白银大跌大涨 为啥白银LOF跟不上

金融圈最先是炸开一口大锅，国营锐投的白银 a o f 基金连续五天跌停板，一点七万投资者集体投诉，场面堪比车运火车站逃难现场，卖不掉跑不了，想避坑的先收藏慢慢看，正事导火所堪比一场午夜惊魂。二月二日晚上十点钟，基金公司突然发公告书，不知规则改了，即日起基金禁止按国际赢价重算。 结果原本当天场面只跌了百分之十的基金，径直一夜蒸发，百分之三十一点五创下的公募基金单日暴跌历史记录，投资者一早醒来直接懵了，我以为是腰斩，结果这是砍到脚脖子。 更气人的操作是规则调整追溯到了当天交易结束前，可公告篇篇，等收盘之后才发。基金公司解释提前说怕引发挤兑恐慌嘛，结果现在连续跌停，想挤兑都挤不动。跌停板封贷二十三亿，逃生通道堵得比早高峰快死， 那为啥非得改估值？说白了就是国际赢价崩的太狠了，国内期货有涨跌停板限制，净值续高，基金公司觉得不调整，先收回的人占便宜，留下的韭菜得兜底，可投资者炸毛了，你这保不公平，你改规则倒是提前吱声啊。 这波操作被律师怼的直接破烦，径直回速调整，本质是让投资者为未知规则买单。如今这个场面简直成了大型的风险教育现场。 l f 基金高溢价时吹虫透利神器，公开时才发现是韭菜粉碎机。 目前基金公司成立工作组，承诺支持调解仲裁，但一点七万人的损失谁来填？坑人事罗生门？要我说，这事给所有人都提了个醒，高溢价品种玩的是鸡舞传冠，而规则制定者的夜间操作才是真正的黑天鹅。你怎么看评论区告诉我。

黄金白银已经剧烈变化，从大涨到大跌，再到最近的回调，很多人都在问新哥，未来黄金白银还能不能涨？现在还能不能入手？新哥讲过很多次黄金，这次重点分析白银，白银的暴涨暴跌背后全是赤裸裸的收割，真相可 能会刷新大家的眼球。你听完我的分析，基本上能够完全颠覆你的认知。一月初的时候，白银价格曾飙升至每盎司，二月六号继续跳水百分之十九 跌破七十块以下。这个简直就跟过山车一样的巨震，刺激很多白银期货投资者遭遇了强制平仓，之前转的那些钱还不够亏的，市场上的恐慌情绪一下子 全球蔓延开来。主流的媒体大多认为这次暴跌是因为川普提名了英派人物凯文沃斯担任下一届美联储主席，市场预计会重启加息，进而打压了贵金属，包括黄金白银的价格。而从传统的金融常识来看，其实这个逻辑是说的通的，但是新哥告诉大家，真相远比 而复杂一百倍。如果仔细复盘，就会发现，美联储人事变动不过是这次黄金白银暴涨暴跌的导火索，而或者说只是一个烟雾弹。华尔街故意抛出这个理由， 其实是为了掩盖另外一个事实，这个事实已经非常清晰，美国芝加哥商品交易所，也就是 cme 根本交不出白银， 所有的涨跌，所有的消息，所有的规则修改，全是美国精心策划的剧本，目的只有一个，在三月主力期货合约交割之前，逼迫所有的多头 平仓爆仓，掩盖自己交不出白银的致命危机，一旦 cme 无法交割，那么整个美国的期货交易所的信用就会彻底的 崩塌，一个交不出货的期货交易所，请问谁还会相信他呢？美元的信用是不是也会跟着受重创呢？而这个才是隐藏的更大的危机啊。所以，这场暴跌根本不是市场行为，是美国为了保自家的美元信用而 发动的一场针对全球白银投资者的赤裸裸的屠杀。为了逼多头爆仓平仓，美国玩了一套组合拳，每一步都算的明明白白，比电视剧剧本还要精彩。具体他是怎么玩的呢？分为三步走，各位不要眨眼睛，跟着新哥的思路，我们即将进入一场头脑风暴，认真跟新哥的思路来走。第一步， 先放烟雾弹。川普先提名了凯文沃斯当美联储主席，号称所谓的超级鹰派。这个消息一出来呢，市场瞬间就慌了，觉得白银要完蛋了，毕竟大家都认为高利率会打压贵金属价格， 可是大家稍微动一下头脑，想一下川普是什么人，他是地产商出身，最痛恨的是高利率。这样一个人会提名一个真的鹰派出来来搞崩美股，搞死自己的政绩吗？这个根本是不可能，沃斯就是一个披着鹰皮的 鸽子，他的鹰派言论全是演给全球债主看的，目的就是为了稳住美债市场。而华尔街恰恰利用了散户的惯性思维，都以为他是鹰派。鹰派路主没连处白 白银，黄金就会巨跌，故意去放大此类恐慌，让大家跟风抛售黄金白银。而第二个空消息，伊朗谈判反复横跳，想跌就跌，想稳就稳，这一招是最最恶心，也是最管用。但有没有发现一个事实啊，白银黄金这一类的涨跌，其实全部是跟着伊朗的消息走的， 想做空的时候，美国就放风。川普想和伊朗谈判，不想打仗，避险情绪一降，白银直接大跌。等多头被爆的差不多的时候呢，又开始放风，美国伊朗我们要开干了，剑队已经运往中东了，这样子避险情绪极深，白银黄金又能稳住甚至反弹 暴涨。说白一点，伊朗就是美国和华尔街背后手里的一个工具人。每一谈判的真假，其实根本不重要，重要的是通过消息去操控市场情绪，配合自己在金融市场的 交割计划。以上这些步骤，其实都是美国早就写吼的剧本，而最后一步最狠，直接明改规则，连续五次提高保证金。真正让无数人爆仓的，其实根本就不是英派消息，也不是伊朗的消息，而是芝加哥商品交易所突然修改整个期货的游戏规则， 连续上调白银期货的保证金。很多人不懂保证金是什么呀？举个简单的例子，你借一百块钱买白银，券商是先要求你交十五块押金的，这个十五块押金就是保证金，这就是百分之十五的保证金比例。可是芝加哥交易所短短一个月内，连续五次提高保证金， 从最初的比例一路上涨到百分之十八。当地时间二月五号的时候，芝加哥商品交易所集团公告，将其 comax 一 百黄金期货的初十保证金从百分之八上调到百分之九。将 comax 五千百 白银期货的初次保证金从百分之十五上调到百分之十八，这就好比你贷款买了一套房，首付已经交完了，半夜两点钟银行突然给你打电话说房价波动太大了，你必须半小时之内再补交百分之三十的首付，不然立刻要收掉你的房子。 这种情况下你来得及吗？你根本来不及筹钱，银行要把你的房子就会强制卖掉。这个就是强制平仓的逻辑。 芝加哥商品交易所就是故意而为之，对于没有杠杆的食物买家提高保证金没有影响，但是对于期货市场里的散户和激进的投资者，这个就是一道催眠符啊。一个投资者被强制平仓，会进一步的压低白银价格，进而触发更多的投资者的 平仓线，形成平仓价格下跌更多平仓的踩踏式效应。由于白银期货市场的盘子是非常小，相对黄金要小太多，而散户投资者的占比非常高，这种践踏效应一旦发生，就会被进一步的放大，最终导致了白银当日百分之三十五的 极端跌幅啊。而更过分的是什么？各位，芝加哥商品交易所表面上说是保证金，是为了控制风险，实际上是为了逼多头爆仓，你爆仓呢， 你就不会再要求交割白银，芝加哥商品交易所也就不用再面对交不出货的危机了。所以各位，这个不是收割是什么？这个绝对不是阴谋论，而是每一条有理有据，是新哥把过去所有的消息串起来 整理出来的一套逻辑。新哥想起来在二零二五年的十二月份的时候，芝加哥商品交易所，也就是 cme 以及旗下商品，以及旗下期货交易所，包括 comx 发生过重大技术故障这个事情，把本来是十二月交割的合约延期到二零二六年 三月来交割，这个事情就真的简单理解，直接就是拔一条网线这么简单吗？拔网线已经成为了一个非常可笑，但是却非常真实的操作，因为在那个时候，芝加哥商品交易所的白银库存已经 接近枯竭，所以才搞出来这么一套所谓的技术故障。等到三月份的时候，也许我们再来观察，搞不好还会再出现一次所谓技术故障。各位，讲到这里，大家听明白这一轮白银暴涨暴跌的真实逻辑了吧？那么 ok， 新哥在 跟大家讲第二个问题，第二个问题就非常清晰了。聊到这里，肯定很多人就会问了，现在白银跌的这么惨，到底我们普通人能不能碰？现在市场波动这么厉害，我的观点非常清晰，短期肯定不能盲目抄底，但是从中长期趋势来看，新哥认为白岩向上的核心逻辑根本没有变化， 也就是食物策供不应求，美国的交割危机没有解决，这一次的暴跌或许只是美国被逼急的缓兵之际。大家一定要首先分清两个市场，期货市场、 实物市场。期货市场是美国人操控的，但是实物市场的供需是美国改变不了的基本面。现在的情况非常简单，期货市场已经跌成狗，但实物白银依然紧缺，这是一个巨大的矛盾。 从具体数据来看，白银已经连续三年出现供需缺口，全球每年生产的白银数量满足不了实际的需求，往年的缺口主要是靠存量库存来填补， 是目前全球主要交易所的白银库存已经降到了历史低位。芝加哥商品交易所的白银库存比去年同期减少了百分之七十，这是一个巨大的 gap， 伦敦经营市场协会的库存比峰值还下降了百分之七十五。上海期货交易所的白银库存更是创下了 十年来最低值，库存消耗的速度比市场预期的快的多的多啊！朋友们，作为全球主要的白银进口国，美国国内生产的白银只能够满足自己百分之三十三的需求，而剩下的百分之六十七全部靠进口，主要是从墨西哥、加拿大这些国家进口。而今年呢，中国这边出台了白银出口管制 政策，全球白银的供应链即将变得更加紧张，我们自己工业上也要用白银，人工智能、电子产业能离开白银吗？这个是战略性的工业金属，中国提炼的白银自己根本就不够用，根本就没有多余的出口给其他国家。以前美国能够随意操控实物白银价格， 是因为他掌握着定价权，但是现在呢？上海期货交易所的白银报价已经比纽约要高出十一块美元， 这个说明什么？全球白银的定价权正在慢慢向中国倾斜，中国掌控着百分之七十的白银提炼才能又有巨大的需求， 定价权一定会慢慢转移到中国这边，所以美国还想要控制定价权的，未来的趋势不存在。还有一点大家一定要记住， 美国一九八零年、二零一一年的白银暴跌和这一次的几乎是一模一样的，都是按照高波动、高杠杆交易所改规则的整套组合逻辑，其本质全部是为了掩盖一个自己的问题， 白银交割危机。而每一次暴跌之后，只要食物缺口还在，白银价格就会慢慢回归，甚至再创历史新高。 所以对我们普通人来说，也不要被短期的 k 线骗，期货市场的暴跌只是华尔街的人为操控而已，不是白银没有价值，也不是白银的供大于求，只要实物供不应求的格局没有改变，只要美国的交割危机没有解决，白银迟早会回归它的合理价格。 我个人的观点也许不正确，但是我认为仍然是有一定的向上的空间，这是趋势的效应。另外，我要提醒大家，大家不要碰期货，尤其是高杠杆，因为你永远不知道对方什么时候修改规则啊。 华尔街擅长用消息去制造波动，收割带血的筹码，三月这个关键节点，一旦交割期过去，美国的剧本演完， 所有不接电的人都会离场，白银真正的价值才会浮出水面。新哥对整个柜间所的投资是有自己的理解，而且我是实打实用自己的真金白银操练出来的一套实操逻辑。 我在这里跟大家分析的每一条短视频，绝非理论，都是实操筹码操作完成跟大家做的分析，每一条视频都非常昂贵，绝非那些自媒体只会理论不懂实操。鑫哥的实操能力在我的核心圈子里面，我都跟大家讲，我们不玩理论，只注重落地，跟着鑫哥的短视频走，我会让你开天眼。

白银抢跑攻略，因为明天周一开盘，白银肯定是跌停，然后三个版起吧，所以我今天就紧急给大家加更一期，如果你手上持有白银 loft， 现在立刻马上就去挂一个隔夜单，价格是 四点七二二的跌停价，因为你现在挂隔夜单的话，就明天早上就可以优先成交，这样你就可以实现胜利大逃亡啊。但是其实如果你做的是白银 loft， 做的比较早的话，像我自己的 啊，收益已经是百分之一百六十六了，所以其实十个跌平板我都没在怕的，只是说我们可以抢跑的话，我们可以就是我们的，我们的收益可以呃，回撤的少一点 啊。但是如果你是二级市场买入的，你没有做套利交易的话，那可能要放点血，也是，起码就是三个版起步。 嗯，不管你是什么样的交易，如果你交易的是白英洛夫，那现在立刻马上就赶紧去挂隔夜单， 然后，呃，像东财的话是今天是全天都可以挂，然后华宝是今天五点半以后可以挂，其他的券商的话，你们就现在马上去挂，能不能挂成功要看明天早上的成交情况，然后不会的话你们可以问一下自己券商的客服是几点钟可以挂，就是隔夜的单 那，嗯，比如说华宝的话，它是只要是你报进去没有显示费单，那都是 ok 的。 呃，像东财啊，东财如果没有显示费单，那就是 ok， 已经报进去了，但是能不能成交看明天早上， 明天早上成交的概率可能有点小，所以的话，这个你挂跌停价要连挂三天，然后看哪一天可以逃亡出去， 然后这件事情起因经过的话，可能有很多原因了，就比如说他的确实是已经投机的性太强了，包括我们现在美联储的卧室上台了，卧室其实是一个硬派， 虽然说他的老丈人是雅诗兰黛的传人，跟我们的川普的，跟他们那边那个董王的私交比较好，但是他本色还是一个英派的，所以会引发了一些市场对于就是后续货币的一些恐慌嘛，但这些都是一些影子。 至于说后世，我觉得其实大的基本面是没有改变，只要美债还在超发，货币还在超发，其实大基本面没有改，但是肯定要进一波，经历一波大的多杀多，最后才能再迎来一波反弹， 所以当下的话，我们能跑哈就赶紧跑，然后我策略就是连挂三天，至少连挂三天的跌停价，而且都是要挂隔夜单，这样你可以抢跑。嗯，那希望大家能够顺利大逃亡，加油！

白银连吃两个跌停还在做梦？涨回去的趁早醒醒，这根本就是痴心妄想。白银这波断崖式暴跌，跌的不只是期货价格， 更是大批现货贸易商的身家。前几天赢价狂飙，多少人眼红价差，砸锅卖铁加贷款融资，高价扫货囤满仓，想着坐等涨价赚差价。可谁能想到，白银直接上演高台跳水， 这已经不能叫过山车，因为坐白银这种过山车，腰会直接断的。现在白银现货商们一边是高位套牢的白银砸手里卖不出，一边是天天烧钱的高额融资成本，利息滚着走，本想赌一把赚差价，如今成了烫手山芋，资金链越绷越紧，撑不住的怕是要直接破产离场。 而期货市场虽可以设置止损，但是第一个跌停板封死一整天，想跑你都跑不掉。空投散户基本上都是止损在了两个跌停板的幅度上。当然也有人硬抗，他们相信北上的趋势不会改变，准备一抗到底。 而今天我可以明确和大家说，别再抱有任何单边拉升的幻想了，两万六千上方套牢的散户堆成山，主力凭什么花真金白银给你解套？ 而大量囤积白银的现货商，你们的资金成本是不是挺高？如果三个月白银不涨的话，你们还挺得住吗？所以白银二六零六合约到期之前，恐怕是涨不上去了，因为现在期货上面套住的散户基本上都在二六零四和二六零六合约上面，只有到齐交割，才能真正逼迫他们立场。 所以接下来白银就是在一万八千到两万六千之间磨底，而且调整时间只会超长，磨到你没耐心，磨到套牢盘割肉，磨到投机客离场。 说到这里可能很多人不信，那我问你，二零一五年之前，你相信房价会下跌吗？所以你现在应该理性的去看待贵金属。让我们拭目以待，共同见证接下来半年时间磨人的贵金属。

朋友们，这两天投资圈里有个事闹得沸沸扬扬，就是那个国投瑞银的白银 lof 基金，一天之内净值暴跌了百分之三十一点五。 这还不算完？更让人揪心的是，有些通过平台极速赎回的朋友，不仅钱没拿全，系统还提示可能盗欠钱。今天咱们就来好好唠唠，这到底是怎么回事？它背后暴露了什么问题？ 首先，咱们得弄明白，这百分之三十一点五的史诗级跌幅是怎么来的。这个基金主要投的是国内上海期货交易所的白银期货，前几天国际白银价格不是闪崩了吗，跌的特别猛。 但是呢，国内的期货有涨跌停板限制，一天最多跌百分之十七。这就产生了一个巨大的时间差和价格差。国际银价实际跌了远不止百分之十七的跌幅。 关键点来了，基金公司在二月二号交易结束之后才发公告说，为了反映真实价值，咱们改规则了。不止看国内停板价了，要参考国际市场更剧烈的波动来算净值。 这一改，净值啪一下就从三点二八元掉到了二点二五元，跌去三成。很多白天看着国内跌停板，以为只亏百分之十七而赎回的投资者，晚上一看账单傻眼了，实际亏损多了近一倍。 大家愤怒的点就在于规则，怎么能盘中不改，事后追溯呢？这就像比赛打完才说积分，规则变了，成绩得重算。 如果说净值调整是第一重暴击，那极速赎回变成道歉钱，就是更荒诞的第二重暴击。 像京东金融这类平台，为了提升体验，有个极速赎回服务，你卖基金，他先垫资百分之八十或百分之九十给你，等基金公司算好确切净值，再多退少补。 在平时风平浪静的时候，这功能是真方便。但这次，他撞上了净值一天暴跌百分之三十一点五的黑天鹅。你想啊，平台是按暴跌钱的净值预估着，先垫了百分之八十的钱给你，结果最终确认的净值低得多，垫付的钱超过了你实际该得的赎回款。这样一来， 你不就相当于欠了平台一笔钱吗？所以你会收到通知让你补差额，甚至平台为了止损，紧急把垫付比例从百分之八十降到了百分之六十。这件事暴露出销售平台在追求极速体验时，对这类高风险产品的极端波动可能缺乏足够的风险预案。我们往更深了看， 这场风波其实早有伏笔。这个基金在出市前，场内的交易价格比它的实际净值高出了超过百分之五十，这叫高溢价。为什么会出现这么高的溢价？ 一部分原因是前段时间白银大涨，吸引了大量热钱，特别是很多新手通过社交媒体上的套利教程跟风涌入。但 lof 基金本身的机制决定了这种高溢价很难长久维持，迟早要回归静止。 基金公司之前也发过很多次风险提示，甚至逐步暂停了申购，但没能阻止这场狂欢。 所以，当你看到一个基金的价格远远偏离它的近值时，那往往不是馅饼，而是风险的警报。好了，事情屡的差不多了。 说到底，这件事是国际市场极端波动，国内产品设计应对不足、销售平台风控滞后和部分投资者追逐热点的盲目，这几方面因素叠加的结果，那么能给咱们什么忠告呢？ 第一，敬畏风险，尤其要读懂你买的是什么商品。期货基金自带杠杆，本身就是高风险高收益的品种，别只看它涨的时候多风光，更要问自己能不能承受它一天跌掉三分之一。 第二，警惕高溢价。任何脱离基本价值的大幅溢价，最终大概率会以惨烈的方式回归，别被套利稳赚的话术迷惑。第三，理解便利背后的代价。 金融服务的急速颠覆，在带来方便的同时，也可能在极端情况下带来意想不到的麻烦和风险，天下没有免费的午餐。 第四，对盘中突袭式的规则变动保持警惕。这次事件后，我们在投资时或许要多一份心眼，关注产品在极端情况下的估值和清算规则。 投资啊，终究是认知的变现，热闹的地方风险大，看似捷径的路可能坑最多。希望这次事件能让市场各方都长个教训，更希望咱们每一位朋友都能把自己的血汗钱放在更安全、自己也更懂的位置上。

昨天白银出现暴跌，从创了新高变成了高台跳水，很多人问我，这是不是情绪踩踏，还是资本在优多后收割？白银突然暴涨暴跌，到底是怎么回事？今天我们从宏观框架切入， 把白银放回全球资产定价重构的大背景里，猜清楚他为什么会在这个时间点出现剧烈回撤，到底是短期资金撤离带来的波动惩罚，还是产业结构带来的矛盾？看完这个， 希望你能理性分析，不要盲目投资。此白银的暴涨，核心其实就两点，一个是金融属性的溢价，另一个是工业属性的重估。很多人看到这两个词，第一反应是，这跟我有什么关系？我又不做期货，家里也没几块一元。但我要说的是，如果你关注新能源，你是制造业从业者，甚至你只是想保卫钱包的普通人 次，白银的变盘都会对你产生影响，而且是底层逻辑层面的影响。提到白银，大家可能会觉得他就是黄金的穷亲戚，黄金涨他跟着涨，黄金跌他跌更凶。但这次不一样，市场正在经历一次去影子化的过程。简单说就是白银不再只是跟着黄金屁股后面跑的小弟， 他正在因为工业需求的硬支撑走出独立的行情。我们先看工业属性的重估，白银现在面临的是一个增量市场，但现在 光伏板要用银浆，新能源车导电要用银， ai 算力硬件也要用银。这背后的逻辑显而易见。全球要搞碳中和光伏装机量就得上去，要搞智能化，电子硬件就得迭代。这些新兴行业发展太快，对白银的需求是刚性的。现在的白银市场正在淘汰那些把白银当普通金属卖的旧思维。这 意味着什么？意味着供需错配。第一，需求端在飞速膨胀。第二，供给端却面临刚性瓶颈。所以你会看到，不管是国际大矿商，还是国内的有色板块，大家都在抢资源。因为白银大多数时候是铜 铅锌的半身矿，你不可能为了产银单独去开个矿，这就导致供给没法像造手机一样，订单来了立马加班加点就能产出来。这种错配就像水池里的水流进来的太快，下水道供给扩容跟不上， 水位自然就慢上来了。再来看金融属性的一家，提到金融属性，你可能会想到抗通胀避险，但这次的重点在于流动性外溢， 全球驻老央行都在酝酿降息，水龙头一旦拧松，钱就要找地方去。黄金现在位置高了，很多，资金就会去填那个价格洼地，白银就成了最好的承接容器。但这并不代表你可以闭眼买。白银市场有它的残酷规则，它波动大，门坎低， 就导致了大量的投机资金在里面兴风作浪。这时候就需要警惕了。在白银市场里，你必须面对高杠杆的无序情绪。白银之所以被称为魔鬼金属，就是因为它涨起来能让你怀疑人生，跌下去能让你把利润吐光。这其实是一次对投资者风控能力的极限测试。另外，我 必须要把风险给讲清楚，任何逻辑成立的同时，都必须直面硬币的另一面。白银的上涨趋势并非没有天花板，第一个风险就是产业链的降本与替代，千万别低估制造业扣成本的决心。 银价持续高位运行时，产业链会更强烈的推动去引化。例如在光伏金属化路线中，行业正在拼命搞更高同含量的方案， 同金属化，甚至电镀同路径，目的只有一个，降低耗银强度。虽然短期内这些替代方案还受制于量律和验证周期，但如果未来一到两年，这 些技术在头部企业带动下铺开了，这意味着什么？意味着白银工业需求的编辑强度会被重新定价。这不是说需求会消失，而是增量会放缓，甚至结构会发生根本性变化。第二个风险来自流动性的踩踏效应。白银市场最大的特点是拥挤， 他的盘子比黄金小得多。上涨时资金集中推动，看着热闹，但回撤时撤离的门缝也更窄。一旦地源风险降温，降息节奏不及预期，或 市场风险偏好迅速切换，白银的回撤往往比多数人想象的更猛烈，尤其是在杠杆资金较多的时候。任何触发式的风控，比如保证金收紧、被动减仓，都会放大短期的抛压，形成多杀多的猎市反应。白银的特性决定了 他可以很快奖励你，也可以同样快的惩罚你。说到底，这一轮白银的上涨是一次系统性的价值回归，但也伴随着极高的情绪一加。这就回到了我们的宏观视角， 工业属性是应对能源转型的不确定性，必须抢占关键材料。金融属性是应对法币信用的不确定性，必须寻找硬通货。但在这个过程中，这 艘船并不平稳，就像一艘船，既要有坚固的船体来抵抗风浪，又要备足救生圈以防万一。更重要的是，掌多的人要时刻警惕暗礁和巨浪。只有看清这些，不管全球经济遇到什么风浪，你资产的价值穿仓，才能真正平稳前行。

为什么这只白银 loft 能被炒到百分之六十的高溢价？先用一句大白话解释一下，溢价就是你买它的价格已经明显高于它真实值多少钱？嗯？为什么会这样？ 原因其实很简单，第一，白银大涨，情绪先行。第二，这只基金规模小，同类少，钱一来就被顶上去。第三，也是最关键的，申购被限制，套利通道不顺畅。在基金从业考试里，这一整套就一句话， 拉菲二级市场价格基金净值溢价本质是交易价格脱离资产价值，所以高溢价很多时候也被风险堆高了。关注我，学金融，看懂投资热点。

白银大涨，白银浪却三连跌停百分之六十四点六，溢价泡沫正在破裂家人们！今天 a 股又上演了一出冰火两重天，沪银期货主力合约暴涨超百分之八，现货黄金也跟着大涨，却连续第三天一次跌停，报价三点八二五元，溢价率还高达百分之六十四点六。 可偏偏国投白银 love， 这到底是怎么回事？难道买白银基金还能和白银走势背道而驰？先给大家啰啰数据，二月三日晚间，国投白银 love 的 净值刚更新完二点三二三八元，比前一天涨了百分之三点三一。明明净值在涨，场内价格却喋喋不休， 这反差简直太离谱了！很多鸡民都懵了，明明看着白银涨势喜人，自己手里的基金却天天跌停，想卖都卖不出去，封单堆的像山一样，这到底是谁在砸盘？其实答案很简单，这波跌停就是在补作业，加起泡沫。 一月三十日，国际银价突然暴跌，当时这只基金因为一家太高停牌了，没来得及跟着跌，现在复牌了，就得把之前没跌的幅度补回来。 更关键的是，之前资金疯狂炒作，把场内价格炒的比净值高了一大截，说白了就是泡沫太大了。现在市场回归理性，泡沫必须破百分之六十四点六的溢价率，价格就得往净值靠落。有人问，今天溢价不是大涨了吗？怎么还救不了它？告诉大家没用， 现在这支基金的核心矛盾不是白银涨跌，而是溢价太高，流动性太差。就算白银涨上天，只要溢价没跌到位，只要没人敢接盘，他就还得继续跌，只有等溢价率慢慢收窄，流动性恢复了，他才可能跟着白银走势走。这波行情真的给所有投资者上了一课。 lof 基金的场内价格不等于基金净值，盲目追高一价就是在刀尖上跳舞。之前大家看着白银涨，一窝蜂冲进去把价格炒上天，现在泡沫破裂，只能自己承担损失。 投资从来不是追涨杀跌，看懂底层逻辑，看清风险，才能不被市场割韭菜。敬畏市场，理性投资，别让一时的冲动变成长久的遗憾。你手里有这只基金吗？评论区说说你的感受！

一分钟啊，讲透全网炸锅的白银 i o f 事件，全是干货，这款产品挂钩的是内外白银的价格，国内单日波动的上限呢，是百分之十七，国际无限制。前段时间呢，价差差大，很多人跟风进场，导火索呢，是在二月二号 收盘后呢，突然调整计价，当天生效，单日直接大跌百分之三十一点五，之后连续多日无法卖出。这一点很清楚啊，涨时按国内百分之十七封顶， 跌时按国际无限制算，规则不透明，来不及反应最新进展啊！二月七日和八日，官方已经成立的专项工作组 正在研究解决方案，回应大家的诉求，支持通过合理渠道维权。最后提醒，规则复杂，大市场高波动的产品，普通人别碰，看不懂不做，守住本金最重要！

天塌了，国投白银净值大跌百分之三十一点五！不少人质疑基金公司操作的合规性，在打投诉电话前看完这条视频，其实人家每一步都有法可依。 首先是净值的估算问题，根据证券投资基金会计核算准则，金融资产必须以公允价格估值。本次白银暴跌，纽约银在周五当天就跌了百分之二十五，而沪银有跌停板限制， 周一才跌了百分之十七。众所周知，贵金属是国际定价，所以国头修改估值很合理。有人问为什么白银上涨的时候不改，因为没有出现沪银涨幅远大于纽约银的情况。 还有人质疑复牌公告中百分之十的涨跌幅限制，这更是连场内和场外都分不清楚，该 l o f 一 直都是百分之十的涨跌停限制，和净值计算有什么关系？第二个问题， 为什么盘后才发估值修改的公告？因为基金净值的计算必须盘后才能完成。晚上六点左右，交易所和券商会将清算文件发给基金公司，快的话八点更新净值。 前面说了，金融资产必须以公允价格估值，当对估值的影响超过百分之零点二五才会发公告。基金公司算出估值后，要和托管行进行核对， 加上各级领导审批的时间，九点半左右才能发出来。最后一个问题，该基金还持有一半证券，这么大幅度的下休净值合理吗？首先，已知的持仓比例是在年报中透露的，我们不知道基金是否加仓了白银。其次，期货是有杠杆的，亏损的比例会被放大， 既然托管行复合认可了，这个跌幅就没有问题。总结下来，虽然大 a 改规则的是不少，但这次 l o f 风波还真就按规矩来。期货基金不同于其他基金，风险大，所以在国内发行的也少，希望监管机构能引起重视，调整该产品的风险等级。

兄弟们，如果你投资了白银，希望你把今天的视频看完，我们今天的短视频呢，回答两个问题，第一个问题，白银还能不能继续涨呢？要看什么指标呢？第二个问题，如果你被白银套住了，还有希望解套吗？ 如果你对白银比较感兴趣，那么我也希望你呢，把免费的关注点起来，因为这样的话，今后有关于白银的分析视频，你就可以第一时间及时收到。我们先回答第一个问题啊，白银还有希望继续上涨吗？我们要关注什么样的一个指标呢？ 首先我们要明白啊，白银价格是自去年四五月份开始呢，快速拉升的，它最核心的因素并不是白银作为工业属性， 而需求增长所带来。白银为什么上涨？主要原因是黄金长得太多了，黄金把白银给带起来了，因为呢， 白银除了工业属性以外，还是带那么一点货币属性的。去年四月份，金银币 一度来到了一百倍之上，表明黄金涨的太多了，白银太落后了，因此迎来了补涨。从历史上看呢， 黄金价格和白银价格之间的比值，他是有一定的约束的，不能偏离太多。比如说两千年到两千一六年之间呢，金银币大概就是处在五十到七十五倍之间，但二零一六年之后呢，金银币的整体中疏呢，往上抬升了， 达到了七十倍到九十倍之间。每当金银币过高，就表明白银呢落后了，所以他就有补涨的可能。 比如说去年四月份，当时的金银币高达一百倍之上，当时的白银价格只有三十美元美昂斯附近之后便展开了疯狂的补涨，当金银币过低的时候，则表明呢， 白银的补涨呢，已经比较充分了，甚至补涨的有点过高了。比如说二零二六年一月底的时候，当时的金银币已经跌到了一百二十美元美昂斯的高位， 随后便展开了大幅度的调整。那么后续白银还会涨吗？只要黄金还能涨，白银呢就还有空间。就像上一次我们的视频所提到的， 即便白银今后还有上行的空间，但他也已经来到了高位区域，我们只能做短线交易，不能在高位做资产布局。我们可以通过观察金银币的比值，比如说 高过八十倍的时候，可以适度开仓。那如果金银币继续往上走呢？比如说来到了九十倍，那么我们就再加一笔，来到了一百倍，我们就再加一笔，这样的方式呢，可以增加我们投资白银的胜率。 那么如果金银币回落到七十倍的时候，我们就只赢一笔，回落到六十倍的时候，再只赢一笔，回落到五十倍的时候就全部清仓。 总之，投资白银在目前的这个阶段只适合做交易，并且要止损止盈都要坚决。

买白银基金的赶紧停手，国投白银 lolf 突然不让申购了，很多人都以为被拔了网线被坑了，先别骂，这反而是在救你的钱。为啥突然暂停？只有一个原因，溢价太离谱，泡沫快炸了。简单的说，这基金实际只值一百块钱， 二级市场却炒到了一百七，你花一百七十块钱买价值一百块钱东西，这不叫投资，这叫高价接盘。 溢价怎么炒起来的？三句话给你讲明白。一、白银大涨，大家都冲进来买，资金扎堆疯抢。二、基金有池塘上限，装不下这么多钱了，买不动了。三、套利机制失效，溢价越堆越高，越买越贵。基金公司暂停申购不是卡，你是在踩刹车。 再不管后进场的人，等泡沫一破，哪怕白银不跌，基金价格就会直接暴跌，亏的更惨。最后给所有散户一句保命的提醒，以后买 l o f e t f， 先看溢价率，价格比净值高一大截，千万别碰，那不是机会，是纯纯的大坑！ 现在只暂停申购，没暂停交易，想卖想赎回的都正常操作。记住，这不是拔网线，是市场疯涨时，强行给你穿上了救生衣。

场外的白银落户单日下跌百分之三十一点五，刷新了公募基金有史以来的单日跌幅记录。这件事到底合不合规？背后到底是什么原因？我们普通投资者应该怎么规避这种风险？ 首先，在基金合同跟招募说明书中有明确的规定，当主要投资标的因为涨跌停等原因导致交易价格严重失准的时候， 经营管理人可以根据流动性更好的境内外市场价格或者第三方估值进行公允价值调整。所以这一波基金公司的做法是合规的。出现这么大跌幅的原因就是基金公司修改了估值的方式， 从之前参考国内上期所白银期货价格估值，改成了参考国际银价来估值。白银是一个全球交易的商品期货，事发当天国际银价暴跌了百分之三十一， 国内的白银期货有百分之十七的涨跌停限制，这样的话百分之十一的差值第二天是要补跌的。如果二月二号有人赎回，按下跌百分之十七的净值来计算，就 相当于是占了便宜，少算的百分之十一就会转嫁给继续持有的投资者，这样就不公平了，所以基金公司临时起用了特殊的公允价值固执方法。昨天也就是二月三号国际银价大涨， 这只基金的净值只有百分之三点三一。那么看起来在国内白银期货市场恢复正常的情况下，估值的方式又改回来了。以上呢，我只是跟宝子们解释一下原因。不过话说回来，这只产品本身的风险就极高，它的底层是白银期货，属于投机性很强的品种， 虽然之前我跟宝子们科普过套利的方法，但始终是没有推荐过这个标的，而且有在群里面提醒宝子们在复牌之后及时的卖出。 十二月底，有宝子来问我怎么看白银，我当时有明确的说过不建议追高，如果他听了我的话，可能一开始会觉得我耽误他发财了，但是我能做的就是在这个凶险的市场中，尽可能的帮宝子们规避一些风险，少踩一些坑。 金融的本质就是对抗终极风险，终极风险就是概率极小，但是万一出现了，就会产生极大伤害值的风险。我们做多元资产配置，本质上就是为了对抗终极风险，高风险产品不是不能买，而是要严格控制仓位，记得关注哦，我们明天见！

国投瑞银的白银基金，这个 lf 基金从今天开始暂停申购了，很多人一下子添它了，因为这只明星基金，本来前些天很多人可能知道，前些天大家每天通过它可以薅羊毛做套利交易，每天赚百分之四十左右， 现在暂停申购呢，对这个白银的走势有什么影响呢？我来给大家详细讲一讲。首先它这个套利交易就是每天白薅羊毛百分之四十，到底怎么回事呢？就是它这个基金啊，它是 既可以场外申购，又可以场内交易的，场外申购那笔大 a 我 们好理解，就相当于是 ipo 发行股，那么场外申购呢？它是按照本身的价值，比如说一百块一份，那么申购完之后，场内呢，你像我们二级市场的大 a 一 样，你是可以直接买卖去抛掉的。那么 他之前呢，对每个人有一个限额申购，就是规定每个账户每天只能申购一百块，但是最近白银涨得这么猛，你让大家一天只买一百块，不够刺激啊，所以很多人呢，就跑到场内，像买大 a 一 样去大量的买，场内没有限额，你一天一百万都行。那么这么一来就产生了什么问题呢？就是场内的这个基金，他有一个 大幅的溢价，就是本身你场外申购一百块，这一百块直接是对应挂钩白银价，他就值一百块钱的白银，但是场内呢，大家都去追这个基金份额，炒到了一百四十块， 也就是你一百四十块只买到价值一百块的白银，所以呢，很多人他怎么做啊？前阵子套利就是你场外申购一百块钱的这个基金，然后等 c 加二两天之后到账了呢？场内你一百四十块直接就卖掉，那这四十块就是白捡的，没有任何风险，直接无风险套利。那么有些人家里一家三口三个账户，三个账户一天就能白捡一百二十块。 但现在呢？昨天晚上这家公司发了一个公告，也挺搞笑，说为了保护投资者的利益，他暂停申购。其实说白了，什么保护投资者利益，就是他自己低，嫌资金量太大了，不好操作，他怕亏钱。第二，大家都做这个套利，场外申购了，到场内都去抛，他怕把场内 的价格压下来，所以场内持有他基金份额的人会亏钱。那么场外申购暂停之后，对这个基金走势还有对整个白银的走势有什么影响呢？ 首先看对基金走势啊，对基金走势来说，本来大家场外申购完到场内是直接抛的，那么对场内有一个往下这个压力，现在不让你场外申购到场内抛的这个抛压也是。 所以对场内的这个价格来说，它是有一个利多因素的。类似大 a， 就 相当于本来有 i p o， 大家 e p o 认购了新股之后跑到场内去抛，上市第一天就抛，现在 i p o 暂停了，那么对大 a 来说是一个利多消息。 那么对白银本身来说呢？从理论上有那么一点点一点点一点点的利空，小到微乎其微，怎么理解呢？就是本身大家场外申购，申购了这个钱，基金公司拿到了之后，他是必须去买白银的，那么现在暂停申购了，他每天不拿这笔钱了，那么他买白银的量就会变少， 但是我们要知道白银是个全球性的品牌，全世界人都在买光这么一家基金公司旗下一个品种，而且它本身一天申购也限量，每个人只能申购一百块钱，那这么小一笔资金量，它暂停申购对全世界白银的交易来说影响是微乎其微的，所以理论上说有那么一丁点的利空，但实际忽略不计。 而这个消息影响最大的就是本来每天在做套利交易的那些人，本来每个账户一天能赚四十块钱，一家三口三个账户一天白减一百二，现在呢，这个机会没有了，但是呢他暂停申购啊，我估计也是暂时的，过一阵子等他这个溢价没有这么大了之后呢，可能还会 再度的开放申购，那么到那个时候大家看，如果他还是有一定的溢价的话，就还可以继续做套利，那什么时候他重新开放申购，什么时候我们又有这个每天减钱的机会？

近期白银大跳水的原因找到了，今日美国资商所又发布了上调保证金， 资商所自去年十二月以来第七次上调的白银期货保证金，国内上期所近期也上调了六次保证金，直接抬升了投资者的交易成本。其实一夜白银大涨的原因根本不是基本面的，七栋 四投资基金引发的逼空行情一路推高创了新高，现货白银甚至一克溢价五块，大家跟风抢，持仓成本高了不少。 不是说白银不能配置哦，但是要等一次深度的回调再去配置，这样子你的持仓成本降低了，后期盈利也会大大提高，心态也更好。投资跟风太多，却忽略了背后的风险， 这也是交易所多次提保的核心原因，挤出市场的过度投机者，平复极端行情。白银本就不适合稳健的投资者，稳健配置还是黄金更合适。 今日雨天我也征配了一条黄鱼，目前持有五点五条，坚定持有，长期逢低训练。以上仅为个人思路，不够从任何投资建议，谢谢！

家人们最近白银市场上映了一场载入史册的惊魂暴跌，这波调整的惨烈程度堪称史诗级， 从一月二十九日的历史高点一百二十一美元，美央司短短七天时间，现货白银直接腰斩，最低砸到六十六点七六美元，累计跌幅高达百分之四十五，创下一九八零年以来最极端的波动。 这波大跌是交易所连续三次大幅上调保证金叠加空投的集中杂盘。纽约 comax 白银保证金一路飙升到百分之十八，杠杆率直接从九倍压到五点六倍。上期所也密集出台提保新规， 还同步限制开仓交易限额，高杠杆多头被强制平仓，形成抛售下跌，更多强平的死亡螺旋。但是有趣的是，就在价格跌得一塌糊涂的时候，市场却出现了几组完全背离的信号。 首先是 etf 出现竞增持，全球最大的白银 etf slv 的 持仓从一月三十日到二月七日期间， 累计净增持六百六十七点六三吨，而且 s i v r p s l v 等主流白银 etf 也在同步净增持。在看全球三大交易所的库存几乎见底，截至二月七日， comax 可交割库存持续下降， 只剩三千两百二十九吨，仅能满足三月主力合约两万首左右交割要求，而目前持仓量还处于八万首左右高位， l b m a 可交割流动库存更是只剩两百三十三吨， 上期所库存也跌破四百吨的历史低位。关键还有租赁利率仍处高位，伦敦白银一个月期租赁利率二月六日达到百分之六点一六， 到二月八日更是进一步飙升，达到百分之六点八五。一边是价格妖展的雄市景象，一边是 etf 集体低位吸筹、全球库存告急、租赁利率持续飙升的牛市信号。 这种强力的矛盾，恰恰说明了这一波大跌根本不是白银的基本面出了问题，而是交易所为了防违约去杠杆的主动调控。 三月交割大月临近，一旦出现集中提货，交易所很可能面临严重的违约风险。所以，交易所不仅连续提保降低市场整体杠杆，还通过配套政策引导多投，把仓单转移到后续几个月， 用时间换空间。这个过程中难免错杀了部分高杠杆的真实舵头，但最终的核心目的都是为了守住市场的交割信用底线，避免系统性风险。不过，交易所的调控只是短期的市场行为，白银的供需基本面才是长期定价的核心。 首先与以往不同的是，在白银的工业刚需里，光伏、新能源汽车、 ai 服务器这些赛道都是不可逆的增长趋势。 他们用银不是那种可买可不买的投机需求。而且工业用的白银大多会永久封存到设备里，根本没法回收，用一点就少一点，这和黄金几乎不消耗、可反复回收的情况完全不同。 再加上白银还有个独特属性，它是黄金的平价替代品和弹性补涨标的，这就让他又多了一层投资需求的支撑。 黄金要是涨得多了，很多资金就会转向白银，只要黄金走强，白银就会受到铜像拉动。 所以，哪怕没有央行像增持黄金那样大规模买白银，它的价格支撑也比多数大宗商品都扎实， 这就形成了工业刚需加投资需求的双轮驱动，全都是实打实的增长。再看供给端，简直是卡死在原地，想增产都难。未来五年的矿产增量几乎可以忽略。不计算下来，未来五年一边是需求持续增长，还不断消耗存量， 一边是供给增量微弱，供需缺口只会一年比一年大，白银也必然越来越稀缺。那么问题来了，这种被压制的低价会持续多久？白银会不会不久就迎来强力反弹？ 答案其实还藏在库存和租赁利率里。如果 c o m e x l b m a。 上期所的可交割库存继续下降，伦敦白银租赁利率始终维持在不正常高位， 就说明食物紧缺的核心矛盾还在加聚。一旦市场杠杆出清，裸空被迫出清，叠加真实多头重新入场， 白银价格的反弹力度很可能超出预期。而这波调整反而给真正看好白银长期逻辑的投资者提供了难得的布局机会。让我们持续观望，静态市场给出答案。

家人们，白银疯了，不是涨疯了，而是跌疯了！二十四小时内暴跌百分之三十五，从一百二十美金直接摔到了七十八美金，三万亿美元瞬间蒸发。这哪是市场调整，简直是金融史上的高空跳水。 上一次同幅度的大跌，还是一九八零年亨特兄弟制造的白银星期四，是意外还是巧合？ 其实是一场结构精心策划的割韭菜局。如果你去读华尔街、建文、彭博等等主流媒体，他们会告诉你，这是特朗普认命了，新的美联储主席凯文沃什是英派主张大力缩紧银根，大家担心不印钱了，所以金银才跌。这其实是一个掩盖， 真正的炸药，是这一连串的巧合。第一，暴跌精选在亚洲市场周末休市的时候。第二， 市场最重要的伦敦交易所和汇丰银行系统恰好同时掉线了。第三，芝加哥市场 反手就提高了贵金属期货交易的保证金，简单的说就是强行让你多交钱，没钱的杠杆玩家只能原地爆仓。更绝的是， gp morgan 居然在价格最低点精准的评价了自己的空头寸，这是巧合吗？你们自己品吧。 那大家现在一想，白银是不是要凉凉了？恰恰相反，我们要分清楚这个纸白银和实物白银的区别，被收割的人，是那些纸上玩杠杆、玩合约的人。 交易所动动手指就能改规矩，就能让你出局，这个叫流动性清洗。但是现实世界里面啊，白银已经连续五年供应短缺了， 这个短袖的袖口高达十亿昂四，现在的 ai 数据中心、电动汽车、太阳能电视板，哪一个离得开白银？纸上的数字可以凭空印出来，但是呢，实物白银可编不出来，所以你会发现， 虽然屏幕上价格在跌，但是你要去了实物市场，你想买银子还是得加价。这种剧本呢，在一九八零年、二零一一年都上演过，老玩家懂的都懂。现在的暴跌，其实就是机构结构性调整，清掉这些杠杆过多的多头， 给大家制造一些低价补回的机会，并不是任何雄狮的信号，这种恐怖性的抛售，从积蓄角度来看，是最可靠的买入信号之一。 过去历史中啊，这种情形，未来一个月内啊，出现回报率为正的可能性高达百分之八十一，所以对于中长期投资人来说，这是很好的一个入局机会。白银，这波大地震，你被震出来了吗？评论区聊聊吧！

四日，国头白银 loft 一次跌停，报三点八二五元，最新溢价率为百分之六十四点六，这已是连续第三天跌停。三日晚间，白银基金再度更新净值，官网数据显示，国头白银 loft 净值为二点三二三八元，较前一日上涨百分之三点三一。不过今早开盘现经营惊天大逆转， 国内商品期货早盘开盘多数上涨，互银期货主力合约大涨超百分之八，不经期货主力合约涨超百分之六，现货黄金日内涨幅扩大至百分之二。 分析称，白银 lof 跌停是在补一月三十日国际银价暴跌，加上挤之前炒出来的高溢价泡沫，今天银价反弹暂时还救不了他，得等溢价跌的差不多流动性恢复才可能跟着银价走。

家人们，国投瑞银白银期货 loof 这波操作真的让不少投资者直呼踩坑。白银大涨阶段，基金一边发公告提示高溢价风险，一边接连下调单日购买限额，从几千元一路降到了百元，最后直接暂停场外申购， 结果伦敦银突发暴跌百分之二十六，真正的风险来临时，基金却在交易结束后的深夜发公告调整估值方式，隔天基金直接大跌百分之三十一点五，让不少持有者猝不及防。 说好的风险提示，涨的时候用限购把场外的通道收紧，跌的时候呢，却在收盘后才公布估值调整 信息传递的时机实在是太让人无奈了。这种操作也让大家对基金风控和风险的提示及时性产生了不少质疑。真心提醒做基金玩贵金属的朋友们，投资一定要盯紧产品规则，尤其是期货落户这类高风险品种，高溢价阶段别盲目入。 遇上基金突发限购、深夜发重要公告的情况，一定要多留一个心眼，避免信息不对称而造成的损失。