珠海明骏投资合伙企业减持的原因是

不会吧，高领在格力上也认输了吗？格力的第一大股东珠海明俊就是高领的那个合伙企业，预计未来减持百分之二的股份。格力可是中巴们就是国内的这些传统价投人很喜欢的一只股票啊。 他确实是非常的便宜，但是他的基本面也面临了很多问题，包括他上游一直在涨价，这个铜，尤其是铜。第二个呢，就是这个国补还在退坡，第三个呢，他还有一个不太受这个市场待见的这个董小姐， 现在他的第一大股东也有点扛不住了啊，按原来二零二零年的价格进去的话，以现在的逻辑算，他是亏着出的。亏着都出了，格力真的是屋漏偏逢连夜雨啊。

格力大股东宣布减持百分之二，姆巴瞬间炸锅，散户骂声一片，但别急着跑，这事得掰碎了看第一，谁在卖。第一，大股东珠海明骏卖不超过一点一二亿股，用来还银行贷款。第二， 啥价格卖？按市场价。但重点来了，他当初四十六点一七块买的，现在股价才三十八块五，这是割肉还贷，不是高利套现。第三，影响多大？就百分之二，而且通过大宗交易对二级市场冲击小， 公司控制权不变。散户看到减持就慌，但看看这几个扎心数据，估值历史大底，市盈率才六点八倍左右，比历史上百分之九十九的时间都便宜，分红依然豪横，股息率高达百分之七点七七，行业排第二，每股分红比很多公司股价都高。外资在干嘛？ 虽然港股通在减，但你看估值，对于长线资金，这个价格加这个股息，吸引力是在增加的。大股东亏钱卖股还贷，说明他真缺钱，不一定是不看好公司， 这反而可能出清了最后一个不确定性。所以西姐给老铁们捋清楚，短期情绪立空股价可能有压力，这就是散户骂街的原因。 长期公司的核心赚钱能力，行业地位，分红意愿变了吗？目前看不变，股价越跌，股息率反而越高。关键你是炒股还是投资？ 炒股看消息，投资看价值。巴菲特咋说的？价格是你付出的，价值是你得到的。现在格力价格历史低位，价值依然坚持最好的投资时机，往往戴着恐惧的面具， 这不是让大家立刻冲，而是说，如果恐慌砸出身坑，对逆向投资者可能是黄金坑。老铁们，你是恐惧还是贪婪？评论区告诉我，关注希姐，用硬核数据拆穿市场情绪！

今天我们继续学习价值投资啊，咱们呢，先看一个案例，就在近期突发事件，高领呢，突然减持格力啊，这个高领的话呢，创始人叫张磊，那是很出名的， 六年四百亿的投资，终究呢还是栽了，到底是怎么回事呢？我们一起来看一下。在二零一九年的时候，高领资本呢，以四十六点一七元，每一股砸下四百一十六亿元，拿下格力百分之十五的股份。 这笔资金呢，一半是自由资金，一半是银行贷款。当时呢，事件很大，可以说是高调成为格力的第一大股东，但是很多人没有想到，这笔白马家价值的完美投资会走到今天这一步。在持有的过程当中，二零二二年格力股价就腰斩了， 杠杆资金呢，当时频临爆仓，本金几乎损失殆尽啊，不过终于熬到了后面的反弹，那现在六年过去了，股价呢，实际上仍然没有回到曾经的成本线，今年呢，贷款也到期，只能提前被动减持，应对接下来的还债。这样的投资呢，不止格力 啊，高领曾经在龙机率能上，同样是高位定增接盘，最后亏损出局。 那这两个案例呢，给我们 a 股所有的价值投资人敲响了警钟，好公司不一定等于好投资， 你买在了高位，你加了杠杆，再优质的资产也可能会最终造成亏损。在我们看来，真正能赚钱的投资必须满足三点，就是我们常说的好公司，好估值，好位置，三者缺一不可，大家同意吗？

二月二十五日，格力电器发布公告，第一大股东珠海明俊拟三个月内减持不超百分之二股份，这是二零二零年高龄入主以来首次减持， 珠海明俊目前持股比例百分之十六点一一。本次股份来源于二零二零年格力混改受让，锁定期刚满，当年高龄以四百一十六点六二亿元拿下格力股权，其中近两百亿来自银团贷款，属于典型杠杆收购， 如今六年贷款进入偿还期。本次减持实为被动财务安排，资金全部用于还贷。格力明确表态，此次减持不会导致控制权变更，对公司治理无重大影响。 但市场更关心的是主业瓶颈，空调价格占家具业绩下滑，多样化转型不及预期。消息公布后，格力股价明显波动，市场情绪偏谨慎， 大股东减持只是短期压力，真正的考验是企业如何突破增长困局。线下商家同样面临渠道难题， 范家居供应链小程序帮你对接本地家居、家电、建材商户，轻松开展异业合作，破宽销路。无论是家电还是范家居，真正的破局永远靠核心竞争力与渠道革新。

套现了！套现了！入住格力电器当上大股东六年之后，高龄资本首度减持，预计套现超过四十亿元。 回想二零一九年，高龄豪志四百一十六亿拿下格力，这场被称为混改样板的交易曾风光无限， 如今现实却是，不计分红，账面浮窥超七十七亿，为什么急着卖，主要是为了还钱。当年高龄贷款超过两百零八亿入局格力，如今银行贷款的偿还压力可不小。 不过高龄靠着格力电器现金奶牛的属性，这几年分红按照测算有近一百五十亿，还是有得赚。入主以来，高龄干当甩手掌柜十全仍握在董明珠手中。 可惜格力业绩持续掉队，二零二五年前三季度营收利润霜降，被美的海尔远远甩在身后。曾经的混感神话，如今还能讲的下去吗？请看财星报道分析。

关于格力大股东减持的一些看法二零二六年二月二十六日加投六六近期格力没什么新闻，一直平平静静的，但昨晚一则新闻又再一次让格力上了雪球头条，那就是大股东的减持。先来简单回顾一下这则公告的信息， 公司第一大股东珠海明俊投资合伙企业计划减持公司股份，减持数量不超一点一二亿股，不超过公司剔除回购专用账户股份后的总股本的百分之二，减持的资金将全部用于偿还银行贷款。这是珠海明俊自二零二零年拿下格力电器第一大股东席位后，首次批录减持计划。 公司明确了减持具体安排，珠海明俊会在公告批录之日起十五个交易日后的三个月内，通过大宗交易的方式完成减持。目前其持有格力电器九二亿股，占公司总股本的百分之十六点一一 果这次减持完成，其持股比例会降到十四百分之十一，但依旧是格力电器的第一大股东。同时，公司也特意说明，珠海明骏持有的这部分股份是二零二零年一月从格力集团协议受让而来，早已完成了三十六个月的锁定期承诺。从官方渠道的描述，证券时报的报道 用了情理之中。第一，珠海明俊的股权架构中，除了高龄资本，还有另外两家投资机构，其中一家是珠海格珍投资合伙企业，该机构的实际控制人是董明珠。另外，从此用系统查询到，珠海明俊基金当前已处于清算状态，如此看来，该基金减持格力股份是情理之中。第二，珠海明俊制压。格力电器股权将在今年十二月到期， 加上珠海明俊作为高龄资本旗下的基金，存续期也与贷款到期的时间吻合，因此这次减持用于还贷需求也是情理之中的安排。证券时报是比较官方的报告，报道过程中情绪面内容少，比较中立。但减持的新闻在很多中小投资者眼里 和一些媒体大咖眼里就有了不一样的发酵。有一些大咖感叹自己之前看清了，所以清仓了，没跟着他清仓的就自求多福吧。有一些大咖感叹，是否真的有问题啊？要不然格力那么充裕的现金池，怎么不发个特别分红来支持一下明俊的还贷压力？反正众说纷纭，那么格力也是作者的重要持仓之一，所以我也不想人云亦云， 今天就记录一下自己的想法，是对是错，当下也不知道工以后的自己来回顾。在这里我要再一次强调，所有的文章作者的核心目的就是给自己和自己孩子以后来回顾投资来时路所写，没有任何的指导意见。 第一，高龄资本的确在投资界里有很强的地位，在之前的多项投资中获得了非常大的成功，这些成功的案例都被记录在价值这本书里。 二零一九年和二零二零年算是价值投资的原年，在这两年中，价值投资的概念书籍被无数人追捧，大家都喜欢称自己为价值投资者。就在那几年里，几位价值投资代表人物出现在各大投资论坛或采访节目中，而后来随着市场的下跌，他们又回到了幕后继续，他们的投资 至今为止都很少出现在公共事业中，中间更是将公司从香港总部迁至新加坡。高龄当时的四百亿投资格力是一笔重大投资，显然还是对于不少投资者有一定的影响， 因为其投资能力的光环，当年的投资让不少格力投资者更有了信心。因此从这一点来说，昨晚的这则减持新闻会有一些情绪面的影响，短期内对于股价的影响肯定是负面的。第二， ai 结合了高龄资本之前减持案例，总结出四个核心减持原因，一、基金到期退出期道。二、估值过高。三、行业政策景气度变化。 四、回笼资金做新布局。以目前的格力来看，第二点和第三点都不太适用，格力的低估值是让很多投资者人馋嫌又看不懂的。从空调行业来看，虽然可能离开了高速发展期，但是单看目前还有小米追觅这样的企业不断涌入， 就知道行业本身还有市场空间，有新玩家希望进入行业分一杯羹。因此第一点和第四点可能更符合本次减持的实际需求。另外，公司是进行大宗交易高龄的卖出 位者，有新的机构或代表将介入格力电器这家企业从本质上来说，并不应该对二级市场造成很大的影响，如果有，那就是情绪面的。而且减持完之后，明俊依然是格力电器的第一大股东。 第三大股东减持的案例同样在发生在我持有的另外一家企业，那就是腾讯控股，当时第一大股东的持续减持也在短期内对于腾讯呈压，主要也是市场众说纷纭，造成什么影响，可以说腾讯大股东卖飞了。 关于麦飞，其实高龄应该也在之前一些小案例上有所麦飞的情况，因此对于大股东减持，最好还是理性看待。我个人认为最重要的最核心的还是公司的基本面，未来发展前景，商业模式。 二零二五年的格力可能业绩平平了，那么二零二六年是否可以有突破？格力的营收最高是二零二三年的二零三九七十九亿元利润，最高点是二零二四年的三二幺八十五亿元。这两千多亿的营收天花板何时可以突破， 这三百多亿的利润是否有机会延续增长，这些才是需要投资者静下来考虑的关键。第四，作者听到了很多关于格力的抱怨，拿了很多年都没有赚钱，个人觉得是因为格力可能被给予了太多期望。 投资中安全编辑很重要。作者曾经在文章中写道，格力电器如果突破五十八元，则已冲上历史新高，这个数字到了今年分红后要再减一减。如果超过五年多还亏钱，意味着投资人的成本价格都在五十元或以上， 因为就这五年里，分红就十三点三八元了，算当前股价三十九点四九元，那么持有价格在五十二元之上，这五年才刚进入亏损，这里还没计算分红复投。在当前的市场，经过两年的市场上扬六倍，七倍是盈利的股票百分之七到八股息率 百亿。盈利的企业似乎并没有那么好找了，现在已经不是二零二二年贬值的个人投资者，我只能说，且走且珍惜吧。 第五，格力有没有问题？问题肯定有，但哪家企业没有问题？我们家一直是华为手机的充实用户，换了无数代的华为手机，到目前为止，我作为用户都感觉华为的发展速度没有前几年那么快了。每一家企业有自己的发展周期和曲线，格力从多年营收角度来说，的确在企业的发展瓶颈期。 在实地去过格力公司的投资者还是可以感受到一家千亿营收、百亿利润的企业，一家国家栋梁企业应有的努力和气势。格力的问题还在第二，增长曲线和在的问题上。曾经高利买下飞利浦小家电，那时正是家电出海的最好时机， 但格力似乎并没有很好的抓住。第一，大股东的明俊没有出席过格力的任何一次股东代表大会，还是牢牢守住承诺，把控制权百分之一百交到了董总手里。在这里不得不说，张磊作为投资人非常守信且仗义。最后，作者只想说，今天开盘，短期情绪面无法预测，长期企业还是看利润、盈利以及估值价值。 如果没有一颗大心脏，那么就不选择单调，适当分散。你会发现每一家企业都有自己的问题，也有自己的发展。论文完关注价投六六，马字不易！如果你觉得文章写得不错，欢迎点赞并转发分享给你认为值得的朋友们。特别说明，论文仅记录个人投资感悟，不做任何见股。股市有风险，投资需谨慎。

二月二十五日，格力公告，高龄旗下珠海名俊以减持百分之二股份，资金用于偿还银行贷款，这也是其成为大股东后的首次减持。消息一出，格力股价次日就跌了超百分之二。二零一九年，高龄以四十六元每股拿下格力股份，还撬动了两百亿杠杆贷款，如今股价不到三十八元， 即便有分红，综合收益也不算高。今年贷款还本期到来，减持也被看作是被动的财务安排。而格力当下的日子也不好过。二零二五年，空调销量下滑，铜价大涨，格力却承诺不涨价、不履带铜成本，营收两头受压，前三季度营收、利润双双下滑，还高度依赖仍在低谷的房地产。 这次减持也反映出白电龙头因地产高关联、身处存量市场、缺乏估值增长弹性的行业共性问题，可见格力自身的主业突围和多样化转型才是真正要迈过去的坎。

为什么说炒股千万不能贷款呢？别说普通人，有时候大股东也扛不住。今天晚上格列小股东们炸锅了，原因是格列的大股东珠海明俊发布了减持公告，计划通过大众交易减持一点一亿股，理由是偿还银行贷款。 大股东为了偿还银行贷款而减持股份，这个理由总是让人浮想联翩，我先简单来说理一下前因后果吧。珠海名郡的股份是在二零二零年从格力集团手中收养过来的， 当时交易价格大约是四十六元多一点，总共花了四百多亿，其中有两百零八亿是贷款，年化利息大约是百分之四点五。 根据格力近几年的分红利来看，分红部分是远远能够覆盖利息的。但是如果按照目前的股价减持的话，有网友计算这笔投资是要亏损的。 那为何大股东还要减持呢？第一，这个贷款好像是有期限的，应该是今年要到期了吧，到期的话是要偿还本金。另外，珠海名郡他本身也是高龄，旗下的一个基金也是有期限的， 好像也是今年要到期了。这个基金到期之后呢，他就要开始慢慢进行清算，然后将这个款向返还给投资人。 所以这个减持本身他应该是中性的，大股东，是被动减持，无关企业的基本面。但是你想，现在公告只是减持一点一亿，而珠海名郡总共持有九个亿的股票， 所以需要注意短期的波动。但是如果你坚决看好公司的价值，那又是另外一个判断了。

来财，来财，来来财，来来财，来来来，来来来， 那 boy boy a pretty girl thank you。

天呐，格力的股价已经跌了那么低了，股东还要出公告减持，这不是雪上加霜吗？我在格力亏了五万多块钱出来的，小伙伴们保重。

把信息变成认知，把认知变成判断，这里是废血研究。今天咱们来聊一条很多投资者都在关注的公告，格力电器的第一大股东珠海明俊要减持了，规模不超过总股本的百分之二，按照目前的股价算，大概能套现四十三个亿。原因写得清清楚楚，就四个字， 偿还贷款。很多朋友一听到减持两个字，本能反应就是利空，觉得大股东都要跑路了，咱们小伞是不是也得赶紧撤？别急，今天咱们就把这里头的逻辑拆开了，揉碎了讲个明白。大家想一想，这次减持的主角珠海明俊是谁？他背后的金主可是私募巨头高领资本。 时间拨回到二零一九年，那是格力电器混改的高光时刻，高龄砸了四百一十六个亿，以四十六点一七元每股的价格，从国资手里接过了格力百分之十五的股份，一举成为第一大股东。 这可不是一笔小数目，当时的四百一十六亿里，有一半也就是两百零八亿，是张磊从银行借来的，为此还把全部股票都质押给了银行。 这就好比我们普通人买房付了首付，剩下的得靠银行贷款，而且这个贷款是有期限的。 这就引出了今天的核心逻辑，这次减持到底是高龄不看好格力了，想跑路，还是只是一场到了时间必须还钱的被动操作？ 其实逻辑很简单，这就是一笔六年期贷款到期后的正常财务安排。当年借的两百零八亿，六年下来按百分之六的利息算，光利息就要还将近八十个亿。 现在是二零二六年，贷款到期了，珠海名郡必须还钱，钱从哪里来？要么是自己掏，要么是分红，要么就是卖点股票。咱们来看一组二零二六年的数据，虽然格力的股价这些年一直在四十块钱上下徘徊，比当初四十六点一七元的接手价还低， 但别忘了，格力是公认的分红大户，从二零二零年到现在，珠海名郡拿到手的分红累计就有一百五十七个亿左右。考虑到股价波动和贷款利息，折腾了六年，其实浮盈也就剩不到十个亿了，这意味着什么呢？ 这意味着对于一笔四百多亿的投资来说，收益率其实并不算高，所以这次减持百分之二套现四十多亿，目的很纯粹，就是为了偿还到期的银行贷款，降低杠杆，优化财务状况。这更像是一种被动的、技术性的调整，而不是什么战略性的清仓离场。 那么基于这个逻辑，这件事对资本市场到底会带来什么影响，我们客观来分析一下。首先看减持方式， 公告写得清楚，是通过大宗交易，而不是直接在二级市场竞价卖出，这个区别很大。大宗交易是找好机构买家，约定好价格一笔过，对盘中股价的直接冲击非常小，不会造成散户跟风踩踏。 其次，看公司控制权，珠海明俊俭持后，依然稳稳地坐在第一大股东的位置上，而且公司和董明珠管理层是一致行动人，控制权丝毫没有动摇。格力电器也反复强调，这不会影响公司的治理结构和生产经营。最后，我们得把目光拉回到公司基本面， 大家想一想，真正决定格力股票价值的，是大股东今天卖不卖这一亿股，还是格力明天能不能把空调卖出去，把多样化做起来。从二零二五年的数据看，格力前三季度经营性现金流同比增长了两百五十九、百分之七十一，这说明公司的造血能力依然非常强悍。 一个现金流充沛，依然在豪气分红的企业，他的股权本身就是稀缺资产。总结一下，今天的收尾，资本市场最怕的不是立空，而是不确定性。现在随着珠海名郡这份减持计划的落地，悬在高龄头上的那把质押贷款的达摩克利斯之剑其实算是放下了。 这不仅化解了未来的不确定性，也让大股东的财务结构更健康。所以，当我们再看到减持两个字时，不妨多问一个，为什么？有时候别人的不得不卖，反而可能是理性投资者用来审视公司核心价值的镜子。 做时间的朋友，不仅要有长期的耐心，更要有穿透短期噪音，看清长期逻辑的智慧。