特变电工下周一怎么操作

吸吸的就是欧气，欧皇牛皮莉欧突破力是前高只有一步之遥，而他或将继续稳扎稳打，成为名副其实的新年龙，而蓝色或将跟随欧皇步伐上演英雄归来。先不用怀疑我白衣周五名牌的莉欧缘分不知道让多少跟上节奏的老铁们把幸福握在了手心， 实力从不自夸，盘面就是最好的答案。而随着今天电力板块再次表现亮眼，板块核心特变，明天又有多少预期？来来来，看完相信你就会豁然开朗。 首先 ai 方面，今天板块走势可谓大起大落，多空博弈空前激烈，势必要争个你死我活。虽受大盘下杀影响尾盘走落，但看看白衣最近一直强调的利用，全天更是一路稳扎稳打向上攀登， 早盘更是一度打到十点一九元关口，离前高只差一步，虽然后续有小幅回落，但全天也是稳在水面上，够硬气。在今天大盘低开一路扎向深水，环境迅速降温，市场四千多家下跌的背景下，利欧能力是走强，更显弥足珍贵 金，坚定看多的决心跃然纸上，所以他的含金量也不用白衣再浪费口舌。反观蓝色低开，虽然全天水下震荡，但是每次回落后续都被紫金捞起，虽然受市场尾盘持续下杀影响，蓝色尾盘再次跟跌，但这让人很难不怀疑朱丽的意图 就是借着市场下沙洗盘，踢掉不坚定的散修，方便其进行下一步动作，因为蓝色基本面绝对是够硬的，并非蹭概念的杂毛。再从量能来看，也不像是朱丽撤离，更偏向于上周部分获利盘的消化，然后结合今天午后释放的行业消息，蓝色作为全球具有痊愈赋能领导者，无疑是此力好最直接的受益人。 你觉得朱丽会放过蓝色这块香饽饽吗？老铁们自行领会。而今天轮动领跑的电力相关板块特变表现较为突出，从 走势看，其经历过较长的连营调整周期后，确实为今天的上涨提供了空间。而前期的缩量阴跌，朱莉无需大量紫金护盘的同时，在低位以更低成本完成了稀筹。后续的剧本无非两种，其一，朱莉想走加速，那明天就会高举高打，开盘就会大单连续对上涨停， 迅速锁定筹码。其二，朱丽不着急加速，那大概率会在五日先争当整蛊，等时机成熟再一举进攻，老铁们自行把握即可。好了，今天的分享就到这里，老铁们对这几位有什么不同的看法？评论区聊聊，看人真准，哈哈哈！

像目前国内不是很多那种数据中心在建这种机房吗？那是不是也会用到你们公司的产品，比如说你们公司的一些变电设备 啊？这个肯定是要用的啊。呃，那我想问一下他们在用的是主要是哪一种类型的？是固态变压器？还是说就是传统的就是油式或者干式的变压器？ 目前其实大多数的数据中心他用的还是比较传统的油势和干势，因为固态变压器也是今年就是四季度左右才开始那个炒起来的嘛。嗯嗯， 从数据中心用了这个变压器来看，目前还是传统的会比居多一些，但现在不是算力越来越大了嘛，他可能以后的这种趋势就是往那个 s s t 方面去转嘛。哎，我想问一下，就是 s s t 这种固态变压器的话，你们现在有出口吗？ 目前是没有的，但也不排除后期有这种可能，因为你这个看全是看你的市场需求呀，对吧？ ok， ok， 哎，那我想问一下，就是目前公司会不会有考虑跟这种美国的一些大厂，比如类似于这种特斯拉达成合作呀？ 美国那边的电力不是也很缺吗？然后你们又是这种特高压这块行业的龙头，您是不是？所以我就说今天这个涨的这个新闻我也看了，有说我们变什么特特特斯拉一级供应商了，是吧？您是不是也看到这个了？ 对，目前我掌握的信息这块是没有，目前就是特别内功这块，你们的就是境内的业务占比跟境外的业务占比整个比例大概是多少 啊？比如说一到三季度啊，就是我们国内市场的签约是国际签约，是十二亿美金吧，就是单机产品，就纯电，就是纯产品这块，然后那个国内的市场签约是我看看是多少啊？因为时间有点久了， 我们国内这部分的签约是就是韩特尔呀，国内市场签约是实现了四百多个亿， 那就是目前其实还是大头，主要还是在国内。让我看了一下，你们在那个沙特那边的订单也比较多，就中东这块的市场你们占比也比较大，是吧？ 呃，因为我刚才跟您说的就是十二亿美金，这个他是不含，就是您刚才说那个沙特的那个项目的，因为他那个沙特那个项目是七年的框架。 哦，所以他每年履约的这个量是不一样的，因为他是二十四亿美金，七年的框架，所以我们在统这个，就是刚才跟您说的这个签约数据的时候就没有含，因为害怕误导你们吗？啊， ok 哦，谢谢。 哎，那麻烦您了哦，您客气，您客气。好，谢谢。嗯，好，再见啊。

今天咱们来聊聊特变电工，这个公司近期非常的火，特变电工是特高压、输变电领域的龙头，同时手握煤炭、黄金、多金龟三大资源， 在全球电网升级和 ai 算力需求的背景下，公司海外订单爆发式增长。本视频分四个部分来讲，第一部分公司是干啥的，第二部分财务成绩单，第三部分 未来发展。第四部分估值分析。第一部分公司是干啥的？特变电工是一家能源装备系统服务商，主营业务有四大块。第一块是输变电业务，主要做高压和特高压变压器、电线电缆，还有电力工程总承包， 这块是公司的老本行，技术全球领先。第二块是新能源业务，包括多金硅和光伏电站建设运营， 公司构建了煤电规一体化产业链，成本优势明显。第三块是能源业务，主要是煤炭开采和黄金开采， 公司在新疆有一百二十六亿吨的露天煤矿，塔吉克斯坦还有金矿。第四块是新材料业务，做高纯铝和电子铝箔等产品。 从行业赛道来看，公司踩中了几个大趋势，一个是全球电网升级，不管是国内的新能源消纳，还是海外的电网老化更新，都需要大量的输变电设备， 特别是 ai 算力中心的建设，对电力需求巨大，家聚了电网设备的供需矛盾。另一个是能源转型，双碳政策推动下，光伏风电装机持续增长，带动了多晶硅和输变电设备的需求。 公司的护城核主要体现在四个方面，第一个护城核是技术专利，公司是全球唯一掌握正负一千一百千伏特高压技术并实现批量供货的企业，主导了国内百分之八十以上的特高压标准制定， 产品还获得了欧盟 ce 和北美 u l 认证，这是出海的关键壁垒。第二个护城河是规模优势，变压器年产能全球第一，国内特高压变压器市场份额约百分之四十五， 换流变市场份额领先，处于绝对龙头地位。第三个护城河是资源储备，公司拥有一百二十六亿吨的低成本露天煤矿，还有原井储量超一百吨的金矿，这些资源提供了稳定的现金流和利润弹性。第四个护城河是一体化产业链， 公司构建了煤电硅产业链，自贡煤炭和电力显著降低了多金硅的生产成本。二零二五年七月，公司多金硅现金成本已经降到每吨三万元左右，综合成本约三点五万元每吨，处于行业第一梯队。 竞争对手这块，国内主要是中国吸电保变电器等企业，国际上是西门子、 abg 这些老牌巨头。 国内高端变压器市场长期由特变电工、中国汽电保变电器三家主导，合计拿下超八成特高压份额。不过公司有自己的优势，相比国际巨头，公司产品成本低、交付周期短、本地化服务强，正在高端市场逐步实现替代。 相比国内对手，公司业务更多元，有输变电、新能源、新材料四大产业协同，抗风险能力和盈利能力都更强。第二部分财务成绩单先看网站评分数据，近五年财务平均分六十二分，超过百分之七十二的公司近一年财务分四十一分，超过百分之二十七的公司， 这个分数在 a 股市场属于中等偏下水平。分为度来看，短期长债七十三分，长期长债八十二分，运营四十九分，经营盈利三十二分，资产盈利二十八分， 收益质量一百分，盈利增长四分，这说明公司长债能力还不错，但盈利增长和资产盈利能力偏弱，主要原因是多金贵业务受周期影响，价格处于底部。具体来看财务数据，二零二五年前三季度公司营收七百三十亿元， 同比增长不到百分之一，增速平缓，但规模净利润五十五亿元，同比增长百分之二十八，呈现增速不增利但增利的特点，主要受益于高毛利的便利店及资源业务增长。扣费净利润三十九亿元，同比下滑百分之三， 说明非经常性损溢对当前利润贡献较大。毛利率方面，二零二五年三季报显示，销售毛利率百分之十八，净利润百分之八，毛利率受多金贵业务拖累，低于纯输变电同行，但一体化布局下的净利润表现更具韧性。各业务线毛利率差异显著， 输变电海外项目及煤炭业务毛利率较高，煤炭业务毛利率达到百分之二十九。而多金贵业务受周期影响，二零二五年上半年处于现金成本线附近。 现金流这块经营现金流质量较高，前三季度经营活动现金流量净额与净利润比例约为一点三，说明盈利质量扎实。不过企业自由现金流持续为负，达到负一百五十一亿元， 主要原因是战略扩张期投资活动现金流出巨大，属于扩张期的正常现象。债务方面，资产负债率百分之五十六，处于重资产制造业合理区间，贷息债务达四百八十九亿元，净债务两百二十二亿元， 已获利息倍数七点四倍，偿债能力有保障。货币资金两百六十七亿元，对待息流动债务覆盖充足。整体来看，债务负担需持续关注，但短期没有危机。第三部分未来发展，公司未来的增长驱动主要来自四个方面，第一 个是输变电出海，全球电网设备紧缺，尤其是 ai 算力中心建设，家具供需矛盾。二零二五年上半年，公司国际订单签约额十一点二亿美元，同比大增百分之六十六。 沙特一百六十四亿元的框架订单将陆续交付，这是一份七年的长单，订单排产已经到二零二八年。二零二五年一到十月，公司海外订单超五百亿元，同比涨百分之四十五，海外业务覆盖百余个国家，是真正走向世界的中国变压器品牌。 在十五五期间，国内电网投资预计达到四万亿元，叫十四五，增长约百分之四十，公司作为龙头将持续受益。第二个是黄金业务，量价齐升，金价高位运行，公司塔吉克斯坦金矿才能持续释放， 目前年产黄金约二点五到三吨，以碳明黄金金属储量七十八吨，远景储量超一百吨，黄金业务毛利率高达百分之五十五，将带来显著的利润弹性。第三个是煤炭与煤气，新疆煤炭供需格局优化，煤价有支撑，公司煤炭核定产量七千四百万吨，每年 二零二六年二月还花了二十七亿元拿到新疆煤矿的碳矿权，资源量大概十七亿吨，规划中的煤气项目将实现煤炭资源就地高附加值转化， 成为新的增长点。第四个是多金龟，业务复苏，行业才能出清，价格有望从底部修复。公司通过计改降本，现金成本以降至行业第一梯队，开工率回升将带来利润弹性。 从订单来看，公司订单饱满，除沙特一百六十四亿元订单外，在国内电网二零二五年采购中多次位列中标金额榜首，为未来两到三年营收提供的保障。研报预测，公司二零二六年预计净利润区间为七十五亿元，同比增长百分之十六。 二零二七年预计净利润区间为九十二亿元，同比增长百分之二十二。不过也需要警惕一些风险，一个是行业周期与价格风险，脱金、硅、煤炭、黄金价格波动直接影响能源和新材料板块利润， 硅料价格如果再次探底，可能拖累整体业绩。另一个是海外运营风险，大规模海外 epc 项目面临地缘政治汇率波动， 项目执行与回款风险。还有债务与现金流压力，大规模资本开支导致自由现金流为负，对外部融资存在一定依赖。 商业模式总分七十五点五分四颗星，其中商业模式强度八十五分，客户与市场八十分，成长性与可持续性七十五分，风险控制七十分。致力于团队六十分，财务质量七十分。第四部分 估值分析，先看系统精准合理，市盈率十七倍，当前市盈率二十九倍，说明当前估值偏高。二零二八年合理市值一千九百二十亿元， 当前市值一千五百六十亿元，长期来看上涨空间也不高。用 pg 估值法来算，取 pg 为零点八，考虑到公司增长并非无风险高增长， 且业务存在周期性，给予一定折扣，明后两年增长预测平均值百分之十九，合理 pe 约十五倍，乘以二零二五年预计净利润六十五亿，合理市值约一千亿元。用历史市盈率法来算，十年市盈率中位数十四倍，乘以二零二五年预计净利润六十五亿，合理市值约八百九十亿元。 用现金流折现模型来算，假设高增长期三年增长率百分之十九，折现率百分之九，永续增长率百分之三，算出来企业价值约一千三百亿元。综合三种方法加权平均后合理市值约一千零二十四亿元。 再考虑到业务复杂性和周期性，风险会导致估值折价。海外业务突破与毛利率提升和输变电加煤炭加新能源的组合在理论上形成了周期对冲， 会导致估值溢价。最后调整得出合理市值为一千零七十五，当前市值一千五百六十亿元，高于合理估值区间，说明存在一定的估值溢价。总结一下， 特变电工是特高压输变电龙头，手握煤炭、黄金、多金龟三大资源，在全球电网升级和 ai 算力需求的背景下，海外订单爆发式增长， 护城河深厚，订单饱满，增长可见性强。不过公司业绩周期性波动较大，当前估值偏高，需要关注多金龟价格走势和海外项目执行情况？股市有风险，投资需谨慎，以上分析不构成任何投资建议。如果你想深入的分析公司财报，那么可以登录我们探财报网， 在这里直接输入你想分析的公司名称，他就能一键生成公司的分析报告，这里面对他的财务评分进行了综合分析，还对他进行了估值，还把各项财务指标进行了充分的格式化。那么你看了这些图标呢， 也能轻松读懂公司的财报。另外呢，这里面呢也接入了 ai 大 模型，对它的这个相关的信息，相关的数据进行了解读以及评星。那么你只有读懂了公司的财报，你才能知道这个公司到底值多少钱，才能知道这个公司到底有没有雷。好了，我们下期再见。

这个视频我们聊透特变电工，下一个关注什么行业，看主业置顶视频特变电工立足于新疆，多产业协调发展，现在已经逐步成长为国内千亿级的能源装备龙头股。 他一九九七年在上交所上市，利用资本平台实现了快速扩张。特变电工的主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。 输变电业务主要包括变压器、电线、电缆、开关等输变电产品。新能源业务主要包括多金硅。逆变器 能源业务主要包括煤炭。新材料业务主要是铝制品和合金产品。这是他最近一期年报批录的收入成本构成。能发现，特变电工的业务覆盖较广，而且每一项业务都有看点。 二零二四年的收入结构中，主要还是电气设备、电线电缆等输变电产品。新能源产品占比大约百分之二十四，煤炭产品占比只有百分之三。目前多金龟和煤炭都处于价格底部， 未来这两种大众商品如果价格上涨，特变电工这两块业务的收入占比也会大幅增加。特变电工前五大客户销售占比百分之九点二三，前五大供应商占比百分之十三点四六，无单一大客户或供应商依赖。 他的实际控制人是张鑫先生，前十大股东中，除了实际控制人控股的新疆特变电工集团之外，还有大量公募基金持股，包括大成、博石加石、南方易方达、银华等等。 下面我们分析一下特变电工的财务报表。他的营业收入二零一五年到二零一九年相对稳定，二零一九年是三百七十亿元，二零二零年开始高速增长，二零二零年是四百四十一亿元， 二零二二年达到九百六十亿元，二零二三年和二零二四年这两年营收保持稳定。从收入结构能看出， 之前几年的快速增长主要是新能源产品及工程收入快速增加，对应的是多金归业务收入。后续新能源产品及工程收入萎缩，但电器设备、电线电缆业务高速增长，此消彼长下，最近三年营业收入没有大的变化。 再来看净利润，特变电工的利润波动非常大，二零二零年是三十一亿元，二零二二年达到两百二十八亿元，后续两年持续下滑，二零二四年下滑到三十五亿元， 背后的原因是新能源和煤炭业务的业绩大起大落。我们还可以从其他视角观察。特变电工海外收入占比持续提升，海外产品新签订单高增，二零二四年实现海外收入一百一十九点七五亿元，同比增加百分之二十九点三， 海外收入占比达到百分之十二点二。最近几年海外产品签单金额持续高增，二零二三年、二零二四年、二零二五年上半年 国际市场产品分别实现签约超七亿美元、十二亿美元、十一点二亿美元。这张 ppt 展示的是它分区业务收入增速和毛利率情况。特变电工紧抓一带一路创意， 积极参与中东南亚、非洲等地区的重大能源建设项目，未来海外市场空间非常大。特变电工的利润主要来自主营业务利润， 二零二四年有比较大额的资产减值损失，主要是对多金龟产线寄提了资产减值准备。多金龟当前价格极低，这些生产线继续生产会出现亏损，因此需要对固定资产集体减值，但减值只会对企业当期利润表产生影响。 季提之后，未来企业可以轻装上阵。根据特变电工譬如的二零二五年三季报，二零二五年前三季度营收同比增加百分之零点八四，扣非净利润下滑百分之三点四一、 看上去二零二五年三季度业绩没有什么起色，但对于特变电工这样的公司，我们不能只看过去的财务数据，还要看手里的订单情况，未来重要业务和行业景气度的变化。 特变电工的输变电业务收入确认模式是先签订单再生产，再交付，交付后才能确认收入，节转成本，实现利润，所以新签订单金额往往是未来利润的前瞻性指标。最近几年，特变电工输变电业务订单均实现稳健增长， 国内订单二零二三年、二零二四年、二零二五年上半年同比增长百分之三十、百分之二十一、百分之十四， 为后续业绩稳健增长提供了有力支撑。下面我们再来看特变电工过去六年的三类现金流经营活动。现金流波动非常大， 原因是净利润波动大，核心是多金龟和煤炭价格波动。筹资活动现金流有正有负，一方面持续从外部融资，一方面每年有较高的分红，这种持续融资叠加分红可以有效降低净资产， 提高杠杆率，进而提升净资产收益。每年还有非常大额的投资活动，现金流出主要是构建长期资产支出，对应持续的产能扩张，所以特变电工也是一家善于逆势扩张的公司。再来看看净资产收益， roe 同样有巨幅波动， 二零一五年到二零二零年不超过百分之十，二零二一年达到百分之十七，二零二二年达到百分之三十一，后续两年持续下降， 核心原因还是煤炭和多金龟价格的波动。看净资产收益的三个构成要素，首先是销售净利润对应的是收入，成本结构主要是成本占收入比例的波动，一减成本占收入比例就是毛利率。毛利率同样有较大波动， 核心还是多金龟和煤炭业务的影响。具体来看，新能源产品及配套工程的毛利率波动非常剧烈， 煤炭业务毛利率波动也比较大，而变压器、输变电成套工程的毛利率相对稳定。从费用率情况来看，二零二二年之前，伴随着特变电工收入体量快速增长， 整体费用率呈现快速下降趋势，总资产周转率相对稳定，杠杆率也比较稳定。总资产负债率百分之五十六，但有息负债率只有百分之二十， 较多负债是无息的，来自于对上游供应商资金的占用。我们来看，特别念功的资产堆积图， 资产规模从二零一五年开始持续增加，主要是固定资产和再建工程规模增长，能看出他在持续扩张才能负债，除了有息负债之外，主要是应付账款及对上游供应商资金的占用。下一个关注什么行业？ 看主页置顶视频下面我们结合行业再深入分析一下特变电工现在每项业务所处的行业都处在景气度抬升阶段。首先分析输变电业务， 输变电产品主要应用在电网上，目前国内电网设备需求旺盛，在国内统一电力市场建设下，主网投资有望持续提升。十五五期间电网投资同比十四五提升百分之四十， 国内电网设备需求有望伴随电网投资保持稳固增长。根据国家电网公司透露，十五五期间固定资产投资预计会达到四万亿元。发改委、能源局发布的指导意见明确，适度超前开展电网投资建设。这张图展示的是到二零三零年电网投资规模的预测， 特高压数量有望维持高位，订单充足。从最近几年中标份额来看，特变电工特高压核心品类包括交流变压器、换流变压器、电炕器，其中交流变压器、换流变压器是最核心的特高压产品， 这个环节核心设备整体壁垒高，技术要求与利润水平都较高，市场格局优异。特变电工二零二二年到二零二三年的整体中标金额基本维持在百分之十以上的水平， 后续换流法也会成为特高压领域的核心产品之一，整体中标份额有望伴随品类开拓进一步提升。 非特高压组网方面，全国统一电力市场建设下，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确。从全球来看，电网投资也正在进入上行期。 二零二一年开始，受全球新能源大规模并网带来的电网扩容需求，部分地区电网老化带来的替换需求、基建投资与制造业发展带来的电网投资需求等影响， 电网投资开始恢复增长。根据计算，二零二三年到二零二五年，全球电网投资年均有望达到接近四千九百亿美元，年复合率大约是百分之六点七。 这张图展示的是全球电网投资情况及预测。全球电网设备需求旺盛而供给相对紧张，海外头部供应商破产进程缓慢，阶段性供需错配短期难以缓解。 一方面，海外变压器厂扩展意愿不强，因为变压器投资的盈亏平衡时间较长，行业竞争格局稳定，供应商破产态度谨慎。 另一方面，扩展存在限制，上游材料和熟练劳动力短缺是无法扩大量产的关键原因。这种需求旺盛、供给紧缺的局面给国内电力设备企业带来了机会，国内厂商在海外的市场份额有望持续提升。 这张 ppt 左边展示的是海外电力变压器市场供需缺口，能发现供需缺口持续放大。右边展示的是国内变压器出口金额及出口占比的变化，两者均在持续抬升。 此外， ai 人工智能数据中心会进一步放大供需缺口，因为 ai dc 对 于电力设备同样具备刚性需求。一使数据中心客户需求急迫，交货周期敏感，国内企业在交货周期上具备明显优势。 二是数据中心客户作为往外客户受到的限制相对较少，国内企业当前迎来突破北美市场的历史性机遇，而且相比于传统电网领域， a、 i、 d、 c 数据中心领域具备更高的利润空间。 前面讲的是特变电工的输变电业务，它还有两块业务弹性十足，分别是煤炭业务和多金龟业务。 首先是煤炭业务，特变电工的煤矿资源优质，产能领先，他的三个露天煤矿主要位于准东煤田， 煤种为不沾煤，热值稳定，气化指标好，开采成本低，拥有煤炭储量一百二十亿吨，开采年限长，目前核定产量共计七千四百万吨，主要是南露天、将军、戈壁一号、二号三个露天煤矿。 目前煤炭价格较低，行业反内卷预计会修复煤价。二零二五年，很多煤矿存在以量补价的情况，因为煤炭价格低，企业为保障利润，提高产销量，反而导致煤价更低。 因此国家能源局启动核查，强化能源管理，有助于促进煤炭供应平稳有序托底，煤价止跌反弹。如果未来煤炭供给持续收紧，新能源装机量增速下滑，煤价还会继续上行，给特变电工带来业绩弹性。 特变电工还从煤炭业务延伸出煤制气业务，煤制气项目可以有效消纳自产煤炭，并借助吸气东输管网实现产品外销，构成新的增长点。 该项目年转化原煤大约五百八十万吨，实现自产煤坑口原料供应，在全国煤质气项目中具备显著的成本优势。特变电工的第三个看点是多金龟业务的底部反转。 之前光伏行业快速增长，大量企业涌入多金龟领域，导致供大于求，许多多金龟企业出现亏损。政策端价格法修正条款明确，将低于成本清销定义为不正当价格行为，为治理内卷式竞争提供了法律依据。 二零二五年七月国家发改委和市场监督管理总局发布的征求意见稿强调，经营者不得以低于成本价格进行销售， 尤其针对多金龟等集中度高的环节，头部企业需严格合规。反映到价格端，多金龟受反内卷政策影响，价格快速回升。 在当前多金龟价格下，特变电工已经扭转向金亏损，毛利端亏损也在逐步缩小。多金龟环节资本开支大、建设周期长、成本曲线陡峭， 若率先完成供给改革，在落后产能初清、开工率修复下，摊薄单位折旧，有望充分展现盈利弹性。关于归料的反内卷，供给侧改革一定会成功。如果第二轮反内卷效果低于预期，还会有第三轮 政策端会通过收紧行业标准、加大金融机构信贷管控等手段提高约束力，最终达成供需改善的效果。所以，光伏行业供需改善和盈利修复的大方向非常明确，不论方式和节奏如何，行业盈利水平终将得到修复。 下面我们讲一下特变电工的风险，主要是电网投资力度不及预期风险、行业竞争家具风险、原材料价格上涨风险。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。

今天中午拿外卖坐电梯时候，听到同写字楼的几个人在聊股票投资话题，其中一位说，我今天五千元押一只变压器股，看他下周一能否涨停，正好我楼层到了，就没听到后续只是隐约听到马斯克什么的。俗话说，当市面上几乎所有人都在谈论股市时，就要注意泡沫风险了。 当然，后续 a 股到底如何走，现在谁也说不清。不过，变压器股票到底怎么了？回到工位顾不上吃饭，赶紧研究研究马斯克这个整活狂人又搞什么事。原来，最近他再次点名变压器，认为随着 ai 基础设施的大规模建设，零件需求的缺口会从去年的缺芯片变成今年的缺变压器。 他表示，算力的增长是指数级的，但承载高压电转低压、直流电的工业级变压器能耗扩张极慢，没有变压器芯片就是一堆废铁。不仅如此，特斯拉也在自研和自产变压器， 这是继马斯克深入布局 ai 芯片领域后，在产业链上游的又一次重大布局，可见其对变压器的看重程度。 话说回来，全世界到底哪家企业在变压器领域占据优势呢？答案其实正是一家中国企业，特变电工。他之所以厉害，首要的是承接了中国电力狂魔的优势。 当前，中国是世界最大的电力和电力设备生产国，也是最大的市场，两者不但成碾压级优势，也叠加造就了全世界最领先的变压器产业和企业。在技术实力上，中国拥有全球最庞大的特高压网络，制定了全球唯一的特高压标准。 在全世界算力中心热潮之下，去年前八个月，中国变压器出口额激增近三百亿元，其中对欧出口暴涨百分之一百三十八，全世界都在疯抢中国变压器。特变电工是中国最大的变压器研发、制造和出口企业之一。 二零二四年，公司变压器、电抗器产量四点二亿千伏安，位居世界前列。此外，在尖端的特高压交流直流输变电领域，公司的特高压变电器、特高压电抗器产品占据近三成市场份额，公司也是中国变压器出口的领衔企业之一。 截至去年中，公司输变电国际成套项目正在执行未确认收入合同及待履行合同金额超五十亿美元。去年八月，公司宣布中标沙特电力公司超高压高压电力变压器项目，中标金额高达一百六十四亿元。此外，特变电工还计划在沙特建造变压器、电抗器工厂，实现在地化经营， 国际营收将有利支撑公司业绩。围绕输变电核心业务，特变电工还布局了新能源多金龟生产、风光电站、煤炭开采、火力发电、铝材料生产等产业链上下游赛道，多线并举，紧密衔接，共同壮大。 根据国际能源署 i e a 发布的二零二五年全球电力市场年终更新报告，二零二六年世界电力需求将增长百分之三点七，全球电力市场呈现需求强劲增长、能源结构转型、排放趋稳及价格区域分化等特点。 随着国家持续推进特高压电力系统的建设，在 ai 大 时代中，全球电力市场的需求强劲增长。结合新能源转型等需求，特变电工后续的业绩增长可期，公司能否接住这波红利，其实取决于公司能否持续改善经营效率，不断在特高压变压器等前沿领域取得新研发突破。

二零二六年三月六日，特变电工低开超百分一后震荡上行，抵达百分两附近，不过并没稳住，最终收跌百分一点六十八。这一走势并非偶然，而是资金分齐获利盘抛压与技术面超买 共同作用的结果，也为短期趋势走向埋下关键伏笔。其实，早盘冲高时大单净流出规模同步扩大，说明主力借趋势向上的市场情绪拉高股价， 实则暗中卖出。从五分钟图可看出，拉升量柱持续缩小，且显著低于卖出量柱，当前股价较主力成本溢价约百分八，已具备一定的出货空间。日线级别 m a c d 虽然仍为红柱主导， 但并没有持续增长，且快慢线金叉后并没有快速拉开距离，说明多头动能并没有持续增强。 特变电工从二零二五年七月以来呈现波段上涨行情，二零二六年一月至今 累计涨幅超过百分四十。作为国内特高压领域龙头，受益于政策订单量持续增长，海外业务持续增长， 尽管当日股价下跌，但公司基本面仍保持稳健，长期逻辑未变。日线级别，当日收盘价已偏离均线系统的合理区间，如果没有更多利好，就会回调修复乖离率。周线级别出现冲高回落，偏离五日均线走势也遇事成压， 关键压力位为前期高点，由于 m a 五与 m a 十距离较近，所以 m a 十可视为短期支撑位，回调至该位置需缩量才可视为健康调整。

特变练功继续拉伸如何把握的哈，我们现在本期内容啊，给大家分享的是特变练功可以在那近期的一个时间，股价继续的是做一个拉伸，对吧？那其实接下来的一个时间该如何去做一个把握？很多朋友们在前期的话，已经有关注到这样的豆豆股，但实际上没有说出把握到哈， 那很可能就是因为错过啊这样的一个判断资金的一个方法机会了，如果咱们手中还没有一方法再去判断资金的， 点击这一个头像啊，主页领取上来，那是通过这一个给你发送哈。那么先来看一下这里边啊，分别的话呢，具备有几种颜色的一个啊形成，比如说红色的话呢，代表的是一个庄家资金参与啊， 紫色是短线的一个主力，蓝色是散户的一个资金啊，目前来说，我们可以看到像啊，这片内空的话呢，在每一波 有红色和紫色的一个街头内，也都会特别的一个强势啊，特别的一个稳健，在这个区域内的话呢，他的一个股价也容易是走出这种拉伸的一个空间啊，所以说有红有紫就会带来的是这种中期的一个持续，而且这种短期的一个爆发买单。如果说 这个股当中的话呢，它是同时具备有这种蓝色的一个阶梯的话呢，那它就是代表的是一个散户资金，所以说，呃，蓝色的一个散户资金主导的话呢，股家就容易是走出这种下跌趋势的一个调整啊，喋喋不收的一个走势，所以说蓝色是散户资金一定是要拨地为主的。 目前来说的话呢，呃，我们先来去看一下，像特别内空的话呢，它是属于说这种的资金的话呢，有在做一个共振拉伸的，对吧？ 所以说普价的话呢，依旧是有在做一个啊进展的一个状况，但目前来说已经是属于这种短线资金拉升第二天了，所以说接下来也同样的需要留意一下短线的一个下滑风险哈，那如果把握这种低吸高抛的一个行情时向普拉季节我们就可以快速去判断了啊，可以看到普拉季节的话呢，两条线组成， 那么在交叉的一个位置的话呢，当出现紫色线上穿红黄色线的时候，代表的一个信号哈，那么把握一波短线的一个波段拉伸， 如果说像交叉之后紫色线下穿，这时候是代表的是一个高位卖点信号啊，骨架的话，随之也会进入波段的调整，然后可以看到今天的一个时间依旧是这个金泰买点的一个信号出现了，所以的话呢，信号只是 随着一个更新给到大家，那如果手中还没有去安装上来，点击头像啊主页领取一下，老师给你发下一期呢，继续给大家分享。

一、电网设备，二化工，三算电协同， 四算力，五馈金属，六、北斗导航，七、油气相关。

特变电工能不能拿，能不能入，核心看三个估值，两个财务 pe 估值法，二六年预计规模净利润中收七十八点五亿，增速大概百分之十五左右，行业龙头二十至二十五倍 pe 对 应股价区间就是三十一至三十八。 pp 估值法，二六年预计净资产一千零五十亿，行业一点七至二点二倍的 pp 倍数对应股价区间就是三十五至四十五。 dcf 估值法折现率百分之十二点二，永续增长率百分之二点五， 推演股价区间就是三十二至三十五。财务最大的风险是二五年 q 三季豆应售暂款两百亿，占总因素的比例高达百分之二十七，近三成的款没有收回来，每年的应售暂款坏账大概七到八个亿，还是有点高。 资产负债率百分之五十六，有些负债总额约五百四十四亿，比较高，短期的偿债能力偏弱。 特变电工最大的优势是特高压技术，全球试战率约百分之三十，国内超百分之四十五，拥有绝对的话语权，它的煤、电、硅、输变电全产业链一体化前进。沙特一百六十四亿特高压订单，布局全球六十多个国家， 包括十五规划国家电网四万亿计划西电东送，新型电力、新能源产业红利，一带一路对他来说都是极大利好， 整体是稳中前进，局部风险可控。以上个人观点，不做投资建议，喜欢就收藏，关注老吴，每天一只股学财报估值价值投资。

哈喽，大家好，今天这期视频给大家去讲解一下特变电工啊，我们可以看一下特变电工目前的话呢，趋势重新走好，并且补老季节的话呢，也已经给到金叉 啊，限号好多天了嘛。所以说的话呢，如果是说从中长线的角度来讲，他的一个呃，这个上升行情刚刚开始， 但是如果是说从短线的角度来讲他啊，对啊，可能在接下来的一到两天的角度来讲他啊，对啊，可能在接下来的一到两天的角度来讲他啊，可能在接下来的一个调整的一个需求嘛 啊，所以说要看大家的一个操作风格对吧，不同的啊，操作风格所对应抽中的一个指标不一样，但是呢，不管是做短线还是说做中长线资金都 是啊必不可少的一个分析条件啊。那么呃，目前来讲，我们从主力状态去看这个特变电工的话呢，会发现他三色里面的话呢，目前是只有红色黄色中长线资金在里面嘛，不过就是因为就有这两种资金在，所以说的话，特变电工在经历了 一波偏中线的一个调整之后啊，还能够马上这个重新涨起来的一个原因就在于这里啊，所以说只要有中长线的资金在，那我们就可以反复的去做做，不管是短线还是中长线，只有短线的话呢啊，更好的时候是去做什么？他符合三色的时候嘛， 因为三色的话呢，是有一个紫色的短线主力进来，那他的一个资金进场的话呢，就能够加速哎，他上涨的这样一个 短线爆发力嘛，所以说的话呢，大家也可以去开通像这样一个主力状态，跟着三色来把握好这种短线强势的一个机会， 并且的话呢，呃，也可以去跟做好这样一个机构专家之间去做到这种，对吧？有主力参与的股票，避免自己做到一些走弱的股票嘛，因为我们可以看到像前期这个特别的空价，你看大部分没有这个主力参与的情况之下，他的一个走势行情其实很弱的，但是一旦有主力先参与的话，他就会有这种 哎，就把反复的主申啊给到我们去把握啊。那么今天给大家聊到这里，以上案例仅作为教学，不作为投资建议，不是有风险，投资需谨慎。

各位股民朋友们大家中午好，今天呢是六号，继续来给大家做股票的分析讲解，那这节课的话来回顾一下特变电工近期两到三天的这个时间，反复给大家分析讲解，今天呢也是有一个小幅反弹，那对于 主要呢也是遇到了前面的一个平台的压力的这个位置，那后续大家要多去留意接下来的一个高抛动作。首先的话就是我们看他的一个整体趋势的一个表现， 看他的这个智能辅助线，智能辅助线出现了黄线上穿红线代表的是上升趋势的开始，那么黄线保持在红线上方骨架呢，就是中线趋势走好的一个阶段，会走这种波段式的一个拉升动作，那我们看到 他在这种上升趋势的过程中，短线呢也会有这种回调的，回调的时候呢，大家只需要多注意黄线 哎，依然在红线上方，他就是一个反复拉升的一些机会。那么判断完趋势之后，第二步看资金的这个表现。近期给大家讲解这股票的时候，也是让大家看主力状态，有三色资金参与的一个波段里面，他才会具备一个爆发力。 红色的这个网格状的是中线机构所仓，在啊，去年的八月份，八九月份的时候，红色中线机构就已经开始介入这个股票了，我们看到中线机构所仓的一个时间呢，也是啊，在去年的一个九月份，那么黄色的呢？是啊，一个庄家控盘， 紫色的是短线资金，短线资金进场他就会具备爆发力，那我们看到他有这三种主力 共同进场参与的这个阶段里面叫做三色资金介入行情呢就会大幅拉升，甚至是出现涨停板，那我们可以看一下这个股票近期出现三色资金之后的话， 在四号的时候呢，再次出现了，那最近这三天保持参与整体的一个涨幅呢，表现也是不错的，那么接下来的话就要多注意三色之间保持参与股价反复拉升的一个动作，对于平时大家不会 跟上主力军参与节奏的股民朋友呢，都可以用上这个主力状态作为判断。那我们再来看到主力控盘保持攀升，说明他的主力资金在不断的一个吸筹，吸筹的目的也是为了拉升股价的，大家可以看到 每一波主力控盘保持攀升的这个阶段，股价的一个表现是具备一个持续性的，那么 接下来的话，我们多去留意他的保持攀升的一个情况，再来看一下平时应该怎么样去做到这种短线的一个低吸高抛的一个动作，大家看补牢季节就可以了，补牢季节出现子线上穿黄线第一天，大家盘中呢多去留意这样的一个信号， 这个就是短线的一个 dc 或者进场的一个时机，那么子线保持在黄线上防阶段呢，就是啊耐心持有，相反的话，出现了子线 下穿黄线，短线呢就会有一个回调的这个需求，同时呢也是一个高抛的动作，那我们看到近期呢出现补了节金枪信号之后，就开始进入新一轮的这个反弹拉升了， 接下来的话，下周我们要多注意子线下穿黄线，短线呢就要规避调整的风险。以上的分析呢，仅供参考，不构成任何的投资建议。股市有风险，操作需谨慎。

当马斯克在太平洋对岸感叹缺变压器比缺芯片更致命的时候，中国有一家公司正坐在新疆的围堆上，冷眼看着全球大佬排队来求货。他就是特变电工， 他不再是你印象中那个卖电线的传统工厂，而是二零二六年掌握全球能源定价权的底层玩家。他是真的在深耕实业，还是在收割时代红利？真相可能比你想象更硬核？废话少说，我们立马来为你详细拆解 核心业务，分析特变电工已成功构建的以新型电力系统、高端装备、煤电化一体化、资源储备、新能源系统集成为核心的闭环生态 输变电全球溢价能力的硬通货。在二零二六年全球电网升级的超级大年，特变电工的变压器不再是普通的工业品，而是具备极高毛利的战略物资技术降维打击。公司在特高压交直流输电领域拥有百分之一百的自主知识产权。二零二六年，国内新基建加满 多条特高压线路同时开工，特变电工几乎锁定了核心设备的市场份额。出海逻辑之变与以往低价竞争不同，公司在欧洲、中东市场的变压器出口单价持续攀升。由于全球供应链紧缺，特变电工凭借其极其稳定的产能输出，正享受着技术与稀缺性的双重溢价。 煤炭能源，能源博弈中的压仓石煤炭不仅是燃料，更是特变电工在极端市场环境下立于不败之地的定海神针。江煤外运新高峰，依靠整东等大型露天煤矿， 公司煤炭年产量正向一吨级进发。在全球能源价格波动的背景下，公司自产煤炭不仅保障了内部多金龟生产的超低成本，还通过外交贡献了极高的现金净流入。 煤电铝硅一体化这种极致的产业链藕合，让特变电工形成了一个低成本黑洞，无论外部原材料如何涨价，它都能靠自家的煤和电消化成本实现同行难以企及的抗压能力。 新能源从硅料生产向绿电运营的跨越安行产能收割机二零二六年多金硅行业完成了落后产能清退， 新特能源凭借安行颗粒硅技术的规模化应用，成本控制已达到行业极限。储能比数字化电网公司大力布局智能储能系统， 将变压器领域的电磁模拟技术应用于储能集成，成功打造了高可信的公商业储能方案，成为光伏之外的第二增长级。财报分析，营收结构韧性十足，二零二五年总营收突破一千亿元大关。虽然光伏产品单价下降，但输变电板块和煤炭板块的利润贡献率分别提升了百分之十二和百分之八。 完美对冲显示海外项目毛利率首次超过国内业务，达到百分之二十五以上， 显示出公司在国际市场的溢价权已发生质变。财务底气深厚，公司资产负债率持续下降，经营性现金流充沛，这种不差钱的状态让他在二零二六年有底气继续大规模投入特高压及新能源技术研发。风险提示，原材料波动易出， 虽然有自产煤，但钢材、铜等输变电原材料的全球涨价仍可能对短期毛利造成一定压力。地源珠海限制部分高端市场对中国电力设备的准入政策若发生突变， 可能导致在手的高溢价订单交付节奏被打乱。总结一下，现在的特变电工早已脱离了低水平竞争的泥潭，他更像是一个能源全产业链的超级收割机，他在利用新疆的廉价资源制造全球最顶尖的电力心脏。 这种资源加技术的双重垄断，在二零二六年的全球资源大变局中几乎没有平替。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你的看法！点赞加关注，司机带你上高速！