有色金属风封跌停资金是哪里来

天呐，我在亲身经历一场古灾，一场属于黄金和有色金属的古灾。上周三，我买入黄金，买入了五万块钱，没过两天就给我赚了五千块钱，相当于上涨了百分之十。 我在想，这黄金赚钱真容易，怪不得最近那么多人都要买黄金，不需要任何门槛，不需要研究公司基本面，不需要研究基金经理什么都不用管。老百姓对黄金都是有认知的，它是属于一种贵金属，只需要买入就能享受到黄金上涨的这个浪潮中去了，这和过去十年的房地产多么像啊，对不对？ 结果没想到黄金的报应来的这么快，短短两天时间，他周六还交易，周六加周一，两天时间，我眼睁睁看着账户从正五千到负五千，一来一回就是一万块钱，你别看我只亏了一万块钱，一来一回就是百分之二十，而且按照这个趋势，明天大概率还要下跌。 更惨的不是黄金，很多人不止买了黄金，还买了黄金相关的股票和基金，以及有色金属基金。说的还是我。上周五我不甘心，周四我山顶追了三万，周周五跌停，周五跌停，我不甘心，我又追了两万进去，周一今天继续跌停，我在有色金属一共投资了十万块钱，目前已经亏损了三万了。最变态的还不是这个，最变态的是今天我想看了下我亏了多少钱，我看不到。 周末把那个基金实时估值那功能给关掉了，结果今天我看不到我亏了多少，我人傻掉了。还好收盘的时候我看了一下，虽然看不到每个基金的实时涨跌，但是能看到总账户的一个预估，今天总的总体账户我亏了三个点， 因为我买了四十四万基金里面这个有色金属占的大概是十十万左右，剩下还有二十多万是主动型基金，所以整体没有跌停，整体是亏了三个点，一万多块钱。要知道我上个月基金总共才赚了两万，而且基本上都是主动基金赚的，这十万的有色基金一天就给我亏了一万五， 人满了，而且最关键的是，这不是底部，按照这个情况来看的话，明天还得继续跌停。今天很多有色的股票，尤其是白银和这个同相关的股票，那都是巨量的封单，摁死在跌停板，那明天肯定还是跌停，想都不用想，割肉都割不了， 太惨了。我很难想象，上周，上周很多以前根本都不投资的人，买了很多黄金，甚至有很多买的基金，我就买了五万，加上基金一共就十万块钱，不敢想那些买了几十万上百万的人怎么办， 只能说，不懂的，真的不要碰你，像我一个投资老手，一个投资大师，投资了七年了，我拿这么小的仓位，去去去十万块钱去试了一下水，对吧？想着试水一下这个有色金属，我确实非常看好有色金属，没想到几天时间给我亏了三十个点， 太可怕了，我现在是一阵后怕，还好今天白酒稍微涨了一点，对冲掉了我的这个有色的下底，不然真的是满目疮痍了我。但是其实我觉得还好，我拿五万块钱也是说亲身经历了一波黄金的这个暴跌溶断啊，也是属于身在其中了， 这可比当年美股融的还要激烈一点，还要猛烈一点，毕竟当年买美股的人可没有那么多，但是据我所知，现在买黄金的人是非常非常多的，我目前是没有任何操作的，我不会割肉，也没有钱加仓，我就尽管欺骗。到底后续怎么样的一个走势，我是完全不知道 你们，你们觉得后续这个有色怎么走？这个确实是我能力圈之外的，我必须得承认，巴菲特都看不懂黄金，你说我能看懂吗？我能比巴菲特还牛吗？不可能的对不对？ 所以我还是太年轻了，前两天还是过于得意了，巴菲特还是牛的。好吧，巴菲特依然是世界上最强的股神，我只能排他后面，巴菲特之下应该是我最强。我是没有巴菲特强的，明天见。

有色金属的崩盘是注定的结果，对机构来说只会考虑在二月底再进场去捡更便宜的筹码。在一月十九号，我专门发了一个视频提醒大家，有色金属呢， 未来可能会有一波高潮，但是二月份呢，是有色金属的下跌月，并且呢我们提醒大家机构在慢慢的逢高撤离有色金属，然后等到二月底了之后，再去考虑压住三月份的有色金属的上涨。虽然我发了这个视频呢之后呢，后来 有色金属出现了股价的暴涨，这种情况之下呢，很多的人呢在我的留言区去骂我，但是现在大家回过头来去看，现在很多有色金属的股价已经跌破了一月十九号我们提示以来的高点，甚至对于很多持有参与了有色金属投机的朋友，他们近期的在连续的跌停的过程当中，想跑出来都跑不出来了。 而在我们一月十九号提醒有色金属机构在慢慢撤离的一个视频了之后，实际上后面有色金属给予了很多非常舒适的高危撤离点。有色金属连续暴跌了两天之后，想必接下来对于持有有色金属的朋友 非常关心的问题是，有色金属什么时候起稳？为什么说崩盘是注定的有色金属回不回来？而对于没有持有有色金属又试图后续持续关注有色金属的朋友，可能更加关心的问题是， 有色金属什么时候起稳？为什么我说机构在二月底才可能进场去参与有色金属？作为持续跟踪两年有色金属的研究员，接下来呢，我将跟大家好好的盘一盘这里面的内在逻辑，我将站在逻辑面、基本面、资金面的角度去跟大家去探讨，为什么有色金属的崩盘它是注定的， 到底有色金属还回不回来？我首先站在逻辑面的角度跟大家去聊一下上周有色金属，他的炒作预期实际上是落空了。为什么要这么说呢？因为在我一月十九号提醒有色金属要慢慢撤离了之后，为什么有色金属会出现大涨？其实主要的原因是我们做了提示了之后，你会发现后面有连续几个央行 都公开出来说要囤积黄金，包括香港、德国、波兰还有等等一系列国家的央行，这个时候呢，就向黄金注入了一记强心剂。恰好在这个时间节点，又有每年处的新一任的候选人的预期。 而在一直到一月二十四号之前，市场最高的预期实际上是前辈莱德的一个高管，那是一个戈派，相对来讲偏宽松，偏戈派的一个官员就是里德尔，那个是最高的预期。 所以说在央行力挺黄金，在每年处新一任的后人，是一个各派人选的预期的背景之下，上周很多的资金就开始全面的投机黄金，而黄金又会影响到其他的有色金属，所以说上周有色金属期货市场迎来的是全面的投机。 这一个预期呢，在上周五就突然就变化了，因为在上周五，整个美联储候选人的预期呢，一下子就变成了一个非常英派的官员凯文沃克。所以说站在逻辑的角度上面来讲，美联储他从一个哥派官员的预期变成了一个英派官员的预期，这个点对有色金属的基本面逻辑上面来讲，是不是一个预期的落空啊？ 第二点是站在基本面的角度上面来讲，跟大家去聊一下有色金属上一周的整个的暴涨暴跌，整个的上涨他是背离基本。 那么我们在探讨有色金属的时候呢，我们首先说一下黄金，因为黄金其实他的预期是最难去进行一个判断的，但是很多的其他的有色金属呢，他是铆定黄金的，因此这种情况之下，其他的有色金属他基本面是很好判断。譬如说白银，白银的话，现阶段呢，整个的白银经营比呢，已经到了一个非常历史的很低的位置， 也就意味着相较于黄金而言，白银是偏贵的，所以白银他站在基本面的角度上，他是没有什么很高的投资价值的。 另外一个重要的金属就是工业金属的灵魂铜。在一月十九号，我在提醒大家要适当的注意有色金属风险的时候呢，我就聊到一个非常重要的一个逻辑， 就是当时上海期货交易所当中的铜的库存量在回升，而截止到一月二十三号，上海期货交易所市场当中的铜的库存量还在回升，连续两周出现了回升，而且不光是上海期货交易所， 伦敦期货交易所市场当中的铜的库存量也在回升，意味着整个社会当中铜的库存量在增长。而上周在黄金的带动之下呢，铜的价格在短短的一周之内最高上涨了百分之十， 这个点他是和基本面是完全背离的，因为你社会当中的库存量在增长，但是你的价格也在出现同步的大涨，这明显是一个背离的，这个就可以判断有色金属它的上涨，它就是 是纯粹的博。而接下来我教你聊第三个点，就是站在资金面的角度上面来讲，有色金属的这一次博弈，他是一次历史级别的高潮。因为之前如果说持续关注有色金属的朋友，你会发现一个很有趣的现象，就是去年有色金属涨了那么多，但是有色金属的上涨，他都是不温不火的上涨，他的板块的成交量占在 a 股日内成交量的比 从来没有超过百分之十，但是在上周，整个有色金属它的板块的成交量占到 a 股全天成交量的百分之十三，这是一次历史级别的天量，因为过去六年以来都没有这么高的成交量，所以说能够判断这个时候很多的资金都在上一周开始去参与有色金属，这是一个天量的资金， 那么一定能够判断有色金属它就是一次历史级别的高潮。而上一次有色金属出现历史级别的高潮是在二零二四年的五月份，而当时整个有色金属的成交量也仅仅只占了百分之十。 后来当他高潮之后呢，持续调整了一个多月，因为毕竟这么巨大的成交量进去了之后，如果说一旦他被套牢了，他的解套式相对来讲是非常难的。那么听到我上述的讲解了之后，我们站在逻辑面、资金面和基本面的角度 去探讨了有色金属这一轮的暴涨暴跌之后，据我刚才分析，有色金属呢，最近的暴涨暴跌是逻辑面的预期落空，基本面的背离， 以及历史级别的天量的投机。那在这种整个的板块出现了大量套牢盘了之后，你觉得对机构而言，他会在短期之内快速的进场去给大量套牢盘解套吗？他显然是不会的吧，所以他只会选择在二月底之后再去考虑进场去捡更加便宜的虫。 那么什么时候机构可能会经常去压住你到底应该关注什么？在一月二十六号，他们聊过，铜的真正的核心的原因是因为区域的错配，也就是说上海期货交易所和伦敦期货交易所市场当中的铜的库存量远远小于 纽约市场。那么未来一定需要出现什么问题呢？也就是说要么欧洲的铜的短缺，要么中国出现铜的短缺，然后他们在出现短缺的情况之下，向北美市场当中去进行一个调货的时候， 这个时候市场就容易出现铜价的闭口。所以这种情况之下来讲，对机构而言，核心关注伦敦市场或者上海期货交易所市场当中铜的库存量的下滑。而什么时候容易出现铜的库存量下滑呢？就是容易出现在三月份，因为全球三大经济体全部都在北半球，包括欧洲，中国还有美国都在北半球， 所以说整个的全球用铜的高峰都是在三到五月份，那个时候就容易出现某些铜库存量比较少的区域出现铜的短缺。因此呢，对机构而言，他如果说要进场去进行铜的压住，首先他不会选择在县级段。 第二，如果说他要去压住的话，他也只会考虑在二月底，那么在二月底他会关注全球铜的库存量的情况，如果说其他两个市场出现了铜的库存量的下滑，这个时候机构 才有可能进场去进行一个压注，那么对机构来讲，那么信号没到的话，就没有出现进场的时机，后续会持续跟踪整个同的库存量的变化，去关注这一重要的信号变化。如果说持续关注有色金属的朋友呢，可以关注我。

大家一定要坐稳了，现在的有色金属板块简直比过山车还刺激。看看铜陵有色，在一月下旬，他的股价先是在几天内暴涨了百分之四十七点二八，紧接着在一月三十号直接跌停。 这种惊心动魄的走势背后，到底是在炒作什么？又是在害怕什么？今天小金就带你把这家铜业龙头的家底彻底翻一遍。首先咱们得看懂他那份让人非常纠结的财报。 二零二五年前三个季度，铜陵有色的营收高达一千二百一十八点九三亿元，同比增长了百分之十四点六六，这个体量绝对是妥妥的巨无霸。但是他的规模净利润只有一十七点七一亿元，反而同比下降了百分之三十五点一四，营收涨了，利润却跌了，之前去哪了？ 这里面其实有两个原因，一个是行业的大环境，铜金矿的加工费一直在低位运行，导致他野炼环节的毛利率降到了百分之七点一五，赚的是辛苦钱。另一个原因其实是他受了点委屈，第二季度，因为子公司分红调整，他一次性确认了一十三点六亿元的所得税费用。 如果把这个非经常性的影响剔除掉，他的利润其实并没有表面上那么难看。那多头们为什么之前敢那么疯狂的拉升他？ 因为他的底牌确实很硬，他是国内少有的拥有采矿、冶炼、加工全产业链的公司。在资源端，他在厄瓜多尔运营着米拉多铜矿，那是他自己率的保障。在技术端，他的锂电铜锭已经实现了三点五微米的技术跨越， 这在新能源电池领域是非常高端的技术，但是如果你现在想去抄底，有三个巨大的风险，你必须得知道。第一是核心项目的拖延症， 美拉多同框二期工程虽然完成了重载试车，但因为海外政策的原因，正式投产的时间现在还不确定，这直接影响了大家对他二零二六年业绩的预期。第二是现金流的紧张， 去年前三个季度，他的经营活动现金流金额同比大幅下降了百分之六十七点八八。第三是库存的积压， 他的存货比上一年末增加了百分之四十五点五二，同时短期借款也增加了百分之八十四点零四，这就意味着公司为了备货和维持运营，资金链绷得非常紧。总结一下，铜陵有色现在就是一个负重前行的巨人， 他的全产业链和千亿营收是他的护城河，但海外项目的延期和紧张的现金流是他腿上的沙袋。在米拉多二期正式投产的消息落地之前，在他的现金流改善之前，咱们做投资的得多盯着国际同价的走势，少参与短期的情绪博弈。 最后提醒一句，以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。对于有色板块的这波行情，你怎么看？欢迎在评论区留言和我交流。我是小金，只用数据说话，下期见！

今天非常刺激，黄金白银、铜铝镍钴全部一起跌停。很多人第一反应只有一句话，完了，避险资产也不避险了。但我想说一句反思维的话，这次被打的不是金属，是我们对避险的理解。 为什么避险资产会在恐慌中暴跌？我们从一个反常识问题开始，如果黄金真的是避险，那它最该涨的时刻，不就是这种市场最乱的时候吗？ 但现实是，越乱，他跌的越狠。这说明一件事，你买的不是避险资产，而是被当成避险的金融资产。这两者差得非常远。市场真正抛售的不是金属，是一种假设。过去一年，市场一直在默认一件事，美国利率迟早要下来， 货币会继续宽松，金属等于对冲货币的准货币。在这个假设下，黄金白银被当成通胀票局。 但今天，这个假设被一刀切断了，不是因为经济突然好了，而是因为钱开始重新计算持有成本。金属暴跌，其实是避险资金在逃命。你要意识到一个非常残酷的现实，真正的恐慌时刻，市场最需要的不是安全，而是流动性。 而在高利率、高保证金、高波动的环境里，黄金不是现金，白银不是现金，金属期货更不是现金，他们是需要保证金的，是会被强平的，是有流动性风险的。 所以，当市场真的开始紧张的时候，第一件事不是躲进去，而是能卖的全部卖掉换现金。这也是为什么跌的最狠的是白银 薄，而不是最没用的金属，而是金融属性最强、杠杆最高的商品。我问你一个百分之九十的人没想过的问题， 如果黄金真的是终极避险，那为什么他需要交易所不断提高保证金才能防止系统风险？答案只有一个，因为他已经不是被拿着，而是被压着， 被模型压，被杠杆压，被预期压，当压住方向反过来，它下跌的速度一定比你想象中快的多。那这次暴跌到底在纠正什么？这次行情真正完成的是三件事， 第一，把金属等于避险的神话打碎了。第二，把金融溢价一次性清算掉。第三，强迫市场重新区分哪些是产业资产，工业生产上刚需，这不是崩盘，这是一次认知去杠杆。 所以我想问你，如果连黄金在关键时刻都要被抛，那你觉得真正的避险到底是什么？是资产？是现金？还是你对风险的理解本身？你可以在评论区告诉我你的答案，这个问题比金属还会不会涨？重要的多点赞关注，一起金生水起！

a 股历史级大瓜来了！国投白银 l o f 直接炸穿公募基金记录，复牌，再度一字跌停，报价四点二五元。而更吓人的是，基金净值单日暴跌百分之三十一点五，创下公募成立以来单日最大跌幅记录。很多人蒙了， 基金不是稳一点吗？怎么一天亏掉三分之一？根本不是正常下跌，而是估值一次性重估补跌！国际银价单日暴跌超百分之三十，但国内沪银期货有百分之十七涨跌停限制，价格没法一步到位。基金之前按国内价格估值严重虚高， 这次公司直接参照国际市场价重算，把之前没跌完的幅度一次性补上，才有了百分之三十一点五的极端跌幅。 再看二级市场，这只基金是国内唯一白银期货 l o f， 前期被资金爆炒，溢价率一度突破百分之一百，即便现在跌停到四点二五元，对应最新净值二点二四九四元， 溢价率依然超过百分之四十，卖单封单超八十亿，流动性彻底枯竭。业内普遍判断，后面还要连续跌停，才能把溢价磨平。 这件事给所有散户敲碎警钟。第一， l o f 场内价格不等于净值高，溢价就是最大的陷阱。第二，稀缺不等于安全，炒作情绪退潮就是踩踏。 第三，跨境期货类品种波动极大，普通投资者别碰杠杆，别追高，投资先看风险，再看收益，别让情绪带你爆仓！

百亿封单，旱死白银有色看懂这一点，躲过股市里的囚徒牢笼。一觉醒来，白银有色的股民集体陷入绝望。百亿卖单封死跌停板， 就像两道烧红的焊枪，焊死了监狱大门，里面的人想逃，却连门缝都摸不到，外面的人不敢接，也不愿接。这百亿封单到底是什么洪水猛兽？为何他能成为股市里最恐怖的锁苍魔咒？ 其实，这不是 a 股第一次上演封单惨案，那些藏在历史里的血泪教训，早就把答案写的明明白白。先把最核心的问题讲透，百亿封单到底封的是什么？ 用大白话来说，封单就是股票跌到跌停价后，堆积在卖一位置的未成交卖单墙。白银有色的百亿封单，就是有投资者挂出了总金额超百亿的卖单，想以跌停价卖出股票，但市场上几乎没有买单接盘， 这些卖单排着长队一动不动，硬生生把股价锁死在跌停位。它既不是真金白银的成交，也不是主力故意摆的数字秀，而是市场情绪彻底崩塌的信号。卖的人拼了命想跑，买的人怕被套不敢进， 供需关系走到了最极端的对立面。而 a 股的 t 加一，交易规则加涨跌停限制，更是给这道墙加了双保险。 当天买入的股票卖不了，跌停后价格不能再跌，所有恐慌和抛压只能憋在里面，形成典型的求图困境。这时候有人会问，不就是一堆卖单吗？为何能让人闻风丧胆？看看 a 股历史上那些经典的封单惨案，就知道这背后的杀伤力有多可怕。 二零一五年股灾期间，无数腰股从连板涨停，直接跌到连续跌停，千亿市值的个股动辗出现数十亿封单。 当时流传着一句话，千股跌停，风单如山。有股民曾持有某热门股，前一天还在庆幸涨停，第二天醒来就面对数十亿风单，连续五个跌停板后，本金直接腰斩。等风单打开时，账户里的钱早已所剩无几。 还有二零二一年的某锂电概念股，因业绩立空，突发百亿风单跌停，散户连夜挂单出逃，却排不上队。有人连续挂了三天买单，等到终于成交时，股价已经跌去百分之三十， 相当于硬生生亏掉了三成本金。这些故事和今天的白银有色如出一辙。巨量风单的背后，从来不是偶然， 而是人性的恐慌加资金的踩踏，加规则的加持，三者叠加的必然结果。油资见势不对，集体砸盘出逃，散户跟风恐慌挂单，量化交易触发自动止损指令，所有人都想着先跑出去的人损失最小， 最后反而互相踩踏，把所有人都锁在了跌停板里。看懂了风单的本质，更要学会如何解读风单，避开股市里的风单陷阱，这才是这篇文章最核心的价值。不管是白银有色还是其他股票，只要看懂这三个关键点，就能少走弯路。一、 风单大小不等于绝对风险，看市值占比才关键。百亿风单放在千亿市值的股票里，可能只是杯水车薪，但放在中小市值的白银有色身上，就是压垮骆驼的最后一根稻草。判断风险别只看数字， 算一算封单金额，除以股票总市值占比越高，封板越牢固，出逃难度越大。二、缩量封单才是最凶的信号。如果跌停时封单巨大，成交量却极小，说明完全没人接盘是最糟糕的情况， 大概率会迎来连续跌停。反之，若风单在减少，成交量突然放大，可能是有资金超底，跌停板有打开的希望。白银有色的百亿风单恰恰是缩量风板，这也是股民最绝望的地方。三、警惕虚假风单的套路有些主力会故意挂出巨量风单制造恐慌， 等散户跟风挂单后，突然悄悄撤掉自己的卖单，让散户的卖单排在前面，自己则趁机在低位接盘。所以，看风单不能只看静态数字，要盯紧盘口变化。 如果风单突然大幅减少，又没有成交量配合，大概率是主力的撤梯子套路。回到当下的白银有色百亿风单之下，持股的股民该怎么办？ 没持股的又该如何避雷？其实答案很简单，持股者别慌着挂单排队，缩量封单下排队基本没用，不如等封单松动，成交量放大后再做决定。未持股者千万别想着抄底捡漏。 巨量封单背后的利空和恐慌，不是散户能扛住的，而更重要的是从这件事里学会一个炒股的底层逻辑，远离纯粹的概念炒作。不追高位连板的腰股。白银有色此前的八连版本就缺乏基本面支撑， 涨得越猛，跌得越狠。百亿封单不过是炒作过后的必然结果。股市里从来没有免费的午餐，那些看似诱人的涨停板，背后可能藏着随时会旱死的封单大门。 看懂风单，读懂市场情绪，不做股市里的囚徒，才能在起起落落中守住自己的本金。毕竟在股市里活着比什么都重要。

白银有色暴涨之后又持续跌停，有色还会回调吗？近期 a 股市场上，白银有色无疑是最抓眼球的明星之一，但它的走势却像坐上了惊险的过山车，先是毫无征兆的暴力拉升，紧接着就是连续跌停， 急速下坠。更让人疑惑的是，这公司业绩还在亏损，股价却能走出这么极端的行情，这到底是咋回事？咱们先从公司本身说起，搞懂它的基本情况，后续的涨跌逻辑就好理解了。先澄清一个大家最容易误解的点，白银有色名字里带白银， 但真不是靠白银赚钱的。公司名字里的白银是因为注册地在甘肃白银市，跟白银业务没啥关系。白银市其实还盛产铜，有铜城的称号。从基本面来看，这是一家多金属企业。二零二五年数据显示，真正的银收主力是英集铜和黄金， 占比分别达到百分之四十七点六五和百分之十八点六七，而白银产品收入仅占总银收的百分之四点五四， 相当于副业中的副业。业绩方面更是不尽如人意。二零二五年前三季度规模净利润亏了二点一五亿，全年还预计大幅亏损。 核心产品毛利率也低得可怜，因集铜只有百分之零点二三，新定更是亏着卖，毛利率负百分之十二点零二。简单说，公司本身的经营状况并不乐观，那既然业绩不行，白银业务占比又低，为啥股价还能上涨的光？ 再加上市场资金的炒作，前段时间国际市场上白银价格一路飙涨，成为金融市场的焦点。市场素来喜欢炒作概念，于是名字里带白银二字的白银有色 就被投机资金盯上了。强行炒作导致股价脱离基本面，出现非理性暴涨。这纯粹是名字行情或误读炒作。好景不长，股价突然掉头暴跌，还连续跌停，这又是为啥？关键原因就两个， 一、外部风向突变。一月底美联储新任主席人选的消息传出，市场预期美元政策的不确定性降低，这直接导致以白银为首的贵金属市场大幅抛售，现货白银价格一度暴跌超百分之三十五、 炒作白银的逻辑根基动摇了。二、内部真相曝光。当市场冷静下来，大家终于看清都， 原来白银有色跟白银涨价没多大关系啊，他的业绩还这么差，那之前炒高的股价凭什么支撑？预期的泡沫被戳破，获利资金和恐慌资金争先恐后地出逃，导致了连续的跌停板。简单说就是，上涨是因为误会，下跌是因为真相。 当外部的炒作风，银价停歇，这场由误会吹起来的泡沫瞬间就破了。经历了这轮过山车，应该吸取教训。对于白银有色以及整个有色板块，当前需要警惕以下几个风险，一、公司基本面的硬伤风险。这是最核心的风险， 公司主业盈利能力不弱，对上游矿源掌控力不强，经营模式受大宗商品价格周期影响极大，股价若没有基本面改善的支撑，终究是无根之木。二、概念炒作的退潮风险。 这次事件是炒名字、炒概念的经典案例，一旦概念热度消退，股价怎么涨上来的，就可能怎么跌回去，而且跌得更快。千万不要因为一个公司的名字或一个热门概念，就忽略对其主营业务和财务状况的基本判断。 三、有色金属行业的周期与政策风险铜、锌等金属价格受全球宏观经济、美元政策、供需关系影响巨大，波动性强。 总之，白银有色的暴涨更多是资金炒作和行业风口带动，而非自身业绩支撑，暴跌则是预期反转和监管降温的必然结果。回归基本面，关注公司真正的赚钱能力才是长期生存之道。

上周五，有色金属板块出现了令人震惊的暴跌行情，黄金价格暴跌百分之八以上，白银价格暴跌百分之二十五以上。 与此同时，当天国际铜价下降百分之十以上，铝价下跌将近百分之六。全球有色金属板块全线崩塌，直到今天的情况也不太乐观，很多机构称今天是黑色星期一。那么究竟是什么原因导致之前暴涨的有色金属板块暴跌呢？ 结合权威信息和研究报告，我们今天来分析一下。首先必须明确的是，有色金属的定价权不在中国。虽然中国是全球重要的有色金属生产和需求大国， 但从欧洲到美国，早就形成了成熟的现货和期货交易体系，所以定价体系的中心主要在伦敦、纽约和芝加哥的交易所。 因此，从总体上来看，这两年推动有色金属上涨的力量以及最近终结暴涨的力量，都主要来自欧美中金公司有一个广受认可的有色三乘三矩阵模型， 将有色金属分为工业金属、贵金属和战略小金属三大类，它们拥有不同的供需属性、政策属性和金融属性。介于这个模型，我们分别看看三类金属的情况。 先看第一类，铜、铝、锌、铅、镍、锡等工业金属，它们产销量大，用途广泛。价格的涨跌主要受到供需的影响， 基本对应实体经济的发展。比如像铜，这两年随着全球半导体和新能源产业的发展，工业需求持续上升，而主要铜产区的产量不增反降，因此，在供不应求的情况下，铜价继续上涨。 紫金矿业、江西铜业等以铜为主业的龙头公司受益很大。虽然工业金属主要受供需关系影响，但它们同时也有一定的政策属性，比如国际贸易和关税政策调整、 国内的铜矿、铜产品、废铜回收等方面的政策变化，也会对供需和价格产生影响。总体上看，工业金属的价格涨跌不会太夸张，或者说他们的金融属性最终会受到工业属性的约束。接着看第二类金属，黄金、白银、铂金等贵金属， 他们的产销量其实也不小，但长期以来，工业属性并不突出，反而是政策属性和金融属性更加突出。他们的价格涨跌主要跟货币政策、投资市场预期变化有关。从工业属性上看，黄金最弱，每年黄金需求的工业用途不到百分之十。 相较而言，白银的工业属性强一些，随着半导体、新能源等带来的需求快速增长，有百分之六十以上的白银需求来自工业用途。 因此，按理说，白银的价格涨跌不会太夸张啊，应该更接近于工业金属。但实际上，无论是黄金还是白银，都曾经是全球通行的金属货币，所以它们有着避险价值的特殊属性，遇到地缘政治冲突或者是经济危机时，这种价值就更加凸显， 所以在投资市场，他们的金融属性更加突出。再加上这几年美元弱势，全球主要经济体纷纷增加黄金储备，甚至有的国家也开始增加白银的官方储备和工业储备。因此，综合来看，黄金和白银的工业需求、储备需求、消费需求以及投资需求都大幅上升， 这最终呢，体现在了投资市场上。黄金价格二零二三年以来持续加速上涨，交易量更小的白银在强大的工业需求支撑下，被全球投资市场的资金迅速推高，到了二零二六年一月二十九日的最高美昂斯一百二十美元， 比一年多以前涨了三倍。这么高速的上涨，显然早就脱离了工业属性，变成了金融炒作。 最后看第三类金属，离谷、稀土等战略小金属，它们的产量小，用途广，在国防、军工和半导体行业中很重要，是全球主要经济体激烈争夺的关键矿产。 由于体量小，而且受到国家战略和政策的严格监管，他们的金融属性最弱。对这类有色金属，最重要的就是看他们的供需关系和国际博弈。比如，中国是全球最重要的稀土矿加工国家，占据了百分之九十以上的稀土矿精炼和出口量。 所以在中美关税战和科技战过程中，中国可以用稀土和美国达成互利协议。同时，美国也不得不加大对本国稀土矿公司的支持， 甚至要求控制稀土储量丰富的隔离南岛。总结下来，在这一轮的有色金属暴涨暴跌中，受影响最小的是第三类战略小金属，他们的金融属性最弱，主要看供需关系和国家政策。受影响第二大的是工业金属，他们的价格变化总体上受供需影响。 真正受到巨大影响的是黄金和白银这两类贵金属，尤其是决策发生重大变化的白银。从传统的金融属性上看，黄金和白银的涨跌会和全球主要经济体，尤其是美联储的货币政策松紧有关， 美元越降温，美元指数越走弱，他们的价格就会越高。但是最近美联储却宣布暂时不降息了， 而且特朗普提名的新任美联储主席立场更加保守，再加上美国二零二五年经济增速不错，通胀又有抬头的迹象，这几个信号呢，让投资市场对美联储降息的预期明显下降，这对于黄金和白银价格的上涨是不利的。 在全球货币宽松的环境下，这轮黄金和白银短期涨幅过大也是一个问题，没有实际的支撑，一有风吹草动就出现大幅的调整。特别对于黄金要保持谨慎，至少要等到二月七日。看看中国人民银行和全球主要央行公布的官方黄金储备数据， 如果主要央行还在继续增持黄金储备，或许有利于金价的稳定，但是如果央行暂停增持黄金储备，那么国际金价恐怕还要再正当一段时间了。

各位兄弟姐妹们都还好吗？今天上午咱们国内市场真的是一片腥风血雨啊！哎， a 股的贵金属板块集体躺板板，黄金、白银、铜等多个有色品种开盘就给你来了一个集体跌停。期货市场那面更是重灾区， 沪银、铂金等等的主力合约是直接封死了跌停，沪金跌停，沪银跌停。有色金属板块里面的锡和铜现在是直奔跌停而去。石油天然气期货也是惨不忍睹，多个合约濒临跌停，这波大面积的杀跌完全没有给任何人缓冲机会呀。 关键时刻，上海交易所今天紧急发布了公告，针对白银延期 ag 括号 t 加 d 的 合约加码风控。要是今天这个合约出现了单边式，也就是单边行情啊。收盘结算之后，保证金比例将直接从百分之二十提高到百分之二十六， 涨跌幅的限制也放宽到百分之二十五。加了百分之六的保证金，这可不是一个小动静啊，是防范极端风险的必要手段。很多人疑惑这种惨跌的背后逻辑是个啥？ 我先说次要原因吧，根本就不是国内的因素导致的，全是美国那边的动作在主导啊。其实在昨天和前天，我在视频当中多次提醒过， 芝加哥商品交易所已经率先上调了金银期货保证金比例，可惜很多人没当回事，或者说是没把它当成一个预警的信号来看待。再来说一说重要原因吧，也就是真正的导火索哈， 还是美联储的英派预期导致的。特朗普提名的英派人物凯文沃什这位呢，要出任美联储的主席，这人呢，一向是主张激进缩表，维持高利率，要走强美元路线，直接打碎了市场对降息和这个弱美元的幻想。 美元走弱，以美元计价的金银这种贵金属啊，就瞬间失宠了，上周五就已经引发了史诗级的暴跌，今天发自内心的说只是一个延续，也就是延续了恐慌的行情而已。 最后呢，咱们划一个超级重点吧，芝加哥商品交所在上调保证金比例这个事上面啊，他们其实本质上是逼空杠杆，多头进行平仓，形成一个下跌强平再下跌的恶性循环。说到这里，这下您搞懂了吧，今天 甚至可以说是这一轮贵金属和有色品种的大跌，并不是上交所风控导致的，本质上是美国那面搞强美元货币战争给带崩的。说到最后啊，密切注意外围的政策动向吧。

有色金属、金银铜铝，无论是期货还是股票市场，今天跌幅都非常大，那么发生了什么？这波行情是不是结束了？还能跌多少？会不会像商业航天或者其他的板块一样跌幅那么大？我们先来分析一下下跌的原因啊。 我总结主要有三个原因，第一就是最近涨太多了，涨太快了，一旦加速就离回调不远了，而且之前空投快快被逼哭了，所以现在下跌的时候，他们赶快加大力量继续做空，所以加速了下跌。另外， 其实这个期货市场上面的量化机构也非常多，尤其是做趋势为主，量化 cta 上涨的过程当中，他们拼命地去跟这个多单，导致快速上涨，下跌的时候会秒转 空单，因为 t 加零并且是双向的，所以你会看到期货市场上会出现一秒当中闪崩五个点的情况啊。昨天晚上的惊魂一跳，就主要是量化市场在做的事情。还有昨天晚上老美宣布一月份不降息了，并且三月份大概率也不降了。 还有一点呢，就是老美和日本出手管控自己的汇率和战事了，你看到美元指数不再跌了，只跌回稳，所以综合这些因素，导致黄金突然掉水， 白银涨那么多了，也突然大跌，那铜和铝刚刚跟上黄金的涨幅，但是他们两个大跌了之后， 铜和铝也跟着下跌去了，那这一波铜和铝的期货市场的价格和现货市场的价格基本上回到两三天前起涨的那个时候了，所以黄金和白银这种品种， 等回调充分之后，才会止稳，继续蓄势，找下一波上攻的机会，因为这波大宗商品的行情是全球投资人共同形成的共识，等到跌到位之后，还会重新聚集力量继续往上， 那铜和铝在供需失衡的情况下，也是一掌难跌的。所以还是之前的观点，如果求稳一点，你就看这些铜和铝等跌到 前期低点住底起稳之后，再次找上涨的机会。黄金和白银 前面涨幅实在是太大了，所以继续等一等，尤其是股票，短期几天翻倍的，肯定是要等一等的。好，以上是进行铜铝的看法，仅供参考，下个视频我们来聊一下碳酸锂。

这几天的有色金属行情啊，堪称史诗级的巨震，你有没有被吓到？伦敦金一夜大跌近百分之九，白银更加恐怖，直接闪崩超百分之三十五， 很多人的账户瞬间缩水，市场一片惊呼，难道贵金属的牛市要结束了吗？别慌，今天呢，用一个视频把这轮行情彻底讲透，告诉你现在该怎么办。 那么我们首先要知道的是，为什么跌的这么惨？三个导火索集中引爆。第一个，也就是最直接的导火索，重大不确定性落地，获利了结的信号响起。 市场近期最为关注的就是美联储新主席人人选随着特朗普的宣布而尘埃落定，无论最终是谁，不确定性消除本身就成为了前期涌入的大量投机资金集体平仓锁定利润的最佳理由。这引发了多杀多的踩踏。 关键的政策预期博弈。新主席的人选很大因素是由特朗普决定，他公开主张降息，市场呢，正在剧烈博弈和重新定价。新领导层下的美联储，其政策路径是否会发生显著的变化？这种预期的摇摆和修正，直接冲击了黄金的价格。 第二点，地缘政治暂时缓和，之前推高金价的避险情绪暂时失去了燃料。第三点，杠杆盘的连锁平仓经营。前期涨得太快太猛，积累了适量的投机盘和高杠杆， 上述因素一触发，程序化交易和杠杆资金被迫平仓，如同雪崩一样放大跌幅。所以你可以把这次大跌理解为一场因有短期消息触发的针对过度狂热投机盘的暴力清洗。 那么核心问题来了，黄金上涨的长期逻辑被这次大跌改变了吗？本轮黄金牛市最深的根基不是短期避险，而是全球对美元信用长期弱化的担忧，美国的债务问题、全球去美元化的缓慢趋势，这些根本性问题并没有解决。 黄金作为无信用风险的终极价值，可能是比较完整的。那么面对这种局势，不同投资者该怎么办呢？ 如果你是做波段的交易型投资者，当前波动率已飙升至历史峰值，短期博弈的性价比很低，所以我们要谨慎抄底。如果想参与更稳妥的方式就是等待金价起稳，并且一定要控制仓位，分批布局。 那么如果你是长期持有的配置型投资者，不必因短期情绪而恐慌，这次大跌呢？恰恰挤出了价格中的投机泡沫。你需要审视的是资产的长期配置价值，而非短期价格造成。对于盈利较多、仓位过重的部分，可以考虑适度减仓，锁定利润， 将占比调整到舒适的区间。对于关注有色板块，比如说铜和稀土的投资者们要区别对待了， 他们昨天是被黄金误伤。工业金属的核心逻辑是实体供需，比如说新能源需求啊，供给瓶颈啊，与黄金的金属属性还是不同的。 总之，历史级波动既是风险，也是孕育机会，关键要分清楚你传下的是转瞬即逝的情绪浪花，还是深沉有力的趋势阳流。这次打碟让你更恐慌还是更加清醒？欢迎在评论区分享你的看法，记得点赞关注哦！

一月的 a 股在有色金属断层式狂飙中收尾，百分之二十二点五九的月度涨幅，刷新了近十年的天花板。一月三十号那场史诗级的金属暴跌，给所有非理性亢奋的投资者 泼了一盆冷水。那站在二月份这个节点，我们要思考的可能不是油色还有没有救，而是流出的万亿资金正在向哪些定价权重购的赛道去腾挪。最新的二月的策略中，市场也给出了极其一致的信号啊，就是资源热正在向周期热去引进， 那 ai 主题呢啊，也正在向业绩兑现去收敛。今天我们也是要穿透情绪，直接指出二月真正的胜负手。第一个就是历史坐标有色的天花板，它与资金的溢出效应。那很多人问啊，有色跌停了，那牛市的行情还在吗？这只是一个极致的情绪的暴利初期， 过去十年一月涨幅最高才百分之十四点六，今年的有色直接干到了百分之二十二点六，那这也超出了八个点，那是资金在美元信用动荡下的非理性避险一家。 那随着每年处新主席所表江西预期带来的不确定性，这部分资金呢，他也必须寻找更具有基本面支撑的落脚点。通俗点说啊，就是资金已经从天台跳了下来，现在回到了一楼客厅， 那这个客厅呢，就是具备业绩能见度的一个深水区。那我们再说第二个二月呢，我们看资兴的流向也相对比较明确， 主要铆定了三个方向，一个是 ai 应用，第一个呢，就是端侧入口争夺战。那 ai 呢，正在啊，从算力基础设施转向了应用突破。二月份啊，大厂向字节，腾讯阿里将密集发布啊，旗舰大模型啊。如果说一月是买铲子，二月就是看量率和征用户， 那谁能率先跑通 tob 的 垂类应用，谁就能拿到了 ai 时代的流量定价权。那第二个呢，就是反内卷下的制造重构，就是化工和机械，还是要强调啊，就是整个涨价扩散的逻辑部分的技术，化工和建材行业，经过了长达三年的供给初期， 在十五五的基建开工的催化下啊，正迎来了景气的修复。那这类标的呢，它的估值还在飙，但盈利弹性正在回升，那是追求安全边际的机构资金的首选。第三个呢，就是金融新动能高息资产的二次发现， 在低利率的环境下，像保险资金，它作为压仓时正持续的增配高股息的银行和证券，而这不再是简单的防御，而是对长期资本回报的重构。那我们再说第三部分，具体怎么来操作呢？二月的操作啊，大家一定要避开低端的内卷，寻找 不可或缺的卡位，那具体怎么投啊？两个方向，仅供您参考。第一条呢，就是 ai 加终端进攻主线，就是投一些硬件的渗透率，可以关注一下具备超低功耗 ai 芯片能力，比如说 ai 眼镜 啊，机器人的核心键，还有一些智能体，商业化的领先的一些表弟。那可以盯着二月各大厂模型发布的市场反馈，寻找那些渗透率正跨越百分之二十五拐点的垂直应用的龙头。 第二条主线是什么呢？就是化工和建材，那主要是投那种才能出清，这是一个价值主线，可以重点关注一下浓化肽白粉 高端涂料中已经实现涨价且毛利修复显著的企业。操作思路就是可以寻找那些 股价尚未突破二五年的高点，但二五年年报预告金利他增幅可能是超过百分之百的。反内选的一些标的啊，以上呢，总结出一句话啊，就是一月的有色狂飙是情绪的先穴，二月的赛道换位是价值的回归。 当大家还在为金价暴跌去心慌的时候呢，那市场资金可能已经通过财报预告锁定了十五五开局，真正的名著看懂从资源热向业绩能见度的收敛，才能在四千一百点的波动中拿住真正的长牛。首席洞察路治疗症逻辑，我们下期见！

一月三十日，在今日的多日的持续上涨后，有色板块当日整体下跌，同理，有色当日也放量跌停，全天成交二十三点六八亿。 那么这次下跌到底是抄底的良机，还是仅仅是下跌迅猛的开始呢？辉哥这期从公司的核心投资逻辑、未来发展看点以及公司的财务等基本面给大家做一个全面的剖析，带领大家洞察公司价值。 首先还是了解一下公司的基本情况，铜铝有色的前身是一九五二年成立的铜关山矿务局，可以说是新中国铜工业的摇篮之一， 建成了新中国第一座铜矿、第一座自行设计建造的铜冶炼厂、第一座机械化露天铜矿。 公司早在一九九六年就登陆了深交所，是国内最早上市的同体之一。经过了几十年的发展，现在早已不是单纯的挖矿或者炼铜公司了，而是构建起了采、选、演练、加工的全产业链一体化模式，既保障了各环节的协调效应，又通过深加工提升了产品的附加值。 公司目前的主营还是铜冶炼业务，营收占比超过了八成，不过由于本身冶炼业务的利润极低，整体的业务的毛利率仅只有仅仅的百分之五点四一，而支撑起公司盈利水平的则是黄金、硫酸这些在铜冶炼过程中回收的半生资源。 这里普及一个小知识，金银属于稀贵金属，在自然界的含量极低，无法单独开采利用。但是金银的化学性质与铜相近， 地质呈矿石，会随铜的富集而同步吸附在铜硫化物的矿物质上，形成了铜为主，金银为伴的矿石格局，行业内称这类矿石为半身金银矿，也是国内黄金、白银的主要来源。 这些产品的毛利率合计占比已经接近了百分之四十七，成为了利润的主要稳定器。尤其是在二零二五年上半年同产品毛利率下滑的同时，黄金和硫酸的毛利率同比大幅增加，起到了很好的对冲作用。说完这点，那么大家就很明白了，为何铜陵有色近期的股价飞速的上涨， 其实直接催化的原因就是铜价和贵金属的价格双双走强。当然如果一个公司只是靠天吃饭，那么辉煌必定是短暂的，那么公司到底在做些什么，意图摆脱低毛利的加工企业的形象呢？这才是我们投资它未来的核心逻辑。 首先就是掌握上游的资源端，目前公司的铜矿自挤率不到百分之九，而外购矿的成本高昂，二零二四年铜产品百分之九十三的成本都花在了原材料上。 而公司海外核心资产米拉多铜矿，这个位于鄂高多尔的世界级铜矿二期项目，已经在二零二五年七月试车成功， 总处理能力达到四千六百二十万吨，每年铜产量年产铜金矿约二十万吨，加上一期的产量，合计年铜产金矿约二十五万吨。这直接解决了公司原料依赖于外购的痛点， 资源的自取率从百分之八点八直接提升至百分之二十五以上，而矿产铜的毛利率高达百分之四十到百分之五十，远高于演练环节。二期打产后预计每年贡献十五至二十亿的净利润，相当于二零二五年前三季度的净利润总和。 而第二个看点就是下游需求结构向数据中心、电力、新能源等赛道切换，打开了公司全新且长期的成长空间。以数据中心为例，单极瓦 ai 算力用铜量约为一点二万吨，相当于两千辆新能源汽车的用铜总量， 一座超大的 ai 数据中心用铜可达五万吨，二零二五年全球 ai 服务器出货量两百一十万台，带动了高端同胞需求超五万吨，市场规模破百亿。 这里有着很大的技术溢价，其中 h、 v、 l、 v 铜箔用于 a、 f、 o、 g、 p、 c、 b， 售价较普通的铜箔高百分之四十到百分之六十。而铜陵有色的控股子公司铜冠铜箔是国内少数能够批量生产的企业，目前已切入的英伟达的供应链。另外就是老本行冶炼行业， 公司参与了中国同原料联合谈判小组，组织了十六家核心同企实施了行业自救措施，通过现场保价，稳定加工费的水平。最后我们还是聊一聊目前公司的股价， 辉哥一直说，好的公司也要有好的价格，目前公司的股价在辉哥眼里风险明显高于机遇，公司也在一月二十七和三十日连续发布了异常波动的公告提示的风险。 因此建议大家还是管住自己不安分的小手，观望为主。好了，这期视频就做到这了，喜欢辉哥视频的人别忘了点赞关注哦，我们下期视频再见！

有色金属现跌停潮有色金属今天大幅下落，尤其是向后溪开盘跌停， 这引发了市场一片哗啦，这次剧烈波动是不是技术调整还是见底？这次主要还是美联储换主这个消息引发的大幅下落。周五晚，董王提名前李氏凯文沃什接替鲍威尔成为美联储新的主席， 他此前持有的降息与缩表并行的政策倾向，被市场解读为可能带来更紧缩的金融环境。这一预期立即引爆了美元走强，美元指数从近期低点加速拉升，使得以美元计价的伦敦息暴跌百分之七点二， 直接拖累国内沪西业盘大幅低开，最终引发今天沪西的跌停。这样来看，新任美联储主席，他的主张倾向啊，带来了强势美元的预期， 对全球有色金属价格构成了极大的压力，他的这个政策立场是否会因为董王的压力有所改变，这个是不可知的。所以说全球投资者都在摒弃期待美联储的新政策动向， 这决定了有色金属和其他大众商品的一个方向。你怎么看评论区留言？