今晚美股科技股上涨还是下跌

美股三大指数集体下挫，纳斯达克指数盘中跌幅一度突破百分之二，标普五百指数跌幅超百分之一点六，道琼斯指数跌幅也超过百分之一。这美国大型科技股多数走低， 万德美国科技七巨头指数跌幅达到百分之一点六二。英伟达 ceo 针对与 open day 交易生变的传闻进行了否认，他表示公司对 open day 的 投资计划正按部就班推进，同时驳斥了近期市场上关于双方关系紧张的相关说法。

二月六日，美股彻底嗨翻，收盘全线上涨到止，直接涨超百分之二， a 五零指数期货也跟着涨超百分之一。大型科技股多数飘红，贵金属、医药股普涨，热门中概股更是集体走高，一片红通通的狂欢场面。 估计很多朋友刷到这消息，第一反应就是全球都在涨，下周 a 股稳了吧，是不是可以放心了？首先，海外股市这么疯涨，跟咱们 a 股的公司有关系吗？会不会是人家涨人家的，咱们跟没是人一样？还真不是没关系，但也别夸大， 现在全球股市都是牵一发而动全身，咱们 a 股不少公司都跟海外市场绑的挺紧，尤其是那些龙头公司和涉外企业，多少都会受点影响，只不过影响有大有小，不会完全照搬海外的节奏。先说说 a 五零指数期货， 大白话讲，它就相当于咱们 a 股的门面担当，包含了 a 股市值最大的五十家龙头公司，国际投资者都靠它判断咱们 a 股的走势。 这次 a 五零涨超百分之一，说明国际资金对咱们这些 a 股龙头态度变乐观了，愿意多关注他们了。 a 五十涨了，咱们 a 股的龙头公司下周就一定稳涨吗？咱们跟着沾光就完事了？那可不一定，大概率会被带动情绪，开盘可能会有个好开头，但绝对算不上稳涨。 要知道，二月六日咱们 a 股三大指数其实是小幅收跌的，上证指数微跌百分之零点二五，深证成指跌零百分之三十三，本身就处于震荡调整的状态，不会因为 a 五零涨了就一下子反转走势， 而且咱们的龙头公司有自己的节奏，比如医药类龙头，虽然海外医药股普涨会带动情绪，但咱们国内的医药公司还要看自身的经营和国内的相关情况，不会完全跟着海外走。再说说美股的大型科技股和热门中概股，它们大涨跟咱们 a 股的科技公司、中概回归股也有关系。 咱们 a 股不少科技公司跟美股的科技巨头有合作，人家长了，说明全球科技行业的景气度在提升，咱们这些合作公司也可能跟着受益。热门中概股大多是咱们国内的优质企业，他们涨了也会带动 a 股里同类公司的情绪，让市场关注度变高。 还有贵金属涨幅居前，这跟咱们 a 股哪些公司有关？很简单，就是那些做贵金属开采加工的公司，海外贵金属涨价，咱们国内这些公司的产品价格也可能跟着波动， 下周大概率会被资金关注，但切记别盲目跟风，近期 a 股板块轮动很快，热点回调也常见，波动肯定少不了。 最后回到核心问题，也是大家最关心的，下周 a 股到底稳了吗？能摆脱近期的震荡一路飘红吗？大概率不会稳如泰山，更不会一路飘红，整体应该是情绪回暖、震荡偏强的节奏，想彻底稳住，还得看咱们自己的底气。 机构也分析，近期 a 股呈现板块轮动加速的特征，资金还没形成清晰的做多合力，短期很难彻底稳住。 为啥这么说？一是美股和 a 五零带热了市场情绪，下周开盘大概率会高开，科技、医药、贵金属这几个板块会更活跃。二是 a 股有自己的脾气， 国内的经济环境、政策导向才是决定咱们 a 股稳不稳的核心，海外市场只能带动情绪，不能决定走势。三是近期 a 股一直处于震荡调整的状态，时涨时跌，不会因为一次海外大涨就彻底改变节奏，大概率还是涨涨跌跌，慢慢回暖。

美股历史时刻来了，造纸突破五万，这是牛市还是悬崖？今天美股出现超乎预期的反弹行情， 道琼斯首速突破五万点大关，这是美国股市几十年来历史性里程碑，象征着市场力量的再促造。今天不值，道值表现亮眼， 标普五百上涨约百分之二，纳斯达克上涨百分之二点二以上，美国小盘两千也大幅上涨， 整体呈现全面反弹的趋势啊。推动股市上涨的核心力量主要是两点，科技股和芯片股的反弹，营伟的领涨带动 ai 和科技板块情绪， broadcom 其他啊大全中股也同步走高， 市场风险偏好回升，投资者抛开了短期对 ai 投资，嗯，过热和宏观带有的恐惧情绪重新压住成长。 为什么今天能这样反弹？昨日遭遇调整后，市场出现明显超卖反弹，许多科技股在此前几天受到卖压影响， 今天出现修复性上涨，投资者情绪改善，市场带有情绪短暂退潮，资金从避险资产回流啊股票市场， 这意味着市场可能正在重新评估风险与机会。当然啊，这场反弹也 有潜在的因由，有分析师，有分析师认为短期反弹可能是啊技术性修复，而不是彻底转强。大家觉得这次突破是真牛式回归，还是看不见的泡沫啊？评论写下你的判断。

昨天晚上美股暴利反弹，一扫一周阴霾。这到底是蓄谋已久的反转，还是短期的回光返照？你先看一个最反直觉的细节，英伟达大涨超接近百分之八，但是刚发财报的亚马逊股价大跌了百分之五，这说明什么？ 市场已经从市占率、营收预期转向现金流、利润预期从 ppt 交易彻底转向账本交易。 你看最近让大家最心惊肉跳的那个软件，很多人都觉得 ai 能完成整段工作流了，传统软件公司已经完蛋了。 其实，这波软件股的暴跌，本质上是市场认知的重构。高盛说，软件行业正在经历一场换新手术以后拼的是谁能够彻底 ai 化。在 ai 重构世界的路上，平庸的公司都得被淘汰，只有那些有预期能用 ai 彻底重构产品的公司才能活下来。 更值得警惕的是，这波反弹里混进了一些避险资金，房地产呀、物流呀，刚需消费品涨得比科技股还多。为什么？因为这些行业的生产流程， ai 可以 大幅度提高他们的效率，却取代不了他们的食物价值。 投资者发现，既然科技股的波动这么大，不如去买那些正在被 ai 提高利润效率的实体经济。那么这波是反弹还是趋势反转，都不是。你要开始习惯一周跌个百分之五十，然后又涨了百分之二十的新的波动幅度， 这是新常态，我们每一个人都必须要适应。现在和互联网泡沫后期一样，好公司跌下去能涨回来， 烂公司跌下去就没有了，非常残酷。选错了就什么都没有了。二零二六年，美股已经没有所谓的闭严、买等翻倍的逻辑，过去那种靠放水支撑的牛市已经彻底结束了， 接下来的波动会非常剧烈，市场会不断压力测试，整个市场都会随时挨打，扛打的吸金能力会越来越强，不扛打的一拳就结束了。

昨天美股基本上可以说是全面反弹，因为达上涨了接近八个百分点，顺带着把半导体板块以及纳斯达克指数也都有一个明显的一个拉升。前几天的调整要找的话总是可以找到很多理由， 但我始终是觉得这一轮的这个下跌，其实更多是资金要获利了，就是各自找理由要去做一个卖出动作， 那这种高波动顺带着就会把一些高杠杆高风险的做短期博弈的资金给一并洗出厂，顺带引起了一点点踩踏的发生。但我始终是这么认为啊，不管是近期一些传统产业公司股票价格的回升， 还是存储类的硬件公司股票持续拉升，其实都是在反映人们对 ai 未来可以带动人类生产力提升是有一个很正面期待的。 而且不知道大家最近有没有注意到一个消息，就是我们国家也要组建一个国家级的算网中心， 从各个方面去看，其实中美两国在 ai 方面的投入是只会多不会少，只会快不会慢的。所以我还是回到我自己一直坚持的一个观点，就是我们一定要在这种市场波动的时候，透过现象看本质， 然后的话，呃，控制好风险，让自己能留在市场当中，等这一些高杠杆高风险的短期博弈资金被洗漱场以后，等筹码完成了一轮交换，其实未来的这个长远的一个发展还是非常值得期待的， 而且我也觉得在 ai 这个方向上，肯定在未来是会给我们一个丰厚回报的，你们又怎么看呢？

昨晚华尔街无差别攻击，美股继续暴跌，三大指数无一幸免，全部下跌， btc 大 饼更是跌得惨不忍睹，大漂亮财团贝森特的一句不会就是比特币直接自由落体，狂泻不止， 白天还有七万四，晚上一看只剩六万了，哈哈哈。哼，对比前期的高点，十二万美金，现在已经是要涨了啊，加密概念股更是直接全部跌麻了，卧槽！然后你们有没有发现一个问题，下面没有资金承接， 就是买盘不见了，推动盘买家直接消失了，所以价格直接自由落体，这他妈太恐怖了，卧槽， 算了，这里还是不说了，我怕等一下 b 圈的朋友受不了，哈哈哈。截止到今天，市场的恐慌情绪依旧是很紧张的，目前仍然没有反转的表现。昨天华尔街对科技股的抛售没有停止，甚至可以说是到疯狂的地步了，简直杀疯了，杀红了眼了都 砸碗，软件砸硬件，逮谁砸谁，真的就逮谁砸谁，科技股直接给跌出股灾来了。无差别攻击真的就无差别攻击啊！ 这一次的下沙，他不看基本面，他不管你是谁，他不管你的基本面怎么样怎么样，他只看你的现金流以及你目前是否是赚钱的状态，但凡你目前是不赚钱的公司，直接就砸死你，深砸。所以你能看到这几天有的公司并没有突发利空，但是这两天一跌就是十几二十个点的跌， 我看到有的人都快自闭了，一边哭一边找原因，死活找不到原因。我跟你讲，这一次无差别的攻击，你根本就不用去找原因，同涨同跌，很明显就是大资金刻意而为之的打压收割行为，不是基本面的崩塌，你找什么原因呢？ 你肯定找不到原因啊，对于目前再赚钱的公司，华尔街也一样照杀不误，只是力度比较轻的下杀估值，这一点你们可以去参考英伟达。英伟达我在之前就发过视频，我就骂过华尔街这帮人非常的恶心，可以死死的拖住英伟达，股价不上也不下。现在华尔街对大科技就一个观点， 我不管你未来想怎么搞，但是你在支出上不能多花钱，不能影响太多的现金流，所以你能看到这两天的财报，即使 大科技巨头营收能力、进利毛利都不错的情况下，只要支出超了，或者是未来指引支出过大，就会被华尔街短期列入死亡的螺旋下山名单。 对于这里我有点想爆粗口，但是啊，不能爆，影响不好，哈哈哈，华尔街，你们这帮机构，你们这帮人，脑子是不是他妈挖槽了？ 如果大科技巨头支出减少，不花钱或者少花钱了，你又担心 ai 泡沫破裂，花钱了你又不乐意了，我真的，我我我 啊，好了，嗯，好了，接下来接下来讲一些技术面未来的个人观点。纳指纳指现在进入了二四二零零的强支撑区域，接下来是极有可能会出现小幅反弹的，除非美股再次受到重大利空的冲击下，如果纳指跌破两万四，那 真的就是灾难了。接下来我们要看一份数据，也就是大漂亮的大飞龙。数据本来是定好在本周公布的，但是推迟了，推迟到了下周发布，通过本周发布的 a d p 六月数据判断，我感觉 下周大飞龙这份数据应该是好不到哪里去的，华街那帮机构估计也是嗅到了这一点， 所以这几天利用大资金的优势，不停的在收割，不停的下杀。但是啊，还是希望呢，下周的数据不要太过的爆雷嘛。然后我前天开的特斯拉七全六十八张多单， 我已经是止损平仓了，昨天的操作是多转空，多单那一单是亏损了六千多刀，后面转空连开了两单，一单特斯拉的空单，一单帕拉提尔的空单，空单盈利是一万三千三百七十一刀，减去特斯拉多单亏损了六千五百一十六刀后， 共计盈利六千八百五十五刀。本来周三我特斯拉开了这辆多单盘后，夜盘到周四的盘前都好好的，结果你美国佬一起床，直接就泼冷水，直接又开始杀，所以这一单我不可能扛他。和之前做空黄金的那一单不一样，这一波的下杀完全是没有逻辑的市场大资金行为， 所以短线啊，你们做多或者做空，在下周飞龙数据还没有完全公布出来，尽量不要做隔夜单。大科技长线我认为反倒最近是一个不错的位置，特别是特斯拉之前高危进去的，现在被套的，反倒在这里贪低成本捡捡便宜啊，我认为还是不错的。

今天凌晨的美股市场那叫一个惊心动魄，一场由芯片巨头 amd 财报引发的科技股血案直接在华尔街上演了，相信不少熬夜盯盘的朋友都捏了一把汗， 我也是全程密切关注着这场科技股的午夜大跳水。纳斯达克指数盘中一度暴跌超过两个点，最后收跌百分之一点五一。而这场抛售潮的核心就集中在科技板块，尤其是芯片股。非成半导体指数盘中直接暴跌超六个点，跌势特别猛。 更让人惊掉下巴的还有各股表现。 amd 直接超过十七个点，创下了二零一七年五月以来的最大单日跌幅。不光是它，存储芯片板块也跟着遭了重， 闪迪跌了将近十六个点，美观科技跌超九个点，整个芯片赛道一片惨淡。可能有人会问， amd 这是财报爆雷了吗？ 还真不是。其实 amd 二零二五年第四季度的营收达到了一百零二点七亿美元，同比增长三十四个点，还超出了市场预期。这份业绩单其实是拿得出手的，那问题到底出在哪？关键就出在业绩指引上。 amd 对 二零二六年一季度的营收指引中值大概是九十八亿美元，这个数字虽然比分析师的一致预期要高，这没达到部分乐观分析师心里那到超过一百亿美元的关口。 大家要知道，在投资圈里，不及预期的业绩指引比不及预期的当期业绩更可怕，因为这直接预示着公司未来的增长可能要放缓了。现在资本市场对 ai 相关股票的期待早就被拉到了天上，但凡有一点不尽人意的消息，都可能引发踩踏式的抛售， amd 这次就是典型今年以来涨的那些股价一夜之间全给跌没了，真的太可惜了。而且这波抛售潮根本不是 amd 一 只股票的事，而是整个科技板块的集体下跌。英伟达、 metta、 特斯拉、博通全都是大跌超过三个点， 亚马逊胎记店 ad 二也跌超两个点，一个都没跑掉。软件板块儿也没好过，那只跟踪科技软件的 etf 一 度暴跌约三个点，就连 ai 应用谷里的 apploin 和 palantir 也全都跌超十个点。 从芯片到软件，整个科技赛道全被这波情绪带崩了。面对这场大跌，英伟达 ceo 黄仁勋都坐不住了，公开表示自己难以理解当下的市场反应，还说了一句特别有道理的话，软件产品是工具，人工智能会使用这些工具，而不是重新发明它们。 那市场为什么会对一点业绩指引的偏差这么敏感？说到底，还是大家对 ai 泡沫的担忧越来越重了。 当华尔街发现 ai 技术和应用的商业化进程可能根本没想象中那么快的时候，那些之前被捧上天的高估值自然就没了支撑，稍有风吹草动，资金就开始疯狂出逃。 就在市场一片恐慌，大家都在慌的时候，谷歌母公司 alphabet 又在盘后扔出了一枚重磅炸弹，直接引爆了新话题，公司二零二六年的资本支出将达到一千七百五十亿到一千八百五十亿美元，这几乎是二零二五年全年的两倍，比市场预期还高出了六百多亿美元。 大家可以感受一下这个数字的分量，谷歌一家公司一年的资本支出比好多国家全年的国防预算都要高，这手臂真的太大了。当然，谷歌敢砸这么多钱，底气也来自于云业务的亮眼表现。 第四季度，云业务收入同比猛增四十八个点，达到一百七十七亿美元，营业利润更是五十三亿美元，是一年前的两点五倍，这份成绩却是亮眼。但市场也有自己的担心，这么庞大的资本开支，会不会拖累公司未来的盈利能力？ 所以 alpha bet 的 股价在盘后直接坐了过山车，先是大幅跳水，接着又迅速拉升，最后又回落转跌。 这忽上忽下的走势，恰恰反映出投资者心里的矛盾，既看好 ai 的 长期前景，又担心短期的投入产出比不划算。聊到这儿，肯定是大家最关心的问题，这场美股的科技股风暴会不会刮倒咱们美股？ 从历史数据来看，纳斯达克指数单日跌幅超两个点的时候， a 股次日跟跌的概率能达到六成到七成。尤其是创业版里的科技成长股，受情绪冲击会最明显，短期大概率会有成压， 但大家也不用过度恐慌， a 股和美股的市场运行逻辑有本质的不同，咱们的货币政策周期和美国不同步，经济基本面、市场结构也都不一样。美股的大跌顶多是带来短期的情绪扰动，不会决定 a 股的中长期走势。 毕竟决定 a 股怎么走的，还是咱们国内的政策导向和经济基本面。过往也有很多例子，只要国内出台重磅的利好政策，就能有效对冲美股大跌的负面影响。 具体到板块的话， a 股里那些和美股关联度高的科技产业链、出口链板块，短期会有一定的压力，但像消费复苏、高端制造、国产替代这些以内需为主，又有政策支持的领域，抗风险能力会更强。最后，也跟大家聊聊，面对这样的市场波动该怎么应对。 核心就一个，微中寻机，聚焦确定性。首先，千万别情绪化跟风。美股科技股大跌引发的 a 股调整，大多都是短期的情绪释放，只要国内没有系统性风险，就不用急着抛售手里的优质标的，别被情绪带着走，做出错误的决策。 其次，要盯住核心的支撑因素。 a 股的中长期机会其实一直都在，比如 ai 产业链的国产替代进程正在加速，全球 ai 服务器市场保持着高增长，而咱们中国市场的增速更是远超全球的平均水平，这些都是实实在在的基本面支撑。 摩根氏单利中国首席股票策略师王莹也表示，金融二零二六年会有更多外资回归中国市场， 而且随着十五五规划的开启，人工智能、机器人、生物科技这些领域会带来超多丰富的配置机会。 回过头再看这次美股科技股的暴跌，其实本质上是资本市场对 ai 的 超高期待和现实发展之间的落差在不断拉大。而谷歌宣布天量资本开支，黄仁勋为软件股发生辩护，这些迹象都说明，科技巨头们正在重新塑造 ai 未来的竞争格局， 行业的洗牌其实已经开始了。市场先生有时候总会情绪化，涨的时候涨过头，跌的时候也跌过头，但最终还是会回归理性。对于那些真正有核心竞争力、有实打实业绩支撑的企业来说，每一次这样的大幅调整，或许都是长期布局的好机会，也就是大家常说的黄金。

小博，嗯，最近啊，美股科技股啊，只要发了财报，基本都是暴跌，你知道为什么吗？不知道， 就是他们现在啊，在 ai 的 投入过大，比如说今天亚马逊发了财报，利润呢？明明两位是正的，结果你猜跌了多少？百分之十一，对，跌了百分之十一，你知道挣花多少钱吗？ 挣了两千多，两千多亿美金，你知道苹果前两天发了财报跌多少吗？不知道，百分之十五，他利润百分之将近五十的增长， 一晚上挣花多少钱你知道吗？不知道，六千亿美金，而且其他的公司也在暴跌啊，比如说昨天那个谷歌发了财报，暴跌了百分之八，哎，最后呢？又回来了？对，而且呢，你像沟通哎，利润也是高速增长， 股息就到将近八个点了，直接跌百分之八，而且像甲骨文呐，包括其他的，只要是科技类的纷纷暴跌，这还不是最惨的？有最惨的哪个板块吗？不知道，美股的萨斯公司起步都要胆， 有一个星期跌了过去一年的涨幅，知道为什么吗？不知道，就这些公司呢，他在 ai 上投入过大，比如说啊，亚马逊明明赚了八百个亿，你知道他今年要烧多少钱吗？他要烧两千亿件数据中心，你知道谷歌要投多少钱吗？ 谷歌是赚了一千三百亿，他要投一千八百亿建数据中心，你知道微软要投多少钱吗？不知道，也要投一千多亿。甲骨文你知道投多少钱吗？可能也是一千多亿对，甲骨文借五百个亿投，然后亚马逊最猛，亚马逊是投两千亿， 你知道市场为什么担心他吗？担心他就是你利润赚八百个亿，你要投两年半的利润进去市场，你觉得害不害怕？害怕？对啊，大家担心的是你投入万一没有产出怎么办？你觉得他们为什么投这么多？他们 觉着有产出没错，实际上呢，这些公司呢？发现一个问题啊，就是他的订单量太大了，你比如说啊，他们为什么要投出去中心啊？因为他们的云业务太赚钱了， 你知道他利润多少吗？嗯，亚马逊的 aws 净利润百分之三十五，一个季度啊，挣一百四十多亿， 全年呢就能挣将近六百个亿，而且呢保持百分之三十三十多的增长，那相当于说二六年要挣将近七百个亿。那如果云能给他三十倍的话，是不是有两万亿了？对，这些公司为什么敢投？就是因为赚钱，包括甲骨文的云百分之四十的增长， 谷歌的，还有这个微软都百分之三十的增长。嗯，关键是利润率都高达百分之三十呀。如果是你的话，你会不会投啊？会。对啊，百分之三十的净利润，那对他来讲，他肯定是希望这个利润能保持下去，不断的获取更多利润，是不是？嗯，那市场为什么会不相信他呢？ 他们怕他，怕他赚不回来，怕他硬件贬值，是吧？怕他投入过大，万一市场波动风险不能承担。那你觉得现在市场是理性还是不理性的？ 不理性。没错，实际上做投资呢，其实是一直不理性的。就像巴菲特说的啊，你知道一件事会发生，但是你能信别人的 对，但是你能预判他什么时候发生吗？不会，对的，你知道。哎，他这个投入呢，是一定能赚钱，但是你不知道他什么时候赚钱，以他什么时候股价会 跟着赚钱这个思路走，对不对？对。所以做投资呢，你是一定不能赌股价的，对吧？你可以去计算一下他这个投入能够回本的周期，对吧？你比如说 你像谷歌啊，谷歌的话投一千八百个亿，那他现在一年还能赚一千四百亿的情况下， 他投一千八百个亿，如果他的利润还在增加，说明什么？是不是他的投入还能赚回来呀？对，那如果说亚马逊 他投两千个亿，他明年利润直接归零了，你觉得这个恐慌是对的还是错的？错的，他归零了，肯定投入是错的，对不对？对。所以实际上你最终你要看的是他在投入过程里边，他的利润能不能增加， 他的一边投一边增加，证明他的投入是对的，对吧？所以这个才是正确的投资思维。所以如果一边投一边减，那就说他们他的他的这个利润增加比不上他的投入增加，这时候市场恐慌呢，就是一个正确的选择了。所以你觉得每股投资的话，情绪波动大不大？大。所以呢，任何时候都不要赌， 任何时候不要负债，任何时候不能加杠杆，任何时候都不要做没有把握的事，你觉得呢？对。

今天内容比较硬核一点啊，给大家从华尔街或者说投行实操的角度来分享一下，为什么美股的这些科技巨头，比如说最近的微软啊，谷歌，亚马逊在发布了采购之后呢，他们的股价都造成了下跌。如果只是按照市场统一的这个解释方向，比如说 ai 的 资本支出太大了，投资人不买账 来看的话，那为什么呢？谷歌支出了两千亿美元，亚马逊呢？也预计支出两千亿美元的情况下，亚马逊跌了百分之十，谷歌只擦破点皮，跌了个百分之三呢。呃，涉及到两个主要指标，一个是自由现金流， free cash flow f c f， 另一个是自保福利 r y c return on investment capital。 首先这个自由现金流是什么呢？ 是给企业估值的时候用到的最直接的一手数字，我们就用亚马逊的这个财报里面的口径，我们来统一一下营业现金流，减去它的资本支出 capx。 那 亚马逊这一季度的数字多少呢？是一百一十二亿美元，哎，一看这个数字挺好的，也不是负的，但是呢，跟在上一季度的对比，三百八十亿美元到一百一十二亿美元 下降了百分之七十。所以比较直观的一点呢，是投资人直接看到了这个自由减价。在企业估值的时候呢，其实是 数期的自由现金流，除以这个折现率的总和，那么只看一期可能是不行的吧，投资人又看了，那之后的自由现金流会怎么样？你有没有一个成长率啊？成长率就来到了我们今天的第二个数值， ros， 它等于 ros 乘上在投资率，亚马逊的在投资率是多少呢？ 在投资率等于资本的支出，除以经营现金流，亚马逊算出来就是百分之九十二，这个其实也挺夸张的，相当于是亚马逊每赚一美元，再砸出去九毛二， 剩八分钱，这个投资人看着其实也是不太高兴。那成长率现在的计算还剩一个 ros， 对 吧？就是资本回报率。这个资本回报率是什么呢？拿开车打比方的话，如果股价是前挡风玻璃，那资本回报率就是后视镜，它反映了你以前过去投资的一个资本的回报率，而股价看着是在未来的发展， 所以现在亚马逊的这个资本回报率市场怎么看呢？以前云服务的业务非常的稳定，对吧？自由心的留下来也非常的好，所以已经给了你一个较高的价值和认可你过去的回报。我们的 ros 呢，从过去到现在看着也都非常的好， 但是你从今往后呢？通过你这个自由闲局的下降，通过你这么夸张的这个再投资率，你在近期还能不能给我带来一个回报？这就画了一个大大的问号，因为现在都是杂 a 吗？在这些科技谷巨头吧，除了谷歌的 jimmy 吧啊，再加上它搜索引擎里面直接搭配了 ai， 那 谷歌的搜索引擎又是谷歌当家收入的头牌， 能直接给谷歌的这个故事，呃，连上一些合理性，你像其他的巨头拿 ai 烧钱，还没有一个特别清晰宏大明确的变线路景。 对，未来的 ros 肯定是给亚马逊看的，是下降的，那这个成长率对吧？再投资率乘上 ros 成长率呢？总结一下，这个可 能就是期望越大失望就越大了，因为现在抗衰亚马逊的跟力挺亚马逊的当年是同一波人啊。就比如说这个 apple co 的 这个分析师 mark， 对 吧？他在那个电话会议财报会议上直接就是各种犀利提问科技五吧，我看起来的感觉就是 好公司和好股价呃，不是完全划等号的，现在就是产生了一个错位，这就是同行分析师从实操的观点啊，从财报从模型的观点报出来的。分析师们啊，看这是这些，祝愿大家快乐。

现在是美东时间二零二六年二月六日周五晚间。今天美股出现了一根非常典型的旱地拔葱式反弹，指数拉升速度很快， 情绪修复也非常集中。但问题在于，这样的上涨到底意味着趋势反转，还是只是一次流动性回补？这个问题 决定了接下来是该追还是该等结尾，我会给出三条提示，所以一定要看到最后。先说一个最直观的数据，今天收盘时，标普五百成分股离有超过四百只股票上涨， 只有大约一百至下跌，也就是说，超过八成的股票在反弹。市场广度修复得非常快，这种广度结构说明一件事，昨天那一波恐慌已经被集中释放掉了。但注意，情绪修复并不等于结构修复。从波动率来看， v i x 今天盘中一度接近二十二，这是明显的恐慌区间，但随着反弹涨开， v i x 又回落到了十七附近。这说明什么？说明最极端的去杠杆阶段已经结束， 但市场并没有重新回到低波动趋势行情的状态，而是进入了一个高波动但不再失控的阶段。如果你把时间拉长到周线，会发现一个很有意思的现象，标普五百整周几乎没怎么动，周跌幅只有百分之零点一左右，稻琼斯和罗素 反而是周线上涨的，也就是说，指数表面很平静，但真正的震荡早就发生在各股层面。这也是为什么你会看到 今天涨得最猛的，恰恰是前几天跌得最狠的方向。大型科技、权重、软件板块、 ai 周边资产 集体出现快速反弹，这更像是此前被迫减仓对冲做空的资金，在恐慌结束后进行集中回补， 而不是新的趋势资金进场。接下来是今天非常关键但很多人忽略的一组数据。每冬时间下午三点，美联储公布了最新的消费者信贷数据，但月消费者信贷增加了两百四十点四五亿美元，大约是市场预期的三倍。其中， 信用卡债务一个月增加了一百三十八亿美元，而上一个月这个数字还是减少十七亿美元。这组数据解释了一个现实问题，在收入和储蓄都成压的情况下， 消费为什么还能撑住？答案是靠借，而且是高成本的借。数据显示，信用卡平均利率在二零二三年底是百分之二十二点一六，到二零二五年底仍然在百分之二十二点三左右，只是略低于百分之二十三点三七的历史高点。也就是说， 消费并不是因为钱变便宜了，而是通过更高成本的负债在维持。这对短期数据是支撑，但对中期结构其实是在积累压力。所以回到最开始的问题，今天这根旱地拔葱的大洋线， 更像是流动性和情绪的修复，而不是基本面或趋势的反转。软件和 ai 板块确实反弹了，但从结构上看，还没有看到连续低点抬高，也没有看到权重股主动领涨的确认信号。在这些信号出现之前， 更合理的定位仍然是下跌后的技术性反弹，而不是新一轮行情的起点。最后，给你三条清晰的操作思路作为结尾。第一，短线反弹可以有， 但不要把情绪修复当成趋势确认。第二，高波动阶段位置比涨幅重要，没结构的反弹不追。第三，真正值得等的 是恐慌过后结构重新走清楚的那一段。以上是今天的美股夜报，如果你觉得内容有帮助，记得点赞、评论和转发，我们下周同一时间再见！

今天我们要聊一聊，最近因为美伊核谈判出现了一些突破性的进展，嗯，所以导致市场的风险偏好上升，然后美股呢，出现了一个比较强劲的反弹。对， 同时呢，我们也会聊一聊，在这个科技股整体上涨的背后，为什么会出现这种分化，以及包括像太空光伏、 ai 算力和化工油气这些热门板块最近到底有哪些新的动向？没错， 这些都是最近市场上非常热门的话题啊，那我们就直接开始吧，我们先来看一下美股市场的整体表现吧，就是最近这波美股的暴利反弹。嗯，三大指数具体都有哪些亮眼的表现？然后背后的推动力量是什么？具体来说呢，三大指数是全线暴涨，稻琼斯指数涨了百分之二点四七， 然后史上首次占上了五万点的大关，标普五百涨了百分之一点九七，然后已经非常接近他的历史高点了。纳斯达克综合指数呢，是涨了百分之二点一八。嗯， 然后其中科技股是这波反弹的核心的引擎。哦，确实很亮眼啊。那最近这波美股反弹当中，有哪些板块是表现最突出的？表现最突出的呢？首先肯定是大型科技股， 大型科技股里面又以芯片股为罪，嗯，你像是 arm， 超微电脑，它们都涨了超过百分之十一，然后西部数据 amd 也是超过百分之八，英伟达将近百分之八，博通也超过了百分之七。还有细节科技，台积电都是超过了百分之五， 可以说芯片产业链的各个环节是集体走强。嗯，这也体现出市场对于半导体的这个行业的需求复苏是非常有信心的，这么看来，芯片股的这个带头作用还是非常明显的， 那其他的一些行业有没有跟上这个反弹的节奏呢？除了这个核心的科技股之外呢，你像量子计算、无人机、核电等等这些小型的科技概念股，其实表现也是非常活跃的哦。 然后包括加密货币和贵金属这两个板块也是同步的大幅反弹，加密货币市场的回暖也带动了相关的上市公司的股价。嗯，同时呢，贵金属因为它是一个避险和抗通胀的双重属性嘛，所以在全球流动性宽松的这个预期之下呢，也成为了资金的一个重要的配置的方向， 所以白银和黄金相关的产业链也是表现非常强势。了解了，那这个美伊核谈判最近的这个新的进展，嗯，他到底是怎么影响了全球的风险偏好， 然后又是怎么让美股和其他的一些大类资产出现了这样的大幅波动呢？这个嘛，美伊核谈判最近在阿曼的马斯卡特举行了，这是美国在二零二五年六月空袭伊朗核设施以后，双方第一次间接的进行核谈判。嗯， 然后这次谈判持续了将近八个小时，伊朗的外长阿拉格奇称他是一个良好的开端，双方还会继续谈，但是呢，还要向各自的领导层汇报具体的后续的谈判安排呢，还得等两国的高层评估之后才能确定。 既然是这样的话，这个谈判的过程当中有没有什么比较棘手的问题？当然有了，就是这个谈判其实比大家想象的要波折哦，因为双方在谈判的地点和议程上面是有一些分歧的，但是呢，最终还是达成了一个阶段性的共识， 这个共识呢，就直接改变了大宗商品和风险资产的定价的逻辑。嗯，所以我们看到国际油价是短线跳水，缓解了大家对于能源供应中断的担忧，然后全球的避险情绪也是明显的消退，所以资金就开始大举的回流到科技股等风险资产当中。 同时呢，贵金属因为抗通胀的属性，还是获得了资金的青睐。嗯，所以就形成了风险资产和贵金属双双走强的这样一个比较罕见的局面。原来是这样啊，那我们再来说说这个科技股内部的一些分化，以及资金的流向。嗯， 最近这波科技股的反弹当中，其实内部的表现差异也是非常明显的。嗯，那有哪些现象值得我们去关注？ 背后又透露了什么样的资金的偏好呢？这就有的说了，其实芯片股在这波反弹当中是最大的赢家。嗯，然后包括量子计算等等这些比较小众的科技概念也是突然之间爆发，这其实正好反映出来了市场对于风险资产的态度，出现了一个大反转。 同时呢，也可以看出来，资金是更加青睐那些有下一代核心技术标签的这样的一些积分的赛道。我有个疑问啊， 就是亚马逊和谷歌这种巨头，最近他们在财报公布之后，都出现了股价的大幅波动。嗯，这背后到底发生了什么？原因？是这样的，亚马逊是因为他在每冬时间的周四盘后公布了他的二零二五年第四季度的财报， 然后同时他也透露了二零二六年将进行两千亿美元的年度资本支出，这个是比市场预期多了五百亿美元，所以导致他的股价在盘后就直接跌超了百分之十一，然后周五的收盘价依然是跌超百分之五的。嗯， 然后谷歌虽然说他的业绩是超预期的，但是因为他的算力投资计划让投资者有些担心，所以他的股价也是收跌超过百分之二的。 哦，明白了，那这四大科技巨头在 ai 上面的投入这么猛，会给他们带来哪些潜在的财务上的压力呢？据了解呢，亚马逊、谷歌、微软、 mate 这四大科技巨头，他们今年在 ai 上面的支出加起来就有六千六百亿美元， 这个算力军备竞赛是越演越烈。然后亚马逊的 ceo 安迪贾西，他还特别提到说，呃， a w s 还有两千四百四十亿美元的未完成订单， 所以他认为 ai 的 需求还是非常非常旺盛的，新增的算力是可以很快的变现的。嗯，那这两千亿美元的资本支出也都会投入到与 a w s 相关的一些前沿的领域， 但是如果这些巨额的投资不能很快的带来盈利的话，那企业的现金流和盈利能力都会受到比较严重的拖累。好的，那我们接着就来看看最近有哪些热门板块值得关注。嗯，比如说太空光伏这个领域最近有哪些新的动向， 然后包括像特斯拉这种巨头，他们的新动作会怎么影响全球和中国的光伏产业？关于这个问题，最值得关注的就是马斯克，他在达沃斯论坛上面喊出了三年一百瓦太阳能能源的目标 哦，然后现在特斯拉已经开始在美国的多个州进行建厂的评估了，那他这个能源扩张一旦实现的话啊，不光是美国本土的光伏产业链会迎来一个升级，全球的太阳能格局也会被彻底的重塑。听起来确实非常有冲击力啊，那这个背后到底是什么原因？ 为什么太阳能会成为这个 ai 算力基建的一个刚需的配套？其实核心就是因为 ai 算力和新能源的深度融合。嗯，那就是说太阳能几乎成了所有的算力中心都离不开的一个基础设施， 那特斯拉的这个扩展就会让全球的光伏的需求迎来一个井喷，所以这对于我们国内的这些光伏企业来讲， 虽然是一个很大的挑战，但也正好是一个打入全球的核心供应链的绝佳的机会。说到这个，我很好奇最近出台的这个国家算力互联互通节点的建设通知，嗯，这个通知到底带来了哪些新的变化？然后有哪些细分的领域可能会从中受益？ 这个通知呢，就是说从二零二六年的二月六号开始，我们国家的算力基础设施建设就正式步入了二点零的阶段。那这个阶段呢，其实核心就是要从布局的优化升级到效率的提升，然后要加快建设全国一体化的算力市场。 所以这个新推出的这个所谓的一加 m 加 n 的 节点体系到底是解决什么问题的？这个体系呢，就是专门为了解决这个调度低效的难题，他可以做到算力的按需分配， 然后尤其会利好光通信和交换设备、算力调度与安全，以及国产算力硬件这三大领域。 懂了懂了，那最近化工油气行业的这个价格的上涨到底是哪些因素在背后推动的？然后国内的化工企业又迎来了哪些新的机会？主要呢还是因为全球的化工品市场最近非常的活跃，你像巴斯福，他就把亚太地区的 tdi 价格提高了百分之十一， 那国内的相关的细分领域也都跟着涨价。嗯，然后再加上 tdi 的 这个供应缺口还在持续的扩大，所以整个行业的涨价的预期也是越来越强烈。既然如此，那国际上面的一些能源的变化和地源政治的因素是不是也在推波助澜？没错没错， 因为欧洲的严寒，然后中东的局势不稳，影响了化工和油气的供应。嗯，那我们国内的化工企业正好是借着我们的成本优势和我们的能源充足，就大举的填补了这个全球的缺口， 所以我们的出口竞争力也是明显的增强了。但是整个板块还是处于一个膜底复苏的阶段，所以投资的时候还是要警惕追高的风险。好吧，我们今天其实就是帮大家梳理了一下美股的这一波大反弹背后的一些原因， 然后也看了一下科技股分化之后的一些引优，同时我们也聊了几个比较热门的行业的新的趋势。好了，那今天的分享就到这里了。

昨晚老美占大指数集体起飞啊，导致涨百分之二点四七，占上五万点，创收盘新高。金融指数暴涨，收百分之三点七一。板块方面，加密货币、贵金属、半导体、电力、通讯、航空等涨幅巨前。咱们这一不会直接高开吧，高开之后又该如何走呢？大家评论区聊聊，跟紧老币带你探秘，加油！

美股科技股集体中挫，纳指跌百分之一点五九，扰动全球科技赛道。财联社二月六日消息，隔夜美股三大股指全线收跌，纳指大跌百分之一点五九，微软、亚马逊、高通等科技龙头普跌。 海外科技股回调压制全球成长股风险，偏好 a 股算力。半导体板块短期或成压，资金或转向内需消费。高股期防御板块，节前操作以控仓为主，规避高位科技股回调风险，聚焦业绩确定标的。

我这里跟大家讲一下，嗯，很多粉丝问我，为什么这两年科技股整体跌的这么凶？就是说，嗯，咱们这里这个科技股是没有骨气的，就咱们这些，嗯，机构啊，就是说他是完全看着老美的科技啊，因为这两天老美的科技在大调整， 老美跌他就跌，老美涨他也跌，老美是你爹啊。 这里啊，他的逻辑就是什么呢？因为跌的时候他跟着调整啊，老美长的时候呢？因为咱们有量化嘛，量化只要一个高，一个高开，他就开始兑现了， 所以说这就很烦的地方，所以说这两天老登股这涨起来了，所以说今天，所以说今晚我看老美的夜盘科技股，嗯，反弹了。所以这里又一个问题了啊，明天咱们科技股出现反反弹，你们会走吗？很扎心的问题啊。

兄弟们，这市场真是让人看不懂了，昨天还在 icu 抢救，今天就去 ktv k 歌。黄金白银昨天暴跌，今晚却来了个大反转，白银当日飙涨八个点，眉骨也跟着疯涨， 稻子暴涨八百点，创下历史新高，英伟达更是涨了六个点。那我看到一个挺有意思的解读，就是亚马逊砸了两千亿美元搞资本开支，虽然呢，把自家股价给干崩了，但是对于半导体行业来说，反而是重大利好。 为什么？因为这笔钱主要是用来建数据中心，买芯片设备，最终呢，都会流向英伟达、博通、台机店这些供应商的口袋里面。那这就是典型的燃烧自己照亮别人，市场呢，就是这么魔幻，今晚可以不用无眠了。

绅士，近六成公司业绩改善， a 股盈利底基本确认财联社二月六日消息，绅士两千八百八十六家公司业绩预告收官，近六成企业业绩改善，龙头盈利韧性凸显， 消费制造、科技板块业绩修复明显， a 股盈利底部基本确认。春季行情具备基本面支撑，业绩愈增，估值低位的标的更受资金青睐，选股聚焦业绩确定性，远离绩差提财股。

英伟达昨日股价飙升近百分之八，黄仁勋又点石成金了吗？这次暴涨背后究竟隐藏着怎样的逻辑？他又预示着 ai 产业怎样的未来？国内的光模块、算力、基建产业能否能同步起稳？ 英伟达的股价在黄仁勋的一句话后，应声大涨了近百分之八。他向市场传递了一个强烈的信号， ai 算力的核心提供商依然被看好。更重要的是，这次上涨稳定了市场对光模块等上游供应链的信心，让大家相信 算力基础设施的建设仍在快车道上。黄仁新作为 ai 算力的当下最大受益者，非常有信心。他说，只要 ai 能赚钱，那么这个行业的投入就会持续很多年，可能是七八年。他认为现在的 ai 已经非常有用且非常强， 这已经不是空谈，而是真金白银的商业价值。所以，我们看到的不仅仅是一次股价上涨，而是整个科技行业对 ai 未来的集体压注。 这是本世纪以来最大的一次投资热潮。那么这次大涨的背后最核心的原因是什么？答案是需求。 met、 亚马逊、谷歌和微软这四家科技巨头计划在二零二六年投入总计六千六百亿美元用于资本开支，这比去年增长了百分之六十。 大家可以看到，这张图增长是非常惊人的，而这些钱绝大部分都会用来买英伟达的芯片。这个投入规模有多大？它超过了像瑞士这样的国家一年的 gdp， 这足以说明 ai 已经成为科技行业无可比拟的投资热潮。然而，我们不能乐观过头， 这种机遇与风险并存的局面直接导致了当前美股市场的割裂状态，暴涨之后可能就是暴跌，市场情绪非常不稳定，这要是在我们这儿是不被允许的。其核心矛盾在于 ai 的 未来无比美好，但眼前的财务压力也同样巨大， 投资者就在这种贪婪与恐惧之间反复摇摆，这也让市场变得更加难以预测。最近一周，包括英伟达在内的多家科技巨头市值总共蒸发了一点三五万亿美元。 这背后有两个主要风险，第一，市场担心新的 ai 工具会颠覆现有的软件商业模式，引发了抛售潮。第二，也是更关键的，巨额的资本开支正在严重消耗这些公司的现金流。 大家看这张图， alphabet 的 自由现金流预计会从七百三十三亿美元暴跌至八十二亿美元，降幅近百分之九十。 如果 ai 不 能快速兑现利润，这些公司可能会面临巨大的财务压力。最后，我们回到 ai 本身。 这次英伟达的大涨也给我们提出了两个值得深思的问题，第一，在 ai 的 产业链中，你更看好硬件还是软件？是继续抱紧英伟达这样的卖产人，还是去寻找下一个可能颠覆行业的 ai 应用？ 第二，你更欣赏哪种商业模型？是谷歌这样试图掌控一切的闭环生态？还是英伟达这样开放合作但占据核心地位的算力基石？这个天平，你会倾向于哪一边？这或许是我们每个投资者都需要回答的问题。