为什么全盘大跌

最近全球股市为什么跌这么惨？很多朋友私信问我今天就用大白话把这事说明白。简单来说呢，就是三个坏消息连环炸。第一，美国那边打仗，全世界的钱都往美元跑，美元一强，有色金属这些大众商品就得跌。 第二呢，就是油价蹭蹭往上涨，通胀的预期就来了，美联储降息的希望破灭，流动性收紧，科技股直接就躺枪了。第三，油价贵了，化工、工业品的这些下游成本就飙升了， 利润被挤压。所以你看现在的市场呢，就是成本推动的通胀，把企业的利润都吃掉了。那问题来了，什么时候能够好转？关键就看霍尔木兹海峡，这是全球油气的命脉，现在因为美伊的冲突，几百艘的邮轮都堵在那里， 通行量暴跌了百分之八十。如果冲突一周内解决，油价回落，市场能喘口气，但如果封锁持续三四周，油价破百，那就是恶性的通胀加经济衰退的剧本，股市还得跌。 最坏的情况，如果长期封锁，那就只能靠美国动手清场了，那油价呢，就彻底放飞了。那这对我们 a 股有什么影响呢？最直接的就是联营链场，成本飙升最难受， 但市场也有机会，比如短期呢，可以关注油气、能源、煤化工这些替代品，但这就是刀口填写，要看图说话，见好就收。 或者呢，就是干脆空仓观望，保住利润，等局势明朗再说。最后说重点，地缘冲突虽然吓人，但市场反应往往是短期的参考讹污冲突， 油价和恐慌指数见顶，也就是七八个交易日。所以现在最急的不是咱们攒货，而是面临中期选举的特朗普和被战火困扰的伊朗。 咱们要做的就是三件事，第一，强堵短线的盯着能源化工，看图操作，别贪心。第二，稳健派的就是锁定利润，安心工作等右侧的机会。 第三，长线布局的关注国产算力、先进制程这些不受战争影响的确定性的方向，逢低分批买入， 别想着超在最低点这块的逻辑呢，我过两天还会聊。总之呢，少预判，多跟踪，按纪律操作。市场恐慌的时候，往往是机会酝酿的时候。

从去年十月到现在，恒科应该已经跌了百分之二十几，为什么像腾讯、阿里这些最能代表中国科技实力的这些公司，反而是跌幅最大的香港的恒生科技指数， 这个指数呢，其实里面超过百分之七十是这种传统的互联网公司，他们一跌就带动了恒生科技指数跌。如果你不往里边儿细分的话呢，你就会认为港股的科技股受到了很大的压力。如果我们细分的话呢，其实硬科技反卡脖子， 进口替代，我们将硬插替这些赛道，其实他们的表现还是不错的，是传统的科技股受到了压力。我认为去年十月份开始，香港的互联网股票的这些下行， 实际上跟下面几个因素是紧密相关的。第一个是宏观的因素，因为美联储主席今年面临换届，特朗普选了一位偏英派的人士，市场担心美国降息的步伐会比原来想象的要慢。 而海外的市场对美国的利率市场比 a 股要更敏感，是 a 股的一点八倍。所以从去年十月开始，外资开始卖出香港的股票， 那么恒生科技股的卖空占比啊，一度高到百分之二十一。再一个就是从机构投资人的角度来看，去年十月份开始，市场发生了一个微妙的变化。海外机构投资人给科技股中的硬科技股，特别是 ai、 机器人这些领域呢，给他们的估值要高于 传统的互联网主导的科技股。这被一些投资机构呢归纳为一个策略，叫做 hylo， 意思就是说重资产，然后跟低过时结合 新兴的科技股，特别是硬科技股，他们的算力资产相对于一些传统的互联网公司呢，是比较硬的， 而且呢过时的这种风险要低于传统公司。你比如说像精密制造，资产就很硬，而且各种过时的风险要低。而如果我们看能源相关的矿业，他们的资产就非常的硬， 是地下的矿产，是产出能力，是采矿的牌照、监管的法规，这些都是非常硬的。然后过时的风险相对低的资产。第三个原因呢，是我刚才提到的传统科技股，就是互联网平台型公司呢，他们的基本面去年第四季度呢，有一定的不确定性， 我们看到的主要就是竞争家具和价格战，互联网进入了存量时代，外卖啊，电商啊，本地生活的补贴大战又重启了，盈利甚至 g m 都有压力， 所以市场对于烧钱换增长这种模式呢，开始有越来越多质疑的声音。所以这是 传统互联网股票大跌的一个原因，那是意味着像传统的中国的这些科技的巨头，他们的时代已经过去了吗？他还有回调的机会吗？我认为还有北塔的机会，就是如果将来美国进入一个降息的环境， 今年有可能的，那资金面的宽松会有一波浪潮。而这些刚才讲的互联网平台性的股票，如果他们能够用业绩来证明， 他们并不是市场原来担心的那样，靠少补贴换来的流量换来的收入，而是说实实在在的。比如说有一个点，他们用了 ai 搭上了 ai 的 快车，一个是获客上取得了优势，还有个是降本增效上看到了成果， 那实实在在的业绩是无法隐藏的。如果发生了这两个情形，就是说宏观层面宽松的货币，而微观层面它们能够交付了好的 gmv 的 增长和盈利的增长， 那么会有这样的机会。嗯，这个要有待观察。您觉得恒科到底了吗？对于很多已经套在恒科里的那些投资人来说，您是建议他们可能现在是支损比较好，还是说其实可以再等一等，等一等恒科的回调呢？这个就取决于我刚才讲的两个因素， 就是如果宏观有降息的环境，加上微观他们在应用 ai 和机器人等领域取得了降本增效的进展，那么就到底了。嗯，但如果这两个条件没有发生，那就可能没有。到底 止不止损呢？取决于刚才讲的两个条件是否发生，现在还无法做判断，现在有点早。

哎，是不是想不明白今天金价为什么突然下跌，来这一波瀑布沙，你看我去，太狠了，黄金今天这一波下跌空投简直赢麻了呀。我上午还认为杀到五二三零就算了吗？ 没想到今天连五二零零都穿了，最低点插针探底，轻轻松松直接去到了五零八一。我去， 早上我就一直在看这个盘，那时候还有五三八七，然后我睡觉前我还顺手发了一条抖音，发了一条图文啊，已经告诉你们我看到的东西了。飞镖牛骑，短线注意风险。 哎，那飞镖牛骑这四个字你们看不懂可以理解，那短线注意风险这六个字够明显了吧，怎么这会刷视频又有这么多人嚎上了呢？ 哈哈。哦，没关注我，没看到我的视频，哼，该开个玩笑啊，我不是那种会笑话别人的人，真的，一般我都不笑的，哈哈哈。这波为什么下跌，其实很简单，就是正常的市场逻辑下杀行为，因为世界的共识，大家都认为 打仗了，黄金作为避险资产，金价肯定要大涨。确实，这个观点前期没毛病，但是你的关注点只局限于当前的金价上涨波动，以及一直是外面的狂轰乱炸，而认为大炮一响，黄金万两，大炮不停，金价不泄，那就有毛病了， 也不去看看另外一个重要的核心资产，那就更有毛病了，原油大涨，梅子那更是都快冲到天上去了。 我之前发过视频已经和你们说过了啊，资本市场没纸和黄金的关系，这里我就不再重复了，加上黄金盘中这个跳水翘翘板一出来，你们短线做多，特别是带杠杆的多单，你还不走，还想和机构争最后一口汤喝？那 不宰你宰谁？哈哈哈，所以我一直都在说啊，做交易，特别是做短线，可能你们看我发抖音发视频，发实盘记录，看起来好像很简单， 其实也不难，哈哈哈。但是前提是基于你的认知，你脑子里面有没有东西支撑的前提下， 不是你或者我想怎样就怎样的，那市场又不是你我或者是某一个安独群体能主导的市场的方向多或者空都是由大资金共同达成的共识。所以呀，一定要提升财经知识，建立一种财经思维，去看待世界，看待资本。要不然啊， 钱包贬了都不知道怎么回事，就像伊朗这几天突发的事情导致货币严重贬值，富翁一夜之间变平民。

财爆炸穿市场预期指引在破历史纪录， ai 绝对龙头英伟答却在财报发布后崩了，收盘重挫百分之五点五，创三个月最大盘中跌幅。所有人都在问，这份挑不出任何毛病的史诗级成绩单，为什么市场就是不买账？ 先给大家快速铰定这份财报的含金量。英伟达二零二六财年 q 四总营收六百八十一亿美元，同比暴涨百分之七十三，远超市场一至预期的六百五十七亿。 核心的数据中心业务单季收入六百二十三亿，同比大涨百分之七十五，撑起了公司九成以上的营收。 更狠的是，下一季度的营收指引直接给出七百八十亿美元的中书，比市场一至预期高出了整整五十多亿。就这份业绩，放在任何一家巨头身上， 股价都得直接飞天，但英伟达反而被资金狠狠砸崩了。本期视频结合最近三个震动 ai 圈的重磅消息， 一次性给你说透，英伟达大跌背后是整个 ai 行业的逻辑大变篇。第一个重磅消息直接戳破了英伟达的垄断神话，英伟达的顶级大客户梅塔转头给 amd 下了一笔天亮算力订单。 就在英伟达发布财报的一周前， met 刚给英伟达下了巨额 gpu 订单，转头就官宣向 amd 采购高达六瓦的算力芯片，这笔订单直接让 amd 盘后暴涨百分之十五。 很多人没意识到这件事的致命杀伤力。 met 是 全球 ai 算力的顶级买家，也是英伟达前五大核心客户，之前几乎所有的 ai 训练算力全靠英伟达的芯片撑着， 但现在顶级客户已经用脚投票开启了去英伟达画的多元采购。之前市场只是担忧这件事，现在他已经从预期变成了板上钉钉的现实。这就给市场浇了第一盆刺骨的冷水，英伟达的高增长，未来还能靠这些大客户撑多久？ 第二个重磅消息直接给英伟达的增长画上了清晰的天花板。最新数据显示，中国的大模型 token 屌用量已经正式超越美国，成为全球第一。 给大家做个通俗的解释， token 调用量就是 ai 行业的用电量，直接反映了一个市场的 ai 需求有多旺盛。中国现在是全球增长最快、规模最大的 ai 应用市场，没有之一。但最讽刺的是，这个全球最大的增量蛋糕，英伟达几乎一口都吃不到。 因为出口管制，英伟达的高端芯片没法正常进入中国市场，哪怕是特供的阉割版芯片，也要面临百分之二十五的高额关税，根本没法形成规模收入。这次英伟达给出的七百八十亿营收直盈利， 明确说了不含中国市场的数据中心收入。更要命的是，中国市场的需求暴涨，正在快速带动国产 gpu 崛起，国内大模型用国产芯片跑推理、跑训练已经成为行业常态， 全球最大的增量市场拿不到，未来还要面对国产厂商的全球竞争，这就是市场给英伟达定价的第二重致命引诱。第三个重磅消息直接抽走了英伟达上涨的情绪根基。现在整个美股市场 对 ai 的 态度已经从之前的疯狂追捧变成了极致保守。去年的 ai 行情是，只要沾点 ai 概念，不管赚不赚钱，股价都能翻倍。但现在市场已经不看你有没有 ai， 只看你 ai 能不能赚持续的真金白银， 哪怕是英伟达，也不能只靠超预期吃饭了。大家要知道，英伟达已经连续十四个季度业绩超预期，市场对它的超预期已经从意外惊喜变成了及格线。 财报发布前，英伟达过去一年股价涨了百分之五十五，市值一度突破五万亿美元估值，早就把所有乐观预期都打满了，甚至有激进机构私下给出了八百亿的暗盘指引。 也就是说，这次七百八十亿的指引虽然远超一致预期，但没达到市场最激进的预期，没有带来颠覆性的惊喜。 再加上整个 ai 板块情绪退潮，资金自然选择利好落地，落袋为安，前期赚的盆满钵满的获利盘集中出逃，直接把股价砸崩了。最后，我们做个核心总结，英伟达这次的大跌，根本不是基本面崩了，而是市场的定价逻辑彻底变了。 之前市场给英伟达的定价是 ai 时代的独家垄断者，是拥有无限增长空间的成长股。 但现在市场已经清醒了，英伟达虽然还是 ai 之王，但他不是无敌的，他有客户流失的风险，有吃不到的增量，市场 有越来越强的竞争对手，还有肉眼可见的增长天花板。短期来看，英伟达大概率会进入高位震荡，消化高估值，想要复刻之前的单边暴涨行情，需要新的颠覆性催化。 中长期来看，只要 ai 的 长周期红利还在，英伟达依然是行业最核心的受益者，但市场已经从无脑信仰变成了理性定价。 ai 行业的淘汰赛已经正式开始，哪怕是站在金字塔间的英伟达，也再也不能躺赢了。

二月二十四日，美股出现了大幅的下跌，连带着港股也一起遭受了重创。而这一次大跌的原因是什么呢？是一家叫做 chipini 的 公司发布了一篇名为二零二八全球治理危机的研究报告， 该报告是以一种过来人的科幻视角去进行复盘，探讨为什么在二零二八年全球经济会彻底的崩溃。该片报告认为，根本原因只有一个， ai 取代了大多数人的工作。 报告中提到了一个观点，叫做幽灵 gdp， 说一个数据中心提供的算力最后能够替代一万名脑力工作者，而成本却只有后者的百分之一。从理性角度来说，是不是应该毫不犹豫的选择 ai 和数据中心呢？ 但这一万名劳动者背后是一万个家庭，这一万个家庭会带来巨额的消费，从而让社会经济循环起来。而数据中心除了会消耗一些电， 一些算力芯片、存储芯片以外，什么都不消费，它就像是一个黑洞，最后会形成一个循环，公司用 ai 取代白领工作，白领失业后停止消费，企业利润下降，不得不降本增效，继续用 ai 替代更多白领工作。最后所有公司一起倒闭，大家一起完蛋， 最终导致了二零二八年的全球超级经济危机。报告还表示，这次因为是 ai 直接取代人力，所以和过去每次经济危机不同，这次消失的岗位就是永远消失了，不会再回来了。 于是美股纷纷大幅下跌，科技公司率先下跌，因为随时可能被 ai 取代。事实上，美国萨斯软件股已经跌得惨不忍睹，资金再用真金实银看空这个板块， 金融公司也大幅下跌，因为到时候谁来偿还天量房贷呢？反而是沃尔玛、麦当劳这些和 ai 没啥关系的，再次逆势大幅上涨， 虽然估值已经非常离谱了，但因为离 ai 足够远，和 ai 没关系，它就是能够上涨。但如果真的如拆穿你所说，其实萧条传递过去也是迟早的事情。现在的美股可以用一句话来形容，只跌 ai， 你 离 ai 越近就越跌。 甭管你有没有因为 ai 涨过，只要你的主要业务和 ai 有 关，他们就觉得 ai 未来会完全替代你，让你破产。其实这已经不算是什么新鲜的研究了，基本属于是共识级别的东西， 它就像是房间里的大象，是像我们冲来的灰犀牛。但有一段时间，很多人都在假装看不见它，或者说不得不假装看不见它。 现在有人指出来了，就如同那个指出国王没穿衣服的小孩子，一下子带来了恐慌。山姆奥特曼也说到，二零三零年， ai 会让绝大多数国家变成通缩的国家。 其实逻辑很好推导，就是全世界来一遍我们熟悉的流程。一方面， ai 现在已经在相当多的领域可以替代人工了，而部署他们的编辑成本很低，大企业可以以近乎零成本扩大生产，带来及其爆炸的供给。另一方面，大量人类劳动力被 ai 取代后，失去收入，无法消费， 所以整个社会的需求疲软，最后会出现全球范围内的大通缩，并且这个通缩是不可逆的，因为上面的预测还相对保守了， 因为纵观历史，社会关系是和生产力相匹配的，是社会生产力发展才产生了资本主义萌芽，最后形成了我们现在这个世界结构。但如果 ai 和机器人继续发展，以后几个大型公司就可以通过 ai 提供社会需要的大多数产品，那公司这个形式还会不会存在？这是个问号了。 归根结底，我们大多数人拥有的是自己的聪明才智和劳动力，那如果以后我们卖不出去自己的劳动力呢？我们又该如何示好？ 其实我们现在从事的大多数职业都是最近一百年间被发明出来的，我们大多数人往上数五代，就只有一个职业，那就是农民。 而 ai 会摧毁最近一百年发明的大多数职业，法律工作者、程序员、初级插画师、写手、翻译。现在被替代的还只是初级从业者。但未来会怎么样，其实大多数人心里都有数。 黄仁勋说，编程其实就是打字，程序员就是打字员。打字已经不值钱了，那怎么办？看能不能继续创造出什么新行业去解决就业问题了。之前去日本旅游，有个十字路口不装红绿灯，而是安排了八个人在那当人肉红绿灯。 其实类似的职业还有很多，这些工作没啥意义，只不过社会需要大家找点事情做，他们好把钱发给你而已。毫无疑问，这类工作未来会越来越多。 乐观点想，未来我们没必要工作，从工作里解放出来，去做自己想做的事情，我也相信我们最后一定会到达那样的生活。工作成为一种需要，而不是必须。 就像很多人说的，汽车发明以后，马特夫就失业了，但马特夫后来也找到了工作。但从马特夫失业到马特夫找到新的工作，写出来是两句话的事情，而在现实里则经历了太多太多了。 奥特曼说，我有个一岁的儿子，他永远无法体会那个自己比电脑聪明的世界，在他的世界里，一切的任务 ai 都能完成，并且会很习惯这样的生活。确实，在那样的世界里，人类的思考是可笑的，正如现在的职业为棋，就是比谁下的更像 ai， 人类自己去思考如何下棋也是非常可笑的。生活在人类思考非常可笑的时代，不知道是悲是喜啊。

朋友们，又是熟悉的剧本啊，因为大家在发布了亮眼的财报之后呢，当晚股价就跌了，第二天跌的更惨啊。看过上一条视频的朋友应该不会感到意外，因为在两周之前，我就预言， 美达就算是发出超预期的财报，那股价大概率也是要跌的。那不少散户呢，在昨天凌晨兴奋的冲进去追涨，结果天还没亮就被挂在了山顶啊！那你肯定会纳闷，营收六百八十一个亿啊，涨了百分之七十三，净利润是四百三十个亿，暴增了百分之九十四。 为什么财报数据这么顶，股价反而大跌呢？如果说你把它简单归因为利好出尽的话，那就太草率了。其实还有一些更深层次的因素，那我就带大家去扒一扒。首先第一层啊，咱们看财报，不能看老黄赚了多少， 然后看他的大客户手里有多少钱。我查了一下二五年的数据啊，他的超级大客户像 google mata， 亚马逊、微软、甲骨文，那这五家的资本开支占这个经营活动现金流净额的比例已经是高到离谱了 啊，分别达到了百分之五十五点五啊，百分之六十点一，百分之九十一点九，百分之四十七点四，百分之一百零一点八。那也就是说，除了谷歌 mate、 微软，其他都在掏空家底式的买显卡。那明眼人都知道啊，就是这种财务透支是不可持续的， 一旦他俩的这个云业务营收跟不上的话，那么必然就会砍单。那更要命的是，这些大厂还在想着去英伟达化，那有的就在建立英伟达之外的第二大 gpu 供应商，就是给自己找备胎嘛，就比如 mad 二月二十四号刚和 amd 签了五年的 gpu 长期合约， 那有的大厂它在自研芯片啊， ai 芯片就像这个 google 的 gemini 三啊，更是已经完全脱离了英伟达，跑在了纯自研的 tpu 之上。那所以说目前的英伟达虽然说它的护城河还没倒， 但是呀，围墙已经出现裂缝了啊。那咱们再说第二层，就是这次财报里边其实还有一个，还有一个细节， 就是很多人可能没注意到啊，不，假设任何中国区的这个数据中心计算收入啊，那这意味着什么呢？ 就是老黄啊，他心心念念的中国区五百亿美元的一个潜在市场，现在基本宣告归零了，那失去了中国市场，就等于失去了一个巨大的风险缓冲垫，他必须在北美市场保持百分之一百二的成功， 才能弥补这块缺失。好，那还有第三层啊，就是 ai 的 蓄势逻辑已经变了，现在的矛盾不再是英伟达能不能造出更强的显卡， 而是说供养着英伟达的整个生态链，能不能实现商业闭环。根据红山资本的算呢？ ai 行业每年向英伟达贡献一美元的收入，那下游那帮做软件的，搞应用的厂商至少得产生十美元的收入才能回本啊。 那如果下游那些疯狂买 gpu 的 企业产生不了收益啊，赚不到钱的话，那英伟达的财报就算再漂亮，也可能是泡沫破裂前的一个狂欢而已。 那市场担心的恰恰就是这点，因为目前的 ai 大 多数还是停留在提升工作效率，而不是在帮企业狠狠的搞钱，那本质上它是一个效率工具，不是一个利润引擎啊。如果 ai 不 能像之前的移动互联网那样，像华为手机那样顶呱呱笑哈哈走进千万家啊， 让每个人不得不为之买单的话，那么大场去巨资去买 gpu， 可能就是人类历史上最昂贵的一些电子废铁而已。这就是为什么英伟达交了满分券，但华尔街却开始集体恐高的原因。 当然，说这些并不是说我在否定 ai 的 未来，我相信很多人像我一样都是 ai 的 重度使用者，那我是极度看好 ai 行业，只是说当下的逻辑在经历一场大洗牌，市场在等一个起点爆发，那等 ai 能真正的像员工一样独立去创造真金白银的利润， 等下游企业不再是为了买显卡而买显卡，而是发现买一美金的算力真的能赚回十美金的利润的时候，那英伟达才能是真正甩掉泡沫的帽子，那冲向六万亿、八万亿甚至十万亿的星辰大海。

所有人都没看懂，为什么今天尤其期货继续涨停，但板块个股却全线大跌？不是逻辑崩了，也不是资金不认。最关键的是，盘面已经被量化彻底主导。午后一点，短线精灵出现一个极其反常的集体动作，瑞纳直线飙升，由此带动自控延缓的涨停， 一大批名字带着智能的个股直线秒板。没有基本面支撑，没有业绩催化，纯粹是关键词触发程序同步点火。 这已经说明当前短线情绪完全被量化控盘资金行为高度一致。量化的核心玩法非常残酷，只认强度，只认关键词，不做格局，不看长逻辑，高潮集中砸盘，分歧快速低阶，一旦走弱，立刻秒切题材。这也就完美解释了游戏的诡异走势，期货大涨拦不住量化止盈， 期货强势不影响资金兑现，连续两天一致高潮后，量化集体砸盘出逃，这才是板块大跌的真正原因。那按量化规律推演，接下来的逻辑非常清晰， 连续高潮量化集体兑现，板块首次分歧后快速回流。只要原油期货不出现趋势性大跌，这波分歧就不是终点，而是洗盘。前期有利润垫的资金大概率会在分歧后回捞纠错反包。真正能终结油期行情的，恐怕只有原油期货大跌。除此之外，任何调整都只是量化制造的恐慌洗盘。 而顺着量化控盘这条主线，今天资金真正切进去的下一个大题材就是电网。这一条线直接对标二二年额无冲突时的欧洲户主。 首先明确，电网的特点是量化的深度介入，它的长期逻辑是战争的持续性逻辑，属于油气的高低切电网。这条线之所以值得衍生出来，是因为四年前的历史推演。 二二年俄乌开打时，欧洲互处就爆发过一波超强主声浪，逻辑路径非常直观。俄乌打架，一元冲突升级，大俄断气， 欧洲能源供给受限，这就造成了发电成本抬升，电价出现极端上涨。二二年北欧居民用电普遍涨了三到五倍，而冲突期间基础设施不稳定，又使得停电限电预期强化，居民端为了保命和省电，互储需求爆发。互储指的就是家庭储能。简单理解互储的催化， 包括光伏、储能、逆变器三个方面，光伏将太阳能转为电能，储能解决供电波动，逆变器完成直流转、交流及智能配电，三者协同形成发电、储电、用电闭环，降低能源成本，推动智能电网发展。这就是当前盘面的演绎。二十二年的海外储能爆满， 并由此衍生出涨幅三倍的派能，涨幅四倍的德威、涨幅五倍的科信。历史不会简单重复，但资金逻辑与人性规律始终轮回。所以你可以看到，即便是相同的逻辑， 电网昨天冲高回落，今天低开拉回，虽然波动由量化主导，但趋势方向殊途同归。参考历史规律， 大资金在此方向的选票审美通常非常明确，一是结构保持趋势新高的权重趋势票，二是业务与盈利结构偏重海外逻辑票，这也是本轮电网行情最容易走主升的核心标的特征。好了，今天就到这里，兄弟们有什么不同的看法，欢迎探讨。

哈喽，姐妹们，昨天呢，黄金出现了大幅下跌，这两天金价上涨的时候呢，我就和大家说了，这种突发的消息面刺激加速了金价快速上涨的时候，我们有底仓的姐妹不要去最高逢高减仓，没有仓位的又怕错过行情的姐妹我们也是回调再买。 当时呢，我在评论区就告诉大家，限阶段一个底部支撑是在五二八零，哪怕我们要买也是靠近这个位置再去买，而且要快进快出，见好就收。 接下来，大家应该还是关心昨天的金价为什么下跌，以及接下来行情的走势。先讲一下昨天黄金大跌的几个原因啊。 第一个，原油的暴涨呢，推高了通胀，市场呢，对美联储降息预期大幅降温。近期呢，国际油价大幅的上涨，直接导致燃油物流生产全链条的一个成本的提高，带动美国 cpi、 ppi 通胀数据超预期。 通胀抬头呢，市场就直接推迟了美联储的降息时间，美元跟美债的收益同步走高，对黄金形成一个核心的压制。第二，原油上涨呢，全球的流动性紧缺， 被动的抛售黄金。全球股市波动，大部分机构跟投资者为了补充保证金回笼资金，优先卖出黄金这类的高流动性资产，形成了一个被动的抛售家具了下跌。 这里呢，我要重点补充一句啊，虽然短期的流动性紧张会导致黄金被抛售，但是从历史的规律来看，黄金是所有的资产里面资金回流最快，起稳最早的品种。 我们回顾二零零八年的一个金融危机，二零二零年疫情，流动性危机，黄金都是先被砸盘，随后率先止跌，率先反弹，率先创新高，比股市跟商品都要快， 因为黄金是终极避险资产，一旦市场情绪稍微修复，资金第一时间呢会快速的回流到黄金，这是历史反复验证过的规律。第三，高位的获利盘集中了结，金价快速的上涨呢，积累了大量的获利盘，利空落地以后呢，资金出现了一个集中的出逃， 跌破了关键的支撑位，触发了止损盘进一步的放大的跌幅。接下来讲一下大家最关心的后面的金价怎么走。黄金呢，大概率这几天会进入一个震荡修复筑底的一个过程，五千这个支撑位很难被突破， 哪怕被突破也会像昨天那样虚破的概率比较大。而且呢，从盘面上我们能够清晰的看到，金价在五千一附近，多头的买盘非常的强劲，下方的支撑非常扎实，五千一下方的空间是不大的，所以我一直跟大家说，五千一附近大家可以分批的去买， 有的姐妹呢，金价上去了以后，一直说自己还是空仓，那昨天这波行情波动比较大，每天一百美元上下的波动是非常正常的， 所以大家去买的时候，不要想着最低的价格是多少，我们就在当前的行情买入比较有性价比的价格，分批布局，拉开差价就可以。 接下来呢，黄金大概率会在五千一到五千二进行一个震荡修复，只要冲破五千二，站稳五千二百二十就是五千三，五千四， 如果不小心追高的姐妹呢，也不用担心，这个价格还是很快就会上去的，五千四、五千五还是很快就会到来的，三月份后面的两周行情会加快，所以大家还是静待花开就好。

奇了怪了，为什么战事一响，环境并没有万良反倒只跌不涨？而且日内跌幅到六十四块钱的人民币？一条视频给大伙唠清楚，讲明白，前段时间不是老美跟依依那边干仗对不对？虽然说干了，但是核心的命脉原因出现了，干是干了，但是老美实际没有 把依依那边核心的命脉资产给掠夺。那老依依那边有什么？有石油、煤气、天然气这些重磅的资源？问大家一个问题，交没交出手？没有交出手。所以说这个时候依依那边再次反击，反击到一个事情，迪拜把迪拜那边有老美那边的就重要军事基地给他给炸了，他反击了一次，但是现在 老特特依然喊话，我们要赢，而且要赢到彻底，所以说战士的第二次升级完全还没有开始。我们可以这么去理解，当万众瞩目期待的避险之惨，黄金老大哥，他为什么在战事一响并没有大涨特涨？大涨特涨的时候，反倒他往下面还回落了？是因为大部分的主力主流市场的全盘的资金呢，都流向了石油那边。因为 还出现一个第二个重磅的消息，也就是霍尔木兹海峡那边直接关闭，也就是石油会很紧张，全球的石油都很紧张啊，老一一那边锁仓了，锁了把它，咱们平民老百姓可以这么去理解哦，大部分的重磅的资金都流向石油那边，你会发现最近家里有开车的，你去看一下加油站石油涨没涨，涨了吧，对吧？这就是核心的重磅， 一个致命的原因。那大家关心第二道问题，黄金老大哥，他的牛市还在不在？我百分百笃定肯定的回答大家，在 我们现在正在经历的是一场什么样的布局？刚刚视频的开端，我跟大鬼唠清楚讲明白了一个话题，我个人认为黄金老大哥他已经开始跳自己的舞了，有自己独立的舞曲音乐，他在干什么事情？其实背后有专家在进行操盘，他利用我们全民，现在至少在我们 某国有百分之八十的人已经关注了黄金老大哥这个赛道对不对？但是真真正正就进行掏盘动手进来玩的估计也有个三四十，所以说专家在利用我们散户的热情度在进行高维度的烘托。第二个渐渐的大家可以理解啊，其实在年前的时候，已经深层次的进行过一次史诗级的 大回调。我个人的见解，黄金老大哥他现在的整个步伐跟舞步是在我们还没有开式的时候，那个时候 那一波的大涨涨到暗网上面一二零九这个位置是属于一层泡沫，只不过在最近战士在悄无声息平稳还没有大型拉动的时候，这个泡沫他需要慢慢的消掉，消掉回到最初的那个点，也就是开盘的时候的那个原始点位。你说他现在 深层次，昨天插针插到一一三六，有没有深层次的反弹？如果说是流势结束了，他会不会一直啪降到三六，再降到二零，再降到一零开头，再降到九九几， 这个才是恐慌的开始，对吗？但是他有这么干嘛？没有，因为他的底部支撑结构非常强，在过年之前，一一二零那个点位是一个打底的点位，那今年深层次插针为什么只插到一一三六这个位置？大家想明白没有原因的核心是因为他的底部支撑结构越来越强。 那说一下黄金跟美元跟人民币跟石油的关系，石油我刚刚跟大伙已经唠清楚唠明白了，因为战事一发生，但是老美实际是没有掠夺到石油这个核心的命脉根之长普尔默兹海峡已经都已经流向石油 这个端口，那黄金老大哥什么时候进行回升？刚刚第二个问题我也跟大伙彻底讲清楚，流势还在，只不过是把前期的泡沫逐步的来进行消化。 那接下来第三个重点的问题，大家还关心黄金会不会持续大涨特涨？针对这个问题，我跟大家先把它的核心周期逻辑道清楚。第一，如果你能看懂美债这边一直没有降利息，它的核心原因是什么，你会发现啊，美债现在就是一个巨大的一个窟窿，帮子老美那边，他们在想尽一切办法在掠夺各种不同国家的命脉资源， 再携手华尔街那帮老 z d 们在干一件事情，各种不同的熏陶，然后犯各种不同的腻，好消息假数据犯出来就是为了他自己能操控整个 k 线，在各种不同 资源上面，他们去注底，他们去抄底，抄完底了之后，再通过各种不同战士喽，烘托喽他自己老特特发的言，然后再把某个大宗商品的价格直接拉高，他们再来进行玩了一波高坡低西来弥补他们。老美那边他们的债务体系是一个巨大的窟窿， 对吧？这是其一其二的情况下面，现在全球的整个货币体系正在干一件事情，正在逐步的瓦解老美那边的信任度，你会发现老美他持续不降息，不降息，如果他降息那就完了，因为大部分全球很多家族的票子以及 就是机构啊的票子都在干一件事情，都放在老美那边，如果说是他们那边一降息的情况下面，那资金会迅速抽离出来的，是不是这么回事？如果抽离的情况下面，他们本来就是一个烂骷髅，烂壳子了，那还抽掉了之后，那不把他们的血都抽干了吗？他们怎么还？他们怎么能活下来呢？所以说他们现在热锅上面的蚂蚁比谁都急。 所以老美包括华尔街，他们的核心主力央行也在干一件事情，持续不断的在购金，购金，购金，这个就是黄金老大哥他的底蕴跟底色所在了，你会发现啊，老美那边 华尔街的那帮老资本，他们在打压这个，打压那个，唯独我从来没有看见他们打压过黄金老大哥，因为他们手上也持了很多黄金，这个不是我瞎掰，你可以下载金石数据，也可以下载那个贵口袋贵金属，可以看一下，就是老美还有十四个国家都在干什么事情，都在争持黄金。所以说我赌定的回答你， 黄金老大哥，他的牛市依然还在。这个就是战争与美元，货币体系与石油与我们的贵金属四个关键面角，他们中间的连接。最后一个问题，也就是大家关心黄金老大哥接下来他的整个局面跟走势是怎么样？下条视频给大伙分享。

昨天全球股市集体跳水，你的账户还好吗？别慌，三分钟看懂核心逻辑，结尾告诉你后续该怎么应对。先看最贴近我们的 a 股。今天上证指数跌了百分之零点九八，创业板指跌百分之一点四一， 两市缩量到二点三九万亿，三千六百多家股票下跌，但其实韧性已经很足了。为什么这么说？因为今天全球大跌的核心原因还是中东冲突升级，霍尔木兹海峡航运受扰，油价飙升引发通胀担忧，资金全去躲风险了。再看港股，比 a 股跌得更狠， 恒生指数直接跌了百分之二点零一，创阶段性低。港股是外资主导，避险情绪一上来，外资跑得比谁都快，再加上汇率压制，所以跌幅比 a 股深。但能源燃气板块逆势涨了，这就是避险资金的选择。 重点看美股，道指标普纳斯达克全跌，标普还跌破了一百日均线，恐慌指数飙升百分之三十。 早盘大跌后，尾盘深微修复，靠的是特朗普的护航言论，但本质还是地源冲突的影响。油价涨推高通胀，美联储降息预期又要变，科技芯片板块直接成压，这才是核心矛盾。 总结一下，昨天三大市场下跌，根源都是中东冲突引发的避险情绪和通胀担忧，但差异很明显， a 股缩量抗跌，港股外资主导跌幅深，美股靠言论勉强修复。后续重点看两个信号，一是中东局势是否缓和，二是美联储的政策动向。 美股关注四千零五十点支撑港股，看科技板块能否起稳。美股警惕一百日军线失守后的波动，别盲目抄底，也别恐慌割肉，耐心等情绪修复。

这两天英伟达的财报其实挺有意思，先说结果，他利润几乎翻倍，营收创历史新高。按理说，这是一个完美财报，但股价呢，盘后跌，第二天收盘大跌百分之五点五， 市值一夜蒸发了两千六百亿美元。而且不只是英伟达，博通、 amd、 台机电都跟着跌。很多人问了，业绩这么好，为什么还跌？这就是今天真正值得聊的。 首先啊，英伟达有一个好财爆疲劳的魔咒。过去三年，英伟达几乎每个季度都超预期，市场已经被训练了。现在的情况是，如果你超预期是正常，如果你只是好，没有更好，那就是失望。 这就像一个年年考一百分的学生，哪天他要是考了九十八分，大家会说他退步了。这不是业绩问题，是预期问题。那真正的焦点呢，也已经变了。现在华尔街关注的已经不是殷伟达这一季赚多少钱，而是 ai 资本的开支还能持续多久。 殷伟达自己在财报会上呢，也承认，前五大云厂商贡献了他超过百分之五十的数据中心收入， 这意味着它的集中度极高。如果亚马逊、微软、 mate、 谷歌这些公司放缓支出，影响会非常直接。而且问题是，这些云厂商最近公布的财报里，自由现金流要么下降，要么趋平。所以市场开始问一个问题，你们还能一直花几千亿美元买吗？ 采购异物这个数字啊，才是英伟达真正的隐患。这里我想讲一个很多人忽略的点，英伟达的采购异物，也就是未来必须支付的不可取消订单。 这个数字呢，从一百六十亿美元涨到了九百五十亿美元，因为台积电要求更多的现金用于锁定先进制程的产物，这在产业上来说是合理的。 但是从财务角度看，这就意味着英伟达在需求完全确定之前，就提前锁死了产能。如果未来 ai 的 需求稍微松动，这九百五十亿美元就会变成利润弹性的反向杠杆，这也是大工头薄利重点盯着的地方。 还有一个市场担心的点就是英伟达和 open ai 的 投资合作，这还没有最终敲定呢，公司自己也在幺零杠 k 文件里说了，不能保证一定达成。 市场本来期待一个更清晰的未来指引，但财报会上没有给出具体的增长路径。投资者想听的是未来两个季度需求节奏是什么，但得到的回答比较模糊，在这种估值高度的情况下面，模糊本身就是风险。 那这件事对普通投资者意味着什么呢？当一个公司涨到全球市值第一，市场看的就不再是业绩增长，而是增长的可持续性。 现在英伟达面临的不是盈利能力，而是三个问题，第一，客户资本开支会不会边际放缓。第二个，高度集中的客户结构是否安全。第三，提前锁定产能的财务杠杆是不是会放大周期的波动？ 这三个问题比利润本身更重要。目前来看， ai 的 需求还没有真正掉头， hbm 的 产能也依然紧张，算力订单还在，但市场已经开始进入到第二个阶段了。 第一个阶段是疯狂的扩产，第二个阶段是省市可持续性，这并不代表牛市结束，而是代表波动会变大。最后给大家一句话，当业绩已经好到极致的时候，市场要看的不是好不好，而是还能好多久，这才是现在英伟达真正的博弈核心。

好了，崩掉了，蹭呐，今天系统性的无差别砸盘，体感确实一塌糊涂， 这也就是为什么这几天的视频最后都会重点说，就算预期要连续上攻，也仍然不能追高。不能说哈，不能随便加的原因就是要防一手这种极端现象。 现在霍尔木兹海峡彻底封锁了，意味着每天凭空少了一千五百万桶油，几乎是血本。这次谁都万万没想到，小姨子全面报复性的反攻那么彻底，力度大到难以接受， 金毛也在怀疑人生，现在恐慌情绪在金融市场急速蔓延， 必显情绪极端化出 㑚。 但我认为商业航天的既定目标和方向不变，这次的幺蛾子升级只会让上宫的节奏延缓而不会夭折。 你们要明白一点，只要我们自己没有出政策性的黑天鹅，那么每次这类规模性的集体性的下闸之后都会全部修复， 就是体感很差。预快的话，预计两天修复。今天的位置，我建议是等后天的两会，当会议上出现你们最想看到的那四个字的时候， 那些跌宕起伏给你带来的风霜都会被抹平。关注石哥，让你不再恐惧，明天见！

朋友们，市场下跌的原因找到了，原来是大洋彼岸的川普又来搞事情了，战火持续升级，川普声称未来二十四小时内要持续增加对小 e 的 打击啊， 小 e 能不能挺住不知道，但咱大爷确实已经被打击了，目前近四千家个股都被战火给烧绿了。那很多人百思不得其解啊，说这战事是周末开启的，但为什么大盘昨天没怎么跌，今天反而大跌呢？这时候仓位上要不要也跟随避险呢？ 能这么想就对了。表面上看，市场下跌是被战士给吓到了，但实际原因还是资金的兑现压力。不知道大家有没有发现啊，今天开盘，沪指偷偷的就把钱高给抹平了，刷新了一个新数字，四千一百九十七点，随后大盘和个股就开始稀里哗啦的下跌， 这绝非巧合啊，本身节前就有很多资金选择持股，过年节后回来积累了大量的获利，盘后随时都有可能兑现。那很多量化策略呢？又在大盘创新高后指定性的兑现，引发了市场的一波连锁卖盘效应，形成共振后加速下跌。 所以这时候大家大可不必恐慌，指数趋势没坏，科技和周期股的逻辑也没有被正位，短期调整过后，资金还会回到市场，回到主线中来，所以核心到地上，耐心持股或者积极做 t 都会是不错的选择。