白银3号停牌意味着什么

前两天刚发了讲金银的视频，今天白银就暂停交易了，准确说不是停牌，而是国投白银 love 这个基金从今天开始暂停申购，你看，这基本上是在告诉市场，别玩了，该降温了。但你知道最魔幻的是什么吗？就在暂停申购的前一天晚上，白银价格还在疯涨， 伦敦银现货冲到了一百一十美元上方，创了历史新高。然后今天凌晨突然大跳水，十四个点的涨幅，说没就没了， 这种过山车的行情，搁谁身上心脏都得抖三抖。我先给你理一下时间线，从一月初开始，白银就开始不对劲了，上期所连续发公告，国投白银 loft 发了几十次风险提示，最后干脆直接暂停申购。你们感受一下这个频率， 基本上隔一两天就得发个公告，为什么会这样？官方的解释是保护投资者利益。翻译成人话就是价格涨得太离谱了，场内交易价格比净值高出百分之三四十，很多散户追高进去风险太大了。而上期所那边发现有人在搞实际控制关系账户，涉嫌操纵市场，所以直接限制开仓和出境。 但这些都是表面原因，真正的原因在于白银的供需关系彻底失衡了。我先给你讲个历史故事，一九八零年，有两个美国富豪叫亨特兄弟，他们疯狂囤积白银，把银价从六美元炒到了四十八美元。后来交易所出台了白银规则七号，严格限制购买， 亨特兄弟资金链断裂，引价在一个月内暴跌了百分之六十二。这就是著名的白银星期四事件。现在的情况跟当年很像，但有个本质区别，这次不是人为炒作，而是真实的供需缺口。二零二一年开始，白银市场就出现了供需缺口了。二零二四年，缺口大概是四千六百多万吨，二零二五年还有三千六百多吨， 连续五年供不应求，这在历史上很少见。那问题来了，白银到底被谁吃掉了呢？答案是三个点，黑暗光伏、新能源。我给你算一笔账，光伏产业是最大的吃银巨兽，每瓦光伏组建要消耗大概十吨白银。 国际能源署预测，二零二六年全球光伏装机量要到六百几瓦，对应的白银需求是五千多吨，占全球总需求的百分之三十五以上。 新能源汽车也是大户，传统燃油车用银不到二十克，但新能源车单车用银二十五到五十克，分了一倍多。二零二四年，全球新能源车销量突破一千四百万辆，你算算这得消耗多少银？但最关键的，也是最容易被忽略的是 ai 和商业航天。 很多人不知道啊， ai 数据中心、五 g 基站、服务器这些设备里大量用银，为什么？因为白银是导电性最好的金属，没有之一。 ai 领域的白银消耗占比不到百分之十，但这个增速是指数级的。 去年 chgbt 刚出来的时候，大家都在讨论算力，但没人关注算力背后的材料消耗。现在全球在疯狂建 ai 数据中心，每个数据中心都是白银消耗的黑洞。再 说商业航天，马斯克的新类计划已经发射了接近一万颗卫星，目标是四万多颗。每颗卫星上都有大量的电子系统、太阳能板到电材料，白银就是核心的材料之一。 而且白银在航天领域的应用不只是导电，它的耐腐蚀性和在极端环境下的可能性，让它成为火箭推进器组建的首选材料。 spacex 现在大规模采购隔热材料，准备量产新件，而星链 v 三卫星刚被 fcc 批准新增七千五百颗，中国这边也不敢落后。 g 六十星座计划，二零三零年前完成一点五万颗卫星部署，你算算这个需求量有多恐怖？所以你看，这不是一个简单的金融事件，这是一场科技革命引发的共赢危机， ai、 光伏、新能源、商业、航天四大产业同时爆发，把白银这个小品种的供应链拉到了极限。 那这次暂停交易，谁受益谁受损呢？先说受损的，第一类是高位追进去的散户，国投白银 loft 溢价率最高的时候超过百分之五十，很多人看着涨势就冲进去了，结果现在暂停申购，场内价格大幅回落，被套的死死的。第二类是做多的期货投机者，保证金提高，开仓限制，杠杆玩不动了，那资金成本大幅上升。 第三类是用白银套利的机构， loft 的 套利其实失灵很多量化策略直接废了。受益的呢？首先是提前布局的长线投资者，他们在低位建仓，现在及时回调，也还有不错的收益。其次是白银的生产企业，价格高起，利润大幅提升。还有就是持有实物白银的人，现货溢价，手里有货就是硬通货。 但我想说的是，这次世界最大的赢家其实是那些看懂了底层逻辑的人。我跟你讲，很多人炒白银就是看 k 线，看技术指标，但真正的高手看的是产业趋势。 我之前在火山的时候看过无数个项目，最后能赚大钱的都是那些踩中了时代浪潮的人。白银这波行情的本质不是金融炒作，而是科技革命带来的结构性需求爆发。你想想看， ai 现在什么阶段？刚刚开始商业化落地， 第七个刚出来， open ai 又发新版本，谷歌 mate 都在拼命砸钱，每家公司都在建数据中心买芯片，扩散力，这个需求至少还要持续五到十年。商业航天呢？ spacex 的 估值已经到八千亿美元，中国的商业航天才刚起步， 全球已经申报的低轨卫星数量超过五万颗，现在载轨的才一万多颗，这是一个十倍百倍的增长空间。光伏和新能源就更不用说了，这是国家战略级的产业政策，推着走，资金往里加，需求只会越来越大。所以白银的这波供需缺口，不是短期现象，而是长期结构性矛盾。监管层这次出手只是给市场降温， 防止过度投机，但改变不了基本面。这次白印事件其实是一个信号，说明我们正在进入一个资源约束时代。过去几十年，我们习惯了技术爆炸，产能过剩，价格下降。但现在不一样了， ai、 新能源、航天这些新兴产业对稀缺资源的消耗速度远远超过供应增长。 白银只是第一个，后面可能还会有里估稀土铜，一个个都会出现供需失衡。这意味着什么？意味着大宗商品的定价逻辑在变，意味着资源国的话语权在增长，意味着供应链安全会成为国家战略的核心。 未来十年，谁掌握了稀缺资源，谁控制了供应链，谁在技术上实现了突破，谁就能在这场游戏里胜出。好了，今天的内容就到这里，如果你觉得有收获，记得点赞、投币收藏，把视频分享给更多的人！我是杜宇，我们下期见！

为什么今天白银基金突然停牌？为什么偏偏是白银先出问题，而不是黄金？普通投资者面对这种情况又该怎么办？今天我一条视频给你讲明白， 一月三十号，国投白银 lolf 全天停牌，易方达黄金主题 lolf 也发布了风险提示。很多人看到这条消息，第一反应就是，白银是不是要崩盘了呀？但是这次停牌背后的真相，可能和你想的完全不一样， 在一个无人在意的角落里面啊！纽约商品交易所的白银也出现了实物交割违约的风险提示。往年一月份，纽交所白银交割申请量通常只有一百万到两百万昂司，但是今年一月，这个数字暴增到了四千万昂司，整整涨了二十倍。 什么概念？就好比平时一个月只有十个人排队来买苹果手机，突然间来了两百个人的购物团，而苹果店里的现货还是那么多。 更关键的是，三月份是白银的主要交割月，按照目前的趋势，交割需求很可能会达到七千万到八千万昂司，而纽交所目前登记的库存只有一点一亿到一点二亿昂司，当前的库存根本扛不住这波交割需求。所以你看， lof 停牌其实不是立空信号，而是一个定价失真的警告。什么叫定价失真？就是二级市场的价格远远超过了基金的净值。本质上，这说明资金极度渴望白银敞口，但正规通道的承载力不够， 大家买的已经不是白银本身，而是对白银的恐慌和贪婪的情绪。我举一个例子，你想买一只股票，但是这只股票停牌了，你急得不行，愿意花比正常价格高百分之五十的溢价去买，这说明什么？这说明你对这只股票的需求有很非常强烈。 现在白银市场就是这个状态好，那为什么偏偏是白银先爆而不是黄金？这里面有三个关键因素。 第一个是刚性的消耗，白银有很强的工业属性，光伏、 ai、 电子设备都离不开它，而且用了以后它就没了，不像黄金那样可以从金库搬出来再用。第二是库存极薄，白银的缓冲垫太薄了，经不起大规模的挤兑。第三是压制极深， 长期以来，期货市场对白银的空投结构很重，压制的越深，反弹时的爆发力就越强。这三个因素叠加，让白银成了金融体系中第一块破碎的玻璃。那说到这里，很多人关心的是，普通投资者应该怎么办？ 我先告诉你一个核心原则，在逼空阶段，工具比价格更重要。什么意思呢？就是不要问现在白银多少钱，要问我手里拿的是什么。我给你列一个风险的梯度，从低到高啊。第一个，实物白银最安全，没有对手盘的风险， 但是普通人想买也不现实，流通性差。二来保管也麻烦。实物可兑的 etf 呢，相对安全，至少理论上它是可以换成真白银的。 普通 e t f 和 l o f 风险就高了，有意价风险还可能会暂停。身熟期货和杠杆产品最危险，随时可能会被强制平仓或者是现金交割。你想想，如果你买的是纸面承诺，价格再高也可能兑现不了。那具体怎么操作？我给你三个建议。 第一个，反人性操作，不追停牌，不追溢价，已经公告停牌的产品往往是情绪的高点，不是买点。第二个，定性质， 把白银当成保险，而不是彩票，用配置思维去买，不要凹印去赌博。第三个，换指标，看交割数据胜过看 k 线。 k 线可以化，但是纽交所的库存量和交割申请量是公需的真实底牌。 现在的情况是什么？当前的乱象是大戏的预告片，真正的考验在三月份这个交割月，如果纽交所真的出现了交割违约，那就不只是白银的问题了，整个贵金属的定价体系都会重估 黄金、信用市场，这些都可能受到冲击。但是我要提醒各位，这种系统性的风险既是风险，也是机会。 风险在于，如果你持有的是高风险的工具，可能会血本无归。机会在于，如果你提前布局了合适的工具，可能会获得超额收益。关键是要理解游戏规则，在金融市场， 信息不对称永远存在，大资金早就在布局，散户往往是最后才知道的。但是这次不一样，交割数据是公开的，库存情况也是透明的，只要你愿意去研究，就能提前看到趋势。 最后我想说的是，无论白银涨到多高，都要记住一点，市场永远比你想象的更疯狂，也更理性。 疯狂是短期的价格波动，理性是长期供需的基本面。作为普通的投资者，我们要做的不是预估价格， 而是理解逻辑，控制风险，抓住属于自己的那一部分机会。在这个充满不确定性的时代，保住本金比追求暴利更重要。但如果你能在保证本金的基础上抓住一些结构性的机会，那就是最好的结果了。 白银的故事还在继续，但是无论结局如何，做好准备的人总是能笑到最后。

然后今天咱们这个聊的话题呢，是这个国投白银 lolf 啊，这个基金呢，在二零二六年的二月三号啊，早上开盘到上午的十点半，这中间是临时停牌的啊，咱们来聊一聊，为什么会出现这样的情况啊？首先咱们来看看这个基金在停牌之前，它的价格是出现了比较大的溢价的 啊，这个溢价呢，其实是有一定的风险的，那交易所为了防止投资者因为这个溢价而造成损失，所以才会要求这个基金在这两个时间进行停牌。没错没错，那我们就来开始今天的讨论吧。咱们先来讲第一怕啊，就是这个停牌背后的原因到底是什么？首先第一个我们要聊的就是这个国投白银 l o f 它的这个高溢价到底是怎么来的？ 这个事情其实蛮有意思的，就是从二零二五年的年底开始啊，这个白银的价格就开始一路上飙啊，然后呢，一直到二零二六年的一月底啊，伦敦银是涨到了一百二十美元一昂四 啊，这个上海期货交易所的这个白银主力合约也是刷新了历史记录，整个这一波涨幅是超过了百分之百。哎，这么看来的话，白银确实是吸引了很多人的目光啊，没错，但是呢，因为这个白银的这个期货的投资门槛比较高，然后呢，现货又很难买啊，那这个时候呢，这个基金就成了大家追捧的对象，偏偏这个时候呢，这个基金又 因为是国内唯一的一个挂钩白银期货的 l o f 啊，又有这个交易所的这个持仓的上限，还有这个限购啊，那 想买的人多了，那这个时候呢，这个场内的份额就变得很稀缺啊，这个时候呢，再加上这个社交平台上面的一些推波助澜啊，还有这个套利的资金有限啊等等这些原因吧，就把这个溢价一路推高啊，最高的时候是冲到了百分之五十， 那就是说这个国投白银 l o f 现在这个高溢价到底会让投资者面临什么样的风险？最直接的就是你现在追高进去的人，一旦这个溢价快速的回落，比如说像二零二五年十二月那次复牌之后，连续两个跌停，那一周之内追高的人亏掉了超过四分之一 啊，这回撤幅度确实挺吓人。而且就是这个溢价，它不仅仅是会放大你这个白银本身的这个波动啊，它还会在这个溢价的这个泡沫破裂的时候形成一个双重的打击啊， 就它可能会一天跌去百分之十甚至更多，然后加上这个 t 加二的这个和这个场内的这个流动性的问题啊，你可能就是想跑都跑不了，就会被闷杀在里面。就是说这个基金为什么会突然间临时停牌，到底是为了什么？其实就是因为它的这个溢价太高了啊，然后这个基金公司和这个交易所都很担心投资者可能会因为这种 非理性的跟风炒作啊，会出现一些巨额的损失，所以他们就连续的发布了将近四十次的这种风险提示啊，也多次的进行了这个临时停牌，甚至暂停了这个申购啊，就是想要给这个市场降降温啊，让大家能够意识到这里面的风险， 那我们现在来聊第二部分，就是这个国投白银 l o f 它复牌之后的市场表现，它到底会怎么波动？就复牌之后呢？其实它这个 之前积累的这个高溢价是有非常大的这种回归的压力的，就他在二零二六年的二月二号那天，一开盘就直接封死在了跌停板上面，然后这个封单呢是超过了八十个亿，这个溢价率呢也一下子从百分之六十多回落到了百分之四十多啊，那就是说还是这个情绪的宣泄还是挺厉害，没错没错，就是说其实 虽然说这个复盘之后有这个百分之十的涨跌幅的限制啊，但是其实在开盘的前半个小时是没有这个限制的啊，所以就是说市场情绪如果很极端的话，它还是有可能会大幅的高开或者大幅的低开。然后另外就是说这个基金它本身的这个净值的波动也是非常大的啊，近一个月的这个波动率是超过了百分之六十， 那如果说这个白银的价格再出现一些比较大的反向的波动的话，那这个溢价和这个净值的这种双杀，就会让这个价格的波动更加的剧烈，甚至有可能会出现这种连续的涨跌停。就说这个基金他复盘之后会有哪些投资的风险会暴露出来呢？最直接的就是那些 在高溢价的时候冲进去的人啊，那可能这个溢价一旦快速的收敛啊，就会有百分之三十到五十的这种亏损，就你可能一下子就亏掉百分之三十到五十。而且 这个如果说遇到这种极端的行情，连续跌停，你想卖都卖不掉，听起来就是好像短线客和这种高杠杆的人尤其危险，没错没错，就说这个频繁的这种停牌啊，复牌啊，会加具这种情绪化的这种追涨杀跌啊，然后对那些长期投资者来讲，虽然说你可能 扛得住这种短期的波动，但是其实你的这个组合的稳定性也会被严重的破坏啊。另外就是说这个基金它本身的这个套利机制啊，申赎机制啊，也都几乎失效了啊，这个时候你再去跟着这种市场的消息去频繁的操作的话，那你就很容易被这种剧烈的波动所误伤。就是说面对这种基金复盘之后的这种剧烈的波动，有什么操作上的建议可以帮大家 避开一些陷阱呢？就是我觉得如果是复盘之后的话，首先就是一定要关注它的溢价率，对，然后不要去盲目跟风去追高，也不要去幻想说我要去抄底，或者说我要去抢这个反弹， 就一定要把它的这个基金净值作为你的一个决策的依据，也就是说要警惕情绪化的操作，没错没错。然后另外就是说，呃，要分散配置，不要去集中的押宝在这样的一个高风险的品种上面啊。再就是说，呃，要关注这个监管的一些最新的动态啊，以及这个基金的一些公告啊， 就是理性的投资，不要去被这种市场的噪音所左右。然后我们接下来就进入到我们的第三大部分啊，就是说投资者到底该怎么去 理性地应对国投白银 l o f 这样的一个剧烈的波动和高溢价的风险，其实这个是我们今天最核心的一个问题， 就是不同的投资者到底应该怎么做是对的。如果是场内的短线的投资者啊，那我觉得最重要的就是你要去盯紧这个溢价率，如果这个溢价率还是很高，比如超过百分之三十以上，嗯，那你可以去考虑挂一个现价单，或者说挂一个隔夜单，嗯，去 分批的卖出，对，然后设好你的止损，不要去盲目补仓。如果你发现这个流动性突然之间没有了，嗯，那你可能还可以尝试一下把你的份额转到场外去， 通过赎回来退出。场外的长期投资者是不是就不用这么紧张了？场外的话就是你还是以这个基金的净值为准吧，那你也不会受到这个市场上的这种情绪化的这种剧烈的波动的影响。所以你如果说不着急用钱的话，你完全可以不用管这个短期的风险的话，你也可以去 分批的赎回啊。然后如果你是想要再去布局白银的话，那你一定要等这个溢价率回落到一个合理的区间之后再去考虑， 或者说你也可以去关注一下其他的一些白银的 e t f， 或者说指白银或者说这个实物的银条等等一些方式，不要去在这种高溢价的情况下去盲目跟风。那面对国头白银 l f 这种极端的波动，有哪些比较实用的风控的手段是大家可以特别关注的。首先第一个就是你一定要把你的这个 白银类的资产的总仓位控制在你整个流动资产的很小的一个比例啊，我觉得可能百分之五左右是比较合适的，就不要让你这个一只基金的波动就把你整个组合都带乱了，对，确实分散一点，心里踏实点。对，然后就是另外一个就是要时刻的去关注这个溢价率的变化， 以及这个白银的价格的走势，还有就是基金公司的一些公告，对，就你把这些都盯紧了之后，你就可以去设好你的止损位啊，不要去盲目冲动的去操作，也不要去 幻想说我可以去抄这个底，或者说我可以去抢这个反弹啊，就你还是要把风险放在第一位。就面对这样的一个市场剧烈波动的市场，那监管层和这个基金公司到底都做了哪些事情来保护投资者？然后投资者自己又该怎么去解读这些信号？就这个基金其实在过去的一个月里面 发布了不下十四次的这种风险提示，然后也多次的临时停牌，甚至说彻底的暂停了这个申购啊，就是交易所那边也是对那些异常的账户进行了一些限制吧，就是都是在给市场降温嘛，就是在提醒大家不要去盲目跟风炒作，所以这些动作其实都是在给大家敲警钟。对，就是每一次的这种 停牌啊，每一次的这种风险提示，其实都是在告诉你这个市场现在已经进入到了一个高风险的区域，然后这个时候投资者一定要认真的去阅读这些公告啊，把这些监管的决策 当做是一个你自己理性决策的一个重要的参考，不要去被情绪带着走。对，今天咱们聊聊这个国投白银 l o f 这个基金，它的这个停牌的原因， 他复盘之后的一些潜在的风险，以及大家应该怎么去理性的应对，然后也给大家梳理了一下未来大家可能要关注的一些要点，那就这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

大家都很关心的这个怀银 loft 啊，明天到底会怎么开盘，包括会不会停牌啊？涨跌幅有没有限制，包括这个最近的这个溢价呀？嗯，对，这个是已经公告了，就是说这个基金呢，会在二月二号，也就明天开市的时候开始停牌，然后一直停到上午的十点半， 十点半会恢复交易啊，那这个就是说给大家一个缓冲的时间吗？对，就是因为最近这个基金的价格比它实际的净值高了很多，所以说这个临时的停牌其实就是为了警示一下风险，让大家稍微冷静冷静，同时呢也给这个市场有一个自我修正的这样的一个机会。 哎，那这个黄金白银浪明天恢复交易之后，这个涨跌幅是怎么规定的？它是这样，就是说这个基金呢，在复牌之后，它是执行的是深交所的这个一般的规则，就是说它的涨跌幅是百分之十， 就不是说像有些朋友想的可能是没有涨跌幅限制，不是的哦，那就行，那就避免了这种剧烈的波动吧。对，百分之十的这个限制就是为了稳定市场， 就是不会让他一下子涨太多，或者一下子跌太多，所以投资者不要去相信那些没有根据的传言。除了这个停牌和这个涨跌幅的限制之外，还有什么需要特别关注的，可能会影响这个基金的一些细节嘛？ 有一点要注意，就是如果说这个基金的价格在复牌之后还是很高，就是溢价还是很高，那基金公司是有可能会申请再次的临时停牌，或者是说延长这个停牌的时间的，就一切都以公告为准，对投资者一定要多留意公告，避免因为这个不知道这些情况而造成一些不必要的损失。

前天刚发了白银洛浦的套利攻略，昨天场内就直通涨停，溢价率从百分之四十二飙升到了百分之五十，但今天又喜提全天停牌，有很多宝子问我还能不能操作，这是连杯奶茶钱都不让赚了吗？对于这只基金的主动停牌公告说的很明确，就是为了杀溢价。其实上期视频我们也说了，套利操作并不是没有风险， 如果担心的话，可以暂停观望一下。对于已经收购的保值也不必过于焦虑，因为限购的原因，我们成本只有一百，那即便后续溢价完全消失，也可以通过场外赎回离场。这次套利操作目前最大的问题在于，停牌期间没有办法在场内卖出， 复牌之后呢，大概率面临溢价回落的风险。不过目前溢价率仍有百分之五十，即便是复牌之后单日跌停，溢价也不会完全抹平，那么核心点就落在了复牌之后可能跌停。当然了，这个也不一定 可以提前挂夜市尾脱单，也就是在开盘前以跌停价申报卖出，借助价格优先的原则，能大幅提高成交的概率。不过话说回来，套利的机会也并不局限于这一只基金。在东方财富上有 loft 溢价榜，比如今天溢价率最高的是全球芯片 loft， 溢价率是百分之十六点八八。一般来说，选择套利标的时，可以参考两个标准，第一是溢价率最好超过百分之三，这样扣除交易成本之后才可能有净收益。第二就是成交额，最好选择日均成交额超过百分之三，这样扣除交易成本之后才可能有净收益。第二就是成交额，最好选择日均成交额超过百分之三，这样扣除交易成本之后也更容易卖出。 操作方式还是跟上条视频讲的一样，在 app 内搜索场内基金，输入操作的代码跟金额，申购完成之后需要等待两个交易日 份额到账之后就可以直接在场内出掉了。这个是最简单的方式，如果是在场外平台操作，不仅手续费要更高一点，还需要手动办理转托管，操作周期更长，那么套利的风险也会增加。记得关注哦，我们明天见！

这只基金还是无奈全天停牌了，原因就是套利薅羊毛的人太多了，一次稳赚几十，谁知道了都想薅一把。这个就是现在比较爆火的国投白银浪富基金。咱们先简单说一下基金套利赚钱的原理， 最后咱们说一下有可能会出现的结果。浪富基金套利赚钱的原理其实非常简单，就当一只基金比较火的时候，我们可以从官方低价进货，也就是申购相应的基金份额， 转手到二手市场，也就是到二级市场进行卖出，那这个时候的价格相对来说会更高一些，赚的就是官方的标准价和二手市场的价格差。 而这次国道白银捞货基金之所以能够火到失控，核心就两点，差价离谱，还有持续的时间周期太长了。那这只基金它本身有一个独特的优势，它是国内公共基金里面唯一一只跟踪白银期货的捞货基金，机械性直接是拉满的，也是它爆火的关键原因。 去年十一月下旬，随着白银价格的走高，这只基金它的官方价和二手市场的价格差距就慢慢拉开了，到了十二月中旬，溢价率是直接突破了百分之三十，那这个消息很快也在各大的社交平台传开了，可能有些朋友没有概念，百分之三十的溢价在 loft 基金套利里面算什么水平？正 常情况下， loft 基金的溢价率只要超过百分之三，扣除成本手续费之后，就有一定的套利空间了。百分之三十的溢价率就代表着我们从官方一百块钱的价格申购的基金， 转手在二级市场卖到一百三十块钱，更夸张的是这只基金他的溢价率巅峰的时候能够达到百分之六十到七十，百分之三十到四十的溢价率只是他这一段时间的常态，咱 们看一下今天的溢价率还是在百分之五十的啊，相当于我们每升购一百块钱，转手我们在二级市场能够赚到三十到五十块钱，单比的利润空间看着是不多，但是架不住他的风险低，还有确定性高，首先本金要求是特别低的，因为他有限购嘛，就是一百块钱，其次就是风险可控。 l 股基金套利的核心风险就是深购之后要等两个交易日你才能卖出，也就是我们要面对这两天可能出现的价格不动。但是二级市场的价格，他有一个涨 跌停的限制，每天的涨跌幅是百分之十，以今天百分之五十的溢价率，就代表着极端行情下连续三天跌停，才有可能跌到我们的成本价，抗跌的空间非常大。 低本金高利润、低风险、高确定性，这种好事吸引的人越来越多，那进到这个市场的人越多，他的溢价率也就越高，就形成了这样一个循环。期间这只基金公司他也试图去降温了，比如每天开牌先停牌一个小时，之后再开放交易，在打压热度的时候，中间有两天出现了连续的跌停， 在第三天的时候打开跌停板了，也是因为白银本身的价格在持续上涨，就算中间有这个小波折，但是他的溢价率还是居高不下，所以这个套利的疯狂一直持续到现在，而且这些套利的行为都是在规则允许的情况下，因为这个持续的时间确实比较长了，所以今天是全天停牌不能交易， 而且还声明了，如果明天他的溢价率没有出现回落，有可能会继续停牌。我们原本基金套利的风险是来自于手续费成本，还有中间两天的价格波动，现在又新增加了两大隐患，第一就是停牌时间的不确定，时间越长，中间的变数也就越多，就会失去套利的优势了。第二个可能会出现的 情况，因为这个事件影响的时间确实是比较长了，已经超出我们常规套利的行为了，很可能会触发中长期劳斯 的一些规则调整。另外我们还要注意在停牌期间，白银的价格会不会出现大幅度的回测，所以影响的因素相对来说就比较多了。最后咱们要提醒一下，套利有风险，尤其是到了这 种疯狂的末期，虽然本金不多，但是咱们还是要谨慎一些，不要成为最后接盘的人。觉得有用的话记得点赞、关注、推荐、分享，后期咱们会分享更多的干货内容。

兄弟们，行情太恐怖，今晚又集体降温，白银基金溢价超过百分之六十，全天平排，广发加时预防达，华安世家公司旗下的石油 lof 呢，全部停牌一小时，那更觉得是广发基金的石油 lof 每天限购十块钱，华安石油的 lof 呢，每天限购两块钱。那为什么最近黄金白银还有各种的有色金属都涨上天了，不断创新高？ 那其实背后蕴藏的是一个全新的叙事，叫做贬值交易，那贬的就是美元跟美债这类主权资产，那本质上不是传统的避险，而是对主权货币信用的动摇，那地源政治紧张加剧是主要因素之一。 特朗普的关税，委内瑞拉格兰琳版岛，最近的伊朗，还有对美联储独立性的威胁，那维持了八十年的世界的旧秩序貌似已经开始完， 那这就会导致一个结果，全球在不断的去美元化，为的就是保护自己，免受美国政策以及美国行为可能带来的不确定性的影响。把美元资产呢，换成 黄金白银这类硬资产做压仓石，还有各类贵金属以及石油，都会被当做战略储备资源。

手上有白银股的家人要注意了啊，因为今天白银基金突然停牌，这个地方是不是慌了，担心白银期货包括概念股跟着大跌是吧？那么我觉得短期啊，就大家不要被情绪带节奏，今天一分钟把逻辑讲透，看完不踩坑，点赞防丢失。 首先明确啊，就是白银基金的这个停牌，跟白银基本面是半毛钱关系都没有，停牌的唯一原因就是，呃，这个基金啊，场内价格炒的太疯了，溢价率动辄百分之五十以上，所以说基金公司是为了控制风险才去停牌啊，本质是给这个投机去降一降温。 那么对咱们关心的价格到底有什么影响呢？这个地方分三类去说啊，首先是白银概念股，那么小幅联动 一个回调是有可能的，但是长期还是要看公司的业绩啊，包括白银实际的价格，这个地方还是不要被基金去带节奏啊。另外就是白银期货包括现货的一个价格，那短期顶多是小幅的一个情绪波动，很快应该是回归基本面啊，包括美元走势啊，呃，联储的一个政策， 包括光伏的一个工业需求，这个才是决定白银涨跌的一个核心啊。那么最后是白银基金本身啊，复牌之后呢，溢价肯定是要有所收敛的啊，那么补贴的风险也比较高，所以高溢价买入呢，是比较需要谨慎的，甚至有可能净值加溢价，它会有一个双杀。

今儿一早，炒白银的圈子炸了，呵，暂停申购是吗？啥意思呢？翻译一下，就是庄家把电闸拉了，把门焊死了，顺带挂了个牌子，今日盘点，闲人免进。 如果你手上揣着这只基金或者别的什么纸白银，你以为你买的是银子吗？哥们醒醒，你手里揣着的是一张画在纸上的饼，是一张可能永远兑不出食物的白条。 庄稼为啥关门呀？台上变戏法的帽子一摘哈，坏菜了，帽子里哈，甭说是兔子，连兔毛都没剩一根。 咱们聊点干的哈，别听外面瞎咋呼，什么黑天鹅。这是一出排练了一年多的金融大淘沙，主演是那帮穿西装的，咱老百姓是花钱买票进来当群演的。 这戏法叫纸白银，跟咱小时候听的点石成金一个路子。银行家拍着胸脯说，这张纸就是银子，大家也就信了，信的人越多，这戏法就越真。 但这个局有个死穴啊，你可千万别让几万个人同一时间冲进后台去抢那块唯一的真银子。 一旦有人去想这戏法，当场得穿帮。在这场大逃杀里，有三个聪明人跑的那叫比兔子还快。头一个戏法界祖师爷摩根大通。 这哥们哈，以前在台上唱的最响，哎，这白银都是破烂都得跌，结果呢？去年呀，偷偷摸摸的把空单全给平了，反手作多。这还不算完，最绝的是哈，人家把整个贵金属团队连夜打包，哎，像送外卖一样，刷的，一下子给运新加坡去了。 至于为啥是新加坡，纽约那是玩嘴皮子的赌场，新加坡那才是堆真家伙的仓库。 你瞅啊，这祖师爷都撒丫的往仓库跑了，您还在赌场里琢磨着下一把是压大还是压小呢？那不是傻是什么呀？ 第二个，伦敦那帮库管大爷祖师爷一卷铺盖，库管也慌了哈，今年一开年，这帮孙子就直接把借银行的利息蹭的一下子捅到天上了百分之二点五， 这手势您品品没货，再问价得更高， 就连看门的都开始坐地起价了，您说那里头得空成什么样？这第三个啊，才是反应慢了八拍的保安队长，监管层 前头人都跑没影了。一月二十六号的大中午，保安队才冲出来，手忙脚乱的胡乱抓了十六个散户。这有用吗？房子都烧塌了，您这才出来喊，谁点的炮仗呀？ 这不是执法抓俩这个临时工背锅给观众看呢是吧？ 咱不好说啊，哈哈。所以今天什么基金暂停，产品关门，那是新闻吗？不是，这是电影散场了，清洁工进来扫地喽。 银库里头总共就一块钱，外头欠条打了一百万，那您说这暴涨是啥呀？ 临终前的回光返照？还是唢呐班子里吹的最响的那段百鸟朝凤呢？这银价每蹦跶一个数，都是在给这处骗局敲一声送葬的锣。 童话碎了，咱们说点人话，想从这烂摊子里活着爬出来，您得跟那些跑路的贼学三条。第一个， 帮吃最后的晚餐，酒席上最嗨的时候，也是买单的时候。当所有人举着欠条当支票时，你得琢磨着怎么把这纸片子换成能砸晕人的硬疙瘩。记住，落袋为安比见证奇迹更重要。 第二，听懂老板跑路的哨声，当监管开始抓人陷仓，当产品说停就停，甭再琢磨到底是不是抵到了 人，导演在喊咔了喊，杀青了喊盒饭，以后都不管了。您该想的不是加戏，是赶紧找自个的衣服从后门撤。 第三个，钱这东西啊，得踩在石地上，魔术散了，戏台拆了，啥能留下？ 是摔不碎偷不走离了不行的玩意，跟那跑路的祖师爷学学，直奔看得见摸得着的地方。您那点家底也甭在云上飘着了，落下来接上点地气。 旧戏台子一拆，新戏立马开锣，往后白银就不是赌剧了。他是未央给 ai 怪兽的店，是砌未来墙的砖，他的故事，跪打仗的和搞科技的那帮人写了。 到那时候决定您哈在哪的，不是您多会煮，而是就一句话，您是新城楼里那分粮的，还是旧瓦砾里找食的？ 今儿这出只是丧钟敲了第一声，他告诉您，纸糊的江山，一阵风就会吹的连渣都不剩。 有的东西，它沉它亚熟，而且从来不会跟你废话。 我是叶墨，在这个充满泡沫的世界里，愿你手上攥着的是块板砖。点赞、评论、收藏、转发，咱们下期见！

各位投资的朋友，尤其是买了白银相关基金的，赶紧注意重要消息，有白银基金明天全天停牌，这事别慌，听我来捋清楚。首先说透， 停牌可不是钱没了，你的基金份额都在，只是明天交易所暂停交易，不能买卖，价格也暂时不更新，这突然停牌也不是出问题，大概率是开持有人大会，外汇额度用完， 或是底层资产有波动，基金方其实是为了保护咱们持有人的利益才停牌的。手里有这只基金的，明天别盯涨跌了，赶紧去查官方公告， 核对自己的持仓。也提醒大家，投大中商品海外相关基金除了市场涨跌，还有交易机制的潜在风险，投资前多了解，多谨慎，不传谣，不信谣，投资路上稳一点才更安心。

兄弟们，昨天国内某白银 etf 突然宣布停牌，很多人跑过来私信问我， elden， 这是咋回事？严不严重？我的钱还安全吗？兄弟们，以史为鉴，可以知星体， 国内这点事啊，我认为只是为了保护大家，防止溢价过高。但这个瞬间让我联想到两个月前我在国际市场上亲身经历的一件大事，那个才是让所有交易员挤杯发凉的时刻。我们把这个时间调回到二零二五年十一月二十八号感恩节假期。 当时的白银多头正借着流动性稀缺搞偷袭，眼看就要冲破关键阻力位了。结果全球最大的衍生品交易所 cme， 也就是这个芝加哥商业交易所突然全线荡起，这一停就是整整几个小时， 官方给的理由更是离谱到好笑。数据中心制冷故障，服务器过热，这你们信吗？这哪里是服务器过热，这明显就是空投的心太热了，交易所不得不物理拔网线帮他们降温。 就在那几个小时里，无数响平仓的空投和平仓的多头全部被闷杀，只能眼睁睁的看着场外价格跳动，自己却动弹不得。那为什么只要白银一涨，装载就这么紧张呢？更恐怖的逻辑还在后面， 你以为你买那些 etf 背后都有实物对应吗？太天真了，某些机构发行的 etf， 为了贪便宜货规模，可能根本就没有在仓库里买足够的现货，甚至是在搞裸卖空。 只要大家都在玩数字游戏，那么这个雷就不会爆。可一旦白银真正涨飞了，散户不信邪了，开始要求提取实物的时候，只要有一家拿不出银子，就会引发史诗级的实物挤兑， 到那个时候就不是拔网线这么简单了，而是整个纸白银市场的信用崩塌。关注 eldon， 只讲实话，不讲虚的。

啥？网传周五被停牌？停够的国投白银基金二月二号迎来复牌，也就是明天周一啊，复牌不限涨跌幅限制，也就是说不要担心跌停跑不出去。你要思考的是什么时候跑的问题啊？从二月三号开始恢复涨跌限制。 目前这只消息还是网传啊，没有看到官方公告，我自己认为概率不是很大。正如网传所言，其实也是好事，可以应对跌停板无法流通的问题啊，哪一天跌透，让想出去或者是进场的人能快速完成传递。 如果规则说改就改，涨的时候不让买，市场出现了暴跌就放开，都来吧。 baby， 我 认为这样不是一个明智的动作，我们明天再看。

就在昨天，国投白银浪又又又宣布停牌了，现在全网都在纷传白银要大涨，但我必须给正在头脑发热的你泼一盆冷水，你现在买的可能 不是银，而是一颗随时会爆炸的财富暗雷。先看一组数据，国投白银现在的二级市场溢价率居然高达百分之四十二，这是什么概念？如果国际白银价格是一百 零三个月，你通过场内买入，相当于直接花了一百四十六元去当接盘侠， 而那开始，你就已经先亏了百分之四十二的成本做买卖，你觉得划算吗？有人说，那我走场外申购不就行了？别天真了，场外现在为了保护或者是限制分， 每天限购一百块，一百块能干什么？买两杯咖啡都不够！这种极端的声购行为，直接把场内的意下推到了畸形的高度。现在的行情已经不是在比谁看的准，而是在比谁更敢去当这个冤大头。 真相是，这种高溢价根本不具备和持续性，只要市场稍微出现回调或者基金公司后续调整线，这个百分之四十二溢价泡沫会瞬间破，到时候白银价格没跌多少，你的账户可能已经要涨， 我看网上已经炒翻了。有人觉得银子长期看涨会跌，也有人觉得显然就纯纯跌倒。那如果是你，会为了一个常见预期，付出百分之四十二的昂贵溢价吗？

各位看图啊，看图就是明天全天国投白银乐府这个基金明天全天停牌，原因是什么呢？就是场内的价格是三点九二，但基金真实的价格只有二点零九五， 就相当于你花了一块五买的，买了价值一块钱的东西，它有百分之五十的溢价，全是市场情绪堆出来的 啊，市场就是堆出来的，所以基金公司就是紧急刹车，明天全天停牌啊，他目的就是拦着散户不要去高位。 这个当接盘侠啊，当接盘侠就是明天全天停牌，后天，呃，他有可能会复牌，有可能会复牌，也有可能后天不复牌，因为啥呢？就是他基金公司他们也会看，就是议价如果没有有效的回落的话，他们他们也可能就说这个停牌再延长一天，延长到 哦周一周一再再再复牌。假如说后天复复牌或者周一复牌，假如说复复牌以后价格回落的话，我们就稍微等一下，稍微等，大家不要着急，稍微等一下，等到期末了以后我们再再再进去，再进去， 呃，每一次回调都是我们的机会，你看我上一条视频，我就讲，我说大家抓紧去把利润卖掉，因为我感觉差不多了，你看没想到就是今天他们就已经开始发这个啊，全天停牌了，那我们就等，我们就等，等到 后天或者是周一啊，他开盘的时候我们看情况，如果衣架有效回落，价格回落的话，呃，我觉得实际差不多，我会通知各位啊，我们该该杀进去就直接杀进去，再见。

啊，各位家人注意了啊，一月三十日，国投白银 f 这只基金呢，全天停牌了，咱们先说说停牌到底影响啥 啊？简单说分两种情况，如果你的账户里啊，有这只基金，明天一整天呢，是不能买也不能卖，账户里点进去呢，就是一种停牌的一个状态，但是在银行 app 支付宝这地方买的，也就是咱们所说的场外，他是不受影响的，想赎回的话呢，正常操作就可以了， 不过要提醒一句啊，呃，国投白银 fof 这只基金呢，从一月二十八号起啊，就不让新申购了，定投也停了，现在场外呢，只能卖不能买，想加仓的朋友啊，暂时没有机会了。呃，那为啥说说他为啥突然停牌了呢？ 呃，说白了就是外面炒的太疯了，最近呢，国际金价涨的非常厉害，这个基金呢是全市场唯一个主要做白银期货的 lolf， 场内的价格呀，也是跟他疯涨，就说今天这个收盘价啊，是五点二十七元，但是他的呃实际净值呢，才三点一九十四元，啥意思呢？就好比一件东西啊，他的实际价值是三块钱，现在被炒到了五块多， 呃，溢价率啊，飙升了百分之六十四以上，相当于啊，你多花了六成的钱啊，去买他，他已经严重的脱离了实际价值。 这次呢已经是近期的第二次的一个全天停牌了。基金公司啊，这波操作主要是为了这个降温，怕大家高位接盘，到时候亏了大钱呐。要知道从今年十二月份开始啊，基金公司已经发了几十次这个风险提示 啊，反复提醒，别最高别最高，现在停牌啊，就是怕泡沫破了大家踩了雷。之前呢，有人想通过这个场外申购， 场内卖出进行套利，现在场外啊，已经暂停了，申购套利这条路啊，也就断了。嗯，还是别再琢磨这个事了。最后总结一下，一月三十号这个股票账户里那个交易啊，全天停盘，场外呢，只能赎回不能买。 嗯，由于这个基金呢，现在价格炒的太离谱，远超了实际价值，没买的呢，建议别跟风。手里持有的呢， 呃，可以考虑要不要赎回。别呃，别等的泡沫破了，吃了大亏啊，做了一个告慰接盘侠。呃，最后呢，祝大家日进斗金，万事都顺意啊。

兄弟们，白银真的太猛了，国土白银的溢价都让你们干到百分之五十了，明天直接停牌了，你知道这是什么概念吗？这就意味着存在巨大的套利机会。我打个比方啊，你前天从厂家一百块钱批发的产品，今天到市场上直接可以卖一百五十块， 这五十块钱就是溢价了，为了防止市场过热，出现未知风险，直接停牌降温了。

场内国投白银明天一月三十停牌一天，意味着什么？意味着这个全市场最火爆的白银游乐场，决定在明天关掉所有过山车和跳楼机，彻底停电检修一天。这不是因为设备坏， 而是因为玩疯了的人群已经把入场门票的价格炒到了游乐场官方售价的百分之六十以上。是的，一张本来值三块钱的票， 黄牛手里卖到了五块元。芳基金公司举着大喇叭喊，哑了嗓子也没用，只好拉下总闸，强迫大家冷静一下。第一层，这不是第一次拉闸， 而是最后通叠。如果你觉得停牌一天是小打小闹，那就错了。公告里白纸黑字写着，如果到二月二号这场黄牛票一价狂欢还没冷静下来，那么停牌就可能不是一天， 而是盘中临时停牌，延长停牌时间的组合权。这好比游乐场管理员说，今天先关门让大家醒醒脑，要是后天还这么缝， 就别怪我无限期修员整顿了。这已经是该基金在短短一个月内发布的第 n 次风险提示和第二次全天停牌了，态度一次比一次严厉。第二层，为什么必须拉闸？因为再不拉， 游戏就玩崩了。这个白银游乐场有个致命的设计，它的核心资产白银期货合约，是有严格限购的交易所，相当于场地供应商已经连续四次收紧团体票限额。这意味着，汹涌而来的新游客，新申购资金就算挤进了大门， 也根本坐不上真正的白银过山车，只能在场内的空地上干站着，资金只能闲置或投向低小资产。这不仅让新游客的钱白花了， 还会拖累所有老游客的游玩体验。稀释基金收益，损害持有人利益。所以关门既是为了拦住更多不明真相的围观群众冲进来亏钱，也是在保护已经在场内的玩家的核心利益。第三层信号灯已全部变红， 一场压力测试来临。这次停牌不是一个孤立事件，它和两大信号同时出现，一、入口彻底焊死。就在前天一月二十八日， 这个基金的所有申购通道已经永久性关闭，暂停申购，彻底戒绝新客。这意味着将通过场外低价申购，再到场内高价卖出的套利，黄牛们已经彻底失业。二、监管安全员出动。 上海期货交易所近期已经向严厉的安全员一边连续下调交易限额，一边对涉嫌违规插队的客户开出了罚单。限制开仓和出金。这一套组合拳的目的只有一个人，为掐断狂热资金的供应，给市场进行一次强制性的压力测试。 看看当最便捷的投机通道被一一堵死后，这场建立在百分之六十议价之上的狂欢，还能剩下多少真实的支撑对普通人的歧视？当音乐暂停，你会是那个站着的人吗？对于我们看客来说，这意味着三件事，一、 黄牛票是即将引爆的炸弹，用高出净值百分之六十的价格去追逐它，就像用跑车的钱定了一辆自行车，一旦情绪退潮，溢价消失，即便白银价格不跌，你也可能瞬间亏损三分之一以上。二、真正的风险不是停牌， 而是复牌。停牌期间无法交易，一切风平浪静，真正的惊涛骇浪将在复牌那一刻到来，缺乏新资金接盘，叠加获利了结的压力，可能导致价格剧烈波动。三、一堂生动的风险教育课世界上最贵的门票往往不是官方售价， 而是被狂热情绪炒高后的傻子税。这次事件就是一张活生生的税单。他提醒我们，当某个投资标地变得街头相依、 人人争抢且规则开始不断收紧时，你最该做的不是冲进去，而是系好安全带，准备看一场如何退潮的表演。总而言之，明天停牌一天，不是中场休息，而是高潮戏码前的强制禁摩。他给了所有人一个思考的时间，你是在参与一场基于价值的投资， 还只是在一场传包裹的游戏中祈祷音乐不要在自己手中停止？最后一句风凉话，以前是别人恐惧我贪婪，在目前这个溢价超过百分之六十的白银基金这里，可能是别人疯狂，我算账，算算自己亏得起多少。

好，是不是啊？对，我一月二十九号星期四，一月二十九号在场内股票市场买了白银基金幺六幺二六，买了七万，是吗？七万六， 七万六对，买了七万六对，然后您觉得我们怎么了？为什么会天天跌停？是不是？是因为我看了一下你们这个镜子是三点多的，然后后面买了七万六千块钱，然后后面到第二天你们马上就开始 停牌，我没有办法操作，马上就停牌，因为我看了一下，因为当时我以为你们是 t 加零的，结果你们这个 t 这个 t 货是 t 加一的，结果我本来是想星期五的时候出去的，我出去不了了， 然后后面我就到现在一直都是跌停的状态，但是到星期一的时候，你们就突然之间修改了规则，然后把原先的三点多的定值改成了两点多，然后后面又说跟着那个国际银价走， 那我一下子突然之间你们改了规则，我们也不知情，那说明什么？说明你们之前的这个净值就是虚高的，都是报假的，那这样子数据造假的话，我肯肯定是要求退钱的，我肯定是不跟你们再继续投资下去了。 我听着有点奇怪，您在场内买的时候，我买之前的时候你们这个净值标的就是三点多， 然后后面场内买，怎么是三点多啊？你场内那时候几块钱了吧？我场内买的，我场内买的价格是四块多，四块了吧，但是你，对啊，跟镜子有什么关系啊？那你们镜子是三点多啊， 那你为什么不是以三块多的镜子买的呢？哪里是三块多的镜子买的？我的意思是说如果场外是三块多，你场内四块多买的。我的意思是说如果场内买的不是以三块多买的呢？ 那问题是我就是没有在你们场外买啊，当时我都没有看到。对啊，我没有看到场外啊，我只看到了场外呀，我第一次因为场内不让买了， 场外不让买了，所以只能买场内的。但是你买的是股票市场的呀。那股票市场，你上面的镜子，我们发的公告跟股票市场没有一毛钱关系的。真的，你们发的公告没有一毛钱关系。那你，你为什么要调镜子呢？ 我们调径值归调径值啊，跟你厂厂内有什么关系啊？不不不，你调了径值，我的径值就变了，我的径值变了，我溢价就高了，怎么会没关系呢？ 溢价本来就高，他没调径值之前有百分之六七十。那问题是我当时进去的时候确实有百分之六七十，问题是你调了之后，我就变成了百分之一百零九啊，这合理吗？那肯定不合理啊 你，哦，你的意思是说百分之六十的溢价率是是正常的，百分之一百是是离谱的？我的意思是说，我当时买的时候，我是看了镜子，看了溢价率是我能接受的范围内，那么我买进去，那你，你的意思说因为溢价率过高，你不能接受，所以你，你要求， 你要求，要求什么？我要求退钱，哪有这样的说法？那你知道场内规模现在多少吗？先生？不，你知道现在场内规模是多少吗？那问题是你们为什么要走动墙呢？场内现在有一百二十五个亿的规模， 全部要退钱，那么你是不是自己买的？那我刚进场了你就给我？我假设我投了七万六块钱，本来就是因为溢价率过高，所以要停牌啊。啊？溢价率过高停牌，那为什么他并不是在二月二号之后停牌的对不对？ 那你现在是什么态度？那天停牌，你买了之后第二天停牌是因为什么原因？难道你不清楚吗？我清楚啊，但问题是我能接受百分之六十的停牌，你能接受停牌吗？你百分之一百零九，你为什么不能停牌呢？ 你告诉我跌的时候为什么百分之一百零九停牌？他跌停了我还停牌。涨停？什么时候涨停？没停牌啊？ 星期四的时候涨停的时候，你星期五为什么要停牌呢？溢价率过高吗？那溢价率到百分之六十你就停牌，那溢价率超到百分之一百零九你为什么不停牌？ 那天是因为基金估值调整导致的。你看到的溢价率过高， 并不是因为经正常波动导致的溢价率过高。估值调整估值是二月二号星期估值调整本来就跟你没有关系，说实话他只会影响场外的净值啊。 那我为什么我三点多的净值变成了两点多呢？你哪有净值这个说法？ 你不是有价格这个说法，价格是归价格，你场内跟场外半毛钱关系没有。说实话，那那价格我打个比喻给你听，如果说你说半毛钱关系都没有，那如果，为什么我从场内里面赎回是按净值赎呢？ 因为你选择的是赎回，那赎回那就不是有关联了吗？那就是按净值来是有关联啊。价格跟净值两这两个东西你也知道他是百分之六七十的，你买的时候？ 对呀，我买的时候是百分之四十八，当时买的时候是百分之四十八。对啊，是吧？我们有没有发公告？有没有发公告？发了几十个公告。你发的公告跟我这个没有半毛钱关系啊。我跟你说我发了公告跟你买入没有关系，所以你无视我们公告风险， 所以你买入了，现在怪我们调进值是不是？刚刚是你自己说的？你发的是场外公告，跟我场内的没有半毛钱本来就没有关系啊。那现在也是你本来就没有关系啊。那所以说你，你调这个净值影响到我了呀？ 我调不调他昨天是不是跌了？前天是不是又跌了？前天是不是跌了？就是因为你调了，我后面还得跌多三十个点。 你的意思是说如果我没调，你会在二月二号赎回喽？如果没调的话，我在二月二号赎回，那很正常，再加上我二月就很正常喽。为什么你们在我们每一天停牌也好，不停牌也好，我一月三十号影响你赎回了吗？ 你一月三十号的时候你我我暂停，你暂停场内交易影响你赎回了吗？先生，一月三十号，我，你为什么不在一月三十号赎回呢？一月三十号我投资进去，我怎么赎回？你是 t 加零吗？ 你是二是不是？你什么时候申购的买入 t 加一可以赎回啊？我是 t 加，我是一月三十号，我是一月三十号才投资进去的好吗？ 哪天停牌的我忘了，先生你告诉一下我。我忘了，我是一月二十九号投资进去，一月三十号我，你停了牌我可以可以赎回可以赎回，停牌了可以赎回七加一确认的份额确认，赎回了可以确认了。好吧，你别说我们调整还跟你场内有机有什么关系的好不好？ 所以说你们最后一定要吃定我们这。你二十九号买的七加一确认对不对？三十号是不是可以赎回？你怎么说了？二月二号调整，禁止跟你影响你赎回了？我不是说影响我赎回，影响我卖出去了，我不是说影响你 就影响你卖出去了，哪里影响你卖出去了？你停牌了我怎么卖我，我停牌了归停牌了，我们可以停牌的啊，之前又不是没停牌过，对不对？所以说你停牌了你影响我卖出去了呀， 你现在又说停牌了，影响你卖不出去，刚刚又说调整估值影响你卖出去，到底哪个影响你卖出去了？ 首先你停牌了是影响我正常交易了，第二个如果我就是要影响你正常交易啊，我们就是在提示风险，不要买，不要买了，估值过高估值过高，那你估值过高，你为什么一开始不直接停牌呢？你停牌一个月都行啊， 我们没有权利天天停牌啊，这也是个自由交易的市场。对，你可以买，我们可以提示风险，但我们也可以停牌，我们可以申请摊摊牌前的停牌一小时对不对？每天都在停对不对？ 所以说你们停牌之前你们肯定是调整，决定好调整估值，然后后面才确定停牌的是吗？ 谁知道一号一月三十号晚上会跌停的，他不是因为跌停，他是要调整估值，我们是因为跌停才要调整估值，麻烦您看下公告好不好？ 那每天都都要跌停啊，那你为什么突然之间我们是因为白银期货主力合约跌停，所以要进行估值的一个调整又变了呢？合同方面为什么又变了？ 你那个，哎，我给你念一下公告好不好？念一下公告啊，念一下公告。其实我我知道公告，我看了公告，但是我就想问你们这个户银为什么又又变成了国际银价？ 当天由于户银跌停，导致他不能够正确公允的反映我们持有的底层资产的价格，所以进行估值的方法的调整，调为参考国际的主要白银期货的交易市场的价格， 是这个意思对不对？这公告写的嘛，你知道公告吗？公告是后来，嗯，二月二号参考的国际的，二月三号由于上期所调整了白银期货的涨跌幅限制， 跌了百分之十九点五，他没有停牌，交易量相对也比较活跃，所以恢复了按照这个他的结算价估值方法进行估值。嘛 呀，那是归根结底，你都不能说我们估值调整影响你任何交易，我们停牌也不会影响你任何的赎回，对不对？你一月三十号仍然可以赎回，什么时候可以解开跌停， 我们不参与二级市场交易啊？先生，你不参与二十一场交易，你跟我说那么多干嘛？对，你也没问啊， 再加上你们这个啊，一定要杀完这个溢价你们才可以放人出去是吗？ 什么？我就说我们没有意意图或者非要做什么东西。 好吧，我们这边只是认为溢价过高会影响啊，新投资者也好，他这个风险啊，风险太大。 那风险太大了，我现在就想问我们到底什么时候才能正常交易， 我不知道吗？又不是我们不参与，我们怎么知道呢？那你不参与，你刚刚你又跟我说一大堆，就是因为溢价高才平台，那你又懂那么多操作？那你现在我一问你，你又不参与，我的意思是说我们公司没有钱 去买卖这个白银期货，我们对吧？正常的风险提示要做啊，意思是说风险提示要做，然后他们啊平台人工干预也要去做，是这个意思吧？肯定是要做的呀， 既然做了，那后续可能还会做吗？如果溢价保持人流量很高的水平，那也是一定要做的呀。那这样子的话，对于一个新来的投资者进去，他就是，呃，我们不主张新来的投资者去买，他那不主张我们不希望啊， 那相当于就是那个投资者就是冤大头了呗。什么 你，你这么说的话相当于一个新新进来的投资者，他就是一个冤大头了，就来垫背，他为什么要去接这个盘呢？那他不懂啊， 他不懂，他不懂我们能做什么，我们能发公告还能做什么？你说的这个公告他只是场外的，他不是场内的呀。我发的是场内的公告呀。对呀，你又说场内的公告，前面你又说跟场内没有一毛钱关系，你这风险提示是对于场内外都适用吗？对不对？ 你说的话真的是一套又一套的，我觉得你才是一套又一套。说实话，你说一开始说我，我们，我们这个估值调整对你有影，影响你赎回， 一会说琴白影响你赎回，琴白根本就不影响，影响我投资，懂吗？我投资进去，我就是冲着他三点多的去投资的三点多的估值， 然后我才去投资。对，我就是看着三点多的估值字太多的价格，我就觉得这个投资可行，然后后面你们就调整了这个估值，就会影响到我， 因为你们这个价格不真实，你三点多对，你场内价格是真实的。那你场内价格你上面写的三点多我才投资三点多的呀，场内的价格是真实的，五块多是真实的了， 价格是真实的，但是你那个公真实的了，他估值不成。这这这一百分之六十是真实，是他，他，他是那个合理的，是不是？你认为是个合理的吧？那我认为我能接受，问题是我也能接受你三块三三点多的那个镜子，但是问题是你突然间你调到了两点多， 那那就不一样了，意义上面我看到的是真实，但是问题是你实际上你标给我的不是真实的。我们已经调了，对，而且发了公告，为什么要调了？对不对？你们是调了，但是你的我们，哎，我们是按照合同进行调整， 你是操作之后才调的，你没有提前发公告调啊？我们做这个要发公告调，是不是要打电话告诉你今天会跌百分之三十哦，你们做这个事情的时候要提前报备，要提前备案的，上面有规定的要写的，没有？不需要啊？不需要， 你们要提前一天发公告，不需要。你们哪条规则写？不需要？ 是你，你看哪条规则要吗？我们经过确认啊，我们跟我们相关部门的确认的，他这个公告调整是不需要的，意思是说你你们这一家独大是吗？ 按照你有的规则内容，他不不涉及到什么重大的变更或者是技术方法的调整啊？他只是一个对他的方法整，他不需要去提前发公告， 或者是你说设计的设计的什么是备案。哎，他不需要，他是不需要，我是帮你确认的，你问我，我帮你确认。如果你查到哪一条符合我们的公告内容对吧？那你去查一下， 那现在你们就是说你们这个公告啊，你们不需要发任何公告都能做手上技术上的调整，包括手动调径值跟溢价。 哎，我们需要发公告进行估值的方法的调整，然后基金估值调整的公告是需要发，但一定不是在三点前发，当天那意思就是说你们手动操作之后你们后面才发，是这个意思吗？ 什么？就是说你们要先做好技术上的调整，你们后面才补发的是吗？我们不做技术调整，我们做的是估值方法的调整， 估值方法的调整你调整完了之后你才发是吗？估值方法的调整一定要等到当天这个期货交易完成三点之后才能做这个判断啊？ 是否去需要进行估值方法调整？也就是说当天白银期货跌停是不是一定要去参考外围？那不一定，要看他当天的交易量，换手率对吧？是否符合活跃交易市场特征，如果他符合 对吧？那就不需要参考，如果他不符合那就需要参考。那你就告诉我，我这个事情怎么样才能解决？解决什么问题啊？你总不能让我这个啊，我刚进场的时候，你就让我一直在这里使劲的给你们掏钱吧。 我们没赚你的钱，你厂内买的，那谁赚我的钱？你从证券交易所交易，开的是证券账户，交的是佣金，交的是过户费，对不对？我们收了你一分钱吗？ 没叫谁收你一分钱，那我的钱去哪了？我的钱去哪了？别人赚走了，你接着别人的盘，你亏了大哥。兄弟，接着盘，这不很正常吗？所以这个东西到底要跌到什么时候去？ 我哪有预测市场能力啊先生，我就是个接电话的，一个月拿几千块钱。我看你挺能说啊，你肯定很厉害。我，我哪里能说我很厉害， 我就念着我们的给我们的材料呀，我们公告内容都写在白纸上，我黑字我还认识啊。