基金为什么可以亏31个点

公募基金单日暴跌百分之三十一点五，恐不恐怖？如果这是你持有的基金，慌不慌？一天亏掉了三分之一啊？我知道你很慌，但先别慌， 我仔细研究后发现情况和你看到的不一样，表面上看是白银暴跌，基金血亏，实际上这是一次估值就篇， 我来给你拆解一下。这个事件包含三个关键信息，第一，规则错配。国际银价可以自由落体，但国内白银期货有百分之十七的跌停板限制。 这一次呢，外面跌了百分之三十，我们这最多只能跌百分之十七二。估值之后，之前基金按国内慢跌的价格算净值，导致净值虚高，不能反映真实亏损。 第三，一次性出清。基金公司昨晚突然改规则，按照国际价格重估，把之前隐藏的亏损一次性算清，所以出现了百分之三十一点五的时市级暴跌。一天亏损百分之三十一点五，是一次多么惨痛的风险教育，那更是给盲目追高者闷头一棒。 多天累积的亏损在一天内一次性集中体现，你受得了吗？如果之前在高溢价时买入，现在面临的就是双杀，既要承受净值暴跌，还要承受溢价泡沫破裂。 昨天这个基金场内价格被炒至四点七元，但净值呢，只有二点二，溢价超过了百分之百。这意味着即使白银价格能稳住，场内价格也可能腰斩。 还记不记得上次类似的情况？二零二零年原有宝事件，同样是跨市场规则复杂的衍生品，在极端行情下让普通投资者损失惨重。历史不会简单重复，教训总是相似。这次估值就篇，你怎么看评论区说出你的想法？

一个视频教会所有基金、小白、基金的基础知识，一起认真看完这个视频，咱们就不当韭菜了好不好，现在大环境不好，真的不忍心看大家亏钱。我本人买基金四个月了，上周五收益一万一，这个月收入两万五， 刚好利用这个副业维持一下我的生计啊。我们都听很多人说二五年赚了过去三年熊市亏掉的所有钱，一月是股市十年一遇的十七连阳，大家都说行情好，小白进来可以捡到钱，试问一下有多少小白进来捡到钱了， 如果什么都不懂，我觉得进来也是照样是韭菜，就拿我自己来举例吧，十月十一月我自己都是亏的，直到我自己摸索了两个月之后，才开始慢慢的盈利。这个视频我会把我所有研究的内容分享给大家。 首先第一，我们买基金之前，我们需要知道一下基金到底是什么，很多人说基金是股票吗？ 其实基金就像是你们把钱给到一位值得信任的人，让这个人帮我们去投资，这个人就是我们的投资经理，而且有很多像我们一样的人把钱给到他，这个人呢，负责研究市场，挑选投资品，他用我们的钱买了一篮子的股票，债券，还有等等的资产组合， 我们在买基金之前，点开都可以看到他的资产分布，他把我们的钱到底买了哪一些，我们就拿以下这只鸡来举例吧，由股票、现金，债券，其他组成， 这就是一只明显的股票基金了啊，风险比较大，收益也比较高。还有其他类型的基金，像货币基金，就像余额宝，债券指数等等，大家可以慢慢了解， 我们听过一句话，不把鸡蛋放在同一个篮子里面，基金就是这样的，一只基金里面通常只有几十种资产，有些时候你里面的某几只股票跌了，但是其他的赚更多，你当天也是盈利的。 总之，基金是一种省心高效投资的工具，想要短期变富没有办法，想一直赚钱也没有办法，也会有亏损。如果你想一直赚钱，就放在余额宝里面吧，能接受再买基金。第二个基金怎么买？ 小白的话，第三方平台，某宝、某东这些都可以买，简单操作啊，手续费会高一点， 以后如果大家会了之后想再玩，再去开通场内的账户，手续费会低，但是这个呢，后面开视频单独讲。那到底买哪一只基金呢？一打开有几千只基金，我蒙都蒙了。 专家说买基金一定要跟厉害的人走，教大家两个少踩坑的办法啊。主播就是在某宝买的底下找到理财，然后找到基金， 再往底下滑。我们会看到一个实盘高手榜，这些都是近期有收益且比较高的人，大家可以看到他们是如何操作的，买了哪一些，这些近期的收益情况，跌幅我们都可以看得到，同时也可以在抖音上我们看到有很多厉害的高手，我们去搜他的实盘， 同时呢，我们可以看到实盘的右边有一个投资足迹，我们每天都可以看到他们的操作，买进了哪一些，卖出了哪一些，我们可以先研究看看他的收益情况如何，如果近期看他都是赚的，你相信他的操作的话， 你就可以把你的资金跟他的设成一定的比例，和他进行相同的操作。比如说他的资金是一万，你的是他的百分之一，那他买进一万，你就买进一百。 接下来第二点，适合爱学习的朋友们，我们要了解基金具体有哪一些种类。目前这周市场上有几大热门板块，像商业航天、 ai、 电力半导体，还有很多，比如说芯片、机器人、光伏等等这些后面也会出视频给大家科普， 如果大家是刚买基金，就不要跟风，这边买一下，那边买一下了。我的建议大家可以每个人看好两到三条主线，比如说你看好航天半导体，然后我们网上去搜这些里面主线里面哪一只基金最稳定，或者是去看实盘高手榜，他们买了哪一条机， 然后我们拿久一点，他跌了就慢慢的加仓。我们可能会发现啊，我们搜到那些首页的那些基金里面，这些热门机一年涨幅都是百分之五十到六十，都是正常的，甚至更高。那为什么大家还赚不到钱呢？那是因为跌一些， 大部分人就拿不住了，就全部卖掉，然后我们去跑到其他线里面，对吧？然后结果那条线也都跌了，两头都跌，两头挨打，最难受的是什么呢？就是你卖掉的这只反而涨了，后悔都来不及， 就拿我前两天这只鸡来举例吧，贴了几天，大家都跑了，然后我们剩下的人就一直拿，一直拿，等到涨到百分之八的时候， 我们所有的一切都回本了，只有留下来的人才有资格拿收益。第三点，基金的交易时间，基金的开盘时间是工作日的上午九点半到十一点半，上午十一点半之后数据就不动了，可以理解为大家先去吃饭了，下午一点重新开始，三点结束你今天所有的掌柜情况，三点就正式的确定了， 周六周天节假日都不开盘。所以我们如果要买基金，一定要在工作日的三点之前买进，后一天的收益才跟你相关。举个例子啊，比如我是在周一下午三点之前买进的，那周二所有的收益也就跟我相关了。 如果我是在周一下午三点之后买的，我们可以理解为工作人员下班了，只能周二帮你买进了，那么周三的收益才跟你有关。 周五是大家很难理解的一个问题啊，跟大家具体说清楚，周五的话，如果你是在下午三点之前买的，那么周一的输赢跟你有关。如果你是在周五下午三点之后买的，周二才跟你有关。第四个基础常识，基金是 何时买入卖出？那怎么买入卖出呢？最近有买基金的朋友应该都知道了啊，我们买基金的 app 一 般是在晚上九点三十分才会更新完你今天所有的收益，然后所有的收益出来之后，大家才开始决定明天追哪一只，后面是加仓还是减仓，大家知道吗？这样的话， 你都比别人慢一步，错过了正确的操作时间，这样你买入或是卖出的那只鸡，其实只有后天才跟你有关了。你知道吗？ 大家真正的操作时间是在每天下午三点之前，可能这里大家会问，不是还没有更新吗？我们怎么知道有办法？ 这时候我们需要通过其他的 app 辅助，市场上有好几款工具，你只需要把你的基金截图后导入，他就能够看到你基金所有的涨跌情况。虽然说涨跌的百分比没有精准到完全正确，但是是亏是赚这些都是精准的。 所以我们可以在每天下午两点半左右打开这些 app， 看看今天的情况，然后再去选择调整我们的机型，这样就能够保证我们不会比别人慢一步，在正确的时间判断加仓还是减仓 好，然后教大家什么时间买，什么时间卖，这个要拿本子记下来啊，就拿我自己的这只鸡来举例吧。在买卖之前，我会点开他最近的收益情况，比如说我们看到了这只最近三天都是跌的，结合现在我看到事实的情况，今天也绿了，那是不是就是加仓的好时机？ 同样，呃，如果这只连续涨了四到五天，今天还是红了，如果你想落袋为安的话，那今天是不是一个好机会， 最最最最重要的一点啊，如果大家刚玩，切记，一定不要把你所有的资金一下全部买入或一下全部卖出。 正常且最稳妥的方式就是把你资金分成三到五份，比如说你有一万块，我们可以分成五份，一次两千，分批的买入，跌了我们也分批的慢慢加，赚了也分批的慢慢跑。如果你一下全部都买进来， 他第一天就大跌呢？你能拿得住吗？如果你全跑了，他后面又一直涨呢？所以在我们前面没有把握的前提下啊，我们把风险降到最低。第五点， 基金卖出的手续费。嗯，正常基金是可以随时买随时卖的，但是每满七天需要收取一个手续费，大部分为百分之一点五。比如说你的基金总资产为一千五百元，那么持有七天内你要卖的话，就需要扣除你百分之一点五的手续费了，那就是二十二块五， 满了七天后就不用了，你在卖出的时候都会有显示，不用具体去算啊，你能接受的话就卖。第六点， 基金的 a 跟 c 有 什么区别呢？我们会看到基金相同的名字，只不过尾部一个是 a， 一个是 c， 那 这两只有区别吗？其实 a 类跟 c 类本质上是同一只基金，有同一个基金经理在管理，买的股票、债券也基本都是一模一样的，最大的区别就在于怎么收取服务费， 这直接关系到你是短期过客还是长期的伴侣。 a 类在买的时候需要付一笔收购费百分之一点五，但现在普遍打折比较低了，一次性复兴，长期持有不再另扣。而且如果你住满两年的话， 卖的时候通常一分罚款都没有。 c 类是按天付费，买的时候免费零收购费，但是他每天都需要收取一个销售服务费，这个费用也不高，一年大概是百分之零点二到零点八吧，按天计算，直接从基金净值里面 悄悄的扣。卖的时候呢，七天基本满七天也基本没有罚款，但如果说没满七天，那就是一个比较高的手续费了。总结，如果你打算长期持有超过一年以上，你就买 a 类，如果说你选择短期操作一年以下选 c 类。第七条，基金的定投功能 基金定投是指每隔一段固定的时间，以固定的金额投资于某个资金产品。通俗易懂就是你拿三千块钱，每天投一百，或是你拿十二万，每个月定投一万等等。其实股票跟基金都是人性的博弈啊，亏了我们就很慌，但定投它就不一样， 可以避免自己主观情绪的干扰。我们刚也说了，一支好的基金，我们看到收益都在百分之六十甚至以上。我们刚也说了，一支主线基金之后，可以选择适合我们的定投方式，每天每周每月都可以，因人而异。 如果我们买入的话，明天是涨是跌我们也不知道，但是如果我们通过定投的这样的方式，你可以很好的平滑掉由于我们的判断失误而造成的投资损失，他也最符合基金的原则，长期持有定投也可以随时取消吗？ 好了，以上就是所有基金小白应该了解到的内容了，创作不易，请大家帮忙点赞收藏一下，如果大家有问题都可以在评论区一起探讨，点个关注，我们后面分享更多的基金内容。

我酒贱吗？基金居然能手动抹去跌停板？最近，国投瑞银白银 loft 手动抹跌停板的事情引发质疑，直接冲上了热榜。估计不少买这款基金的朋友打开账户都蒙了，前一天还正常交易，隔天就被基金公司手动重新估值，单日暴跌百分之三十一点五， 创下了公共基金单日跌幅之罪，比国内白银期货的最大跌停幅度还翻了一倍。基金公司说，这是无奈之举，国际白银一天跌了超过百分之三十，而国内沪银期货有百分之十七的跌停限制，没办法反映真实的价值， 不手动调整估值，净值就会虚高，万一大家集中赎回，基金就撑不住了。这话听着好像有道理，但投资者不买账啊。 核心质疑就一点，上涨的时候你按一套标准，下跌了就临时换规则，这不是双标是什么？更可怕的是，很多人以为证券型基金稳如泰山，不会玩这一套， 其实他们的套路更隐蔽，坑的都是不懂行的普通人。我做了十年投资，见多了这种合规但不合情的套路。基金估值就两种核心方法，成本法和净值法，差别能大到让你从赚小钱变成亏大钱。 就拿这次国投瑞银白银 loft 来说，它本质是跟踪白银期货价格的基金，平时按国内期货的价格估值，这就是净值法的一种，随行就市，涨跌都会体现出来。 但这次他临时切换到国际价格进行重新估值，看似合理，实则是打破了自己的估值规则，才引发了信任的危机。好，重点来了， 别光盯着这款白银基金，证券型基金的估值套路才更加需要警惕。很多中老年朋友买证券基金，就是图他的稳，觉得比股票基金安全，不会有太大的波动。但你们不知道，这种稳可能是装出来的，你们的理财经理绝对不会知道什么叫净值法，什么叫成本法，更加不会告诉你。 我给你们举个例子，假如一只证券基金买了某个企业的证券到期了，但是这家企业倒闭了，证券违约了， 这个时候如果用成本法估值，相当于睁一只眼闭一只眼，不管证券实际值多少钱，还按当初买的成本价计算啊。基金净值看着风平浪静，啥事没有，你根本看不出风险。 可如果换成净值法，那就不一样了，违约的企业债在市场上根本没有人要，可能当初花一百块买的，现在只能卖二十块甚至更低，基金净值会直接跟着暴跌， 你的本金会肉眼可见的缩水，这就是最核心的猫腻。成本法藏风险，净值法暴露真相！有人可能会问，基金公司为什么不一直用净值法？很简单，为了好看，为了留住投资者呀！净值法虽然真实，但波动大，一旦市场有风吹草动，净值下跌就会有人恐慌赎回。而成本法能够平滑波动， 哪怕底层资产出了问题，净值也能够保持平稳，让你误以为自己的钱很安全。更坑的是，很多证券基金并不会明确的告诉你他到底用的是哪种估值方式，甚至会在不同时期切换。行情好的时候用净值法显得收益高，行情差，底层资产出现问题的时候，就偷偷用成本法掩盖风险。 像这次国投瑞银白银 love， 看似是极端行情下的无奈调整，实际上是暴动的部分。机构估值规则的随意性，只要对自己有利，规则是可以灵活变通的，受伤的最终还是普通投资者。我爸这些不是为了制造焦虑，我在银行做了十年投资，而大家面对那些复杂的合同和计报 字，你们都认识，就是读不懂。我只是想提醒大家，理财没有绝对的安全，不管是白银基金、证券基金还是其他理财产品，你看到的稳，可能只是机构想让你看到的样子。 私管行为早就要求理财产品要向静止化转型，就是为了打破这种假平衡，让风险真正的呈现。但总有机构在打擦边球。对于咱们普通投资者来说，不用去记复杂的估值公式，只要记住一个原则，凡是宣称稳赚不赔、波动极小的基金，尤其是证券基金，一定要多留一个心眼， 多去看看他的估值方法，看看他底层资产持有的是什么，别被表面的平稳欺骗了。长期大类资产配置的核心就是认清风险，而不是盲目追求稳字。我是柴有才，不绕弯子，只说金融圈的实话啊。这次国投瑞银白银 loft 的 事件，给所有投资者提了一个醒， 基金的套路远比我们想象的要多。觉得今天的内容对你有用的话，就点个关注，转发给身边买基金的朋友。下一期我们扒一扒看似心安的理财产品背后藏着有哪些坑，咱们下期见！

你买基金想挣钱，首先得搞明白你买的到底是什么。这一波薄头白银的暴跌，有很多人说要去投诉啊，举报这个基金公司啊，说他坑钱，涨的时候不限制，跌了就修改估值，导致很多人一天就亏了百分之三十多。 那作为一个前从业者，我直接给你们结论就是，这个举报大概率是不会有用的，因为估值调整百分之三十已经是这个基金公司在那个环境下能做的最优解了，那最多数发达，没有对购买者做好适当性评估，让太多没有金融常识的人参与购买了。我带你梳理一下整个世界，你就能明白了，哪怕你没买白银黄金，你看完也会对你的投资有新的理解。 首先我们要知道，就是白银的价格是由国际定价的，也就是纽约银价或者伦敦银价，我们国内期货交易所的银价，也就是大家所说的沪银，本质上也是跟着国际银价来走的，但是国外期货价格涨跌是没有跌停板和涨停板限制的，而国内是有涨跌停板的百分之十七，那这个是前提。 那么这个国投瑞银白银基金就是跟踪国内沪银走势的基金。我们都知道这一波黄金和白银的暴涨来的非常凶猛，而国内老百姓对基金又格外追捧，买的人特别多，这就导致了沪银一月份涨了百分之五十四，而伦敦银一月份其实只涨了百分之三十， 就出现了非常高的溢价空间，也就说涨多了。而场内的国投白银 loft 就 更夸张了，因为有无数的股民朋友抢着买，导致它整个月份涨了百分之一百三十三，这个溢价率是非常夸张的，也就是说，就算国际白银价格不下跌，只要它不继续涨了，那么光是溢价的部分就够国内基金跌很长一段时间了。 于是白银 loft 从十二月份以来，总共发了四十多次关于溢价的风险提示，并且在十二月进行了限制购买，为了就是保护投资者不要损失太大。 但是我相信绝大多数投资者可能完全关注不到这些，因为就像我开头说的，有很多人花了十万二十万买基金，并不知道自己到底买的是什么，只是看新闻说黄金白银兴高了，觉得自己不买一点就吃亏了，于是闭着眼就买了。 那么当市场这样完全失去理智的时候，极端情况就出现了，一月三十号 commax 白银期货单日暴跌了百分之二十五点五，市场情绪瞬间转向，但是由于国内期货市场是有跌停板的，那最多单日只能跌百分之十七， 所以很多人看到这些情况，哎，外盘跌了这么多，自己的基金才跌百分之十几，所以抓紧当天就给赎回了。但是基金公司当晚就发了通告，说重新调整估值，要对比国际盈价，所以把赎回的金额都按照跌了百分之三十一点五来计算， 就是让很多朋友发生投诉举报的根本原因。因为觉得我明明是按照百分之十七卖的，为什么到手却跌了百分之三十一点五呢？ 但其实这里面有个很简单的常识问题就是，那么你觉得这中间的差价应该谁来掏呢？有很多没有买过股票的人可能都不理解什么是跌停，跌停就是大家都在卖，但是没有人买，没有流动性了，你希望在他跌百分之十七的时候给他卖了，把钱拿回来，但是没有人会以这个价格来接受， 基金公司也没有办法把它以这个价格给卖掉。更何况我们前面分析的沪银还存在非常大的溢价空间，这部分差价是非常大的，所以基金公司当晚肯定是找了监管部门协商，面对大量的当日赎回的用户，协商了一个相对公允的价格，把钱给付掉，也就是百分之三十一点五， 理论上这已经是最好的解决办法了，那要不然就是禁止卖出，那么这样一样会导致很多人被关在里面，那每天打开账户就看到自己的基金在跌，但是什么都做不了，那这样一样会造成非常大的负面反应。 我还看到有很多网友吐槽的点，一个人说为什么你涨的时候按照国内银价来，那跌了估值就按照国际银价来算呢？那还是这个问题，就是因为他已经出现了很高的溢价了， 如果涨的时候去调整估值，那么就会出现国内银价在涨，国际银价也在涨，而你买的白银基金却在暴跌，那这就非常不公平了，那监管也不会允许他这样做的。 再者就很多人说，那为什么调整估值不提前公告？首先没有哪个法律条款规定必须要提前公示，网上传都是谣言。再者有人说盘中看估值是正常的，所以我才卖的，为什么大晚上收盘之后修改估值，影响我卖掉之后到手的险，这不合理。但是这里面也有一个很基本的常识，就是基金交易都是遵循未知价原则的， 基金当日净值都是在晚上收盘之后二十三点之前公布的，盘中你所看到的一些实时的净值都是一些软件或者平台进行的推算，不是实际的。全世界的基金公司都是在盘后才给出这个基金在当下应该有的资产价值的，所以这也不存在什么欺骗隐瞒的行为。 而且你要真说基金公司不提前通知，那人家之前明明发了四十多份溢价风险提示的公告，那后面反弹了，又按照互盈来算的，涨的少了， 那这也很简单，如果后面都按照国际赢家来算，那么溢价率这一块还有得跌，所以现在这样反而是最大化保护投资者了。那我还看到有人说，为什么这个基金还持藏了很多证券和现金，为什么跌的时候是按照满仓来跌的，那这就是完全不懂规则了。期 货交易是保证金交易，很多百分之十仓位的金额就已经能买到全仓的资产了，那剩下的钱就是留着补仓用的，那这种就是完全没有理由的责怪了。 而且你要知道，没有哪家基金公司是希望自己的基金下跌的，他们都是尽可能的提示风险，避免回撤的，因为基金公司赚的是管理费，他需要的是扩大基金规模，让你的钱多放在里面，所以他提前限制购买，就是避免发生踩踏事件的。 基金公司是不会故意扩大投资者的亏损的，因为他没有必要去这样做。那所以怎么说呢，这种几十年一遇的爆仓事件，也是给所有的投资者上了一课，就是资本市场是非常残酷的，任何时候都要敬畏市场， 你总得弄明白你真金白银投资的到底是什么东西吧，因为没有人会对你的钱包负责，除了你自己。如果你只是闭着眼睛跟风，那么你凭什么觉得你能轻松挣到其他人辛苦工作的钱呢？ 市场是永远开门的，永远不缺机会，但是他缺的是把钱守住的能力，很多时候及时收手需要的魄力比满仓苏哈手还要更大。我是张辽，我们下期见！

单日净值暴跌了百分之三十一点五，创下公募基金单日跌幅记录，不少投资者一夜之间就亏掉近三分之一的本金。近期震动公募圈的大事件莫过于国投瑞银白银 off 事件了， 现在还可能引发集体诉讼，到底是怎么回事呢？我们一步步来说清楚。更重要的是啊，从这件事里，我们普通投资者能学到哪些教训？先带大家来梳理一下事发全过程。整个事件集中在二零二六年二月二日，这一天，当天国际白银市场迎来极端行情 comx 白银期货跌幅超过百分之二十五， 但我们国内上期所的白银期货应该有百分之十七的跌停板限制，价格没法同步反映国际市场的暴跌， 只能停在跌停价上。这就出现了一个关键问题，国投瑞银白银 loft 主要持仓白银期货，之前一直是以上期所的结算价来估值，当天就出现了明显的估值滞后，基金净值被严重高估。 重点来了，就在二月二日盘后，国投瑞银突然发布公告，宣布从当天开始调整这只基金的估值方法，不再只看国内上期所的价格波动来估值，而且这个调整是追溯到二月二日当天生效的。 公告一出啊，基金净值直接应声暴跌了百分之三十一点五，从三点二八元跌到二点二五元，一幕盘后改规则的戏码让无数投资者措手不及。那为什么会出现这种极端情况？核心原因到底是什么呢？ 其本质是极端行情下估值规则的矛盾，再加上基金公司的操作争议。一方面国际国内反应市场价格脱节、国内跌停板限制，导致估值失真。基金公司称，调整估值是为了反映资产的真实价值，符合监管的估值指导意见，避免径直高估，损害整体持有人的利益。 但另一方面，投资者的质疑也完全站得住脚。首先是估值调整太突然了，而且追溯生效涉嫌违反基金合同， 相当于投资者当天交易的时候用的，还是旧规则，而交易结束后才被告知要按照新规则算亏损，直接都承担了百分之十四点五的额外损失。其次是信息透露之后， 韩后才发公告，投资者没有提前知晓的权力，也没有选择是否交易的余地。另外啊，这支基金的经理账见压根没有反映期货相关的投资经验，却管理着一只高风险的商品哦，也让投资者对基金公司的勤勉尽责产生了严重质疑。这次爆编呢，对投资者的影响可以说是全方位的， 场外投资者一百万持仓，一天就亏掉三十一点五万，前期收益被全部抹平，甚至本金出现亏损。当天赎回的投资者原本以为只亏百分之十七，结果实际亏损超过百分之三十，相当于多亏了近一倍。 场内交易者更惨，当天一字跌停卖不出去，而且场内价格和净值的溢价率高达百分之一百一，后续还要面临溢价收敛和净值下跌的双重亏损，高溢价买入的投资者潜在亏损可能超过百分之五十。截至二零二五年底， 这只基金的资产净值还有一百八十九点四四亿元，经过这次暴跌呢，规模预计缩水百分之三十以上，相当于五十七亿元资金直接蒸发了房产。事件本身更重要的是给我们普通投资者的三大启示，大家一定要记好！ 首先第一点，高风险产品绝对不能盲目跟风。这只基金是 r 五级的高风险，主要投资白银期货，波动本身就极大，但很多投资者根本没有看清风险等级，只想着跟风赚差价，最终沦为风险的牺牲品。 我们买基金前，一定要看清产品类型，匹配自己的风险承受能力，别想着赚快钱，忽视了背后的巨大风险。 第二点，一定要关注基金的底层资产和管理团队。买基金不是看名字、看热度，而是要看它投什么，谁来管。像这只基金啊，底层资产是波动剧烈的白银期货，基金经理却没有相关经验，本身可能就存在很大隐患。 我们平时选基金时，一定要多花几分钟，看持仓结构、基金经理的过往业绩和从业经验，避免踩坑。第三点，要学会关注信息批录，保护自己的合法权益。 这次事件中，投资者之所以维权，核心就是信息不对称，基金公司操作不可规。我们作为投资者，要养成关注基金公告的习惯，一旦发现基金公司有违规操作，比如临时改规则、信息批录之后等，要及时通过监管投诉渠道维权，必要是通过法律途径保护自己的财产安全。 最后呢，也提醒大家，这次事件不仅给投资者敲响了警钟，也推动整个公募行业反思估值规则、信息透露和投资者适当性管理的问题，我在一月二十二日的视频中就提示过大家，风险普通人最好不要玩白银，他上涨的底层逻辑和黄金是不一样的。 对于我们普通投资者来说，敬畏风险，理性投资才是长久的投资之道。毕竟投资的核心是保住本金在谈收益，盲目跟风追高，最终只会得不偿失。希望大家都能从这次事件中吸取教训，避开投资陷阱，稳健理财。我是 d d， 关注我，带你了解更多财经资讯！

买基金亏了钱并且割肉离场的朋友留步，今天我们不聊赚，我们就聊聊亏，聊聊大家都踩过的坑，包括我自己，都逃不开那些反人类的操作。你们有没有过这种情况？就是买一只基金，他跌了二十个点，三十个点，你扛了整整一年， 大跌的时候还咬牙补仓，贪成本，硬生生的熬到回本，甚至刚赚两三个点，心一横，直接清仓离场。亏钱能扛一年，赚钱却熬不过三天，这种矛盾的操作，就是很多人赚不到钱的一个核心原因。 再说说第二个致命伤，就是单调，很多人买啊，只买一种，比如说只买贵金属，只盯着黄金白银，一点对冲的意识都没有，这个板块一跌，满盘皆输， 基金本身他就是轮动的，今天这个涨，明天那个跌，我觉得开超市他更稳，也更省心，但超市他不能乱开，你品种不能太多， 持仓呢，还得均衡。你不能把你大部分的资金全压压在一只商品上，你不然这一个板块，这一个商品大跌，其他的涨再多也补不回来。你们可以去查一查，比如说贵金属，如果跌了，哪个板块涨，你可以这两个都配置一点，不是更稳妥吗？ 第三点也是最基础的，就是很多人他也不会选基金，你像有的人选消费、白酒、医疗这么多年，这几个板块都是横盘并且阴跌，你偏偏要选这种高难度的，何必呢？ 要不然呢？他不乱选，他跟风乱追，你像航天卫星，包括贵金属，都长了一两年了，属于历史的最高位了，你还往里冲，你说你亏了怪谁？你怪基金不行，其实不是基金不行，是你买的时机不对。 选基金我觉得你要选难度小的，要么就是刚兴起的，要么就是这个风口刚刚到中段，你这种长期拿着才有机会赚的更多。其实最可怕的不是踏空，最可怕的是追高， 更重要的是你选机一定要看持仓，你要知道你买的哪个行业，你什么都不知道，你就瞎买乱买，你亏钱亏的都不明不白。所以说，买基金赚不到钱 从来都不是运气的问题，而是这些基础的坑你没避开，扛得住亏损，却守不住盈利，不懂对冲，也不会选机，踩中一个就很难赚钱，全部踩中大概率就是亏钱。所以说多学习基础知识，这样我们辛苦赚来的钱才不会被割。

如果有一天早上醒来，市场还没开盘，你的账户却凭空蒸发了百分之三十一，而基金经理告诉你，这是为了你好，你会怎么想？这两天， 国投白银就上演了这么一出魔幻现实主义大戏，照他们的逻辑，我们亏了钱，还得谢谢他。国投白银这次的操作，刷新了我对金融机构傲慢的认知。今天我用逻辑帮大家算算账，你的钱到底是怎么被合规的变没的？ 第一，明明可以按暂停键，为什么要直接把网线？基金公司的理由是 沪银跌停卖不出去，为了防套利，必须下调净值，听起来很负责对吧？但我想问，既然你知道沪银的价差一天就能修复，为什么不申请暂停赎回一天？你直接把价格调成暴跌后的纽约银价？ 这意味着什么？意味着国内白银还没开始跌，你就直接给我判了死刑，强行把未来的风险提前兑现了。结果呢？最讽刺的事情发生了，国内白银不但没崩，反而反弹了百分之四。这就尴尬了，你预计的风险没来， 但你砍掉的净值却没加回来。我想问问基金经理，这中间消失的钱去哪了？第二，拿着纽约的尺子量上海的布，你手里持仓的明明是上交所的白银， 却非要用国际白银来计价？搞量化的都知道，汇率、库存情绪都会导致两者价格不同步。如果国际银价跌百分之五，国内只跌了百分之三， 中间这百分之二的差价，难道就让散户白白承担？这种张冠李戴的估值方式是在赌博？如果赌错了， 是不是哪天你又要偷偷调回去，再吃一波差价。第三，也是最致命的人为制造的流动性死局。 本来场内的溢价只有百分之四十三的，因为这波操作，直接把场内溢价干到了百分之一百零九。对于那些被套的人来说，他们要多吃好几个跌停才能跑出去。对于想抄底的人，明明看着白银大跌是机会， 但因为存在这么高的溢价，你根本不敢买，你要付出巨大的时间成本等溢价跌完。最惨的是， 如果在你等溢价回归的这段时间里，白银又涨回去了怎么办？想买的买不进，想跑的跑不掉，这种因为管理不当造成的机会成本谁来承担？ 你们所谓的风控，无非就是把自己管理上的无能，通过这种手段平摊到了每一个投资者的账户里。说的直白点，你们这不是在化解风险，你们是在转移灾难。这种甩锅式的管理，比市场下跌本身更让人寒心。

今天，我们来聊一场公募基金史上的魔幻大戏。国投瑞银白银 l o f 单日净值暴跌百分之三十一点五，创下历史最惨，而基金公司的回应更是一本甩锅教科。这场闹剧背后，是投资者血淋淋的亏损，还是机构精心设计的收割？ 我们一起来拆解国内期货涨跌停限制，导致净值失真，必须调整估值。这是国投瑞银的官方，但真相是，涨时闷声发财，跌时国际接轨。国际银价暴涨时，基金公司从未主动上调净值，让投资者多赚一分，一旦暴跌，立刻搬出公允估值，砍掉散户百分之三十一点五的资产。 这种选择性接轨，堪比赌场庄家只赢不输的规。更讽刺的是，基金公司以防止恐慌性挤兑为由拒绝提前。结果呢？八十亿跌停封单害死交易通道，投资者连割肉逃命的机会都没有。 这哪是分控，分明是瓮中捉鳖。国投瑞银声称调整估值是为保护剩余持有人，但未提前通知就锁死交易，对所有持有人公平。这好比医生先把病人麻醉再动手术，还美其名曰减少痛苦 而怕引发恐慌。不公告的逻辑更是荒唐至极。一月三十日，国际银价已暴跌百分之二十六，基金公司有充足时间预警，却选择沉默，等到暮已成舟才甩出一纸公告。这不是专业，是精准。国投瑞银的操作并非孤 从源油堡穿仓到 l o f 矩阵，先操作后解释，已成某些机构的标。他们以账信息不对称，把投资者当韭菜。产品设计缺陷，用专业术语掩盖监管漏洞， 甩锅给市场极端情况亏损后果散户自行承担。更可悲的是，基金公司早已发现产品溢价率飙升至百分之一百零九，却放任散户盲目跟风。风险爆发时，一纸公告就能金蝉脱壳。这种免责式风控，才是行业最大的信任毒瘤。 投资者如何避免成为韭菜？警惕高杠杆衍生品 lol 期货类产品收益诱人，但流动性风险堪比悬崖走钢丝。分散投资是铁律，别把鸡蛋放在一个篮子里，更别迷信机构的专业光环，读懂合同再下手机金估值方法、极端情况处理条款，才是真正的保命条款。 用脚投票，遇到遇事装死，事后甩锅的机构，果断远离。投资不是赌命，别陪流氓。国投瑞银的估值魔术，撕开了基金行业的遮羞布。当专业沦为收割的工具，信任变成了奢侈。投资者要的不是完美预测，而是坦诚与尊重。这场风波终会过去，但若行业不反思，下一次崩塌只会更惨烈。

昨天晚上呢，国投白银净值是大跌了百分之三十一点五，创下公布基金的跌幅记录了。那同步呢，他们也出了一个估值调整的公告，大概意思是说，国内交易所的价格不能反映真实情况，改用国际的了。那这也是估值下调那么多的原因。 本来看到镜子的时候呢，大家心里想法是说，哎，难受，不过也能接受。但早上醒来发现，国投瑞银这一把操作，已经把鱼情给引爆了。 一方面呢，是因为谁也没有见过一天亏掉百分之三十的基金，那还处于震惊和深讨中。另外一方面呢，很多人昨天白天刚赎回，回头就发现损失比自己预估的要多了一大截。不过目前来看呢，投诉集中点主要是昨天赎回的人，毕 竟国投瑞银呢，没有提前打招呼，临时就改了估值方式。二月二号白天呢，不少人赎回的时候呢，还不知道是要改估值的，以为自己亏的，就是按照旧规则算，那损失直接是翻倍都不止，等于是稀里糊涂多亏了一大笔钱。 那还有一个关键点呢，就说这只基金之前就因为溢价太高，反复停牌。不少人呢，是看了社交平台的套利教程冲进来的。 那个人想说薅点羊毛，结果遇上了固执调整，不仅羊毛没有薅到，本金还亏了一大截，甚至想卖都卖不出去。二月二号复牌就跌停啊，封单是超过八十亿，流动性是直接枯竭，八十亿的资金跑不掉的，绝望更是要把人气炸。现在很多人说要去证券会投诉啊，但说实话，你投诉是没啥用的，人家这个操作呢，确实是合法合规的。 那我们追根溯源一下啊，国土瑞银为什么要临时换估值方式那？因为白银啊，是个全球定价的品种啊，不是国内自己说了算的，所以国际银价的波动是直接决定了这只基金底层资产的真实价值。 这次换估值方式呢，主要是因为极端行情撞上了国内外规则的差异。现在情况是，国内的车子停在了半路，国际的车子已经冲到了沟里面，两者是彻底的脱节，形成一个巨大的价格差。之前基金呢，一直是用国内上其所的结算价估值， 要是继续这么算的话，基金净值就会严重高估。那明明底层资产已经按照国际价格跌了百分之二十五以上，但国内价格被锁死， 净值只能按最多跌百分之十七算，相当于给大家看到的都是虚假的占面价值。如果不调整估值呢，就会更加麻烦啊，因为一直不调整的话，那么基金净值可能是一直虚高的，就会出现早收回早占便宜的畸形情况。 懂行的人，消息灵的人呢，会趁着净值虚高赶紧赎回，他们赎回按的是没跌透的净值，相当于是少亏了百分之一十四点五。 但这部分少亏的钱呢，不是真的没有亏损，而是被留在基金里面的只有人砍了。因为基金的钱呢，是全体持有人共有的，提前赎回的人呢，是拿走了虚高净值对应的资金，那剩下的资产呢，实际上已经跌了百分之三十一点五， 留守的人持有的份额呢，对应的真实资产是变少的，那后续要么禁止补跌，要么变现时直接亏到位，等于替提前赎回的人扛了那百分之十四点五的隐藏亏损。那还有一个更严重的后果，就是会引发己退无槽。 那一旦有人发现净值虚高，早赎能少亏，大家就会疯狂的赎回。那基金为了应对赎回呢，只能被迫卖出手里的白银期货合约，但当时国内沪银期货已经跌停，是根本卖不出去的，或者说只能低价卖，反而让基金净值跌得更狠。 留守的持有人呢，可能亏的要比百分之三十一点五还多，那甚至会出现想赎都赎不回来的流动性危机。那么总结下来呢，不调整估值，看似暂时不亏那么多，实 质是把亏损推迟，而转嫁给留守的持有人，还会误导市场，引发挤兑，反而更不公平。那这也是基金公司必须调整的核心原因，不是说故意为难谁啊，而是避免让少数人占便宜，多数人扛亏的局面。那么昨天白天赎回的人， 因为改股这件事情会亏多少呢？答案是百分之十四点五。但是这百分之十四点五的部分呢，本质是之前国内价格被锁死，还没来及传导的国际跌幅，这次是被一次性算进了镜子里面，不是额外多出来的亏损，而是之前没暴露的隐藏亏损，只是一次性爆发了而已。 所以勾头融资基金从道理上来讲，调整股指是对的，但从情感上来说，有些投资者可能会接受不了。那这次他们暴露出来最大的瑕疵呢？就是说，哎，起码你要发个文章说一下这个事情， 来访之前解释一下这个事情，而不是什么都没有。那说实话，你既然选择了投行，那么也要接受后续的不确定性投资呢，不能既要又要，还要啥都可以甩锅，那么投资者是永远成熟不了的。那这又是一次足够的风险提示课了。

注意了，你的白银基金千万别慌着割肉，如果你这样做，会让你少亏很多！这几天，黄金白银价格遭遇历史级别调整，现货白银价格单日跌超百分之三十， 与之相关的基金也迎来大幅回调，更有基金公司手动下调净值，单日下跌百分之三十一点五，造成很多投资者的巨额亏损。但是你千万不要因此马上恐慌割肉了，因为有一种方法可以让你少亏很多。关注点好，华哥马上教你怎么做！ 首先你要明白，白银的这个乐府基金是分为两种的，一种叫场内基金，一种叫场外基金。如果你是在某宝上买入的，也一直在某宝上进行买入卖出，那种就叫场外基金，它主要是按照基金的净值去买卖。 而还有一种是可以在证券账户里买卖，就类似于大家买卖股票一样。那种叫场内基金，它既可以按照基金的净值去申购赎回，也可以按照市场价格去买卖， 本质上他们是同一个东西，只是分成了两个交易类别。重点来了，这一波基金公司手动下调净值，影响更大的其实是场外基金，因为他们只能按照净值去申购赎回，所以造成很多投资者一夜之间亏损百分之三十。 而对于场内基金而言，净值的下调会影响基金的估值，但并不完全影响基金的交易价格。比如某家的白银糯府，场外的最新净值是二点三，但目前场内的交易价格是三点八，虽然已经连续三个跌停板，也还比场外高出近百分之六十五， 就算再来两个跌停板也还有三点二，也比场外的高出不少，所以你只要把场外的份额全部转换成长内的份额，立马就会多出百分之五十，你明白了吗？

二零二一年，我们很多人买张坤同志的基金，以白酒消费为主，格兰以医药为主，亏的一塌糊涂。为什么我一买他们的，他们就亏钱？很简单，就是他的周期性达到了峰值。我把大家购买基金亏钱的原因讲清楚， 我们再来讲怎么样去做检讨方案。第一个，中国股市，它的周期性特点叫牛短， 平常除了零六年，零七年是一年零四个月以外，其他所有的牛市没有超过一年。当去年是牛市，未来几年都是熊市和正常市，所以说你看着牛市去买基金，各位晚了。 你买的时候几乎就是半山腰，甚至是山顶，不是基金不好，你没有能够折实，这是第一个基金亏钱的逻辑。那第二个呢？就是基金本身，它是具有周期性，任何一个板块 没有连续超过两年以上的持续融资。举个简单的例子，二零二一年，我们很多人买张坤投资的基金，亏的一塌糊涂。当时二零二零年，张坤已经赚了百分之八十，以白酒消费为主， 老蓝以医药为主，赚了百分之九十。为什么我一买他们的，他们就亏钱？很简单，在那一段时间他是成功的， 但是你已经错过了他，你接手的时候就在山顶上，所以说你是亏钱了吗？那么基金该怎么买？ 我先给大家说一个正确的废话，理论上没人买基金的时候，我要买基金，人人都在买基金的时候，我就要准备赎回，这个方向就大致就对了，就是差都差不到哪里去。 其二，我们一定在不同时期可以做不同时期基金风格的配置，基金就在牛市的时候，我们不买基金，那么熊市从最高点，比如说五千一，上次的五千一往下走了，那我们买基金要买什么呢？ 买量化对冲的基金，那这种基金赚不了大钱，但是它风险控制的非非常好， 收益可能比银行的理财或者是存款收益要高。如果这个时候买全域类的基金，那亏钱是大概率是，那你要买买链化基金，正当行情买什么呢？要买 交易型的基金，比如说喜欢做波段和短线交易风格的基金经理的基金，因为这个时候正当事是最容易做高抛低吸的，这是这类风格的基金经理最擅长的。好，那牛市来之前买什么？请记住，一定买价值投资型的基金。 为什么？因为牛市来了以后，价值投资性的经济，第一他选股票选的好，第二他拿得住，因为牛市最大的特点就是不要去换股票，这样股票直接慢慢的去奔向他的高点，用这种方式，那 很难出现较长周期的亏损。短期配套是有，但是总体来说都是赚钱。在这一点上，我想给大家的建议是，未来选基金可以按照刘老师说的这个办法去做。把这个问题给大家讲清楚了， 我来讲一讲关于基金解套，这个基金如果被套了，我教大家四个解套的一些思路。第一个，当未来你的基金在赚钱，你什么时候赎回呢？我教大家一个 简单粗暴的方法，当优势来了，一波行情来了，当大盘跌破四十日均线，把你的基金不管赚多赚少，坚决赎回。为什么是一个特殊的数据四十日，因为这个就太专业了，我就不细说。第二个，你说小陈老师，我现在被套了 怎么办？我建议大盘跌了百分之二十，或者是百分之十五的，我建议大家预期 负百分之十加仓法。比如说你的净值从一块钱变成九毛，我举个例，九毛，请记住，已经大盘跌了百分之十几了，那么我建议你占仓补仓。 比如说，比如你一百万，现在跌到这个八毛，如果再跌到七毛，请记住，跌到七毛，你补五十万，这叫预期补仓法。一旦反弹，一旦从七毛又回到了八毛， 你就把这五十万赎回，并且把原来亏损的额分额就反复这样去做， 你就可以实现部分解套。跌到七毛，他跌六毛咋办？有没有这种情况？有，但是极少。按照刘老师现在教大家的这个方法，你们试一下，你会不会实现部分解套，甚至全部解套？

说实话，晚上的时候我都不敢点进这个小号，因为大家买了一百块钱的白银，想怎么最多跌个十个点，是不是也就少个十块钱？白天第一次更新的时候是十三点九个点，就是一百块钱，掉十三块九， 到晚上的时候说十八个点就是一百块钱的话少十八块钱。到晚上八九点的时候，网上流传着掉了三十一点五个点就是一百块钱，你要少掉三十一块五。 虽然到现在还没有真正的有官方的更新，但是投资这个事情， 哎，我不知道说什么了，希望大家能承受住一百块钱掉三十多块钱的事实，也希望这一百块钱不会影响到您的生活，祝您生活愉快。

这个创下跌浮之罪的公司出来回应了啊，重点两条，一是为什么调整估值？他是这么回应的，白银其价格并不是由国内市场决定的，是境外主流市场银价决定本基金底层资产当日期货合约的结算价作为基金净值的计算基础。 但是国际白银市场价格出现史诗级暴跌，单日波动幅度远超常规情况。如果继续沿用上期所白银期货的结算价格估值，基金净值将显著高于底层资产在国际市场的真实价值，形成虚高的形象。 这不仅掩盖了实际风险，使投资者难以准确判断，更会在未来价格回归时让持有人被动承担剧烈波动带来的损失。这种估值之后隐藏着更大的风险，若继续使用未调整的估值，就可能导致先赎回的投资者已虚高净值退出。 那你要这么说的话，我想问一下子，你之前是按照户银算的，你说按照国际银就国际银了，这更改给大家带来的损失你是一点不提啊，你不能说哪个跌的多就按照哪个来吧，对吧？ 然后他第二条是，他为什么没有提前公告？这个也是大家最新关心的问题。他的解释是，基金的净值是基于每日收盘后的资产价格计算得出的，这意味着在交易时间结束前，基金的实际价值本身是一个未知数。 如果提前公告，公司担心被解读为有意引导投资者不要赎回，进而使基金资产流动性出现严重的问题，出现挤兑。哦。 总结一句话，还是为了保护散户呗。但我觉得吧，你这样突然来一下更疼，好多人更扛不住。我觉得这个事你就咋做的也不对，你无论是让在里面的还是说人家上周五走掉的都挺疼的，真的。

兄弟们，出大事了！最近投资圈炸开了锅，国投瑞银白银 loft 基金单日净值暴跌百分之三十一点五，更离谱的是，有人赎回后不仅没拿回钱，反而被平台通知要道歉一笔。 事情的导火索呢，是国际白银现货价格的突然闪崩，但国内期货是有涨跌停限制的，就导致价格无法同步。结果呢，基金公司等到二月二日收盘后才发布公告。为了更真实的体现价值，我们改规则了，不再只看国内的跌停板，而 而是参考国际市场的实际跌幅，重新计算净值。于是呢，基金的净值从三点二八元直接跳水到二点二五元，一天就蒸发了三分之一。白天按照百分之十七亏损赎回的投资者，晚上打开账户就傻眼了， 实际亏的远不止这些。规则盘中不改，事后追溯，就像比赛结束后才告诉你计分方式变了，那这谁受得了？更魔幻的是，急速赎回变成了道歉赎回。像京东金融这种平台，平时为了提升体验，会先垫付百分之八十的赎回款，可是这次净值暴跌太猛了， 平台如果按照旧净值垫的钱，竟然比你最终得的还多，于是系统就提示你可能需要补差额，甚至紧急把垫付比例从百分之八十砍到百分之六十。便利的背后，藏着极端行情下的巨大风险场口。 其实这场风暴早有预兆，事发前，该基金场内交易价格就比净值高出了百分之五十以上，典型的高溢价泡沫。大量的新手被社交媒体上的吹捧吸引，蜂拥入场， 以为捡了便宜，殊不知最终亏的惨不忍睹。其实基金公司早已经多次提示了风险暂停申购，但是挡不住热情的狂奔，这件事是多重风险叠加的典型样本。 国际市场剧烈波动，国内产品机制滞后，加上平台风控的缺位，投资者盲目追高。那么这里要给所有的投资者几点忠告，第一，敬畏高风险的品种，期货类的一个基金自带杠杆，涨的时候很风光，可是跌的时候一天能亏掉三分之一。第二呢，要警惕高溢价的陷阱， 价格远远高于净值，不是机会，是警报，套利神话往往已踩踏收场。第三是便利不等于安全，极速赎回虽然快，但是极端行情下可能被反噬。天下没有免费的午餐，投资不是跟风游戏，而 是认知的变现。热闹的地方往往坑最多，别让血汗钱成为别人狂欢的代价。关注我，带你看懂 k 线背后的秘密！

这几天做白银的，那真的是被上了一课，一天的时间净值蒸发了百分之三十一点五。很多人早上呢，还在那算呢，说最多也就结百分之十七，晚上直接就被现实给扇醒了，这一刀是够狠的啊。事实其实很清楚， 之前呢，这只白银期货基金一直对标的是国内的沪银期货，沪银有涨跌停的限制，极端情况下单日最多就是百分之十七上下， 相当于给投资者上了一道安全气囊。国际银价这两天崩了，伦敦的现货两天跌了百分之三十，但国内啊，因为有跌停板的封死，只能先跌百分之十七。很多人还在庆幸制度帮我们挡了一半的子弹， 结果呢，晚上十点一致公告，估值方式改了，不再对标国内价格，改为参考国际市场。哎，规则一变，护垫没了。 原本预期跌百分之十七，实际呢，直接按国际价格算净值，当天直接跌了百分之三十一点五。 昨天不是你们自己发的公告吗，说涨跌幅限制百分之十，今天直接跟我玩一手，出其不意，涨的时候拔网线不让我买，跌的时候一天百分之三十一点五，这会你们怎么不说要限制下跌了？ 你这让我想起了一段台词，纽约帝国大厦小的吧，从底下跑到楼顶要一个钟头，从屋顶跳下来只要八点八秒，我现在做梦都想把主力从上面扔下来，看看是不是八点八秒。问题不在跌啊，市场下跌那认了。问题是在于规则是在收盘之后改的， 而且是追溯了当天生效，你下午三点前下的单，是按旧规则判断风险，晚上十点告诉你啊，规则改了，而且已经算完账了，你连撤退的机会都没有啊，这像什么呢？就是你在餐厅点了一份五十块钱的菜， 吃完准备结账，哎，老板说，不好意思，原材料刚刚涨价了，现在啊，得收你一百。哎，关键是你都吃完了，你没得选。有人说啊，合同里写了极端行为可以调整估值的方法，对法律层面挑不出大毛病。公募基金的合同里啊，基本都有这条， 当参考价格不能公允反映资产价值的时候，管理人有权调整估值方式。也就是说，从法理上人家留了后门。但合法不等于合理，投资者的决策是基于当时公开的规则做出的，规则如果可以事后修改并且立即生效，那所谓的风险预测还有什么意义啊？ 契约精神的核心不是我能不能这么做，而是我该不该这么做。对自己有利的时候，规则往往是很稳定的。 二零二零年国际油价暴涨的时候啊，国内一些原油基金因为涨跌停的限制啊，一天只能涨百分之十连续涨停，那个时候怎么不说国际市场更真实要对标国际呢？ 因为慢慢涨啊，对基金公司是有利的，资金申购多，管理费申购费都在涨，那规则什么时候动呢？往往是对自己不利的时候去动。基金公司靠什么赚钱啊？规模，规模靠什么呢？情绪和流动性 套利，资金冲进来了，短线进出手续费照收，长期持有管理费照拿，风险呢，大部分都在投资者这边。这次还有一批人本来想用国内外的这个差价套利，看着国内少跌了十几个点，想着呀 减制度的红利，结果规则一改，全线被套。市场啊，从来不奖励自以为聪明的人，尤其是在别人制定规则的厂子里。这家公司啊，可不是小作坊，大股东背后是央级体系， 资源地位、话语权啊，都在那摆着呢。他又是国内最早做商品期货公募的机构之一，规则设计本身就具有先发优势，某种程度上啊，他既是运动员，又参与规则的制定，普通的投资者呢，只能在说明书里签字确认我已知悉风险。 说句难听的啊，在这种结构里，你不是投资者，更像是金融的消费者。规则是人家写的，解释权也是人家的，你能做的就只有选择参与或者退出。所以这件事真正的教训啊，不是白银跌了多少，而是啊，不要把制度红利当成自己的安全护垫， 制度首先保护的是系统的稳定，其次才可能轮到你呢。在高波动市场里啊，任何上限保护都有前提条件， 你盯着是赚那点收益，人家盯的可不是啊，当两者有冲突的时候，优先级不会站在你这边。如果一个产品的利益逻辑建立在规则不会变之上，它本身就是高风险产品，市场波动是公开的风险，规则变化才是隐藏的风险。 银价可以暴跌百分之三十一，这叫行情，规则一夜生效，这叫现实。想在这样的市场里多活久一点啊，你就别研究 k 线了，多看看合同，别只算涨跌幅啊，多想想规则是谁定的吧。

活久见啊朋友们，国投瑞银白银 lof 单日禁止暴跌百分之三十一点五，直接创下公务基金跌幅，记录了不少。精明呢，昨天下午三点前赎回，想着呢，亏点钱认了，结果呢，晚上一直估值调整公告，损失直接翻倍了。更扎心的是呢，今天现货白银是大幅反弹， 昨天赎回吃了一记闷棍的持有人呢，今天是又被市场吊打了。那有金明呢，在某东，昨天是选择极速赎回，结果呢，今天收到信息，收到补缴，因为某东呢，是按照百分之十七给金明赎回垫钱的，结果呢，因为最后是按照亏损百分之三十一点五结算。那现在呢，又要金明把到账的钱再吐出来一部分？ 有人说呢，这帮鸡鸣都是赌狗，不值得同情。但要我说呢，这事还真的不能这么简单粗暴的下定论。其实呢，我觉得鸡鸣的愤怒完全合理，因为这不光是亏钱的事，而是有一种关门打狗的憋屈感。你想啊，周一白天，大家都在看着盘面做交易，选择赎回，想着呢，最多亏 百分之十七，结果收盘之后，晚上十点，基金公司突然说要改估值方式，而且是不用国内的期货价了，改用国际银价算。而且呢，三点之后白银下跌的亏损还要算在你头上。这就好比说，你去买菜，按照标价付了钱，出了菜市场呢，老板追出来说我改定价规则了，你得再补一倍的钱，换谁谁能接受呢？很多人问呢，基金 公司为啥要临时改估值呢？又为啥偏要等交易结束之后才发公告呢？那些说说改估值的原因啊，其实这个好理解，白银呢，是全球定价的品， 国际和国内的交易规则差太多了。咱打个比方啊，国际银价呢，市场就是没有刹车的高速路，涨跌全看市场，一月三十一号的凌晨，伦敦银是直接崩了，最多跌百分之三十六，收跌也是超过百分之二十五。而国内的上七所的白银价格呢，就是装了刹车的，成 有百分之十七的涨跌停限制，国际银价都跌到沟里了，国内的期货还被按在跌停板上，价格呢，彻底脱节了。基金呢，之前一直是用国内 期货结算价估值，那要是继续这么算呢，净值呢，就是虚高的，这相当于给大家看的是假账。这个时候如果不改规则呢，就会出现特别不公平的事。那一些懂行的消息灵通的精民呢，赶紧溜溜球，只亏百分之十七，但这部分少亏的钱呢，不是真的没有亏，而是转嫁给留守的持有人。而且呢，不调整的话，后果可能会更糟糕。大家发现呢，早熟能少亏， 定会疯狂挤兑。基金公司呢，为了应对赎回，就得卖手里的白银期货，但当时呢，国内期货已经跌停，根本卖不出去，最后呢，留守的人很可能亏的比百分之三十一点五还要多，甚至想赎回都赎不出来，那才是真正的灾难。所以呢，从规则和全体持有人的利益来看，基金公司调整估值其实是对的，也是合法合规的。这个游戏规则怎么玩我很了解， 那征集会有规定估值方法，不能反映真实价值的基金公司呢，可以和托管人协商更换基金合同里面也写了有确凿证据证明旧方法不客观，就能用最反映真实价值的价格估值。那这次 调整呢，其实是完全有依据的，并且呢，也没有法规要求说这种临时性的调整必须要提前预告，行业里呢，也都是这么做的。而针对大家最质疑的，为何交易结束之后才发公告，佛陀瑞盈呢？今天是回应媒体说呢，如果提前发了公告，担心会被解读为有意引导大家不要赎回， 从而引发挤兑的危机。那站在基金公司的角度呢，这个顾虑其实也能理解，毕竟呢，当时国内的白银期货已经是跌停了，流动性本来就枯竭了，一旦提前公告呢，很可能会引发挤兑，这个对基金和全体制务人来说呢，都会是更大的风险。但是呢，理解并不代表认同， 这并不能成为忽视鸡鸣知情权的理由。公司呢，怕提前公告引发恐慌，难道就不怕收盘之后突然公告引发鸡鸣的愤怒和信任的崩塌吗？周六凌晨国庆迎驾就崩了，中间其实有整整一个周末的时间 进公司难道不应该用更坦诚更积极的沟通方式去给广大的持有人做一个风险提示，或者说提前打预防针，说估值方式有可能要调整，那如果是这样 上的话，也不会出现现在这么大的舆论危机。公布基金的核心呢，是信任，不是冷冰冰的合规公告。鸡民呢，买基金是把钱交给专业的人管理，不是来承受这种信息差带来的意外损失的。那我也想给所有参与其中的鸡民呢说一句实在话， 这次呢，也算是给市场所有人上了深刻的一刻。在金融市场的规则和极端的行情面前，任何看似稳赚的套利技巧都藏着不为人知的风险，看似是薅羊毛的机会，背后可能就是万丈深渊。永远不要低估市场的不确定性，也千万不要高估自己对规则的掌控力，敬畏市场，守住风险底线，才是投资路上最该记牢的道理。

场外的白银落户单日下跌百分之三十一点五，刷新了公募基金有史以来的单日跌幅记录。这件事到底合不合规？背后到底是什么原因？我们普通投资者应该怎么规避这种风险？ 首先，在基金合同跟招募说明书中有明确的规定，当主要投资标的因为涨跌停等原因导致交易价格严重失准的时候， 经营管理人可以根据流动性更好的境内外市场价格或者第三方估值进行公允价值调整。所以这一波基金公司的做法是合规的。出现这么大跌幅的原因就是基金公司修改了估值的方式， 从之前参考国内上期所白银期货价格估值，改成了参考国际银价来估值。白银是一个全球交易的商品期货，事发当天国际银价暴跌了百分之三十一， 国内的白银期货有百分之十七的涨跌停限制，这样的话百分之十一的差值第二天是要补跌的。如果二月二号有人赎回，按下跌百分之十七的净值来计算，就 相当于是占了便宜，少算的百分之十一就会转嫁给继续持有的投资者，这样就不公平了，所以基金公司临时起用了特殊的公允价值固执方法。昨天也就是二月三号国际银价大涨， 这只基金的净值只有百分之三点三一。那么看起来在国内白银期货市场恢复正常的情况下，估值的方式又改回来了。以上呢，我只是跟宝子们解释一下原因。不过话说回来，这只产品本身的风险就极高，它的底层是白银期货，属于投机性很强的品种， 虽然之前我跟宝子们科普过套利的方法，但始终是没有推荐过这个标的，而且有在群里面提醒宝子们在复牌之后及时的卖出。 十二月底，有宝子来问我怎么看白银，我当时有明确的说过不建议追高，如果他听了我的话，可能一开始会觉得我耽误他发财了，但是我能做的就是在这个凶险的市场中，尽可能的帮宝子们规避一些风险，少踩一些坑。 金融的本质就是对抗终极风险，终极风险就是概率极小，但是万一出现了，就会产生极大伤害值的风险。我们做多元资产配置，本质上就是为了对抗终极风险，高风险产品不是不能买，而是要严格控制仓位，记得关注哦，我们明天见！