白银下跌铝会跌吗

黄金白银大跌，其他小金属会跟跌吗？现在的形式金银铜都在跌，属于金属类的，后期的话呢，跟着一块下跌的概率也是比较大，主要的逻辑是什么呢？他们在股市里边既是周期股，他们在这个现货市场呢，或者期货市场呢， 他们又是资源，铜属于金属类，所以说呢，他们有供贫的这个效益，他们大哥跌了，后边小弟也会跌。第二的话呢，现在这个金的下跌的原因在其他地方也是附用的， 什么意思呢？就是金是美元储主席上了一个英派人物，美元将有可能终结，走入这些美元计价的资产呢，就都会下降， 就包括金啊，银啊，铜啊，包括大宗商品的铝啊，这些都是包括在内的。第三点的话呢，到了春节前，中国叫做过春节，叫做停产停工，整体的话呢，对这个原材料的使用，包括这个铜铝啊，就会降低到一个量级上， 在这种情况下也实施受到了停产停工的影响，所以说有色类包括贵金属类都有一个下跌的一个驱动力。

周一的铝定八成会跌，毕竟这两天你看看黄金和白银跌的都跌成了狗，是不是基本这个金属的行情就是先金后银再是铜，铜完之后那铝肯定跟着涨 啊。但是铝的基本排面，铝的应用彩面还要比另外三个啊，要比白银和黄金的应用彩面更更多，也是他的实际需求量是更大的。 你像现在电力那个电力储能，这都是用铝大户啊，虽然说建筑上用用少，但是其他的新能源各方面也是上升，所所所以说这个铝还是值得你去关注的。

啊，大家好啊，这里是商品逻辑，那么周五晚上啊，这个卖盘，这个白银出现大跌，那么后面有些金属会怎么走？这个金属铝会怎么走啊？我们这里啊，给大家做一个分享。首先啊，这个铜的影响应该是最大的，有两个原因啊，第一个原因是这个金龙属性， 呃，白银本身的下跌主要是受金融属性的影响，而铜啊，除了有工业属性以外，还有金融属性。那么第二个就是这个白银和铜，它的下游消费有重叠的区域， 那么相比之下，这个铝受到的影响就要比铜小的多。呃，首先铝只有工业属性啊，没有金融属性，大家可以 听到会有屯金啊，屯银屯铜的，但是不会有屯铝的啊。第二啊，然后就是这个铝的基本面非常好，那么强劲的这个基本面应该是对铝价有非常的强的一个支撑。 那么从供应端来看啊，全球铝的产量是七千五百万吨，那么国内产量在百分之六十左右，那么产量天花板是控制在四千五百万吨左右，那么几乎没有新增产的。呃， 当前硬性产呢，四千四百三十六万吨啊，开工率是百分之九十八点三啊，就说几乎已经达到了一个满产的情况。 再看国外啊，受欧洲电价的影响啊，欧洲电价的企业啊，已经多年持续处于一个亏损的状态，二零二六年啊，有些企业已经考虑减产或者停产，那么国外主要的质量是来自于印尼， 那么但是站在全球的角度来看的话啊，二零二六年，全球的这个电机里的增量大概在六十到七十万吨啊，整个增量应该是增数啊，不到百分之一。 从需求端来看啊，当前铜和铝的比价啊，已经超过四，那么铝带铜啊，后面肯定会啊，执行起来 啊，这块会增加你的需求，那么一些新兴产业，比如说像是这个啊，算力中心啊，这个电网，还有这个机器人，然后还有新能源车，这个对铝的这个需求也是增加的。 那么总的统计来看的话，二零二六年这个电气铝的这个新增需求啊，需求增速会达到百分之二到百分之四。 那么从库存来看，那么截止一月二十九号啊，这个最新的这个库存数据，就是上海交易所库存是八十万吨，那么比上周增加了不到一万吨，那么节前内库这个增幅啊，或者增速啊，非常的慢。 那伦敦交易所啊，库存是四十九万吨啊，比上周还是降了一点二万吨，那么整个库存是处于历史的地位 啊，因此啊，这个白银的本人的这个大幅的下挫啊，会带动吕价出现回调啊，但是吕长期向好的这个基本面啊，没有变化。

黄金白银结成狗，铝会跟着接吗？门窗同行别慌，铝和金银压根不是一个逻辑， 金银的金融属性比较强，铝是新能源基建，刚需工序摆在那，老王大胆预测，短期内顶多是小奖洗盘，然后币是大涨，根本接不动。铝价走势怎么看？评论区聊。

有色金属板块今天果然是大跌哦，罪魁祸首凯文务实呢，接任下一任美联主席呢，也是板上钉钉了。但市场这么大反应其实是出乎意料的，虽然他是英派主张降息加缩表的强美元政策，但市场还是过度反应了。 从上周五到今天呢，金银铜铁铝、原油等大众商品呢，全部暴跌，跌幅都不小，这也是今天贵金属板块大跌的原因之一。不过目前黄金、白银轮、铜的跌幅已经缩窄了，明天有色板块呢，应该不会继续下跌的，至于说后面会怎么走，大概率是正当调整的行情。 有色金属板块短期继续大幅下跌的概率呢，是不大的，但需要关注的是，一季度报业绩报马上就要出炉了，有色金属板块目前的涨幅呢，是提前预知了一季度报的利好的，一旦业绩报不及预期的话，可能才是真正下跌的开始，所以要注意风险了。

我甚至觉得这一轮都要跌破四十美元五千六，往下跌一千点，如果在这个位置还是刹不住车，就得回到二零二五年十二月的那个位置上去。 金银这一波会跌多少？二零二五年的时候，白银的价格才二十八，你就算他是三十，到今年刚开年迅速的达到了一百二， 什么概念？你想想。就相比黄金，大家是有信仰的，不管是传统意义上的存金、储金，还是基于对各种地缘、各种冲突、各种不确定性、各种风险的避险需求， 大家心里面觉得金子保值、增值、值钱，白银就没有这么高的信仰。这里面的核心意思其实有两层，第一层呢，是有所谓的金银币， 金价上涨，银价会跟着按照一定的比例上涨，但是他怎么涨都涨不过黄金。第二层意思是什么？除了考虑金银比之外，更重要的是要考虑他的工业属性， 白银的工业用途，谁在使用白银？白银的用量是增长了还是下降了？如果说白银的需求方在增加采购，在下订单，那他的价格上涨是有支撑的，也就是工业属性里面核心看的是需， 需求旺不旺。说到需求的时候，你就必须考虑到一个关键的东西，导电银将最近这一几年，特别是中国光伏产业的发展，对银使用量最大的一个产业就是光伏，光服用银在银价二十五美元的时候，占到光伏面板的成本大概就百分之八到百分之十。那 你想想，一旦银价突破五十美元，就意味着导电银浆的成本翻倍了。你再看看光伏产业，作为最大的一个需求方，整个产业还在反内减，还在以价换量，也就说还是在低毛利率水平，甚至是亏损的边缘 肥死挣扎。那你涨价有什么基础？需求方无法承受白银的大幅涨价，也就说白银的涨价的根基并不稳固，突破一百二十美元的时候，完全就是一种资金的狂欢， 完全就是杠杆资金在那加上去的，与公需已经没有丝毫关系了。那我们什么时候去判断他可能有问题？就是他疯狂到无法用常识去判断的时候，不断的在突破科学的边界，这种时候怎么涨上去的，一定会怎么跌下来， 觉得他到什么位置是比较合理的一个状态。你要我说实话吗？如果从白银的工业属性角度看，他就价值三十美元，给他一部分溢价六十美元撑死了，我甚至觉得这一轮都要跌破四十美元。 黄金从长期角度来看，它是有支撑的，这种支撑一方面是来自于基兔的激烈竞争导致的全球格局的大动荡，大的不确定性对黄金就是一个长期支撑，这种长期支撑是相当坚固的。 还有一个东西就是美元信用，美元信用，简单来讲，你就是看美债的规模，现在美国国债的规模大概是三十八万亿美元，本身就已经呈现出不可持续的这个状态了， 如果美债危机爆发，那对黄金的支撑作用是非常强的。但是我们不能看长做短，从十年角度来看，黄金依然是可持有的一种资产配置。但是短期现在我们要关注的是什么？短期我们要看到的是 黄金一度突破五千六百美元为昂司，斜率太过于陡峭了，这种走势，这个价格本质上就是杠杆资金狂欢带来的， 这意味着就是这种高波动的这种资产。你的斜率只有三十五度的时候，你往上走的这个过程中所需要的能量不会那么大，但是你一旦斜率陡峭化，从三十五度、四十五度变成九十度的时候，你其实需要短期的大量的动能，也就说资金去支撑他， 一旦你的接续的资金撑不住，那就意味着爬这个九十度，这个斜坡的这个力气就没了，那就一定意味着会回落。 为什么说这几天的走势特别吓人，就是因为他是杠杆资金打上去的，打上去之后无以为继，那么往下砸的时候，杠杆资金会发生踩踏效应，一爆仓，一串仓，那就会出现哗哗哗。 现在处于第三个交易日的大跌很明显，特别是上周五巨量大跌，今天的跌幅其实也很恐怖，你要接他也得等着，要不然一个外部的因素改变了，如果说没有这种因素支撑， 市场就会寻找一个相对均衡的目标价位。我前几天在给大家预警的时候，我说过，五千六往下跌一千点，这一千美元的下跌就是杠杆资金踩踏带来的效果，如果在这个位置还是刹不住车，就得回到二零二五年十二月的那个位置上 去，那个位置上是一个新的均衡，四千三百五十美元要去寻找那个支撑，如果那还是支撑不住，那就需要一个更长的时间去消化它，跌幅没有现在这么恐怖， 时间会拉长，用时间换空间，这是短期的这种走势。当然黄金白银这两天的这种下跌， 很多人把锅甩给了沃时，说他是一个英派，说他要缩表。我看了他的履历，这个人是二零零六年到二零一一年就是美联储李四，二零一一年，他因为反对第二轮量化宽松辞职了，从他过往的观点和态度上可以看出， 他是一个相对的应派，他反对量化宽松，否则话他不会辞职，那么市场就觉得他一上台就要缩表，又说他的政策组合里面会坚持降息，既要缩表又要降息，这里面存在着严重的悖论，你一缩表，利率上来，利率上来了，你要降息，你一降息，通胀也起来了。 作表，利率通胀，这里面其实是有悖论的。我个人看法啊，有可能市场把沃十被提名为美联主席，当成了黄金白银暴跌的一个导火索，市场确确实实有这个担忧，但是更多的我觉得沃十这个人是一个什么角色？ 美联储里面目前来看，这几个票位啊，整体上呈现的是一群鹰，你让老特直接把一只鸽子放到一群鹰里面去，他很难同化这些鹰，不如放一个长着鹰头，怀揣一颗鸽心的人， 表面上是一只鹰，内心深处是一只鸽子。然后他以鹰的身份去协调这些票位的立场， 说服这些票位按照他自己的降息的这个思路去落实政策，既达到了老特想要的东西，又不至于因为美联储票位之间的这种割裂分歧，加聚市场对美元信用的这个 担忧。这其实是一个一石二鸟的好办法，这个人合适，我就觉得合适。在这我觉得黄金白银的暴跌其实和卧室的关系有，但不大，美得很嘹，咋咧？

上周五，有色金属板块出现了令人震惊的暴跌行情，黄金价格暴跌百分之八以上，白银价格暴跌百分之二十五以上。 与此同时，当天国际铜价下降百分之十以上，铝价下跌将近百分之六。全球有色金属板块全线崩塌，直到今天的情况也不太乐观，很多机构称今天是黑色星期一。那么究竟是什么原因导致之前暴涨的有色金属板块暴跌呢？ 结合权威信息和研究报告，我们今天来分析一下。首先必须明确的是，有色金属的定价权不在中国。虽然中国是全球重要的有色金属生产和需求大国， 但从欧洲到美国，早就形成了成熟的现货和期货交易体系，所以定价体系的中心主要在伦敦、纽约和芝加哥的交易所。 因此，从总体上来看，这两年推动有色金属上涨的力量以及最近终结暴涨的力量，都主要来自欧美中金公司有一个广受认可的有色三乘三矩阵模型， 将有色金属分为工业金属、贵金属和战略小金属三大类，它们拥有不同的供需属性、政策属性和金融属性。介于这个模型，我们分别看看三类金属的情况。 先看第一类，铜、铝、锌、铅、镍、锡等工业金属，它们产销量大，用途广泛。价格的涨跌主要受到供需的影响， 基本对应实体经济的发展。比如像铜，这两年随着全球半导体和新能源产业的发展，工业需求持续上升，而主要铜产区的产量不增反降，因此，在供不应求的情况下，铜价继续上涨。 紫金矿业、江西铜业等以铜为主业的龙头公司受益很大。虽然工业金属主要受供需关系影响，但它们同时也有一定的政策属性，比如国际贸易和关税政策调整、 国内的铜矿、铜产品、废铜回收等方面的政策变化，也会对供需和价格产生影响。总体上看，工业金属的价格涨跌不会太夸张，或者说他们的金融属性最终会受到工业属性的约束。接着看第二类金属，黄金、白银、铂金等贵金属， 他们的产销量其实也不小，但长期以来，工业属性并不突出，反而是政策属性和金融属性更加突出。他们的价格涨跌主要跟货币政策、投资市场预期变化有关。从工业属性上看，黄金最弱，每年黄金需求的工业用途不到百分之十。 相较而言，白银的工业属性强一些，随着半导体、新能源等带来的需求快速增长，有百分之六十以上的白银需求来自工业用途。 因此，按理说，白银的价格涨跌不会太夸张啊，应该更接近于工业金属。但实际上，无论是黄金还是白银，都曾经是全球通行的金属货币，所以它们有着避险价值的特殊属性，遇到地缘政治冲突或者是经济危机时，这种价值就更加凸显， 所以在投资市场，他们的金融属性更加突出。再加上这几年美元弱势，全球主要经济体纷纷增加黄金储备，甚至有的国家也开始增加白银的官方储备和工业储备。因此，综合来看，黄金和白银的工业需求、储备需求、消费需求以及投资需求都大幅上升， 这最终呢，体现在了投资市场上。黄金价格二零二三年以来持续加速上涨，交易量更小的白银在强大的工业需求支撑下，被全球投资市场的资金迅速推高，到了二零二六年一月二十九日的最高美昂斯一百二十美元， 比一年多以前涨了三倍。这么高速的上涨，显然早就脱离了工业属性，变成了金融炒作。 最后看第三类金属，离谷、稀土等战略小金属，它们的产量小，用途广，在国防、军工和半导体行业中很重要，是全球主要经济体激烈争夺的关键矿产。 由于体量小，而且受到国家战略和政策的严格监管，他们的金融属性最弱。对这类有色金属，最重要的就是看他们的供需关系和国际博弈。比如，中国是全球最重要的稀土矿加工国家，占据了百分之九十以上的稀土矿精炼和出口量。 所以在中美关税战和科技战过程中，中国可以用稀土和美国达成互利协议。同时，美国也不得不加大对本国稀土矿公司的支持， 甚至要求控制稀土储量丰富的隔离南岛。总结下来，在这一轮的有色金属暴涨暴跌中，受影响最小的是第三类战略小金属，他们的金融属性最弱，主要看供需关系和国家政策。受影响第二大的是工业金属，他们的价格变化总体上受供需影响。 真正受到巨大影响的是黄金和白银这两类贵金属，尤其是决策发生重大变化的白银。从传统的金融属性上看，黄金和白银的涨跌会和全球主要经济体，尤其是美联储的货币政策松紧有关， 美元越降温，美元指数越走弱，他们的价格就会越高。但是最近美联储却宣布暂时不降息了， 而且特朗普提名的新任美联储主席立场更加保守，再加上美国二零二五年经济增速不错，通胀又有抬头的迹象，这几个信号呢，让投资市场对美联储降息的预期明显下降，这对于黄金和白银价格的上涨是不利的。 在全球货币宽松的环境下，这轮黄金和白银短期涨幅过大也是一个问题，没有实际的支撑，一有风吹草动就出现大幅的调整。特别对于黄金要保持谨慎，至少要等到二月七日。看看中国人民银行和全球主要央行公布的官方黄金储备数据， 如果主要央行还在继续增持黄金储备，或许有利于金价的稳定，但是如果央行暂停增持黄金储备，那么国际金价恐怕还要再正当一段时间了。

刚才讲了黄金，我们再讲讲这个银铜铝，就快速讲一点，因为刚发现那个德约赢了一盘。我靠，我还以为这没得看。白银是这样的，白银历史上有两次大城市两次都是跌了百分之七十以上，因为白银它是，它兼具了工业属性 和投机属性，它跟黄金避险属性，或者叫这，这叫做这个一种 currency。 黄金是一种货币，货币资产，白银是更多的是工业需求和这个投机需求。 最黄的白银是八九年，当时是这个亨特兄弟垄断冲波的。这个长牛白银内八八九啊，八零年的时候就冲到了四十九美金样子，之后这个监管出手提高保证金，是不是很熟悉？ 市场崩盘跌到了十一美金，跌了百分之七十七，是这个，这个一个开启了一个二十年，依然是二十年的形式，一直到二零一一年才重回高位。二零一一年之后，一一到高位之后，一一到一五又上演了双杀，对吧？因为那个时候白银只有传统工业需求，那个时候什么什么现在的光伏、电子啊，这些需求都还没出来，就没这玩意，所以就是当时传统工业需求的，其实就需求的唯一。 再叠加了刚才我们黄金说的这个货币紧缩，就是这个退出 q e， 银价从五十美元的高位跌到了十四美元，五十跌到十四，跌了百分之七十二。哈哈，这白银你看黄金，其实历史上虽然每每次雄狮的波动大，但它总体还是正当向上，白银真的就是在那个区间之内来回割。我 晚上铜基本上更纯粹的是由这个供需决定，就工业需求由整个宏观经济来去来驱动。首先是九七到零一年最典型的一个一个熊，首先是之前是中国的这个制造业复苏，同时中国的需求叠加了铜的矿山供应短缺，把铜价推升到了一个一个高位，结果爆发了亚洲金融危机，直接就是影响这边的需求 叠同时叠加互联网泡沫破裂的双 buff， 同从高位暴跌熊市了，持续了四年，零八年金融危机，因为金融危机整个经济不行，需求不行，这铜价是从高位腰斩，大概跌了七个月时间，所以就同同总的来说，它的因为工业属性 跟整个宏观经济比较相关，所以它的熊市没有那么长，历史上也没有那么离谱，那么长的熊市，跌幅也还好一点，现在整体会更好，因为就是铜的那个供给， 现在越来越卡的越来越死越啊，就不像以前，可能大自在造了现在总的来说这个通况还是比较通况，开发周期实在太长了，所以没有什么太多新增供给出来。就看一下铝，铝的这个跟铜其实类似吧，也是这个供的，但铝的就是因为供给，之前是容易出现供给过剩，现在当然就是全部收归国有了之后，这个铝的供给也卡的比较死，也是就供需决定。 第一次是这个大城市，九一到九三年，当时还是前苏联，前苏联解体之后，有大概一百六十万吨铝涌入全球市场，同时叠加了欧美经济衰退，就需求没了。铝是从高位跌下来，跌到一千美元，一个持续了大概三年的城市，零八年的时候铝是从三千三啊跌到了这个一千三，跌了百分之六十一， 大概也是个，也是个两年，两年左右，二零一零到二零一五年又是旅又遭遇了产卵过剩，当时我们什么供给侧改革那些还没搞，所以当呃这一波护旅就看护旅了，因为这个这个时候大概旅的产量已经都转移到我们这边了，所以当时还没有去控才能护旅从这个一万八千点低到了九千六百点，大概也是腰斩。 所以，呃结合上一期的黄金，总的来说，金银铜铝四大有色牛市，主要的就是经济扩张，供需缺口，还有货币宽松来驱动。另外还跟一些大的这些买家的动作，比如说央行购金，比如说像新的这种亏损的买家进进场购金，对吧？这些是新的驱动，另外还有就是避险的这些属性。 熊市大概有三大诱因，一个是宏观经济衰退，经济衰退降低需求，另外就是这个这个货币政策，无论是这个加息降息，还是监管提高保证金这些东西 去改变了这个资金环境，改变了这个供需的一个一个平衡，所以基本上就这些。但是最核心的就像我们刚才说的球是主要原因，就是涨多了，涨多了，风险都是涨出来的，机会都是跌出来的， ok， 还要回去看球了。

哇呀，过黄金暴银暴跌啊，今天又是一个跌停板啊，白银太可怕了，昨天晚上直接跌到百分之三十一点五。什么概念？三十一点五的跌停，而且白银的溢价率还有百分之一百零九， 这要滴到什么时候啊？这要滴到春节吗？等于说你辛辛苦苦买的白银，攒了两三个月，一下给你滴完了，前面刚上车的，几块钱一克的，没关系 是吧？还有的吃，你说众创白银的，买白银实物的，三十多块钱一克的，二十多块钱一克买的，那不是要去天台去排队去了？昨天整个板块不能忘，不会一直滴到春节吧？ 这样下去的话，黄金回的八百块钱一克不是梦呀。白云回的十块钱一克，很快了呀。关键白银你卖了你还进不了厂，这就是抓住了很多人的这个心理啊。你卖不卖？你卖了进不了厂，你不卖 直接给你跌停，天天给你跌停，你怎么弄？太可怕了，我们的大哀，真的是大哀太太太厉害了。

这两天黄金白银跌的太恐怖了，像今天国际金价在盘中一度跌了百分之十，三天就把一个月的涨幅跌没了，白银更夸张，三天跌了百分之四十，而且不仅是有色在跌，石油化工、科技股、港股甚至比特币也跌的非常凶，而且不仅咱们在跌啊，日韩东南亚的股市都在跌，总之全球跌的稀里哗啦的。 那么当前有这种声音啊，说叫沃氏冲击，也就是特朗普新指任凯文沃氏的缩表政策带来了全球的下跌，这个说法利不利得住脚？ 如果说凯文沃斯的政策是立空贵金属的，那为什么科技股也在跌，甚至石油化工也会跟着跌呢？其实我觉得凯文沃斯的这口锅呢，背的有点冤，用咱中国话说就是他点有点背。 在他被指任美联储之前，整个黄金白银的市场就是过度交易的状态，市场都在等一个获利了结的信号，而凯文沃斯的缩表言论正好给了市场这么一个理由。 缩表呢，就是美联储卖出自己手里的债券，把钱收回来这么一个过程。之前黄金白银包括贵金属、化工等等的上涨，背后有个宏观趋势，就是各国央行放水，加上美联储会持续的宽松，带来流动性比较充足。 现在呢，凯文沃斯说，我要缩表了，我要抽水了，市场肯定是害怕的，一般情况下，市场都要先交易这个相关的预期，比如说如果黄金白银是正常上涨的，那他可能会要震荡调整一下， 但是当时的情况是，一个月的时间内，黄金涨了百分之三十，白银涨了百分之七十，那么这个消息无疑就是晴天霹雳，所以大家的第一反应就是我要获利了结，卖出避险。当大家都往外撤的时候，就很容易发生踩踏，所以短短两天内，黄金就由众人追捧变成了一地鸡毛。 这个时候是没有什么逻辑的，这个时候交易的就是情绪，而且一旦交易情绪他就容易过度，所以黄金白银在这个时候呢，就是要把投机的情绪彻底跌透，也就是说让那些投机的人不敢进，然后等着配置盘慢慢回来布局， 所以首先要把恐慌性情绪彻底的释放，释放了之后黄金要在这个地方盘整一段时间，所以这个时候对大家来说呢，也就是考量大家之前积累的安全边际厚不厚了，也就说是你入场比较早，现在还有浮盈，所以它跌一跌也无所谓，但如果你是追高买进去的，就会很痛苦，这个无解。 那么凯文沃斯的政策是否改变了像黄金白银、工业金属这些有色板块的场线逻辑呢？这个问题要想得到答案，只要看清楚一件事就行，就是凯文沃斯能不能扭转美元走弱的这个逻辑。黄金是作为美元的替代品被各国央行储备的， 那么比特币呢，是也是去替代美元，所以被大家追捧的，像白银铜铝这些工业金属呢，是作为战略资源品被大家所囤积的。那么这背后有个共性的特征，就大家认为美元的信用在降低，美元走弱是长期趋势， 那凯文沃时能不能改变这一点呢？从逻辑上看，能，因为它本身是一个强美元的坚定的支持者， 他提出的这个缩表政策，说白了就是管住印钞机，然后推动这个金融体系呢，脱虚向实，支持实体经济发展。按照这个慢落发展，美元的确是该走强的， 所以这两天美元指数的确在反弹。那大家看到日韩呀，包括中国香港的这个股市下跌，其实背后都有美元走强以及未来流动性变差的这么一个交易的逻辑。但实际上呢，美元的强弱并不是由美联储决定的，或者准确的说法是它不属于美联储的职责范围内。 像今年刚刚结束的这个一月份一息会。然后在这个记者发布会上，鲍威尔面对记者提问时就说，关于汇率问题，是归美国财政部去管的，所以美元的市场化波动，最终还是要看美国的经济情况和美国的债务可持续性。 现在大家反而很担心，如果沃时盲目的去缩表，有没有可能让美国经济快速下滑，甚至带崩美国国债，如果美国国债崩了，美元走墙就更没戏了。 而且呢，沃斯提到缩表的这个政策背后有一层含义是被市场所忽略的，就是他推动缩表其实是为了给江西开拓更大的空间，因为缩表是控通胀最好用的手段，如果通胀能控住，那么美联储江西的空间就不是几十个基点，而是上百个基点了， 所以那个时候通过降息，美元还会走入，因此现在就提强美元有点过度乐观了。关于凯文沃斯的政策，立空科技板块，我认为是一个误读哈，因为缩表本身会抽流动性，那么流动性往回抽的时候，所有高估的板块都会受到影响。 科技的典型特征就是它是一个啊弱限时抢预期的过程，所以它估值容易比较高。因此如果有缩表的预期，打加一下科技板块的估值是很正常的表现。但实际上凯文沃斯是坚定地支持 ai 的 发展的，他认为无论是美国经济还是美国通胀，这个破局的关键点都是发展 ai。 比如说它推动缩表呢，就是希望不要让资金在金融体系里空转，让这些资金流到实体经济中去，那流哪去了？也不过就流到 ai 为代表的这些高科技板块了。 而且降息之后呢，大家融资成本会降低，也利于科技公司的发展，所以通盘去看呢，当前市场有过度反应的这个问题，而且期货市场是高杠杆的，它很容易出现 一个大幅的波动，引发了爆仓抛售，再爆仓再抛售这种恶性的循环。而且这种情绪呢，会很容易从一种商品向整个大众商品上蔓延，就大家看到的什么能源啊、化工啊都受到牵连。而且在这个周末呢，霍尔木兹海峡那个情况得到缓解，所以推动油价上涨的力量就变得更加的弱了， 这就像我们推倒了一块多米的股牌，然后一整片就跟着躺枪了。你看就仅仅一个月的时间吗？黄金白银价格就经历了十世纪的上涨，十世纪的下跌，这种极限波动的背后，其实就是一个巨大的情绪的这个海浪，那这个时候大部分人是无法理性下来的， 恐慌性的情绪会带来资产价格的过度下杀，我觉得此时大家不要妄谈超底，还是等着这个行情慢慢慢慢起稳之后再做理性的决策。

今天的白银啊跌到了二十一块五左右，但是我依然奉劝大家不要在这个时候去炒底，给大家讲三个事实，白银他不是一个独身的矿，他是半身矿，他经常和这个铝签新啊 傍身的，也就是说白银他想要多少他就有多少，只要价格合适，他可以从这个铝啊芯铅里面去提炼出来的。白银的这个 矿采开采到提炼的这个成本价格大概在两块钱左，所以也为什么他一直十几年一直都徘徊在三块到四块钱一克这个价。第二个事实就是 白银除了我们现在手上持有的人希望他涨价，那么不管是首饰加工，还是光伏，新能源，算力电力这些科技制造业，他都是希望他跌的。如果说包括国家， 包括美国，他都是希望他跌的，因为你长得太高就会影响这个工业的原材料，那么科技还发不发？同样美国放了 每年处的主席候选，他希望强势美元，所有的资产，大众商品都必须回归到美元的体系当中，你可以周期性的赚一点钱，但是不能成为避险的主导，包括环境也是一样，所以定价权都是在美国首。芝加哥 期货白银是已经是第二次增加保证金比例了，上一次连续出现增加保证金比例还是一九八零年，当时亨特兄弟想 炒高这个白，结果被连续提高保证金之很多被强制平仓，导致白银下跌了百分之八十，上周五到现在我们也才下跌了百分之四十。炒股票的人都知道，亏钱往往不是在急跌当中，亏很多钱 往往都是想抄底被挂在半山腰上，所以我奉劝看到现在有点起稳迹象的人，千万不要现在去抄底，因为这个是主力在左手倒右手，让他反抽一下，让你误认为他会 反转，会涨上去，然后他暗地里慢慢的在出货，出给你们这些散户。那些持有白银的人，他可能现在舍不得割肉，但是明智的选择及时止损，马上很多多头他也会变成空头， 他出了手之后，他立马就希望白银跌，现在水贝市场同行他们出这个白银啊，已经不再加钱了， 卖个散户他也就是加几毛，只加一块了。如果说你在抖音会直播间其他渠道看白银的时候，他还是以融通金上面还加几块几块的，那千万不要去，如果看了我的视频，你依然还是想着去赌一把，想去抄底，那么你一定要看这张 图形，这个是白银在历史两次冲高之后，后面的十几年时间都是 横盘啊，很多人都是被挂在这个山腰上啊，十几二十年才能回本， 千万不要抄底啊，以免挂在半山腰上，半山腰才才是最危险的。极跌的时候反而没有套那，因为大家都知道，要就是误让你误认为他会反抽的时候，才是真正套人的时候。

昨天三点前半夜，老夫就是到收盘是跌了十几个点，这个大家有目共睹啊，晚上实时更新直接干到了百分之三十一点五。 我就想问问你们为啥三点后才发通告和更新？哼，我被气笑了，你随便跌，我连本带利是一万块一个基金让我开了眼界了。我专门看了他们的公告， 大概意思是基金公司改了算账方式。原来这基金是按国内上期所的白银期货结算价净值，但国内期货有百分之十七的跌停限制， 国际银价却没有这个规矩。最近国际银价跌的太狠，国内期货跌停板挡着，没法反映真实跌幅，要是还按国内那虚高的价格算，基金净值就成了虚假繁荣。新买路的人等于花高价买了缩水的资产。 所以基金公司才改成了按国际银价算，一次性把之前没跌透的那部分补上了。哈哈哈，我笑了，感情你们随便可以控制我们的涨跌是吗？有功利吗？收盘前有提前和大家打招呼吗？你不知道很多人是三点前和三点后操作，会造成很大的损失吗？ 说穿了这就是一场估值补刀。但这操作也太让人恶心了，普通投资者哪懂什么估值调整啊，打开账户看到单日亏三成，心脏都得停一下。 之前期间净值明明是高估，却一直不调整，等跌了狠了才一次性捅破，这不是变相让持有人买单吗？更讽刺的是，国内期货社涨跌停本是为了控风险，结果到这反而成了净值遮羞布，让投资者误以为资产没跌那么多，等到调整那天直接被打蒙， 而且这基金还是国内唯一跟踪白银期货的公募，想投白银的散户没得选，只能硬扛这波突发的风险。基金公司早该预判到内外盘差价的问题，提前做好风险提示或者分布调整， 等到了极端行情来了才一刀致命。现在倒好，净值跌破后还可能面临连续跌停，想卖都卖不掉，活生生的被按在里面。 都说公募基金要保护投资者的利益，可这种突如其来的估值暴击，实在是让人感受不到丝毫的保护，反而像是被强制按投接受损失。这波操作真的是太让人寒心了。

白银周五跌去百分之三十了，我还跟你说长期看好，只是短期有点波动，是不是就有点耍流氓了？都跌去百分之三十了，要不然是长期逻辑发生了逆转，要不然就是短期有些行为我们没有看清楚， 那要搞清楚这个事情，没办法，我们又只能回到当前的交易上去看，去看一看当前的从量能上，从交易价格上，从交易者的行为上，从各种交易的主力对于这个交易行为的评价上，我们去找一些规律出来。 但这个事情我不愿意跟大家聊，第一个助长大家追涨杀跌的习惯，第二个平台不允许。第三个这个事情也很烦，大家不一定能听得清楚，我尽量用人话把这个事情捋清楚。首先大家知道从交易上我们看到一个最明显的反常的地方是什么？ 最明显的反常地方就是大家想一想我们这个交易价格波动最剧烈的部分，他一般是发生在什么时候？一般是交易量比较大的时候。请问对于期货交易来说，什么时候交易量最大？ 交易量最大的时候是不是在他的第一个交割日，也就是他的合约日那一天？每个月结束前的倒数第三个交易日应该是周三晚上，周三晚上好像并没有出现大跌， 而且周三晚上如果只是价格上没有出现大跌就罢了，他整个成交量能上也不是最高的，成交量不如周五， 那这是一个反常的事情。大家知道一个事情向发展的时候，他是不是就首先就朝那个目标去，然后到合约日那一天是冲刺的时候，一冲刺完了，大家都啊尝出一口气，哎，歇一歇，这一歇是不是一般量能都是缩小的， 但是在这个量能缩小的最后两天，尤其是最后一天发生了放量下跌这个事情，反常就反常在这了。 我们去看一下之前的合约是不是有这样的规律，比如同样是三月的这个主力合约，然后我们去看一下呃，十二月份交易的一个情况，发现十二月二十六号，十二月二二十九号啊，这两天的交易量明显是大于之后的两天的，就是合约 结束了，交割走的就是最后这两天交割，交割就结束了，按理说这两天操作应该是明显放缓的，但是为什么一月份他就不适用呢？为什么一月最后一个交易日放出这种天亮来呢？ 我们给这么几种假设，第一个假设特殊事件影响，就大家知道这来段时间有这么几个事件的影响，比如第一个是美联储换主席的事情，美联储要换新主席的事情会有一定影响， 而且我昨天的视频也给大家去聊了，但是这个影响不至于这么大。为什么？如果这么大的话，美联储影响的是整个全世界货币的流动性，那为什么只影响了金和银的价格呢？ 为什么不影响美债，影响美元？这些影响看起来都没有那么大，只是金和银，所以美联储这个事件影响 不是主要原因。那有没有可能是地源呢？如果是地源的原因的话，比如说大家看中东那个地方可能发生了一些事情，那个时地方如果发生一些事情，油价的波动程度应该会跟金银同样剧烈，但是油的价格也没有那么大的变化， 所以机缘的问题也排除了，所以世界性的影响排除掉之后，是不是就交易性的原因，交易性原因。然后我们去看一下有没有可能从短期交易是行为上，我们去看有没有可能是以获利盘止赢。就是啊，我已经赚了不少了，然后完了之后我趁机出货，我就走了。 大家知道如果是一个获利盘只赢的话，他会选择在什么时候走？一般来说获利盘会选择交易量大的时候走，而往年交易量大的时候就是交割日和交割日头一天呀， 那应该是在头两天这个时候进行去交易，不应该拖到最后一天，这个时候交易量是小的，他怎么保证市场上就有那么多人去接他的货呢？所以从这个角度上来说，好像也不太对。那还有一种可能，比如说大家觉得 以摩根为代表的这些空投啊，然后完了之后，他们是要维护美元的地位，要去打压白银价格的。但是如果他们选择这个时间去发动攻击的话，首先来说他为什么不选择周四？周四的话美联储主席，也就是摩根的主席，没错，美联储是不是美国所有银行的集合， 那如果说他们跟美联储去打一个配合，周四可以打出更漂亮的一战，他不一定非要放在周五。第二，他们想造成这么大杀伤力，他们也可以配合着更加严苛的这种保证金制度去执行，但总体上整个法规发布的时间也不在点上， 所以整个的配合看起来不是那么有节奏，所以我觉得这个的配合看起来不是那么有节奏，所以我觉得最后一种可能性，什么呢？ 就是实实在在的有人有做空的这种需求，什么人有做空的需求呢？大家知道这里边涉及到交易的一个很核心内容，就是如果我是工业需求，或者说我是正规啊 啊，你或者你理解我是来采购的啊，然后完了之后我采完东西第一个时间想的不是我赚不赚钱，是去交差，交差的时候我得保证这些东西原封不动的交到我的老板手里， 如果我要交到老板手里，然后我又买了一个价格正在浮动的东西，没有办法我就必须要去买空做空的合约，去保护我这个产品。大家不要理解为什么 就知道我要我拿到了实物，我就需要做空去保护，这样才能保证我的价格不会受到整个这个资产价格上浮或下调的影响。那么如果说我就是在最后这一两天我才拿到了那些我需要的现货呢？ 现货到了我手里，我一签合同之后立马必须开出空单来，如果我不开空单，就意味我这些资产价格是没有保护的，不管是上浮或者下调，我都没法跟老板交差，这些需求实际上占了整个更月需求里边的最大的一部分。 再结合大家去看，我们上海仓现在整个的库存量已经在垫底的过程中，然后完了之后我们旺盛的整个光伏的需求和工业的需求，有可能需要大量从美国去提货，那这种去美国拿实物的行为， 他们是整个价格去形成逼空，形成价格上涨的原因。但同时他们在拿到实物的过程中，他们这个月的任务就完成了， 完成了之后他就迅速的做空，保证他们的价格利润锁定在这个期间，而这个时间如果恰恰就集中到最后一天，是否会出现这种情况呢？如果一旦出现了这种情况，整个交易链条就迅速的失衡下来了， 所有的获利盘，他们也想啊，现在突然意识到他们获得大量实物之后要做空离场，所以获利盘也趁机止盈。然后还有好多做事商， 金融机构，他们也看到这种行为之后，迅速的跟这个行为，因为没办法，这个行为可能会形成一股强大的力量，所以完了之后三种行为一块叠加在一起，造成了百分之三十的跌幅，四十六年来的最大跌幅呀。 这次形成这个价格趋势的是这些要食物的这种需求，但是在一月份的焦哥满足了这种需求之后，形成了巨大的真空的下跌的力量。 如果我们按照这个剧本看的话，我们把全线的交易量拉出来，我们去看一下全线交易量是不是这么一个基本的走向。首先从 一月三十号我们看他交易量的时候，刚开始并没有那么大，但是到最后的时候看，整个交易的节点就集中在北京时间的凌晨呃，两点半之前，两点半之前这个时间会 爆发了一股天亮，这个天亮恰恰就是最后交割最后的截止时间。一切的事情是不是看起来都对得上了， 那大家会发现过了两点半之后，整个事情开始变得和缓，然后完了之后交易量也没有再继续放量下去，所以我们认为是否这个就是核心的引动整个市场波动的一个原因。如果大家认同是这个原因的话，那 简单了，到周一的时候我们看一下两个事情，第一个事情是整个因为这个持续做空的这个事情已经结束了，那量能上应该不会再继续的放量，如果还在继续放量的话啊，打一个问号。然后第二个呢？就是说多头空投的力量不是真实的来自于空投的需求，而是 真实的来自于各种交易对于实物的需求，那按理说多头应该继续聚集才对，从长期逻辑上没有变，多头应该继续聚集，价格应该有所回升才是。如果这两个方面从价格从量能上都没有发生变化的话，那肯定是长期逻辑中的某一环出问题了， 那可不是一个短期的行为，所以我们一个观察的方向也就比较清晰了。审核老师也请注意，这篇绝对不是教大家怎么去研究商品交易行为啊。然后也希望大家通过这个事情上充分认识到整个金属市场，这白银市场是一个高风险高杠杆的一个游戏，如果大家觉得 还对这个事情没有认知的话，也欢迎去翻一翻我十二月十一号给大家发的一篇白银，迷人又危险，那好，今天的内容就这样，大家安心过周末，拜拜。

黄金每一次经历的牛市差不多是十年时间，熊市的时间有多长？差不多是二十年，除了他的波动大之外，其实他在很多情况下没怎么涨，几千年的时间里边，黄金也就是涨到一千美元。 我讲过说普通人不要去碰黄金，黄金白银不适合普通人投资，这个话的意思啊，不是说黄金白银不会涨， 这个话的意思是黄金白银的价格波动非常大，非常凶险。我曾经讲过，就说大家如果啊把黄金白银的那个价格走势，你把他的那个 k 线图跟中国 a 股的 k 线图拿到一块， 我相信啊，很多人一定分不清楚哪条线是 a 股的，哪条线是黄金的。如果告诉你说，哎呀，股票不适合普通人投资，很多人一定是同意的， 那你假设黄金不适合普通人投资，很少有人同意，为什么？因为在大家的观念里边，就在很多这个机构的趋势里边，把黄金说的特别安全，黄金好像有多听话，有多安全，有多忠诚，凡是你遇到任何事，你都可以找黄金，这是一个天大的谎言， 黄金是一个非常凶险的投资品。为什么？从历史去看，从布雷登森林体系崩盘以后，我们看黄金经历了几波疯狂的上涨， 比如说从一九七零年到一九八零年这十年的牛市，黄金从两百多美元涨到八百五十美元，当年的历史高点涨到八百五十美元以后，然后开始了漫漫寻途， 最后价格回调了多少，价格回到了两百多美元，大家算一下回调了多少？回调了接近百分之七十。然后呢，我们知道第二次就是零八年全球金融危机以后，美元做大放水，面对近六十年以来，当时最大的一场危机，全球投资的疯狂 抢黄金，黄金的价格一度飙到了一千九百美元，一千九百二十一，一千九百二十一以后出现了什么情况？黄金又进行了一次大跌，跌到了多少？差点跌破一千美元，回调的 幅度达到多少？接近百分之五十。那么我们从过去这两波历史来看的话，大家看到情况是什么？黄金每一次经历的牛市，差不多是十年时间，就从底部开始涨，哎，用了十年时间，哎，涨到一个高峰以后，然后 调整的时间，巡视的时间有多长？差不多是二十年。那么过去几年我们看到的情况是什么？就是大家如果从黄金本身的上涨去看，我们说为什么说黄金不舍不断投入，除了他的波动大之外，其实他在很多情况下没怎么涨， 他在很多情况下价格是在盘整的。我们可以说人类有史以来黄金第一次价格冲上一千美元， 二零零九年，这用了多长时间？用了几千年的时间，对吗？然后呢，哎，在二零二零年以后，大家知道那个特殊情况下，黄金又涨上了两千美元， 从零九年到二零二二年，充上两千美元，用了多长时间？大家算一下。然后从两千美元到三千美元，用了多长时间？我看了下，差不多用了五百多天。 三千到四千，用了多长时间？用了两百多天？四千到五千用了多长时间？用了一百多天。也就是说我们把这个历史拉长的话，你会发现在过去几千年的时间里边，黄金也就是涨到一千美元，所以我们讲就从他的这个历史去看，他在大多数情况下表现 并不讲。特别是大家记得二零一五年那一波，二零一五年中国大妈疯狂买黄金以后，被套了很多年，要是没有二零二零年那么一个特殊事件的话，还会继续被套，那么这一波黄金上涨，如果从二零 一六年开苏丹到现在恰好十年时间，那么如果回顾历史的话，黄金的牛市，每一波的牛市差不多就是十年的时间。我们同时也看到什么，看到了当年大妈抢黄金的情况，就是在这一波黄金白银 暴跌以后，我们看到很多大妈又出手了，然后有一些银行说，尽管黄金暴跌了，但仍然一经难求。有些黄金市场排队排到了一公里多， 大家都在抢，所以这个市场建立的标志，大多数情况下就是打普通人冲进去的时候，这个市场 基本上终结了。但是大家记住，普通人不要以为自己错过了什么，比如说过去啊，黄金这几年上涨的过程，很多人说，哎呀，我错过了什么，你没有错过什么，因为你的认知就是这个，这个投资品 跟你没有关系，跟你没有关系，你不要说，哎，我听了谁是谁的，我没有买，那也说明你的认知是有问题的。如果你去看的话，全球过去几年涨过黄金的东西太多了， 即使是金属领域，掌握黄金的东西也很多，那么你怎么都没抓住。所以我觉得普通人不要抱怨自己的命运，因为你是普通人， 因为你的认知就这样，因为作为普通人，你注定赚不了那个钱，所以当你最终下决心冲进去的时候，那意味着什么？意味着这个行情 就是要结束的时候。所以我们觉得啊，不管从任何一个层面来讲，在目前这个高位，普通人千万不要以为自己的智商很高，可以去抄底。所以当我看到啊，黄景宾经历史诗级的暴跌以后，很多人奋不顾身的冲进去的时候， 我就感觉到啊，这个历史啊从来都是一波一波的重演，人类在投资市场上的智商在过去多年并没有提高多少。

继续跌，今天跌四百，但是我觉得差不多了，手里有单的朋友可以下了，明天我估计会回涨。再一个，你抄底抄不到最底， 我整体对铝定还是看涨的哈。铝定这次下跌我觉得是受金银拖累，毕竟铝定的使用属性远远大于金融属性， 虽然说他类金融的属性比较高。所以说在这个时候之下，你不要再等了啊，大家说那是你的决策啊，你用你的智慧我是不负责任的，你听我的，万一不好我也不负责任。

今天水杯的白银溢价又下来一些，但是料商手里面的料呢，还是不出，市场上流通的料，基本都是散户流转的料，价格呢还是五花八门， 这次下跌到底是机会还是打击？对于说一直想上车没上的，这次回调确实是机会。对于说第一次买白银作为投资的，而且还是高位上车的，那绝对是一次沉重的打击。 如果说周一开盘继续下跌的话，抛售的人还会更多，但是在这个期间，如果有想上车的朋友， 我还是前面视频说的，一定要验货，验货再验货。对于说想长期持有不想出手的朋友，记住我下面说的话，贵金属呢，是短期要看利率，中期要看央行，长期呢要看大国博弈。