白银暴跌百分之35场外基金亏多少

单日净值暴跌了百分之三十一点五，创下公募基金单日跌幅记录，不少投资者一夜之间就亏掉近三分之一的本金。近期震动公募圈的大事件莫过于国投瑞银白银 off 事件了， 现在还可能引发集体诉讼，到底是怎么回事呢？我们一步步来说清楚。更重要的是啊，从这件事里，我们普通投资者能学到哪些教训？先带大家来梳理一下事发全过程。整个事件集中在二零二六年二月二日，这一天，当天国际白银市场迎来极端行情 comx 白银期货跌幅超过百分之二十五， 但我们国内上期所的白银期货应该有百分之十七的跌停板限制，价格没法同步反映国际市场的暴跌， 只能停在跌停价上。这就出现了一个关键问题，国投瑞银白银 loft 主要持仓白银期货，之前一直是以上期所的结算价来估值，当天就出现了明显的估值滞后，基金净值被严重高估。 重点来了，就在二月二日盘后，国投瑞银突然发布公告，宣布从当天开始调整这只基金的估值方法，不再只看国内上期所的价格波动来估值，而且这个调整是追溯到二月二日当天生效的。 公告一出啊，基金净值直接应声暴跌了百分之三十一点五，从三点二八元跌到二点二五元，一幕盘后改规则的戏码让无数投资者措手不及。那为什么会出现这种极端情况？核心原因到底是什么呢？ 其本质是极端行情下估值规则的矛盾，再加上基金公司的操作争议。一方面国际国内反应市场价格脱节、国内跌停板限制，导致估值失真。基金公司称，调整估值是为了反映资产的真实价值，符合监管的估值指导意见，避免径直高估，损害整体持有人的利益。 但另一方面，投资者的质疑也完全站得住脚。首先是估值调整太突然了，而且追溯生效涉嫌违反基金合同， 相当于投资者当天交易的时候用的，还是旧规则，而交易结束后才被告知要按照新规则算亏损，直接都承担了百分之十四点五的额外损失。其次是信息透露之后， 韩后才发公告，投资者没有提前知晓的权力，也没有选择是否交易的余地。另外啊，这支基金的经理账见压根没有反映期货相关的投资经验，却管理着一只高风险的商品哦，也让投资者对基金公司的勤勉尽责产生了严重质疑。这次爆编呢，对投资者的影响可以说是全方位的， 场外投资者一百万持仓，一天就亏掉三十一点五万，前期收益被全部抹平，甚至本金出现亏损。当天赎回的投资者原本以为只亏百分之十七，结果实际亏损超过百分之三十，相当于多亏了近一倍。 场内交易者更惨，当天一字跌停卖不出去，而且场内价格和净值的溢价率高达百分之一百一，后续还要面临溢价收敛和净值下跌的双重亏损，高溢价买入的投资者潜在亏损可能超过百分之五十。截至二零二五年底， 这只基金的资产净值还有一百八十九点四四亿元，经过这次暴跌呢，规模预计缩水百分之三十以上，相当于五十七亿元资金直接蒸发了房产。事件本身更重要的是给我们普通投资者的三大启示，大家一定要记好！ 首先第一点，高风险产品绝对不能盲目跟风。这只基金是 r 五级的高风险，主要投资白银期货，波动本身就极大，但很多投资者根本没有看清风险等级，只想着跟风赚差价，最终沦为风险的牺牲品。 我们买基金前，一定要看清产品类型，匹配自己的风险承受能力，别想着赚快钱，忽视了背后的巨大风险。 第二点，一定要关注基金的底层资产和管理团队。买基金不是看名字、看热度，而是要看它投什么，谁来管。像这只基金啊，底层资产是波动剧烈的白银期货，基金经理却没有相关经验，本身可能就存在很大隐患。 我们平时选基金时，一定要多花几分钟，看持仓结构、基金经理的过往业绩和从业经验，避免踩坑。第三点，要学会关注信息批录，保护自己的合法权益。 这次事件中，投资者之所以维权，核心就是信息不对称，基金公司操作不可规。我们作为投资者，要养成关注基金公告的习惯，一旦发现基金公司有违规操作，比如临时改规则、信息批录之后等，要及时通过监管投诉渠道维权，必要是通过法律途径保护自己的财产安全。 最后呢，也提醒大家，这次事件不仅给投资者敲响了警钟，也推动整个公募行业反思估值规则、信息透露和投资者适当性管理的问题，我在一月二十二日的视频中就提示过大家，风险普通人最好不要玩白银，他上涨的底层逻辑和黄金是不一样的。 对于我们普通投资者来说，敬畏风险，理性投资才是长久的投资之道。毕竟投资的核心是保住本金在谈收益，盲目跟风追高，最终只会得不偿失。希望大家都能从这次事件中吸取教训，避开投资陷阱，稳健理财。我是 d d， 关注我，带你了解更多财经资讯！

我的天呐，国内白银彻底炸雷了，单日狂跌百分之三十一点五，公募基金史上从来没有跌过这么狠的， 朋友们真的是看傻了，这只基金 a 类加 c 类合计一百九十亿的规模，昨天一天直接六十亿亏没了，投资的人几个月赚的钱全都打水漂了。 更要命的是，场外份额溢价率直接干到了百分之百，所以说后面至少还有八九个跌停板等着呢，除非赢价暴涨，不然进场的至少亏一半以上。真的是收割神器啊，那为啥会亏呢？大白话，关键我给你讲一讲， 其实这根本不是银价单纯下跌这么简单，是基金公司临时改规则，叠加内外盘的溢价双重暴击。 这只基金之前一直跟踪的是国内白银期货，结果呢，国内银价被散户买爆，比国际的银价贵了百分之十五还要多。 昨晚基金公司突发公告，直接把跟踪目标改成国际银价，这百分之十五的溢价一次性您就得跌出来，再赶上白银本身大跌净值直接可不就崩盘了。 所以我跟你们说啊，这只基金公司其实早就连发三十多次公告，反复提醒大家溢价太高了，风险极大，可是没有人听啊， 还跟着网上那些所谓的老师们玩场内外溢价套利，想赚最后一个铜板，现在可好了，直接被一锅端 投资。我想说真的，别玩这些花里胡哨的大宗商品基金，跨市套利风险是极大的，普通人根本看不懂的钱，咱们千万别碰！我觉得在限阶段，首付本金比什么都强。关注我，给您带来更多资讯！

哎，最近买了国投瑞银白银 loft 的 小伙伴啊，我估计这两天都没有睡好觉吧，一觉醒来，账户直接少了三分之一，这是什么体验呢？国投瑞银白银 loft 单日的跌幅直接干到了百分之三十一点五，创下了公募基金史上最大单日跌幅， 你说它是断头杀啊，一点也不夸张。那有人就问呐，这场内的基金不是有百分之十的涨跌停的限制吗？为啥场外的净值能跌这么多呢？ ok， 这正是所有鸡鸣愤怒的起 几点啊，答案很简单啊，基金公司临时修改了估值方式。咱们用大白话来讲啊，这只基金呢，主要是投资于上期所白银期货合约之前呢，估值规则是设置了正负百分之十七的，这个涨跌停的限制，和我们国内的沪银期货的波动是挂钩的。但是一月三十号啊， 国际白银价格不是迎来了史诗级的暴跌吗？那跌幅是超过了百分之三十的，远远超出我们国内百分之十七的这个限制，如果说还按照这个旧的规则来算，那基金当天最多也就跌百分之十七，对不对？可是真实的价值已经随着国际的赢价 超了百分之三十，就相当于被高估跌少了啊，那这种极端的情况呢，其实是史无前例的啊。国投瑞银呢，昨天晚上是发了一个公告说，呃，为了反映真实的供应价值，跟托管人商定之后协定调整估值，参考国际赢价一次性补贴，这才有了百分之三十一点五的这个包跌。那有人就会问啊， 这个基金公司这么做，它合规吗？说实话啊，从规则上来说是合规的基金的合同明确约定了啊，如果说旧的估值方法不 客观，管理人可以和托管人商定调整，证监会呢，其实也有相关的规定的，但确实合规不代表鸡鸣接受啊，猝不及防，暴亏百分之三十一点五，你这换谁都得眼前一黑吧。 现在市场里面呢，其实是有两种争议的声音啊，一种呢，呃，是觉得涨的时候啊，你按照这个国内的商机所的这个结算价，你来算净值，跌的时候呢，你就按国际的了。第二呢，是净值，它调整之前呢，场内的基金相 相较于场外的溢价率差不多是百分之四十四，调整之后，这个溢价率啊，反倒大幅飙升了，到今年早盘已经连续两个交易日跌停了，可是这个溢价率仍然飙到了百分之八十八点九四。好，那从我个人的角度啊，我会怎么来看待这件事呢？基金公司做的啊，是机民托付信任的生意，它当然不会为了一些蝇头小利去砸自己的牌子。 针对第一个争议啊，我倒是认为实际上这是快速释放了流动性，你看 comax 就 狂跌了那一天之后两天都是小幅收涨的。如 如果说咱们不调整啊，以我们百分之十七的这个限制，那还不知道要跌多少天才能够消化这个跌幅。这里有一个知识点啊，虽然呢，我们是以上期所白银期货合约作为标的，可是实际上啊，上期所的合约他是没有办法交易的，因为没有人会做他的对手盘呢，那多单压根就平不了， 所以他必须要和 comax 回到同一个起跑线，你才有可能继续有这个多空力量去参与到博弈合约，才能够正常的交易。而大家争议的第二个问题啊，这就是市场给那些投机的朋友们上课了，国投瑞银你去看啊，他从十二月二号起就在开始每一天日常喊话 是风险，其实有多少人听进去了呢？而这个场外的溢价率啊，纯粹只是因为基金的净值跌走了，所以推高了他的溢价而已。一般的基金其实都是有那么一丢丢的啊，不过呢，可能也就溢价个两到三个点了不得了。可是啊，白银这个一言不合就是大几十啊，这风险实际上就是从你选择进去的那一天，就已经在你的身旁了。 所以啊，对于买了这只基金的居民来说，当然，这无疑是极其沮丧的一次经历。那你的情绪呢？宣泄宣泄啊，宣泄完了之后也就行了啊，咱们更应该做的呢，是汲取教训。那结合这次的事件啊，我给大家提几点建议吧啊，避免大家再踩类似的坑了。第一呢，各位摒弃套利暴富的心态啊， 回避高溢价的品种，尤其是那些挂钩期货，波动剧烈的产品，你提前要看清楚估值的规则。第二呢，你买基金之前啊，你要仔细读合同呀，重点要关注估值的调整，还有信息透露的条款，不要盲目跟风啊。第三，吃一切长一智啊，投机的心理，做交易回旋镖总会扎回来的， 你调整看待市场的视角，稳扎稳打，你现在应该明白为什么啊，这个商品期货交易风险等级是 r 五了吧，同志们。

您敢信吗？一天时间，基金净值直接跌掉三分之一，这可不是什么没名堂的仙股，而是正儿八经的公募基金国投瑞银白银 l o f。 就 在今晚净值更新之后，整个市场直接炸锅，单日跌幅冲到了惊人的百分之三十一点五， 一举创下中国公共基金历史上单日下跌的最高记录。大家最关心的核心问题来了，它到底怎么能跌这么狠？基金公司给出的官方解释就四个字，估值调整。您可别觉得这就是个枯燥的会计术语，这里面的门道正是今天这场大戏的关键所在。 基金公司是这么说明的，最近贵金属市场彻底迎来巨震，国际白银价格跟坐过山车似的，波动幅度远超咱们国内上海期货交易所给白银期货设定的每日百分之十七涨跌停板限制。 我给大伙还原下当时的情况，假设昨天国际白银价格大跌百分之三十，但国内沪银期货受跌停板限制，当天最多只能跌百分之十七。 这时候要是基金还按国内期货跌百分之十七的价格算资产价值，那基金净值就明显被高估了，毕竟它在国际市场持有的真实资产实际已经跌了百分之三十，这种价格上的偏差就是咱们说的估值滞后。 所以，今晚基金公司果断做了个大胆决定，不跟着国内跌停板的节奏走了，直接参考国际市场价格，给基金资产重新定价。这一定价可不得了，把之前国际市场没来得及反应的跌幅一次性全算进去了，这才有了咱们看到的百分之三十一点五的惊人跌幅， 基金公司还说，等后续市场恢复平静，交易也活跃了，会再改回原来的估值方式。听到这，大家大概能明白咋回事了，但估计心里又冒出来个更大的疑问， 合着跌的时候就跟国际接轨？之前白银价格一路猛涨，国际银价涨得比国内还多的时候，怎么不见这么积极调整估值，让咱们居民多赚点呢？您这个问题可问到点子上了，这也是现在市场争议最大、投资者最愤怒的地方。评论区早就炸开了锅， 有人直言这就是跟跌不跟涨，吃相太难看。还有人调侃说，涨的时候按沪银算，跌的时候按国际算，真是玩的一手好规则。 这种鲜明反差，任谁都觉得难以接受，难免让人觉得规则是可以随便变动的。咱们再往深了琢磨琢磨，基金公司为啥偏偏在这个时候顶着这么大的舆论压力，做这么件得罪人的事。 这就得把眼光放长远，看看最近全球白银市场到底经历了什么？一句话总结就是，之前涨得有多疯狂，现在跌得就有多惨烈。给大伙看一组关键数据，从今年一月底创下的历史高点算起， 到二月二号，国际白银价格累计跌幅已经达到百分之四十，这是什么概念？相当于市场正在经历一场急促的去泡沫化过程。而推动这次巨震的主要有两大核心因素，第一是流动性预期的转变。 市场对美元走势的预判彻底变了。尤其是一月三十号，美国前总统特朗普提明了一位特别强调物价稳定和强势美元的人选担任下一届美联储主席 这一消息一出，投资者纷纷预判未来美元大概率走强，市场流动性也会收紧，这对本身不生息的经营来说，无疑是巨大的利空压力。第二是投机盘集中踩踏离场。前期白银涨势太猛，吸引了大量投机资金扎堆入场。 要知道白银在二零二五年全年涨幅高达百分之一百四十六，远超黄金的表现。但价格冲到历史高位后，只要市场有一点风吹草动，这些高度集中的投机投寸就会争先恐后地平仓跑路，直接形成多杀多的踩踏行情，进一步家具了下跌幅度。 甚至有分析认为，这次大跌不是基本面恶化导致的，而是纯粹的流动性挤兑引发的市场震荡。所以说到底，基金公司今晚的估值调整，本质上就是一次被动的挤泡沫操作，相当于直接撕开了国内跌停板营造的保护罩，让基金持有人直面全球市场的残酷风暴。 那问题又来了，这次暴跌之后，对咱们不同类型的投资者来说，到底意味着什么？首先，对于那些在前期高点追高买入的持有人来说，这无疑是沉重一击，账面财富直接大幅缩水，损失惨重。 其次，这事也给整个 lof 基金生态敲响了警钟， lof 基金既能在场内像股票一样交易，又有场外净值，一旦遇到极端行情，这种估值方法的突然变更会极大增加场内交易价格的不确定性，让原本的套利操作变得风险极高。 回过头再看今晚这场创纪录的跌幅，或许可以理解为基金公司长痛不如短痛的无奈选择，但其中暴露出的规则透明度和公平性问题，值得每一位市场参与者深思。毕竟投资市场的信心永远建立在清晰、稳定、公平的规则之上。

注意了，你的白银基金千万别慌着割肉，如果你这样做，会让你少亏很多！这几天，黄金白银价格遭遇历史级别调整，现货白银价格单日跌超百分之三十， 与之相关的基金也迎来大幅回调，更有基金公司手动下调净值，单日下跌百分之三十一点五，造成很多投资者的巨额亏损。但是你千万不要因此马上恐慌割肉了，因为有一种方法可以让你少亏很多。关注点好，华哥马上教你怎么做！ 首先你要明白，白银的这个乐府基金是分为两种的，一种叫场内基金，一种叫场外基金。如果你是在某宝上买入的，也一直在某宝上进行买入卖出，那种就叫场外基金，它主要是按照基金的净值去买卖。 而还有一种是可以在证券账户里买卖，就类似于大家买卖股票一样。那种叫场内基金，它既可以按照基金的净值去申购赎回，也可以按照市场价格去买卖， 本质上他们是同一个东西，只是分成了两个交易类别。重点来了，这一波基金公司手动下调净值，影响更大的其实是场外基金，因为他们只能按照净值去申购赎回，所以造成很多投资者一夜之间亏损百分之三十。 而对于场内基金而言，净值的下调会影响基金的估值，但并不完全影响基金的交易价格。比如某家的白银糯府，场外的最新净值是二点三，但目前场内的交易价格是三点八，虽然已经连续三个跌停板，也还比场外高出近百分之六十五， 就算再来两个跌停板也还有三点二，也比场外的高出不少，所以你只要把场外的份额全部转换成长内的份额，立马就会多出百分之五十，你明白了吗？

呃，白银乐府还会有几个跌停？今天是又跌停了，然后目前为止是第二个跌停，但昨天场外的是直接跌了百分之三十，因为白银跌了百分之三十嘛，从最高一百二十多美元一小时跌到了现在是八十美元一小时， 然后按照现在净值的话，场内净值是变成二点二了，价格的话是四点二，这么一算的话，他的溢价率是将近百分之九十。那我们现在算一下，场内到底还会有几个跌停板？因为白银他现在净值是两块二吗？然后我们假设白银价格不变 啊，我们就不假设他会去往下跌了。那目前大家肯定是只有一个想法，就是跑吗？但现在我们知道是跑不出来的，大部分都是想跑。然后我们暂且假设短期内是没有人在炒作这个东西了，没有人会在这个时候大买特买吧？ 哈哈哈，应该是没有，那我们就按照他每天跌停百分十来算，四点二跌到他的真正的净值就是他原他原本的价值吗？是两块二，四块二跌到两块二是需要六个跌停板的，每天跌百分十，那加上我们今天和昨天的两个跌停，就是八个跌停， 一周是五个交易日，他就将近要跌两周，跌两周，然后这还是白银的价格不会再继续往下落的情况，我个人是觉得白银价格应该是应该是不会再往下落了，因为目前我感觉那个买房还是挺挺强的， 不知道为什么他跌到这个位置就没有再往下跌了。我现在看是八十二美元，杨思又涨了一点，然后接下来唯一的转机就是白银价格重回一百二美元杨思的巅峰，他如果重新涨回去，这个白银 off 还能活，然后我对他也还是抱有一点点的希望的好吧， 然后我在美股这里也买了白银的 e t f 和黄金的 e t f。 黄金反正我是昨天我就加仓了嘛，白银的话不好说，加的比较少， 不知道大家怎么看了。然后就算你们有人想要抄底白银豆腐的，也不该在这个时候进来，因为他至少至少还会有三个跌停板，这是百分之百的。 我敢用百分之百来形容，至少至少还有三个跌停板，除非他在这一周接下来的这几天内瞬间又飙回一百二十美元的样式，不然这三个跌停板他是至少一定要吃完的，也就是这一周的五个交易日，全部都是跌停。

麻了麻了，我又见证历史了，刚刚白银基金的最新禁止出来，直接一步到位，暴跌超过百分之三十，场外禁止只有二点二十九次，应该是我从业这么多年来第一次看到基金历史最大的当日跌幅了，真的绝了。 而且这样一来，禁止的大跌，导致二级市场的溢价直接就干到了百分之百，这一点大家千万要注意。那很多人看到都惊呆了，金公司呢也给出了解释， 原来今晚他们把基金禁止的估值方式直接改了。白银基金里面的资产呢，投资的是上期所的白银期货，但是咱们白银期货是有跌停板的限制，比如说周末国际营价暴跌百分之二十三十，但是咱们因为有跌停板的限制，就只跌到了百分之十七， 所以呢，估值这方面会有一些滞后，因为后面还会继续补跌，所以经营公司干脆就一不做二不休，对标国际银价，一次性的具体的禁禁值下跌，所以大家就看到了百分之三十的跌幅了。

国投百亿国投百亿下跌超百分之三十一基金的评论区哀鸿遍野，网友表示涨跌每天最多百分之十， 为什么昨天能跌百分之三十啊？因为这个 l o f 更换了估值依据，之前是参考沪银期货合约，但是因为沪银涨跌停板的限制，使得沪银和国际银价严重背离，基金净值会高于实际资产价值。 说白了就是软件里显示的盈亏不真实了，已经亏掉了，但是没体现出来。换成参考国际盈价之后，还加上了之前没体现出来的部分，就变成了今天的巨大跌幅。所以各位不要慌，其实你的钱钱早就飞走了。

天呐，居然见证了史诗级的暴跌！国银白头乐福今天复牌又停牌，才四点二五元，前几天刚发公告说要跟着国际白银价格进行重估，结果当晚的净值直接跌了百分之三十一点五，创下了公募基金当日下跌的历史记录。 简单的说呢，就是这基金跟着国际白银的价格走，这一次啊，直接把之前的差价一次性算清楚，相当于一次性亏到位。咱们可得注意了，这一类跟着期货国际价格挂钩的基金，他的波动比过山车还刺激，入市前可得摸清底细，别盲目冲。

a 股历史级大瓜来了！国投白银 l o f 直接炸穿公募基金记录，复牌，再度一字跌停，报价四点二五元。而更吓人的是，基金净值单日暴跌百分之三十一点五，创下公募成立以来单日最大跌幅记录。很多人蒙了， 基金不是稳一点吗？怎么一天亏掉三分之一？根本不是正常下跌，而是估值一次性重估补跌！国际银价单日暴跌超百分之三十，但国内沪银期货有百分之十七涨跌停限制，价格没法一步到位。基金之前按国内价格估值严重虚高， 这次公司直接参照国际市场价重算，把之前没跌完的幅度一次性补上，才有了百分之三十一点五的极端跌幅。 再看二级市场，这只基金是国内唯一白银期货 l o f， 前期被资金爆炒，溢价率一度突破百分之一百，即便现在跌停到四点二五元，对应最新净值二点二四九四元， 溢价率依然超过百分之四十，卖单封单超八十亿，流动性彻底枯竭。业内普遍判断，后面还要连续跌停，才能把溢价磨平。 这件事给所有散户敲碎警钟。第一， l o f 场内价格不等于净值高，溢价就是最大的陷阱。第二，稀缺不等于安全，炒作情绪退潮就是踩踏。 第三，跨境期货类品种波动极大，普通投资者别碰杠杆，别追高，投资先看风险，再看收益，别让情绪带你爆仓！

昨天晚上呢，国投白银净值是大跌了百分之三十一点五，创下公布基金的跌幅记录了。那同步呢，他们也出了一个估值调整的公告，大概意思是说，国内交易所的价格不能反映真实情况，改用国际的了。那这也是估值下调那么多的原因。 本来看到镜子的时候呢，大家心里想法是说，哎，难受，不过也能接受。但早上醒来发现，国投瑞银这一把操作，已经把鱼情给引爆了。 一方面呢，是因为谁也没有见过一天亏掉百分之三十的基金，那还处于震惊和深讨中。另外一方面呢，很多人昨天白天刚赎回，回头就发现损失比自己预估的要多了一大截。不过目前来看呢，投诉集中点主要是昨天赎回的人，毕 竟国投瑞银呢，没有提前打招呼，临时就改了估值方式。二月二号白天呢，不少人赎回的时候呢，还不知道是要改估值的，以为自己亏的，就是按照旧规则算，那损失直接是翻倍都不止，等于是稀里糊涂多亏了一大笔钱。 那还有一个关键点呢，就说这只基金之前就因为溢价太高，反复停牌。不少人呢，是看了社交平台的套利教程冲进来的。 那个人想说薅点羊毛，结果遇上了固执调整，不仅羊毛没有薅到，本金还亏了一大截，甚至想卖都卖不出去。二月二号复牌就跌停啊，封单是超过八十亿，流动性是直接枯竭，八十亿的资金跑不掉的，绝望更是要把人气炸。现在很多人说要去证券会投诉啊，但说实话，你投诉是没啥用的，人家这个操作呢，确实是合法合规的。 那我们追根溯源一下啊，国土瑞银为什么要临时换估值方式那？因为白银啊，是个全球定价的品种啊，不是国内自己说了算的，所以国际银价的波动是直接决定了这只基金底层资产的真实价值。 这次换估值方式呢，主要是因为极端行情撞上了国内外规则的差异。现在情况是，国内的车子停在了半路，国际的车子已经冲到了沟里面，两者是彻底的脱节，形成一个巨大的价格差。之前基金呢，一直是用国内上其所的结算价估值， 要是继续这么算的话，基金净值就会严重高估。那明明底层资产已经按照国际价格跌了百分之二十五以上，但国内价格被锁死， 净值只能按最多跌百分之十七算，相当于给大家看到的都是虚假的占面价值。如果不调整估值呢，就会更加麻烦啊，因为一直不调整的话，那么基金净值可能是一直虚高的，就会出现早收回早占便宜的畸形情况。 懂行的人，消息灵的人呢，会趁着净值虚高赶紧赎回，他们赎回按的是没跌透的净值，相当于是少亏了百分之一十四点五。 但这部分少亏的钱呢，不是真的没有亏损，而是被留在基金里面的只有人砍了。因为基金的钱呢，是全体持有人共有的，提前赎回的人呢，是拿走了虚高净值对应的资金，那剩下的资产呢，实际上已经跌了百分之三十一点五， 留守的人持有的份额呢，对应的真实资产是变少的，那后续要么禁止补跌，要么变现时直接亏到位，等于替提前赎回的人扛了那百分之十四点五的隐藏亏损。那还有一个更严重的后果，就是会引发己退无槽。 那一旦有人发现净值虚高，早赎能少亏，大家就会疯狂的赎回。那基金为了应对赎回呢，只能被迫卖出手里的白银期货合约，但当时国内沪银期货已经跌停，是根本卖不出去的，或者说只能低价卖，反而让基金净值跌得更狠。 留守的持有人呢，可能亏的要比百分之三十一点五还多，那甚至会出现想赎都赎不回来的流动性危机。那么总结下来呢，不调整估值，看似暂时不亏那么多，实 质是把亏损推迟，而转嫁给留守的持有人，还会误导市场，引发挤兑，反而更不公平。那这也是基金公司必须调整的核心原因，不是说故意为难谁啊，而是避免让少数人占便宜，多数人扛亏的局面。那么昨天白天赎回的人， 因为改股这件事情会亏多少呢？答案是百分之十四点五。但是这百分之十四点五的部分呢，本质是之前国内价格被锁死，还没来及传导的国际跌幅，这次是被一次性算进了镜子里面，不是额外多出来的亏损，而是之前没暴露的隐藏亏损，只是一次性爆发了而已。 所以勾头融资基金从道理上来讲，调整股指是对的，但从情感上来说，有些投资者可能会接受不了。那这次他们暴露出来最大的瑕疵呢？就是说，哎，起码你要发个文章说一下这个事情， 来访之前解释一下这个事情，而不是什么都没有。那说实话，你既然选择了投行，那么也要接受后续的不确定性投资呢，不能既要又要，还要啥都可以甩锅，那么投资者是永远成熟不了的。那这又是一次足够的风险提示课了。

昨天的白银基金他亏了三十一个多点，但是那个支付宝上他就是到晚上，我昨天晚上十二点的时候，他的那个盈亏收益都一直没有更新啊，我是在那个养鸡宝上看到的，支付宝上我到等到十二点他的收益盈亏他都没有更新出来， 然后我晚上睡着了，今天早上睁开眼打开手机看，他把那个给我扣了，昨天的呃浮亏 福亏亏了有四千多一点，就其看到这个的话，我我相信大家都跟我一样，大家都是很懵的，他亏了三十一个点多，而且是到下半场 亏了这么多进去白天的时候收盘，三点钟收盘好像才十八个多点吧，因为我白天看的话是亏了两千多，然后到晚上他我以为是已经收盘了，我也就没有去继续去看，然后昨天晚上十二点我又点进去看了一下，结果好家伙，给我直接亏了个四千，就是我上一个月的 呃浮盈的赚的钱已经全部亏完了，昨天一天全部给我亏完了。我相信大家和我一样，一个是有一点懵逼的状态，然后也很生气对吧？没有看过哪个基金能够亏三十一个点多的，但是我在想啊，他为什么感觉资本背后有人是想要 在非常短的一个时间内去达到他的某一个目的啊，不然不可能说在一天就给他白银基金给他砸到三十一个点多，吃相太难看了。 但是我还是选择继续拿着，没有卖掉啊，没有卖掉，我相信古代有一句话说的非常好，以不变应万变，看下他究竟想玩什么把戏，我还是选择先拿着。

场外的白银落户单日下跌百分之三十一点五，刷新了公募基金有史以来的单日跌幅记录。这件事到底合不合规？背后到底是什么原因？我们普通投资者应该怎么规避这种风险？ 首先，在基金合同跟招募说明书中有明确的规定，当主要投资标的因为涨跌停等原因导致交易价格严重失准的时候， 经营管理人可以根据流动性更好的境内外市场价格或者第三方估值进行公允价值调整。所以这一波基金公司的做法是合规的。出现这么大跌幅的原因就是基金公司修改了估值的方式， 从之前参考国内上期所白银期货价格估值，改成了参考国际银价来估值。白银是一个全球交易的商品期货，事发当天国际银价暴跌了百分之三十一， 国内的白银期货有百分之十七的涨跌停限制，这样的话百分之十一的差值第二天是要补跌的。如果二月二号有人赎回，按下跌百分之十七的净值来计算，就 相当于是占了便宜，少算的百分之十一就会转嫁给继续持有的投资者，这样就不公平了，所以基金公司临时起用了特殊的公允价值固执方法。昨天也就是二月三号国际银价大涨， 这只基金的净值只有百分之三点三一。那么看起来在国内白银期货市场恢复正常的情况下，估值的方式又改回来了。以上呢，我只是跟宝子们解释一下原因。不过话说回来，这只产品本身的风险就极高，它的底层是白银期货，属于投机性很强的品种， 虽然之前我跟宝子们科普过套利的方法，但始终是没有推荐过这个标的，而且有在群里面提醒宝子们在复牌之后及时的卖出。 十二月底，有宝子来问我怎么看白银，我当时有明确的说过不建议追高，如果他听了我的话，可能一开始会觉得我耽误他发财了，但是我能做的就是在这个凶险的市场中，尽可能的帮宝子们规避一些风险，少踩一些坑。 金融的本质就是对抗终极风险，终极风险就是概率极小，但是万一出现了，就会产生极大伤害值的风险。我们做多元资产配置，本质上就是为了对抗终极风险，高风险产品不是不能买，而是要严格控制仓位，记得关注哦，我们明天见！

白银捞付净值暴跌，从三点二八三八掉到二点二四九四，很多人蒙了，为啥会跌这么多？跌幅达到了百分之三十多， 就是因为下面这个公告介于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期说白银期货差异较大，公司决定参考白银期货主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。那咱呢，就好好解读一下他这个公告一句一句的分析。 第一句建于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，这句话都知道咋回事，就是因为这两天白银暴跌，那下一句与上期所白银期货差异较大，那这里叫提嘴。我之前视频里说过，白银 love 周三十五点前的 场外净值，是根据前一天周二十五点之后白银期货主力合约的结算价计算而得，也就是周三白天的净值是周二十五点之后算出来的。 我一直在说他天生就带有滞后性，在之前的这种暴涨暴跌剧烈的波动期间，这种劣势是显而易见的，所以他发出这个公告也是因为看到了这个计算方法的不足。 然后呢，因为国内白银期货也是有涨跌幅限制的，大约是十七八左右吧，这就出问题了，咱们的跌幅没有海外剧烈，打个比方，国际白银期货跌了百分之三十，咱们呢才跌百分之十七， 然后 loft 场外净值跟踪他也跌的差不多，那会不会有人白银 loft 场外赎回，国际盘跌的不更狠吗？然后再上国际盘去低价买入套利， 当然也是怕出现折价套利的情况。那什么是折价套利呢？跟溢价套利正好相反，是在场内价格小于场外净值的时候， 大家拿着场内的低价份额到场外高价赎回，你这样薅的可就纯纯是基金公司的羊毛。 所以他才发了公告，堵死了这些套利的方法，这才是这次调整估值的核心原因。那既然是调整，他就得改，怎么改显而易见，就在下面这一句，公司决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。 就是它以国内期货为根，按国际白银期货的涨跌幅度计算，也就是周三十五点前显示的场外净值，根子上还是按国内的白银期货。但是已经参考了国际白银期货周二十五点和周一十五点之间的价格波动幅度， 这样的波动更贴合国际白银，但是它的波动可能更大。那有人说，这是基金公司玩不起， 咱能说啥就只能接受呗。但是呢，我也不是很失望，毕竟我有这个预期， 基金公司他咋能吃亏呢？万幸啊，白银 loft 场内的价格依旧有百分之十的涨跌幅度，这个限制，这个限制并没有开放，所以白银 loft 依旧是在缓慢的追赶国际市场上的白银价格。来打个比方， 白银国际盘和白银 loft 就 像两辆车，国际盘这辆车一夜之间跑去五十米，那白银 loft 说到底它还是挂钩国际白银，那它也得奋起直追。 但是呢，因为有每天百分之十的涨跌幅限制，它只能追十米，所以它得五天才能追上国际盘这辆车。 那这两天情况你也看着了，国际白银这辆车，他冲出去五十米之后，他要倒车三十米，那你说作为白银 loft 来说，他是不是再追一天就追上了？那咱可要想一想啊，这中间的来回这个过山车你可是没体验到啊， 老刺激了。而且本来 loft 就 应该追着国际走，本该跟他到达五十米这块爆仓的车是不是也没爆仓？这个就是设置百分之十涨跌幅度限制的本意，他真的是在保护散户。 那你说让咱一天哭嚓一下子赔这么多好，还是给咱这个限制一天只能赔这点，慢慢等他涨回来好。大白话就是咱还没向他一天赔到五十呢，咱才赔二十，人家就涨回来了， 咱就追上来了。至于场外净值，贴合国际白银期货的涨跌幅，对于只想在场内不想转场外赎回的散户来说，也不是一点好处没有，那当然就是真想去赎回的，现在也不能去赎回，因为场内价格毕竟还是比场外净值高。 我再打个比方，我这人就愿意拿生活当中的事举例，你这样听得明白，全是大白话来，你把白银还是比作馒头， 白银 love 的 场内价格当做卖价，就是这个馒头你卖多少钱的卖价？然后呢，场外净值当做成本价？首先哈，人家没限制你这个馒头卖多少钱，而是让原本在咱们眼里模模糊糊的成本价在你眼里更清晰，让你更好的判断场内的趋势。 毕竟说到底他还是跟着国际白银走的，难道他不这么干，你就不知道他挂钩国际白银了吗？以前是 loft， 场内得追着国际白银走， loft 场外的净值也得追着白银走。现在 loft 的 场外净值跟国际贴合之后， 你就能清晰的知道你的成本价，然后拿你的卖价跟你的成本价做对比。不用咱每天看完净值再看国际价，现在少了这个中间环节，以前就像隔着好几道窗户你看不清，现在好了，窗户打开了，让你看的清清楚楚，让你更方便的做判断。以前咱们在场内持股， 就像隔着衣服给人把脉，总是似有若无，反应迟钝。现在是撸起袖子了，咱就更能摸清脉搏的波动，不至于来个女的都挺着大肚子了，咋还没摸出来是喜脉，你说是不？ 投资有风险，理财需谨慎。本视频只做科普，不构成任何投资建议。该说不说，问他呢，哥给你笑一个，哈哈哈哈。

国头白银 l o f 重股暴跌百分之三十一点五，真的是基金踩雷？这些反问戳破真相！国头白银 l o f 公告，重股资产净值单日暴跌百分之三十一点五，全网刷屏，基金巨亏赶紧割！ 但这真的是基金投资踩雷了！所谓的资产重估，难道只是基金公司刻意调低净值，让投资者亏钱？那些喊着维权的人，真的看懂背后的估值逻辑了？一、重估暴跌等于基金亏了，难道是净值终于回归真实价值？国际白银暴跌超百分之二十五， 国内沪银却因百分之十七涨跌停板锁死跌幅，原估值让基金净值虚高严重，难道继续用虚高净值忽悠投资者才是对的？要是不重估，先赎回的人拿着高估净值全身而退，后续的风险全甩给坚守的持有人，难道这才是公平？ 这波百分之三十一点五的跌幅，从来不是基金亏了钱，难道不是把之前掩盖的真实亏损一次性出清？二、 没提前公告等于基金理亏？难道是为了避免恐慌集队有人骂基金公司临时调整不提前说？可国际白银价格要到下午三点才最终确定，难道提前用不确定的价格发公告才是负责？要是交易时间内公告引发投资者恐慌性，集队 全体持有人的利益受损，难道这才是大家想要的？遵循行业惯例，定案后再公告，难道不是为了公平对待每一位投资者？ 三、场内跌停等于彻底没救，难道是炒作泡沫的必然破裂？场内价格一次跌停，可谁忘了，这支基金的场内溢价率早就超百分之四十三，散户把 l o f 当股票炒，推高的价格本就和基金真实静止脱节，难道这波跌停不是泡沫破裂的结果，反而要怪基金重估？ 那些无视高溢价、盲目追高的人，难道不该为自己的投机操作负责，反而要甩锅给估值调整？四、重估是非常规操作，难道是合规的风险保护？有人说基金公司乱调估值，可基金合同早就约定 估值不能反映公允价值时，可调整。参考国际价格。重估完全合规，难道不是为了让净值贴合底层的白银期货资产？比起掩盖风险，让大家活在虚高净值的假象里，这种直面真相的操作，难道不是更负责任的保护 国投白银？ l o f 的 重估暴跌，从来不是基金的雷，而是极端行情下的净值公允较准，更是对盲目炒作的一次重拳警示， 别被表面的跌伏下注，看懂估值，回归真实的核心，才不会在基金投资中被情绪牵着走。最后想问你持有国投白银 love 吗？你觉得这波重估后是抄底机会，还是该避险？评论区聊聊。

老是白银为什么可以跌到这么多呢？其这件事情啊，触发了基金的一个很重要的规则，就是按公允价值计价。很多朋友奇怪，为什么昨天白银跌了百分之三十几啊？还有朋友说，那不是应该跌百分之十几吗？因为上海期货跌了百分之十几，对吧？在公基金为这些产品计价的时候，如果市场价格是可以被交易的，有交易量的 往往是用的市场价，但当那个市场价格不能被交易的时候，往往是用的公允价格去计价。为了让大家理解，我举个例子，就是比如说你在一个小区卖房子，大家都挂牌五万块一平，对吧？ 但是实际上小区的成交价已经到了三万一平，你再去银行做抵押，或者拿这个房子去计算价值的时候，其实你不能用那个挂牌价去算你的资产或者去贷款，你得用那个真实的成交价。这件事情就发生在我们最近的这场白银的巨震当中， 为什么呢？因为实际上在上周五的时候，国际的赢价已经跌了百分之三十几，这已经是他在市场上交易的价格了。但是在周一我们这里交易的时候，我们这里的期货交易所因为是有跌停板限制的，所以只跌了百分之十几就跌到了跌停板上， 这个时候是没有交易的，或者你这时候要卖是卖不出去的。如果这时候有巨量的资金想找白银基金来赎回他的份额， 这个基金呢，需要卖掉它在期货市场的头寸，然后来给大家这个份额，但这时候它实际上卖不出去，因为这里在跌停板上，它就只能按照那个已经成交的供应价格给大家计价。呃，有的朋友说，那不对啊，那不以前都是按照期货市场计价的吗？呃，其实这里还有第二个公平性问题，就如果说这批要走的人 按照百分之十几去计价，还有很多人没有走，还想在里面等一等，甚至还有买入的人，对吧？然后呢，还有很多在场内的 loft 基金风格中套牢的走不掉的人， 如果这个时候按照百分之十八真去计价的话，那么真实的那个损失就会由那些没有走的人来承担，那个就是更加出问题的一个状况。所以那家基金公司在最后的时刻按照工龄价格去计价了。大家看到了一个未曾看见的严重的禁止波动， 其这种情况啊，在股票基金中发生过，尽管并不常见。当年港股的红利基金曾经发生过一天跌百分之十的情况，其实为什么会这么多呢？就是因为当时的红利基金里面有蛮多的港股的地产股，这些地产股爆雷过后，出问题过后， 他交易就停牌了，或者说长时间的是无法交易的。然后基金公司计算净值的时候，就只能按照那个公允价值去为他计价。所以这一次呢，白银的巨额波动，实际上是要进位市场。 老师，白银可以抄底吗？首先我想说就是对于场外份额来说，基金公司已经连续发了十几篇风险提示了，而且他已经把场外的申购全部都限制了，其实你买不了，但有的朋友说，那场内能不能抄底呢？不是还有场内份额吗？ 就在昨天场内跌停的时候，已经有人在跌停板上买进去了几千万，想抄那个底，但这件事情风险非常的大，为什么呢？ 因为按照昨天的赢价，场内的那个白基金已经溢价了百分之百以上，相当于这个东西在市场中其实已经卖一百块，你到基金市场中花两百块买它，如果市场恢复正常的话，那可能是一个还会在腰展的位置，所以这个地方一定要注意，风险超低，需谨慎。

就在刚刚过去的这四十八小时里，我们见证了人类金融史上最疯狂、最血腥，甚至可以说是最无耻的一幕。你没有看错，这不是什么正常的技术性回调，这是一场精准冷酷且蓄谋已久的财富转移。 看着屏幕上那个几乎垂直向下的阴险，你是不是觉得天都要塌了，甚至不敢点开自己的账户？兄弟，我告诉你，这种感觉没错，因为这不是市场的自然呼吸，而是一场基于认知差与交易规则的极端行情冲击。 黄金，那个被无数人视为终极避风港的末日方舟，从接近五千六百美元的历史性高点，被集中炮弹快速砸向四千二百美元附近，单日跌幅创下近四十年贵金属市场少见的极端记录。而白银的波动更为剧烈， 盘中跌幅超过百分之三十五，短期回撤幅度远超多数风险资产，这正常吗？这合理吗？短短两天时间，全球贵金属市场出现巨额市值蒸发，那种心脏被攥紧的窒息感，我懂， 但咱们今天不贩卖焦虑，不陷在情绪里内耗，而是一层层拨开行情波动的本质。你会发现，这场暴跌的每一个环节都有清晰的逻辑与诱因，而非毫无原有的风盘。但我可以肯定的说，这次史诗级回撤，丝毫没有改变黄金长期牛市的底层逻辑， 只是一次暴力的市场洗盘，清掉了不坚定复仇短期投机资金和高杠杆泡沫，从表面的导火索来看，清晰明确。 特朗普正式提名凯文沃什接替鲍威尔执掌美联储。很多人蒙了，换个美联储主席而已，至于把贵金属市场砸出如此大的阴险吗？注意了，这个问题恰恰戳中了绝大多数人的认知盲区。在很多人的想象里，美联储主席就是主导货币宽松的角色，换谁都差不多。 但今天我告诉你，这次市场的定价逻辑完全不一样。要知道，凯文沃什在华尔街的标签是通胀杀手，他是典型的鹰派代表，当年曾公开对美联储第二轮量化宽松持有不同意见，政策立场偏强硬。他的名言是，通胀是一种选择， 言外之意更倾向于压制通胀，即便短期对经济与市场形成压力。消息一出，市场定价逻辑瞬间转向。此前市场普遍压住特朗普上台后会推动美联储宽松降息，美元走弱，黄金上行。 可握实的提名直接扭转了这份预期，新预期迅速成型，英派上台，货币紧缩预期升温，美元走强，黄金成压下跌。这套逻辑环环相扣，听起来无懈可击对不对？但如果你全盘接受这个完美解释，兄弟你已经踏进了机构利用预期差布置的认知陷阱。 为什么这么说？咱们找找剧本里的致命矛盾。我是一边释放强硬控通胀的信号，一边释放出兼顾经济的政策倾向，既存在降息稳经济的语气，又有缩表收流动性的表态。说白了，就是既要稳经济，又要控通胀。在现实金融运行中，这本身就是难以兼顾的平衡， 难道不是吗？再往核心看，如果沃时的体名真的能让美元吸引全面回升，为什么美债利率并未出现趋势性暴跌？为什么美国债务规模依旧保持高位扩张节奏？这背后的信号难道还不够明显吗？ 真正的核心浮出水面，黄金暴跌根本不是因为沃时的个人力涨，而是华尔街机构接住美联储主席提名。这个重大预期事件，发动了一场针对高杠杆投机资金的剧烈洗盘。你以为是沃时的言论砸垮金家？ 错？真正引发连续下跌的是量化交易程序的集中卖出。交易所常规风控规则的处罚，是高杠杆资金共振引发的踩踏行情。 这里要讲一个被多数媒体忽略的关键，市场微观交易结构，这才是暴跌的核心推手。暴跌前几日， c m e 交易所根据市场波动常规调整了黄金、白银期货保证金，白银保证金比例有所上调，这意味着依靠高杠杆交易的散户资金融错空间被大幅压缩，若行情反向波动，就会面临强制平仓的风险。 对长期布局资金充裕的机构而言，保证金调整影响极小。可对前期追涨满仓高杠杆的散户来说，这就是行情小幅波动就会触发风险的关键节点。下跌的齿轮就此转动。 握实消息引发金价小幅回撤百分之一，成为压垮高杠杆资金的第一根稻草。第一批高杠杆账户触发平仓，交易所系统按照规则不计成本抛售，兑现海量抛单，进一步压低价格，连续触发多批止损与平仓线，彻底的踩踏就此发生。 这就像拥挤影院里出现恐慌传言，无论真假，众人都会涌向出口，前人摔倒，后人难以止步。白银跌得更剧烈，正是因为盘子更小，散户参与度更高，杠杆使用更普遍， 恐慌之下的波动更显极端。这并非基本面彻底恶化，而是交易规则与人性恐慌叠加后的正常连锁反应。还有兄弟心存顾虑，万一卧室真的洋控通缉，黄金是不是就彻底没戏？千万别被短期表态欺骗。如今的美国早已不是八十年代沃尔克时期的金融环境， 近三十八万亿美元的联邦债务是悬在头顶的核心压力，即便握实立场偏硬，面对天让，债务也难以持续强硬。算一笔直白账，美国债务利息支出已居高不下， 若长期维持高利率，财政压力会持续加巨。系统性信用风险是美国无法承受的底线，所以握实的政策空间极其有限。 无论短期释放何种硬派信号，最终都要兼顾债务与经济。维持相对宽松的货币环境，靠实际利率的平衡消化债务压力。黄金上涨的核心逻辑从来不是短期避险情绪，而是全球信用货币长期的购买力。重估 我时的体名，只是短期给市场注入了紧缩预期，如同给压力较大的货币体系暂时拧紧了阀门，但底层的债务压力并未消失， 短期压制越明显，中长期的反弹动能就越充足。这次暴跌不是牛市终结，而是市场大幅上涨后的深度回调，只给那些看透本质、理性布局的投资者提供低位机会。 至于 p p i 数据超预期、中东局势缓和等消息，都是市场解读情绪的代替。行情走弱时，里空信号会被放大，这是市场的正常反应。 真正的长期资金关注的是各国央行的黄金储备动向，实物黄金的真实供需结构，期货价格的短期剧烈波动与实物市场的稳健形成明显反差，这也是中长期行情酝酿的典型特征。 面对这场极端行情，普通人只需牢记三件事，无杠杆持有实物或合规 etf 的 理性看待短期波动第一步，盲目割肉容易错失长期价值又闲置资金。计划布局的，切勿盲目抄底借飞刀，采用分批建仓的方式，不求买在最低点，只求布局在合理区间。 参与高杠杆期货交易的，务必认清风险，及时离场，这次波动就是最直观的风险教育。在金融市场里，控制风险长期存活远比一夜暴富的幻想更重要。 当然了，市场瞬息万变，以上内容都是我寄予公开历史数据、当下国际局势和宏观图景以及个人的分析思考，决不构成任何投资建议。最好大家先点个关注，后续我会第一时间更新黄金白银市场最新的行情解读、核心消息梳理和操作思路分析。