黄金大跌对大宗产品有什么影响

黄金白银暴跌了啊，有些人呢有黄金白银，但是很多人没有黄金白银，但他买的有色，所以也着急，就是这个到底会不会影响到有色板块啊？从大众商品期货来看， 黄金白银暴跌对有色是有影响的，都是有负面的，但是每个品种又不一样，因为很多期货品种他并没有长那么多， 说刚刚跟着一点就给打回来了，所以影响到不是特别大啊。但是这是从期货的角度，说到 a 股，他不一样，因为 a 股市场中，两周内黄金和白银最多的股票涨了两倍，很多股票平均都翻倍， 但是期货涨没涨那么多，是股市给他放大了这种上涨的情绪，形成了一个油资连续炒作，类似商业航天这种炒作。 那么铜器、有色金属板块，铝、铜啊等等铅锌这些啊，他们也都跟着黄金白银的这种情绪的暴涨，跟着大涨了一段，实际上他们对应的期货品种没大涨。 这就是要看出来了，这些股票的上涨是跟着黄金股和白银股涨的，所以你要判断有色股票的涨跌，你就第一看黄金股和白银股周一的表现，显然这些股票周一都得巨量风跌停， 大概的要三个跌停板，如果三个跌停板打开了，那么所有有色金属都要反弹，如果三个跌停呢？还没打开，所有有色金属都会被他们或多或少的去往下拽， 这是第一个。第二个就是跟着黄金白银股大涨的有色股会跟着大跌，什么大涨超过百分之三十以上幅度大涨，你说某个铜的股，哎，跟着黄金白银涨了一倍，那得他也得跟着三个跌停 啊，因为你是跟着他情绪上来的，有一些小跟风了，跟着黄金白银就涨了百分之二十左右那些， 那么周一他会受负面影响，但是不会跌停，也不会那么严重。如果这些品种又回到了，比如说他原来有个趋势，他本身就是有自己的上涨逻辑的，或者靠业绩了等等的， 那么他可能跌到这个重要的区域线，比如三十和六十天均线，他就止跌了。所以以上三类情况，大家根据自己买入的有色金属的品种去做对比。当然你真是买了那些跟着黄金白银大涨的那些票，你也没有用，反正你也卖不出去，那么跌停打开之后 反弹到哪里是好？这个我跟大家讲，你看商业航天怎么反弹黄金白银的这波股票的上涨跟商业航天没有区别，本质是一样的，就是情绪炒作，短线资金炒作，而且已经两次了，因为上次爆炒就得来了监管的打压， 这次还这么干，我认为就是里面的短线资金要么就被套没了，要么就已经聪明的人就跑了。最近有一个油资啊，特特别出名，在商银行里特别出名， 据传都开始有可能要被调查，等等，是吧？就是你想象一下这个短线市场的这个氛围和情绪全面走低，所以不要去冒险 去抄什么，这个有色和光景股的反弹，市场应该回归到正轨了，沪深三百的核心资产，核心科技啊，这些主线才是未来的主流。

黄金三天狂泻一千美元，跌破四千六百。就在刚刚，上海黄金交易所紧急宣布，如果白银延期合约在二月二日出现单边市，保证金将从百分之二十大幅上调至百分之二十六，涨跌停板也将从百分之十九放宽至百分之二十五。价格暴跌会触发追加保证金通知， 迫使杠杆交易者无论是否看好后市，都必须平仓离场。这就是为什么下跌会显得如此剧烈和惨痛，市场的流动性正在被这种强制性迅速抽干。 此前的上涨是抛物线式的，这种脱离地心引力的疯狂拉升本身就积累了巨大的风险。当趋势反转的苗头出现，下跌就不再是简单的获利了结，而是演变成一场强制性的多杀多踩踏。价格暴跌会触发追加保证金通知，迫使杠杆交易者无论是否看好后市，都必须平仓离场。 这就是为什么下跌会显得如此剧烈和惨痛，市场的流动性正在被这种强制性迅速抽干。另外，彭博早上给出反弹到五千上方，您觉得能到吗？

今天贵金属又把市场带崩了，那么接下来到年前还有什么板块能够看呢？我认为必须得是商业航天，为什么看商业航天？我们后面再说贵金属是怎么带崩市场的？我们来看一下。贵金属的崩盘带动了整个大众商品市场全线往下崩， 包括锂电池的原材料，包括是有色金属，包括各类的今年涨幅的特别厉害的商品，都在往下崩。截止到收盘，总共有四十多家公司涨停，但是有一百三十多家公司是跌停的， 情绪已经打到谷底了。四幺五零到现在四千点附近嘛，一百五十个点左右嘛，那你反抽至少得抽个百分之五十上去吧。那这波如果真的抽了七十五个点，还算是一个比较有效的反抽，但如果怎么样呢？明天 大跌跌破之后反抽力度很弱很弱，那大概率啊，一种是横盘，就是走很长时间，时间换量，时间换高度，要么就怎么样，就在这个时候就继续往下杀，杀到情绪出清为止。本来过年这个阶段，市场就没想到做特别大的行情， 像去年年底成交量就干到只剩一万亿了，现在还有两点六万亿。量是够的，但问题在于这个量能不能运用起来。量如果能够运用起来去做反抽，我觉得是可以的，但很明显就现在大家过年了，不愿意去做这个事情了， 所以现在真的要做企稳的话非常难，但是也不说没有机会。像去年年初有个 deepsea， 如果今年年初刚好靠近三月份，那么有那么一波行情很有可能就能能让你回本。 那如果真的要做的话，两种选择嘛，一种就抱团目前最高的龙头，就比如说商业航天的龙头和 ai 应用龙头，今天表现都非常漂亮， 这就是市场分歧的情况，下面资金做的选择，要么就做绝对防御，像今天消费也好，像今天电影也好，都出现一个很好的表现，那如果说明天这种悲观的情绪还在继续，那这些 比较好的有防御性质的板块就有比较大的机会。同时像最近没有轮动到过的，比如说医药啊，军工啊，还有像机器人啊，都可能在这一轮里面就是受到资金的低位轮动的机会，出现一波短的行情。如果真的让我选的话，我可选商业航天， 因为原因很简单，商业航天前面的一个下跌的话，他跌幅是比较充分的，商业航天在这里大概率他的风险是比较的，因为再跌跌不下去了，里面套路盘， 该走的都走了，不走了肯定不会走了。所以这个时候的话，除非是第二次被套的那些人，他们可能会选择出去，但原先被高位套住的那批没走的，现在他们没有更多地方可以去了，还不如在商业航天里面耐心等着，所以他们的跌的风险不大。 如果真的要轮动上涨呢，有些关键龙头资金一爆，会起波小的行情。其实商业航天这个板块，它是一个非常长期的一个板块， 政策也好，包括三月份嘛，大概率商业航天肯定会提一嘴的，有预期的。所以商业航天呢，它的上限在这里也很难突破这个上限，如果站在长期角度上来说，上限肯定是要突破出去的，肯定是有更高预期的。这个时候呢，在节前我们能看的 只是说商业航天，它在下跌过程当中不具备特别大的风险这个特质，去考虑它一个短线博弈。所以呢，我们目前来说，节前考虑短线， 节后等到这个技术关口突破了之后，再考虑长线。如果真的做商业航天呢？我的观点就一点，因为现在有些商业航天呢，一个模式已经发生改变。 过去商业航天无非两种嘛，一种是高位，他们做鼓掌的继续往上走，这是一种就是打高位，打那个抱团的这种形式。第二种呢，有些商业航天公司已经走出了下跌反抽之后的震荡区间了，现在已经往上走了。 这一批呢，会成为在这个里面啊，就是慢慢走趋势的一些标杆，尤其是航天系下面的公司，可以多关注关注。之前我们报了二十万科，但二十万科什么时候能实现呢？周期会很长很长。 那么现在最大问题什么呢？人家一个星期能发射好几次，咱呢一个星期发射一次都了不起了，所以目前来说，我们跟他们差距是很大的。 你说马斯哥这个消息能不能带动我们的国内的商业航天呢？肯定是能带动啊，这个带动的力度我觉得会小很多。现在国内商业航天不是靠商业进程 去考虑它的上线的，而是从我们的政策预期去考虑它上线，因为我们的大 a 市场它永远都是政策式， 有政策有行情，没政策没行情，如果你现在还被套在里面，那么其实可以就等这个关键节点了，如果说资金在这时候推高商业航天正好到你的成本，那该跑可以先跑出来。

朋友们好，今天是二六年二月一号周日，大宗商品涨价大概每五年一个轮回，涨价的轮动要走三年，自从二零零九年以来，现在是第四个轮回， 金银、铜铝、小金属去年就开始涨价，所以今年是本轮涨价的第二年。大家也都很关心金银涨价的持续性，以及涨价如何传导至其他品种。 我们这期视频就讲讲如何看待最近的金银暴跌，还有今年的补涨品种有哪些，待涨品种有哪些？先看金银，最近两天金银暴跌，很多朋友都在问，金银到头了没有？未来涨价持续性预期如何？要研究这个问题，首先就要搞清楚本轮大宗涨价的驱动力来自哪里。 这个驱动力也不复杂，就两个原因，一是美元信用降低，这是本轮大宗商品涨价的核心支撑。二是美元流动性宽松，也就是降息，这是大宗商品涨价的重要催化剂。大宗商品作为实物资产，天然具备保值属性，是对冲美元信用降低以及法币发行泛滥的利器。 但是与以往大众商品涨价不同，美元信用降低对于本轮涨价的影响力更强，这就决定了本轮的涨价幅度以及持续时间都有可能会超出市场预期。 为什么这么说呢？因为过去二十年间，大约是零三年到二二年，黄金价格基本都是跟十年期美债利率互相关，美债利率高，黄金价格就低，美债利率低，黄金价格就高，这完全是基于国际社会对美元的信任， 相信黄金与美元具备同等购买力。但是俄乌冲突之后，美国冻结了俄罗斯外汇储备，这就成为削落美元信用的直接导火索。 而且美国经济实力衰退，美元霸权制裁，还有美元降息预期也都成为了美元信用降低的主要推手。所以从二二年开始，黄金价格的走势就不再跟随美债利率了。 看图，二年之后，在美债实际利率仍然较高的背景之下，黄金的价格却一路升高，这说明国际资金在美元和黄金之间选择了黄金， 这是美元信用降低的直接体现。另外，最近一年以来，美国十年期国债利率在百分之四左右的高位震荡，而美元指数却逆势大跌百分之十一点七二，这也说明了国际资本对美元信用存在担忧。所以黄金未来涨价的持续性其实就比较明确了， 因为美元信用短期不会修复。更何况今年特朗普干预美联储主席换届，降低了美联储的独立性， 今年也有着更高的降息预期，这无疑都是对美元信用的持续伤害。而美元信用低，全球央行就会持续购入黄金，这都为金价的上涨提供了有效支撑。 尤其是我国还有一些新兴国家，黄金储备仍然偏低，有比较强的购金动力。根据二五年六月世界黄金协会发布的黄金储备调查数据，有百分之九十五的受访央行认为，未来十二个月内，全球央行将继续增持黄金，这个比例也是创下了历史最高记录， 所以结论就是黄金价格会比较坚挺，暴跌是暂时的，今年仍有上涨预期。具体的目标值，高盛给的是五千四百美元，国内机构乐观估计到六千一百美元，目前黄金的价格大概是四千八百美元，也就是说虽然还有空间，但是今年买黄金的性价比并不高。 不过这并不重要，重要的是黄金价格不崩盘，那么对于其他以黄金为价值锚点的大宗商品来说，就是最大的利好，而且也很容易预测他们的价格涨跌。 先看银，以黄金价格为锚点来看，金银比就是黄金价格，除以白银，价格已经非常非常低，就算这两天暴跌，金银比有所回调，但是仍然在六十左右，还是近五年最低位置，这说明作为金银比分母的白银价格已经非常高，有价值回归的需要。 金银比价值回归，无非是分子的金价上涨或者分母的银价下跌。刚才我们已经说过，黄金价格上涨幅度有限，那么就只有银价大幅下跌，金银比才能回归正常。 按金价五千四百美元估算，金银比回到八十的中数位置，银价大概是六十七美元。讲完金银，再看看补涨和待涨品种。首先要说的是最近网上流传的涨价顺序是没问题的，就是先金银，再铜铝、有色， 再能源化工，最后是农产品，符合价格传导的周期规律。回顾零九年至今的四次大宗涨价历史周期，大体是符合这个规律，但是每轮周期也有不同，并不是严格遵循这个规律的。 可以看到零九年周期，第一年黄金涨，第二年是普涨，但是铜铝加砷涨的多，第三年也是普涨，但是原油食品加砷涨的最多。第二三年并没有很明显的先后顺序，一六年周期是先金银再铜铝，然后是原油、食品和加砷，根本就没有涨。 二零年周期比较符合刚才那张表的规律，第一年涨金银，第二年除了金银，其他的都暴涨。第三年铜铝熄火，涨的是原油、食品加砷。 而本轮周期金银涨价比较持久，从二四年就开始涨，这个是跟美元信用崩塌相关的，不过二四年、二五年其他品种都没怎么涨。去年铜铝虽然涨了，但是涨幅有限，今年才开始有起色，而且目前为止能源、食品、加储都还没开始涨。所以从历史数据来看，今年的补涨品种和待涨品种就很清晰了。 补涨品种就是铜和铝，目前的金铜比也是已经处于高位，所以在金价坚挺甚至还有上涨空间的前提下， 金铜比要变小，回归正常，分母的铜价必然要上涨，而铜和铝的价格存在显著关联，呈现高度正相关。目前铜铝比还比较正常，说明铝价并没有过度上涨，所以当铜价上涨，铝价自然也会跟随上涨。另外，待涨品种就是原油和煤炭。 金油比在二零年高位之后啊，再度出现了高于两倍标准差的水平，这意味着金价相对油价已经明显超涨，同时这种情形仅有不到百分之五的概率出现。在金价坚挺甚至还有上涨空间的前提下，今年的原油涨价也是大概率事件。 而原油涨价，石油及其衍生品的使用成本上升，部分行业可能转向更具性价比的煤炭作为替代能源，尤其是在发电、工业、锅炉和化工等领域， 促使能源消费向煤炭倾斜，所以这种需求转移会推动煤炭价格上行。根据历史规律，最近十年间 布油每上涨百分之一，国际煤价约上涨百分之零点四。一再说一下，化工和农产品，跟铜铝、原油、煤炭这些上游原材料不一样，上游原材料涨价后必然能形成利润， 但是化工和农产品都是中下游，虽说原油煤炭涨价，成本传导机制会导致化工产品也普遍涨价，但是化工企业能否形成显著的利润增量，主要还是看供需关系和反内卷。 所以上游大宗涨价并不能形成化工周期反转的强逻辑，毕竟我们不是投资期货，还是要看利润预期的，这个我们以后再结合反内卷详细分析。 农产品也是同样的道理，而且之前的周期有一次农产品并没有一起涨价，所以这里我也没法下结论，必须要结合其他因素再做分析。最后总结一下就是，金价坚挺，有上涨预期，但是性价比比较低， 银价过高，铜铝有补涨需求，原油煤炭待涨，化工大概率涨价，但是利润能否落地需要进一步分析。农产品能否涨价，能否形成利润也是需要进一步分析。 ok， 今天就说这些，欢迎大家进粉丝群进一步交流。以业绩为底，以固执为矛，以成长为帆，坚持中长期持股。这里是新番投资笔记，下期视频再见！

黄金白银突然大幅闪崩，这两天我相信有很多朋友都是短短两天内就把前面半年的收益 回吐了个七七八八，所以很多朋友都在追问，贵金属崩了，下一个会不会是云游？整个大众商品是不是要全面的走落？在这里先给大家吃一颗定型丸。其实云游工业金属和黄金白银他们的驱动逻辑完全不同， 长篇剧本更是天差地别，所以盲目的恐慌毫无必要，来咱们结合权威的数据， 把原因区别和未来的走势一次性给他讲个透彻。先我们来复盘一下这次贵金属的暴跌的核心真相，其实这不是基本面的崩塌，而是多重利空集中共振的技术性踩塌， 本次调整力度也是创下了近几年的记录，信和黄金单日最大的跌幅超过百分之十二，直接跌破四千五百美元整数关口。 而白银则更为惨烈，盘中最大跌幅接近百分之三十六，也是刷新了历史最大的单日跌幅。 短短几分钟内，大量的杠杆账户就集中的爆仓，三大导火索共同引爆行情。第一，美联储新任主席人选式偏向英派，市场提前定价强硬货币政策，美元指数被快速的拉升， 直接压制与美银计价的汇金属。第二，东东地云局势阶段性的反和，避险资金是批量的撤离， 贵金属最核心的上涨逻辑短期熄火。第三，也是最最关键的推手，前期的涨幅是真的透支严重，仅仅是今年的一月，黄金累计涨幅超过百分之二十， 白银的涨幅更是突破了百分之六十，市场 rsi 指标更是触及九十三点八的极端超买区间，再叠加三到十倍杠杆之间的扎堆， 稍有风吹草动，货币盘与止损单形成的踩踏跌幅被急剧的放淡，白银的总市值也才仅仅约六百五十亿美元， 它的流动性远低于黄金，所以波动也被进一步的放淡，这就是本次闪崩看上去格外惨烈的根本原因。其实在上一期我也反复的说过， 一定要注意贵金属的肥条风险。相信很多朋友更关心云游会不会跟随崩盘，我的结论就是很明确，云游短期腾压，中期震荡，很难形成像金银这样的暴跌。云游和黄金的定价核心其实完全背离， 黄金是金融属性主导的资产，它绑定的是美云强弱与市场的情绪，云游是纯实体经济的商品， 最终由供需基本面决定。那根据 i e a 一 月最新月报，二零二六年的全球云游需求增速预计为九十三万桶每天， 而欧佩斯加国家供应量则达到了一百三十万桶每一天，全球市场每天供应各省量约为四百二十五万桶。欧佩斯加 的增产落地，新能源车普及压制燃油的需求，公需格局决定云油缺乏单兵暴涨的基础，所以短期他或许会被美云走墙避险降温所拖累，但一定不会出现金银这样的杠杆崩盘 群龄，他大概率也会维持在五十五到六十五美元区间的宽幅正大，所以以时间换空间，消化各省的潜能。好，那接下来我们就来拆分一下金属板块未来的核心机会也藏在结构的分化里， 绝对不能一概而论。第一类当然是咱们的主角，黄金白银这样的金融属性的贵金属，他们的长期流势逻辑其实未被破坏，这只是进入了高波动震荡的阶段。据世界黄金协会的数据显示，二零二五年全球央行净购买黄金是两百九十七吨， 二零二六年据高特预测，每月平均购买房金量也一定会维持在六十吨左右。央行购金加上美元信用的担忧和利率的不确定性，三大压仓时依然稳固。 但经过本次的调整，行情从单边的上涨转为高位的震荡，波动幅度会显著的扩大，而银的投机性更强，回车幅度大概率 大于黄金，普通投资者一定要严控仓位的杠杆。二类是以铜为核心的工业金属，是多家头部机构二零二六年重点看好的主信铜， 兼具弱金融属性与强工业需求。据摩根斯坦利的预测，二零二六年全球铜市将出现约六十万吨的供应缺口，寻求新能源转型动车的幸处， 光伏封定、 ai 数据中心的定力传输，所有的所有都离不开铜的支撑，而矿山新增产量受限，下游需求刚性增长构成铜价 最坚实的支撑。行情具备持续性与稳定性，略优于投机主导的贵金属。外与算力定值产业深度绑定的 c 等小金属也具备结构性的机会。那最后咱们来做一个完整的总结，本次黄金白银的散光 是短期的情绪杠杆、资金与消息面的集中释放，属于流势中的深度回调，而绝非趋势反转。云游呢，它是受短期 情绪的拖累，中期看供需整档为主。经营是长期逻辑不变，但波动一定会加以需做好风控。以同为代表的工业金属，供需缺口明确，产业支撑扎实，有望成为经营大中商品的核心属性。市场永远在分化，看懂资产的定价逻辑比跟风 恐慌更重要，靠品种的区分、盈控、仓位风险才能在波动中抓住真正的机会。还有最最重要的一点， 机会永远是跌出来的啊！今天咱们的分享就到这里，大家如果有什么更具体更详细的看法，欢迎在评论区或是私信告诉我，我们一起学习，一起成长，一起赚钱，谢谢大家！

最近一段时间，黄金白银价格的大幅回调，让不少人开始怀疑贵金属牛市的成色。但是，如果我们穿透行情的明悟，就会发现，这轮暴跌，他不是趋势的终结，而是定价权转移过程当中旧势利反扑的必然。正当 在美元信用根基松动，东方需求与定价话语权崛起的大背景之下，经营的长期上涨逻辑不仅没有消失，反而愈发的清晰。 最近一段时间，黄金白银的剧烈波动啊，看似是市场对短期涨幅的修正，实则呢，是欧美传统定价中心的这种最后反扑。 过去半个世纪，伦敦金融市场协会和纽约商品交易所，它凭借这种西方的话语权和美元霸权，牢牢掌握着贵金属的定价权，指黄金，指白银的交易规则、仓储标准、结算体系，无一不刻着西方金融资本的烙印。 当金价突破五千五百美元，美昂斯白银涨幅翻倍的时候，他就触动了旧有利益格局的核心。纽交所市场的大额空单集中杂盘伦敦金的现货挤兑传闻，本质上是试图通过短期波动来维持定价主导权。 但是呢，这恰恰暴露了传统定价体系的脆弱啊。当纸黄金的交易量远超实物储备，当美元计价的逻辑遭遇全球去美元化浪潮的冲击，那这种人为操控的波动，它注定只是昙花一现。 而更加关键的是啊，这次的暴跌，他没有改变全球央行的购金节奏。二零二五年，全球央行净购金量高达六百三十四吨，中国央行连续十七个月增持黄金储备量是突破了两千两百六十七吨， 这些来自东方的买家不再被动的接受欧美设定的价格，而是在上海黄金交易所以人民币计价完成大量实物交易，而这才是市场的真实锚点，也是暴跌之后金价迅速起稳的核心支撑。 那经营定价权的转移，它不是一个抽象的概念啊，而是由供需格局和货币体系变更共同推动的现实。从白银的供需结构来看，我们中国是全球最大的白银消费国， 光伏产业占全球白银需求的百分之三十，那随着新能源革命的推进，中国对白银的工业需求将持续刚性增长， 而全球白银的供应端却被地缘政治切割的支离破碎啊！墨西哥作为全球第一大产银国，他的银矿产区与贩毒集团势力范围高度重合， 美国对拉美地区的管控也直接导致白银供应链的碎片化。墨西哥呢，更是通过历法限制白银产量的扩张，进一步也加强了供应短缺的预期。 那在这样的背景之下，上海有色金属网的白银报价正在成为越来越多企业的贸易结算机制。二零二五年，上海价与伦敦银价的价差多次出现倒挂，甚至出现上海领跑、纽约跟跑的历史性的一幕， 这就标志着白银的定价权已经开始向需求端来倾斜，而需求端的核心就在东方。 黄金的定价权转移则是更加深刻了。 imf 最新的数据就显示，二零二五年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比暴跌至百分之五十六点九二，创下了三十年的新低。 而与之形成鲜明对比的是，人民币外汇储备占比从二零二零年的百分之二点二飙升到了百分之六点五，全球外汇储备当中的黄金占比突破百分之二十五，首次超越美债的持仓规模，也成为非美储备资产的顶流。 当中国、俄罗斯等新兴激进体用人民币结算黄金交易，当上海金基准价被纳入全球多个央行的储备定价体系，黄金定价的美元毛正在松动， 那人民币毛的地位正在崛起，而这不是简单的计价货币的切换，而是全球货币秩序重构的一个缩影。 而最近被特朗普提名的美联储未来的主席沃时，他提出了降息加缩表的组合权，看似是为了平衡通胀与经济增长，实则是美元信用危机的集中爆发。 降息呢，压低了美元资产的收益，让长期美债陷入无人问津的困境。而美国联邦债务规模突破三十八万亿美元，债务 gdp 的 比例高达了百分之一百二十三， 每年仅利息支出就要超过一点二万亿美元。三大国际评级机构集体剥夺美国三 a 主权，评级更是给美元的信用根基插上了一把尖刀。 而他的缩表则是进一步家具了美债市场的流动性短缺，推动长期收益飙升，这就直接引发了市场对美股美债双崩盘的一个担忧。一旦美国无法通过收益曲线控制政策来稳住市场，那金融危机的阴影将再度垄断全球。 在这样的背景之下，美元计价体系的崩坏已成定局啊！美国 gdp 占全球比重从两千年的百分之三十降至二零二六年的百分之二十四。经济实体与货币八权脱钩，让美元的超然地位难以为继。更加致命的是， 美元的武器化让全球各国认清了现实，将外背储备集中在美元资产上，无疑将国家的安全命脉拱手让人。 于是呢，这种去美元化就不再是口号了，而是实实在在行动。全球一百一十八个国家启动外汇储备多样化的战略，减持美债、增持黄金成为共识。 黄金作为数千年来公认的价值之矛，在主权货币信用坍塌的时代，重新回归终极货币的角色。 那我们短期来看呢，经营价格仍然会因为旧势力的反扑、市场情绪波动以及地缘政治的偶发事件而出现震荡。但是，从长周期的视角来看，多重因素或将支撑经营的结构性的机会。 首先呢，智障的环境或许会为经营提供一个支撑沃时的政策，它不仅难以解决美国的债务危机和经济结构性的问题， 反而有可能推动美国经济向智障周期演进。历史数据显示，一九七一年到一九八零年的智障危机当中，黄金价格上涨了二十倍。二零零一年到二零一一年的经济失衡周期，黄金上涨了七倍。而本轮牛市从二零一八年开启，涨幅上不足四倍。 如果后续质涨压力显现，那经营或存在进一步价值重估的空间。那第二呢，纸白银体系的潜在风险也可能会提升实物经营的配置价值。 随着传统纸白银市场的杠杆率高起，挤兑的风险正在累积，一旦纸白银体系出现流动性问题，实物白银的稀缺性就有可能被市场重新定价，那它的价格弹性有望进一步的显现。 而对于我们普通人来说，这次黄金暴跌或许可以看作是一次观察市场趋势的窗口，而我们正在清理的还不是一场简单的大宗商品的牛市， 而是一场全球货币秩序的缓慢重构，经营定价权东移的趋势正在逐步显现，而美元霸权的影响力有所弱化，贵金属资产的配置价值或许值得我们长期关注。好了，以上就是本期内容，感谢大家收看，大家再见！

黄金、原油同所有大宗商品今天全线崩盘，这不是末日，反而是十年一遇的报复信号。听我用一分钟给你说透这次集体暴跌背后隐藏的惊人真相和即将到来的共振大反弹！ 首先，我们戳破恐慌的泡沫，今天市场一片哀嚎，但仔细看，三大诡异信号皆是，这根本不是真崩盘。 第一，美元和商品罕见的同步下跌，说明不是正常的货币压制，而是有巨型资金在同时平仓，制造了流动性踩踏。 第二，暴跌的主战场是期货市场，现货价格相对坚挺，这暴露了是高杠杆投机盘在爆仓抛售。第三，所有利空消息。从特朗普声称要与伊朗合谈，到美联储主席换人传闻，再到美元指数突然拉升，都精准的在亚洲澡堂同时释放， 这太巧合了，分明是一次针对散户的多头猎杀清洗，目的就是下出你手里带血的廉价筹码。当所有媒体都在喊崩盘时，往往是有人准备用白菜价扫货的时候。 其次，历史是最好的预言家，我们回顾过去几次几乎一模一样的剧本。二零二零年三月，疫情导致原油跌成负数， 所有人都以为能源时代终结，结果半年后油价暴涨数倍。二零二二年七月激进加息让房价腰斩，结果随后的新能源需求推动房价再创新高。最近的例子就是去年四月关税恐慌引发大宗商品暴跌，但仅仅一周后，市场就开启了长达半年的牛市 历史。反复验证一个铁律，当所有大众商品不分青红皂白汲取暴跌时，这往往不是基本面恶化，而是市场情绪导致的恐慌传染，这种传染来的快，去的也快，一旦情绪平复，被挫杀的优质资产将迎来更剧烈的报复性。 那么，反弹的先锋会是谁？重点关注这三个反弹。第一是黄金、白银，尤其是白银今天的下跌更多是流动性积压导致的被动超售，而非其地小和工业属性消失。白银身兼货币和光伏新能源核心材料双重身份， 其价格弹性往往更大，一旦市场起稳，反弹力度可能远超黄金。第二是铜下暴跌是基于对全球经济衰退的极端悲观预期，但现实需求并未消失。 二零二六年一季度，中国电网和新能源车领域的数据依然强劲，全球铜库存也处于历史低位。当市场发现衰退预期过度时，铜价将像压紧的弹簧一样猛烈回升。第三是原油 地源政治风险并未因一具和谈而真正消除，中东局势依然复杂脆弱。当前油价包含了过多的悲观和平预期， 任何风吹草动都可能使其快速修正。市场的呼吸就是这样，深度的恐慌吸气之后，往往是强劲的贪婪呼气， 现在正是市场吸气到极致的时刻。如果你觉得今天的分析有道理，看透了恐慌背后的逻辑，请点赞支持！想第一时间看到我对反弹信号的前沿解读，务必点个关注，收藏这条视频，下次市场恐慌时翻出来看看，你会更冷静。 在评论区打出周期律动四个字，让我看看有多少家人能读懂市场的语言，我们等待市场的理性回归。

受贵金属价格的重措，以及特朗普提名卧室担任美联储主席等因素影响，周五美元大幅上涨，创下了自二零二五年七月份以来的最大单日涨幅。金银暴跌拖累大宗商品货币黄金现货价格一度跌破四千七百美元美 out， 白银现货盘中最大跌幅超百分之三十四，创历史单日最差表现。

你可能没想到，美元的每次起落都在悄悄决定着全球大征商品的涨跌节奏。本期我们要解读的研报来自全球顶尖投行高盛在二月二日发布的全球资产洞察 美元与大张商品波动解析跨资产联动逻辑这份研报里有一组数据值得关注，当美元指数出现超过百分之一的周度波动时，包括原油、黄金在内的主要当省商品价格平均会出现百分之零点八的反向变动。 高盛认为，美元与大众商品之间的联动关系并非简单的互相关，而是受到全球流动性、经济周期与政策预期的三重驱动，成为影响全球资产配置的核心逻辑之一。 首先，高盛指出，美元作为全球最主要的计价货币，其波动直接影响大藏商品的相对价值。当美元走强时，以其他货币计价的大藏商品购买成本上升，从而抑制全球需求，迫使大藏商品价格回落。 反之，当美元走弱时，非美元经济体的购买力增强，大宗商品需求增加，价格随之上涨。这种由计价机制带来的联动效应，是美元与大当商品互相关关系的核心基础。 高盛特别强调，在全球贸易结算中，约百分之八十的大宗商品交易以美元计价，这一比例直接决定了美元波动对大宗商品的影响强度。 其次，高盛认为，全球流动性环境是强化两者联动的重要因素。当美元储采取宽松政策时，美元流动性增加，美元指数往往走弱。同时，低利率环境推动资金流入大宗商品市场寻求更高收益，进而推高大宗商品价格。 当美元储收紧货币政策时，美元流动性收紧，美元指数走强，资金从大宗商品市场回流美元资产，导致大宗商品价格成压。 高盛在研报中提到，二零二二年美联储开启加息周期后，美元指数累计上涨超过百分之二十。同年，布伦特原油价格从每桶一百二十美元的高位回落至七十美元左右，这一走势正是流动性与计价效应共同作用的典型案例。 此外，高盛指出，全球经济周期的错位会导致美元与大众宗室的联动关系出现阶段性背离。 当美国经济增速显著快于其他经济体时，美元作为避险与收益资产的吸引力上升，美元指数走强，但此时大宗商品可能因全球经济复苏需求增加而同步上涨，两者的互相关关系被打破。 高盛举例称，二零二一年全球经济从疫情中复苏，美国经济增速领先全球，美元指数保持强势。同时，原油、同等工业大宗商品价格因需求回升持续上涨，这一阶段两者呈现出短暂的正相关关系。 最后，高盛强调，政策预期的变化是影响两者联动关系的短期关键变量。 市场对美联储将停止加息甚至开启降息时，美元指数与美联储将停止加息，甚至开启降息时，美元指数往往提前走弱。加息甚至开启降息时，美元指数往往提前走弱， 那大增收紧价格则提前上涨，两者的联动效应在政策转向阶段会被显著放大。 高盛在研报中表示，二零二三年下半年，市场预期美联储加息周期结束后，美元指数从一百一十四的高位回落至一百下方，中期黄金价格突破美昂斯两千美元关口，创下历史新高，这正是政策预期驱动联动效应的体现。 综合来看，高盛的研报核心观点可以总结为三句话，美元与大宗商品的联动关系建立在计价机制基础上，由全球流动性与经济周期共同驱动，并会因政策预期变化而出现短期波动。 对于市场参与者而言，理解这一跨资产联动逻辑有助于在美元波动中把握大宗商品的投资机会。 需要注意的是，高盛的研报观点仅代表机构的研究判断，不构成任何投资建议。市场参与者应结合自身风险承受能力与市场实际情况作出合理决策。

黄金牛市结束了吗？高位买的是不是要套上很多年呢？那随着近期贵金属市场大幅波动，黄金牛市结束的言论也盛销全省，那本轮贵金属的调整也不可谓不惨烈啊，金价最高从接近五千六百美元美奥斯，再到最低接近四千四百美元美奥斯，最大回撤率超过了百分之二十一。 那资金从全面一次性看多，到多空分歧，再到集体踩踏，这种多翻工也不过才几天的时间。而全球大力资产近期跌势也是不止啊，感觉很像去年四月七号由关税引发的全球流动性枯竭的踩踏行情， 那市场当真会演绎去年这种极端行情吗？那黄金是否就真的再难复刻往日荣光呢？那我们从大类资产的角度来说，本轮区块调整确实是借着美联储主席后人公布为凯文哈时之际，引发了市场对于美联储未来所表的遐想， 出现了资金集中抛售贵金属，引发多头采大食品仓还有 c、 t、 a 等这种趋势性投资策略的转向，而强如贵金属都不得不低下极高的头颅，那其余的大通商品和全球股市可想而知，便有样选样全面熄火。 而近一个多月的多空绞杀，使得黄金的信仰出现大面积松动，而美债的收益率在这个时候整体保持的是比较稳定的， 那营造出美债仍就是稳定且高息的资产的现象，这里到底是谁在幕后做推手，不得而知。是华尔街的羊毛还是老男孩做局，我们不作讨论。但黄金的高波动性啊，是否就说明黄金的牛市结束了呢？或者说是否真的会套很久呢？ 包括全球资本市场是否真的会像去年的四月七号一样来一个系统性风险呢？我觉得概率都很低啊。这里我们不做过多赘述，就问三个问题啊。第一个问题是关于黄金啊，那长期美国高企的债务与美元信用透支的问题，是否能仅仅通过换一个美联储主席就能解决的了吗？ 第二个问题是关于全球股市啊，刚才说的美国债务如滚雪球般的高企，这个缩表当真能缩的起来吗？那市场现在交易的东西有实质性吗？当然还有最后一个问题，就是关于我们自己的股市啊，那我们的股市的定价是矛是铆定的美国十年期股票收率，还是铆定的中国十年期股票收率？ 我相信这些问题都搞清楚了，那咱们数点数着时间，还有那么多人陪你，似乎也并不孤单，但前提是不要加杠杆。也祝家人们手上各理财早日起稳！

黄金长期看涨，大众商品会迎来全面牛市，这可能是前一段时间市场上的热门看法，但经历了黄金白银这场史诗级的大回调之后呢？该怎么来看这些观点呢？今天这个视频呢，我会跟大家把这件事聊透，逻辑呢会比较硬核，建议大家能够点赞收藏慢慢看。 我们先说回来这次回调的核心的导火索，那就是特朗普提名沃什当美联储主席。不过市场陷入恐慌的时候，大家可能忽略了两个非常关键的问题， 要是沃时真的是强硬的英派，那么特朗普为什么会选他呢？他的政策又会不会改变黄金长期上涨的核心逻辑呢？我们先来说一下，市场为什么会给沃时贴上强硬英派的标签呢？主要是二零零六年呢，他当选美联储理事的时候呢，过分去强调通胀上涨的风险， 一直主涨的维持高利率，但后来美联储把利率降到几乎零水平，美国的通胀却一直保持在低位，这其实已经证明他当初的判断呢是错的。 而且大家可能没有注意到，务实早就开始修正自己的观念了。从去年的七月开始呢，它对外的发声说每年处应该降息，还认为 ai 的 发展会压低美国的通胀，所以这么看下来，真的不好说它就是英派。那 那么更关键的是，支持黄金持续上涨的核心逻辑其实根本没有变化，还是美元信用的坍塌导致各国央行都在慢慢的买黄金。咱们再来看一下特朗普的动作，他呢还放话说要把美国的军费开支呢，从九千亿提高到一点五万亿美元， 他靠官税又没捞到多少钱，那么美债肯定还得往上涨。除此之外呢，特朗普最近的动作其实是不断的，又是抓马杜罗，又想呢吞并格林兰岛，还打算对伊朗动手，其实这些都会加紧美元信用的坍塌。 所以黄金这次的回调，说白了就是市场那一次较准，毕竟黄金之前一路高歌猛进，涨的实在是太快了，从来没有出现过一次像样的回调，再加上现在的市场还有大量的高杠杆买入的资金， 一旦下落，这些人可能就割肉，反而加速市场的波动。说白了，这次呢，只是市场借着握实挺兵的油头做了一次修正而已，那么接下来市场会震荡，要是继续下跌，反而是上车的好机会。 那就有人就要问了，说黄金什么时候才能涨到头呢？其实这里面有三个根本性的条件，第一呢，就是 ai 或者是其他科技，真能够重振美元的信用。第二呢，就是有新的储备资产代替美元，你比如说数字货币或者是区域型的货币的联盟。 第三呢，就是大国关系有根本性的缓和，各国不再靠囤积黄金来对冲政治风险。另外还有一个比较直接的指标，能够判断美元的走势，就是看各国央行会不会停止买入黄金。 那么聊完了黄金后，我们再来说一下白银，那么白银在这一轮行情里面表现的比黄金其实还要猛很多，为什么呢？因为它既是贵金属，可以用来避险，同时又是工业刚需的材料，广泛应用在光伏、新能源汽车、 ai 算力中心、半导体这些领域里面。 而且二零零五年以来呢，美国把白银列入了关键矿产的清单之中，那么进口商也在加速囤积食物，白银的战略资源属性也被进一步强化，所以白银近期的暴跌本质上和黄金回调的逻辑其实是类似的，就是短期涨太多了，大家互利了结，再加上杠杆踩踏导致。 那么历史上也出现过类似贵金属短期大幅回调以后继续创新高的情况，这并不能改变他长期向上的逻辑， 就像一九七零年代呢，黄金也曾经从两百美元暴跌百分之五十洗出去，一大波追涨的投资者之后照样继续创新高。 而铜的上涨的本质驱动其实也没有任何的变化，这一轮 ai 需求拉动着铜价涨，那么铜的供给没有增加，但 ai 的 需求却在扩张。两万的黄金、白银和铜呢？大家最关心的问题来了，我们说大宗商品到底会不会迎来全面的牛市？咱们从历史来看，每一次大宗商品的超级周期其实都有一个客观的规律， 就是黄金带着贵金属先涨，然后再扩散到工业金属，接着呢就是能源，最后呢才会带动农产品上涨，只不过行情扩散的节奏和周期不太一样吧。 那么可能有人不懂行情为啥这么传到。其实底层的逻辑很简单，贵金属、工业金属、能源和农产品这四内的价格比例呢，长期都在一个固定的范围之内，那么要是黄金涨了，就显得白银、铜铝这些特别便宜，其他的品类其实也是一样的道理。 那么搞懂了这个传递电以后，就会发现，当前市场其实正在从贵金属向工业金属扩散的阶段，那么这个扩散过程有什么规律呢？我们先来说贵金属内部， 他也是以有扩散顺序的，从黄金扩散到白银，那么再到钛金、铂金，尤其是钛金和钛金，上涨的节奏明显比黄金慢，那么两者差不少的时间，所以从理论上来讲，靠着黄金这个轮动行情难度会小很多。 那么工业金属这边呢，扩散的顺序也是一样的，先从铜扩散到铝。除此之外呢，战略金属也值得重点关注，它的核心投资逻辑就是地缘政治的安全需求，加上中油能源不足共同带来的长期价值的重估，这可不是短期的周期性的趋势。 那么从能源格局来看呢，中国在战略军属的核心加工领域一直占主导的地位，无论是稀土污这类军工关键材料，还是工业这些新能源的核心材料，他们的经验加工环节呢，全被我们国家牢牢地攥在手里，形成了资本啊，没有办法快速复制的能源壁垒。 西方呢，显然建立一个独立的供应链短期内是根本做不到的，再加上我们国家对部分战略金属的触和管制，已经让西方呢出现了供应的缺口，还有欧美的军费一直在涨带来的钢铁需求呢，更是进一步强化了战略金属的定价格局，现在他的上涨呢， 就是市场对他长期价值的合理的认可。而且呢，工业金属之后呢，下一个传导的品种就是石油了，那么行情传导到石油也是必然的， 只是这个过程会相对漫长一些，为什么慢呢？我们回顾一下，二零二五年，石油跌了百分之十六，主要的原因就是美国页岩油的供给啊， 增加了很多，那么再加上世界经济一直比较低迷，还有新能源的发展，而现在经济复苏的速度慢，所以从供求格局来讲，二零二六年的油价不会太大的上涨。不过也有个例外，要从地缘政治的角度来讲，就有可能出现黑天鹅事件，让石油我们说价格大涨。 你比如说特朗普现在派航母编队部署在伊朗附近，要是真的打起来，哪怕伊朗没有真的去封锁赫尔姆斯海峡，只要市场有这个担心，油价就会上涨，到时候对应的 a 股受 e 股也会跟着大涨，而且这个涨幅不会小。只不过大家要注意，这种上涨是脉冲式的， 一旦军事冲突结束呢，石油价格又会回到供需主导的逻辑，股价也会立马回落。那么和石油不一样的是，化工板块的行情传导的速度会比较快，核心多亏了两个因素，第一个呢是行业的反内卷，第二个呢是出海需求的强劲增长。 现在呢，国内化工行业正在搞自律减产控价，还在淘汰落后产，那么供需格局正在加速改变，不少的化工产品的价格已经触底回升了。那么与此同时呢，我们说化工出海的需求也成了一个重要的支撑。二零二五年呢，国内的化工出口量一直在涨，出口的结构也在优化， 高端产品呢，也开始打入国际高端的供应链，再加上呢，欧洲受到能源成本高环保政策的影响呢，很多能源都退出了，这就给我们国内有成本优势的化工品呢，腾出了大量的全球市场的空间，也给行业的长期发展呢提供了有力的支撑。最后呢，我们要说一下和大家生活最相关的农产品， 这个农产品的价格转导呢，和能源是息息相关的，要是能源价格涨了，那么化肥农药运输的成本也会跟着涨，最后呢，这些成本都会转导到粮食的价格上，这个转导过程呢，是需要有点时间，但是一旦启动往往就很难逆转。 另外呢，农产品也有突发的情况，比如说极端的天气，大家呢重点可以去关注全球和国内主粮产区的极端天气就行。那么根据历史经验来看，一旦出现恶劣的天气，农产品价格就会短期暴涨甚至翻倍，但是大家也要注意，这种行情都是 即涨即跌，餐饮的时候一定要把握节奏。总之我们说，不管是黄金白银、铜，还是工业金属化工农产品，二零二六年大众商品的行情还是特别值得期待的，咱们不用因为个别突发的事件就乱了自己的阵脚，抓住核心逻辑就好了。

金银突发大幅调整，短期获利盘集体离场，仅一天啊，白银呢，就跌入技术性熊市大跌带来的情绪退潮啊，需要时间呢，逐步消化，不会短时间内就完成修复。 而金银的调整并非其独立行情，很可能啊，带动整个大众商品情绪的降温。资金呢，会重新审视每一个品种的运行逻辑，市场风格呢，大概率会从趋势追涨转向基本面筛选与估值的核对。 前期一些累计涨幅过高的品种，比如说啊有色啊，碳酸锂等，短期呢，可能面临获利回吐和估值回归的双重压力。这种局面呀，历史上呢，并不少见。接着历史记忆呢，商品市场有一条重要规律， 情绪快速回落，理性必然回归。那些脱离基本面，靠资金和情绪推高的品种，一旦多头止盈离场，很容易出现连续的回落，甚至是回吐大半涨幅。 而前期啊，跌幅充分，估值相对低位的品种，在供需改善、预期成本支撑、超跌修复逻辑之下呢，反而啊，容易被资金重新关注，走出阶段性的修复行情。今天的烧碱的逆势收涨，就是这条规律最直观的体现，毕竟啊，机会往往是跌出来的。 那面对市场的环境的突然变化呢，我们交易者呢，也需要啊，灵活应对，给大家提供三点理性思路啊，仅供参考。第一呢，高位品种啊，不盲目抄底，情绪修复和杠杆初清呢，需要时间，段期波动仍可能较大，等待市场缩量起稳界面重新确认之后呢，再做考虑。 第二呢，就是低位品种，重点追踪右侧关键信号，关注那些啊，充分调整啊，估值偏低的品种，关键呢，不是说啊，主观的去拆底，优先跟踪库存变化，成本支撑需求啊，政策编辑改善等明确信号 出现信号呢，在谨慎试错。第三呢，就是坚守风控底线，仓位与止损优先。当前市场波动放大，无论多空方向都严格控制仓位，做好止损设置。 分化的行情之中啊，守住本金，控制回撤与追逐短期收益呢更重要。市场呢，始终存在轮动，涨过头呢，会回调，跌过头呢，有修复，保持理性，区分情绪与基本面的差异 才能啊，在大幅的一个波动行情中啊，更加稳健的应对。

今天碳酸里经过了这么大的一个幅度的下跌，我们来怎么看待这个品种？我们正常的一个理解来讲，可能更多的原因还是因为整个宏观情绪的一个悲观，把一些品种给带下来了。那碳酸里为什么也会有这么大的一个程度的下跌呢？不是一直口口声声的说碳酸里的基本面非常好吗？ 为什么也跌停了？而且还不单单是今天跌停，从上个礼拜到今天，其实碳酸锂已经是连续两个跌停板了，从最高点十九万跌到了现在十三万二，跌去了整整将近六万点的一个空间，也跌去了百分之三十多了，这个比例是非常的大。 首先第一个我们来看一下，除了这种大家都在跌之外，还有其他哪些的原因导致的呢？我觉得一方面可能是宏观情绪，因为情绪它是会传染的， 这是今天很多品种暴跌的一个原因。另外一方面我们来看一下今天的这个资金的流向，今天资金流出最多的是黄金，流出了两百零八亿，再下来是五百的股指 流出了将近一百六十亿，再下来白银流出了一百零四亿，铜流出了九十六亿，而碳酸铝流出了四十一点九五亿。另外我们再来看这个沉淀的资金，现在从我们商品的角度沉淀资金量最大的是黄金，沉淀了一千来亿， 再下来白银沉淀了七百多亿，红沉淀了六百多亿，然后再往下就是碳酸里两百三十六亿。现在的碳酸里他整个的资金池体量还是比较大的，所以这些品种他们之间的关联性还是比较强的，这里面就会形成流动性的踩踏。 我们来看一下正常这个资金的配置，可能我们普通的交易者没有过多的这种所谓的什么资金配置，哎，就是你觉得哪个东西会涨，你买点白银说碳酸里会涨，你又买一点碳酸里， 把我们普通的人的磁场你给他放大来认知提升一点，稍微放大一点，其实就是资金的一个配置。按照资金他们的一个配置成分，从去年一整年来讲，最值得资金配置的品种就是贵金属跟有色，因为这两个板块也是涨幅最大的。那碳酸锂是从去年下半年底开始 才纳入了这些资金的一个配置的范畴内。但整体来讲，我们从现在的这种资金的一个层面量也能看得出来，尤其期货的资金 大部分是沉淀在白银、黄金、有色、碳酸里这些品种上，那按照他们那个配置的排序，可能是金银配谷子配有色，再配新能源资金他们来做投资，比较少的资金他只是专供单一品种， 大部分的资金他也都是雨露均沾的，只是不同的品种之间他会有这个资金比例的一个差异。那这中间最具备关联性的就是金银和有色。上一轮整个有色的上涨，除了他本身的基本面逻辑比较好之外，比如说铜铝 这些品种都有什么问题？就是供应受限，需求又在不断的增加，那除了这些有色本身作为商品来讲，他们的基本面比较好，比较不错之外，他们的上涨 还有一个非常大的助力就在于贵金属这一块，金银的上涨还是有色的上涨，它有很大一部分的比例权重，交易的是美元信用的崩塌跟衰退， 因为每一百天美国的美债，它是以一万亿美金的速度在增加。表面来看，可能你交易贵金属，交易铜，你交易的是这些品种本身的上涨， 但实际上很多资金在买黄金、买白银、买铜的时候，它不单单是基于这些品种的基本面，更基于美元的这种信用属性，货币属性的崩塌，它不断的在贬值 美元的本质，它是世界的一个负债，你从这么一个角度去理解就可以得到，为什么前期它这些金银啊，铜啊这些品种要大量的大幅度的上涨，因为它就是交易你美元的贬值。但最近特朗普说，哎，我美联储的主席要换人了。 但一旦这些逻辑发生了一些改变，他在短期有可能美元贬值的逻辑阶段性会出现一些波动， 尤其是在最近未经实物，有色的上涨每一天都在见证历史。你有见过三万五一公斤的白银吗？你有见过一千两百块一克的黄金吗？这是因为他有这么大的一个幅度的上涨，他这中间积累了大量的获利盘， 当金银暴跌，有色的估值他就会受到影响。你金银下跌了，就代表了美元的货币属性出现了掉头。那你作为有色来讲，你除了一方面上涨是因为自身的基本面确实还不错之外， 剩下的一半上涨本身是基于美元的贬值来做出的。一旦这个预期出现了改变，那有色他也要跟着下跌，随着价格的快速的下跌，经营面临巨大调整的时候，资金如果说非常靠经营的，他可能会凭其他的品种去补黄金白银的保证金，或者 他经营被分在了跌停榜上。上周五晚上黄金白银就跌停了，他出不来的情况下，他为了尽可能的减少一些损失，或者说不要让账户穿仓， 他往往会做的就是把其他还在持仓的这些品种先提掉，留出来的资金给到经营，至少不要让账户穿仓吧， 降低他的一些风险。一开始可能这么做的人或者资金还不足以对市场形成巨大的这样一个作用，但是随着这样子操作的人越来越多，卖头卖女或者卖其他的品种，加上有量化资金在这里面助涨助跌， 量化资金他可能就是根据盘面，哎，当发现某些品种暴跌的时候，符合他的做空的这么一个策略，他肯定会进一步的加速这些品种的下跌， 那一旦品种的波动率开始上升了，他就会形成大规模的恐慌性的踩踏。所以今天品种的下跌他不是某一个品种的问题， 但是几乎所有的品种都在下跌，只是有的跌的多，有的跌的少，本质是白银带来的暴跌，白银暴跌连带着黄金，然后黄金的暴跌连带着有色有色的暴跌，又连带着新能源，你新能源在暴跌，连带着其他的板块，就形成叫无脑的恐慌性的踩踏。 那还有个是什么情况？有的账户可能是，哪怕我再看好黄金白银，但我账户的保证金不够，我也得被强平，但凡你的杠杆高那么一点点，你的账户都扛不住，当很多资金没有能力去扛这个波动的时候，他只能被动被强平，或者被动的离场。 被动离场的资金越来越多，我不知道大家有没有经历过二零一五年的股灾，当时也是出现了这种流动性的踩踏，当这种千股下跌的时候，再加杠杆的资金，融资融券的资金，在这里面 到了最后，他不是说某个品种基本面好或者不好的问题，你基本面不好的品种他得跌，基本面好的品种他也得跌。因为在这种情况下，当一个市场整体上形成流动性的这种踩踏的时候，那其实去聊这个品种的基本面好不好，已经没有什么意义了。 所以这样就形成个恶性的循环，当你发生大面积的恐慌性的踩踏，然后有的账户因为磁场比例过高， 不是他不看好，他也不想平，但架不住行情出现了这么大比例的跌幅，一天跌你百分之十几，再一天又跌你百分之十几，这种情况下你再看好，如果你没有足够的子弹去填充的话，到了最后来再看好，你也得离场， 或者不是你离场，就是别人帮你离场，就形成了恶性循环。当这样子被动平仓的资金越来越多的时候，行情自然也就越跌越深，直到某一个平衡点他止跌为止。 到现在我依然认为碳酸里的大趋势没有问题，没有发生改变。但是我们必须得认清一个事实，趋势再好，这一轮从十八万九回调到十三万二的行情中，实打实跌了五万八千点，这是个非常大的比例， 这是很可怕的，哪怕是趋势交易回撤百分之三十，一般的趋势交易者也扛不住，当然可能有人会找借口，哎呀，这不是碳酸锂的问题，这是今天整个盘面的问题，但是我想告诉大家，现在探讨谁的问题意义已经不大了，还是要回到交易的本身来。 如果你的持仓点位，持仓仓位本身比较高，都在什么十七万以上的这么一个价格仓位，动不动百分之十五，百分之二十，甚至更高，那可能你要想的不是碳酸你会不会涨，而是先想着能不能持仓降一降， 就是现在去给基本面分析。秋篇我认为意义不大，但如果整个盘面的技术特征已经非常悲观的时候，其实我觉得尊重盘面可能是第一要素，该减仓减仓。所以最终来讲，分析是分析，交易是交易，盈亏同源， 哪怕离场了，烦，不妨碍你继续看好这个品种。按我的理解是不妨碍的，你该看好继续看好，但只是说分析和交易最好，他们能够有个互相的自愿。

今天的大宗商品市场堪称一场无差别绞杀，盘中一度有多达十五个品种被砸到跌停板，从贵金属到化工，恐慌情绪全面蔓延，这背后是技术破位与情绪踩踏的叠加，更重要的是，有保证金强评引发的多杀多螺旋，让下跌变成了自我强化的恶性循环。但尾盘市场出现了一丝微妙变化，黄金、碳酸锂等品种的跌停板被撬开了。 这或许是一个信号，最极端的恐慌性抛压在收盘前得到了喘息。现在的市场纯粹是情绪，资金是杀到哪里算哪里，任何技术分析都可能短期失效， 可以借鉴。三、跌停的思路，两个跌停，立空和恐慌情绪可能消化不完。三个跌停，该爆仓的早已爆仓，最顽固的多头也已投降，市场的立空情绪和抛压基本释放完毕。或许机会往往诞生于极度恐慌转向迷茫平静的瞬间。

今天这种大跌也是史无前例啊，如果可以跟他匹配的，也就是二五年的清明节的那一次，但是那一次是特朗普突然之间的关税， 然后的话是一个黑天鹅事件。当然这一次很多人把多头的暴跌归因在美联储新主席沃什的上任啊，因为华尔街定义他是一个英派主义，那么未来 降息宽松可能会成为一个非常大的变量。我觉得这一轮的暴跌原因很简单，就是前期涨太多了 啊，因为前期的贵金属也好，油色也好，它是走的最凶最快的啊，所以这一次的调整啊，今天几乎百分之八十品种都是跌停的 啊，大家的多头的趋势的投顺呢，利润回撤也是非常大的啊，大众商品牛市当中的一个深蹲呢？还是前期的一个泡沫牛市结束了，然后接下来所有品种要回归到它的起点 啊，我认为商品的牛市的这个预期依旧还是在的啊，这一次的大跌的话，更多的是一种情绪的快速的释放 啊。那么对于大多数交易者来说的话，我觉得我们不用去挤赛道特别拥挤的地方，也就是说 这么高波动的有色跟贵金属，实际上普通人真的很难去驾驭，那么不如 把接下来的交易的重心放在适度低波动的品种上面，比方说像化工啊，像黑色啊，像农产品啊，虽然看上去不像 有色物质的贵金属那么的光鲜亮丽，但是就算大风险到来的时候，他的一个跳动，或者他的一个波动，百分之七八十人他都是能够去接受，那我们更多的还是要去量力而为 啊，会让我们的心态更趋于平缓而不会啊，一天哭一天笑。