美元2.0时代对黄金的影响

家人们，今天是年后开盘第二天，金价就像娜姐年前预测的一样，再创新高。那昨天呢，又发生了两件大事，娜姐跟大家唠一唠。首先，巨无霸出手了，全球最大的黄金 etf spider 昨天一次性增持黄金七点七二吨， 持仓量直接飙到一千零九十四吨，这可不是咱散户能干出来的事，明显是机构在用真金白银在做投资，看好后续的黄金市场。其次， 瑞银，全球最大的投行昨天也给出了一个天价，瑞银行话在今年的前三季度，金价会飙到六千两百美金，就是在现在基础上再讲百分之二十。那他们这么说的道理是什么？第一，关税战反反复复。第二，中中局势不断升级。 第三，再加上美国经济陷入滞胀，就是所说的增长慢，物价高，这种情况，美元信用不断动摇，黄金就成为唯一的避风港。那娜姐呢？有三点跟大家分享，第一， 各个机构之间的分歧没有了，大家统一看好黄金。第二，别玩追涨杀跌那一套，像 spider 这样的大块头都稳稳入场了，那作为我们普通人，是不是应该买一些定投或者是实物黄金，但是千万别玩杠杆去赌。 第三，把黄金当成投资的压仓时，根据自己的实际情况合理配比，做到心里踏实。那家人们，你们觉得黄金能涨到六千两百点吗？评论区可以说说你自己的看法，记得点赞关注哦！

大家好，我是智子，国家注册黄金投资分析师的，我跟大家聊聊黄金。今天是二月二十五号的早上八点半， 昨天金价围绕在五千一百五十美元上下震荡整理，最低甚至打破了五千一百美元。但是我们可以看得出，当金价向下调整的时候，全球最大的黄金 etf s p d r 大 肆的加仓， 和前一个交易日一样加了七吨多，而白银同步也加了两百多吨，这显示出金价往下回落的时候，这些资金还是积极的逢低建仓， 也看得出来大家都在对伊朗的这个局势在加注。那么从美国来说，再次的调拨了 f 二十二先进的战机到中东地区，这无疑增加了火药味， 不管特朗普现在嘴上怎么说，但行动上似乎都在为开打做准备， 所以黄金白银也正在为这个突发事件也好，或者地缘政治也好来进行一个准备， 相信五千一百五十美元震荡整理过后，金价继续朝上去靠拢还是大概率事件。 同时我们也可以看到，按照日 k 线的运行模式来讲，昨天最低打到五千一百美元下方的时候，恰好就是日 k 线上升通道的上轨，这属于主动向上轨，先靠拢一下，获得支撑，再次的向上。 所以我们几乎可以判断，金价只要稳在这个上升通道的节奏之中，也就是沿着上轨正荡向上的话，我们的多单，我们的定存金，积存金这一些中长线的筹码就不要轻易的撒手。 而做短线的则可以利用上轨线进行高抛低吸，拉的急了，拉的高了，可以做高抛一点回踩下来，回落下来，不是去恐慌，不是去恐惧，而应该低吸， 这样是在最近的操作中是比较符合的，而白银也基本跟黄金同步， 走出了一个正当整理的向上行情。当然白银受到了马上三月份即将交割数据的一个影响，大家心中都难免有很大的不确定性， 在这个时候我们要么仓位轻一点啊，要么就观望。其实做白银从很大逻辑上来讲，都在碰历史没有遇到过的一些现象， 也就是到底这个交割会以什么样的方式完成，还是违约，还是交易所改规则，这都是大家不知道的， 所以说它既蕴涵着机遇，也蕴涵着风险，那如果你想要赚这个机遇，那就一定要把自己的仓位止损设置好就可以了。 其实从大方向上来看，也就是从现货市场来看，白银还是供不应求的，所以这个向上的格局， 也就很多人会问，白银今年会不会回到一一百二十美元呢？会不会再次往上涨啊？我感觉今年的从中长线的这个大方向来讲，白银再去摸钱高也是有可能的， 所以现在你要做的是什么？就是短线的不确定性，控制好仓位，控制好止损，中长线的继续乐观。

小伙伴们，最近的铜表现的很坚挺啊，有会员问我，这波铜能走多远，我想说，这可能只是个开始，他背后的大逻辑啊，可能比你想的要深。 国际导航，瑞银刚刚发了一个报告，不知道大家看没看，我看完了就一个感觉，二零二六年大宗商品的好戏才刚刚开场。 咱们先说铜，伦敦铜一夜大涨了三个百分点，直接冲到了一万三千两百美元上方。为什么这么猛？很简单，缺货， ai 要建数据中心，你用铜吧，新能源车一辆车用铜量是油车的四到五倍。全球搞电网升级，哪个离得开铜？ 需求在这摆，着实打实的硬，但是供给呢，跟不上，老矿品位在下降，新矿开发周期又长，这个缺口短期内根本补不上，所以铜价一反弹就是这么坚决。 这正好印证了瑞银报告里的核心观点，铜铝这些工业金属中期共赢，缺口会继续扩大，价格有非常强的支撑。但是瑞银的报告啊，真正的大招还在后面，他们把黄金的目标价直接看到了六千二百美元。 六千二，你没听错，为什么这么敢看？我给大家拆解三个核心逻辑，很简单，你一听就懂。 第一，美联储还要放水。瑞银预计啊，美联储九月底之前还会降息两次，这基本是市场的共识，美元弱，黄金天然就受益， 买黄金的成本低了，吸引力就大了吗？第二，全球不太平，中东的局势大家也看到了，这种不确定性会成为一种常态。一有风吹草动，钱往哪里跑？ 黄金永远是资金的避风港。第三，也是最关键的，黄金本身也开始缺货了， 需求端，全球央行都在狂买。二零二五年，全球黄金总需求首次突破了五千吨，但是共几端呢？数据显示，到二零二八年，全球有八十座金矿就要采完了，新矿勘探越来越难， 一边是抢着买，一边是产量跟不上，这个价格你说怎么走？所以你看逻辑全通了，铜价的上涨是缺货逻辑的先行预言。 黄金和铜现在就是两条腿走路，一条腿是每年主降息，宏观放水，另一条腿就是自身严重的供需不平衡，这叫宏观和基本面的双重共振。总结一下，现在的行情不是孤立的，从铜到黄金再到整个大宗商品，一个中期上涨的窗口可能已经打开了。 瑞银的报告只是把这个剧本啊提前写了出来。当然风险也要注意，主要是盯紧美联储的动作，如果他们突然变脸说不降息了，那市场会有震荡，但是目前看这个概率不大。关注飞哥，我们下期接着聊。

黄金的上涨的速度太快了，即便再看好黄金的人，也会被这个速度吓到的，这个速度太快太快了啊，那么任何的资产， 不管他再好，再优质，大家再看好他，一旦出现过快的上涨，那肯定就有泡沫化的风险嘛。所以近期呢，我看大家也比较担忧，说那黄金的速度这么快，涨的这么高，接下来会怎么样？那这条视频呢，峰哥就跟大家分享一下我最新的看法。我认为黄金呢，其实 在七千美元美昂斯附近预计会有一个调整，不一定非要是这么精确的一个点啊，在这个七千美元美昂斯的附近上下都是有可能的，当然回调的原因等会我再跟大家再详细的分解啊。但是是不是说峰哥从此就坚决不看黄金了呢？啊？那不是 接着未来的时间，黄金仍然是一个比较坚定的向上走势，我还是没有改变的啊，我只不过是认为他在这个上行的过程中是会有波折，有曲折，但是他的速度太快了，他需要降温，需要减速，仅此而已。但方向没有变， 我仍然认为他未来是一个向上的资产。 ok， 那 么第一点呢，我就要跟大家说一下，就为什么我坚持这个逻辑啊，因为黄金在此时此刻进入一个非常阶段，到底发生了什么？以至于我的结论说，黄金进入了不正常的时期， 是因为二零二六年的二月九号发生了一件事，美国众议院高票通过了一个法案，台湾法案，这个法案的核心内容就是，一旦台海有事，美国将对中国展开全面的金融制裁，将把中国踢出全球金融体系， 如果这件事发生，那相当于什么呢？相当于就在金融体系投下了一颗核弹。就跟几年前俄乌冲突发生以后，美国对俄罗斯的制裁，第一把俄罗斯的美元资产全部冻结，第二把它踢出了国际金融体系，尤其是踢出了全球那个斯威福特系统， 俄罗斯的跟各国家打交道没法结算了，这是非常致命。所以当时美国对俄罗斯制裁一出，全球市场简直一片惊呼，认为这就是对俄罗斯扔下了一颗金融核弹。 那么现在啊，同样的把戏又要对中国再上演一遍。在军事领域，你要想应对核威胁的唯一方法就是自己拥有核武器。那么同样现在我们面临的金融领域受到金融核弹的威胁，那我们怎么办呢？ 我们也要去在这个领域开辟我们自己的繁殖措施。那么重点就来了，其实中国对此早有防备， 我们已经预料到有一天当我们的斗争进入深水区，殊死搏斗的时候，那个美国可能会拿出这一招来， 所以我们要自力更生，摆脱对全球的这个体系的依赖。那么我们中国在不久前就已经在开始未雨绸缪，我们做了两件事，一件事构建了人民币跨境支付结算系统， 这个历时十余年，现在这个系统已经建成，而且运作的非常有成向往截止二零二五年底，我们这套人民币结算体系覆盖了一百八十九个国家，二零二五年单年度的结算金额接近两百万亿人民币， 可以 ok， 现在等于相当于我们已经有一个储备系统了，你把我弄出去，我也不怕，我现在有自己的这套体系了，那么大家可能会奇怪，你说那这套体系啊，也好，这个措施跟我们每个人的钱包到底有什么关系？所以重点来了， 中国为了应对这个局面，我们同时干了另外一件事，叫人民币黄金走廊。为什么要搭进黄金走廊呢？因为说白了我们要求全世界跟我们做生意国家，你们使用人民币，那核心你要让大家对你的人民币有信心啊， 你没信心，大家想用他也不敢去，心里不踏实啊。那么说实话，我们现在的国力全球第二，但是我们还没有强大到说人民币可以让人完全百分之百放心的程度， 所以我们要给人民币背书，让大家对他百分之百的放心，那最好的方法就是跟黄金挂钩，所以我们推出了人民币金本位。但是中国的情况比较特殊，因为我们中国是一个外部管制国家，我们分为离岸人民币和境内人民币， 你在境内叫境内人民币，那好多国家说，那我的钱在境外，那我怎么弄？你在国内可以换黄金，那离岸怎么办？所以我们搭建了一条人民币黄金走廊，这个黄金从那可不是开玩笑的时候，虚拟意识上说，哎，我们经历一个黄金时代哈，那黄金时代是个项目的意义， 我这笔说的黄金走廊是一条实实在在用实物黄金铺就的一条通道，这条通道的桥头堡就是上海黄金交易所，然后海外有分站，第一站在香港，第二站新加坡，第三站马来西亚，第四站中东，第五站非洲， 然后第一站香港不是已经建成开业了吗？紧接着陆续全部要开业，就是我们境内的人民币，你要不放心兑换，直接去上海黄金交易所兑换黄金 境外的人民币，如果你不放心，五颗站点你自己任选一个，随时给你兑换，这样就能真正的为我们的人民币跨境体系做一个最强有力的保证。 那么所以现在是什么情况？现在呢？中国这么多年央行我们默默地在增持黄金，已经连续十六个月增持了，那么增持现在呢？我们自己的宣官方宣布储备是两千三百多吨，但是这是第一步， 那我们现在是桥头堡建成了，香港才建了第一站呢，我们还有那么几站还没建呢。如果我们想把这条通道全部建成，短期内啊，我说的短期，可能也就是在三五年内，我们增值黄金的数量还要在打底在五千吨， 而且这一条路是什么？这是一条一旦开工，没有回头箭，我们的黄金走廊已经对世界宣布了，人民币就是要跟黄金挂钩。所以现在这一轮黄金最大的推手和买家就是全球央行， 因为央行他本身不是一个投资获利的机构，对吧？他们买黄金逻辑不是为了说，哎，黄金涨价了，我要低买高卖赚取差价，他不是这概念，他是要作为整个国家的货币信用体系来支撑值来做的，这就是黄金走强的原因。 但是尽管黄金有这么强的功能和需求，但是他在我们的贵金属市场上，他仍然是一个交易品种啊，你只要是交易品种，就每天有大量的买家，大量的卖家，我们全球的非常多的机构是在大量的持有买卖交易这个黄金的品种的，那大家能想他今年以来就已经有百分之二十五的涨幅， 那更不用说累计去年的涨幅，那黄金涨幅非常惊人，就意味着国际上的非常多的炒家，有些已经非常获利丰厚了，那他们跟央行的身份不一样，央行是买进以后他不会出手的，但是这些国际这些机构，他们买完以后，他是要获利，他是要套现的。 所以我觉得黄金呢，因为经历过这么短期的快速涨幅以后，积累了非常多的获利盘，这个获利盘我预计会在七千美元左右，大概会有相当一部分人会出手，会掏钱，那么在这个点他可能会形成一颗黄金比较大的回调。 所以呢，这是第一给各位朋友做一个预警啊，就是现在如果还没有入手，还想再继续追高的朋友啊，你们要心里多一根弦，要保持一份警惕。但是呢，我觉得大家也不必过分惊慌，是什么呢？因为黄金有非常强大的买家在后面支撑， 全球的央行还仍然在继续大手笔的买黄金。我觉得那些没有上车的朋友，你不妨等到他回调以后，倒车以后你再上车，也是一个好的时机啊。关注峰哥，我会给大家带来更多的资讯信息。

因为亮哥之前啊跟我们说什么时候进场四千七吧。啊，是不是？我们是说黄金在家串上厕所，你在讨论这个？哈哈哈，我们就想要讨论黄金，而且亮哥，哎，你也是赚到，你不要这样，你是这样四千七对不对？你的货我已经卖掉了，你要卖掉了。哎，安妮没有等到这个时候。你怎么不说自己 的我没有卖啊。对啊，所以你就赚赚赚翻了。我还在等啊，不管怎样，我先看到这个最新消息啊。 这个呢，美国总统川普呢说要好推进贸易战，为全球市场注入新的不确定性，就投资者礼拜一纷纷涌入到避险的资产，比如说推动美国国债跟黄金价格， 周一哦通通双双大幅上涨。那在今天的时候呢，是黄金啊，升破五千二美元要死啊。那其实是一月三十以来的最高点啊，那你怎么看？ 本来因为这个你问这个都是要看你要放多久了。嗯对，今天股票都大涨了，今天涨一千一百点。是啊是啊是啊，对不对台今天都涨到 一千九百七十，吓死人。对啊，那你如果是一千八进场，你不是赚了十几万，那个是立将军吧，哈哈哈，不是啊，众人，你说众人比你买黄金的更多啊， ok？ 你 说那个台积店，我说一千八才进场， ok， 一 堆人是 那不是赚的比你还多。对对对对，所以我觉得不能这样看呢。嗯嗯啊，你觉得趋势嘞？ 我趋势就是美元会贬值嘛？美元贬值，那你那么多钱你要放哪里嘛？嗯，所以黄金必然是标的之一嘛。嗯嗯嗯，其实现在考验你的是 比特币跌破了六万五，你敢不敢买？这个是一个好问题。对啊，因为比特币在最高点的时候是十几万，是十几万呢。是啊，一枚比特币可以换。我们是一年呢。现在是妖仔。对啊，敢进吗？哈哈哈，亮哥点到点六万点敢进吗？这也是现在是六万五左右。对啊，已经跌很多了。跌很多了。嗯， 好，这也是个大宅位。但是呢，黄金博士，哎，你怎么看？五千二了啦。哎，很应该会到五千五了，不用急了啊。啊，一定到的了。是我不是跟你讲五千五讲很久了。跟你讲很久？不一定哦，这两天有个消息比较重要，因为黄金市场大家注意， 有一个黄金涨了关系，有有八十个金矿努力挖，现在宣告高兴没了。对，哈哈哈，那等下又要涨了对不对？就是这一一两年来拼命挖，我现一下没了。没了。没了是什么意思？你听到说哦，每人应该供应量很多。错了，没了。 那我要赶快买。这杨洋也在买。那就买全世界的金矿算一算不？两百多个啊，你看看比重多大。八十个金矿挖完了 就这段时间而已啊。嗯，那你说西藏会不会独立挖？哈哈哈，趁趁高价赶快挖啊。好吧好吧，因为就是原来的，估计是说差不多在十五年了，地球上的金矿没了。 哎，这个比跟那个比特币有个相同的地方说，就说第一个他的供给量是固定的。嗯，好，那就注定了需求来决定价格。对，可是比特币有新的竞争，懂什么叫竞争物品啊？第一个他有什么狗狗币啊。对，什么以太币啊，一直说，所以他替代率越来越多啊。对，可是你 白蚁没法取代黄金啊。嗯，然后铜也不可能取代黄金啊。那黄金是一个完全不氧化的东西啊，而且最有趣，他没法人工制造。嗯啊，对，很多东西可以人工制造，他没法人工制造合成。对啊，钻石可以人工制造，没办法。 那这代表什么？代表说人类如果要除此的话，要保存某种物品的价值， 那就只有黄金了。嗯，那现在大家最重要讲去美元化。对，这个荷兰不是说要要跟中国去风险化吗？现在我们去美元化，因为这个美元现在不太稳定。哎，对，所以你如果有多余的美元的话，你一定会把一部分拿出来买黄金吗？嗯，你看银行、 央行、保险公司，大妈小妈都在买。啊。这，这个没办法，这一定维持上去的。那当然，长一段幅度里，以后有一些短线投机折 他就下车了。不是他卖，看不掉多少就进去买。哦，卖完再买啊，就像上次他五千五不是哗一堆人跑出来卖吗？对，一卖不是就降到四千四吗？我不会跟他讲，不用慌张对不对？嗯，好，后来到了四千五就刷了一次吗？对啊，那未来会不会有这种事情？还是会有，但是幅度会越来越小。

全球最大的同行摩根大通今天又来给黄金算命了，这个机构一直是黄金的四多头，今天呢，再次强调， 今年年底前，金价要涨到六千三百美元一幺四，按现在的汇率算呢，国内差不多就是一千四百二十块钱一克。 但问题来了啊，他之前的预测到底准不准啊？我给大家把他这一年的预测的点位和时机的走势啊掰扯一下啊， 你就知道你能不能信了，我直接给大家说结论啊，大方向基本是对的，但短期点位节奏呢，真是不准。而且呢，目标价改来改去，参考价值呢，其实是很有限。先回顾一下啊，摩根大同这一年是怎么喊的？ 二零二五年初呢，他们喊多黄金啊，目标呢？看一下，三千八百到四千美元要死，理由是央行持续买金，美元走入到了年终和年底呢，直接又把目标价上调到五千到五千三百美元。 二零二六年的目标呢，也给到了五千多美元啊，今年一月份呢，更夸张，在史诗级的大暴跌前呢，直接喊会涨到八千到八千五百美元啊，然后呢，现在呢，又改口会涨到六千三百美元了。 我们再看看金价的实际走势怎么走的，去年二月金价还在两千八百到三千美元附近的时候，十月啊，突破到四千，今年呢，一月冲高到五千六百，之后呢，大跌回落到了四千四百美元，那现在二月底基本在五千到五千两百美元区间震荡， 那到底准不准，我给大家讲清楚啊，准的地方只有一个，大方向看多那是对的。黄金确实从三千多美元涨到了五千多美元啊，涨幅非常大。他们说的央行购金，美元信用下降这些逻辑呢，也都被市场给验证了，但不准的地方就多了。第一呢，是目标价太离谱了，改的太频繁了， 从四千四百一路喊到了八千五百美元，又砍回到六千三百美元，稳定性很差。第二呢，是关键节点完全踩错， 一月份刚喊八千五百美元，金价马上大跌了一千多美元，对美联储的政策，市场超买回调的风险预判明显是滞后。第三呢，是节奏完全误判啊，以为是限性上涨，结果是暴涨暴跌，很多跟着点位做的人呢，很容易被洗出去。 市场上也一直有质疑啊，摩根达通这边高调很多，那边呢，在牌面上大额的砸单，平仓获利，有点很多砸空的意思，公信力却是打了折扣。 最后总结一句啊，摸根大葱这一年对于金价的判断方向上，确实是可以参考的，比绝大部分的银行都准。但点位节奏呢，别当真啊，更不能直接拿来当交易依据，听听逻辑就行，真金白银下单还是得靠自己的判断。 就短期一周左右来看，大宝觉着啊，摸一摸，五千四百美元，也就是一千一百九十五元一克啊，还是有机会的。

这会是周三下午，彭国分析了咱们市场下午回撤的原因，并预判了黄金的走势。文章关键词 dollar weekends 就 说特朗普在今天的国情咨文演讲中呢，多次暗示未来会继续调整和扩大关税范围，就这个言论呢，大幅提升了市场的不确定性，导致美元走弱。资金呢，在卖出美元资产的同时，大幅流入了亚洲市场， 推动日本和韩国的指数在今天同时创下了历史新高。其中韩国在三星和 s k。 卡里士的带动下，存储芯片板块呢，大幅向上，带动韩国的综合指数突破了六千点，总市值超过了德国和法国。 呃，没超过咱们啊，咱们总市值全球排第二呢，仅次于美国。但是咱们市场下午在开盘后呢，汪汪队呢，依然在通过主流 etf 沪深三百减持来给市场降温，所以下午呢，市场指数有所回撤。 不过目前彭博依然看多亚洲市场的半导体和存储芯片板块，认为美元的会长期走弱，同时判断黄金呢，今年会超过前高点五千六百美元美洋四的位置， 并维持短期阻力位在五千三的判断不变。 ok， 最后彭博分析了银的后续走势，并给出了阻力位。一会带大家看一下有消息聊白。

大家新年快乐，新年快乐！这个二零二六年的一月份，可以说是贵金属历史上最疯狂的一个月，达到了有史以来最高的波动率。 你就看这白银的走势图，真的可以说是个过山车的设计图，先是持续攀升，大涨了百分之六十八，涨到超过一百二十美元，紧接着两天也回解放前，你如果把时间轴拉长一点，就能看出来这个月有多疯狂。 黄金呢，虽然没有白银那么疯狂，一个月就只涨了将近百分之三十，突破了五千五百美元，之后也是暴跌。太多朋友留言说想让我聊聊了，所以咱们今天就来看看哈这个贵金属市场的巨震，它到底是怎么回事？ 今天呢，我想采取的方式跟平时不太一样，我想呢，带着大家一起来分析，不是说我直接给你个答案，而是咱们一层一层的来剖析这个问题，所以这段视频的逻辑链条可能会有点多，大家呢，跟得上就跟，你要是懒得动脑子，反正听个大概意思也行。 我主要想聊的呢，就这么三个问题，首先之前为什么黄金白银会暴涨？第二个问题，为什么白银涨的会比黄金猛这么多？还有就之后为什么暴跌，怎么样都感兴趣吧，嘿嘿。首先之前为什么暴涨，其实呢，你看清楚他之前为什么涨，之后为什么跌，就顺理成章多了，咱来看看啊。 其实分析这种价格波动最最基本的一个切入点，咱得明确一个事，就是咱是在说一个长期的逻辑还是短期的逻辑。 哎，这个时间框架我们得先明确，如果说咱要分析，哎呀，刚才这五分钟黄金为什么跳涨呀？哎，那咱自然要看看这五分钟里头发生了什么，比如说是哪个大客户增持了呀？或者是市场上出了什么新闻呀？你要是说这五分钟的黄金上涨，是因为哦， 市场对美元的信心缺失，这就有点牵强，这肯定不是主要原因。但反过来，你要是分析这两年黄金为什么上涨，那你就得看更长线的、更底层的这种趋势。比如说大家经常听说的市场对美元不信任，对美债不信任，黄金白银保值、央行增持等等。这我们之前聊黄金那期视频，我觉得分析也挺清楚。 而咱们今天想聊的呢，是在这一个月的时间尺度之内，他为什么暴涨暴跌？这还属于很短期的，所以咱主要就找找短期内的原因。嗯， 对于贵金属，他短期内为什么涨这么猛？其实你永远可以用两个原因来解释，一是避险，二是投机。关键是避什么险？谁在避险，又是谁在投机？ 首先避什么险？我总结哈，主要有这么两个因素，他赶一起了。这里头更主要的呢，是市场对新任美联储主席的担忧，所以这时候还没认命新主席呢，因为前一任美联储主席鲍威尔，他任期马上就要到了嘛， 而新主席呢，会由特朗普来提名，而特朗普已经骂鲍威尔骂了一年了，想让他赶紧降息，这好不容易逮着个机会，该换人了。所以市场他就猜呀，以特朗普的做事风格，那还不得挖出来一个非常听话、非常宽松、非常歌派的主席吗？ 你想美联储那作为美元的实际掌舵人何等重要？而且这主席一坐少说也得四年，这还得了？这对美元的价值，美联储的独立性，美元的信任度，都是极大的打击啊。所以很多基金经理就说，哎，那赶紧买点黄金白银对冲一下吧。然后再有一个原因呢，就是对地元政治风险的担忧。 你看二六年一上来特朗普又是很活跃啊，除了抓走马杜罗，还有一系列围绕伊朗，围绕古巴，围绕格林兰岛的潜在动作。你想这么多关键词在这一个月之内频繁的出现，虽然有一些只是口头言语上的表达，没什么实际动作，但多多少少会引发市场的担忧。这俩原因赶一起了，就成了之前大涨的一个底层支撑， 但到这还远远没完哈，这只能说是之前大涨的一个促使推动力，真正导致他这么疯狂，能让价格涨，这样的还得是投机。 好，咱进一步分析了哈，其实你要分析投机呢，主要也是看俩东西，就是谁在买和怎么买谁在买呢。根据黄金协会的数据，买黄金的无非就这么几类人，各国的央行，工业、科技用途， 首饰，消费者，还有投资者，白银呢，可能各国央行不怎么买，其他的都类似。那这里头是谁导致的黄金白银过山车的呢？首先肯定不是首饰和科技工业的需要，他俩对价格反应的滞后性比较强，所以不太可能导致金银价这么暴涨暴跌。你可别小看这部分， 黄金一年产量是五千吨，里边有大概一半都是这些用途，再有就是各国央行基本也可以排除他。最近两年呢，购买量确实比之前多了大概一倍，为了对冲去美元化的风险，一年买个小一千吨。虽然我看不到他们一月份的数据， 但大概率他们是不会追涨杀跌的，反倒会逆周期购买，就越涨，他买的越少。你说为什么二五年明明是风险最高，黄金最热的时候，各国央行的购买量反倒下降了呢？ 一部分原因就是各国央行，他觉得那时候金价实在是太高，所以减少了购买量。总之各国央行也不太可能导致这个过山车。那答案就很明显了呀，就是剩下那两千吨左右的投资者， 但投资者这个范围也太宽泛了，对吧？咱再拆拆看。这里头很主要的购买者是像共同基金、险资等等的长期资金，他们呢，体量巨大，而且考虑的是长期的资本配置。咱刚才不是分析了半天避什么险吗？这些长期资金其实主要就是为了避险，推动避险的资金， 他们不是为了投机。哎，我们终于要说到重点了哈，真正是因为投机，把这波暴涨推到顶峰的人是谁呢？我经过了一番筛选和评估，得出大概有这么三波人，首当其冲的就是非同基金，而他们疯狂买入的目的呢，就是逼空。 其实我跟你说，但凡你看到价格图涨这样，然后尤其又连着大跌，尤其他又连着期货市场，那你第一大猜想就应该是逼空。 什么叫逼空？你比如说白银啊，简单来说就是通过大量的持有白银期货的多头到期不平仓，比可结算的白银现货还要多，试图把空头挤爆，这空头被逼急了，就只能疯狂的抬价去平仓，导致价格猛涨， 这都什么乱七八糟，哎，你要是没太听明白也没关系啊，总之什么时候容易出现逼空呢？就是现货非常紧缺的时候， 比如说白银市场，其实刚刚就在去年十月份出现过一轮避空，当时是印度人啊，大量买入实体的白银，而这个白银的主要供给国之一中国呢，又在放十一黄金周，市场上就出现了一个重大的缺口啊， 伦敦的白银极度短缺，拆借利率从平时的几乎为零飙升到了百分之三十，甚至需要从美国飞机空运上千吨的白银去伦敦，一千吨你知道什么概念吗？ 整个上金所所有库存都不到一千吨，这么大量的空运，你放在以往是想都不敢想的，所以你可见当时白银的稀缺程度。而今年一月份呢，其实倒没有去年那么夸张的白银短缺，但全球地缘政治收紧啊，中国一月份开始对白银出口实施严格的管控，美国那边也有越来越多的传言说要对白银施加关税，导致呢，这个国际间的白银流动 极其的不顺畅，上金锁的白银库存降到了历史新低，美国 comax 的 白银库存只能满足未平仓头寸的百分之十四，导致白银有非常高的挤兑风险。总之，这些对冲基金冲进白银市场，疯狂的买入或者做多白银，很主要的目的就是逼空。 而第二波人呢，就是散户，散户喜欢什么呢？追涨杀跌你就看你自己，你想去存黄金买白银的时候， 是不是大家都已经传开了？他说，你听说了吗？最近黄金白银涨得很厉害的哟，大家都在抢的哟，然后抖音就开始推送说白银已经涨疯了，这种爆款视频，你看这种时候，是不是你心里也有点痒痒了？散户确实是这波大涨的主要推动力之一，而这部分需求主要都来自于， 你看上海的银价，大多数时候都是低于全球，而今年年初有了百分之六到八的溢价，这说明大陆的白银非常短缺。我跟你说哈，不管是黄金市场还是白银市场，你放眼全球就会发现一个非常有意思的现象，它的两大消费主战场就是中国和印度， 但他俩呢，喜好不同，中国人呢，是喜欢把金银存在家里，而印度人呢，是喜欢把金银带在身上，体现在数据上呢，就是像什么金条银条的销量，中国呢，是断层式的全球第一。而首饰的销量呢，不管是金还是银，印度是全球第一， 几乎占到了半壁江山。所以呢，你只要稍微动动你这个聪明的小脑瓜，仔细思考一下这两次暴涨的时间点，你就会有一个惊人的发现， 你看，去年十月份，白银极其短缺，出现了闭空，那是什么时候？正好是印度排灯节的前夕，那是他们一年当中购买金银最疯狂的时候。而今年一月份，金银大涨，这是什么时候？这是中国春节的前夕，也是中国人买金银最主要的时候。 这并不是巧合，市场确实也普遍认为，中国和印度的散户需求是推高去年十月和今年一月贵金属价格的主要原因。而导致暴涨的第三波人就有点另类了，也是最近一年迅速壮大的一个新兴推动力，就是币圈资本。 这股力量呢，现在从体量上来说并不大，但是活跃度极高，而且很有可能在未来成指数增长，所以咱也来聊聊哈。你看咱今天聊的是够杂的， 很多平台呢，都会推出白银在区块链上的代币，就是发行公司呢，他真的物理上去买银条，然后在区块链上发行这么个代币供大家去交易，有点类似于区块链上的一个白银一天 这个市场增长非常迅猛，但体量并不大，一共也就四亿美元左右的规模。真正活跃的市场是什么呢？是白银在区块链上的衍生品市场，你可以把它想象成一个白银在区块链上的永不过期的期货，叫永续合约。 大家不实体交割白银就是纯粹价格的对赌，当然平台有一些机制去保证这个价格跟实体白银相关联，这种合约的杠杆率可以达到二十倍，有的平台甚至可以达到两百倍。我估计对加密货币不熟的朋友听着可能是有点晕哈，不过没事，听个大概意思就行。总之就是 白银在加密世界也有现货和期货，这个白银合约也就是所谓的期货，虽然他老早就有，但今年年初才开始突然暴富。为什么呢？你想 b 圈很多人，他投资的主要目标跟传统那种基金完全不一样，他要的就是更高的波动性，说直白点，他玩的就是刺激，他玩的就是短期之内的包涨包跌， 而比特币呢，最近几个月非常疲软，这个波动性远没有白银来的刺激，你看白银去年涨那么猛，他合约还能有二十倍的杠杆，所以圈内社群这么一讨论，玩家立刻集体涌入，非常狂野，每天交一个面值都能有数十亿美元，这对白银市场来说就非常不小了。 这个市场虽然它是 b 圈，而且还是衍生品，感觉跟实体的白银没什么关系，但其实背后是会通过套利者连接的。就像白银期货会影响现货的价格，白银带币会影响现货的价格，这个白银带币衍生品也会影响现货的价格，这整个市场都是通的， 这些币圈玩家就组成了短期推动白银暴涨的第三个推手。我顺便提一嘴，哈，这个币圈呢，其实有一类更大的购买者，也成为了市场上非常不能忽视的一股力量，就是稳定币的发行方，就像 tiger 这种， 因为一方面呢，这个稳定币的市场越来越大，同时呢，他会发行黄金贷币，白银贷币，这些都导致这些发行方会持续不断的囤积黄金。你比如说泰森泰达，据估算一年里头已经买了一百四十吨黄金，现在还在以大概三四天一吨的速度持续购买，这个已经超过了包括中国、美国在内的大部分央行的购买速度。 当然不是说他们就压住黄金，确实是稳定币发展的速度太快了，它其实是长期国债，短期国债，黄金都在持续的买。我估计，哈，未来几年里可能会成为影响全球金融市场的一股越来越大的力量。好，说到这呢，我们就基本分析完金银大涨的原因了，我来小结一下 两个短期避险因素，美联储主席、议员政治，再加上蜂拥而至的投机者，包括对冲基金、散户、币圈资本的追涨，导致了金银的史诗级暴涨。 好，咱们来下一个问题，为什么白银涨的比黄金猛，跌的还比黄金惨？其实不光是最近啊，咱稍微拉长一点看历史上黄金和白银的价格走势，他们其实是高度相关，但白银的波动率要明显更高。 实际上，我简单算了一下啊，白银这几年的波动率大概是黄金的两倍左右，所以你看这个月也没什么特殊的，它上涨是黄金的两倍，下跌是黄金的两倍。哎，完美符合了历史规律，嘿嘿，那为什么白银的波动性更高呢？简单来说就是它的池子更小。 你看全球整体，从开采量来说啊，白银是比黄金要大一个数量级的，一年大概是两万六千吨，但因为它便宜啊，同样质量，金价是银价的五十到一百倍，所以整个市场规模来看，白银是要比黄金小一个数量级。 而我们在抛开来看，不管是金还是银，决定它短期波动的主要是用于投资的部分。而你看白银，它用于可投资的部分就更少了，它有百分之六十的用途都在工业上，而且这两年光伏的需求大量爆发， 连续五年银的总产量都小于总需求，你再刨去什么首饰银器，用于贩头之类的，也就五分之一，大概只有五千吨。白银市场它小的多，就会导致什么呀，哎，波动性更大， 这就好像在大海里，黄金就像是一艘航母，这个大风大浪打在它身上，它就那么小小的晃一下。而白银呢，就像一艘小船，虽然它也是跟着航母一起起浮浮就要打的多好。我们来具体看看，为什么一月份白银涨得更猛。 其实吧，你看看刚我们分析的那三类推波助澜的人你就知道了。对冲基金，他想要逼空黄金，市场显然太大了，他逼不动，哎，白银就容易多了。对于散户呢，很多人感觉黄金是不是太贵了呀，白银就诱人很多，涨得又猛还便宜，要不试试？ 而对于币圈资本来说，哪里波动大我就去哪里，白银肯定比黄金更刺激。这三类人可以说都更倾向于白银，但是白银市场小，投机者还大量涌入，价格涨的就更猛。 接下来我们来看看贵金属为什么暴跌，其实就很顺理成章了。这个暴跌的开始发生在一月三十号，那天，发生了两件事，一件是金融市场的大事，还有一件可能是我们一般人看来屁大点的小事。这个大事就是美联储新任主席的瓜特朗普意外宣布提名凯文沃什为下一任美联储主席。 咱刚不是说了吗，市场呢，本来预期特朗普会找一位非常听话的，非常主张印钱，主张降息的主，而这个凯文沃什呢，还好， 确实他跟特朗普关系不一般，他岳父呢，是雅诗兰黛集团的继承人，这个人跟特朗普可以说是几十年的好哥们，但是呢，至少从他之前的政策主张来看，这哥们非常的硬派，就是很主张紧缩型货币政策，之前他就反对量化宽松，反对前瞻之意，就感觉之前二十年没练出主要干的事他全反对， 这回当选以后呢，他得平衡特朗普和市场之间的关系啊。哎，我跟你说，这哥们挺狡猾的，他提出来了一个叫做降息缩表，又降息满足了特朗普，还给经济加热。同时呢，我还要激进的缩表，就是减少美联储之前印钱买的资产，卖出美联储持有的国债，和 mbs 有 点类似于把之前印的钱都给收回来。 为什么我说他狡猾呢？这就好像哈，正常一辆车，他陷入泥潭了，这时候就需要车里的人踩油门，外边还得有人帮着推。现在呢，这个车差不多已经从泥潭里出来了，特朗普还想让他加速怎么办呢？这个凯文沃时他就说了，要不这样吧， 这个车呢，外边我们接着推，我们多找几个壮汉一起推，但车里边的人呢？哎，你踩刹车，我给你来一招，左右互搏，左边推，右边刹车，左边降息，右边缩表。嘿嘿，至于这个车具体要什么速度，那你们猜去吧。嗯，行， 当然，实际上它肯定不光是刹车推车左右互搏这么简单了。这里边有利率曲线的控制啊，资产负债表的结构调整啊什么的。那总体意思呢，就是市场发现了这哥们没有之前预期的对特朗普的话那么唯命是从，他还是在想办法 balance 美国政府和市场。哎，美元打仗， 黄金白银下跌，这是一个出事原因哈，就是那个大事，还有一个小屁事呢，就是恰巧也是在一月三十号这天，全球最大的期货交易所 cme 宣布要上调黄金和白银的交易保证金，把黄金的保证金从百分之六提到百分之八，白银的保证金从百分之十一上调到百分之十五。 简单来说呢，就是让大家做多，做空黄金白银的时候，这个加杠杆的成本变高，你做多一百块白银，原来只需要交十一块保证金，现在要交十五，你可别觉得就四块钱哈， 这相当于保证金上调了百分之三十六。我举个现实一点的例子，可能原来你花了一千一百万做多一个亿的白银，这保证金政策一变一下多管你要四百万，那很多人可能凑不起这四百万，那你补不上怎么办呢？只能卖呗，合起来就触发了黄金和白银的下跌。 顺便说一嘴，有些人可能会觉得这个 cme 是 不是故意掐准时间上调保证金，觉得这个我也没有什么内部消息。首先 cme 它上调保证金，这是合理的， 银价波动越剧烈，保证金就应该越高。这个确实是作为交易所为了风控的合理操作，他也不光三十号上调，他从二五年十二月份开始，随着银价波动越来越大，已经连续上调四五次了。而且不光是 cme 上调，上海期货交易所也在上调，当然也有可能他是受谁指使了吧，咱也不知道。 好，我们说回来哈，刚才这两件事，新主席和保证金只是市场下跌的一个促使推动力，然后谁来了呀？哎，就是之前我们说把市场推高的那三股力量， 这里边呢，对冲基金和那个币圈的资本都有一个很大的特点，就是他们都加了非常高的杠杆，所以很简单，都爆仓了呗。加了高杠杆， 市场一旦开始下跌，很多人因为保证金不够，就会被强制平仓，进一步抛售白银，银价进一步下跌，形成连锁反应，又是熟悉的配方，这种故事我们已经讲太多了，你就看币圈那两天被强制平仓的产品，最主要的居然不是比特币，不是以太坊，而是白银带币衍生品。你要知道，他的市场规模连比特币的零头都不到，居然是爆仓。最多 三天里，白银跌超了三分之一，从接近一百二十美昂斯跌穿了八十黄金包括所有金属那两天都被连累着一起下跌，但很快就稳住了。而加密货币就比较惨了，你能看到这个比特币以太坊，它的下跌是比白银要慢半拍的，随着市场避险 流动性枯竭，它俩开始一路下跌，而美元呢，反过来就上涨了。你就看最近这一个月，美元跟黄金白银整个就是一个大翻转，非常符合咱们课本上学的。所以，谁是风险资产，谁是避险资产，这都是相对的。 美元风险大的时候，黄金白银就成了避险资产，黄金白银风险大的时候，美元又成了避险资产。爱因斯坦早在一百多年前就说过吗？一切都是相对，只有光速是不变。 我开玩笑的哈，爱因斯坦没说过这话。你看，表面上看起来这就是贵金属的过山车，但扒一扒还挺有意思，基本上咱连上了一大堆当下的热门话题，什么加密货币、美联储、币源政治等等，同时又有金融市场的杠杆逼空，爆仓多热闹。 我们之前讲黄金那期，其实就总结了，金价在短期内有巨大的噪音，是因为爱和投机。要我说哈，从长期来看，我们现在可能确实是处在货币体系、信任体系的一个变格的动荡期，有各种各样的大趋势，但这一个月内的暴涨暴跌，主要还是投机导致的， 资本市场要么是斗争，要么是玩崩了。大概逻辑是这样，大家看个热闹就好。这也只是短期的一个波动，我个人觉得它是不会影响黄金和白银长期的基本盘。我也把之前讲黄金那期总结的关于黄金投资的一些 tips 放在屏幕上啊，大家可以参考一下，白银也同样适用。你发现没有啊，这回贵金属的暴涨暴跌正好是发生在 春节前，你要是记得两年前那个雪球产品的爆仓也是发生在春节前，就搞得我在这讲崩盘爆仓，对吧， 我也很无奈，可能就是因为春节前嘛，什么机构、银行流动性都收紧，而大家呢，快过节了，又比较躁动，这个市场就容易动荡， 所以大家注意了，以后过节前要小心。好，今天就聊这么多了，最后呢，祝大家马年快乐，马上快乐，拜拜！

hello， hello， 大家好，我是王先生。那有可能早上的预判和实际盘有点区别哦，那 但是我脑子里反复分析有几种情况给大家参考一下，但我觉得最贴切实际的一种情况就是第一种啊，那 现在是属于逼空行情，因为在小黄鱼没有往上很有力的往上走的情况下，小白自己走他肯定是有自己的原因的，大概率跟上一次的逼空是一样的。他现在往上摸他没道理，他去摸九十美元干嘛呢？ 前天有机会给他摸的，他不摸，他今天非得去摸，然后因为他到了九十美元之后，他上面还是上不去的，被我看来九十美元就是个很关键的一个压力位，这个位置一破之后就直接冲着一百二十美元的钱高去了，所以他今天去摸 大大概率被我感觉就是行尸所迫吧，他要拉上去有足够的空间把 里边的多单给拉爆的感觉会更大一点哦，因为这个时候肯基本上我觉得都不会敢追进去了。我首先是没有任何的多单和空单啊，就是我也希望白银往上涨，因为我有失误，但是他这个行情不允许我去这样子思考，因为 任何的我之前讲过他上涨应该会有回踩的。呃，给你们看张图，就是我觉得在这种位置话，他应该是有一个角的，他没角直接上去的话也是有可能的，但这种可能性就比较低，被我感觉至少还应该再有一根角。 呃，让大家食物不要出的原因也就是如果真的是这一波赶上了，正好是他回调的最后一道，那就没有回调，那直接往上了，因为你做 t 的 话，其实拿食物或者是寄存金这种你是赚不了太多钱的，但是一旦卖飞了， 那是可能你帮这个这个硅金属就再也没有一起一起往后走的缘分了， 所以还是建议大家少动啊。那还有种情况就是他不是避空行情，他就是这一浪结束了，那就是我刚刚说的第二种，那这种行情我觉得会比较少，因为现在真的很让人恐慌的，他这样子没有支撑的往上涨， 而且最主要他带动了其他所有的金属一起在涨，今天几乎所有的金属都是走的比较好的，让人看不懂， 但我看空观念还是不变啊。如果各位要操作的话，建议不要动，就看看就好了，手上有任何东西的都看看，如果是大 a 里面的，可以适当的剪掉一部分啊，但食物和鸡纯这种的能不动就不动。

现在黄金一千一百多一克了，如果再涨到一千五甚至到两千一克，他和咱们普通老百姓还有关系吗？ 以后肯定不是工薪阶层结婚的标配了。未来买黄金的限制会越来越多，所以普通人买黄金的渠道也会越来越少。 当银子涨到一百块钱一克的时候，年轻的小姑娘小伙子们只能买得起银项链银手镯了，一条一百克的银项链都要一万多块钱了。 世界各大银行都在连续增持黄金和白银，主要原因是美元的信用降低和美债发行的越来越大呀。 中美两国的金融之战推动了黄金的上涨趋势，人民币逐渐走向国际化，中国商品在国际上一直想绕开美元结算， 所以我们用黄金作为大众商品交易来绑定人民币在国际上的使用。我们成立在香港、新加坡还有沙特的贸易交易中心， 就是要靠黄金来支撑人民币的信用，就是在跟美元做竞争。所以我们央行这几年一直也在大量的增持黄金。 美国制裁和打击过的伊拉克、利比亚、委内瑞拉、伊朗这些产石油原油的国家，就是因为他们在国际上做交易的时候绕开这个美元导致的。 这两天特朗普又提出增加关税，网上热议的美国和伊朗的局势一触即发，这些话题都不会影响黄金和白银将来整体上涨的趋势。 这两年内一直参与买卖过黄金的很多人都经历过短期的跌和短期的涨的这种过程，心态呀也甩打的差不多了。未来黄金白银的动向， 只有那些心态好，拿得住的一小部分人，才能够实现财富不断的增值。 我在店里头每天接待客户那些在高价位买了实物黄金和白银的，一张嘴就说有多少在树上挂着，害怕再跌，心里头发慌，就想过来见见我，听听我的建议。 因为我呢是经营这个生意的，所以从来不敢给客户说什么时候能买到了，什么价格又能卖， 这个完全取决于你手里的钱和你什么时候下决心买。每个人的财运不一样，有的人稀里糊涂的上了车， 人家这个价格一直就在涨，过了段时间他的资金正好有用，要干别的了，人家一卖赚大钱了。有的人呢，左问右打听，一上车就被套住了，真乃时也命也， 谁也不知道上车以后第二天价格会涨会跌呀，我要说让你下手买吧，万一跌了你骂我，涨了你当然高兴，但你也不给我发红包呀。 我遇到过很多这样的人，看看和你像不像啊，主人。第一，喜欢看网上各种财经博主发布的视频， 今天说涨，明天说跌，弄得自己也没主见，涨了每天挺高兴，跌了心里害怕，纯纯的心态不行， 情绪化严重到黑夜都睡不好觉。第二，你也看懂了黄金白银向上的趋势，可是你带着赌性把家里所有的钱都买了这个黄金和白银， 你不像人家真正的有钱人，单纯就是为了避险和保值。第三，现在互联网上讲黄金白银比较上热门，很多舆论会砸的人在发视频，在那里胡诌， 你如果没有很高的认知和高纬度分析问题的能力，他们讲的这些内容会忽悠的你的思路，上午想上车，下午想下车，每天就这么个状态，和神经病一样。

今天上午的细码和昨天差不多，早盘上攻头也不回，午后小幅调整，尾盘反抽，这就是资金大举流入的盘局。大盘在放量，中央试探了前高四幺七零点的套牢程度， 结果证明了抛压没那么厉害。今天盘中阳线实体回撤了百分之五十，抛压无量，尾盘反抽，上影线占到了全阳的百分之四十，接住 前高四幺五零点以上都是上影线的存在，也就是那都是浮动的筹码，明天继续上攻，便一举可以拿下，只要收在四幺六五点之上， 那就是最高的收盘价，最阳的阳线。那这样的判断呢，还需要有资金的支持。首先，第一，三千亿的麻辣粉净投放，资金充裕。第二，北向已经乱了， 早盘还净流入七十六亿，下午就到了净流出一百四十八亿，没了章法， 与大势背道而驰，资本本应主力，现在却站在政治的潮头，那么等待他的就只有头破血流。 第三，全 a 净流入八百六十五亿，沪指净流入二百八十亿，缩减了四十亿， 而深层只净流入五百八十六亿，增加了一百七十亿。创业版资金净流入二百二十五亿，增加了近九十个亿，以上就是资金面的支持，所以明天抹掉那个上影线的可能是成立的。 再看大局，就在刚刚，美元离岸人民币来到了六点八六一八，这是新低， q max 黄金又涨破了五千二百美元， q max 白银涨破了九十一美元， 布伦特原油一直在七十美元徘徊，有升破创新高的可能。美元对人民币是贬值的，那么日元对人民币贬值就更快了， 现在一百日元换人民币只要四块四毛三了，比特币呢，又有十一万人爆仓，唯一能保持持续升值的就只有人民币资产了。 全球各国都在风雨飘摇的贬值，唯独在东大的大 a 那 是一枝独秀，这在我的历春课上都是讲过的，希望大家还记得。昨天大盘还收在五日军线以下，今天就站在了所有军线系统之上。大 a 在 被全球托举， 我们自己的内资呢，就更是大口的躲疑吞食，那为什么节后两天散户却交出了一千三百七十亿的筹码呢？就那么不相信自己的大 a 吗？ 不信任你又为何要来做呢？立春课上讲的小金属，今天又有表现了吧，其实 贵金属有色表现突出，金属、非金属材料原件、化学制品、化工新材料、化肥、农药持续流入轮动又开始了，电子半导体、电气电源、钢铁也动了。金属者，金属、阴金属、锌、 瓷材、铝铁棚、零化工、稀土永磁、半导体材料、电子特器表现突出，位列概念板块多方增仓前十。 这不就是历春课上讲的，上游企业没听课，你可能错过了一个小目标，你又哪来的坚守的底气和信心呢？所以你要学会听听宏观讲落地。两会即将开幕之际，如何看懂政策，我又计划着开一期春风课， 讲述政策和二季度的策略，欢迎您来参与。

金价今年要冲六千两百美元，俄罗斯几乎一半家当是黄金！全球货币战争已经打响，你准备好了吗？刚刚，瑞银扔出一颗重磅炸弹，说金价年内要狂飙到六千两百美元。 几乎同时，一条更震撼的消息刷屏，俄罗斯央行百分之四十八的储备资产是金灿灿的实物黄金。这不是巧合，而是一个明确的信号，延续半个世纪的美元单级格局正在我们眼前发生深刻裂变， 全球财富的底层逻辑正在被重写。让我们先看清这个热点背后的第一层真相。俄罗斯把近半家当换成黄金，绝不是一时冲动，而是一场精心策划的金融突围。当西方冻结其数千亿外汇储备时，物理形态的黄金成了最可靠的金融护城河。 更精妙的是，他们在今年一月金价历史高位时精准抛售了一部分套现。这手操作意味深长，他们不仅在囤积安全感，更在灵活运用这种终极硬通货来调节内部经济。 另一点，全球央行的购金潮已经持续了超过十个季度，黄金战期总储备的比例三十年来首次超过了美元债券。 这标志着世界上最精明的一批资金管理者，正在用行动重新定义什么是安全资产。那么，驱动这一切的深层力量究竟是什么？第一重驱动力来自于信用货币体系的信任裂 缝。美元的基础是美国的主权信用，而当这个国家的债务规模突破三十八万亿美元，利息支出甚至超过军费时，其信用的稳固性自然受到全球拷问。 国际货币基金组织的数据清晰的显示，美元在全球外汇储备中的份额已经滑落至百分之五十六，是近三十年来的最低水平。一种体系，当它的核心支柱出现晃动时，寻找替代支撑物就成了本能。第二重力量是肉眼可见的地缘政治格局重塑。 从东欧到中东传统秩序的波动使得依赖单一结算体系的风险急剧放大，各国尤其是资源型国家开始急切地寻求贸易结算的 b 计划。当时油、天然气这些战略资源开始尝试用美元之外的货币计价和交易时，石油美元的币环就开始松动了。第三种则是冷酷的供需经济学。 矿业数据显示，全球有大量成熟金矿将在未来几年内枯竭，而新矿的发现与开采周期漫长，与此同时，需求端却异常旺盛。央行的持续购入，亚洲市场随着财富增长而提升的喜爱度，共同购入了一个坚实的买方市场。这三股力量，信用疑虑、格局博弈与实物稀缺形成了百年未遇的共振， 理解趋势远比猜测具体数字更有价值。金价的波动本质上是全球对于未来经济秩序和货币信心的集体投票， 当俄罗斯选择黄金，当多国央行加速增持，他们投票的对象不是一种普通的商品，而是一种超越国界、不受任何单一政府信用背书的最终清偿手段。这对我们的启示是深远的，它意味着在思考财富保全与增长时，必须拥有超越国别的大局视野。 资产的配置逻辑需要纳入货币体系变迁这个宏观变量，它提醒我们，在充满不确定性的时代，那些具有深厚历史共识、物理属性稳定且供给增长缓慢的资产，其战略意义正在被重新评估。这不仅仅是关于一种金属的价格，而是关于如何在变化的秩序中识别并把握那些相对确定的锚点。 如果你看不清其中变化，总觉得是雾里看花，我在左下角为你准备了一个小工具，带你走出迷雾，看清本质。因此，面对瑞银六千两百美元的预测，我们不必沉迷于数字游戏，真正的焦点在于读懂全球储备资产正在发生的结构性迁徙，理解大国博弈在金融领域的清晰映射。 黄金的故事是一部跨越千年的信任史诗，今天，他再次被推到舞台中央，折涉出我们对未来的集体期待与不安。拥抱这种理解，我们便能在纷繁的噪音中握住那根穿越周期的线索，成为一个更加清醒和理性的市场参与者。时代正在奖励那些能够看懂潮汐方向的人。

那在今天的时候呢，是黄金啊，升破五千二美元档次啊。那其实是一月三十以来的最高点啊。那你怎么看 不了？因为这个你问这个都是要看你要放多久了。嗯，对，今天股票都大涨了。今天涨一千一百点。是啊是啊是啊，对不对？他今天都涨到 一千九百七十，吓死人。对啊，那你如果是一千八进场，你不是赚了十几万，那个是丽将军吧。哈哈哈，不是啊，众人众众人比你买黄金的更多啊。 ok， 你 说那个台积电，我说一千八才进场， ok， 一 堆人是 那不是赚的比你还多。对对对对，所以我觉得不能这样看啊。嗯啊，你觉得趋势嘞？ 我居士就是美元，会贬值吗？美元贬值，那你那么多钱你要放哪里吗？嗯，所以黄金必然是标地之一嘛。嗯嗯嗯，其实现在考验你的是 比特币跌破了六万五，你敢不敢买？这个是一个好问题。对啊，因为比特币在最高点的时候是十几万。是啊，一枚比特币可以换，我们是一年，现在是腰仔。对啊，敢进吗？哈哈哈，这个是也是个好问题，我在美国看到一大堆研究生手上都有比特币。哎呦哎呦， 那是在低点买就搞他们就比较敢啊，我不敢碰啊。对，因为亮哥点到点六万点敢进吗？啊，这也是一个，现在是六万五？对啊，已经跌很多跌很多了。嗯，好，这也是个大灾款。但是呢，黄金博士，哎，你怎么看？五千二了啦。 哎，很应该会到五千五了，不用急了啊，一定到的了。是啊，我不信你讲五千五讲很久了。我跟你讲很久。不一定哦，这两天有个消息比较重要，因为黄金市场大的注意，有一个黄金涨的关系，有八十个金矿 努力挖，现在宣告高兴没了。哈哈哈哈，那等下要涨了对不对？就是这一一两年来拼命挖，挖一下没了。没了。没了是什么意思？你听到说哦，每人该供应量很多。错了，没了。 那我要赶快买。这杨洋也在买，他就买全世界的金矿，算一算不？两百多个啊，你看看比重大。八十个金矿挖完了， 在这段时间了呀。嗯，那你说其他会不会独立哇？哈哈哈，这，这高价，赶快哇。哎，好吧好吧，因为就是原来的，估计是说差不多在十五年了，地球上的金矿没了。哎，这个比跟那个比特币有个相同的地方说， 就说第一个他的工作量是固定的。嗯，好，那就注定了，需求来决定价格。对，可是比特币有新的竞争，懂什么叫竞争物品啊？第一个他有什么狗狗币啊？对，什么蚁太币啊，一直出来，所以他积累越来越多啊。对，可是你把蚁没法取代黄金啊。嗯，然后铜也不可能取代黄金啊， 黄金是一个完全不氧化的东西啊，而且最有趣，他没法人工制造。嗯啊，对，很多东西可以人工制造，他没法人工制造合成。对，钻石可以人工制造，没办法。那这代表什么？代表说人类 如果要储值的话，要保持某种物品的价值，那就是黄金了。嗯，那现在大家最重要讲去美元化。对，这个荷兰不是说要要跟中国去风险化吗？现在我们去美元化，因为这个美元现在不太稳定。哎。对，所以你如果有多余的美元的话，你一定会把一部分拿出来买黄金吗？嗯，你看银行、 央行、保险公司，大妈小妈都在买，他说这个没办法。这一定维持上去的。他当然长一段幅度里要有一些短线投机折他就下车了。不是他卖，看不掉多少就进去买。卖完再买啊。像上次到五千五不是哗一堆人跑出来卖吗？对，一卖不是就降到四千四吗？我 会跟他讲不用慌张对不对？嗯，好。后来到了四千五就刷了一次吗？对啊，那未来会不会正式？还是会有，但是幅度会越来越小。

大家好，我是乌鸦哥，然后咱们继续来聊聊黄金白银。黄金的话昨天最高是冲到了五千二百五十美元一小时，然后昨天晚上的美盘有所回落， 回落到了五千一百三十美元一小时左右啊，这个属于一个正常的回落。昨天上午我在这个 呃，高铁上我跟大家发视频也说过了，我说黄金白银的这个上涨不可能持续啊，他会 拉上去跌下来，拉上去跌下来，他会维持在一个就是正当的范围内，然后慢慢的上升，就是低点越来越高，他不会下拉上去，包括白银也是一样， 白银昨天是最高占上了八十八美元一二四，然后晚上跌到了八十五到八十六美元一二四啊，这个就是比较符合预期啊，不会就是说因为现在目前你们也看到了，就是目前这个 局势啊，没有没有任何的动静，就是没以只是维持在这个嘴上啊，没有实质性的动，没有实质性的动。而且我的观点一直都是，都是跟之前说的观点是一样的，就是双方要动起来都会付出很大的代价， 所以他们都会相互威胁对方，然后让对方去妥协，或者达成一个，对吧？单边的协议，但这个协议很难达成啊， 所以就不用着急，慢慢等着就好了啊。我认为即使打起来啊，就跟打这个维尼维拉一样，是一个闪电战，因为你如果说打一个持久战的话，得耗费大量的财力人力啊。这个在美国如此不好的经济环境下， 要特朗普花钱去花钱去花出这么多的军费去打这个伊朗的话，我认为不是很现实啊，不是很现实， 他也可能会派自己的小弟去打，但是他这个小弟也不是傻子。然后另外一个就是目前这个， 呃，国际局势啊，也也，反正是也不是很太平，这个阿富汗跟这个巴基斯坦，然后边境也发生冲突，但是阿富汗跟巴基斯坦就就是像这两个国家吧，因为不是小，因为不是这种大国家，他即使发生冲突，对黄金对白银的这个， 对黄金对白银的这个避闪情绪不是很严重，所以像这些小的国家发生一些冲突的话啊，对于黄金白银只是暂时性的，暂时性的利好，但是我不认为啊，就是能把黄金白银给拉起来啊，拉起来的概率很低。 呃，然后另外一个就是像在这个世界上，你在每个国家当这个总统，然后昨天那个塞尔维亚的这个总理。

两个月抛金上百亿，俄罗斯不是在操作，是在拆家。二零二六年开年，俄罗斯中央银行一次性抛售三十万昂司黄金，折合人民币约一百亿。 这还不是第一次，去年年底，同样是俄央行对华出售黄金约七十亿元，连续动作节奏密集。这不是技术性挑衅，这是现金流出问题。 先把一个前提说清楚，黄金对央行来说，从来不是投资品，而是信用底座。你可以拿美联储做对照，美国黄金储量八千一百三十三吨，全球第一，按现在金价算，账面利润巨大。但美联储卖了吗？没有为什么？ 因为黄金不是用来赚差价的，是用来托底美元信用的。这一步，中间真正起作用的逻辑是什么？是外汇被索加，油气收入下滑加财政刚性支出，俄罗斯大量外汇储备被冻结，能动用的美元、欧元资产受限。与此同时，油气收入又在下滑。 印度炼油厂暂停俄油进口，印度曾是俄油第二大买家，这一缺口不是小数目，俄油出口结构被迫向中国倾斜。但问题来了，中国能无限接盘吗？ 不能。中国是全球最大新能源市场，新能源汽车年销量超一千五百万辆，风电、光伏、水电、核电站比持续提升，能源结构在变，对原油需求边际放缓。更关键的是，中国不会重蹈欧盟能源依赖的覆辙， 不可能把能源安全绑在单一来源上，沙特、伊拉克、伊朗都要平衡。所以，俄油卖不动，卢布财政收入成压。 再叠加一个数据，俄罗斯二零二五年名义经济增速约百分之一，如果扣除通胀，实际增长接近停滞边缘。也就是说，常规经济增长动能已经很弱，油气又不给力，财政窟窿怎么填？卖黄金，这不是高倍套现，而是资产变现换流动性。俄央行卖给谁？中国？中国用什么换？ 人民币和工业品？汽车、芯片、手机这些是可以规模化生产的工业产品。黄金是稀缺战略资源。从资产结构看，这是一次结构性兑换。按当前储量，俄罗斯约两千三百五十吨，中国约两千三百零六吨，节奏如果持续，中国黄金储量很可能反超俄罗斯。 更重要的是，俄罗斯通过卖黄金换人民币外汇，实际是在扩大人民币结算比例。人民币出海的逻辑不只是贸易顺差，而是资源结算。但这里有一个更深的信号， 当一个国家开始频繁动用战略储备资产，说明他的缓冲层在变薄。短期看，卖黄金可以缓解财政压力，稳定汇率，填补预算缺口。长期看，黄金储备下降，意味着信用毛削弱，货币信用一旦动摇，资本成本上升，融资能力下降，金融体系的脆弱性就会上升。 更现实一点说，如果油气收入继续受压，经济增长持续放缓，俄罗斯未来还能卖什么？外汇被锁，主权基金受限，黄金是为数不多的自由资产。当自由资产被消耗，下一步的政策空间就会收窄。很多人只看到一个动作，卖金赚差价。真正值得关注的是，财政结构是否进入消耗型循环。 如果一个国家开始用储备资产填日常支出，而不是投资扩张，那是增长模式的转向信号。从格局上看，这件事不只是俄罗斯的财政问题。他在改写三条线，第一，人民币在大宗资源结算中的角色正在石化。第二， 俄罗斯对华金贸依赖度在结构性上升。第三，全球央行增持黄金的大背景下，俄罗斯却在减持，这是逆周期行为， 本身就说明压力来源不同。短期现金流稳住了，长期信用怎么走，这才是真问题。如果金价继续高位，俄罗斯还会卖，如果油气不回暖，他也必须卖。问题是，当战略缓冲被消耗到一定程度，下一张牌是什么？这一步才是真正决定未来几年俄罗斯金融安全边界的关键。