山子科技竞拍在哪里

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客。今天我们要聊的呢是关于山子高科这只股票，以及最近这个五千一百万股被拍卖的这样一条新闻啊。我们会先跟大家说一说 这个山子高科最近的股价到底表现怎么样？然后呢再来说一说这个所谓的五千一百万股拍卖到底意味着什么？最后呢，我们再来一起看一看， 这个山子高科之后的股价可能会有一个什么样的走势。好的，那我们就开始今天的讨论吧。咱们先来聊第一个部分啊，就是这个山子高科最近的股价到底表现怎么样？ 首先第一个我想问的就是最近这一段时间，他的股价的涨跌幅有没有什么特别明显的特点？就是最近这个股票的波动特别大，就比如说一月二十六号那一天， 他是跌了百分之五点五八，嗯，然后到了二十八号又涨了百分之二点五九。在二十号那一天，他的盘中的涨幅一度超过百分之六， 但是他就是当天就回落了吗？那这一周整体就是一个冲高之后大幅的回落，那现在这个价格基本就是在这个五日线和十日线之间波动，确实挺吓人的哈。然后你把时间拉长一点看的话，他三个月是涨了百分之二十五，一年是涨了两倍多， 但是他短期就是这个震荡太厉害，所以他的这个风险也是很高的。最近这个山子高科的成交量和换手率是不是也有一些值得关注的变化？这几天的话，他的这个成交量都是在几十亿的这个成交额，然后换手率都是在百分之八到百分之十五之间， 这个就属于非常非常高的这种热度了，就是市场的参与者非常的活跃，看来就是这个多空双方确实是打的很火热。对，然后这个量能的话，在 二十号到二十二号这三天特别高，就是一天比一天高，到了二十六号之后稍微有点缩量，但是整体的这个换手率还是很高的，就说明这个筹码的交换还是很频繁的，市场的分歧还是很大的。从技术指标上面看的话，你觉得这个山子高科现在这个情况到底是偏多还是偏空？ 现在的话就是日线的这个 m a、 c d 刚刚死叉，然后绿柱开始冒头，这个 k d j 也是在高位拐头， 这个短期的这个调整信号还是比较明显的，但是呢他的这个股价在周五的时候是刚好碰到了这个布林带的下轨，获得了一定的支撑，所以他这个短线可能会有一些反抽，就是说还是得看这个支撑位能不能守住。对，就是这样，就是现在这个多空双方在这个 四十五日这个关口反复的争夺，然后他的这个五日军线刚刚下穿十日军线，所以他这个短线还是属于空投占优，但是呢他的这个长期的趋势线还是向上的，所以如果说这个呃近期能够站稳这个支撑位的话，他还是有机会再反抽上去的，但是如果说有效跌破的话，可能就会 下一个胎记。然后咱们接下来要聊的就是这个所谓的五千一百万股的拍卖事件啊，咱们先来聊一聊，就是这个拍卖他的背景是什么啊？就是这五千一百万股到底是因为什么原因要被拍卖？这次的这个五千一百多万股的拍卖，其实他的 呃源头还是在于这个公司的原股东他的一些债务的问题，就是他之前把这些股票做了质押，然后现在还不上钱了，所以就被法院强制的拍卖用来还债。他这个并不是说公司本身经营上面出了什么问题 啊，原来是这样，就是说是股东自己的问题，不是公司的问题。对，没错，对。然后这次的这个拍卖其实只是二零二五年以来的一系列的司法拍卖中的其中一笔比较大的而已啊，这些拍卖加起来总共有超过两亿股， 起拍价呢，是比当时的市场价格打了八折，分了七个标的，最大的一笔是五千三百多万股，最小的是将近一千万股， 都是因为这些远股东他们债务到期了还不上钱，所以被强制的变现。那就是说这个这么大笔的拍卖会给这个公司带来什么样的具体的变化呢？其实这个拍卖呢，他不会影响到公司的实际控制权，因为 这些股份分散在不同的原股东名下，而且这个公司的控股权还是比较稳固的，所以他不会说因为这个拍卖导致公司的管理层或者说公司的发展方向发生什么大的变化。哦，那就是说这个股权结构会有一些调整。对，没错，就是有一些老的股东，他们可能会 被迫的退出，然后有一些新的投资人进来，那这个公司的治理结构会有一些优化，像之前有一些比较有实力的战投，比如阿里泽泰，他们就是通过这种司法拍卖的方式 拿到了这个公司的比较多的股份，那他们后续可能会在这个智能汽车或者说半导体领域跟这个公司有一些深度的合作，那这个对于公司的产业升级和资源整合都是比较有好处的。 那就是说这个五千一百万股的拍卖，在市场上具体引起了哪些波澜呢？就是这一场拍卖吸引了超过三十八万人的围观，然后竞价的过程也是非常的激烈，延时了九十多次， 最后是溢价百分之十成交，这个价格呢也给市场打了一针强心剂，就当天下午股价就直线拉升。 哦，等于说大家对这个公司的信心一下子被提振了。没错没错，是的，是的是的。但是历史上看这种司法拍卖呢，他往往会带来股价的短线的剧烈波动，那长期来看的话，还是要看这个公司的 产业协调和资源整合能不能落地。那像这种阿里泽泰这种站头进来之后，他们到底能不能跟这个公司产生真正的业务上的合作，这个才是决定这个公司未来股价能不能真正站稳的一个关键。然后我们接下来要聊的是这个山子高科的后市的走势。哈，对，就是说这个 接下来的几天，或者说接下来这一两周他的股价到底会怎么运行？呃，短期的话，就是因为上周五刚刚经历了一个比较大幅度的下跌，然后也跌破了 多条短期的均线支撑，所以抛压还是比较大的。那这个时候呢？如果说这个司法拍卖的这个价格能够守住三块钱以上啊，并且没有出现流拍，那可能会给市场带来一些信心，那股价可能会在四块七到四块八毛五之间进行一个窄幅的震荡， 这个时候如果说成交量能够萎缩到三十亿以下啊，那可能会是一个短线起稳的信号，所以还是要看这个拍卖的价格和成交量的配合。对 对，如果说这个拍卖的价格接近二块八毛九，或者说有流拍的情况，那可能就会考验四块五到四块六这个支撑位了，那如果说再破位的话，可能就会下探到四块三到四块四，那极端的情况下甚至会去到四块钱， 那除非有非常强的利好，或者说有产业资本大举的进场，否则的话这个短线的反抽可能都很难持续，对，这整体还是一个偏空的一个格局。那如果我们把眼光放远一点，比如说接下来的一到三个月，嗯，你觉得山子高科的股价会怎么运行？呃，我觉得就是中期的话， 这一波就是因为新能源汽车和半导体这两个热门的题材炒作起来的，这一波行情已经基本上告一段落了，那接下来的话就是要看他的这个基本面的修复和这个估值的消化，那可能会在四块到五块之间进行一个相提的整理，那如果说有一些 超预期的利好，或者说有新的资金进来，那可能会震荡的重心会稍微上移，那主要的风险点会在什么地方？最大的风险我觉得还是呃，业绩的持续亏损，然后呢？这个 短期的债务压力比较大，嗯，再有就是如果说这个哪吒汽车的这个重整，或者说这个量产的进度低于预期的话，那可能会 引发这个估值的进一步的下调。那如果说相反的，就是说这个阿里系或者说其他的一些产业资本持续的进场，并且有一些实质性的合作落地，那可能会 提振市场的信心，那加上这个政策的支持，以及行业的回暖，可能会给股价带来一些阶段性的反弹。你觉得就是在操作上面你觉得有哪些关键的要点是大家要注意的？ 哎呀，我觉得就是现在这个阶段还是都看少动吧，就最好是等他这个在低位能够缩量起稳之后再去考虑介入，或者说你就是分批次的建仓，然后配合一些这个支撑位和压力位去做一些高抛低吸。止损的话可以设在四块四到四块五这个区间， 所以要很严格的控制风险。对对，而且就是因为这个公司的估值还是比较高的，然后业绩也没有完全的兑现，所以这个短线的波动会比较大，所以你在操作的时候一定要 紧盯这个成交的变化，以及这个重要的价位的得失，同时你也要去关注这个板块的整体的动向，还有就是公司的一些实际的进展， 不要去盲目的追涨，或者说去中仓赌一个方向。好的，今天我们就这个山子高科的股价的表现，然后这个五千一百万股的拍卖，以及这个公司未来的走势给大家做了一个梳理， 那其实最后我们还是要提醒大家，投资这样的公司啊，一定要关注他的这个拍卖的进展，关注他的这个产业系统，关注他的这个风险控制，千万不要去盲目跟风。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

今天阿里资产上拍了一个非常有意思的标点，三指高科两千八百三十四万股股票，八千五百六十万的起拍价，最终一亿两千四百六十六万成交。这意味着什么？这意味着在这个平台，有一群识货的买家，正在寻找真正有投资价值的资产。 这些愿意深入分析，果断出价的专业买家，今天竞拍的是股票，明天看中的可能就是你。那套带特殊产权的工业厂房， 位置独特、需要整体转让的商业或任何在传统市场里难寻知音的标的。好资产不怕等，只怕遇不到对的人。如果你的资产也需要找到真正懂它价值的买家，请私信我。阿里资产，让每一份价值都被看见！

三子的两次拍卖都已经结束了嘛，第一次两千多万股，每股的话是四点三九，第二次五千万股，每股的话是 四点二七。两次呃，竞拍成功都是同一个人，我感觉已经能说明点问题嘛。第一个能说明的问题是三子的股价大概的有个保底线， 应该就是四点五，因为我感觉如果低于这个价，那这两次拍卖的人不就白忙活一场了，而且有可能亏钱，能拿出这么大资金量的人肯定不简单，不可能让他亏钱的。 第二个就是商子的未来预期应该是比较好的，因为他这次拍卖的股权量其实比较大的， 现在三只的十大股东中，排名第五的股东他的股权也就四千多万，排名第十的也就两千多万。人说光这两只拍卖呃，所得的股票就已经浪对，就已经足够晋级为十大股东，并且排名第五了。 这么大的股权量，肯定是知道点东西嘛。而且扇子这个这次竞拍成功的人，确实跟扇子确实是有一点点关系的了，他确实应该是知道点东西的了。所以嘛， 我周五的时候趁着尾盘进了点扇子的股票是正确的，唯一错误的话就是我扇子出了太急了。

大家好，我是有才。今天我们要解读的公司是山子高科。山子高科的全称是山子高科技股份有限公司。一九九八年八月三十一日，甘肃兰州黄河风卷黄沙，一家名叫甘肃蓝光的小公司悄悄注册成立。 谁也没想到，他日后会在东海之滨掀起巨浪。二零零零年六月二十二日，蓝光登陆深交所，成为西北最早的电子制造业上市公司之一。然而，真正让他驶入大众视野的，是宁波商人熊旭强。 二零一一年，熊旭强携银亿集团入驻，公司更名银亿房地产股份有限公司，主营业务转向地产开发。此后五年， 银亿在全国扫货，烂尾楼、写字楼、商业广场、高端住宅遍地开花。二零一四年，跻身中国民企五百强，市值一度突破六百亿元，成为宁波资本的骄傲，盛极而衰。二零一六年，限购风暴来袭，银亿地产销售额断崖式下滑，二零一七年，同比降幅百分之四十七点六九，库存高起，现金流告急。 危急关头，熊旭强选择跳车。二零一七年，公司斥百亿巨资收购比利时，帮其动力全球 c v t 龙头美国 a r c 气体发生器全球第二，完成从搬砖到造芯的惊险一跃。二零二零年，叠加股东战款，业绩对赌失败，银亿股份被实施破产重整，股本扩张至近百亿股面值，退市警报长鸣。 二零二二年，嘉兴子和锦心鞋四十五亿元占投资金入厂。二零二三年，公司更名山子高科技股份有限公司，注册地保留兰州运营，总部迁至杭州钱塘江畔，正式宣告就银翼落幕，山子高科起航。山子高科用三年时间完成零部件整车后市场闭环， 零部件端帮其动力 d t 二混动变速箱，二零二五年订单已锁定一百二十万台，配套比亚迪斯特兰蒂斯墨西哥工厂扩产完成后，将覆盖北美 a r c 气体发生器，拥有七十七项专利， 通过 u s k 与 iso 二六零六二双认证，客户囊括严丰、现代、摩比斯等全球一级供应商。整车端，安徽知道新能源 box 一 纯电物流车，二零二三年量产，高程在三吨，续航三百公里。 二零二四年斩获美团、吉兔货拉拉三千台订单，成为城市配送现象级车型。二零二六年与天猫合作的 v 十七定制乘用车将下线，基于十万家用户数据反向开发，目标年产三十万辆，定位极致性价比。 出口端，黑龙江云峰汽车哈尔滨基地，二零二四年六月首台车下线，年产能十二万台，主打一带一路诱赊市场。二零二五年三季度，公司汽车零部件加整车合计营收二十四点一八亿元，行业排名二十六位。净利润四点二亿元， 行业第十一。纽亏为营的拐点初步确认。山子高科早在二零一四年就战略入股康强电子，成为其第一大股东。 康强电子引线框架全球前三，下游覆盖五 g 车规芯片。二零二二年公司在入股浙江，核心集成布局 hbm 高带宽内存封装、超薄片级晶圆封装，目标二零二六年拿下国内百分之十到百分之十五市场份额，潜在收入五到八亿元。二零二五年上半年，公司 hbm 中试线在杭州两主头产 配套建制科技 l 四级自动驾驶芯片，同期减速器产能扩至三十万套，每年或未来 arrival 订单、半导体封装材料加车规芯片协同，使山子高科成为国内少有的整车零部件芯片材料四环联动企业，被券商称为双链战略稀缺样本。二零二五年三季度末，公司资产负债率百分之七十九点九四 人，高于行业平均百分之三十九点零六，但已较二零二四年同期下降一点一三个百分点。毛利率百分之十五点七五，低于行业平均百分之二十一点五三，环比确成修复态式。二零二六年一月，公司完成燃油车业务，玻璃 聚焦新能源与半导体。二零二五年前三季度净利润同比大增百分之一百五十三，市值重新站上百亿台阶。更令市场浮想联翩的是，哪吒汽车重组， 山子高科出资四十五亿元，持股百分之六十八，二零二六年并表后预计新增营收五十到八十亿元，若整合顺利，将补齐乘用车品牌短板，形成哪吒加知道加云峰三箭齐发格局。 暗交犹在在公司高速航行下，暗交犹在，虽然二零二五年前三季度净利润四点二亿元，但扣非净利润仍为负二点七亿元，盈利主要依赖资产处置与非经常性损溢， 经营现金留净额十二点四亿元，连续七年为负，主营业务自我造血能力依旧雷弱。截至二零二五年三季度末，公司总负债约三百九十亿元，资产负债率百分之七十九点九四，一年内到期有息负债高达一百零八亿元，而 账面货币资金仅六十二亿元，长债缺口明显。二零二五年前三季度财务费用七点八亿元，占营收比例高达百分之三十二。亏损利润二零二四年前三季度财务数据透露不准确， 收到甘肃政监局警示函。此前六到十亿元回购计划仅完成一千一百零一万元，占比不足百分之二，被深交所公开谴责。市值管理公信力受损。 cvt 变速箱面临整车厂自研与电机直驱技术双重替代， 毛利率由二零二一年的百分之二十二降至二零二四年的百分之二十。新能源物流车赛道已聚集吉利、东风、长安等巨头， box 一 虽先发，但未形成规模效应。半导体封装材料领域，长电、通赋、华天三大龙头环四、康强电子试战率提升空间受限。哪吒汽车二零二五年销量约十二万辆， 亏损仍超二十亿元。山子高科接手后，需持续投入研发渠道与品牌，四十五亿元资金只是入场券，若二零二六年新能源车价格战加具整合效果不及预期，可能反是公司本就紧张的现金流。 钱塘江的夜灯火像坠落的银河，山子高科的总部大楼就立在这银河的尽头。从一九九八到二零二六，他曾在西北的黄土里扎根，也曾在地产的黄金年代翱翔，他曾在重整的曙光中升帆。 今天，当他把最后一台燃油 c v t 下线，当他在两主的洁净厂房里点亮 h b m 的 第一束光，当他把写着哪吒的钥匙交到年轻人手里， 我们仿佛又听见一九九八年黄河边的第一声垂响。那是出发的号角，也是涅槃的鼓点。是的，高负债、高估值、高争议仍如影随形。是的，技术迭代、价格战、信誉裂痕仍在考验掌舵者的勇气。 但请相信，中国制造的故事从来不是完美童话，而是跌倒爬起在奔跑的现实主义长歌。愿山子高科在新能源的晨曦里，把曾经的伤口锻造成铠甲。愿他在半导体的晶源上，把每一次试错都刻成成长的炸线。愿他在通往世界的每一条赛道上，都不忘一九九八年初心，让科技看见山河， 让制造点亮人间山子，一辆驶向远方的智能车，一颗算力澎湃的中国心，一盏照亮夜路的灯塔。山海自有归期，风雨自有彩虹。山子抬头看星河长明低头跑，大地回声对头跑，大地，回声去追吧，世界就在前方。

三指高科，你的主力到底行不行啊？怎么我卖了没多久你就涨起来了？那怎么感觉我成为行业名登了？这我受不了啊，我不要，我才不要成为行业名登呢。 哎呦喂，还有这三指高科，那个什么拍卖的竞争也太激烈了吧，我看已经竞拍了八十五次了。 这太凶残了。那个两千万股现在价格已经一亿多了，隔壁那个什么五千万股， 起拍价才一亿多一点啊。哈哈哈。我靠，太恐怖了，我都不想那个三十号。那那个五千万股的金牌会有多么激烈啊。

嗯，三的已经全部清牌了。嗯，六十五全清了，一句话，暴亏出局。 但怎么说呢，玩股票肯定是要输得起嘛，你连输都输不起，你怎么玩嘛？所以我也认了，而且三十这张股票我还是看好的，可能过几天就会进，就像那个金峰一样。其实前呃前两天我已经进了金峰， 但是山竹我不会像金峰一样等这么久，我可能就是等他二次拍卖结束我可能就会进，而且可能就是二次拍卖最后那一天我就可能进，因为第二次拍卖股权量确实比较大，我看了下，有五千多万的股权。这个还是挺大的。 我感觉主力肯定会控制三指的股价，不让他暴涨也不让他暴跌。主要是暴涨是不可能的，你要真的涨上去了，那不就一堆人去拍卖吗？那主力也不好看吗？你看这个三指控盘控的这么好，我感觉这个竞拍可能主力也在其中参与的， 要不然他不可能把这三指的股价控的这么好啊，这么都感觉能拆出他的东西了。

哈喽，大家好呀，我是花花。今天咱们聊一家从传统领域跨界逆袭，同时踩中新能源汽车和半导体两大风口的企业，山子高科。 提到他，很多老股民可能还有印象，早年是做房地产的，后来波离非核心业务凹印高端制造，靠全球并购和技术布局，硬生生拼成了汽车零部件加新能源整车加半导体封装的全能型选手。 这家手握全球第二大安全气囊气体发生器业务的转型企业，真实实力到底怎么样？今天咱们就扒透他的业务、财务和风险，看清这场跨界转型背后的机遇与隐患。 山子高科公司全称为山子高科技股份有限公司，注册地在甘肃省兰州市，公司于两千年登陆深交所，控股股东是嘉兴子和锦鑫股权投资合伙企业，实际控制人是业绩先生。公司经营性质为民营企业，所属行业为汽车零部件。 公司上市发行价八点六八元，上市以来涨幅百分之三百三十，现有员工一万零七百五十人，人均含社保薪酬近十四万。 山子高科的转型之路，核心靠全球并购加本土深耕，两条腿走路，它最扎实的基本盘是通过收购拿下的两大海外汽车零部件龙头。 一个是比利时邦奇公司，全球知名的自动变速器厂商，主打无级变速器 cvt 和七速湿式双离合变速箱 dct， 技术实力稳居全球前列。现在邦奇给比亚迪海报零七提供独家升级款七速双离合变速箱，单台供货价一点二万元，一年就能贡献十二亿营收，妥妥的利润。奶牛。 另一个是美国 a r c 公司，全球第二大独立汽车安全气囊气体发生器生产商，产品覆盖丰田等全球主流车企。二零二五年中报显示， a r c 的 气体发生器业务收入九亿元，同比增长百分之九点四，毛利率稳定在百分之二十点三以上。 不管新能源汽车怎样迭代，安全部件都是刚需，这块业务就是公司的压舱室，能提供稳定现金流， 光靠零部件还不够。山子高科还向上延伸到了新能源整车领域，他重启了智斗品牌，推出第三升级版微型电动车，补贴后售价五万元，精准瞄准下沉市场， 上市后订单直接破两万台，生产线满负荷运转，订单都排到了二零二六年一季度。 同时还布局了新能源城市物流车，旗下红星汽车的 box 一 车型，不仅对接顺丰等国内物流巨头，还出口东南亚市场。 二零二五年中报里，整车业务收入占比已经达到百分之七点二三。更值得关注的是，它还在推进哪吒汽车的重整，要是能成功拿下股权，就能完善零部件加整车的斜通闭环，成长空间直接打开。 最让人期待的是，它的半导体新赛道，精准卡位了国产替代的风口。山子高科通过持股康强电子由联合创办，浙江核心集成聚焦 hbm 先进封装技术，这可是 ai 芯片的核心封装技术。 目前核心集成已经掌握非 tsv 三 d 堆叠缝装技术中试量率达到百分之八十五，生产成本比行业平均低百分之三十，还和中兴国际达成合作，拿到了比亚迪的测试订单，计划二零二六年实现量产，预计年营收能达到五到八亿元。 聊完业务，咱们重点来看财务数据，这里面亮点和引诱得掰扯清楚，不能只看表面。二零二五年三季报显示，公司前三季度实现营收二十四点一八亿元，同比下降百分之二十六点七六。 营收下滑主要是业务调整和出售非核心资产导致的，但规模净利润达到四点三七亿元，同比暴涨百分之一百三十二。乍一看业绩逆袭相当亮眼， 但大家一定要注意，这个利润增长不是靠主业发力，核心是资产处置收益四点四亿元和债务重组收益二点二九亿元。真正反映主业盈利能力的扣费净利润还亏损四点三八亿元，只是亏损幅度比之前收窄了，主业造血能力还没真正跑通。 盈利能力方面，前三季度销售毛利率百分之十五点七五，同比下滑百分之二十三点六八，主要是传统 cvt 变速器业务受燃油车需求萎缩影响， 财务结构上有个很大的隐患。截至三季度末，公司短期负债高达三十二点七九亿元，而货币资金只有三点二八亿元，经营活动现金流净额更是负一点九三亿元，现金流紧张，流动性大的问题很突出， 不过也有积极变化，财务费用同比大幅下降百分之八十六点一，一得益于债务重组降低了利息支出，所有者权益也同比增长百分之四十四点零三，财务结构在慢慢优化。 最后咱们说说风险，首先是盈利质量较低的风险，目前净利润全靠资产处置，这些非正常性收益撑着扣费，净利润持续亏损，要是后续主业盈利不能及时跟上，业绩很可能再次变脸。 其次是财务流动性风险，三十二点七九亿元的短期负债对应三点二八亿元的货币资金，现金流还未付，一旦回款不及预期，很可能面临流动性危机。 第三是新兴业务兑现不确定性风险。半导体 hbm 封装目前还在中试阶段，二零二六年量产目标能不能实现还是未知数。哪吒汽车的重整也存在失败可能，要是落地不了，零部件加整车的协调效应就成了空谈。 总结一下，山子高科是一家转型决心十足、赛道卡位精准的企业，靠着海外优质零部件资产稳基本盘，又在新能源、整车、半导体封装这些高增长赛道提前布局，二零二五年业绩纽亏也体现了转型成就。 但他短期盈利质量差，财务压力大，新兴业务兑现风险高，当前更多是靠资产优化和概念驱动，不适合短期追高。 家人们，你们觉得山子高科能靠着三大业务板块实现真正的盈利逆袭吗？欢迎在评论区留言讨论，关注我，每天带你解锁一家上市公司的投资密码，咱们明天见！

投资者们注意了山子高科半导体业务的突破，尤其是 hbm 存储芯片。目前国内 hbm 市场竞争非常激烈，很多巨头都在布局，山子高科的优势在哪里？投资者如何判断这种优势的可持续性？ 我们的 hbm 存储芯片确实有独特的优势。首先，我们的技术路线是基于自主研发的三 d 堆叠技术，这种技术不仅可以提高存储密度，还可以降低功耗。 目前我们的产品已经实现了十六 gb 容量，待宽达到了八百 gb 每秒，这在国内处于领先水平。其次，我们的客户结构非常多样化，不仅有国内的互联网巨头，还有国际的 ai 芯片厂商。 最重要的是，我们已经建立了完整的供应链体系，从全栽料到生产制造，再到封装测试，我们都有自主可控的能力。 这些优势都是我们经过多年积累形成的，不是短期可以复制的。我理解了技术优势，但投资者更关心的是业绩转化。根据二零二五年的情况，半导体业务的营收占比已经从二零二四年的百分之十五提升至二零二五年的百分之三十， 毛利率也从百分之八提升至百分之十五。但我想知道的是，二零二六年半导体业务的增长目标是什么？这种增长是否有明确的订单支撑？我们对二零二六年半导体业务的增长的规划， 根据我们的订单情况，目前已经获得了超过十亿元的订单，预计二零二六年半导体业务的营收将达到三十亿元，同比增长百分之一百， 毛利率将提升至百分之十八。这些订单主要来自国内的 ai 芯片厂商和互联网公司，都是长期稳定的合作关系。 同时，我们也在积极拓展海外市场，目前已经与两家美国的 ai 公司达成了合作意向， 预计二零二六年海外市场的营收将占半导体业务的百分之二十。您提到了海外市场，但我注意到目前国际形势复杂，海外市场存在一定的不确定性。山子高科如何应对这种不确定性？投资者如何判断这种风险的可控性？ 周 sir， 您的担忧我们非常理解，海外市场确实存在一定的不费界定性，但我们已经采取了一系列措施来应对。 首先，我们的海外市场主要集中在东南亚和欧洲，这些地区的市场需求增长非常快，而且政策环境相对稳定。其次，我们已经建立了本地化的销售和服务团队，可以更好地满足当地客户的需求。 最重要的是，我们的产品具有很强的性价比优势。在东南亚市场，我们的 hpm 存储芯片价格比国际品牌低百分之二十，但性能相当，这使得我们在当地市场具有很强的竞争力。 这些措施都是经过实践检验的，我们有信心应对海外市场的不确定性。 我注意到山子高科二零二五年的研发费用同比下降了百分之五十三点五三，这引起了很多投资者的担忧。很多投资者都在担心，研发投入的减少会不会影响公司的技术创新能力，这对公司的长期发展有什么影响？ 周 sir， 您的问题非常敏感，研发费用的减少确实是我们二零二五年的一个调整，但这并不是我们对技术创新的重视程度降低了，而是我们的研发投入结构发生了变化。 二零二四年我们的研发费用主要用于信技术的研发，而二零二五年我们的研发费用主要用于现有技术的产业化和优化。 具体来说，二零二五年我们的研发费用主要用于 hbm 存储芯片的量产、工艺优化和新能源汽车零部件的可信提升。这些投入都是为了提高产品的市场竞争力和新型存储材料的研发。 这些投入都是为了提高产品的市场竞争力和新型存储材料的研发。这些投入都是长期的，不会因为短期的研发费用调整而受到影响。 最后一个问题也是投资者最关心的问题。根据二零二五年的业绩表现，山子高科二零二六年的业绩目标是什么？这种目标的实现概率有多大？投资者如何判断这种目标的理性？根据我们的业务布局和订单情况， 预计二零二六年公司的营收将达到一百亿元，同比增长百分之一百。净利润将达到十亿元，同比增长百分之一百二十八点六。这种目标的实现概率是非常高的，主要基于以下几个方面的考虑， 首先，我们的新能源汽车零部件业务和半导体业务都有明确的订单支撑，预计二零二六年这两项业务的营收将分别达到五十亿元和三十亿元。 其次，我们的成本控制能力也在不断提升，预计二零二六年公司的毛利率将达到百分之二十，同比提升两个百分点。 最后，我们的现金流状况也在不断改善，预计二零二六年公司的经营现金流净额将达到十五亿元，同比增长百分之两百。这些数据都是基于我们的实际业务情况和市场预测，具有很强的理性。 感谢董秘办的坦诚分享！从今天的深度交流可以看出，山子高科二零二五年的业绩改善确实是多方面因素共同作用的结果，而且这些因素都是具有可持续性的， 尤其是半导体业务的突破，为公司的长期发展砥定了坚实的基础。但我们也需要注意到，海外市场的不确定性和研发投入的调整仍然存在一定的风险。 对于二零二六年的展望，我们认为公司的业绩目标具有很强的理性，但需要继续观察实际执行情况。 整体来看，山子高科的转型已经取得了初步成功，未来的发展潜力巨大。以上内容仅供参考，不作为投资建议。如果你觉得今天的分享对你有帮助，欢迎点赞关注，记得点赞关注哦！

哈哈，山子同志，我又回来啦，这次是悬崖还是半山腰呢？这次山子同志 澡盆又和前天一月六日一样，又划起了可上可下的形态，如果是悬崖，那就是几十点的空间，如果现在是半山腰，那么 山上的风景肯定妙不可言。昨天四点四零的时候买了一点点，今天四点五零卖出，四点四二的时候又买入，现在是清仓跟随。 杉子同志，祝你一路风景好，让我和股东们好好的陪伴你吧！