原油2604和2806有什么区别

今天我们聊聊如何参与全球黑色黄金原油的交易。你不需要真的去买一桶桶。石油市场上主要有三种高效工具，期货 etf 和价差合约。它们各有门道。 首先是面向专业玩家的期货，它是在交易所内约定在未来某个时间以确定价格买卖原油的标准化合约。它的核心优势是直接高效。 直销所的数据显示，像 w t i 这样的原油期货市场几乎二十四小时运行，流动性极高，让你能紧贴现货市场价格，迅速应对夜间通化世界。但请注意， 标准合约每手通常是一千桶，资金门槛较高，且绝大多数交易者会在实物交割前平仓，纯粹进行价格投机。如果你想要避开复杂的合约管理和高门槛，原油 etf 是 个一件事。选择它像一只基金，主要通过持有原油期货合约来跟踪油价 买卖，它就和你买卖股票一样简单。不过这种便利有代价。 etf 需要支付管理费，而且在期货合约展期内， 价格可能无法完全跟上油价的实时波动，存在跟踪误差。它更适合希望长期减变跟踪油价趋势的投资者。最后是灵活性突出的价差合约，也就是 c f d。 它让你可以直接对原油价格的涨跌进行投机，而无需处理真实的合约或原油。 它的优势在于门槛低，灵活度高，你可以交易远小于一手期货的任意数量，并能方便的使用杠杆。但值得注意的是，杠杆会同步放大收益和损失，且持仓过夜通常会产生融资费用，这使它成为许多私人交易者进行中短期策略的工具 简单总结，期货直接高效，适合经验丰富、能盯式的交易者。 etf 简单便捷，适合长期布局的投资者。 而 c、 e f 则灵活门槛低，为零售交易者提供了参与市场的便捷途径，无论选择哪种，都要清楚了解其运作机制和自身风险。希望今天的科普对你有帮助。想要了解更多金融市场知识和交易工具解析，请关注 e c markets 科普频道，我们下期再见！

陈总，这个原油外盘没怎么涨，但是国内连续两个涨停，怎么这么强？ 还有一个他近月合约特别强，远月反而还在跌。是的，这一波行情你可以很明显看到有些不一样。这核心是什么因素？核心就是因为我们的上海原油的交标率和我们布伦特以及我们美元油，他们的交标率是不一样的， 品质不一样。我们的上海的原油呢？是什么呢？是中至含油原油，而我们的布伦特也好，美元也好，他都是什么清至 低油原油，我大概能明白，就是不一样的东西。对，不一样东西。那为什么就是说，哎，他们涨了一些，让我们涨停呢？因为我们的这个中至含油原油，他主要交个品在哪里呢？在中东。哦， 那我就明白明白了吧。哎，这是迪拜呀，阿曼啊，那个卡塔尔啊，现在有点硬不过来了。对，现在霍尔巴斯海峡被封了，这种情况下，第一运不过来，第二运费暴涨，翻倍暴涨，他都无，国内的原油就暴涨了，这是第一点。那为什么近月涨，远月还跌了？对， 你看到零四十个涨停呢？连续两个涨停。是的，但零票要多一点，越远反而还低了。这其实就是一个，你可以把它看成是个类似的避仓效应。为什么呢？就是大家觉得中东的冲突事件 可能是一个短时间的。哎，短时间是多短呢？就是你四月份的交割合约，你来不及时间从那边给运过来，那这个时候肯定是供不应求的，所以我买，我怎么买？你都没有获交割合约，你来不及有个类似避仓的动作，但远月呢？ 哎，大家觉得不确定性还是很大。对，不确定性很大，就说这个东西可能到后面就结束了，而且呢就是整个市场本来就不缺油的，是因为突发因素造成的这个情况， 而且的话整体的市场是供应过剩的，因为经济差嘛，所以在这种情况下，短期的类似 b 仓啊，已经突发事件造就了这么一个行情。所以呢，如果你要做原油，你要做化工，是不是一样道理？做静月才是最大的肉。

最近大家非常的关注原油类的板块，包括今天有很多的这种会员来问我，腾哥，我想去空原油，我想去空什么什么什么？可不可以？那所以今天晚上我们第一个重点跟大家去聊一下当下的这个节点是不是做空原油和甲醇的好时机。 在我们期货行业有句话叫什么叫历史会重演每一轮的行情，我们也简单的去复盘一下二三到二四年的一个 欧线的行情，看看有没有一些相似之处，能够给到我们投资上面一些思路和启发。这幅图是二三年底到二四年的 一个欧线的一个 k 线图，我给它分成了三个阶段。首先第一个阶段，在二三年十二月份的时候，红海危机刚刚爆发，当时欧线的价格， 从一月初的时候，欧线就进入到一个什么 需求的淡季中，所以行情就一路的回落。但是呢，等到二四年的三月中旬开始，欧线又再度的大涨，最高是涨到了四千九百，又翻了将近三倍多。最后是一直等到了二四年的七月八号，巴勒斯坦和 以色列开始进行和平谈判，也就是这一天，欧线开始见底，从四千九百点一路跌跌跌，又跌回到了一千多点。所以说整个的欧线这叫单一因素的影响。什么因素战争，战争给到一个商品的这种价格的波动的幅度， 至少至少你要给他百分之二十以上的波幅，那这一轮油价的上涨涨幅是超过了百分之四十，按照我们期货的一个杠杆去测算，百分之四十意味着你的本金可以翻四倍，但是呢，到了这种位置，油价见顶了吗？我们看当时的 o 线，如果以当时的起涨点一千点左右来讲，最高涨到了四千九百多点， 头尾将近五倍的一个涨幅。按照期货的杠杆，如果我们假设以百分之十来测算的话，一份的资金能够变成五十份资金翻五十倍，这是非常大的一 波行情。我们站在现在的这个角度朝前看看当年的欧线，发现了什么？行情是有两波，初期事件开始的时候会有一波大涨，随后行情回落酝酿，但如果事件没有得到完全的迅猛，为什么最近这几天 油价这么强？有没有可能接下来的涨幅还会进一步的增加？那我们要从这几个维度来进行评估。 第一个，伊朗当地的这种中东周边的地缘政治的形势有没有可能趋于常态化？就像当时的也门胡塞武装封锁红海一样的道理，一旦伊朗攻击周边的国家，或者他攻击什么美国啊，以色列的军事设施成为未来的常态化，这就导致 没有游轮敢从霍尔木兹海峡经过。第二，会不会偶尔某一个导弹又把什么炼油设施给炸了？一旦又有这种新闻传出来，油价又要抖三抖。第三，你部分的船只走没有用，要所有的船只都敢走，它才意味着整个世界的最终的消化，你敢走没用， 船东敢走没用，保险公司敢不敢承保，这是环环相扣的。最后，一旦获木之海峡封锁的时间，封锁一个月，两个月，在这中间短缺的量能不能快速的得到补充？ 就跟当年二三二四年的欧线的运力一样，你短缺的运力能不能得到快速的补充？所以我们来评估这个事件的本身，还是要从这些的维度来思考。所以最后我给大家一个我思考的 结论就是，截止到今天，它不是做空原油的好时机。没错，你可能你今天空，今天晚上有什么消息出来哦？战争的泰式有可能缓和了，可能油价会走一走，往下跌一跌，但是大概率来说没有办法在短期之内油价回到当时的起始 点，更大的可能会怎么样？油价涨涨跌跌，很有可能后面它还会再创新高。但凡整个逻辑链条没有得到彻底 贫富，我认为霍尔木兹海峡他就相当于是什么，相当于是个毒点，这个毒点没有得到疏通，油价他在短期之内他没有办法从哪里来到哪里去，毕竟满打满算从事件的发生到今天仅仅只过去了不到一个礼拜的时间， 这么大的一个事件，有没有可能在一个礼拜之内就结束战斗？如果你也觉得没办法，那现在他就不是一个好的 做空的节点。那最终我们怎么样来判定伊朗的危机彻底的解除？第一，伊朗签署和平协议，比如说伊朗、美国、以色列坐下来签署和平协议，有了这个协议，那基本上从法理上已经得到了保障。第二，船只恢复通航，偶发性的、零散性的、 不作数，必须是要普遍性、广泛性的恢复，这才有用。第三，军舰护航。比如说我们中国的护卫舰队，他开到了红海，在我们护卫舰队的这种引领下，大量的游轮通过， 如果有这样的一个事件，那我们也能认为危机彻底的解除，第四个保费下降，或者保险公司赶去承保。所以但凡这里面的四个要素有一点得到了确认，那我们就能认为石油危机解除了，那个时间点，它才是比较好的做空的节点。但我认为 我们要的是一个右侧的确定性，因为确定的事件你再去做他，你的风险会来的小很多。所以大家看到了一个消息，先不要着急，你先去确认一下这是什么媒体发的，只要他不是权威的媒体，央视你就给他忽略掉。

今天从井口接一杯新鲜肉的原油烧给你们看。我们今天取样的井生产的是轻质原油，一般也叫稀油，它是一种相对密度较小，相对分子质量较轻的石油产品， 通常看起来比较稀，不含杂质，清洁度高，气味较为清新。氢质原油的密度和粘度较低，易于流动，你看他是不是有很强的流动性。 氢质原油主要由液态或气态的氢质汀类组成，挥发性很强，所以他极易燃烧。走吧，带你们去烧烧他。 在此之前，我们先戴上阻燃手套，是不是很大牌的样子呀？万事俱备，开始点火，从燃烧状态 再看，他没有烟气。轻质原油含碳量很低，燃烧非常充分，这也说明这个油品质量很好。聪明的你一定会想到，既然有轻质原油，那么一定会有对应的重质原油。重质原油是什么样的？他的质量又如何呢？

七彩油逊继续说原油，原油实际上是一个统称，我们习惯于把从油田里开采出来的石油称之为原油， 而全世界的产油国当中，不同的地区原油的材质参数也不相同，那原油如何分类的呢？有三种分类方法，一、按组成分类，石蜡机原油、还完机原油和中间机原油三类，石蜡机 还完机、沥青机和中间机混合机原油是按照原油中听力的成分来划分的。十大机原油含完听较多，还完机原油含还完听方向听较多。中间机原油介于前二者之间。 我国的原油大多产出十大机原油较多，这类原油含辣量多，零点高，管道运输成本高。其他如流反含量低，适合生产高质量的美 煤油、茶油合作为润滑油的基础油料。合适生产的汽油新完值低，还完机则刚好有点相反，汽油新完值高，茶油则十六完之低，明点低，年度指数低。榨油中含沥青较多，往往在现实应用中这两者掺用的较多， 比如用于变压器油。二、岸流含量分类，超低流原油、低流原油、含流原油和高流原油四类。因为流对管线有腐蚀，对人体有害， 所以一般流含量低也是原油质量高的一个标准。低流原油的含流量小于百分之零点五，中流含流原油的含流量介于百分之零点五，于百分之二点零之见，高流原油的含流量大于百分之二点零。三、岸相对密度分类，清制原油、中制原油、中制原油三类。 国际上通行的分类标准是， api 值超级原油 api 五十，轻至原油 api 三十五、五十，中置原油二十六、三十五，种植原油十二十六。 api 值越大，相应的密度越小，不绝对质量越好，然后 api 值、加流含量 基本决定了这类油的价格。石油贸易的品种多，但计价基准相对较少。目前最为常用的基准原油的以下几种，分别是，北美 wti、 布伦特、 bran 几、迪拜与阿曼、迪密、马来西亚塔皮斯、 印尼米纳斯。东南亚的原油一般是印尼米纳斯、马来塔皮斯作为定价参考标准，北美、南美和中美地区以 wtr 参考标准，欧洲和北非地中海沿岸，西非地区则以布伦特 作为参考标准，中东地区则以迪拜阿曼缘由作为参考标准，有时候运到亚洲的结合米纳斯和塔皮斯。不过世界上参考最为广泛的则是布伦特。基本坐游的朋友们，朋友圈里几乎天天都能看到布伦特的价格变动截图 提示你赶紧下单，不然又要涨了，哈哈。以上内容由集彩游训原创，集彩游训业内资源丰富，欢迎关注对接资源。

哈喽，大家好，我是亮，今天我们来聊缘由宝事件。二零二零年第一季度新冠疫情对全球经济产生了重大冲击，多数大宗商品价格出现了剧烈波动。我们今天故事的主角缘由就在起列， 国际原油价格持续下跌。二零二零年四月三日，芝加哥商品交易所认为原油价有出现负价格的可能，于是调试修改 it 代码，首次允许负价格的申报和成交。 四月五日，知商所清算所正式上线支持负价格的交易系统。四月十四日十五日，工行、建行距结算日二十一号提前一周左右的时间，以 二十到二十一美元每桶的价格完成了纸原油产品的移仓换月工作。十六到二十日，中国银行分别在手机银行、易融汇等原油保产品的客户入口进行了关于负价格的弹窗提示。 二十日，北京时间晚二十二点，中行原油保停止交易，当时价格为十一点七美元每桶。二十一日北京时间凌晨两点三十， wti 原油五 月期货以美统负三十七点六三美元的结算价期满了结，这也是国际原油期货第一次出现了负结算价。原油保事件由此触发。二十一日一早，我们醒来第一件铺天盖地的新闻就是 见证历史，油价进入负时代。巴拉巴拉。二十二日，中国银行发布公告，确认负三十七点六三美元的价格为有效价格， 元宝产品将按此价结算，并在客服回复中显示到，如若不含钱就上征信。一时间，中行元宝事件冲上风口浪尖。 什么叫不还钱呢？买了个理财难道会道歉银行钱吗？对，就会道歉银行钱。我们来看一个真实的案例，一位普通投资者在元宝产品上陆续投入了十七万元的本 金。四月二十二日，中国银行确认以负三十七块六毛三美元每桶的价格结算，所有多头投资者的仓位被击穿，不仅全部本金十七万亏光，还要道歉银行二十八万元。 与此案例相似的多头还有六万余名，总本金在四十二亿人民币的水平，到此时四十二亿全部损失，并且还道歉中行超过五十八亿元。好，这样世界脉络就算是简单梳理完了，我们正式进入分析环节。 原油保是中国银行二零一八年一月二日面向个人客户发行的挂钩境外原油期货合约的交易产品，其中美国原油品种挂钩的是 cme 的 wti 原油期货合约需要百分之一百保证金，并且不允许杠杆交易。 我们一点点来看哈，通俗来讲，原油保就是纸原油。什么还不懂，那纸黄金总听说过吧？ 金条买卖麻烦，你想炒黄金就给你出个纸黄金。房子买卖麻烦，你想炒地产，就给你出个瑞士房地产投资信托 私募基金一百万起，你也想炒，就给你整出个 off 投资基金的基金。所以看出来了吧，只要韭菜们想玩，就一定能给你创新设计出来一款方便的产品 让你玩。原油当然也不例外，炒原油一般都是在原油期货市场里，但那个门槛比较高，也很繁琐。简单就提两点，比如你是新用户的话，要求连续五个工作日可用资金在 五十万元以上，还要做个期货考试，八十分以上通过了才行。那这哪有银行方便呢，必须给你包装成个门槛更低的理财产品。更别提你在上海国际能源交易中心 只能交易我国的 i n e 的 原油期货，而并不能直接投资境外原油期货合约。不让直接投呢，就间接呗，所以叫挂钩境外原油期货。这里有一个小细节大家需要注意一下哈。 上海国际能源交易中心在历经了长达五年的漫长筹备后，于二零一八年三月二十六日正式开业，而此时国内投资人才首次可以直接用人民币交易中国原油期货合约。但回顾前面我们就知道了， 早在两个月前的二零一八年一月二日，中国银行的原油保就推出了，也可以用人民币结算哦，而且挂钩的是有的 四十多年历史的国际油价标杆之一的 wti 原油期货合约。你就说巧不巧妙吧，但我国金融分业经营，银行怎么能参与到证券业的期货市场呢？ 不要紧，我给你包装一下，设计成不那么像期货不就完了？期货都是杠杆型的保证金制度交易的，我这理财没杠杆，必须百分之百出资期货风险高， 我这风险低啊，为了你的安全考虑，你的本金一旦跌到百分之五十，我就立即给你预警，一旦跌破百分之二十，我就立即强制清仓，换句话说就是 保底百分之二十，最多亏百分之八十的本金，怎么样，还没完呢？原油期货合约一般都是一千桶一手，我这直接就是一桶一手，谁都能来买，谁都来买得起。 嗯，这么说，那么原油保能与期货彻底割离开吗？显然不能，你毕竟是挂钩人。境外原油期货合约的价格要看人家期货的合约价格，交割日 你需要与人家保持一致。比如二零年五月的 wti 原油期货合约的到期日是北京时间二零二零年四月二十一日凌晨两点三十。怎么办呢？要么平仓，要么 移仓。平仓就是通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结交易，解除到期进行实物交割的义务。 对像 wti 原油期货合约是正经的大宗商品期货，是可以实物交割的。如果你到期不平仓掉，就认为你要进入到实物交割程序了。因为期货合约跟远期合约一样， 本质上解决的是担心未来商品价格波动过大的风险问题。比如航空公司担心未来原油价格上涨，会利用期货合约提前锁定成本。而对手方 石油公司会担心未来油价下跌，也会利用期货合约来提前锁定收益，到期双方就会进行实物交割。航空公司拿到原油，石油公司收到合约价。 如果作为投资者，只是想单纯的草原油漆货到期前，就一定需要亲自处置下合约状态，要么平仓掉，避免实物交割义务， 要么移仓，也就是所谓的移仓换月。移仓包括了两个步骤，一平一开。就是说移仓是需要先把旧合约平掉，接着再到远月，开立相同方向的仓位。那么袁有宝需要平仓和移仓换月吗？当然需要，袁有宝可没有实物交割一说啊。 而且二零零五期的合约到四月二十一日凌晨两点三十就完成了他的历史使命，那么挂 打勾，他的元宝自然也就结束了。所以林月必须考虑是平仓结束还是宜仓接着炒下一个合约，比如二零零九，也就是二零二零年九月的合约。显然宜仓是有成本的啊。从收益角度叫 roy old， 他衡量的是你在滚往下一期时候的收益率，收益显然可以是负的哈，负数也就是你滚亏钱了吗？具体细节就不展开聊了。那么元宝是怎么设计他的平仓和移仓功能的呢？在到期日前，随时可以自主平仓或者自主移仓。但如果投资者是个小白，什么都不懂， 不知道不理解啥是平仓和移仓也不要紧，早就替你想到了，贴心的帮你设计了两个全自动功能，到期前一日自动移仓和到期嘎叉。注意， 到期自动移仓是元有宝的默认操作，就问你敢不敢动？而六万多户亏到盗欠银行的客户，几乎都是拜这两功能所赐。 这种将默认到期自动移仓和嘎叉设计的好处就是可以进一步拉低来买源油宝的 准入门坎，你来买就是了，傻瓜式操作，只管买卖就行，懒就一直放着自动帮你移仓。而随之带来的问题就是，中行每次临期时的一月工作都十分的靠后， 因为有自动移仓兜底，与之相区别的像工行和建行类似的产品，都是提前一周就对全部投资者进行了移仓操作的，价格都保在了二十美元附近。 其实这并非是什么高招，而可以说是期货市场上的常识，无论是平仓还是移仓操作，都需要找到愿意交易的对手方，而越是临近交割日，可供交易的对手就越少，即流动性越低，临期时很多剩下的都是以交割为目的的交易者， 因此最后一到两个交易日流动性极差，流动性风险极高。大多数有经验的投资者都是选择在提前一周左右的时间去平仓或者移仓，因为此时往往流动性最好。既然是常识性问题，中国银行肯定不可能没考虑到，那他是怎么解决这个问题的呢？ 在产品设计中采取了两个制度，做市商和交易时间异步。中行扮演元优宝市场中的做市商角色，同时承接做多和做空的头寸，并进行镜头寸嘎叉，之后再将风险场口对冲到国际市场上去， 这意味着理论上就没有流动性问题了。所有的韭菜们，只要提交订单，我中行作为做商保证跟你成交。既然如此的话，很容易可以想到，成交的单子一定不会正好一比一完全对应的，要么是多方的单子大于空方，要么是反过来 多出来的镜头寸。怎么处理呢？中行会利用自己来智商锁的席位，直接把风险敞口在国际市场上完全对冲掉，但对冲可是需要时间的。 怎么办？对交易时间一步，元宝截止交易的时间与智商锁截止交易的时间存在时间差，平时交易的时间差我们就不细说了，这里只看合约交割的最后一个交易日， 元宝在交割日的交易时间截止到二十二点，而实际芝加哥商品交易所的截止时间是凌晨两点半，这都是北京时间哈。这四个半小时的时间，银行就可以避免继续跟客户交易，从而规避无法及时平衡多空风险场口的问题。 当然，这个风险实际上转嫁给了谁呢？对客户四个半小时无法交易，而这个时间段又恰好是合约波动范围最大的时候， 你不关注风险，风险就会好好教你做人。二十日二十二点，原油保停止交易，油价为十一点七美元每桶，而到凌晨两点半时，最多跌到了负四十点三二美元，收盘于负三十七点六三美元。所以，最终到底谁亏钱了呢？ 中行作为做商，赚两部分钱，一是给元宝多空双方报价的价差，二是国内外市场报价的价差。他亏不亏呢？从早期的市场反馈来看，他自身的损失是较为有限的，毕竟有充足的时间去对冲风险。 那谁亏了呢？自然是客户承担了大部分亏损，倒欠银行钱。 聊亏钱的话，我们就得先来聊为什么原油期货价格能为负数。疫情爆发就是倒锁原油需求急剧下降，比如市场上原本的航空公司是想要实物交割的，毕竟飞机需要燃料吗？但 突发的黑天鹅事件导致全球航空业几乎面临停滞的状态，那我还要什么原油存货？ 所以实物交割的需求方大多都转变为了平仓策略，原油需求策骤减，更别提本身原油价格下跌，抄底的投资者暴增，这些人肯定也不会去实物交割的，从而继续 加深了林月平仓的压力。另一方面，原油供给侧大宗商品的供给，可不是说你今天停产了，供给量就会立即降下来的，都是提前把原油开采好，根据预期的合约数 储存好待实物交割的油料。但事态发展的速度太快，突然大家都不想交割了，油存在那运不走雪上加霜的事。 在疫情的 buff 下，人力成本、仓储成本、物流成本都在直线陡升，很快就导致了储油、运油甚至比油价本身都贵。注意啊，这种高危产品的物流仓储都是有特殊资质要求的， 不是想运就能运，想拉就能拉回来的。就好比沙特王子，储存原油要花五十刀，每千桶的成本，如果另花四十刀能让你拉走，自己不就少亏了十刀吗？ 所以，理论上，像原油这种大宗商品，如果以实物交割为目的的话，价格是支持为负的，因为有仓储物流成本在，而股票证券的价格就不可以在零以下，因为他们都属于金融证券， 几乎是没有成本的一张纸，价格最低只能为零。好，那我们搞清楚可以为负价格的问题后，回过头来看 来，如果你自己能交易的话，从二十二点到凌晨两点半，是有机会选择到负三十七点六三美元以上的价格平仓的，甚至是正的价格。但由于原油保二十二点就禁止交易了， 导致你最后只能以二十二日中行公布的负三十七点六三美元来结算平仓价，也就是全部亏完还倒欠银行钱。当然，国际原油市场上实际上演的是 多头惨遭逼仓的戏码，这个就不多了了哈，大家想一想前面分析的供需双方下多头平仓压力的情况就不难理解了，我们聚焦原油保就好，不知道大家有没有晕掉哈，接下来才是重头戏，那到底是谁的责任呢？谁的责任？谁来赔钱才合理，对吧？ 产品说明书里写的清清楚楚，百分之一百的责任，谁来赔钱才合理对吧？产品说明书里写的清清楚楚，百分之二十你就应该强评，为什么没强评？ 很遗憾，产品交易规则里额外还有一条说，对于已确定进入宜昌或者到期嘎叉处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再钉事和强评。 怎么样？银行的法律合规不也不是白给的啊，各种情况早就明明白白写在合同条款里了，那么客户就只能哑巴吃黄连了吗？哎，也不是依然有的答， 产品里明确了，原有保实行的是百分之一百的保证金，不具备杠杆交易的特点，即最多损失掉全部本金。然而，当智商所宣布可以副驾成交时，这个规则天然就被打破了，因为你交一百块是可以亏两 败的，甚至更多。而中行在四月五日智创所正式更改规则后，并没有对元宝产品进行任何实际上的风险防控，只发了个弹窗通知， 谁能留意看到都很难说呢，更别提短短几句话就能让普通老百姓明白其中隐含的风险吗？产品底层规则更改，可以说是给客户带来了无限的风险敞口，这个责任你中行难辞其就。在六万余位投资者汹涌的质疑与 控诉声浪中，在舆论风暴的包围下，中国银行从二十二日强硬的催缴保证金欠款不还钱就给你上征信，到二十四日声明，对客户投资原保产品遭受损失深感不安，并开始主动联系投资者协商赔偿方案。 据说，中行谈判的底线是承担全部附加亏损，并赔付百分之二十的持仓成本。说人话就是 道歉的钱不用你还了，而且还补给你百分之二十的本金，也就是实施了之前条款里的百分之二十强评的兜底那条。当然了，这也还是有很多投资人不满意的，有的认为你百分之五十的时候就该预警了，你没预警，而且你剥夺了我最后四个半小时的交易时间， 本来我甚至不用亏到仅剩百分之二十的，那谈不拢就只能打官司了呗。结果现实呢？大多数法院判下来，都 都是中国银行承担投资者全部穿仓损失和百分之二十的本金损失，返还扣罢的投资者账户中保障金的余额，并支付相应的资金占用费。这几乎就是跟中行给出的底线大差不差。二零二零年十二月五日， 银保监会发布公告，对中国银行及其分支机构合计罚款五千零五十万元，对全球市场部的量任总经理处罚五十万元，并给予警告。对副总经理及自身交易员处罚款四十万，并给予警告。 最后，我们来做个小节吧。原有保的实质就是披着商业银行理财产品的外衣组织期货衍生品交易，钻的就是分业监管的空子。 期货这一摊啊，本是由证监会来监管的，而银行保险当然由银保监会监管，原有保产品本质上是对原油期货收益风险进行了再证券化，性质上就是属于证券业务的， 看似金融创新，实则就是在违规打叉边球。虽然如今社会层面的投资理财需求日渐在增大，但我们对于投资者的 真投资者教育却仍然匮乏，再把适当的产品卖给适当的投资者，这件事上做的更是糟糕至极。来看这条官微的宣传话术就可见一斑了，这是有记录的， 那些没有记录的给客户推销的场景甚至不敢想象投资者们的风险承受能力、风险承受意愿 和要求回报率的匹配原则似乎永远是被数值高格，理财经理们的客观独立性似乎也总是抵不过任务 kpi 和薪资奖金的压迫。当然，这些也是金融行业发展变格的必经之路，制度监管一定会日趋完善的， 但与此同时，加强我们普通投资者自身的金融常识也直观重要，希望大家在投资的道路上能够擦亮眼睛，勤加学习，一路顺利啊！ 本期的视频可能还是做的有些灰色了，不知道非金融专业的朋友们能否看的轻松？当然，现实世界远比我梳理的复杂更多， 总归是要挂一漏万的。欢迎大家在评论区里理性讨论，那么感谢大家耐心收看，如果喜欢这种类型的现实话题分析的话，还望多多点赞，投币收藏转发，那么我们下期视频再见，拜拜！

本轮冲突当中，为什么国内原油和石油化工衍生品的价格涨价的幅度啊，超过了国外呢？众所周知啊，全球的原油和衍生品飙涨迅速啊，普林特原油期货从七十多涨到了九十多，涨幅是百分之二十七啊，周一、周二、周三、周四 从七十三干到了八十三，周五一天涨价幅度百分之九点几啊，接近百分之十，从八十三干到了九十三。中国原油更猛，从四百八十八一直干到了七百七十多，涨价幅度是百分之五十七，咱们三桶油也是连续涨停，创下了 a 股有史以来的 新纪录。国内的期货除了这个原油之外啊，包括燃燃油，就燃料油，包括石油下游的化工板块更猛，比原油还猛， 这对中国制造其实不是好事，成本升高的太快了。那我们的影响幅度为什么远远超过了国际呢？是吧？一般的分析师给出的是这几个原因啊，第一个是惠尔木斯海峡运输的石油，百分之八十是到亚洲地区的，所以对我们的影响更大。 第二个是投机做多的资金情绪是比较高涨的。第三个是下游企业担心原料采购成本上涨在套保，这三个叠加起来啊，让国内的原油期货上涨幅度 高出了全球市场的一倍还多。我对国内这些分析师给出的三个原因还是比较认可的，从上上周开始，我认识的一些做实体和贸易的老板已经开始做淘宝了，在那个期货头寸上全放了多单，我当时还劝他们说多放一些投机的头寸， 但是现在啊，他们也没想到能长这么多，甚至还考虑啊，要不要把那个投机单给平掉，只留淘宝单。因为就一周的时间，他的投机单的利润啊，理论上已经超过了原原来全年的利润了， 整个把一年利润都打出来了。所以啊，懂得金融工具啊，懂得套宝的这种老板啊，他还是比较舒服的 啊，好拐回来啊。我记得在上周末冲突刚刚发生的时候，我就跟他提过，说本轮冲突的时间和影响范围当前是判断不了的，而且我当时就给提出啊，说做股不如做期，还给大家提了五个锦囊。 现在其实对于这个整个冲突的规模的发展和时间上面是没有办法评估的，你比如说像是速战速决吗？啊？还是控制在局部还是中东全面，还是要更往外扩，然后影响有多大，时间有多长，这个事情谁都判断不了。现在啊， 那这种情况下其实做怎么说？做大 a 呀，不是很合适，因为你不能快速的纠错 t 加 e 嘛，你当天出不来。说实话，这种情况做其某某货还是比较舒服的。好的啊，感谢大家对华博的视频和观点的支持和信任，那我们往未来看， 现在的问题就是这次的能源危机什么时候能解除？哎，中东什么时候能打完呢？首先我们要看目前的宏观大周期处于什么阶段啊，如果原油这么搞的话，全球就会出现智障的风险，总体经济增长缓慢，通胀的增长大于经济的增长就智障嘛，如此一来， 整个金融体系的脆弱性就开始暴露了。这不是我说的，全球的宏观经济都在往这个方面去做交易啊，全球的资产定价开始往这方面去恐慌啊，这个恐慌的来源是哪里啊？你看啊，一开始 海外的宏观交易员一般都会认为这场冲突跟瑞瑞瑞拉一样，是吧？很快就能结束，所以他们对于油价的预期是非常乐观的，认为从七十到八十多， 八十三、八十五就不错了，结果随着这周战争的进行，所有人都傻眼了是吧？现在已经有人开出了一百二十块钱的价格，他们是这样算的啊， 汇丰的报告分了四种情况，如果一周内缓和，霍尔木兹海峡就会重新开放，原油价格就会落到八十左右。 如果这个保险啊，就是还有传播拥堵以及这个港口的积压的问题啊，他有一些滞留的话啊，有二到四周左右的恢复期啊，价格就会回到七十到七十五，这是第一种乐观的情况，但这种情况一般 现在看来概率太小了。那第二种情况就是持续封锁一个月，也就是说要到四月左右吧，三月底啊，那这种情况下，市场给出来的就是目前的充分价格，就是在九十五块钱左右。 那第三种情况就是如果冲突延续长达两个月以上啊，就是邮轮啊，就是运油的那些啊， 货轮啊，频繁的遇到袭击的话，保险公司还拒绝恢复原来的承保价格，这个时候不油的预期就能干到一百到一百二，现在是九十三四是吧，向上还有百分之二三十的空间，而且这个时候美国可能就要采取更激进的军事措施了， 是吧？还有第四种情况，就是在整个中东的油气的基础设施遭到战争的破坏，包括像沙特的全油最大的石油处理中心，还有阿联酋的富察伊拉储油基地是吧？还有伊朗的哈尔格岛出口港，卡塔尔的天然气设施之类的，如果这些关键的设施遭受到严重打击的话， 油价可能长期在九十到一百以上维持高位，是吧？你这个时候全球就有可能要释放石油战略储备了，而且有一个背景啊，要知道就是当前的冲突情况下，从波斯湾的石油出口的冲击啊，大概是每天一千七百万桶，这个冲击的规模 怎么比较呢？他跟二零二二年俄乌初期啊，俄罗斯石油产量冲击的峰值的十七倍，也就是说原来地源事件对于俄罗斯的出口一天是一百万桶，现在是一千七百万桶。规模这么大， 所以在这种影响下，全球智障的风险已经有人就开始交易这个这个事了，是吧？每年处的预期啊，降息的预期已经推到九月份了，现在才三月份，我的个娘。 好吧，就这里边这个事情，就是我想重点强调一个什么呢，就是我看了很多宏观报告没提到这一点啊，应该是我的独家观点，就是说， 呃，也是个常识啊，也是个常识，就是说全球的智障周期完全是董王个人人为推动的，你看啊，智障就是经济发展缓慢是吧？通过膨胀加速吗？是吧？那经济的流动和增长的停滞是由董王的贸易战、关税战引起的，妥妥的人为加的阻力 是吧？妥妥的没有困难，创造困难也要上，而通货膨胀是怎么来的啊？先是巴拿马运河是吧？然后再是委内瑞拉，然后再是伊朗，后面据说还有古巴是吧？是人为的让石油和天然气的价格还有全球的流通 停滞，所以当前的智障啊，是由全球的经济流动停滞和石油天然气流动的停滞造成的。这两个停滞完全是由一个国家造成的是吧？他们凭一己之力给全球造成的，完全没有必要的。 所以这次事件的时间和影响方面的范围到底有多大，完全取决于这一个人啊，或者说他背后的那个深层 state 是 吧？而我们又知道这个人他是不可预测的，那怎么办呢？我觉得啊，现在有一个 契忌啊，就是董熬不是要四月份跟我们谈吗？来咱家吗？对吧？如果他要跟我们谈的话，他拿什么谈 是吧？我们是否会要求或者建议他做到什么东西呢？然后我们再去做一些谈判，做一些交换，对吧？这个咱就不知道了啊，可，但是，但，可是 我们知道一点，你想啊，如果假设这次被美国搞的不可收拾，我们可是唯一不参战不受影响的大国 啊，甚至说还还还能受到有利的影响。换句话说，什么我们是避风港，如果事态愈发严重，那么从 a 股到港股肯定会被重新定价。我们知道所有的定价啊，价格其实都包含了啊，基础价值和风险溢价这两个组成部分。 首先我们看基础价值，我们本身就是被低估的，因为我们的人民币是被低估的，我们中国产业的全球趋势能力是被低估的， 同时我们的这个货币和金融与海外的流通性不佳，导致了我们被低估，是吧？包括我们的经济转型、科技转型，呃，在之前本身还是有之后和不完善之处，所以这些导致了我们的基础价值本身是低估的， 目前这些所有的被低估的因素正在全面改善，这个认同吧。那第二部分叫做风险溢价，就是这一部分呢，是由我们面对风险波动如何表现来定价的。现在全球经济只让低元冲突这么强烈的情况下，谁最稳 谁就能给出更高的风险一家。二战期间有三年到四五年，每股就是四年的牛市，这就是给他的风险一家，是吧？因为他强大而稳定，那现在八十年之后风水轮流转 好吧。所以我认为不管现在冲突到什么样的影响范围，我们国内的老百姓其实是被保护的非常好的。我们现在就盯紧聪明资金，在国内市场往哪走 就盯紧这一个问题就好，他们往哪个板块走，往哪支票走，我们就往那里跟啊。在在这里边强调啊，你一定要带好安全带啊，设好你的保护位，只要你有能力在波动当中保护自己，那你就有资格获得入场券，你就有资格获得风险一啊， 是吧？否则你就只能明泽保身了，退出市场。所以咱们要问问自己啊，就是我们的交易体系到底有没有能力让自己赚到这个钱是吧？如何判断自己有没有能力呢？给你个参考标准，如果你连二零二五啊，你连百分之三十都没赚上的话，够呛。

其实石油并不是动物尸体殴出来的，是地球妈妈自己酝酿出来的，只是石油的形成过程动辄以几百万年甚至几亿年计算，所以称它为不可再生资源。 石油稀缺甚至会枯竭的理论是商家制造出来以控制全球石油市场的手段和炒作。而且越来越多的科学家开始支持非生物成油理论，这个理论认为，原油和天然气与地下埋藏的生物没有内在联系，他们是地球深处涌出的太初物质。 如果这个观点是对的，那么地球上的石油总量与地层深处探清有机物的数量有关，而这些物质在地球形成的初期就已经存在了。

原油大涨，就在昨天晚上，美国原油最高价已经冲到了一百零五美元以上，这可是二零一四年以来的最高水平。你可能觉得说原油上涨和咱们有什么关系啊，还真的是有关系。 也是在昨天晚上，几家航公司发消息了，说从三月五号开始啊，他们要上调国内航线的燃油附加费的征收标准，成人旅客八百公里以下的航线每位收取二十块钱，八百公里以上的航线每位收取四十块钱。 也就说你的飞机票涨价了。那再来看投资原油是重要的资源能源。原油价格上涨，以原油为原材料的沥青、塑料啊，他们也会跟着涨，那作为原油替代品的焦煤焦炭呢，也会跟着涨。那这一波上涨，他会推高每 美国的通货膨胀，进而影响到美联储的加息步伐。那在 a 股上市公司当中的原油啊，煤炭等资源企业会受益，但制造业企业的利润却会减少。哎，干净。 你手里的基金都买了哪些相关的股票？原油涨价什么时候会结束啊？取决于几个因素啊。一是看国际能源鼠能不能释放更多的储备石油，因为他们现在的储备释放量啊，还不到全球一天的石油消费量，一个词，杯水车薪。 第二呢，是看欧佩克家族之是否能够增加石油产量，目前看他们大幅增加产能的可能性不大，因为油价上涨，他们受益没动力。再一个呢，也是因为许多欧佩克产油果已经产能枯竭，力不从心了。三是看俄罗斯 石油供应中断的弹釉是不是可以缓解，而这就要看接下来局势的变化。我是勇哥，关注我，每天带给你有用的投资知识。

原油为何以桶来计量？桶和吨有什么关系？一吨等于多少桶呢？桶 burir 和墩塔是常用的两个原油计量单位，欧佩克和欧美等西方国家原油计量单位用桶来表示，而中国与俄罗斯等国则常用吨 t 作为原油计量单位。 我们来看一下石油体积与重量单位的换算方法。体积与重量单位之间的换算必须引入密度。坯原油及成品油的密度。 pt 表示在某个温度状态下， 每立方米体积的石油为批吨重。换算关系为，一吨油的体积数等于一批立方米，一吨油相当的桶数等于一批六点二九。桶油六点二九除以密度，即为求一吨油等于多少桶油的换算系数公式。此换算系数的大小与油品的密度大小有关，且 为倒数关系。如大庆原油密度为零点八六零二胜利幺零幺，油库原油密度为零点九零八二， 可分别得大庆原油换算系数等于六点二九，除以零点八六零二等于七点三一，胜利。再往原油换算系等于六点二九，除以零点九零八二等于六点九三。以上就是原油的桶和吨的换算公式了，想要了解更多品种知识，点赞关注哦！

这些年呢，我们是真的冤枉中石油和中石化了，这是中石化官方做出解释，为什么国际原油价越便宜，国内的汽油价呢就越高，原因呢，竟然是人家一直在亏本卖我们汽油，这可真是出人意料啊， 也解决了我们心中多年的一个疑惑。这几天呢，九二的油价突破了九元大关，相比以前，这美声是将近涨了三元， 按照加满一箱油大概是六十升左右算的话，这每次加油相差一百八十元左右，一个月如果加三次，这就差了五百四十元，这一年下来就是差了六千四百八十元，这笔开支不算不知道，这一算是吓一跳啊，要知道， 这笔多余的支出对于一个年收入十万的人来说，占到全年收入的百分之六，这反过来看，一年少了百分之六的年收入，大家能不心疼吗？所以现在大家都直呼开不起车也是能理解的， 这开摩托车的人呢，也越来越多了。但一个问题一直困扰着我，甚至百思不得其解，国内汽油涨上去，但国际的原油明明没涨，国内涨的依据到底是什么呢？ 而且为什么在二零零八年的时候，国际原油涨到了一百四十七美元每桶，但国内九二汽油的油价是六点三元每升，而现在的国际油价跌到了一百一十七美元每桶，但油价呢，却涨到了九点零一元， 难道是装油的桶贵了吗？这现在中石化官方回应，二零零八年的油价出现了倒挂，原油价大于成品油价， 国内首次出现天花板价。面对这种情况下，为了不影响经济的发展，把高油价传递到各行各业上来，引起物价上涨，这国家和三桶油紧急出手，决定拿出一千六百五十二亿元当补贴，所以当时国际原油是一百 四十多美元，国内汽油呢，本来是要卖到十几块的，但每升油补贴了车主四五块钱，所以呢，我们加的油还是六点三元每升，但这一切呢，都是三桶油在背后为我们默默的付出， 而且这也是导致每年三桶油亏这么多亿的原因。那么为什么现在要这个时候解释呢？那是因为这几天的油价涨的人太多了，让很多人都接受不了， 这个时候告诉你这个消息，你心里是不是就舒服多了呢？这另外中石化呢，也是想告诉我们，做人要懂得感恩，毕竟宁愿亏钱做生意的企业真的没有啊。 问题来了，那现在为什么不继续补贴了呢？这疫情之下，经济很难，不是更应该补贴吗？这难道是低油价不利于奋斗吗？还是三桶油补贴不起了？

大家好，今天我们来到了山东港口青岛港油港公司，来看看巨星游轮和原油码头。游轮指的就是运输原油的船舶，我们看到船上有醒目的标识，这不是船名啊，是禁烟标识。 原油码头自然就是用于停靠游轮装卸原油的码头。原油码头跟我们之前看到的集装箱码头不太一样，它是采用栈桥式的码头，也就是通过一座栈桥深入海中，以获得更大的水深来停靠巨型游轮。 我们现在所处的码头栈桥深入海中八百多米，旁边还有一座栈桥深入海中，那是另一个泊位。栈桥上布满了各种管线，这些管线是用来干嘛的呢？让我们走近一些看一看。最粗的管线用来输送 原油，稍细一点的管线用来输送消防水，再细一点的是自来水，然后是蒸汽，用来加热凝固的原油。最细的黄色管线输送的是氮气，用来吹扫管道中残留的原油。这些高耸的黄色设备是输油壁， 他们可以连接游轮管线卸载原油，原油通过输油币连接码头上的管线通过栈桥上的管道输送到岸上的储油罐中。游轮通过缆绳固定在码头上， 码头呈叠形，两端伸出的翅膀也用来固定缆绳。这个红色的巨塔是登船梯，游轮卸空后甲板会升的很高，另外还有潮汐变化的影响，这部登船梯可以随时调整高度，以适应甲板高度的变化。从这艘船舶的水池可以看出，船舶 满载吃水达二十米以上，目前的吃水在十三米左右，也就是说船舶大约上浮了十米。码头上每隔一段距离都会有一根红色的柱子，这是消防炮水中像绳子一样漂浮的物体，是围幽蓝， 它环绕码头一周，主要的功能是防止溢油。远处的岸上依稀可以看到储油罐。没办法， 有港的安全管控十分严格，我的手机必须要留在港外，多亏了赵老师协调了防爆设备才能完成这次拍摄。 真的看不到，看个模型吧。现在的油罐基本都是外浮顶油罐，顾名思义，油罐的顶部可以随着罐内原油液面高度的变化上下浮动， 从而有效避免石油、蒸汽和空气混合，避免燃爆危险。可以通过罐外的指针和刻度直接读取罐内储油的数量。最后，我们在两位师傅的输油臂操作演示中结束今天的视频吧！

当下的这个节点是不是做空原油和甲醇的好时机？我想用一个案例来跟大家做一些辅助性的解读，我们也简单的去复盘一下二三到二四年的一个欧线的行情，我们从历史的维度 看一下当时欧线发生了什么，然后我们来反推未来的原油，有可能他会按什么样的一种形式来发展。在 事件的初期，因为火海危机刚爆发的时候，也门胡塞武装攻击三船，这就导致了很多的货轮，如果要从亚洲发往欧洲的话，他没有办法经过输伊士运河，他只能绕到好望角，这就导致了航程增加， 比原先经过这个苏伊士运河要多上了半个月到二十天的时间。油费增加了不说，更大的问题在于会导致运力不足。当时第一轮行情的上涨最高是涨到了两千四百点左右，涨了一点四倍，但是正当大家以为这个事件缓和了的时候， 本身是淡季，大家可能对于市态本身的严重性还没有充分的预估，所以行情就开始在一月中旬以后开始回落，最低又从两千四跌到了一千五，回调了九百点，这个幅度是非常大的。但问题在因为当时整个红海危机并没有得到根本性的解除，你船该走不了还是走不了。 然后又遇到了从二四年三月份以后，欧洲那边当时消费需求比较好，整个的一个运力的紧张，所以第二轮的上涨从一千五百点涨到了四千九百点。 那什么时候欧线见顶呢？见顶的标志它是以巴勒斯坦和以色列的荷塘开始的，但是按我的理解，实际上当行情开始见顶的时候，红海危机是没有得到解除的，你的这些货船该走不了红海的，还是走不了红海，但价格却见顶， 而且是不带回头的，单边下跌从头跌到尾呢？这里面的根源核心就一个，表面看起来哦，行情见底是因为阿拉斯塔以色列和谈了，所以未来整个欧线大家的商船可以通过苏伊士运河可以走红海，所以这就会造成运力的过剩。这是表面上的一个理解， 但事实是，一直到了二五年的十一月份，整个红海危机才算是根本性的解除掉，从行情的见底 到最后的危机的解除，这中间还隔了一年多的时间，那既然危机没有解除，为什么价格却一路的走低呢？ 更大的可能性是因为运力达到了平衡。从事件的开始，二三年年底，二四年年初到行情的见底头尾将近八个月的时间， 在这八个月当中，我认为在运力方面已经得到了大幅的补充，这才是行情见顶标志性的代表。如果运力没有得到大幅补充，运力没有达到平衡的话，哪怕八已荷塘 行情也不会这样子，以单边下跌的形式来进行演绎。那现在我们回到原油上面来，为什么有这么大的涨幅？就是因为伊朗所在的这个地缘对于原油的影响权重非常的大， 整个中东原油占到了全球供应的百分之三十五，而除伊朗控制的或慕斯海峡经过的原油也占到了百分之二十到二十五，这是个非常大的量，因为原油一直以来它都是一个仅平衡的状态，为什么我说原油一直以来都是仅平衡呢？ 虽然油价涨跌非常的大，有时紧缺，有时过剩，导致油价的大涨大跌，但是更重要的原因在于装原油的容量， 仓库、油轮它是有限的，当你的容积有限多的原油它是没有地方去，所以它只能通过这个产油国多开一点少开点来做调剂。但是你的这些调剂能力再强，毕竟中东当地的石油占到全球的一个百分之三十五的比例，或慕斯海峡占到了二十到二十五。 这么大的一个量，你靠着这些欧派克国家或者是这种什么战略储备用油是调节不过来的。如果说世界在短期之内能够平息，那当然没问题，只是阶段性的，那也就调节的过来了，如果长期得不到解决的话， 那我实在没有办法想一下油价到时候会涨到什么样的一个高度。第二个，为什么我们国内的原油是所有几个全球性的这种石油交易所里面涨幅涨的最高的，最大的就是因为我们是一个极度缺油的国家，我们国家的原油有百分之七十二点七都要靠进口， 而且从中东地区进口的原油占到了我们国家原油进口总量的百分之四十二点三，也就是说我们的原油里面有将近百分之三十要从中东进口，另外我们从中东进口的这些原油里面有百分之五十 要通过霍尔木兹海峡，所以你从这个数据上也能看得出来，为什么我们国家的原油仿佛是最大的，而对美国来讲，虽然他也从国外进口原油，但本身美国他是个石油出口大国，再加上前段时间刚把韦瑞内拉搞定，韦瑞内拉本身是个产油国， 这个事件的影响对于我们中国油价的影响的紧张程度会更加近了一步。伟瑞内拉是我们相当大的一个原油的合作伙伴，一旦现在伟瑞内拉被美国控制了，可想而知，在未来 我们国家从伟瑞内拉再进口石油，他会受到各种的刁难，他的量不一定能够得到完全的保证。 屋漏偏逢连夜雨，一个脑洞已经是很难受了，现在是连续两个脑洞来，那你说我们国内的原油价格能不暴涨吗？点在这个地方，一旦伊朗攻击周边的国家，或者他攻击什么美国啊，以色列的军事设施成为未来的常态化，这就导致没有油轮敢从霍尔木兹海峡经过，第二个 会不会偶尔又把什么炼油设施给炸了？一旦又有这种新闻出来，油价又要抖三抖。第三，你部分的船只走没有用， 要所有的船只都赶走它，才意味着整个事件的最终的消化。船都赶走没用，保险公司敢不敢承保，这是环环相扣的。最后，一旦获木之海峡封锁的时间，封锁一个月，两个月，在这中间短缺的量 能不能快速的得到补充？就跟当年二三二四年的欧线的运力一样，能不能得到快速的补充。所以我们来评估这个事件的本身，还是要从这些的维度来思考。 所以最后我给大家一个我思考的结论就是，我认为截止到今天为止，如果只是以这个时间节点来讲，比如说油价已经七百，在这个位置上我认为并不是特别好的空源油空化工的好时机。

今天我们来聊聊全球原油市场的双子星， wti 与布伦特原油，他们到底有何不同？首先，出生地不同。 wti 全称西德克萨斯中质原油，顾名思义主要产自美国内陆的德克萨斯州，而布伦特原油则产自遥远的北大西洋北海区域。 次品质油汽为差别，两者都属于轻质低油原油，但 wti 的 油含量约为百分之零点二四，布伦特约为百分之零点三七。因此， wti 通常被认为品质更优，更容易被提炼成汽油等产品。最重要的区别在于它们的定价影响力。你可以将 wti 视为美国油， 其价格主要反映美国国内的供需库存变化和液盐油产量。而布伦特原油则堪称世界油，是全球原油定价更核心的基准。 欧洲、中东、非洲等地出口的原油多以它为定价参考。全球约三分之二的原油交易合约都挂钩布伦特价格体系。正因为此， 两者的价格走势虽然大体同步，但总有价差，并且受不同因素驱动。例如，美国原油库存数据对 wti 价格影响显著， opec 的 产量政策则对布伦特价格更为敏感。 最后，看一个直观的数据，根据专业机构近期的报告，二零二五年布伦特原油的预期均价大约在每桶六十七至六十八美元附近， 而 wti 的 价格通常会略低几美元，这个价差正是两者市场地位和区域供需差异的体现。 简单总结， wti 是 美国市场的风向标，布伦特是全球油价的晴雨表。理解它们的区别是看懂国际原油市场的第一课，希望这些内容对你有帮助，想要了解更多金融市场基础知识，请关注 ec markets 科普频道，我们下期见！