机器人是泡沫吗

过去一年，几乎所有车企都搓了一个机器人，就连法拉利未来也不例外。几万家叫机器人的企业那么好造吗？数据显示，仅深圳超九万家公司名称含机器人，上海六点六万，北京七万多家，但是到今天我们加一件好像不到百亿底下的一台子， 似乎没有人怀疑这是万亿级市场，现实是规模却不足百亿。机器人的这个热度过高了，这场由资本催熟的机器人狂潮是第二曲线还是一个美好的泡沫？ 常总，你觉得我能建个团队这个首搓一个杰作机器人出来吗？就是搓出来没问题，但是那个就说有没有人愿意为这个搓的这个产品买单，卖给谁？把创业这条路连起来的话， 还是很漫长的。第一个是因为产业链本身的成熟，包括这些传感器的成熟，然后包括人工智能的这个算法本身的成熟，呃，一个小团队就可以把这些元素进行有效的整合，就本身一个硬件产品在市场上亮相了之后，反过来从逆向工程的维度， 其实很容易别人摸着石头过河。第二个就是还是氧泡沫，哎，因为有泡沫在， 所以我们就看了很多的大家手搓的各种各样的机器人的产品，我们预期应该在二六年， 那还会出现不少手搓机器人的团队出来。上海以机器人作为公司名，或者是，呃，营业范围里面包含机器人的，那统计口径上六万六千家，那北京是七万多家，深圳九万多家，就我们传统意义上说经过古改的这些公司， 上海多少家呢？一千家，杭州少一点。呃，深圳也差不多，体量上都还比较小。为什么说没有机器人产业？就是因为底下的一盘散沙。第一个是可能所有人都认为 机器人一定是个万亿级的产业，我想没有人怀疑这个事，但是到今天我们加一家好像不到百亿，某种维度上 是现在产业的正实现状。对，潘总，你刚刚提到是说在上海就有这个好几万家叫机器人的企业，那现在你看这个，为什么这个厂是个人都能造机器人，然后车厂也要造原来的这个，各种各样的这种制造业企业都说自己造机器， 你们觉得这个能成功吗？这个就是说机器人整个行业的是被看好的，并且就是说以往的话车是整个产业是一个巨无霸，那现在车都是在往机器人行业这个方向去走是一件好事情。 第二个的话就是说就是一笼 mask， 是 之前的是十万已经和十万又变成百万了，并且坚定的去说这个，就说特斯拉未来他就是一个机器人公司。从我们来说 车的在整个的一个，比如说是这个就是说啊产业链再到成熟度，到他的这个就是说人才的，这个就是厚度、 技术点上的问题。还有一些这个机器人往智能化方向去走的时候，这个就是说场景还是不是那么清晰，其实是可以把这些点上去形成一个就是说突破的。我同意常总的说法，就是 机器人真的有产业吗？好像没有吧。原来我们做机器人产业，可能大家更多指的是工业机械币，对四大家族对吧？工业机器人都谈不上一个产业，所以我认为机器人就没有一个产业，那没有一个产业何谈从产业外跨的产业类呢？第二个呢，就是机器人跟汽车这个行业其实是天然的吻合，本质逻辑。 那我认为呢？还停留在说故事阶段，其实有个小发明，那就是发明对创新其实是大规模的应用。其实我还想再聊的一个是，我家什么时候才能真正有一个能给我解决问题的机器人？ 你已经有机器人了，就是距离你的那种，就是说万能机器人，其实还是就是说是是有一段这个距离的，因为家庭的环境、人力的问题，安全的问题。我们刚才郝总说的是站在机器人的角度 去来看家庭的智能化。那我之前呢，跟一个做连锁酒店运营的那一个同学，然后比较深度聊过哎，他说潘总，我看视频哎，有个机器人对吧？能帮我刷马桶，刷马桶，马桶的清洁，你看看这个能帮我做掉，对吧？你什么时候看可行？我们知道马桶的设计 其实他有很多的曲面，他其实是不考虑一个机械化的、批量的清洁的这种场景，那如果什么时候我们说 toto 能够往前走一步， 出来一个适配于机器人快速清洁的马桶形态，表示这个市场 我就可以介入了。其实就是说机器人进入家庭有一道坎是必须要跨的，也就是说安全问题，但是就是说未来这个机器人进入到家庭，到底持证上岗的是谁？其实在人类社会的治理过程中啊，大家想为什么要拿驾照？是你按交通规则开车， 哪怕你撞死了人，你不用偿命本身任何持证这个事是为了保护主体，在充满不确定的业务过程中，你的责任边界。好，所以这个你会发现是人类社会能够相互的紧密握手，不断的往前发展到一个高级阶段的 基本逻辑。这时候就有很多人关心的，无人驾驶的车撞了人怎么办？统一的答案就是当小概率事件的概率模型足够清晰， 保险就可以进入了，这是一个全新的一个市场的拓展，到什么时候他才兴奋闭环回到刚才郝总问，那具体时间多久呢？第一个是，呃，个人电脑到进入到每一个人的家庭，大概用了三十年， 再进入另外一个坐标系就是电动汽车，我们以特斯拉最早去搞 runmaster 就是 高端的跑车，到现在，呃，到老百姓都能买得起的，差不多也得十五年，对，我们还年轻，哈哈哈。再往前走一步，我们现在肯定不会爱上机器， 但是我们的孩子他不管是个人的形式还是不是人的形式都有可能出现这样的问题。呃，我想，呃，二位能够不能描述一下在做机器人的时候你们有没有觉得痛苦？ 这两年是这个就是行业，或者说是这个就是时代赋予的机器人的一个春天到了。我觉得痛的点在于哪里呢？就是说你机器人他本身是一个，就是说 化学科，以及对于这个现在的这个社会，对于机器人的这个热度以及期待，我觉得是不是有点过高了？人类的痛苦来源于两点，一个叫求而不得，那对于做机器人呢，我觉得 尤甚，尤其是在产业层面非常明确的这些矛盾和冲突，比如说做机器人有没有技术含量，对吧？那我们认为有技术含量，那郑建辉认为没有技术含量，对吧？哈哈哈。啊？那还有就是从 agv， 对 吧？我们很简单的例子，那这个行业做了这么多年， 但是真的有技术非常成熟的，且对于场景适应性的这些泛化能力的主体吗？也没有。所以这里面我们看到的有很多表面上大家觉得 早就解决的问题，然后实际上永远没到，那包括大家最近刷小视频刷的很多，对吧？很多机器人什么都能干，那当时我们跟一个这个政府的领导在问，他说，哎，这个东西到底怎么样了？那我我就说那如果真的有一个机器人能够现在就在做家务， 假如他标价两百万人民币一台，我们上海会不会有人买？肯定有人买，对吧？但现在有吗？没有，说明在这个时间点上，他不是价格的问题， 同样不是需求的问题。所以从产业发展的维度来说呢，可能我自己更喜欢我们叫做 insight， 就是 你要洞悉一个行业， 那来看到这些本质是什么，这样呢你才能不那么焦虑，同时呢设计好正确的预期，这样就不痛苦了，对吧？哈哈哈。

聚深智能机器人产业到底是不是一个商业泡沫呢？我记得这个话题一年前就和我朋友当时讨论过，当时我的观点就是，现在这个机器人只是存在于这些商业表演上，并没有实质价值的解决上，它体现不了它的实质价值，完全就是一个资本背后的一个追捧，才把它的热度给炒起来了。但是我朋友的观点就是 这个技术呢，只是一个时间问题，可能短时间内就能达到实际落地的这个解决上啊。但是我们回顾二零二五年过去这一年机器人发展啊，我们所看到的机器人还是存在于商业表演上啊。 呃，他所谓的目前最大呃，落地的这个商业模式就是一个机器人租赁，租给商业表演，租给高校，用来可以研研究，但是这些需求为什么来呢？就是因为目前大家都在炒这个热度，所以说大家盲目的追捧啊，就跟淘金一样，都在扎堆进这个行业。 而我们看一看这个那个商业数据来看啊，巨神智能的，巨神智能这个这个机器人公司有很多很多很多哈，但是二零二五年已经倒闭了很多了啊，这些机器人为什么倒闭？就是因为没有完全的这个商业化落地啊， 他稳定性够不够？完全不够啊，他的最大的一个价值体现在于代替人工，代替人工的场景都是在于工业领域啊，工业生产领域，他工业生产领域又要求这些机器有绝对的稳定性啊，现在这个稳定性你说能稳定吗？商业表演上都表现不好，都可能会倒地哈， 而更别提他那个这个这个能在这个工厂代替人工了，而且现在机器人一台都卖这么贵， 有明显的差距啊。回顾这一年下去哈，已经有很多公司在倒闭了，而且正是刚有这个热度啊，都大家在追捧的情况下，都有已经在倒闭了。为什么倒闭？就是他们现在活下去的手段还是在于融资啊，在于资本给他们输送新鲜的血液才能活下去。如果说资本一断 这个公司就倒闭，我们看他这个是不是一个商业泡沫啊，就很明显了哈。

今年爆火的人形机器人，年底突然被泼了冷水，高盛调研，九家投不起，居然没有一家拿到大规模订单，连生产时间表都没有。但你敢信吗？这公司的产量早就冲到年产十万到一百万台了。一边是疯狂扩产，一边是订单荒，这泡沫是不是要吹破了呢？ 更狠的是，国家发个委，直接点名，风险低水平重复扎堆，资本浮躁炒作。商业化落地之后，简单说就是大家都在跟风建工厂，却没搞明白这机器人到底能干吗？ 其实咱们先想明白一个问题，机器人非得长像人吗？你看现在好用的机器人，工业机器人是灵活的机械手臂，快递分拣机器人是带传感的履带，家里的扫地机器人更是圆滚滚的，没有一个跟人长像啊，但干活都贼靠谱。 反观人形机器人，简直把人类的缺点全部继承了。两族走路不稳，重心高，容易倒，负重还不如四族。机器人，关节复杂程度直接翻倍。人类生活里，真的需要整体都像人的机器人吗？洗衣服不用它像人，扫地也不用，大多数场景只要机器放大某项能力就行，非要模仿人，是不是多此一举呢？ 有人说他能去火灾救援，水下救人呢，那也很够呛啊！高温爆炸能让精密零件瞬间报废，深水高原下，机器人故障率超高，真要救援，还得是专业装备的消防员或者远程操控设备。人形机器人有点添乱呢， 还有老人陪护，这个赛道看着刚需吧。但十一情况是，养老院里智能化感应床能帮老人翻身，自动药盒能提醒吃药这些精准解决问题的设备才管用。人形机器人连喂饭都做不好，识别不了老人指令，那还不把人逼疯啊？更别说情感陪护了。 心理学里的恐怖股效应了解一下？机器人越像人，咱们越觉得诡异害怕，怎么可能替代真人情感呢？ 那现在人形机器人到底在干嘛呢？说白了就是表演和猎奇春晚上跳舞戏精科技展上当焦点，甚至还有地方搞机器人。交警指挥交通，红绿灯和电子眼都不够用了吗？花公家的钱装门面啊！ 资本之所以疯狂涌入，无非是看中他的想象空间。但是想象不能当饭吃啊，没有靠谱的落地场景，没有稳定的订单，再火的赛道也撑不下去。机器人的未来应该是超越人，而不是模仿人。非要跟进化了几十万的人类比，像不像？这个方向是不是从一开始就错了呢？

那一会儿我要跟他们进行拳击比赛，好紧张啊， 哎呦哎呦哎呦 k o 去年我去探访语数科技的时候，机器狗正火，而语数的机器人还在为奔跑、舞蹈、翻跟头这些事做努力。 来来来，你看看今年人家语数的机器人已经开始懂得人情世故了，哎，愿意被我打倒了。当然这是一个小玩笑啊，因为在这个擂台活动现场，为了安全起见，机器人的对打是以后台的工作人员操控为主。 我今年呢，参加了一些科技类的展会，比如说在北京举办的机器人大会，呃，世界机器人运动会，还有在深圳举办的高交会，香港的全球创新展等等。我能明显的感觉到，二零二五年真的是人形机器人大爆发的一面。 我们看到绝大多数的机器人企业都已经完成了自身大模型的构建，开始渗透到各个实用的场景来说几个，比如说能够进行手语翻译的机器人，能够喂养宠物的机器人，能够远程遥感做一些精细化动作的机器人。 而机器人时代似乎已经从追求视觉奇观转向了实实在在的应用价值。但同时我们也看到了一些啊，担忧吧， 现在我们打开社交媒体的软件，关于机器人这个话题，只要你一搜索，有点像前些年的原宇宙区块链， 被大家频繁的去讨论。大家想一想啊，在二零二一年左右的时候啊，那个时候是不是每个公司都在宣称要进军原宇宙，呃，游戏啊，社交啊，办公啊，电商啊，但是最终呢，留给我们的是一堆昂贵的 vr 头盔和一些模糊不清的虚拟世界概念， 嗯，有一些人在思考说机器人行业会不会重蹈覆辙？我们先来看一些数据，首先是在二零二五年的十月份，人型机器人行业仅仅发生了二十四起融资事件，环比骤降了百分之七十二点零九。 这个数据的背后，已经能够看出资本对于技术落地能力的神圣观望。还有一个数据也非常值得我们关注，截止到二零二五年的十月份，国内的机器人相关企业突破了一百万家，但是真正能赚钱的场景和渠道并不多。 二零二五年新增的二十点六万家企业当中，有将近百分之四十的企业是缺乏核心技术的，仅仅从事组装代理这样的低端业务，同质化竞争严重，导致行业平均利率不 足百分之八。而且具有核心技术的企业呢，也同样面临着巨额的开发成本、验证成本、批量实验成本等等。大部分的企业同样是盈利困难， 包括机器人如何能够脱离遥控器，它实现真正的去自主的运行，如何解决续航难的问题等等等等，都是现在摆在面前急需要解决的问题，但是它还需要一段很长的时间。 我们说这么多担忧，其实也并不是不看好机器人行业，其实恰恰相反，对它却抱有巨大的期望。 我觉得适当的行业泡沫也并不完全是坏事了，它也意味着社会的关注和资源的倾斜。比如说我们回想曾经的这些互联网泡沫，破裂之后，依然诞生了像谷歌、亚马逊这样伟大的公司，关键在于如何让当下的机器人热从一场资本的狂欢变成一场扎实的工业革命。

openai 的 路线可能是错的，各位，这句话不是我说的，而是两千零二十五年硅谷机器人赛道最诡异的一个信号。 当所有人都在为叉 gpt 的 能力欢呼时，机器人领域却正在经历一场静悄悄的崩盘与重生。你以为马斯克的擎天柱机器人马上就要进场打螺丝了， 但现实是，他们被迫停产重造，这背后藏着一个百分之九十九的人都忽略的致命细节，而这个细节可能决定了未来五万亿市场的归属。 这期视频的含金量极高，我们不仅复盘了整个两千零二十五年硅谷机器人圈的混战，更重要的是我们拿到了硅谷最前沿创业公司的一手内幕。如果你想看懂未来十年的硬科技趋势，这期内容绝对值得你反复观看。 今天我们要聊的主角不仅有特斯拉、英伟达这些巨头，还有一家在硅谷抑菌突起的华人公司 dino robotics。 他们的创始人不仅把上一家公司卖了几个亿，更是低卖的出来的顶级科学家。为什么我要特意提他们？因为他们正在做的事情，狠狠的打了大模型万能论一记耳光， 好让我们把时间轴拉回，从最底层的问题开始拆解。各位，你们有没有想过一个问题，为什么两千零二十五年突然成了所谓的基础模型元年？这事其实特别反常， 按理说 chad 的 gpt 两千零二十二年就火了，为什么给机器人装个脑子要花整整三年？要回答这个问题，我们得先扒一扒机器人的黑历史。不夸张的说，过去六十年，人类在机器人这件事上，基本就是在盲人摸象。 最开始是一千九百六十一年，那时候的机器人就是个瞎子。在通用汽车的工厂里，那个叫 unit 的 大家伙，他的工作逻辑简单粗暴，向左移三十厘米抓，向右移五十厘米放，只要零件偏了一厘米，他就抓瞎了。 这种死记硬背的编程逻辑，统治了工业界几十年。到了九十年代，科学家们觉得不行，得让机器人看见。于是有了 slam 技术，也就是扫地机器人的老祖宗， 它能扫描房间，建个地图，然后规划路径。听起来很美，对吧？但最觉得来了这种技术，在干活这件事上简直就是灾难。举个最简单的例子，叠毛巾这事，对你来说可能连脑子都不用动，但对机器人来说，这堪比登天。 传统的做法是先算出毛巾四个角的三 d 坐标，然后规划手臂怎么动。但问题是，毛巾是软的，你手一碰它就变形了， 坐标全乱套了两千零一十年，伯克利的一帮天才试图用这种方法教机器人叠毛巾，结果呢，叠 一条毛巾平均耗时二十四分钟。这就是所谓的前大模型时代的尴尬。后来大家又试了模仿学习，就是让人带着机器人手把手教，但这效率低的发纸，你教他抓杯子，他学会了，换个碗他又废了。再后来是强化学习，让机器人自己试错，就像 alpha go 下围棋一样， 但围棋可以在电脑里下一亿盘，现实里的机器人要是试错一亿次，那光是修机器人的钱就能把公司赔光。直到两千零二十五年，这一年发生的三件事，彻底改变了游戏规则。 第一，大语言模型终于够用了，他不再只是会聊天，他懂了常识，他知道鸡蛋是脆的，要轻拿，知道叠衣服要先折袖子。第二，算力便宜了，以前租几千张 h 一 百显卡那是天价。 现在随着英伟达产能释放和云厂商价格战，创业公司也能烧得起钱了。第三，也是最容易被忽视的一点，硬件供应链熟透了。 这得感谢两千零二十四年，那一波人形机器人的泡沫，把电机减速器的价格在大洋彼岸的中国打成了白菜价。这三股力量汇聚在一起，催生了一个新物种， v l a 模型，也就是视觉语言动作模型。这东西有多恐怖？他把看、想和动这三件事塞进了一个神经网络里。 你跟他说把桌上的苹果放进篮子，他不需要再去算什么坐标，他直接通过摄像头看到苹果大脑里的大模型，告诉他这是苹果，然后直接输出指令给机械臂，这就是所谓的端到端。 但是最吊鬼的事情发生了，有了这么强的脑子，为什么特斯拉的 optimus 还在跌跌撞撞？这里就要提到那个让无数投资人夜不能寐的概念，具身鸿沟。 特斯拉的逻辑是典型的大力出奇迹。马斯克觉得我有几百万辆车在路上跑，我有全世界最强的 fsd 自动驾驶数据。我把这套逻辑搬到机器人身上不就完了吗？ 他甚至想用人类在 youtube 上的视频来训练机器人，但他忽略了一个致命的问题，人手和机械手根本就不是一种东西，你在视频里看到一个人行云流水的切菜，那个手部肌肉的微操力度的反馈是摄像头拍不出来的。机器人看了这种视频，就像你看迈克尔乔丹打球一样，脑子觉得学会了手，说，你在逗我？ 这就是巨深红沟，数据再多，跨不过这个红沟，全是噪音。所以我们看到两千零二十五年初，马斯克还信誓旦旦说要量产五千台，结果年终就停产重设计。甚至在最新的演示里， optimus 依然被质疑是有人在远程遥控，这不仅是技术的尴尬，更是路线的危机。 这时候，另一派玩家登场了， figure ai。 这家公司简直是资本市场的宠儿，估值一年翻了十五倍。他们原本是 open ai 的 亲密战友，直接把 gpt 四接入机器人，那个演示视频你们可能都看过，机器人能听懂人话，还能给你递苹果，简直神了。 但就在两千零二十五年二月，最戏剧性的一幕发生了， figure ai 突然宣布和 open ai 分 手，要自己搞大模型。为什么？ 因为他们发现，单纯靠语言大模型是控制不了身体的，大脑再聪明，小脑不协调，走两步还得摔。于是他们搞出了一个 helex 模型，用了系统一加系统二的架构。简单说，系统二负责思考我要干什么，像大脑皮层，系统一负责控制肌肉，怎么干像小脑， 这才是符合生物学逻辑的进化方向。但即便如此， figure ai 依然面临着巨大的落地难题。讲到这里，你可能觉得不可思议，但更疯狂的还在后面，它甚至打破了我们对常识的认知。在硅谷有一家叫 dina robotics 的 公司，他们做了一个极其反直觉的决定， 当所有人都在追求通用人形机器人，恨不得让机器人今天会炒菜，明天会修车的时候， dina 的 创始人 linda 和 york 却带着一群顶尖科学家在死磕。一件小事，叠毛巾。 我去他们实验室的时候，特意跟他们的机器人比了一场叠衣服。虽然我速度比他快，但这玩意能二十四小时不睡觉的干啊！丹娜的逻辑非常反共时，他们认为与其做一个什么都能干，但什么都干不好的通才不如先在一个垂直场景里把数据质量做到极致。 他们发现了一个惊人的 scaling law 缩放定律，在机器人领域，数据并不是越多越好，这和做 chat gpt 完全不同。做 chat gpt， 你 把互联网上的垃圾文本喂给他，只要数据量够大，他自己能学会过滤。 但在机器人领域，如果你喂给他一堆质量不高的物理互动数据，他的动作就会变形，甚至产生幻觉。 diana 发现，只要在叠衣服这一件事上，让机器人彻底理解了柔软物体的物理特性，这种学习能力是可以迁移的。 就像一个精通钢琴的人去学吉他会非常快，他们把这叫做原学习能力。这就是为什么他们敢说先让机器人在洗衣房里把活干好，积累下来的那个脑子以后去干别的。降维打击，这其实揭示了两千零二十五年机器人赛道的三大门派之争。 第一派是以特斯拉和 figure 为代表的全站集成派，他们信奉的是暴力美学，觉得只要模型够大，数据够多，硬件自己造，就能产生智能涌现。 这就像是在赌博，赌注是几百亿美金，赌的是量变引起质变，在物理世界依然奏效。第二派是以低囊为代表的垂直突破派，他们更务实，追求小而美的数据， 先在垂直领域跑通商业闭环，再图谋天下。这就像是特种部队，不求人多，但求每一个数据点都是真实的物理反馈。 还有第三派，那就是想做卖产人的英伟达和谷歌。英伟达的野心最大，黄仁勋想做机器人界的安卓，他推出了 g r 零 t 项目，明面上是开放，实际上是想把所有人都锁死在英伟达的生态里。你想用我的模型？行，那你得用我的芯片，用我的仿真平台，用我的全套工具链。 这招生态锁死极其凶狠。而谷歌呢，走的是科研开源的路子， rt 系列模型发了一堆论文，看似在大公无私的推动行业进步，实际上是在争夺技术标准的话语权。 各位看到这里，局势已经很明朗了，这不仅仅是技术的比拼，更是商业模式的殊死搏斗。特斯拉赌的是规模效应， figure 赌的是通用智能， dina 赌的是数据质量，而英伟达赌的是生态垄断， 谁会赢？现在下结论还太早，但有一个信号非常值得玩味，亚马逊已经悄悄部署了一百万台机器人，虽然他们还不够智能，但这庞大的数量级意味着，一旦基础模型突破，亚马逊可能会是那个瞬间完成物种爆发的隐形巨头。对于我们普通人来说，这意味着什么？ 我不认为家庭保姆机器人明年就能走进千家万户那不现实。但是在商业场景里，在洗衣房、在后厨，在物流仓库，机器人的身影会越来越常见。黛娜的创始人告诉我，他们预计在两千零二十六年就能在商业场景大规模铺开。 至于家庭端，也许只要几百美金。买一个能帮你叠衣服、收拾屋子的机器人，并不是遥不可及的科幻故事，而是未来两三年内就能看到的消费电子产品。最后我想说的是， 两千零二十五年这场机器人混战，表面上看是巨头们的游戏，实际上是在重塑物理世界的运作方式。这背后的逻辑其实非常反人性。他要求我们放弃对像人一样思考的执念，转而去理解物理世界的数据本质。 关注我，拆解更多优质 ai 播客访谈内容。如果这个视频对你有启发的话，也强烈推荐您去看播客原片。

哈喽各位，欢迎来到老灯只讲干货。我是老灯，今个咱们聊点热乎的，春晚你看了没？就是那个机器人炸场的节目，四家机器人公司一起上，那动作，那精度，我跟你说，看完我都觉得这机器人行业是真的要起飞了， 还是说又是资本炒起来的泡沫？哎，老灯你可说到我心坎里了，春晚那机器人我可看了， 语数科技那 h 二三米高空翻舞剑就算了，还耍双截棍，那关节控制精度零点零一毫米啊，你知道吗？那比咱们平时用的游标卡尺还准。还有松原动力那贾奶奶四十个自由度，说话口型都能一比一同步， 我当时都看蒙了，这技术都这么成熟了？成熟归成熟，但你别光看表面，我先给你报个数据，这四家企业单家春晚投入就六千万到一亿，独家权益报价都到五亿了，你想想这钱花出去是为了啥？不就是为了上市铺路吗？ 二零二六年，现在都说是人形机器人的上市元年，你看看现在多少公司在排队？语数科技去年十一月就完成 ipo 辅导了，本来想走绿色通道，结果被叫停了，虽然辟谣说正常推进，但你品你细品。 哎，绿色通道被叫停我当时也看到新闻了，监管层这不就是在降温吗？但你也不能否认技术进步啊，你看核心零部件国产化率都超百分之九十五了，运动控制、力觉反馈、视觉感知都达到国际先进水平了，这可不是吹出来的。 还有松原动力那小布米，全球首款万元以内的高性能人型机器人，去年十月预售两天五百台就卖完了，这说明市场有需求啊。 需求？什么需求？我给你报个数据，二零二五年全球人形机器人年初货量才一到两万台，距离万台规模的商业化门槛都差远了。 你说那小布米卖的好，那是因为便宜，万元以内，但你知道工业场景的人形机器人成本多少钱吗？单台超十五万美元，也就是一百万人民币，投资回报周期五到八年，哪个工厂愿意花这么多钱买？ 老邓，你不能只看工业场景啊，还有服务场景呢，云际科技的服务机器人都覆盖三点二万家机构了，年服务超五点二亿次。还有宁德时代的电池产线上，人形机器人都能精准完成电池接插件插接了，单日工作量提升三倍，这都是真实应用啊。 而且 idc 预测，二零二六年中国巨深智能机器人用户支出规模超一百一十亿美元，摩根斯坦利还把年度销量预测上调到二点八万台了，这说明市场潜力大呀。 潜力归潜力，但你看看估值， a 股机器人板块平均市盈率七十八倍，是每股同类企业的二点三倍，绿的斜坡四百六十点九三倍，瑞松科技都七千四百二十五点五九倍了，这不是泡沫是什么？ 还有 figure ai 估值一年从二十六亿涨到三百九十亿美元，涨了十五倍，这正常吗？去年达塔机器人还爆雷了，估值两百二十三亿，结果资金链断裂，拖欠供应商货款超三千五百三十万，这就是资本炒起来的后果。 老登，你也不能一杆子打翻一船人啊。估值高是因为市场预期好，你看智源机器人估值一百五十亿，累计融资八亿美元，都启动 apo 了。还有银河通用 去年十一月完成谷改，和宁德时代博士、丰田签了千台级订单，单一客户订单就七亿，这都是真金白银的订单呀，不是空穴来风，订单是真的。但你看看营收，二零二五年一级市场融资超五百亿， 第一梯队公司全年营收加起来还不到一百亿，这是什么概念？就是融的钱比赚的钱还多五倍，这明显是靠资本输血过日子。金沙乡的朱笑虎都批量退出机器人项目了，他说啥？当前需求只有高校科研和央企展示， 说白了就是没什么真实的商业化需求，都是给资本看的表演。朱笑虎呢，是看短期收益， 机器人行业本来就是长周期赛道，不能用短期营收来衡量。你看二零二五年，国内人型机器人出货量一点八万台，同比增长超百分之五百，这增速已经很快了。 而且核心零部件国产化率从二零二三年的百分之三十七涨到二零二六年的百分之七十五以上。成本降下来了，量产就不是问题了。优碧雪去年交付超五百台， walker s 二智园机器人出货突破五千一百台，这都是量产的成果啊。 量产是量产了，但你看看行业共识，二零二六年要向十万级迈进，现在才一万多台，差了十倍呢。还有发改委都警示一百五十家企业同质化竞争了，行业淘汰率可能超百分之七十， 这说明什么？说明大部分公司都是跟风进来的，根本没核心技术，就是想蹭热点上市圈钱。 同质化竞争是存在，但也有真东西的公司啊。魔法原子那四足机器人变身大熊猫，群控表演，还有托马斯三百六十多特技，这都是独家技术。而且春晚投入这么大不就是为了展示技术实力吗？要是没东西敢花这么多钱上春晚， 花多少钱上春晚不代表有多少真实需求，你看春晚投入六千万到一亿，这钱都是融资来的，不是赚来的。这些公司扎堆上市，说白了就是趁着市场热度高，赶紧把股票卖出去，把风险转嫁给散户。 你想想 a 股那些市盈率几百倍几千倍的公司，最后不都是一地鸡毛？老邓你也太悲观了吧， 机器人行业是国家战略新兴产业，政策支持力度大，而且技术进步确实快。你看聚深大模型驱动的银河通用 galbot g， 一 能自适应复杂环境，夹烤肠盘核桃都能行，这说明机器人已经能做生活化的操作了，离走进普通家庭不远了。 走进普通家庭你知道现在人形机器人成本多少吗？就算降到十万一台，普通家庭能买的起吗？而且现在机器人的智能程度还不够，很多操作还是预设好的，真正的通用人工智能还远着呢。 你看去年高盛研报，人形机器人预期过热，都下调三花智控评级了，这就是机构在用脚投票， 成本会降的呀。核心零部件国产化率提高了，成本自然就下来了。松岩动力那小布米不就万元以内吗？而且技术迭代快啊，去年还只能做简单动作，今年就能耍双截棍了，再过两年说不定就能帮咱们做家务了。你不能用现在的眼光看未来的市场啊。 我不是不看好未来，我是不看好现在的资本炒作。你看看那些上市的公司，有几个是真正靠营收支撑估值的，大部分都是靠融资烧钱，靠概念炒估值。 二零二六年扎堆上市，就是因为资本知道再晚一点泡沫就破了，所以赶紧趁着热度高，把公司卖个好价钱。 那你也不能说都是资本博弈啊，还是有真实需求的。宁德时代用机器人提升潜能，追觅工厂用机器人上下料，这些都是真实的应用场景，不是炒出来的。而且随着人口老龄化加聚，劳动力成本上升，机器人替代人工是必然趋势，这就是真实需求啊。 真实需求是有，但现在的需求还太小了，撑不起这么高的估值。二零二五年全球市场规模才刚萌芽，出货量才一万多台，这时候扎堆上市，就是资本在博弈，在抢跑 监管层，叫停语数科技的绿色通道就是在传递信号，泡沫太大了，要降温。监管降温是为了行业健康发展，不是否定行业。 你看松原动力今年二月完成骨改了，智源机器人也启动 ipo 了，这些公司都是有技术有订单的，不是空壳公司。而且春晚这么大的舞台展示技术，也是为了让更多人了解机器人，培育市场需求啊。 培育市场需求是好事，但不能靠资本炒作来培育。你看看那些估值几百倍、几千倍的公司，一旦业绩不达预期，股价就会暴跌到十分之一甚至更低，到时候散户就惨了。我不是说机器人行业不行，我是说现在的估值太虚了，资本炒作太疯狂了。 老邓，你说的有道理，但也不能忽视行业的进步。你看二零二五年，国内出货量增长百分之五百，核心零部件国产化率提升到百分之七十五以上，这都是实实在在的进步。 而且政策支持，技术突破、需求增长，这些都是行业发展的动力，虽然有泡沫成分，但也有真实需求的支撑。 我承认有真实需求，但真实需求撑不起这么高的估值。你想想二零二五年一级市场融资五百亿，第一梯队营收才不到一百亿， 这就是典型的烧钱换规模，一旦资本退潮，很多公司就会倒闭，打他机器人就是例子，估值两百二十三亿，结果资金链断裂，这就是泡沫破裂的后果。 达塔机器人是个别案例，不能代表整个行业。大部分公司还是有技术有实力的，比如语数科技，关节控制精度零点零一毫米，多机协调延迟低于十毫秒，这都是核心技术优势。而且他们二零二五年出货量也不少，不是靠烧钱过日子的。 出货量不少是多少？智源机器人去年出货五千一百台，优币选五百台，加起来才五千六百台，和五百亿的融资比起来，这点营收根本不够看。你看看那些市盈率几千倍的公司，他们的营收增长能跟上估值增长吗？明显跟不上，这就是泡沫。 老邓，你太看重短期营收了。机器人行业是长周期赛道，不能用短期业绩来衡量。你看新能源汽车早年也是靠烧钱，现在不也起来了？机器人行业和新能源汽车一样，都是技术驱动的行业，需要时间积累，需要资本投入。 新能源汽车是有真实需求的，现在全球年销量几千万台，而机器人年出货量才一万多台，根本不是一个量级。 新能源汽车的估值虽然高，但有营收支撑，特斯拉市盈率也就几十倍，而机器人板块平均七十八倍，这能一样吗？ 新能源汽车发展初期估值也很高啊，特斯拉早年市盈率也几百倍。机器人行业现在就处于新能源汽车早年的阶段，需要资本投入来推动技术进步和量产，等量产起来了，成本降下来了，需求自然就起来了。 那你觉得二零二六年扎堆上市，是资本博弈还是真实需求？我觉得两者都有，既有资本博弈的成分，也有真实需求的支撑。 资本博弈是因为市场热度高，大家都想趁着热度上市圈钱，但真实需求也是存在的，工业场景和服务场景都有应用，而且技术进步快，市场潜力大，所以不能一概而论，要具体公司具体分析。 我觉得主要还是资本博弈，真实需求还太小，撑不起这么高的估值和这么多的上市潮。你看看那些估值几百倍几千倍的公司，大部分都是靠概念炒起来的，一旦资本退潮，泡沫就会破裂。当然也有少数公司有真实技术和需求，但大部分都是跟风炒作。 老邓你也太悲观了吧，我觉得二零二六年是机器人行业的关键一年，扎堆上市既是资本的博弈，也是行业发展的必然。 资本博弈能推动行业发展，让更多资源进入机器人行业，加速技术进步和量产。只要监管到位，引导资本合理流动，行业就能健康发展，泡沫也会慢慢消化。 监管到位是关键，现在监管层已经在降温了，叫停绿色通道，警示同质化竞争，这都是好事，但资本的主力性是不会变的，只要有炒作的空间，就会有人炒。我还是那句话，投资机器人行业要谨慎，别被泡沫蒙蔽了双眼。 我觉得可以积极布局，但要选有核心技术，有真实订单的公司，比如银河通用有宁德时代的订单，语术科技有核心技术，松岩动力有万元级的产品，这些公司是值得关注的。而那些靠概念炒估值的公司就别碰了。 行，你这么说也有道理。总结一下，二零二六年机器人公司扎堆上市，既有资本博弈的成分，也有真实需求的支撑。 资本博弈推动了行业热度，但也带来了估值泡沫。真实需求是行业发展的基础，但还处于萌芽阶段，所以咱们要理性看待，别盲目跟风，也别错过机会。 对，老邓说的没错，咱们既要看到行业发展的潜力，也要警惕资本炒作的风险。选公司要看技术，看订单、看营收，别被高估值冲昏了头脑，机器人行业未来肯定是好的，但现在还是要谨慎投资。 好了，今个咱们就聊到这，希望大家都能理性看待机器人行业，别被泡沫蒙蔽双眼，咱们下期再见，拜拜各位！

飞行机器十年之内这泡沫一定会破，然后包括低空经济。小鹏，那个这搞笑吗？你背后脱离车库听起来很酷的。学生出去玩那个模式就意味着他不可能做航运吗？我 飞出去，壳留在这，我得回来一四年。我投的美国的飞行汽车，后来对接给了吉利，那时候我们就研究透了这事怎么回事？低空哪有经济？低空是有一定的市场，美国市场比中国大，中国就市场都没有，更别说经济了。为什么？ 第一，美国空域开放，美国除了不让飞的那个少数地区，大多数都是开放空域。中国是除了让飞的航线，其他都是不开放的。我们民航航线是向空军租用的， 所以你要审批一个航线，你要空军要批准的。另外一个就人口的这个分布问题，我们都住城里，美国大多数人住郊外，交外则郊外，点对点飞行最好。哎，又远，然后人又稀疏。还有另一问题呢，美国有七千多个机场，其中有一半的机场是没有航班的机场就你随时去起降就是了。 那所以就是到什么地步，东西两岸，你十英里之内总能找到一个没有航班的机场。那你比如说，比如我，我到波士顿开车，你时速也就一百多公里吧，三四个小时， 那你要飞呢？飞机最起码时速三四百公里，要不然就掉了，对吧？三四百公里就一小时，飞到对面找一机场降落，然后出来完事，那是最佳途径，所以那是有市场的，但是那市场也就是个几万辆，那中国呢？中国我们都在城里，你算过没算过两架飞机之间的密度能有多大？ 汽车为什么没有用？它密度大？对，你堵车的时候堵多少辆车，多少万辆车在那个路面上都没事。你堵飞机试试看，前后稍微密一点它会掉下去，人那个气流是不能扰动的，我这个气流平稳的时候我才不待得住，但是我待住就意味着我会产生乱流，别的它就待不住。所以它前后要有个密度的问题， 至少隔个三五十米才是安全距离。那你这个你算算看，你沿着环路三四五十米步入一辆车，你能步入几辆车？再加上还有个心理压力吧，天上飞着好几千辆车，万一掉一辆呢，对吧？那城里没地躲啊，所以这城里是不能搞的。那好，城际连接 成绩链接能飞几个人？因为成绩链接已经有了。不就直升机嘛。那有啥区别？没啥区别。第二一个说人形机器人可能吗？哎，我跟你说差了多少哈，第一个就是你，第二叫 physical ai， 就是 很多人说你看马斯克特斯拉用同样的这个原理去做机器人，但你知道吗？自动驾驶人叫 occupancy network， 叫占有网络，什么概念呢？就是这一桌子吧，我自动驾驶一处理，这桌子我不当桌子，我当成一个立方体，这立方体我不能进入啊，这个位置被你占有了，但是问题是你如果人形机器人都把你框成立方体不能进入，咱俩怎么互动啊？所以就说这个叫物理为爱，就说我要的并不是一个立方体，而是对你的具体的形态的详细了解。 没有呢，第二个层面我不全是硬的，哎，真正的奥汤姆是自主性，我能跟人一样自主行为。自主行为最难的是什么呢？对面柔性问题， 所以真正要看的是机器人能不能叠衣服，因为一抓就行变，连续行变你怎么处理？没这能力了现在这是第二层难度啊，这都不是更难的，为什么呢？连续行变他是死的， 那我跟人呢？这是活的呀，包括两个机器人，他是活的呀。我就说举一个场景，就你要说人形机器人而为人服务的，对吧？你看人互相敬酒，大家都知道拎杯子，你杯子要放下放我也往上放，对吧？但是你没放到底，我不会嘣就放地上，对不对？大家互相比着点到一个程度差不多了，碰一下杯， 包括我要递杯酒给你呢，我不会蹭这么去递，我一看这么接，你手接出来照样能接住，什么意思呢？就我要能够预判你的行为， 这后面好几层都没有，有了才能实现提供服务，你怎么可能做的上？所以就说你什么叫真懂？你能预测？什么叫预测？ 我到一个环境真懂，这环境能带下来，我能知道往哪跑，有吃的往哪跑，不被人家抓住我能活下来，因为我要预测，不预测怎么能活呢？要随机性了。所以我们做行业的构建就是这样，行业首先什么？那行业规律结构里边互相怎么影响呢？ 哎，然后行业结构规律清楚以后，换一个行业，也让现状标出来啊。然后现状标出来以后呢？我要预测根据这现状他会怎么变，但然后看我预测准不准。哎，我如果预测准了，我知道这个可行，还是可以用预测不准了去调，因为时间把微调都调好了，我能够持续预测，我就是专家。

机器人只会跳舞、扭秧歌，人形机器人就是一个尾风口，十年之内泡沫一定会破，这个观念您怎么看 呢？说十年之内人形机器人的泡沫一定会破的，人这个人的认知该有多么多么的低。首先人形机器人上春晚这不是第一次上了， 今年上还要花一个亿，为啥？因为现在不是语数机器人一家在上了，大家都刀上了春晚这么一个 c 位的舞台，都希望借助 c 位跟更多的 c 端的用户能够有品牌认知上的连接。所以大家已经开始变相的在春晚上砸出了人性机器人的广告， 反映出来这个行业现在目前发展的速度非常的快。那么关于到这个人性机器人的发展有几个大的场景， 第一个是什么？最早落地的大概率就是娱乐场景，因为他没有什么太多的要求，然后现在跳舞唱歌已经搞了好几年了。第二个场景是什么？就是工业场景，那现在我们看到其实克斯拉到 optimus 就 非常希望在自己汽车的工厂里面能够去在流水线上帮忙去干一些事情。 第三个场景是最复杂的，正是家用的这个场景，他对于人形机器人要求高，而且场景相对来讲比较碎片化，你让他去端一杯牛奶，去帮老人捶捶背，给孩子辅导一下功课。这个场景是最复杂的， 国家关于到人形机器人的所有的这些政策文档的第一份文档里面就规划出了从 l 一 到 l 五五个级别，每一个级别每一个阶段都指向了在这个阶段主打的场景是什么。第 第一阶段主打场景就是调研，第二阶段的主打场景就是表演呐，娱乐，第三主打场景就是工业，第四主打场景就是家用。第五大场景人形机器人会进入到千家万户，而且成本还很便宜。所有大家现在觉得非常吃惊的 在产业的规划当中一点都不吃惊，几乎都是在按照政策的指引，按照整个产业发展的这个速度在往前去推进。所以我说认为十年以后人性机器人的泡沫一定会破裂的。人，我要直接说他的认知低到了尘埃里。我其实也挺看好这个机器人行业的，但是我本人在那个 资本市场的体感其实是不太好的，那是因为投机者都在做投票机的事情，而不在做称重机的事情，啥意思呢？绝大多数目前在资本市场在投人形机器人的股民，往往投的是大量的概念，那目前角度来讲，没有意识到这个 产业是一个长期的星辰大海，没有做好在这个产业进行长期生根的一个准备，所以进进出出都特别的频繁。同时由于这个产业目前正处在量产的 前夕，几乎就要进入到量产的这个拐点了，所以呢，当他还处在这个阶段的时候，偶尔会出现，哎，基本面还没有完全跟得上 资本市场上的这个情绪面，所以情绪有时候过度的时候呢，哎，他就会出现暴涨，暴涨完了以后呢，进入到过于悲观的时候，他又会进入到暴跌，所以起伏相对来讲比较大。对于二零二六年的角度来讲，想要去把握好整个人性机器人产业的布局，跟到投资的小伙伴，我的建议就是一点， 一定要去深度的去学习关于的人形机器人产业的底层逻辑，你只有掌握了这个产业最底层最硬核的那些发展逻辑，你才能够去穿越以天为单位的波动，才能够不枉费不浪费这么一个水大鱼大 赛道的红利。一句话，二零二六年一定是人形机器人的大年，为什么？因为马斯克在二零二五年放的鸽子现在要兑现了，二五年的十月份，他的这个三点零的 optimus 本来就应该要上线了，但是由于灵巧手没有突破，所以暂缓 延迟到了二零二六年的第一季度，那我们看到好消息已经传来了，马上特斯拉就要正式的去公布三点零的整个的方案，同时呢也会给出量产的指引，那对于我们中国的这个投资人到底意味着什么呢？ 三个主线上的机会，第一， optimus 自身作为这个全球的标杆性的企业，你可以高度去关注它，这里面本身就有机会。那么第二个是什么？当特斯拉的三点零的机器人不仅要上线，而且希望把整个的成本控制在两万美金到两点五万美金，那一定会在中国孵化对应的供应链， 因为中国具有最强的制造的能力，具有最完整的供应链体系，所以这个落子一定会在中国，所以今年在这里一定能挖掘到很好的机会。那么第三个是什么？特斯拉或者马斯克， 他是不是一条鲶鱼啊？所以这条鲶鱼已经搅动了很多的领域，那么在人形机器人的领域，我也相信他一定会搅动中国的人形机器人的产业，让中国 我在这里的人性机器人的主机场能够跑得快，跑得快，跑得更快。把这三条主线梳理完了以后，一定要记住我这句话，二零二六年 就是人性机器人的大年，关于到这个大年，人性机器人的机会如何把握？欢迎来我直播间，我会帮你细细的拆解。我是 s， 伦敦政治经济学院毕业，和我一起做聪明的投资者。

今天我们来聊一聊这个人形机器人现在在实际应用当中遇到的一些困境，包括为什么现在无论是在工厂还是在家庭环境下，这种人形机器人都迟迟找不到真正可以大规模普及的一个场景。是的是的， 首先咱们要说的就是最近啊马斯克关于这个 optimus 人形机器人的一些最新的表态，然后他这个表态背后，特斯拉以及整个人形机器人行业现在到底面临一些什么样的难题？在二零二五年的第四季度财报电话会议上， 马斯克很明确地说了，就是现在没有任何一台 optimus 在 特斯拉的工厂里面真正地去执行有用的工作啊，它还是在一个研发和数据积累的阶段，还远远没有到成为一个生产力工具的时候。嗯，其实挺让人惊讶的，因为一直以来给外界的感觉就是好像 optimus 马上就要大规模上岗了一样。 是马斯克过去两年确实不断地在给大家描一个 optimus 很 快就可以投入使用的这样的一个画面。 但是现实是很残酷的，你看即使是特斯拉这种拥有极强的资源和工程能力的公司，他依然没有办法把这个人形机器人的产品链路跑通，这说明整个行业确实是遇到了一个很棘手的瓶颈。对的， 那下面我们要讨论的就是人形机器人这个概念本身，他到底现在遇到了什么样的问题， 其实很多人都想知道，就是说这个领域技术进步这么快，为什么一直都找不到合适的落地场景？你看，从波士顿动力开始到现在，其实人形机器人他们的运动能力、感知能力，包括手的灵活度都是在不断的进步的， 然后再加上最近这几年大模型的引入，也让他们理解环境的能力有了一个很大的提升。但是呢， 最核心的问题其实一直都没有变过，就是这个东西到底要去做什么？它的使用场景到底在哪里？所以说就是大家从一开始就把它定义成一个通用的执行体，是一个可以适应各种不同任务的，这样的一个东西是不是反而成了一个枷锁？没错，大家总想着先把它做的像人， 然后再去让他适应各种环境。但其实你看，工厂里面真正需要的是一个稳定的、高效的、可预测的一个工具。而人形机器人因为要保证他的这个全身的平衡， 要协调很多很多的关节，所以他的结构和控制都是很复杂的，这就导致他的成本也高，然后故障率也高。 所以即使他能跳舞，能打拳，但是到了真正的生产线上，他反而比不上那些只为一件事情而生的工业机器人。明白了，那紧接着我们要讲的就是工厂和家庭到底需要什么样的机器人，以及人形机器人在这两个场景下面临的挑战到底是什么。工厂里面的话，其实他只关心效率、 可能性和成本，他根本不在意你这个东西是不是有两条腿，所以他永远都是优先考虑那些专门干一件事情的机械臂啊，或者是说自动化的设备，因为他们可以日复一日的以同样的节奏， 不出错的去完成这个任务，而这个人形机器人他因为结构太复杂了，反而容易出问题，然后价格又很贵，所以他很难去取代那些已经很成熟的工业机器人。那这样说的话，是不是家庭场景下人形机器人就更有优势呢？也没有那么简单，因为家里的这个环境， 他是一个非常非结构化的环境，所以你这个机器人要面对的是各种随时会变化的情况，那其实这个人形机器人他理论上是可以处理各种各样的琐事，但是他现在的这个效率实在是太低了，然后价格又非常的高， 所以你还不如去买一个专门扫地的或者专门清洁的，这种家电又便宜又快。所以这个人形机器人现在在家庭里面更多的是一个玩具，或者说一个科技潮品，还谈不上是一个刚需的家用电器。 说的很对啊，那我们接下来要聊的这个话题呢，就跟价格有关了，就是特斯拉提出来说要让这个 optimus 每年的产量达到一百万台，那这种规模的生产到底能不能够让这个人形机器人的成本降低到一个可以打开市场的程度？特斯拉他就是希望说我通过这种大规模的生产， 可以把这个成本大幅的降低，就像当年电动车一样嘛。但是这里面有一个最大的不同，就是电动车你再去扩产之前， 大家就知道说我这个东西是用来开的，但是人形机器人到现在为止，他的核心用途还是没有被定义出来， 这么说的话就算产量上去了，如果没有一个清晰的使用场景，这个人形机器人还是很难真正的走进千家万户吧？是的是的，因为你这个规模再怎么大，他也只能解决成本的问题，他没有办法解决大家为什么要买你的问题。如果说你这个应用场景一直都这么模糊的话， 那这个人形机器人可能就是从一个很贵的摆件变成一个便宜的摆件。确实啊，所以我们最后要探讨的这个主题就很关键了，就说这个人形机器人它到底未来要往哪个方向走，包括现在这个行业最急需解决的问题是什么？特斯拉它现在对于 optimus 的 策略其实更像是一种长期的赌注， 就是我先把这个硬件和产物都准备好，然后我等，等到未来有一天出现了一个真正可以大规模应用的这样的一个机会。 但是其实这条路要比当时新能源汽车的普及要难多了。看来人形机器人他现在遇到的问题远远不是一个技术问题那么简单。没错没错，其实不管是 optimus 现在在工厂里面闲着，还是说其他公司在各种秀操作， 其实他们都在指向一个最根本的挑战，就是这个人形机器人到底要卖给谁？他在工厂里面拼不过效率，然后他到了家里又拼不过性价比， 所以说他要想真正的落地，首先就要回答好他的应用场景的问题。对，今天我们聊了这么多关于人形机器人的理想和现实，其实我们会发现就是 这个东西想要真正的走出实验室，走进我们的生活，他要跨过的不光是一个技术的门槛，更多的是要找到一个真正适合他的角色和位置。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听。

最近杨立坤和李飞飞两位硅谷人工智能界的大佬都炮轰了巨深智能或者叫智能机器人产业。哎，杨立坤说的很不客气啊，现在的智能机器人其实根本就不智能，他不具备任何的机器学习能力，无法通过经验积累知识， 只能根据后台人员的编程完成任务啊，编程有多复杂，他就能做多复杂的事，这根本就不是所谓的智能。李飞飞也表示啊，巨深智能目前有可能不是走在正确的道路上面，你怎么看待这个问题呢？巨深智能在资本圈是非常非常火的，但是在我们的日常生活当中还很少用到， 这个产业本身的商业价值其实还是非常低的，但是今年的春晚竟然有四家巨深智能公司重金进行了赞助，你觉得巨深智能到底是人类未来的星辰大海，还是资本炒作出来的一个泡泡？我当然希望它是星辰大海，但是在它真正改变我们的日常生活之前，我还是得再看一看有没有更多的证据。

你有没有一种感觉啊，最近人形机器人这股风吹的太猛太快太离谱了。最近有一种说法是， ai 救不了人形机器人，这个行业的泡沫可能已经大到开始反噬中国制造业。是的，你没有听错，过去几年大家都在喊 ai 时代要来了。机器人想改变一切，但现实情况可能恰恰相反， 机器人应该八字还没一撇才能过剩，却已经杀疯了。更扎心的是，你现在看到很多人形机器人公司根本不是在做技术，而是在拍视频、找投资、翻跟头、跳舞、打太极。 这些炫技动作背后不是智能突破，而是工程师连续上百次调试出来的幻觉。如果你正在并购、投资创业、做供应链、做制造，最好看完整片。因为这一波人形机器人泡沫如果破裂，可能会像光伏锂电池芯片一样，把一堆企业埋进去。 点好收藏，我们发车高盛刚刚做了实地调研，我看到那段报告的时候，整个人都惊了。九家接受调研，核心供应链企业，没有一家获得确定性大额订单。量产时间表其实很模糊，但是国内某个集团公司的泰国工厂，单厂规划夸张到年产一百万台， 另一家上市公司在泰国已经购置了二十万平方米土地，专用于执行器组装。像这样的企业还有很多，这些人形机器人的供应商都想抢着竞争对手前面布局，才能已经先卷起来了，天量资金往这个领域里面流。现在情况是实际，才能利用率低的可怜，只能继续下去，行业整体才能。现在利用率普遍低于百分之三十， 多数企业靠政府补贴和科研订单维持运营。二零二五年，全球人形机器人实际出货量预计只有几万台，行业总营收几十亿元，却有一百多家企业扎堆，平均每家营收不足五千万元。但明年供应商们规划的产量 要先达到几十万台，可能是实际需求十倍以上，这就造成了巨大的产量浪费和重复建设更大的问题。目前人形机器人没有真正的运用场景，还看不到他们真正的进厂打工干家务。目前订单主要集中在机器人表演，就是展会、商场门面工程， 还有就是科研教育学校是采购的主力军。现在是个大型垄断性国企，给过一个机器人公司一点二亿的订单，但这明显不是纯市场化的选择。 所以退一万步来讲，就算人形机器人本身未来前景再大，也不能碰人形机器人产业链上的零部件企业，因为产能乐观潜质，但订单寥无音讯， 而且盲目的跟风热潮只会伤害行业。人形机器人还没能够回答一个最大的问题，就是为什么要做人形？难道做人形就是为了更好的拿到投资吗？要知道轮子大部分时候比脚要好用的多，夹子也比五根手指好用，机器人更没有必要有头和四肢。 现在的企业研究的方向真的对吗？难道就是特斯拉的人形机器人？把这股风带来之后，国内很多企业为了热度，选择毫不犹豫的盲目跟风。 现实中有很多机器人公司面临的困境就是，他们如果不做成人形机器人，就完全融不到钱，而且做的机器人只要不会翻跟头，不会跳霹雳舞， 也拿不到投资。但翻跟头、跳霹雳舞都是预先编好程序的，或者有人拿个遥控器在遥控，为了拍一个翻跟头视频，还要特意去拍几十遍上百遍才能成功一次。大家看到演示视频里稍微复杂点的，要和物理世界里的其他物体交互的动作，都得靠一个点一个点的编程，一次又一次的试错做 出来有什么意义呢？如果大家都把精力用到这些方向上，机器人甚至是一个机械臂，怎么更好的为工厂打螺丝， 就没有人去做了。而且创新是不能被计划的，科学技术也不是预先就一定能看好，一个方向他就能走到头的。很多公司原本不是做机器人的，但为了融资和股价，也纷纷开始做机器人， 还让自己的机器人做出一些看起来很惊艳的动作，但实际上都是工程师不断微调的成果，没有任何实际价值。为什么这波投资机器人的热潮热度能这么高？ 是因为 ai 时代来了，但现在 ai 完全帮助不了人形机器人，很多人以为给机器人装个 deepsea 它就能智能了，但实际上给机器人装个语言大模型确实能让他和你聊天， 却也不能让他给你倒咖啡。因为现在的 ai 都是语言大模型通过文本反复训练得来的，这种语言大模型对于机器人的动作帮助是不大的，训练机器人的动作就需要相关的动作的天量数据。 目前市场上的人形机器人基本上只能执行预设动作，面对没有编程的情况，几乎束手无策。你比如说语言模型，能理解把杯子拿起来这句话，但无法直接将拿起这个抽象概念转化成机器人关节需要执行的具体角度和力度。 一个机器人的简单动作，比如把一个装满水的纸杯拿起来，就需要一万加次有效尝试和精确标注的数据。 而复杂的任务呢？比如给你整理一下书桌，就需要几百万次动作的样本累积，需要处理十七皮的数据。 到时候资本会不会害怕成本太高，砸钱做下去没有意义，因为从头开发一个顶尖的大语言模型，就需要一百亿美元以上了。按照现在的技术，如果开发一个在家里会主动找家务干的机器人，智能 ai 可能就需要一万亿美元， 耗时十年以上。机器人除了需要智能的大脑，还需要传感器、电池、材料等，以实现长途进步，才能看到一丁点希望。现在人型机器人叫做聚生智能，听起来很新鲜，但人类历史上已经出现过几次机器人泡沫了。一九七零年代和两千年的日本，二零一零年的美国， 结果都是因为没有使用价值，无法量产，泡沫破裂。现在人形机器人和 ai 产业区别就在于， ai 被说有泡沫，其实就是阶段性的估值，有可能被高估了，但 ai 是 确定性的，能看到成果和应用落地，但人形机器人暂时是完全看不到应用场景的。