岩山科技节目有哪些

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们要聊的呢是这个延山科技啊，从这个逆势转型 到发力这个人工智能啊，再到三张王牌啊，看他的这个核心竞争力到底怎么样啊。然后最后呢，我们也会给大家说一说这个股价最近回调背后的一些真相啊，包括他未来的一些潜力到底怎么样？嗯， 好，那我们就开始今天的内容吧，咱们先来聊第一大块啊，就是这个逆势转型啊，岩山科技的这个 ai 之路。首先第一块想请教一下，就是岩山科技它到底是靠什么实现了从传统互联网向 ai 企业的这个跨越？ 岩山科技其实它的前身就是做这个网址导航啊，浏览器这些工具类的产品的，然后它在二零二三年的时候就开始非常激进的进行转型，就是把它的那些传统的业务逐步的都剥离掉啊，就彻底的聚焦到 ai 这个领域里面。 哦，这赚的还挺彻底的哈，对，他就是通过把他的这个老牌的互联网业务作为一个现金牛啊，去支持他的 ai 的 创新。然后同时呢他又在智能驾驶啊，脑机接口啊和这个生成式 ai 上面进行了非常差异化的布局， 同时他也通过一些自研啊，加上投资并购的这样的方式啊，去打造了一个比较完整的技术和产业的生态， 那这个其实就为他后续的发展打下了一个比较坚实的基础。你觉得岩山科技在往 ai 转型的过程当中遇到的最大的难题是什么？嗯，我觉得首先就是他的这个 ai 业务现在还在烧钱投入嘛，所以他这个二零二五年的这个上半年的收入其实是同比大跌的啊，然后毛利率也是负的， 他的这个子公司做智能驾驶的也是亏损的扩大啊，所以就是这个商业化的进度其实是比想象当中要慢的，看来就是这个技术落地确实不是那么容易的一件事。没错没错，而且你想这个智能驾驶也好，还是脑机接口也好， 都是高手如云啊，那你这个公司如果说没有办法留住这些顶尖的人才，或者说你在技术路线上面判断失误， 那你这个先发的优势可能一下子就没有了，而且你这个高估值的话，也会有回调的风险，然后再加上你这个传统的业务其实也是在逐渐的萎缩的啊，所以你这个现金流的压力其实也是不小的。你觉得就是盐山科技在这个转型的过程当中，他有哪些比较难得的机会可以抓在手里？嗯， 我觉得首先就是全球的这个 ai 市场的蛋糕是越做越大的啊，那特别是在这个生成式 ai 这个领域，脑机接口这个领域和智能驾驶这个领域啊，都是保持着一个非常高速的复合增长率，然后再加上国家的政策不断的在 加码啊，对这些赛道都是进行一个护航吧，行业确实是挺热的，而且他本身这个公司也有一些独特的优势啊，就是他的这个燕系列的这个大模型，是可以在低算力的情况下进行一个离线的推理， 然后他的这个脑机接口的这个中文解码的速度和准确率都是国内领先的啊，他的这个智能驾驶的这个方案也是成本比同行要低很多啊，再加上他的这个十亿级的这个用户的这个资源池啊，所以他其实未来在这个商业化的拓展上面是非常有想象力的。 咱们来聊一聊这个三张王牌啊，就是延山科技的这个核心竞争力。到底在这三大领域，智能驾驶领域，脑机接口领域和这个 a i j c 领域啊，它的核心竞争力分别体现在什么地方？先说智能驾驶吧，就是它的这个子公司纽麦科技啊，它是搞这个纯视觉加无高精地图的这样的一个方案， 然后他这个方案的成本比同行要低百分之四十，同时他又拿下了这个欧洲的 t i s a x 的 最高认证，现在已经在上汽、比亚迪等等这些品牌上面开始量产了，到二零二五年他已经有三亿四千万的订单在手了， 同时它的这个毛利率是超过百分之六十的就很高。哦，那这个智能驾驶这块确实挺亮眼的哈，那这个脑机接口和 a i g c 呢？脑机接口的话就是他们是国内第一个搞飞侵入式的这个脑电的监测仪啊，拿到了这个医疗注册证了， 然后他们跟华山医院合作的这个癫痫的这个诊断的准确率也是高达百分之九十二点七，消费级的这个产品也已经在 c e s 上面首发了，他们的这个解码的延迟是小于十毫秒的。 这个 a i g c 呢，就是他们的这个自研的这个验大模型，它是不需要很高的算力就可以跑的啊，它的这个推理的速度是可以达到每秒七到八个 tokens， 它也已经在很多的这个场景，比如工业啊、医疗啊等等已经开始商业化落地了，而且它是可以 跟这个智能驾驶和脑机接口的数据进行打通的，所以它的这个潜力也是非常大的。哎，那你觉得就是盐山科技在这个商业化落地和这个财务安全这方面有哪些比较独特的地方？就是它的这个 ai 相关的订单在二零二五年已经超过了十亿元。 然后呢它的这个三大业务线，智能驾驶、脑机接口和 ai g c 都是开始有这个收入的爆发的。比如说它的这个脑机接口明年就可以做到五亿元的营收， 到二零二七年可以做到十五亿元。那他这个整体的这个公司的净利润也是预计可以有非常大的增长的，在二零二六年是八亿元，到二零二八年可以达到四十五亿元，哎，这个增速确实挺吓人的哈。对。然后呢，就是公司其实账上的资金是非常充裕的，他有十二亿的现金， 同时他还有将近六十亿的这个理财，所以他的这个资产负债率只有百分之三。同时他的这个互联网的这个老业务其实还是可以持续的产生稳定的现金流的。他的这个子公司也有计划要分拆上市，所以他的这个 资本的运作也是可以给他带来额外的几十亿元的这种投资收益的。所以就说他的这个财务的风险是非常低的，但是他的这个发展的后劲是非常足的。你觉得就是延山科技他能够在这个竞争激烈的 ai 领域站稳脚跟，他的最核心的底气是什么？ 我觉得就是首先他是在这个智能驾驶脑机接口和 ai、 g c 这三个比较热门的赛道 都有非常独特的技术的突破，而且他是做到了这种软硬件的协调发展。然后呢他的这个技术成果也已经开始大规模的进入市场，订单和收入都已经开始有了非常明显的兑现，同时他的这个背后的这个资金的储备也非常的充足，资本运作也非常的灵活， 所以就是说他不光是有这个创新的能力，同时他也有把这个创新的技术变成实际的业绩的这种能力， 所以就说他的这个综合的竞争力是很强的，所以他可以走得更远。我们来进入第三个部分，就是今天的一个重点了，就是这个股价回调的真相啊。来我们来问一个大家都很关心的问题啊，就是最近这个盐山科技的股价大幅回调啊，到底是什么原因？其实这一波下跌的话，我觉得最核心的原因就是因为 前期这个脑机接口这个概念被爆炒，然后公司的股价在短短八个交易日里面涨了百分之七十。那这个时候公司出来澄清公告说我这个业务其实还没有真正的产生收入，所以那些短线的资金就是油资和一些散户， 他们就开始疯狂的出逃，所以这个时候就把这个涨幅全部都跌回来了。哦，原来是资金炒作退潮了，没错没错，然后再加上就是正好赶上这个市场的风格，又切换回了低估值的蓝筹， 所以这个时候就是 ai 和这个脑机接口这一批热门的题材就集体被 抛售，这个时候就基本上都是散户在主导这个 买卖，所以一旦有什么风吹草动，就会波动特别大，所以这个时候就是多重因素叠加在一起，就导致了这个快速的回调。那就是说最近这个盐山科技的股价波动这么大啊，那公司的基本面有没有发生什么实质性的变化呢？ 从财务上面来看的话，公司的三季度的净利润是同比增长了三倍多，然后呢销售净利润是将近百分之四十，那账上的现金加上理财是有七十一个亿，资产负债率只有百分之三， 就是完全没有什么债务的压力，看起来财务还挺稳的啊。是的是的，然后他的这个智能驾驶的业务也是在不断的落地，不断的量产，他的这个 a i g c 的 这个轻量化的大模型也是在行业里面有应用，有交付的，他的这个脑机接口的这个产品也是拿到了这个医疗器械的注册证啊， 也有这个跟顶级的医院在做临床的合作，明年也会有这个消费级的新品上市。所以就说他的这个新业务其实是在稳固的推进的啊，那他的这个传统业务其实也还是在持续的为他的这个转型在输血，所以就说他的这个基本面是没有什么问题的。 你觉得就是盐山科技接下来一到五年会有哪些比较值得期待的点呢？首先就是它的这个 ai 加制造，这个是已经被国家列为了重点的支持方向，然后它的这个智能驾驶的订单也是在不断地增加， 它的这个 ai g c 的 这个产品也是不断地落地，它的这个脑机接口的这个消费级的新品也会在一季度开售，所以就说它的这个业绩是有比较明显的提升的。 哦，那，那这些新业务呢？就是说变现的节奏会很快吗？呃，他的这个核聚变的这个业务的话，是要到二零二八年才会有技术的突破，所以就说他的这个短期内还是靠这个智能驾驶和这个算力租赁在撑着，然后他的这个高估值的话，也是需要靠这些业务不断的去兑现他的业绩。 所以就说，呃，如果他能够持续的去推进他的技术和商业化的话，他的这个长期的竞争力还是比较强的。哎， 聊到这，其实我们已经把延山科技的这个转型，他的技术的储备，他的业务的布局以及他的这个股价的波动背后的一些逻辑 都给大家理清楚了。那最后呢，我们还是想说啊，虽然这个公司未来还面临着很多的挑战啊，但是他的这个创新的能力和他的这个财务的稳健， 确实让他有成为科技谷里的潜力之星的这样的一个气质。 ok 了，那么今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

哈喽，大家好，欢迎来到今天的节目。今天咱们来聊聊岩山科技这家公司。我最近花了不少时间研究他的财报和业务，想把我看到的想到的跟你好好掰扯掰扯。首先啊，咱们得先搞清楚这家公司到底靠什么赚钱， 他的上下游都是些谁？你可能没怎么听说过岩山科技，但他的业务其实跟咱们日常用的很多东西都有关系。岩山科技主要做的是信息技术服务，还有一些互联网相关的硬件和软件和解决方案， 简单来说就是给其他公司提供技术支持和数字化改造的服务。那他的上游呢？主要就是芯片、传感器这些电子元器件的供应商，还有一些云服务提供商，比如阿里云、腾讯云这些。 下游客户就比较杂了，有制造业的企业，也有政府部门，还有一些零售和物流行业的公司。你想想看，一家做技术服务的公司，他的上下游关系其实就决定了他的业务稳定性。 比如说如果上游的芯片供应商突然涨价或者断货了，那岩山科技的成本就会上升，利润空间就被压缩了。 反过来，如果下游客户的需求减少，比如制造业不景气，那他的订单量也会跟着下滑，所以上下游的溢价能力对他来说特别重要。 我看了一下他最近的财报，发现他前五大供应商的采购占比大概在百分之三十左右， 说明他对单个供应商的依赖度不算太高，这是个好事，至少不会被某个供应商卡脖子。但下游客户那边，前五大客户的收入占比却超过了百分之五十， 这就有点风险了。如果其中一两个大客户突然减少订单，或者不跟他合作了，那对他的营收影响可就大了。接下来，咱们聊聊现金流和资产负债的情况，这两块是判断一家公司健康状况的关键。 先看现金流。盐山科技最近三年的经营活动，现金流都是正的，而且每年都在增长，这说明他的储资源物是能赚到钱的，而且钱能收回来。不过，他的投资活动现金流一直是负的，这说明他一直在往外投钱，可能是在研发新技术， 或者是收购一些小公司融资活动。现金流呢？去年是正的，今年变成负的了，应该是还了一些贷款或者分红了。整体来看，他的现金流状况还算健康， 但投资活动的现金流出比较大，得看看这些投资能不能带来回报。再说说资产负债， 盐山科技的资产负债率大概在百分之四十左右，这个比例在科技行业里不算高，说明他的负债压力不大。他的流利资产里，货币资金占比挺高的，大概有二十多亿，这说明他手里有钱，抗风险能力比较强。 不过他的优收账款也不少，大概有十五亿左右。这可能是因为他的下游客户付款周期比较长，或者有些客户拖账，如果有些客户拖账收不回来，就会变成坏账，影响他的利润。 我还注意到，他的无形资产占比也不低，大概有十亿左右。这些无形资产主要是专利和软件版权，这也是科技公司的核心竞争力之一。只要这些专利和软件能持续带来收入，那这些固定资产就是值钱的。然后咱们来聊聊利润情况。 盐山科技最近三年的营收一直在增长，从二零二一年的二十亿左右增长到了二零二三年的三十亿左右，复合增长率大概在百分之二十左右，这个增长速度还不错。 不过他的净利润却波动挺大的，二零二一年净利润是两亿多，二零二二年降到了一亿多，二零二三年又回升到了两亿多。 为什么净利润会波动这么大呢？我看了一下，主要是因为他的研发投入和销售费用变化比较大。二零二二年，他的研发投入增加了不少，销售费用也涨了，所以净利润就降了。二零二三年研发投入稍微降了一点，销售费用也控制住了， 净利润就回升了，这说明他的利润受费用影响比较大，还需要进一步优化成本结构。再说说他的毛利率和净利润， 毛利率大概在百分之三十左右，净利润在百分之五左右，这个毛利率在科技行业里不算高， 说明他的产品和服务的发家值不是特别高，竞争可能比较激烈。净利润低，一方面是因为研发和销售费用高，另一方面也可能是因为他的溢价能力不强，没办法把成本上涨的压力转嫁给客户。 不过他的净资产收益 roe 还不错，大概在百分之十左右，说明他的股东回报还可以。接下来咱们聊聊盐山科技的机遇和风险。 先说说机遇吧，现在整个社会都在往数据化转型，尤其是制造业，很多企业都需要智能化改造，这就给盐山科技带来了很多机会。比如他可以给工厂提供互联网健康方案，帮助工厂实现生产过程的自动化和数据化。 还有政府现在也在大力支持数字经济，出台了很多政策，这也会给他带来一些订单。另外他在互联网领域有一些技术积累， 如果能把这些技术应用到更多行业，比如他可以给工厂提供互联网，那他的市场空间就会更大。不过机遇和风险是并存的， 盐山科技面临的风险也不少。首先是市场竞争的风险，现在做市场竞争的风险。现在做信息技术服务的公司太多了，比如华为、中兴这些巨头，还有一些小型的创业公司，竞争非常激烈。 岩山科技如果不能持续创新，提升自己的技术实力，很可能就会被竞争对手超越。其次是技术迭代的风险，科技行业更新换代太快了，今天流行的技术可能明天就过时了。 如果岩山科技不能跟上技术发展的步伐，比如错过了人智能、大数据这些新技术的风口，那他的产品和服务就会失去竞争力。还有就是政策风险， 虽然现在政府支持数字经济，但如果政策发生变化，比如税收优惠取消了，或者对某些行业的监管变严了，那他的业务也会受到影响。除了这些，还有一些具体的风险， 比如他的下游客户主要集中在几个行业，如果这些行业出现不景气的情况，那他的订单量就会下降，还有他的订单量就会下降。还有他的营发投入虽然不少，但能不能转化为有竞争力的产品和服务还不好说， 如果研发失败，那这些投入就打水漂了。最后，我想跟你聊聊我对这家公司的看法。岩山科技是一家比较稳健的公司，现金流和资产负债情况都不错，他的技术实力在行业里不算顶尖，但也有自己的优势。 不过他也面临着很多挑战，比如市场竞争激烈、技术迭代快、客户集中度高这些问题。 如果他能抓住数字化转型的机遇，加大研发投入，提升产品的附加值，同时优化成本结构，降低客户集中度，那他还是有很大发展潜力的。但如果他不能应对这些挑战，可能就会慢慢被市场淘汰。好了，今天咱们就聊到这里， 如果你对盐山科技还有其他想了解的地方，或者有不同的看法，欢迎在评论区留言告诉我。感谢你的收听，咱们下期再见！

各位屏幕前的朋友们大家好，今天和大家浅聊一家把科幻搬进现实的上海企业，岩山科技。他们三架马车跑的速度连科幻片都得追尾灯。第一匹马名字叫 nanox， 别被英文绕晕，他干的是特接地气，让汽车扔掉高精度地图，仅靠两只眼睛摄像头就能在城里钻胡同、上高架。今年，这套真无图纯视觉方案正式量产， 多家车企已经把它写进新车菜单，以后你打到的网约车可能一边跑一边自学成才，地图更新都省了。 第二匹马更带科幻滤镜。研思类脑研究院团队把脑电波当成手柄，在爆款三 a 游戏黑神话悟空里完成连续精准操控， 不用植入芯片，戴个轻盈头环就能意念出招，七十二变，随响随放。这也是全球首个非侵入式脑机接口落地到大众级游戏的案例。接下来，他们打算把这套系统搬进康复教育，甚至原宇宙社交，让动动脑子变成新潮流。 第三匹马是盐山自盐的 yan 大 模型，代号 rock a a， 它不像传统模型那样只长个不长心。 yan 把文本、图像、语音控制信号全打通，能一边写脚本一边剪视频，还能给无人驾驶车辆出主意。 眼下，盐山科技把实验室里的炫酷技术一条条搬进车间，开进道路，接入游戏手柄。当别家还在拼参数、拼 ppt， 他 们已经让 ai 悄悄上路，上线上场。感谢点赞关注，咱们下期再见！

岩山科技在人工智能多个前沿领域有技术布局，以下是从不同技术方向进行的分析。智能驾驶技术方案优势子公司 normax 纽麦科技采用真无图纯视觉与多模态融合方案，支持声音、文本、手势等多模态交互技术，对标特斯拉 f s d， 成本较行业低百分之四十。还与黑芝麻智能合作 d e v 无图方案完成 no 功能部署。商业化进展，已获得上汽、奇瑞等车企的定点量产项目，并且通过了欧洲 t i s a x a l 三信息安全认证，为海外市场拓展奠定了基础。 国内 l 二加渗透率不足百分之三十。该方案成本优势显著，潜在市场规模超千亿。脑机接口技术突破研思类脑研究院的非青入室脑电大模型，实现神经信号到语句的直接解码编遣，诊断准确率达百分之九十二点七。 还与华山医院合作开发助眠设备及手术机器人，其非青入室技术路径规避了 new 专利壁垒，全球仅为消费及脑机接口企业中的三家之一。 商业化落地，癫痫诊断设备或三类医疗器械证手术辅助机器人进入协和医院临床测试，预计二零二六年商业化落地。 开源生态联盟吸引了二百多个开发者。生成式 ai 核心模型。烟大模型是配鸿蒙 pc 医疗病历系统上线，推理效率比肩 lma 三，训练成本仅为行业的十分之一。应用场景是配鸿蒙 pc 无人机 医疗智慧病历系统落地，不过在生态建设方面落后于科大讯飞技术面临的挑战。虽然延山科技在上述领域有一定技术亮点，但从财务和业务数据来看， ai 业务收入占公司总营收的比例较低，二零二五年上半年仅为百分之三点零一，且人工智能业务收入同比下滑百分之七十二点三，公司仍需解决技术大规模商业化落地和提升业务收入的问题。

盐山科技从传统互联网向 ai 硬科技转型，依靠二三四五稳定现金流，重仓脑机接口、 ai 大 模型、智能驾驶三大赛道。二零二五年 ai 业务收入同比 激增百分之两百，自研烟架构大模型训练成本仅为传统七分之一，支持低算力离线部署。脑机接口中文解码准确率百分之九十一，相关医疗设备或二类证。二零二六年量产， 旗下纽麦科技智能驾驶方案获国际认证，拿下三点四亿车企订单，切入七家头部车企， 资产负债率百分之三点三二，现金流充裕， ai 硬科技转型迎来价值重估。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天咱们要聊的呢是岩山科技啊，我们会从他的核心技术和产品， 到他在行业里的位置，再到他的试战率，以及大家可能比较关心的他的股票和盈利的预期，来给大家做一个全方位的拆解。好啊，那咱们就开始今天的内容吧，咱们先来看第一大块啊，就是岩山科技他的核心技术和产品到底是什么？ ok， 就 这个公司到底在哪些方面做到了别人做不到的事情？就是他的这个自研的这个大模型啊，他不是用的传统的 transformers 架构。 对，然后他是在低算力的情况下能够跑的很快很快，就是他的推理速度是可以跟那个业内非常顶尖的开源的大模型去叫板的。对，他也可以做这种多模态的输入输出。 ok， 这个就很厉害啊，这个是在工业啊，企业服务里面已经开始用起来了，厉害的听起来， 然后其他业务线还有什么拿得出手的技术吗？呃，他的那个智能驾驶啊，子公司的这个智能驾驶是纯视觉的低成本的一套方案， 然后他的这个硬件要求也很低，也通过了欧洲的这个安全认证。在脑机接口这块的话，他是，呃，国内比较领先的在做这个飞禽入世的这个方向的啊，也有自己的这个 独创的一些解码的算法，也有拿到这个医疗器械的证书，消费级的产品也已经推向市场了。军工和能源这块的话，他也有做一些这种 ai 应用的落地啊， 就整体还是很全面的。你觉得岩山科技他的这些产品到底在哪些方面是做到了与众不同，甚至是领先于同行的呢？就是他的这个端侧的大模型啊，可以做到在非常低的算力的情况下，也可以跑得很快， 然后成本又可以压的很低，这个在行业里面是非常非常少见的，所以他的这个授权啊和订单都是不断的在增加的哦， 那这个智能驾驶和脑机接口这两块有什么亮点吗？呃，智能驾驶的话，他是这个纯视觉的方案啊，成本又比行业平均要低百分之四十，然后毛利率又超过百分之六十，已经有拿到这个车企的量产的订单了啊，明年的话预计是有三十万台的这个装车量。 脑机接口的话，他是这个医疗级的设备啊，已经做到了很高的准确率，并且已经进入临床应用了，消费级的产品也已经发布了，在这两个领域的话都是属于国内第一梯队的这样的一个水平。 所以就是说岩山科技到底是靠什么东西能够在竞争这么激烈的市场当中建立起自己的护城河的？就是首先他在一些这种很有前景的新的赛道上面啊，他有自己的这个 自研的一些核心的技术，比如说他的这个大模型的架构啊，是自己自研的。然后他的这个脑电的这个解码啊，是自自研的这些东西都是让他在行业里面处一个非常领先的位置，而且他在全球范围内都是属于比较有话语权的。 那这些东西的商业化落地怎么样？他的这个技术已经是实实在在的在各个行业里面用起来了啊，然后和很多这种头部的企业都有深度合作，订单也都是非常大额的订单不断的在进来，再加上他的这个 专利的壁垒啊，和他的这个数据资源的壁垒，以及他的这个政策的支持啊，都是非常强的，所以他的这个 护城河是非常坚实的。我们接下来聊一聊市场话语权啊，就是具体来看一看盐山科技在各个行业里面到底处于什么样的地位，是占率有多少？呃，他其实在互联网工具这块啊，他是有一个非常非常大的用户基础的啊，就是他的这个月活 可以达到几个亿的这种月活啊，然后是占率的话是超过百分之十八，就这个品牌的价值是非常非常高的。哦，那看来这个互联网基础服务这块确实是有有优势啊， 那这个新业务板块这块呢？有什么亮点吗？智能驾驶的话，他的这个纯视觉的方案啊，是打入了多家这种主流车企的供应链啊，然后试占率的话是百分之十五，同时他也拿下了这个欧洲的这个安全认证， 脑机接口的话，他的这个非侵入式的设备啊，在医院的这个市场目标是百分之十五的试占率， 消费级的产品的话，也是拉到了顶级的合作伙伴啊，他的这个 a i g c 大 模型是可以做到在低算力的情况下本地运行， 他也签了很多这种头部的客户，就是在细分领域里面还是挺有竞争力的。那你觉得岩山科技它到底是靠什么东西能够在这个市场上获得这么强的话语权的呢？呃，我觉得首先就是它在这个脑机接口领域啊，是有 国内最大的一个脑电数据库啊，然后他也有跟顶级的医院有深度的合作啊，他也主导了很多的这个行业标准的制定， 他也有很多的这种核心的专利啊，就他的这个技术门槛是非常高的，看来就是技术壁垒和数据资源确实是挺厉害的。对，而且他的这个 智能驾驶和这个脑机接口这两条业务线啊，都是在明年有非常明确的这个量产的计划，然后在手订单也是非常多的，他的这个新业务和他的这个传统业务又是可以互相支撑的啊，他的这个财务又非常的稳健啊，现金非常的充足，所以他可以在这个 行业的竞争当中非常的有底气。那你觉得岩山科技在未来的这三到五年，他有可能会发展到什么程度？ 我觉得首先就是他现在已经在三个非常大的赛道里面有了非常领先的技术和非常强的试战率。然后呢，随着这个政策的东风，这三个赛道都会迎来非常高速的增长，他也会是这个行业标准的重要参与者，甚至有可能引领这个行业标准。 我觉得他很有希望能够在这个新一轮的这个科技浪潮当中成为一个真正的产业引领者。咱们来切入第三个话题啊，投资风向标。哎，这个咱们就想直接问了啊，就是延山科技这个股票最近的这个市场表现 你怎么看？最近的话就是这个股价啊，在二零二零年的年初的时候冲的非常猛啊，然后一度就是一年涨了三倍多啊，但是最近这几个礼拜又一下子回撤了差不多百分之三十，就是现在这个十块钱附近啊，这个震荡， 这波动确实够刺激的哈，对，就是他的这个估值啊，也是一直居高不下，就是动态适应率现在都三百多倍，然后呢，远远高于这个行业的平均，再加上他这个 前期的这个涨幅巨大啊，所以他这个获利盘一旦有什么风吹草动就会疯狂的兑现啊，所以这个就是导致他这个短线的这个压力非常的大，就这个支撑位啊，你也看到了，就是反复的在被考验。 咱们再来讲讲这个盐山科技的这个盈利情况，就今年这个前三季度，这个公司到底赚的怎么样？呃，今年前三季度的话，他是营收差不多是四点六六个亿啊，然后净利润是一点八三个亿啊，净利润同比是暴增了三倍多啊， 这个里面呢，其实有很大的一部分原因是因为投资收益有四点五五个亿，就是其实他的主营业务本身的这个贡献是非常有限的。哦， 那就是说主业其实还没完全发力，对，就是，呃，传统的这个业务呢，依然还是占大头啊。然后新的业务呢，其实智能驾驶这块是有拿到车企的这个量产的订单啊，但是这个脑机接口和这个大模型这两块呢，其实还在逐步的上量的过程当中啊，所以， 呃，他这个虽然说有机构非常乐观的预计说二零二六年他的净利润可以到八到十二个亿啊，二零二七年可以翻倍啊，但是呢，这个最终还是要取决于他这个新业务的商业化的推进到底有多快。 就说如果有人现在想说要投资这个盐山科技的话，你觉得他最大的风险点和最大的机会点分别在哪里？最大的风险我觉得就是他现在的估值实在是太高了啊，然后他的这个新业务的兑现还需要时间啊，如果说他的这个 主力的产品的量产啊，或者说商业化的进度一旦慢下来的话，他的这个股价是很有可能会有比较大的波动的。就是说确实这个短线的这个起伏是很难去把握的，但他的机会呢，就在于他的这几个核心的赛道啊，都是国家大力支持的，然后他的这个技术壁垒也非常的高， 他手里的现金也非常的充足啊，他的这个负债也非常的低，所以他其实是可以扛得住这种市场的这种震荡的啊。所以如果说他的这些新业务能够按照预期的进行落地的话， 他的这个市值其实是有非常大的重估的空间的啊。对，今天我们其实一起梳理下来啊，盐山科技确实是在很多前沿的领域啊，有非常独到的技术，然后也有非常大的市场空间， 但是呢，高估值和这个新业务的兑现确实是需要大家持续的去关注的。嗯，其实它的发展也告诉我们，在投资里面技术的领先和商业化的能力同样重要。那就是本期节目啦，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。