怎么让恒生科技涨

咱们今聊聊港股那点事。今天上午十一点多，财联社弹出一条消息，港股高开高走，恒生科技指数涨幅一下子超过百分之三。哎，这可不是小打小闹啊，具体哪些股票在涨呢？京东物流涨了超过百分之十八，京东集团涨超百分之七，网易也涨了超过百分之五。 看到这，可能很多朋友会问，这到底是咋回事呢？是不是有什么大利好啊？首先啊，咱们得问，为啥京东物流能涨百分之十八？这么猛？这可不是无缘无故的， 前一天晚上，京东物流发布了二零二五年的全年业绩，营收首次突破两千亿，达到了两千一百七十一亿元，同比增长百分之十八点八。这业绩确实硬核， 但更让市场兴奋的是什么呢？是它在业绩发布会上宣布了一个大计划，未来五年要采购三百万台机器人、一百万台无人车和十万架无人机。 哎，你想想，这得是多大的投入啊？这不光是表决心，更是给市场画了一个大大的饼。未来的物流全是自动化、智能化，那谁受益呢？首先肯定是京东物流自己效率提升，成本下降。 另外，那些做机器人、无人机的上游供应商是不是也跟着沾光？比如说，在港股里，虽然直接相关的标的少，但像中通快递、圆通速递这些同行，会不会也因为行业标杆的升级而受到带动？ 当然，今天的主角是京东物流，所以他自然就成了香饽饽。那再问京东集团为啥也涨了百分之七呢？这更简单，他本身的业绩也涨了百分之十三，而且还派发现金，主力 机构纷纷上调目标价，这说明什么？说明电商巨头在这么激烈的竞争下还能保持增长，还给股东发钱，这就是实力。那网易呢？涨超百分之五！ 虽然没出什么特别的消息，但大家想想，网易的游戏业务一直稳健，再加上整个科技板块情绪起来了，它自然也跟着水涨船高。 而且马上要发新的游戏版号了吗？或者有出海利好，市场总是提前反应？还有腾讯、美团这些恒生科技指数的权重股，今天也都跟着涨了，虽然涨幅没那么夸张，但也是妥妥的受益者。 那么从这些公司的表现，咱们能看出什么门道呢？第一，业绩才是硬道理，在现在这种经济环境下，能交出超预期成绩单的公司，资金就会用脚投票。 第二，科技赋能实体。像京都物流这种重资产公司，通过大规模应用 ai 和机器人打开了想象空间，这不再是简单的物流公司，而是科技公司了。 第三，整个恒生科技指数大涨百分之三，说明市场信心在恢复，横向资金持续流入，大家都在抢筹优质的科技龙头。那接下来咱们该怎么做呢？是不是看到涨了就赶紧追进去？这里我得给朋友们提个醒，任何投资都不能只看一天的热闹， 咱们要多问几个问题，京东物流的机器人计划真的能顺利实施吗？成本控制的住吗？京东集团的电商增长会不会遇到瓶颈？网易的游戏监管环境有没有变化，这些都是潜在的风险点。 所以啊，我的忠告是，第一，不要盲目追高，尤其是短期涨幅过大的个股，等回调也许更稳妥。 第二，要深入研究公司的基本面，看看他的业绩是不是可持续，未来的增长点在哪儿。第三，分散投资，别把鸡蛋放在一个篮子里，可以关注恒生科技、 e t f 这类产品，分享整体行业红利。 最后，投资是长跑，别指望一夜暴富，保持耐心和理性，才能在市场里赚到属于自己的钱。

恒生科技今天大涨，现在能不能冲？先不要着急激动啊，因为今天这波上涨，说白了是大厂带队反弹，京东猛拉小米、网易、阿里也跟着起来了，硬是把恒生科技给拽上来了。 再看一下昨晚的美股科技，昨晚纳指盘中一度跌了百分之一点四左右，但是收盘的时候只剩下百分之零点三左右，明显是情绪修复，再加上今天早上油价有回落，科技股这边也就顺势喘了口气。但问题是，今天更像是修复，不一定是反转， 因为恒生科技前面已经跌了很多了，这种情况大涨一次很正常，但你不能今天一天上涨，你就觉得到了超底的时候。那么问题来了，现在能不能买？答案是可以分批买，但是千万不要一次错啊！最稳妥的办法就是先买百分之二十到三十左右建仓，如果后面有回落，那就每次小附加一点， 每次加个百分之五左右的仓位费就可以，然后边跌边分批，最后一定要留一笔仓位，等到恐慌杀跌的时候，或者趋势真正好转的时候再上。最后一句话啊，抄底不是比谁抄的最低，而是比谁能活到最后。喜欢的话可以点个关注。

今天恒生科技指数上涨了百分之三，强势领涨港股的市场，也算是一举收复了之前连续三个交易日的跌幅。为什么今天会反弹，这个反弹呢，更多的是技术性的修复， 也是政策利好、业绩提振和资金回流等多个因素共振的一个结果。首先来看技术性的超跌修复，恒生科技指数在经历前期的深度回调，本身存在比较强的技术性的反弹需求。 第二就是近期发布的政府的工作报告，明确提出要打造智能经济新形态，生化人工智能加行动，并且首次将生物医药产业纳入国家的新兴支柱产业， 这些政策为哼声科技指数中的 ai 龙头和创新药企业提供了明确的基本面支撑和发展的预期。第三就是部分权重股的优异的业绩有效提振了市场的情绪，比如说京东发布了稳健的全年业绩， bilibili 呢，实现了二零二五年首次全年的盈利，这些呢，都增强了投资者对于板块的信心。还有第四个， 尽管市场前期调整，但是资金超底的迹象是很明显的，南向资金年内持续净流入，对腾讯啊，阿里啊这种互联网龙头进行了明显的增持，同时 etf 的 资金多支恒生科技相关的 etf， 这个获得了资金的逆势的加仓啊，显示出大家对于中长期的配置意愿是非常强烈的。那么现在是否适合进厂？ 对于当下呀，我个人认为啊，机遇和风险并存，我建议是保持乐观，也就是说我认为是可以进厂一部分了。 第一个就是估值的优势显著，经过深度的调整以后，恒生科技指数的市盈率已经处于历史极低区间， 相较于纳斯达克等全球主要的科技股的指数有明显的估值优势，再往下进行下行空间相对有限。第二就是流动性已是有望改善的，那么市场普遍认为美联储的降息周期将延续， 那么海外的流动性的环境可能是转向宽松的，有望推动外资回流到港股。同时指数的盈利预期在持续下调以后，已经出现了边际起稳的迹象， 而部分龙头公司的盈利有望迎来一个改善的这么一个拐点。那么潜在的风险是什么？首先就是地缘政治的不确定性以及全球流动性的一个变化，还是一个主要的制约因素。 其次呢，就是部分的龙头依然因为 ai 的 投入以及一些外卖的补贴这样的因素带来了利润的啊一个滞跃。但是综合来看，这一波的反弹呢，还是认为是具备一定的可持续性的， 但是如果说你看好这个板块的长期价值，目前在控制仓位的一个机会了。

来等车的时候，让我们看一下你可以为恒生科技做的十五件小事。一、许愿世界和平，这个当下最重要。二、给王者荣耀或金铲铲氪金。三、用阿里千问点外卖。四、多用腾讯元宝和千问别用豆包。五、卸载抖音，下载快手。 六、买小米的产品。七、多用美团和淘宝闪购。八、续费网易云会员。九、用百度浏览器抛弃谷歌浏览器。十、推荐朋友买比亚迪或小米的车。十一、用高德打车，不用滴滴，哈哈哈。十二、多看微信公众号和小绿书 小绿鼠。十三、出去吃饭订酒店用美团。十四、充值。八、八、 vip。 十五、用淘宝 flash 京东网购并开会员，不用拼多多。哈哈哈，恒生科技，咱咱们能帮的就到这喽！

恒生科技今天大涨了四个点，我说过时间会见证恒生科技的成长，多少散户前两天熬不住的都割肉走了，像我楼下的保安昨天也割肉走了，今天直接暴利反弹。恒生科技这么便宜的筹码，我想不明白大家为什么愿意把便宜的筹码交给主力啊， 然后等涨起来的时候自己再去追高，再在山顶站岗散布。你一定要搞清楚自己来这个市场的目的是什么，到底是为了赚钱还是为了给大家做贡献，把自己的目的打在评论区。

恒生科技就今天涨了一天，你们直接给人家这只鸡的基金经理买怕了，限购五百，昨天我看的还是一千。 不过话说回来啊，恒生科技这个东西涨起来他确实也是猛，因为他没有涨跌幅限制，但是哈 etf 他 是有的，他还是百分之十哈，这一点需要注意一下。哎，你说今天会不会是一个反转信号呢？

恒生科技呢，终于涨了，今天上午呢，恒生科技指数大涨了将近四个点，问题来了，之前被套住的老股东们，现在能补仓吗？最近呢，其实有很多之前被套住的朋友一直来问我说能不能补啊，看到它下跌就想补仓，我给大家的建议呢，一直都是不要补，如果是一些新朋友啊，之前没有被套住的，那么下跌过程中呢，你可以去流泪播种， 但是如果你已经有一部分仓位被套住的，下跌过程中呢，不要轻易的补仓，补仓的信号呢，最起码看到它齐稳拐头，什么叫拐头，最起码的一个标志呢，就是要占上五日线，那么今天呢，算是符合这个标准，那么如果想要补仓的朋友呢，我建议大家可以把你剩余仓位的二分之一可以补进去， 不要着急全部都补，另外的仓位呢，可以再观察几天，看他在这个位置能不能站稳。那么今天你补进去的部分呢，就必须要再迈出来， 感觉有点麻烦对吧？因为抄底呢，本来就不是一个简单的事，既想要在低位呢买一些去拉低你的总成本，但是呢，又害怕继续下跌，你再继续被套的更深，所以呢，大家可以用我这个五日线的方法作为一个标准。最后呢，祝所有恒生科技的股东们都早日解套，也祝所有目前阶段呢，流泪播种的人，未来呢，能够开心收获。

恒生科技截至目前场内涨了三点七个点，如果你是短线选手，你是不能忍受他的高波动，你也不想长期拿的，今天其实是非常好的卖点， 不要贪心，不要想着说他下一周是不是还能拉大洋线，注意，你本来就是短线操作的，那你能吃到落袋为安，这就好了。如果像长线操作的买这种宽机，你把时间线拉长拉到半年一年，忽略短期波动。所以如果你是短线选手，今天是好的卖点哦，但今天绝对不是买点。

恒生颗粒到底怎么了？跌了这么久见底了吗？扛不住了，还要熬多久？耐心看完这个视频，告诉你接下来何去何从。 先聊聊我和恒生科技的爱恨情仇。二二年五月，我为了弥补中概亏损，买入了恒生科技，曾经一度给我赚了六万多，很香，目前持仓十三加十二万，前两天还赚了两万多，结果这几天一跌，正负底效全亏没了， 白拿了。那写稿子的时候，我也在深刻反思，为什么赚了不走，因为贪心。在二五年三月的高位减仓后，我总觉得卖飞了，就捂着老基金不动，又开了一个新仓位做波段， 结果偷鸡不成反被套，非常活该，完全就是自作聪明的反面例子。那说自己的丑事呢？其实是想让大家引以为戒。投资里最得意的时候，真的就是该走的时候。 跌多久见底？恒生科技波动比较大，但今年跌了百分之十三，去年十月至今累计跌了近百分之三十，是近期所有指数中表现最差，非常离谱。 那我个人的看法是，四千八百点附近的位置是重要支撑，理想的话只跌正道，再反弹一波。但如果兜不住往下，起码还有十个点的跌幅，就要等跌破四千三百点五十二周的新低价了。那为什么跌呢？港股 ipo 太多，互联网烧钱？还是担心 ai 泡沫外被流动性收紧？ 说实话，其实很难有个直接确切的答案。恒生科技三十只成分股拆开来看，就三大块，互联网、消费电子、汽车、家电。 而每个方向都有自己的问题。去年几家互联网巨头的外卖补贴大战严重烧利润，再加上不上市的字节跳动，疯狂抢用户，对恒生科技六大权重产生了威胁， 纯属芯片价格大涨，消费电子被迫涨价，销量下滑，股价成压，汽车家电消费更是疲软。但我们不能否认的是，恒生科技仍然代表当下中国最优秀的一批企业，未来的 ai 很 有可能也来自这些互联网巨头。 那超不超底呢？外围有影响，但更重要的是买的便宜。目前恒生科技市盈率十九倍拉，长时间看，现在的估值比过去十年里百分之八十以上的时间都更便宜。 横向对比，可能是全球主要科技指数中估值最低的。这意味着安全边际很高，产业资本都在回购，腾讯今年回购了六十三个亿，小米回购超四十亿，这是真金白银的认为自己家工资值钱，所以只要拿住了，大概率只输时间不输钱， 所以很适合长期定投布局。但是安全边际高，不代表马上会涨，所以呢，也并不适合短期抄底，目前趋势仍然向下，还没有止跌企稳的信号，还要警惕越跌越满的情况。那最后说操作，我分三类给建议， 第一，重仓被套的不建议抄底，但也别在这个时候恐慌割肉。第二，清仓的慢慢开始分批布局。第 三，想超底的，调整好心态再入手。二零二六年的港股 ipo 规模、全球流动性动向都是不确定性因素，当然，如果二零二六年外资持续增持的话，也许又会是个利好，但以上的事情谁又能说的定呢？

聊聊恒生科技吧，恒生科技再跌下去，可能很多朋友都坚持不住了。二五年春节的时候是 deepsea 火了，所以 ai 火了，当时首先受益的呢，就是恒生科技。今年春节其实 ai 也挺火的，但是恒生科技就一点反应都没有，一副烂泥扶不上墙的样子。 恒生科技这个指数呢，它的成分股很集中，前十大成分股占了百分之七十的权重，这里边呢，有七个互联网公司，这些互联网公司的股价不涨，恒生科技是很难涨的。 当前的现状呢，是经历了春节的 ai 大 战之后，市场的确是关注 ai 的， 但是这种关注落到了像 minimax、 智普 ai 这种原生模型公司身上，而没有落到像阿里、腾讯这些有模型能力的互联网大厂身上。 如果找原因的话，我就可以这么讲，就是当前这些原生模型公司是符合全球对 ai 的 审美的 种。审美呢，可以分为两个方面，一个叫 ai 替代，一个叫 ai 变现。 ai 替代论是当前美股上最有市场最有共识的理论了，他说的是 ai 的 发展会替代传统软件，甚至会替代所有白领的工作。这两天大家看到火遍全球金融圈的二零二八全球智能危机，讲的就是这个事儿。 那么像美国的创业型的大摩型公司 astropac， 他 提出了像法律啊，互联网安全的软件公司就狂跌。 那当大家把美股的这个逻辑搬到港股上去看的时候，你找对标，自然就会找到像 mini max 啊，智普 ai 的 身上。 ai 变现论呢，说的是 ai 大 模型公司呢，它得有变现赚钱的能力，你单纯烧钱，市场是不认的。 比如说在美股市场上，谷歌虽然业绩不错，但他说他未来要加大资本开支，然后大家会认为你花的太多，不一定赚得回来，所以股票就在跌。 那么现在港股市场上呢？大型互联网公司是在打红包大战，但是像 minimax 还有智普 ai， 它们其实也不赚钱，但是它们业务结构非常简单，有今天不赚钱，但是我未来三到四年间我是可以赚到钱的。那你看那些互联网公司呢？是我现在要去花钱打流量大战，去争这个流量入口， 但是我也说不清楚我今天花的这个钱，未来我能不能挣得回来。那很显然嘛，原生模型公司它的逻辑更符合当前对 ai 变现论的看法，所以市场的资金就集中在这里， 但是你也不能就因此就说整个互联网公司它就没有机会了。原生大模型公司因为它业务相对来说纯粹，所以符合市场的胃口，那只能说它改变了产业的未来长期逻辑。 而看这个长期脉络呢，我觉得大家可以去思考三个问题啊。首先就是当前互联网公司打这个红包大战，流量入口之争到底有没有意义？就这个钱该不该花？ 第二呢，就是原生模型公司能挣的这些钱，对于这些互联网公司来说，他们将来能不能挣得到？第三，在布局了这么多的 ai 能力之后，这些互联网的大厂将来能不能找到第二增长曲线？ 那找到这三个问题答案呢？基本我们可能就找到了这个未来的方向感，或者说坚守赛道的勇气。关于互联网大厂现在有没有必要去打这个 ai 流量入口之争，我的观点一直很明确，就是它一定要这么做，非常有必要。 虽然说当前呢，大模型的能力还不是很好，但是入场券其实已经发完了，也就是说玩家就是这些，只是格局未定。在今年二月份的时候，摩根大通有篇研报讲的是中国的百摩大战落下帷幕， 那么能够有一定实力参与其中的这种模型公司有原来的两百多家，现在只剩下十余家，并且把这十余家呢分了两类，一类呢是科技巨头， 一类呢是独立的创新型的公司。那么这个科技巨头里边主要的这个部分呢，就是有模型能力的大型互联网公司，再有就像华为这种硬核科技公司。在整个移动互联网时代，我相信互联网大厂得出来的最刻骨铭心的结论嘛，就是说 流量是最重要的资产，谁掌握了流量，谁就拥有了未来。而且这个流量入口之争是非常残酷的，它给你的窗口期很短，也就是说你今天不参与竞争，未来你都没有参与竞争的机会。经历了这个春节之后呢， two c 市场的这个 ai 格局基本上也出现端倪了， 从用户量上来说，肯定是豆包举胜的啊，因为豆包的这个日活已经突破一个亿了。但是从声量啊，大家关注度来说，那么千万的增速是非常高的，像蚂蚁集团自己公布的数据啊， ai 支付用户也超过了一个亿。 元宝的声量可能会低一些，但是业界普遍的共识是，元宝大概率不会成为一个独立的 app， 它会基于腾讯本身强大的深度的嵌入其中，有它自己所处的这个应用场景， 说实在的，花了几十个亿就获得了在 ai 时代初始的这样的格局，这些大厂不偷着乐就不错了。 对于原生魔性公司所拥有的能变现的那些业务，其实大厂也不是不能做，只是当下不是他们最关心的事情，他们现在需要做的呢，是把自己在移动互联网端的流量优势至少能够平移到 ai 时代。大家应该还记得在移动互联网时代，像什么买菜啊，共享单车都是一个独立的 app， 但后来呢，都成为大厂超级 app 中的一个功能，也就是被大厂吞食了，大厂之所以可以吞食这些小的功能，就是因为大厂有流量。 当然这不是说现在的原生模型公司将来会被互联网大厂吞食啊，因为这些企业有自己独特的定位，比如说智普 ai， 他 百分之八十五的收入呢，是来自本地化部署，而且他的客户都是像国央企啊，政府部门啊这些的数据安全要求很高的单位，所以他们不会就是盲目的去做平台化切换。 但是呢，如果比变现能力，他们想去超过这些互联网大厂还是很难的。大概率啊，在未来，他们会成为互联网大厂 ai 链条中的一环，就是成为他们的比如说工具啊或底层模型的供应商。但是将来这些原生模型公司想去获得更多的客户， 可能还是要去大厂去买，也就是从流量端来说，他们绕不开这些互联网巨头，而这些互联网巨头一旦它完成了自己的群体运动，转过头去做变现的时候，其实这个空间想象力是巨大的。 因为在移动互联网端吧，大家可能比较习惯的是免费的流量，然后付费的增值服务。比如说我刷短视频的时候，我去买了一个牙刷，对吧？买了一叠这个就餐巾纸。但是在 ai 时代， 所有的行为其实背后都是要消耗 token 的， 那么你可能为了一个 ai 的 工具，要为你的这个消耗 token 要额外付钱，就是这个商业模型可能是互联网时期所没法比的， 那再加上互联网时期的商业模型都在， ai 时期的新商业模型又诞生了，很容易让这些互联网公司找到第二增长曲线。当然在资本市场里边容易陷入到这样一种思维啊，股市一涨，这个企业就是好公司。这其实是一个因果颠倒的， 是企业的长期商业逻辑决定了企业长期股价的价值。那短期的涨跌它其实非常复杂，由多重因素构成。我们坚守的是常见的逻辑，不是短期的涨跌。 那当然回到恒生科技上来说，它也会有一些先天不足的问题在，比如说 ai 的 纯度不够，很多在移动互联网时期做的比较好的公司，它在 ai 时代其实已经掉队了，但是你看它在指出的权重中仍然占比很高，那像豆包这种在 ai 时代做的特别好的公司，它又没有上市， 所以这些呢，可能只能通过时间的方法来解决它。比如说指数未来会调成分股，毕竟指数是铁打的营盘流水的兵，那这些只能通过时间慢慢去兑现了。

朋友们啊，骂恒生科技是真的有用啊，今天是终于涨了，他突然想到昨天刷屏的一个消息啊，哎，所以是蓝翔资金大比例，一卖港股就反弹，哎，这是几个意思吗？ 不过昨天蓝翔资金大比卖出，可能是压垮骆驼的最后一根稻草，毕竟昨天普涨的大前提下呢，他还跌，简直就是全体破防。我写过很多次恒生科技了哈，越写越清楚这个指数的呢，导致很多人一直以为他是代表最先进生产力的。 扒开底层资产看呢，它不是中国版的纳斯达克哈，那里面都是什么 ai 芯片，机器人，它本质上还是传统的互联网平台公司，更加偏向于消费属性的。那与其叫做恒生科技，不如叫做互联网龙头指数更加贴切。那么 这类互联网平台主页呢，几乎都是成熟的业务，这数普遍是有限啊，那同时呢，又面临各类新秀的冲击， 如果把它们贴上科技标签呢？期待高增长，这是不切实际的。当然我们也不能说是这公司有问题啊。那你放在全球都一样的，比如说今年东南亚科技指数也是跌的一塌糊涂 啊。这个指数呢，底层同样是以传统互联网科技为主的，而今天恒生科技出现一波反弹呢，我觉得不一定就是反转啊，因此可能受到了昨晚美股杀死的暴利反弹刺激。另外就是，呃，技术层面的一个反弹。我之前就说过啊， etf 是 不断迭代的，那么港股市场上也一定会出现新的硬科技相关的 etf。 多关心公布基金的人会发现啊，现在公布基金公司正在密集发港股通信息技术相关的一个 e t f， 不 过这个 e t f 呢，市场不是说完全是空白的啊，当时我就找到一个。那 这个 e t f 挂钩的呢，是中证港股通信息技术综合指数成分股中呢，几乎都是 ai、 算力、芯片制造等硬核科技十大权重股，里面的 ai 硬件和人形机器人概念占了一大半，是完全没有互联网科技的。 看行业分布啊，按照中证二级行业，港股通信息技术成分股，电子加上半导体和记账比是超过了七成，细分到三级行业分类的电子终端及组建。而集成电路、 光电子、元镜等典型的硬科技行业全综合就是超过六成，差不多是百分之七十的验件加上百分之三十软件，这样的格局是非常纯粹的港股芯片产业链 e t f。 那 二零二五年以来呢，无论是香港市场还是美国市场啊，验金股的表现都是要比软件要更好的。 电脑市场上的港股通信息技术综合指数受用率是好过啊很深科技的。那美股市场上的硬件设备为主的 s o x x， 跑研的软件为主的 igv。 那 么自然啊，港股通信息技术这类硬科技指数的爆发力也是明显优于很深科技的。那看了一眼啊，港股信息技术 e t f 近四日执行流入是超过了一亿分啊。那虽然我们只是见识一下很深科技，但咱也不能说一无是处啊。 从配置角度来看呢，恒生科技指数是互联网业务拼软件的，那类似港股信息技术 e t f 呢，则是更加偏心于硬核制造，一软一硬呢，刚好形成一个较好的互补。 那另外呢，港股信息技术 e t f 呢？它也是 e t 零啊，那对于偏交易属性的人来说呢，还是比较合意的。当然，咱们的风险提示还是要说好啊，这类 e t f 是 作为交易工具啊，那没有哪只 e t f 是 完美无缺的， 主要还是要了解清楚它的特征，利好工具的属性。像港股经济基础 etf 这类呢，其实底层逻辑就是解决了恒生科技大而不专、偏软件等问题，它是属于更为细分行业的指数，填补了港股对于任何科技相关 etf 的 需求。

来啦，朋友们，三月六号啊，五盘给大家做一个总结，今天我觉得就想讲一个事，就是恒生科技啊，恒生科技为什么今天涨了三点四 啊？我们怎么看待这个三点四这个涨幅？给大家说一下啊？这个历史上恒生科技在二零二一年看啊，这二零二一年十一月十六号的时候，当时恒生科技的指数是六千七百二十四点，随后一路下跌，当时也是各种的离空，跟今天非常的相似 啊，一直跌到什么呀？一直跌到二零二二年的三月十五号，你看三月十五号也是大会结束后，没错吧？所以说跟今天的情形特别特别像，当时也是各种的利空，是吧？又针对这个互联网怎么怎么着了也不好，然后自己的这个需求也不行，是吧？ 然后开完大会以后，我们出了一个特别有利的，就是说对这个平台的这么一个 政策吧，啊，具体政策大家自己去查，只说这个现象啊。随后啊，在三月十五号的时候，当天是跌了多少百分之八啊？最多跌百分之十一，好像紧接着我们领导开始生源，生源的当天 啊，涨了多少？单日涨幅百分之二十二点二啊，这个也是恒生科技这个指数历史上最大的单日涨幅 啊，那我们今天就可以，刚才熊猫也给大家发了视频，我说今天为什么港股涨啊？就是因为昨天我们领导啊在这个说了一句话，说 今天要回应一些这个这个这个股市上的热点，那最近港股的这个下跌其实就是一个热点，所以呢，现在市场啊，第一压住什么呀？今天会不会释放降准的这个语气。第二个呢，就是说 看看有没有关于港股啊，怎么去回应，是不是要给平台啊？科技啊，或者说恒恒科技这个指数啊，是不是要一定的调整？我觉得这里面 市场的预期他是有的啊，要不然今天外围所有地都是跌的，那不可能说咱们一枝独秀是吧？这也不可能的，所以说今天下午的这个大会呢，新闻发布会就比较重要， 那无非就是两个结果吧，一种结果就是落空了啊，什么也没有。那一种结果呢？就是还是有一定的扶持啊，会不会有这么强？我觉得不可能有那么强，不可能有这个当时的这个效果，但是我们可以从历史上看一下啊，跟我们今天最相似的。 呃，当时的反应，我给大家算了一下啊，从这个当时释放这个力好，以后，释放完了，你看他这个涨幅最高涨幅是多少？ 是百分之二十五点六八，也就是释放完这个力好啊，这个领导给了信心了， 那这个恒生科技他当时是涨了二十五点六八，那如果我们把这个时间再拉长一点啊，涨完了以后，他确实也又跌了，又跌回到跟之前差不多的位置，是吧？那如果按照最高点算呢？ 啊，在这个我看看啊，是从二零二二年三月到六月，也就是用了三个月的时间，最高涨幅是多少？是百分之三十五点零七 啊，大概就是这么一个水平，所以我们也可以这个呃，揣测一下啊，就说如果我们今天下午也确实释放了一些对这个合成科技啊，或者说对港股有利的消息，那我们的这个涨幅啊，大家心里也就有数了，可以做一个对比，对吧？但是也提醒大家， 是吧？大家可以看啊，越往后拉，看，越往后拉吗？他就跌回去了，跌破了之前的这个最低点，对吧？所以说这就告诉我们什么，就是说我们扶持也好啊，这个刺激也好啊，他不会改变原有的趋势的，那当时原有的趋势那确实就是向下的，但是大家别忘了，今天的这个趋势，我觉得 跟之前的这个基本面是完全不一样的了，对吧？所以我觉得今天整个我们的趋势其实是向上的，我觉得恒和主要是遭遇了一些这个流言蜚语吧，啊，或者说一些情绪上的扰动， 是吧？那对于这个我们该怎么操作？那熊猫自己的态度，我刚才已经跟我们会员说，我肯定是一个不见兔子不撒鹰，因为什么？因为首先我们博取了这一个涨幅以后，是吧？如果他要还是不行，他还得跌回来，那我其实我博取这个也 没有多大的意义，是吧？那如果他本来就很行，他本来趋势就是向上了，是吧？那我给他一定的刺激，他变好了，那时候我再进，是吧？再补也不迟， 对吧？所以我觉得整体上啊，这是熊猫的思路。当然呢，我也要跟大家说，以上我说的所有内容有可能是错的啊，因为什么？因为我刚才只不过说的历史上是这样的， 我们找了一个比较这个极端跟今天比较相似的时间点呀，跌幅啊，是吧？以及这个现在的预期都比较相似的。一，这个这个历史经过，那历史会不会重演呢？我们也不知道啊，所以说这存在什么刻舟求剑的风险。 好吧，主要是目的是为了能给大家做一个回顾，做一个参考，而不是说为了证明什么。好了啊，那对于今天下午新闻发布会的这个解读，熊猫依旧还是会在会员视频里面去给大家做一个详细的分析，有兴趣的老粉啊，依旧欢迎加入熊猫的会员，就这么着了。

咱们今天全面的把恒科呢给断一断，各位宝子们，你自己决定到底是去是留。恒生科技咱们先拆解一下啊， 恒生代表是我们这个市场，国内资产、人民币资产的海外版，因为它是港式，所以海外版的话谁有话语权？是不是更多的是外资有话语权啊？所以啊，你要先看到第一面啊，叫恒生，它的特点是什么？ 就是离岸的资金对于中国资产的一个这个场地，为什么要跟你讲这个呀？国内市场和港市是不是内外是有区别的呀？这是第一点啊，第二点， 科技就在港上市的，恒生科技的权重的公司是在大陆内地发展业务的，这是他的主场景，发展的是科技方面的业务。科技中他也分很多类型啊，现在全球的科技都围绕什么在去做投资啊？是不是围绕就那两个字母啊？ 咱们慢慢拆解啊，你们自己要有一个很清晰的逻辑好，既然全球科技呢，都是在围绕着 ai 产业链做布局做安排。那好了，我告诉你内和外的一些区别， 国内的科技主要的公关方向是什么？国内主要说白一点在炒什么，而恒生科技 是什么，我们先要清楚啊，就是 ai 产业到底有几层的蛋糕可以去用于做这个布局？大概呢是五层蛋糕啊，最底层的基础设施建设的，因为这些都是机器最核心的，最底层叫电力能源， 所以这两天什么还不错，是他的上游上端。第二层是什么？第二层是芯片和算力。第三层是什么呀？啊，就是你们看到的什么基础设施，什么数据中心呀，然后存储中心呀， 等等，然后再往下是什么呀？就是我们经常见到的一些什么什么 d， 什么 p， 什么 c， 什么 k， 什么拆，什么 t， 所以呢，再往下是什么？就是大模型，最后是应用端， 所以刚才我讲过恒生科技和国内的科技呢，一个是内，一个是外，所以内和外是有区别的，那你就知道了哈，就我们要做恒生科技的一个这个分析，你就不得不去看他这个权重板块里边，他的核心的构成是基础设施，硬件端，还是说软件端 还是应用端？是不是后端呀？是不是应用端呀？你看看他的这个权重都是哪些公司啊？各位，什么鹅什么啊，这些都是应用端， 所以啊，你看了吧。而我们国内的啊，就我们大 a 里边的科技 ai 更多的攻克的是什么？更多是不是前端呀？啊？是硬件，是基础设施等等， 是电力，所以这是前端，所以各位能明白了吧？为什么就说哎，都叫科技，怎么国内的科技好好的，怎么他就起不来呢？因为他是在后端 应用场景，而应用场景是不是看目前我们的一个经济状态啊？因为你是应用嘛，是面向于广泛大众的，那我们现在的市场是什么样的一个情形啊？从通缩转到一个弱复苏的一个情形， 是我们这大 a 的 大概其啊是这么一个情况，但是恒生科技的它更多的是在应用端， 是在后端，而后端大家都在抢什么东西啊？抢流量，抢话语权，抢主导权，你们看到很多的后端的应用端都在干什么？都在烧钱，都在内卷， 翻译过来都在，什么叫强竞争？海外也一样的，那个达子出了财报超预期的，结果市场哐啷一下子，反而来了一个非常强烈的一个走势， 是逆的走势，超预期的怎么就跌了五个多点啊？因为大家都是什么呀，还在担心你烧钱烧到什么时候啊？ 你这是不是已经到底了呀？那到底了，这个利好出去会不会有更大的风险啊？所以你看到了吧，老外也一样哈，谁也都不傻啊，都是什么消息反着来，你一定要把这个东西你先了解的前因后果了解清楚，再去理性的去判断和分析，看不清楚 你就会慌，所以啊，继然后端。目前是一个强竞争的一个情形，而我们现在的经济叫什么？弱复苏， 强竞争导致的是内卷，内卷导致的是很多投资者对于他未来的盈利预期的，是不敢高看的。所以啊，各位看到的一个结果，从去年的十月吧，到现在哈，腾腾科技的指数呢，从最高位到现在，基本上也回调了大概有百分之 二十加以上的一个力度，说白了就是你卷的太厉害，人家外资看你港的应用和 美的应用，那人家会青睐哪边更大一点？内资也会有一些，因为都是有港股通的嘛，他也会做一些配置，但是主战场内呢？现在我们修的生态是什么叫前端生态？大家有火力都往这边去走，两边有点夹缝，你知道吧， 就是姥姥不疼，舅舅不爱的这么样一个情形所以导致的。从去年水文到现在，从何跌跌撞撞就下来了哈，当然你看它里边的这些核心构成的一些成分，谷物 也是面面俱全的。但是话说回来哈，你们觉得这个机会是跌出来的还是长出来的？第二个，你们觉着未来的科技，我不管你是先发展前端还是怎么样，未来 ai 真正大爆发，改写人类工业革命的一个新篇章， 各位要不要落脚？各位最终目的是为了什么？为了服务于我们吗？他还是要落地的吗？如果你把大的一个恒生科技的生态了解清楚了，未来的预期你也认同他还是要落地，否则玩什么呢？卷硬件吗？卷硬件目的是什么呀？ 不就造福人民吗？所以他归一个包堆，他最终还是要落地，离得开这些权重的这些公司吗？ 你们自己看看这些权重的公司都是什么 level， 他 们都不行了，谁行？所以未来你觉得大概率 随着时间的推移，他是会上还是会下呀？这些大厂们在不断的烧钱再去抢流量啊？因为他们也清楚，我现在推点认了，因为不管怎么样，最后还是要落地的。这个不是瞎猜，这个是产业链发展的必然的方向。你现在再去看性价比， 你就不得不去看我们经常说的一句话叫估值水平了吧？现在的恒科的这个估值水平，你就往前数个五六年，大概呢？是历史分位，是在百分之二十左右的一个分位，就是过去的这大几年 啊，百分之八十的时间的估值水平都是比现在是高的，是低的呀，是高的。所以从整个的估值水平上来讲，你说有没有性价比啊？是有，但是有性价比就一定决定说他能够马上起来吗？不是的， 但是毕竟是属于是历史估值的百分之二十左右的分位数，过去的百分之八十的时间的估值水平都是比他高的，应该怎么办？大家都知道科技是未来的生产力，是未来的主旋律。 ok？ 我 们投资又分内和外，国内市场，不管是港还是大陆都叫国内市场，外是什么？海外市场， 大家都在修科技，所以当我们去配置的时候，是不是内的科技也有，外的科技也有啊？所以啊，说白一点啊，我要配置全球科技的话，我有一百块钱， 啪进去一刀五十块加五十块，这五十块就是国内，国内也分内和外，就是大陆和港。内五十块啊，外五十块，外五十块是啥？ 就是五百加纳呢？这五十块结束了啊，还有五十块，再批一刀，我们国内的内和外第一个二十五块钱，国内的搞科技的什么方向？是不是硬件啊？是不是前端啊？也就是你们看到的新什么那啥办什么， 某什么体能懂这逻辑了吧？那二十块钱结束了，那外二十五块钱你就知道了啊，那他核心呢？是在于是应用端，就后端，那你呢？可以配 啊，恒生科技。所以说你这样去配置是不是就通透了？所以我说这么半天啊，能明白啥意思了吗？这就叫限量。所以如果你是这么去做科技的布局和配置的， 他这块不受待见，对于你整体全盘来讲，哪怕你把它做到极致了，外我就全部都是他了，也就四分之一，那他要是四分之一的话，因为这是一个长期的方向和布局， 要长期去做安排和建仓，我不管你用左侧建仓还是右侧建仓，制定相应的计量 方法了，但是不管怎么样，你最多了一百块钱，里面最多他就二十五块钱，您都打光了，就想想我刚才一直讲的长期逻辑就 ok 了。未来方向不变， 现在阶段性的促销打折，更多的是合理的让你去定投也好，或者说是点滴也好，土豆丝也好，所以这个我能讲通透了吧？完了，我们讲的估值，他目前呢这种情形大概呢是在历史的这个估值水平是高是中是低，目前是一个低的一个水平， 而这只是一个他对自己去比，如果你把他拉出来，你们自己看一下他的这个核心的构成的这些公司，每一家公司你自己看一下估值，因为他现在是姥姥不疼，舅舅不爱。大陆的资金呢，都喜欢就是玩前端 玩硬件的，那海外又不受海外资金的特别的待见，所以他呢，又没有享受到海外应有的后端的像老美那边一样的同行业的估值水平的认可。 所以你们自己去看一下他的估值水平，如果他在国内向大众开放，随便交易，至少估值水平是现在至少咔成， 别做傻事，什么叫傻事啊？因为一个短期的，也就五个月的从高位下杀二十多个点，短线的走势让你自己的双眼被蒙蔽了，你就觉得没有希望了，而往往很多的机会 是来自于人最恐慌，最无助，最抱怨的时候的。即使您再怎么着不看好你，就记住一点，风水轮流转，你再不看好，也不应该在这个位置痛下杀手啊， 现在慌的人更多的是因为超配了，他占比过重了。您把科技的大的配置的逻辑和切割给搞错了， 您陷入到短线的市场不断走低，您为了平摊成本，想低位买点，趁个反弹我出点降低一下综合成本，结果没想到呢，抄底抄在了半山腰，是不是好多人是因为这样的情形，我今天花了很长的时间啊，掰开了，揉碎了，跟大家呢去讲一讲。 我认为在未来长期的投资过程中，如果恒生科技里面的权重股都起不来，你们自己想想，在我们的这个整个的市场里面，还有多少能扛打的公司，所以能有点信心了吗？ 再怎么不看好，别在现在，你都五个月都等了，不能再等五个月吗？你要等机会，机会都是等出来的。 其实不管现在他是什么样一个行情，只要他未来方向是好的，风一定会来，但是谁也不确定风到底什么时候来，所以就不能耍小聪明，哪怕是未来潮流的方向的行业或者说资产。 你在投资过程中，我告诉你了，你百分之七十和八十的时间都是一个字，叫熬。为什么要熬呢？ 是因为我不能错过那百分之十甚至二十的主生浪竞喷期，因为你不确定他什么时候来。普通投资者啊，最大最核心的竞争力就是有时间熬死他，不熬出主生浪来，我不走。 不管是他是情绪底啊，估值底，还是真正的市场底，他最终他是会走出来的，给大家安慰也不是瞎安慰，就是有逻辑的 目的是什么？让大家看清他的本质，好吧，操作层面上的， ok 了，既然这个科技其实它是分两个赛道的，不管硬件也好，软件也好，应用也好，它是硬件的。 还有一个啊，科技水平的发展带动的是医药健康啊，大的领域的一个发展，因为人嘛，第一个要有高效能的这个生产力工具，第二个希望什么益寿延年 啊，长命百岁，这都是依赖于科技的呀。所以你也知道了，这海外的核心引擎就螺旋式上涨的，其实科技延伸下来其实也是两个赛道 啊，一个赛道是硬的，一个赛道是跟人啊，跟健康有关的。所以为什么我们经常讲我们哪怕配置科技大赛道，海外港那边啊，高端一点，应用一点啊，那你海外也要分什么呀？这些大厂互联网这个龙头就横科的主战场啊，那我一半二十五块钱，十二块五 配他那时候还我干什么呀？创新要不依赖科技的日渐的进步和发展吗？虽然这两个都不好，但是呢，一定是未来方向都没有问题，阶段性的出现活动促销打折扣，更多的是是长线布局，慢慢定投啊，低息的一个， 我不希望大家在极度悲观的情绪，极度看空的氛围中去盲目的下操作， 因为即使你现在瞎操作了。各位，你想想，您从现在这种情形，您壮志断腕，您走出去了，您是不是还会面临到第二个问题叫再选择呀？灰类大甩卖止损了，比如说十块钱也好，二十块钱也好，一百块钱变成八十了，这刚只是第一步出新了，那请问第二步呢？ 您在选择的时候是不是跟选择当时恒科的逻辑应该是一样的呀？您当时为什么选恒科呀？是不是阶段性过去长的挺好的啊，也是科技啊，也是未来的方向，哎，你看吧，现在都是一个很好的一个上上涨走势。咔，您进了。当您在选择的时候，你的逻辑是什么？ 是不是跟当初选择恒科的逻辑应该是如法炮制的？是不是大概率会选到现在啊，在历史高位今日作业今日五的行业板块这样的一个位置中啊， 一百变八十了，不可悲，拿着八十再去，同样如法炮制，再来这么一遭怎么办呢？ 八十变六十了，六十再回本，得涨百分之五十都回不来，你还有信心那种投资吗？最悲壮的一个角色叫忽略任何的风险，只追求高弹性。你这么急切的心态，你看到所有的稳健资产啊，无弹性资产都索然无味， 他就把你推向了更深的深渊中去了，你就会找那些高弹性的梦想的一夜暴富，一夜回本的这样的资产中去。好了，你如果这么玩啊， 六十跌到三十，我觉得应该是不费吹灰之力，三十再想回一百，你基本上已经没有任何的信心了，要翻三倍，你自己去考虑到底应该是继续熬下去，还是咱就彻底分手吧，我找下一位。

啊，今天是正月初五，迎财神，祝所有的朋友们财运亨通，买的股票都能涨，账户长虹。哈哈，好，那昨天我们的港股也开盘了，恒生和恒生科技指数走的都不是特别的理想，但是我们也看到有一些啊，智普 ai 这种啊，都是大涨的，可是却架不住指数还是往下沉啊，怎么看？我先说结论啊，只是现在是左侧开启了起点， 那从我们讲这个估值上来讲呢，就是目前的这个估值，它是属于合理接近低估阶段，所以在这个时候，如果我们说从投资的角度来讲，你只是刚刚可以说我占不到便宜，也吃不到亏，我可以尝试一下，就是定投的开始。对啊，但如果说从技术上来讲呢，目前这个空方占有的，因为你的均线压着开线是往下走的，所以短阶段来讲，并不是进攻阶段，只是说定投的开启，你往下 跌的越多，你占的便宜越大，跌的越小，你占的便宜越小，所以这只是一个开启，是个起点，但是最近表现不好的原因，大家也都清楚，主要是一个最厉害的公司，他不在这个恒生科技指数里面，他没有上市， 其他的公司跟他都是对手，可能会压制他们，所以他们不断的在跌。那另外一方面，情绪上来讲，你的股价这个吸引力不够强，那短期的话，这个走势就不是特别理想，但长期来讲，这个科技还是机会，所以目前只是左侧的开启。嗯。

我靠，港股今天也这么猛啊啊，这超跌反弹还是到位了，要开启猛攻了呀，恒生科技居然涨了三点七个点啊，虽然对比之前的跌幅算不上什么，但今天这根大洋蟹看着就提气啊，这一波拉升还是有点猛的。哥们， 港股这段时间回撤至少也有百分之三十，手握恒生科技的这段时间应该都很清楚并很难受。那你们觉得是超跌反弹还是说要反转了，要开启真正的上涨公式了呀？