只在进一步的抽干纽约商品交易所的注册库存，家具短缺，引爆价格。第二，空投逃亡。做空者试图提前移仓，以规避未来的交割，但在现货如此紧张的局面下， 就无异于更加提高白银的价格。无论哪种情形，都指向了同一个结局，纽约商品交易所的库存体系正面临着极限的压力。当所有的参与者都不相信了等待，而是争先恐后的 都想立刻把紫白银换成真白银，使系统的脆弱性就会暴露无疑。这不仅仅是价格的问题，更是信任和流动性的考验。白银市场的这根权已经崩到了最紧，一场源于食物短缺的金融风暴或许正在默默的倒计时，这一次解藏可能不再只是狼来的故事。

现货白银周二涨超百分之八点七，触及历史高位，投资者为何纷纷涌入这种贵金属？周二纽约尾盘，现货白银大涨百分之八点七五，达到一百一十二点八七七五美元，美昂斯逼近当日高点一百一十三点四五八六美元，创历史最高记录。 这一走势吸引了大量投资者的关注，尤其是考虑到全球经济复苏背景下，白银作为工业与金融双重属性商品的独特地位。 分析人士指出，白银价格上涨不仅是市场需求增加的结果，也反映了投资者对全球经济前景的不确定性及通胀预期的上升。 此外，全球前五大银矿的品位下降以及新能源产业对传统银矿的冲击，家具了供应紧张局面，进一步推高了价格。 同时，尽管近期市场出现剧烈波动，但从历史经验来看，白银价格的回调往往会在短期内迅速恢复。未来，随着更多宏观经济因素的影响，白银市场的表现仍值得密切关注。

白银不能再买了！金石数据一月二十七日讯，白银价格再次大幅上涨，纽约七银百分之十五的涨幅即可创下自一九八零年三月以来的最大单日涨幅，这是白银市场有史以来最辉煌的日子之一。昨天我发视频说我个人将逐步减仓白银，有人问你后悔吗？答案肯定是不后悔。昨天说的很清楚，主要是以下原因， 一、金银笔已经从去年高位的一百降到目前的五以下，预示着白银性价比降低。二、分批指盈是我投资策略之一，不追求绝对的最高点，达到预期的效果就好。三、白银太过火热，当大妈都开始疯抢的时候，我承认我看不懂， 我个人选择逐步落袋为安。当然，这并不代表我长期不看好白银，如果金银笔回到合适的区间，我依然会参与，只不过短期以稳妥为上。关注我，一起见证历史！

白银也彻底疯了，就在今天啊，纽约七银和现货白银呢，他一起冲破了一百二十美元美案市的大关。今年呢，才一个月，白银已经涨了快五十美元了，今天呢，一天就涨了百分之五点七三，这 涨速比坐火箭还猛啊！这波风风涨背后是多重利好的叠加，避险情绪啊，爆棚啊！每一冲突，美国政府停摆的风险资金疯狂涌入贵金属。 同时呢，工业需求的爆发，白银是光伏电子产业的核心财，全球能源转型直接带飞了工业需求。然后呢，黄金 带动效应，黄金创历史新高后，资金呢，开始寻找补涨的机会。白银呢，作为穷人的黄金，自然成为了香饽饽。 现在啊，所有人都在问，白银这波能冲到一百五十美元吗？我的答案是，都有机会！

就在今天，花旗银行最新的金属日报紧急发布，我们正在经历一场全球范围内的金银实物清算。二七号凌晨啊，白银日内涨幅超过百分之十四，差点创造了单日涨幅记录， 占上了一百一十七点六八美元美洋四。截至我做视频啊，回到了一百一十三美元美洋四，黄金则又重新占上了五千一百美金。多空双方啊，都彻底傻眼了，多方贪婪与恐高起飞，空方恐惧与暴躁并存啊。视频很长，建议先收藏。 过去几十年，我们看电影，看的是什么呢？看美元支出，看美联储的脸色，看非农数据，对吧？ 只要美元一涨，金银就得跌。但你发现没有啊，这一波行情里，美元根本没有崩，甚至利率还维持在高位，但金银却大幅上涨。为什么呢？花旗给出的答案非常直接，因为白银啊，已经彻底不再是黄金的影子了。 在过去，白银是黄金的小跟班，是穷人的黄金，他的金融属性啊，远远大于商品属性。但就在这几天，这个逻辑链条断了，花旗用了机制转换这个词，他们认为啊，白银现在正在经历一场从金融投资品向战略性稀缺工业资源的重要 重估。你要知道，现在的定价权，已经不完全在华尔街那些敲着键盘的交易员手里了，也不在那些盯着技术指标划线的散户手里。 定价权啊，正在转移到那些如果不买白银，生产线就会立刻停摆的工业巨头里。又不得不提让两个全世界都在抢的赛道。 ai 算力和固态电池。 大家在聊英伟达，聊 blackwell 架构，聊算力集群，但很少有人去算一笔物理账。一个几万张显卡并连的高频 高温高能耗的算力中心里，你用什么去连接呢？用铜吗？在那种极端的电流密度下，铜的电阻和发热会直接烧毁整个电路。物理学决定了，在这个星球上，导电性和导热性最好的金属只有银， 暂时没有替代品。这叫什么呢？这叫物理刚性。对于英伟达，对于 openai， 对 于那些在沙漠里建数据中心的巨头来说啊，赢价是八十还是一百一啊，根本不重要。因为相比于 如果不买赢，导致整个几百亿美元的数据中心无法正常运转的损失啊，这点赢价的涨幅简直是九牛一毛，在经济学上叫完全缺乏价格弹性。 再说汽车啊，二零二六年是我们公认的全固态元年，以前一辆油车用个十几克银就顶天了，现在一辆搭载固态电池的新能源车，为了保证充放电效率，必须使用银碳负极层。 单车用银量啊，直接飙升到了五十克甚至八十克，这是个什么概念呢？这相当于汽车工业凭空造出了一个巨大的需求端，在持续吸纳现货。 所以啊，当你理解到了这一层，你再看盘面上那个一百一的价格，你就不会觉得是泡沫这么简单。但如果仅仅是需求的价格，也不至于在短短一个月内翻倍。真正让花旗那帮分析师感到惊讶的是，攻击端突然死亡。 包包里有一张图啊，呈现的是 comax 的 注册库存，也就是纽约交易所里啊，那些真正验了货随时能拉走的银条啊，你猜现在剩多少呢？不到两千万昂斯， 我换个说法，这只够全球工业用十八个小时。也就是说啊，如果全球的矿山今天停工，交易所里那点存货啊，连一天都撑不过去。而现在啊，期货市场上有多少人在交易呢？花旗算了一笔账，现在的杠杆率是五百八比一， 这意味着，此时此刻，有五百八十个拿着合约的人在对应着同一块银条的交易权。 以前啊，大家炒白银，买了卖，卖了卖，谁都没有想过去真的提货。但现在不一样了，因为啊，工业巨头在抢货，实物确实不够了。那些原本只做纸面交易的基金经理意识到，卧槽，如果我这样时候不提货，等到最后可能连根毛都拿不到。 于是啊，我们看到了几对现象。花旗在报告里专门提到了七转现的交易量暴增，这说明什么呢？大概率说明大资金已经不相信交易所了，他们宁愿多花几美金的溢价，也要把实实在在的金属搬回到自己的私有仓库。 当人们不再相信纸黄金、纸白银的堆负能力时候啊，纸面价格和实物价格就很有可能脱钩。 我们现在看到的一百一啊，很有可能只是实物价格的影子。而在某些晦暗的市场里，在真正的工业采购合同里，价格可能早就飞到天上去了。 而且啊，再加上地缘问题，花旗非常隐晦但又非常明确的指出啊，这一轮上涨的导火索就是我们国家在一月一号生效的出口管制新政。 我们都知道啊，咱们中国是全球最大的金链银生产国，也是光伏和电池产业链的核心。当咱们把白银定义为战略资源，开始限制出口的时候，这就相当于啊，全球白银的流通格局发生了变化。 以前啊，伦敦缺银了，可以从上海调，纽约缺银了，可以从亚洲运。现在呢，这白银的跨境流通渠道啊，有所收紧。西方的交易所啊，眼睁睁看着库存一天一天的干涸，却等不到补充，这种断供的紧张预期啊，是无法用技术指标来衡量的， 其实已经上升到了国家安全和产业链安全的层面。你想想啊，如果以后造芯片、造卫星的银子都没有了，这个场景怎么办？过去四十年啊，我们习惯了用美元衡量一切，我们觉得美元是毛，黄金白银是商品。 但现在啊，当美债规模持续扩大，当美元购买力在实物面前有所下降的时候，这个毛换了 黄金占上五千啊，对法币信用信心产生了变化，白银占上一百一啊，大概率是对工业食物匮乏的价格反应。 这两种情绪叠加在一起啊，构成了我们今天看到的这个疯狂的市场。花旗甚至在报告的最后，极其罕见的警告了不可抗力风险。什么叫不可抗力？就是交易所啊，可能会直接告诉你，对不起， 没货了，我们直接给你结算现金吧。所以啊，我朋友们，如果你还在纠结明天的图是收阳还是收阴，还在研究是不是超买了，我觉得你可能在这个宏大的历史转折面前，格局有一点小， 因为到了这个份上，每个人都在为自己的认知买单。我提醒一句啊，在这个大分裂的时代，这个虚实脱钩的时代啊，重新审视你手里资产的含银量或者含金量，可能比你的账户余额更重要。

白银能不能退钱？昨天小孩玩的，小孩不懂事，昨天玩了之后我想卖，卖不出去，今天能不能给把钱退回来呀？

聊一下白银和白酒啊，白银暴涨到什么时候会结束？摩根认为，白银暴涨已经接近尾声，未来一年大幅下跌是肯定的，但目前市场出现了白银倒挂现象，那实物变少了， 只要多头集中要求事务交割，空投就要扫过去评赞，这就会再次推高价格。咱们再聊一下白酒，今天白酒大奖，我不认为白酒能有什么大作为，最多是短线行情。虽然马上到春节了， 白酒的销量会有所增加，但白酒已今非昔比，近五年销量连续下滑二五年，只有二一年的百分之五十，这不是简单的数据，而是社会发展、文化带来的结果， 市场消费的群体，当前的经济也都不足以支撑这个行业能回到曾经的辉煌。

我靠，发生了什么？现货白银跟现货黄金盘中大跳水，白银直接跌了百分之六，黄金跌穿了五千二美金，直接从五千五跌到五千一百多美金。我靠， 发生了什么？要变天了吗？美股德纳斯达克直接跌了两个点，这是发生了什么大事吗？

我做了十八年交易，这是我见过最癫狂的一幕，这不是某一只股票，而是大中，是贵金属老二白银。隔夜白银纽约盘中暴涨百分之十四，冲到了一百一十八美元，创下零八年以来最大的当日涨。那你算一下今年已经涨了多少了。普通的车已经形容不了这种情绪了，这是极致的狂热， 之后就出现了惊天逆转，每股盘后白银瞬间回吐，全部涨，尾盘仅仅小涨一个点山顶，埋下了无数的白股 连续多天的动量推动追涨情绪主导行情后，这轮上涨已经变得微的脆弱。尽管拉大视角来看，美元走弱仍对贵金属整体构成支撑，但是目前白银比散户抱团股更加疯狂，波动率已经完全失控， 渴望入场的散户以及空投正在恐慌性的买入上行波动率。期权指标一直徘徊在幺零六附近 中，一度触及一百二十四，意味着市场正在为每日百分之七的价格波动定价。对于白银这类资产来说啊，这种波动率水平已属极端情况。白银 e t f s l v 周一成交量创下了历史记录， 百分之七十的换手，接近四百亿美元的交易额，显示恐慌性追涨资金涌入市场之前，白银的两个主要牛市周期，像七十年代六年的行情，累计了百分之一百四十五的回报，两千年一年的行情爆发了百分之四十的回报率，那相比之下，二零二零年至今， 白银累积回报率已经高达百分之五百。本轮白银行情绝非仅仅是历史的简单重复，而是进入一个完全不同的量级，爆发力远超以往任何时期。金银比已经降至四十六的水平， 那这一比例正在进入关键的历史区间，这是衡量贵金属相对估值的重要指标。金银比的快速收缩反映出白银在本轮贵金属行情中表现显著要优于黄金。 白银的逻辑我已经讲过无数次了。本质上来讲，这轮驱痛的底层逻辑既有金融属性的流动性推动，又有工业底层需求的爆发内驱动能，还有因为懂玩花里胡哨导致地源风险巨变带来的 避险需求。但无论如何，种种数据和迹象表明，本轮行情任何技术指标以及支撑已经失效，还硬去追的话，是否已经失了理智？

白银要被买空了，交易所库存告急！一场金融风暴正在埋伏。当所有人都盯着黄金狂飙时，白银市场正在酝酿一场核弹级危机，实物白银 可能马上就不够交了。最近贵金属市场炸开了锅，白银价格像坐上了火箭，年初至今暴涨百分之一百五十四，医院一个月就涨了百分之四十，把股市远远甩在身后。但这还不是最刺激的，真正的大喜 可能在三月上演。纽约商品交易所 comax 的 白银库存正被一场前所未有的几对潮盯上。一、仓库快被搬空，白银也不够用了， 你敢信吗？在根本不是交割旺季的一月份，竟有超过四千万昂司白银要求实物交割，而往年铜器这个数字通常只有一两百万昂司。 这说明什么？大家不再相信纸白银了，都想把真金白银攥在自己手里。而真正的考验在二零二六年三月，传统交割大约分析师预警到时可能会有七千万到八千万昂 斯的交割需求，但 comx 登记库存满打满算只有幺点幺幺点二亿昂斯，万一不够对付，就意味着交割违约。一旦违约，就等于宣告这个全球最大白银交易市场的纸合约游戏玩不下去了， 合约价值可能归零。定价体系信用崩塌二、为什么？这关乎我们每个人，这不仅是白银圈的事，金融体系本质是信用游戏， 白银违约会瞬间蔓延到黄金，而黄金本质是反美元资产，直接冲击国债和信用市场，就像多米诺骨牌，一张倒下可能引发整个系统停摆。当前美国债务规模已突破三十八万亿美元，全球金融体系在信用钢丝上行走，白银这类食物锚点一带 问题可能成为压垮骆驼的那根稻草。三、价格还会涨到多高？分析师，现在仍是地板价，即便银价已突破一百美元为二次， 多位分析师却异口同声还在山脚。有专家直言，之前预测的六百美元为浪子，最终都会显得可笑的保守。 peter croft 等分析师更判断，在狂热阶段，银价可能冲上三百美元，而五十美元已成新一步更惊人的货币视角时，若按美国债务与黄金 被比利测试，金价应达二十万美元，昂司白银的上涨空间恐怕远超想象，似背后深层逻辑功勋彻底失衡。白银不是普通的投机 工业，狂吃光伏，新能源车、电子产品消耗量越来越大，投资空抢对方征兆货币贬值，散户和机构都在存供应卡博白银多是铜芯等矿的副产品，产量根本无法快速被， 这注定是一场稀缺资源与纸币信用的终极对决。五、对中国投资者的启示本次当头机会并存当前我国坚持稳中求进的总基调，金融系统强调服务实体 经济与防范系统性风险，国际市场的波动警示我们亦远离高杠杆炒作，纸白银期货合约等衍生品潜藏巨大交割风险。二、关注实物资产配置。 在通胀与不确定性并存时期，适量持有实物金银可起到压仓时作用。三、紧跟政策导向。中国正大力发展新能源、高端制造，白银的工业需求具备长期支撑， 投资可关注与产业升级相关的白银产业链上下游机会。这场源于西方的交割危机，恰恰凸显了中国磐石实体经济，维护金融价值，理性布局，方能行文致远。

黄金白银价格史诗级的上涨，到底传递了哪些关键的信号呢？在北京时间的一月二十九号，截止到中午大约一点钟的时间，我们看到呢，国内的黄金白银的价格出现了新一轮的加速上涨的这种苗头， 我们先看以纽约金价做个参考呢，是截止到中午十一点呢，是涨了百分之四点五以上，美昂斯的价格已经突破了五千五百八十美元，那么白银的价格呢，也是涨了百分之四以上，美昂斯的价格已经接近一百二十美元。如果说美元的昂斯的这样一些国际的 一些价格的度量单位或者一些习惯，你可能不太了解，到底是涨了多少，到底价格多少？我们以上海期货交易所的国内的黄金白银的价格呢来做个参考，可能你会体会呢更加深切。在上海期货交易所呢，截止到同样一月二十九号中午的大约十一点呢， 这个白银的价格呢，是涨了百分之六，那么每公斤的价格已经是突破了三万块钱，达到三万一百七十五块钱左右。那么另外呢， 黄金的价格呢，是达到了每克呢是一千二百四十五块钱，涨了百分之七点五以上。如果我们再来看从年初以来呢，国际的黄金价格，也就是不到一个月的时间，累计涨幅超过了百分之二十，国际的白银价格呢，累计涨幅呢 是达到了百分之六十五以上。可能有的朋友说，这样涨幅到底在过去历史上发生过多少次呢？我们就以国内的白银价格做一个参考的话，你就知道最近呢黄金白银价格上涨有多么的疯狂，在上一周一的时候，我印象中呢，国内的白银价格呢，每公斤大约在两万两千块钱， 很多朋友都已经成目结舌了，在过去几十年甚至上百年的上涨的积累呢，才达到了每公斤呢，是两万两千块钱，已经很多人觉得很贵了，但是从上一周一到本周四，不到两周的时间， 又涨了多少呢？将近九千块钱，您注意啊，几十年上百年才涨到了两万两千块钱，但是一周多的时间，又涨了将近一万块钱，所以您说这是不是史诗级的暴涨呢？ 那么到底这些黄金白银，他的价格出现这样的暴涨，背后又传递了哪些关键的信号呢？我想第一个呢，我们回归到经济和金融学的常识，朋友们知道呢，黄金白银呢，属于贵金属，是硬通货。 其他这些大家谈到，不论是美元啊，英镑啊，欧元啊，人民币啊，都是钞票，钞票是中央银行可以印的。那么当黄金白银价格的上涨，说明站在全球的角度来看， 所有的钞票都在加速贬值。所以你可能听到一些分析师，研究员，一些金融机构的报告，经常讲到说中国的货币政策的宽松，美国的美联储货币政策的宽松，最近几年呢，欧洲央行，英国央行，印度央行的降息什么等等，所有当你听到这样的一些表述，都意味着说 钞票不值钱，钞票在加速贬值。我想呢，当看到黄金价格，白银价格出现了史诗级的这样的暴涨，第一个信号，钞票在加速贬值，这是第一个呢，经济和金融学的信号。第二个信号呢， 很多朋友也听到了说这个中国一句俗话叫乱世买黄金，盛世买古董，也许我们中国今天呢，可能很多朋友觉得还是在盛世中，但是在全球的角度来看呢，显然呢，当黄金白银价格这些全球性共有的 金融资产出现价格的暴涨，说明全球处在一个乱世中。最典型的，当特朗普的第二任期以来，尤其是二零二六年以来，不知是对邻国的维纳瑞拉所给予的这样一些恐吓和威胁，对伊朗呢，给予的军事的这些压力， 对他的邻国也是他的盟友加拿大所给予的在关税，甚至包括领土方面呢，给予的一些呢压力和企图野心， 甚至包括在北约盟友呢，丹麦格林兰岛对他的领徒的这些企图和野心，我想这都反映了什么呀？从二战之后所形成的北约就是北大西洋的公约，这个组织面临呢，分崩离析的这种威胁。 另外呢，像我们叫大西洋联盟，就是美国和欧洲之间呢，这种经济和政治间紧密的联盟呢，也是出现了新的重大的裂痕。当然了，如果站在所谓的西半球， 那么美国今天盛气凌人的表现呢，也反映了，在整个西半球，包括拉丁美洲，包括墨西哥，加拿大呢，都普遍感受到了进入到了新的丛林法则，弱肉强食的这么一个新的时代。 那另外，我们也看到今天呢，像美国，自私自利的美国利益优先，而且呢，对其他这些国家不关不顾的，在经济政治方面所给予的威胁和压力，也反映了全球的地缘政治格局呢， 都在面临呢激烈的重塑的变化，所以说呢，乱世买黄金，所以我想呢，第二个给大家的信号呢，全球不太平，面临一个新的 弱肉强食的丛林法则的这么一个时代。第三个，我们知道黄金白银呢，不论怎么说，它是一个环球金融市场非常重要的金融资产，那么当黄金白银价格出现这么大幅的上涨，说明在金融市场中出现了一些避险的这样的需求， 说明对那些高风险资产的担忧的情绪呢，在快速的上升。哪些高风险的资产呢？比方在全球范围内，我们都知道，总体来看，在股票市场是以美国股市作为一个参考，那么在证券市场呢，是美国的国债呢，是全球证券市场的定海神针。 那么就当黄金白银价格出现了大幅的上涨，说明今天不论对美债还是对美国股市的这种风险的担忧呢？ 是这种情绪在与日俱增，我们知道这背后是什么呢？背后呢，实际上是对美国的美元的信用， 那么对美这种美元今天霸权的这种担心，今天大家看到的环球的很多这些央行呢，在增加黄金的储备， 这其实是对美元这种霸权地位的这种担忧。另外呢，由于美国的联邦政府的债务呢，已经突破了三十八万亿美元，如果美国政府如此在这种负债方面缺乏纪律性的话，那么到底这些债能不能还呢？如果这些债不能还的话， 美国政府的债务证券呢，占了全球证券市场大约百分之四十五的比例，那么自然呢，对全球证券市场也会带来地动三幺四的这种变化， 它的背后根本意义上呢，是以美国政府为代表，包括呢日本政府，包括呢其他还有很多政府呢，这种债务的规模都在快速的扩张，其实背后呢，是对政府的信用，对这些美元霸权的这种。今天呢， 全球的货币金融体系呢，这种担忧在日剧增，所以如果这些担忧的剧增长到了一个爆破点，可能新的议论席卷全球的金融危机呢，也不排除会发生。如果来参考，不论是过去的二零零八年，还是在一九九七年，九八年， 当全球发生金融危机的时候呢，大多都出现了类似的现象。好了，朋友们，不知道以上几分析个讨论对你是否会有启发和帮助呢？如果你的投资是认真的话，欢迎你关注道道金融，谢谢！