cpo怎么替代pcb？

光模块业绩王新益胜在年报预告大增后连续三天被砸中继续创，表现更是疲软。除了光模块双龙业绩大 pk 出强弱外，一则 c p u。 技术上的旧故事搅动了整个光模块市场。 市场上充显了一种担忧，认为 c p o。 会在今年替代传统可插拔光模块，连业绩王都扛不住这小作文了。这时就需要我们这样专业可靠的团队来稳定大家的情绪。那么， c p o。 到底会不会在今年替代传统光模块呢？答案是否定的，关键在于它们的应用场景完全不同， c p o 主要用在机柜内部解决短距离、高带宽的互联问题，而传统光模块则用在机柜外部，负责长距离传输。因此 c p o 带来的是全新的市场增量，而不是对现有光模块市场的替代。所以大家可以放心啦！ 基于这个核心逻辑，我们来看看机构的观点和受益公司。机构认为光入柜内是确定的增量市场，并且机会主要集中在 nvidia 和云厂商两大体系。 我们可以看到无源器件供应商和光引擎方案提供商是最直接的受益者，最后还是易中天这三人，但天福通信直接提供光引擎，所以他一直是英伟达 c p o。 技术的供应商。所以，到底是谁在扰乱你们的判断，制造焦虑呢？机构内部连接方案 c p o。 代替的是谁呢？ 我们在一月三十一日正胶背板与铜缆的分析中有过结论，机柜内链接方案正在从铜缆进化到正胶背板链接，终极方向才是 c p o 和 o i o。 历时一年时间验证，作为过渡方案的正胶背板现在仍然在测试中，并没正式生产，更别说 c p o 技术要在今年落地应用了。最后， c p o 技术落地难度行业内普遍认为非常大， 商业化难度大，公寓流程精密，对技术要求高、性价比完全属于传统方案，导致在短期内难以实现大规模商业应用，而只是具备有限产能试点，或在特定高成本、高性能场景中初步落地。 但即使如此， c p u 被定位为可插拔光模块的下一代与确定替代者，对光模块企业短期竞争格局不构成直接威胁，却可能对长期格局造成预期影响，仍需密切关注量产能力、客户测验等多点进展。

对于 cpu 和 pcb 这个方向，第一点我们接下来要注意 cpu pcb 他本身的业绩，你还要注意一下外围的这个业绩，包括他本身的业绩公布之后，他的这件事情的落地。第二点，在应对 cpu 和 pcb 的时候，如果你 之前就已经买了 cpu， 这两天刚刚还想追的位置上来讲的话呢，你只能打短线了，甚至说我都不建议你没有的在这位置去做。也就是说我们在应对 cpu pcv 的时候 有非常大安全垫的，就是看他的趋势，这个强支撑线没有破之前尽量的是以持有为主，但是没有安全垫，就现在想做 cpopcv 的，我不太建议你做这个位置上来讲风险是大于机会的。

pcb 和 cpo 的方向，我现在这个位置看是风险大于收益的， cpo 和 pcb 最近的反弹是利好兑现的结果，比如说 cpo 和 pcb 昨天涨那么好，包括今天还在涨，主要的因素是工业负的业绩出现了明显的超一期的这种状态。 那你要知道一个问题，我的个股已经涨了一倍涨两倍了，我现在这个位置出现立好了，那有可能就是一个加速的状态。 所以我在这个位置应对 cpu 和 pcb 的时候，我就看一个信号，就是我的十日均线，那意思就是我只要在十日均线震荡反弹，我仍然是以持有为主， 但是一旦破了时，均线至少你应该做减法。所以对于 cpu 和 pcb 来讲啊，就是有的你就找相对应的强支撑线，强支撑线在我继续拿着强支撑线破，至少先做减仓，毕竟来讲他已经长太多了。

嗯，宝宝评论区有人说为什么 cpu 和 pcb 不 涨？ 对， c cpu 就是 compact optic pcb， 其实你见过收音机那电路板最简单最原始的一种 pcb。 对， 为什么最近不涨了？你要问我为什么最近不涨？首先你得问问为什么它之前涨，那就是 ai。 对， 对， 它其实主要就是 ai 光环是分低速啊，中速，高速什么的，速度传输数据是这快慢，它是一个模块。什么？ 对，它是一个实实体东西，跟 u 盘似的长的，它就插在比如说是机柜上。那么低速主要用于，比如说是什么宽带网，家用的中速高速呢？其实就是 ai 算力，大量的计算训练，这个大模型啊，云的一些计算啊，什么之， 它说白了就是为了传输数据，为的什么？显卡，这个它，它是堆一块，但是它每一块之间你得连接光幕块，它是类似于是光电转换的一个器， 它把电转换成光，然后再光线的传输。嗯，然后到另外一个，你又得从光转换成电，但是这两头是光幕块长的原因其实很明显， ai 的 爆发式增长， g p t 时刻嘛， 二三年的时候，推利模型以问答的形式让大家眼前一亮。二零二四年也是 deepsea 吧，进一步的让咱们都用上了这个东西。嗯，他其实背后都是光模块， ai 的 增长和 ai 的 大量的投资，现在美国投资，当时看这个特朗普， 这个有一个类似于是晚宴还是什么，问，那个扎克伯格麦塔的那个 ceo， 你 准备投多少哦？问，谷歌 ceo， 你 准备投多少，对吧？还有加顾问是吧？每一个都是几千亿光块。这句话类似于是要想富，先修路，那个路哦，就相当于算利的基础设施。不涨的原因是什么呢？ 它其实涨的原因还在未来的话，其实大家这个还是一个持续的热点，换句话说，这是一个时间的问题哦，就是只短期不涨是吧？ 估值是不是过高了？虽然涨的高是不是过大了？沉淀沉淀，因为现在大家呢都是估值嘛，大家认为他今年的利润多少？二十六年，甚至都已经排到二十七年了，这个订单二十七年的利润多少？预计的大饼？对， 先等二零二五年的财报出来看看，二零二六年的一一报出来看看，看看这些盈利能力到底怎么样，就看看验证一下实际的才能，还有应用时对有没有达到一个预期的效果。对，包括这个投资有没有到位。哦，这我觉得光雾化其实也是一个技术 持续迭代的一个，就包括说为什么光模块叫 c p u， 其实 c p u 现在没有实现的每一次技术的变更都是意味着行业的一个格局的改变，千万别用光模块了。一样啊，这这这些都是应用 啊，像像这种这种领域，我觉得你懂就是懂，你不懂的话，你也没必要去钻研，当个科学家，跟医药啊，什么都类似，让专业的人干专业的事，你这样就不如就是投 e m 了。 你跟踪某一只股票，那其实是很难的，技术的变更包括它的这个风险都是很大。我们知道这个行业它是一个必须的行业，技术不断的变更，今天比如说光模块，明天就是 l p o， 然后后天是 c p o， 嗯，然后呢？再后天呢？是 o p o 都是可能发生的 那一冲天。最近怎么样？我，我就说高危震荡吧，你要是在最高点那个尖上买的，那你肯定体感上是跌了。嗯，那你要是在二零二五年四月份买的，嗯， 那你现在还有五六倍的这个利润呢，行吗？行，你要说跌的话，中国也看着北美算利的投资啊，以及北美的这光伏牌的一个情况。其实最近北美的那个两支表现也一般， 大家还是到高位还是觉得有点寒冷哦。

cpu、 pcb 等大盘科技到底该怎么办？反正大家也看到了，宽机 etf 卖出了四分之一左右，主要就是沪深三百啊，中证五百等等。首先大资金出去了，肯定不会短时间马上再回来， 其次呢，它会造成短期情绪的崩塌。就是啊，肯定有很多散户跟风的卖出盘，而且还会不少。 所以呢，我觉得这里啊，重仓大盘科技的，首先应该考虑先减仓或者调仓部分，然后呢，后面再找个时间再进来，胳膊拧不过大腿这种呢，大盘股你完全靠散户，他不可能再暴力拉升啊，甚至连反转都很难。 周五呢，很多机油的大盘科技跌幅比较大啊啊，上头我也觉得有点缺地， 价值投资被卖出，垃圾股炒上天了。但是呢，我们还是要保持冷静，要分析为什么会被卖出，要分析几个问题。第一个问题，估值问题，价值投资呢，就一定要谈估值，目前呢，这些大盘科技整体估值都在六十左右甚至以上， 这么大的盘子啊，肯定是不低了，但是从发展预期和想象力来讲，其实并不高。所以呢，我猜想大资金部分流出，还是觉得短期批太高了，所以先出去。那么第二个问题 啊，这些资金出去了什么时候会再回来？我觉得两个时间，一个就是估值杀到他们认为合适那个估值，哈哈，如果按照去年的话，很多很多估值可能要杀到三十到四十， 第二时间点就是大盘出现危险的时候，需要护盘的时候啊，这个时候他就会大盘科技可能更加稳定吧，稳定市场的信心。第三个问题， 你说这些大盘科技未来预期这么好上头，为什么这些主力机构啊，为什么不一直持有呢？其实啊，他们也有基金经理的，他们也会做大波段的高抛低吸，接下来呢，就是说他们卖出去，然后会去哪里 啊？有几个方向啊？第一个方向，我就觉得劝商啊，劝商这种非因金融，甚至不排除是银行，因为都调整了很久了，都在很低的位置， 确实他们的业绩也是非常好的啊，而且这个时候也是应对现在大盘高位这些，相对相对而讲，这些主力资金也是比较安全的。 第二个呢，就是强者更强啊，比如现在的存储，商业航天， ai 应用，以及现在刚刚有点动作的机器人等等。其实呢，我最近最担心的一个问题啊，就是村里的 这些主力资金啊，在下周可能还会继续撤出，还会继续撤出啊，现在就变成了这种散户和油资的狂欢了。 所以呢，我就这里啊，首先大家尽量均衡一点配置，还是有点危险的，还是有点危险的， 均衡点配置，把大盘的，中小盘的啊，价值投资的题材炒作的，对吧？均均衡，都配置一点点，因为现在是油脂和散户的狂欢，未来的某一天啊，你说这种情绪突然降温， 这个杀伤力就很大，因为没有主力支撑了啊，都是这些很难形成合力啊，所以呢，大家参会还是均衡一点吧，关注我，分享最新股市逻辑。

二零二六年，光模块、夜冷模块、 pcb 模块哪个有更大弹性、更多机会？结论是夜冷模块具体原因让我分析下夜冷板块前景与发展速度。最具优势板块股票更值得看好。其核心逻辑在于 ai 算力需求爆发驱动的 b 选项属性， 市场空间的高速增长，二零二六年增速超百分之五百，当前渗透率极低，处于零到一的爆发初期， 且政策驱动下从可选转向刚需，这些因素共同决定了液冷板块的高成长潜力与投资价值。相比之下，光模块增速百分之一百到百分之一百五十与 pcb 增速百分之一百五十到百分之两百， 虽仍有增长，但增速与渗透率均不及液冷，且光模块面临技术迭代压力， pcb 则受限于技术门槛与能耗扩张节奏。 液冷板块 ai 算力时代的必选项，高速增长且渗透率低。液冷板块的核心优势在于需求确定性高，加供给为充分竞争加政策驱动刚需化，是二零二六年 ai 算力链中最具潜力的细分领域。 第一需求驱动。 ai 芯片高功耗与政策能效要求的双重推动， ai 芯片功耗爆发，风冷已达极限。随着英伟达 g b、 三百、谷歌 t p、 f i s、 七 p 等 ai 芯片的量产， 单芯片功耗突破五百瓦每平方厘米，单机柜功率密度超过一百三十千瓦，传统风冷散热效率已无法满足需求，叶冷成为唯一解决方案。政策驱动能效标准趋严，全球范围内数据中心能效要求持续提升，如中国东数西算要求 p u e 降至一点五以下， 欧洲二零二六年起， p u e 需小于一点五，叶冷作为降低 p u e 的 关键技术，可将 p u e 降至一点一以下，从可选转向刚需。第二，市场空间高速增长，二零二六年有望突破一千亿元。 短期，二零二六年，全球数据中心叶冷市场规模预计从二零二四年的一百到两百亿元增长至一千亿元，增速超百分之五百，远超光模块百分之一百到百分之一百五十，与 pcb 百分之一百五十到百分之两百。 长期，二零二七到二零二八年，叶冷市场空间有望达到两千到三千亿元，与光模块两千到三千亿元持平，成为 ai 算力链中的核心细分领域。第三，渗透率低，处于零到一的爆发初期，当前渗透率，全球数据中心叶冷渗透率仅约百分之十四，二零二四年 国内渗透率更低约百分之七，成长空间巨大。未来趋势，随着英伟达入饼平台、二零二六年量产等 ai 算力平台的普及， 液冷渗透率将快速提升，二零二六年有望突破百分之三十一，全球国内市场则将迎来从零到一的爆发。 pcb 板块 ai 服务器需求带动量价齐升，但增速与渗透率不及液冷。 pcb 板块的核心逻辑在于， ai 服务器对高端 pcb 的 需求激增，但增速与渗透率均低于液冷，且受限于技术门槛与节能扩张节奏。第一，需求驱动 ai 服务器对高端 pcb 的 需求爆发。 第二， ai 服务器 pcb 价值量提升。 ai 服务器对 pcb 的 层数从传统的十到二十层提升至二十六到四十层，精度低、界电损耗高，信号完整性要求显著提高，单机 pu 用 hdi 价值量达三百九十四美元， 市场空间稳定增长，但增速不及叶冷。短期，二零二六年全球 ai 服务器 pcb 市场规模预计约七百到八百亿元，增速百分之一百五十到百分之两百，低于叶冷百分之五百。长期，二零二七到二零二八年市场空间有望达到一千五百到两千亿元， 与光模块两千到三千亿元仍有差距。第三，渗透率高，竞争激烈。当前渗透率、 ai 服务器 p c、 b 渗透率已较高约百分之三十，且技术门槛高，需满足二十八层以上任意接 h d i 低阶电损耗等指标，新进入者难以突破，竞争激烈。 未来趋势，随着 ai 服务器的普及， p c、 b 需求将持续增长，但增速将逐步放缓，从二零二五年的百分之两百降至二零二六年的百分之一百五十到百分之两百。光模块板块 确定性高，但增速放缓，且面临技术迭代压力。光模块板块的核心逻辑在于 ai 算力基础设施的运力需求，但增速放缓，且面临技术迭代压力，投资价值低于叶龙与 pcb。 第一，需求驱动 ai 数据中心互联的流量管道八零零 g 一 点六 t 光模块需求增长。 随着 ai 数据中心的建设，八零零激光模块需求持续强劲，二零二六年需求约六千万只，一点六 t 光模块有望快速放量，二零二六年需求约两千万只。 第二，市场空间稳定增长，但增速不及夜冷。短期。二零二六年全球光模块市场规模预计约一千四百亿元，增速百分之一百到百分之一百五十到百分之两百，长期。二零二七到二零二八年 市场空间有望达到两千到三千亿元，与夜冷持平，但增速将逐步放缓，从二零二五年的百分之一百五十降至二零二六年的百分之一百到百分之一百五十。 第三，技术迭代压力 c p o。 技术的潜在威胁 c p o。 供风装光学技术将光模块直接集成到芯片里，提升信号传输效率， 可能替代传统光模块，如英伟达 spectrum 六交换机采用 c p o。 技术，影响 c p o。 技术的普及，将导致传统光模块需求下降。光模块板块面临技术迭代压力， 投资价值低于叶冷与 p c b。 四、总结，叶冷板块是最优选择 p c b。 自知光模块确定性高，但增速放缓，叶冷板块最看好，因需求确定性高。 ai 算力 b 选项市场空间高速增长，二零二六年增速超百分之五百， 渗透率低，零到一的爆发初期，且政策驱动刚需化，板块股票业绩弹性大， p c b。 板块次优选择，因 ai 服务器需求带动量价齐升，但增速与渗透率不急叶冷，且技术门槛高，竞争激烈。光模块板块确定性高，但增速放缓， 因 ai 数据中心互联需求稳定，但面临 c p o。 技术迭代压力，投资价值低于叶冷与 p c b。 投资建议根据投资者风格确定 高确定性，不寻求最大回报的可以选择 c p o。 既要确定性，又要有一定弹性的选择 p c b。 最后需要回报率大的，但是需要技术突破，产量规模快速，需要拓展的可以尝试叶冷板块。

目前来讲的话呢，对于这些科技类的方向仍然是看什么呢？依然是看震荡反弹的。我们就以 cpu 和 pcv 的板块指数举例，你会发现说他仍然是一个趋势性的行情，就在这个位置，大概是在上周五以及本周一的时候是破了一下十局线， 随后就回来了，现在依然是沿着五十线和十线逐步震荡向上的一种状态，而且在这位置是没有放大量的，就是量价提升的这种状态。所以目前对于整个的 cpu 里边的一些方向，我仍然看震荡反弹。