电子元器件涨价原因

所以嘛，我们肯定要盈利，你说不盈利的生意，说他干啥嘞？电子料的这波市场的涨价已经基本上确定了方向了，因为现在原材料金银铜啊，包括一些金属的金属不断的在暴涨， 像我们主营的一些管制官，五桥队里面，包括店主啊这些，因为跟盐的关系比较大，盐的话现在去 有关的是不断的在在催捧啊，可能还要再涨个百分之二三十上去。就在我看来啊，各大原产其实产量足够的多，因为虽然说幺七幺八年那一波翻了好多倍，但是实际上什么呢？因为那一波 原厂不多，也就是所谓的品牌其实并不是那么的多。然后呢，就是各大的厂呢，他也是有限，但是说经过这么多年的发展，原厂也好，包括一些，不管是大厂小厂，现在是 层出不穷，所以说我觉得应该来说是不缺货的，但是呢，因为氛围烘托到这里了，渠道囤货，客户囤货，甚至原厂在卡货导致的这种紧张的氛围，我觉得至少要持续到明年四五月份吧，价格的话才能够去稳定下来， 现在像我们这种做贸易的就夹在中间，就很难很难，为什么呢？中单客户你给他涨嘛，他有可能去去比价了，然后我们的竞争对手，嗯， 之前呢，踏破门槛也做不进这一家客户，那现在机会来了是吧，他宁可亏他都要去做，所以我觉得大家也要去有一个清晰的认识， 所以嘛，我们肯定要盈利，不盈利的生意，说他干啥嘞？哎，难啊，我觉得这波涨价大家都要做好心理准备，特别是终端客户，因为现在很多消费类电子的终端客户的话，他们的毛利非常低，可能纯利润只有那么几个点，这一波是一涨 完了可能都还要亏，所以大家不要觉得暂时的去砍一砍或者怎么样，因为他的基调他已经确定了，你去亏损去砍，这没有任何意义。 我呢这边计划呢也是年后肯定要批量的去调价了，年前很多客户其实调的不多，但是原厂来料给我们涨的非常的多，我们其实这个月忙的不得了，但可以说是穷开心瞎买。

年终岁末的时候，这个时候大家可能想到更多的时候是元旦去哪里玩，我们的年会怎么去搞这个事情的时候， 突如其来原厂发出来我可能看到了二十多封的所有的涨价的通知，我首先看到的是凤凰高科的一份涨价出来以后，他并没有一个很明确的一个说法， 那可能更多的问题是针对于磁性材料的一个涨价，但是最近可能喊的涨的最多的反而是店主， 店主涨完以后，这两天我看到了一些二三级管的价格，也有在涨的时候，马上就要开始要放我们元旦节的假，一二三号，刚好这个时候我们的一些工厂都会来说借这个机会 我们要年终盘点不再出货，那所以说这个时候就把这个风头就引向了一个也是大家可能共同考虑的问题，这波涨价能涨成功吗？能不能涨多久等等的这个问题。 其实老迪真的这个事情，我跟我们的所有的客户的说法是这个说法，年前我们也就是二零二五年，我们是不再涨价，很多人都说 你老弟你好贼，为什么说好贼？因为二零二五年这两天也就这两天的，而且你又盘点又不出货，那你还说你不涨价，那不等于放屁吗？确确实实，我也说句实在话，因为在涨价这个事情， 我们应该大部分人都经历了二零一八和二零一九这一波涨价，而且二零一八和二零一九这波涨价是我们最想不通的一波涨价 原因在哪里呢？因为发起人肯定是国剧，国剧说涨价我不知道能涨那么长的时间，所以在我的预算里面的时候，涨价时间不能超过六个月。 但是现有涨价的一个本质和一个风波，又有一个我一直搞不通的，搞不清楚的原因。二零一八年，一九年的涨价是因为当初借助了我们的五 g 的 风波和我们的车载的一个风波，确实的需求的口子有在那里，再加当年的环保的问题，导致于我们后生有好几个工厂， 他们的整个停产大概有一周的时间通过了二零一八年、一九年到了后面的所有的库场， 你现在目前涨的最狠，喊的最狠的是店主，那我通过我们的扩产加我们国内品牌的扩展啊，你什么富杰，包括我们的厂农，包括什么顶生威，包括等等的产量加起来， 其实我们店主的产能的问题，我可以毫不掩饰的来讲，产呢是绝对够的。但是现在就有一个问题是我们的原材料的成本一直在涨，铜的价格昨天应该是九万三千多，那我估计到十万的时间应该不会很久，当然 这个铜的价格的问题，从以前的一百多吧，现在到了一千多，但是翻了十倍， 虽然他的用量占比不是很高，但是对于他的整体的成本确确实实还是有影响。但是我们在看我们这一波涨价的时候，最先发起的是我们的风华高科，风华高科代表的是我们的国资委的企业， 那在接下来喊涨价喊的最多的是我们的国内品牌，应该第二个应该是富姐，第三个应该是场龙，反正大家都陆陆续续都在涨，那涨的情况下的时候，其实我们都在那回头再剖析一下 涨价的他们为什么我们没有听到国际涨价，我们也没听到华科涨价，也没有听到后生涨价，原因在哪里？其实我来想，经过了 今年的产量的大势的扩充以后，国内品牌慢慢开始冲刺到一些我们的国内的产品的消费市场的时候，这个价格就拿我们的幺二零的百分，我经常会来讲述，就拿我们幺二零的百分之五的店主来讲， 过去的价格还要七块多，那我们国内某某品牌的问题已经到了三块多，难道真的有那么大的利润吗？第一个问题，抛开他的所有的产品工艺和自身还有一些其他产品不说，第二个问题，是不是他们也把他们的成本已经压缩到了个位数甚至更低的？ 这些产品出来了以后，我俩在不断的抢市场的时候，是不是把自己的价格已经拉到了将近于成本或者说成本附近之间的底线？当材料在有一个所谓的一个涨价的时候，他可能就真的熬不住了。

二零二六年，有个跟咱们电子产业息息相关的行业火了，被动原件行业现在正迎来一波少见的涨价炒。跟以前那种短期缺货或供太多导致的价格波动不一样， 这次涨价主要是因为原材料价格标的太厉害，比如做电级浆料必须用的白银，二零二五年一年就涨了百分之五十还多，国际价格甚至创下了四十五年新高， 到了七十四美元。一昂司锡铜这些金属也跟着涨价，让做被动原件的厂家成本一下就上去了。先说说受益的一方，一、 做被动原件的厂家，尤其是高端龙头，涨价直接就让这些厂家赚的钱变多了。再加上现在 ai 服务器、新能源汽车都离不开被动原件，一台 ai 服务器要用到二十到三十万颗 mcc， 新能源车用的量更是比燃油车多好几倍，这些需求都很稳定，所以厂家涨价也能卖的出去，不仅赚钱多，行业地位也更稳。二、 上游做核心材料的供应商，下游厂家涨价需求变多，上游也跟着受益， 比如做 m、 l、 c、 c 需要的纳米级淀粉、电极银浆，还有磁性材料这些，现在需求特别旺，做这些材料的供应商自然就跟着赚了。再说说受压力的一方，一座中低端消费电子的厂家，像咱们平时用的智能手机、 普通家电这些价格都很透明，消费者对价格很敏感，这些产品离不开标准的被动原件。现在原件涨价了，厂家的成本就高了，但又没法随便涨售价，最后只能自己承担损失，利润就变少了。二、 没进入高端市场的中小被动原件厂家，这些小厂家没有做高端产品的技术，比如没法生产新能源车 ai 服务器用的原件，所以赶不上这次涨价的红利。而且他们买原材料的量少，成本比大厂家高， 在中低端市场又要跟别人抢生意，生存空间越来越小了。这里是财德源，关注未来消息布局与避险。以上是本期内容，如果有您关注的题材，可以关注收藏一下，谢谢观看！

最近很多客户在问我这些锡啊，铜啊，银啊，为什么一下子暴涨那么快呢？呃，这个背后究竟是什么原因呢？其实这个 很多的因素在那里组成的哈，当然了，第一个就是 c 的 话呢，是制造业生产必不可少的一种导电辅助材料来的，那么因为全球的这个半导体啊，这个包括这个新能源呢，需求量一下子增加了， 这是第一方面，那么第二个的话就是，呃，全球很多这场地啊，印度啊，缅甸啊，干谷啊，印尼啊，这矿山供应量呢频频呢，因为受了这个政策的原因，或说是边缘地带啊，有冲突啊， 呃，打压这些非法的开开采啊，导致这些供应供应量呢就出问题了。 那么稀的东西呢，又是在传统电子制造业啊，需求量是很大的，它是高度密集的一些电路板用的，那么未来的话，它还是有很多的这个需求点的。 现在呢，这些矿山呢，也是遇到很多瓶颈，毕竟如果说要开发一个新的矿山资源的话，可能少的话，可能短短时间，可能八到十年，长的话十几二十年都有可能， 那么这种长周期，而且呢又是在目前这个缺短的情况下呢，这个一下子呢就爆发了这个金属呢涨价的可能性， 现在红光大放水一期市场的一个普遍预计呢，美粮储为首的主要央行 在二零二六年呢，会进入了这个间隙的周期，全球很多这个政策上都变得松动的，大量的资金呢，以美元这种为首的资产当中呢就流出来， 可能防止他不好投资了，那么这些钱呢，就会流入到这些硬通货的金属当中，锡啊，铜啊，银啊，都会成为这些资本的这个扎堆的一个目标了， 那么未来的话，这些金属呢，还有可能会持续在增长，在暴增这个价格啊，因为毕竟这个制造业啊，新能源呢，还有一些呃，电力当中啊，都会用到这些金属，所以呢，可能就接下来的话呢，还是会 整个市场还是会抗涨的。那么我可能在这里呢，就是建议大家，如果说是现货买 不到，或者说是买晚了，那我认为呢，可以在期货里面去做抄盘对冲，这样子的话呢，可能会减少一些损失吧。关注老黄，买 c 不 迷路！

不能把压力全部都给我吗？扛不住啊，这波电子元气件市场的价格上涨已经基本上确定了格调，你像我们现在的这些切片出炉的话，从原厂出来的话，基本上上涨了百分三十到五十，可能明年的市场的 供求关系会更加的紧张，有些终端客户他不了解的是什么呢？可能我们现在并没有对终端客户去涨价多少，因为是什么呢？传统生意嘛，其实大家都有人情世故在的，但不代表会永远的是以现有的这个价格去供应，我们年前接的订单的话，大部分的客户其实并没有去涨价，所以说中间的这种 涨价的一部分波动其实是我们自己在看，但是年后呢，很多原材料基本上已经开始不接单了，会导致整个市场更加翻天覆地的去涨价。所以呢，我也希望终端客户这边呢，一定要有一个清楚的认知，年后不涨价是不可能的， 我们也希望你们有一个有这种心理准备，不能把压力全部都给我们，扛不住啊，你像我们元旦过后，基本上半个月接着平时三个月的单量，我们的库存全部都已经消化完了，现在这一波新到的物料都比原来的成本要高的多，但很多客户我们虽然照样以原来的价格在支持， 只能够说长期合作的前提下，这个当做是一种感恩回馈，但是也不可能长期的去亏损的去接单，所以我也希望你们一定要尽快的把自己的成本去进行去调整， 因为什么呢？你们不赚钱拿什么来付给我们？这是打心底底的，所以我们更加希望你们要赚钱，所以说年后大家都要相互的去调整。

近期电子市场又迎来新波动， ic 等电子元器件开启涨价趋势，核心原因可归结为两点，其一，高端需求结构性增长显著， ai 服务器、 新能源汽车、高端公共设备等领域对电子元器件的性能可能性有着较高要求，且这类下游客户对价格敏感度较低，采购需求持续释放。其二，元材料价格大幅上涨。 ic 等电子元器件的生产高度依赖银江、同 稀等贵金属与基础金属。以白银为例，二零二五年其价格涨幅一度超百分之五十，部分数据显示涨幅甚至突破百分之一百，达到近年高位。与此同 时，同稀等金属价格同步走高，厂商成本压力明显增加，通过涨价来导成本压力。业内普遍认为，此轮涨价属于结构性涨价，而非短期市场波动。预计未来一段时间，高端电子元器件的供需仅平衡状态将持续。

电子元气垫呢，持续涨价影响了哪些赛道呢？今天啊，咱们来扒一扒电子元气垫的涨价潮。最近啊，从存储到 ccl 到 bt 窄版，多个细分领域集体涨价，这个呀，可不是简单的成本推动，背后藏着能够让赛道估值重构的大逻辑。 先搞清楚啊，这一波涨价分为两种，驱动力、含金量，那是天差地别。第一种，成本端的被动，倒逼上游的金银铜价格飙涨，铜价呢，涨超百分之五十，黄金呢，也是涨势凶猛。像 ccl 被动原件儿这些依赖于金属原材料的品种涨价那叫无奈之举， 属于是为了保利润的被动调价。那这种涨价呢，是没有太高的溢价空间的，顶多是业绩不滑坡。而第二种，需求端的主动抢货，这个才是核心。 ai 算力爆发，服务器数据中心对于存储 b t 载板的需求，那是呈指数级的增长，再叠加在海外成熟制成，产能收缩，国内的精员代工封测测试产能满载。 这种涨价是属于供需缺口拉大的必然结果，是能够带来业绩弹性和估值提升的硬核逻辑。那么重点来了啊，这个涨价影响哪些方向，我们要怎么去分析呢？来核心，就看两标准，第一个是 ai 场口够不够高，第二个是供需改善够不够确定。 先看第一个方向，存储。这就是今天的主角啊， trendforce 预计呢，二六年一季度 durham 涨价百分之五十五到百分之六十，全国周期呢，能够持续到二零二七年的上半年。关键是啊， ai 数据中心让存储从基建品变成了大耗材， 寿命损耗速度远超消费电子级产品，需求暴增，加上才能收缩，所以这波涨价不是短期的脉冲，而是一个中期的趋势。那第二个方向是 b t 载板， 对于存储的高景器，加上原材料短缺，加上黄金涨价三重逻辑的加持，二五年下半年啊，已经涨了百分之三十了，二六年还要再涨百分之十五到百分之二十，那这个赛道国产替代的空间是巨大的，一旦呢，国内厂商切入到高端供应链，那这个就是戴维斯双击的机会。第三个方向就是 ccl 复通版， 这呢是属于成本到 b， 加上需求支撑，二五年涨了百分之五到百分之十，二六年上半年还有百分之十以上的涨价空间。还有 pcb 需求呢，是跟着 ai 服务器放量涨价，落地顺利，业绩确定性呢，也是比较高。 除了这三大核心方向以外呀，还有两个值得关注的细分，第一个京元代工，海外成熟制程产能收缩，国内八英寸 b、 c d 工艺已经涨了百分之十，产能满载加上国产替代，这个是成本顺降和份额提升的双重逻辑。第二个面板， 关税影响消退，加体育赛事拉动大尺寸需求，盈利改善啊，是确定的，但是呢，这个和 ai 的 关系不大，它是属于叫阶段性的修复，不能够当成成长的赛道来去看。最后啊，来敲黑板啊朋友们，这波电子元金件涨价和半导体材料的估值逻辑是一模一样的， 小赌靠业绩，大赌靠周期，如果说只是成本倒逼的涨价，顶多是赚业绩改善的钱，但是呢，如果是 ai 驱动的需求爆发，加上国产替代的份额提升，哎，那就是从业绩驱动切换到估值驱动，享受的是戴维斯双击。 而后续呢，电子元基建也要紧盯两个信号，一个是存储大厂的业绩指引是否能够持续的上调，第二个是国内的龙头是否能够切入到 ai 的 高端供应链当中。这两个信号如果出现，哎，那就是右侧加速的最佳时机。所以说啊，电子元基建的涨价不是偶然，是 ai 加产业周期的必然。

从原材料到终端设备，二零二五到二零二六年，整个电子行业经历了前所未有的涨价浪潮。原材料 roseneck 南亚涨幅百分之八到百分之三十。金元方锥 tsc smick 涨幅百分之五到百分之五十二。纳米金元单片高达三万封测欧赛 is 历程涨幅百分之五到百分之三十。存储 memory 三算 s k highness micro 涨幅百分之五十到百分之一百。包括苹果 iphone 内存被动原件 passives m l c c。 电阻坦电容涨幅百分之五到百分之三十。系统级芯片 systemies 音调 emd， nvidia 涨幅百分之十到百分之五十。终端设备 and devices， 苹果 pc 服务器涨幅百分之五到百分之二十。涨价背后原因， e i。 数据中心需求爆炸 h b m server 注安紧缺，先进制成产物受限 t s m c。 子无纳米节点紧张，原材料价格上涨，铜锣玻璃布 c c l。 供不应求，高利润 ai 产品优先，挤压传统消费市场 影响 v m e m s。 企业成本管理压力巨大，消费电子市场可能受到价格反噬，小企业溢价能力弱者可能面临利润压缩。你的公司如何应对全链条涨价？

被动原件大厂国剧后生加入被动原件涨价潮，市场啥情况？去年十一月起，被动原件厂商陆续发布涨价函，十二月更有多家被动厂商同时密集发布调价。 彼时涨价主要集中在两条线，一是海外及台戏大厂的坦电容，二是以风华高科为代表的国产品牌电阻、电感等品类。现在中国台湾电阻厂也加入了这场热闹的被动原件涨价潮中。目前国剧调涨幅度约百分之十五到二十，后生调涨零四零二幺二零六电阻产品， 华新科调涨零二零幺幺二零六电阻产品，那市场有啥反应？元旦前那一两周，现货市场被动原件出现暂停报价涨价的现象。元旦后大部分渠道已恢复正常报价，不过刚结束的一两周，部分型号仍未完全恢复正常供应。 价格方面，元旦后大部分电阻产品已经涨价，但具体涨价幅度要是情况而定，价格有些乱。电容的普通常规料涨幅没有那么夸张，但也有涨个别紧缺型号涨幅明显。有分销商提到，磁珠电感也涨的不少，甚至更夸张。 那段时间被动市场总体还是比较热闹，但现在被动市场已经基本恢复平静，价格高位横盘，近期变化不大。 从品类看，电阻仍是被动市场最活跃品类，整体价格较元旦前上涨约百分之十到二十，涨价集中在元旦后第一周之后价格波动越来越小。 上周台戏电阻大厂集体发寒，对现货市场影响有限。有分销商表示，本轮涨价刚启动时，终端已提前备货，在原厂发寒前，现货市场已普遍完成一轮调价，因此后续原厂涨价寒并未明显刺激终端追货。也有分销商表示，由于电阻单价低， 对成品成本影响有限，部分贸易商在配单时甚至亏本出货，对市场影响不大。电容方面整体涨幅不大，但聚合物碳电容及高容高压陶瓷电容等个别型号仍偏紧。这轮被动厂商集体发涨价寒的原因总体来看大约有两点， 一类是基于原材料涨价带来的成本压力，作为被动原件生产的关键原材料，而因价格在二零二五年的暴涨或是本轮涨价的直接导火索。另一类则是 ai 为首的高阶需求的快速增长，也是此轮被动原件涨价的重要推动力。

近期电子市场又迎来新的波动，电阻等被动器原件纷纷涨价，核心原因可概括为两点，一是原材料价格暴涨，电阻等原件生产高度依赖银江、铜、锡等金属。 以白银为例，其价格在二零二五年一度涨幅超过百分之五十，部分数据显示甚至上涨了百分之一百以上，达到了历史高位。其他金属价格也全线上涨，导致厂商成本压力巨大，不得不通过涨价来导。 二是高端需求结构性激增。 ai 服务器、新能源汽车、高端工业这些应用对原件的性能可能性要求极高，且价格敏感度较低。 目前这被行业视为一场结构性涨价，而非短期波动，预计高端原件的供需仅平衡状态将延续。

铜价最近不是一直在涨吗？今天我们来聊一聊铜涨价背后的根本原因，我甚至觉得铜价很有可能突破十二万。铜涨价的原因我觉得根本有三个。第一个的话整个需求端在增长，目前像新能源的汽车呀、 ai 的 算力呀、光伏啊、能源呐这些，其实它背后要消耗大量的一些铜的原材料。你像汽车的这一部分来讲，它其实消耗的铜是过去传统汽车、燃油汽车的数倍， 甚至就是在未来的十年，我们铜的一个用量会突破四十万吨。第二点的话整个供应会更紧张。现在其实像智力矿山的崩塌这个事件大家应该有听说，所以其实这个的话，一定程度上会造成 当前的这个阶段就是铜非常的紧张。然后其实我们再去重新开采或勘探新的这个铜的话，它整个周期会特别长，也就是说其实远水救不了近火， 所以定程度上其实他也会造就整个铜价去上升。然后第三个的话，也是当前其实比较严峻的就是整个 就是中美的贸易战，包括地缘的一些政治的一些影响。你像美方说要加征百分之五十的这个关税，定程度上一定会造成成本的上涨，那甚至出现了一些就是屯铜的这个情况，那很多就是往美方去送铜， 然后导致整个亚洲的供应链其实就是开始紧张了起来。那么在这样的一个情况下，其实我们再去看它根本的原因，其实我觉得其实是 中美两国他们的这种科技能源的一个争夺战，其实他们真的不是铜的这个原材料，而是背后就是在 ai 算力上面的这个国际上面的一个地位。 ai 的 一个背后实际上就是算力，算力的背后其实是需要电力的去支撑，所以 他们需要消耗大量的一个铜材料，那谁拿到更多的铜的原材料，他就很有可能在这场争夺战里面胜出，所以我觉得未来铜价一定会突破十二万。

家，人们最近不管买哪种科技产品，是不是都发现一个问题，全面涨价了？很多人疑惑，怎么突然就集体涨价了？核心答案只有一个， 金属涨价引发电子元基建行业成本崩盘，而科技产品就是最直接受害者。今天就用智能开关行业视角把这件事发的明明白白，先给大家看一组精心注目的数据。 二零二五年以来，金属涨价风暴全面来袭，银价年内涨幅超过百分之一百七， 铜价涨幅突破百分之三十六，锡价涨幅超过百分之八十九，再加上黄金、工业规等金属同步涨价，形成了罕见的金属涨价的格局。而这场风暴首当其冲的就是电子元气件行业。 可能有些人不知道，电子元气件是智能开关的心脏血管，不管是控制芯片还是继电器，还是导电触点连接器，全都是电子元气件，而这些元气件的核心原材料就是各类金属制品。 金属普遍涨价之下，电子元气件行业将迎来自命打击，成本直接拉满很多元气件厂家，甚至出现生产的越多亏损越多的困境。从行业现状来看，金属占电子元气件成本比重极高，尤其是银 和铜。在低价电器、电器类元气件中，银、铜合计可占比高达百分之六十五到百分之七十五，其中银虽然用用的最少，但是单价高 贡献了百分之七十以上的组合成本。铜用量大是成本波动的核心变量，而智能开关所有的元气件全是依赖 各类银、铜等金属制品，成本根本扛不住。更关键的是，金属普遍涨价的趋势短期内根本无法逆转，电子元气件成本还会持续涨价 在高位，这就意味着智能开关全面涨价不是短期现象，后续还可能继续上涨。不管是做智能开关的批发零售商家，还是做项目的商家，还是准备装修买开关的业主，一定要提前规划， 避开涨价高峰期，不然只会多发冤枉钱。最后问一句，你们最近买的任何一款智能产品都遇到涨价了吗？评论区吐槽一下你多花的冤枉钱！

铜涨百分之四十，铝涨百分之二十，黄金涨百分之七十，锡材暴涨百分之七十。原材料与贵金属价格的集体飙升，引发了 led 行业前所未有的涨价风暴， 超过三十家企业密集发布调价函，从芯片制造到终端照明，全产业链正经历严峻的成本压力测试。 涨价潮始于产业链上游原材料价格飙升成为直接导火索，照明产品核心原材料中， 铜材、锡材涨幅尤为显著，贵金属更不必说，持续挤压企业利润空间。供应链企业率先调价应对， 万可电子半年内三次上调特定产品线价格，累计涨幅超百分之四十。瑞盛光电自一月十七日起，将全系列 led 灯珠价格上调百分之十到百分之十五， 终端品牌商紧随其后。希顿照明两月内二次涨价，全品类产品提价百分之五到百分之二十。公牛集团也通过调整订单执行方案转移成本压力。成本驱动型涨价已成为行业常态。 这轮涨价潮看似是成本压力下的被动应对，实则是 led 行业摆脱长期低价竞争的主动突围。 此前，行业深陷价格战泥潭，企业利润微薄，成本上涨直接暴露了这种竞争模式的脆弱性。如今，头部企业已明确转向，穆林森、东山精密等封装企业公开表态不参与底价竞争， 行业竞争逻辑发生根本转变。同时，反不正当竞争法等监管措施的加强，约束了低价经销行为，为行业健康发展创造了条件。市场反应分化明显。 富满微宣布 led 产品涨价超百分之十后，股价硬生生涨百分之三十八点八四，反映出投资者对行业盈利改善的期待。 而消费者对高端产品涨价接触度较高，对消费级产品则更为敏感。面对涨价压力，企业采取了差异化策略，推动市场加速洗牌。长华公司实行精准定价，对车用及高附加值产品适当降价，契合不同市场需求。 天马威电子通过技术创新破局，推出全球首款全激光聚量转移 tft 机，一百零八英寸四 k micro led 巨幕屏，以高端技术创造价值，化解成本压力。成本压力正成为行业转型升级的催化剂。 led 产业正重新定位发展方向，技术创新成为共识。 micro led 等下一代显示技术被寄予厚望，标志着行业从价格竞争向价值竞争转变。 政策层面也持续发力，上海等城市出台政策支持 micro led、 硅基 oled 等关键技术突破，新型应用场景也在不断拓展。车载显示领域中 micro led 的 行变性、高效性优势催生了异形显示器 arhud 等创新应用， ai 与 led 技术融合也开辟新可能。画质补偿、分区实时调控等技术正在研发，助力提升产品附加值。涨价潮终将平息，但它引发的行业变更意义深， led 行业正从同质化低价竞争迈向差异化价值创造的成熟阶段， 那些把握技术趋势、精准对接市场需求的企业将在行业重构中占据先机。

各位领导好，我是开源电子的张文正啊，就是我下面给领导们汇报一下，就是呃被动原件这个板块近期的涨价的情况啊，然后呃我们就大概从这个四个维度去汇报吧。就是第一个就是说呃整个涨价的这个节奏，包括涨价的这个呃 时间啊，大概是怎么样的一个过程？然后第二个就是说涨价的动力为什么去涨价啊？然后第三个就是呃这个后续涨价的持续度怎么去看啊？然后最后就是我们关于标的的一些分析，对，然后呃本轮的这个涨价的话，其实呃 主要是从二零二五年的这个下半年以来啊，然后像这个，呃台中国台湾的厂商，包括大陆的厂商去发涨价函去推动的这一轮新的一个涨价啊。具体来看的话，呃一个是台湾的这个国剧，国剧的话就是从二五年的下半年开始，然后对旗下的这些，呃，包括像电容啊、电阻啊，然后呃， 呃这个多个被动能源的品类都进行了一定的这个涨价啊，然后截止到目前的话，国巨应该大概可以呃分成三，呃三轮的一个涨价吧。啊，然后前两轮涨价是在二五年的六月和十月啊，然后国巨旗下，呃那个做这个谈电容的这个集美这个公司啊，对这种，呃 低压中小型的一些碳电容啊，包括一些高端的碳电容啊，大概都涨价了，呃十五到十到十五个点吧，啊，就是中小型的电容大概涨了十到十五个点，高端的这个碳电容大概涨了，呃百分之二十到百分之三十啊，然后第二轮的话，就是大概是在 十二月份左右啊，然后他对这个一些车规级的 mlcc 啊，包括一些厚膜的电阻大概涨了百分之十到二十这样的一个幅度， 然后最新一轮的这个涨价就是在一月啊，一月份呢，呃这个刚发的这整价函啊，国巨就是说因为这个这个晶源的成本呃上涨的比较明显，然后计划从 呃二月一号起，对一些这种消费级的电阻进行大概十五到二十个点的一个涨价的幅度啊，然后呃这轮涨的主要的就是消费级的一些呃电阻了，包括他在这个涨价函里面也大概列了一些呃规格啊，然后都是主流这个消费级的这些呃这个电阻产品的一个规格，然后电容的产品的话，这次就嗯 价格维持不变吗？就没有说明显的一个这个上涨。然后呃另外一个台湾的厂商就是华新科，华新科技，华新科的话基本上是在一月份刚发的这个涨价函啊，然后也是从二月一号起，对这个像他的主要的电阻的产品呃大概 呃去呃去，就是呃对应的就是像呃零二零幺啊，包括幺二零的一些全组合的产品啊，涨价的幅度的话，他倒没有明确的去讲啊，他会可能根据不同的规格和种类去去制定呃，然后涨价的原因，它里面也有说大概主要的就是因为一些 呃人力啊，电力的成本啊，可能尤其的主要的是一些物料成本的这种上涨啊，然后除了台湾的这中国台湾的这两个公司之外，然后像大陆的公司呃风华高科啊，风华，包括顺路啊这些也都跟进了一个涨价。风华从十一月份开始去发了第一个涨价函， 就是主要的就是呃这个金属的原材料成本的上涨，然后呢对下午的这些像呃电感磁柱类的产品啊，然后包括压敏电阻的产品啊，然后当然还有一些呃电容的产品，大概调升的幅度的话，呃电电杆类的产品相对小一点，可能是在呃 五百分之五到百分之呃十几，然后电容类的产品可能也是在十到二十个呃点之间，然后电阻类的产品的话，呃像一些厚膜的一些电阻的话，可能调整的幅度会更高一点，最高会接近百分之三十，是这样的一个呃情况， 然后顺路的话是在十二月底发的这个转价函，从呃深套的时间就是从这个二六年的一月啊开始， 呃主要的涨价的品种就是像一些叠层类的这种电杆啊，包括磁珠，然后还有一些呃陶瓷类的电杆，功率电杆啊，压敏电阻，以及车载类的一些呃变频器件啊，然后大概涨价的幅度的话，呃呃 大概是在这个呃百分之五到百分之十几之间吧，啊，是这样的一个呃情况，然后国内除了这两个呃大的上市公司之外，像一些 呃这个一些小的中小型的一些没上市的公司，基本上呃对于电阻类的产品啊，比如说像一些这种厚膜的电阻，包括一些特种的晶片电阻等等啊，也都有大概百分之五到二十的呃这种一个涨幅啊， 然后呃海外的就是日韩的厂商的话，目前呃还没有明显的一个涨价的情况，那观察到的就是松下，松下是一月份发了一个 呃涨价的通知，大概对三四十个型号的这个呃谈电容会调涨百分之十五到呃百分之三十吧，然后从二月去生效。那像呃可能市场大家呃关注度更高的，像这个存钱呢，包括三星啊，这两个全球的这个变频器件的龙头啊，呃，当然就是 呃还没有这个明显的这个涨价啊，因为他们的产品可能呃占比更多的是一些 m、 l、 c、 c 类的产品，那我们知道就是这轮的其实更年轻的涨价主要是上游的原材料价格上涨驱动的。那现在原材料其实更多的是一些呃，包括金属的粉料啊，浆料啊，啊， 呃包括像这个呃白银啊，然后把呀撩啊，然后以及铜、锡等等各种的这种金属，呃原材料成本上涨为主。那像一些像 mlcc 的 话，是这种陶瓷类的这种电容嘛，所以它所以的话就是整体上这个还没有呃涨价的一个情况出现。但是后续的话，因为 mlcc 呃对应的需求主要是假如像呃车规级的，包括一些 ai， 呃 ai 的 服务器啊，数据中心上面用到的 mlcc 的 用量也有大幅的一个提升啊，所以这块主要是需求会比较好，后面的话也不排除会出现涨价的一个呃情况， 然后呃所以就是呃总结一下本人涨价的情况的话，就是基本上是这种电阻类的产品，它的涨价的呃幅度，然后包括涨价的品类会更多啊，因为在整个呃电阻这个里面的话的金属的一些讲料的这个 boom 的 这种物料的成本占比会更高一点。 那像电感的话，呃，像刚才提到的一些这种陶瓷类型的这种材料的电感可能涨价的幅度并不是很明显啊。然后呃后续的话就是呃这种高端的产品，有可能会由于需求端比较紧俏的话，有可能会出现一定程度这个涨价。然后 那个第二个这个问题的话，就是我们呃分析一下，就是为什么去涨价，那刚才也基本上提到了，主要的就是 这个二五年下半年以来啊，像白银、铜啊这种金属的原材料，这个整个上涨的幅度啊，是比较高的啊。然后除了这些金属原材料这种上涨通道型的这种上涨之外，那像一些 呃这个工厂里面的这个人力的成本，包括电力的成本也都有同步的一个提升啊。所以基本上我觉得可以理解为是上游的这种呃工业原材料包括成本端的一个上涨来驱动的啊，是这样的一个 呃呃原因啊。然后呃第三个的话就是说这个涨价的持续性，那涨价持续性的话，我们来呃我们觉得就是应该是从这个供给端包括需求端两个方面去 分析，然后供给端的话，呃呃供给端的这个因素也比较多啊。一个是这个还是说这个上游的原材料的涨价的持续性，那目前来看的话，上游的这种金属的材料的涨价，呃的 这个呃动力呃还是比较强的啊，目前也没有特别明缓的呃特别明显的放缓的一个迹象啊。比如说，呃我们观察到像这个白银的价格还在持续性的一个呃上涨啊，所以呢可能还会导致后面的这个变动。原基建 啊，包括这个这个上根上有一点的这种粉料讲料这个环节可能也都会有一定的呃，后面也不排除会有继续的一个涨价的情况出现。然后另外就是工几端的这个加动力的情况，包括库存的情况， 然后库存的话就是从主要的这个公司的主要的上市的背景建的公司的这个库存的情况来观察的话，呃基本上就是呃，呃，以 m l c c 为例吧，然后呃从二四年，呃从二四年底到二五年的这个全年来看的话，基本上库存的水平都已经 呃，就是如果你去跟二零二二和二三年那个时候去相比的话，那二四年年底到二五年这这段时间的库存的水平基本上都已经进入到一个呃， 就是回落之后进入到一个相对平稳的这样的一个状态啊，整体上是处于一个相对呃相对合理的水平啊，相对合理的水平就是这个也也没有这种特别明显的这种呃紧缺，包括补库的这种动作，呃动作出现就是相对合理的这样的一个水平啊。然后加动力的话就是行业的 呃，像春田呢，像这个一些头部的公司，基本上加动力是维持在呃八成左右，部分的一些产线可能会在九成以上， 所以呢就是整个加动力的情况也是呃相对来讲比较饱满啊。所以从这两个呃这个原材料和这种加动力以及库存的角度去看的话，供给端后续呃对于涨价的持续性来讲的话是比较有利的啊。就是呃就是行业的这个被动元线的公司，大家是具备涨价的这种 呃条件，因为加动率基本上都有大概八九八九成了嘛。然后后续的话，如果加动率进一步往上去走的话，那不排除就是会呃会去涨价。然后需求端的话，呃目前来看就是这个整整个的需求端呃 呃还是这种这个像手机通讯类的，然后包括一些电脑和呃这个家电消费还是以这些呃大家理解的消费电子类的这种需求为主。但是汽车和 ai 服务器或者说数据中心这类的，以及工业控制相关的这些被动原件的需求增速是非常之快的 啊。汽车的话就是呃现在到了这个这个电动化，包括后面的智能化的时代啊，三电系统里面包括这个呃这个智能化的一些，呃这个模块里面的话，其实对于呃车规级的 mlcc 的 用量啊， 呃是大幅的一个提升的这样的一个趋势。然后汽车的这个下游的这个 mlcc 的 需求可能现在大概占了百分之呃十五左右， 那后续的话还会进一步的去提升。然后 ai 的 话，目前整个的增速是呃相对来讲在下午的领域里面是最高的。那主要大概来看一下的话，就是因为 ai 服务器，呃现在的整机的功率包括芯片的功耗都在往上面去提升啊，然后服务器电源的话也在去 像这种更高的功率，更高的密度去去发展啊。然后我们看到就是像这种呃，比如说呃 g d 两百的 ml， 七二的这个单柜可能才大概一百二三十千瓦，那到了后面的 robin auto 系列的话，呃这个可能会到这个六百千瓦，那像行业的一些机构预测的话，到到后面的这个呃 二九年左右吧，三零年左右， a f g 的 单机柜的功率可能会到灶瓦的功率提升了之后，整个数据中心的供电架构也在从传统的这种 呃交流的 ups 啊，像 h v d c 啊，再像后面的这种 s s t 的 这种方案去过渡吧，啊，会去进一步的去提高整个 呃电源不同层次的架构的转换的效率啊，去提升整个的这个电压的跨度。所以这样的一个趋势就带来了对于变频源基建的，尤其是像呃电容和电感更多的一个需求。因为这两个原基建其实在整个供电系统里面承担的呃承托的承担的更多的是这种 这个电压的转换呀，包括滤波的这种，以及这种功率功率的这种转换的这种角色吧。啊，然后主要对应的就是电感方面的话，就是一个是呃在三次电源色芯片的电感，那 gpu 周边的这个呃电感的数量 啊，相比于之前普通的服务器是有大幅的一个提升啊。然后除了芯片电感之外，还有的就是像这种呃一些呃呃 呃，就是还有一些是这种这个呃新型的这种 t l v r 的 电感，就是在这个呃二次、三次和三次电源里面这个供电架构的改变了之后，呃对于这种呃这个从传统的应该是那种叫 vr 的 架构吧 啊，到这种 t l v r 的 架构去研究的话，那对于这种新型的 t l v r 的 电感的这个需求也是在快速的去提升的啊。然后电容方面的话，就是呃像这个 h v d c 呃之后的话，对于超级电容的这种需求啊，然后也也 整个的这个用量的提升也是呃非常的明显的。然后呃 m l c c 方面的话，你像单台服务器的用量，呃未来几年应该是百分之呃三十到五十的这样的一个增速的水平啊。然后一些新型的电容，比如说啊台电容啊，然后在这种 服务器里面的一些这种这种电路保护啊，或者就是所谓的高呃高功耗和高损态的这种场景吧，包括还有企业级的保护。台电容呃整个的需求也是在快速的一个提升。 对，所以呢，呃就是 ai 服务器的相关的这个领域，数据中心这个领域其实对于电感和电容呃是有一个比较大的一个拉动的。对，所以呃从需求端去看的话，我们觉得就是呃车规级和公控以及这种数据中心啊这几个领域，呃 未来的需求还是在保持呃快速的一个增长啊。所以叠加上刚才讲的这个供给端的一些呃涨价的动力，包括这个呃价动力也都比较满了，所以我们觉得后续涨价的持续性呃还还是应该是比较好的，并不是大家讲的可能呃会比较的这种短暂啊。 我们觉得就是呃虽然这一轮的被动元期间的这个涨价是由刚才讲的这种供给端来驱动的，成本端的上涨来驱动的，呃，但是呃这个上游涨了之后的话，基本上被动元期间厂商也都会往下游去顺降， 那这样的话，其实比如说，呃这个原件可能涨价的幅度是在十五到二十之间，那基本上反映到这个原基建的厂商，他们对于下游的涨价的幅度也是接近这个比例的，那这个会直接的体现在收入上面啊。那你假设他整个的毛利率水平并不会有明显的一个下降的话，那相当于这份长出来的， 呃价格，基本上呃对应的全是这个贝德源企业厂商的这个利润。对，所以我们我们觉得就是这轮的涨价，其实对于贝德源企业厂商来讲的话，呃还是会带来呃这个一定程度的这个利润的一个提升。 呃，然后呃我们呃比较推荐的几个标题的话，呃一个是这个三环集团，顺诺电子，呃江海股份和， 呃这个风华高科啊，然后其他的贝联健的厂商，像估值比较便宜的法拉电子啊啊，然后包括在这个新天电感领域，呃做的比较好的，像博克新材啊，以及就是贝联健业上游的，呃这个做载带和胶带的这个洁美科技啊， 然后包括像做一些这种呃滤波器的这种厂商，麦杰科技啊等等。呃呃我，我下面再简单讲一下我们推荐的这个三环计算和声乐电子，那三环的话， 它的几块业务里面，一个是这个 mlcc， 那 这个的话，其实它呃在整个 mlcc 的 这个低端终端和高端的品类，包括下游覆盖的广度，呃是比较全的啊。然后后续如果 mlcc 出现像如果是清前跟这个三星去涨价的话，那国产的厂商也会去跟进啊，所以这块未来也是有呃利润提升的一个空间。 然后另外它的第二块业务就是那个燃料电池啊， soc 的 这种固体氧化物燃料电池啊，因为北美这边 去建设局中心的话，呃他们这整个的电网是不够完善的，所以呢，呃他可能会采取各种的像燃燃气轮机啊，包括燃这种燃料电池的电堆啊，就各种的发电方式啊，那像三环的话，他是直接给呃 boron energy 就 定义去供呃一些这种 s o f c 电池的，呃这种隔膜啊，然后包括他在国内的话， s o f c 电池也是有一些燃料电池的电堆，呃整个的电站再去运行和建设的。那所以后面这块，呃，因为这块其实 呃初步聊下来的话，整个的运营水平还是比较高的啊，所以呃二六年，包括二七年啊，有可能会对公司呃的整个的业绩带来比较大的一个弹性。 然后还有一块就是他做的这个光通信的市场做的这种，呃 mt 的 刷新啊，包括一些呃那个叫这个陶瓷封装的一些基座啊，这些产品啊，目前的话也是在 呃进展也都比较顺利，然后后面的话，呃营收的贡献占比应应该也会去持续性的去提升啊，然后呃从估值角度去看的话，基本上三环的话，到 呃二六年可以拍到四十亿的利润以上吧啊，然后其中有一部分的增量就是来自于这个 s o s o f c 的 这个电池。呃第二个是顺流电子，然后顺流电子的话， 嗯，前段时间市场讨论的比较多的是它的这个碳电容啊，包括那个芯片电感，那芯片电感这块的话，它主要是通过英伟达的 三次电源的模块的供应商，像英菲林啊，包括 mps 啊这些，去这个切入到英伟达，切入到这个英伟达里面啊。然后呃，像海外的一些其他的 asic 和像 amd 这些厂商的话，它也在呃去进入，那后面这一块的话， 呃整体上对于他来讲可能会带来这个几倍的一个这个收入这样的一个增长啊。然后第二个就是就是他的谈电容啊，那在这个 ai 的 服务器啊，包括，呃这个企业级的 ssd 里面都会有更多的一个应用吧。啊，然后整体上打包来看的话就是顺路， 呃，呃二六年大概可以看到十五亿利润及以上，他的我们也持续推荐的。呃就是，呃就是这个风华高科啊，因为它的它的子绒感的产品的品类是比较全的啊，然后电阻的这个产品的占比会比其他的厂商会更高一点，那电阻现在是涨价， 呃，这个这个领头羊吧啊，然后对于风华这种公司来讲的话，也会有更多的一个弹性啊。然后呃我这边就大概汇报到这里啊。

朋友们，你有没有发现，从电脑内存条到手机芯片，甚至一个小小的电容电阻，价格都在悄悄上涨。 二零二六开年，整个电子行业都被一个关键词垄断了，涨价潮、供应紧张、焦期延长、价格上调成了行业里的高频词。这波涨价到底为什么这么猛？今天 我用四分钟给你讲清楚背后的四大核心推手。首先，第一大推手也是最猛的。一个 ai 的 海量胃口，你想训练一个 ai 大 模型需要多少数据处理这些数据又需要多少算力和存储？一台 ai 服务器对存储芯片的需求能达到普通服务器的八倍以上，这个需求量是爆炸式的。 结果呢？芯片巨头们像三星、海力士，都在赶紧把生产线转向利润更高的 hbm 高频宽存储器。高端产物就那么多，都去为 ai 了，留给其他行业的内存和存储芯片自然就少了。结果就是高端存储芯片和约架 一个季度能涨百分之五十五到百分之七十，几乎是一天一个价。 ai 的 胃口正直接推高整个存储市场的价格水位。第二部分，上游的成本风暴。如果说 ai 是 需求端猛拉，那第二点就是实实在在的成本端猛推。原材料价格飙涨，做元器件不是变魔术， 需要实实在在的材料，像 m、 l、 c c 电熔炼重要的导电浆料，主要原料是白银，你猜怎么着？今年以来，国际银价涨幅一度超过百分之一百，同把特种陶瓷、粉末这些基础材料 价格也都在高位。这就像做面包，面粉、鸡蛋价格翻倍了，面包还能不涨价吗？制造商成本压力巨大，元气件涨价就成了最直接最无奈的选择。被动原件像 m、 l、 c、 c 电阻，很多都已经全线调价百分之五到百分之三十。这波成本风暴 是扎扎实实打在了所有制造商的账本上。第三部分，产物的结构性失衡。除了成本，更深层的问题是产物性失衡。全球芯片制造依赖于一种关键材料晶圆， 其中八英寸晶圆对应的是成熟制成，用来生产大量汽车、家电、工业设备里不可或缺的芯片。但问题是，全球八英寸晶圆产线很多是多年前建的， 新增能源非常少。如今情况变了，一边是 ai、 新能源汽车需要大量这类芯片，另一边消费电子、 i o t 设备的需求也在回暖，新老需求都在争夺同一块蛋糕。结果就是成熟制成的代工价格普遍上涨百分之五到百分之二十。这不是简单的缺货，而是产能结构跟不上需求结构的变化导致了一场全行业的强产能大战。第四部分， 需求的新引擎第四大推手是来自传统行业升级带来的需求。新引擎最典型的就是智能汽车和工业自动化。你想一辆智能电动车需要多少芯片和传感器？自动驾驶、智能座舱、电池管理， 一辆高端电动车用的半导体价值能达到传统汽车的十倍以上，这不仅是数量增加，更是对芯片性能、可能性要求质的飞跃。同样，智能工厂里的机器人、高端装备也需要大量高性能、 高可靠的元气件支撑。这两个领域的需求增长稳、周期长、要求高，成为了元气件市场强劲而持久的新发动机。好， 我们来总结一下，这次席卷全球的元气件涨价潮，是四股力量交织的结果，一、 ai 爆发，用海量需求拉高了存储等高端芯片的天花板。二、原材料暴涨， 从成本端扛起了涨价的基础。三、成熟制程产能短缺，造成了全行业的结构性紧张。四、 汽车和工业智能化提供了长期而稳定的需求支撑。短期看，整个电子产业链，从模组到终端产品可能都还要继续消化这波成本压力，但长期看， 危机也是转机，这必然会加速国内供应链的成长和技术升级，推动更多国产替代的可能性。这次涨价潮对你的工作或生活有影响吗？你所在的行业感受到这种波动了吗？欢迎在评论区留言分享你的观察。