白银lof挂多少

来跟大家聊一下这个国头白银的事情。昨天晚上，呃，国头白银 loft 的 基金管理人发了一个公告，引起了很大的讨论。其实不能算讨论吧，就是抱怨或者是大家很气愤。这件事情主要内容就是修改了基金的固执的算法， 尤其是会追溯到公告发布之前一天，也就是昨天下午去申请赎回的这些基金持有人的份额的计算，导致一下子跌了百分之三十几。那现在我看各个平台的帖子下面这个基金的持有人都是 非常生气，嗯，要去投诉，要去举报，或者搞不清楚为什么会这样子啊，然后觉得基金公司在昧他们的钱，或者是有的也提出了一些 应该怎么做的这个看法。那我今天想跟大家讲一下我对这个事情的看法啊，因为我昨天晚上包括今天上午刷了很多这一类的帖子，我发现没有人在讲这件事情，并且百分之九十九以上的评论或者在抱怨这件事情的人呢，并不了解发生了什么，我会 挑一些比较典型的评论或者讨论啊，来回复一下这件事情。因为比较乱啊，很多人就不知道 他们买的到底是什么东西。我要先声明一点，是因为我知道大家尤其是亏了钱的人，心情肯定很差，我也不是要跟大家对着干啊，但是我很想把这件事情为什么会这样子，以及他有没有可能不是这样子来跟大家讲清楚， 这件事情乱是乱在我们要搞清楚有四个东西在这里面。第一个呢，就是这个国投白银的这个基金，国投白银 loft， 不管他是 a 类份额还是 c 类份额好，他是一个基金，那这个基金呢，就是尽量去追踪我们国内的白银期货，也就是他公告里提到的这些代码。那同时呢，白银的期货呢，又分成国内的跟国外的，因为我们的资金流通的一些问题啊，所以我们的期货品种一般会分为国内的期货品种 跟这种国际定价的期货品种啊。但是在这件事情里面呢，还不是国内定价跟国际定价的问题，而是跨交易所的这个品种交易。比如说这个基金跟踪的就是沪银，就是在上海的这个期货交易所的白银的走势。那一般国际上的银价呢，我们参考的是纽约银或者伦敦银这种 在他们当地的交易所的走势。那一般来说呢，这种期货全球的行情是同步的，价格即使有相差也是非常非常小的。但是因为这一波的白银的走势呢，非常好， 那我们国内的这些资金或者是散户吧，特别希望去买到白银。所以呢，其实我们的沪银的涨幅跟海外的伦敦银啊，纽约银是有溢价的 啊，大，大家可以去搜一下，比如说沪银十二月份是涨了百分之五十几，而伦敦银跟纽约银呢，其实只涨了二十几，所以这里面溢价非常非常大。一般来说 啊，跨交易所同一个品种是不会有这么大的溢价，这个是第一部分。那说回到这个基金呢，这个国头白银 loft 啊，因为很多个人没有期货账户，他又想买白银怎么办呢？他可以买基金，这个基金会拿着他的钱去我们国内的交易所买白银，也就是买沪银，所以他会不断的提示你溢价的风险，包括限制你的买入，这个对投资者其实是一种保护，因为溢价已经太高了，就算国外的这个 白银不往下跌，但是只要我们溢价往回跌，其实都是一个非常可观的颠覆啊，所以一般这种情况会收紧你的这个买入。 这一类的事情如果大家有印象的话，前几年日金指数长得非常好的时候，其实这个溢价也非常高，那这个事情不常发生，但是在我们国内会经常发生，主要还是大家对某一个品种突然有非常大的热情，然后 啊，没有证券账户或者没有期货账户，导致都涌进基金里面，把钱给基金，让基金去买白银这件事情，好，这里面有一个议价。然后还有个东西呢，是国投白银基金的二级市场，也就是他的二级份额的交易。这个东西又是什么呢？ 就是在场内，我们通常说的啊，场内指的就是交易所里面可以交易的，因为基金的份额是不能交易的啊，但是如果有的基金可以转入场内，也就交易所内，那他的份额又可以交易。然后呢，国投白银 这个基金的份额的二级市场交易又有很高的溢价，这个溢价跟我们刚才说的，呃，沪银跟纽约银，沪银跟伦敦银的溢价又是两个概念。刚才我们不是说了这个个，因为沪银跟海外的这些白银的 溢价已经非常高了，所以呢，国投白银这个基金限制了买入。呃，但是呢，可能有些人的想法，或者市场上资金的想法是你越限制我，我越想买 啊，就是一个很奇怪的这个想法，即使是我是出于一个保护你的概念，不让你去买，因为他随时可能会大跌，但是你非得买，那在基金层面买不了，那我就去收购这个市场上可以二级市场交易的这些基金的份额，所以导致二级市场基金的这个 loft 的 溢价又非常高 啊。大家如果去看一下一月份这四个东西的涨幅，我给大家以我的印象是百分之二十几，然后这个互引的涨幅是百分之五十几， 基金的涨幅是百分之五十几，因为这个基金最终的就是我们沪银的涨幅嘛，所以这个是对应的，其实没有呃呃被吃掉的部分。然后国投白银基金的二级市场的份额的这个价格是涨了百分之一百多， 所以这个是有个层层的溢价。但是发生了整件事情里面，其实跟这个二级市场的交易的份额是没有关系的，就是那个涨跌幅百分之十限制天天被停牌的。呃，那个场内的国投白银的基金其实是没有关系的。 很多评论里去说去提到这个二级的份额，那个是其实跟这件事情不搭嘎的事情，等于说二级市场份额其实你愿意涨到一万，涨到一千万都没有关系啊。好，你理解了，这四个东西呢，那我们就可以来说一下昨天晚上发生了什么。那首先呢，是昨天周一外盘开始大跌 啊，也就是这个纽约银啊，伦敦银这些国际的银价吧开始大跌，国内的白银、沪银的期货按了一个跌停，跌了百分之十七，那这个时候呢，其实沪银已经失去流动性了，就是你想卖已经卖不掉了。 然后同时如果基金层面的这些人在昨天去有一个赎回的动作，这个基金是没有办法按照当时的价格去赎回的，因为已经卖不掉了嘛。比如说你买一个基金，你把钱给到基金经理，然后在基金经理去买股票，你要赎回的时候呢，通常他要先把股票卖掉，然后把这个钱还给你啊， 但是像昨天这种情况，你要赎回，那他没有办法卖，因为已经跌停板了吗？并且这个溢价的这个信仰一旦打破，这个趋势一旦打破，他基本上会收敛回跟国际赢价差不多的一个价格。所以呢，这个基金经理就晚上应该是跟托管协商了一下，那既然这些人收回了，那我们以一个相对公平的价格去把这个钱给到他， 因为他底层是期货，是保证金交易，所以他账上还是有现金，所以呢会向下修正非常多的跌幅， 这也是为了保证大家基本上能以一个相对公平的价格吧。在这一波呃高溢价的这个乱象结束的时候啊，一地鸡毛的时候啊，大家能够公平的拿到差不多的这个钱，其实事情呢，就是这么一个事情，这也是为什么我跟大家反复说，尤其在我上一个白银的视频里，就是你一定要了解你买的是个什么东西。 我知道说到这里呢，如果你是受害者本人肯定还是很不服气。我收集了一下大家的抱怨，有这么几个点啊，后面的内容就很重要。第一个呢是大家 抱怨最多的是你没有做到一个提醒的义务，或者是提前告知的一个义务。这件事情我必须要说一下，难度非常非常大，因为在这个事情跌停发生之前，你是没有办法去做这个重估的动作的。 因为只要这个白银一直在上涨，或者大家相信他不会下跌，或者至少不会大跌，不会跌到跌停啊，这个溢价不会在瞬间一天之内就按着跌停去追海外的这个白银的价格，只要不发生这种情况，他就是有流动性的。那有流动性的情况下，你要赎回，然后我去做经纪经理去卖掉，都是可以操作的，可以正常的去。 呃，操作这件事情，那我不可能在能正常操作的时候去做一个重估，那这个才叫抢钱嘛，对不对？明明，明明这个东西值一百块，卖掉我把一百还给你是可以做到的，我非说它值八十，你一百卖掉，我只给你八十块钱， 所以在这个事情发生之前是不可能做这件动作的，对不对？因为它是正常的，就是这个跌停这个极端的事件没有发生，作为这个基金就不可能去修改这个估值的规则，所以它一定是滞后的。 那你说有没有更好的方式呢？比如说我可以不让大家卖出啊，就是我限制卖出，因为之前不是有限制买入吗？那我现在可以限制卖出啊， 既然你底层的资产卖不掉，那我就拒绝你的赎回，其实原则上也是可以的。嗯，但是呢，即使这么做，我觉得可能到时候余情会更大，因为大量的人他真的不懂这些东西， 他就看到这个基金价格明明是高位，我想卖，你却不让我卖，并且呢，每天在吃大跌，你不让我卖掉，那你这个，我觉得基金的名分应该会更大吧，每天看着你自己的基金跌十几个点啊，跌个两三天，你明明在高点想卖的，但是他拒绝你卖出， 我相信大家也会搞不清楚这是一个什么事情，为什么你要拒绝我的卖出，肯定也会骂这个基金公司或者这个基金经理，他自己没有操作好，他自己爆仓了，然后让金敏陪他去亏钱。所以在大跌的环境中，你不让别人去卖出也是挺难的一件事情。 还有个大家抱怨很多的，还有个点是，呃，如果你有可能做出这样的事情，你为什么不提前一天说啊？虽然我刚才说了，这个事情肯定是之后的，对吧？呃，如果不发生这件事是没办法做出成功，但是呢，有的人可能会想，那你可以把这个可能性 作为一个预警来告诉大家，当然也可以的，比如说发一个公告，呃，说现在溢价太高了，如果发生跌停的情况，我们会进行怎么怎么样的重估，这个事情理论上也是可以的，但是呢，实际操作起来， 呃，可能性就比较低了。因为在白银涨势非常好的时候，你突然发这么一个公告，于你引导了一个恐慌出来， 本来长得非常好，呃，因为你这么一说，那大家都开始抛售，那大家如果一抛售，后面又是往上涨的，大家也会抱怨说你当时把我吓出去了之类的，他属于一个吓自己的一个操作了，或者本来很多人他不会卖的。呃， 因为你这个公告一出来，市场上一解读，呃，说如果当时跌的话会亏多少，那大家都全部赎回了，也会引起很大的这个鱼情上的动荡。并且呢，在这个事情没有发生之前，这个基金经理应该也是很难跟托管去达成重估的一个方式。呃，也就是说这个托管可能不会同意 他在还没有发生这件事情的时候就提出一个要重估这个基金价值的方案，所以这个也是一个难点。然后关于及时性这个点呢，我是觉得其实这个基金经理他半夜加班去发这公告是在他的能力范围内去尽量的及时，如果他不在意这个及时，他不需要 搞到昨天那么晚才发这个公告。因为这个事情，呃，发生跌停之后，他确实需要一段时间，需要一点时间去跟托管去协商来达成这个方案，就是比较快，那几个小时也肯定是要的，要去想方案，然后去联系托管，然后托管。我估计这个东西也要很细致的研究和批准，然后最后还要去发出来这么一个公告，他确实需要蛮长的时间， 所以有的人翻出说应该要提前一天告知。呃，如果你要修改这个基金的估值的方式的话，呃，但是其实并不是非常适用于这件事情，你讲的要一个基金要修改估值规则，指的不是这种 情况。呃，当然呢，这里面有一点点灰色地带，我的意思只是说这件事情因为它的本质，它的核心这个资产的情况已经是这样子了， 至少我没有想出来有什么更好的办法。还有个大家心里最难受的点是，如果你早点修改，我就不会卖了，尤其昨天下午卖出的那一批人。我觉得这一批人里面呢，有两种情况，一种是他是了解这个东西是什么的， 或者他大概了解这个东西是什么，他看到这个期货市场跌停了啊，他也知道这里面溢价非常高，他也看到互盈跌停之后有可能还会有 后续的大跌，去追着这个呃海外白银的这个价格。并且他也了解期货跌停的时候肯定是卖不出去的，但是呢，他要看到这个基金是可以赎回的， 那这个时候我去把基金赎回逃掉。如果能按这个基金现在的这个单价去卖掉，那我不是纯赚吗？比那些堵在期货端被按在跌停上的那些人 不是抢跑了吗？但这个我但针对这一类呢，我觉得这是做梦，一个底层没有流动性的这个资产，你在基金层面看到那个价格可以去卖掉。我不知道这类人想要达到这种结果，他预期的是这笔钱谁补给他，这是绝对不可能也不应该发生的这个事情。当然这个基金账上是有现金或者有高流动性的这些债劵的， 他是可以有这个钱让你去赎回，但是如果以这个价格真的让这些人去赎回了，那才是坑的没有赎回的这些人的钱。因为他导致了整个基金这个呃资产价值的流失，等于说一个不应该值这么多钱的东西，只是他因为有跌停板的限制， 暂时纸面上看起来值这么多钱，但是我却让你可以这个价格卖掉，其实就是没有卖的这些人在补贴他们，所以你在昨天没有卖这个国投白银的这些持有人，你在支持 这些人，不能回述昨天的这个提议的时候，其实他是想拿你的钱。我不知道大家知不知道这件事情就是如果你在支持他，你支持的是他从你口袋里拿钱，那还有一类人呢？他其实并不懂， 呃，他完全不知道什么底下的这些白银啊，还有什么国际赢家啊，这些事情部分人也占很多，甚至很多人拿这个涨幅去 呃跟这个二级市场的份额的这个价格去做比较。比如说有些提法是现在跌的时候你去修正了，涨起来的时候你怎么不跟着那个二级市场的那个价格去修正？这就是完全 nonsense 的 东西，本来也没有去根据二级市场的那个价格去修正，就这件事情，二级市场那个 loft 份额完全跟这件事情不相关。还有一种说法呢，是说为什么你不按照市场呃这个期货的 跌幅限制去去正常计算你的基金的价格跌，跌停的时候你去修正了，为什么涨停的时候你不去修正？呃，首先，跌停的时候为什么要修正？我们刚才已经说了，呃，因为有人要赎回，如果不赎回的话，就伤害了那些没有 呃去赎回的人的钱，所以这个是不可能这样子。还有个问题是，涨停的时候你怎么不修正？首先没有涨停过啊，这白银期货沪银没有涨停过。其次呢，即使是发生涨停的现象，也不需要去修正，因为我们这次事情就是涨太多了， 然后大家想赎回，当你想卖出的时候呢？即使是涨停，他也是有流动性的呀，对吧？涨停导致的是你买入买不进去，并不是你卖出卖不出来，所以涨停不需要修正。涨停往哪里去修正呢？因为我们这是个溢价的事情，那涨停的时候一定是溢价更高了。为什么？溢价更高的时候，如果你想卖出， 呃，然后又有流动性，那我就让你卖出，我把钱还给你呃就可以了。为什么要去根据国际的银价把它修到一个比较低呢？大家可能是会觉得跌停的时候你修到一个比较低，那涨停的时候应该修到一个比较高啊？不是啊，是因为我们这整个溢价的世界永远都是比别人高，其实整体市场的底层就是我们不应该买， 因为溢价太高了。我这个溢价仅仅指的是沪银跟国际银价的这个溢价，我甚至没有去说这个国头白银二级市场份额的这个溢价， 买那个的更是，我不能说蠢啊。但如果你愿意，刀口铁血也是可以赚钱的，对不对？因为一月份涨了百分之一百多，有一些溢价其实我心里就已经很怕了，我就觉得我不应该参与这件事情，因为它跌起来会多跌一个溢价那一部分。如果你仅仅看一月份的涨幅，这个国头白银的基金的二级市场 的价格对比国际银价已经有百分之八十多的溢价，这样子还去买，那你就是在赌他溢价不会收缩，并且白银不会涨，但是溢价还会涨，那我觉得正常 不应该做这件事情，我不知道我有没有讲明白这个问题。呃，我这个观点是，我不觉得这个基金这个操作在坑任何人的钱，他也没有办法坑任何人钱，因为他有托管的，没有一个公募基金可以这样操作。其实在这种金融反腐的节点去 坑大家的钱，他也是在尽量及时的，尽量公允的想去处理这个事情。我觉得啊，能看得出来，能看得出来， 并且我也没有想到有更好的办法。我觉得这件事情总结来看，核心的本质一个是，呃，这个市场过于的疯狂，由于我们的涨跌停的这些规则的限制，他确实会出现一些这些问题。有人可能会问，那金融这几十年的 发展，包括国外一两百年的发展，那类似的事情大家是怎么处理的呢？我可以跟大家说没有类似的事情，因为海外没有涨跌幅限制，所以没有这个问题。 然后有可能有很聪明的朋友可能会问了，但能不能呃，修改一个整体的规则是一旦一个基金它里面有东西跌停了，那这个时候呢，是可以不让赎回的，但是也不行了，那这么多这些 etf， 买这么多的股票，买十只、二十只，一百只、两百只的股票， 其中有一只股票跌停，难道今天就可以让这个基金不赎回吗？所以本质也不是跌停的问题，而是因为首先这个东西呢，它只跟踪白银，它只跟踪这么一个单一的品种，并且呢它有跌停，并且呢它有很高的溢价， 这只有这个情况才会导致它真的跌起来，去杀这个溢价的时候，没有办法在一天之内把这个溢价杀完，导致如果按照传统的基金静止的跟踪的这个价格计算方式不公允的 啊，一旦让人把这个价格卖出去，对其他没卖的人是一个伤害。只有在这种特殊情况下才会出现昨天发生的这个问题。所以唯一能解决问题就是在这种情况下，在期货端，就在这个资产底层，我们的户营上就不要有涨跌停的限制，让这个户营能够直接 一口气想跌到哪里跌到哪里，让它获得一个流动性，那这个基金就可以实时的去追踪这个价格，要么就是大家买的时候搞清楚你正在买一个什么东西，它的这个品种是什么，它到底底层买的是什么？它的弹性如何，它现在溢价情况怎么样？然后我还刷到好多说要举报他这个仓位有问题， 去翻了他的持仓，看到里面有很多的证券和现金，白银的持仓其实没有那么高，然后要去举报这个点，说他说他有一些违规操作，这个也完全是像。首首先你去看这个基金在正常情况下的走势，就是跟踪这个白银期货的价格，呃，跟踪货源跟踪的也挺准的，这个没有什么太大问题，怎么会有那么多证券跟现金呢？ 呃，因为期货是保证性交易，如果百分之百都是这个白银期货，那不是涨百分之一就爆仓了吗？所以他止仓也没有什么问题。然后好多人还有说这个跌百分之三十一点五，最后算下来好像回撤了很多，不止三十一点五 啊。如果有人浮盈百分之四十的说往下修正三十一点五之后变成亏了，因为他这个修正是 你现在禁止的修正吗？就比如这个基金你是一块钱买的，然后涨到了一块五，这个时候你浮盈百分之五十，然后我说我现在要让这个基金跌百分之五十，那它会跌成呃零点七五，你就会亏百分之二十五， 并不是，回到一，这个也是一个常识了。而我非常同情有一些投资人，他呃完全不懂的情况下，觉得 情感受到了伤害，觉得这个金融投资都是瞎搞，骗老百姓等等。所以我的关键是这个风险测评或者投资者教育确实要做。因为资产价格在失去流动性的时候进行重估的这种事情，国内国外其实都经常发生，尤其是国外石油市场是经常呃做这些事情的，因为他们其实这个飞镖市场或者叫做 呃非公开市场的资产更多，所以经常会出现这种问题。那一般那种类型的投资都是专业投资者参与啊，大家愿赌服输嘛， 老百姓参与这么多的这种高溢价好像每隔几年也会发生一下啊。但是这一次我印象中是没有什么先例的。其实之前日金的事情也没有发生过，因为日金他不会这么发生，日金底下我们那个日金的 etf 他 就直接跟踪日金指数，那日金指数没有涨跌停限制， 呃，所以他也不会出现我们这种情况。我们这个情况必须是我们底下有一个品种，国外也有一个品种，有一个沪银，有一个伦敦银 日经，不会有一个中国版日经跟海外日经，对吧？也不会出现这种情况。于那些关于投诉这一点呢？呃，其实我也比较矛盾，我不知道 大家去支持这个那天卖出的人的投诉，不知道这意味着什么。我刚才已经说了，这意味着如果你没有卖，你不是卖掉那个人，你是吃了百分之三十一点五跌幅的，这个人你在当天并没有卖出，但你去支持能向前修正的这些人提出的这个动议吧， 他是在往你口袋里掏钱，并且我看到好多理由说像这样子。呃，不提前告知，然后回溯一天去做这种计算，开了一个很坏的头。嗯，我自己的观点呢，是 他确实算开了一点坏的头吧，但是以后这种事情应该也不会发生了。嗯，但我同时觉得呢，如果不回溯，那是开了个更坏的头，就是在经营层面是可以不根据供应价值来让人进行。呃，慎重的，我觉得这个头开的更坏。

昨天晚上呢，国投白银净值是大跌了百分之三十一点五，创下公布基金的跌幅记录了。那同步呢，他们也出了一个估值调整的公告，大概意思是说，国内交易所的价格不能反映真实情况，改用国际的了。那这也是估值下调那么多的原因。 本来看到镜子的时候呢，大家心里想法是说，哎，难受，不过也能接受。但早上醒来发现，国投瑞银这一把操作，已经把鱼情给引爆了。 一方面呢，是因为谁也没有见过一天亏掉百分之三十的基金，那还处于震惊和深讨中。另外一方面呢，很多人昨天白天刚赎回，回头就发现损失比自己预估的要多了一大截。不过目前来看呢，投诉集中点主要是昨天赎回的人，毕 竟国投瑞银呢，没有提前打招呼，临时就改了估值方式。二月二号白天呢，不少人赎回的时候呢，还不知道是要改估值的，以为自己亏的，就是按照旧规则算，那损失直接是翻倍都不止，等于是稀里糊涂多亏了一大笔钱。 那还有一个关键点呢，就说这只基金之前就因为溢价太高，反复停牌。不少人呢，是看了社交平台的套利教程冲进来的。 那个人想说薅点羊毛，结果遇上了固执调整，不仅羊毛没有薅到，本金还亏了一大截，甚至想卖都卖不出去。二月二号复牌就跌停啊，封单是超过八十亿，流动性是直接枯竭，八十亿的资金跑不掉的，绝望更是要把人气炸。现在很多人说要去证券会投诉啊，但说实话，你投诉是没啥用的，人家这个操作呢，确实是合法合规的。 那我们追根溯源一下啊，国土瑞银为什么要临时换估值方式那？因为白银啊，是个全球定价的品种啊，不是国内自己说了算的，所以国际银价的波动是直接决定了这只基金底层资产的真实价值。 这次换估值方式呢，主要是因为极端行情撞上了国内外规则的差异。现在情况是，国内的车子停在了半路，国际的车子已经冲到了沟里面，两者是彻底的脱节，形成一个巨大的价格差。之前基金呢，一直是用国内上其所的结算价估值， 要是继续这么算的话，基金净值就会严重高估。那明明底层资产已经按照国际价格跌了百分之二十五以上，但国内价格被锁死， 净值只能按最多跌百分之十七算，相当于给大家看到的都是虚假的占面价值。如果不调整估值呢，就会更加麻烦啊，因为一直不调整的话，那么基金净值可能是一直虚高的，就会出现早收回早占便宜的畸形情况。 懂行的人，消息灵的人呢，会趁着净值虚高赶紧赎回，他们赎回按的是没跌透的净值，相当于是少亏了百分之一十四点五。 但这部分少亏的钱呢，不是真的没有亏损，而是被留在基金里面的只有人砍了。因为基金的钱呢，是全体持有人共有的，提前赎回的人呢，是拿走了虚高净值对应的资金，那剩下的资产呢，实际上已经跌了百分之三十一点五， 留守的人持有的份额呢，对应的真实资产是变少的，那后续要么禁止补跌，要么变现时直接亏到位，等于替提前赎回的人扛了那百分之十四点五的隐藏亏损。那还有一个更严重的后果，就是会引发己退无槽。 那一旦有人发现净值虚高，早赎能少亏，大家就会疯狂的赎回。那基金为了应对赎回呢，只能被迫卖出手里的白银期货合约，但当时国内沪银期货已经跌停，是根本卖不出去的，或者说只能低价卖，反而让基金净值跌得更狠。 留守的持有人呢，可能亏的要比百分之三十一点五还多，那甚至会出现想赎都赎不回来的流动性危机。那么总结下来呢，不调整估值，看似暂时不亏那么多，实 质是把亏损推迟，而转嫁给留守的持有人，还会误导市场，引发挤兑，反而更不公平。那这也是基金公司必须调整的核心原因，不是说故意为难谁啊，而是避免让少数人占便宜，多数人扛亏的局面。那么昨天白天赎回的人， 因为改股这件事情会亏多少呢？答案是百分之十四点五。但是这百分之十四点五的部分呢，本质是之前国内价格被锁死，还没来及传导的国际跌幅，这次是被一次性算进了镜子里面，不是额外多出来的亏损，而是之前没暴露的隐藏亏损，只是一次性爆发了而已。 所以勾头融资基金从道理上来讲，调整股指是对的，但从情感上来说，有些投资者可能会接受不了。那这次他们暴露出来最大的瑕疵呢？就是说，哎，起码你要发个文章说一下这个事情， 来访之前解释一下这个事情，而不是什么都没有。那说实话，你既然选择了投行，那么也要接受后续的不确定性投资呢，不能既要又要，还要啥都可以甩锅，那么投资者是永远成熟不了的。那这又是一次足够的风险提示课了。

行了，白银洛克利哥们这下老实了，直接给你手动调，直接给你调一下这净值，而且是有法可依的，当怎么样这个基础价格差别太大的时候，可以进行根据 comx 外面的价格进行一次性调整。 我说真的，现在只有套利哥们在风中凌乱，不是说好了不怕有溢价，只要有人买就行吗？咱还占一唯一，白银基金这么稀缺，我好不容易在场外买的份额， 只要等两天兜转到场内，那溢价是肯定还会有的，毕竟跌停也只能跌十个点。那这样子的话，我不就可以保证在溢价期间每次都赚到钱了吗？哎，来了，您的这次不行了，直接给你手动调一下，我看你那溢价，你还骄傲为不？

哎，最近买了国投瑞银白银 loft 的 小伙伴啊，我估计这两天都没有睡好觉吧，一觉醒来，账户直接少了三分之一，这是什么体验呢？国投瑞银白银 loft 单日的跌幅直接干到了百分之三十一点五，创下了公募基金史上最大单日跌幅， 你说它是断头杀啊，一点也不夸张。那有人就问呐，这场内的基金不是有百分之十的涨跌停的限制吗？为啥场外的净值能跌这么多呢？ ok， 这正是所有鸡鸣愤怒的起 几点啊，答案很简单啊，基金公司临时修改了估值方式。咱们用大白话来讲啊，这只基金呢，主要是投资于上期所白银期货合约之前呢，估值规则是设置了正负百分之十七的，这个涨跌停的限制，和我们国内的沪银期货的波动是挂钩的。但是一月三十号啊， 国际白银价格不是迎来了史诗级的暴跌吗？那跌幅是超过了百分之三十的，远远超出我们国内百分之十七的这个限制，如果说还按照这个旧的规则来算，那基金当天最多也就跌百分之十七，对不对？可是真实的价值已经随着国际的赢价 超了百分之三十，就相当于被高估跌少了啊，那这种极端的情况呢，其实是史无前例的啊。国投瑞银呢，昨天晚上是发了一个公告说，呃，为了反映真实的供应价值，跟托管人商定之后协定调整估值，参考国际赢价一次性补贴，这才有了百分之三十一点五的这个包跌。那有人就会问啊， 这个基金公司这么做，它合规吗？说实话啊，从规则上来说是合规的基金的合同明确约定了啊，如果说旧的估值方法不 客观，管理人可以和托管人商定调整，证监会呢，其实也有相关的规定的，但确实合规不代表鸡鸣接受啊，猝不及防，暴亏百分之三十一点五，你这换谁都得眼前一黑吧。 现在市场里面呢，其实是有两种争议的声音啊，一种呢，呃，是觉得涨的时候啊，你按照这个国内的商机所的这个结算价，你来算净值，跌的时候呢，你就按国际的了。第二呢，是净值，它调整之前呢，场内的基金相 相较于场外的溢价率差不多是百分之四十四，调整之后，这个溢价率啊，反倒大幅飙升了，到今年早盘已经连续两个交易日跌停了，可是这个溢价率仍然飙到了百分之八十八点九四。好，那从我个人的角度啊，我会怎么来看待这件事呢？基金公司做的啊，是机民托付信任的生意，它当然不会为了一些蝇头小利去砸自己的牌子。 针对第一个争议啊，我倒是认为实际上这是快速释放了流动性，你看 comax 就 狂跌了那一天之后两天都是小幅收涨的。如 如果说咱们不调整啊，以我们百分之十七的这个限制，那还不知道要跌多少天才能够消化这个跌幅。这里有一个知识点啊，虽然呢，我们是以上期所白银期货合约作为标的，可是实际上啊，上期所的合约他是没有办法交易的，因为没有人会做他的对手盘呢，那多单压根就平不了， 所以他必须要和 comax 回到同一个起跑线，你才有可能继续有这个多空力量去参与到博弈合约，才能够正常的交易。而大家争议的第二个问题啊，这就是市场给那些投机的朋友们上课了，国投瑞银你去看啊，他从十二月二号起就在开始每一天日常喊话 是风险，其实有多少人听进去了呢？而这个场外的溢价率啊，纯粹只是因为基金的净值跌走了，所以推高了他的溢价而已。一般的基金其实都是有那么一丢丢的啊，不过呢，可能也就溢价个两到三个点了不得了。可是啊，白银这个一言不合就是大几十啊，这风险实际上就是从你选择进去的那一天，就已经在你的身旁了。 所以啊，对于买了这只基金的居民来说，当然，这无疑是极其沮丧的一次经历。那你的情绪呢？宣泄宣泄啊，宣泄完了之后也就行了啊，咱们更应该做的呢，是汲取教训。那结合这次的事件啊，我给大家提几点建议吧啊，避免大家再踩类似的坑了。第一呢，各位摒弃套利暴富的心态啊， 回避高溢价的品种，尤其是那些挂钩期货，波动剧烈的产品，你提前要看清楚估值的规则。第二呢，你买基金之前啊，你要仔细读合同呀，重点要关注估值的调整，还有信息透露的条款，不要盲目跟风啊。第三，吃一切长一智啊，投机的心理，做交易回旋镖总会扎回来的， 你调整看待市场的视角，稳扎稳打，你现在应该明白为什么啊，这个商品期货交易风险等级是 r 五了吧，同志们。

某白银捞夫大晚上发公告要净值重估，然后单日净值就暴跌了百分之三十一点五，好多人说这是一堂昂贵的金融风险课哎。嗯，这只基金主要投资国内白银期货，所以基金的净值是跟国内期货价格挂钩的。这没毛病呀，持有哪里的合约就用哪里的价格结算嘛。 可问题是，国内期货市场有涨跌停限制，而国际市场没有。当国内跌停板的时候，国际价格可能还在跌，但基金净值却是以国内跌停板的价格为准。等等，这要是居民们赎回，不就按跌停板的价格算吗？可跌停了又变不了现，这个差价谁出啊？基金公司肯定不出这个钱吧啊。 所以，当基金公司在二号晚上发布公告，说对白银期货合约改用参考国际市场价格进行估值，然后就出现了单日净值暴跌百分之三十一点五的情况。 我的个乖乖，那不得炸锅呀？而且 loft 是 可以在二级市场交易的，前面白银大涨的时候，二级市场的溢价率已经超过了百分之五十，这次净值大幅调整，二级市场的溢价风险更高了，不会要 n 个跌停吧？ 这相当于一次风险初清，挤掉了因涨跌停限制产生的固执水分。而这堂课也教会了我们两个受用终身的道理。 哪两个呀？一个就是远离博傻游戏，当二级市场的价格因为炒作出现高溢价时，后面的大涨就是在赌谁是最后一个傻瓜。虽然现在可能还不是彻底崩盘，但价值回归是必然结局哦，都觉得自己不是最后一个傻子， 买了高溢价产品，实际盈亏就变成了静止涨跌，加上高溢价部分的涨跌，哪怕后面白银涨了，只要溢价缩水，二级市场的参与者依然会大亏， 那这亏起来没谱了呀。另一个就是，不懂才是投资的最大风险。很多投资者其实并不了解 lf 基金的双重价格机制，也不了解国内规则和国际规则冲突可能会引发的估值差异， 这谁能想的到，他还绕了一大圈啊。这次事件就警示我们，在投资之前，要先了解清楚金融产品的底层资产内外的运行规则，以及可能会存在的风险点，看不懂的最好别碰。 说的太对了，可现在才知道是不是有点太晚了，什么时候明白其实都不晚，怕的是很多人再遇到同样的坑，依然会义无反顾的往里跳，你们懂的。哎，肯定的。

我看精了，将参考国际白银期货波动对基金资产进行合理重估。这句话到底是什么意思？你要改改改净值啊，你要把这数的市场决定出来的那个数，你说那个数， 它跟国际白银的价格差别有点大。 so， that you want to make some modification。 是 我，因为我不太确定是不是这意思，要不然你给我讲上？因为这个是国投乐府刚刚公告的啊，说是，呃，主要投资于上期所的白银期货合约，然后由于近期主要价格显著波动，将参考白银期货主要的市场价格变动幅度， 对基金资产进行合理的评估。我真不知道你是要改大家交易价格的那个净值吗？他还是什么意思呢？这，这个我就是说对吧？因为照常理来说，这个基金每天他是头上期所的白银期货的，那每天是按照上期所折算的净值，那么他就会显示一个净值给大家。 那么在基金停盘那几天，白银跌了百分之二十六，在上期所还没开盘之前，他的价格相当于还停留在暴跌之前。那我觉得我没理解错呀，你是要直接按照 comx 跌了的那个价格去调净值吗？ 我这不是替我自己，我就是替我那帮套利的朋友问一句，我想帮我那帮套利的每天在评论区说，怕个毛，我还有百分之四五十利润的。我那帮套利的朋友，我是替他们问一句，你要把他那百分之四五十给调回来还是啥意思啊？一摸着。

专捕专捕，快救一救兄弟们吧，贵金属的兄弟们快顶不住了，国头白银的价格已经飞出地球了，飞出地球的时候叫火箭，那回来的时候是什么呢？是流星。 那我们来算一算啊，就是以目前的那个沪银，沪银期货的那个价格，国投白银落户到底要值几个地板才能出来？场内国投白银的收盘价是五块二毛四， 然后但是他的最新净值只有三块二毛八，溢价率达到了百分之五十九点七，也就是百分之六十的溢价率，但是 他最近是停牌的，也就是说他目前的价格停留在了二十九号巅峰的价格，就是沪盈最高的那个价格。但是沪盈你众所周知，三十号经历的史诗级大暴跌，已经从最高点跌了百分之二十五下来了， 那也就是说你的目前的真实净值也就是三块二毛八乘以零点七五，你要扣掉百分之二十五呀。算下来结果是，现在的真实净值只有两块五，而目前的 二级市场的场内的价格是五块二。我们来做一个简单的计算题，五块二到底要吃多少个地板才能到两块五？我算了一下，要吃六个六个地板，到第七个地板的时候才会低于两块五， 也就是说去厂厂内的兄弟们，按照周五的价格，你要吃六个地板，周一的还不算，周一不出意外应该还是跌停啊，头好痛啊。 但是有一个好消息，如果说你是场外收购，场内收回的话，六个地板钱跑出来大概率还是赚的。场内的兄弟们，那，那没办法，那我只能祝大家好运了。 个人想法，不构成投资意见，大家自己看着办。喜欢我的可以点点关注，点点小爱心。

白银抢跑攻略，因为明天周一开盘，白银肯定是跌停，然后三个版起吧，所以我今天就紧急给大家加更一期，如果你手上持有白银 loft， 现在立刻马上就去挂一个隔夜单，价格是 四点七二二的跌停价，因为你现在挂隔夜单的话，就明天早上就可以优先成交，这样你就可以实现胜利大逃亡啊。但是其实如果你做的是白银 loft， 做的比较早的话，像我自己的 啊，收益已经是百分之一百六十六了，所以其实十个跌平板我都没在怕的，只是说我们可以抢跑的话，我们可以就是我们的，我们的收益可以呃，回撤的少一点 啊。但是如果你是二级市场买入的，你没有做套利交易的话，那可能要放点血，也是，起码就是三个版起步。 嗯，不管你是什么样的交易，如果你交易的是白英洛夫，那现在立刻马上就赶紧去挂隔夜单， 然后，呃，像东财的话是今天是全天都可以挂，然后华宝是今天五点半以后可以挂，其他的券商的话，你们就现在马上去挂，能不能挂成功要看明天早上的成交情况，然后不会的话你们可以问一下自己券商的客服是几点钟可以挂，就是隔夜的单 那，嗯，比如说华宝的话，它是只要是你报进去没有显示费单，那都是 ok 的。 呃，像东财啊，东财如果没有显示费单，那就是 ok， 已经报进去了，但是能不能成交看明天早上， 明天早上成交的概率可能有点小，所以的话，这个你挂跌停价要连挂三天，然后看哪一天可以逃亡出去， 然后这件事情起因经过的话，可能有很多原因了，就比如说他的确实是已经投机的性太强了，包括我们现在美联储的卧室上台了，卧室其实是一个硬派， 虽然说他的老丈人是雅诗兰黛的传人，跟我们的川普的，跟他们那边那个董王的私交比较好，但是他本色还是一个英派的，所以会引发了一些市场对于就是后续货币的一些恐慌嘛，但这些都是一些影子。 至于说后世，我觉得其实大的基本面是没有改变，只要美债还在超发，货币还在超发，其实大基本面没有改，但是肯定要进一波，经历一波大的多杀多，最后才能再迎来一波反弹， 所以当下的话，我们能跑哈就赶紧跑，然后我策略就是连挂三天，至少连挂三天的跌停价，而且都是要挂隔夜单，这样你可以抢跑。嗯，那希望大家能够顺利大逃亡，加油！

很多人都在讲白银浪付套现一天申购一百元，赚三四十元，但你明白他的收益和风险吗？我们来谈一谈。现在我们市场上只有一只白银浪付基金，那就是国投白银浪付幺六幺二二六， 他有 a 和 c 两种套利的话，只能是申购 a。 具体举例，今天这只基金的净值是二点七一七三元，场内市价三点八七五元，这就有一点零六二元的 溢价。但是呢，每人每天只申购一百元，就是三十六份 t 加二到账场内， 然后申购手续费呢？场外呢是零点一元，然后呢，收益是这样计算的， t 加二两天之后的市价减去二点七一七三乘以三十六，再减去申购成本，减去卖出成本，也是每笔五元起。假如两天之后呢，涨到了三点七一七三，那么就是三十一元。 如何才能收益最大化呢？那就我们每笔都朝外深耕，然后呢，累积上好几笔，再一次性卖出，这样就会让他的这个收益最大。但有个前提，那就是白银玉姬 连续涨，否则跌了市价，少了交易费划不来。我们说他的风险在哪里？首先第一就是 t 加二到账，如果场外申购的话，转场内又个 t 加二，那就是这两天或者四天的价格波动，他是个风险。 第二个风险呢，就是交易费用又只限购一百元，每天一笔呢，又是五元起卖出，那如果这个溢价不能覆盖成本，你就给证券公司打工了， 所以溢价率足够高才行，累计几天之后一笔卖出。最后一个风险就是极端情况下，假设白银不涨了，它下跌， 哎，他没有溢价了啊，有可能有折价，这个时候呢，我们就不能卖出了，我们要选择赎回，虽然赎回也有手续费，这时候呢，你亏了多少？你亏了收购的手续费，赎回的手续费以及白银基金净值下跌的部分，这就是你所有的亏损， 估计二十元左右。听懂了没有？没懂的评论区慢慢聊。下一期我们具体讲如何进行场内申购套利实操。

啊，这国头白云昨天的三十一点五惊为天人，怎么样？场外调整之后给兄弟们说了啊，这个事情呢，我们为什么这么做呢？是因为本来现在的净值他就是不合理的，那如果有一天真开始回调了，与其你踩我，我踩他，他踩你，大家争先恐后往那个门跑，不如啊， 我就给你们俩一起，我就说说句好听的，我就直接提前给你们削了就完事了，对吧？与其大家都在那往出跑的时候，对吧？ 踩会造成什么伤害，我就给大家，哎，众生平等一下对吧，也也避免有些人真给踩底下踩那啥了啊。然后有有些人呢，哎，因为他动作快，他他他在这个远超近值实际价值的时候，他跑掉了。 我说真的，你说他这么干到底有没有道理？那我还真得跟你说一下，道理你不要讨论，但是这是符合规则的，因为在达成某些怎么样追踪底层标的价格，场外和实际价价格有问题的，是可以调整的。所以基金公司这一次真是给大家上狠狠的一课。咦，我算了，你们记不记得去年年初， 就当时日本的那个 etf 溢价百分之，比如说二三十的时候，大家都觉得很震惊了，但是那一次没有采用这么一个方式，就是让这个溢价呢，他逐渐一点点的消失掉啊，所以很多人就得出一个经验，我就玩溢价赚钱对吧？我就场外买，等两天转，场内我卖钱对吧？他觉得这样一定不会有风险， 但是这次告诉你了啊，人家 love 的 语言说的可精妙了，我这不是说调净值，我是要让大家回到同一个起跑线，你别跟我说你一觉睡醒了，少了个百分之三十一点五，那大家都少了百分之三十一点五，要什么自行车，不是就这意思吗？我佛。

白银暴跌，白银捞不咋整，我呢今天就教给大家一个最后兜底的办法。在开始之前，咱先说一个很多人都不知道的误区，因为我发现在股票投资里边小白太多了，这里面没有任何的贬义词，只是说大家一门心思扎进来，对基本的规则还不了解，所以我要想到了呢，就跟大家说一说。 就拿白云 loft 来说，一会开盘很多人就认为他还得跌，就怕自己跑不了。其实任何版面你要是想跑，还是有方法的，归根结底就是时间优先和价格优先，这个呢是双重规则，用大白话讲就是 先看价格，再看时间。你要相信任何版面都有人进去抄底，有人抄底你就能卖出去，那你想先卖出去，你就得价格上比人家低，时间上比人家低呢？那就是挂跌停单， 就是你挂的单，就是前一天的收盘价的直接跌停的这个位置，这个呢就叫做跌停单。那时间优先呢，就是你前一天晚上挂，第二天的卖出单，这个呢就是隔夜单。 当咱们挂的又是跌停单，又是隔夜单的时候，你放心，大概率是能跑的。还是那句话，总有不信邪的去抄底。这里我插一嘴，这两天哈有好多粉丝问我，今天开盘是不是没有涨跌幅的限制，我呢很自然的一拍脑门就说是没有， 为啥呢？因为我学金融的时候是有这个规则的，然后我昨天才看着公告，涨跌停依旧在百分之十，我不是为了我自己开脱， 但是咱也得想想，他要是没有这个副牌之后没有涨跌停限制，这个规则，他也没有必要特意提嘴吧？那咱又说回来了，在这我依然要对我的粉丝说一声对不起，我呢不严谨了。我没有等这个基金发出公告再回复大家，反正都说了，那我就给大家讲讲这个规则是啥。 咱们拿 loft 举例，周四的时候，他涨到顶点，然后溢价率超高，周五就停牌了一天， 然后呢，是周六休息，周日休息。那么在他停牌后复牌的这个交易日，也就是周一的时候，他是没有涨跌幅度限制的。这个可不是针对白银 loft， 这个是一个规则，是股票市场上的规则，像什么白银 loft， 溢价过高，新开股重组，还有什么退市又重新上市， 就这些的，都要遵守这个规则。那很多人这不玩的，他没有限制，也不是他还是有点限制的。限制规则是啥呢？来，你看这个图，就不管你是上涨还是下跌，第一次达到上涨百分之三十和上涨百分之六十，还有下跌百分之三十，还有下跌百分之六十的时候，你是需要暂时停牌的。 停牌的时间是多少呢？十分钟，这叫临停十分钟，但是就一次啊。不管你这个股票是上涨下跌又上涨又下跌， 不管是什么情况，只有第一次触发的时候，触发这个三十六十，下跌三十六十的时候，他才会触发临时停牌十分钟。然后后面呢，再经过这四个点位的时候，就不触发了， 哪管这只股票突破百分之六十，到达百分之零了，他也不复发。当然他到不了百分之零，只能是无限接近，因为再掉大概率就 st 退市了。还有个误区，基于这个价格，卖方是无底线的，就是理论上讲，哪管你挂零点零点零零零零零零一元， 你也是可以挂出去，但是作为买方不行，如果是买方，你挂的买入价格是不能低于前一日的收盘价的百分之五十的。哎，这里面出了个有意思的事 来，我给你举个例子，假如有一只股票，他上一个交易日收盘价是十元，那第二个交易日停牌了，然后呢，今天他又复牌了， 你想超这种底，就可以设置一个买入价，是前一个交易日最后收盘价的百分之五十是多少呢？你就可以设置五块钱买入，不能再低了啊。那卖家认为，哎呀妈，这股票还得跌，我就想跑， 这五块钱的竞争压力太大了，卖的人太多。那卖家就想，那我设置百分之六十的下阶价卖出是多少钱呢？四块钱。那这种时候呢，虽然你设置的是五块钱最低价买入，可实际交易金额会跟着卖家设置的价格成交， 也就是四块钱成交。那再往下什么三块、两块、一块，卖方都可以设置，只要成交呢，就是按照卖方的价格走，你说这样好玩不？那下面呢，我就要说说，真的出现连续暴跌的时候， 最后怎么兜底？而且呢，这里边还有一个薅羊毛的方法，我也会一同告诉大家，有小伙伴说，白银这么跌，那白银老夫天不塌了吗？ 嗨，他天塌不了，因为我们到最后他是场内基金，是可以赎回的，如果你操作是券商 app 那 个每天一百块钱限额，那个申购按钮旁边就应该就有赎回按钮，那啥时候用这个赎回呢？这里边不是有场内和场外吗？ 当场内价格大于场外净值的时候，他就叫溢价，当场内的价格 小于场外的净值的时候，他就叫折价。溢价的时候场外申购，场内卖出，那折价的时候因为场外贵，你就可以点赎回，按场外的净值算。哎，所以这里边又有个有意思的地方了，咱们之前都是正向操作， 场外申购，场内高价卖出，如果真的出现最极端的那天出现折价，那咱们就可以场内买入， 场外赎回，也就是低价买入，高价赎回，挣这个差价，薅这个羊毛，就这个呢，大家知道就好，虽然百分之七十的基金都是处在折价状态，但是呢，折价率都不高， 就这些都不用你操作一趟的手续费，而且场内价格和场外的净值还在实时的变动，你的申购赎回呢，又是有时间差的，这个操作不好就是踩坑啊。 所以这一期是一个基础知识的讲解，投资有风险，理财需谨慎。本视频只做科普，不构成任何投资建议。该说不说问那的哥给你笑一个，哈哈哈哈。

国投白银真是恶心，自己悄悄改规则，改为了单日跌幅到百分之三十一点五，真的，你玩不起你就改规则， 大概意思啊，就是国内白银基金，他是按照上期所白银期货结算的，但是因为国内不是有百分之十七的那个涨跌幅的限制吗？所以说现在因为国际跌的比国内要多，然后为了和国际是一致的，所以说要补贴呀，是补贴， 那国际涨的时候你们怎没有说不涨呢？你们作为国内唯一一家可以跟踪白银期货的公募，想投白银的股民啊，就只能选择你们，没想到你们利用这种稀缺性来做这种两面插刀的事情啊， 现在场外一天跌伏就到了百分之三十一点五啊，场内直接把门锁死了，我现在手上是有两只场外，一只场内， 我昨天当天跌幅已经到了百分之六十三呀，真的，股民的苦往哪去说，现在国内的车们已经旱死了，我想跑都跑不出去啊，我就想问一下，有没有人能管一管呀？大家如果认同就点赞关注啊，让更多人看到我们股民的心声啊，真的是不容易啊。

a 股历史级大瓜来了！国投白银 l o f 直接炸穿公募基金记录，复牌，再度一字跌停，报价四点二五元。而更吓人的是，基金净值单日暴跌百分之三十一点五，创下公募成立以来单日最大跌幅记录。很多人蒙了， 基金不是稳一点吗？怎么一天亏掉三分之一？根本不是正常下跌，而是估值一次性重估补跌！国际银价单日暴跌超百分之三十，但国内沪银期货有百分之十七涨跌停限制，价格没法一步到位。基金之前按国内价格估值严重虚高， 这次公司直接参照国际市场价重算，把之前没跌完的幅度一次性补上，才有了百分之三十一点五的极端跌幅。 再看二级市场，这只基金是国内唯一白银期货 l o f， 前期被资金爆炒，溢价率一度突破百分之一百，即便现在跌停到四点二五元，对应最新净值二点二四九四元， 溢价率依然超过百分之四十，卖单封单超八十亿，流动性彻底枯竭。业内普遍判断，后面还要连续跌停，才能把溢价磨平。 这件事给所有散户敲碎警钟。第一， l o f 场内价格不等于净值高，溢价就是最大的陷阱。第二，稀缺不等于安全，炒作情绪退潮就是踩踏。 第三，跨境期货类品种波动极大，普通投资者别碰杠杆，别追高，投资先看风险，再看收益，别让情绪带你爆仓！

关于国投白银，今天晚上能挂单的姐妹一定要提前挂单哈。至于今天一直传的沸沸扬扬的那个，我搜了一遍所有的公告，我都没有找到任何的有效的公告，所以说咱就按百分之十来设置，比如说哈，现在的价格是五块五点二四七，然后百分之十接百分之十之后 就是乘以零点九，然后保留三位小数，四点七二二，四点七二二，他的这个价格去挂啊，你们去试一下。

快看，兄弟们，白云乐府最新回应来了呀，说估值规则改了之后没提前说，是因为避免市场恐慌跟挤兑，加去市场流动性的风险。那我有个疑问啊，现在不按国内期货价的话算净值跟国际挂钩了，那是不是意味着后续的场外资金的波动会完全放开呢？ 那是不是也意味着当日的涨跌幅都会超过百分之三十呢？兄弟们，你们觉得这样长期是好是坏啊？我个人感觉的话，长期应该是没啥问题吧。点点关注兄弟们，有消息的话第一时间发。

您敢信吗？一天时间，基金净值直接跌掉三分之一，这可不是什么没名堂的仙股，而是正儿八经的公募基金国投瑞银白银 l o f。 就 在今晚净值更新之后，整个市场直接炸锅，单日跌幅冲到了惊人的百分之三十一点五， 一举创下中国公共基金历史上单日下跌的最高记录。大家最关心的核心问题来了，它到底怎么能跌这么狠？基金公司给出的官方解释就四个字，估值调整。您可别觉得这就是个枯燥的会计术语，这里面的门道正是今天这场大戏的关键所在。 基金公司是这么说明的，最近贵金属市场彻底迎来巨震，国际白银价格跟坐过山车似的，波动幅度远超咱们国内上海期货交易所给白银期货设定的每日百分之十七涨跌停板限制。 我给大伙还原下当时的情况，假设昨天国际白银价格大跌百分之三十，但国内沪银期货受跌停板限制，当天最多只能跌百分之十七。 这时候要是基金还按国内期货跌百分之十七的价格算资产价值，那基金净值就明显被高估了，毕竟它在国际市场持有的真实资产实际已经跌了百分之三十，这种价格上的偏差就是咱们说的估值滞后。 所以，今晚基金公司果断做了个大胆决定，不跟着国内跌停板的节奏走了，直接参考国际市场价格，给基金资产重新定价。这一定价可不得了，把之前国际市场没来得及反应的跌幅一次性全算进去了，这才有了咱们看到的百分之三十一点五的惊人跌幅， 基金公司还说，等后续市场恢复平静，交易也活跃了，会再改回原来的估值方式。听到这，大家大概能明白咋回事了，但估计心里又冒出来个更大的疑问， 合着跌的时候就跟国际接轨？之前白银价格一路猛涨，国际银价涨得比国内还多的时候，怎么不见这么积极调整估值，让咱们居民多赚点呢？您这个问题可问到点子上了，这也是现在市场争议最大、投资者最愤怒的地方。评论区早就炸开了锅， 有人直言这就是跟跌不跟涨，吃相太难看。还有人调侃说，涨的时候按沪银算，跌的时候按国际算，真是玩的一手好规则。 这种鲜明反差，任谁都觉得难以接受，难免让人觉得规则是可以随便变动的。咱们再往深了琢磨琢磨，基金公司为啥偏偏在这个时候顶着这么大的舆论压力，做这么件得罪人的事。 这就得把眼光放长远，看看最近全球白银市场到底经历了什么？一句话总结就是，之前涨得有多疯狂，现在跌得就有多惨烈。给大伙看一组关键数据，从今年一月底创下的历史高点算起， 到二月二号，国际白银价格累计跌幅已经达到百分之四十，这是什么概念？相当于市场正在经历一场急促的去泡沫化过程。而推动这次巨震的主要有两大核心因素，第一是流动性预期的转变。 市场对美元走势的预判彻底变了。尤其是一月三十号，美国前总统特朗普提明了一位特别强调物价稳定和强势美元的人选担任下一届美联储主席 这一消息一出，投资者纷纷预判未来美元大概率走强，市场流动性也会收紧，这对本身不生息的经营来说，无疑是巨大的利空压力。第二是投机盘集中踩踏离场。前期白银涨势太猛，吸引了大量投机资金扎堆入场。 要知道白银在二零二五年全年涨幅高达百分之一百四十六，远超黄金的表现。但价格冲到历史高位后，只要市场有一点风吹草动，这些高度集中的投机投寸就会争先恐后地平仓跑路，直接形成多杀多的踩踏行情，进一步家具了下跌幅度。 甚至有分析认为，这次大跌不是基本面恶化导致的，而是纯粹的流动性挤兑引发的市场震荡。所以说到底，基金公司今晚的估值调整，本质上就是一次被动的挤泡沫操作，相当于直接撕开了国内跌停板营造的保护罩，让基金持有人直面全球市场的残酷风暴。 那问题又来了，这次暴跌之后，对咱们不同类型的投资者来说，到底意味着什么？首先，对于那些在前期高点追高买入的持有人来说，这无疑是沉重一击，账面财富直接大幅缩水，损失惨重。 其次，这事也给整个 lof 基金生态敲响了警钟， lof 基金既能在场内像股票一样交易，又有场外净值，一旦遇到极端行情，这种估值方法的突然变更会极大增加场内交易价格的不确定性，让原本的套利操作变得风险极高。 回过头再看今晚这场创纪录的跌幅，或许可以理解为基金公司长痛不如短痛的无奈选择，但其中暴露出的规则透明度和公平性问题，值得每一位市场参与者深思。毕竟投资市场的信心永远建立在清晰、稳定、公平的规则之上。