虚拟货币2月6号跌的原因

很多人问啊，二月六号出台的虚拟货币新规，是不是意味着逃避违法了？是不是从这一天开始，只要交易虚拟货币就要被追责了？这个判断在法律上是不成立的。我们先看文件的体系，新规并不是凭空出现的，而是在二零二一年九二四通知的基础上进一步整合完善。 二零二一年的文件标题是关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知。这次二十六号通知改成了关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知，多了一个等字， 本质上是把稳定币、 rwa 以及此前已经明确的挖矿规定一并纳入统一框架，而不是对个人炒币行为做出新的定性。 关于虚拟货币的核心法律判断这次文件仍然沿用九二四同志的表述，虚拟货币不具有法定的货币地位，相关业务活动属于非法交易活动。 任何单位和个人投资虚拟货币，违背公序良俗的相关民事法律行为无效，由此产生的损失自行承担。这三句话不是新规出来的，而是原封不动的再次确认，从九二四的文件里面展出来的。 从法律逻辑上看，这里被否定的是业务活动和民事保护，而不是个人持有和交易本身。所谓非法金融活动，指的是提供法币与虚拟货币之间的兑换服务、撮合交易、设立或运营平台，向境内的居民提供境外交易所服务。这些行为本质上是在变相扶持金融业务， 超出了个人投资的边界，因此被监管层面定性为非法金融活动，但是否构成犯罪，仍然要回到刑法的构成要件，不能因为设弊就当然入刑。至于民事法律行为无效，本质上是在告诉市场， 法院不再为这种投资纠纷提供保护路径，一旦发生，损失更多的是自行承担。这也是近年来虚拟货币纠纷普遍呈现，民事很难赢的一个根本原因。 从现行的规范体系看，单纯持有和交易虚拟货币，在法律上仍然被视为一种风险自然性的投资行为，而不是违法行为。真正有法律风险的是介入、兑换、撮合、代理、引流等具有业务属性的环节。 换句话说，如果说二十六号通知带来了什么变化，更多的是监管口径的统一，而不是对个人炒币做出了新的否定性评价。 所以认为，自从二零二月六号新规出台后，炒币就被全面禁止了，持有和交易虚拟货币都要被追责了。 这些说法在法律上都是站不起来的，尽管态度并没有发生方向性的转折，而是延续十多年来的一贯逻辑，虚拟货币不是货币，也不能作为支付工具，围绕虚拟货币从事经营性的金融业务是要被禁止和打击的，个人参与其中，风险自担纠纷基本不受法律保护。

大饼崩了，二月六号凌晨开始啊，十二个小时狂跌的百分之十五，直接跌破了六万美元，全球超过六十万人爆仓。跟去年十月初创出历史新高的十二点六万美元相比， 四个月的时间，大饼的价格已经腰斩，数字油民再一次被精准的收割。大饼为什么总是暴涨暴跌？是不是有投资的机会？我们配置型的投资者要怎么去看待它？首先我们要知道，大饼本身是虚拟货币，它没有实体，不产生利润，它的价值来源， 大家对他所谓的去中心化的信仰，全球流通，不涉及主权信用，甚至于是把钱藏起来的好地方。所以有很多人就会把大饼当做是数字黄金，但实际上根本不是如此。黄金啊，本身数量有限，能够当央行的储备，能够做工业使用，就算没有人炒，也能够实打实的有价值。 他可是压仓使呢，可是大饼呢？既不能吃也不能用，没有任何的实体支撑，他只有一个构建的故事在支撑他的逻辑， 涨跌全看有没有热情进来。所以你看二零二五年流动性宽松，热情扎堆炒作，他就从六万涨到十二点六万。现在美联储提名新主席凯文沃时，他释放出应派的信号，就要收紧流动性，结果呢？资金立马就用脚投票，二月六号当天，加密货币 etf 单日净流出十二亿美元，大饼直接下跌百分之十五，没有任何的抵抗力。而且你要知道，加密货币的市场，百分之七十的交易都带杠杆的， 一旦遇到极端的单边行情，大量散户就会被强制平仓，被动抛售，就会让大饼的价格进一步的踩踏，又触发更多的杠杆账户，再踩踏形成下跌爆仓抛售踩踏这种崩盘基本上是无解的， 所以这也是他靠流动性吃饭的真实面目。他是一个高风险的投机品，而且他极容易被舆论所影响。你看董王随便一两句话，要他涨就涨，要他跌就跌。 讲句难听一点，其实庄家就是老美。去年董王要选票的时候呢，他去参加各种数字货币的论坛，他承诺要加强美国数字货币的领导地位，要把大饼作为美国资产来储备。但是上台之后呢， 没有出台任何实质性的政策，反而是二月四号，美国财长贝森特直接摊牌了，他说财政部是不会为任何虚拟货币提供任何支持的，这句话已经点破了他的本质。所以我过去经常重复的讲说，大饼完全就是老美打造出来的一个新的美 美元资金蓄水池，当他需要钱的时候，就用嘴巴喊话，把全世界怀抱梦想的商务喊上车，当他长起来之后，再用力空喊话，直接进行收割，妥妥的装骨玩法嘛。所有用杠杆上车大饼的人都幻想着一夜暴富，但实际上往往只是贡献了流动性的一部分，成为市场的燃料。对于我们配置型的选手来说，我们需要的不是一夜暴富， 所以大饼这种极高波动的资产，我们还是看看就好。我们要做的是在合理的资产配置上面，要守住我们的本金，让财富在科学的规划当中慢慢的增值，这个才是能够穿越市场周期，让人安心的变富逻辑啊。

就在昨天，二月六日，中国人民银行联合八部委发布了虚拟货币新规，四年一度的虚拟货币利空政策随之淡到， 政策一出，比特币应声跌到六万美元附近。本次新规对于比特币、虚拟货币的态度基本没变。正如陈律师上一条视频所说，个人投资虚拟货币，也就是炒币，原则上不违法，但是损失自行承担。 不过如果扰乱金融秩序，危害金融安全的才会被查出。这次新规加入了去年很火的现实世界资产待币的监管，也就是 rwa， 引入了国际通行的相同业务、相同风险、相同规则的监管原则。 境内的资产想出境去发行 rwa， 需要经过国内监管部门审批或备案，否则将构成违法。如果你有什么虚拟货币法律问题，可以关注私信我。

比特币在短短六个月里，价格直接腰斩，屏幕前的你可能也在想，这到底是该赶紧抄底呢？还是说这是一个大骗局，马上就要崩盘了？要搞清楚这个问题，咱们得先来戳破一个流传很广的神话，数字黄金。 理论上故事讲得特别好，数字黄金抗通胀危机时候的避风港。可现实中呢，一到关键时刻，他的表现就跟一个高风险的股票没什么两样，股市涨他跟着涨，股市跌他也跟着跌，甚至跌得更狠。 这么一来，这个数字黄金的故事就讲不通了，对吧？大家的信心一下子就动摇了。好，那既然数字黄金这个神话破了，这次大跌到底是怎么回事呢？咱们来深挖一下。其实背后啊，主要有三大推手， 第一是政府画的大饼，第二呢，是信任，像多米诺骨牌一样崩塌。最后也是最根本的，就是这个疯狂的投机泡沫，咱们一个一个拆开看。首先啊，就是美国政府可以说是光说不练，他们一度把比特币捧得很高，说这是战略储备资产，当时市场一下子就沸腾了。 结果大家回首一看，发现不对劲儿啊，政府手里的比特币全都是砝码来的，这信心能不受打击吗？ 第二个原因，简直就是一连串的暴雷。你想想看，全球第二大的交易所，说被黑就被黑了，然后事成一恐慌，连锁粉因就来了，无数人瞬间饱藏。更要命的是，连那个号称跟美元一比一挂钩的稳定币，都 突然不稳定了，直接崩盘，这简直是从地基开始动摇了。你再看这个数字，一百六十四万，这背后是一百六十四万个被清零的账户，就那么一天一个所谓的黑色星期五，这么多人的财富就这么烟消云散了，这种情况下，谁还敢轻易相信这个市场？ 好说完了前面两个，我们再来看最根本的一个原因，说白了，这就是一个典型的投机泡沫啊。你想啊，短短三年时间，价格翻了七倍半，背后全是靠着借钱加杠杆硬生生堆起来的。 你看，历史上所有的泡沫，不管吹的多大多漂亮，最后的结果都一样。所以这次大跌其实一点也不意外。 好，我们知道了他为什么会跌，但这就完了吗？还没，现在市场里头啊，还埋着一颗雷，这颗炸弹，他的隐性就攥在一家公司手里，这家公司叫微策略，他们做了一件非常疯狂的事，把整个公司的身家性命全都压在了比特币上。 七十一万枚比特币，全世界比特币总量的百分之三点五就握在这么一家公司手上，那问题在哪呢？你看啊，他们的平均买入价是七万六千美元一个，可现在呢，也就六万左右， 这一来一回，账面上就亏了超过一百一十四亿美元。如果他们哪天顶不住压力，或者银行催他们还钱，被迫要卖掉手里的比特币， 那这七十一万枚比特币砸向市场，整个市场可能瞬间就崩了。聊了这么多风险，那作为我们普图投资者到底该怎么办？这里头最重要的功课不是去建立什么所谓的信仰，而是要去真正理解一个词，周期。 就是这句话说的，做投资时最不应该有的就是信仰这两个字，因为一旦你有了信仰，你就看不见风险了。但实际上呢，这个世界上任何东西是只涨不跌的，不管是资产价格，还是宏观经济，甚至是朝代更迭，它都有自己的周期，有高峰也必然有低谷。 不信？你看比特币自己的历史，它其实是有规律的。二零一八年暴跌，然后呢？在底部磨了很久，最后才开始新一轮的上涨，二零二二年又是暴跌，然后又是在底部盘整，接着又涨起来了。那么现在呢？我， 我们正好处在又一次大跌的阶段，那接下来会发生什么？历史会不会重演？所以啊，你看真正聪明的玩法，可能不是凭着一腔热血，现在就含着信仰冲进去，而是要尊重这个周期。 你可以长期看好它没问题，但关键是要有耐心，耐心等它跌完，等它在底部真正稳住了，等那些信号都出来了，那个时候再考虑，可能才是更稳妥的选择。 那么这就把我们带到了今天最核心，也是最难回答的一个问题面前。我们现在所处的这个位置，到底已经是周期的底部了呢？还是说这仅仅是更大一轮下跌的开始？这个问题可能没有人能给出确切的答案。

u 商币圈的天塌了，草币将成为过去式。 usdt 作为一种虚拟货币，以前是不受法律保护，现在是明令禁止， 换句话说就是以前不违法，现在是违法的。二月六日，八部门联合发布的通知，虚拟货币相关业务一律禁止！这是什么信号？大家可以去好好研究一下。以前正常的买卖。 u 只是不受法律保护， 不违法，但以后可能就会涉嫌违法甚至是犯罪了，将可能涉嫌非法经营罪等罪名。所以还在国内玩悠的或者玩其他虚拟货币的朋友，这条路已经被彻底堵死了，开放的是另外一条通往看守所的路， 千万要注意了，不要撞枪口上，成为炮灰。那你们觉得现在砸在手上的币该怎么处理呢？

征发两万亿，币圈爆堆的核按钮，到底是谁按的？最近币圈那叫一个惨，比特币从去年十二万多美元的高点，直接跌到六万出头，要舍了一半。那些山寨币更惨， 跌了又跌，直接跌没七八成的比比皆是。从去年十月到今年二月初，全球加密货币总市值从四万多亿美金跌到只剩一半，两万多亿就这么凭空蒸发了，光最近一个月就没了八千亿。 好多人都在问，到底是谁按下了这波暴跌的核按钮？是庄家砸盘，还是交易所高贵？其实这事说起来既有点离谱的乌龙，又藏着金融市场的大门道。 先说说那根最直接的导火索，就是韩国第二大交易所 b t m 的 一个低级错误。本来平台想给用户发福利，每人发六十二万韩元的奖励，折合成美元也就四百多块，算是个小羊毛。结果后台工作人员手一滑，把奖励数输成了六十二万枚比特币， 这下直接亏大了，六十二万枚比特币，总价值超四百亿美元。消息一出，平台上一堆账号突然凭空多了天量比特币，大家哪还敢留，赶紧疯狂抛售套现。就这短短三十分钟，平台上的比特币交易价直接暴跌百分之十七。 交易所慌了神，立马关停交易人工，把账本往回改，最后追回了百分之九十九点七的比特币。还是有大概九百万美元的币没追回来，监管部门也紧急找他们谈话。 这乌龙刚过没几天，美国那边又出了事，有个叫 blockfields 的 专业机构，专门给其他机构做加密货币的流动性和借贷，结果突然宣布暂停，客户的太狠了，公司怕亏得底朝天， 先把资金通道关了，只留一点现货和衍生品交易，这信号就很危险了。说明不只是我们普通散户在亏钱，连那些在币圈摸爬滚打的专业玩家，都被这波暴跌打得扛不住，要赶紧自救了。 但其实这些都只是表面的导火索，真正的核按钮根本不在交易所，也不在这些机构，而是在美联储的会议室里。 大家还记得比特币之前为啥涨那么疯吗？特朗普上台之后，对币圈那是各种撑腰，政策上松绑，监管上放宽，所有人都觉得这是对加密货币的大力好。 比特币接着这股劲一路涨，去年直接冲到了十二六万美元的历史新高。可转折点说来就来，特朗普提名了沃什当下一任美联储主席。这人在华尔街的名声很明确，眼里只有抗通胀， 最喜欢做的事就是把市场里的钱收回来。消息一出，市场立马就慌了，所有人都开始算一笔账，未来几年，全球市场里的流动资金肯定会变少， 而且借钱的成本会变高，钱一旦被央行收走，受影响的可不止逼圈。最近美国的科技股，尤其是之前涨得最猛的 ai 板块集体下跌，黄金白银这些大家觉得最稳的避险资产也在大跌。 这些资产跌完，就轮到比特币和一众加密货币被大家抛售了。说白了，央行的利率和收水预期，才是按下这波暴跌的第一个也是最核心的按钮。除了这个大环境，还有两个因素把暴跌的势头推得更猛， 一个是大资金撤离，一个是高杠杆爆仓。这两年，币圈多了个新东西，美国的现货比特币 etf， 好多传统大机构、养老基金，甚至富豪家族的投资办公室，都是通过这个 etf 来买比特币的。行情好的时候，大家都往里面投钱，每天都是净升购 比特币，价格也被这些大资金推着一路涨。 etf 就 像币圈的定海神针，但从今年一月开始，一切都反过来了，这个定海神针开始连续多周往外留资金，每个月都有几十亿美元从里面撤出来。 那些手握大量比特币的鲸鱼大佬，还有机构投资者，都在齐刷刷地卖币捡仓，连托底的大资金都跑了，比特币的价格自然撑不住。更可怕的是高杠杆， 好多人炒币都想赚快钱，借钱加杠杆进场，结果比特币一跌，这些加了杠杆的多头合约就会被系统强制平仓。今年一月和二月的几次大跌，每天被强制平仓的资金 动不动就有几亿、十几亿美元。这些人不是主动想卖，是系统逼着卖，越卖价格越低，价格越低，又有更多人被平仓，最后形成了越跌越卖，越卖越跌的死亡螺旋。而这波暴跌，还撕开了币圈最致命的一个伤口。平台的风控太脆弱了， 韩国比特姆那六十二万枚比特币的乌龙，表面看是员工手滑，本质上是这家全国第二大的持牌交易所。风控体系烂透了，一个普通工作人员，居然能在后台短时间内凭空发出远超平台自身持币量的比特币。这就像一家银行， 能让柜员随便给客户账户打钱，想想都可怕。对我们普通投资者来说，币价下跌其实不可怕， 只要平台还在，区块链还正常嗷摇，说不定还能等下一波行情。但如果平台出了问题，充其功能被锁，那账面上的那些数字就只是一串没用的代码，永远都取不出来了。在币圈，亏钱只是小事，钱拿不出来才是真的灭顶之灾。 这场两万亿市值蒸发的暴跌，说到底不是一次偶然的事故，而是币圈长期积累的系统风险集中爆发了。 过去好几年，好多人都觉得币圈是个独立的平行世界，和现实的金融市场没关系，随便炒随便赚。但这次暴跌彻底打破了这个幻象， 美联储的利率一动，美股一跌，黄金一回调，比特币立马跟着跌，它早就成了全球风险资产的一部分，根本独善其身不了。给大家提三个醒，尤其是刚接触币圈或者还在上学刚工作的年轻人。第一，别再迷信币圈的独立神话， 它和现实金融紧紧绑在一起，大环境不行，屁圈再好也好不到哪儿去。第二，炒币别光看价格涨跌，先看三件事，宏观大环境，市场的杠杆有多高，交易的平台靠不靠谱。宏观决定了市场有没有钱，杠杆决定了价格波动有多疯狂， 平台则决定了你的钱能不能安全拿回来。第三，千万别拿生活必需的钱去炒币，更别借钱加杠杆进场。币圈的波动太极端了，一次失误可能就是一辈子都翻不了身的代价。

兄弟们，最近刷到没有，全网都在喊比特币已死，跌的是真狠，腰斩暴仓，一片哀嚎，好多人直接亏麻了。比特币这东西，从出生到现在被人宣告死亡，没有四百次也有五百次了，每次跌狠了，就有人跳出来说他完了，没救了，彻底归零了。 结果呢？每次喊完已死，后面都给你涨回去，甚至涨得更猛。你现在看到的暴跌，说白了就三件事，第一，前面涨太多了，该回调了，再牛的东西也不可能一直飞。 第二，杠杆狗在互杀，追高的加钱，缩哈的被市场直接清出去。第三，资金跑了，大家去追 ai 追新热点，钱一走，价格自然跌。但你记住，死的从来不是比特币，死的是泡沫，是幻想，是赌徒！

二零二六年二月五号，加密货币市场可以说是经历了一场浩劫，一场百亿级别的大崩盘。那今天呢，我们就来做一次深度复盘，一起挖一挖这场风暴到底是怎么来的，背后又藏着些什么。 好，我们今天就按照这个思路来聊，首先带大家感受一下当时市场那种极度恐慌的氛围，然后我们看看是什么原因造成了这场完美风暴。 接着我们会聊到两波非常关键的投降浪潮，再来呢，我们探讨一下，这次崩盘到底算不算得上是史无前例。最后当然也是最重要的，看看我们能从中学到些什么。 好，那我们马上开始。第一部分，咱们先回到那个风暴的中心点，也就是二月五号那天，用几个关键数据来看看初始的冲击到底有多猛， 就是这个数字，十一，真的，它几乎说明了一切。你想想当时的市场情绪已经不能用紧张来形容了，完全是掉进了极度恐慌的冰窟窿里，也是好几个月以来的最低点了。 你看啊，这次崩盘的破坏力有多大？比特币价格直接跌了超过百分之十，整个市场的总市值一个星期就没了差不多五千亿美金，还有更吓人的，超过八亿美金的杠杆仓位被清算， 这背后是什么？是差不多十六万五千个交易员就这么眼睁睁的看着自己的仓位被系统枪平了，太惨烈了。 那么问题来了，这么猛烈的崩盘，到底是谁在背后捣鬼？其实啊，这事还真不是一两个原因就能解释的，它更像是一场由好几个因素凑在一起形成的一场完美风暴， 我们基本上可以把原因归结为五点，这五点就像是多米诺骨牌一样，一个倒了下，一个跟着倒，一环扣一环，最后就把整个市场给推下了悬崖。 你看，从宏观经济的逆风，到大机构的集体出逃，甚至还有嗯，从 ai 股票市场蔓延过来的恐慌情绪。 这里面啊，特别有意思的一点，就是 ai 股票和加密货币之间的这种传染效应。你看 ai 芯片股那边也开始抛售，恐慌情绪马上就传到了加密矿企这边，因为很多人觉得矿企嘛，也算是 ai 的 基础设施， 所以你看现在这些不同的市场联系的有多紧密，真是千一发二动全身啊。好，说完这些宏观的人，也我们再来看看数字背后的人。 其实链上的数据给我们讲了一个特别精彩的故事，就像一出两幕剧，主角就是那些认输的投资者。我们来看看到底是谁在买，他们又为什么会选择在这个时候买。 在继续往下聊之前，我们得先搞清楚一个词，叫缴械投降，英文是 capitulation 这个词啊，它不只是说卖掉这么简单，它形容的是一种市场情绪，就是到了那个极度悲观的点，投资者彻底放弃了，觉得没希望了，于是就把手里的东西全都抛了，是一种绝望的甩卖。 我们要知道，二月份这场大崩盘可不是突然发生的，其实早在前一年的十一月就已经有了第一波炮售，可以看作是第一幕。 这一幕呢，就为后面二月份的重头戏埋下了伏笔。那数据告诉我们什么呢？二月份砸盘的这些人，构成很有意思，基本上是一半对一半， 一半是那些所谓的二零二五届老玩家，他们被磨得没脾气了，彻底失去希望了。另一半呢，是二零二六届的新任，他们是之前抄底进来的，结果这一次一下就被打蒙了，信心彻底崩溃。你看，就是这两拨人在同一时间选择了缴械投降。 那你想想，当这两拨人同时往外抛售，会发生什么？结果就是一天之内，市场上的已实现亏损就达到了惊人的十五亿美金。这是什么概念？这是有史以来以美元计价的最高记录， 这个数字背后，是无数人真金白银的巨大损失啊。但是问题又来了，这次崩盘，真的就是我们常说的那种情绪化的、恐慌性的投降吗？ 有些分析师啊，他们有不同的看法，他们觉得如果从统计数据的角度来看，这次崩盘其实有点不太一样，甚至可以说是赌一无二的。 所以争论的焦点就在这儿，这到底是一场因为彻底恐慌，情绪失控导致的完全投降呢？还是一场虽然同样痛苦，但是相对来说更有序、更结构化的去杠杆儿事件？这两种说法，代表了两种完全不同的视角。 好，为了搞明白他们的证据啊，我们又得认识一个新朋友，一个统计学上的概念，叫做 sigma， 就是 这个希腊字母 sigma。 你不用想的太复杂，简单来说呢，它就像一把尺子，专门用来量一个事到底有多不正常，偏离了平均水平多远。这个 sigma 值越高，就说明这件事越罕见，越极端， 那么用这把尺子来量一量这次崩盘到底有多不寻常呢？我们来看这个速度， 它的 sigma 值是负六点零五，什么概念？比当年 f t x 崩盘的负四点零七还要极端？也就是说，从下跌速度来看，这绝对是一次非常非常罕见的尾部事件。 不过我觉得最惊人的可能是这个数据，比特币的价格跌破了它二百天移动平均线那么多，偏离程度达到了负二点八八个 sigma， 这个数字在过去十多年里是从来没有出现过的，比任何一次危机都偏离得更远，这就很不寻常了。 好了，我们复盘了这么多，从宏观到微观，从数据到人性，那最重要的部分来了，我们能从这次事件中学到什么？对于我们普通投资者来说，又有什么启示呢？ 首先，我们来看一位专业理财师的建议，我觉得说的特别对，他说你应该有一个投资流程，并清楚何时买入和卖出，不要让任何单一集中资产的持有比例超过百分之五。 这话听起来简单，但其实是投资里最根本的智慧，就是你要有纪律，要懂风控。所以总结一下这次崩盘给我们的几点核心启示， 第一，永远把风险管理放在第一位，在雄市里活下来比赚多少钱重要的多，所以一定要控制好你的仓位，千万别上高杠杆。 第二，不管你是做短线还是长线，都得有自己的一套打法，对于短线交易者来说，也许超卖是个机会，但止损必须严格，而对于长线投资者，这种危机反而可能是分批建仓的好时机。 最后一点，别光盯着 k 线图，要多看看宏观大局，美联储的政策、科技股的走向，这些都跟我们的钱包息息相关。 最后，我想留给大家一个开放式的问题来思考。我们今天看到了，从各种数据来看，二零二六年二月的这场崩盘确实是一次统计学上的异类，非常罕见。 那么这究竟只是一次百年一遇的历史性的偶然事件，还是说它其实是一个预告，预示着未来的数字资产市场将会进入一个崩盘速度更快、过程更残酷的新常态呢？

二月六号，央行联合八部委发出了一个强烈的信号，再次明确要打击虚拟货币和 rwa， 也就是现实资产的代币。话说呢，二者均属于非法的金融活动，而且这次无论是态度还是具体的措施方面，都是空前的眼力。 那么这个背后的核心原因是什么呢？我们来梳理一下。第一呢，这类活动近期有死灰复燃的状况，洗钱、非法集资和跨境的转移资金啊，这种活动又开始冒头了， 而且呢，伴随着虚拟货币的暴涨暴跌，很多人的财富被洗劫一空。第二是填补监管盲区，首次提出禁止境内机构控制的境外主体来发行稳定币，这是什么意思呢？是用穿透式的监管堵住了出海的漏洞。 第三呢，再次强调了货币主权，以前我们仅仅是管住境内的，境外发行呢，咱们好像是管不着，但实际上你通过穿透之后啊，你发现境外发行的这些稳定币也好，是虚拟货币也好，他的资产实际上是境内的，境内的资产资金被包装出海， 他绕开了外汇和金融的禁令。更严重的是，稳定币呢，他变相的行驶了货币的功能，会分流央行货币发行和支付的主导权。这类稳定币啊，特别容易引发洗钱和资金的违规转移，他的风险会反向传导到境内啊， 最后造成境内的金融不稳定。第四呢，是继续整治挖矿行为。这个背后有两方面的考量，第一是不少的非法的所谓挖矿企业， 他们在电力负极的地区啊，比如说咱们的西南的四川或者云南，打着高科技企业的旗号，但实际上他们投入的芯片也好，算力也好，并没有给实体经济带来任何好处， 只是给非法的虚拟货币产业提供支持。这就相当于我们这边在打击犯罪，那边呢？还有人持续的在给犯罪分子提供子弹，这种行为显然是不可以的。所谓的挖矿，它不但挤占了正常的能源需求， 它也直接影响到双碳目标的顺利实施。值得关注的是啊，在二 w a， 也就是现实资产代币化方面，监管还是留了一个口子， 用六个字来描述就是堵非法、留合规。差异化的监管思路也表明，在严格监管的前提之下，给创新留出了应有的空间。我的看法是，两个月之后再次用空前严厉的语气发布禁令， 就是在告诉市场，中国对虚拟货币实行的是全链条的监管，货币主权和金融稳定没有商量的余地。

来吧，兄弟们，二月六号四十二号文下发之后， b 圈的第一个打卦下来了啊， titer 宣布啊，将停止支付离岸人民币稳定币这个 c n h， 那 么即日起停止新增发行，不再铸造新代币。 公告发布一年后将终止赎回支持，并将在赎回截止日前另行提醒。那么 让你跑的比较快，香港的稳定币都没有落地，先把离岸稳定币落地了，那这个肯定是不行的。那么基于我们四十二号文里面的内容呢？稳定币虽然不是法定货币，但是他在支付结算的过程当中 履行了部分法定货币的职能，所以未经相关部门的批准，是禁止任何人或者是任何企业境外发行铆定人民币的稳定币的。那么 tter 这个公告也是继二月六号四十二号文下发之后闭圈的第一个大卦。 tter 表示说，该决定基于市场环境的变化，品需求低及社区持续使用不足， c n h 的 使用规模无法支撑持续运营的成本，在赎回截止之前，仍将按照条款正常处理赎回，并建议持有的用户尽快完成赎回。到表面上看，他是说流通率不够， 使用率不足，但是利率去分析啊，还是跟我们国内的这个二月六号四十二号文的下发是息息相关的，所以说就连 tata 这样在 web 三，嗯，也算是头部的公司，只要你碰及人民币了，你就要遵守中国内陆的相关政策法规，何况我们小小的投资人。 所以说 b 圈它已经过了野蛮生长的阶段，那么下一个阶段是什么？它就是合规原年，所以在二零二六年所有的 b 圈投资人第一个要做的就是刑事风险预防，第二个要做的就是什么 跨境合规大件。那我们今天呢，开了我们第十四期的课程，那么在三月七号，三月八号我们会继续开 bug 三、法律合规课程的第十五期，如果你想了解 现行内陆的这种监管情况下如何合规，如何预防刑事法律风险，那么这个课程就是你二零二六年不得不听的一节课。