高盛做空恒科原因
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01:02查看AI文稿AI文稿最近我看到一篇很有意思的文章，讲的是高盛正在收割恒生科技， 这到底是怎么回事呢？高盛推出一套叫 ai 抗冲击的策略，核心逻辑就八个字，做多上游做空，下游做多芯片，双利电力这些硬资产， 做空软件平台这些轻资产。结果呢？恒生科技指数里边偏偏大量都是这种做空一类的指数。近半年来，这套策略在美国市场挣了百分之五十，现在直接复制到港股，这也是恒生科技持续成压的深层原因。 但另一边，国产大模型 tok 调用量占全球超占百分之六十，正在加速出海。随著一顺利基建国产芯片、电力设备， 自己才是 ai 浪潮里真正的卖场子的人。今天把这篇文章分享给大家，跌成这样是陷阱还是机会？看懂结构再下手？加油！
111峰哥的财经日记
03:58查看AI文稿AI文稿哎，今天咱们来聊聊汇川技术，高盛最近给的研报内容还挺亮眼的。哦，汇川技术是那个工业自动化的龙头对吧？我好像有点印象，之前听朋友提过。 没错，就是他。高盛说这家公司二零二六年开局就特别猛，一到二月的工业自动化订单同比涨了百分之四十到百分之五十，你就说这数据吓人不吓人。 哇，这涨幅确实挺夸张的，那二零二五年第四季度的表现呢？是不是也跟上了？还真就跟上了，二零二五年第四季度的收入同比涨了百分之十，净利润涨了百分之十五，刚好符合高盛之前的预期，一点不差，看来公司的发展还挺稳的。那高盛觉得他厉害在哪啊？ 高盛说了，他在好几个领域都表现的特别强，通用自动化，电梯，还有新能源汽车这几块业务都拿的出手。而且现在工业自动化市场不是在复苏吗？他作为行业龙头，肯定能跟着受益。 对哦，会川技术的产品好像还挺全的，我记得有四核系统，变频器、 plc， 还有机器人。 没错，你还别说，他的产品覆盖范围还真挺广的，机床、纺织、包装、物流这些行业都能用上他家的产品。而且人家在研发和市场拓展这块优势特别明显，一直搞创新，服务还挺好，客户也愿意买账。 这么看来，他的客户基础应该挺稳固的。那高盛对他未来的预期怎么样啊？高盛对他特别看好，觉得他在工业自动化市场的领先地位会越来越稳，预计二零二六年全年的收入能涨百分之二十五，净利润涨百分之三十，还维持了买入评级，目标价定在了九十块钱。 九十块啊，那现在的股价怎么样？要是真能到这个价，那涨幅也不小了。这个我还真没特意去查，但就高盛给的这个目标价来看，应该是觉得他还有不少上涨空间。而且你想想他开局就这么猛，后面要是能保持这个势头，说不定真能达到预期。 那是，毕竟现在工业自动化的市场前景摆在那，很多行业都在往智能化、自动化方向转型，汇川技术作为龙头肯定能分到一百更 没错，而且他本身的技术实力和市场布局都挺扎实的，不是那种靠运气齐来的公司。就拿新能源汽车这块来说，现在新能源汽车卖的这么火，他在这个领域的业务肯定也能跟着水涨船高。 对哦，新能源汽车的发展离不开自动化设备，汇川技术在这块的优势应该能帮他拿到不少订单。可不是吗？而且他在电梯领域的表现也不错，现在很多新建的小区和写字楼都需要电梯，他的产品质量和口碑都挺好，客户肯定愿意优心考虑他家的。 看来高盛的看好不是没有道理的，各个板块都有亮点，而且公司本身的实力也够强。没错，而且他的研发投入一直都挺高的，这也是他能保持技术领先的关键。毕竟工业自动化这个行业技术更新换代快，要是不持续创新，很容易就被别人超过了。 对，研发就是公司的生命线，尤其是种科技型企业，没有技术优势根本就站不住脚。所以高盛才会这么看好他，觉得他的领先地位会越来越巩固，而且从他二零二六年开局的表现来看，确实有这个潜力。 那你觉得这个买入评级靠谱吗？毕竟研报有时候也不一定准，研报肯定不能全信，但高盛作为国际知名的投行，他的分析还是有一定参考价值的。而且汇川技术本身的基本面确实不错，业绩也稳定增长，要是你看好工业自动化这个行业，他确实是个不错的选择。 也是，投资嘛，还是得看公司的基本面和行业的发展前景，汇川技术这两点都占了没错，而且他现在的估值按照高盛给的目标价来看，还有不少上涨空间。不过投资有风险，还是得自己多研究研究，不能光看研报。
283牧哥研报解读
05:53查看AI文稿AI文稿哎，你最近有没有关注到高盛刚发的关于兴森科技的研报？我昨天翻了一下，感觉这家公司的成长逻辑还挺清晰的。 哦，我也刷到了，是不是就是他们参加高盛中国 pcb 之旅那次的管理访问内容？据说管理曾透露了不少干货。 没错，就是这个。我觉得首先得说说他们的 ic 基板业务，这部分的增长预期还挺让人惊喜的。管理层说， bt 基板的需求特别强劲，主要是存储客户在撑着。你知道 bt 基板吧，就是那种给芯片当载体的电路板。 知道这不就是内存条、固态硬盘里常用的那种基板吗？存储需求回暖确实带动了不少上游产业，难怪他们对这块增长这么乐观。 对的，而且他们的 abf 产品已经开始量产了。 abf 这个东西更厉害，专门给高性能 cpu、 gpu 做 packaging 的， 技术门槛特别高，能顺利量产，说明他们在高端基板领域的实力已经跟上了。 那这个 ai 需求驱动的部分呢？我听说他们要加大 ai pcb 的 收入占比，目标是进入多样化的 ai 服务器供应链， 这才是我最关注的点。你想想， ai 服务器对电路板的要求可比普通服务器高多了，数据传输速度、信号稳定性、散热能力都得跟上。兴森科技想把 ai pcb 的 收入占比提上去，说明他们已经摸到了 ai 产业链的入场券。 他们打算怎么切入这个市场啊？难道直接去跟英伟达、 amd 这些巨头合作吗？倒也不是一步到位，他们的目标是进入多样化的 ai 服务器供应链，包括 gpu 和 aiic 服务器。也就是说，不管是用 gpu 还是定制化 asic 芯片的服务器，他们的 pcb 都能适配， 这等于把整个 ai 服务器市场都纳入了自己的覆盖范围。那这对他们来说挑战也不小吧，毕竟 ai 服务器的 pcb 要求那么高，技术壁垒肯定也不低。 确实，不过他们在 pcb 领域深耕这么多年，技术积累还是有的。而且管理层提到，随着数据传输和处理要求提高， pcb 的 电路密度会越来越高，这也是未来的一个大趋势。新森科技既然能跟上这个趋势，在 ai pcb 市场分一杯羹应该不成问题， 那他们的产能能跟上吗？要是订单突然爆发，产能不够可就麻烦了。你别说，他们还真提前规划了。管理层预计二零二六年要扩张 hdi 和 ic 基板的产能， hdi 就是 高密度互联板，也是 ai 设备里常用的。 这波儿产能扩张应该就是为了应对未来几年 ai 和存储需求的爆发。二零二六年才扩张会不会有点晚啊？现在 ai 市场可是在飞速增长，万一到时候产能跟不上，不就错过了最佳时机？ 我觉得还好，毕竟产能扩张不是一蹴而就的事情，需要提前规划和布局。二零二六年的时间点，刚好能赶上 ai 服务器市场爆发的下半场，而且他们现在的产能应该还能支撑到那时候，到时候再扩展就能无缝衔接了。 还有那个电子原件嵌入 pcb 的 技术趋势你怎么看？管理层说未来电子原件会嵌入 pcb 中，导致 pcb 模块化并提供更高功能， 这个我觉得是 pcb 行业的下一个技术革命。你想啊，现在的电子设备越来越小，功能越来越强，传统的 pcb 已经快到极限了， 如果能把电容、电阻这些原件直接嵌入 pcb 里，就能大大节省空间，提高电路的集成度。这对 ai 设备、智能手机这些追求小型化和高性能的产品来说，简直是量身定制。 那新森科技在这个技术方向上有布局吗？还是说只是管理层在展望未来？我看研报里提到，他们一直在关注这个趋势，而且已经开始相关的研发工作了， 毕竟他们本来就是做 pcb 的， 在这方面有天然的技术优势，如果能率先实现电子原件嵌入 pcb 的 量产，他们就能在未来的市场竞争中占据先机。 这么看来，新增科技的成长逻辑还是挺清晰的， vc 基板、 aipcb、 产能扩张这三个点都踩在了行业的风口上。不过你觉得他们面临的最大挑战是什么？ 我觉得最大的挑战还是技术迭代的速度。 ai 技术发展这么快，对 pcb 的 要求也在不断提高，新森科技必须保持技术研发的投入，才能跟上市场的变化。另外，高端 pcb 市场的竞争也很激烈，像深南电路、沪电股份这些竞争对手也都在布局 ai 和高端基板业务。 没错，在这个赛道上，技术就是生命线，要是跟不上技术迭代的速度，很容易就会被淘汰。不过从目前的情况来看，新森科技的管理层还是很有远见的，提前布局了这么多关键领域。 对的，而且他们的管理层在这次访问中表现的很自信，对未来的增长也很有信心，这说明他们对自己的产品和市场定位都有清晰的认知。我觉得如果他们对自己的产品和市场定位还是很大的， 那你觉得现在是投资新森科技的好时机吗？还是说再等等看他们的产能扩张和技术突破？这个就得看投资者的风险偏好和投资周期了。 如果你看好 ai 和高端 pcb 市场的长期趋势，而且能忍受短期的波动，现在布局应该是个不错的选择，毕竟他们的基本面在不断改善，未来的增长预期也很明确。 不过投资这种事情还是得谨慎一点，虽然研报里的数据看起来不错，但实际落地情况还得再观察观察，毕竟市场变化太快了，谁也不能保证所有计划都能顺利实施。 没错，投资永远没有百分百的确定性。但从目前公开的信息来看，兴森科技确实抓住了行业的几个核心增长点， ai 机遇、 ic 基板增长和产能扩张这三个看点每一个都能支撑他们未来的业绩，只要他们能把这些战略执行到位，我觉得还是很值得期待的。
451牧哥研报解读
08:18查看AI文稿AI文稿恒生科技指数暴跌，蒸发了整整六千亿美元，这可不是个小数目啊，差不多相当于好多小国的 gdp 总和了。你肯定也好奇，为啥市场突然这么慌，这场烧钱大战里，又有谁能活到最后呢？咱们今天就掰开揉碎了聊聊。 首先先给你说说到底发生了啥？从去年十月到现在，恒科指数累计跌了百分之二十八，腾讯、阿里这两大巨头首当其冲，日子都不好过。可另一边，字节跳动，这些竞争对手还在一个劲砸钱，资本支出蹭蹭往上涨。 市场最担心的就是这场 ai 补贴战，会把大家的利润都啃光，到最后谁能胜出，谁又会血本无归，现在完全看不清方向。 你知道摩根史丹利的数据显示，春节假期那几天字节，阿里、腾讯、百度这四家加起来砸了大概十一亿美元去补贴用户，就为了抢市场。 高盛一看这情况，直接下调了阿里的目标价。理由很简单，阿里为了抢 ai 的 领导地位，二零二八年前的资本支出会比之前预想的多很多，这就意味着未来几年阿里可能要花更多钱，利润自然就会受影响。 接下来就是即将公布的财报了，这可是下一个关键点。阿里截至去年十二月的季度净利润预计同比下滑百分之四十五，腾讯呢，可能会迎来二零二三年以来最慢的季度利润增速。这数据听着就揪心啊， 你想想，以前这两家都是赚的盆满钵满的赚，现在利润下滑这么多，市场能不慌吗？ 那咱们再说说这场 ai 补贴战，去年初 deepsea 引发 ai 行情，现在已经慢慢退潮了，大家开始担心跟美国那些超大规模云计算商一样的问题，内存、芯片成本飙升， ai 对 现有业务有冲击，而且整个大市场都不景气。 陈星亚洲股票研究总监 laurent 就 说，投资者现在都在慢慢获利了结，因为之前科技股涨得太猛了，加上 ai 的 各种担忧，大家都想落袋为安。他还提到，中国的 ai 支出现在还算合理，但市场怕的是激烈竞争导致资源浪费，最后回报很低。 有意思的是，一批中国 ai 新兴企业反而不太受全球市场波动的影响。像 ai 模型开发商 mini max 和图谱科技，今年一月上市以来，股价都涨了百分之两百八十多。招商证券香港分析师 邦妮把这叫做翘翘板挤出效应就是传统互联网巨头和新兴 ai 企业高成长硬件板块之间资金在来回流动。他还说，市场情绪还是比较谨慎的，都在等腾讯、阿里这些公司给出更清晰的 ai 战略。 毕竟大家都想知道，这些巨头到底打算怎么在 ai 赛道上布局，能不能把烧的钱赚回来。 再说说估值和市场分歧，现在恒生科技指数的市盈率还不到十七倍，比近五年的均值二十二倍低不少。波宁就建议逢低买入超跌的大型科技股，赌他们能反弹，但更多投资者选择观望。法国巴黎自战管理新兴市场股票投资专家 sam j 九就说， 他们公司现在对中国互联网板块是低配的，他觉得现在很难判断谁是赢家。最关键的是，如果补贴停了，用户还会不会留下来？这可是个大大的问号，毕竟很多用户都是冲着补贴来的，一旦没有补贴，说不定就转头用别的产品了。 其实咱们仔细想想，这场 ai 补贴战跟以前的互联网大战有点像，当年网约车、外卖平台也是疯狂烧钱抢用户，最后活下来的也就那么几家。 现在 ai 赛道也是一样，大家都想抢占先机，都觉得先把用户抢过来再说。但问题是 ai 的 研发成本更高，周期更长，不像外卖、网球那样，烧钱之后很快就能看到回报。而且 ai 的 技术更新太快了，今天你可能还领先，明天说不定就被别人超越了。 你再看看腾讯和阿里，他们以前都是各自领域的霸主，现在在 ai 赛道上却面临着字节跳动这些新兴公司的挑战。字节跳动在 ai 方面投入很大，而且动作很快，比如它的大模型发展就挺迅速的。 腾讯和阿里虽然也有自己的 ai 布局，但好像步子迈得没那么快，这就让投资者担心他们会不会在 ai 赛道上被甩开。 还有， ai 对 现有业务的冲击也是个问题，比如阿里的电商业务会不会被 ai 改变，以后用户会不会更愿意用 ai 来推荐商品，而不是自己去搜索？ 如果真是这样，阿里的电商业务可能就需要调整，这也会影响它的利润。腾讯的社交和游戏业务也可能会受到 ai 的 影响，比如 ai 生成的内容会不会冲击腾讯的游戏研发，或者改变用户的社交方式，这些都是不确定的因素，投资者自然会担心。 再说那些新兴 ai 企业，他们之所以能快速崛起，可能是因为他们没有传统业务的包袱，可以把所有精力都放在 ai 研发上，而且他们的团队可能更年轻，更有创新精神，能更快地适应 ai 技术的变化。 但这些新型企业也有自己的问题，比如资金来源可能不如巨头稳定，一旦烧钱烧不下去了，可能就会面临倒闭的风险。而且他们的技术虽然可能暂时领先，但能不能持续领先，能不能把技术转化为实际的商业价值，这都是未知数。 那回到最开始的问题，这场 ai 烧钱战谁能活下来呢？我觉得首先得看谁的资金储备更充足，能烧得起更长时间。 毕竟 ai 研发不是一朝一夕的事，需要长期投入。然后要看谁的技术更有竞争力，能不能做出真正有价值的 ai 产品，解决用户的实际问题。还有就是看谁的商业模式更清晰，能不能找到赚钱的路子，而不是一直靠烧钱维持。 对于腾讯和阿里这些巨头来说，他们有雄厚的资金和庞大的用户基础，这是他们的优势。但他们需要尽快调整战略，把 ai 和现有业务结合起来，让 ai 成为业务增长的新动力。 比如阿里可以用 ai 优化电商推荐，提升用户体验，腾讯可以用 ai 改善游戏玩法，或者开发 ai 社交功能。这样一来，他们既能利用 ai 提升现有业务的竞争力，又能通过现有业务为 ai 研发提供资金支持。 而对于新兴 ai 企业来说，他们需要尽快证明自己的技术价值，找到合适的商业化路径，比如可以跟传统企业合作，把 ai 技术应用到各个行业中，帮助企业提高效率，降低成本， 或者开发出一些创新的 ai 产品，吸引用户付费使用。只有这样，他们才能在激烈的竞争中生存下来，甚至成为新的行业巨头。 当然，市场的走向谁也说不准，毕竟 ai 技术还在快速发展，未来还有很多变数，可能过几年会出现新的技术突破，改变整个 ai 赛道的格局， 也可能会有新的玩家加入，带来新的竞争。但不管怎么说，这场 ai 烧钱战肯定会淘汰一些玩家，最后活下来的要么是有强大资金和技术实力的巨头，要么是有独特技术和商业模式的新兴企业。 最后再说说即将到来的财报季，这对市场来说非常关键，如果阿里和腾讯的财报比预期的好，可能会提振市场信心，让投资者觉得这些巨头还是有实力的， ai 烧钱战不一定会拖垮他们，但如果财报比预期的差，可能会让市场更加恐慌，恒科指数可能还会继续下跌。 所以咱们接下来可以重点关注一下这些公司的财报，看看他们在 ai 方面的投入到底有多少，利润下滑的情况有多严重，以及他们对未来 ai 战略的规划。 总之，恒盛科技指数暴跌六千亿美元，背后是市场对 ai 补贴战的担忧，对传统互联网巨头转型的疑虑，以及对新兴 ai 企业未来的期待和不确定。 这场烧钱战到底谁能活下来，还需要时间来证明。咱们作为投资者或者科技爱好者，只能密切关注市场动态，看看这些公司接下来会怎么出牌，能不能在 ai 赛道上闯出一片天？
8耕行
03:59查看AI文稿AI文稿咱今天来聊聊高盛这波操作啊。高盛是谁？那可是国际上响当当的金融大鳄，他重金压住的企业，咱不得好奇为啥吗？哎，对了，今天就给你们唠唠他二零二六年看中的十家中国企业，咱看看这些企业到底有啥魅力。首先说小诚科技，高盛买了四百二十七点六五万股， 这公司是干啥的呢？简单说就是搞电力线载波通信芯片的，还有相关解决方案。啥叫电力线载波通信？就是利用咱们家里的电线来传输数据，不用另外拉网线啥的，它在智能电网、能源管理这些领域有技术积累。 你想啊，现在都讲究智能电网节能管理，这公司不就踩在风口上了吗？然后是连胜化学，高盛持仓五百万股，这公司是做精细化工中间体的，就是给医药、农药这些行业提供原材料的， 咱平时吃的药，用的农药，背后都可能有它的身影。医药和农药行业一直是刚需吧，那它的发展能差吗？再说说金普太业，高盛拿了六百六十七点九八万股。 肽白粉是啥？就是涂料，塑料里常用的白色颜料。这公司在肽白粉行业是骨干企业，产业链很完整，产品质量和成本都有优势。你看现在不管是建筑涂料还是塑料用品，需求都不少，它能不被看好吗？交大昂立你们听说过没？高盛买了六百七十一点九八万股， 这公司专注于益生菌和营养健康领域，有自己的核心菌种和技术平台。现在大家越来越注重健康益生菌产品，营养保健品需求越来越大， 他还有品牌和渠道优势，这不就有发展空间了吗？科森科技，高盛持仓六百八十二点五亿万股，这里注意哦，可能是数据表述误差，实际应关注其业务。他是做精密结构件的龙头企业，像消费电子、新能源汽车这些领域的客户，他都服务， 咱们用的手机，开的新能源汽车，里面的精密零件可能就有它生产的，这行业需求能小吗？华盛天成，高盛拿了八百一十八点七三万股，它是国内领先的 it 综合服务商，云计算、大数据，还有各种行业解决方案它都搞， 现在各行各业都在数字化转型，云计算、大数据多重要啊，它的布局这么广，能不被高盛持仓八百九十点四四万股， 这是光电子信息产业的领军企业。激光加工、光通信、传感器这些领域技术都很领先，还准备去香港上市呢。光电子技术在很多高端领域都有用，比如激光切割、光纤通信，发展前景那是杠杠的。华测检测，高盛买了一万两千三百六十二万股， 它是国内第三方检测认证的龙头。环境、食品、工业品这些领域都有它的业务，咱们平时吃的食品安不安全，用的工业品合不合格都可能经过它检测。现在大家对安全质量要求越来越高，这行业能不火吗？好微集团，高盛持仓一千零九十点五二万股， 它是全球领先的 cmos 图像传感器供应商，手机、汽车、安防这些领域都用它的产品。咱们手机的摄像头、汽车的倒车影像里面的传感器可能就来自它。这些领域的发展多快啊，它能不受重视吗？ 最后是兴业迎西，高盛拿了一千四百七十四点五九万股，它主要搞锡、银，这些有色金属的采选资源，储量很丰富，尤其是白银，储量 在国内那是独一份的，还在不断增加储量。有色金属是工业的基础，锡和银的用途也很广泛。资源这么多，能不让人关注吗？ 家人们，你们看高盛挑的这些企业，是不是都在各自领域有两把刷子，要么是行业龙头，要么是技术领先，要么是踩中了发展风口。咱普通人了解这些，不是说要去炒股啥的， 而是能从这些信息里看看未来哪些行业可能有机会，也能明白这些大企业的布局逻辑。你们平时还对哪些财经信息感兴趣？评论区可以聊聊，下次咱接着唠。
4131久韭读资讯
03:36查看AI文稿AI文稿高盛二零二六年三月五日发了中聚高新的研报，直接给了卖出评级，目标价十四块一，你知道吗？啊，那现在中聚高新的股价是多少啊？ 当时的当前价格是十八块零六，这么算下来，下行空间有百分之二十一点九，市值是一百四十二亿人民币呢。 那高盛给出卖出评级肯定是有他的理由吧？没错，研报里提到了近期的一些更新情况，一到二月，发货速度改善了，实现了双位数增长，渠道健康状况也比以前好。渠道健康状况具体是怎么改善的呀？ 一月底库存大概三个月，因为春节备货嘛，这也算是正常情况。核心区域渠道毛利率恢复到了百分之七到百分之八，这倒是个不错的迹象，不过三月增长就放缓了，可能是旺季过后市场整体走软导致的。那二零二六年的展望呢？高盛是怎么看的？ 公司寻求二零二六年销售复苏，同时优先考虑盈利能力，目标是恢复到二零二四年的水平。成本方面，尽管预计大豆和糖成本小幅上涨，公司目标毛利率还是想同比持平或者略有上升。 中距高新和海天的差距一直是大家关注的点，研报里有没有提到提到了和海天的毛利率差具有八到九个百分点，其中四到五个百分点来自采购，公司希望通过效率提升和采购优化来缩小这个差距，这可不是件容易的事啊。 那费用优化这块呢？有没有什么具体措施？有，物流优化和人员改善能带来费用，节省空间。员工数量从五千三百人降到了三千八百人，但总薪酬保持不变，平均薪资预算提高了，这样可以保留高素质人才，也算是一种优化吧。渠道和组织改革方面呢， 商业架构从十个业务单元精简为七个核心区域，加上一个业务单元，经过两年重组，已经取得了初步进展。餐饮渠道在西部市场，比如西安、重庆取得了不错的进展，聚焦大众餐饮，采用全国统一区域定制的策略。这个思路挺好的， 新产品管线也很重要。中聚高新有没有什么新动作？有，高端料酒，计划二零二六年第三季度到第四季度推出，年底还会推出更高端的酱油。 还有味美美二月初宣布收购百分之五十五股权，计划五到六月推出新复合调味料 sku， 这应该能给公司带来一些新的增长点。那估值方法是怎么回事？ 十二个月目标价十四块一，是基于二零二六年预测 eps 的 十六倍 pe， 参考了美国同行在二零一八年面临自由品牌竞争期间交易 pe 水平。这个参考标准倒是有点意思。 那主要上行风险有哪些呢？主要有五个方面吧，经销商招募，快于预期、更高效和有针对性的渠道投资，消费需求复苏和结构优于预期，运营效率改善带来的利率优于预期。还有酱油，市场竞争格局优于预期， 这些要是能实现，可能会让中距高薪的表现超出预期。不过高盛还是给出了卖出评级，看来他们还是不太看好中距高薪的短期表现啊。 是啊，虽然公司有很多积极的决策和目标，但市场竞争这么激烈，想要实现这些目标也不是那么容易的。而且当前价格和目标价之间还有不小的下行空间，投资者可能得谨慎考虑了。 你说的没错，投资这种事还是得综合考虑各种因素啊。对，不过我们今天只是基于高盛的这份研报来讨论，具体的投资决策还得靠大家自己去做研究和判断。
234牧哥研报解读
01:15查看AI文稿AI文稿高盛真是不含着啊，有钱就赚，刚刚推出了一个什么做多 ai 无法替代的公司的组合，同时呢，还做空 ai 能干掉的公司的组合。也就是说，高盛啊，针对谁会被 ai 淘汰，谁能抵御 ai 这件事，定了价， 出了这个 etf， 他 先把五家公司放进了做空名单， mandy com salesforce doc sign 啊，客户就电子签名，那公司还有艾森哲和 dolingo 多邻国啊，那语言学习的那个，这五个公司有啥特点呢？ 呃，虽然它们各属不同领域吧，但是它们这核心业务啊，都完全是 ai， 可以 几乎复制且怎么样？用户在跟 ai 对 话的过程中就可以生成它们完整服务的，这就是 ai 最擅长的。而做多了当年的 ai， 可以 几乎复制且怎么样？用户在跟 ai 对 话的过程中， crowd strike， 也就是 c t w d palowata 这些网络安全公司还有谁？还有云基建巨头里头的甲骨文和软子微软 逻辑也很简单，你 ai 越强大，需要的底层算力和对于自己算力的安全守护就越高。它们全都是怎么样？ ai 军备竞赛里头卖那 more fucking 大 铲子的啊？那这几轮逻辑你是不是就搞明白了？ ai 替代的， 那么就往死空它， ai 不 替代的，就往死剁它啊。这只 e t f 马上要登场，他的结构一回来是不是要热闹了？那么 for。
7462口罩哥研报60秒
01:23查看AI文稿AI文稿最近全球市场有点乱啊，中东局势升级，霍尔木兹海峡一度受阻，油价大涨，全球股市出现明显波动。但就在现在市场一片紧张的时候，高社出来说了句话，说这次回调更像一次买入机会，而不是雄狮的开始。 那他们为什么判断呢？其实核心就看一个地方，霍尔木兹海峡就大家可能不知道这条海峡的重要性有多高，全球大概百分之二十的石油运输都要经过这里，如果长期堵住全球的能源供应就会出大问题，油价可能持续飙升，通胀也会重新抬头。但是高渗的判断是，这个冲击大概率是短期的。 他们的石油策略团队给出了一个非常具体的时间表啊，我们听一听啊。第一个阶段是未来五天内，原油运输仍然会维持在比较低的水平，但是到了第二个阶段，就是两周之后，运输量就会恢复到正常水平的百分之七十。 第三阶段，也就是四周之内，霍尔木兹海峡的原油运输就会完全恢复正常。换句话说啊，在高盛看来，这不是一个会持续几个月甚至几年的能源危机，更像是一个几周级别的供应冲击。 如果这个判断成立，那市场现在的惶恐其实就有点过度定价了。所以高盛逻辑很简单啊，一边是短期的地源冲突冲击，另一边是全球经济仍然保持韧性，企业盈利也没有出现系统性下滑。在这种情况下，市场回调的深度和持续时间都会受到限制。 当然了，现在关键的问题其实就一个，就是高盛这次对中东局势的判断到底准不准？如果局势快速缓和，那这波下跌可能是一次不错的买点，但如果说冲突升级，那能源通胀利率可能就是另外一个剧本了，市场接下来看的其实就是时间。
36蛇口费雪和不二家
01:26查看AI文稿AI文稿前天，高盛下发了三月份的光伏盈利拐点追踪，核心的库存和定价预测，我已经整理成了内参，抖音群聊自取。 高盛纰漏的二月产业跟踪数据非常惨烈，整个光伏产业链的月产量环比下降了百分之九多，金龟、龙头、通微甚至出现了产能全面暂停的情况。虽然都在减产，但最要命的是库存还在飙升，生产商端的库存天数从一月的六十一天直接恶化到了二月的七十四天，反映到价格上。为了加速资金回笼， 龟片在二月份直接领跌，跌幅高达百分之十。散户还在赌反转，但机构看的是生死淘汰赛。高盛明确指出，随着反内卷和反垄断监管的升级，大 量需求疲软，龟料和龟片价格在今年一季度和二季度预计将继续还比下跌百分之十一。很多人看到最近电池和组件价格有上涨迹象，高盛一针见血地指出，这只是因为银价上涨，以及四月一日取消出口退税政策前的抢出口效应等。二季度抢装潮一过， 组建价格还得面临回调压力。真正能看到价格起稳和需求稳不复苏，要硬扛到二零二六年下半年，现在的光伏绝对不能买整个板块，而是要买胜者为王。高盛在这份报告里可谓是大开杀戒，直接给大权、通威、 tcl、 中环以及麦维、洁癖、伪创等一众设备和 玻璃龙头下达了卖出或中性评级。全行业重点看好的只有具备成本优势的高效一线组建龙头龙机率能当潮水褪去，低端产能只配内卷出清，拥有绝对成本优势，并在高于成本线定价的一线巨头才能活到二零二六年下半年的右侧拐点。
524锋芒洞察
04:47查看AI文稿AI文稿你好，欢迎来到我的频道。在这个信息繁杂的市场里，这里不追风口的喧嚣，不聊短期的博弈，只关心深刻的逻辑推演和那些能重塑产业的真正的趋势力量。你有没有想过，现在 ai 最缺的可能已经不是算力，而是电， 而给这些电老虎供电，正催生出一个比 ai 本身更紧迫、更确定的超级需求。高盛刚刚用一份报告把答案拍在了我们面前，他们罕见地将 a 股中应留股份的目标价一次性大幅上调了百分之六十一，并给出了买入评级。 这背后是一个关于燃气轮机叶片和 ai 生命线的宏大故事。高盛为何如此乐观？高盛的核心逻辑非常清晰，燃气轮机证迎来一个由 ai 数据中心和全球替换需求驱动的超级周期。 而硬流股份作为全球涡轮叶片和导液的关键供应商，将凭借其技术、产能和成本优势成为这一趋势的核心受益者。 首先，报告用硬核数据揭示了需求端的爆发式增长。高盛美国团队预测到，二零三零年，数据中心包括并网和离网将贡献百分之十四的美国总电力需求，远高于二零二四年的约百分之五。 其中高达百分之六十的 a a a 数据中心电力将来自燃气轮机，这直接催生了巨大的新增装机需求。报告预计，仅二零二六至二零三零年间，美国就需要新增一百零五级瓦的发电容量来满足数据中心负债，其中六十五级瓦将来自调峰燃气轮机。 其次，供给端的瓶颈让英流股份的价值凸显。涡轮叶片和导液是燃气轮机的核心高温部件，制造工艺极其复杂，全球产能高度集中。 报告指出，西方主要供应商如 pcc 豪迈特正面临节能限制，并优先保障航空航天订单。这位硬流股份这样的中国优质供应商提供了绝佳的需求溢出机会。埃隆马斯克甚至在最近的播客中直言，涡轮叶片是 ai 电力扩张的主要瓶颈之一。 具体来看，高盛看好硬流股份的三大核心逻辑。第一，明确的定价提升空间。报告对比了行业龙头好麦特，其同类产品在过去三年已将平均售价提高了约百分之四十。 而硬流股份为抢占市场份额，价格一直保持稳定，形成了约百分之三十的价格折扣。随着公司市场份额扩大，产能利用率提升，高盛预计其新签订单的价格将逐步上涨，到二零三零年，折扣将收窄至百分之十左右，这意味着未来几年其产品均价将有两位数的显著增长。 第二，强劲的产能扩张与订单可见性。全球主要燃气轮机制造商如西门子能源 g e vernova 的 订单已排到二零二九至二零三零年，积压订单创下历史新高。 高盛认为，强劲的需求将推动应流股份加速购买生产设备，其产能扩张很可能超出目前计划。 从下设备订单到满产需要约一点五年，且对技术人员要求极高，这构成了坚实的产能壁垒。第三，独特的市场卡位与有限竞争。在国内，硬流股份的竞争对手主要是服务于国内市场的国企或在海外客户认证上落后。 报告认为，硬流股份凭借其多年的制造经验、可比的品质、更低的成本，以及与西门子能源 g e l space 等全球巨头的长期合作关系，已经建立了至少两年的先发优势。基于以上判断，高盛大幅上调了财务预测 报告，将英流股份二零二七至二零三零年的每股收益预测上调了百分之三至百分之十三。新的目标价八十五元，是基于三十倍的二零三零年预期市盈率，并以百分之十的股权成本折现回二零二七年计算得出，高盛认为燃气轮机周期的能见度已经延长，足以支撑更远期的估值。 最后，如何验证这个高增长故事，我们可以关注几个关键信号，订单信号，关注公司是否获得来自全球燃气轮机制造 oem 的 新增或大型订单。 定价信号，留意公司产品平均售价 a s p。 的 季度变化，看是否开始呈现上升趋势。产能信号，跟踪公司资本开支和新增设备到位情况，验证产能扩张进度。 行业信号，持续关注西门子能源 g e verano 等 o e m。 巨头的财报，看其积压订单和价格指引是否持续强劲。 总结一下，高盛的这份报告描绘了一幅清晰的图景。在 ai 算力引发的全球电力需求革命中，燃气轮机成为了不可或缺的基座，而硬流股份则占上了这个高景气赛道中供给最紧张、价值量最高的环节。 其投资逻辑不仅在于行业背塌，更在于其自身市场份额提升和产品定价权增强带来的阿尔法 报告也提示了主要风险，包括产能爬坡不及预期、新订单获取慢鱼预期以及 ai 数据中心需求可能减弱。如果您觉得这些信息对您有用，欢迎关注、点赞、收藏，我将持续分享有深度、有价值的内容。本视频内容仅为信息分享，不构成任何投资建议。
39春融投研圈
02:27查看AI文稿AI文稿买不到字节跳动的股票怎么办？就买两倍做空恒科。好家伙，这个竟然说的还有那么一丝丝道理，恒生科技全网都在那说他有多差，那我们还有什么好解读的，对吧？ 但是客观说，我对恒生科技停止看多还是比较早的，我当时提过一个观点，外卖不停，恒生不兴啊，恒科不兴啊，但我每次阿里都会一堆人出来喷我，反正这真的也是让人非常的难过啊。我们段子归段子，对吧，恒科的这波人，他这这不争气啊，对吧？ 其实李润来说，大家全部加起来都是抖音的这个竞争对手，这倒也是事实啊，老实来说，所有的人都喷的时候呢，基本上他也到底了，这个其实是根据我们的经验来判断啊， 所有人都在喷，所有人都在调侃他，所有人都在编段子的时候，李润，按照我们的经验来说，至少你不应该再去割肉了，此时此刻，但是他说他什么时候起来呢，也取决于这几个公司到底什么时候能毁物。我其实每次刷阿里的时候都有一堆人喷我，但事实上大 大家现在也看到了，我说的也没错，我们的很多观点呢，其实都是经得住时间考验的。在大模型的时代，在这个浩浩荡荡的时代，非要去当一个老灯，那你这个公司就是没有前途的，对吧？你在这个时代，你你仔细想想，你还在这搞什么什么外卖啊什么的，就是很老灯吗？对吧？这个也是事实啊， 当然呢，我们公开直播没法说的特别细啊，大家各自安好，然后我们会员直播会说一说底层楼一专栏里面会更新一下，好吧，在底层楼一专栏全面更新二零二六年的马车啊，有一些马车已经跟不上我们的节奏了啊，不能再和他折腾了，所以我们会 重新更新一下二零二六年的这个马车啊，欢迎大家关注啊。底层楼一专栏大家可以看一下，就是我们已经四年了吧 啊，底层瑞专栏，你如果是相信抖音的这个评分是真实的，并且我没有能力刷评分的话，我只能告诉你，底层瑞专栏四年为止啊，没有一个差评， 百分之百好评。对，你可以自己看一下啊，今年还是有很多的期望吧，也希望大家都能获得比较好的收益啊。我经常看到有人说哪个好心人什么的，就是我觉着你和大家不认识，你说你能指望哪个好心人，人家说了你怎么能相信呢？所以我建议你买一份底层瑞专栏，我真不骗你，底层瑞专栏你就齐活了。 底层逻辑专栏，你相信我，我不能别的多说，咱别在股市里面挥金如土了对吧？一眨眼对吧，现实中咱都准备干这事了对不对？咱就别差这三五千块钱了对不对？我只能跟你说，底层逻辑专栏是一个什么样的作品呢？ 是一个黑粉都说好的作品，黑粉都说想让我退底层逻辑专栏，那不可能的，别的都可以接受，底层逻辑专栏绝对不能退啊。我跟你这么说啊，所以呢，底层逻辑专栏尽快啊，同商学院底层逻辑专栏是你必须要去买的小黄车，考虑一下。
39吕晓彤底层逻辑
05:35查看AI文稿AI文稿很多人问我啊，恒生科技最近的这波回调，他到底是不是外资在恶意的做空？是不是媒体在刻意的带节奏？那如果你还在纠结这种由于表面的阴谋论呢？说明你对港股的底层定价逻辑依然缺乏一个深度的认知。 今天呢，我们不谈情绪，只拆逻辑。我们通过高盛最新的这个策略报告，结合港交所的一些真实的卖空数据， 以及美股映射的一些相关性，来把恒生科技当下的这个定价权的归属和未来的整个的演化路径来彻底讲透。那如果你想在这一轮的波动当中实现认知的变现，接下来的分析请务必要听完。首先呢，我们要击碎一个普遍的共识误区，很多人他认为 恒生科技的下跌，它是某种不可言说的力量在操纵。但是如果你去翻看恒生指数有限公司还有万德的一些数据，你会发现一个冷冰冰的事实，恒生科技指数和纳斯达克金融中国指数 在过去三个完整年度的相关系数始终保持在零点八以上，这个意味着什么呢？这意味着恒生科技它在本质上依然是一个理岸资产全球定价的一个典型样本。 所谓的媒体带节奏，它其实是全球流动性一家在离岸市场的一个自然投设。那么当美债利率在高位震荡，或者说中概股在美股市场遭遇估值修正的时候，港股它作为流动性最好的提款机，它必然会率先承压。这个不是阴谋，是一个常。 那顺着这个逻辑，我们往下走，来看看大家最关心的外资做空，那根据港交所截止到二零二六年三月三日的每日数字批录，藤生科技成分股的合计卖空成交比例，近期的波动他在百分之十五到百分之二十五 边，那这个数据呢？他处于历史的一个中位区间，也并没有出现显著的系统性的异常。脉冲头窜，那说白了，目前的抛压更多的还是来自于机构投资者的一个对冲需求，而非所谓的恶意围猎。 那么在专业投研的视角里面，与其说它是做空，不如说是一个定价权的博弈，如果你看不清这一点，就很容易在波动的底部被情绪就席出场了。那么为什么高盛在最新的二零二六年展望当中提出了中国 a 股是阿尔法， 港股是北塔这个核心论断呢？我们把视角往上拉一个维度，高盛的这个定义，它实际上结识了一个内外资定价权在不同市场的错位。 所谓的 a 股是阿尔法，逻辑在于， a 股的波动更多的是由国内的政策、产业升级以及分子端的一些盈利改善来驱动的。那么在目前国内强调新制能力，强调引导中长期资金入市的这样一个背景下， a 股它是更容易产生脱离大盘走向的一些结构性机会，也都是我们常常说的靠选股和博弈产业的趋势来获取超额的收益。而港股它作为北塔， 他的定价逻辑呢，主要是由分母端，也就是全球流动性来驱动的港股他对于宏观环境的这个灵敏度极高，美联储的任何风吹草动，他都会通过分母端的贴现率 直接作用到恒生科技的估值当中去，那简单来说，如果说你看好中国产业的长期确定性，那你应该在 a 股寻找埃尔法。但是如果你想博弈全球流动性的反转，博弈美债利率下行的弹性，那么恒生科技就是那个最纯粹的贝塔工具。这里有一个容易被忽略的细节啊， 就是南向资金的态度。截止到二零二六年二月底，南向资金今年以来持续呈现了一个净流入的趋势， 这个说明内地资金正在利用港股的贝塔属性进行一个底部的吸筹。那么当外资因为宏观不确定性撤出的时候，内资的定价权正在通过港股通的渠道缓慢的渗透。那么恒生科技接下来的路径会怎么演化呢？我们使用决策树这样一个模型来进行三重的一个推演啊。 第一种是一个比较乐观的路径，核心的出发点呢，在于美联储降息路径斜率超预期，同时国内的互联网龙头的回购注销比例进一步提升，那么在这种情况下，分母端的压力释放 和分子端的现金流的改善形成一个共振，恒生科技就会展现出极强的一个向上弹性了。那第二种呢，是一个中性的路径，全球流动性维持现状，国内的宏观数据也保持平稳，恒生科技 将维持在目前的估值氛围进行一个窄幅的震荡。市场呢，进入存量博弈，只有具备强分红能力，或者说是回购支撑的头部企业能跑出一个独立的行情。第三种呢，是一个悲观的路径，如果说地缘博弈导致的风险溢价进一步抬升， 或者说美债的收益再次出现一个超预期的回升。很深科技，它将面临流动性的二次踩踏。在这个假设之下，我们需要关注的是 指数在前期低点的一个支撑强度。那总结一下目前的恒生科技，他正处在一个定价权交替的阵痛期，你看到的波动本质上是 全球宏观变量在离岸市场的一个压力测试。如果说你依然用散户的这个思维去猜测谁在做空，你是永远没有办法去理解这个市场的深层博弈的真正的专业投资者，他关注的是贝塔释放之后的安全边际，以及南向资金在关键价位的一个承接力度。那 目前核心的逻辑矛盾呢，就在于港股它极低的估值氛围和全球流动性收缩之间的一个拉锯。接下来我们需要重点跟踪一个变量啊，就是香港交易所即将公布的最新周度空投持仓报告， 以及国内三月份高频经济数据的一个修复成色。投资呢，它不是猜涨跌，而是根据不同的编辑变化来制定属于自己的决策数。
3585牛奶之路Milky
02:59查看AI文稿AI文稿家人们，你们知道吗？最近华尔街可出了个大新闻，一项以精准预测著称的高盛，竟然罕见地撤回了他们的原油价格预测报告，这可不是小事，这意味着现在原油市场的局势已经复杂到连顶级投行的数学模型都算不准了，简直就像是他们的模型突然崩了一样。 高盛这次不预测了，直接给大家发出了红色预警。他们说啊，如果全球石油的命脉或尔木兹海峡那边出点什么变数，那原油市场可就要进入一个没有任何价格天花板的暴利模式了，想想都觉得吓人。 咱们先看看这事的来龙去脉。高盛撤回精准预测，核心原因就一个，原来那套给油价定价的体系，现在不管用了。目前中东霍尔默兹海峡的风险已经从原来大家嘴上说说的假设，变成了很有可能发生的大概率事件。可能有些朋友对霍尔默兹海峡没什么概念，我给大家科普一下， 这个海峡可太重要了，它承载着全球将近百分之二十的原油供应呢。一旦这里因为什么原因停摆了，不管是美国的页岩油还是其他产油国，谁都补不上这么大的一个窟窿， 到时候油价还不得上天。那为什么高盛的模型会失效呢？因为现在的油价啊，已经不是简单由公需关系来决定了，而是被政治议价给强行绑架了。 当炮火声都盖过了算盘声，那些所谓的库存数据啊，开采成本啊，在这种情况下都变成废纸一张，根本没用。还有个细节不知道大家注意到没有，之前市场上其实很多人是看空油价的， 高盛这时候撕掉报告，其实就像是在给全球那些做空原油的人发最后通缉。赶紧撤吧，不然一旦霍尔木子海峡真出了事，你们这些空投会被瞬间拉爆，到时候可能会引发连环踩踏，那损失可就大了。 往深了说，这可不仅仅是油价涨不涨的问题，能源价格一旦暴涨，很可能会引爆二次通胀，咱们之前预期的那些降息啊，说不定就泡汤了，美元可能会一直维持强势，这样一来，所有非美货币可就压力山大了。再看看各个行业，那真是冰火两重天， 像上游的石油开采，还有特种航运，这些行业肯定是直接受益者，但下游的化工行业和航空业可就惨了，成本蹭蹭往上涨，却根本传导不下去，利润空间估计得被腰斩。给咱们普通投资者一点建议， 第一，千万别在这个时候去赌原油衍生品，那可不是投资，那是在赌命，风险太大了。 第二，可以适当配置一点黄金或者资源类的 e、 t、 f 作为防御，这样能对冲掉你手里那些成长股可能面临的风险。 原油就像是工业的血液，当这血液的流通都受阻了，全球的资产定价可能都要重新改写，所以大家一定要守住自己的本金，千万不要死在黎明前的这场剧烈震荡里啊。你们对这次高盛撤报告怎么看？觉得油价接下来会怎么走呢？评论区一起聊聊吧！
