COMEX降保对黄金影响

comax 刚刚做了一个反常的动作，下调经营初十保证金比例，黄金从百分之九降到百分之七，白银从百分之十八降到百分之十四。 侧面说明知商所的风险模型显示，最严重的波动已经过去了。今年二月，那波恐慌追加保证金通知满天飞，引发了强制抛售，无数交易员被平仓出局。现在 comax 主动降保等于再说。最惨烈的阶段应该已经结束了，对冲基金机构 投机者之前被高保证金劝退的，现在可以重新进场。历史上这种操作往往会引发均值回归式流动性改善，市场深度会慢慢恢复，不再像二月那样一砸就崩，一拉就飞。就 在 comax 降保的同时，白银的注册库存又减少了五百一十九万昂司，总量跌到八千一百二十三万昂司，总库存也降了八十七万到三点五一亿昂司。库存下降是需要长期追踪的信号。三月的 b 仓已经没戏了，但实物还在流出，压力在向五月转移。

c o m e x。 大 幅下调白银保证金，可能是参与的资金太少了，交易所受不了。 c o m e x。 出人意料的将白银保证金率从百分之十八下调至百分之十四，明日收盘生效。 不仅是白银，黄金保证金也从百分之九下调至百分之七。铂金保证金同样下调，在二零二六年三月六日收盘后生效。 comax 可交割的注册实物白银库存中，约有五百九十一万昂司白银被提取。目前可供结算的注册白银总库存已降至约八千一百万昂司，上期所库存只剩下两百七十二吨，快的话两周内要空了。

comax 已死，定价权已失，持仓量和交易量都创新低。自从 comax 智商锁两次技术故障后，分别中断十一小时和一点五小时， 投资者已发现了 comax 的 违法行为，强制结算，无底线打压，中小投资者一天之内可以让金银跌百分之二十和百分之四十，也不触发熔断，也不接受赔。 comx 不 再是公平公正的交易所，信用已丧失，不再是价值发现的场所，甲醛也会随之丧失。 我们可以看到，无任经营当前的交易量和持仓量都在最低，白银的周三未平仓合约仅为十一万两千七百九十四份，意味着投机活动已降至历史最低点。看下图是白银的持仓量的断崖下跌 代表着没有活跃资金在那里玩了，只剩下真正要求实物交割的投资人在不停地拿走实物经营。黄金同样持仓量在最低位， 所以 comax 的 定价权正在逐渐失去，这也是 comax 急着在三月六日大幅下调保证金的原因，因为没人来晚了。而在实物方面，工商银行和农业银行的投资金条已经售罄， 上期所白银只剩下两百五十五吨，而全球二月白银库存总体下降了两千多吨。三月份的 comax 实物白银交割量还在增加，目前已经达到三千两百五十万昂斯，剩下的库存只有八千一百万昂斯了。 随着上期所的价格更接近实物白银，未来可能上期所会取代 comax 的 定价权，还得看国内资金是否浮得起来。

最新消息，直商所 cme 宣布将 comax 一 百黄金期货和 comax 五千白银期货的出使保证金分别从百分之九和百分之十八下调至百分之七和百分之十四。该调整将于二零二六年三月六日收盘后生效，由此早盘金银小幅上涨， 本次下调保证金中断了前期连续六次上调的操作。观察， comax 白银三月为平仓合约，只剩一千四百八十五手，本月对实物白银需求约有两百三十一吨，小于前期数万手的投机需求。另外，金银走势进入宽幅震荡， comax 交易所也不需要继续高压打击投机过热。长期来看， 国内沪银期货空投力量近几年首次接近多头力量，并且以东财、中信为首的专业机构还是沪银空投榜一榜二。外资方面，乾坤高盛、习卫只有十六点八七亿黄金多头与七点四九亿白银空投操作以对冲为主。方向上，外资看涨黄金，看跌白银。

所以他必须得交货，不然就没有信誉，那白银可能要被其他地方重新定价。那白银呢？这波下跌呢？是一个有预谋的下跌。好多人说黄金跟白银这波暴跌是因为美联储新上任的主席卧屎，不是不是，不是因为卧屎的原因， 货时他是一个割牌，割牌不是一个赢牌，这个就是因为 comx 三月份的这个交货逼空市上涨，历史上也有，你可以自己去查一查，没有那么多货可以交了，比如说 comx 一 共有一亿 一亿的实物白银，那现在呢？民间的这个需求量基本上接近一个亿或者大于一个亿。交不了货了，那就得把把资金拉下来，拉下来之后在底下抄底，抄底有一千多吨， 那抄底完了之后，均价一拉下来之后，然后再给货的时候就能给，要不然的话，一旦这个最权威，这个美国的 comax， 他 已经属于是全球公认的最权威的这个做市商， 如果他交不了货的话，那会引发市场的危机，会连带到美国的国债等等。所以他必须得交货，不然就没有信誉，那白银可能要被其他地方重新定价了。 所以这个这波的下跌到一百零五以后，我也都不理解了，就没再提示过，就是因为避空市上涨没货，交了下来之后，这样三月份才能交货，就这么理解就行，然后顺带把黄金给拉下来。 所以白银的话我在前几次直播的时候跟大家说过了，这个位置大概是国内人民币价格是三十一三十二，白银的话未来还会向上冲击 在二零二六年，但具体几月，这个我说不出来啊，有可能在一个季度以内，也有可能今年年底，但价格还是会来到三十五到四十， 这是我的一个个人观点。我个人在做期货端的时候，我是不会拿到三十五到四十，我是比较喜欢这个留天留地的，不吃满，吃满很多时候有的时候你的这个等待会变成 沉没，成本不好。比如说我在这个价格是十五到十八或者到二十，假设我在这些位置进场去购买白银，那大概其其实走到约等于三十， 我就基本上获利了，结一大片就剩个百分之十五二十，然后看三十五到四十，我说的都比较干，没有那么多乱七八糟的，我把我的个人的策略和个人的着见也都分享给你。

comics 落丢了金银定价权会怎样？大白话推演这波财富巨变一东方接管定价以后看金价的冰上海金截至二零二五年底，全球央行全年狂买八百六十三吨黄金，中国央行更是曾连续十四个月增值。 二零二六年四月起，印度实施新规，基金将直接按本地现货价给金银估值，不再看西方脸色，加上上海黄金交易所庞大的实物交割量，中业联手将让东方现货溢价成为常态。二纸面砸盘失效 以前华尔街靠狂砸虚拟期货压价的招数彻底废了，谁有真金白银谁说了算，特别是光伏刚需的白银，真实工业消耗将逼迫其价格猛烈重估。 三金价脱钩，美元黄金彻底打破美元强则激弱的旧规律。多国央行狂囤的实物金大幅增值，直接为本地结算提供硬核底气，直面金融退场，实物为王。关注睡后勤报，你安心睡觉，我负责情报。

comx 黄金期货结束下跌走势，实现起稳，盘中走势先扬后抑，最终收报五千一百五十一点六美元，昂斯涨幅百分之零点五四。国内 s h f e 黄金夜盘则呈现高开低走的走势， 收于一千一百四十四点二零元客，小幅下跌百分之零点二二。美国公布的多项经济数据表现强劲，成为影响市场走势的关键因素。 美国二月 icm 服务业指数升至五十六点一，创下两千零二十二年年中以来的新高，远超市场预期。其中新订单指数升至五十八点六，刷新率一年来高点，订单积压指数也触及近去年增速。 此外，美国二月 a d p 就 业人数增加六点三万，高于五万人的市场预期，为近三个月以来的最高点。亮眼的经济与就业数据显著提振了隔夜金融市场的整体情绪。

最近关注黄金白银的朋友们肯定都蒙了，黄金白银超级大跌，尤其是白银，更是创下了一九八三年以来近四十三年的最大单日跌幅。 一月三十号当天， comax 的 白银期货一天就跌了百分之二十五点五，比二零一一年那次暴跌还要狠。 很多人都说啊，这都是因为特朗普提名了英派美联储主席。你要是这么想的话，那就实在是太单纯了。这次金融大跌根本就不是一个偶然，就是 comax 改规则，加上特朗普的强势美元策略，这是早就布下的一个局。 咱们先说说 comx， 他 是全球贵金属交易的规则制定者，其实就是说了算的，那个主游戏怎么完全是由他来定规矩的？一月三十号，就在经营暴跌的当天，他悄悄调整了黄金、白银、铂金、八金的保证金计算规则， 以前是固定金额，现在改成了按合约价值浮动比例。换句话来说，你想炒经营，就得先多交保证金，你的资金成本就一下涨了一大截。而且这还不算完， 金银一下跌， comx 立马就跟风上调了保证金比例，黄金非高风险账户调到了百分之八，白银高风险账户直接就涨到了百分之十六点五。 我要是单给你这么讲数字的话，你可能没什么感觉，我给你换算成增长幅度的话，你就会发现保证金的提高比例足足上升了多少？百分之六十到百分之八十，这就相当于炒金银的资金成本差不多快翻了一倍。 comx 早就放话了，从二月二号开始起，还要继续提高黄金白银的保证金比例，铂金八金，当然了，也得跟着涨， 所以他嘴上说的好听，这是因为经营波动大多交保证金是为了保证安全。可是明眼人都知道，这就是在故意抬高门槛，挤压投资者，逼着大家平仓，进一步砸低经营的价格 啊。我想告诉大家的就是，其实这个事情啊，已经不是康 max 第一次这么干了。最出名的是一九八零年的时候，亨特兄弟，他们想垄断全球的赢价，康 max 直接就修改了规则，提高了保证金，一下就把亨利兄弟击垮了， 赢价从五十美元直接暴跌到十美元，单日暴跌了百分之五十，创下了百年记录。 到了二零一一年的时候，赢价又涨到了五十美元的时候， comax 又连续上调了保证金，直接就曲杠杆， 赢价一下就跌了百分之三十，之后就进入到了长期的形势当中。所以你看，已经两次了，历史总是惊人的相似，每次经营大跌的时候，尤其是白银暴跌之前，在那一晚， comax 必然会先修改规则，所以这背后的套路，明眼人一看就懂。 可能有人会问， comax 炒好的为什么要突然改规则？真的是为了市场安全吗？根本不是的，这个背后啊，其实很简单，这就藏着特朗普政府强势美元策略的影子。 咱们先搞清楚一个背景，就是最近这几年啊，各国央行都在疯狂的买黄金，参考相关的数据，截止到二零二六年的黄金储备，按市价计算的话， 甚至超过了他们持有的美债，这是一九九六年以来的第一次。 那各国为什么都在疯狂买黄金呢？很简单，因为大家对美国的信用越来越担心了，美国的债务都已经突破了三十八万亿美元了，还动不动就把美元当武器，冻结其他国家的资产，各国央行怕了， 所以他们就想把黄金当成一个避险的工具，慢慢的开始远离美元， 这就是一个去美元化的趋势，也是美国最害怕的一件事情。所以特朗普政府才要出手，一边借着 com max 改规则的机会，狠狠的打压经营的价格，一边通过美元策略引导市场， 看似默许了美元中长期呈弱势，实则核心就是告诉你，全世界黄金白银根本就不是那个靠谱的避险工具。你看，说跌就跌吧，这个风险有多大？只有美元才是最稳定的，赶紧把钱放回到美元资产里来吧。 所以说到底， comax 改规则这件事情，刚好就成了特朗普政府打压经营，维护美元霸权的一个工具。 这套组合拳打下来，效果确实很明显，虽然美元中长期仍然呈现弱势，二零二六年的一月份，美元指数还创下了四年的新低，单月累计跌幅达到了百分之八点七。但是短期内，我们看到了大量的资金已经开始从黄金白银里撤出来，重新留下了美元资产。 美国的目的很简单，就是通过改规则这种低成本的金融手段，不用真刀真枪就能掌控全球贵金属市场的节奏，逼着资金回流美元，巩固自己的金融话语权。 大家千万别觉得这只是一场简单的市场波动，这背后全是美国维护美元霸权的长期套路，他允许黄金长期慢慢的涨，因为他手里握着全球最多的黄金吧， 可是一旦大家都开始抛美元买金银，这个规则就变了，所以他就会立马出手，借着改规则的由头压低价格，把大家重新拉回到美元体系里。这种无形的操作比任何一场贸易战来的都更狠，更隐蔽。 目前经营市场还在持续波动， comx 后续大概率还会继续上调保证金，美元的走势呢，也一直在反复，我们一直会盯着后续的动向，第一时间跟大家同步经营价格的变化和相关政策，大家点赞关注一下，别错过关键信息，不然刷着刷着就找不到咱们了。 顺便呢，聊到这，大家心里也肯定有疑问， comx 频频上调保证金，真的是为了市场安全，还是在故意打压经营的价格？咱们在评论区里面好好聊一聊，说说你们对这一次经营暴跌美元走势的看法，希望能听到你的观点，关注东哥，带你看透财富背后的那些事！

今天咱们聊点扎心的，不是聊黄金怎么涨，而是聊了黄金这么涨，为什么我反而劝你冷静一点。就在三月二号， comax 黄金上演了一出好戏，高开高走，眼看着要冲上云霄，结果尾盘突然掉头向下，最后勉强收了个红盘。国内金市也一样，夜盘高开之后一路走低， 这种走势老股民都懂，典型的冲高回落，早上还一片欢腾，收盘的时候追高的人全挂在了山腰上。今天咱们就来聊聊这背后的门道，所有的狂热都要有人买单。先看几个关键信号。 三月二号这天，金价盘中一度冲到高位，结果收盘回落不少，这意味着，如果你在最高点冲进去，当天账面浮亏就很明显。更值得玩味的是，同一天，美元指数涨超百分之一。很多人不理解，黄金不是抗通胀吗？ 美元涨，黄金跌，这不是老规律吗？对，规律还是那个规律，关键是要看懂为什么美元突然这么强。因为美国刚公布了一个数据，二月制造业的投入价格指数飙到七十点五，创了近四年新高。这数字啥概念？ 简单说，美国制造业的成本正在飞速上涨。更要命的是，这个数据还没算上最近中东局势的影响。 库尔木兹海峡，全球五分之一原油的必经之路，现在因为冲突，油轮通行几乎停滞，油价单日涨幅创下二零二二年以来最大。成本上涨最终都会导到终端价格，通胀不仅没降温，反而可能卷土重来。这就尴尬了， 通胀回来，美联储怎么降息？不降息，黄金的吸引力从哪来？很多人看到动荡，第一反应就是买黄金，这个思维定式该更新了，咱们捋一捋逻辑链条。局势变化引发油价波动，通胀预期升温，美联储政策空间收窄，美元走强，黄金成压，看懂了吗？ 这一次地原因素反而成了黄金的隐形压力。三月二号那天，还有一个细节值得注意，白银跌了近百分之四，比黄金调整幅度更大。 这说明资金不是单纯在避险，而是在重新评估整个贵金属板块的风险。咱们频道的老粉都知道，我经常说一句话，别人贪婪的时候，你要多一份冷静。这句话是巴菲特说的，但能做到的人永远都是少数。 三月二号那天冲进去的人，心里想的是什么？大概率是再不买就来不及了，但投资最怕的恰恰是这种来不及的心态。地缘因素引发的短期波动，历史上反复出现过，但事后看，每一次冲高回落，都有一批追高的人成了山顶上的守望者。不是说黄金没有价值， 长期看，黄金依然是重要的资产配置工具。问题是进场的时机和姿势。当前这个位置往上空间有多大，往下空间有多大，这个账得算清楚。短期看，下方有关键位置值得留意，如果跌破这个位置，市场情绪可能会进一步变化。 中期走势取决于通胀数据和美联储的态度，而不是新闻 headlines 里的消息。很多朋友可能会问，那现在到底该怎么办？我的看法是，宁可观望，也不要冲动。在别人冲动的时候多一份谨慎，在别人恐慌的时候，多一份耐心。 现在这个时点，市场上看涨的声音比较多，反而该问问自己，风险意识够不够了。如果你手里有黄金，成本低，可以拿着看看。如果你想现在冲进去，建议想清楚一个问题，万一明天局势缓和了，油价跌了，美元反弹了，金价会怎么走？咱们做观察，不是比谁跑得快，是比谁看得准。 三月二号那根冲高回落的走势，不只是一个技术形态，更是市场在用实际行动提醒追高的人，别把运气当能力，别把狂热当趋势。巴菲特还有一句话，我一直记得，投资的第一条规则是，不要亏钱，第二条规则是记住第一条， 黄金也好，股票也罢，本质上都是资产，涨的时候人人赚钱，调整的时候才知道谁在谨慎应对。在这个位置上，多一份清醒，少一份冲动，才是对自己财富最大的负责。好了，今天的内容就到这里， 你是怎么看待最近金价的走势的？欢迎在评论区留言，咱们一起交流，如果你觉得有收获，记得点赞收藏，咱们下期见！

直至二月二十四日， comx 黄金总库存一千零四十五点九三吨，这个数字比二零二五年同期的一千八百吨大幅下降百分之四十一点九，比二零二四年同期的一千五百六十吨下降百分之三十二点九，是二零二零年以来的绝对低位。而且连续两个交易日净流出累计减少九点一一吨，没有一天是往离谱的， 但一千零四十五吨还不是真实的底牌。 c o m e s 的 库存分两种，注册仓单就是已经注册好，随时可以交割的，待注册仓单就是还没过手续暂时不能动的。 最新数据显示，注册仓单只占百分之六十八，也就是说，真正能交割的食物只有七百一十一吨，剩下的三百三十四吨看着在金库里，但交割的时候你用不了。 这就好比你银行卡里显示余额十万，但有三万二是冻结的，你真正能花的只有六万八，而你下周要还八万一的账单，虽然不至于还不起，但余量已经薄得让人警惕。 再看交割段，三月合约 g c h 二六为平仓量两千六百零四手对应实物约八十一吨。虽然从十天前的五点九万张降到了现在的两万张。大量投机资金已经展期到五月， 但核心交割盘仍然集中在三月第一周。这些不是潮短线的投机客，是真正要提货的产业买家，他们不会走，他们就是来拿金条的。二月二十七日首次通知日，三月一日正式交割，后续三个交易日确认时机交割量这几天就是摊牌的时刻。空投到底有没有货？金库到底有没有货，当知到底扛不扛得住？