美股科技修复会影响黄金吗

昨晚华尔街无差别攻击，美股继续暴跌，三大指数无一幸免，全部下跌， btc 大 饼更是跌得惨不忍睹，大漂亮财团贝森特的一句不会就是比特币直接自由落体，狂泻不止， 白天还有七万四，晚上一看只剩六万了，哈哈哈。哼，对比前期的高点，十二万美金，现在已经是要涨了啊，加密概念股更是直接全部跌麻了，卧槽！然后你们有没有发现一个问题，下面没有资金承接， 就是买盘不见了，推动盘买家直接消失了，所以价格直接自由落体，这他妈太恐怖了，卧槽， 算了，这里还是不说了，我怕等一下 b 圈的朋友受不了，哈哈哈。截止到今天，市场的恐慌情绪依旧是很紧张的，目前仍然没有反转的表现。昨天华尔街对科技股的抛售没有停止，甚至可以说是到疯狂的地步了，简直杀疯了，杀红了眼了都 砸碗，软件砸硬件，逮谁砸谁，真的就逮谁砸谁，科技股直接给跌出股灾来了。无差别攻击真的就无差别攻击啊！ 这一次的下沙，他不看基本面，他不管你是谁，他不管你的基本面怎么样怎么样，他只看你的现金流以及你目前是否是赚钱的状态，但凡你目前是不赚钱的公司，直接就砸死你，深砸。所以你能看到这几天有的公司并没有突发利空，但是这两天一跌就是十几二十个点的跌， 我看到有的人都快自闭了，一边哭一边找原因，死活找不到原因。我跟你讲，这一次无差别的攻击，你根本就不用去找原因，同涨同跌，很明显就是大资金刻意而为之的打压收割行为，不是基本面的崩塌，你找什么原因呢？ 你肯定找不到原因啊，对于目前再赚钱的公司，华尔街也一样照杀不误，只是力度比较轻的下杀估值，这一点你们可以去参考英伟达。英伟达我在之前就发过视频，我就骂过华尔街这帮人非常的恶心，可以死死的拖住英伟达，股价不上也不下。现在华尔街对大科技就一个观点， 我不管你未来想怎么搞，但是你在支出上不能多花钱，不能影响太多的现金流，所以你能看到这两天的财报，即使 大科技巨头营收能力、进利毛利都不错的情况下，只要支出超了，或者是未来指引支出过大，就会被华尔街短期列入死亡的螺旋下山名单。 对于这里我有点想爆粗口，但是啊，不能爆，影响不好，哈哈哈，华尔街，你们这帮机构，你们这帮人，脑子是不是他妈挖槽了？ 如果大科技巨头支出减少，不花钱或者少花钱了，你又担心 ai 泡沫破裂，花钱了你又不乐意了，我真的，我我我 啊，好了，嗯，好了，接下来接下来讲一些技术面未来的个人观点。纳指纳指现在进入了二四二零零的强支撑区域，接下来是极有可能会出现小幅反弹的，除非美股再次受到重大利空的冲击下，如果纳指跌破两万四，那 真的就是灾难了。接下来我们要看一份数据，也就是大漂亮的大飞龙。数据本来是定好在本周公布的，但是推迟了，推迟到了下周发布，通过本周发布的 a d p 六月数据判断，我感觉 下周大飞龙这份数据应该是好不到哪里去的，华街那帮机构估计也是嗅到了这一点， 所以这几天利用大资金的优势，不停的在收割，不停的下杀。但是啊，还是希望呢，下周的数据不要太过的爆雷嘛。然后我前天开的特斯拉七全六十八张多单， 我已经是止损平仓了，昨天的操作是多转空，多单那一单是亏损了六千多刀，后面转空连开了两单，一单特斯拉的空单，一单帕拉提尔的空单，空单盈利是一万三千三百七十一刀，减去特斯拉多单亏损了六千五百一十六刀后， 共计盈利六千八百五十五刀。本来周三我特斯拉开了这辆多单盘后，夜盘到周四的盘前都好好的，结果你美国佬一起床，直接就泼冷水，直接又开始杀，所以这一单我不可能扛他。和之前做空黄金的那一单不一样，这一波的下杀完全是没有逻辑的市场大资金行为， 所以短线啊，你们做多或者做空，在下周飞龙数据还没有完全公布出来，尽量不要做隔夜单。大科技长线我认为反倒最近是一个不错的位置，特别是特斯拉之前高危进去的，现在被套的，反倒在这里贪低成本捡捡便宜啊，我认为还是不错的。

投资不迷茫，少少来聊聊近期啊，特朗普提名了拼音派的美联储主席，以及这个美国的科技股公司的财报，不及预期的市场影响因素，那是导致了黄金白银跟美股资产价格的大幅下跌。 就在二月七号，今天的凌晨啊，美国的纳斯达克指数已经开始反弹了，最终收涨了百分之二点一八，伦敦金价也一度回升接近百分之四，大概在四千九百五十美元美昂斯左右，国内的金价也已经回到了一千一百一十元以上。 正如我们前几期视频所说啊，刚才我们提到的那些事件，他带来的冲击特别的快，但是啊，他的持续时间非常的有限， 他更像是一种情绪的扰动，而并非是一种趋势的逆转向。美股跟黄金这类资产其实是不具备长期大幅下跌的基础的。对于黄金而言啊， 虽然说这个美联储主席的后人的货币政策是偏硬派的，但是全球对于黄金这种避险资产的需求以及央行的购买力一直都存在， 因此啊，黄金还是具备长期上涨的，这个逻辑截止目前都是没有发生改变的。那对于美股而言呢？首先这个美国的经济表现的这个韧性还是非常 ok 的， 还有就是他这个企业的盈利水平啊，也都还保持的还 比较不错的一种状态，这种相对比较强的基本面就会对美股形成支撑跟保护。另外还有一点啊，美联储现在处于降息的周期，降息带来的流动性的释放也是会利好美股表现的。

如果你现在正盯着账户里的红字发抖，或者看着昨天还坚挺的黄金比特币，美股今天像商量好了一样集体跳水，感觉天都要塌了。那你今天这篇文章不仅要看，还得反复看。为什么？因为正在发生的一切，绝对不是你以为的简单的市场回调。这是一场教科书级别的针对全球散户的完美风暴，更是一场蓄谋已久的金融猎杀。 我知道很多朋友现在的状态是懵的，就在咱们说话这会，二零二六年二月六日，你看看盘面，惨不忍睹，黄金，那个被无数人奉为避险神话的硬通货，日内大跌超过百分之四，直接击穿了四千九百美元的心理关口，甚至连四千八百都没守住，一泻千里。 白银更夸张，一度暴跌超过百分之二十，创下了四十六年来的最大单日跌幅。这哪里是贵金属，简直比空气币还刺激。再看隔壁的美股，那只跌了百分之一点五九，科技巨头微软市值蒸发千亿，比特币更是惨烈，二十四小时跌幅超百分之十二，跌破六点五万美元，四十三万人爆仓，两百亿美元灰飞烟灭，你说怪不怪？ 黄金不是避险资产吗？美股跌了，大家恐慌了，钱不应该往黄金里跑吗？怎么这次黄金跌的比谁都快，甚至连带着比特币这个号称数字黄金的小弟也一起崩了？你肯定会问老罗，这到底是避险失效了，还是世界末日真来了？这就对了，问到点子上了。 如果你只盯着新闻看，你会看到一堆解释，什么美国就业数据不好了，什么 ai 恐慌了，什么美联储要换人了？这些都是媒体微给你的饲料。 媒体只会告诉你发生了什么，绝不会告诉你为什么发生，更不敢告诉你这背后那只看不见的手在干什么。今天老罗就带你剥开这层皮，看看里面的血肉。咱们先说一个核心结论，把你心里的石头放下。黄金的长牛逻辑根本没变。 今天的暴跌，不是牛市的结束，而是主力资金在发动总工前的一次暴力清洗。听起来是不是有点反直觉？别急，听我慢慢给你盘。首先，我们要搞清楚今天这种古债金币全杀的局面。在金融学里有个专门的词，叫流动性危机。什么意思？简单说就是大家都缺钱了，缺现金。你以为大家卖黄金是因为不看好黄金了吗？大错特错！ 想象一下，你是个华尔街的基金经理，你手里这几年赚的盆满钵满，买了不少黄金作对冲，甚至还搞了点比特币当彩票。 突然有一天， cme 芝加哥商品交易所告诉你，哥们，白银和黄金的保证金要上调了，你得补钱。与此同时，你手里的科技股因为 ai 的 一个立空消息暴跌，你的账户浮亏严重，券商给你打电话催你追加保证金，这时候你怎么办？你手里没现金啊？你为了保住你那带杠杆的科技股仓位，或者为了应对交易所的提保要求，你必须卖东西变现。 卖什么？卖？跌得最惨的科技股吗？舍不得，也不敢，因为流动性可能已经枯竭了。那你手里什么东西流动性最好？还没怎么跌，大家都抢着要，没错，就是黄金。 所以你会看到一个非常诡异但又合乎逻辑的现象。但危机真正爆发的初期，也就是市场最恐慌的那一刻。黄金往往是和风险资产一起下跌的，因为在这个时候，黄金不是避险资产，它是流动性提款机。 大家要知道，这在历史上发生过无数次。二零零八年雷曼兄弟倒闭的时候，黄金先是暴跌了百分之三十，然后才开启了那波波澜壮阔的大牛市。二零二零年三月疫情垄断的时候，美股跌，黄金也跟着跌，为了什么？为了换现金救急。所以看到今天黄金跌成这样，你不仅不该慌，反而应该感到兴奋， 因为这意味着市场的杠杆正在被打爆，那些意志不坚定、资金不充裕的投机客，正在被清洗出局，这血淋淋的筹码正是待写的。馒头是大资金最喜欢的， 但这只是表层原因，咱们还得往下挖，这里面有一场惊天的扬眸。你有没有发现，这次暴跌的时间点选的太巧了。就在前几天，特朗普干了一件大事，他提名了凯文沃斯担任下一任美联储主席。这哥们是谁？很多人可能不熟悉，我告诉你，他可是个出了名的英派。 什么叫英派？就是主张加息缩表，收紧银根的那帮人，卧室一上来就放话要加速缩表，还要把高利率维持到二零二七年，这下把市场的梦给锤醒了。本来大家还指望二零二六年上半年能降息，能放水，能接着奏乐接着舞，结果卧室一盆冷水泼下来，没门， 不仅不降，还要勒紧裤腰带过日子。这说明什么？这意味着全球资产的定价逻辑变了。以前大家是觉得钱不值钱，所以买黄金，买比特币，买科技股。现在美联储告诉你，美元要变贵了，那所有用美元计价的资产是不是都得重新估值？于是，美元指数直接冲破了一百零五 美元一涨，黄金作为美元的死对头，自然要成压，这是教科书式的反应。但是兄弟们，这里面有鬼。你想想特朗普是什么人？ 他是商人出身，他最看重的是股市，是经济数据，他怎么会突然提名一个要把股市搞崩的人上来？难道他不想迎中期选举了？难道他想看到美国经济硬着陆？当然不是，这 恰恰是特朗普和华尔街联手演的一出苦肉计。你可能认为我在阴谋论，但你回头想一想，现在的美国股市、楼市，甚至虚拟货币，泡沫是不是太大了？大到连美联储都不敢轻易动手？ 如果泡沫继续吹，等到真正爆的那天，那是谁都救不回来的。所以，最好的办法是什么？是定向爆破，找个狠人上来，嘴上喊着要收紧，制造一点恐慌，把那些高杠杆的泡沫挤一挤，把股市里的水分压一压。在这个过程中，黄金和美股肯定会跌，但这正是他们想要的。为什么？ 因为只有跌下来，资金才会重新洗牌，大机构才能在低位接到便宜的筹码。你看摩根士丹利、高盛这些大鳄，他们在这次暴跌前做了什么？他们在偷偷减持黄金 etf， 同时在期货市场上布局空单。他们早就知道沃斯要上位，早就知道 cme 要提保， 这哪里是市场博弈，这就是一场拿着底牌的屠杀。说到 cme 提保，这简直就是压垮骆驼的最后一根稻草，甚至是那根铁棒。二月五日， cme 突然宣布，白银保证金上调百分之十三点六，黄金上调百分之十。 消息一出，那就是往着火的房子里扔炸药。大家就要明白，期货市场是带杠杆的，你用一块钱玩十块钱甚至一百块钱的买卖，现在交易所说不行，你得交两块钱做押金。如果你拿不出这多出来的一块钱，交易所就会强行把你的仓位平掉。不管你愿不愿意，不管当时价格是多少， 这就触发了可怕的死亡螺旋，价格跌一点，触发部分人爆仓强制卖出，价格跌的更多，触发更多人爆仓。昨天夜里，白银为什么会瞬间暴跌百分之二十？那就是因为买盘瞬间消失了，全是强制平仓的卖单。那时候哪怕黄金白银是金山银山，也没人敢接，因为谁接谁死。这就是为什么我说这叫流动性危机。 在那个瞬间，黄金的价格根本不代表它的价值，只代表了恐慌的程度。好了，看到这里你也就明白了一半，你大概知道了，哦，原来是大家缺钱了，原来是美联储吓唬人，原来是机构在趁火打劫。 可问题来了，很多人会问我，老罗，那既然这样，黄金是不是就废了？高利率如果要维持到二零二七年，黄金没有利息，我还拿着它干嘛？不如去买美债吃利息啊。 这就到了咱们今天最核心，最反主流，也是最能让你认知领先一步的地方了。千万别以为高利率能杀死黄金，如果你这么想，你就真的掉进美联储的坑里了。我们先来看一组数据，这组数据被今天的暴跌掩盖了，但它才是真正的鬼故事。就在黄金暴跌的同时，美国发布了 a d p 小 非农数据，结果怎么样？懒 烂的一塌糊涂，一月四营部门仅增加了二点二万个岗位，预期是多少？是四点八万，这简直是腰斩。紧接着出警，失业金人数连续两周上升，突破二十四点五万人，这意味着什么？这意味着美国经济这辆破车在加西的高速公路上跑了这么久，终于开始冒黑烟了，引擎要爆缸了，就业崩了，经济就要衰退， 可是另一边通胀呢？通胀还在，这就是最可怕的噩梦。智障！高通胀加低增长，这是所有央行最害怕的局面。在智障环境下，股票会死，因为企业利润下滑，证券会死，因为通胀吞蚀收益，现金会贬值，因为印钞机停不下来。只有谁能活？只有黄金。 你说卧底要维持高利率到二零二七年，我敢说这纯粹是忽悠。一旦失业率飙升，一旦美国经济真的出现硬着陆的信号，不管谁当美联储主席，都得乖乖降息，都得重新开动印钞机。 所以，现在的英派言论，只是为了给未来的降息腾空间，他们现在喊的越凶，将来转向的时候就越快。而黄金交易的不是现在的利率，是未来的预期。大家要知道，机构的鼻子比狗还灵，他们现在砸盘黄金是为了什么？ 难道是为了去买那个快要崩盘的美股？还是去买那个已经资不抵债的美债？不，他们砸盘是为了把你们手里的黄金骗走。你想想，如果不把金价砸到四千八百以下，不把那些意志不坚定的散户洗出去，不把那些高杠杆的多头打爆，机构怎么进场？现在的黄金对于他们来说太贵了，他们需要一个更低的价格，一个让你绝望的价格来完成建仓。 这就是杨某，他们利用了信息的势能差，利用了 cme 的 规则，利用了散户的恐慌心理，制造了这场看起来像灾难的黄金坑。再来说说比特币，很多人把比特币叫数字黄金，这次暴跌，比特币的表现可以说是灾难级的，跌破六点五万，甚至还要往下探。很多人问我老罗，比特币崩了，是不是说明黄金也没戏了？反了， 恰恰相反，比特币的崩盘正好证明了黄金的不可替代性。这一波下跌，彻底把比特币的底裤给扒下来了，它根本不是什么避险资产，它就是一个彻头彻尾的风险资产，是流动性泛滥时的玩具。当潮水褪去，当大家真的需要保命的时候，比特币的高波动性让他成了第一个被抛弃的对象。而黄金呢？ 虽然这几天也在跌，但你拉长周期看，黄金依然是全球央行的心头肉。你肯定会问老罗，既然黄金这么好，那为什么央行不出来护盘？你没看到并不代表没发生。 根据世界黄金协会的数据，全球央行在二零二五年的购金量已经是历史次高了。而就在二零二六年一月，也就是上个月，全球央行的净购金量同比增长了百分之十二，这里面谁买的最凶？除了咱们熟悉的那几个东方大国，甚至连中东、欧洲的一些国家也在买，他们在买什么？他们在买去美元化的安全感 过时的强。美元政策虽然短期内压制了金价，但从长期看，这其实是在透支美元的信用。你利率越高，美国政府的债务利息就越重。现在美国国债已经突破四十万亿美元了，光利息一年就要还多少。如果维持高利率到二零二七年，美国财政部先得破产，所以这个高利率是不可持续的。这是一个巨大的逻辑漏洞，也是黄金多头最大的底气， 你看懂了吗？这一层层的逻辑剥下来，你会发现，今天的暴跌，其实就是一颗金多头最大的底气，你看懂了吗？这一层层的逻辑剥削美联储、英派， 实际上是资金在做大规模的高低切换，从高估值的科技股里撤出来，把带杠杆的散户清理出去，然后拿着现金蹲在坑底，等着接你们带起的黄金筹码。说到这，你可能还是心慌，毕竟看着账户缩水是谁都不愿意的。 你会想，老罗，道理我都懂，但他还在跌啊，会不会跌到四千？会不会跌到三千？我告诉你，市场是非理性的，短期内跌过头是常有的事。但我更要告诉你，在这个市场上赚大钱的人，从来不是靠预测明天的涨跌，而是靠识破大趋势的拐点。现在的黄金就像是被按在水里的皮球，手按的越紧，压的越深，将来反弹起来，冲出水面的力量就越大。 这就好比你去菜市场买菜，平时大白菜卖五块一斤，今天突然下暴雨，没人来买菜了，菜贩子急着回家喊出两块一斤甩卖，你是该跟着大家一起喊大白菜要完蛋了，还是应该赶紧掏钱多囤几颗？ 现在的黄金就是那个暴雨中甩卖的大白菜，它的营养价值、抗通胀、避险，货币属性一点没变，变的只是天气、流动性环境和菜贩子的心情、市场情绪。 而且还有一个特别有意思的现象，不知道大家注意到没有，这次美股的暴跌，尤其是科技股的暴跌，其实跟 ai 有 关。 antropic 推出了那个能替代法务工作的 ai 工具，直接把 sas 软件股给吓尿了。但日挣发三千亿，这说明什么？说明科技股的信仰也在动摇。以前大家觉得 ai 是 万能的，现在发现 ai 可能是毁灭者，它能毁灭就业，也能毁灭商业模式。 当科技股的增长故事讲不下去的时候，资金会去哪？他们兜兜转转，最后还是会发现，只有黄金这个几千年来不产生利息，不产生现金流，甚至看着有点土的东西，才是最靠谱的。因为他不依赖任何人的承诺，不依赖任何公司的财报，他就是他自己。所以，兄弟们，别被眼前的 k 线吓破了胆。 我敢说，现在华尔街的那帮精英们，正一边喝着香槟，一边看着屏幕上的散户爆仓数据大笑。他们笑我们沉不住气，笑我们看不懂他们的阳谋，笑我们在黎明前最黑暗的时刻，交出了手里最宝贵的筹码。但是，只要你看了老罗今天的文章，你就不会成为他们嘲笑的对象，因为你已经看透了他们的底牌， 这还没完。关于这场暴跌，还有一个更深层次的逻辑，关乎到咱们每个人的钱袋子，甚至关乎到未来十年的财富分配。为什么我说这次是三重共振？除了美联储和流动性，还有一个被所有人忽视的但却事关重要的因素，那就是地缘政治的隐形博弈。别忘了，世界从来不太平，就在金融市场血雨腥风的时候，地球的另一端火药味一点都没散。 黄金作为战时的保命符，真的会因为一个美联储主席的提名就彻底失去光环吗？这简直是天大的笑话！好，继续往下深挖。 刚才咱们聊了美联储的政治算盘和机构的收割手法，接下来我要带大家看点更刺激的，我们要聊聊这背后的算法黑箱，以及为什么我说这次暴跌其实是普通人翻身的绝佳机会。咱 们刚才提到了算法黑箱，你有没有觉得这次暴跌非常奇怪，不是跌的深，而是跌的快，太快了。就在昨天夜里，那短短的几十分钟里，黄金从四千八百美元上方直接跳水，中间几乎没有任何像样的反弹，甚至在分时图上留下了长长的真空缺口。这意味着什么？这意味着那一刻砸盘的根本不是人，是机器！ 现在的华尔街早就不是几十年前那种穿着红马甲在交易大厅里嘶吼的年代了，现在的主力军是冷冰冰的高频交易算法和量化对冲基金。这些机器人的脑子里没有恐惧，也没有贪婪，他们只有代码和指令。 而在昨天，这些机器人都接到了同一个指令，击穿四千八百，这背后是一个恐怖的连锁引爆机制。大机构心里非常清楚，四千八百美元是无数散户、技术派交易员设定的心理防线，很多人会把止损点设在四千七百九十、四千七百八十这种位置。于是机构先用手中的筹码像推土机一样，把价格砸到四千七百九十九。 这一瞬间，成千上万个散户的止损单被自动触发了。这些止损单一旦触发，就会变成市价卖单涌入市场。紧接着，量化基金的动量策略检测到了这种剧烈的下跌趋势，算法立刻判断趋势向下，全力做空，于是更多的卖单像雪崩一样压下来。这就是为什么你会看到真空式下跌， 在内一刻，多头直接被打猛了。买盘枯竭，价格自有落体。这根本不是因为黄金突然变得不值钱了，而是算法在那个特定的时间窗口里，制造了一场流动性的大屠杀。你以为这是市场失灵？ 这恰恰是机构最想看到的高效收割。因为只有在流动性枯竭的时候，价格才会严重偏离价值。在这个时候，四千六百多美元的黄金和几小时前四千九百美元的黄金，本质上没有任何区别，唯一的区别就是它更便宜了，便宜得让那些手里握着现金的大哥们直流口水。 所以，当你看着屏幕上的大英线瑟瑟发抖时，你应该意识到，这其实是算法在帮你砍价。如果没有这些冷血的机器制造恐慌，你哪有机会在牛市的中途见到这么诱人的价格，说实话，这就像你去商场，平时一件衣服卖五千块，你嫌贵。突然有一天，商场广播坏了，警报乱响，大家以为着火了，疯了一样往外跑。老板吓得把衣服扔在地上，喊给钱就拿走。 你是跟着人群跑，还是趁乱捡起那件五千块的衣服，扔下几百块钱潇洒走人？聪明的猎手永远是逆向而行的。再说回咱们前面留下的那个悬念，地缘政治的隐形博弈。 这几天，大家的注意力都被美联储、被 ai、 被比特币吸引走了，似乎忘了一个大背景，这个世界并没有变得更和平。哪怕是握实当了美联储主席，哪怕美元指数掌握天际，能解决中东的火药桶吗？能解决东欧的对峙吗？能解决全球供应链的撕裂吗？ 不能！甚至可以说，美元越强，吸血越狠，地缘政治的矛盾反而会越尖锐。因为其他国家为了生存，为了不被美元收割，只能抱团取暖，甚至采取更极端的手段去打破美元的封锁。这时候，黄金的角色就不仅仅是投资品了，它是政治筹码，它是战略资源。 大家要知道，现在的黄金定价权表面上还在纽约 comax 和伦敦 lme， 但底层的供需逻辑已经悄悄东移了。东方大国、产油国、新兴市场国家，他们囤黄金不是为了炒差价，而是为了在极端情况下，当美元体系失效时，手里还有一张能买到石油、能买到粮食的底牌。你觉得这些国家会因为美联储换了个主席，就把手里的保命符卖了吗？ 简直是天方夜谭！所以，这次暴跌，对于那些战略性买家来说，简直就是天上掉馅饼。我敢打赌，过不了几天，你就会看到新闻爆出来，某某央行趁着二月六日的大跌，又偷偷增持了几十吨黄金。这就是为什么我一直强调不要看空黄金。 短期看空是技术层面的博弈，长期看空，那就是战略层面的短视。听到这里，你可能还是会担心老罗，道理我都懂，但我怕死在黎明前啊， 万一他还要跌个半年一年的，我这心态崩了怎么办？这就要说到心态控制了，这也是区分韭菜和镰刀的根本分水岭。这次三重共振的暴跌，其实是一场完美的心理战。 机构非常懂人性，他们知道，如果只是阴跌，大家不仅不跑，还会不断补仓。只有暴跌闪崩那种让人窒息的快速下杀，才能彻底击溃人的心理防线，让你在极度恐惧中把你死守了很久的筹码交出来。 你有没有发现，很多人在四千九百的时候敢追高，在四千八百的时候敢补仓，但跌到四千六百的时候反而不敢买了，甚至想割肉离场？这就是多巴胺和皮质醇在作祟。 涨的时候多巴胺分泌，你兴奋贪婪，跌的时候皮质醇飙升，你焦虑恐惧，机构就是利用这些激素，把你玩弄于鼓掌之间。要想赢，你得学会做一个反人性的变态。你要明白你买黄金的初衷是什么，是为了发财吗？ 如果是为了发财，你应该去买期权，去买山债币。买黄金是为了守财，是为了对冲那个注定会贬值的法币体系。只要美联储的印钞机没有被砸烂，只要美国政府那四十万亿的债务没有凭空消失，黄金的长期上涨逻辑就坚如磐石。咱 们换个角度想一想，不时说要维持高利率到二零二七年，好，咱们假设他真这么干了，结果会是什么？结果就是美国政府每年要支付的利息将超过两万亿美元，这是什么概念？ 这相当于美国一年的军费加上社保支出的总和，美国政府哪来这么多钱加税？老百姓会造反砍福利，选民会把他赶下台，唯一的办法还是印钱，借新债还旧债，这叫什么？这就叫旁氏骗局。而黄金是这个旁氏骗局里唯一的照妖镜。所以，沃时现在的强硬不过是虚张声势， 他越强硬，将来崩盘的时候就越惨烈，黄金反弹的高度就越惊人。你现在的亏损只是账面上的数字跳动，只要你不卖，你就没有输。而如果你在这个时候被洗出去了，那你才是真的输了，输掉了你辛苦积累的财富，也输掉了在这个动荡时代唯一的诺亚方舟船票。当然，老罗我也不是那种只会喊口号的死缩头，面对这种级别的暴跌，咱们也得有策略。 如果你是做合约的，做高杠杆的，那我只能说，这次暴跌是你最好的老师，如果你还没爆仓，赶紧捡仓保住本金，这种波动率下几十倍的杠杆就是送死。别去看那些还在渲染恐慌的自媒体，他们只会告诉你，黄金跌破关键位下看四千，这种废话没有任何价值。你要看的是什么？你要看的是美元指数是不是已经开始涨不动了， 美债利率是不是已经到了临界点？再涨就要把美国银行业再次搞崩？实体经济是不是已经哀鸿遍野，倒逼政策转向？我敢断言，这次暴跌之后，黄金会迎来一段摸底期，这个过程会很磨人，会上蹿下跳，会让你怀疑人生。但这正是黄金坑的特征，主力资金会在这个坑里反复震荡，把最后一点不坚定的筹码洗干净。 等大家都不敢谈论黄金了，等大家都对黄金绝望了，那一根穿云箭就会突然射向天空，到时候你会看到新闻标题又变成了黄金王者归来，再创历史新高。我不希望那时候你是那个拍断大腿的人。兄弟们，咱们把目光放长远一点。二零二六年注定是载入史册的一年， 这一年，我们见证了 ai 泡沫的破裂，见证了比特币信仰的坍塌，也见证了美联储最后的疯狂。在这场全球资产的大洗牌中，所有虚幻的泡沫都会被刺破，只有真正坚硬的东西会留下来。 黄金就是那个最坚硬的东西。他经历过战争，经历过瘟疫，经历过大萧条，经历过无数政权的更迭，他从来没有归零过，也从来没有让人失望过，这次也不会例外。那些现在嘲笑你拿着黄金的人，过几年他们手里的现金会被通胀稀释的一干二净， 他们手里的科技股可能会因为下一次技术变更而归零，而你手里的黄金，依然是那一抹最耀眼的金色，他守护的不仅仅是你的购买力，更是你在那个充满不确定性的未来里，一份稳稳的确定性。记得点赞关注哦！

刚刚加密解绑经营，继续暴跌，注意这波黄金美股加密三大资产集体暴跌，非同寻常，不是涨太多这种浅显的理由能解释的。通常黄金类的避险资产和股票类的风险资产 像是翘翘板一样，当一边跌的时候，另一边往往会上涨。但这次大家一起大幅度下跌， 说明全球流动性的底层逻辑被彻底改写了。而引爆这一切的导火索，或许与美联储新任主席的提名相关。就在这几天，凯文沃时获得了美联储新任主席提名的概率飙升到了百分之九十以上，这跟市场暴跌的时间线完美重合，说明资金已经在提前抢跑。 为什么市场的反馈会如此剧烈？因为他主张的政策组合非常激进，先缩表再降息。这跟之前大家预测的特朗普那一套降息旧市的逻辑 完全不同，他的核心是先把通胀彻底治好，再继续降息来稳定增长，那这对市场就意味着流动性的枯竭。首先，缩表到底是什么意思？简单来说就是美联储把自己手里的现金收回来， 这样市场上的钱就实实在在的变少了，这是立竿见影的。而降息所释放的流动性， 则需要信心和时间的传，倒是慢性。这也就是为什么所有的资产都在跌，比如黄金因为缩表导致实际利率大幅上升，像黄金这种不深邃的资产，石油成本变高了，自然就没人要了。 第二就是美股和加密，因为钱真真切切的会变少，而且无风险收益的上升，所有靠泡沫堆起来的估值 都要被打回原形。这时候我们该怎么办？是不是要清仓离场了呢？在我看来，凯文沃舍的这套组合拳，短期内确实会制造恐慌，甚至会砸出一个深坑。但反过来看，这也是机会。只要通胀真的被按下去， 流动性危机彻底解除以后，当后续的降息效果显现出来，市场一定会迎来更健康的复苏。所以，这段时间砸出来的深坑反而会成为机会。 如果凯文沃是真的上台并执行这套策略，那波动才刚刚开始。关注我，我是一段佳话，带你盯紧美联储的每一个动作。

哈喽，大家晚上好呀！刚刚过去的一个交易日啊，全球市场经历了一场罕见的集体恐慌啊， 从科技股到避险黄金，从比特币到石油，几乎所有大类资产都遭遇了无情的抛售。比特币单日暴跌超百分之十二，以太坊跌超百分之十三， 近二十四小时内，超过四十三万投资者因高杠杆交易爆仓。美股三大指数啊，同样重挫辣，只创下近一年以来最严重的三日跌幅啊！这场跨市场的踩踏不是偶然，而是一场被技术杠杆和算法交易放大的信心危机 的扳机。源头啊，可能来自于 ai。 部分科技巨头被质疑天量资本投入能否有回报， 引发了市场对科技股估值的担忧。恐慌的放大器，关键在杠杆与算法。研究发现，高达百分之七十九的黄金暴跌幅度啊，是由一系列连锁技术性抛售造成的，与基本面关系不大。 加密市场爆仓潮啊，引发了投资组合保证金的连锁反应。简单说，为了弥补加密货币上的巨额亏损啊，对冲基金被迫卖出流动性最好的其他资产，比如黄金， 以补充一下保证金。而事先被全球交易所如 cme 悄悄提高的贵金属交易保证金要求， 让这些本来就紧张的杠杆账户啊雪上加霜，形成被动卖出、价格下跌，再到更多卖出的恶性循环。 高频的算法交易者啊，在这个过程中，精准打击了预设的止损价位，加速了下跌市场的反思。讽刺的是，这次连黄金白银这类传统避险资产啊，也一起下跌了。他揭示了一个残酷的事实， 在去杠杆引发的恐慌性现金需求面前，没有资产能真正避险。不过啊，市场最恐慌的时刻，可能也意味着最不理智的时刻。这场剧烈震荡本质上是一次系统性的去杠杆和降噪过程， 他为真正关注长期价值的投资者，识别那些被迫抛售的机会提供了可能。我是你的财经避风港，关注我，带你穿越市场迷雾。我是二姐念经，我们下期见。

一家公司的老板站出来为他的几个大客户疯狂烧钱的行为拼命辩护。这听起来是不是有点荒唐？但这就是这几天全球资本市场上演的真实戏码。一边是谷歌亚马逊说要拿出将近两千亿美金搞 ai 基建，直接把市场吓到崩盘， 美股黄金白银、比特币全线血崩。另一边呢，是卖铲子的英伟达老板黄仁勋赶紧出来喊话，说这钱烧的对，烧的好，烧的可持续，烧出一个未来， 我信你个鬼，你这个糟老头子坏得很。更魔幻的是，市场还真的信了。一夜之间，美股又拉回来了， 稻琼斯指数历史上第一次站上了五万点。这过山车一样的行情，到底是谁在操纵情绪？那些科技巨头们天量的开支，到底是通向未来的门票，还是一场无法收场的旁氏骗局？ 想知道这场万亿资本游戏的底层逻辑发生了什么根本性的变化？今天用一条视频给你讲清楚，我们把时间倒回二月五号晚上，那是一个让全球投资者目瞪口呆的夜晚，美股大跌倒止，一口气跌了六百点。这还不算完， 黄金在跌，白银暴跌超过百分之十六，原油在跳水，连比特币都撑不住了，跌破七万美元大关，几乎所有资产都在跌。这明显不是某个公司出了问题，而是市场的信心垮了。 导火索是什么呢？就是几家科技巨头的财报，谷歌母公司说今年最高要花一千八百五十亿美元搞 ai， 亚马逊更狠，说准备砸两千亿， 这什么概念？这几家巨头加起来，今年的资本开支可能要超过六千六百亿美元，比去年直接翻了一倍。华尔街的精英们用脚投了票，他们怕了。他们怕的不是 ai 没未来，而是怕这些巨头们为了一个看不见摸不着的未来，把金山银山都烧光了， 最后却赚不回真金白银。这场面像极了给一个号称能改变世界的天才少年无限制续费。但家长突然发现，这孩子的零花钱账单比全家的收入还高了，心里能不慌吗？这场恐慌彻底戳破了 ai 投资的低层神话。 过去三年，市场的逻辑简单，向幼儿园算数，谁买的英伟达芯片多，谁的 ai 能力就强，谁的股价就该涨。这就是 ai 的 黄金时代，核心资产就两个字，算力。大家相信，只要这条买芯片见数据中心的军备竞赛不停增长的故事就能一直讲下去。 黄仁勋，就是那个手里握着唯一军火贩子牌照的人，风光无限。但是，二月五号的暴跌告诉我们，这个故事的第二张卡壳了。卡在哪里？卡在了一个最朴素的问题上， 你花钱的速度，什么时候能追上赚钱的速度？当谷歌说出那个天文数字的开支计划时，市场的第一反应不是欢呼，而是夺门而逃。 这就像你听说一个朋友要压上全部身家去创业，你的第一反应是佩服他的勇气，还是担心他明天会不会找你借钱？裂痕就在这里出现了。 面对市场的恐慌，巨头们和黄仁勋是怎么做的呢？这成了压垮信任的最后一根稻草。巨头们的选择是 继续加码，绝不退缩，因为这已经成了一场囚徒困境，谁先减少开支，谁就可能在新一轮 ai 竞赛中掉队，所以只能硬着头皮跟。而黄仁勋作为军火商，他的选择是站出来，给这场军备竞赛赋予一个崇高的意义。他在二月六号紧急接受采访， 核心意思就几句，第一，这不是浪费，这是人类历史上最大的基础设施建设。第二，这些钱都能赚回来，你看那些 ai 公司，算力翻倍，收入能翻四倍。第三，大家别怕， 这个建设周期还得搞个七八年。他甚至伸出一根手指，斩钉截铁的说，这是合理且可持续的，你品，你细品。 一个卖铲子的人拼命告诉挖坑越大，金子越多。市场的直觉反应是， 你越是这么用力的解释，我越觉得这里头有鬼。这就像一个销售拍着胸脯说我们的产品绝对没问题的时候，你反而开始怀疑了。这种解释在恐慌的市场看来，更像是一场利益相关的鼓动。 于是，恐慌从怀疑 ai 开支升级成了对整套股市逻辑的信任透支，大家开始无差别的抛售所有觉得有泡沫的东西，从科技股到黄金，再到比特币，上演了一场流动性的集体大淘沙。然而，戏剧性的反转来了， 就在黄仁勋喊话之后，市场情绪好像突然被抚平了。二月六号当晚，美股三大指数全部高开高走，英伟达自己大涨将近百分之八，市值一天就涨回来两万多亿人民币。更值得玩味的是，二月七号，稻琼斯指数历史性的突破了五万点大关。 这里面的信号就非常微妙了，市场好像听进去了黄仁勋的一部分话，但又没全听，他认同了 ai 建设会带动整个实体经济这个逻辑，所以资金不仅仅回流了芯片股，还涌向了更传统的工业金融股， 这才把道指推上了新高。但这恰恰证明，市场的底层逻辑已经悄然改变了， ai 投资正式进入了下半场。上半场的逻辑是为梦想充值，看谁投入大。下半场的逻辑是为现实买单，看谁赚钱多。这个新逻辑可以用三个变化来总结， 第一，从只看硬件到关注软件。这就好比移动互联网时代，先疯狂建四 g 基站造智能手机，这是硬三年。基站建好了，手机普及了，微信、支付宝、抖音这些超级应用才开始爆发，这叫软三年。 现在的 ai 正好卡在硬三年结束，软三年开始的结果眼上。所以你会看到美国那边在讨论软件恐慌论， 担心 ai 把传统软件公司都干掉。中国这边，腾讯阿里砸几十亿搞 ai 红包大战，抢的就是 ai 时代的第一个流量入口。第二，从民信投入到算计产出，以前巨头开支增长是利好信号，说明他们看好未来。 现在开支暴增成了利空信号，因为大家开始算账了，你这么高的成本，利润还剩多少？第三，从追求顶级性能到讲究性价比， 以前买芯片就像买车，只买最贵的，认为就是最好的。现在大家开始琢磨有没有更省钱、更贴合自己业务的定制芯片，谷歌自己搞的 tpu 就是 例子。 这就像从买成衣转向找裁缝做高定西装，这对英伟达这样的通用芯片霸主来说，是个全新的挑战。所以这场由一张天价账单引发的全球市场崩盘与狂欢，最终永久性的改写了游戏规则，它宣告了一个时代的结束， 那个只要喊着 ai 口号疯狂烧钱就能获得市场掌声的时代一去不复返了。他开启了一个新时代，一个需要精打细算，需要看到实实在在的利润，需要真正用 ai 提升效率的新时代。未来的赢家不再是那个最会讲故事、 最能烧钱的玩家，而是那个最会算账、最能赚钱的玩家。黄仁勋说，创新不可控制，但市场用脚投票告诉他， 先生你的账单，我们必须控制。这场万亿资本的转向，对中国那些埋头搞技术求应用的 ai 企业来说，是挑战还是前所未有的机遇呢？欢迎在评论区谈谈你的观点。

投资不迷茫，小小来聊聊我们今天啊，继续来聊一聊 a 股，美股还有黄金二月五号啊，美国的科技股继续下跌，最终纳斯达克的收跌大概在百分之一点五左右。 由于这个美国科技股的下跌，拖累了今天 a 股的大盘， a 股大盘最终收跌大概在了百分之零点五左右。 为什么这个美国的科技股连续两日下跌，其实主要原因还是我们昨天聊到了这个人工智能新工具可能会对软件公司造成威胁，于是就引发了市场对于整个科技公司的担忧，于是就造成了整个股票市场的抛售。 另外呢，这个 amd 发布了财报，它的财报表现啊，又不及市场预期，又引发了芯片股的大跌，最终呢，资金就逐渐的从这个科技股的板块撤出来，流入了其他地方。纳斯达克最终收跌百分之一点五，但道琼斯指数有微涨，涨了大概百分之零点五左右。 但是其实经过这一轮的财报冲击之后啊，我们预计啊，在不久之后，这个 a 股的科技股板块跟美股啊，它的相对估值应该很快就会得到修复了。 聊完了股票，我们再来看一看黄金啊，自从这个特朗普提名凯文沃什为这个美联储主席之后，黄金一度跌幅超过了百分之二十，昨天有一些上涨，今天又继续下跌，伦敦金最后的价格大概在四千九百美元每二次左右，国内金价今天大概在一千一百元左右。 其实从短期来看，这个黄金应该还是会处于一种震荡的趋势，但是从中长期来看呢，黄金的这个购买主力仍然是存在的，金价还是有望会进一步的回升的。

由于美股科技暴涨啊，月盘的黄金和白银呢，开始暴拉。那么问题来了，如果周一高开，手里的有色和黄金是加还是减？这问题非常简单，你手里有色要分两类啊，第一类家里没矿，业绩差的。第二类，家里有矿，业绩好的。 什么叫家里有矿啊？指的就是金银铜，还有其他的工业基础，能源基础，他的这个矿山和储备排名靠前的。如果是第一类啊，那么每次冲高都是你做减法的机会。如果是第二类，那你冲高卖回调，你再买回来，再接回来。 如果很多新手小白不会投靠 pc 的， 那你就拿住不动。这类方向呢，中长线是没有问题的，当然了，不要重仓和满仓啊，不然波动影响你的心态，你是完全拿不住的，流出的仓位可以适配一些科技，还有其他方向，对不对？ 金合同的涨价逻辑依旧很硬啊，那全球去美元化，银行个人在买买买，黄金啊，能源争夺依旧水深火热。那上周我跟大家说，有色化工冲高是卖点，这不是买点，大家很多朋友都不理解，难不成要叫我割肉减仓，不是清仓？各位你分批操作吗？什么叫分批啊，就是说十块钱 你一块一块的操作，那冲高你就剪一部分回调，你再接回来，那像周五的化工涨的多，其实大家可以做个大 t 对 不对？周五的有色小涨，你就小卖嘛，大家能理解吗？那家里有矿的有色和化工大卫这个方向都一直是征信看好，这个已经说了很久了，不会改变，暂时 下周有机会要把仓位加起来，我会发视频提醒大家关注大卫啊，每个交易盘中、盘前盘后我都会出一个视频。

刚睡醒瞅了一眼，啊，美股科技崩盘了，其实我对美股是有一定的判断的，上个月的三十号，我就把美股科技定投的那个基金全部都清掉了。为什么？我们先看美股的基本面，现在他们泡沫特别严重，杠杆也严重， 然后就是美国发行的国债，几乎是没有人买的，最后呢，也是求着华尔街的那群人去买美国国债，然后美国的美元的信用体系基本上就没有以前那么强了，对吧？包括现在凯文沃斯的上台， 他现在要做的事情就两，就两件，我觉得要么就选择长痛，要么就选择短痛。长痛的话，那就是，哎，降息啊，然后用黄金去还债。 黄金还债什么意思？比如说我欠你一万块钱，黄金五百块钱的时候，我得还你多少？二十克，对吧？那等到黄金如果说涨到两千块钱，我只需要还你五克就行了，对吧？这个是黄金还债的意思， 但是这种长痛啊，面临着就是泡沫的家具啊，这，这个对于他们不是一件好事情。那如果选择短痛呢？短痛可能就面临着泡沫，要给他刺破，杠杆要去掉，所以说对于股市啊，对于黄金来讲都不是一个好事情啊。 呃，就看他怎么选了，其实我已经做出选择了，我，我卖了，对吧？就看人家怎么选了。 哎，刚睡醒啊，这个脑子不清醒就讲这么多，这个个人个人见解，大家听一听就行了，听个娱乐啊。

一个好消息一个坏消息啊。好消息是老美那一边股票黄金白银大涨啊，涨疯了那种坏消息。是呢啊， a 股从来都是跟跌不跟涨啊， 人家涨疯了和我们半毛钱关系都没有啊。咱妈说了该割还得割，该吃还得吃啊。

各位大大评评理的观众大家好，我们今天邀请的大大是蔡正元蔡博士，我们来分析国际财经局势。蔡博士你好，这里好，大家好。 好的，这两天呢，最热门的话题有就是黄金的涨跌，最近呢非常的剧烈，但是呢，美国的股市经过黄金的上个星期五的这个震撼教育之后，好像有回复正常了，美股跟加密货币稍稍的有止跌反弹， 那经营感感觉这个价钱也趋于稳定。是这样子啊，代表这一波危机已经过去了吗？ 呃，现在还在震荡中间，基本上没有，谈不上什么危机，谈不上什么曙光哦，还在台风起，在刮荡当中， 还在暴风圈内。上一次我不讲会暴涨暴跌吗？现在就是在暴跌，暴涨，暴跌暴涨的一个震荡期间。哦，那这个震要震多久？嗯， 这个可能要积点时间。一阵子吗？一阵子要一阵子，因为看震荡幅度有没有缩小。哦，那没有缩小，他当然就一直震荡下去了，所以现在是余震，主震。哎，对对对，地震还没结束，大地震来了以后，其他的还在波动当中。 那这个你刚才讲的是美国制造业的数据哈，什么脱底风险偏好？这个数据其实就是什么这个采购经理指数 p m 美国采购管理协会所编制的采购经理指数，美国的制造业的 p m i 已经到了五十二 以上，非常的高，非常的好，但是不宜太乐观哈。哎，因为他有两个因素，一月份很抱歉，就是大家囤货的时间，所以一定会采购的东西比较多啊。 第二个因素是大家害怕今年通货会膨胀，所以我趁现在买比较便宜，我可以压低我整年的囤货成本。 因为在一个采购经理人在买东西的时候，他会去估算说我今年要买什么东西，他的价格会怎么波动，我在什么地方下单？对，我今年的平均成本可以算到最低， 而且他们会被要求要把这个平均成本的幅度无论如何要比同类要低个，五个不算，三个不算多。好，这样我就更有竞争力。所以 大家觉得今年物价可能会稍微偏高，越往后面越越高，那我何不就在一月份买多一点啊。所以采购今年只是因此飙升啊。飙升的时候看起来制造业很繁荣， 那美国制造业现在是没有很好，但是也没有很差，然后就是维持一个蛮平稳的状况，但是光这样就说制造业要今年都要大发特发，好马年金马迎春啊。这个有点的过度，这个解读了哈，过度乐观。对， 那当然你就讲说，比如说美光啊，这些半导体哈，美光制造业今年是行情是嗨皮的不得了啊。 那你说加密货币反弹，哎，他得到七万四，现在谈到七万七，怎么说反弹呢？对，这就是小跳一下，有呼吸了，哎。对对对，那美元哦，美元是从谷底涨上来吗？所以还没有到了一百以上啊。 所以现在还在从九十九十七掉了升到九十八，九十九而已啊。然后金银器纹因为叠的这么凶，还没纹呐，还在震荡当中，现在还在余震中，还在余震中了哈，而且金价银价，我在提醒大家， 这个五十倍的一个长期均衡价位哈，是一个历史经验。嗯，那现在终于好，已经又接近了 哎。不是不是已经又接近五十了。对啊已经五十了。已经没有已经到了五十几了。本来是到四十五吧，要回到五十几了，一夜之间改变了均衡点啊。 所以那种历史经验数据啊有时候我们不能忽视，因为他有个结构性因素，如果你找不到结构性因素哈。 哎就要尊重。有几个人类体温就是三十八度啊啊这个是一个历史性的你也说不上为什么人类一定要三十八度啊。可是就是三十八度 我们的基因决定了也好，什么因素决定也好就三十八度到三九度就要吃药对不对？到四十度就要下中药哎那如果是只有三十四度那就赶快救了急救哈哈哈。 这个这是个历史价位。对，因为你要知道哈所有的物品的价格都是相对价格 哎没有这种绝对价格哎。比如说我这个马铃薯跟地瓜 中间的价格比例如果有点有太过的变动为什么我不吃地瓜吃马铃薯不吃马铃薯是地瓜吧啊这种有高度替代性的它会产生一个均衡的相对价格。那今年的相对价格 维持五十倍哈。已经是一百年了哈哈哈百年难得对一件的改变在最近哎不他这个坡动来坡动去好，那一下子变到四十五。那四十也太夸张了。 所以前一次哦他今天那个我不是警告大家吗最好不要碰白银，就这一次今年摔了十几趴。白银呢就摔了三十几趴。对啊对啊一夜之间回到解放前哈哈哈真是太夸张了。太夸张。 那原纽重错哈，这几个原因呢？啊，就是这实在是哈，今年的原纽需求是不是很理想？嗯，可能因为 第一大原纽消费国中国大陆哈搞光电啊，风电啊，原有的其他能源替代对原纽的需求的成长速度不如大陆的经济成长速度。他不是没有增加，但速度相对衰退。 看在卖油的人，我就杀价卖吧啊，第二个俄罗斯还在杀价卖啊，所以原油价格就会有一种探底的功能啊，那美国原油也丰收。因为川普解除了所有的环保法律，说 dick， baby， dick 最有， baby 最好吧，就这样挖吧。啊，所以原油的供给量一直都涌出来啊。 那当然呢，这个欧洲经济一直不好，欧洲的只有消费量，哎，跟天然气消费量也在衰退当中啊。所以尽管有伊朗的问题，伊朗看起来好像还没有要打哦，但是要谈了不是吗？ 不要相信川普。对，现在都不信他了。对对对，这个，所以这个人有重错哈。这个这个 不也没有到中错了，就是疲乏不正好，这样看这个整个大局会比较清楚 好，不过我们还是回来讲这个黄金的这个传奇故事啊。就是不是传，就是震荡啊，就主震这个大地震，上个礼拜的这个大地震大家没看过黄金坡洞这么大。因为他一直都是避险的工具吗？大家都觉得他是安全的，避险的避风港。那他是安全的， 现在还是安全的吗？还是安全的哦，他至少比美元安全。可是他波动已经超过比特币了，这个合理吗？不是啊，你只一天波动率，你要看他长期波动率吗？那比特币因为他 怎么讲呢？他并不具备有这种这种除值保险的保值的功能，他并没有。嗯，你说比特币保值吗？是看下一个买个人的意愿啊。 可是黄金也看下一个买个医院，可是至少东西放在自己口袋了，看得到摸得到。哎。对对，这是个这个完全不同经济行为啊， 所以你不能去只是算短短期几天的波动率。那黄金到了五千五的时候，我就警告大家，已经进入的投机价位区就会暴涨暴跌。 那我有在本节目讲过投资价位跟投机价位的行为的不同，没有，有讲过吗？对不对？好，那我就不再重复了。那到了投机价位区，他就会暴涨暴跌啊。那暴涨暴跌就有点像一部车子往高速在在在七夕路上走的时候， 一群人全部坐到左边的位置，全部坐到右边的位置，全部车子往右边行。所以 这边暴涨，那边暴跌，就完全看你车怎么晃啊，疯狂驾驶啊。这真的是疯狂驾驶哈。哎，现在还在震荡当中，还在震荡，余震还在。所以今天你看四千四，一下拉到四千八。嗯，又蹦到四千七，又拉到四千八。你看我这个 太精彩，但是四千八以下可以买。哦，那我不是这今天才讲了。对，你之前就说了四千八以下是个稳定的价位。稳定价位哈。对，婚姻到四千四教育量都不大很多。今天有个朋友说，你告诉我四千八我尽早去买都买不到。四千八买不到， 四千八以下买不到了。因为好，我们家挂的跟他市面上没那个变动的东西啊。他太快了，你来不及哎，不是智齿速度的问题，而且因为他四千四的时候交易量不多啊。交易量不多，而且这一次黄金哦， 至少我会暴涨暴跌。这么凶？跟芝加哥商品交易所的交易荡整个 robo x 荡机有关系哦，有荡机的因素在里头。有人是阴谋论解读啊，但我被他吓到了。这样不是我，我是不知道这样解读啦。 他说因为白银哈，不是前段时间消息传着叫鸽有问题吗？对哎，如果再涨上去，很多人就无法履约哦。就是不能履约的事情怎么办？所以突然间淡季哈，让城市交易自动卖出，所以把白银的价格杀下来， 一杀下来的时候他就会自然产生不会违约的风险哦，那这个当时一摸论啊，是三怕三个月之后就无法交割。就是那奇货现在没有，已经到了。三个月已经到了，时间到了是。对对对，那所以因为他档期第一个先得到的是黄金哦。啊， 一个黄金城市教育还自动卖杀猪卖啊。这个纯粹是网络上跟新闻上的阴谋论啊，我无法查证，但有当机确实是这么一回事。确实当机了，因为他每次想说我冷却系统有问题啊，我机器什么啊， 小老鼠咬得了也好，或者各种小动物都可以。都都可以好吧，比较我们台电哈，也不错了哈。所以金白银的暴跌哈，这两天还在跌哈， 然后孽啊，铜啊，其若合约叠挺不是因为都跟着涨嘛，但叠当了哥，比如说我叫他不要玩铜也是个道理。因为你不是专业人士啊，你出手不够快，不可能就来不及，也许你不知道他什么炸弹机啊。对啊对啊，你要猜他快不能叫哥了，所以，对对 好。不过这个金最金属，当然是大家讨论的热门话题了，那到底会不会是估值已经过高，然后下半年呢？这个大家就没有避险的，这个黄金避险需求就是他的一个最大的一头。 有人会想说，黄金的整个估值跟 gdp 的 比重，世界 gdp 的 比重，或者跟这个某一个指标的比重已经偏离太多了。对，但这种说法我当然是同意啊，可是问题这种比重的宽裕度很大，比如说我讲过五花， 哎，很大了，很大了，好，比如说我讲过哈，哎，黄金跟白银的比例是五十倍，哎，曾经跑到八十倍啊，一开始黄金在涨了，白银都不动吗？ 我就差了八十倍，我说放心，白银会追下来的，只会想一下，追过头了，追过头，跑过头了就摔下来了吧。所以这个这个波动幅度是因为人的经济行为，他不是一个死钉钉的一个现图。所以你今天说黄金估值已经超过太多了， never say never 啊，为什么？因为这两个不像那个黄金跟白有个长期趋势的参考价值。你说为什么花在黄金上的跟 gdp 的 比例是已经到半世纪以前的最高了，比如说一九七年哈， 你这个时候是黄金的这个支出金额是 gdp 的 零点三五啊，到现在到二倍好像是两趴哎，两趴好高很多哈， 哎，这个是供给，黄金的供给占 gdp 的 比例对不对啊？这个是黄金的供给量跟总储蓄的比例啊，蓝色的是总储蓄的比例，两个走路线期差不多了。比例，然后看这边是 是储蓄的比例多少花在黄金，然后这边是这个看 gdp 有 没有哈的比例都已经到了历史 gdp， 看这边是看出息率嘛， 因为大家去美元化储蓄率如果不是美元就是就是黄金嘛啊，所以去美元当然就是会对美元价格比例是上升嘛啊， 所以重点在去美元化，大家对美元的信赖度会低到什么程度？这个趋势还是持续进行，黄金这个占比就不会有快有慢有暂停等红绿灯哦，但是这个趋势似乎缓慢在进行 好，不过这个还是有人看多了，就是像花旗就说这个大概就是到四千四就是或者是腰斩到四千的，那他们认为这个下半年黄金不会好，但是摩根大通说不会会继续涨，年底还是看六千三。 哎，我说过五千五没有风险吗？嗯，没有风险的意思说他即使跌到五千五以下，不管多深都会回来。这个在投资学上叫没有风险， 老叫没有风险。我可不敢讲六三三没有风险，因为我是医生，我是根据目前的检验报告来做一个你的健康状况的说明啊。 然后跌啊，会不会跌到四千四千是跌下去交易量都很少啊，当你看到东西在下跌的时候，交易量缩小了，这表示什么？卖的人没力气了啊。本来是一顿一顿卖，后来一公斤一公斤卖，现在一克一克卖，哈哈，卖的有气无力的 啊，表示买的一接接一接。那当然了，人性都想说捡便宜卖哦，再等一下，不是我就挂价位，挂的很低来买哦。 哎，一下四千四买不到，老是挂四千五啊，那远远的忙的不得了。你不是讲过四千五吗？对不起，我先四千六，刚没买到改价位，所以这个价格波动是这样产生的哦， 而且刚才讲过很多人哈一下子高档卖，低档买，可是发现那个高档不是高档，哈哈哈，又上去了对不对哈。所以这个这个整个讯息现在很乱很乱的原因就是投机价位是不管基本面的新闻的， 他只管说我卖掉，看他会不会跌下来，跌下来我再接回来我就赚了嘛。对，或者我看低档四千四我抢进去买，他会不会涨到四千五，四千六我就把他卖掉，就一卖他就掉下哦，所以这个叫余震，余震 那正常前行，底下投投机的交易比例不会太高，但到投机交尾区百分之八十一定都是在玩投机的。整个看得到交易都是那几个人 说同一批人最近赚翻了啊。同一批人因为黄金的这个地震赚翻了，但一批人人数不少，全世界一大堆人是就是玩这种投机价位的人，突然之间发现，哎呦，有有有机可乘，通通来投机了啊。对啊，所以价位会波动，但是波动完了以后他会 赔了赔钱的就出场啊，比如说像比特币里面的某黄线大哥啊，就出场，哎，他不是说他又回来了吗？我不想你们回来了，进进出出啊，我想哈，哎，这个金额收下。对对对啊，第二个就是这个， 除了这些投机价位出了出场以外，然后那个那个后来发现差价越来越小， 小孩就不投机了。对，你那进进出出累死人了，没赚多少钱哎，不是没赚，还有交易费。哦哦，还有手续费。忘了，手续费很贵了。很贵了。好， 而且这个银行贷款你要利息嘛？所以就回到了一个均衡点，哎。对，就回到均衡点，那就开始， 投资盘就开始动，哎，那些长期投资的大妈央妈小妈发现，哎哎，还可以哦，我以前上市买五千，我现在哎呦，给四千八我就再买一点。这样啊，就慢慢的投上去了，投上去了，所以闹完了之后投资者就进来了， 投机者闹完了，投资者就进来了。对啊对啊，不是投机，投资者实际上都是同一批人。都是同一批人哦，他是换个心态穿另外一件衣服。对对对，你不要以为他是不同人啊，如果你这样想就大错特错了啊，那这个股票其实也只是换个心态而已。哎。对对对，讲对，换个心态而已。对， 以前每天吼哈吼盘杀来杀去啊，这两天休假了，我累了。对啊，所以你觉得这个五千五以下是以下是没有风险没有风险啊，五千五四千八以下是安全，是安全的，没风险跟安全啊。那这一个报价我要把，有时候我用你习惯上用我们的 投资学的术语。对啊，很多人在网络上问你这什么意思，哈哈，我就解释给大家听啊，这个安全的跟没风险的，那所以的关键支撑价位，最近大家说四千六可能是，可是你稍微再高一点是四千八，四千八，因为四千六这没量啊， 四千六量已经很少了。对，很少啊，很少，你看他一下来就忙上一下来，忙上去就表示交易量很小很小。一直在测试底部嘛。测试一直穿穿不透。就是那个投机者有点小。狠狠杀杀看看能不能更 dj 回来。哦，大概这个意思。哎，好 好，那反正现在就是黄金，你觉得就是在这个运局内是安全的？四千八到五千五中间是哎，对对，可以这个有兴趣投资，当然你如果买到四千八以下更恭喜老爷贺喜老爷。就是那么少的交易量你还买的到。对对对，算你厉害算你厉害。 ok， 好， 那另外除了黄金之外，半导体界现在的黄金是记忆体对吧？半导体界的黄金现在是记忆体，记忆体也是在这一坡里头大大上大下，因为跟着黄金的这个震荡。 嗯，那这个周期有没有面临考验？不知道，因为韩国股市的波动就跟韩黄金一样，也是这个大起大落，所以到底记忆体的这个周循锦气循环周期。呃，有进入下行是韩国的股市， 不要直接了。当他挂到集体的价格他不是最大的就是山青海绿是吗？哎，是啊是啊，可是 他也不止做这个东西啊，他也有做别人赔钱的，所以你不能完全把它挂在上面啊。他不像台机，我就是代工，什么我都没做对不对？ 我又没有做集体，我只帮人家做集体代工，反正我就是代工仔，我赚代工钱对不对？稳定度很高。对，我的，我的订单只要满载， 我管你今天是炒面还是炒饭，反正我就是我，我就是代购，我就负责炒了。对啊对啊，炒什么我都会炒。对啊，材料你叫我帮你买我就买啊啊，买多少比较充贵了一点那也是你的事，那是你的成本也是挂在你身上的。对对对对，我不负担这些风险。对啊对，你看人家铁板烧的师傅也就管这个，所以我是技术， 哎，对，我优先。对对，我就是炒这个铁板烧炒的很厉害，你拿我没办法。对，你要炒龙虾我也可以给你炒，你要炒小虾我也可以给你炒。哎。对对对，所以，可是问题是 那个三星不一样啊，三星是自己在生产小虾自己炒那就完全不同了，风险承受不一样。哎，状况不一样的风险，那只要台积电的订单满载，他就没有风险了。对，然后所以那个黄仁熙还请他吃饭，你看，哎，你看， 请代工仔吃饭。哈哈哈，现在代工仔最大好不好，现在他都说未来最重要的工作都水电工了。对，水电工。这黄仁熙讲话蛮幽默的，超好玩的，非常好笑。对，是吧，幽默感十足了哈。 那这个你记得前年吧，还是一个算前年？二零二四年，我一直在跟你讲，说韩国三星很惨的没有。对，就是我们跳楼大拍卖都没人要，他屯的记忆体卖到三折价还没人要，所以账上赔了几百亿啊。 我看看那个韩国三星的董事长一哭嘞，哈哈，不想看怎么办？怎么记忆体价格跌成这样，但他绝对没有想到他会咸鱼翻身。 没有因为 ai 时代大前人才开始波动的嘛。二零二三开始嘛。呃，二零二二出现嘛，二零二三开始，然后那个辉达股票开始开始大涨嘛，二零二三开始嘛。那经过二零二四，二零二五已经两年多了嘛，你看辉达已经涨几波了， 那可是韩国的，就是大家都没有想到一点，辉达股市涨，他做很多的基， 哎，这个，哎， gpu， 那 gpu 是 不能没有这个记忆体的。那大家以前显示 s k 海力士的记忆体啊哈，那个三星的记忆体哈， 哎，这个屏宽不够。然后他们搞了一个 h b a 那 一个实验室一直没拿出来用，哎，发现制造出来，哎，效果不错嚯。这下大订单好。问题来了， 一般的基一体低润，低低润什么一大堆低润没有，工厂的生产线都停下了，全部在生产 hbm 好， 所以 hbm 一 弄，结果呢，手机用的低润， 平板用的低润，电脑用的低润，伺服器用的低润，全部缺货，因为他工厂全部拿去生产 hbm 的， 所以正一般的低，那个基一体的低润就没有人生产。 那你也不能说 hbm 不是 低院，它是低院架起来的。可是问题做法不同，那正常我们不需要架起来嘛，不需要 hbm 高频宽置一体嘛，它的生产线缩小了，供给量缩小了，就需求量没有动， 涨到了现在说大概好，平板电脑做不出来了，因为第一个他没有利润，第二个利润贵的不得了，他做完了也有卖不了那么价钱。那消费者说，嗯，那手平板电脑那么贵，我不买了，不买你就挂了，哈哈。所以 啊，所以就产生了会涨价，手机电脑会开始涨价。可是问题他涨价的接受度比较低一点， 涨价买人就少了，对，接受度比较，所以他不像那个算力中心，那是有钱人在买哦，大家拼命捧现金在排队，再高价钱都愿意投。那一般买平板电脑了，不像算力中心那么有钱吧。 哎，差距太大了，所以做电脑做手机的都不会好，哎。对，都不会因为东西变贵了，哎。对，大家不想买了，哎。对对，有这种风险哈，那所以美光因为他做 hbm， 然后再管 ai 的 都会好哎，再加上利润两头赚，对不对？ 低廉价格也涨， hbn 订单也蛮窄，所以美光高歌猛进，他大概一辈子没这么风光过，所以美光只有现在很美丽又光彩。高光时刻高光彩，连利基店也沾到边，利基店从十九块拍到现在六十块了。 不过也有说他的这个，因为记忆体都是有个景气循环的，所以很多人一直担心说这个会不会就是一时之间的，就是一个烟火？那过了这个循环马上就要摔下来了。因为美光过去有太多这种记录了， 人生都是一时的。哈哈哈，你要看开一点哦，高光时刻有多长呢？哎。对对对对对，那还有多长。 哎，我觉得今年是到了整年度多了搞光时刻。今年一整年，一整年太久我不敢讲太久哦，至少今年是 ok 的。 人生苦短嘛，哈哈哈，及时行乐及时行乐及时行乐。有今年就不错了啦，对不对？一年也够长了啦。够长了够长了。 那如果美光还有这些 ai 的 这个记忆体，风风光光的时候，那些低阶的记忆体的需求的产品 dj 了，好，现在汽汽车了。哎，美光在基体还算比较高档了。对，那安氏半导体是比较低的。是低档的啊，是低档的没有问题啊，所以这些汽车所需要的这些记忆体芯片就会被 ai 芯片给排挤了。 汽车，手机，电脑。是啊是啊，那都要开始涨价了吗？那我也有一个不一样的地方哈，就是 记忆体新设生产线成本比较低，不像那个逻辑镜片呢，台机电那个一调下去就上百亿美元，大概二十几亿美元就可以做出来了啊，所以记忆体的生产线比较容易弄。你缺我就生给你。 那是要点时间呢，不是马上生了。可是问题现在大家是担心生太多了，哎。对对，就就跟之前的这个一样，跟之前的三星凯丽式库存要跳楼拍卖了。他不像那个台机电生产线。哦 哦，每做一条生产线要搞好久啊，而且很多钱，他开了就开了对不对？而且做了不一定量力会上来啊，像那个 阴天做了，现在量力上来没上来啊。那个那个马四哥不是要吹牛吗？我要做个金，哈哈哈，我是吃汉堡和可乐就可以做金片的厂。哈哈哈哈。想太多了。哈哈， 讲太多了。哎，可否在太空可以完成啊？也不可能，太空会震动。哈哈哈。好，那另外来看这一对。这个到底是加欧还是怨欧？ open ai 跟辉达最近是不是快要翻脸了？这个 路透报导还是华尔街日报报导说他们之间的这个投资现在推不动了。新闻推不动了。 辉达是要投资给 openai 一 千亿美元， openai 倒过来跟辉达买这一千亿美元价值的 gpu。 对， 那现在卡在一个，就是说辉达内部的财务人员说我们这一千亿美元要背给他，等于说我们在银行上面的亏底就要去 兼绑住这一千亿美元，那我们其他的财务压力就会变大。好的，这财务的角度， 第二个呢？这个回答觉得我给你一千亿美元你倒过来买我的问题是我的生产速度还卡在台积电呢，不可能一下子那么顺畅输。哦，那所以我一千亿美元就没办法循环啊。那我还是卡在这个信用额度上面。 所以说第二个问题，那第三个问题，你 open ai 也跟其他人眉来眼去啊，对不对？不完全是买我的啊啊，你不是还去跟 amd 啊，那还有啊，跟 google 啊，都每天跟我眉来眼去。我不是你唯一的男朋友啊，那就。呃，就 听看听，聘金一下子不要给那么多啊，等到你心定了再说。所以这个巨额交易的确有渐入停滞。他影响了辉达的股价，不过 open 还说我最爱的还是辉达。 没有啊，就是你，你嫌我我也嫌你啊对不对？我还嫌你的这个什么推理的效率不好嘞是不是你嫌你这个动。对对对，动作慢还跟别人眉来眼去，我也嫌你这个效率不好，别人比较厉害啊。 嗯，对对对对，是不是。哎，这有有的选择。这这到底是这这这一对怨偶是不是正在吵架中正在吵架中。正在吵架中。那会分手吗？不会不会，不会分手。那这个就是难，难在这里，既然分又没有办法和。哈哈哈。不能分又不想和，哎。对 阿特曼否认吗？说对我们又不爱他。哦对，我没有嫌弃他。对啊，分手责任不在我这边。哈哈哈。 这两个吵架吵一吵会影响整个 ai 的 ai 大 事件啊，影响股价而已啊，影响他们的股价。对啊，也有，我本来也没有上市啊，也有被拖累的好不好。甲骨文就是卡在中间啊。那 不对，两个人吵大人吵架那底下的就不是啊。他们两个本来要结婚要去买个房子，甲骨文说我房子盖好要要给你做新房不是你不买了我我能惨了哈哈哈。 对，他们两个吵架就影响到别人了。对啊对啊对会啊会啊会啊。这是有联动效应的。我目前没有影响到台积电哦 台积电还没有影响到没影响到因为他订单还在蛮载哎。因为你家你的 oppo 人家不要那二零九要啊，然后需要进店的人还很多。韩国要然后日本要啊，台湾也要花钱搞很多算力中虽然我们没有店我们要装模作样啊。对， 可能所以听起来还是这个辉达比较占优势跟这个 open a i 跟 orco 其他的这些。呃协议上面辉达还是当然啦。川普要帮辉达一个忙说可以 h 二两百块卖到中国大陆啊。可是中国大陆现在也有打算要这个托辉达 托恩的计划就觉得应该自己做啊不能被他绑架啊。也有蛮多这样的声音啊。有声音没有 没有行动还是算了。嗨哦。哎一个男生只用嘴巴甜言蜜语对你是没有用的要记住啊要要准备礼物啊戒指啊房子车子啊银子啊才有用啊对不对哈要靠自己，你看慢慢地希望能够打开自己的试战率啊。要脱离辉达的依赖。 还有点距离还有点距离啊，在我们讲这 ai 在 训练 以及推理在推理上面大概中国大陆金片没有问题了啊。就是虽虽没有很接近一步远移啊。那比如说哈我们来看看这个。 哎，海力士啊，哎，这这里面没有啊。海狮就是华为的海狮啊，他做的这些升腾的金片 市场跟 h 二十差不多了，但 h 二十在做这个，呃，推理方面呢，哎，不是问题，在训练方面就比 那个辉达的 h 两百逊色多了啊。 h 两百现在还是主流吧，尽管他现在有的所谓的，哎。那个什么布拉格尔对不对？哈，还有鲁本出来了，但是这还不没有变成市场的主流。嗯， 跟那个艾斯摩尔一样，它那个最高阶一架四亿美元的光刻机，它还不是主流，因为能够用得到的不太多，还是用一般。哦，那个 duv 哦，比较高档就可以了啊，高档就可以。 那你看看哦，这些表面上 gpu 四小龙，可是不可否认像摩尔县城等等，他们说努力要赶， 可是真的还有点距离，真的还是小龙，还小龙，还小龙。那这些精配你在赶呢哈。韩武记这个怎么做？边缘使用？就是其他的边缘设备使用，要在这个算力中心当主流，还要在努力，大概还要个三五年努力的空间。然后 啊，但是因为中国大陆在保护他们的市场份额，你要去买 h 两百一定要经过特批。那只有那个很大的像阿里巴巴或者腾讯啊，其他的要得到特批大概很难， 所以就是有限范围的使用字节跳动。为什么？哎，这些比较大的先进的模型，你没有让他在训练上徒出追赶， 那你不是只是为了维护你的硬体去牺牲你的软体吗？那其他你如果没有字节跳动，腾讯哈跟那个 阿里巴巴这么强的企业啊，比较普通，就用用国产货，用国产货，反正你也没那么成才。哎。对对对，你就用家里，哈哈哈，家里仓库里面的就好啊。对对， 你不用不来品。你这个老师也真的懂得因材施教。哈哈哈，好，不过这个是二零二六年中国半导体的这个预测。那认为说这个华为可以占到百分之五十，然后可以把这个 amd 啊，这个辉达压到这个十趴以下。白六就是我讲的嘛。哦， 你要压到奇葩基本上不是重点，重点是它这个可能是在训练中的关键位置。哦 哦，这才是重点，脑对重点。嗯，那你也可以拼拼装车嘛。嗯哦，我这个会打，有几片啊？拿华为用几片，拿努基用，你可以用拼装车， 可是基本上领先还是他啊，这一点我们不能去否认这个客观冷冰冰的现实。要多久才能追上？ 五年吧。五年哦，还这么久？要要五年哦。因为那个芯片设计跟制造是不是那么容易切割开来的， 所以你有多少制造能力，你就可以设计到什么程度，你设计到什么程度才知道制造的出来，制造不出来，不能 天天马行空的。这这玩意硬底这东西啊，跟软底不一样。软底可以，我不管我什么鞋啊，可是你在精片设计是为硬底而设计的，你不是一种纯粹的软体。那些线路的布线那个复杂度很高的。 哎，复杂度很高，有物理性的限制。对，这是个标准的物理性的限制，不过天马行空的在这里啊，这个天马行空的 马斯克有了最新决定，他已经公布了。哎，对，他的这个 space 是 要跟这个 x a i 合并，哎，花两百五，两千五百亿。对，两千五百亿美金。你能用 space 来救 x a i 吗？因为这个是花钱烧钱的。因为 space 是 要赚钱啦。 对啊， x a i 是 花钱烧钱，到现在没赚钱。哎，这样也对了这样也对了，大哥养小弟。哎，因为 x a i 没人在用啊。嗯，他的 logo 是 在用，没人在用啊。哇，现在是不是把这两个整合，打算把这个算力中心搬到太空去。 哎，这样子又没有散热问题，又没有。这个在天马在空，太空中行空，天马行空。哎，这搞不好给它成功了。这个这么大的一个合并案， 未来 i p o 也是一个。不是啊，马思拓有他成功的东按键，也有他失败的按键。你记得他推出 vlog 我 都吐槽他吗？印象很深刻吧。他不是和我开记者会，我也有那个 ai 大 冒险，我不当场吐槽他吗？ 你这个哪行啊。哎，果然一语成谴。他现在还有人弹 vlog 吗？没了啊。啊，他改名叫 xai 也没什么用啊，没什么用。所以哈， 这个伟大的太空数据中心不会成功。不会不会成功，因为不现实。不现实。太空中心是什么？还是没有晶片？就是因为冷嘛？对，不用冷却嘛。嗯，他他，所以他说用电量比较少嘛。嗯， 可是你数据中心你的晶片还是要用地上的晶片啊。嗯啊，不能把晶片送上去哦，送上去还是很热啊。 问题送上去你的发电量。我靠，你的太阳能吗？嗯，太阳能无限呢。无限问题，太阳能的电力不会那么多啊。你不会永远面对太阳啊， 跟着太阳转不行。可以啊可以啊，但是你觉得太太超现实太超现实了。现在你要突破太多物理限制，你那太阳能面板几几几十公里几百公里哦， 太这个想象太太远了啊。不过这个上市案应该就是会是今年最轰动的上市案。当然是被社会赚钱嘛，赚钱一点二五兆。哎，这个是对啊，赚钱赚钱赚钱，这一点不得不佩服他，因为他好， 他搞了一个火箭回收，他的火箭发射成本就降了十分之一。不是降，降了十分之九。只有十分之一，只剩十分之一，只剩十分之一。那中国大陆的商用火箭要回收，到目前为止没有成功 哎。没有成功，所以表示这个没那么没那么简单。没那么简单但中我相信中国大有一天会成功。因为军用的火箭不用回收吗？哈哈哈，我有钱就发射出去就好了。可是你现在商用就要讲成本的哦，我发射一颗卫星， 一个火箭就是很重要成本，所以他才可以发射什么上万颗的星链呢。是啊是啊是啊，那中国大在这画面是落后的 啊，要赶上。所以中国大陆多出现几个马斯克马云，加油，你们都姓马的哈。哇，这难度蛮高的，像他这么这么奇特的天才我少见的 好。不过这个 ai 一 直发展下去哦，现在好像有一个感觉是整个 ai 产业链当中的一个比较软的软乐，就是软体有关的，因为好像都可以用 ai 取代了所有的城市编码，现在 ai 都可以做了，所以这些软体 软体骨是不是就接受，要接受非常严厉的考验，包括 ai 自己的软体啊。我讲过话就最底下那一层。哈哈哈，泡沫化不会泡沫上层啊泡最下一定是的嘛。哎那个取代太容易被取代了 啊。你今天写完了我明天写一个啊比如现在又出现一个什么的 claudia open claudia 啊龙虾什么的。龙虾虾龙虾大战龙虾大战。对啊对啊对啊对啊代理啊对啊。反正现在花样越来越多。年轻人啊年轻孩子们的想象力太有空间了。可是 每一个软体它的生存期间都在缩小啊。因为替代率太高了。替代率因为 进入门槛说低不低说高不高什么叫不低？脑袋要强才进的去。什么不高。因为资本不用太雄厚啊所以可以很多年轻人这个工程师只要赢了就一辈子就 捞一大笔了啊。跟当年马斯克写的一个哈培那个培培培培培一样的啊赚了大钱啊。 那软体股现在是进入一个超级红海的内卷战场。就不晓得谁会活谁会死，不晓得谁会坨下来。真的不知道真的不知道。所以他接下来短期内都不看好 还是说不是短期内需用算命的方法才能知道。对对对，里面也有珍珠好不好哦。但是也有石头石头里面你如何找到珍珠的难度很高啊。这这个我没有这个专业哦要有这个专业就是那个狗要找得到松露是一样要那个狗鼻子。对对对对对对。 所以 oppo 大家发就是最近推了一款这个也是一样就是告诉你帮你写城市的。所以所有的这个工程师啊就不用来上班呢。 不， codex 其实就是 agent 啊。那只是指挥更现在就是 agent 指挥大数据模型，然后现在还不够太多 agent 了，我再来个 codex 指挥一群 agent。 那 以后干脆就是帽子用嘴巴就好。你帮我去找买东西。什么东西买回来了哦。 啊，不要错了，我们就看看哈这个。哎，什么程序员告别九九六。哈哈哈，不用来上班了。哈哈哈。这没他们事啊这没他们事啊。可是问你他们会操作库。对，是啊。哦，那这 那只要几个就好几个就好好对，你就讲几个动口的就好好好，下指令的就好好好，大部分人动手都不需要这个。这个就是大语言模型也开始进入内卷了嘛。现在 open ai 跟那个 google 杀的你死我活，所以 xai 更没有生存的空间了。 所以他只能养赖他的太空哥哥，看能不能救救他了。那不切实际啊。好，另外美国政府又要关门了。那这个一关门呢？很多报告又没有了，所以数据黑洞又来了，然后怎么经常性的都发生这种。 最搞笑的是 a i t 也关门， a i t 也宣布说除了门口那几个有其他休休假，是不是所以非农报告又延期了？这一个，呃，这个就业的相关的数据也都延期了。嗯，数据不来，那大家就是盲猜喽。 哎，没有到盲派，看你有多专业了。像联总会，他的资料也不完全靠劳他的美国劳动部所编的报告还有自己啊系统啊，像丹佛大学，哈佛大学他们都有自己的这个资料收集系统。 那所以讲到这个联省会。哦，那也有人把这一个上周的大地震，美国股市的大地震，除了经营的这一个，呃，暴涨暴跌之外，另外就是宣布了一个新的联省会主席，确定是这一个 wash 洗地，洗地，洗地。哎，对对， wash 洗地先生， 那他的主张里头有一个是说表，所以大家会担心说这个流动性会接世界接下来金融市场的绊脚石。我们先讲说表，暂且不管他了哈，说表就是把年准会控制的十二家银行手上的 资产给卖掉，而这个资产主要是债劵，就是连只会把债劵卖掉，那卖掉债劵价格就会下跌，利息就会上涨，所以说表就是利息上涨啊，扩表就是利息下降啊。那这个说表 问题第二个就来了，你到底要卖什么债劵？债劵在跌，你卖企业债劵，企业债劵跌， 但是我们在分类上政府在建，企业在建之外，还有第三种在建，叫做 m b s， 就是 房地不动产抵押在建 market bank securities。 好， 这个 market bank security， 你 说企业不是，你是就现有的房地产银行贷款给你，把抵押贷款拿来证券化，这个叫做抵押证券。好，那这个东西不能叫企业在建，因为你不是根据房地产公司的信用， 那或者也不是根据政府信用，你就纯粹就是因为根据那个房地产的价值来作为你的抵押品，所以 抵押在建。政府在建跟企业在企业在建，比如说 google， 我 那房地产我就用我 google 的 信用嘛，哈，这是等于是一种企业信用， 那政府就靠政府不会倒吗？哎，当然政府有时候也会倒，哈哈哈，只是先关门而已。哎，对对对，所以这三种债劵在每年处里面是有，各占有一定比例，那就是我要说表，我先卖谁？如果我卖抵押债劵，那表示 这个抵押贷款利息会上升。我卖政府债劵，政府债劵的利息会上升啊。可是 通常卖一个政府债劵期待会联动，那这个联动系数的话，政府债劵对另外两种债劵的影响比较大。可是卖抵押债劵回购的会不会影响？但是弹性比较小，我们弹性不是抵押债劵利息每降百分之一，对于其他的是不是会会 降百分之一以内还以外，这个相对反应过来就比较少，所以他可能会先从卖掉抵押债劵开始。 那这个所谓的弃约哈，美国联储会跟财政部是在一九五点，忘了哪一年的？很久了，我记不太住了，很早了。然后他们两个为什么定个弃约哈？就是以前美国财政部只要发行政府公债， 那通常不管卖不卖掉，就有联总会同意买走。哎，那联总会就好像是专门印钞票在政务财政部的开始啊。所以美国的债劵就不断的被货币化， 就是你出多少，这个印多少债劵你多少，次次就多少债劵你多少，在新增的债劵，你就百分之八十的是联总会印钞票给你的。 那这这个对整个市场来讲，你不是货币供给量过剩就会产生通货膨胀。通货膨胀有很多因素，货币供给量过剩是重要的因素之一啊，当然石油价格也是其中之一。经济衰退啊，现在比如说关税也是其中之一啊。 那你当时就是因为货币供给量过剩，所以大家觉得市政府的债劵会去当债劵经理人，那卖不掉就他吃掉， 吃掉就把钞票印出来。对，那后来他们定了一个契约，说这样好了，我联总会没有理由。嗯，去买你的在建，然后货币化。 所以财政部后来找联总会就搞了一个叫做哎二十人团的投资。嗯，他们叫 prime dealer， 找了二十家投资银行。 哎，每一个礼拜开标一次，你们大家来投标，我们大家分享这些额度，因为这些也没有印钞票的权利，他是拿现有的银行存款来买的，所以就没有货币化的风险。就是银行你来买的话，银行存款的钱就转到财政部名下去了。 那这个时候就是完全看这些银行团，他认为他有多少钱，他的客户有多少利率要标啊。那很多都是代表外国银行，所以里面也有外国的 央行，外国银行的钱来买美国的这些公债，因为当时美国公债认为不会倒的，跟现在不太一样，现在去美国的话，认为他可能会倒。哎。 所以现在迎来新的期约。这个新的期约到底是什么？难道又要回到以前财政部只要有赤字联组会就要吃掉吗？哦，这是大家一律的哈。那 流动性的现实成了最大的绊脚石，它的意思是你要手表，要卖 mbs 抵押债劵，你也要有现金来买啊，如果没有现金来买，你就卖的价钱越卖越低，跟现在金价暴跌一样啊，那你暴跌利息就飙着上去啦。嗯， 所以也要注意到这个。那我对于这位先生只说不看好的原因是，他是密医，他不是专科医，他不是医学院医学系毕业的医生啊。啊，他就是做律师，然后出来炒股票，然后被认为很多做基金经理人啊， 就这样的一个，他是完全没有受过专业训练的，所以他的思考可能还在炒股票的阶段啊。还炒的阶段，可是问题是他是川普亲定的人选呢。川普亲定人选也不一定炒东西啊，他会根据川普的指示 办理连准会未来的角色不是吗？那所以就是那你看，那你看要有贝森特的本事吗？哦啊， 贝森特他那个角色跟经验很适合当财政部长，但也不适合当联组会主席。财政部长不一定要有多深厚的经济学的本事。哎，他管银行啊，东西嘛，他管理工作重于决策的工作，可是联组内主席是不太敢做管理工作，他是做决策的工作的。好， 那这种总体经济的管理跟决策的工作，联组会主最重要的，他不要去管人家银行什么狗皮捣造的事啊。 那你现在他是过去，只是这种从侧门去进入什么联组会理事会，他管银行，银行就有一席在联组会主席。那就发表一些。那川普要你讲利息要讲你川普真的懂吗？对不起，他也不懂 啊，他就是一个做生意人角色。该降息了啦。好，降息降息啊，降息我们股市就会涨了啦。这个不是总体经济学的角度，因为你今天降息快乐了。两天你吃鸦片，隔两天你就要戒毒，还不至于找麻烦。嗯，对，所以对他我完全不看好。你不看好， 因为他好像是这个。这个叫做华尔街的传奇，追根密的追根密的办公室待了很久的学徒吧。追根密的也不是什么学徒，他就是索罗斯的经理人嘛。索罗斯那个学派的。 索罗斯学派吗？不是学派。索罗斯。那那个帮派的金融金融大二派的帮派。帮派不？你会在市场上哎，东争西讨。不表示你适合当 这个，你是一个体操教练，你可以练得浑身肌肉不表示你是很好的医生。两码事两码子事。医生是叫你病中恢复，但不表示让你变成强人。 可是你是健成吉思汗健身馆的馆长，你会变成像这个黄果桑一样的，看起来很健硕有没有哎，但是 jake meer 就是 送健身大师哦，健身教练。对对，那或许学到了健身的方法哦。可是现在是要看病哦，还没有学到这个让身体变成长期除了运动之外的方 是要让身体健康的方式。你看过哪个医生身材很好吧。没有，自己都不行，自己都不行。可是他就是会看病哦，所以我是专业不同，完全是不同行业。但这川普来讲 哎，都一样啊，哈哈哈。看起来健壮就好。哈哈哈。那你觉得会他会让美国的经济变成灾难吗？如果是这样的话，灾难是不至于的哦，但是我觉得我不看到他所做的工作对美国经济的贡献哦， 会比包尔还糟还会还糟，还会还糟。包尔是年老昏以后哎，他是少不经事。那如果照这样子的话，那个所谓大家要把这个美元去美元化，或者是这个跟美国的这个经济的体系有稍作脱钩的，这一个 意愿就会越强，应该要加速进行。对啊，就会加速进行啊。那如此来看，黄金的前景看好啊。那是那是，高盛讲的六千三。对，我只讲五千五。哈哈哈。所以有了他黄金看好是很合理的。 他还没上人。不要不要急快了五月啊。哈哈哈不是，就是六位六位一号讲的好像现在就是他在做了哎。对六位一号上人。对啊，我对他是完全不看好啊。

全球金融市场突然之间出现的这个全线暴跌啊，这个包括美股啊，黄金白银啊，比特币啊，还有石油啊等等吧，几乎所有的资产都遭遇了大幅下跌，然后呢，加密货币市场更是有超过四十三万人爆仓。我们会先带大家看一看 各类资产在这次暴跌当中的具体表现，我们再来分析一下背后的原因，到底是这个人工智能的冲击，还是说这个就业数据的影响？我们最后再来讨论一下 这个市场接下来有没有可能触底反弹。那我们就开始吧，直接进入今天的话题，咱们先第一大块啊，先来看一下这个暴跌的全景，就是各类资产的这种惨烈的表现。咱们先来看一下美股 在二月六号凌晨这一次到底跌了多少，然后哪些板块是最惨的？美股的话就是三大指数全线大幅低开，然后倒指呢是收跌百分之一点二， 标普五百呢是跌了百分之一点二三，纳指呢是更夸张啊，跌了百分之一点五九，而且这是他近一年来最糟糕的连续三个交易日的表现，累计跌幅已经超过了百分之四点五。科技股是不是跌的最狠的？对，科技股是领跌的，就是你像这个亚马逊啊，微软啊都跌超过百分之四， 然后特斯拉呢也跌了百分之二以上，英伟达呢也跌了百分之一个多，甚至这个台积电的 adr 都只涨了一点点，苹果啊，谷歌啊这些都是小幅下跌，只有这个美塔和博通是勉强收涨的， 整个这个半导体啊，软件啊，加密货币相关的这个板块都是重灾区，你像这个 faxet 都跌了百分之十以上，汤森路透都跌了百分之五以上，这个 coinbase 都跌了百分之十三以上，然后还有就是这个黄金白银这种避险的这种贵金属，在今天凌晨这个市场风暴当中到底是一个什么样的表现 啊？这个黄金白银这次真的是让所有人大跌眼镜啊，就是黄金现货啊，直接就是一度跌超百分之四， 那白银呢？更夸张啊，跌超百分之二十，就是都创下了历史上非常非常罕见的这种跌幅，是不是就是说这个交易所都坐不住了？对啊，这个 cme 马上就宣布把黄金的保证金比例提到百分之九， 白银的提到百分之十八，就是他也是想要通过这种方式来遏制一下这种恐慌性的这种下跌吧，但是市场的这种避险信心几乎是全线崩溃。然后这个加密货币市场 这次凌晨的这个大跌到底有多惨烈？比特币啊，一度是跌穿了七万美元的大关啊，最低跌到了六万三千多美元， 然后它的这个跌幅是超过百分之十二，它的这个市值呢，也是从去年十月的那个高点蒸发掉了一半还多，其他币种是不是也都跟着一起集体崩盘？对，没错没错，然后这个以太坊啊，也跌了百分之十三以上， 这个 x r p 啊， s o l 啊，狗狗币啊，这些主流币全部都是百分之十四到百分之二十二之间的这种跌幅，整个市场呢，是有超过四十三万人爆仓，爆仓的金额呢是高达二十一美元， 就大家这个信心是彻底崩溃了，就是连这个 etf 都开始大量的资金出逃，就是大家都觉得可能接下来还会有更大的下跌空间。然后咱们接下来进入第二部分啊，咱们来剖析一下这个原因啊，就是这个 ai 成绩和就业数据到底是怎么影响的？咱们先聊第一个问题啊，就是这个 ai 热潮 为什么会引发这个科技股的抛售呢？这个其实很直接，就是因为，呃，有一家公司就是 alphabit 啊，他在这个 ai 上面砸钱砸的特别猛，他说他二零二六年要花一千八百五十亿美元， 然后市场就炸了，就说你这个到底能不能回本啊？你这么烧钱，你现在这个高估值，你是不是要重新洗一次牌？就是说大家对于这个 ai 公司的这个未来的盈利模式开始怀疑了吗？对对，然后更要命的是这个 ai 这个基础模型出来之后，这个 原本大家觉得说 ok， 这个软件公司的这个高门槛好像一下子就被夷为屏蔽了啊，就这个 j s 公司的这个估值就开始被大家重新审视啊。那你这个原本的这个 靠订阅，靠什么这个年薪吃饭的这些公司，就一下子好像大家觉得你这个护城河一夜之间就没有了啊，那大家就开始 抛售你这个软件股，抛售你这个科技股，所以这个就是一个连锁反应就开始了。那这个美国最近的这个就业数据这么差，那这个金融市场到底是怎么被带翁的？这其实他这个就业数据出来之后， 大家看到这个美国的这个私营部门在一月只增加了两万两千个岗位，然后裁员的人数是激增到了十万八千人出勤，失业金也是创了新低， 就是整个这个就业市场的表现是比二零二一年疫情最严重的时候还要差，怪不得大家都慌了。对，而且就是这个数据出来之后，美联储那边的态度还是很硬， 就是他没有说要马上就市的意思啊，然后市场就开始觉得说是不是要硬着陆了啊，就这个避险情绪就开始蔓延啊，就从美股开始波及到了原油啊，波及到了黄金啊，波及到了加密货币啊，大家就开始就大家都开始一起一起跳水啊，那这个时候 因为这个非农数据还要等几天才出来，所以这个时候这个空白期就更加具了，这种恐慌就变成了一个 大家都要赶紧跑的一个踩踏事件。就为什么这次这个市场的调整会这么剧烈，就没有什么资产能够幸免，就是现在就是已经是大家已经是只要看到有什么风吹草动就立刻要砍仓了啊，就是这个量化基金和这个 cta 这些趋势追逐的资金啊，他们是自动的就开始在那里砸盘，然后加上这个散户也开始被爆仓之后恐慌性的抛售啊，就是整个市场的流动性 一下子就抽干了，所以就说这个连锁反应比想象中的还要可怕，没错没错，就是这个美联储那边还在纠结说要不要继续应判，然后财政那边还在发展，整个市场就被这种不确定性和这种流动性的压力 就给彻底的震慑住了啊，所以就是所有的资产都一起被抛售，就形成了这种大家都要一起跳水的这种罕见的场面。那我们现在要聊的就是第三部分了啊，就是市场到底能不能触底反弹，那我们就直接来想现在市场上的看空情绪到底有多严重。 呃，现在就是这个加密货币恐惧贪婪指数已经跌到了十二，就是已经是极度恐惧了，然后这是自二零二四年的十一月份以来最低的，大家的恐慌的程度是比这个去年的这个关税冲击还要厉害，看来真的是投资者的信心被彻底打击了。没错没错，就是 不光是这个比特币没有守住这个期望的这个关口，而且这个预测市场里面认为他会跌到六万五的概率是百分之八十二，然后跌到五万五的概率是百分之六十，甚至连这个反弹到十万的概率都只有百分之四十多了。 还有很多人就是在押注他三月之前会再破七万，再加上这个机构的资金也在持续的撤离这个加密的 etf， 所以 就是说这个看空的气氛是非常的浓。对，就基本上没有什么人敢去 轻易的说我要去抄底。那你觉得接下来这个比特币和这个加密货币市场会怎么发展？现在就是说这个比特币已经跌破了所有的关键支撑位， 然后技术面上也是非常的弱势，再加上现在市场的这个普遍的预期都是非常的悲观，所以可能接下来就会去考验这个 两万周均线，也就是五万八到六万这个区域，所以短期就是很难有一个像样的反弹，没错，就现在就是说资金的流出还在持续，然后杠杆的去化也没有结束，机构也在不断的调仓， 所以就说这个市场想要真正的见底还需要时间，还需要这个高杠杆彻底的出清，可 能等到这个市场的结构稳定下来之后才会有机会，但是现在这个波动还是会非常的大。就是说在经历了这么一轮大幅下跌之后，这个加密市场到底还有哪些机会是值得期待的？或者说有哪些风险是需要特别警惕的？我觉得现在就是说这个加密市场肯定是经历了这么一轮 大幅的下跌之后，杠杆也被大量的清洗掉了，然后机构的参与度也比以前更高了，所以这个市场可能会在这个过程当中逐步的形成一些新的底部的支撑， 所以就是说大家不要去盲目追高，或者说重仓去博反弹，因为现在这个市场整体的格局还是非常的脆弱的， 就包括这个监管的政策啊，包括这个宏观的流动性啊，随时都有可能引发新的动荡，所以大家一定要非常的谨慎，控制好自己的风险。

大家最近看到这样的新闻吗？就是美国的道琼斯指数上涨到了五万点，我的妈呀，好吓人呐！然后呢，这个特朗普就说在他的任期之内，他会让这个道琼斯指数上涨到十万点，我的妈呀，美国股市再翻个倍， 我现在是非常非常相信特朗普的，为什么在二零二零年的时候，美国当时特朗普就说他们会把这个疫情死亡的人数控制在十万之内， 如果说这个话放在我们国内的话，我们是完全完全不相信的，我们国家政府怎么都不会要，都怎么样，都不会让十万人因为这个疫情丧失性命，对吧？我们当时还觉得这个特朗普是不是在胡说八道，但是随着后面疫情的发 酵，结果真的美国因为疫情死亡人数超过了十万。但美国最开始特朗普就说他希望控制在十万以内， 所以说他的很多语言也好，很多说的话也好，真的还是非常非常有远见的。怪不得人家能当总统，怪不得人家做生意能够做那么大，怪不得人家世世代代都是美国的顶尖人才呢，对吧？所以说我现在也相信美国在他任期可能会让这个稻城师指数涨到十万点， 如果说稻琼斯指数涨到十万点，那么纳斯达克也好，标准普洱也好，也会跟着翻倍。美国的股市真的是非常牛的，因为美国几大重型企业，什么英伟达呀，特斯拉呀，苹果呀，微软 这些企业都非常非常牛逼，微软是投资的这个 cheap gpt， 对 吧？特斯拉呢？它有信念技术，而且更重要的是什么？它在地上有 fsd， 就是 自动驾驶的这个系统， 如果说他这个自动驾驶系统已经成型，或者是非常非常越来越完美的话，那么以后可能全球所有的这个电动车，自动驾驶的车都会用他的这个系统，就像以前所有的电脑都得用微软的系统一样一样的。 大家看啊，所有生产电脑的，生产配件的人，你赚的钱都没有微软赚的钱多，都没有人家卖系统 赚的钱多。那么如果说以后这个特斯拉它的这个自动驾驶技术成熟，卖给全球的话， 那么包括我们中国这些，不管你是什么小米啊、华为啊，你这些，你卖系统，你卖车，你就没有人家这个特斯拉赚钱多。所以说以后什么特斯拉也好，微软也好，英伟达也好， 他的股价翻倍很正常，非常非常非常正常，对吧？所以说我也会看好这个美国股市，所以说我在我的理财里面我也分配了一些，就是啊美纳斯达克指数和道琼斯指数的这个基金，我分配了一些基金，因为我看好美国股市， 有的朋友会说，那么美国股市上涨，那么黄金价格是不是会下跌？目前来看哈，就是黄金和美国股市这个这个之间的关系也是越来越少，包括过去几年黄金在涨，美国股市也在涨，对吧？美国股市的盘子很大的，随便留一点点到黄金上， 黄金价格就会波涛骇浪的，所以说这个我不担心，所以说我相信两点，就是一个是黄金价格会持续上涨，那么美国股市价格也会持续上涨。大家可以多去了解一下美国股市，如果说具体选什么啊？苹果呀，微软的股票不好买，可以选一些他们相应的基金， 美国在未来二三十年吧，应该来说会越来越牛逼，这个基本上是可以确定的一个事情。好，谢谢大家，感谢关注。