国际震荡对账户影响

全球局势震荡高，径直要拉起什么警报，什么比避险配置更重要？国际环境突变，全球市场剧烈震荡，大宗商品走高，资金加速寻求避险。 不确定性不再是偶然的黑天鹅，而是常态灰犀牛，我们赚的是时代的财富，守不住就是最大的风险。 一、当下最现实的风险一、全球经济波动，汇率不确定性上升，跨境资产易受外部影响。二、个人与企业经营风险、婚姻家庭法律纠纷政策调整。三、资产集中在单一账户、单一名下、单一区域，等同于无防护。二、金融视角 波动之下，高净值该如何配置？一、黄金贵金属核心避险，抗通胀、抗信用风险，是资产组合的压仓时。二、稳健固收类资产，现金流稳定，降低整体组合波动。三、 优质跨境股权不动产，分散区域风险，长期保值增值。四、多元外币与稳健型基金对冲，单一货币贬值与波动风险。三、只做配置不等于真正安全很多人非常懂如何做避险配置，黄金固收跨境资产、多元外币，但只做配置远远不够， 这些资产放在个人名下，依旧可能被债务纠纷、政策变动影响。真正的安全是资产配置 与架构防护双壁环。四、为什么一定要用香港信托做底层保护？一、资产防护墙，成熟法治体系，完善受托人制度， 资产独立隔离个人风险、企业风险。外部环境变化难以穿透信托。二、稳定可靠的国际金融中心， 资金安排灵活，跨境流转顺畅，外部再震荡，你的资产底盘依然稳固。三、权品类资产打包守护，黄金保单、股权、房产、金融资产均可装入，统一管理，有序传承防纠纷、房贷计流失。四、全程合规透明，符合国际监管要求，公开可追溯。 不是隐匿资产，而是给财富穿上防护铠甲。最后写给高净值家庭的真心话，波动周期里，赚多赚少是机遇，守不守得住是认知与架构。黄金是避险工具， 信托是家族底层防护，市场可以震荡，家族根基不能动摇。现在布局不是应对意识变化，是给家族财富装上永久稳定器。我是 h k to r n 江，专注高净值跨境资产守护与家族传承，波动时代，只做确定的事。

哈喽，姐妹们，最近黄金的波动比较大，最近行情呢，都在震荡洗盘，今天我大概和大家说说最近的一个黄金行情，然后再来分析一下下周一跟下周的一个整体走势。首先呢，我们先讲清楚当前驱动黄金的四个核心逻辑。 第一个，中东局势呢，在持续的紧张，迪拜的航空枢纽大面积的停航，国际的物流是受阻的，全球的避险情绪持续的升温，给黄金提供了有效的短期支撑。第二，美国的二月非农数据呢，明显低于预期，就业走落，失业率就会上升，市场放缓的信号明确， 市场对于美联储的降息预期呢，再次升温，这是黄金近期探底回升的一个核心的动力。第三， comax 下调了黄金期货的保证金，大家交易黄金的成本降低了，那市场流动性就会更好，增量至今呢，正在持续的回流贵金属市场。 第四，最新重磅数据啊，中国央行已经连续十六个月增持黄金储备，截至二月月末呢，黄金储备高达了七千四百二十二万二十，环比增加了三万二十，有央行的一个持续的托底，黄金的下行空间是非常有限的。 然后呢，我们再来看一下技术面啊，金价在五千零六十五区域呢，明显的止跌，长长的一个下影线 k 线，说明下方的买方非常强劲，上方关键的压力在五千一百八到五千二之间， 一旦有效的突破站稳五千二百二，新一轮的上涨空间就会被打开。然后再来跟大家说一下下周一的一个走势预判啊，市场将会进入非农的利好消化，再加上地源避险延续的一个阶段啊，而且周五的尾盘是属于一个强势的收盘， 这说明呢，尾盘的资金是没有逃跑的，早盘预计会惯性的冲高，随后呢会出现一个小幅的回踩确认之称，我觉得大概区间是在五千一百四到五千一百九之间。那除此之外呢，下周的整体走势，我们最需要关注的就是周二每 美国的 cpi 通胀数据，首先呢，结合领先的一个指标跟华尔街主流机构的一个预测啊，二月份 cpi 大 概率温和回落，超预期上行的，这个概率是比较小的，整体对黄金还是偏友好的，那下周的一个行情节奏呢？我觉得 cpi 公布之前呢，金价大概就是在五千一到五千二之间进行一个震荡整理， 数据落地以后呢，若符合或低于预期，那金价是有望突破五千一百八，冲击五千二上方的，就算数据小幅的一个偏强，有地源的风险，跟央行连续十六个月的一个购金的双重支撑呢，回落的空间也非常有限，每一次的回落都是我们布局的机会， 但是下周呢，数据会比较密集，地源事件呢，能有变数，市场波动可能还是会加大的，所以大家一定要严格的控制好自己的仓位，顺势而为进位市场。最后呢，我跟大家说的就是，我觉得三月份的下半旬，这个黄金的行情是会加速的，所以大家一定要抓住下一周的一个机会，合理的布局。

但是呃，我想跟大家讲的就是，越是市场震荡的时候，其实越是我们作为交易者考验自己心态和磨练自己，让自己水平提高的时候，其实这个震荡市场的行情呢，说实话是拨断交易的 一个天堂啊，必须得跟大家这么讲，那么我们最近的这些把握也都还可以啊，都同步给大家白纸黑字，包括在推特上，呃，都留在那作为老的时候的一个参考吧。所以我就是觉得，呃， 越是这个时候，大家一定要呃练习一种比较好的心态。其实说白了技术分析，虽然我是个技术分析的交易者，但是技术分析只是技术层面，真正的道的层面是我们的执行力和我们的心性，这个其实是看不见摸不着，但是它是定锚，而且呢，你去看交易 做的非常好的，我不说五年平均收益啊，我，我五年收益也给到过大家，因为我想给大家一个五年的参考，而不是短暂的一年或两年。当然现在我觉得这些都没有什么意思了，你去看周围做交易做的比较稳的人，他一定是心性把握是可以的，就首先不会被价格轴 上蹿下跳弄得鸡飞狗跳，情绪是最重要的，情绪一定要稳定，做任何事情都是这样。第二呢，你对账户的看法要放轻一点，因为我发现哈人其实我自己也是这样，因为我也是这样走走过来的，当你很在意账户里的 数字涨跌的时候，你整个判断力和情绪会受到影响，那么这种影响呢，就会对我们的这个操作下一步执行产生极大的误导，所以这个是我想跟大家分享的，你一定要 你要么就呃把那个数字先忽略一下，要么就修炼自己超脱出来。因为大家注意到没有，你如果当你握着手里的沙，你紧紧地握着，你怕他溜走的时候，其实沙子已经从你的指甲缝里、手指缝里溜的更快了，对吧？而你其实只要更加轻盈一点，更加笃定一点，其实他会留在你手里的。

近期 a 股暴跌全解析，内外影响、底气所在、布局方向与大盘走势？最近 i 股连续大跌，沪指接连跌破四千点、三千八百点关口，几千只股票同步飘绿，很多朋友看这账户心里直发慌，到底是什么原因把市场砸成这样？ 国内政策再怎么出手托底，国际局势又带来多大冲击？我们手里有哪些底牌能扛住波动？ 接下来普通投资者该怎么布局大盘？后续又会怎么走？今天用六分钟把这些问题掰开揉碎讲清楚，全程通俗易懂，逻辑清晰，不构成任何投资建议。 先把这波暴跌的核心原因讲透，不是单一立空，是内外压力叠加，加机构被动吊舱三重因素共振，才引发了恐慌踩踏。国际层面是直接导火索，中东地源冲出持续升级货，而慕兹海峡航运风险陡增，国际油价一度冲上百元大关， 市场担心输入性通胀卷土重来，直接压制央行空间。更关键的是，美联储三月一息会议态度强硬，降息时间一再推迟， 降息次数大幅缩减，美债利率飙升，美元持续走强，北向资金连续多日净流出，全球风险资产集体回调， a 股也被连带拖累。国内层面有两大压力，一是前期市场从低位涨了很久， 不少热门赛道估值偏高，资金获利回吐意愿强烈，叠加年报、季报窗口期，资金不敢乱炒题材，纷纷离场观望。二是保险业偿付能力考核临近， 不少嫌企为了达标被动降仓、减仓卖出行为形成连锁反应，进一步加具市场抛压，多重力空撞在一起， 恐慌情绪快速扩散，就出现了这种非理性的普跌行情。面对市场大跌，国内政策托底的信号非常明确，稳市组合拳接连落地， 政策底已经十分清晰。央行持续释放流动性，通过公开市场操作、逆回购等工具保障市场资金充裕，多次表态维护金融市场平稳运行， 后续降准降息空间依然充足。证监会同步出台利好，减免股票交易经手费，引导社保、保险、 年金等中长期资金入市，鼓励上市公司回购增持，严查恶意砸盘行为，稳定市场情绪。财政端更是强力支撑超长期特别国债有序发行， 重点投向新质生产力、设备更新、能源基建、民生保障等领域，既稳住经济基本盘， 也给资本市场注入信心。监管层的目标很明确，不会放任市场非理性下跌，各类维稳工具随时待命，就是要守住不发生系统性风险的底线。大家也别过度恐慌， 我们有三张硬核底牌，完全具备抵御短期波动的底气，根本不存在系统性风险。第一张是政策底牌，不管是货币政策宽松、财政政策发力，还是资本市场维稳工具，我们的调控储备充足，应对短期冲击游刃有余。第二张是经济底牌， 我国拥有全球最完整的产业链供应链，消费复苏、基建发力、产业升级的大趋势没有变。超长七、国债设备更新等政策效果会逐步显现，经济复苏只是节奏快慢问题， 方向不会逆转。第三张是资金底牌，国内居民储蓄规模庞大，场外增量资金充足，社保、养老金、险资等长线资金仍在持续入市通道中，北向资金流出只是短期避险行为。随着美联储政策转向，市场起稳，外资大概率会重新回流 a 股，资金面最终会回归理性。暴跌之后不是盲目抄底，布局要讲章法，分两步走，既稳又靠谱。 第一步，先做防御打底，优先配置高股息、低估值的蓝筹板块，比如银行、公用事业、中字头基建、煤炭、电力这类标的业绩稳健，分红稳定，抗跌性极强， 能帮我们稳住仓位，控制回撤，适合作为底仓配置。第二步，等恐慌情绪充分释放，市场止跌企稳后，再分批布局高景气成长赛道，重点关注政策大力扶持的方向。一是 ai 算力、半导体、国产替代等科技赛道，符合新质生产力方向。二是光伏、 储能、特高压等新能源赛道，受益于能源转型。三是能源安全、国防军工相关板块受地缘局势催化明显，这些赛道长期逻辑通顺， 调整过后估值回归合理，中长期性价比凸显。切记严控仓位，分批低息，千万别满仓追高。最后重点说说大盘后续走势，分三个阶段看更清晰。短期来看， 市场仍处于情绪修复阶段，大概率会在三千七百到三千九百点区间宽幅震荡，膜底 波动依然会比较大，重点关注政策落地进度、外资流向和衔起吊舱结束时间，这个阶段切记盲目杀跌。中期来看， 随着保险业考核结束，政策效果逐步显现，经济复苏动能增强，叠加美联储降息预期回暖，市场抛压会大幅缓解，有望逐步起稳回升，震荡上行成为主机，调修复前期失地只是时间问题。 长期来看， a 股牛市的核心逻辑没有改变，政策托底、经济复苏、产业升级、资金入市的大方向依旧清晰。这波暴跌只是上涨途中的深度回调，属于牛市里的正常修整，等市场消化完短期立空， 结构性机会会重新回归主线赛道，依然具备中长期上涨空间。市场波动本来就是常态，恐慌不如理性净为市场严控仓位，聚焦主线， 才能在调整中守住筹码，把握机会。以上仅为市场客观分析，不构成投资建议，入市有风险，决策需谨慎。

市场天天变，我们周周见，上周 a 股主要指数全线调整，板块分化明显，周期板块小幅走强，金融科技类板块回调居多，市场交投整体活跃。外部呢，美联储暂缓降息，每一冲突加举全球避险情绪， 国内经济开局稳健，出口基建支撑有力，内需修复仍待提升，政策与基本面双重托底，令市场下行空间有限。 我们认为，本轮调整主要受外部扰动的影响，中长期向好的趋势或不改变，当前点位临近前期支撑平台不愈，情绪化的操作保持理性观察。近期的不少投资者因账户收益回落陷入纠结， 恐慌式割肉，盲目抄底的情绪显现。投资本就是逆人性，波动本身不是风险，因短期涨跌、追涨杀跌、低位割肉造成的永久损失才是真正的风险。我们以专业投研为支撑，在市场震荡时给予理性的指引， 陪伴大家平稳穿越周期。投资要立足长远，入场前就要充分了解资产的特性，既要认清收益空间，也要明晰波动的风险，锚定自身风险承受力，不能只盯着收益，忽略了回测。下跌的时候呢，也不能只看着浮亏，忘记了长期的投资目标， 切勿被短期的情绪左右决策。仓位优化呢，需要理性，若持仓远超风险承受能力而影响心态，可逢高有序调整。 若考虑闲钱长期布局，可结合市场波动评估持有，但需持续关注基本面的变化，若选择加仓，切记盲目抄底。当前外围局势呢，仍然有不确定性，需避开受地缘影响较大的高波动强周期的赛道，聚焦中长期逻辑稳固、 受情绪挫伤的优质方向。补仓呢，易分批入场，同时预留部分现金应对市场的反复减仓，或可优先清理长期跑输逻辑弱化的品种，适当可转向均衡防御类的品种。 平滑组合的波动，市场呢，没有止涨不跌的行情，震荡也从来只是过程，而非终点。那么我们以合理配置助老组合的底线，以陪伴式服务伴随投资者穿越市场波动，坚守理性与投资的本心。祝你稳固实现长期投资的目标， 实现财富的长期稳健增长。欢迎你点赞关注更多内容！

最近想上册买黄金的朋友们注意了，今天我讲两件事情，第一件事情的话，就是你手上的黄金资产的价值到年底可能会翻倍。第二件事情的话呢，就是黄金现在的风险非常高，近期随时有可能会出现很大幅度的回调。 我为什么这样讲啊？主要是有两个方面。第一个方面的话呢，就是如果说你最近关注了金价，你会发现最近这一两个月的金价波动特别大，从一千二百多，最低跌到九百啊， 但是一克有三百块钱的差价，而且呢，现在一天呐，从一天时间内跌一百涨一百，这个幅度真的特别夸张啊，但是其实你们去看一下，当时五百块钱的时候，一天能涨十块钱啊，其实已经是很夸张的，但是现在呢， 基数变大了，对吧？五百变成了一千，基数变大了，那么相同的比例，百分之二，一天涨个二三十，跌个二三十都算很正常的。第二个点的话呢，就是现在黄金期货盘上面的体量太大了，很多的人他其实买的根本不是实物黄金， 而是说黄金的那种期权或者期货看涨或者看跌，所以说现在正度这个震荡的幅度特别大呢，也就是为了把那些看涨或者看跌的人双向给拉爆，现在这一波我估计回调的也差不多了。呃，但是呢， 就是因为这个原因存在，所以说随时都有可能又发生一波大反转，就是现在的风险是很高的，大趋势是上涨的，所以说黄金想要年底这个价值想要翻倍，是很快的一件事情的，大家不要去小看黄金上涨的这个速度啊，因为现在震荡幅度大，所以说涨起来也是特别特别快的。 那么如果说你是最近想上市实物黄金，不知道什么时候合适，还有没有回调的，可以帮小佳点个关注啊，价格有回调我第一时间发视频通知你。

今年开年以来，恒生科技跌了百分之十八，有人要清仓，有人要抄底，普通人究竟能不能参与？首先恒生科技这轮下跌主要是因为市场对科技公司的定义发生了变化，都去追捧航天半导体的高端制造、互联网公司，成了过气网红。再一个是全球地缘风险 国际资金，现在港股市场成了惊弓之鸟，让恒生科技面临很大考验。最后就是原油暴涨，市场担心美国物价飞涨，降息无望， 缺少美元流动性支持，短期恒生科技很难大涨，机会都是跌出来的。恒生科技当前估值百分位是百分之十五，也就是说比历史上百分之八十五的时间都要便宜，便宜才是硬道理，如果你是中长期配置，分批上车，耐心等待市场回暖。讲到这，你对恒生科技还有信心吗？

根据国际机构报告显示呢，自今年的一月中旬以来，前期入场的稳定资金至今已经 回吐了至二零二四年以来的全部买入量，现在市场上呢，目前显值呢，还在继续的配置，作为长期稳定的资金，他会呢拖住这个市场的底线。有些人可能认为这意味着靠外力推动的行情阶段已经慢慢结束了，但这结合我们现在市场这个波动震荡的情况来讲，这可能意味着是一个好的 好在稳定资金回吐了之前的买入量以后，现在意味着稳定资金呢，现在有一个比较大的空的仓位 可以呢继续的买入来就市，而我认为呢，稳定资金再次入市就市的概率是非常高的。那么现在当下属于我们的最理性的操作，第一要适当的降低呢高频交易类标的的仓位，第二对大众产品呢，一定要持谨慎观望的态度，整体呢，你要以空风险稳节奏为主， 所以大家呢，点个关注，我也会呢，一直跟进这个旧市的信号，在新一轮稳定资金入场发声的时候呢，及时提醒大家。

朋友们，今天愚人节四月的第一天，市场还是比较积极的，今天想先跟大家说一句，别让短期的 k 线波动打乱了你对长期趋势的判断。截至当下，现货黄金运行在四千六百八十美元一线，我们今天所有的内容核心都是围绕贯穿行情的底层趋势逻辑。 大家看到这条内容的时候，价格会随着实时行情有波动，不用纠结于某一个具体的点位。首先，我们先看三组，被很多人忽略，但直接决定了当前市场定价底层逻辑的核心数据。第一，国际油价从前期高位回落至一百零一美元附近。 第二， vx 恐慌指数从三十点六的高位回落至二十五区间。第三，美元指数直接跌破一百整数关口，最低触及九十九点八。很多人看到这三组数据，只会简单理解为市场风险情绪回暖，地源冲突的影响在消退，但这恰恰是最表层的解读。 这三组数据同步出现变化，本质上是全球市场沿用了大半年的资产定价模型发生了根本性的重构。在 这一个月之前，全球市场的定价逻辑是一条非常清晰的直线，中东地源冲突升级，霍尔木兹海峡通航受限、油价暴涨、输入性通胀超预期，美联储被迫重启加息，美元走强，黄金成压， 所有的资金都是按照这个限性逻辑在做交易，所以我们看到油价涨的时候，加息预期升温，黄金同步被压制。但现在这三组数据同步变化，意味着这条限性逻辑彻底失效了， 油价还在高位，地源冲突没有根本解决，但市场不再交易。油价涨等于加息，等于美元涨，反而开始交易。油价波动不影响美联储政策，等于宽松预期升温等于美元走弱。 这不是简单的风险偏好切换，是整个市场对美联储政策的底层认知发生了一百八十度的转弯。而这一切的起点，就是鲍威尔在哈佛大学的那场演讲。 很多人解读鲍威尔的讲话，只看到了那句美联储不需要通过加息来应对油价上涨，只看到了市场加息预期从百分之五十骤降到百分之二，但没有挖透这句话背后美联储政策框架的根本转变，以及他敢说这句话的核心底气到底是什么。 首先，我们要明确，美联储的法定双重使命是物价稳定和充分就业。过去两年，市场一直默认美联储的政策天平是向物价稳定倾斜的，只要通胀超预期，就一定会加息。但鲍威尔这次的讲话直接把这个默认规则打破了。 他清晰地告诉市场，当前阶段美联储的政策重心已经彻底偏向了充分就业和经济软着陆，通胀不再是唯一的决策锚点。 而他敢做出这个选择的核心底气，很多人都没看懂，就是当前美国的能源结构和上世纪七十年代大通胀时期已经发生了本质性的逆转。 七十年代石油危机爆发时，美国是全球最大的石油进进口国，油价每涨一美元，都是全面的输入性通胀，会直接传播到居民消费的每一个环节，美联处除了加息没有任何办法。 但现在美国是全球最大的石油生产国，也是全球最大的石油进出口国，油价上涨对美国经济的影响已经从全面负面冲击变成了结构性对冲。油价上涨带来的美国能源企业的利润增长、税收增加，已经可以部分抵消居民端的消费压力，这是七十年代的美联储想都不敢想的政策空间。 这就是为什么鲍威尔敢明确说不需要为了油价上涨加息。他算的很清楚，加息的政策效果有十二到十八个月的滞后性， 等加息的药效导到实体经济地源带来的油价冲击大概率已经过去了，反而会给本就已经放缓的经济带来致命的紧缩压力。而只要油价上涨没有引发长期通胀预期的失控，它就完全可以按兵不动，甚至为后续的政策宽松预留空间。 这里我们必须把一个核心概念讲透，就是鲍威尔反复强调的通胀预期到底为什么是当前政策的唯一红线。现代货币政策的核心从来不是盯着滞后的 cpi 数据做调整而预期管理。一九六零到一九七零年代，美国大通胀的根源从来不是单纯的油价上涨，而是通胀预期的彻底失控。 当时美国一边维持月占的巨额开支，一边扩大社会福利支出，货币供应持续超发，通胀长期维持在百分之五以上。 而当时强大的工会力量推动了工资物价联动条款的全面落地，物价涨多少，工资就必须跟着涨多少，最终形成了物价涨、工资涨、物价再涨的死亡螺旋。当所有老百姓都相信物价会永远涨下去，就会开始囤货，会集体要求涨工资， 通胀就会从一次性的外部冲击变成自我实现的永久循环。这就是鲍威尔最害怕的事情，也是他给嘉熙留下的唯一触发条件。 但反过来，只要市场对长期通胀的预期是稳固的，哪怕短期油价 c p i 有 波动，美联储都不会轻易转向紧缩，宽松的政策窗口就会一直打开。这就是当前黄金市场最核心的底层支撑之一，压制黄金估值最大的枷锁。美联储假期预期已经实质性解除了， 而市场接下来要交易的就是美联储从观望转向降息的宽松周期。这不是会不会的问题，只是时间早晚的问题。 这里我们就要拆解另一个被很多人忽略的领先于所有市场的核心信号。近期美债市场出现的美债价格与原油价格同步上涨的异常走势， 很多人不理解这个信号的意义。我们先讲基础逻辑，正常情况下，如果市场在交易通胀，油价上涨，会带动美债价格下跌，利率上涨， 因为通胀会侵蚀固定收益资产的实际回报，没人愿意拿着一个收益被通胀吃掉的证券，所以会抛售证券，导致价格下跌。但如果美债价格和油价同步上涨，就只有一个合理解释，市场的交易主线已经从单纯的通胀交易彻底转向了衰退预期交易。 这个信号的分量比任何股市商品的波动都要重。因为美债市场是全球规模最大、最成熟的资本市场，它的核心参与者是全球的央行、主权基金、大型保险机构，这些资金不是追涨杀跌的散户，他们的交易行为直接反映了对全球经济基本面最真实的长期预期。 而美债市场现在正在告诉我们两件事，第一，市场已经完全定价了，美联储必须降息放水，托底经济。 我们可以看当前的美国经济数据，美联储政策利率维持在百分之三点五到三点七五的高位，核心通胀在百分之二点七左右。而鲍威尔自己都公开承认，美国的就业创造速度已经基本降至零，居民消费信心持续下滑，制造业 pmi 连续多月处于收缩区间，高利率对经济的压制作用已经越来越明显。 历史已经无数次验证，美联储的高利率周期从来都是以一场经济衰退或者金融危机收尾，没有例外。而一旦经济衰退的信号被确认，美联储的唯一选择就是降息放水，开启新一轮的宽松周期。 而从过去五十年的黄金走势来看，每一轮美联储的宽松周期，黄金都会走出确定性的趋势性行情，这是被历史反复验证的底层规律。聊到这里，我们再回头看黄金近期的涨跌，很多人只看到了黄金从前期高点快速回落又迎来反弹，却没看懂这一轮涨跌的本质到底是什么在驱动。 首先，我们必须明确一个核心认知，黄金的定价分为两个完全不同的层面，一个是期货纸面市场的投机性定价，一个是实物市场的价值性定价，两者的交易逻辑、参与者、影响周期完全不一样。 此前黄金从高位的快速回落，本质上不是黄金的基本面出了问题，而是期货市场的短期流动性冲击，也就是我们常说的杠杆踩踏。 我们可以看当时的 comax 黄金持仓数据，非商业净多头出现了短期的大幅减持，背后的原因很简单，当时全球所有风险资产同步普跌，股市、原油、大宗商品全线跳水， 大量加了杠杆的机构和投资者面临保证净追缴和产品赎回的压力，这个时候他们会优先抛售什么？一定是全球流动性最好、变现能力最强的资产，而黄金就是全球流动性最好的大类资产之一。 这就像一个人急需现金周转，只能把自己手里最保值的房子低价贱卖，不是房子本身不值钱了，而是他急需现金救火，只能被动抛售。黄金当时的下跌就是这个逻辑。 而最能证明这一点的就是同期实物黄金市场的表现和期货市场形成了完全相反的走势。期货市场在疯狂抛售的时候，全球实物黄金的溢价始终维持在历史高位，伦敦金银市场的现货交割需求持续攀升，全球黄金 etf 在 价格下跌的过程中， 不仅没有减持，反而出现了竞增持，更重要的是全球央行的购金行为没有出现任何放缓的迹象，一边是期货纸面市场的短期恐慌抛售，一边是实物市场的长期坚定买入，两个市场走出了完全不同的行情。 而近期黄金的反弹，本质上就是短期流动性冲击消退之后，价格向实物市场铆定的基本面做的确定性回归。其实说到这里也想跟大家多说一句， 很多人看到盘面跌了，第一反应就是黄金的逻辑变了，慌着止损离场，甚至在最低点割肉。但你回头看就会发现，你卖掉的不是风险，是你当初买入的底层逻辑。市场最擅长的就是用短期的波动制造恐慌，把散户手里带血的筹码变成机构的利润。 你越是盯着分式图的每一次跳动，就越容易被情绪牵着走，做出让自己后悔的决定。这里我们就要把全球央行购金这个长期趋势彻底讲透，因为这是决定黄金中长期趋势最坚实的底层支撑，没有之一。 很多人都知道，二零二五年，全球央行的黄金净购入规模处于近五十年以来的历史高位，百分之九十五的央行都明确表示二零二六年会继续增持黄金。 但很少有人看懂全球央行疯狂买黄金的核心原因到底是什么，不是简单的跟风，也不是单纯的去美元化。而全球外汇储备体系正在发生一场三十年以来最大的结构性重构。 就在今年，黄金已经正式超过美国国债，成为全球储备资产中份额占比最高的资产。这是一九七一年布雷顿森林体系崩溃之后，近五十年以来的第一次。 过去半个世纪，全球央行的储备资产核心一直是美国国债，因为它被认为是全球最安全、流动性最好的无风险资产。 但现在，美债的这个核心定位已经彻底动摇了，原因有两个，第一，美元资产的武器化彻底打破了全球各国对美债无风险的信任。过去几年，通过冻结他国的美元外汇储备，将他国剔出 swift 结算体系的案例，让全球所有央行都意识到一个问题， 我存在美国的美债和美元资产并不是真正无风险的，一旦出现地缘政治分歧，这些资产随时可能被冻结、被没收，它存在不可控的主权对手方。风险 第二，美债的波动率已经彻底失控，不再符合安全储备资产的属性。过去三年，美债的价格波动率达到了过去四十年以来的最高水平，原本应该稳定保值的储备资产，现在变成了波动极大的风险资产，这对于追求安全性的央行储备来说，是完全不能接受的。 而黄金恰好完美解决了这两个核心问题，黄金没有任何对手放风险，没有任何一个国家、任何一个政府可以冻结你保险库里的金条。黄金的价值稳定性经过了上千年的验证，波动率远低于当前的美债。更重要的是，黄金是全球唯一公认的不依附于任何国家信用的超主权货币。 全球央行用真金白银投的票告诉我们一个非常清晰的事实，全球储备体系的去美债化增黄金化已经成为不可逆的长期趋势，而央行的购金行为是持续的、长期的，不受短期价格波动影响的，这就给黄金的价格打下了最坚实的长期底部。 接下来，我们再把中东地缘局势这个变量彻底融入到整个逻辑框架里，讲透他对全球能源格局、美元体系以及黄金趋势的长期影响，而不是只停留在冲突涨和平跌的表层解读， 先看一组最核心的决定了全球能源供应链格局的硬数据。三月一日到二十五日，霍尔木兹海峡的商船通行量仅一百四十二艘，而去年同期，这个数字是两千六百五十二艘，同比降幅达到了百分之九十。四点六 站前这条海峡日军通行船泊约一百一十艘，承担着全球日军两千一百万桶石油的运输任务。也就是说，当前一个月的通行量，仅相当于此前正常状态下一天的水平。 这不是简单的局部冲突带来的短期影响，这是全球能源大动脉的实质性断流，它带来的不是油价的短期涨跌，而是全球能源贸易流向的永久性重构。在此背景下，伊朗方面出台的霍尔木兹海峡管理法案，很多人只看到了收过路费这个表层，却没看懂它背后对全球结算体系的深层冲击。 法案里最核心的一条是，通行费必须用伊朗里亚尔结算。要知道，里亚尔不是全球流通货币，全球绝大多数国家都没有里亚尔储备，这就意味着，各国船东要通行，就必须通过中介机构把其他货币兑换成里亚尔。 这个过程本质上就是在给里亚尔创造刚性需求，同时建立了一条绕开美元结算体系的平行支付通道。而更深的影响是，霍尔穆兹海峡的通航受限，直接倒逼全球能源贸易的流向发生了不可逆的转变。 欧洲、日本、韩国这些能源进口依赖度超过百分之九十的经济体，原本的石油进口主要依赖中东，现在霍尔木兹海峡断流，他们的能源供应链直接断裂，唯一的选择就是转向美国采购石油。 而美国作为当前全球最大的石油生产国和进出口国，他的石油出口不经过任何地缘风险极高的海上咽喉，安全稳定，唯一的前提就是必须用美元结算。 这就意味着，每一船从美国运往欧洲、日韩的石油都是在强化美元在全球能源贸易中的核心结算地位，都是在给石油美元体系注入新的血液。 讲到这里，很多人会有一个疑问，既然石油美元体系被强化了，美元应该走强才对，为什么美元指数反而跌破了一百，黄金还能持续获得支撑？ 这就是我们今天要讲透的美元的强弱悖论，也是绝大多数人对美元和黄金的认知误区。我们必须把美元的两个核心属性彻底分开，一个是美元的交易媒界属性，也就是全球贸易结算能源交易用不用美元，这决定了美元的全球权力。 另一个是美元的价值储藏属性，也就是美元的购买力稳不稳定，会不会贬值，这决定了美元的汇率走势，以及它作为储备资产的吸引力。当前的全球市场正在发生一件非常矛盾但又完全符合逻辑的事情，美元的交易媒界属性正在被中东地缘局势强化，全球被迫用更多的美元来完成能源贸易结算。 但同时，美元的价值储藏属性正在持续弱化，因为美联储的宽松预期持续升温，降息放水已经是确定性的方向，美元的购买力必然会持续下降，这两件事是完全可以同时存在的。 就像一个水龙头，水管变得更粗了，覆盖的范围更广了，但水龙头开的更大了，水的流速更快了。最终的结果是，水的覆盖范围变大了，但单位体积的水的价值反而下降了。 而全球各国现在的应对方式也非常清晰，用美元做交易工具，用黄金做财富储备，贸易结算、能源采购不得不使用美元，但通过贸易顺差赚来的美元不再大规模增持美债，而是持续换成黄金对充美元购买力下降的风险。 美元是日常要用的工具，而黄金是放在保险箱里的底层资产工具可以换，但保险箱里的黄金永远是自己的。 这就是为什么哪怕美元的结算地位被强化，黄金的长期上涨逻辑依然没有任何动摇。因为支撑黄金的从来不是美元汇率的短期涨跌，而是全球货币体系的深层矛盾，是美元信用的长期弱化趋势。最后，我们把今天所有的逻辑串起来，也想再跟大家好好说几句心里话。 我们可以清晰的看到，当前所有的宏观变量，最终都指向了黄金的长期支撑，没有例外。如果中东地缘局势持续发酵，霍尔木兹海峡通航受限的问题没有解决，全球能源供应链的不确定性就会持续存在，避险需求会持续支撑黄金。同时，能源格局的重构会进一步强化，全球增持黄金的长期趋势。 如果中东地缘局势缓和，油价回落，通胀压力进一步缓解，美联储就更没有加息的理由，会更快地开启降息宽松周期，而每一轮宽松周期都是黄金趋势性行情的核心催化剂。 如果美国经济实现软着陆，美联储维持宽松的政策环境，实际利率持续下行，黄金的估值会持续获得支撑。如果美国经济走向衰退，美联储会被迫开启更大规模的放水，全球经济的不确定性会大幅提升，黄金作为避险资产和抗通胀资产会成为全球资金的核心选择。 这就是黄金当前的底层逻辑。无论宏观剧本怎么写，无论地缘局势怎么发展，黄金都处于趋势性的支撑通道里。 我知道很多朋友在之前的下跌里亏了钱，也受了委屈，甚至对自己的判断产生了怀疑。但请你一定记住，短期的价格波动只是期货市场的资金情绪带来的噪音。而决定黄金长期走向的 全球央行增持的长期趋势、美联储货币政策转向宽松的周期、全球货币体系的结构性重构，这三个核心逻辑没有一个发生了逆转。 投资这件事，拼的从来不是谁在短期里赚的快，而是谁能在长期里走的稳。不用羡慕那些追涨杀跌吃到短期红利的人，也不用为自己没在最高点卖出，没在最低点买入而自责。 我们都是普通人，没人能精准抄底逃顶，能做的就是看懂底层逻辑，守住自己的认知，不被恐慌和贪婪牵着走。我们正站在一个全球宏观经济和货币体系的历史转折点上。 中东地缘局势带来的从来不是短期的油价涨跌和黄金波动，而是全球能源格局、结算体系储备资产结构的永久性重构，而黄金在这场重构里扮演的角色只会越来越重要。不用慌，也不用急，时间会给看懂趋势的人最好的答案。

最近一周呢，我们的股市也是受到了全球局势的一个影响，出现了大幅度的恐慌性回调， 那在市场的这种宽幅震荡的情况下，我们首先要搞懂是由什么原因造成的，那朋友们关注国际局势的也应该很清楚了，主要原因还是因为外部因素，那在这种情况下，我们应该如何去应对呢？ 如果说你手上还有持仓的，也不要着急，如果说你手上没有持仓的，那可以恭喜你了， 已经完美的躲过了这一波的震荡。在上一周，老徐也已经给大家讲过好几次了，最近的市场呢，它是处于一个宽幅震荡的走势，并且我还把自己工作区里面的标记给大家已经看了，没有变化，也没有去做新的入场， 该出局的我们也已经在上周全部都已经提前走的差不多了，所以在这波震荡回调的过程中，对我个人来说是没有什么影响的。在今天的市场上面，我们可以看到在下午开盘之后呢，股市也是一路的上涨，出现了向上的回调， 最主要的一个原因呢，就是因为七国集团召开了一轮紧急会议，他们决定面对当前的由国际局势影响的油价飙升的局面， 释放一些战略储备，以应对当前的局势，那通过这一举动，也是让全球市场都出现了普遍的回调，但是这样就已经止跌企稳了吗？这是远远不够的，如果说战争打的时间够长，后续影响还是非常大的， 所以现在如果手上没有标记的，也不要着急进场，我们还是先场外观察一段时间，那这边还是转到我们的工作区一起来看一下。 在上一期我放出我的一个工作内容以后，那有的朋友就在下面留言说只放盈利的给大家看，不放亏损的给大家看。 其实我每一期都有把我自己的工作内容放出来在这里呢，我目前也就剩这一只八十五厘米的，也是长期以来持有的最久的一只标记， 剩下的其他的全部都已经走掉了，后续市场到底怎么走呢？我们还是一样的不做预测，如果说能慢慢的好起来，那我们再慢慢的去跟进，也不要着急，一步一步来，一步一步看。

今天呢，市场走入那主要还是受外围的影响，最近的市场它最大的影响因素其实就是在外围， 呃，一是中东那边，再是这个整个国际市场，金融市场的一个影响。呃，现在来看呢，伊朗那边没有任何松口的意思，所以呢，整个全球市场就再次成压。 但是中国今天的这个 a 股走成这样呢？后续又会怎么走？会不会一定下跌呢？我们简单聊一聊啊，然后首先看一下今天的市场，今天是一个缩量的下跌，带一定的下影线， 缩量呢，其实说明在这里的抛压是相对较小了，然后带一定的下影线，说明这个还是有一部分资金超底的， 所以呢，呃，最终还是收在了五十线上面。上升指数啊，对，还是有可能继续震荡上行的，就这扇门，这扇窗户并没有关上啊。当然了，如果说外围又有巨大力空，他可能还是会受影响继续往下砸一砸， 即便是往下砸呢，那就是可能会做一个 w d 了， w d 就是 前面那个三千八百点，很可能还要再去一次， 那如果说没有大的利空影响，我认为这里不一定能下的去，毕竟像券商啊，他这个位置其实很低的， 今天继续券商又领跌领涨，没他领领跌总是有他哈。但是呢，当他跌到一定程度，我觉得说不定哪天突然就会有一个暴利的反弹，就是他会也会有很多这种超底资金，当他的性价比足够高的时候就会出现啊。 那在这一波要么就是在这个 w 底出现以后，要么就是最近就是要跌跌不动，突然把它拉高，然后这个 w 底 就没有出来，直接在这里震荡上行，就这种两种可能都是以券商的启动为这个标志的啊，所以说券商你不管你炒不炒的，这你要看着他， 如果不看着他那整个脉络，整个大盘的脉络他可能就会特别的随机，所以说呢，他的是一个重要的一个信号啊。 ok， 其他不多说了啊，就是这里我们依然认为啊，如果这里没有太大的力空下沙的话，很可能还是一个在这里走震荡，震荡上行的一个情况偏大啊，谢谢。