白银大跌是交割日原因吗

做黄金白银的家人们注意了啊，今天正式进入 car max 期货期权交割日，这可是实打实的多空生死局，大量持仓集中平仓交割，资金直接正面硬刚啊！行情是继续冲高破位，还是拐头向下调整？ 今晚直接给出短期趋势答案，这一波四杀啊，没有中间态，要么涨，要么跌，市场波动绝对拉满 上虎，盈亏一秒变脸，这是真正的既决胜负，也定生死啊！所以我的建议就一个，清仓观望，不做炮亏，等机构多空决出胜负，趋势明明白白了，到时候咱们再顺势扫荡进场，稳稳跟着吃肉就完事啊，别在这个节点堵方向。

昨天我看评论区有人说二六年三月份可能会引爆整个金融市场，那个 comax 交割风险，让我说一下这个事啊，这个事其实已经显现了，那说的直白一点就是 comax 很 可能很快就已经复出真金白银了。 那如果这件事情非要用一个比喻来形容的话啊，那就是离我们最近的，就是前一段那个深圳水贝市场，不是很多珠宝商已经卷钱跑路了吗？ 就是假如你在那个深圳水贝市场那个珠宝商那边啊，买了一堆黄金的预售券啊，真金白银买了一堆预售券，然后结果你要去提货的时候发现他店空了，人跑了，对，卷钱跑了，哈哈哈， 那空麦斯的交割风险其实跟这个没有什么区别啊，空麦斯现在的情况其实本质上就是这么回事，完全一样，纸面上的那些白银合约啊，那也就是那些预售券啊，被卖出去太多啦， 这个量已经远远超出了他仓库里现在实际应该有的银子总量了，也就是说，说的难听点，这就是一个巨大的杠杆游戏。 那有人会问了，那平常咋没事？这个游戏玩这么多年都没事，咋我一进来就出事？哈哈哈，有这种感觉没？ 因为平时这个市场很稳定的时候啊，就没有急涨急跌很稳定的时候啊，大家买卖都是只是合约，就很少有人去提实物的话，那这个游戏就能一直玩下去。 但是现在不一样了，现在情况变了，现在一大批玩家突然冲进去啊，他不想玩这个纸面游戏了，他觉得这个纸面游戏不安全，他开始涌进交易所，他开始拿着手里边那个合约，他说，我要兑现，我要兑现。 那你兑现一个人可以，两个人可以，你搁不住这个多呀。这就释放了一个危险的信号，也就是说提货量现在已经出现了爆发式增长。 这个数字我那天今天一查，真的有点吓人。如果按照往年来讲，就是正常的年份啊，正常月份，一月份 comis 的 实物白银提货需求啊，也就是一两百万昂司， 但是今年不一样啊，今年市场波动太大了，那这个数字更是惊人啊，今年一月份的市场交割量啊，四千万昂司，四千万，从一两百万到四千万，这翻了几十倍了吧，二三十倍了吧。 而真正令人担忧的啊，不是这翻了二三十倍的需求量，而这只是一个开始，今年二零二六年一月份，这才刚开始呀， 说的直白点就是这四千万的一个白银实物需求，咳咳咳，都只是开胃菜， 还没到三月份呢，这只是开胃菜，到三月份主秀场的时候，需求量可能还会翻倍。这个数字可不是张口就来的啊，人家分析师那边已经给出了预测，虽然这个预测挺激进的啊，他们认为三月份的提货需求可能会达到七八千万昂司， 七八千万我觉得甚至要比七八千万还要高。那现在我们再把这个问题回到最开始的模样，也就是我们把这个需求量和交易所的这个实际库存量对比一下，那这个画面你立刻就清晰了。 那你说空麦子现在能够供焦哥的白银库存量还能有多少呢？那据官方公布啊，现在可供焦哥的白银库存量大约只有一点一亿到一点二亿昂斯。 咱先不说这个公布的数据到底水不水啊，他到底有没有这么多，就按照他公布的这个数据啊，你想象一下，三月份的时候，真的有七八千万昂司的需求突然涌进来，然后再加上现在一月份已经提走的四千万，所以总共加起来已经超过一点一亿昂司了呀， 那还有二月份的呢。所以这就意味着什么？整个交易所的库存啊，在短短的两个月之内啊，很可能被彻底搬空， 理论上库存还够支撑到三月份交割，但是那也只是理论上，为啥？因为我刚才不是说了吗，他这个库存量一点一亿昂斯的库存量只是他公布的，只是他公布的。那这里面到底有多少水呢？ 有人会说，你这玩意还有水呢？那当然了，在金融衍生产品世界里边有一个公开的秘密啊，叫重复抵押。啥叫重复抵押？ 你比如说我现在有一块板料啊，我就这块板料，我就可以把它当成抵押品，签好多好多合约。那有人会问了，你还能敢这么玩了？当然可以了，这种重复抵押在市场上还是普遍存在的。 这也就意味着啊，现在这个库存能够拿出来的可供交割的银子总量啊，已经远远的低于照片上的数字了。说的再直白点，也就意味着到四月份或者五月份，你再去 comax 那 边交割实物白银的时候，人家一打开库存啊，这边库存还有很多，谁知道一打开保险柜，里面全是欠条， 哈哈哈哈，如果非要用一句话来概括，那就是史无前例的提货潮碰上了严重夸大的库存量，这两件事情啪撞一起了， 那这个时候你可能会问了啊， comis 那 边如果真的违约了，这边真的交不出银子，那你说这个世界会咋样？那首先就是 comis 交易的白银纸合约，那些纸合约不管是期货还是期权，他们的价值啊， 一瞬间归于零，也就是你手里写的那些承诺，我给你承诺我多少？一千昂司也罢，两千昂司也罢，这些白银的合约啊，突然之间一夜之间就是一张废纸，相应的啊， come max 作为过去几十年全球白银的定价中性啊，他的信誉一夜之间也清零， 也就是以后啊，在很少有人会相信他报出来这个价格了，因为整个白银市场呢，将会陷入一片混乱。而如果这种灾难啊，只是多米诺骨牌的第一张牌的话，后面的连续的连锁反应才是最恐怖的， 因为倒下的第一张撞上去的第二张，我觉得就应该是黄金市场。黄金市场的逻辑啊，那纸黄金在大家心里面立刻也会产生怀疑， 那这个事件的路径大概率就是白银这边出现了挤兑事件之后呢？紧接着几个小时之内，就会迅速蔓延到黄金市场的挤兑事件。 同样的戏码再重新上演一遍，因为这边开始疯狂的抛售一些黄金合约，要求提供实物的黄金。哎呀，这不又出现了黄金挤兑吗？那黄金作为第二个倒下的多米诺骨牌，那你说第三个倒下的该是谁呢？ 哎，第三个就该是整个金融市场了，哎呀，不要呀，那 如果真到那个时候啊，全球的信用市场全部崩溃啊，整个市场出现了一片哀嚎。那黄金作为贵金属啊，他是一切认为这整个信用市场的一个最坚实的信用锚点， 那说的直白点，他就是所有信用的最终来源。那如果既然黄金这种最终的锚点都证明是纸糊的话，那你说这整个信用的网络还有什么可信度呀？

白银暴跌百分之三十六，这简直就是屠杀呀，早上一起来就被黄金白银继续波动的新闻刷屏，那为什么会出现这样的情况呢？后面黄金白银还能不能入手？今天就用最简单的话讲讲背后的逻辑。 先说说前面下跌的原因。如此大幅度下跌，原因呢，肯定是综合的。首先啊，我们看到的并不是大家手里的金条银条被大规模抛售， 而是呢，各家金融机构手里的黄金白银 e t f 和那些加了杠杆的衍生品。因为啊，很多 e t f 类的产品，比如说两倍做多白银， e t f 银价如果跌百分之十，那这类产品就会跌百分之二十， 每日收盘的时候呢，还会强制重置杠杆，以维持第二天的两倍场口。如果一旦出现下跌，大量这样的衍生品会被强制平仓，这就形成了这样的恶性循环，越跌越卖，越卖跌的越狠。大多数业内人士认为啊，这次暴跌的导火索是美联储提名了新的主席。 但其实啊，背后的核心原因是黄金白银过去一段时间涨得太快，很多进厂投机的机构资金已经短期巨额获利，一月九号到一月二十九号，短短九个交易日，黄金价格呢，就上涨了一千美元左右。 这时候啊，大多数已经获利的买家一只脚已经站在门口，随时准备跑路了。市场上任何一个消息，都有可能导致短线投机者集中抛售，迅速离场。那对于普通人来说啊， 这样的下跌是给我们上车的机会，还是新一轮大跌的开始？黄金白银我们还能不能买了？你就这么去理解啊，如果你想进厂投机赚点就跑，那我建议你别上了。 在资本的市场里，普通人永远不是嗅觉灵敏的机构的对手。如果啊，你想选择合适的价格买入点黄金白银作为长期配置，那你就看看各国央行的动作就行。长期来看，黄金的长线上涨驱动力并不在于散户， 各国央行主权财富基金，这才是幕后长期持有的真正大买家。黄金作为政治中立的储备资产，仍然承载着动荡环境当中的避险需求，只要这个大的宏观逻辑没有变，短期的波动和回调就不会影响到贵金属的长期需求。

我有两条关于白银的周末重磅消息，下周白银期货可能要直接签他了。周五的话，白银的话直接跳空，高开低走，放量增长，大跌百分之六，高位砸出阴包阳。 你们是不是都慌了？满脑子都是白银要见底了，要反转转空了，这不是你们的真实写照吗？再来看一下炸出来的两条重版消息。第一条哈，一月二十八号，上期所上期合约的保证金涨跌停板比例， 全市场都在喊利空来了，主力要跑路了，可这真的是利空吗？交易所只是常规风险调整啊，跟白银的核心逻辑有半毛钱关系吗？这难道不是主力借题发挥的借口？更讽刺的是啊，一月二十八日后， combs 白银库存数据炸了， 全球白银可流通库存跌至十年低位，供应短缺的警报早就拉响了，还有人扯什么哈特不靠谱，去伊朗核弹，白银没了必选需求，这不是扯犊子吗？ 白银走的从来都不是避险逻辑，是美元贬值加光伏加 ai， 新生产力需求激增的逻辑，新生产力需求占比越来越高，这才是白银的命根子啊。 主力会不会接着交易所调整这个伟利空继续砸盘出货？白银的天亮时长压在头上啊，周晚上已经放亮砸盘，下周主力能放过这个收割散户的机会吗？还记得十二月二十九号吗？ 白银在两万关口也是长上一线，加高开低走大跌，当时也有人喊建顶，结果呢，调整没几天就继续拉升，一路冲到三万关口，现在哈历史完美重演，又是阴包阳又是大跌， 努力是不是在故计重演？有人说哈，白银要反转转空了，我就问一下你啊，空的库存短期的局面能瞬间改变吗？新生产链对白银的需求能突然消失吗？包位暗示后续都有可能去降息，美元指数短期拉升后迅速回落，支撑白银的核心逻辑哪一个变了？ 周网上的动作就是最后的诱空证明。那么下周白银会不会跌破关键的两万七的支撑位？我认为哈，很有可能，但你们想过没有，这会不会是主力最后的洗盘？ 洗完这一波，是不是就要开始偷偷抄底，为年后的拉伸铺路？评论区说说你现在套了几个点？敢不敢坚定地迟到年后起飞？

您敢信吗？一天时间，基金净值直接跌掉三分之一，这可不是什么没名堂的仙股，而是正儿八经的公募基金国投瑞银白银 l o f。 就 在今晚净值更新之后，整个市场直接炸锅，单日跌幅冲到了惊人的百分之三十一点五， 一举创下中国公共基金历史上单日下跌的最高记录。大家最关心的核心问题来了，它到底怎么能跌这么狠？基金公司给出的官方解释就四个字，估值调整。您可别觉得这就是个枯燥的会计术语，这里面的门道正是今天这场大戏的关键所在。 基金公司是这么说明的，最近贵金属市场彻底迎来巨震，国际白银价格跟坐过山车似的，波动幅度远超咱们国内上海期货交易所给白银期货设定的每日百分之十七涨跌停板限制。 我给大伙还原下当时的情况，假设昨天国际白银价格大跌百分之三十，但国内沪银期货受跌停板限制，当天最多只能跌百分之十七。 这时候要是基金还按国内期货跌百分之十七的价格算资产价值，那基金净值就明显被高估了，毕竟它在国际市场持有的真实资产实际已经跌了百分之三十，这种价格上的偏差就是咱们说的估值滞后。 所以，今晚基金公司果断做了个大胆决定，不跟着国内跌停板的节奏走了，直接参考国际市场价格，给基金资产重新定价。这一定价可不得了，把之前国际市场没来得及反应的跌幅一次性全算进去了，这才有了咱们看到的百分之三十一点五的惊人跌幅， 基金公司还说，等后续市场恢复平静，交易也活跃了，会再改回原来的估值方式。听到这，大家大概能明白咋回事了，但估计心里又冒出来个更大的疑问， 合着跌的时候就跟国际接轨？之前白银价格一路猛涨，国际银价涨得比国内还多的时候，怎么不见这么积极调整估值，让咱们居民多赚点呢？您这个问题可问到点子上了，这也是现在市场争议最大、投资者最愤怒的地方。评论区早就炸开了锅， 有人直言这就是跟跌不跟涨，吃相太难看。还有人调侃说，涨的时候按沪银算，跌的时候按国际算，真是玩的一手好规则。 这种鲜明反差，任谁都觉得难以接受，难免让人觉得规则是可以随便变动的。咱们再往深了琢磨琢磨，基金公司为啥偏偏在这个时候顶着这么大的舆论压力，做这么件得罪人的事。 这就得把眼光放长远，看看最近全球白银市场到底经历了什么？一句话总结就是，之前涨得有多疯狂，现在跌得就有多惨烈。给大伙看一组关键数据，从今年一月底创下的历史高点算起， 到二月二号，国际白银价格累计跌幅已经达到百分之四十，这是什么概念？相当于市场正在经历一场急促的去泡沫化过程。而推动这次巨震的主要有两大核心因素，第一是流动性预期的转变。 市场对美元走势的预判彻底变了。尤其是一月三十号，美国前总统特朗普提明了一位特别强调物价稳定和强势美元的人选担任下一届美联储主席 这一消息一出，投资者纷纷预判未来美元大概率走强，市场流动性也会收紧，这对本身不生息的经营来说，无疑是巨大的利空压力。第二是投机盘集中踩踏离场。前期白银涨势太猛，吸引了大量投机资金扎堆入场。 要知道白银在二零二五年全年涨幅高达百分之一百四十六，远超黄金的表现。但价格冲到历史高位后，只要市场有一点风吹草动，这些高度集中的投机投寸就会争先恐后地平仓跑路，直接形成多杀多的踩踏行情，进一步家具了下跌幅度。 甚至有分析认为，这次大跌不是基本面恶化导致的，而是纯粹的流动性挤兑引发的市场震荡。所以说到底，基金公司今晚的估值调整，本质上就是一次被动的挤泡沫操作，相当于直接撕开了国内跌停板营造的保护罩，让基金持有人直面全球市场的残酷风暴。 那问题又来了，这次暴跌之后，对咱们不同类型的投资者来说，到底意味着什么？首先，对于那些在前期高点追高买入的持有人来说，这无疑是沉重一击，账面财富直接大幅缩水，损失惨重。 其次，这事也给整个 lof 基金生态敲响了警钟， lof 基金既能在场内像股票一样交易，又有场外净值，一旦遇到极端行情，这种估值方法的突然变更会极大增加场内交易价格的不确定性，让原本的套利操作变得风险极高。 回过头再看今晚这场创纪录的跌幅，或许可以理解为基金公司长痛不如短痛的无奈选择，但其中暴露出的规则透明度和公平性问题，值得每一位市场参与者深思。毕竟投资市场的信心永远建立在清晰、稳定、公平的规则之上。

真的是见证历史了，现在是二零二六年一月三十一日晚上凌晨三点，今晚的黄金白银太疯狂了，当今价银价涨到所有人都相信的时候，深夜白银盘中来了一个单日最大百分之三十五的跌幅，黄金也一度跌到了百分之十二点六。 罪魁祸首呢，又是老美那边，凯文沃什被提名为美联储主席之后，黄金暴跌，主要原因呢是市场预期他比此前预期的后人更偏英派，而且他的降息缩表的政策组合可能会推高实际利率和美元，这就会直接压制作为无息资产的黄金。 这个新美联储主席后人呢，他主张缩表，认为美联储资产负债表过度膨胀，从一万亿美元扩张到七万亿美元，扭曲了市场机制。他主张通过缩表减少长期债务持有，推高长期利率，从而为降低短期利率创造空间。不过说实话，暴跌前黄金已经创造了历史新高， 年初到现在已经涨了超过百分之二十了，这才一个月，早就超买到顶了，卧市提名也只是个导火索，直接引爆了全网的获利了结。期货市场更是血流成河，多杀多杀红了眼， 有多少人一夜亏完，那又有多少人一夜暴富呢？更坑的是，昨天傍晚还来了一波假的反弹，很多人觉得那个时候可以超底了，跌的差不多了，结果半夜又再次跳水，套牢了一大片。我估计最后一下应该击穿了大部分人的心理防线。 所以说大跌过程中，任何时候超底都是薄反弹，只有到真正稳定下来了，才算是拿长线的时候，一天跌九百美元，大家也算是见证历史了， 最近黄金白银的火爆让很多新的投资者涌入市场，我现在走在路上都会听到很多人在讨论黄金和白银，那这波暴跌也给所有新进入市场的人上了一课， 再牛的行情也架不住利好出境加政策的暴击，今晚的期货市场估计是血流成河一片，真的要进围市场。

孙总，哎，我十几年没有遇到过白银这样的行情啊，这个是不是转世了？我看到很多人都在拼命的抢黄金白银。是的，你可以看到啊，就是周末，包括这两天黄金白银大跌， 有一批的大妈又冲进去买黄金买白银了，抢购啊，抢购。哎，觉得，哇，以前那么贵，我不敢买，现在接下来我终于敢买了，但是我告诉你啊，银子这个品种，其实他的剧本从来就没有变过什么基本一九八零年亨特兄弟抽中白银 啊，涨了一波，二零一一年我们银子又涨了一波，外盘是涨到五十五十美金，这一次涨到一百二十美金，但是我告诉你，前面都有很多故事，讲什么供不应求，什么没库存逼仓 什么，这个光伏要用银子， ai 要银子，反正各种各样理由没有库存都在抢，所以推着 一个劲的往天上冲，冲到突破，大家认知这一次到了三万一，三万二，对吧？但是我告诉你，每一次的结果从来没变过，就是怎么上去，怎么下来， 因为银子这东西，我告诉你，他实打实的东西，其实生产起来他是不缺的，但是他需要时间，所以你会发现，一般生产出来的话，两三年可能很快就可以填补这些所有的这些供应。那为什么他每次你看他上涨是不是很短时间拉上去， 只能短时间把库存垒起来操纵，这一定是国际大鳄操纵的，但是他为什么到后面一定会砸下来？你看之前两次全都是因为什么 不断的加保证金，这次也是加保证金，对吧？是那个每天除主席呃，全部新呃上任，但是这些都都不是重要的， 重要是什么？涨完了以后，他杀完了空投，现在要开始杀多头，而且我告诉你，现在是两万多，对不对？今天啊，后面他跌到一万以内， 是跌到五千，你都不要一万。我把话先说在这里，您的意思是好像之前历史来看，每次黄金暴涨之后，他都是快速的涨上去，快速的跌下来的，历史规定是这样的。对，黄金不一样啊， 黄金的属性他是真正有避险属性，但是白岩到后面他该怎么上去就会怎么下来，他涨有多么牛，他跌就有多狠，所以这个时候我告诉你，千万千万 点击超低，你可以等，他如果有反弹有个高度的时候，你可以考虑去勾空，他会轻一点一直拿，明白吗？

我想很多人都没有反应过来，两天的时间，白银跌掉百分之四十，黄金跌掉百分之十六，不是慢慢的阴跌，是直接闷杀，断头向下跌， 这不是普通的洗盘，这是一次典型的认知错配，被市场强行纠正。先说一句可能非常扎心的话，没有任何人可以预测市场涨跌，谁要是天天告诉你黄金下周必涨，白银必反弹，本质只有一件事，给你的情绪打强心针。 真正的交易只有一句话，在不确定中跟随概率，而不是相信判断。那么这轮暴跌真正的导火索究竟是什么？很多人的第一个反应是不是因为美联储？ 是不是因为特不靠谱？是不是因为新主席？这些都重要，但他们不是那根最核心的引线，真正核心的只有一个，美元已经跌到极致位置，而黄金却还在加速上涨，这是一个极其危险的信号。这段时间你看到的是什么？ 美元指数瀑布式下跌，黄金白银疯狂拉升，各种去美元化，货币崩溃的趋势满天飞。但是你有没有注意到一个细节，黄金的每一次集拉，成交量并没有同步的放淡， 这意味着什么？意味着上涨不是新资金进场，而是情绪推动，加上拥挤交易，加上杠杆堆叠。说人话呢，就是大家都挤在一条船上，还在拼命的往前冲， 为什么美元在弱，黄金反而被闷杀？这里可能也是很多人都想不通的地方，逻辑呢？其实非常的美国，如果美元持续的单边走弱，却没有出现反弹或者正当整理，那就意味着预期已经打满， 一旦任何风吹草动，政策预期变化，美联储独立性修复，鹰派信号出现，市场会做出什么反应呢？ 先干掉账的最狠，杠杆最多的资产，黄金白银首当其冲。那为什么这个时候技术分析就全部失效了呢？很多人都喜欢划线强支撑，关键位结构不破。我跟你说一句很残忍的事实，在极拉加上暴涨，加上高波动阶段，所有的支撑位都是心理按摩， 不是支撑没有用，是情绪主导的行情，他根本就不听技术。这也是为什么五千说破就破，四千八说没就没。不是市场不讲道理，是你用错了工具。这次暴跌本质上到底在清算什么？不是清算黄金，而是清算三种人，第一，追涨的人。 第二，听故事的人。第三，用情绪下注的人。所有无脑看多的一致预期，都会以最残忍的方式被市场教育。 那么作为我们普通人，只需要记住三句话，第一，贵金属它不是存钱罐，是高波动资产。第二， 短期价格永远服务于宏观趋势，而不是信仰。第三，你看不懂的行情千万别碰，你看懂的逻辑也千万别着急。那么有朋友就问了，黄金跟白银的长期逻辑还在吗？ 答案是，在，但是不等于现在就该抽闭源风险，央行配置货币信用问题都没有消失，但上涨方式已经被重置了。 未来我们面对的可能是长期的震荡，剧烈的分歧，考验耐心，而不是你的勇气。市场从来就不会亏待，认知只会惩罚幻想， 这一次的经营暴跌，你觉得是牛市的终结，还是一次高位认知清算？评论区来聊一聊。

昨天白银出现暴跌，从创了新高变成了高台跳水，很多人问我，这是不是情绪踩踏，还是资本在优多后收割？白银突然暴涨暴跌，到底是怎么回事？今天我们从宏观框架切入， 把白银放回全球资产定价重构的大背景里，猜清楚他为什么会在这个时间点出现剧烈回撤，到底是短期资金撤离带来的波动惩罚，还是产业结构带来的矛盾？看完这个， 希望你能理性分析，不要盲目投资。此白银的暴涨，核心其实就两点，一个是金融属性的溢价，另一个是工业属性的重估。很多人看到这两个词，第一反应是，这跟我有什么关系？我又不做期货，家里也没几块一元。但我要说的是，如果你关注新能源，你是制造业从业者，甚至你只是想保卫钱包的普通人 次，白银的变盘都会对你产生影响，而且是底层逻辑层面的影响。提到白银，大家可能会觉得他就是黄金的穷亲戚，黄金涨他跟着涨，黄金跌他跌更凶。但这次不一样，市场正在经历一次去影子化的过程。简单说就是白银不再只是跟着黄金屁股后面跑的小弟， 他正在因为工业需求的硬支撑走出独立的行情。我们先看工业属性的重估，白银现在面临的是一个增量市场，但现在 光伏板要用银浆，新能源车导电要用银， ai 算力硬件也要用银。这背后的逻辑显而易见。全球要搞碳中和光伏装机量就得上去，要搞智能化，电子硬件就得迭代。这些新兴行业发展太快，对白银的需求是刚性的。现在的白银市场正在淘汰那些把白银当普通金属卖的旧思维。这 意味着什么？意味着供需错配。第一，需求端在飞速膨胀。第二，供给端却面临刚性瓶颈。所以你会看到，不管是国际大矿商，还是国内的有色板块，大家都在抢资源。因为白银大多数时候是铜 铅锌的半身矿，你不可能为了产银单独去开个矿，这就导致供给没法像造手机一样，订单来了立马加班加点就能产出来。这种错配就像水池里的水流进来的太快，下水道供给扩容跟不上， 水位自然就慢上来了。再来看金融属性的一家，提到金融属性，你可能会想到抗通胀避险，但这次的重点在于流动性外溢， 全球驻老央行都在酝酿降息，水龙头一旦拧松，钱就要找地方去。黄金现在位置高了，很多，资金就会去填那个价格洼地，白银就成了最好的承接容器。但这并不代表你可以闭眼买。白银市场有它的残酷规则，它波动大，门坎低， 就导致了大量的投机资金在里面兴风作浪。这时候就需要警惕了。在白银市场里，你必须面对高杠杆的无序情绪。白银之所以被称为魔鬼金属，就是因为它涨起来能让你怀疑人生，跌下去能让你把利润吐光。这其实是一次对投资者风控能力的极限测试。另外，我 必须要把风险给讲清楚，任何逻辑成立的同时，都必须直面硬币的另一面。白银的上涨趋势并非没有天花板，第一个风险就是产业链的降本与替代，千万别低估制造业扣成本的决心。 银价持续高位运行时，产业链会更强烈的推动去引化。例如在光伏金属化路线中，行业正在拼命搞更高同含量的方案， 同金属化，甚至电镀同路径，目的只有一个，降低耗银强度。虽然短期内这些替代方案还受制于量律和验证周期，但如果未来一到两年，这 些技术在头部企业带动下铺开了，这意味着什么？意味着白银工业需求的编辑强度会被重新定价。这不是说需求会消失，而是增量会放缓，甚至结构会发生根本性变化。第二个风险来自流动性的踩踏效应。白银市场最大的特点是拥挤， 他的盘子比黄金小得多。上涨时资金集中推动，看着热闹，但回撤时撤离的门缝也更窄。一旦地源风险降温，降息节奏不及预期，或 市场风险偏好迅速切换，白银的回撤往往比多数人想象的更猛烈，尤其是在杠杆资金较多的时候。任何触发式的风控，比如保证金收紧、被动减仓，都会放大短期的抛压，形成多杀多的猎市反应。白银的特性决定了 他可以很快奖励你，也可以同样快的惩罚你。说到底，这一轮白银的上涨是一次系统性的价值回归，但也伴随着极高的情绪一加。这就回到了我们的宏观视角， 工业属性是应对能源转型的不确定性，必须抢占关键材料。金融属性是应对法币信用的不确定性，必须寻找硬通货。但在这个过程中，这 艘船并不平稳，就像一艘船，既要有坚固的船体来抵抗风浪，又要备足救生圈以防万一。更重要的是，掌多的人要时刻警惕暗礁和巨浪。只有看清这些，不管全球经济遇到什么风浪，你资产的价值穿仓，才能真正平稳前行。

家人们，我在网上看了个段子，笑死我了，他们说这次白白银暴跌的原因是 cme 交割者，本来以为没货，结果呢，一进库房发现全是货，还说什么只交割了一百五十八手，咱们中国水贝黄金随便一家店都足够他的库存量了。 当然这是个段子啊，大家切莫当真。然后，呃，今天白银真的是超级大跌啊，我不知道晚上会不会跌停啊！

二月二号的晚上，国投瑞银的白银期货价格，然后直接下调了百分之三十一，这个是我们近段时间以来，然后看到基金下跌幅度最大的一个， 明明国内的期货价格并没有这么跌，那么为什么他会跌百分之三十一呢？这主要的原因的话，是因为国内的期货价格有涨贴幅的一个限制，他跟国际的白银期货价格是要进行对标的，所以最终的时候是要跌下去的。 但是问题是你所买的基金如果对标国内的白银期货价格，就是该跌的还没有跌完，但是一开盘就会出现下跌，如果你要是进行赎回的话，那么基金公司将会承担大幅的亏损和将要承担他后期没有跌完的损失， 所以他就一不做二不休，直接进行申请了以后，把它往下直接对标国际白银期货价格，然后下调了百分之三十一，明白了吗？ 然后这样的话，他现目前属于深购状态，是处于暂停状态，但是如果他不调的话，而且又意味着他要提前去损失百分之二十，调完了以后他就没有什么损失了。 当然这只白这只白银基金的话，近一年的涨幅是达到了百分之一百四十七点七五，也是非常的优秀了。那这次黄金白银期货的下跌的话，同时也告诫大家一个重大的 经验，就是当一个股票和一样商品的价格在出现快速拉升的时候，也就是你要注意风险的时候，不要看到什么东西，然后快速上涨啊，就感觉机会来了就跑进去。 当然这一次的黄金白银价格的下跌主要是获利盘的丰厚，在这个位置下跌的话，然后幅度是会有限制的。 我的个人估计的话，然后在星期三白银期货的价格，然后就会出现止跌企稳的状态，然后后期的话甚至有可能会出现一定幅度反弹。 当然如果你想要白银期货的价格，黄金期货的价格，然后重新再次站飞前期的高点，然后这已经基本上不太可能的，因为越往上的反弹所抛压的就会越重。很多人现在目前还没有出来，有一部分人将近要接近了期货的川仓， 在这个穿仓的这个位置，如果你能够留住，没有穿仓掉，后面的话，有可能会反弹回来一部分，如果你要是没有扛住，那可能刚好你一穿仓甚至一平仓，然后他就反弹又涨回去了，这个时候让你的双腿被剁断。记住，在星期三 白银黄金期货价格将会迎来一个小幅度的反弹，不对，应该是大幅度反弹，相对而言。