美国农业部磷政策利空原因

二月份，美国一纸禁令，直接把磷推成了全球战略博弈的 c 位。您可能以为磷还是地里那点化肥， 那可就大错特错了。现在的磷既是新能源电池的能量密码，又是半导体芯片的隐形基石，甚至成了国家安全的战略筹码。从田间肥料到产业燃料，再到国防弹药，这身份跃迁是不是够颠覆？ 接下来，咱们快速拆解一下这波磷涨价背后的三大核心逻辑，以及那些能吃到红利的细分龙头。先说第一点，资源为王。全球优质磷矿本来就稀缺的很，咱们国内三十品位的磷矿石，价格在千元高位硬是扛了两年多。 这就像给行业建了道成本城墙，谁手里攥着自有矿山，握着一体化产业链，谁在行业里就有绝对话语权。比如云天化自家林矿储量超八千万吨，林矿自给率业内顶尖，成本锁得死死的。 然后是美国这纸禁令直接引爆了全球对林的战略认知。二零二六年二月十八号，美国把元素林、草甘林纳入国家安全保障体系，林从普通话公品一下就跃升成全球战略筹码了。 这政策红利直接砸向那些有高端产能、技术壁垒深厚的企业。像兴发集团，不光是磷化工的老大哥，还搞成了矿电磷一体化布局。更牛的是，它的电子级磷酸都打进半导体供应链了。军工芯片领域对高纯度磷的需求，它完美契合。 还有川恒股份、云图控股，在磷系新材料细分领域，技术都是顶尖的，接下来估值重塑那是板上钉钉的事。 最后看需求端，那叫一个三架马车齐头并进，农业刚需拖着底，新能源、军工、电子更是在爆发式增长。新能源这边，磷酸铁锂电池卖的那叫一个火，直接拉动磷矿石需求猛涨。 川发龙网、湖北夷化这些企业赶紧往磷酸铁锂赛道转型，从传统化工往新能源上游跳，这高成长红利吃的是真香。 农业那边，春耕备肥旺季，叠加全球粮食安全需求，磷肥价格硬邦邦，新阳丰、史丹利这些农资龙头产品量价齐升，赚钱效应一目了然。所以啊，这次磷涨价，谁最受益你知道了吗？还有哪些细分龙头，欢迎补充！

美国公布临近令，临城战略矿产又一风口。关注谁？二零二六年二月十八日，美国总统特朗普援军国防生产法，签署了一项行政命令，只在保护磷元素以及草甘磷除草剂的国内供应。 白宫在生命中表示，该行政令认定，这两种关键材料中，任何一种的供应中断，都可能使其国防工业基础和粮食供应暴露于风险之下，把元素磷、草甘磷抬升到国家安全级的战略矿产 现供保本图锁供应链。白宫表示，这两类物质在美国境内均仅有一家合规生产商，而且美国的需求远超过产量，逐渐其稀缺。新此令一出，全球市场瞬间炸国，零矿石跳涨，零酸铁里跳价，产业链全线异动，全网都在喊零危机来了。但这不是危机， 是全球供应链的一次战略重估。中国不是被动挨打，是手握底牌的定盘星。美国为什么挤？因为零在军工、半导体、粮食、新能源领域是不可或缺的元素。零早就不是普通化、公平，它是具备四维优势的战略资源。 先看军工端，它是烟雾弹、照明弹、燃烧剂、制导组建核心原料。再看半导体领域，它是光刻机、传感器、光电芯片关键材料。第三看新能源，它是磷酸铁锂、储能电池不可替代的核心元素。 最后看农业，全球百分之七十的化肥靠零，草甘蔗是刚需原料，直接绑定粮食安全。而美国本土产量几乎归零，高度依赖进口。现在要去风险，势必要囤零，等于直接掐断全球自由流通的供给链。这一刀下去，不是简单涨价，是把零从大宗商品重新定义为战略矿产 和稀土，离古墓平起平坐。全球零产业链格局因此一夜变天，供给所死，需求爆炸，中国成最大赢家。 全球磷矿本就高度集中，由摩洛哥、中国、沙特三家主导，中国产量又占全球百分之四十五，是唯一拥有全产业链的国家。从磷矿、黄磷、 磷酸到精细磷化工、新能源材料、电子级磷酸，壁环可控，妥妥的龙头老大。美国禁令带来三个不可逆变化，一、供给刚性收缩，环保加配额加出口管控，中国磷矿年产量卡死一亿吨左右，新矿几乎不批，高品位矿越来越稀缺。二、 需求双线爆发，新能源车加储能，把零拉进新能源赛道。二零三零年新能源用零占比将破百分之三十， 军工、半导体需求持续抬升。三、定价权东移，西方想重建供应链，至少五至八年，中国龙头凭矿电零一体化，低成本、稳供给，直接掌握全球定价主导权。 过去零是化肥附属品，现在零是能源转型加国防安全加粮食安全的交叉核心价值重估刚刚开始， 未来零的行情不是脉冲，是长牛。如果以为这是事件驱动的一日游，将大错特错。原因如下，国内供给限制，开采配额严控，中小产能出清，产能受限，行业集中度持续提升。海外供给受限，摩洛哥、俄罗斯随时可能限制出口， 红海扰动推高运费需求提升，磷酸铁铝破产，储能爆发，军工耗材升级。三、重共振政策加持，美国把零列为关键矿产，等于全球官方盖章，零等于战略资源， 因此这个风口不是短期炒作，是十年一遇的产业逻辑切换，从周期品转变了成长线。稀缺资源谁最受益？只看上游资源端抓牢龙头抓零矿。资源龙头是最核心、最刚性性的逻辑，而产业链中下游可能因资源价值的提升成压，应予规避。 哪些是资源龙头？星球池子已经备好，其他如云天化、新发集团、川发龙蟒、川恒股份等也是受益龙头，自有矿加配额加成本优势，他们直接吃定价权红利， 不要低估。美国的一纸禁令，看似保护本土，实则承认一个事实，在零这条链上，中国已经站在金字塔尖，零的涨价只是表象。深层逻辑是，全球关键资源的控制权正在从西方转向东方。 或许你看到的只是短期零危机，而我看到的是中国战略资源定价权的全面回归，是新能源、军工、粮食安全三重红利的落地。别跟风，更不要人云亦云，看懂战略重估，才抓得住真正的长牛风口。

磷化工突然全线起飞了，其因就是特朗普签署了行政令，将元素磷及草甘磷等关键除草剂纳入了国防关键物资，直接引爆市场， 一时间从相关产品到龙头企业全部飞升。那今天这条视频就来给大家讲一讲为什么磷如此重要，顺便再来盘点一下我国的磷化工巨头。 先解释一下，磷不单纯是做化肥和新材料的，他还是制造烟雾弹、照明弹、燃烧弹的关键原料， 甚至啊，在半导体的一些关键环节中，他也是必不可少的。而草甘磷呢，作为全球使用最广泛的除草剂，保障着美国乃至全球主要粮产区的农业生产。 说白了，磷这东西既关乎于枪杆子，也关乎于粮袋子。这也就是为什么美国一搞事，这个磷行业就全线起飞的原因。 那我国的磷资源到底是怎么样的呢？根据 usgs 和自然资源部的数据，我国磷矿储量约为三十四点四亿吨，约占全球总储量的百分之五。然而我们的磷矿石产量却支撑了全球近百分之四十五的消费量。 这种少储多产的模式，让我国的零矿资源的保障压力非常的突出。更严峻的就是我们的零矿平均品位只有百分之十七到百分之二十三，高品位的复矿占比更少，这就意味着我国开采的成本要更高，环保压力也更大。 所以说，零矿的价格是从二零二四年以来呀，那就一直维持在一个历史的高位，并且有望长期在高位运行。 在这样的大背景下，磷化工企业的竞争逻辑也变得非常清晰，谁拥有磷矿资源，谁就能实现矿酸新材料的一体化布局，谁就能在未来的竞争中占据绝对的优势，吃下最大的利润蛋糕。 比如说啊，像这个云天化行业绝对的龙头，家里有矿，目前储量国内第一，他正在从传统的磷肥巨头快速向新能源材料转型，一体化程度最高。 其次呢，就是新发集团走的是高端化路线，不仅做新能源材料，还在电子级锂酸等高端领域领先，具备零硅氟产业系统优势。 另外还有川恒股份和湖北一化，都是新能源转型的一个激进派，川恒深度绑定宁德时代这样的下游电池龙头，成长路径明确。一化呢，则是和宁德时代合资产，腾的速度非常快，弹性十足。 而这些零化工具投奔的共同点，就是都在拼命地向上游资源延伸，同时向下游的高附加值的新能源材料布局。可以看出来啊，未来零化工行业的格局啊，那一定就是资源型企业、一体化企业的天下。

峰哥，零化工这两天涨疯了，也是因为价格上涨的驱动吗？目前看，可能还真的不是因为这个，因为从价格的跟踪数据来看，比如环磷和磷酸确实涨了一些，但是并不明显，价格整体还处于一个相对的底部。 那么真正的原因呢？可能是因为美国最近将磷元素和草甘磷列为关乎国家安全的关键材料，那么一下子就引起了市场的高度关注。 可是零化工为什么会引起美国的关注？这样的话，后面的行情还能不能延续？要回答这个问题啊，我们可以先来看一下零化工的产业链，那么最上游是零矿石，中游是环磷和磷酸，那么下游呢，主要用于三大领域， 首先是农业领域的磷肥和草甘磷，其次是工业领域的磷酸盐哈，最后是砒，电磁领域的磷酸铁等等。那么美国之所以很紧张，也很好理解哈，作为农业大国，美国本土的 磷矿储量非常的少，那么产量占比呢？也只有百分之八，而我们则占了百分之四十六，所以美国这次给的理由是要保证粮食共用的安全。 所以现在市场关注的焦点是，既然美国把零化工变为关键材料，那未来的价格是不是会出现大幅的上涨？所以我们就需要从工区两个维度去分析未来的情况。从名义产能的角度来看呢，其实并不稀缺，特别是二零二六年还会迎来产能的大规模释放， 但实际的情况是，由于环保、矿山开采条件等等原因，历史上新增产能真实的落地可能也就百分之四十左右，以及未来真实的新增产能是有限的， 而需求端最大的变量来自于锂电池照储能和动力电池的拉动，对零矿石的需求占比将从二四年的百分之七增长到二七年的百分之十五左右。 由于真实的供给相对干性啊，叠加锂电池带来的需求增长，行业的景气度确实将迎来提升。那么根据机构的预测呢，一直到明年，行业的产能定律都会有一个明显的提升过程， 但是目前啊，我们并没有看到明显的供需缺口。换句话说呢，零化工的价格底轮上是不会出现大幅的快速上涨， 而更倾向于行业景气度的长期缓慢提升，所以短期股价的大涨更多还是受到事件的驱动。从这个角度去看的话，我们并不建议大家去追涨，反倒更加适合 d c， 并且耐心持有为主。 这么说的话，那零化工该怎么选择方向呢？方向上，还是更加建议关注上游的资源以及中游的基础零化工环节。 相对而言呢，未来如果真的出现价格上涨的话，营地的弹性相对会更加的大一些。相关公司机构有做梳理，感兴趣的可以点赞关注，收藏起来自行研究，懂了吧？懂了！

大家好，欢迎大家收看本期的索尔斯，朋友们这期视频呢，老总想跟各位聊一聊这两天市场当中炙手可热的一个方向，零化工。 有很多人讲零化工怎么值得聊，我听都不想听，为什么？这是一个非常传统的概念，有什么值得聊的？朋友们，这一次零化工的启动，他的背景和逻辑跟历史上任何一次都不一样，为什么？因为美国最近搞了一个叫国防生产法， 他把元素磷以及草甘磷列为国防关键的战略物资，动用他们国家的力量进行本土的产能保护，而且严控对外的依赖。 那么有很多人说美国这样做是为什么？我们知道磷这个东西虽然是一个基础性的东西，但是他运用是非常管的，比如说在军工领域，什么燃烧弹、照明弹等等，各方面都要都要使用的，传统的农业方面磷肥都要使用这个东西。 但是美国非常奇葩的事，就美国本土这个资源基本上是枯竭的，他最主要的依赖一个呢是摩洛哥，还有一个就是咱们这边啊，那么这个格局是什么样子？为什么他要把整个普通这样的一个普通的化工品啊抬到稀土尼姑这样的一个战略级别， 而且直接就说了，我要保障我们本土来生产这个东西，不要对外依赖，为什么？因为对外依赖是风险性是非常大的。 那么在这里呢，我要跟各位讲一下，我们中国的零化工资源的优势在哪里？我们储量只占全球的啊，百分之三多一点，但是我们目前为止我们的供应量向全球的供应量，那么无论是我们的这个，呃，磷矿，还是我们磷酸， 以及包括我们的这个啊，磷肥等等这一系列的东西，我们基本上供应了全球百分将近百分之五十的供应量，像百分之七十的新能源的零材料，那么也是中国在供应啊，目前为止，无论是整个产业链来讲， 以及产品的质量来说，我们是价格低，质量好，而且产量非常大，有很多人说美国想要保护啊，想要自己在本土去生产，朋友们，就目前来看最少两到三倍，而且它的成本还是中国的两到三倍。 那么关于磷这一块朋友们要注意的事情是，美国短时间之内想要在自己本土生产难度是非常大的，为什么？因为他们缺电，这是一个很大的一个问题。 那么目前为止啊，几个产重要的产业数据跟大家交代一下。第一个环磷，环磷产全球的产量百分之八十，在中国黄磷这个东西啊，几乎是中国是垄断的，然后磷肥这一个全球产量的百分之三十五啊，在中国出口全中国第一， 草甘磷更牛，草甘磷中国占全球产量的百分之七十，而且成本还有技术是双双领先的。那么另外像碳酸锂、 碳酸铁锂，我们占全球产量的百分之七十，那么在这种情况下，我们可以看到无论是新能源产业还是我们的农业，就是传统的磷肥这一块，中国都有话语权 啊。那么目前为止那有很多人说那摩洛哥对吧？在这种情况下，摩洛哥作为全球最大的这个呃，有这个这样一个储能的地方，他为什么不增加他的产量 啊？我要告诉各位的是啊，摩洛哥这个地方他最主要第一个是没有水，我们知道在零矿的这个加工过程当中，是需要非常多的淡水的，那么在这种情况下，他是没有水，而且他的电力非常昂贵，那么而且呢人家也很聪明，非洲呢，这个地方有前有干果精把谷的价格给提上来了， 那么在这样的情况下，他们去年的年底，摩洛哥这个地方把这个零矿的出口配额悄悄的砍掉了百分之八，而且他们官方给的说法什么呢？就是我们要保护我们的资源的可持续性，然后短期之内啊，就是我们不再扩展。 那么在这样的情况下，美国呢，他的他需要这个零矿，他的产能就是他的下订单，就这个速度可能就会更快， 那么在这种背景之下，全球的零矿目前为止是悄悄的在往上走。那么特别是呢，我要讲一下传统的零矿，在二零二零年前后，我们知道零矿那个时候也就两百到三百多块钱一吨，两到三年之内已经占上了一千多块钱一吨， 那么接下来还有可能继续会有会往上走。那么在这里呢，我要跟各位讲的是啊，就是关于草甘磷这一块，因为这一次他的国防生产法当中，把草甘磷也略为了 这个国防战略物资，那么这个草钢林这一块，我们中国是绝对有优势的啊，截止二零二六年的二月，国内有效的产量差不多是一百二十万吨一年， 然后全球的总产量差不多也就是一百五十万吨，我们中国占全球产量的百分之七十到百分之八十，是全球唯一的草钢林的 供应中心。那么在这种情况下，大家可以看到我们这一次在美国的这个消息的支持下，我们国内几大膳食公司，最重要的膳食公司受益的有哪几家老所呢？跟大家一一交代一下。第一个呢是云天化，云天化这个公司是国内零化工板块的绝对龙头，资源规模以及产业链 完整度居整个行业的首位。这个矿场的产区最主要的是在云南啊，零矿储能是八亿吨，他年开采量差不多就是一千四百五十万吨左右， 自己力百分之百，因为我们知道他零矿他是不往外卖的，他们要做的这个东西就是磷肥，对吧？还有磷酸一氨，磷酸二氨这些东西都是在国内呢，是第一名的，而且呢复合肥、尿素等等这些东西都是覆盖了全国 整个农业这一块，那么我觉得云天化这个对中国的农业贡献是非常之大的。那么在这里呢，云天化这个公司着重，大家要了解一下，就是他已经建成了年产五十万吨的这样的一个磷酸铁里的产量，而 而且他直接绑定的是宁德时代和比亚迪头部的电视节，为什么？因为他有零矿，对吧？零矿在做零酸，零酸在做零酸铁，零酸铁在做零酸铁里等等，那么他成为了宁德时代的上游，成为他的原材料的供应商， 那么这一块如果搞成了，呃，这个，这个完全产的就二零二六年三季度，应该他就是完全可以释放他的产，那么对整个的业绩贡献应该来讲也是比较大的。那么第二家公司呢，值得大家关注的呢是 是这个新发，新发集团，新发呢我们知道是湖北的公司，湖北他最主要的产这个矿产的零矿的产区就是在湖北宜昌，对吧？那么零矿呢，目前为止他的产量是五百八十五万吨黄磷，十六万吨 黄磷，在这一块我们在中国是有优势的，黄磷我们目前为止这家公司是国内的第一啊，像草甘磷他差不多少一年大概二十三万吨左右，像有机硅啊等等这些公司他都是比较厉害的。那么在高端的电子 化学品就是电子级碳酸，他的产量是六万吨，一年国内市场占有率达到百分之七十，而且产品呢现在已经进入到了台积电，还有中兴国际 等半导体的产业链，打破了海外的垄断啊，电子化学品业务毛利率差不多能达到百分之四十五，成为新的利润核心点。 那么也就是新发这个公司，它其实在电子级的磷酸这一块的话，它是有巨大的优势的，而且呢在新能源这块它也有布局，但它的布局呢是跟华友工业合作的，它建成了就是二十万吨的这个磷酸铁里这样的一个产能，跟那个云天化有点像啊，但是新发它有它的优势啊，它的优势就是在电子级的磷酸这一块。 那么第三家公司我要跟各位讲的呢，是创发龙蟾，创发龙蟾这家公司呢，它是工业级磷酸一氨的细分领域的全球霸主， 我们一听这个名字就知道他是在四川的啊，我们整个菱矿的分布，其实中国分布是非常集中的，最主要的就是云贵川再加上湖北啊，那么这四个地方，那么川巴龙马呢？就在四川这个地方，那么他的竞争优势就是工业级磷算，磷算一安在这个细分领域， 这家公司是全球的霸主，而且新能源转型啊，他这个在新能源这一块也还是不错的，那么他曾经收购了这个叫天瑞矿业啊，获得了一点三亿吨的零矿资源，现在年产差不多就四百一十万吨，就是他上游是有零矿资源的，也就是说他的成本相对来讲是可控的啊，工业级的零算一样，目前为止他的产量是一百万吨 一年，那么这家公司在工业级磷酸盐这个地方在全球的市场占有率是百分之五十四点三八，这是非常高的一个比例，也就是说他基本上可以定价这个里细分领域的这个价格， 所以这个呢对美国来讲也是一个非常非常重要的一个一个企业啊。那么我们看第四个，第四个呢就是核氨生物，核氨生物这家公司呢，他最主要的是草甘磷草， 草甘霖，我们前面讲了新发，新发是有草甘霖的，新发的草甘霖大概是全球第二位，那么全球第一位的草甘霖呢？应该来讲就是和邦啊，那这里我没有讲这个，把没有把国外的企业带进来，国外的企业带进来，那么拜尔，拜尔公司啊，应该是全球第二位，那么如果国内来讲，那么新发是第二位， 那么和邦这家公司呢？目前为止全球草甘霖的产量是第一的，而且呢他现有的草甘霖产量呢，差不多是四十万 左右啊，四十万吨左右一年，那么拜尔原先呢，拜尔的产量是三十七万一吨，那目前为止他是四十万，已经成为了全球第一，在国内的市场占有率差不多呢是百分之二十， 他未来可能会拥有七十万吨一年的草甘磷的产量，那么也就是说他的产量继续在往上释放，这个意图很清晰，意图呢就是主导全球草甘磷的定甲醛。那么这一次呢，我们知道美国的国防生产法当中，把草甘磷列入到了一个非常重要的这个地位，所以呢，草甘磷这块各位呢？不， 这个不能小视。何邦也是市场当中炙手可热的一家公司，因为他跟草根林是有关系的，那么另外呢，就是六谷化工啊，整个市场当中每一次炒零化工的时候，基本上都不会踏了这个六谷化工啊，六谷化工这家公司呢，他最主要的零矿，主要他他的零矿啊，差不差不多只有百分之三十五左右的自提率， 但是呢，市场当中每一次炒作呢，都是炒作他，为什么呢？因为他是整个华东地区最大的磷肥生产商。那么 综合整个市场目前为止零化工的格局，我认为零化工在我们今年的三月份的会议前后，那么零化工应该来讲还是一个比较重要的概念和题材，那么这一点呢，希望大家呢，各位还是要把老总所说的这些上市公司做重点的研究，为什么？因为这些企业 在各自的细分领域当中还是非常重要的。好，今天这期视频呢，老总就讲到这里，大家觉得有用的一定要点个小红心，收藏起来多看几遍，拜拜。

今天整个零化工板块直接拉爆，我给大家解读一下为什么？因为美国这两天刚刚干了一件大事， 把零当成国家战略物资管起来了。打个比方，以前大家觉得零不就是化肥吗？现在美国说没有零，粮食安全就崩了， 连除草剂都列入国防生产法，相当于把农药当子弹储备。而咱们中国啊，是全球百分之七十除草剂的生产基地。更关键的是，零矿挖一吨少一吨，副矿快没了，环保又卡的死， 所以过去三年，价格一直卡在一千块钱一吨的高位，根本下不来。那需求到底有多猛呢？我给大家看一下三组真实数据。第一组，农业端，全球百分之七十的大田作物靠草甘磷保产，现在价格已经到了两万四一吨，厂家都不舍得卖。 第二组，新能源端，到了二零二七年，光储能电池就要吃掉中国百分之七的零矿，而且只认高品位矿，这种矿啊，它比普通矿稀缺十倍。第三组数据，国防端，美国自己算过， 除草剂断工，农场减产百分之三十，超市货架三天就空。农业要稳，新能源要扩，国家要安全，三股需求全压在一个紧缺资源上。所以这是一个非常值得大家关注的投资热点。但是啊，朋友们重点来了， 我们 a 股啊，它的热点从来不是固定的， ai、 新能源车、芯片、光伏等等，这些板块随时可能又轮动回来，投资的机会往往就藏在政策普遍的头四十八小时。 而我的果学理论有一个核心公式，情绪加地位，要做就要做有情绪有地位的股票，有情绪没地位，撤，因为容易暴跌。 有地位没情绪，不做，因为没有想象空间。没情绪没地位，那碰都不用碰，看都不用看， 这就需要你一直跟随市场的变化，一旦你没跟上节奏啊，哪怕你就站着方向对，也会被甩下车。所以记住，牛股不是靠实手堵出来的，而是靠跟随和切换抓出来的，而这就需要有人帮你盯盘，拆逻辑，判拐点。 我是两届阳光私募的冠军，我每周一、三、五晚八点在直播间实时追踪，哪里有真情绪，谁在悄悄升地位，我们不见股不喊单，只教你看懂 风口刚起的时候，该姓什么，该跟什么，该切换什么。点我头像，预约直播。

特朗普援引国防生产法签署的一纸行政令，直接把原本藏在产业链深处的零和草根令推到了美国国家安全的聚光灯下。很多人可能没意识到，这种我们上学时化学课本里提过的非金属元素，早已成了牵一发而动全身的战略级物资。 说起来，磷最广为人知的身份是粮食的。粮食作为植物生长必需的三大营养元素之一，他没有任何替代品。缺了磷，在肥沃的土地也长不出像样的庄稼。 全球超过百分之七十的磷矿石最终都流向了农业领域。要么做成零酸一氨、零酸二氨这类磷肥，直接划定农作物的产量底线。要么变成草甘蔗的核心原料，支撑起全球规模化大田种植的基本盘。 美国超过百分之七十的玉米、大豆种植面积都依赖草甘蔗除草这种全球使用最广的灭生性除草剂，早已成了美国集约化农业的刚需标配。但零的价值远不止于农田， 很多人对零的军工印象还停留在影视剧中的白零蛋，实际上，它早已渗透到现代国防工业的每一个角落。 白磷、红磷是烟雾弹、照明弹、燃烧弹的核心装药，是现代战术行动中不可或缺的基础物资。在高端军工领域， 磷基特重材料还可用于导弹、导引头、战机隐身图层、航空航天发动机带高温密封部件， 是诸多高端装备制造中无法替代的关键原料。这也是美国会把它和国防安全直接绑定的关键原料，这也是美国会把它和国防安全直接绑定的关键原因之一。顺着高端制造的链条往下走， 你会发现磷还是高端芯片制造里藏的很深的卡脖子材料。我们常说芯片制成突破难，很多时候瓶颈不再设计。而在上游这些看似不起眼的关键耗材，高纯电子级磷酸是金源刻蚀清洗环节的核心湿电子化学品， 其纯度直接决定芯片的良率与性能上限。高纯黄磷磷化氢是芯片离子掺杂的核心原料， 零化音衬底则是五 g、 六 g 光模块、卫星通信载荷、高端雷达、射频器件的关键基础材料。 说它是高端制造的隐形基石一点都不夸张。最近几年，零又在新能源领域开辟出了第二增长曲线。当前，新能源汽车与储能领域主流的零酸铁锂电池，其核心正极材料零酸铁的源头正是零矿石。 从磷矿开采施法、磷酸净化到磷酸铁合成，磷酸铁里制备，完整的产业链条， 让这种传统化工原料深度绑定了全球新能源革命的进程。随着全球新能源汽车渗透率提升与储能装机规模爆发，新能源领域对磷矿的消费占比持续攀升， 二零二五年已接近百分之十，预计二零三零年将突破百分之十五，成为零化工行业最确定的增长引擎。除此之外，锂电池电解液的核心溶质、六氟磷酸里固态电池的硫化物电解质体系，也都离不开零基材料的支撑。 零几乎贯穿了新能源电池的全产业链条。当然，零也渗透在我们日常生活的方方面面，食品添加剂中的保鲜剂、营养强化剂、日化产品中的洗涤剂、水处理用的缓蚀足够剂， 以及涂料、电镀、钨金等行业的各类辅料。碳酸盐几乎覆盖了国民经济的每一个细分环节。很多人可能会问，不就是一种化工原料和除草剂吗？值得美国动用国防生产法，上升到国家安全的高度？其实，只要扒开美国的供应链家底， 你就会发现，这根本不是什么小题大做，而是对自身供应链致命短板的应激反应。白宫相关文件明确提及，高纯度元素磷、黄磷、白磷与草甘磷在美国境内均仅剩一家合规规模化生产商， 本土产量远无法满足国内需求，供应链存在明显短板。先看草甘蔗，美国年消费量约三十万吨，本土有效产量仅五万吨，每年供需缺口超百分之八十。二零二五年美国进口草甘蔗时 七万吨，其中百分之五十七来自中国，而中国占据了全球近百分之七十的草甘蔗有效产量，是全球唯一能够实现稳定大批量供货的国家。 再看高纯度元素磷领域，美国本土高品位磷矿经济可采储量持续枯竭，磷矿原矿产量仅能满足国内磷肥等基础需求，高端黄磷、白磷潜能几乎完全依赖这仅存的一家生产商， 且其配套磷矿资源即将枯竭，新矿开发项目长期受环评审批限制难以推进，年进口缺口超六百万公斤。 高度依赖海外供应链。在中美战略博弈持续升华的背景下，这种对竞争对手关键物资的高度依赖，换谁谁不慌。更核心的是，淋雨草甘令直接绑定了美国的粮食安全乃至其全球农业霸权。 美国是全球最大的农产品出口国，玉米、大豆出口量常年稳居全球首位，农产品出口一直是其开展全球贸易与地缘政治博弈的核心筹码。而美国这套高度规模化、集约化的种植模式，对草甘蔗形成了刚性依赖，一旦供应中断， 不仅种植成本会大幅飙升，还会出现显著的产量下滑，其长期积累的农业优势与出口霸权必然会受到直接冲击。更别说磷，更是磷肥的核心原料。磷肥的稳定供应直接决定了本土粮食种植的产量底线， 二者共同构成了美国粮食安全的底层防线。往更深层次看，这更是美国应对国防与科技领域的核心赛道。 在国防工业领域，零是常规弹药、航空航天装备制造的核心基础原料，供应中断会直接影响国防工业体系的正常运转，这也是美国援引国防生产法的核心法律与现实依据。在科技竞争领域，美国在全球半导体产业的领先优势 高度依赖上游稳定的零级电子化学品供应，新能源赛道更是如此。美国新能源产业的规模化扩张完全无法摆脱对零资源的刚性需求。但现实是，全球零化工的核心产物与深加工技术绝大多数都集中在中国，这种供应链的被动局面 自然会引发美国的焦虑。实际上，美国对零资源的战略布局早已启动。二零二五年十一月，美国地质调查局 u s g s 首次将零酸盐纳入关键矿产清单，此次行政令正是这一国家战略的进一步升级与落地， 其核心目的就是通过国家力量干预，推动零与草根，令产业链的本土化重构，降低对中国供应链的依赖， 同时联合盟友构建自主可控的供应链体系，避免在中美博弈中陷入卡脖子的被动局面。美国这一纸行政令也给全球市场传递了明确信号，零资源早已脱离了普通大宗化工品的范畴，正式升级为与稀土铝矿同等地位的国防级战略矿产。 在中美大国博弈的棋局中，零化工的战略分量远比市场此前认知的要重得多。中国完整的零化工产业链，首先是粮食安全博弈中的核心筹码。 很少有人注意到，中国以全球约百分之五的零矿储量，支撑了全球近百分之四十九的零矿产量、百分之七十以上的草甘蔗产量 以及百分之六十以上的磷肥出口规模，在全球农化林产业链中拥有绝对的话语权。美国费尽心机想要摆脱对中国林基农化产品的依赖，但中国的全产业链优势 不仅能够牢牢守住十四亿人的粮食安全底线，更能在全球粮食格局发生波动时掌握主动，成为对冲美国粮食霸权、应对地缘政治博弈的关键战略底牌。 往高端制造领域延伸，零化工更是我们应对科技与国防竞争的底层壁垒。中美科技竞争持续多年，核心争夺的就是高端制造与国防工业的自主可控权，而零正是贯穿这两大领域的核心基础原料。 凭借全产业链优势，我们不仅能保障自身国防工业的供应链安全，更能推动电子级碳酸磷、化硒等高端磷基产品的国产替代进程，打破美国在高端半导体材料领域的垄断，成为中国突破美国科技封锁的重要支撑。 新能源赛道更是中美大国竞争的核心战场。而磷是磷酸铁里技术路线的刚性刚需原料，中国在新能源零产业链的优势可以说是碾压性的。截至二零二五年底，我国磷酸铁里材料产量占全球总产量比中已超百分之九十五， 行业头部企业早已实现了磷矿施法、磷酸磷酸铁、磷酸铁里的全产业链垂直一体化布局，形成了难以撼动的成本优势。 美国想要实现新能源产业的规模化扩张，根本无法绕开中国的零基电池材料供应。中国的这套全产业链优势，直接巩固了自身在全球新能源产业的龙头地位，成为抵御美国技术封锁与产业竞争的核心护城河。 往更大的全球产业格局看，这更是一场全球化工供应链的主导权争夺战。全球零矿资源高度集中，摩洛哥、中国、俄罗斯三国储量合计占比超百分之八十， 但全球只有中国实现了零化工全产业链的全覆盖，从零矿开采、基础零化工产品加工 到高端精细化零制品生产，拥有完整的技术积累与规模化产能优势。美国想要推动全球零供应链去中国化，但本土产业链重建面临巨大障碍。紧邻矿开采、黄磷及深加工装置的建设，叠加环评与审批流程 至少需要二到三年时间，且最终生产成本将达到中国同类产品的二到三倍，短期内完全无法实现自主可控。凭借资源、产能、技术、成本的综合优势，中国在这场全球供应链重构中占据了绝对主动。 零化工也成为中国在全球基础化工领域掌握定价话语权、对冲美国贸易与技术封锁的核心战略产业。聊完了产业格局与战略意义，市场最关心的 无疑是此次政策变化对 a 股相关上市公司二零二六年业绩与股价走势的实际影响。最核心的受益主线无疑是拥有高品位自有零矿、实现全产业链垂直一体化的龙头企业。 毕竟在零价上行周期中，自有零矿的自己率直接决定了企业的成本优势与盈利弹性。这类企业拥有高品位自有零矿自己率接近百分之一百，是零价上涨最直接的受益者， 二零二六年业绩增长的确定性最高。比如云天化是国内零矿资源储量与采选产量双龙头，保有零矿资源储量近八亿吨， 年采选产量一千四百五十万吨，零矿完全自己开采，成本处于行业最低区间，零肥产量位居全球前列， 同时深度布局磷酸铁锂新能源材料，二零二六年将同时受益于零价上行，零肥出口红利业绩弹性最为显著。再看新发集团，国内零化工综合龙头企业零矿完全自己草甘蔗产量位居全球第二， 电子级磷酸在国内金源制造领域是占率达百分之八十五，实现了农业、新能源、半导体、军工四大高景气领域的全覆盖， 二零二六年将同时受益于草甘蔗价格上行，电子级化学品国产替代加速业绩增长的确定性最强。 除此之外，川发龙蟒、湖北一化这类拥有自有零矿资源、产能规模领先、同时与新能源头部企业深度绑定的龙头企业，也将在这轮行业景气度上行中持续受益。 第二条受益主线是草甘蔗行业龙头企业。美国将草甘蔗列为国家安全优先事项，海外需求刚性叠加本土产能不足，二零二六年草甘蔗价格中书有望持续上行， 国内龙头企业的出口订单规模与盈利水平将迎来显著提升。比如江山股份，国内草甘蔗头部企业生产技术壁垒高，海外营收占比高，将直接受益于海外需求增长与产品涨价。新安股份，凭借归零协调的产业布局，草甘蔗产量规模领先， 海外销售渠道成熟，能够充分享受全球质保需求回暖的红利。和帮生物同样拥有领先的草甘蔗产量， 同时控股海外零矿资源，具备显著的出口成本优势。第三条主线是拥有零矿配套的新能源、零化工细分龙头，这类企业成长属性最强，估值提升空间也最大。它们既拥有零矿配套带来的成本优势，又能充分受益于新能源储能行业的需求爆发， 有望实现从传统周期股向成长股的估值重构。比如川恒股份，磷矿资源储备丰富，磷酸铁产能位居行业前沿，与下游头部电池企业深度绑定， 新能源业务对业绩的贡献将持续提升。云图控股作为复合肥龙头企业，向上游延伸布局了磷矿资源，磷酸铁产能稳固释放，形成了农业加新能源双轮驱动的增长格局，成长空间充足。 第四条主线是电子级零化工龙头企业。美国的供应链管控政策将加速国内精原制造面板企业对国产电子级零酸、零基特重化学品的认证与导入，推动国产替代进程显著加快， 相关企业将迎来明确的发展机遇。比如，江天化学高纯电子级零酸生产技术国内领先，产品通过 c m 国际认证， 已深度切入国内金源制造供应链。清水源作为国内水处理剂龙头，向上延伸布局电子级磷酸领域，相关产品已实现批量供货，国产替代净度超出市场预期。当然，有受益的企业就必然有业绩成压的主体。 首当其冲的是无自有磷矿、完全依赖外购磷基原料的中小复合肥低端磷酸盐加工企业，磷矿石价格持续上行，将直接推高其生产成本，而这类企业下游溢价能力较弱，利润空间会被显著挤压， 二零二六年业绩存在明确的下滑风险。其次是无核心技术壁垒，高成本的草甘蔗，中小产物 行业集中度将持续向头部龙头集中，这类中小产能既无法抵御原料成本上涨的压力，又缺乏稳定的海外出口渠道，盈利水平将持续成压。新能源材料领域同样如此，无磷矿配套的磷酸铁里加工企业将面临零原料成本上涨带来的压力， 成本劣势进一步凸显。毛利率持续下滑与全产业链一体化龙头的差距会持续拉大。至于对股价的影响， 可以分为三个时间维度来看，短期一到三个月，政策催化带来的情绪驱动是市场主线，零化工板块整体将迎来估值提升，拥有零矿资源、草甘蔗产量的龙头股将率先走强，获得超额收益。 板块估值有望从传统周期股的十到十五倍 p e。 向周期加成长双属性的二十倍以上 p e。 重构。 中期维度，也就是二零二六年全年股价走势将出现显著分化，核心判断标准是业绩能否兑现。拥有资源壁垒、全产业链布局，同时在新能源、半导体高端领域有延伸的龙头企业 将凭借量价齐升的业绩支撑持续走强。而无核心壁垒的题材股在市场情绪退潮后将回归基本面，股价大概率出现回调。 长期来看，一到三年的维度，全球零供应链重构的趋势不可逆，零资源的战略价值将持续凸显，具备持续技术研发能力、成功实现高端化转型的龙头企业将迎来长期的价值重估， 股价具备持续上行的基本面支撑。除了上市公司，这轮政策变化也将对上下游多个行业产生深远影响。最先受益的无疑是零化工开采与加工行业本身。 全球零价中疏上移，行业供需格局持续优化，整体盈利水平将显著提升，头部企业的市场份额持续扩大，行业集中度加速提升。 其次是农药质保行业，草甘蔗被美国纳入国家安全优先事项，海外需求刚性叠加，全球供给增量有限，价格中疏有望持续上行，国内具备规模、技术成熟出口渠道的农药企业盈利水平将显著改善，行业景气度持续回升。 新能源电池与储能行业同样将渐接受益。政策推动零资源战略价值重估，拥有零矿配套的零酸铁锂龙头企业，成本优势进一步凸显， 行业集中度持续提升。同时，零价温和上行将加速零酸铁锂技术路线在储能领域的渗透率提升， 推动储能行业的规模化发展。半导体、电子化学品行业将迎来国产替代的加速窗口，美国的供应链管控政策将倒逼国内金源厂、面板企业加速导入国产电子级零酸、零基特重化学品， 相关企业的认证周期将显著缩短，迎来难得的发展机遇。最后是国防军工配套，化工行业零的国防战略价值被进一步明确，国内军工体系将加速推动零基特重材料的自主可控，相关配套企业的市场需求与订单规模将持续增长。 当然，也有不少行业将面临成本上涨的压力。首当其冲的是种植与农业生产行业，磷肥草、甘蔗价格上涨将直接推高种植户的农资成本， 规模化种植主体的成本压力更为显著。国内粮食种植有国家保供稳价政策拖地，成本压力相对可控， 而海外依赖进口农资的种植主体将面临更大的成本压力。其次是饲料与养殖行业， 磷酸氢钙等磷基饲料添加剂的价格将随磷价上行，推高饲料生产成本，进而传导至养殖端家具养殖行业的成本波动，食品加工日化行业将受到小幅影响。食品级日化用磷酸盐价格上涨将小幅推高相关产品的生产成本， 对溢价能力较弱的中小企业形成一定的利润挤压。水处理、阻燃剂等传统工业领域也将面临成本压力， 低端碳酸盐产品价格上行将推高相关行业的原料成本，行业盈利空间将受到一定挤压。最后，我们再聊聊，除了零化工之外，在当前中美博弈的大背景下，还有哪些化工品种值得重点关注？ 核心逻辑非常清晰，就是国家安全、国产替代、供需格局优化三大主线。第一个值得关注的是氟化工，它与零化工并称化工两亿，同样是横跨新能源、半导体、国防军工的核心战略材料。全球银石资源高度集中在中国， 是我们在中美博弈中的另一张核心底牌。新能源领域， p v d f 是 锂电池正极黏结剂、隔膜涂层的核心原料， 需求随新能源汽车与储能行业的爆发持续增长。半导体领域，电子级氢氟酸、含氟特种气体是金源制造的核心材料，国产替代空间巨大。国防领域， 含氟聚合物是隐身涂料、航空航天密封件的核心原料。同时，制冷剂行业受益于全球配额制度，供给持续收缩，价格中疏，有望稳不上行。重点可以关注银石资源、龙头电子及氢氟酸、 p v d f 含氟特种气体等吸分方向。 第二个是钾肥，它与磷肥并称粮食的两大基石，是保障国家粮食安全的核心战略物资。 全球甲肥供给高度集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国，国内甲肥对外依存度超过百分之五十，供应链安全存在明确的潜在风险。当前，全球甲肥扩展进度缓慢，俄罗斯、白俄罗斯联合减产叠加地缘政治扰动， 行业供需格局将持续处于紧平衡状态。国内粮食安全战略持续加码，甲肥保供稳价与自主可控的需求更为迫切，拥有国内甲盐资源、海外产能布局的企业将持续受益。 第三个是半导体电子化学品。这是中美科技博弈中最核心的卡脖子环节，也是国产替代空间最大的化工赛道，直接决定了国内半导体产业的自主可控水平。 当前全球金源产能加速向国内转移，国内半导体材料市场规模持续扩大，但高端光刻胶、高端湿电子化学品、特种电子气体等核心品种国产化率普遍不足百分之二十， 国产替代已进入加速窗口期。叠加政策的持续扶持，相关企业的业绩增长确定性极高。第四个是锂电化学品。作为新能源产业的核心上游材料，同时受益于全球动力电池与储能行业的持续爆发， 以及国产替代与技术升级的双重逻辑。比如 liftc 双氟皇先亚案里作为新一代电解液理研， 其导电性能、低温性能、循环寿命均显著优于当前主流的六氟磷酸里，二零二六年市场需求增速有望超过百分之五十，国产化进程正在加速。除此之外，固态电池、电解制添加剂、电解液、新型功能添加剂、锂电隔膜材料等细分领域 需求也在持续爆发，相关产品技术壁垒高，盈利水平远高于传统化工艺。第五个是高端工程塑料与特种聚合物，这是高端制造、航空航天、国防军工领域的核心材料， 长期被海外企业垄断，也是国内高端制造领域核心的卡脖子环节之一。比如 pick、 聚谜、迷铜、 cap pc 等高端工程塑料具备耐高温、高强度、耐腐蚀等优异性能， 广泛应用于新能源汽车、航空航天、医疗器械、 ai 终端设备等领域。国内整体国产化率不足百分之三十，政策扶持力度大，国产替代空间较为广阔。最后一个是军工特重化品，作为国防军工自主可控的核心配套材料， 直接关系到国防装备的性能与供应链安全。在中美博弈的大背景下，行业增长的确定性极高。 当前，国内国防现代化建设持续推进，军工装备更新换代加速，将带动隐身涂料、高能推进剂、特种纤维、耐高温复合材料等特种化学品的需求持续增长。 该行业技术壁垒高，客户粘性强，且不受宏观经济周期波动的影响，业绩增长的稳定性极强。 风险提示，本文所有内容均为行业分析与信息分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，投资者应结合自身风险承受能力与市场情况独立决策。

美国公布临近令，临城战略矿产又一风口。关注谁？二零二六年二月十八日，美国总统特朗普援进国防生产法，签署了一项行政命令，只在保护零元素以及草甘磷除草剂的国内供应。 白宫在生命中表示，该行政令认定，这两种关键材料中，任何一种的供应中断，都可能使其国防工业基础和粮食供应暴露于风险之下，把元素零 草甘蔗抬升到国家安全级的战略矿产现供保本图锁供应链。白宫表示，这两类物质在美国境内均仅有一家合规生产商，而且美国的需求远超过产量，逐渐其稀缺。新此令一出，全球市场瞬间炸国，零矿石跳涨， 零酸铁里跳价，产业链全线异动，全网都在喊零危机来了。但这不是危机，是全球供应链的一次战略重估。中国不是被动挨打，是手握底牌的定盘星。美国为什么挤？ 因为零在军工、半导体、粮食、新能源领域是不可或缺的元素。零早就不是普通化、公平，它是具备四维优势的战略资源。先看军工端，它是烟雾弹、照明弹、燃烧剂、制导组建核心原料。再看半导体领域，它是光刻机、传感器、光电芯片关键材料。 第三看新能源，它是碳酸铁锂储能电池不可替代的核心元素。最后看农业，全球百分之七十的化肥靠零，草甘蔗是刚需原料，直接绑定粮食安全。而美国本土产量几乎归零，高度依赖进 口。现在要去风险，势必要囤零，等于直接掐断全球自由流通的供给链。这一刀下去，不是简单涨价，是把零从大宗商品重新定义为战略矿产 和稀土，离古墓平起平坐。全球零产业链格局因此一夜变天，供给所死，需求爆炸，中国成最大赢家。 全球零矿本就高度集中，由摩洛哥、中国、沙特三家主导，中国产量又占全球百分之四十五，是唯一拥有全产业链的国家。从零矿、黄磷、磷酸到精细磷化工、新能源材料、电子级零酸闭环可控， 妥妥的龙头老大。美国禁令带来三个不可逆变化，一、供给刚性收缩，环保加配额加出口管控。中国零矿年产量卡死一亿吨左右，新矿几乎不批，高品位矿越来越稀缺。二、 需求双线爆发，新能源车加储能，把零拉进新能源赛道。二零三零年新能源用零占比将破百分之三十， 军工、半导体需求持续抬升。三、定价权东移，西方想重建供应链，至少五至八年，中国龙头凭矿电零一体化，低成本、稳供给，直接掌握全球定价主导权。 过去零是化肥附属品，现在零是能源转型加国防安全加粮食安全的交叉核心，价值重估刚刚开始， 未来零的行情不是脉冲，是长牛。如果以为这是事件驱动的一日游，将大错特错。原因如下，国内供给限制，开采配额严控，中小产能出清，产能受限，行业集中度持续提升。海外供给受限，摩洛哥、俄罗斯随时可能限制出口， 红海扰动推高运费需求提升，磷酸铁铝破产，储能爆发，军工耗材升级。三、重共振政策加持，美国把零列为关键矿产，等于全球官方盖章，零等于战略资源， 因此这个风口不是短期炒作，是十年一遇的产业逻辑切换，从周期品转变了成长线。稀缺资源谁最受益？只看上游资源端抓牢龙头抓零矿。资源龙头是最核心、最刚性性的逻辑，而产业链中下游可能因资源价值的提升成压，应予规避。 哪些是资源龙头？星球池子已经备好，其他如云天化、新发集团、川发龙蟒、川恒股份等也是受益龙头，自有矿加配额加成本优势，他们直接吃定价权红利， 不要低估。美国的一纸禁令，看似保护本土，实则承认一个事实，在零这条链上，中国已经站在金字塔尖，零的涨价只是表象。深层逻辑是，全球关键资源的控制权正在从西方转向东方。 或许你看到的只是短期零危机，而我看到的是中国战略资源定价权的全面回归，是新能源、军工、粮食安全三重红利的落地。别跟风，更不要人云亦云，看懂战略重估，才抓得住真正的长牛风口。

美国一纸禁令，林突然成全球硬通货，中国直接拿捏命脉！先问大家一个问题，你们觉得能同时卡住军工、芯片、新能源、粮食四大命脉的东西，是黄金？是石油还是铝矿？都不对，答案居然是林， 就是咱们以前觉得平平无奇，只用来做化肥的那个磷。最近全球炸锅了啊，美国突然疯了一样，把磷元素加草甘磷直接拉进国家安全战略，一顿操作猛如虎，全球供应链当场晃三晃。 我当时第一反应就是，啥玩意？磷？这不是种地用的吗？怎么突然就上升到国家安全了？ 后来一查才明白，人家美国早就看明白了，磷早就不是化肥那么简单了，军工要用它做烟雾弹、燃烧弹、半导体芯片清洗，离不开高纯碳酸， 新能源汽车储能电池，碳酸铁锂离了它直接停产。再加上农业、粮食安全，磷直接成了四大领域的命根子。说白了，现在的磷就是新时代的白色石油，谁有磷谁腰杆硬？那问题来了，全球谁最硬？大声告诉我中国， 咱们不吹不黑，全球最大磷矿，储量最大、产能最完整产业链，从磷矿到芯片用的电子级磷酸一条龙全包，成本最低、产量最大，技术还最牛。 美国想搞去中国化，不好意思，重建磷产业链至少五到八年，等它建完，咱们都不知道升级到第几代了。 就连跟着一起被盯上的草甘蔗，全球最大的生产国、出口国还是咱们中国。这一波操作，美国本来想掐别人脖子，结果一伸手摸了一手咱们的战略优势。所以啊，这根本不是简单的价格涨跌，这是全球资源话语权彻底洗牌。 以前咱们说稀土是中国王牌，现在磷元素直接成了咱们又一张王炸！重点来了，这场大戏谁能笑到最后？ 一一云天化磷矿权益储量约八亿吨，年产能一千四百五十万吨，自己率百分之一百。矿肥新能源一体化绑定宁德时代做磷酸铁里二星发集团湖北磷矿龙头自有矿加水电加精细磷化工电子级磷酸，黑磷 施法净化磷酸领先三川发龙网四川磷矿加磷氨龙头自有矿加工业级磷酸，一岸全球领先，新能源材料布局深。四川恒股份，贵州优质磷矿自有矿，年产能三百三十万吨，再建九百三十万吨矿化一体，毛利率高。 五巴田股份，贵州小高寨磷矿两百万吨磷矿业务毛利率超百分之八十 六。湖北夷化自有磷矿加磷酸铁产量矿肥新能源协同业绩弹性大。七新阳丰自有磷矿加复合肥，龙头矿肥一体化成本优势显著。八川金诺云南磷矿加施法净化磷酸， 食品级电子级碳酸放量毛利率高。九越贵股份，广东云浮柳铁矿加磷矿资源综合利用，磷化工加新能源材料双轮驱动。关注我，我会第一时间帮你抓住市场热点机会，找到核心产业！

春节刚过，美国又被卡脖子了，特朗普签署行政命令，将零元素零提升到了国家安全层面，动用国防生产法全力保障供应。 大家注意，美国这次动了真格，把元素零和零提到了跟稀土一个级别的战略宝座上。那么问题来了，零元素和零到底是干啥的？ 说实话，零这个东西，它的触角深的比你想象的要长的多。当你家的新能源电动车在红绿灯起步秒杀油车时，那是它在发力。 当特种兵在战场上投出一枚炙芒的烟雾弹时，那是它在显微，甚至半导体芯片的光刻过程也少不了零的辅佐。而零就更不用说了，那是全球第一大除草剂，直接关系美国的农业和粮食安全。 白宫表示，这两类物质在美国境内目前均仅有一家合规生产商，而且美国的需求远远超过产量。 据统计，二零二五年美国进口零十点七万吨，其中百分之五十七来自中国。全球总产量约一百二十五万吨，中国就占了八十六万吨份额，近七成是全球最主要的供应方。 以前咱们总觉得稀土是我们的底牌，谁曾想零也是咱们压在箱底的一张大小王。 有人说，难道别的国家就没有零矿吗？当然有，全球零矿储量最多的不是我们，而是摩洛哥。摩洛哥的储量占到了全球的百分之七十，但中国的产量是全球第一，而且中国是全世界唯一一个玩转全产业链的选手。说白了，零这个东西和稀土一样， 全世界不缺稀土，缺的是稀土的演练技术。这就好比一桌席食材大家都有，但做这桌满汉全席的勺子和锅，酱油调料都在咱这，你说咋整？ 资源在全球，技术在中国，产能在我们手里，任你怎么着急、怎么防范，也绕不开中国制造、中国供给，这就是大国底气。

刚过一年，美国对磷矿进行管控，那春耕马上到了，磷肥会不会接着涨价呢？我预计会正当高位运行，首先成本高， 中东美国又准备对伊朗动物硫磺价格问题没解决，新能源汽车持续的增长，中国电力市场一体化，对工业储能电池也会增长，对灵矿的消耗会加聚。 从冬储的角度分析，去年冬天价格高，观望多，储备不足，涨价预期，加上冲羹集中备货，你说他涨不涨？大家有什么想法在评论区讨论。

这两天有个消息挺有意思，美国总统特朗普签署行政命令，援引国防生产法，把零和草甘令列为国家安全优先事项。很多人第一反应是啥？ 化肥和除草剂这玩意有啥好紧张的？美国是不是魔症了？满大街的复合肥除草剂怎么突然就成了战略物资？今天咱们就聊聊这背后到底是怎么一回事。零确实是化肥的核心原料，没有零，地里长不出庄稼，这是粮食安全的第一道防线。但零的价值远不止于此， 林还用于生产某些军事装备。白宫的声明里写得很清楚，这两种关键材料的供应中断，可能使美国的国防工业基础和粮食供应暴露在敌对外国势力风险之下。换句话说，在决策者眼里，林既是饭碗，也是枪杆子。再说草稿令， 草甘蔗是全球第一大农药品种，北美和南美是全球粮食主产区，也是草甘蔗的主要需求地区，玉米、大豆、棉花、小麦这些大田作物基本都离不开它。如果草甘蔗断供，美国农民得急哭。 但真正让美国紧张的原因，不是零和草甘蔗本身稀有，而是供应格局太集中了。白宫发布的情况说明书提到，目前美国国内仅有一家元素零和草甘蔗生产商，这意味着，一旦这家工厂出问题或者供应链被切断，美国就只能依赖进口。 而进口的来源是谁？数据显示，全球每年生产约一百二十五万吨草甘蔗，中国企业占了近七成。 新发集团一家就有二十三万吨的年产量，位居国内第一，全球第二。这就不难理解为什么美国要出手了。 早在二零二五年十一月，美国地质调查局已经首次将磷酸盐纳入关键矿产清单，现在直接援引国防生产法，等于是把减少对中国依赖从口号变成了行政指令。当然，这事还有个挺讽刺的背景， 草甘蔗在美国长期被指责可能致癌，拜尔旗下的孟山都为此赔了几十亿美元和解官司，让美国再次健康运动的核心人物小肯尼迪当年就是靠告营孟山都出名的，现在进了内阁，反而要推动草甘蔗本土制造。农业部长说的直白， 如果我们的农民依赖其他国家提供关键投入品，尤其是我们的外国敌对国家，我们将无法实现粮食自己。所以这不是魔政，这是地缘政治延伸到了农化领域。零和草甘蔗已经从普通的工业品变成了大国博弈的筹码。 那么这事对咱们有什么影响？简单说，全球零供应链正在经历一轮重构。光大证券的分析指出，美国减少对中国零矿依赖的努力，反而会倒逼全球电池厂商加速锁定上游零矿资源， 这一方面会强化需求预期，另一方面让零矿因战略属性获得更强的地源溢价。与此同时，国内零化工本身也有自己的逻辑，零矿石属于不可再生资源，我国虽然储量不低，但富矿少贫矿多，经过多年开采，可采品位持续下降， 环保政策收紧，又淘汰了大量中小产能，新增产能投放周期漫长，导致有效供给增长乏力。 百分之三十品味的菱矿石现货均价已经在一吨一千元的高位盘整了近三年，下游需求还在涨，新能源赛道对碳酸铁，碳酸铁里的需求持续释放， 储能市场也在爆发，这些都指向同一个方向，零的资源属性越来越强。最后简单提一下国内相关公司，零化工产业链上拥有零矿资源和一体化能力的企业比较受关注。比如云天化，国内零化工龙头企业零矿资源储量丰富， 新发集团草根令产量二十三万吨，每年国内第一，全球第二。川恒股份拥有丰富的零矿资源储备， 湖北一化，老牌零化工企业磷酸二氧潜能靠前。还有川发龙蟒、诚心股份、六国化工、川金诺等，都在产业链上有各自的卡位。当然，这些公司只是产业链上的部分参与者，理解产业逻辑比记住名字重要得多。

满年开门红，但是最红的居然是零化工，这行情剧本都不敢这么写。一边是万众瞩目的机器人板块见光死 ai 算力铺街铺的干脆利落，有网友调侃，机器人确实拉了，还拉了一坨大的。 另一边不声不响的零化工，却凭白宫里一则多数人可能都没细看的新闻闷声走墙，成了今天眉飞色舞行情里最硬核的支线。那本期节目我们就来看看发生了什么。 二月十八日，美国总统特朗普签署行政命令，援引冷战时期的国防生产法，将生产除草剂草甘蔗的核心原料元素磷以及草甘蔗本身正式列为国防关键物资。 此举只在动用国家力量保障美国本土唯一生产商拜尔的生存与生产，以确保农业与国防供应链的绝对安全。 近日，市场敏睿的意识到，全球化肥与化工品的自由贸易逻辑已被打破，一场围绕零资源的粮草战争已然升级，那美国为何大动干戈？ 特朗普此举表面是保护一家企业，实则是为美国脆弱的零产业链打上战略绷带，背后是深刻的产业空心化与供应链焦虑。 拜尔旗下的孟山东是美国本土唯一的元素磷与草甘磷原料生产商。然而这家公司正深陷超过六万起农达致癌诉讼泥潭，其 ceo 曾公开表示，这可能构成生存威胁。 同时，其位于爱达荷州的林矿即将枯竭，接替的新矿项目一度因环平被法院叫停，美国本土的这颗独苗随时可能熄灭。美国草甘磷年消费量约三十万吨，但其本土产量仅约五万吨，缺口巨大。 数据显示，其进口的草甘磷中超过百分之五十七，来自中国元素磷的年进口缺口也超过六百万公斤。 在将中国视为主要战略竞争对手的背景下，这种在关键农化品和国防原材料上高度的单一依赖被视为不可接受的国家安全风险。但是，特朗普的行政命令只是引爆行情的导火索。从供给端看，全球供给端全面收缩 行政命令，意在重塑供应链，减少进口依赖，这直接改变了全球草根林贸易流预期，为中国以外的市场制造了供给紧张预期。全球零资源储量最丰富的摩洛哥以及重要的生产国俄罗斯，近年来也持续加强零矿石出口管控，只在提升本国产业链价值， 全球订单正加速向产业链最完整、最稳定的中国转移。我国虽然零矿储量丰富，但高品位矿稀缺，且自二零一六年起实行已用定产的总量控制，每年开采总量稳定在一亿吨左右， 新矿审批近乎停滞。在环保与安全政策持续高压下，中小矿企加速退出，行业集中度不断提升，拥有资源的一体化龙头企业对零矿石的定价权日渐增强。从需求端看，需求端良能真矿双轮驱动。 当前正值春耕备肥旺季，零肥作为粮食生产的刚需需求持续释放，新能源需求爆发，这是驱动行业价值重估的核心变量。 磷酸铁锂作为动力和储能电池的主流正极材料，其需求正以年均超百分之五十的复合增速爆发。生产磷酸铁锂需要高纯度的磷酸或磷酸一按， 这直接与传统的化肥生产争夺宝贵的磷资源。截至二月二十四日，磷相关产品整体处于涨价高位运行状态，其中磷肥、磷矿石、磷酸价格显著上涨， 皇陵则在低位起稳后小幅反弹。在行业格局深刻变更的背景下，拥有零矿资源一体化产业链及新能源材料布局的企业将最为受益。例如云天化零化工板块的绝对龙头，坐拥超过八亿吨的零矿权益储量， 零矿自给率极高。公司在巩固传统零肥优势的同时，大力布局新能源材料，其五十万吨零酸铁产量正逐步投产，是全球零资源竞争中极具话语权的巨头。 新发集团不仅拥有丰富的零矿资源，更是技术创新的代表，其电子级零酸产品成功打破海外技术垄断，广泛应用于半导体行业。 同时，公司在新能源领域积极开拓固态电解制等前沿材料研发，取得中式成功，实现了资源与高技术的双重卡位。川恒股份核心逻辑在于矿化一体基础上，深度绑定新能源赛道。 公司依靠自身零矿资源大规模布局磷酸铁锂材料产能，并与下游头部电池企业达成战略合作，成长路径清晰，业绩弹性大。 湖北夷化，公司在传统肥料领域盈利能力突出，其工业级磷酰胺产品毛利率显著高于行业平均水平。 同时，公司利用产业链优势向下游磷酸铁里延伸，实现了化肥保底、新能源突破的双轨发展。 核帮生物业务布局多元，除磷化工外，还涉足光伏、玻璃、生物农药等领域。公司拥有可观的磷矿资源，且正在印尼规划海外产物，以规避潜在的贸易风险。穿发龙蟒背靠四川省国资背景，磷矿资源保障能力强， 公司正积极将资源优势转化为新能源材料，能源保障有望充分受益于下游需求的持续爆发。 云图控股构建了磷矿复合、肥盐化工协调发展的产业链，公司利用上游资源和中游化工能力，顺势切入磷酸铁锂赛道，一体化成本优势明显。新阳峰作为国内磷富肥龙头，拥有可供开采百年以上的丰厚磷矿资源。 公司正在推进磷酸铁锂项目，该业务毛利率远高于传统化肥，将成为未来重要的利润增长点。川金诺公司在施法磷酸净化技术方面具有独特优势，能有效降低生产成本， 其产能以南都电源、中航锂电等新能源客户深度绑定，是细分领域的隐形冠军。 安纳达公司主营肽白粉生产，并利用副产品硫酸亚铁成功延伸至零酸铁领域，其零酸铁能正持续释放，直接受益于零酸铁里需求的高景气度。总结而言，马年零化工的开门红是地缘政治事件催化与产业基本面强势共振的结果。 特朗普的行政命令如同一面镜子，照出了全球零供应链的脆弱性与中国制造的不可或缺性，加速了行业价值的重估。好的，本期节目到此结束，我们下期再见。

今天， a 股磷化工板块彻底燃了。受美国将元素磷和草甘磷内储草剂列为关键战略物资的影响，全球磷化工供应链重构，国际磷肥价格突破七百美元每吨，龙头之一的川金诺更是强势封上二十厘米涨停。 一家做磷的公司，凭什么能引爆市场？他手里到底握着什么王牌？今天我们就来深扒一下。很多人一听到磷化工就觉得是种地的化肥。川金诺的主营业务根植于磷化工这一传统行业，但早已不局限于卖化肥。公司的核心是一门高技术含量的生意。一、 技术王牌，独一无二的施法碳酸工艺，这是川金诺最深的护城河。简单说，传统生产碳酸用的是热法，能耗高，污染大。而川金诺掌握的施法碳酸净化技术 能耗更低，更环保，关键是成本比行业平均低。凭借这项技术，他成为了全国唯一能用自研技术量产食品级净化碳酸的企业。公司具备生产电子级碳酸的能力，纯度可达百分之九十九点九九九，并已应用于六氟碳酸锂等新能源领域。二、 业务三，驾马车现金牛加增长引擎公司的收入主要来自三大块，饲料级碳酸盐作为饲料添加剂，卖到东南亚、南美等地区，需求稳定，是公司的现金牛业务。 磷肥主要是重过磷酸钙。二零二五年以来，全球粮价高位运行，磷肥需求旺盛，这成了公司毛利率最高的板块。 净化碳酸，这是公司的技术结晶，可用于工业、食品及新能源领域。广西防城港基地的十五万吨每年能源是其重要支柱。 三、未来王牌出海埃及卡位全球资源公司最具想象力的动作是投资十九点三四亿元在埃及苏伊士建设磷化工项目。埃及磷矿储量全球第三，项目就建在矿边 苏伊士运河畔，这相当于把工厂开到了原料产地和世界航运枢纽门口，能大幅降低采购和物流成本。项目满产后预计能年增收入超二十亿元，净利润超三亿元，堪称再造一个川金诺。 根据公司发布的二零二五年度业绩预告，预计规模净利润四点三亿元至四点八亿元， 同比增幅百分之一百四十四点二四至百分之一百七十二点六四。预计营业收入三十八亿元至四十二亿元， 同比增幅百分之十八点四七至百分之三十点九四。这份成绩单堪称微型反转增长的核心原因是公司抓住了行业需求向好的机遇，利用柔性产能优势，灵活调整生产线，多生产像磷肥这样的高利润产品。 短期看，传统零化工景气度持续，公司业绩有保障。中长期看，埃及项目与新能源材料布局为其打开了广阔的成长空间。风险提示，零矿石、硫磺等原材料价格波动可能挤压利润空间。埃及项目建设周期长达三年，存在进度不及预期的风险。

川金诺今天涨停，很多人在问，还能不能追，咱们一起来看一下。我先说结论，这背后呢，不仅是 a 股的事，跟美国意志总统令有关。就在今天呢，川金诺收盘价是三十七块三封时涨停盘，但这个只是表象，我们来看一下他业绩有多么？二五年前三季度，公司规模净收入干的三点四个亿， 同比暴增了百分之一百七十五点六，这个增速啊，直接把很多同行甩在了身后。但真正引爆市场的是，上周发生了一件大事，八月十八号的时候，美国白宫突然宣布引援国防生产法，将 元素零列为国家安全优先事项。这句话翻译过来就是零现在是战略物资了，全球的供应链的格局可能因此洗牌，这一下，国内的零化工的企业的价值是不是需要重新评估了？哎，业绩好，又有国际事件催化， 川金诺凭什么能够成为这波行情的领涨先锋呢？首先，嘉点后啊，二五年四季报显示，他的资产负债率只有百分之二十六点三四，说明公司不差钱，经营非常稳定。 其次呢，他的野心不止在国内，公司在埃及和老挝的一个项目呢，已经拿到了许可，预计全部破产，之后，每年呢，给公司再增加三个亿的净利润，这是实打实的未来增长点。 国内的基本盘也很扎实，防城港生产基地呢，开工率超过百分之一百，才能已经超过八十万吨，动力十足。但问题来了，今天成交了三十二个亿，换手率高到百分之四十啊，涨了这么多，现在到底是机会还是陷阱？我们来看一下今天的资金呢，非常有意思， 主力资金净流入一点八个亿，其中超大单净流入两点五个亿，这说明大机构在跑步进场，但同时散户资金却在净流出， 这说明什么呢？说明机构看他是长期价值，而一些短线资金可能已经开始恐高了。从估值来看呢，目前市盈率是二十七倍多，在他过去三年历史高位中是处于中等偏上的位置， 不算绝对的低估啊。但考虑到他恐怖的业绩增速，机构预测到今年他的一个市盈率有望降到十八倍左右，这就相对合理了。记得投资有风险，入市需谨慎。

节后这两天，最火热的赛道不是机器人，不是影视传媒，也不是 ai 应用，而是化肥。零化工板块两天几十个涨停，板块狂拿百分之十主力狂砸八十亿抢筹，这波行情至今碾压全场！ 没听懂的点赞加收藏下，小苏带你拆解这波化肥大涨的核心逻辑！核心逻辑第一枪，美国把磷纳入国防战略资源，全球供应链充够，国际磷肥冲破七百美元每吨，中国手握全球百分之六十的产量， 定价权拿满，这是国家级战略重估，而不是短线的炒作。第二重，硬核支撑，春耕旺季全面爆发。二到四月是全国备肥黄金期，磷肥用量占全年的一半， 磷酸一氨月涨近百分之三十，订单排到满，产农民抢肥，经销商囤肥，农业刚需死死拖底供极端直接掐死高品位零矿稀缺环保现产 西兰枯水限电，开工率上不去，供给紧平衡就是涨价的底气。需求端双轮榨成， 一边春耕农业稳基本盘，一边新能源储能，磷酸体力爆发，增量空间彻底打开， 矿化一体化龙头成本最低，利润最厚，资金疯抢不松手！这波行情是战略资源加农业，旺季加成长赛道三重共振，从周期品直接跳级成稀缺硬通货。 我是小苏，是那个在星光两线卖肥料种子兼顾烘干收粮的小苏，二零二六零化工疯狂才刚刚开始！关注我，带你看懂更多的行情资讯！

农资圈的老表们，美国一直尽力，今年磷肥要大涨了，今天小苏用一分钟把涨价的逻辑给你扒清楚，春耕的梨都还没下地呢，磷肥价格先窜上去了，美国这只尽力一下，今年农资圈真的要变天了，这可不是往年那种小涨小跌， 是全球零供应链的大戏牌，你要还拉着老眼光看零肥，那生意你指定做不明白？现在的零早不是只涨庄稼的土肥料的，它是新能源汽车电池的能量源，更是国防军工的硬底气。身份不一样的价值能一样吗？ 为啥必涨？听小苏给你掰扯掰扯。第一，政策引推，二零二六年二月，美国把零和草甘蔗纳入国家安全体系， 零从化工厂直接升级成战略资源，有技术有才能的企业这下赚大了。 第二，资源都抵国内百分之三十品位以上的零矿石，千元高价扛了两年多，成本线卡的死死的，有自己矿山产业链完整的企业在这轮竞争中绝对是王炸。第三，需求炸了， 农业春耕刚需脱节，新能源汽车军工又来抢货，三国力量一起冲，你看路上新能源汽车是不是越来越多？磷酸铁锂电池一火磷矿需求能不涨吗？说到底就是资源少了，国家重视的 买的人多了，涨价是必然。信仰的老乡们赶紧盯紧行情，早备货，才能在春耕里占尽先机。我是小苏，是在新光良现卖肥料种子兼顾烘干收粮的那个小苏，关注我，以后农资行情赚钱机会我第一时间给你报！