华尔街白银实物交割影响美国股市吗

突发消息，纽约商品交易所 comax 或出现白银交割违约。来自贵金属分析师 bill holder 最新警告称，纽约商品交易所可能最早在二零二六年三月出现白银实物交割违约，这将彻底摧毁现有定价机制的公信力， 并引发蔓延至黄金及信用市场的连锁反应，进而危及整个金融体系，导致崩溃。据 holder 消息透露，在传统上属于非交割月的一月， 纽约商品交易所已有超过四千万昂司白银申请交割，而往年铜器这一数字通常仅为一百万至二百万昂司，这可能摧毁金融体系的信任，并转移避险资金的涌入。随着三月的到来，主要交割越临近， 交割需求达到七千万至八千万昂司，相比一月 comax 四千万昂司白银的申请翻了将近两倍，可能将耗尽 comax 目前登记的一点一亿至一点二亿昂司白银的库存。瑞银策略师本周已向客户试警，称贵金属及工业金属近期涨幅失控。

首先我们先来说说就是这个白银市场现在面临的交割危机啊，为什么会有分析师会警告说，这个纽约商品交易所可能会在二零二六年的三月出现白银的实物交割违约？其实是因为有一个贵金属分析师 bill holder， 他 就是特别强调说， 呃，今年的一月啊，这个纽约商品交易所出现了非常异常的情况，就是在一月本来是一个非交割月，但是他竟然出现了超过四千万昂刺的白银的交割申请。 o， 那 这个是一个非常非常高的数字了，因为你对比一下往年中期可能就只有一两百万昂司，这交割需求确实有点夸张啊。对，然后他就是更担心的是到了三月这个传统的大交割月，这个交割的需求可能会飙升到七千万甚至八千万昂司， 那这就很有可能会超过 comax 目前所登记的可交割的白银的库存，也就是一亿一千万到一亿两千万昂司。 那如果说一旦出现了这种无法交割的情况，那他就说这个现有的定价机制的公信力会完全丧失，嗯，甚至他会引发黄金市场和信用市场的连锁反应，最后会导致整个金融体系的一个崩溃。 现在白银的这个价格走势有没有什么特别值得我们关注的地方？机构又是怎么来评价这种行情呢？就今年这个白银的涨势，真的是非常非常吓人啊，就是他到二零二五年为止已经涨了百分之一百五十四啊，然后一月份单月就涨了将近百分之四十，嗯，就是这个涨幅已经远远超过了同期的股市， 然后瑞银的策略师也出来说了，说这个贵金属和工业金属近期的涨幅已经失控了，交割失败到底会带来什么样的系统性风险？就如果说一旦 comax 真的 没有办法完成白银的交割，会对这个市场，对整个金融体系带来什么样的冲击？目前这个情况真的是很紧张，就是 一月份作为一个非交割月，竟然出现了四千万昂司的交割申请，这是非常罕见的一个情况，所以大家都在担心，说到了三月的这个大交割月，很有可能会爆发更大规模的挤兑， 那如果说一旦出现了这种 comax 没有办法交付十五白银的情况，那这些合约就会变得一文不值，嗯，那这就会彻底地摧毁 comax 定价的权威性，就没有人再相信这个价格了。白银如果真的出现交割危机的话，它会立刻传递到黄金市场， 然后因为黄金又是一个反美元，反美国国债的这样一个资产，所以它的这个危机又会很快的传递到信用市场，嗯，最终可能会动摇整个金融系统的稳定。那其实现在大家也在质疑说这些公布出来的可交割的库存到底是不是真实的，有没有被重复抵押？ 那如果说一旦出现这种大规模的交割的需求的话，可能我们会面临自一九八零年白银星期四以来最严重的流动性危机，如果真的出现了这种白银的交割违约，会对实体经济和货币体系造成什么样的影响？ 如果说二零二六年的三月真的发生了这种白银的交割失败，那按照 hotter 的 说法就是这可能会导致货币变得一文不值，然后整个金融体系彻底的瓦解。天呐，听起来简直像金融末日啊。对，就是这样，因为我们的实体经济它其实是完全离不开信用的，就你不管是买东西还是卖东西，几乎都是建立在信用的基础之上的。 嗯，如果说有一天信用突然之间没有办法流通了，那整个经济活动其实也就停止了，就这个后果比我们想象的要严重的多。我想问一下，为什么现在大家会越来越担心说这个纸面合约会出现信任危机？因为这个贵金属的市场长期以来它都是靠纸面合约来定价的， 但是真正去要求提取食物的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人是极少的，那这就导致了一旦这个市场上大家对于这些合约的人涌上来要提实物。 但是其实交易所的这个库存是远远不够的。嗯，再加上美国现在整个的债务和承诺的规模已经高达两百万亿美元，整个体系对于信用的依赖已经是历史最高水平了。 所以任何一个关键市场的信心危机都有可能引发连锁反应，而贵金属市场恰恰是整个货币体系信用的最后锚点。 原来是这样啊，那紧接着我们要聊的就是白银的价格走势预测，以及说现在这个市场的供需结构到底是一个什么样的情况。嗯， 现在有一些分析师，他们是怎么来判断白银后面还会涨多少的？他们的依据是什么？目前的话就是，呃，白银的价格虽然已经突破了一百美元美央司，但是有一些分析师还是觉得现在其实还是处于一个上涨的初期。 嗯，比如说有一个分析师，他是叫 bill holter， 他 就甚至直言不讳地说，现在所有的这些目标价，包括之前大家说的六百年美元美银斯，在未来都会被证明是严重低估的。看来他们还是挺有信心的嘛。对，那有没有一些具体的这个关键的因素会推动银价继续走高呢？有啊，比如说 peter cross， 他 就非常看好白银， 他觉得在未来的这个所谓的狂热阶段，银价可能会冲到三百美元每昂司。然后他特别提到说，呃，五十美元每昂司已经变成了一个新的底部。嗯，而且他认为金银比例的大幅修正会是一个关键的推动因素。 另外呢， bill holder， 他 是从货币的角度来出发的，他用美国的政府的债务和黄金的储备来进行计算，他甚至得出了黄金应该是值二十万美元美银斯的。那他说同样的逻辑也可以应用到白银上面，所以白银未来的空间还是非常大的。既然白银的价格一直涨， 那这些大量做空白银的这些大型的交易商和银行，他们现在是一个什么样的情况？他们现在其实已经很危险了，就持续的上涨的这个银价已经让他们承受了巨大的财务压力， 这个也会让整个市场变得更加的脆弱，更加的容易失去平衡。那我们再来说说白银的这个供需关系到底有哪些深层的矛盾？为什么这个东西会支撑白银的价格一直走高？白银它是一个非常特殊的金属，因为它不光是有货币的属性，它同时还是一个工业的原料， 所以它的这个需求是来自于多方面的。嗯，比如说太阳能产业、电动汽车和电子产品，这些都是需要大量的白银的， 所以这就导致了它的工业需求一直都是非常旺盛的。那同时呢，越来越多的投资者也把白银作为一个对抗通胀和货币贬值的一个工具，所以这也导致了投资需求也在同步的激增。需求端这么火热，那供应端能跟得上吗？供应端其实是有很大的问题的，因为白银大部分都是铜、铅、锌这些基本金属的一个副产品， 所以它的产量其实很难说，因为价格涨了就可以马上增加。嗯，所以这就导致了一旦需求起来之后，供应没有办法及时的跟上，那价格就很容易出现大幅的上涨。 所以 cross 就 判断说这种情况会让涨势持续相当长一段时间，虽然说短期可能会有一些回调，但是中长期的这个趋势已经非常明确了。

白银在三月份一定会特别热闹，为什么这么说？全世界最大的商品期货交易所 cme 会给你答案。二零二六年三月，白银为平仓的合约达到十万手。十万手到底是什么概念？ 一手等于五千昂司，十万手就是五亿昂司。如果到三月份所有人都要求实物交割，那么 cme 库存里的四亿昂司白银将被耗尽。虽然说所有人都要求实物交割，这不可能也不现实， 但是白银库存量的下降一定要引起你的关注。 cme 在 三月份一定会经受前所未有的食物交割压力，这属于严重的流动性危机。 贵金属分析 biotorp 更加极端，他认为白银如果无法如期交割，那么这会直接影响法币货币的信誉，这会蔓延到黄金和其他信用市场。 二零二六年能否出现第二次不灵顿森林体系崩溃？应该是不会的，因为 cme 有 可能出现强制措施。当大量的纸白银无法交割的时候，他们会强行要求所有人用现金结算。这其实是承认了纸白银违约，这会直接重创美元交易所的信用， 或者采取第二种措施。当时对一九八零年的亨特家族也是这样做的。交易所会让你强制平仓，不允许买入多头 纸白银，只能卖出。那么对于现货白银来说，直接会一飞冲天。交易所和主权国家一定会限制这件事情发生，但是只能延缓这件事情发生， 至于能拖多久，这不得而知。但是布雷诺森林提起第二次的崩溃，一定会让所有持有贵金属的人兴奋。

大家一定要清楚，美联储会议的利好只是这次金银暴涨的一个导火索而已。咱们仔细梳理一下近期影响金银走势的几大关键消息， 就会发现，支撑金银持续上涨的底层逻辑远比表面看到的更坚实、更硬核，根本不是单一个案的偶然推动， 难道不是吗？首先，最核心的支撑就是实物金银，尤其是白银的供需已经紧张到了极致。 注意了，一月份白银的交割期刚刚结束，最新的市场数据显示，这次白银交割的压力大到超出预期，大量的交割需求直接让市场成压，这背后折腾的正是全球实物白银库存日渐紧缺的真实现状。 咱们都知道，白银不只是单纯的投资品，更是光伏、 ai、 芯片、电子制造这些新兴产业的核心工业金属。当下全球的工业需求还在指数级增长， 可白银的库存却在持续见底，这种供需的严重失衡，往往意味着白银的价格弹性会大到惊人，稍微有一点利好，价格就能一飞冲天。无独有偶，泰国此前已经明确宣布，将于三月起正式对黄金交易设置严格限额， 这又是一个实物黄金供给端持续紧张的明确信号。当市面上的真金白银越来越难买到，有价无市的苗头越来越明显，价格又怎么可能不涨？这是最基本的经济学规律，也是支撑金银走牛的根本。 其次，全球的地缘局势正在不断为吸引的上涨添柴加虎，避险燃料越烧越旺。近期，特朗普突然宣布对韩国加征二十五的高额关税，这一举动毫无征兆，直接让全球贸易摩擦的火焰再度蹭高，市场的避险情绪瞬间升温。 自古以来，黄金就是全球公认最可靠的避险港湾，乱世买黄金的逻辑刻在每一个投资者的 dna 里，当避险情绪持续发酵，全球资金自然会疯狂涌入经营市场，推高价格，这点毋庸置疑。 当然，咱们看市场不能只看利好，更要保持理性，看到背后的短期调节信号，毕竟没有只涨不跌的市场，适度的调整反而能让行情走的更稳。 注意了，目前市场已经出现了两个明显的短期降温信号，一是芝加哥商品交易所再次上调了白银交易的保证金比例，这一操作咱们都懂，说白了就是为了提高交易成本， 抑制短期市场的过度投机行为，狂热的市场降降温。二是部分黄金基金近期突然宣布暂停申购，这一动作看似矛盾，既显示了市场买盘的极度旺盛，基金规模已经撑不住，也从侧面限制了部分普通投资者的入场渠道。 但我认为这些动作仅仅是交易所和机构在为市场过热，适度降温属于短期的技术性调节，难道这背后的逻辑还不够清晰吗？聊完的利好和短期风险，大家最关心的问题来了，接下来金银的后事究竟会怎么走？咱们普通投资者该如何把握？其实在我看来， 当下金银的走势方向已经逐渐清晰，甚至可以说是一目了然。在全球货币政策充满不确定性、实物经营、供给预期紧张的三大核心因素共同驱动下，黄金白银的上涨趋势大概率仍未结束， 我一直跟大家说，做投资一定要站在趋势的角度看问题，不能被短期的 k 线波动牵着鼻子走，在狂热的市场中保持一份冷静，在明确的趋势中抓住关键信号才是最理性的投资态度，这一点永远不会错。 本期内容就到这里，我会持续为大家实时跟踪全球贵金属市场的最新动态，第一时间解读盘面波动背后的关键信号。

贵金属分析师称，纽约商品交易所可能在二零年三月出现白银交割违约，将摧毁现有定价机制公信力，引发蔓延至黄金及信用市场连锁反应。

为什么今天白银基金突然停牌？为什么偏偏是白银先出问题，而不是黄金？普通投资者面对这种情况又该怎么办？今天我一条视频给你讲明白， 一月三十号，国投白银 lolf 全天停牌，易方达黄金主题 lolf 也发布了风险提示。很多人看到这条消息，第一反应就是，白银是不是要崩盘了呀？但是这次停牌背后的真相，可能和你想的完全不一样， 在一个无人在意的角落里面啊！纽约商品交易所的白银也出现了实物交割违约的风险提示。往年一月份，纽交所白银交割申请量通常只有一百万到两百万昂司，但是今年一月，这个数字暴增到了四千万昂司，整整涨了二十倍。 什么概念？就好比平时一个月只有十个人排队来买苹果手机，突然间来了两百个人的购物团，而苹果店里的现货还是那么多。 更关键的是，三月份是白银的主要交割月，按照目前的趋势，交割需求很可能会达到七千万到八千万昂司，而纽交所目前登记的库存只有一点一亿到一点二亿昂司，当前的库存根本扛不住这波交割需求。所以你看， lof 停牌其实不是立空信号，而是一个定价失真的警告。什么叫定价失真？就是二级市场的价格远远超过了基金的净值。本质上，这说明资金极度渴望白银敞口，但正规通道的承载力不够， 大家买的已经不是白银本身，而是对白银的恐慌和贪婪的情绪。我举一个例子，你想买一只股票，但是这只股票停牌了，你急得不行，愿意花比正常价格高百分之五十的溢价去买，这说明什么？这说明你对这只股票的需求有很非常强烈。 现在白银市场就是这个状态好，那为什么偏偏是白银先爆而不是黄金？这里面有三个关键因素。 第一个是刚性的消耗，白银有很强的工业属性，光伏、 ai、 电子设备都离不开它，而且用了以后它就没了，不像黄金那样可以从金库搬出来再用。第二是库存极薄，白银的缓冲垫太薄了，经不起大规模的挤兑。第三是压制极深， 长期以来，期货市场对白银的空投结构很重，压制的越深，反弹时的爆发力就越强。这三个因素叠加，让白银成了金融体系中第一块破碎的玻璃。那说到这里，很多人关心的是，普通投资者应该怎么办？ 我先告诉你一个核心原则，在逼空阶段，工具比价格更重要。什么意思呢？就是不要问现在白银多少钱，要问我手里拿的是什么。我给你列一个风险的梯度，从低到高啊。第一个，实物白银最安全，没有对手盘的风险， 但是普通人想买也不现实，流通性差。二来保管也麻烦。实物可兑的 etf 呢，相对安全，至少理论上它是可以换成真白银的。 普通 e t f 和 l o f 风险就高了，有意价风险还可能会暂停。身熟期货和杠杆产品最危险，随时可能会被强制平仓或者是现金交割。你想想，如果你买的是纸面承诺，价格再高也可能兑现不了。那具体怎么操作？我给你三个建议。 第一个，反人性操作，不追停牌，不追溢价，已经公告停牌的产品往往是情绪的高点，不是买点。第二个，定性质， 把白银当成保险，而不是彩票，用配置思维去买，不要凹印去赌博。第三个，换指标，看交割数据胜过看 k 线。 k 线可以化，但是纽交所的库存量和交割申请量是公需的真实底牌。 现在的情况是什么？当前的乱象是大戏的预告片，真正的考验在三月份这个交割月，如果纽交所真的出现了交割违约，那就不只是白银的问题了，整个贵金属的定价体系都会重估 黄金、信用市场，这些都可能受到冲击。但是我要提醒各位，这种系统性的风险既是风险，也是机会。 风险在于，如果你持有的是高风险的工具，可能会血本无归。机会在于，如果你提前布局了合适的工具，可能会获得超额收益。关键是要理解游戏规则，在金融市场， 信息不对称永远存在，大资金早就在布局，散户往往是最后才知道的。但是这次不一样，交割数据是公开的，库存情况也是透明的，只要你愿意去研究，就能提前看到趋势。 最后我想说的是，无论白银涨到多高，都要记住一点，市场永远比你想象的更疯狂，也更理性。 疯狂是短期的价格波动，理性是长期供需的基本面。作为普通的投资者，我们要做的不是预估价格， 而是理解逻辑，控制风险，抓住属于自己的那一部分机会。在这个充满不确定性的时代，保住本金比追求暴利更重要。但如果你能在保证本金的基础上抓住一些结构性的机会，那就是最好的结果了。 白银的故事还在继续，但是无论结局如何，做好准备的人总是能笑到最后。

大宗分析师们的一个重磅预警啊！这跟眼不眼球没关系，全球最大白银交易所在三月有一笔交割，有可能不存有足量现货，也就是说，这东西为什么不是说威严耸听啥？是因为他们拿数字算的，今年一月啊，纽约商品交易所的白银交割量一百多万奥斯， 然后呢，就是往年一月一百多万奥斯，今年飙到四千万奥斯，而且几乎都是单向的，也就是提货没人往里存，你疯了， 你按那价格存进去，你按那价格能拿出来吗？也就是说今年提货四十倍，很多大资金都在疯狂提现货跑路，而这里头非常猛的几个始作勇者，勇者就有加农可和拓客，从昨年上半年就开始疯狂提货了。那么三月份， 按照规则的三月是主力交割月，预计有七八千万昂斯的交割需求，但交易所里头现在能够调动的总共白银满打满算 comx 里头一点一亿的昂斯。 稍微算一下就知道。如果说提现的人稍微再多，那么百分之二十并不需要多百分之二十的人，因为基本都是大户，大户如果拿着美元站在那门口说我要再多拿百分之二十的现货就没了， 把，把 comx 给现货逼空了，这你受得了吗？现在空投持有的合约数量实际上是库存的两倍还多，一旦说交割违约定价体系就有一个系统的风险了，那整个连锁反应可能会烧到老金子，或者烧到整个信用市场，不是别整了行吗？你这么多的话，你不就交叉，你不就传染出去了吗？一摸的巴嘎。

哈喽，各位朋友大家好，如果你手上有任何银条或银币，现在很多人都在喊， 我们会按高于现货价收购，不管是九九九还是九二五纯银，通通都要加溢价才收得到。白银闪崩的第一天，据说这波沙盘是由智商所突然提高保证金费用所引发的。 现在我们不仅要来聊这个，还要来扒一扒那些传的沸沸扬扬的消息，是不是真的。听说有家银行因为白银波动太大，搞到快倒闭了。 不仅如此，各位，我们还要聊聊摩根大通到底在搞什么鬼，他们到底是做多还是做空？现在如果你们想了解中国那边发生了什么，因为最近有很多关于填补缺口的讨论，你们可以去查这个网站， 如果你想看看有没有套利空间的话，目前我录影的时候，实时的中国白银价格是五百一十点五人民币，现在你得把这个五百一十点五换算一下。你可以用任何计算机算， 换算下来，你会发现中国的白银价格比美国高，大概在七十二点一零美元左右。说到美国的白银，各位得明白，不是所有白银都是一样的， 你得货比三家，因为有个东西叫现货价和溢价，也就是你实际上必须多付的费用。 我注意到的是，即使价格下跌了，实体白银却快卖光了。当我点进 sd 布联这个网站，这是一个超级大的白银经销商，当我去看伊昂斯银条时，发现他们只剩五种款式了， 而且都是那种这就装饰性的款式，最热门的两款畅销品，你们看，完全缺货了，他们没有银了。今天早上我来看的时候，十昂丝银条也完全卖光了。哪怕现在看起来好像还有五种不同款式， 但你们仔细看看这些十昂丝银条的价格。有一件事我想让你们注意看这里。他们卖一昂丝银条大概在七十七美元左右， 差不多快七十八美元一昂司了。但当我从 s d bullion 换到另一家白银卖家 money metals 的 时候，看看他们的溢价高了多少。从一到四昂司，他们大概是七十九点二一美元一昂司。换句话说，各位，这非常非常重要。 你得搞清楚谁家的白银最划算。还要明白，不同公司不同规格的白银价格区间都是不一样的。现在所有这些剧烈波动引发了一个超级大传闻。 好消息是，目前还只是传闻。现在 siri 站出来发了这份报告，说有家大型经营银行在周五白银空投被清算后崩盘了。 我们之前就问过，是不是有家大型银行大量做空白银即将被压空。传闻说在周五下午无法追加保证金之后。快进到昨晚 来自 how turner 的 确认报告声称，一家系统重要性银行在无法追加保证金后崩盘了。白银空投部位今天早上被强制平仓， 而这家机构从联准会的回购窗口获得了三百四十亿美元的紧急救助。报告声称这家大到不能到的银行崩盘了。但我们怀疑，如果他们遗留的白银空投部位确实被清算了， 那连准会通过回购工具提供了所需的任何流动性来防止这家银行倒闭。接下来，我要给你们看一个回购工具的数据，马上就讲遗留的黄金和白银空投部位被转嫁到了金银银行身上， 背后有美国财政部的支持，这一点很重要。一会理解美国财政部这块很关键，而且有一个心照不宣的默契，就是这些机构会受到保护。当我们去看回购工具的时候， 这就是纽约联储银行的数据，十二月三十号十二点二十九分二十五秒有一笔注入，你可以把这叫做对回购工具的量化宽松。 一百六十亿美元的国债，别忘了他们可以把国债杠杆放大到三十三倍，所以你看到的是一百六十亿，但如果你想知道能创造多少杠杆，就乘以三十三， 还有将近一百亿美元的抵押贷款证券。现在两个明显的问题是，一、白银的闪崩是否会继续下去？二、我们能不能知道回购市场到底发生了什么？谁在用这笔钱？ 哪些银行会倒闭？是白银的波动还是其他什么原因？我们先回答最后一个问题，我们能知道逆回购里面发生了什么吗？ 不能，因为他们不想让你知道。我觉得很有意思的是，我的计算显示对贵金属的需求，考虑到我们在市场上看到的情况，以及交易员的持仓报告，大概在一百八十亿到两百一十亿之间， 如果三百亿救助这个说法是真的，你凭什么认为只有一家银行出了问题？而且我还觉得有意思的是，昨天我们做影片的时候我说过，很有可能当时就有人在和联准会开会，结果确实如此，但是 说有人知道具体是哪家银行出了问题，到目前为止，我还没看到有人说确切知道是哪家，没人在谈的是交易对手风险。 这些才是真正要担心的。因为当这种事情发生时，从整体大局来看，两百亿虽然是很多钱，但对联准会来说，他们可以通过美国财政部在大约三分钟内把钱弄到手。然后，关于最初的问题，这个下行趋势， 最初的市场暴跌会继续吗？从技术面来看，而且应该会，所以我们今天看到的至少在铂金上是所谓的外包阴线，通常这会加倍下跌，所以你取那根 k 线的高度翻倍，再往下一根 k 线，这大概会在十天内走完， 所以是十天两段横盘到下跌的走势。不过必须指出实体和期货之间的区别， 因为实体需求太强了，期货该怎么走就怎么走。人们会继续买入，因为那些与全球和地缘政治相关的问题，会让他们继续买入金属。让我们再多聊聊价格，看看保证金上调触发了什么。 在白银星期四的恐惧中闪崩至七十三七十二美元。各位，在二零二五交易年戏剧性的收尾中，全球白银市场陷入了螺旋式下跌。 在 cme 集团十二月二十九日果断干预之后，白银价格从接近八十四美元的历史高点暴跌至约美昂斯七十三七十二美元的低点。 这一波动是由交易所大幅提高，就是这里促使保证金要求和持仓限制的决定引发的。突然的流动性枯竭，重新唤起了一九八零年市场崩盘时白银新骑士的可怕记忆。 那次崩盘打破了亨特兄弟试图垄断白银市场的企图，让投资人质疑这到底是必要的。监管降温 还是有组织的打压白银历史性涨势的行动非常有趣。 m e d 二十五号公告，三九三的直接影响已经显现，纸期货市场受影响最为剧烈，市场上杠杆多头部位被强制平仓，因为持仓成本飙升。够阴险的。 你们不觉得吗？虽然价格叠至七十三、七十二代表了一次重大回调，但东方市场的反应讲述了一个更复杂的故事。 在上海，实体溢价仍然居高不下，表明西方金融工具和白银的实际实体供应，这是全球绿色能源和 ai 基础设施所必须的出现的分歧。 非常有意思的是，这种分歧当前波动的催化剂是 cme 在 十二月二十六日周五发布的公告，当时市场仍在从圣诞周的暴涨中惊魂未定，那波行情让白银跑赢了所有其他主要资产类别。 cme 集团宣布，将把二零二六年三月白银期货的初十保证金上调至每手两万五千美元，比之前两万两千美元的水平上涨了百分之十三点六。 cme 集团，你们真可耻！再次打压市场，你们真可耻！这是不到十四天内的第二次上调，实际上使成本翻了三倍，你们懂的。 跟之前相比，对于很多散户和中型工业交易商来说，入场门槛太高了。根据这篇文章，在这个时刻到来之前，是由行业需求的完美风暴所定义的。 接下来会发生什么，他们给出了二零二六年的展望，在短期内，白银市场可能会保持在剧烈盘整期。技术分析师正在关注七十三七十二美元这个水平作为关键支撑区域。 如果白银能在保证金要求提高的情况下守住这个水平，那就表明这波牛市是由抢手驱动的，而不是脆弱的杠杆。 战略性转向已经在进行中，许多西方投资者正在将其持仓从期货合约转移到实物 etf 或金库银条，以避免规则变更风险。再说一次，真不要脸 m 一， 长期来看，供需失衡问题仍未解决。资商所可以提高保证金来减缓涨势，但他无法凭空制造更多白银。随着我们进入二零二六年，市场可能会出现新的纯实体交易平台，绕过传统的期货交易所。 这听起来不错，这可能导致白银市场的永久分裂，官方价格变得越来越与工业用户实际支付的价格脱节。 二零二六年第一季度的潜在情景包括在七十美元水平的双底回测。随后，随着中国出口禁令生效，重新向幺零零美元发起冲击。投资人还应关注央行行为的任何变化。 如果东方央行开始在黄金之外将白银也纳入储备资商所的纸面干预，将成为更大规模货币转型中的一个助角。当我们看看 polly market， 我 们问一个问题，白银会在一月底前达到美昂斯幺零零美元吗？概率一路跌到了百分之十六， 也就是在几个小时内下降了三十五个百分点。之前咨询过一位专业人士，他认为底部更可能在六十七美元左右，而不是七十三美元。 为什么怎么说呢？通常会发生什么？你可以取当前这波行情的低点和高点。就铂金的情况来说，这发生在大约十五天的周期里，你可以预期百分之五十的回调，这是从技术角度来看，这波行情， 或者可能是零点六一八黄金分割率的回调。这是一个常见的绯波纳气数字，并不罕见，可以在日内完成，也可以在日线级别完成。 无论哪种方式，当你有一个像今天铂金上出现的这种外包阴线，你可以预期叠伏会是那根阴线高度的两倍， 这会让铂金再叠三零零美元。刚才讲的那篇文章，大部分我其实是同意的，但他有个问题，问题在于他有些假设性质，你得是个交易员才能理解。 真正的故事是他遗漏的部分。真正的故事是波动性，真正的故事是全球性的。通货膨胀由债务造成的，而债务是由全球印钞造成的，不仅仅是在美国。 然后真正的故事是技术面，你现在今天正在看到它发挥作用，唯一的目的就是洗盘，这叫做价格发现他们要洗掉那些弱手， 那些周五买入以为这东西会继续火箭上涨的人。我们已经说过，至少一周的时间里，我们预期会有十个波段，两个波段， 十根 k 线横盘，然后下跌，今天他就是发生的非常快。所以问题的关键是人们会被洗出去。周五买入的人， 如果他们买的是奇货，他们做多了，他们被打得很惨很惨，这就是波动性。几个月前我一直在说交易就是关于波动性投资， 如果你是长期持有这些金属的，你其实并不在乎，因为你会把这当做买入的机会。钱就是这么赚的，钱是在回调时赚的， 然后你跟着他去他要去的地方，所以说我们可能会到幺零零。我其实同意那个观点，但从技术角度来说，谈谈钱的问题。我前几天说了，我没有触及百分之十三的波动率标记， 尽管白银当时的波动率是二十八，那本来会让对银行的损害翻倍。百分之五百九十对于那些做空的人来说，会更接近百分之七百八十。 这就是关于波动性。金属会很波动，他们会猛涨，也会猛跌，但是没有什么能改变这个事实。通膨存在，而且会持续甚至加巨。他会在利息成本方面膨胀，因为市场上有更多的风险， 人们想怎么说就怎么说，说我们要控制地缘政治风险等等。不光是美国有这个问题，全球都在印钞，制造还不上的坏账， 这就是根本驱动因素。这个再加上短期波动率的观察，就能让你相当准确的判断涨还是跌。如果波动率开始飙升，你看到这些巨幅上涨和巨幅下跌， 波动率可能会到百分之三十五，百分之三十八，那么你的一个标准差波动范围就会向两边扩大。 作为一个实体市场里的投资者，你在乎吗？不在乎，你会说，请再给我多来点，我可以买的更便宜。做一个短线交易者，如果你是银行，而你没法围绕这个做对冲交易，而且你压了单边，堵住单方向的， 你两边都会被锤。我强烈建议那些风控部门应该被换掉。当你有一个联准会的时候，那简直就是在祈求让他来救你。 我的意思是，被锤的是纳税人，肯定不是银行。看起来联准会是要去救他们的。 这就把我们带到最后这部分了，我们要聊聊摩根大通。近两个月来，华尔街银行一直在周末从纽约联邦储备银行获得数百亿美元的现金。年总会一直在悄悄地向华尔街的大银行注入大量现金。 在万圣节那天，超过五百亿美元的现金被周转。从那以后，大约每三个工作日就有一次数十亿美元的现金注入。 这就是令人惊讶的地方，在万圣节之前的五年多时间里，这类交易只有寥寥几笔，而且金额很小，几乎为不足道。我们发现，纽约联邦储备银行在十二月初采用了一项新政策，它取消了大银行能从年准会获得多少现金的限制， 相当于金库大门敞开。他们这么做只有一个原因，那就是预期会有更大的现金需求来弥补资金缺口，并救助大银行。上一次发生这种情况时，我们经历了二零零八年的经济崩溃。 然而，只有 dick report 在 报导这件事。有一件事没有提到，就是接下来这两部分关于数吨白银的内容。这与摩根大通有关。 这家银行的母公司尤其令人担忧，因为在强制批录中，公司透露他有义务交付超过五千九百吨的白银，但他根本没有可交易的白银，目前相对稀缺。政府数据显示，这对摩根大通来说可不是什么好消息。 这家银行卖出了他并不拥有的白银合约，预期价格会下跌，然后他计划以更低的价格买回这些合约，通过高卖低买来赚取利润。 这种高风险的操作被称为卖空。摩根大通陷入了砸空困境。因为自川普上任以来，白银现货价格几乎翻了三倍，造成了风险敞口。 我计算出高达一百三十七亿美元，大约相当于摩根大通每九十天赚取的利润。这就涉及到白银逼空了。一个大问题是， 没有足够的实体白银可供交易，来让摩根大通摆脱他因贪得无厌而陷入的砸空困境。白银价格涨得越高，摩根大通就越受伤。三星开发了一种强大的电动车，电池可以行驶数千英里，充电不到十分钟。 不过每辆汽车或卡车大约需要一公斤白银。你们知道这个吗？新型银电池。虽然电动车在美国的销量正在下降，但他们在中国正在飙升。我猜这就是他们限制出口的原因。你怎么看这件事？ 你觉得摩根大通真的被那样打击了吗？有没有可能摩根大通就是动用了那些回购资金的那家？我只能说我闻到了猫腻。我之所以闻到猫腻，是因为这是一个局。 那么谁在营运？诺克斯堡是美国财政部。什么是美国财政部的左膀右臂？是联准会。当银行被迫把坏银行和好银行合并，因为坏银行搞砸了，幕后是谁？是联准会？ 如果摩根大通真的在他们的黄金持仓上搞砸了，说我们必须交付实物，我的问题是，他们要把实物交付给谁？大概是两百亿美元上下浮动。如果另一篇文章是对的，说是三百亿，那也行，反正有人在获得这些资产， 那么你到底要把价值两百亿美元的白银、黄金存放，或者说藏在哪里？答案就是诺克斯堡，美国政府。 所以有人在提前做这些安排，不管出于什么目的。如果这本质上是为了救摩根大通，因为他们搞砸了，我甚至不确定那个故事是否正确。也许吧，但问题的关键是，这里有太多事情在发生。连准会却说，好吧，我们已经做了安排， 我们一夜之间把资产负债表提高了两百五十亿或三百亿，而摩根大通据称搞砸了，建于摩根大通的规模，连准会不知道发生了什么的可能性微乎其微。在我看来，这像是有人设的局。我们应该恐慌性抛售吗？ 人们应该恐慌性抛售他们的白银吗？是还是不是不寻找买入机会？你会有十天两波横盘到下跌。从技术角度来看， 我们早就该来了。我们说过波动性会上升，我刚才看了一眼，所以就在我们说话的时候，白银的波动率大约是三十二，所以涨了不少。 你可以查一下黄金波动率指数，你可以查白银波动率指数越高，这些价格就越波动，但真正的投资者会把这看作买入机会。现在不要恐慌性出场。如果你做空了， 你在期货市场上一路做空下来，你根本不知道你在干什么。最好你先出来搞清楚你在干什么，因为你在搞砸，你可以顺势而为，在下跌途中赚大钱，你不会在百分之七的跌幅中死扛着，对吧？ 你应该有一个下线和上限，即使你在做五分钟途，你知道自己在哪，你知道你的风险是什么，你寻找二比一或三比一的风险回报，比你在那个时间框架内把钱收回来， 然后你走人，这才是交易赚钱的方式。那种我要一直坐着，静观其变，我会等待回调，我只是等到期货时机对了再说， 这太疯狂了。齐全也是一样的道理，找到底部，找到天花板，知道怎么进场，你就没问题了。但那些人在想， 好吧，我们要一路做空，其获，即使再跌百分之七，大多数人没有那种毅力或者资金实力去那样做。即便如此，即使你交易的是两美元一跳的违行合约，加起来也不少。你遇到这样一波行情，像这样，这可是一大笔钱，所以不 别那样做。但是在实体方面，你说，好吧，我有一点钱，我每个月多出三五百美元，我想投到金属上，选好你的入场点，再等几天，看看事情怎么发展。找一根外包洋线， 这样你就有了底部和顶部，这样就稳了。你知道你的风险是多少吗？完美，然后你就扣动扳机。不管怎样，朋友们，我希望你们赢。今天的分享就到这里，希望能为您带来启发。如果您觉得这段内容对您有所帮助，欢迎暗赞分享， 让更多的人受益。别忘了订阅我们的频道，获取更多关于理财的硬核知识，期待与您再次相遇！

非交割月凸现四千万昂刺白银交割申请是异常信号还是风暴前兆？资深分析师并 hopper 警告，二零二六年三月 comix 可能爆发史无前例的实物交割违约。点击下方关注和分享，了解更多全球资讯。三月作为主要交割月， 交割需求已达七千万至八千万昂司，而 comax 登记库存仅一点一亿至一点二亿昂司，若全部兑现，库存将激进枯竭，引发一九八零年白银星期四以来最严重流动性危机。 bellholder 强调，如果 comax 无法履行交割义务，合约价值将归零。 纸面合约一旦失去实物支撑，整个贵金属定价体系将崩塌，信用基础随之瓦解。白银违约将立即传导至黄金市场 后特警告，黄金作为反美元资产，其违约将直接冲击信用市场，进而威胁整个金融体系的稳定性。尽管赢价已突破美昂斯一百美元后，特认为所有预测都可笑的低估。他指出，若以美国三十八万亿美元债务为矛，金价应达美昂斯二十万美元。白银同样面临重估， 持续飙升的银价正重创作空贵金属的大型交易商和银行，这些机构的财务压力可能家具市场不稳定性形成恶性循环。白银兼具货币与工业属性，太阳能、电动车等新兴领域需求激增，而供应端受制于副产品开采模式，难以快速响应，这种结构性失衡将支撑银价长期上涨。 实体经济依赖信用运转，一旦信用断裂，一切将停摆。这场潜在的白银交割危机，不仅是市场波动，更是对全球金融体系任性的终极考验， 这场风暴你是选择旁观还是提前布局？欢迎在评论区留下你的判断，关注全球才知道，洞悉天下之先兆！

昨晚，全球金融市场发生了史诗级的一幕，白银瞬间暴涨百分之十四，冲破一百一十美金！ 如果你以为这只是普通的波动，那你就太天真了。这是一场由中国投资者发起的无意识嘎空！ 华尔街那帮玩纸合约的大佬，做梦也没想到，会被中国人的食物情节给活活憋死。逻辑很简单，欧美空投手里握着几万吨的纸白银合约，但金库里根本没那么多现货。 而此时，中国投资者正以惊人的速度，把市场上能买到的实物银条搬回家。关键点来了，中国作为全球精炼白银的霸主，突然收紧出口。 空投们发现，想买实物平仓没货，想从中国调货没门！昨晚那根冲天柱，就是空投在爆仓前不计成本买入求生放出的烟花。但为什么醒来又跌回去了？因为空投已经被收割干净了。 随后，看透局势的机构在高位暴力洗盘，把那些在高点跟风杀进去的散户一并收割。这就是金融战的残酷。 这次波动证明了一件事，白银的定价权正在从伦敦转移到中国。想知道白银接下来的真正底价吗？评论区告诉我，我把最新研究数据发给你！

金银暴涨与华尔街收割逻辑的深度解析当前金银价格的剧烈波动，本质上是国际金融资本通过制造市场预期，利用人性弱点进行财富再分配的典型操作。 以下是核心逻辑与应对建议。先说说金银暴涨的真实驱动因素。一、流动性陷阱的诱饵 华尔街通过释放避险需求、去美元化通胀保值等趋势，吸引全球资金进入贵金属市场，制造流动性泡沫。散户普遍购买纸黄金、 etf、 期货等衍生品， 而机构则持有实物黄金和矿业资产，形成虚实分离的收割基础。二、美元周期的公局属性 美联储通过先放水后加息的政策周期，引导资金流向风险资产，如金银、大宗商品 在通过美元升值引发资本回流，导致全球资产价格暴跌。二零零八年金融危机期间， 黄金价格短期暴跌百分之三十，本质是流动性危机下的优质资产抛售潮。再了解一下华尔街的收割链条，先是制造繁荣假象， 利用媒体渲染黄金牛市新津本位时代，推动散户跟风入场，推高价格至泡沫化水平，然后使高位套现与杂盘机构在价格高位通过期货市场集中抛售， 制造恐慌性踩踏，导致价格腰斩。二零一三年四月，黄金价格和两日暴跌百分之十三， 源于华尔街机构联合作空，最后是美元资产的终极收割，当金银、大宗商品等暴跌时，资金回流美国国债市场，推动美债价格上涨，机构通过提前布局获利。那普通人应该如何应对？ 第一，远离杠杆与衍生品，避免参与至黄金期货等高杠杆交易， 警惕账面财富的虚假性。第二是实物黄金的有限配置，若需配置贵金属，选择实物金条、银条长期持有， 但需注意流动性风险，如紧急变现折扣。第三是现金储备与反周期思维，保持充足现金，等待市场崩盘后的优质资产抄底机会，如二零零八年巴菲特抄底美国银行股。 四是要坚守安全边际原则。当前金银价格已透支，利好预期，安全边际极低，盲目追高风险，收益比失衡。再看看历史规律与人性陷阱 周期轮回，一九八零年、二零一一年金价暴跌，证明每轮牛时候必有长期调整。人性贪婪是收割的核心工具。美元霸权本质，美国通过债务货币化和金融周期 将国内危机转嫁给全球新兴市场和散户，是主要受害者。金银暴涨是美元体系重构的前奏，华尔街的终极目标是通过剧烈波动实现财富转移。 普通人的最佳策略是保持理性，不参与高风险博弈，专注于创造真实价值的资产，如优质企业现金流资产，并在危机中等待确定性机会。记住，投资的本质是保存实力，而非追逐泡沫。

这波白银行情，你赚到钱了吗？反正华尔街是翻车了，巨亏三百四十亿美元。这两天国外媒体报道，美国一家做空白银的大型同行因为没钱追加保证金，被强行平仓了，导致美联储不得不紧急书写三百四十亿美元下场救人，可以说是相当狼狈了。爆料人称 这家投行是美国非常重要的系统性投行，媒体猜测可能是摩根大通，因为前段时间摩根大通就频繁的在着手做空现货白银，博弈过程包括了十一月三号我国宣布了白银出口管制，十一月十号，伦敦交易所反手暂停了白银的人民币结算。 然后在十一月二十七号，摩根大通的整个贵金属交易部门被迫出走新加坡。十一月二十八号，芝加哥交易所就直接拔网线了，因为有四亿昂司的白银到期遭遇逼空，要实物交割，可美国人根本交不出实物，谁家手里能有这么多现货啊？做空四亿昂司的白银约合一千两百多吨，买家给了钱，那货拿出来吧， 他拿不出来就只能拔网线了，然后延期到二六年三月份交割。但是你以为等到三月他就拿的出来吗？摩根大通是伦敦经营市场最大的做事商， 他要交割食物，只能全世界买现货。现在终于知道白银最近为啥涨这么疯了吧？因为摩根大通在全球扫货，可市场上没那么多现货，自然就价格暴涨了。那为什么他买不到白银呢？因为白银的供应恰好是中国说了算， 咱们是白银的最大生产国和流通国。傻眼了吧，现在中国不卖，你怎么交割呢？所以亏损只会越来越大，但老美的手段还是层出不穷的，也不能掉以轻心，后边就看他开出什么样的筹码来跟咱们谈吧，毕竟当年青山控股遭遇逼空的账还得清算呢。

纽交所或出现白银交割违约？胡立山，这真的假的？现在不仅要防个人操作风险，还要防系统风险了吗？在一月份，纽约商品交易所已有超四千万奥斯白银申请交割， 三月预计七千到八千万奥斯，若叠加恐慌性提货，可能揭穿纽约商品交易所目前登记的一点一亿到一点二亿奥斯库存。但我认为违约概率极低，比如交割四千万奥斯库存不会直接减少，四千万奥斯大部分是从空头转到多头， 仅使用权转移不影响库存。除非真的把白银从交易所仓库提走，库存才会减少，所以库存降幅远小于交割量。并且保证金持续上调，能开的仓位变少，增加资金成本降温。市场 还有兜底清算机制，保证金、担保金、清算所、保证金会员共同分担。先客户自己买单，在平台兜底， 最后大家分担。如果交易所仓单紧张，市场可自发对冲，交易双方约定地点空投，拿自己的实物白银卖给多头，不走交易所仓单池，交易完后，双方注销对应的期货止仓。

白银交割危机倒计时，三月或将引爆全球金融风暴 comax 白银期货市场的履约稳定性正面临严峻考验。二零二六年三月交割月可能出现的实物交割违约，或将引发全球金融体系的系统性信用危机。 作为全球白银定价核心，精准 comax 一 旦违约，将导致期货合约信用破产与定价权丧失，动摇美元霸权根基。 美国以紧急启动应对措施，协调战略储备，并引导盟友补充库存，而俄罗斯、伊朗等国则希望借此削落美元主导地位。危机还可能传导致黄金市场，引发贵金属信用崩塌，进一步冲击全球信用体系。这场博弈本质是各国金融主导权的争夺，其后果或将重塑全。

距离啊， commax 三月份白银合约交割仅剩下四十天了，一场史无前例的四级级的交割危机即将来临了。当前啊， commax 白银市场的未平仓合约约为十点一万张，对应的是五点零五亿昂司，而可直接用于交割的注册仓库呢，仅存四千二百万昂司， 库存覆盖率仅为百分之八十三二。而虽然 commax 的 合格库存啊，有一点五亿人左右，但是所有钱归属于机构和个人，在现货价格比期货高百分之三十的情况下， 持有者啊，不会主动啊转化为注册库存用于交割。在结合中国啊季节美国五千万奥斯白银订单的消息，五千万的订单相当于 comax 当前注册仓单库存的一点一九一倍，是华尔街缓解交割危机的关键的弹药。但是呢，中国季节呢，成了战略性的一个阵地了。 二零二六年的一月一号啊，中国对白银实行稀土级别的出口管制，这非简单的贸易政策，而是打响白银定价争夺前的信号。过去呢，我们虽然在白银上面吃的苦啊实在太多了，我们既是白银的生产大国，又是白银的消费大国， 一般我们可以掌握白银的定价权，那么就可以很好的维护自身的利益。同时呢，我们可以啊，促进白银的人民币来定价， 更好的推动人民币的国际化。通过升级白银的出口管制呢，既保障了本国的工业白银需求，又整合了国内众多的白银的生产企业，同时呢，也在全球的白银定价权当中啊取得了主动权。