黄金涨为什么黄金股不涨反跌

最近后台私信都快问爆了，好多家人急得不行。有两个问题我觉得特别有代表性，今天必须拿出来，用最简单的大白话给大家好好掰扯掰扯，不然我怕你们的血汗钱要打水漂。第一个粉丝问娟姐，我买的黄金股天天跌，都快亏麻了，要不要割肉跑路啊？ 还有一个粉丝问娟姐，我看黄金白银涨得好，想去囤点铜锭，这前景怎么样？家人们听我一句劝啊，这两个问题背后都是天大的坑。在银行干了十年，我见过太多因为一知半解，盲目跟风，最后把辛苦攒下的钱亏进去的例子。 今天啊，我就把这两个问题给大家一次性讲透，你听明白了，至少能少走很多弯路。咱们先说第一个问题，黄金股跌了要不要割？ 这位朋友，你首先得问自己一个问题，你当初想买的到底是黄金还是股票？很多人的脑袋里就是一锅粥，以为买了黄金股就是投资黄金了， 大错特错啊！我跟你说，这完全是两码事，你买的金条金块，那是实实在在的实物黄金，它的价值直接跟着国际金价走，金价涨它就涨，金价跌它就跌，它是个避险的硬通货，是咱钱袋子的压仓石。你看我们央行囤的就是这种。 但是呢，黄金股是什么？它是上市公司的股票呀，比如说那些开金矿的、加工黄金的企业，你买的是这家公司的股份，它的价格确实会受到金价的影响，但更重要的是这家公司的经营状况、盈利能力、管理水平，还有整个股市的大环境。 这么说你可能还不太明白，我给你打个比方，金价就好比天气，今天晴天，明天可能下雨，你买的金条就是一把伞，下雨天能给你遮雨，而你买的黄金谷呢，是一家卖伞的公司，天气好的时候没人买伞， 公司可能不赚钱，股价照样跌。就算天天下雨，雨伞卖的好，万一这家公司管理混乱，成本控制不住，照样可能还亏钱，股价照样还得跌。你明白这个逻辑了吗？金价要是打个喷嚏下跌个百分之十， 那你这个黄金股因为它带有杠杆效应，可能直接就重感冒，跌个百分之二十，百分之三十甚至更多，在股市里面都是家常便饭。所以如果你承受不了这种剧烈波动，就千万别碰股票，你把它当成黄金来买，那从根本上就错了。 说完黄金股，咱们再说说那个更离谱的，像铜铜定，我不知道是哪个大神给你出的主意啊，简直是把咱老百姓往火堆里面推。很多人觉得黄金白银涨了，那铜也算是贵金属，是不是也能跟着涨？那我要不要提前铜一点，不就是能发一笔小财吗？ 听娟姐一句劝啊，这个小聪明可千万耍不得普通人，你去铜铜锭就是给自己挖坑，为什么我跟你说三点，听完就懂了。第一，你买的太贵，你以为你去市场上买铜锭是按照期货市场那个价格买卖吗？根本不可能啊， 你从零售渠道买到的铜定价格里面包含了乱七八糟一大堆费用，加工费、包装费、运输费，还有人家的渠道利润。我告诉你，这个溢价高的吓人，比现货价格高出百分之五十，甚至百分之一百都很正常， 也就是说，铜价就算涨了个百分之三四十，你可能还在亏本，因为连你当初买的成本都覆盖不了。你买的时候是按照工艺品的价格买的，明白吗？ 第二，卖不掉。这才是最要命的。你囤了金条，你急用钱的时候，随便找个大点的金店或者银行都能给你回收，虽然有点手续费，但它是个标准化的东西，不愁卖。你囤一堆铜币在你家，你卖给谁呢？银行收吗？不收，金店收吗？更不收！ 你最后只能找到废品回收站，人家按什么价格收？是按照废铜烂铁的价格回收，这里外一折价又得亏掉百分之十到百分之二十，这就叫流动性差，买的进来卖不出去，钱直接变成了死疙瘩。 第三，持有成本和风险太高，那玩意死沉死沉的，你放哪呢？你得找个仓库吧，要不要考虑防盗问题？而且铜还容易氧化，保存不好还长一身的铜绿，价值又得打折扣。他不像存款能升利息，也不像金条能保值， 就那么一堆东西放着，你还得天天为他操心，你图啥呢？所以，家人们，理财这事千万不能想当然，更不能听风就是雨啊！ 对于咱普通老百姓来说，守住自己的血汗钱永远是第一位的。我最后给大家三个最实在的建议啊！第一啊，投资之前先弄清楚你买的到底是个啥，是股票就得承担股价波动的风险，是实物就得考虑它的保管和变现问题，别把苹果当成橘子卖呀！ 第二，永远不要做超出自己风险承受能力的事，如果你看到账户里亏一两万块钱就吃不下饭睡不着觉，那就老老实实选择存款啊，国债呀，还有这些稳健的东西。钱是用来改善生活的，不是用来让你担惊受怕的。 第三，先从那些规则透明、流动性强的资产开始。像银行的大额存单、记账式国债、标准化的实物金条，这些都是看得见摸得着国家信用背书或者说市场公认的东西。你先把这些基础的、安全的东西配置好，再去想别的， 千万别碰那些你看不懂、说不清卖不掉的小众玩意。关注我，跟着娟姐带你一起稳稳拿住了不迷路。

如果从现在看那个描述的黄金的市场吧，一个就是要深市场，叫 dip market， 就是交易的特别频繁，交易量特别大。另一方面那就是 hot market， 就是热市场， 这种关注的过程中，他一定不是个单边市场，包括有商有将什么，有可能大跌，有可能明天有可能生产的，一定是个商边市场。如果是单边的话，也不可能有这么大的交易量，也不可能有这么大的波动的幅度。 所以说从黄金的价格的驱动因素。但是现在一般怎么理解呢？就说基本国家会比早就脱离了这个黄金猫了， 货币的价格都是有各个国家法定规定的，背后是国际的信用，不是一个国家，不是背后是黄金的储备。黄金的渠道因素，我想还是用三个层次，一 方面是正常的，怎么可以说黄金有些什么满足，然后各种各样的作为一个奢侈品啊，作为一个贵重军属啊。呃，经常性的需求，尤其像这个经济发展的过程中，尤其是个发展中国家，现在经济增长的比较好，比较中国和那个印度也可以叫穷装需求，或者叫消费需求，本身是个正常因素。 第二个层次，那可能就是像现在大家觉得是辟邪，辟邪实际那是一种追求资产的安全性， 总有一个多元的配置，在国家储备的过程中叫增加黄金储备啊，各种各样的资产储备，各种资产是也一样，我们把这个叫做一般来说这谨慎性的需求， 如果是短期之内比较活跃的，那最大的还是那个投机性的需求，因为我买是因为我知道明天能卖出去，我今天看到黄金的所谓的最高，是因为我相信明 天会更高。实际黄金有时候就是信心，就是大家都相信他长，大家都觉得他稀缺，这样大家觉得什么？更多的人未来的经济发展的话，更多人会接受他任何作为。一个就是说投机性的需求，他总有个商项波动的问题， 有买的就一定有卖的，跌能跌出机会来，涨能涨出什么？哈哈哈，涨出危机来。商店市场供求做有不一致的地方，没有不一致，没有大家没有认识的差异，也没有市场的交易。但作为普通人要问 有理解，这一个就是黄金，不是货币就是黄金，早就不是货币了，而黄金将来也不可能成为货币。

有的人可能不知道什么叫黄金股，什么叫黄金，他们的区别在哪啊？以为黄金涨，黄金股就涨，呃，其实是这样的啊，我跟大家简单说一下， 黄金是世界决定的啊，然后黄金股是大 a 决定的，他是有情绪的啊，比如说最近黄金跌，他情绪没宣泄到位，他会更是一直跌，受大 a 的 情绪影响啊， 比如说什么时候涨的哈？比如说一月份啊，一月月初月初的时候，黄金一直涨一直涨啊，他也跟着一直涨一直涨，但是哈，只要 呃，他可能比黄金还涨的多啊，但是只要黄金跌，他受黄金的情绪，或者整个大 a 市场的情绪，他也跟着跌。 但是啊，但是话又说回来了，黄金可能短时间涨，但是情绪是机密的，他还会跌啊，比如说今天啊，比如说前海，前海开源黄金金银珠宝那个啊， 比如说前两天黄金涨，他跌，这两天黄金跌，他还跌，主打就是你跌我跟跌，你涨我不砸。

为什么黄金在涨，但是黄金股却在跌呢？实际上啊，黄金和黄金股是两个不同的资产类别，那么黄金作为大宗商品，它的定价主要是由供需关系和联储是否降息，以及地缘问题和各大央行是否加大购金这些宏观因素决定的。 那黄金股作为股票，它的定价是由企业盈利包括估值情况以及板块的流动性决定的。那金价上涨，上游的金矿可能因为金价上涨而受益，但是下游的黄金零售企业由于金价成本上升，利润减少，反而基本面会变差，导致股市， 导致导致股价下跌。那另外呢，场外的鸡鸣看到市场不好，可能会有离场或者是减少生购的一些动作， 那这也会导致流动性变差，场内的黄金股价就不会水涨船高。这也是为什么上一条视频我跟大家说暂时不要着急入场的一个原因， 并且前段时间黄金已经是当成题材去炒了，市场还需要适当的去降温，去杠杆，因为走的慢才能走的远。那么黄金股什么时候才能再去看呢？关注我下一期系统的给大家去聊一聊黄金的定价逻辑和价格驱动因素。

来，同学们来了，今天赵丽跟大家视频去做解读，现在是二零二六年二月六号的中午十一点半，我也是觉得挺搞笑的，今天一早一醒来就发现昨天的那个视频被抬走了， 我也出去搜了一圈，我发现外面有很多的一些博主，同样的也是在昨天很多视频被抬走了，但是我有发现一个点，很多被抬走的视频的博主啊，基本上都是大几十万甚至上百万， 还有三四百万，四百多万粉的这种比较大的博主。所以我也不知道为啥陈师兄现在一点五万粉，何德何能也要被关注上。 但不管怎么样，既然被抬走了，那我们还是未来视频上面，我们还是多注意一下对不对？还是以这种教学的这种形式，我们跟大家去做一个讲解，好吧，先跟官方说一声，陈师兄是技术型的教学博主，好吧，我来做教学。好，那既然做教学，那我们 就先上点教学内容对不对？因为像这几天行情，其实有很多点知识点是可以跟大家去分享的，包括其实大家评论我也在看，我挑了一个评论问题，先跟大家先去分享一下，后面我们再通过我们 学到的一些东西，我们再去应对今天的整个行情，好吧。首先第一个问题就是我看到评论区有同学留言到，为什么对于这样的一个下方 四千八的这样一个关卡，我的观点二月四号和二月五号会有一个区别，我二月四号的一个观点就是什么，当时我非常看好四千八这个位置，是一个值得去观察 的这样的一个区域，那二月五号我对于四千八又变成了四千八这个位置，你可以观察，但是你不能看太高了。 这个区别在于哪里？在于的是我给大家去回顾一下，我把行情先去调回到我二月四号出视频的那一刻，这个是二月四号出视频的那个地方，同样也是四千八，那为什么我当时非常去看好四千八这个位置， 大家有没有去感觉到是因为你四千八这个位置，如果他是按照这个结构直接的去做反弹，他的反弹空间是比较多的，因为他的反弹空间会去到哪里？ 会去到上方的这样的一个水平位，大概是一个五千零一十三左右的位置。为什么是这个位置？其实我们可以去看一下这个位置 其实是什么？他其实是我们之前就经常跟大家去不断的去聊到过的那种结构，什么叫做 m 头的这种结构，像一个 m 的 这种字母完成了下坡了之后， 再去做一个二次的回踩，那这种回踩之后，这个位置就会是一个比较强的阻力，所以如果他那天他是直接的往下去走， 直接打到四千八再上去，你可以看下四千八到五千这里其实会有两百个空间给到大家， 所以你去做这个位置，其实你是有很多空间，你是可以去拿的。但是实际的行情我们可以看一下实际行情他有没有如期的去打到四千八，没有打到做了一个反弹，反弹之后你看刚好就打到我们这个五零幺三这个位置， 他要下来了，那他下来了之后，到了二月五号我们再往后面走一个，应该是这一个，对，就是这一个，昨天视频到这个位置之后，我就开始说这个位置还暂时就不能再去做一个什么介入了，原因其实就是什么，因为 他经过了昨天行情的这一轮的上涨之后代表什么？他的一个上涨的一个动能， 他的力量在这个位置没有长破之后，他就会变得衰竭了，那衰竭我后面这个位置他还是一个重要环节位，他如果要反弹，他的反弹高度 大概率都是比第一波小的，他不会再去走出这种像第一波这种反弹高度这么高，甚至说我要超过第一波的这种反弹高度了，因为他的力量已经被这一波给衰竭掉了，他其实就是这种什么多空的这种筹码 不断去博弈的工作，我第一次博弈不过来，你说我第二次，你想象一下我第二次再往上面我还有那么多动能吗？没有了是不是？所以这也是为什么我到五号的时候， 我看到他是这么走的，所以我就要变一变想法了，我要跟大家说这个位置你要往上面看很多，其实不能看了，我也说会有点反弹，但是反弹不会太多，差不多又得下来了， 就这样一个和谐原因。所以我觉得其实我们做交易这件事情，我觉得大家也要去了解的一个东西，就什么他是一个实时会去变化，要去动态去调整的一个过程。这也是为什么交易比较难。有时候你可能在昨天或者在上午你去听到的一个信息点， 但行情突然的变动了之后，下午这个信息差就很有可能会对自己去造成一个误判。 我出完视频之后，昨天我也发了个报告，这是我昨天二月五号的报告，那这个是放在我主页的专属会员里面给朋友去看的那盘的朋友我昨天也跟他们去讲到了四八零零到四八二零这个位置，你还是可以去看， 但是你们的太往上面去看了，他会有小反弹，但反弹动力看看不了太高，所以我也是给到了建议，你想吃这一波，你能吃，但是你不要吃久了，吃的差不多 他这里还是得下来，我就这种图给大家去画出来了，那下来之后你要往下面再去吃更多，那你可能就要去调整，重新调整。为什么一个四千六百六到四千六百八，那今天基本上就是直接到这个位置了，昨天这个图 我直接给的按四千六百六到四千六百八，到了之后直接的一波强劲的一个反弹，基本上因为这个点 我是看到，如果你能到四六六零到四六八这里，能够给你一个一百到两百的一个反弹空间还是足够的。那对于做内盘的，尤其做一些肌醇精这些精的同学，你一百到两百个点的这种反弹空间，你是足够去吃的，而且你也有足够的时间能够给你去做一个跑路。 你不会说我吃到了，因为反弹空间太小了，我嫌不够，我还想多拿一点，结果他直接砸下来了。你像昨天那种行情就会遇到这种情况，你可能会吃到四千八这个位置，但是你能吃不了太多，这种吃不了太多，你又不满足，你不愿意走，怕他昨天一下砸下来，你就容易被挂住。 但是你今天你吃了这个位置，你像现在反弹了一百一百多，两百多，将将近两百吧，最高应该我们看一下，最高，刚才我把它最高，刚才这波去到了四千八百五，从四千六百六反弹了一百九， 你做内盘的，其实你完完全全足够，你就在这个空间里面，不管或多或少你都是跑的出来的，明白了，所以这个区别，那当然我今天我也写了份报告发到专属会员里面，有今天的最新的一个思路，外盘对于做国际盘的多空都能做的这交易者，我昨天二月五号的思路是四九四零 给大家，就是四九四零的这个位置，那四九四零昨天也是比较的完美，我可以说因为昨天的整个的一个价格，我们可以去看切到一个三十分钟的一个周期， 我们给到了四九四零之后，昨天整个的行情应该是在下午的时间段，四九四零这个位置，我把四九四零给他标出来，大概就这个位置，昨天下午时间段，对在这个位置 四九四零就直接的做往下的一个走势。所以做外盘的朋友，你昨天你这一波四九四零这个位置， 按我的这个思路去往下面去吃是没什么太大问题。那今天的行情，我们从教学的这个角度上面，我们去讲，我们依然还是要去关注这样的一个什么下降的一个趋势线，你们虽然看到现在这个位置 是不是有反弹，但是这种反弹他能不能去变成一种反转，你要知道反弹和反转是有一个非常大的一个区别的，什么叫反弹？比如说行情这样这样这样 这样，那反弹这个就是反弹，那反转是什么？反转就是要把这种要直接的把下行的趋势直接打破，转为上行的趋势，那这个叫做反转。所以现在我们可以定位他只是一个反弹，为什么？因为他的下行的这条趋势线依然的是没有去打破的， 所以在没有打破之前，那我们就需要去注意这个位置越接近这里的时候不要去做追的动作，就像昨天一样， 昨天这个位置你说他有反弹，但是如果你越接近这个位置，你越去追，你的上方空间是不是不足了？那你上方空间不足，很有可能你在这个位置去追，那就挂树上了， 那你现在也是一样，你现在在这个位置去追， ok， 你 的空间还有多少呢？可能就只有这么一点了，他如果后面继续下来，那你是不是又挂在树上了？ 所以为什么我跟大家就是你任何时候永远不要去做追的动作，你要去做回调，你在下跌的时候你要去做一个买入，在上涨的时候你要去做一个卖出，所以你接下来我觉得大家一样的可以把这一条曲线给画好，那画好了之后如果要反转，一定是要去站上这个位置， 那粘上这个位置，其实它对应的大概就是一个四千八百八到四千八百九，就画了这条水平位的这条位置能够去粘上去，它才就会形成这种反转的走势，行情才有可能会回到这种什么上行的这个正轨当中来， 那如果上不去往下面去走，那有几个位置需要去留意的。第一个是一个下方，大概是一个四六九零到这样的一个四七零零的一个位置，就是这个位置，为什么是这个位置？因为这个位置是今天早上雅盘的一个时间段。什么叫雅盘？给大家一个时间点，九点钟之后，这个是亚洲的一个机构交易员， 他们正是上班的一个时间，那亚洲机构教育他们上班了之后，他们会对于今天上午的一个行情去选择一个方向，那所以我们去切到一个更小的一个周期里面的这根 k 线，他就是今天上午九点钟开始走的， 你可以看到这根 k 线出来之后，行情先有往下面去砸，砸了之后快速的拉回，那快速拉回的这个点就是这个位置，其实就是什么 亚洲今天的机构交易员在这个位置去做防守的定位，亚洲交易员不是在这里防守啊，这里都是散户往上面拉的，真正的亚洲交易员是在这里拉的。因为这是九点之后的行情，所以你们看他这个位置防守完了之后，后面行情虽然有回调，但是他的回调是破不了这个位置的，最后完成一波上涨， 是不是？所以你接下来如果今天上午的这波行情过去了，过完了价格来到这个位置，他接下来没有破，我说没有破，但不排除也有破的可能，我只是先说没有破就没有破，他下来了， 他晚上要去再测试，包括下午欧洲的教育员，晚上美国的教育员，如果他想往下面去看， 他来到亚洲交易员的这样一个大本营的时候，那这个位置是不是会有多的一些多头的筹码，他要去把这个位置给防守住，所以这也是为什么我要给大家去定义下方，如果他 回调你需要去关注，就什么四六九零到四七零零的这个位置，当然我也不希望他有回调了，我也希望大家向好的看，能够直接顺顺利利的欧洲交易员和美美国交易员今天一同发力，把这个趋势线给打破， 再往上面看，大家皆大欢喜，但是我们也不能太主观，交易永远都是客观客观的去看待的，那这个位置我们还是要往再给大家去做一个心理预案，就这个位置，如果就最极端的情况就是这个位置，我再往下面去破了， 那大家可能要有一个心理预期，往下面可能会有一个比较大可能会我花出来是一个四千 四百八到四千四百九左右的这一带的这个位置，这个是比比较极端的，但是我还是说出来，我不知道这个说出来之后，我今天视频是不是又会被抬掉这个东西， 但是我觉得大家还是有这个准备，没有这种极端情况最好顺顺利利的今天能够去突破，但是如果真的上到了这种情况，你是要有心理预期的。我觉得今天视频确实 大家发现我今天讲的有点吞吞吐吐，我在用词上面就经常会要过一下脑袋，我就觉得这个用词行不行，我也怕被抬掉我的视频，所以今天我们先讲到这里，我们看晚上有没有机会再录个视频，或者之后我换个形式去录个视频口播的形式，你们觉得行不行？ 你们也可以去看一下我主页的专属会员，方便的同学喜欢的朋友也可以去支持一下。反正我后面我肯定还会做更多的一些教学视频的内容 给到大家去，多去一些学习，充实一下自己的一些交易能力。好吧，好，那我们今天直播不直播今天我们的视频先到这里，我们下个视频再见。

地缘冲突越演越烈，国际金价刚冲到五千六百美元美昂斯的历史高位，转头就暴跌百分之五，失手五千一百美元， a 股黄金股更是直接掀起跌停潮，四川黄金、山东黄金、赤峰黄金集体躺平， 这到底是怎么回事？不是说乱市买黄金吗？为啥地缘紧张之下，黄金股反而不涨还大跌？今天就把这层真相扒透，让你看清黄金和黄金股的核心区别， 避免再踩坑。首先得明确一个关键，黄金和黄金股根本不是一回事，黄金是实物商品，价格靠避险需求、通胀预期和货币环境驱动，核心功能是保值对冲。 而黄金股是权益类资产，股价要看企业盈利、运营成本，还有市场对金价能不能长期涨的预期。 两者底层逻辑完全不同。就像中国黄金主营业务是黄金珠宝零售，根本没有探矿权、采矿权，金价涨了反而会抑制终端消费，二零二五年净利润预计减少百分之五十五以上， 这样的黄金股怎么可能跟着金家涨？再看这次金价暴跌的导火索，美联储突然暂停降息，鲍威尔还说经济前景改善，降息不紧迫。市场甚至猜测偏英派的凯文沃什会接任美联储主席， 美元指数直接走强，以美元计价的黄金瞬间成压。而前期金价涨得太猛，投机资金早就扎堆入场。 cftc 数据显示， 投机多投军险，高位死叉，杠杆资金集体撤离，这波获利了结，直接引发了踩踏式下跌。更重要的是，黄金股早就被炒的脱离基本面了。四川黄金静态市盈率高达一百一十三倍， 西部黄金也有八十四点八五倍，远超行业平均的三十二点七一倍， 就连机构都提前跑路了。广发基金在二零二五年四季度就清空了山东黄金、湖南黄金这些重仓股， 说他们风险收益比不再有吸引力，散户还在追高，不被套才怪。而且不同黄金股的命门完全不一样，紫金矿业、山东黄金这些国内资源禀赋好的，对金价弹性就高，还能回避地缘风险。 但赤峰黄金不一样，他百分之七十八的收入都来自境外。老挝利率从百分之三十三涨到百分之五十，加大治安恶化冲击矿区运营、柬埔寨制泰国战争推高运输成本， 这些问题早就拖累了业绩，就算金价涨，他也很难跟着收益。还有个容易被忽视的点是汇率。二零二五年下半年人民币升值，虽然国际金价占上高位，但以人民币计价的沪金没突破前期高点， 国内黄金股的受益程度直接被稀释了。不过大家也不用慌，这波黄金股大跌，更多是短期情绪和资金炒作的结果。长期来看，全球地缘局势没缓解， 央行还在持续购金，黄金的战略对冲价值还在，只是黄金股得挑对标的，给大家几个实在建议， 优先选国内资源储备足、成本控制好的上游采矿企业，避开境外业务占比高、估值虚高的标地。如果不想纠结个股， 直接配置实物黄金或者黄金 etf， 更能纯粹享受金价上涨的红利，短期别盲目抄底， 等市场情绪平复，估值回归合理后再布局。其实黄金股的分化早就告诉我们，避险不能只看口号，得看清底层逻辑。下一期我们就聊军工股里的细分赛道， 导弹、航母、无人机，谁才是真正的长期王者？评论区说说你之前买黄金股踩过坑吗？点赞关注，下期带你解锁更精准的避险配置技巧！

昨天很多人问我黄金股为什么跌了？黄金涨不是黄金股应该涨吗？我说这两个东西不是一个东西，他俩不是东西，他俩不是一个东西啊，这个的话我已经说了四五次了，但是很多人他还是不知道，不看视频呢，还是理解能力不到位呢？ 然后有一些嘚啊这里嘚啊说，哎呀，黄金股是投机属性啊，危机来临的时候什么什么？我觉得你长得像投机属性，啥都不知道，天天乱说。 黄金股是黄金产业的公司的股票就挖矿，就是挖金子的公司啊，挖矿吗？ 那按理说黄金涨价的话，是不是公司股票的股价是不是也要涨？对不对？但这个只是一方面的因素，他有两个因素，还有是 a 股的一个尿性。 a 股的话昨天还是砸盘的。我一直说了嘛，砸盘，所以你看我基金都不动嘛， 所以砸盘的时候呢，他是拉不起来的。像一月份啊，一月份，你看一月份黄金股涨的是二十几个点，但其实黄金的话涨的是不到二十个点 啊，他是比黄金涨的很多的更多，所以他起盘的时候会比黄金会低一点啊，这是正常的起起伏伏吗？那如果你按年走势看的话，黄金股的走势是会比黄金涨得多的啊，是这样的， 所以你要放着一年，像基金这个东西的话，如果你不能拿一年以上的话，你就不要做了啊，不要做了，然后黄金股并不是什么投机属性黄金股，嗯，黄金股就一年啊。对，去年他涨了九十八个点左右，接近一百个点， 这个他并不是投机所行，如果你不知道的话啊，你不要就乱说知道吗？我很讨厌不知道然后天天在在那里乱说的一些博主你懂个嘚啊你。以上都是我个人的一个主观的分析，完全不构成投资建议啊。哎，一定要斟酌考虑啊。

上一条我说了，市场现在最危险的不是涨，也不是跌，而是啊，大家突然开始变得很确定，确定黄金一定还会涨，确定下跌就是机会确定，这只是一次洗盘。 但历史上啊，真正出问题的行情，往往就出在这种过度确定的时候。所以今天这条，我们不聊情绪，也不占多空，只拆一件事，最近这轮黄金的剧烈波动，到底是谁在改变节奏呢？ 先说一个被很多人忽略的事实，就在价格大幅波动的同时，交易所啊，已经开始动规则了。 上海黄金交易所的明确上调了部分黄金合约的交易保证金比例，同时呢，调整了涨跌幅的限制，而白银延期合约却反向了下调的保证金。这一步啊，不是观点，也不是态度，而是标准的风险控制动作。 哎，你要记住一句话，当交易所出手的时候啊，他从来不是在判断方向，而是在防止失控。 为什么要防失控？因为在快速上涨的行情里啊，真正堆起来的从来不是长期资金，而是高杠杆的短线资金。价格越快，杠杆越高，系统性风险就越集中。 所以交易所啊，提高保证金，本质上是在做一件事，主动给市场降速。 那再看不同角色在这个阶段，各自的立场。先说央行，央行买黄金啊，解决的从来不是现在贵不贵，而是未来安不安全。哦，他们看呢，是主权信用储备结构长期的对称， 所以央行的持续买入啊，决定的是底层的方向，但他呢，不负责拖住短期的回撤。 再看投行，投行最近不断上涨目标价，逻辑呢，并不复杂，利润风险没有消失，债务问题没有解决，去美元化的趋势还在。但你要注意了，投行给的是情景的推演啊，不是过度保证 他们假设的。是啊，如果这些条件成立，而不是告诉你中间不会有剧烈波动，真正影响短期走势的，是交易所和杠杆资金之间的博弈。 保证金一提高，最先被挤出去的永远不是央行，也不是长期的配置资金，而是那些对波动最敏感，最依赖杠杆的参与者。这也是为什么你会看到高位行情里啊，下跌往往来的又急又狠。 所以现在你看到的并不是黄金逻辑突然失效了，而是几种力量同时在拉扯。央行在讲安全，投行在讲预期，交易所在控风险，而短线资金呢，在承担所有的责任。 当这些力量不同步的时候啊，价格就一定会变得别扭。最后说一句最重要的，在这种阶段，真正理性的做法，不是急着判断多空对不对，而是先看风险啊，有没有释放完， 行情不会一夜消失，但冲动往往一次就够了。关注我，我们下期继续说。

黄金股以金价背离三大核心矛盾破解估值谜局。二零二六年，国际金价突破五千五百美元，美昂斯创历史新高，国内黄金股却呈现震荡调整走势， 这种罕见背离引发市场热议，核心结症在于三大传统组织因素，一、人民币升值背景下，沪金涨幅显著滞后于国际金价，削弱了企业盈利弹性。黄金股提前反映涨价预期， 其建顶时间通常早于金价，部分企业面临生产成本上升，以库存波动压力， 业绩兑现节奏慢于价格涨幅。但长期来看，随着金价高位起稳，以汇率波动收窄估值，处于历史地位的黄金股有望迎来修复。 重点关注具备资源储备优势、套期保值能力强的龙头企业，以及受益于消费复苏的黄金首饰品牌，把握业绩已估值的双重修复机会。

别看黄金现在涨这么高，真正能赚钱的又有几个呢？我敢肯定是很少的，大多数的朋友和投资者都是去激进的做超短线， 做来做去长这么高，现在黄金没有多少能赚钱，包括我身边的粉丝朋友有跟我讲，包括我身边有朋友基金的朋友， 他并不是那么好的，从去年到今年，黄金涨这么高，没赚什么钱，反而亏的还挺多的。为什么？就是做基金的超短线去了啊？就是日内做的太频繁了，总是追涨杀跌， 一会做多，一会做空，太急躁太乱的结果就是这样子的。那么应该怎么做呢？ 如果说你是短线，就只能在相应的支撑位附近去做多为主，可能更好一点。支撑位附近只做多不做空的方式，我说的是短线啊， 不要太频繁，不要太激进，点位到了一定的支撑位去放多单就好了。 那长线的话，你就放着不动就好了，就这么简单，你要是拿不准，你就买入，放着不动就好了。现在二零二六年才刚刚开始， 你放嘛，放到二零二七年嘛，百分之九十黄金都是盈利的，只要你拿住了，就说你现在买入了，包括我们国内的基层金，你买入之后你就放在那里，等到今年年底之后再卖掉就行了，就这么简单， 不需要怎么去操作的，短线也不用怎么去做的，你国内的那个基层金成本手续费很高的，你做来做去那个成本也去了，而且你还赚不到什么钱。 基层金，国内的基层金它适合长线，你放个一年，它的成本就很低了，手续费就非常低了， 也不要过意废。所以的话，你现在如果一直在亏，你就放着不动就好了，就这么简单，如果说你是做短线的，回调到支撑位去做，多带好止损就行了，就这么简单，点位不到看不准不做就行了。要这样子啊，千万要保持冷静呢。

兄弟们，今天珠国黄金开盘价十三点零五元，冲高至十三点一五元后一路跳水啊，最终大跌百分之六点三一，收盘价是十二点一七，呃，成交三十点二三亿，反手率百分之十四点十二，主力净流出超三亿啊， 完全跟跌房进板块，即便国际金价重回五千美元负金大涨百分之七点二九，也没有带动企业大呀啊，他跌破了五至均线，二零二五年业绩还预计下滑百分之五十五至百分之六十五，资金分歧还是很大的，高范首全是出逃信号，板块内也只有他走弱。我觉得呢，明天， 嗯，股价呢，会继续沉下，下探十二元支撑位，大概是守不住了，短期没有起稳迹象。所以呢，大家千万别盲目去抄底啊。

最近有色金属行情上蹿下跳的，很多人呢，都给搞蒙了，黄金涨完涨白银，白银涨完铜也跟着动，动完呢，又一记回调，这个逻辑到底是什么呢？有色现在还能不能搞？首先啊，你要把这些东西给分开看，贵金属是一回事， 这些工业金属又是另外一回事，他们的逻辑完全不一样。先说黄金白银这些贵金属，我的观点很明确，他的逻辑是长期的，你去看，现在整个大环境都在重排，东风压倒西风，规则正在重新洗牌。所以我们看到黄金的这波大涨啊，不是靠消息驱动，而是逻辑到位的结果。 什么是逻辑呢？很多大资金啊，他们肯定是要去避险的，这个险怎么避？你就看各国的央行都在干什么，铜，黄金，所以金价就开始往上走，这是一层逻辑。还有一层逻辑，很多人都没有看到，就是黄金是以美元计价的，当美元开始走路，金价就会动起来。 这背后原因有两个，一是美元信用的下滑，二是美国股市确实有那么一点风雨欲来的感觉，这个时候啊，你要是投资美股，风险不小，还是黄金相对安全。但不管是哪一层逻辑啊，都是大事，他不是那种一两天就能结束的短炒行情， 新涨了银也不能闲着，金银币抬高以后，白银自然就跟着动，去年一年涨幅接近一倍，这就是资金和避险需求共同作用的逻辑。所以贵金属能够中长期看好的原因是这个， 短期震荡肯定也有，但长期的方向早就摆在那。那么其他的大众商品呢？像铜这些呢，它的逻辑就完全不一样，还是要回到需求和库存这两个根本上。就拿最典型的铜举例， 海对面最近一直在囤货，把铜价呢推到了一个相对的阶段高位，现在大家都在等，看海对面会不会真的去动那个铜税，如果不执行， 那价格短期大概率就会下降，后面正当是正常的，别太着急追。至于啊，其他的小金属，比如利啊，锌啊，硅啊，污啊这些，关键是下游需求和现货价格行情启动的迹象，其实就在这些细节里面，网上数据都是有的，自己去看。 一旦现货价格和需求同时在上涨，那就意味着涨价潮要来了，到时候呢，期货和股市联动，就能够形成新的机会点。总的来说，黄金白银这一波走的还是趋势的逻辑， 铜呢和其他有色呢，就是节奏逻辑。但不管是哪一种，重点都不是天天去拆涨跌，而是把全球资金的流向和产业库存的变化看清楚，这样出手才有底气，行情不怕震荡，怕的是没有方向。你把这个逻辑核心 搞明白了，再去看这些票呢，心里他就有底了，就不会被市场短期的波动牵着鼻子走，这个才是核心中的核心。

接下来，黄金什么时候会涨，什么时候会跌？如果你想直接听答案，那很抱歉，但如果你想保住自己的钱袋子，请你务必把这条视频看完。我们普通人特别容易踩进的一个误区，就是喜欢把复杂的问题用简单的理由来总结。 比如最近宣布了新的美联储候选人凯文沃时，消息一出，黄金的价格呢？确实出现了震荡，前段时间大涨呢，大家又觉得都是格林兰岛、中东俄乌这些事推上去的。听起来好像很有道理，但如果你只盯着表面现象看，其实和赌没什么区别， 运气好蒙对了，运气差呢，可能就折进去了。但如果你能看懂背后的真正逻辑，有一套完善的分析框架， 你就能明白为什么黄金会长上天，为什么又会快速的回调。其实你不需要记住几十个指标，上百条新闻，你只需要盯住两个信任就够了。第一个信任大家对货币的信任。第二个信任大家对世界规则的信任。 黄金其实是一面全球信任镜子，信任越强，他就越暗淡，信任越弱，他反而越发光。而最近这镜子忽明忽暗的，变化还挺快，我们看看究竟发生什么。首先我们看一下货币行人，我们要聊黄金，肯定绕不开美元，全球百分之八十八的外汇交易是用美元结算的， 百分之六十各国官方储备是美元资产。说白了，美元稳，世界就稳，美元晃，全世界都跟着抖。那如今的美元是什么情况呢？口罩的时候，美国为了稳经济，三年撒了四点六万亿美， 就像开着直升机满天撒钞票，这些钱从哪来的？大部分是借来的，而且还有高额的利息。这个逻辑是这样的，政府大规模的借钱，然后呢？把钱呢白白的发出去，钱多了，东西没多， 通账一下呢？冲到四十年新高，于是物价飞涨。美联储一看，不行啊，赶紧踩刹车加息，让大家少贷款，收紧腰包。但新问题来了， 之前借的钱到期要还政府的税，根本不够，怎么办？只能再借新债，还旧债。一直这么循环。要命的是，为了一纸通账，利率已经加高了，新借的钱利息更高，结果就是债务雪球呢，越滚越大，越滚越大，那到底欠了多少呢？二零二五年十月，美国国债总额达到了三十八万亿 美元，光每年要付的利息就有一万亿美元，比他们的军费还高，占联邦财政收入的百分之二十。想象你有个邻居，他欠了很多债，虽然月收入一万，但他每个月光利息就要还两千块。注意，这只是利息本金，他一分都没还。 更让人头疼的是，他不安分呀，今天跟东边掐架，明天跟西边闹矛盾，后天还想插手别人家的事。最让大家震惊的是，有一次，另外一个邻居把攒了几十年的积蓄存在他介绍的国际保险箱里，结果两个人一闹矛盾，他直接把人家保险箱给动了。这下大家突然清醒了， 原来所谓的安全存放，其实取决于人家的心情。他的债务越来越大，利息越来越多，却还在拍胸脯说，信我，我的信用没问题。如果你是他的债主，你慌不慌？你还敢不敢把钱继续存在那个保险箱里，如果有更稳更安全，不靠别人脸色的选择，比如黄金， 你会不会选择？二，我们来看一下大家对世界规则的信任。看世界稳不稳，其实就顶三件事，第一，大国守规矩吗？第二，战争和制裁还是最后手段吗？第三，做生意还安全吗？过去都说规则面前人人平等，但现在呢？一些国家动不动就退群毁约 搞双标，规则对自己有利就用，不利就掀桌子，那小国还怎么信任这套体系？大家还怎么在一起玩？二、战争和制裁还是最后手段吗？显然不是。现在张口就来，不听话，断你 swift， 不站队加你官税，战争也从例外变成了选项，全球十几个热点冲突，没几个能坐下好好谈。三、做生意还安全吗？本来大家觉得合同签了就得认钱，存银行就安全，国际贸易有 wto 兜底，可现在呢？美元储备说动就动， 跨境支付说断就断， wto 终端机制瘫痪好几年，告都没处告。现在的局势下，各国的不安全感是越来越强的， 只好把钱换成黄金，这玩意不靠谁的承诺，埋在地底下几千年照样值钱。到这，你就应该能明白前面这波大牛市是怎么来的。那为什么最近又有回调呢？一句话就能说明白 任何资产哈，只要短期涨的太猛，故事又讲的太单一，又吸引了一堆跟风朝短线的钱，那其实他已经在悬崖边了，而且正当是常态，不正当弄成奇迹了。这个规律呢，被历史证明了无数次，把他加到你的框架里，屡试不爽，非常好用。 理解了前面的逻辑，现在我们就能尝试回答那个关键的问题，能持续多久？其实只需要看明白两件事就够了。一、这场全球货币体系的大选牌还要持续多久？二、世界什么时候能重回和平与合作？把这两个问题看透，你的分析框架就逐渐成型了。 先看第一个问题，当前这场全球货币大洗牌最明显的信号是什么？就是越来越多的国家开始减少对美元的依赖，去美文化呢，不再是借口情绪，而是现在正在发生的现实。 i m f 呢，给出了报告，美元在全球储备里的份额从两千年的百分之七十一，一直下降到二零二五年的百分之五十八，而且还在往下走。这说明啥？各国都在悄悄干一件事，不再把所有的钱呢都压在美元的一个篮子里了。 过去四年，全球央行买了四千二百多吨黄金，创五十年新高，还出现了一个三十多年来没见过的奇观，全球央行手里黄金的价值竟然超过他们手里的美债。在 看咱们中国，现在黄金只占外汇储备的约百分之九点五，全球平均约百分之三十，欧美很多国家甚至都达到了百分之六十到百分之七十。以中国的体量和人民币要走出去的需求，黄金的储备增长空间还非常大，目前远远不够。 那你觉得各国央行买黄金是为了赚差价吗？当然不是，他们是图的手里有点真家伙。你想啊，大家觉得美元靠不住国际支付，说断就断，要是连点黄金都没有，那你家的钱也就是本币，在别人的眼里就是一张纸，人家一下午汇率就崩，资本就外逃。所以各国现在拼命囤金，不是为了跟 风，而是为了未来五到十年留张底牌，万一哪天系统真的乱了，至少手里还握着人类用了五千年的硬铜货。 我要说明一点，去美元化，不是把美元全去掉，那不现实，而是美元一家独大的时代呢，正在结束，未来会是一个多货币共存、相互制衡的一个新秩序。上一次全球货币体系崩塌，是一九七一年美元和黄金脱钩，结果呢？金价从三十五美元一路涨到一九八零年的八百五十美元，持续了十年。 再看两千零八年的金融危机，全世界突然发现，就连标着 a a a 的 美国房贷证券都能一夜归零，所谓的无风险，根本是幻觉。 从那年起，各国央行就开始了默默增值黄金，开启了一场长达十几年的安全感重建。而二零二二年冻结俄罗斯的三千亿美元外储，相当于给这场重建呢，又按下了快进键。这事到现在还没走完。通过咱们前面的分析，相信你也能感受到了，这种情况已经不是靠几个政策信号，换个人上台就能牛。 而一股深层的历史惯性一旦启动，就很难停下来。那这场新秩序的重建到底需要花多少年？从历史经验来看，从一九七年美元脱钩黄金，到新体系稳定，再到两千零八年危机，各国启动安全感重建，这类全球货币秩序转型，通常需要五到十年。 二，世界会立刻变回岁月静好吗？那个大家分工合作有问题，坐下来谈的国际化黄金时代，目前来看很难。中美在芯片、 ai、 金融上竞争加巨，美俄在欧洲僵持，中东剑拔弩张。其实大家不是真的想打，但问题是，谁都不信谁了，你退一步，怕对方直接冲上来，我让一寸，明天就得丢一尺。 结果是大家都陷入了博弈僵局。做生意的逻辑也变了，效率优先呢？让位给安全第一，脱钩锻炼成了常态，各国都在建自己的小圈子，说白了，世界正在从囚徒转向防疫。 不是不想和平，而是谁都怕算计。所以先筑墙，再谈合作。历史上看，大国权力重构、秩序重建，至少需要五到十年。 你看一九七年，布雷顿森林体系崩了以后，世界乱了整整十年，金价涨了二十三倍，黄金大牛势呢，很容易出现在旧秩序已死，新秩序未来的真空期。所以你看，无论是货币信用松动，还是全球秩序动荡，这些都不是虚的， 他们确实实实在在的支撑着黄金的避险需求。但这里得再强调一遍，千万别犯普通人最容易犯的那个错。把复杂的问题呢，归到简单的现象上，作为一个框架，它一定是立体的，不是片面的。现在的情况并不代表黄金一定会涨，并不等于闭眼买就能赚。就比如现在如火如荼的 ai， 它到底会变成什么？ 可能大幅提升生产力，压住通胀，让经济重回高增长，也可能反过来引发大规模失业。加注通胀，让经济重回高增长，也有可能反过来引发大规模失业，加速通胀的稳定。这种黑天鹅谁敢派人去？ 别忘了历史给我们的教训，二零一一年九月，金价冲到一千九百二十美元，美昂斯，多少人高喊黄金永远涨，结果呢？一路迎跌，直到二零二零年七月才真正的涨回去，整整被套了九年。人生有几个九年？也别迷信这个专家那个大 v， 没人能预判明天是涨是跌， 他要是能判断，就不会拍视频给你看了，真正重要的不是猜价格，而是看清大方向是否在转变。大家盯住这五个信号。一、美国财政显著改善，债务率回落至百分之九十以下，不再滥用美元制裁，对冻结的外储提供解冻或补偿。外国央行重新抢购美债，美元信用修复，黄金就难找。二、 世界不乱了，俄乌停火，中东缓和，亚太降温，大国用谈判代替对抗贸易，金融体系恢复可信啊！就是世界不乱了，人心不慌了，大家又能安心赚钱了，用黄金避险就显得多余了。 三、过去几年，各国央行是黄金最大买家，年均购金超千吨，一旦他们停止买入，甚至开始悄悄抛售，这个时候就要多关注了。四、 ai 真正的提升了生产力，并压住了通胀，不再是概念炒作， 而是看到企业成本系统性的下降，核心通胀连续两年低于百分之二，技术红利取代货币恐慌。五、多边央行数字货币 投入实际使用，中国、欧洲精装国等通过官方合作的数字货币系统进行大额结算，逐步减少了对 swift 和美元的清算依赖。新货币秩序有了股价，最后再给咱们的框架加一层保险。就算我和其他博主分析的再有道理，你永远记住一句话，这个世界上没有百分之百的事情， 投资是有风险的，也千万不能有赌徒心态。当你在凝视深渊的时候，深渊也在凝视你。如果你是一个普通家庭，最多拿百分之五到百分之十的闲钱当做家庭资产的安全垫，真遇到极端情况能稳住，这就够了。 其实我们这一辈子要做无数次抉择，如果没有清晰的逻辑和自己的判断，光等着别人给答案，大概率就会变成一颗反复被收割的韭菜。只有尊重逻辑，提升认知，我们才能真正有机会得到自己想要的东西。再次感谢你，如果我的视频对你有帮助，欢迎点赞关注，我们一起成长！

近一个月黄金白银都涨疯了，很多人都冲进去了，但我敢说跌下来是必然的，这个东西我早都不碰了，作为一个过来人，我来讲讲这里面的门道。现在黄金涨的是大家对美元没有信心， 以前是每个国家赚钱吧，买美元做鼠臂鼠背都是美元的，大部分美元，现在美国到处也是，而且他的债务太多了，现在是三十九万一美金呢，那有人估计他在这乱来，五零后吧，就很快到五十万亿啊，这等于是迟早报。所以呢，现在很多 国家的政府就感觉到他不买美元来，货币都不买了，现在有什么东西好买呢？欧元也不是好的，英镑也不是很好，日元也更差人民币，他们讲人民币现在还不是流动货币，所以你数来数去，现在除了美元之外就是黄金，所以你看这个欧洲也跟 美国吵架吧，欧洲现在不是排队去中国吗？所以大家都抢着买黄金做了一个货币。 很多人，尤其是中国人呢，也喜欢王金嘛，做一个首饰啊，也可以买来装饰，也可以买来保值，这多好啊。所以就一定假的嘛，我到差不多接近五千，我讲我不敢买了啊。我们觉得是应该是时候 获利回吐，就是等于是下面赚了钱的人，他们也觉得是，是时候火力，火力就抛出去嘛，这样子， 这个是一个病人的那个现象，绝对没有一样东西可以一直升一直升，这样子，没有的，一条线上去是不健康的，它上很快，它掉的也快，这是规律，有一定的，可是现在美元是肉，大部分国家都买黄金来代替美元， 这个基本因素还在呢，所以往后还是要看好。可是你现在猛涨的时候已经过了，现在是跑太快休息。现在这个叠法不是叫暴跌，只不过是因为之前涨得太厉害了，我们会看图的。他涨 涨这么多，这样子的跌了顶多是叫做失常，还没超过它的失常呢，我们因为是还是健康的。像我以前也炒过这种黄金啊，白银啊，八几年，一方面的好奇，第二方面去看看里边有什么的方法去赚钱的吗？ 八几年我讲过没有实现亏啊。好像巴菲特讲的，人家恐惧，我贪婪，他意思是说股票掉下来，大家恐惧了是吧？他是经常嘛，或者是做得到不容易，大部分大部分人都是冲动，他这种是很理性的去投资， 我们普通人呢，刚好做到，相反，那巴菲特讲的他能做到，所以赚钱是他们赚，付钱是我们那些就是进去，哎。哇，看到大家说涨了，我们也买涨，结果是嘣的掉下来，所以我们做到了，刚好是巴菲特讲的相反，几十年后我才了解他讲的这个意思。 这个要经过考验学习。你现在都不晚了，好好做我这个实业，普通人不要买那种草的黄金，很危险的，因为他那个公感很高啊，等于是买房子一样吗？现在那买房子你就给这个首付，就是十怕吧，现在十五怕，可是你房子丢下来丢这个十五怕，二十怕，那你就输 光。其实是一个大主播，一天晚上就给你倾家荡产。一般人你就不要吵嘛，你就买十斤，十只黄金就安全摆在家里，摆在那个银行里边就没问题，你不要管他了，这放了好几年，他一定长了，他不会打点，那就稳，那就安全。

大家发现没有一个奇怪的现象，为什么黄金反弹了，可黄金 etf 却不涨呢？这里面还是有点门道的，很多朋友搞不懂这一点，核心原因就是市场上面的黄金类 etf 分 为两类，玩法和种是天差地别。一种是正宗的黄金 etf， 他的钱实打实投在黄金资产上，要么对接黄金期货，要么配置黄金期货合约，核心目的就是精准跟涨黄金价格， 所以金价涨他就基本必涨，和 a 股大盘的走势并没有什么关系。咱们国内这类黄金 etf 主要盯的是上海黄金交易所的正规黄金合约，就像 au 九十九点九九上海金等等。另一类是黄金股 etf， 这可不是直接投黄金了，而是把钱买了黄金产业链的相关股票， 相当于投资一篮子黄金股的组合。它的涨跌不单单看金价，还得看上市公司的经营情况，行业景气度是间接跟黄金走的。 就像最近金价一路反弹，可不少黄金股却没有跟上节奏，那对应的黄金股 etf 自然涨不动，这就是关键的原因。 除了跟踪标的的，两者的交易规则也是差很多。国内多数纯黄金 etf 都是 t 加零交易的，当天买当天就能卖，一天之内可以多次操作，想止盈止损都很灵活。但黄金股 etf 就 不一样了， 它遵循股票 t 加一的交易规则，当天买入的份额最快也要第二天才能卖出，灵活性差了很多，遇到行情波动的时候，反应空间就小了。 这里特别提醒大家注意，不管买黄金 etf 还是黄金股 etf， 一定要把两者的区别、各自风险点摸清楚， 而且黄金的价格本身就受国际局势、美元走势、全球通胀这类因素的影响特别大，平时多关注这些消息，做到心中有数，投资才能更稳。

黄金一年涨了百分之六十，为什么有的人连百分之十都没赚到？那是因为没看懂趋势，且不会只赢，很容易就做反了。 先跟大家说一个原则，就是规律性的只赢利润。举个例子，一个苹果十块钱，总共买了十个，成本是一百块钱，过几天苹果涨到二十块钱一个，你手里的苹果就变成两百块钱，这时候你就赚了一百块钱。如果只赢的话，苹果涨价后，你卖出了五个，换了一百块钱放在兜里， 这时候你手里还有五个苹果，又过几天苹果降价到十块钱一个，你手里的五个苹果价值五十块钱，加上之前已经卖了一百块钱，你的资产一共是一百块钱加五十块钱，等一百五十块钱还能赚五十。 如果不只赢的话，当苹果涨价后，你没卖那五个苹果，继续持有十个苹果，又过了几天，苹果又降回到了十块钱一个。因为没有只赢，所以你的资产还是等于你的成本价还是一百块钱，赚的钱又亏回去了。只赢的策略是面对市场波动的时候，尽可能的帮你守住利润。

大家好，我是思维飘虫，每天两分钟和你聊透一个问题，今天我们聊的是一个很多人不愿意承认，但正在发生的现实。你是不是已经不懂黄金了？最近很多人都有同一个困惑，黄金既不像要大涨，也不像要大跌， 每天都有波动，但就是没有方向，涨一点就回落，跌一点又被接住，越看越迷茫。如果你有这种感觉，先别怀疑自己，不是你判断失误， 而是黄金正在进入一个非常典型的阶段，高位结构博弈期。这个阶段的核心特点只有一句话，多空都在，但谁也无法形成趋势。很多人以为行情没有方向，是因为消息太多，情绪太乱， 其实恰恰相反，是因为结构太稳定。先看一个最核心的事实，任何资产要走出单边行情， 必须满足一个条件，一方力量明显压倒另一方，要么多头极强，要么空投彻底占优。 但现在的黄金市场恰恰相反，多头没有消失，空投也没有占优，承接仍然存在，抛压也一直在， 于是形成一个非常稳定的结构，上涨欲抛压，下跌有承接，趋势难形成。所以你会感觉每天都在动，却始终没方向，这不是偶然，而是结构决定的。 很多人会问，那为什么上涨开始变得困难？原因其实非常简单，前期持有黄金的人太多，这意味着什么？只要价格一上涨，盈利盘就会兑现，被套盘就会减仓，短线资金就会离场，上涨立刻遇到抛压。 换句话说，市场上不缺看多的人，缺的是愿意在高位继续加仓的人，这会直接限制短期上涨速度。 你会发现一个现象，黄金一涨，唱多的人越来越多，但真正加仓的人却越来越少，因为大多数人已经在车上。 这就导致上涨情绪很强，但增量资金很弱，没有增量资金，上涨就只能反复受阻。那为什么下跌也很难持续？因为另一股力量同样存在，配置型资金、实物需求、避险配置、踏空等待回调的资金。这些资金的特点是 不追涨，但会低位买入，只要出现回调，就会形成承接。于是市场进入一种非常典型的状态，没有足够力量推动上涨，也没有足够力量推动下跌，结果只有一个， 震荡。很多人不理解震荡，总觉得震荡是无序的。其实真正的震荡恰恰是最有秩序的阶段。从更高层面看，当前这种走势反而是最稳定状态。 如果黄金持续快速上涨，会吸走大量流动性，会强化避险情绪，会冲击风险资产。如果黄金突然大跌，会引发恐慌，会冲击信心，会放大市场波动。所以最合理的路径只有一种， 震荡消化持仓。震荡降低杠杆，震荡重建平衡。这也是为什么近期走势呈现上涨不连贯，下跌不持续。很多人会问一个问题， 前几天还在说黄金仍然存在下跌风险，现在又说震荡为主，是不是矛盾？其实一点都不矛盾， 短期震荡不代表风险消失，只是代表结构还没到需要再次下压的时刻。真正的高位，市场往往不是直接暴跌，而是先震荡再分歧，再一致再下跌。第一轮下跌通常只是降温，不是初清， 只有当市场重新开始一致乐观，杠杆重新堆积，情绪再次拥挤，才可能出现第二次真正的压力释放。所以现在的黄金更像是 短期震荡阶段，中期仍有在波动空间。在这个阶段里，真正重要的不是涨跌，而是震荡的幅度正在放大， 这点非常关键。高位震荡从来不是窄幅横盘，而是上下反复试探，不断拉扯，不断释放风险，因为只有足够的波动才能完成去风险， 波动太小，情绪不会降温，幅度不够，杠杆不会下降，一至预期也不会被打散。如果只看短期几天到两周，可以给一个理性的判断，单边行情出现概率较低，震荡行情出现概率最高， 具体表现为上涨一段，回落一段，再反弹再震荡，而不是连续快速上涨或者连续快速下跌。 原因只有一个，持仓结构太饱和，一致性太高，所以难形成趋势。短期只需要观察一个信号，黄金能否出现连续三天以上放量单边上涨。如果做不到，就说明市场仍然处于震荡博弈结构，而不是趋势行情。 目前来看，连续性明显不足，震荡仍是主基调。所以一个理性的短期结论是，未来黄金更大的可能不是突然暴涨，也不是突然崩跌，而是在高位反复拉扯，消化筹码， 等待新的力量打破平衡。这也是为什么越来越多人会感觉黄金变得难判断了，因为现在真正决定走势的已经不是情绪，而是 结构。当你开始理解结构，你就不会再被短期涨跌牵着走，不想错过对这个世界的理性分析。记得点赞、关注加评论，我会在这里一直等你！