油价超过多少不再调价

油价破一百，他不是能源问题，是全球资产定价的问题，这个速度啊，太快了啊。外盘的原油期货今天早盘涨幅超过了百分之二十，直接冲上了一百一十美元每桶的关口。 很多人以为呢，油价突破一百美元，他只是能源行业的事情。但是呢，我可以很明确的说一句，油价破一百从来不只是石油的问题，而是全球资产重新定价的开始。 在过去的二十年呢，我见过太多类似的周期了，每一次油价大涨，普通的投资者都会犯同一个错误， 等新闻铺天盖地才去追能源股，结果呢，就是买在情绪顶，站在周期尾。但事实上啊， a 股的石油板块是从二二年开始起步的， 早在二二年八月份，我就在文章里面专门讲了石油正式进入月线级别的行情，当时呢，还只是刚刚从马里亚纳海沟里面开出来，二四年相对的低点以及二五年的相对低点都有反复的提示，即使到了今年的二月八号， 我还发了一期短视频，提示石油板块依旧未结束呢。今天我们必须要把这件事情给讲清楚。 先看一个基本的事实啊，全球每年大约消费一亿桶原油，中国是全球最大的石油进口国之一，石油对外的依存度接近百分之七十， 这意味着什么呢？油价上涨，本质上就是全球最重要的生产成本在上涨，你可以把原油理解成工业社会的血液， 当血液的价格都涨了，整个身体都会受到影响。当油价突破一百美元的时候呢，市场通常会出现三个变化， 第一，通胀的预期会上升，运输、化工、制造成本都会被推高。第二，全球的利率难以下降，央行会担心通胀再次抬头。第三，资金开始重新配置资产，能源 资源类的资产开始获得溢价。所以呢，你会看到一个很典型的组合，油价涨加黄金强加，资源股走强。但真正需要警惕的是第二个阶段，如果油价继续飙上涨到一百二十美元附近，很多行业的利润会被直接抽血。 那事情呢，就不一样了，因为在历史上，一百二十美元往往是全球经济的压力线，企业成本大幅上升，居民消费被压缩，很多制造行业的利润会被直接吞食掉。 你会看到几个明显的变化，第一，航空物流、化工下游的利润被压缩。第二，全球的股市波动会明显放大。第三，经济增长的预期会下丘。 换句话说呢，油价从八十涨到一百是通胀交易，但是从一百涨到一百二，很多时候呢，就会变成衰退交易。 这也是为什么啊，大多数散户都会在这个阶段做错，因为他们只看到了油价涨到能源股涨这个阶段。但是忽略了一个事实，周期股真正赚钱的阶段，往往在油价上涨的前半段， 油价已经占上了一百美元，市场其实已经走到了周期中后段的定价阶段。所以，普通投资者面对油价周期，可以记住三条原则，第一条， 新闻越多，越要警惕追高。当油价天天上头条，往往已经是情绪最热的时候。第二条，看油价不只是看石油板块， 油价上涨的真正传导路径是石油到化工，到运输到制造业到消费端，很多行业利润会被慢慢的压缩。第三条，周期股要看趋势，更要看位置。 趋势在高位，风险也在高位，真正决定收益的从来不是你买了什么行业，而是你在周期的哪一个位置进场。油价一百美元是趋势，但也是一个非常关键的周期分水岭。

如果国际油价突破美铜一百三十美元，将有较大的概率呢，引爆新一轮全球性的经济危机。 可能看到这样的标题，有不少朋友会觉得是花重其重，觉得石油和天然气的价格呢，无非不就是能源领域的那个具体价格指标吗？今天又在国内，随着新能源的快速的发展，今天很多家庭呢，开的都已经是电动汽车了，觉得油价的变化呢，和自己影响已经不大了。 但是呢，我们知道，站在全球来看，今天石油天然气呢，仍然是几乎最重要的一次能源的来源。 另外呢，其实石油价格表面上反映的是能源天的价格，它另外呢，反映的是整个全球性的经济成本的快速的上升。更重要的除了这一些能够算账的金融数据，经济成本之外，它也反映的全球的矛盾的快速的上升。我们来看，也进入到本世纪以来呢， 国际油价突破美铜一百三十美元，在我的印象中呢，只有两个年份。我们先说一个离今天最近的，发生在二零二二年，这年发生了什么呢？ 在二月份的时候呢，发生了俄欧冲突，然后到六月份的时候，纽约油价呢，是突破了美铜一百三十美元，达到最高呢一百三十七美元左右。那我们来看这一年呢，在二零二二年的时候，比方说以美国的股市做个参考吧， 像美国的纳斯达克指数，全年的跌幅呢，我印象中是达到了百分之三十三左右，那么像标普白指数的跌幅呢，也达到了呢百分之二十多。所以这个呢，是美国股市出现的 最近这几年不多的年度，主要指数的大幅的调整，我们转向看一下呢， a 股市场，可能朋友觉得欧欧冲突，中国是不是我们是一个变相的一个赢家呢？会有很多人有这样的看法，但在二零二二年呢，如果来看我们的上证指数 获胜，三百指数呢，大体跌幅呢都在百分之十五左右，那么整个 a 股市场也是出现了比较全面的大幅的调整，像创业板指数呢，全年的跌幅我印象中呢是达到了将近百分之三十之多，那么跌幅呢，是相当更大一些，也就说当国际油价出现了非理性的超过了一百三十美元这样的年份， 它所标志的环球的矛盾的上升，整个环球金融市场的温度，对于股市，尤其是高科技所带来的压力呢，相当之大。那么在本世纪的几十年时间里边呢，这个国际油价突破一百三十美元，美铜呢？还有另外一个年份，二零零八年，彭博知道这一年呢，是发生了 波及全球的美国的次贷危机，这一年纽约的油价最高呢，是触摸到美铜呢，大概一百四十七美元吧， 将近一百五十美元了，这也是我们看一下呢，在石油天然气的这种价格，历史上呢，几乎也是最高的一个年份了，那么这一年我们再看一下呢，国际的环球金融市场，黄金价格出现大幅度的上涨，环球股市无一例外出现了瀑布式的大幅的这种下跌，比方说看一下美国股市， 那么在我印象中，这一年呢，像纳斯达克指数，跌幅呢达到了百分之四十之多，是最近本世纪以来的单年度跌幅最大的一年， 那标普外指数的跌幅呢，也达到了百分之三十多左右。好，我们转向看一下， a 股市场在二零零八年上升指数跌了多少呢？朋友们可以查一下数据，大约百分之六十五左右，这个跌幅呢，也是在 a 股的历史上几乎最大的一年，在零八年这一年， 那么另外呢，创业指数跌幅呢，也达到了百分之三十左右。所以呢，我们看在本世纪以来的大约二十五六年的时间里边，国际油价呢，有两个年份突破过美铜一百三十美元，但无一例外都带来了全球经济的大幅的动荡， 反倒环球金融市场呢，以股市为例，都爆发了波及全球的股票市场的大危机。那么在二零二六年，我们看着随着中东冲突，美国和伊朗之间的矛盾进一步的上升，不但是呼伦斯海峡在最近的这接近 战火爆发之后的两周之内呢，使运输受到了明显的这种障碍。另外呢，中东的主要的石油产出国呢，石油的生产也开始明显回落，甚至我们看到在三月的九号呢，传出来说科威特呢境内的石油呢，已经是全面停产，这就意味着说， 表面上可能大家过去盯着霍罗姆斯海峡石油能不能运的出来，实际上，当随着战火的这种升级呢，当石油向外运输出现了，长庚族 生产也开始受到了波及。那么自然我们也看到呢，石油价格出现了大幅的暴涨，在三月六号这一天，纽约和布伦特的原油的价格呢，单日涨幅呢是达到了百分之二十多，这在我印象中也是本世纪以来几乎是单日呢是涨幅最高的一年，达到百分之二十五六吧，截止到三月九号 这个中午一点钟左右的时间，那么已经是国际油价达到了每桶呢一百一十五美元左右，其实离一百三十美元呢，已经是的确不高了，如果说 中东的温度继续上升的话，也不排除呢几天之内就有可能会见到石油价格呢在突破呢，每桶一百三十美元，如果真的这样的事情发生，有较大概率 会波及到环球股票市场，在二零二六年呢，可能会出现了比较大的压力。好了，朋友们，不知道以上这分析和讨论对你是否会有启发和帮助呢？如果你的自己的投资是认真的话，欢迎你关注道道金融，谢谢！

留下你了。

这两天要加油的车主朋友先别急，九十二号汽油将重返六元时代。下次油价调整将在十月二十七日二十四时，据最新监测数据，预计汽柴油价格将下调每吨三百二十元，折算为每升零售价 下跌零点二四至零点二七元。若按此幅度落地，全国大部分地区的九十二号汽油价格将全面重返六元时代，这将是自二零二一年以来的四年新低。 当前，全国九十二号汽油均价为每升七点零四元，调价后预计降至六点七七至六点八零元每升区间。九十五号汽油预计下调后为七点二五至七点二八元每升。

这波油价飙升，为什么黄金不跟涨啊？先别急，我们先来做做铺垫，然后今天争取彻底给他整明白。首先，周一油价飙升，最高狂拉超过三十厘米，逼近一百二十美金一桶， 其中像股市的话，日均大跳水超七个点，韩国又又又触发垄断，大盘跳水一度超过八个点。 世界上其他各个国家，除了产油国，股票大盘的话基本都成压下跌，甚至是暴跌。大部分的市场都在我们前瞻剧本的框架内看上一个视频，例如原油美股加密， 但有一个变数，那就是黄金跳脱出了通胀预期利好的剧本，并没有跟随油价走强，很多人就开始哇哇叫了。 我们本条视频重点要说透的就是这个，这个东西本来是老徐内部的应对剧本，不太想对外说太多的，哎，本来不想被曹李成的激将法就掏真家伙，但是 毕竟绝大部分兄弟都是支持我，热爱我的铁铁，豁出去了，上点硬核。剧本听完你就大概知道 黄金现在最稳妥的操作思路是什么。视频有点长，先码住再看。首先需要明确，并不是说通胀预期膨胀利好黄金这个底层的机制失效了，而是因为这波油价飙升节奏太快， 所以我们要回到老徐最初给出的危机剧本。具体来说，油价飙升虽然利好逻辑没有消失，但对黄金同样也带来了几个强力的压制因素。 首先，你油价飙升，石油美元抽水机功率就会大增，大部分石油进口国美元消耗速度也会飙升，尤其是中小国家，他本币贬值的压力巨大，一旦外汇储备耗尽，汇率甚至有被击穿的风险，此时他们会有很强的加息压力。 在这些地方，流动性是收缩的，他的实际利率被动上升。如果有黄金，他们会选择抛售掉，换美元来买石油。 你可以这么理解，当战略资源价格暴涨的时候，在他们眼里，除了美元和石油，其他资产都不重要。就像你在沙漠里面买水喝，而这个水还只能用美元买。当前美元指数走强，主要就是这个带动的。 第二流动性危机，第一条因素会导致流动性收缩，也会家具局部市场的这种流动性危机。像今天日韩市场几乎全面跳水，在这个恐慌情绪下， 处于相对高位的黄金也会被抛售换取现金。更大的恐怖故事在于，如果这种冲突持续， 后续触发更严重的金融危机，那么黄金所谓的避险属性、抗通胀属性在短期内不值一提，一样会被无差别抛售。也就是说，我们不暴跌，不入场，流派在黄金市场也适用。 一般流动性危机的时候，人们对现金的需求会非常强烈，实际利率会被动脉冲式飙升。有意思的点在这，你用实际利率也能解释的通。 而老徐之前推演的石油阶梯式上涨的黄金价格剧本，更适用于慢吞吞的智障模式，就是这个节奏要慢，两套剧本都有效，要看具体的场景，多空力量动态的变化。 今天这波再次验证之后，我自己也做了进一步的梳理，发现当前的这种情境，套用这种慢节奏的剧本风险更大， 因为通胀传导他需要时间，但目前的油价暴涨，他首先触发的是石油进口国对美元现金的强烈需求。 说人话就是，如果油价是这种短促的猛烈的暴涨，最先触发的不是通胀交易，而是这种现金需求暴增，美元走强，而通胀预期去侵蚀这种实际利率，那都是后话了， 甚至比更大的流动性危机还要更厚。只有在油价慢节奏上涨的时候，通胀预期才能慢慢发挥出对黄金的支撑作用，这有个时间差，很致命。 后续如果油价稳住节奏，黄金大概率能维持震荡偏强。不过暂时我个人不会去碰黄金的高手，随意，因为我担心后面如果，呃，有更严重的流动性危机对吧？得不偿失，赢亏比太差。 已经点的够明白了，如果这还听不懂，那就取关吧，我尽力了。最后提醒一下老徐，所有的剧本都有其理性和适用性，完全没道理的东西我不可能往外讲，因此你看我视频的时候，一定要结合当时具体的背景和时间 啊。另外，有时候实际发生的事件超出预期很正常，做好风控和及时调整应对剧本就行了，这才是真实的交易，没有谁能做到每次百分百拿捏市场。 以上大家独立思考，独立决策，自我负责。老徐的剧本演绎，仅供娱乐，关注老徐，一起对市场保持持续跟进。

大家好，我是四维飘虫，每天两分钟和你聊透一个问题，这几天市场最有意思的地方不是油价暴涨，而是油价暴涨之后，黄金居然没有跟着暴涨。按直觉，中东打起来，油价冲上去，黄金就该无脑上涨。 可现实不是这样，三月九日，现货黄金反而跌了超过百分之一。与此同时，布伦特和 wti 原油盘中一度都冲到一百一十九美元上方，虽然随后回落，但波动已经足够吓人。这说明什么？ 说明市场现在根本不是在交易。一句简单的话，战争利多，黄金市场真正交易的是一整条链条，油价是不是会长期高位？通胀会不会重新抬头？美联储会不会因此推迟降息？美元会不会因为避险和利率预期一起走强？ 实际上，这波石油暴涨更多是进端挤仓和投机资金拉高进月价格，所以黄金未来走势就很可能是短期承压震荡，随后重新转强，中长期依然偏多。注意是先难受再走强，不是立刻一路上天。 先看油价本身。市场其实并不相信长期缺油，这一点非常关键，因为黄金后面的走势到底是真危机，还是短期情绪放大， 从最新市场结构看，更接近后者。衍生品市场数据指出，布伦特原油近月合约相对六个月后合约的升水一度扩大到大约十美元，而到三月八日，这个近月对六个月的溢价甚至被报导扩大到二十四美元，反映的是非常典型的近端极度紧张。 但另一边，二零二七年的布伦特远月价格仍大多低于七十美元每桶。这句话其实特别重要，因为它几乎等于市场在明牌告诉你，眼前很乱，但远方未必真缺。换句话说，交易员愿意为今天这桶油付非常高的价格，但并不愿意为两年后的油付同样高的价格。 这就像下暴雨那天，外卖费飙到离谱，但你不会因此觉得未来三年送外卖都会这么贵。这说明两件事，唯一，当前油价上涨里确实有真实风险，霍尔木兹海峡海湾港口、装船、保险、航运，这些都是真的。唯一 市场并没有把这种风险定价成长期结构性短缺，它更像是一场近端供给冲击，被资金放大。但是长期来看，石油供应未必受到多大影响， 真正剧烈波动的是近期合约和短期风险资产。在这个前提下，黄金为什么反而容易难受？ 因为黄金短期最怕的不是战争本身，而是战争把油价推高后，先把通胀预期和美元推上去。路透三月九日报道，黄金下跌的直接原因就是更强的美元以及更高的利率预期。同一天，美元在避险需求推动下走强， 全球股市下跌，证券收益上升，投资者开始担心这轮油价冲机会重新带来通胀压力。这就形成了一个很典型也很拧巴的短期链条，油价暴涨，通胀预期抬头，降息预期后移，美元更强，收益更高， 黄金短期成压。所以，站在黄金的角度看，问题不是油价涨了对黄金是不是利多，而是油价涨多久，涨的是不是可持续， 足不足以真的改变央行路径。如果只是把近月油价猛拉一把，那对黄金来说，这更像是一阵短期逆风，而不是永久立空。如果后续事实证明，这轮冲击主要集中在近端运输和短期风险溢价， 而长期供需格局没有被根本改写，那么油价很难长期维持这种极端状态。投机资金可以把价格拉离基本面， 但不能长期替代基本面。现在油价之所以能这么剧烈，很大程度上是因为市场在挤进月抢现货追波动。路透三月六日报道，三十天期布伦特引韩波动率一周飙升到百分之六十八，远高于六十天和九十天期限的涨幅。 这说明资金主要在压短期混乱，而不是长期重估。这种行情有一个典型特征，来的快，去的也快。因为它本质上不是全世界未来几年都缺油，而是眼前大家都怕别人先跑。一旦后面出现几个信号，比如货目资风险缓和、紧急库存释放推进 装运逐步恢复，或者市场发现并没有那么严重的持续性断供，那油价里最亢奋、最情绪化、最杠杆化的那一部分，就可能被迅速挤掉。这个时候 黄金会发生什么？这就到了最关键的地方。如果油价从高位回落，黄金未必先跌，反而更可能重新走强。很多人以为油价跌了，黄金也会跟着跌，其实可能恰恰相反， 油价回落反而可能是黄金重新变强的起点。因为一旦油价回落，前面压着黄金的那条链条就会开始反过来运行。 油价回落，通胀预期降温，降息预期回升，美元和实际利率回落，黄金重新受益，这才是黄金真正舒服的环境。 最近黄金之所以走的别扭，是因为市场担心高油价把降息往后推。可如果后面大家逐渐确认这轮油价上涨更像近月投机和地源情绪，而不是长期能源短缺， 那么市场会重新把注意力拉回到老问题上转移。全球增长放缓，债务高起，货币政策空间有限，美元信用长期承压，到那时，黄金就会从被油价压着打，重新回到作为货币替代资产被配置的位置。 这其实很像一场生活里的误会，比如小区突然传言停水，大家第一反应都是抢桶装水。超市价格疯涨，可一旦物业出来说储水管没坏，只是临时抢修，那最先跌价的是桶装水，而不是那些真正长期稀缺的好东西。 市场也是这样，短期被抢疯的东西，往往最先回归真正长期有价值的资产，反而会在情绪退潮之后重新被看见。那黄金中长期为什么仍然偏强？ 因为黄金长期从来不靠一场战争活着，它靠的是三件事，第一，全球债务太大。第二， 主要经济体很难长期维持高利率。第三，官方和民间对黄金的配置需求并没有消失。这三点最近数据都还在支持。 世界黄金协会数据显示，二零二六年全球黄金需求达到五千零二吨，创历史新高。黄金价格在二零二六年初突破五千三百美元每昂司 年内一度上涨百分之二十二，而二零二五年全年已经大涨百分之六十四。这不是一两天的帝源新闻能解释的，它背后反映的是全球资金在长期增配黄金。所以你会发现一个很有意思的现实， 油价短期可能是噪音，战争短期可能是催化。但黄金真正的大方向还是那条老路，货币多好，资产少，信用越来越贵。只要这件事没变，黄金的长期逻辑就没坏。我对黄金未来走势的判断大概可以分成三段， 第一段是短期高位震荡甚至偏弱，因为只要油价还在高位剧烈波动，市场就还会担心通胀和利率，美元就还容易偏强。黄金就算有避险买盘，也很难走的特别顺， 最近从一度突破五千一百美元到回落到五千零八十美元附近，就是这个逻辑在起作用。第二段是油价退潮后，黄金重新转强，如果市场后面确认原油长期供给并未严重受损， 这轮只是近端合约和投机资金在制造高波动，那么降息预期会慢慢回来，美元会重新失去一部分支撑，黄金反而会更轻松。第三段是中长期继续偏多，但波动加大，因为黄金现在的位置已经不低了，波动一定会很大， 不可能像存款一样平滑。但只要全球经济没有进入一个真正高增长、低债务、强信用、长期高实际利率的新时代，黄金就很难出现那种趋势性的大雄势。 相反，它更像是在高位震荡中不断寻找新的定价中书。一旦油价回落，或者市场开始意识到这轮高油价不可持续，黄金反而有机会重新变成那个最舒服的资产之一， 因为压着它的恰恰就是那层油价高到足以推迟降息的壳，一旦这层壳裂开，黄金就会重新回到自己的主战场，货币信用和真实利率。 现在最热闹的是石油，最吓人的是新闻，最激动的是投机资金。但真正值得叮嘱的很可能还是黄金。 因为快钱最先炒的是火，而慢钱最后买的往往是挥尽之后还剩下的东西。不想错过对这个世界的理性分析，记得点赞、关注、加评论，我会在这里一直等你！